wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
1 KUrmărire
4,4 Kurmăritori
Flux
Transmisiune live
Flux
$SNDK primul obiectiv 500 al doilea obiectiv 100 al treilea obiectiv 20. $skynix primul obiectiv 650 al doilea obiectiv 350 al treilea obiectiv 125
Cheia pentru a înțelege această rundă de piață AI este să distingem ce anume se prăbușește cu adevărat. Nu se prăbușește profitabilitatea, ci lanțul de finanțare și evaluarea — acesta este un "rinocer cenușiu", nu o "lebădă neagră".
Trei dovezi concrete prezentate astăzi: Oracle vrea să emită obligațiuni și să vândă acțiuni pentru a strânge 20 de miliarde pentru a acoperi gaura din centrul de date, PIMCO spune direct că dimensiunea finanțării AI ar putea deveni „excesivă”, iar evaluarea acordată de piața primară pentru Anthropic este redusă de instituții. Pe partea ofertei, Samsung, Hynix și Micron extind producția simultan la prețuri record — aceasta este o mișcare standard la vârful ciclului de capacitate, iar conturile se închid abia după 12 până la 18 luni.
Prăbușirea profitabilității încă nu a venit, dar cei care plătesc deja încep să clipească. Activele ca $BTC, care trăiesc din lichiditate, sunt în aval pe același lanț.
Nu mă grăbesc. Acest tip de cont este ținut pe baza lunară.
Acțiunile A sunt cu adevărat anormale.
Zhongji Xuchuang, lider global în module optice, a crescut de la 64 la 1415 într-un an, de 22 de ori. Apoi a scăzut de la 1415 la 508, iar astăzi a mai pierdut încă 7,6% într-o singură zi.
Ce e și mai bizar este raportul A/H de 0,90: aceeași companie, acțiunile A sunt cu 10% mai ieftine decât cele de pe piața din Hong Kong. Piața care iubește cel mai mult să investească în visuri este acum mai pesimistă decât Hong Kong.
Iar indicele? Fondurile de susținere țin Shanghai-ul la -0,88%, arătând destul de bine. Dar acțiunile tale AI suferă pierderi individuale. Fondurile protejează indicele, nu pe tine.
Când urcă, e anormal, când coboară, e și mai anormal. $BTC #A股
Ieri seară, indicele Philadelphia Semiconductor din piața bursieră americană a scăzut cu 3,3%, credeam că Asia va putea să respire ușor, dar dimineață Coreea a preluat direct ștafeta: KOSPI a deschis în scădere cu 3%, SK Hynix și Samsung Electronics au scăzut ambele cu peste 4% — întregul indice bursier a fost tras în jos de sectorul semiconductorilor.
În spate, unii încă folosesc argumentul „lipsă de memorie până în 2028, fundament global cel mai solid” pentru a încerca să cumpere acțiuni de stocare la prețuri mici. Nu neg fundamentul, dar acum nu se taie pe baza fundamentului, ci pe conducta de finanțare care alimentează lanțul AI. Când conducta se strânge, oricât de solidă ar fi povestea, evaluarea trebuie să primească o lovitură.
Fisura s-a transmis de la capătul american la cel asiatic, nu mai este o problemă de emoție a unei singure piețe, ci o relaxare colectivă a unui tip de tranzacție. Poziția mea nu s-a schimbat: în această situație, este mai confortabil să fii pesimist decât optimist. Eroii care preiau lovitura sunt adesea cei ale căror conturi sunt primele afectate.
Această postare este considerată eretică în Silicon Valley-ul actual.
Ei au inversat deja modul de a juca: business-ul poate să nu existe, dar VC-ul nu se poate opri. Cele nouă mari companii tehnologice au angajamente extrabilanțiere de 3 trilioane de dolari, evaluarea Anthropic a fost redusă peste noapte cu 500 de miliarde, CoreWeave împrumută bani pentru a cumpăra plăci grafice și apoi le închiriază celor care au nevoie de împrumut.
Nu ai nevoie să te prăbușești ca să înveți să pilotezi, dar ei au făcut din prăbușire un model de afaceri.
Prinde-ți centura de siguranță. $BTC
Săptămâna aceasta să punem în ordine evenimentele: marți alegerile intermediare din SUA, miercuri refinanțarea Trezoreriei, raportul financiar Apple după închiderea pieței, iar fereastra de lovitură din Iran încă nu s-a închis complet. Patru momente cheie se întind pe câteva zeci de ore.
Jucătorii amatori adoră în această perioadă să parieze pe un anumit rezultat și să pună totul pe masă așteptând deschiderea cărților. Profesioniștii fac exact opusul: nu ghicesc rezultatul, ci reduc pozițiile astfel încât, chiar dacă greșesc, să nu fie eliminați de la masă.
În piețele conduse de evenimente, adevăratul pericol nu este să greșești direcția, ci să pui toate jetoanele înainte de anunț, iar o mișcare bruscă să-ți activeze stop-loss-ul, iar când piața se mișcă conform așteptărilor tale, tu să fii deja afară. $BTC, un activ cu volatilitate ridicată, este un exemplu clar. Să rămâi în joc este mai important decât să ghicești corect.
Dispersia internă a pieței bursiere americane de seară este mult mai interesantă decât indicii. Indicele semiconductorilor din Philadelphia a scăzut cu 3,3%, Intel a scăzut cu aproape 9%, Mywell cu 12,7%, Oracle cu 8,8%, o serie de acțiuni de putere de calcul sunt în scădere; dar indicele Nasdaq China Golden Dragon a crescut cu 2,2%, Alibaba cu 3,5%, Bilibili cu 6,5%.
Nu este vorba că apetitul pentru risc a dispărut, ci banii își schimbă locurile în cadrul marelui narativ „AI”: de la acțiunile americane de putere de calcul, care sunt supraaglomerate și supraevaluate, către acțiunile chinezești, care au fost apăsate timp de un an și sunt ieftine.
Rotirea este mai revelatoare decât direcția. Când o tranzacție foarte aglomerată începe să piardă, nu te grăbi să cumperi la cel mai rău K-line, mai întâi vezi unde se mută fondurile, pentru că acestea sunt mai sincere decât orice analist. $BTC este adesea lăsat deoparte în astfel de momente.
