Orbit Post Sitemap
#财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade
Raportul financiar al Nvidia nu ar putea fi mai dur.
Așadar, iată întrebarea: cu date atât de bune, cum de a scăzut totuși după program?
Când rezultatele au fost publicate pentru prima dată, acestea au scăzut cu 1,3% la 2,7% în tranzacțiile după program. Nu este vorba că rezultatele ar fi slabe, ci că așteptările pieței sunt ridicol de mari. După nouă trimestre consecutive în care au depășit așteptările, această rată de creștere de 106% este de fapt cea mai lentă recentă. Piața nu dorește "bun", ci "perfect".
Dar ceea ce iese cu adevărat în evidență este o altă schimbare—AI începe să aducă bani, și pe partea de software.
Pentru lumea cripto, există două semnale.
În primul rând, cheltuielile de capital pentru infrastructura AI continuă să crească. NVIDIA revendică un spațiu de piață de 3-4 trilioane de yuani, AWS adaugă 2 milioane de GPU-uri, iar comenzile din backlog depășesc 2 trilioane de yuani. Costurile puterii de calcul nu au scăzut pe termen scurt, iar costurile hardware pentru mineri și proiectele AI trebuie să continue să fie suportate. Dar acest lucru înseamnă și că baza fundamentală de cerere este extrem de solidă.
În al doilea rând, piața a început să critice. Chiar și nivelul de creștere neașteptat de puternică al Nvidia arată că toleranța pentru povestire este în scădere, iar profiturile reale se realizează. Pentru sectorul crypto AI și proiectele DePIN, cei care speculează pur și simplu asupra conceptelor vor găsi din ce în ce mai dificil să supraviețuiască; doar cei cu sprijin real de afaceri vor fi păstrați.
Raportul de câștiguri al Nvidia nu a avut un impact direct pe termen scurt asupra pieței, dar direcția sa este clară — infrastructura AI este încă în plină desfășurare, costurile de calcul nu vor scădea pe termen scurt, dar certitudinea pistei crește.
$BTC $ETH $ZEC Grayscale se aplică pentru un ETF ZEC și conflictul central dintre aprobare și respingere: condițiile externe se îmbunătățesc, dar confidențialitatea și transparența reglementărilor intră în conflict natural.
✅ Motive pentru aprobare: SEC și-a încheiat investigația asupra Fundației Zcash; Există un precedent pentru aprobările ETF-urilor Bitcoin/Ethereum; Legea CLARITY oferă un cadru de reglementare mai clar; O structură de subscriere și răscumpărare în numerar reduce riscurile de conformitate; Fondurile instituționale sunt susținute (DCG plănuiește să injecteze aproximativ 200.000 ZEC).
❌ Motive de respingere: tranzacțiile blocate de Zcash pot ascunde informații precum expeditorul și suma, intrând direct în conflict cu transparența auditului necesară pentru ETF-uri; Comisionul de administrare de 2,5% este de peste 10 ori mai mare decât cel al ETF-urilor Bitcoin; Deținerile DCG sunt foarte concentrate (aproximativ 44%), ceea ce ridică îngrijorări legate de conflicte de interese; Primele istorice de trust fold au fluctuat brusc, ajungând odată la ±55%.
Rezumat: Condițiile externe se îmbunătățesc, dar "defectele inerente" ale ETF-urilor cu monede de confidențialitate rămân neschimbate. Dacă SEC aprobă depinde de disponibilitatea sa de a stabili un precedent pentru "confidențialitate". BTC a crescut cu 23% săptămâna aceasta. Piața a fost împovărată de un sentiment precaut, pozițiile short acumulându-se, iar două lichidări la scară largă au depășit așteptările: 1,37 miliarde de dolari s-au pierdut pe 19, iar alte 739 milioane au fost compensate pe 21. Merită menționat că, după ce a obținut un efect de levier ridicat, piața nu a intrat imediat într-o fază mai frenetică de reducere a îndatorării. Dobânda deschisă perpetuă a scăzut înapoi la 284.000 BTC, iar rata finanțării a revenit la neutralitate, indicând că acest val nu a fost doar despre promovarea bazată pe contracte reciproce
Volumul tranzacționării spot și perpetuu a crescut cu 188% într-o săptămână, CME a crescut cu 152%, iar ETF-urile și alte produse au înregistrat un flux net de 31.740 BTC, fondurile instituționale începând cel puțin să reintre și să observe. Combinat cu așteptările privind operațiunile de obligațiuni pe termen lung din SUA și cu faptul că piața aduce povești de lichiditate, BTC a devenit în mod natural direcția cea mai sensibilă. Totuși, o revenire puternică nu înseamnă că tendința s-a inversat. Dacă volumul scade rapid, ETF-urile devin ieșiri sau nu există suficient suport în timpul retragerilor, sentimentul se poate inversa. Cea mai frecventă greșeală în astfel de momente este să tratezi o creștere a săptămânii ca pe un motiv fără risc pentru a urmări câștiguri
Prefer să văd asta ca pe o reparație structurală a pieței: urșii sunt eliminați, fondurile se recuperează și apetitul pentru risc crește. În continuare, nu te concentra doar pe mișcările zilnice ale prețului; concentrează-te pe volumul tranzacționării după retrageri, ratele de finanțare și achizițiile spot. Doar rezistând retragerii poate piața să se stabilizeze cu adevărat $BTC
(Aceasta este doar pentru analiza personală a pieței și nu constituie consultanță de investiții.)
#美国核心PCE持平上月, cum a stabilit Wash-Jackson Hole tonul discursului său? #财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade LIT a fost o mișcare a două persoane care au cumpărat poziții lungi împreună, ceea ce înseamnă că nu este doar o palmă ușoară peste cap. Dar nu presupune că a avea mai mulți oameni înseamnă o rată de câștig mai mare — acesta este exact genul de încredere pe care lumea crypto o iubește să o mențină.
Datele cheie sunt aici: monedă LIT, direcție lungă, levier 5x, preț de deschidere 3,37, dimensiunea poziției 77.117 dolari, poziția maximă 47.085 dolari și încă 30.032 dolari.
5x nu pare exagerat, dar în practică poate da o lecție oamenilor, mai ales cu acest tip de înscriere împărțită. La suprafață, este vorba despre controlul ritmului, dar în realitate, poate fi din cauza sentimentului neunificat, a cumpărării mai mari pe măsură ce prețul scade și a panicii mai mari.
Dacă ești cu adevărat optimist, gândește-te cu atenție dacă faci bani în direcția corectă sau pariezi pe câștiguri pe termen scurt. Prima se bazează pe logică, a doua pe noroc. Norocul este cel mai puțin valoros lucru.
Așa cum spun vechile opinii, nu-ți trata poziția ca pe o credință a ta. Dacă continui să te apeți când direcția este greșită, vei ajunge să nu ajungi la zero, ci să o ții până când piața te va ține la pământ.
Taie pierderile când e nevoie. Atâta timp cât dealurile verzi rămân, nu aștepta ca Qiangping să ia o decizie.$ENA Creșterile recente au fost destul de bune, cu o creștere de 58,09% în ultima săptămână, prețul curent 0,14+ $
Totuși, cu cât ascensiunea este mai puternică, cu atât trebuie să urmărești mai mult mișcările jucătorilor mari.
Firma de capital de risc Hack VC, această adresă asociată fără rușine, este suspectată că a vândut 3 milioane de dolari $ENA prin Wintermute
Acum 4 ore Adresa 0x2a5... 590CF a transferat 21,85 milioane ENA către adresa de depozit Wintermute prin multiple transferuri
De îndată ce ENA a început să crească, tokenurile au început să se îndrepte către adresele market makers. Este greu 😁 de ghicit dacă au vândut sau pur și simplu reajustat pozițiile🚀 Raport financiar exploziv! Veniturile Nvidia se dublează, iar veniturile din AI pe partea de software încep în sfârșit să fie "încasate"!
Veniturile Nvidia din trimestrul al doilea s-au dublat față de anul precedent (+106% la 96,2 miliarde de dolari), iar vânzările centrelor de date au crescut la 89 miliarde de dolari (+117%), depășind complet așteptările pieței!
Și mai șocant: compania a oferit în mod neobișnuit o estimare clară de aproximativ 70% creștere a veniturilor pentru anul fiscal 2028 — și aceasta este o "cifră conservatoare după constrângerile de ofertă", ceea ce înseamnă că cererea reală ar putea de fapt să se dubleze! Singurul blocaj este capacitatea de producție.
Dar ceea ce îi entuziasmează cu adevărat pe oameni este că rezultatele AI încep să se extindă de la hardware-ul de calcul la software:
• Produsele legate de AI Salesforce au un ARR apropiat de 4 miliarde de dolari (Agentforce + Data 360 aproape 390 milioane de dolari, o creștere de peste 210% față de anul precedent)
• CrowdStrike și alte programe de securitate AI adaugă venituri recurente, continuând să crească. Investiția în putere de calcul dă în sfârșit roade pe partea de software!
Aceasta nu este doar "dincolo de așteptări", ci mai degrabă formarea unui cerc închis pentru comercializarea AI:
Sprinturile hardware → implementarea software → realizează ARR real.
Noua generație Vera Rubin este în producție de masă completă, prosperând printre clienții enterprise, suverani și industriali, iar AI a trecut oficial de la "povestire" la "colectarea banilor".
Acțiunile conexe au început să se agite: xNVDA, xCRWD, xCRM......
Crezi că acesta este cu adevărat primul an de livrări software sau încă o depășire a așteptărilor mari? Împărtășește-ți gândurile 👇 în comentarii
#财报观察员 #英伟达超预期 #软件收入开始兑现 #AI闭环 #NVDAÎn această dimineață, cel mai mare câștigător a fost $ONT, care a crescut cu aproape 30% într-o singură zi, cu un preț actual în jur de 0,068.
Pe scurt, monedele vechi fac brusc o mișcare. Acum câteva zile, mainnet-ul a avut un upgrade EVM cu compatibilitate mai bună, iar apoi OKX l-a pus în contracte. Tranzacționarea cu efect de levier a apărut puternic, iar activele spot au explodat. Narațiunea identității de confidențialitate a câștigat, de asemenea, popularitate, fonduri fiind investite în aceste proiecte vechi de piață joasă.
Dar sincer, acest tip de creștere este doar știri și condus bazat pe efect de levier. Volumul crește, dar nu este nimic nou în fundamente. După ce urcă brusc, este ușor să faci cashback. Frații care urmăresc maxime, aveți grijă să preluați controlul. Tranzacționarea pe termen scurt este pentru sentiment, nu mergeți all-in.Raportul de câștiguri al Nvidia a depășit din nou așteptările. Concluzia mea principală rămâne că cererea pentru puterea de calcul a IA nu dă semne de a atinge un vârf deocamdată, dar piața se va concentra tot mai mult pe calitatea creșterii
Mai exact, financiar, veniturile din trimestrul al doilea au fost de 96,22 miliarde de dolari, în creștere cu 106% față de anul precedent și cu 18% de la trimestru; Din aceștia, veniturile din centrele de date au fost de 89 de miliarde de dolari, o creștere de 117% față de anul precedent, reprezentând peste 90% din veniturile totale
De asemenea, nu a existat nicio pauză pe partea de produs: Blackwell continuă să livreze cu viteză mare, în timp ce noua generație Vera Rubin a intrat deja într-o fază de creștere
Între timp, conducerea se așteaptă chiar ca veniturile din anul fiscal 2028 să crească cu aproximativ 70%, depășind semnificativ așteptările anterioare de piață de aproximativ 44%.
Totuși, raportul de câștiguri nu este lipsit de îngrijorări: marja brută actuală este de aproximativ 75%, estimarea pentru trimestrul 3 scade la aproximativ 74%, iar conducerea se așteaptă ca trimestrul 4 să scadă și mai mult la 71%–72%, în principal din cauza creșterii costurilor memoriei și altor componente
Pentru a rezuma acest raport financiar simplu: cererea rămâne ridicol de puternică, Rubin a preluat conducerea fără probleme, iar nu există un punct de cotitură fundamental evident pe termen scurt; Dar dilema principală a următoarei faze a $NVDA s-a schimbat treptat de la "dacă GPU-urile pot fi vândute" la "poate un CapEx AI atât de masiv să genereze în cele din urmă suficiente venituri și flux de numerar?"
#财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade
@OKX planetă $BTC urcă din nou la 80.000.
Urșii au rămas uimi.
Pe graficul săptămânal, a crescut cu 22%, recuperând direct maximul anterior.
Trei logici dure:
· ETF-uri: Intrarea netă săptămânală depasează 2,2 miliarde de dolari, instituțiile continuă să se miște.
· Macro: PCE rămâne stabil, discursul lui Walsh este constant, iar așteptările privind creșterile ratelor s-au răcit.
· On-chain: Deținerile pe termen lung continuă să crească, iar presiunea de vânzare încetinește.
Din punct de vedere tehnic, 78.000 a devenit un nou suport.
Ține-te la 80.000, următorul țintă 85.000.
O retragere este o șansă să te alături.
Banii deștepți deja fac aranjamente.
Nu aștepta până când BTC ajunge la 85.000 ca să întrebi dacă mai poți urmări.很多 Crypto Degen 仍然相信： 加密货币会颠覆银行、华尔街和传统权力结构。 但现在越来越明显的一件事是： 传统体系没有被加密货币取代，它正在逐渐进入、控制并重塑加密市场。 而最讽刺的是—— 很多人还在为这个过程欢呼。 看看 BTC、ETH 和 SOL 的资金结构，你就会发现，加密市场的叙事已经发生了巨大的变化。 --- 🟠 $BTC —— 不是“反系统”，而是系统正在大量买入 Bitcoin 最初的故事是去中心化、抗审查和个人主权。 但今天，最大的可识别资金池越来越集中在： 🏦 ETF 🏢 上市公司 💼 大型托管机构 🏛️ 政府钱包 BlackRock 的 IBIT 目前已经持有超过 70 万枚 BTC，基金资产规模超过 600 亿美元。与此同时，近期美国现货 BTC ETF 再次出现强劲资金流入，市场机构需求明显回升。 Strategy 依然是最大的企业级 BTC 持有者之一，公开数据显示其持仓已接近 84 万枚 BTC。 换句话说： 越来越多的 BTC 正通过 ETF、企业金库和大型托管体系进入传统金融结构。 这并不意味着 Bitcoin 失败。 但它确实意味Tema principală de astăzi în lumea crypto este BTC care se prăbușește repetat de la 79.000 dolari, cu întreaga piață ținând respirația așteptând Jackson Hole de mâine. 1. BTC crește brusc și apoi revine în consolidare, 79.000 dolari rămân neîntrerupți după o probabilă prăbușire - în prezent în jur de 78.757 dolari (-0,1%), încă în creștere cu 20% din 17/08+ - După ce a atins un vârf de 81.255 pe 24.08.08, a fluctuat pentru a treia zi consecutiv în intervalul 77.000-79.000 dolari, fiecare minim de retragere scăzând pas cu pas, cu un impuls ascendent încetinit - ETH este relativ puternic (+1,6%); XRP a crescut cu 29% pentru săptămână, dar apoi a luat profituri de -2,6% 2. ETF-urile au înregistrat intrări nete timp de 7 zile consecutive, active totale de 99,05 miliarde de dolari apropiindu-se de 100 miliarde - 26/8 +314 milioane pe o singură zi (doar BlackRock IBIT deține 284 milioane, reprezentând 90%+); Acumularea de 2,72 miliarde de dolari din august atinge un nou maxim lunar pentru acest an - ETH ETF a înregistrat intrări pozitive timp de 7 zile consecutive (într-o singură zi +180 milioane de dolari) - Mai important: **ETF-urile Gold + Bitcoin au atras un total de 7 miliarde ∗∗ în 5 zile (GLD 3,4 miliarde + IBIT 1,5 miliarde $), "tranzacționarea deprecierii" revine 3. PCE a depășit așteptările privind o reducere a ratei, variabilele macro recâștigând dominanță - PCE din iulie a crescut cu +3,7%, mai mult decât se aștepta, → USD a întărit activele → risc sub presiune, acesta fiind motivul direct pentru care BTC nu a depășit 80.000$ - mâine ($BTC Balena a fost complet curățată!
În cea mai recentă reducere de 77.800 de dolari, un număr mare de "balene BTC" au fost complet eliminate.
Acum, în intervalul de 74.500 - 78.000 de dolari, există un număr incredibil de comenzi plasate de balene, care ar putea fi următoarea țintă.
Între timp, există comenzi mari de vânzare din partea balenelor în intervalul de 79.000–83.000 de dolari mai sus, iar Bitcoin va continua să scadă.
$ETH a arătat din nou un impuls puternic.
ETH a crescut cu aproximativ 29% în ultimele 7 zile, ajungând în zona de 2460$ și performând mai bine decât Bitcoin.
Acum, toate privirile sunt ațintite asupra nivelului crucial de 2.500 de dolari.
Dacă poate depăși constant 2.500 de dolari, acest impuls s-ar putea traduce într-o tendință ascendentă mai puternică.
Între timp, BitMine și-a crescut deținerile cu încă 32.447 ETH, indicând că cererea instituțională rămâne puternică.接下来加密市场的方向，可能不再只是由 ETF、链上资金或行业消息决定。 通胀、美元、美债收益率以及美联储的政策预期，正在重新成为市场的核心变量。 最新数据显示，美国 7 月 PCE 同比为 3.7%，核心 PCE 为 3.3%，通胀依然明显高于美联储 2% 的长期目标。数据公布后，市场对未来进一步收紧政策的担忧有所升温。 与此同时，市场焦点已经迅速转向 Jackson Hole 全球央行年会。 🔥 真正需要关注的，不只是讲话内容，而是资金如何重新定价“未来流动性”。 🟠 $BTC —— $77K–$78K 成为关键防守区 BTC 在冲击 $80K 后未能稳稳站住，目前进入高位震荡阶段。 我更关注新的区间： 📍 $76.5K–$77.5K：短线重要支撑 📍 $79.5K–$80.5K：上方主要压力 只要 BTC 能够守住中高位支撑，当前走势仍更像是上涨后的获利消化，而不是趋势彻底反转。 此前 BTC 一度站上 $77K，并在 Jackson Hole 前保持强势，市场正在等待美联储释放新的政策信号。 如果宏观情绪改善，重新挑战 $80K 并非没有可能。 但如果 Jackson HDimineața devreme, cei trei principali indici bursieri americani au scăzut ușor, iar piața aștepta două lucruri: datele privind inflația și raportul de câștiguri al Nvidia.
Ca urmare, vestea bună a venit prima.
După închidere, Nvidia a oferit rezultate explozive: venituri de 96,2 miliarde de dolari, peste dubl. Prețul acțiunilor sale a crescut cu peste 4% în tranzacțiile după program, iar sectoarele de stocare și comunicații optice au fost toate stimulate — nume precum Seagate, Micron și Coherent au făcut un mare impact.
Dar ceea ce merită și mai mult urmărit este Apple. Apple a anunțat oficial la evenimentul de lansare din 10 septembrie, marcând sosirea primului său iPhone pliabil, presa numind-o "cea mai mare revoluție a designului și formei din ultimii 20 de ani de la debutul iPhone-ului."
Punând împreună aceste două evenimente, logica este destul de interesantă.
În ultimii doi ani, narațiunea AI a fost "vânzarea lopeților" — Nvidia a făcut o avere, iar stocarea și comunicațiile optice au profitat de ea. Dar acum, Barclays a ridicat o problemă reală: centrele de date AI se extind spectaculos, prețurile la electricitate cresc, aprovizionarea cu apă se strânge, alegătorii încep să revină și, odată cu apropierea alegerilor de la jumătatea mandatului, riscurile de politică se acumulează.
Cu alte cuvinte, "dividendul infrastructurii" al AI ar putea atinge un vârf sau cel puțin volatilitatea va crește.
Ecranul pliabil Apple reprezintă o cale diferită — o transformare sub formă de aplicație. Nu este vorba despre o putere de calcul mai mare, ci despre schimbarea metodelor de interacțiune. Indiferent cât de rapid este cipul, utilizatorii nu îl pot atinge; Dacă ecranul se poate plia, utilizatorii pot simți diferența când îl țin.
Prin urmare, atenția s-ar putea muta de la "cine face AI" la "cine folosește AI pentru a crea lucruri noi". Cursa înarmării puterii de calcul nu se va opri, dar piața va favoriza întotdeauna inovația tangibilă și vizibilă.
Septembrie este plin de viață, iar veștile bune de dimineață devreme ar putea fi doar preludiul.
$NVDA Când m-am trezit, toată lumea îi mulțumea Nvidia. Raportul de câștiguri din trimestrul 2 a fost publicat, iar toată lumea s-a ridicat:
Venituri: 96,22 miliarde (estimat 92,17%), +106% față de an
EPS ajustat: 2,22 $ (estimat 2,09), +120% an la an
Centre de date: 89 miliarde (estimat 85,86), +117% față de an
Hyperscaler: 48,71 miliarde (estimat 43,55)
Cel mai revoltător este marja netă de profit, 62%. Pentru fiecare marfă de 100 de yuani pe care o vinde Nvidia, rămâne un profit net de 62 de yuani, lăsând traficanții de droguri fără cuvinte......
Acesta este acest raport financiar cuprinzător care a depășit așteptările și nu găsești niciun defect. Odată ce vestea a apărut, prețul acțiunii a scăzut totuși cu 3%.
A venit punctul de cotitură.
Pentru estimarea veniturilor pentru anul viitor, CFO-ul lui Dazi a oferit clar +70% față de anul precedent. Piața se așteaptă în prezent la aproximativ 40%, dar el a crescut această valoare cu o marjă considerabilă.
Jensen Huang a alimentat problema, spunând că creșterea reală a cererii a depășit deja 70%, chiar aproape de 100%. Estimarea de 70% se bazează pe capacitatea actuală de aprovizionare.
De asemenea, a concluzionat că dezvoltarea AI a ajuns la un punct de cotitură — nu mai este tehnologie experimentală, ci putere de productivitate și generare de venituri. Acum, puterea de calcul este bani.
Puterea de calcul înseamnă bani.
Puterea de calcul înseamnă bani.
Puterea de calcul înseamnă bani.
……
O scădere de 3% a fost salvată de perspectivele lor peste așteptări, iar acțiunea este în prezent în creștere cu 4%...... O primă dată fără precedent.
Următoarea problemă este simplă: piața se va concentra pe această perspectivă neașteptată și va ignora alți factori.
$BTC Anul acesta, nivelul 2400 este menținut ferm fără să cedeze, nu pentru că suportul este indestructibil de puternic, ci pentru că balenele pur și simplu nu oferă pieței șansa să-l spargă: proporția de staking de lichiditate blocată a crescut la 42%, ETF-urile spot continuă să aibă intrări nete, iar jetoanele circulante plutitoare de pe piață sunt cu o treime mai mici decât anul trecut.106,88 pe $OKB, 20x. Logica introducerii este clară: zonă de cerere pe 4 ore + confirmare de volum. Dar această recenzie nu se concentrează pe intrare, ci pe "dimensiunea timpului".
După ce a menținut poziția timp de 6 ore, prețul a ajuns doar la 109, cu un profit nerealizat de aproximativ 60%, mult sub așteptări. Conform regulilor sistemului, dacă nu există accelerație în 4-6 ore după intrare, ar trebui considerată "confirmare slabă" și ar trebui să reduci activ poziția în loc să cumperi agresiv. De data aceasta nu am urmat această regulă și am așteptat încă 2 ore pentru a observa raliul următor.
Lecție: Stop-loss-ul de timp și stop-loss-ul de preț sunt la fel de importante. Data viitoare când întâlnești o situație în care "ai intrat la dreapta, dar la stânga încet", mai întâi ai tăiat jumătate din poziție pentru a reduce presiunea psihologică, apoi ai pariat pe cota rămasă. Această ordine a dublat în cele din urmă profitul fluctuant, ceea ce implică noroc; norocul nu trebuie confundat cu abilitatea. La prețul curent de 112,47, conform regulilor, poziția ar fi trebuit să fie redusă; profitul de tip take-profit în mișcare ulterior ar trebui să se bazeze pe 115 $BTC $ETH Analiză recentă a tendinței internaționale a prețului aurului (la data de 27-08-2026)
Informațiile sunt doar de referință și nu constituie consultanță de investiții
În august, aurul internațional a înregistrat o revenire puternică, aurul spot din Londra crescând rapid de la aproximativ 4.100 de dolari la peste 4.600 de dolari pe uncie, o creștere lunară de peste 13%, marcând o creștere rară lunară în ani, fluctuând în prezent în jurul valorii de 4.630 de dolari.
Motorul principal al acestei ascensiuni este forța motrice
1. Schimbări în așteptările de politică a Rezervei Federale: Datele privind ocuparea forței de muncă și consumul din SUA s-au slăbit, reducând brusc probabilitatea unor noi creșteri ale ratelor pe piață, și au început să parieze pe reduceri de dobândă în trimestrul patru. Randamentele reale ale titlurilor de stat americane au scăzut pentru a reduce costul deținerii aurului, ceea ce este pozitiv pentru prețurile aurului. Totuși, cele mai recente date privind inflația PCE rămân reziliente, iar dezacordul pieței privind creșterea ratelor în septembrie rămâne răspândit, așteptările repetate cauzând volatilitate.
2. Îngrijorări legate de dolarul american și titlurile de stat americane: SUA extind răscumpărările pe termen lung ale titlurilor de stat, ceea ce ridică îngrijorări pe piață privind deficitele fiscale masive și presiunea asupra indicelui dolarului, fondurile împrumutând aur pentru a se proteja împotriva riscului de credit în dolari.
3. Băncile centrale continuă să cumpere aur pentru a susține piața: Băncile centrale din multe țări continuă să-și crească deținerile de aur, să-și diversifice rezervele valutare și să ofere sprijin pe termen mediu și lung.
4. Prima de evitare a riscului geopolitic: Situația din Orientul Mijlociu este volatilă, ceea ce poate declanșa tranzacțiile de tip refugiu sigur în orice moment, amplificând volatilitatea pe termen scurt.
Perspectivă de piață
• Pe termen scurt: După creșteri consecutive, prețurile aurului acumulează profituri semnificative, iar volatilitatea la nivel ridicat va fi amplificată semnificativ. Accentul principal ar trebui să fie pus pe întâlnirea anuală Jackson Hole, IPC al SUA și datele privind salariile non-agricole. Dacă inflația își va reveni din nou și randamentele trezoreriei americane își vor reveni, prețurile aurului ar putea suferi o corecție; Dacă economia continuă să slăbească și așteptările de reducere a dobânzilor se întăresc, ar putea provoca intervalul de 4.700–5.000 de dolari.
• Termen mediu: Scenariile instituționale de referință prevăd că prețurile aurului vor rămâne probabil într-un interval larg de 4.000-4.600 USD, cu centrul în creștere; Dacă Fed va începe oficial reduceri de dobândă și băncile centrale vor accelera achizițiile de aur, ar putea depăși 5.000 USD; Dacă inflația își va reveni sau conflictele geopolitice vor împinge prețurile petrolului în creștere, există riscul unei retrageri.
Avertisment de risc
Aurul este extrem de volatil și puternic influențat de date externe, factori geopolitici și cursuri de schimb; nu urmăriți maxime. Aurul fizic este în principal pentru alocare pe termen lung; contractele futures și aurul cu efect de levier prezintă riscuri ridicate.
Dacă ai nevoie, te pot ajuta să o comprimi într-o versiune scurtă de 200 de cuvinte.Mulți oameni încă folosesc "moneda ultrasonică" pentru a explica această undă $ETH, dar cred că acesta este opusul motivului.
În prezent, gazul mainnet este de doar 0,1 Gwei, arderea este slabă, iar ETH-ul nu crește prin deflație.
Pe de altă parte, 34% din ETH a fost deja în staking, iar ETHB-ul cu staking al BlackRock a ajuns la 830 de milioane de dolari.
Cumpărătorii existenți monitorizează burning-ul, în timp ce noii cumpărători monitorizează randamentele și tokenurile tranzacționabile.
Randamentul actual al staking al ETHB este de doar 1,84%, ceea ce singur nu poate susține piața. Ce este cu adevărat interesant este că fondurile tradiționale au în sfârșit un punct de intrare pentru a deține ETH pe termen lung și a primi distribuții lunare.
Așadar, prefer să înțeleg acest val ca pe o schimbare a cumpărătorilor de ETH, nu ca pe creșteri obișnuite ale produselor contrafăcute.
Continuă să iei poziții lungi.
Ajungând la 2660, acest lot de noi cumpărători va face ca următorul retragere să fie mai superficial. #ETH触及2500美元后震荡 27 august PENGU Watch | Când un brand ajunge departe, token-urile pot să nu beneficieze în paralel
PENGU a revenit astăzi în centrul atenției pieței. Ceea ce merită cu adevărat analizat nu este cât de vie este imaginea pinguinului, ci faptul că nu există o transmisie automată între extinderea brandului și valoarea tokenului. Recenzia oficială Chugy Penguins din iulie arată că jucăriile de pluș au ajuns în magazinele Target din SUA, prima bandă desenată a debutat la San Diego Comic-Con, iar echipa organizează și cumpărături regulate live-stream pe TikTok și altele; Aceste măsuri extind acoperirea proprietății intelectuale, canalele de retail și conținutul de povești. Pe de altă parte, termenii oficiali ai aplicației precizează clar că PENGU are scopuri de divertisment, nu promite valoare comercială și că compania aferită deține o cantitate semnificativă de tokenuri. Cu alte cuvinte, vânzările de jucării, expunerea la conținut și popularitatea comunității pot verifica operațiunile brandului, dar nu pot dovedi independent că tokenul are flux de numerar, dividende sau drepturi de plată. Pe viitor, ar trebui să observăm separat schimbările în răscumpărarea retailului, activitatea de gaming, participarea comunității și furnizarea de token-uri, cu o atenție deosebită la existența unui mecanism clar și verificabil de flux de valoare pentru veniturile brandului. O revenire a popularității nu înseamnă că riscul dispare; lichiditatea, concentrarea portofoliului și fluctuațiile sentimentului rămân limite. $PENGU #PENGU
Informațiile sunt doar de referință și nu constituie consultanță de investiții.#财报观察员: NVIDIA conduce drumul, randamentele AI intră în faza de validare Nvidia oferă un alt raport financiar exploziv, dar piața AI a intrat cu adevărat în "perioada de validare a retururilor"
Dacă te uiți doar la cifre, aproape că nu există vreun defect major în acest raport financiar Nvidia.
Cele mai recente venituri trimestriale au ajuns la 96,2 miliarde de dolari, în creștere cu 106% față de anul precedent; Din aceștia, veniturile din centrele de date au fost de 89 de miliarde de dolari, în creștere cu 117% față de anul precedent, iar marja brută rămâne de 75%. Estimarea de venituri pentru trimestrul următor este chiar mai mare, la 108 miliarde de dolari. (Redacția NVIDIA)
Acest lucru arată că, cel puțin la nivel de infrastructură, ciclul investițiilor în AI este departe de a se fi încheiat.
Și mai impresionant, Nvidia se așteaptă ca veniturile să crească cu aproximativ 70% în următorul an fiscal. (Reuters)
Dar cred că adevărata semnificație a acestui raport financiar nu mai este "dacă Nvidia poate vinde mai multe plăci video".
Răspunsul este, evident: da.
Piața pune acum a doua întrebare:
Vor câștiga cei care cumpără aceste plăci video în cele din urmă suficienți bani?
Logica din spatele tranzacționării AI în ultimii doi ani este foarte simplă:
Puterea de calcul este insuficientă → furnizorii de cloud extind CapEx→ Nvidia vinde GPU-uri→ veniturile din centrele de date cresc→ Piața continuă să valorizeze mai mult întregul lanț al industriei AI.
Dar pe măsură ce cheltuielile de capital cresc, acest lanț logic trebuie să înceapă să se închidă.
Conducerea Nvidia estimează că până în 2026, cei mai importanți cinci furnizori de cloud hiperscalabil la nivel mondial ar putea cheltui aproape 800 de miliarde de dolari în cheltuieli de capital, iar până în 2027 ar putea ajunge chiar la 1,3 trilioane de dolari. (MarketBeat)
La această scară, Wall Street nu va întreba întotdeauna "cât să investească", ci va începe să întrebe:
Câți venituri noi, profit și flux de numerar au generat de fapt aceste investiții?
Acesta este și motivul pentru care cred că investițiile în AI au intrat într-o nouă fază.
Anterior, piața valida cererea de putere de calcul;
Acum, să începem să verificăm randamentul ratei de hash.
Dacă Microsoft, Meta, Amazon, Google și companiile de aplicații AI pot demonstra în următoarele trimestre că investițiile în AI duc cu adevărat la creșteri de productivitate și extindere a profitului, atunci ceea ce pare a fi un CapEx masiv astăzi ar putea deveni de fapt fundația pentru următoarea rundă de creștere.
Dar dacă capitalul continuă să se extindă exponențial, în timp ce veniturile din comercializarea IA rămân în urmă, piața va recalcula în cele din urmă evaluarea întregului lanț industrial.
Așadar, cea mai mare lecție din acest raport financiar pentru mine nu este "Cât mai poate crește Nvidia?"
În schimb:
NVIDIA a demonstrat deja că cererea pentru infrastructura AI rămâne puternică. În continuare, este rândul întregii industrii AI să demonstreze dacă această putere de calcul valorează cu adevărat atât de mulți bani.
Piața bull a AI-ului nu s-a încheiat.
Dar de acum înainte, piața s-ar putea să nu mai răsplătească doar companiile care "spun povești despre AI", ci tot mai mult pe cele care pot transforma cu adevărat AI în venituri, profit și flux de numerar gratuit.
Ceea ce este cu adevărat rar în faza următoare nu sunt plăcile video, ci rentabilitatea investiției în AI.#美国核心PCE持平上月, cum ar trebui Wash-Jackson Hole să stabilească tonul discursului său?
Au apărut cele mai recente date din SUA, iar reacția pieței este oarecum subtilă.
PCE de bază în iulie a crescut cu 3,3% față de anul precedent, egalând exact valoarea și așteptările anterioare, și 0,2% față de luna la alta. După revizuire, rata anualizată de creștere a PIB-ului real în al doilea trimestru a rămas neschimbată la 1,5%. Inflația de bază nu a crescut mai mult, dar este încă departe de ținta Fed de 2%; Creșterea economică a încetinit de asemenea, dar nu până la punctul în care "trebuie să se adapteze imediat".
După publicarea datelor, așteptările pieței privind o creștere a dobânzii în septembrie au crescut ușor. Acum, accentul nu mai este pe dacă datele depășesc așteptările, ci pe dacă acest nivel de rigiditate este suficient pentru a justifica o înăsprire suplimentară din partea Fed.
Vineri, Walsh va vorbi la Jackson Hole, iar acesta este adevăratul punct culminant. Modul în care prioritizează inflația, ocuparea forței de muncă și creșterea, și dacă să majoreze dobânzile sau să mențină lucrurile în mișcare, va determina practic sentimentul pieței în zilele următoare. Dacă discursul său rămâne ambiguu, este probabil ca dezacordurile de politică din septembrie să continue, cu dolarul, randamentele titlurilor de stat americane, aurul și $BTC toate fluctuând.
Ca să fiu direct, mediul macro actual este "nici fierbinte, nici rece, fără o direcție clară". Inflația nu a scăzut suficient de repede, iar creșterea nu s-a prăbușit prea brusc, lăsând Fed-ul într-o dilemă. Cripto este mai sensibil; fondurile sunt deja rare, iar chiar și cea mai mică mișcare de politică poate amplifica volatilitatea. De data aceasta raliul ETH este mai puternic decât cel al BTC, dar 2.500 de dolari devine o adevărată linie de divizie bull-bear
Comparativ cu BTC, care încă fluctuează în jurul a 79.000 de dolari, ETH a avut o performanță vizibil mai puternică astăzi.
Din grafic, ETH a crescut rapid de la un minim de aproximativ 2431 de dolari, a atins un maxim de 2514 dolari și în prezent se menține în jurul de 2495 de dolari, cu o creștere în ultimele 24 de ore aproape de 2%.
Cred că există o schimbare foarte importantă în această rundă a pieței:
ETH a început să arate un suport mai puternic pentru capital comparativ cu BTC.
Din punct de vedere tehnic, nivelul pe 15 minute a revenit la nivelul MA5, MA10 și MA20, iar mediile mobile pe termen mediu și scurt au început să convergă în sus. După ce a format un minim de la 2413 dolari, ETH nu s-a mai mișcat doar lateral, ci a crescut treptat de la minim.
Dar acum adevăratul test este chiar în fața noastră—2500–2515 dolari.
Presiunea de vânzare a apărut continuu în această zonă și se apropie, de asemenea, de banda superioară a Bollingerului. După ce a crescut la 2514 dolari și apoi s-a retras rapid, se arată că există presiune de vânzare peste 2500.
Așadar, nu voi presupune imediat că ETH a explodat doar pentru că a crescut cu 2% astăzi.
Mă concentrez mai mult pe două condiții:
În primul rând, dacă poate menține nivelul de $2480–$2490;
În al doilea rând, dacă următoarea încercare de a scăpa de 2515 dolari cu volum crescut este posibilă.
Dacă ambele condiții sunt îndeplinite, atunci această rundă de creștere are șansa de a trece de la o "revenire supravândută" la o continuare a tendinței, și poate continua să urmărească niveluri în jurul valorii 2530 sau chiar mai mari.
În schimb, dacă $2500 rămâne instabil și 2480 scade, raliul de astăzi este probabil doar o revenire internă în interval.
Dar există un semnal fundamental care merită urmărit.
Recent, fondurile au revenit clar în ETF-ul spot U.S. ETH E Spot, cu un flux net de aproximativ 184 milioane de dolari pe 21 august, aproximativ 116 milioane de dolari pe 24 august și aproximativ 180 de milioane de dolari pe 25 august. (farside.co.uk)
Cu alte cuvinte, forța recentă a ETH nu este determinată în totalitate de piața futures; există într-adevăr un suport continuu de capital spot în culise.
Problema este că mediul macro nu a cooperat încă pe deplin.
Cel mai recent PCE din SUA an la an a atins 3,7%, depășind așteptările pieței. Probabilitatea unei majorări a ratei în septembrie a crescut din nou la aproximativ 40%, iar dolarul a atins un maxim în ultimele 8 zile. (reuters.com) Discursul lui Walsh de la Jackson Hole de vineri ar putea schimba și mai mult așteptările generale ale pieței privind traiectoria ratelor dobânzilor. (dailycoin.com)
Așadar, acum ETH are o situație foarte interesantă:
Structura internă de finanțare se întărește, dar presiunile macroeconomice externe persistă.
De aceea cred că 2.500 de dolari sunt extrem de critici.
Dacă ETH poate totuși să consume cu adevărat 2500–2515 dolari într-un astfel de mediu macro, înseamnă că piața ne spune prin preț că capitalul și-ar fi putut muta apetitul pentru risc către ETH.
În loc să ghicești cât de mult poate crește ETH, e mai bine să vezi mai întâi dacă piața poate dovedi acest lucru.
$2500 nu este nivelul țintă, ci un test de validare.
Dacă rămâne fermă, natura pieței se poate schimba; Dacă nu poate rămâne stabilă, tot rămâne doar o revenire.
Crezi că ETH poate transforma cu adevărat 2.500 de dolari în sprijin de data aceasta? $ETH BTC a revenit la 79.000, dar de fapt nu vreau să mă grăbesc să urmăresc aici.
BTC a revenit rapid de la aproximativ 77.554 și acum este din nou la 78.790 de dolari. Privind doar la nivelul de 15 minute, prețul a recâștigat peste MA5, MA10 și MA20, iar structura pe termen scurt s-a îmbunătățit clar față de ieri.
Dar cred că cel mai remarcabil lucru aici nu este "creșterea de 1%", ci faptul că această revenire intră într-un interval cheie de validare.
Din grafic, BTC se confruntă mai întâi cu o presiune de vânzare pe termen scurt în jurul valorii de 79.000, cu o presiune structurală mai mare încă în intervalul 80.000–80.400. După ce BTC a depășit mai devreme 80.000 de dolari, nu a reușit să rămână stabil, indicând că există încă poziții evidente blocate și cu profit la acest nivel.
Cu alte cuvinte:
Găsirea suportului aproape de 77.500 indică doar că există cumpărături sub nivel, dar asta nu înseamnă că 80.000 de dolari au revenit la suport.
Mai mult, mediul macro actual nu este pe deplin aliniat cu activele de risc.
Cele mai recente date ale PCE din SUA arată că, în ansamblu, PCE a crescut față de anul precedent până la 3,7% în iulie, iar tendința inflației persistă. Piața a reluat pariurile pentru noi creșteri ale ratelor Fed, iar indicele dolarului american a atins un maxim în ultimele opt zile. (Reuters)
Aceasta implică o contradicție interesantă pentru BTC:
Pe de o parte, așteptările de lichiditate macro se înăspresc din nou;
Pe de altă parte, fondurile spot continuă să intre pe piață.
În ultimele zile, fondurile de ETF-uri spot BTC din SUA și-au revenit clar, cu un flux net de aproximativ 338 milioane de dolari pe 24 august și un alt flux net de aproximativ 314 milioane de dolari pe 25 august; Deși fondurile s-au răcit semnificativ pe 26, nu a existat o ieșire netă la scară largă. (Investitori de la distanță) Anterior, ETF-urile spot BTC și ETH au înregistrat cele mai puternice intrări săptămânale din octombrie anul trecut. (Blocul)
Așadar, acum tind să înțeleg această tendință a pieței astfel:
Presiunea macroeconomică pe termen scurt se confruntă cu achizițiile spot pe termen mediu.
În continuare, mă voi concentra pe două poziții cheie.
Dacă BTC poate depăși din nou 79.200–79.500 și volumul de tranzacționare va urma, atunci 80.000 de dolari vor fi testați din nou; Dacă se menține cu adevărat peste 80.400, abia atunci revenirea care pornește de la 77.500 va avea șansa să evolueze într-o continuare a trendului.
Dar dacă acesta crește din nou aproape de 79.000 și apoi se retrage, atunci următorul nivel ar trebui să fie 78.300. Dacă acest nivel este depășit, minimul de 77.500 va fi probabil testat din nou.
Așa că, în acest moment, nu cred că aceasta este o poziție deosebit de confortabilă pentru a urmări poziții lungi.
77.500 este linia defensivă optimistă, 80.000 este linia defensivă bearish, iar BTC este acum prins exact în mijloc.
Semnalul cu adevărat valoros nu este dacă prețul este 78.000 sau 79.000 de yuani, ci cine reușește primul să spargă apărarea adversarului.
Crezi că următorul test de 80.000 de dolari va pătrunde direct sau va trebui reluat din nou? $BTC 我认为9月降息预期减少，反而是比大饼二饼大涨前的最后一次“黄金坑”。 别被3.3%的PCE数据吓住，我看多Crypto的核心逻辑在于：GDP增速放缓至1.5%才是美联储真正的痛点。 文中提到“经济增速放缓，尚未构成政策转向的充分条件”，这话其实是反着听的。 翻译过来就是：虽然通胀还在粘着，但经济已经快撑不住了，美联储不敢再加码把经济搞崩。 回想上个月非农数据爆冷时，BTC直接拉伸$，市场对于“坏消息就是好消息”的敏感度极高。 所以我现在的判断是：沃什周五的讲话如果是鹰派，那就是主力最后的洗盘。 一旦他暗示“为了保就业可以容忍一点通胀”，或者对加息松口，流动性预期会瞬间反转。 特别是以太坊，作为高贝塔值的资产，在流动性宽松预期下，反弹力度往往比BTC更猛。 我的具体操作策略是：现在不追高，挂单在支撑位接针。 比如BTC如果在讲话后插针到关键支撑位（比如前低附近），我会果断分批建仓。 哪怕短期还有波动，只要降息的大方向不变，现在的每一次回调都是倒车接人。 毕竟，在这个位置做空美元信用的代价，远比忍受短期波动要大得多。 全球股市下跌，黄金和虚拟资产上涨就是最好的证明！#美国核心PCE持平上月#美国核心PCE持平上月, cum a stabilit Wash-Jackson Hole tonul discursului său? PCE de bază nu a fost redus, așa că întrebarea reală s-a schimbat de la "când vor fi reducerile de dobândă" la "vor fi majorate din nou?"
După ce au apărut datele PCE din iulie din SUA, cred că piața trebuie să reexamineze o logică care anterior era prea optimistă: inflația nu a revenit lin la 2%, ci se dovedește a fi mai persistentă decât se aștepta.
PCE de bază în iulie a rămas la 3,3% față de anul precedent, în creștere cu 0,2% față de lună; Mai notabil, PCE general a atins 3,7% față de anul precedent, ușor peste așteptările pieței. (FXStreet)
Partea cea mai problematică a acestui set de date nu este că "inflația a scăpat brusc de sub control", ci că lasă Fed-ul fără motiv să devină dovish.
Anterior, piața aștepta ca inflația să continue să scadă, apoi și-a mutat treptat focusul politicii către economie și ocuparea forței de muncă. Dar acum, PIB-ul SUA în al doilea trimestru menține încă o rată anualizată de creștere de 1,5%, iar veniturile personale au crescut cu 0,4% în iulie. Economia nu este suficient de slabă pentru a forța Fed să înăsprească imediat politica politică. (Reuters)
Așadar, acum Walsh se confruntă cu o alegere foarte realistă:
Economia încă poate rezista, dar inflația rămâne peste 3%. Atunci de ce să te grăbești să reduci ratele?
Piața a început de fapt să se revalorizeze. După lansarea PCE, randamentul titlurilor de stat pe 2 ani sensibil la politica de politică a Trezoreriei SUA a crescut odată la aproximativ 4,21%, iar dolarul a urcat la un maxim în opt zile; Probabilitatea pieței pentru o creștere a dobânzii în septembrie a crescut din nou la aproximativ 40%. (Reuters)
Prin urmare, cred că ceea ce contează cu adevărat în continuare nu este acest PCE în sine, ci modul în care Walsh definește acest set de date la Jackson Hole.
Dacă el subliniază că "inflația rămâne prea ridicată și politicile restrictive trebuie menținute", piața ar putea tranzacționa și mai mult rate ale dobânzii mai mari, punând presiune pe acțiunile americane cu valori mari, aur și BTC pentru a revaloriza lichiditatea.
Dar dacă el consideră că inflația actuală este determinată în principal de șocuri energetice și de ofertă și alege să continue să observe, atunci îngrijorările pieței privind o creștere a dobânzii în septembrie s-ar putea estompa rapid.
În zilele noastre, tranzacționarea macro nu mai este doar o chestiune de a "reduce ratele sau nu a reduce ratele".
Adevărata linie de demarcație este: Crede Fed că inflația de bază peste 3% este doar o stagnare temporară sau este începutul unui nou val de inflație lipicioasă?
Discursul lui Walsh de la Jackson Hole de această dată este probabil cheia următoarei faze de alegere a direcției pieței.
Credeți că următorul pas este mai probabil să rămână neschimbat sau piața va accepta în cele din urmă opțiunea "majorărilor ratelor"?Recent, o zicală destul de sentimentală a circulat în comunitățile din străinătate, spunând aproximativ: "Dacă nu faci stocuri acum, vei realiza doar când prețurile vor crește la 3U?" Această afirmație atinge cel mai slab punct al multor inimi—teama de a rata valurile mari ce urmează și teama că prețul actual nu va reveni niciodată. Dar în astfel de momente, este și mai important să separi sentimentul de realitate. Să descompunem această viziune în două straturi de logică. Pe partea optimistă, dacă traseul BTC-Fi continuă să crească, cu lansarea lstBTC, SatPay, Core Alpha și produse descentralizate de stablecoin și narațiuni de piață larg acceptate, atunci pe termen lung, prețurile vor avea cu adevărat loc pentru imaginație. 3U este un viitor îndepărtat la care merită visat. Dar există două realități aici care trebuie recunoscute. În primul rând, 3U este doar un nivel de preț țintă strigat de bloggeri, nu punctul final inevitabil al proiectului. Trecerea de la prețul curent la 3 dolari înseamnă o creștere uriașă, ceea ce necesită ca Bitcoin să fie pe o piață bull majoră, să realizeze o implementare la scară largă a ecosistemelor, să intre continuu de capital nou și să evite depășirea concurenților pe curbe — toate condițiile trebuie îndeplinite. Niciunul dintre acești factori nu este 100% sigur. În schimb, există și posibilitatea ca proiectele să nu se ridice la nivelul așteptărilor, să răcească traiectoria și să prelungească stagnarea prețurilor la niveluri scăzute. În al doilea rând, "Dacă nu cumperi acum, nu vei avea oportunități mai târziu" este o retorică tipică FOMO. Nu a existat niciodată o regulă pe piața cripto care să spună "dacă ratezi acest tren, nu vei intra niciodată la bord." Proiectele cu adevărat de înaltă calitate vor semnala un început când datele on-chain și anunțurile importante de lansare vor apărea treptat, iar atunci tot este posibil#美国核心PCE持平上月, cum va stabili Wash-Jackson Hole tonul discursului său? Vor fi vești importante la ora 22:00 în această seară
Discursul lui Jackson Hall, Washington: Pre-reamintire + trei predicții pentru scenarii
Ora prezentării: 28 august, ora 22:00, ora Beijingului
Tema conferinței din acest an: Inovație financiară: Impactul plăților și politicilor. Pentru prima dată în istorie, stablecoin-urile și plățile pe blockchain au fost incluse ca temă principală a conferinței. Pe lângă ratele dobânzilor, formularea reglementării criptomonedelor perturbă și prețurile monedelor.
⚠️ Avertisment de risc: Doar analiza scenariilor nu constituie consultanță de investiții
Situația actuală a pieței
1. Diviziuni interne semnificative în cadrul FOMC: La ședința din iulie, 9 voturi pentru menținerea ratelor neschimbate, în timp ce 3 membri au votat direct pentru creșterea ratelor cu 25 de puncte de bază, indicând o presiune internă considerabilă și agresivă.
2. Randamentele pe termen lung ale titlurilor de stat americane sunt ridicate, randamentul pe 30 de ani depășind 5,3%, ceea ce duce la o volatilitate accentuată pe piața obligațiunilor.
3. Contracte futures pe dobânda CME: Probabilitatea unei creșteri a ratei în septembrie este în prezent de 33%; Dacă tonul este agresiv, ar putea crește direct la 55-60%, punând BTC sub o presiune evidentă.
4. Stilul personal al lui Walsh: Nu îi place să ofere îndrumări clare și prospective și este puțin probabil să spună direct "creștere/reducere a dobânzilor în septembrie", concentrându-se pe cuvinte-cheie mai degrabă decât pe concluzii
Trei scenarii (compară direct după ce citești discursul)
Scenariul (1) [Părtinitor belicist · BTC bearish]. ⭐
Cuvinte cheie: Riscul inflației rămâne ridicat, opțiunile pentru noi creșteri ale dobânzilor rămân, înăsprindu-se dacă inflația nu atinge țintele
Reacția pieței: randamentele titlurilor de stat americane au crescut, indicele dolarului american s-a întărit; BTC a retras pe termen scurt, în timp ce altcoin-urile au scăzut și mai puternic
Urmărire: Așteptările privind majorările dobânzilor reapar la ședința de politică din septembrie, crescând riscurile în contractele cu levier ridicat
Scenariul (2) [Neutru (Probabilitate maximă)⭐⭐⭐].
Cuvinte cheie: Recunoașterea inflației încăpățânate, dar fără a semnala clar creșteri ale ratelor; Mult spațiu dedicat stabilcoin-urilor și inovației în finanțarea plăților, evitând căile ratelor dobânzilor
Perspectivele pieței: Fluctuații inițiale ușoare, cu fluctuații concentrate în sectoarele legate de stablecoin-uri; Per ansamblu, BTC nu are o direcție clară, lăsând suspans pentru întâlnirea datelor CPI 9.11 + rata dobânzii 9.16.
Aceasta este așteptarea principală din partea instituțiilor: această sesiune se concentrează în principal pe inovația financiară, ratele dobânzilor făcând doar afirmații vagi.
Scenariul (3) [Biasul dovish· Pozitiv pentru BTC]. ⭐⭐
Cuvinte cheie: inflația a făcut progrese și nu este nevoie de o înăsprire suplimentară, subliniind efectele secundare ale ratelor ridicate ale dobânzilor
Grafic: Randamentele titlurilor de stat americane scad, dolarul american slăbește, iar BTC își revine în sus.
Repere Crypto Extra (Unic pentru acest eveniment)
Discurs despre stablecoin-uri și depozite tokenizate:
Dacă formularea tinde spre incluziune: pozitiv pentru sectorul cripto;
Dacă se subliniază riscurile de reglementare puternice: acest lucru ar putea duce la vânzări pe termen scurt.
După ce mi-am terminat discursul, am spus rapid:
1) Extragerea limbii originale de bază (concentrându-se doar pe propoziții care influențează piața)
2) Judecată: Hawkish / Neutral / Dove
3) Concluzii scurte privind BTC, dolarul american și titlurile de stat americane
4) Apoi, concentrează-te pe următorul punct de date (9.11 CPI) Potrivit FMI, în trimestrul 1/2026:
🇺🇸 USD: 57,13% din rezervele valutare globale
🇨🇳 RMB: 1,99%
Așadar, China nu poate "înlocui dolarul" doar cumpărând aur.
Dar să gândim mai departe:
Dacă într-o zi yuanul va fi folosit pe scară largă în comerțul internațional...
Dacă China continuă să acumuleze aur...
Dacă țările doresc să-și reducă dependența de risc față de USD...
Atunci aurul poate deveni clasa de active care creează încredere pentru un nou sistem monetar — fără ca yuanul să devină oficial o "monedă susținută de aur". #美国核心PCE持平上月, cum ar trebui Wash-Jackson Hole să stabilească tonul discursului său?
PCE de bază în SUA a rămas stabil luna trecută — Cum va stabili discursul lui Wash-Jackson Hole tonul?
PCE-ul de bază al SUA în iulie a rămas la 3,3% față de anul precedent, complet stabil față de luna precedentă, fără nicio scădere sau revenire suplimentară — o cifră stânjenitoare care nu a crescut sau scăzut.
Aceste date nu sunt nici pozitive, nici un default real. Inflația este blocată, încă departe de ținta Fed de 2%, dovedind că persistă rigiditatea inflației, iar o reducere rapidă a ratei este practic o fantezie. Piața își pune acum toate pariurile pe viitorul Jackson Hole, așteptând să vadă ce va spune Washington.
Piața este foarte interesantă acum, cu criptomonede și aur încă crescând pe baza așteptărilor optimiste anterior. Mulți au prevăzut deja reduceri de dobândă, crezând că, odată ce inflația se stabilizează, pot merge pe poziții lungi. Dar realitatea este că faptul că PCE nu s-a răcit oferă Fed-ului suficiente motive să mențină ratele ridicate și chiar ridică așteptările pentru noi creșteri ale dobânzilor.
Discursul lui Walsh a fost cea mai importantă declarație publică înainte de întâlnirea din septembrie, iar tonul său avea să rescrie direct așteptările privind lichiditatea pentru următoarea lună sau două.
Dacă discursul este agresiv și subliniază că inflația nu este încă rezolvată, o nouă creștere a ratei nu este exclusă, cu randamentele dolarului și ale titlurilor de stat americane în creștere, aurul și BTC confruntându-se cu o retragere, iar fundamentele actualei creșteri de la nivelul 80.000 vor fi direct zdruncinate.
Dacă discursul ar fi evaziv și ar evita o poziție fermă, piața l-ar interpreta ca fiind dovish, iar actualul raliu ar putea continua pentru o nouă rundă.
Dar nu-ți face speranțe prea mari — stilul lui Walsh nu oferă niciodată îndrumări clareStructura pieței este deja diferită față de acum două săptămâni. Acum două săptămâni, a existat un short squeeze care a urcat de la 64.000, pozițiile short fiind lichidate, creând presiune de cumpărare, forța motrice venind din "short exit".
Acum, toate vânzările short care ar fi trebuit să explodeze au fost eliminate, achizițiile pasive care au alimentat creșterea au dispărut, iar prețurile au început să-și găsească propria direcție. Ieri, 93 din 100 de monede mainstream au scăzut, iar volumul total al pieței a scăzut de la 171,5 miliarde la 114 miliarde, cu o treime dintre oameni care renunță complet. Când prețurile cresc, totul crește; când prețurile scad, doar BTC rezistă. Aceasta nu este ceea ce ar trebui să fie o piață bull.
Cea mai mare variabilă este mâine. Vineri, opțiuni BTC în valoare de 6,4 miliarde de dolari au expirat, cu un punct de dificultate maxim de 78.000. Cu 6,4 miliarde de dolari în poziții de rezolvat, market makerii trebuie să-și ajusteze pozițiile de acoperire înainte de expirare. Cu cât diferența dintre prețurile spot și cel mai mare punct de durere este mai mare, cu atât impactul fondurilor de hedging pe piață este mai direct. Dacă BTC a fost împins spre cel mai mare punct de durere înainte de vineri, scăderea descendentă recentă ar putea face loc pentru decontări de opțiuni.
În plus, mâine Jackson Hole va susține un discurs susținut de Walsh, marcând prima sa apariție la o întâlnire anuală globală a băncii centrale de la preluarea funcției în mai. Așteptările ridicate privind ratele dobânzilor au apăsat active de risc timp de un an întreg, dar aceasta este prima sa oportunitate de a răspunde direct așteptărilor privind reducerea ratei de piață.
BTC este acum în jur de 78.600, în scădere cu 4% în trei zile, iar Indicele Panic and Greed este încă la 71 — piața este încă lacomă, iar prețurile au scăzut deja primele. Optimiștii văd acest lucru ca pe o "tragere normală după o creștere bruscă", în timp ce pesimiștii cred că această creștere s-a încheiat. Răspunsul este mâine: ce să facem cu opțiunile, ce să spunem despre Walsh.Enigma datelor indică o singură concluzie: economia are "reziliență", în timp ce inflația are "lanțuri".
1. PCE de bază 3,3% (neschimbat față de valoarea anterioară): Aceasta nu este "stagnare", ci "aderență". Inflația serviciilor este ca psoriazisul — imposibil de eliminat. "Prăpastia inflației" la care piața spera nu a apărut.
2. Cheltuieli personale de consum +0,8% trimestru la trimestru (estimat +0,5%): Americanii încă cheltuiesc și cheltuiesc mai mult decât se așteaptă.
3. Comenzile de bunuri durabile (excluzând transportul) au depășit așteptările: disponibilitatea de cheltuieli de capital a companiei nu s-a prăbușit.
Acesta este cel mai dureros tipar "asimetric" pentru activele cu risc:
Nu suficient de grav pentru a justifica o reducere a dobânzii (așteptările de recesiune infirmate, probabilitatea unei creșteri a dobânzii în septembrie a crescut ușor);
Nu este suficient de bun pentru a pătrunde (nu există o poveste nouă despre așteptările de profit pe partea numărătorului, iar scăderea ratei dobânzii pe partea numitorului este împiedicată).
BTC/ETH: Lipsa catalizatorilor naraționali macro. Primele de lichiditate au dispărut, iar piața a revenit la tranzacționarea acțiunilor. În peisajul actual, "shakeout" are un avantaj probabilistic mai mare decât "breakout". Nu încerca să prezici direcția; în schimb, folosește volatilitatea—caută oportunități în panică extremă și risc în FOMO.
$BTC $ETH Datele de aseară au fost publicate: PCE din iulie a fost de 3,7% an la an, 0,2% lună la lună; PCE de bază a fost 3,3% an la an și 0,2% lună la lună. Cred că mulți începători care abia încep în tranzacționare, ca mine, nu înțeleg cu adevărat ce înseamnă aceste cifre, așa că, după ce am studiat, plănuiesc să scriu acum un articol pentru a discuta opiniile mele despre răspunsurile la date macro și impactul lor asupra pieței.
Există multe date economice oficiale din SUA, dar ceea ce afectează cu adevărat piața de capital americană este împărțită în cinci niveluri. Astăzi, să analizăm mai întâi câteva dintre cele mai importante date.
Nivelul T0 (datele pe care le analizăm astăzi): CPI, CPI de bază, PCE, PCE de bază, salarii non-agricole, rata șomajului.
Ce reprezintă aceste cifre?
IPC (Indicele Prețurilor de Consum): Ceea ce numim în mod obișnuit Indicele Prețurilor de Consum, reflectă schimbarea medie în timp a prețurilor unui coș de bunuri și servicii cumpărate de consumatori, cunoscută sub numele de inflație pe partea consumatorului.
IPC include alimente, energie etc., în timp ce IPC de bază exclude alimentele și energia. Piața este concentrată în special pe IPC-ul de bază an de an și lună de lună, precum și pe inflația locuințelor și a serviciilor.
Ce problemă ar putea reflecta?
Eu interpretez asta ca pe faptul că presiunile asupra prețurilor din SUA s-au atenuat. Dacă datele IPC sunt relativ ridicate, înseamnă că inflația se intensifică și oamenii cheltuiesc mai mult pe consum și servicii. Impactul pieței va fi că Fed-ul va ezita să reducă ușor dobânzile, ceea ce va face ca ratele să rămână ridicate, randamentele titlurilor de stat americane ridicate și piața să fie mai dispusă să dețină titluri de stat, ceea ce suprimă evaluările acțiunilor. Acest lucru este deosebit de evident pentru acțiunile BTC, Nasdaq, AI și tehnologice cu evaluare ridicată, care sunt nefavorabile pentru creșterea prețurilor acțiunilor.
Pe de altă parte, dacă datele IPC sunt scăzute, acestea indică deflație și cheltuieli reduse pentru consum și acces la servicii. Impactul pieței ar putea fi că Fed ar putea reduce ratele, determinând scăderea ratelor la niveluri, scăderea randamentelor titlurilor de stat americane și piața devenind mai dispusă să dețină active cu risc ridicat pentru profit. Evaluările acțiunilor pot fi majorate, în special pentru acțiunile BTC, Nasdaq, AI și tehnologice cu evaluare ridicată, ceea ce este favorabil pentru creșterea prețului acțiunilor.
După ce am discutat despre CPI, să vorbim acum despre ce este PCE/PCE de bază.
PCE este indicatorul de preț prin care rezidenții din SUA cumpără bunuri și servicii. BEA definește PCE ca valoarea bunurilor și serviciilor achiziționate de rezidenții SUA sau în numele acestora. PCE de bază exclude prețurile alimentelor și energiei.
Ce problemă ar putea reflecta?
Ceea ce a reflectat el a fost dacă inflația, de care Fed-ul ține cel mai mult, a revenit cu adevărat la nivelul țintă.
Prin urmare, pentru tranzacționare, PCE de bază este mai important decât datele economice obișnuite. Odată ce depășește așteptările, înseamnă că persistența inflației crește, ceea ce poate reduce opțiunile de reducere a ratei Fed, ducând la randamente mai mari ale titlurilor de stat și la scăderea evaluărilor acțiunilor. Acest lucru reflectă presiunea pieței asupra Nasdaq-ului. Dacă piața depășește constant așteptările, poate reevalua întregul ciclu de reducere a dobânzii, ceea ce este o situație riscantă. În schimb, dacă nu atinge așteptările, de obicei înseamnă că inflația se răcește, așteptările de reducere ale ratei Fed cresc, randamentele titlurilor de stat scad, iar evaluările Nasdaq și ale activelor de risc vor fi revizuite în sus. Dacă economia rămâne puternică și inflația scade + economia nu se prăbușește, aceasta se numește "aterizare ușoară", una dintre combinațiile preferate ale pieței de capital, iar optimismul privind evoluțiile viitoare ale pieței tinde să fie menținut.
Să vorbim din nou despre salariile non-agricole (NFP).
Salarii non-agricole (NFP): Este unul dintre punctele de bază din raportul lunar de ocupare a forței de muncă publicat de Statele Unite.
Ne concentrăm în principal pe următoarele puncte:
1. Adăugări de locuri de muncă non-agricole
2. Rata șomajului
3. Salariul mediu pe oră
4. Rata de participare a muncii
5. Structura ocupării forței de muncă
Problema principală reflectată este dacă economia SUA este încă puternică și, în același timp, afectează dacă Fed trebuie să mențină rate ale dobânzilor ridicate. Așadar, în realitate, non-farms influențează creșterea economică + inflația + politica Fed în același timp, motiv pentru care au o greutate atât de mare.
Dacă NFP-ul este mai mare decât se aștepta, de exemplu: +150K așteptat, +250K efectiv.
La prima vedere, economia arată bine, dar asta nu este neapărat o veste bună pentru acțiunile americane. Pentru că piața ar putea interpreta ocuparea forței de muncă ca fiind prea puternică→ o economie supraîncălzită→ presiuni inflaționiste persistente→ Fed care va reduce ratele mai târziu. Așadar, scenariul posibil este creșterea randamentelor Trezoreriei SUA și scăderea Nasdaq-ului.
Dacă NFP-ul este sub așteptări, de exemplu: +150K, +80K real.
Prima reacție este de obicei o economie în răcire, o probabilitate tot mai mare de reduceri ale ratelor Fed, scăderea randamentelor titlurilor de stat și creșterea evaluărilor acțiunilor din sectorul tehnologic. Logic, acest lucru este benefic pentru activele bursiere. Dar dacă 80K → 30K → creștere negativă și deteriorare continuă, piața va începe să se îngrijoreze de o recesiune.
Deci logica se inversează: prăbușirea locului → muncă duce la scăderea profiturilor corporative→ iar apoi piața de capital scade.
Prin urmare, scenariul ideal este ca ocuparea forței de muncă să se răcească moderat, nu să se prăbușească, pentru că extremele se inversează inevitabil.
Acum, să vorbim despre rata șomajului, care este unul dintre indicatorii-cheie pentru evaluarea stării de sănătate a pieței muncii.
Aceasta răspunde dacă sunt multe persoane angajate; dacă rata șomajului este mai mică decât se aștepta, de exemplu 4,3%, dar de fapt 4,1%, indică o piață a muncii mai puternică. Pe termen scurt, dolarul poate crește, randamentele titlurilor de stat americane pot crește, așteptările de reducere a dobânzilor vor scădea, iar acțiunile din domeniul tehnologiei vor fi supuse presiunii. Dacă rata șomajului este mai mare decât se aștepta, de exemplu 4,2% așteptată, dar 4,5% reală, înseamnă că piața muncii se înrăutățește. Pe termen scurt, așteptările de reducere a dobânzilor pot crește, randamentele titlurilor de stat americane vor scădea, iar evaluările acțiunilor din domeniul tehnologiei pot crește.
Dar atâta timp cât există o limită, dacă situația continuă să se înrăutățească și șomajul crește rapid, piața ar putea începe să se întrebe dacă economia este în recesiune, iar logica se va schimba către scădere a așteptărilor privind câștigurile corporative, ceea ce va duce la scăderea acțiunilor.
Asta e tot pentru împărtășirea de azi. Acestea sunt propriile mele perspective. Sper să fie de ajutor tuturor. Dacă aveți opinii sau opinii diferite, nu ezitați să le discutați în secțiunea de comentarii!!#财报观察员: NVIDIA Leads, AI Returnează Intră în faza de validare Nvidia $NVDA depășit din nou trimestrul al doilea. Veniturile au fost de 96,2 miliarde de dolari, mai mult decât dublându-se față de anul precedent, 106%; Centrele de date au fost de 89 miliarde de dolari, în creștere cu 117% față de anul precedent, reprezentând 90% din total. EPS-ul ajustat a fost de 2,22 dolari, piața așteptându-se să fie în jur de 2,10. Marja brută 75%. Orientarea pentru trimestrul 3 este de aproximativ 108 miliarde de dolari, 2%, iar excluzând veniturile din centrele de date chineze, piața se aștepta inițial la puțin peste 104 miliarde de dolari.
Ceea ce a impulsionat cu adevărat piața nu au fost cifrele din acest trimestru, ci declarația directă a directorului financiar: veniturile din anul fiscal 2028 vor crește cu aproximativ 70%. Wall Street îndrăznise anterior să ofere doar puțin peste 40%. Cuvintele exacte ale lui Jensen Huang au fost și mai dure — cererea este și mai mare și rămâne blocată în lanțul de aprovizionare. După program, mai întâi a scăzut și apoi a crescut, crescând în cele din urmă cu peste 4%.
Opinia mea: aceasta nu este doar o "depășire la limită a așteptărilor"—este o dovadă solidă că cererea nu a atins încă vârful. Producătorii de cloud încă cumpără, iar creșterea întreprinderilor este chiar mai rapidă decât hiperscalarea, ceea ce arată că AI nu s-a oprit la nivelul de antrenament. Este foarte probabil ca trimestrul trei să depășească oficial pragul de 100 de miliarde de dolari.
Părerea mea este, de asemenea, să fiu dură. Estimarea marjei brute a scăzut la 74%, iar prețurile memoriei au crescut deja; De data aceasta, veniturile Chinei sunt calculate la zero, nu pentru că toate știrile negative au fost eliminate, ci pentru că riscurile încă persistă. Cea mai frecventă greșeală după ce s-a depășit așteptările este să folosească o creștere de 70% ca motiv pentru a o urmări ușor acum.
Sentimentul pe termen scurt va fi susținut de acest raport financiar; pe termen mediu, tot este vorba despre două lucruri: dacă creșterea volumului Rubin este lină și dacă marja brută se poate menține. Cifrele câștigă, dar bătălia pentru evaluare abia începe. Bitcoin nu înlocuiește aurul — capturează partea de "creștere" a aurului
$XAUT rămâne în jur de 4.644 de dolari, îndeplinindu-și în liniște rolul de refugiu sigur. Dar $BTC la 78.900$ spune o altă poveste: în ultimele 7 și 30 de zile, Bitcoin a crescut vizibil mai rapid
Nu e vorba că aurul slăbește. Pur și simplu, atunci când sentimentul de risc al lichidității revine, BTC reacționează mai puternic.
Aurul e ca un seif. Bitcoin este ca un motor de creștere construit pe aceeași narațiune a "activului rar"
Un potențial de creștere mai mare — dar și o volatilitate mai marePe 24 august, Strategy a depus cel mai recent 8-K la SEC din SUA, dezvăluind că a vândut aproximativ 2 miliarde de dolari în acțiuni ordinare MSTR prin programul ATM între 17 și 23 august, dar nu a cumpărat sau vândut Bitcoin în acea săptămână. Blocul a finalizat o verificare independentă bazată pe documente în aceeași zi. Mai întâi, clarificați momentul: tranzacția acoperă săptămâna precedentă, iar 24 august este data dezvăluirii; "Strângerea de numerar" nu înseamnă că ați plasat o comandă pe piața spot. Direcția fondurilor este mai importantă decât titlul. Din cele aproximativ 2 miliarde de dolari nete strângeri de fonduri, 136,4 milioane au fost folosite pentru răscumpărarea acțiunilor preferențiale STRC, 300 milioane pentru a suplimenta USD Reserve existentă, ridicând restul la 5,1 miliarde de dolari; Restul de aproximativ 1,59 miliarde de dolari au mers în noul "USD Cash". Deși denumirile sunt similare, funcțiile lor diferă: USD Reserve este folosit în principal de politica companiei pentru dividende preferențiale și dobândă a datoriilor, în timp ce USD Cash este o lichiditate generală a trezoreriei Bitcoin mai flexibilă, care poate fi folosită pentru viitoare achiziții de BTC sau alte alocări de capital. La data de 23 august, Strategy deținea 840.447 BTC, fără nicio modificare a sumei săptămânale. Păstrarea unui număr mai mare de dolari în cont ar putea avea trei impacturi. În primul rând, dacă BTC atinge un preț și condiții de piață pe care compania le consideră potrivite, fondul de numerar îi permite să acționeze fără finanțare temporară. În al doilea rând, rezerva dedicată de 5,1 miliarde de dolari reduce presiunea asupra vânzării pe termen scurt a dividendelor și plăților de dobânzi. În al treilea rând, instrumentele de numerar și de răscumpărare sporesc flexibilitatea gestionării capitalului, dar nu se convertesc automat în BT egalEu sunt fratele de la inteligența medie.
$SNDK Această oportunitate și riscul sunt toate pe masă.
Să fim clari mai întâi. Odată ce a fost publicată $NVDA ghidul de venituri de 108 miliarde de dolari al Nvidia, AI, memoria și stocarea au fost toate stimulate, SNDK și $MU Micron beneficiind ambele infrastructuri AI. Este deja prima opțiune pentru NAN-uri pentru centre de date AI și SSD-uri de nivel enterprise, susținute prin contracte și răscumpărări. Kioxia a investit 6,3 miliarde în Japonia pentru a construi o fabrică NAND, Sandisk este partener de dezvoltare comună, primind subvenții japoneze, iar producția începe după 2029, ceea ce face logica pe termen lung solidă. Activitatea derivatelor pe Hyperliquid se intensifică, de asemenea.
Dar nu vă lăsați dus de val. Problemele legate de aprovizionarea YMTC și Samsung NAND afectează industria, investitorii urmărind îndeaproape riscurile de disciplină și de stabilire a prețurilor pentru anul fiscal 2027.
Din perspectivă tehnică, este ușor să falsifici spargeri, cu maxime mai mici și volum slab. Dacă rezistența nu poate rezista, este necesară o retragere profundă. Randamentele titlurilor de stat americane cresc, incertitudinea macro este ridicată, iar acțiunile AI și stocarea sunt ambele ținte pentru vânzare. Sentimentul pe termen scurt este încă legat de raportul de câștiguri Nvidia și de ghidul centrelor de date AI.
Sunt optimist în privința termenului de mijloc, dar trebuie să-ți controlezi ritmul și să nu alergi după lucruri mai înalte.
#财报观察员: Condus de Nvidia, revenirea AI intră în faza de validare $BTC $ETH $LAB
Lupta de frânghie la cupa de 80.000 pătrate: Ce așteaptă piața?
Începând cu 17 august, Bitcoin a crescut cu peste 24% într-o săptămână, atingând un vârf de 81.272 de dolari; Ethereum a crescut cu 29%, ajungând la 2.463 de dolari, iar piața a fost odată "extrem de lacomă". Apoi s-a retras, fluctuând între 78.000 și 79.000 de dolari.
Trei factori care au condus această creștere: (1) Trezoreria SUA și-a extins scala de răscumpărare a trezoreriei, suprimând randamentele pe termen lung și slăbind dolarul, activând "tranzacționarea deprecierii"; (2) Pozițiile short anterior masive au fost nevoite să fie dezmembrate, creând un short squeeze de tip stampede; (3) ETF-urile au înregistrat un flux săptămânal net de aproape 2 miliarde de dolari, cu fonduri instituționale intrând pe piață în termeni reali.
Principalele motive pentru această retragere: câștigurile pe termen scurt sunt prea mari (Bitcoin în creștere cu 26%), iar preluarea profiturilor este concentrată; Indicatorii tehnici sunt supracumpărați (RSI crește); Marjele de profit nerealizate ale investitorilor de retail ating un nou maxim, iar creșterea intrărilor de burse semnalează presiune de vânzare; Procesele-verbale ale ședințelor Fed sunt dure, reaprinzând îngrijorările privind ratele dobânzii.
Aspecte importante pentru viitor:
- Linia de viață și moarte de 83.000 de dolari: Media mobilă pe 365 de zile a Bitcoin este aici; menținerea fermă va confirma adevăratul început al ciclului de piață bull.
- Conferința Jackson Hole (27-29 august): Președintele Federal Reserve poate vorbi sau decide o direcție pe termen scurt.
- Logică pe termen mediu: Lichiditatea îmbunătățită, alocarea instituțională accelerată și reglementarea mai clară continuă să ofere sprijin.
- Risc: Unii analiști avertizează o posibilă retragere la 45.000–48.000 de dolari, indicând că short squeeze-ul nu este o cumpărare reală și că sustenabilitatea sa este discutabilă.
Această rundă de creștere este o rezonanță între politică + short squeeze + ETF, dar squeeze se va încheia în cele din urmă. Pe viitor, să analizăm releele spot.Reglementarea a trecut de la "a vorbi înainte de a vorbi" la "a lua efectiv măsuri", iar piața a răsuflat ușurată — dar nu vă grăbiți să numărați banii.
Săptămâna aceasta, SEC a depus o nouă propunere la Casa Albă pentru revizuire, de modificare a regulilor privind custodia activelor digitale de către consultanții de investiții, intrând oficial în procesul de revizuire administrativă. Regula originală cerea consultanților de investiții să predea activele crypto ale clienților către custode calificați. Direcția care urmează să fie schimbată de această dată se referă direct la trei aspecte: costurile de custodie, standardele de segregare a activelor și aria de aplicare a instituțiilor eligibile pentru custodie.
Multe beneficii parțiale. Reglementarea care trece de la ambiguitate la claritate reduce ea însăși incertitudinea conformității; Dacă revizuirea adaugă mai multe căi de custodie sau scade pragurile, ritmul de intrare în capitalul instituțional și structura traseului de custodie vor fi relaxate.
Dar supunerea la Casa Albă nu înseamnă implementarea — perioada de revizuire poate fi modificată, iar calibrul final și calendarul trebuie respectate. Pe termen scurt, nu există un token unic care să corespundă direct; narațiunile favorizează instituții precum BTC și ETH favorizarea custodiei și alocării activelor, precum și găzduirea proiectelor de infrastructură.
Concentrați-vă pe trei puncte cheie: rezultatele revizuirii Casei Albe, cadrul final de reguli al SEC și dacă fondurile instituționale de custodie accelerează intrarea după ce calea de conformitate este clarificată.
Sursa: The Block
#BTC #ETH #Crypto100WBitcoin se tranzacționează acum în jur de 78.800 de dolari, în creștere cu aproximativ 0,6% în 24 de ore, reducând clar de la minimul de ieri de 76.000 de dolari. Ethereum este în jur de 2.470 de dolari, în creștere cu aproximativ 1,4% în 24 de ore. În ultimele 24 de ore, lichidările nete din rețea au totalizat aproximativ 230 de milioane de dolari, cu lichidări Ethereum de aproximativ 70 de milioane și poziții lungi de 74%, indicând că levierul pentru urmărirea maximului este încă în curs de depășire. Piața a revenit de la 76.000 de dolari la 78.800 de dolari, iar în spatele acestei redresări se află aceiași factori care susțin minimul. Extinderea răscumpărărilor pe termen lung de titluri de Trezorerie a dus la o scădere a randamentelor titlurilor de trezorerie, dar logica realocării Bitcoin ca activ rar rămâne neschimbată. În plus, ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat intrări nete de aproape 2 miliarde de dolari pentru cinci zile consecutive de tranzacționare, ceea ce reprezintă o achiziție instituțională autentică, nu doar un short cover. Din punct de vedere al reglementărilor, așteptările legate de impulsul lui Trump pentru CLARITY Act au diminuat, de asemenea, îngrijorările instituționale legate de intrarea pe piață. Luni, Bitcoin a atins un maxim de 81.272 de dolari, indicând că piața este interesată să depășească 80.000 de dolari. Cum să ne mișcăm în această dimineață? Principalul obiectiv rămâne dacă se pot obține 80.000 de dolari. Săptămâna trecută, Bitcoin a crescut de la 64.000 de dolari la aproape 80.000 de dolari, cu o creștere de 25% într-o săptămână, cu o presiune semnificativă pe termen scurt asupra profiturilor. În prezent, partea tehnică fluctuează între 77.000 și 80.000 de dolari. Dacă volumul poate depăși 80.000 de dolari, potențialul de creștere s-ar putea deschide și mai mult; Dar dacă va întâmpina din nou rezistență, s-ar putea retrage pe termen scurt Seara, a fost publicat setul complet de date PCE din SUA, arătând o forță generală și depășind ușor așteptările.
Inflația de bază nu a continuat să scadă, menținând volatilitatea inițială, în timp ce consumul personal și comenzile de bunuri durabile au depășit așteptările pieței.
Pe scurt: economia SUA este mai rezistentă decât se aștepta, iar ritmul de scădere al inflației a stagnat.
Aceasta a lovit direct așteptările prea exagerate ale pieței privind o reducere rapidă a ratelor, aruncând apă rece pe piața acomodativă.
Logica pieței a devenit de asemenea clară:
Pe partea de aur, datele sunt clar bearish, iar pe termen scurt, raliul unilateral practic a dispărut. Este foarte probabil să continue sub presiune și să fluctueze în viitor, așa că nu este potrivit să urmărești orbește poziții lungi la niveluri înalte.
Privind lumea crypto ca $BTC și $ETH, nu existau vești pozitive nici ele.
Cu așteptările privind reducerea ratelor întârziate și piața lipsită de avânt incremental de relaxare, este greu pentru piață să iasă dintr-o spargere unilaterală. Ceea ce rămâne înainte va fi o piață chinuitoare, plină de schimbări repetate și fluctuații înainte și înapoi. Așteaptă cu răbdare o spargere într-o nouă direcție.
#美国核心PCE持平上月, cum ar trebui discursul lui Wash-Jackson Hall să stabilească tonul? #BTC突破80000美元, poate să-și mențină poziția la o nouă frontieră? 全球央行都在防通胀，但一个很有意思的现象是。全球央行一直在努力控制通胀，却很少真正解决债务问题，也就促成了今天的比特币、黄金、自然资源的重新定价周期 因为在今天的金融体系里，债务已经大到很难通过传统方式彻底清算。 如果用极高利率去真正消灭通胀，可能会同时击穿政府、企业和居民的债务承受能力，但如果长期维持宽松的货币环境，又必然面临货币购买力下降的问题。 所以最终可能形成一种现实，通胀不能失控，但债务也不能真正被清算。 而在这种长期环境下，有限供给、无法被随意增发的资产，就会进入一个非常值得关注的大周期。 黄金是几千年来的稀缺资产，比特币是数字时代的稀缺资产。 而土地、能源、铜、铀等有限自然资源，则是现实经济无法凭空创造的生产资料。 所以未来十年真正值得关注的，可能不只是某一个资产的牛熊，而是一次更大的资产重新定价： 从无限信用扩张的资产体系，向有限供给资产重新定价。 这也是为什么我长期看好比特币、黄金，以及部分真正稀缺的自然资源。 它们未必每天上涨，也一定会经历周期和泡沫8 月 24 日，以太坊研究人员提交了一份验证者存款合约草案，为未来采用抗量子签名预留入口。先说清楚：这仍是未合并、未被任何网络升级采纳的早期提案，也没有宣布测试网或主网上线时间。它不会让以太坊立刻具备抗量子能力。 现在的验证者存款格式把 BLS 公钥和签名长度写死。BLS 的优势是能把大量验证者签名聚合起来，降低共识开销；问题是它依赖椭圆曲线密码学，未来可能受到量子计算攻击。即使研究人员明天选定一种新签名算法，旧合约也无法直接接收尺寸不同的密钥。 新草案解决的是这个“入口被写死”的问题。它允许存款携带可变长度的公钥、签名和凭证元数据，并用方案编号标明采用哪套密码系统。现有 BLS 被标为方案 0，迁移初期仍可继续使用；未来若协议达成共识，还能永久关闭新的 BLS 存款。不过，已经运行的 BLS 验证者不会因此自动迁移，网络仍需另外设计旧密钥的更换、退出和验证规则。 这也是抗量子升级最容易被低估的地方：安全算法只是第一步，真正棘手的是让大量用户和节点安全换钥匙，同时保留原有账户关系、权限和资产可用性。普通账户面对的是同一问题。以太坊路线图倾向通过账户抽象提供“签名敏捷性”，让账户更换验Mulți văd cripto ca o revoluție în finanțele tradiționale, dar realitatea poate fi mai complexă. Pe măsură ce ETF-urile spot, custodia instituțională, bilanțurile companiilor publice și protocoalele de staking continuă să se extindă, tot mai multă lichiditate BTC, ETH și SOL este concentrată în mâinile câtorva instituții mari, burse și pool-uri. 🟠 $BTC: Instituționalizarea accelerează: Bitcoin nu mai este doar un experiment timpuriu Cypherpunk. Din dezvăluiri publice, adrese on-chain și date de custodie, cei mai mari deținători de BTC includ deja adrese inactive de mult timp, burse mari, sisteme ETF precum Strategy și BlackRock, Fidelity și active confiscate de guvernul SUA. În prezent, deținerile totale de ETF-uri spot BTC din SUA au ajuns la aproximativ 1,1 milioane BTC, în timp ce rezervele de Bitcoin ale companiilor listate și altor instituții continuă să crească. Aceasta înseamnă o schimbare semnificativă: capitalul cumpără BTC, nu BTC epuizează capitalul. 🟣 $ETH: Concentrarea merită și mai multă atenție. Structura ETH nu este exact aceeași cu BTC. Instituții mari, burse, ETF-uri, protocoale de staking și pool-uri de lichiditate pe termen lung controlează cantități mari de ETH. Unele entități mari dețin milioane de ETH, în timp ce platformele precum Coinbase și Binance au scale mari de custodie. Între timp, lichidatori precum LidoAnaliza de dimineață a aurului pe 27 august
Noaptea trecută, aurul a scăzut brusc în timp ce urca, spargându-se direct sub 4600, atingând un minim de 4588, apoi s-a retras ușor la închidere, închizând la 4597. Impulsul ascendent anterior a fost întrerupt, iar acum a intrat într-o fază de corecție la nivel înalt.
Din punct de vedere tehnic: lumânarea bearish zilnică mare și-a încheiat seria de câștig, spargerea de 4 ore a dispărut, iar impulsul ascendent a dispărut. Revenirea orară este doar o recuperare după o scădere majoră. Nu urmări poziții lungi.
Strategie de tranzacționare: Revenire la aproape 4625-4645 short, stop la 4660, țintă 4585, 4560, 4530.
Reamintire: Pentru volatilitate ridicată, pozițiile ușoare ar trebui oprite de lăstarii de bambus. Nu cumpăra masiv la bază, nu te abține încăpățânat. #黄金高位震荡, fondurile instituționale continuă să fie optimiste #WarshAtJacksonHole risc ar putea oferi piețelor prea multă claritate. Odată ce Warsh explică ce ar declanșa inflația, locurile de muncă sau creșterea creșterii, fiecare publicare a datelor devine mai ușor de tranzacționat pe baza acelui cadru. Aceasta ar putea însemna mișcări mai bruște ale randamentelor, dolarului și BTC-ului ori de câte ori cifrele surprind. Piețele spun că doresc predictibilitate, dar o funcție clară de reacție a Fed poate face datele macroeconomice mai puternice. Jackson Hole poate reduce incertitudinea politicii politice în timp ce crește volatilitatea evenimentelor$BTC
Din punct de vedere tehnic, este într-adevăr în intervalul de tranziție.
Dar ceea ce mă diferențiază este—nu cred că depășirea mediei mobile de 50 de săptămâni garantează că totul este în regulă.
După progresele din 2015, 2019 și 2023, a existat într-adevăr o creștere ascendentă, dar de fiecare dată mediul macro s-a schimbat.
Mediul actual de lichiditate este mult mai rău decât atunci.
Așa că aștept până după o erupție ca să verific retragerea pentru confirmare, în loc să alerg după o erupție.
La acest nivel, optimistul este în regulă, dar eu aș fi mai conservator în execuție.Cum să descrii raportul de câștiguri al Nvidia de data aceasta? Se simte ca și cum "datele sunt impecabile, dar reacția pieței este călduță."
Veniturile au fost de 96,2 miliarde, dublându-se față de anul precedent, cu așteptări de piață de 92,2 miliarde, depășind 4 miliarde. Centrele de date au fost de 89 miliarde, o creștere de 117% față de anul precedent—o cifră explozivă în orice domeniu. Jensen Huang a spus că AI a atins un punct de cotitură, și nu este vorbă goală. Clienții hyper-scale au contribuit cu 48,7 miliarde, o creștere de 102% față de anul precedent, iar segmentul cloud AI a crescut, de asemenea, cu 138%.
Estimarea pentru trimestrul următor este de 108 miliarde, analiștii au dat anterior 104,8 miliarde, iar pentru prima dată, veniturile dintr-un trimestru au depășit pragul de 100 de miliarde — așa că toată lumea ar trebui să fie mulțumită.
Dar după închidere, prețurile au început să scadă. Piața este concentrată pe marja brută — 75% în acest trimestru, cu o estimare pentru trimestrul următor între 73,5% și 74,5%, ușor sub așteptarea analiștilor de 75%. Creșterile prețurilor la depozitare și oferta limitată de HBM au împins într-adevăr costurile în creștere.
Mai este un lucru: Nvidia $NVDA parteneriat cu șase instituții de pe Wall Street pentru a forma o platformă de finanțare a puterii de calcul în valoare de 500 de miliarde de dolari, folosind cipuri ca garanție pentru împrumuturi. Pare a fi inovație financiară, iar Morgan Stanley spune că logica este solidă, dar riscul este greu de cuantificat — cu alte cuvinte, nimeni nu a încercat încă această cale.
Revenind la partea $BTC cripto, Nvidia s-a stabilizat, iar logica AI upstream nu s-a prăbușit, servind drept susținere pentru sentimentul general în activele tehnologice. Dar dacă piața începe să vorbească despre marja brută, acțiunile AI se vor retrage, iar apetitul pentru risc pe termen scurt va fi tras în jos. Să așteptăm și să vedem. #财报观察员: Nvidia conduce, randamentele AI intră într-o fază de validare Opțiunile BTC expiră vineri, nu fi surprins de cifra "6,4 miliarde de dolari". Problema reală nu este dimensiunea totală, ci poziția de 80.000 de dolari
Să începem cu datele: raportul put/call este 0,83, indicând o perspectivă clar optimistă. Care sunt punctele sensibile? Nu mai urmări — această rundă a crescut de la 62.000 la 80.000, iar un număr mare de opțiuni call au fost de mult realizate, iar punctul dureros a eșuat de mult. Ceea ce trebuie cu adevărat urmărit cu atenție sunt cele două poziții uriașe [75.000] și [80.000]. În prezent, BTC se află în jurul [78.500], iar piața opțiunilor acționează ca o cușcă invizibilă, blocând ferm prețul între 78.000 și 80.000.
Scenariul are două direcții:
1) Stabilizare sub 80.000: Volatilitatea este epuizantă, market makerii oscilează, cumpărând sus și jos.
2) Spargere puternică peste 80.000: Gardurile vii gamma sunt complet la maxim, forțând urșii să acopere și provocând o revenire rapidă. În schimb, dacă 77.500 sunt sparte, nivelul inferior va fi ca un vid.
Vineri, nu vă faceți griji pentru volumul total — urmăriți cu atenție pragul de 80.000. Dacă poți rezista, continuă să zbori; Dacă nu poți rezista, faci un pas înapoi puternic.
$BTC $ETH
Crezi că a fost o plimbare cu mașina sau o scufundare? 👇
#美国核心PCE持平上月, cum ar trebui Wash-Jackson Hole să stabilească tonul discursului său? #BTC突破80000美元, pot ei să facă față noilor provocări? PCE este exclus, și sincer, nu cred că a făcut munca Fed-ului mai ușoară.
PCE principal este încă de 3,7% față de anul precedent, în timp ce PCE de bază se menține în jur de 3,3%. Inflația nu accelerează brusc, dar este clar că nu este înapoi unde își dorește Fed.
Pentru mine, asta înseamnă că atenția se mută aproape complet acum către Jackson Hole.
Datele au oferit ambelor părți ale dezbaterii ceva cu care să lucreze. Tabăra mai precaută poate indica faptul că inflația rămâne mult peste țintă, în timp ce alții pot indica o inflație lunară relativ controlată și pot argumenta că nu este nevoie să se accelereze o nouă mișcare de politică.
Personal, sunt mai puțin interesat să aud un alt mesaj "dependent de date". Vreau să știu cum gândește Fed în următoarele luni și dacă vede inflația persistentă ca pe ceva ce necesită mai multă înăsprire sau pur și simplu mai multă răbdare.
#PCEToJacksonHole $BTC