Orbit Post Sitemap
Данные в сети SOL на самом деле неплохие, RWA и токенизированные акции растут, но цена стоит на месте около 101 доллара. Причина проста: чистый отток средств из SOL ETF в октябре составил около 68 миллионов, а 24-го числа чистый приток был равен нулю. Процветание в сети не передается на цену монеты, потому что маржинальные покупки съедаются выкупом ETF. 100 долларов — это уровень шеи, если дневной закрытие пробьет его вниз, следующий уровень — 80.
ZEC сегодня, наоборот, самый интересный. За последнюю неделю институциональные инвесторы в спотовом рынке вопреки тренду купили на 42 миллиона долларов, но цена постоянно медленно падает, а позиции по контрактам взорвались и упали на 12%, при этом более 90% коротких позиций занимают крупные игроки. Проще говоря: институционалы тихо скупают на спотовом рынке, а крупные игроки бездумно открывают шорты на рынке контрактов. Все шорты сосредоточены в одном вагоне, платят проценты и держатся изо всех сил, если спотовый спрос хоть немного подрастет, эти ребята превратятся в ракетное топливо.
Закрытие SOL на уровне 100, ZEC не гонится за ростом и не шортит, ждет, пока ситуация с шортами прояснится сама. Не будь тем, кого перемолют в мясорубке. $BTC $ZEC $ETH Поворотный момент Terafab от Intel: почему фабрика чипов Илона Маска всё ещё принадлежит Intel
У Intel недавно появился легко упускаемый из виду фактор: Terafab Илона Маска. 7 октября генеральный директор Intel Чэнь Ливу официально подтвердил, что Intel остаётся ключевым партнёром этого проекта; Маск также прояснил, что фабрика строится и управляется его собственной компанией, а TSMC, даже если и участвует, лишь арендует часть площадей, но не управляет.
Масштабы Terafab внушительны: округ Гримс в Техасе, первоначальные инвестиции в 16,8 млрд долларов, минимум 3000 рабочих мест, цель — 1 тераватт вычислительной мощности ИИ в год. Чипы делятся на две линии: одна — AI5 и AI6 для Tesla FSD, Optimus и Cybercab, другая — радиационно-устойчивые чипы D3 для Starlink и космических дата-центров SpaceX, технологический процесс ориентирован на Intel 14A.
Планы Intel ясны: набор инструментов для проектирования 14A выйдет в октябре, первая партия ожидается к концу 2027 года, массовое производство — в 2028-м, получение Terafab — это самый серьёзный залог успеха в контрактном производстве. Но риски тоже очевидны: если TSMC начнёт аренду, влияние Intel и доля заказов могут уменьшиться.
Переустройство рынка контрактного производства чипов продолжается, сможет ли Intel действительно перевернуть игру или останется второстепенным игроком?
#ПоворотIntelВКонтрактномПроизводствеСTerafab
$INTC $BTCНа этой неделе будет опубликовано решение FOMC по процентной ставке за октябрь, макроэкономические настроения, скорее всего, будут доминировать в краткосрочных колебаниях. BCH в настоящее время торгуется в узком диапазоне с низким объемом, я считаю, что до решения будет преобладать консолидация. С точки зрения капитала и настроений, ставка финансирования всего 0,0016% показывает, что быки не хотят покупать на пике, объем позиций составляет 79 000 монет, при этом часовой тренд снижается, от максимума -3,24%, что указывает на умеренное сокращение заемных позиций, а 4-часовой график с отступом от минимума 6,16% все еще сохраняет структуру отскока. В книге ордеров соотношение покупок и продаж в первых 10 уровнях составляет 0,75, при этом 843 ордера на продажу превышают 632 ордера на покупку, поддержка ниже 277,83 слабая, сопротивление на 282,8 — ближайшее, ключевая поддержка на 270,1. По стратегии: при откате к 271,6 — легкая покупка с ограничением убытка на 268,4 и целью 281,3; если объемы увеличатся и цена пробьет 270,1 вниз — открывать короткую позицию до 264,7 с стоп-лоссом на 273,2. Размер одной позиции не более 20%, перед публикацией решения сокращать позиции вдвое.
—— Это лишь личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией, желаю успешной торговли.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH Отчет Microsoft после закрытия торгов в среду: Azure должен показать рост около 45%, а монетизация AI — вот настоящий экзамен
В отчете Microsoft после закрытия торгов в среду есть только один настоящий вопрос: сможет ли Azure выполнить руководство по постоянному росту примерно на 45% по курсу. Bank of America прогнозирует 44,8%, что соответствует 32,3 млрд долларов, а также нужно отчитаться о монетизации Copilot.
Фундамент в прошлом квартале был неплох: номинальный рост Azure составил 40%, доходы облачного бизнеса Microsoft выросли на 26% до 49,1 млрд долларов, коммерческие заказы взлетели на 112%, а незавершенные заказы — 39,2 млрд долларов. Но акции все равно упали, потому что руководство резко увеличило прогноз капитальных затрат примерно до 190 млрд долларов, что на 55 млрд выше ожиданий рынка.
Это классическая дилемма крупных AI-компаний сегодня: спрос реально существует, заказы расписаны на два-три года вперед, но каждый прирост требует значительных денежных вложений. Рынок теперь смотрит не только на темпы роста, но и на то, покрывают ли они амортизацию и проценты.
Отражение для криптосферы тоже очевидно: акции компаний, занимающихся AI-вычислениями, и криптоактивы переоцениваются с точки зрения «может ли рост приносить прибыль». Этот отчет Microsoft — по сути, промежуточный экзамен для всей AI-истории.
Вы ставите на то, что Azure превзойдет ожидания, или на то, что рынок продолжит обращать внимание на капитальные затраты?
#РостMicrosoftAzure43%, сможет ли ускориться коммерциализация AI?
$MSFT $BTCПоследнее предупреждение Маска: из более чем 200 AI-облачных компаний выживет лишь несколько
25 октября Маск лично подтвердил в X: SpaceX закрыла финансирование долгов на 40 миллиардов долларов, которые были потрачены на покупку GPU у таких производителей, как Nvidia, с поставками в первом-втором квартале 2027 года. Но затем он резко сменил тон и фактически вынес приговор всей отрасли.
По его словам: за последние недели долговой рынок практически полностью прекратил кредитование компаний, у которых нет значительных доходов, кроме AI-центров обработки данных. SpaceX может занимать деньги благодаря инвестиционному рейтингу, а также поддержке от Starlink и запусков. А более 200 новых облачных компаний, арендующих GPU, столкнутся с массовым банкротством и консолидацией — выживут лишь единицы.
Это прямо противоположно вчерашним сообщениям о «затруднениях с финансированием SpaceX»: проблема не в том, что SpaceX не может занять деньги, а в том, что другие не могут. CoreWeave, одна из ведущих новых облачных компаний с долгом около 50 миллиардов долларов, стала самым ярким примером.
Гонка вооружений в AI-инфраструктуре меняется с «кто осмелится занять» на «кто сможет вернуть». Если пузырь аренды вычислительных мощностей лопнет, AI-нарратив и AI-концептуальные акции в криптосфере тоже сильно пошатнутся.
Как вы думаете, эта волна перетряски среди новых облачных компаний — это выдавливание пузыря или сигнал о пике отрасли?
#SpaceX финансирование 40 миллиардов долларов, предупреждение Маска о прекращении кредитования AI-облаков
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH упал ниже 2300, кто покупает, а кто ждет дальнейшего падения?
За 24 часа падение на 1,9%, за 7 дней на 3,3%, за 30 дней на 14,4%!
Объем торгов сократился с 8,37 млрд 20 октября до 4,8 млрд вчера и чуть более 1,5 млрд сегодня, никто не подхватывает!
Но среди умных денег есть две жесткие вещи:
Доля умных покупок составляет 56,99%, выглядит как покупка.
Но смотрим дальше: доля длинных позиций умных денег всего 20,07%!
Покупки — это краткосрочные позиции, но позиция скорее медвежья.
А в целом по счетам доля длинных позиций 76,68%, у топовых счетов 63,27%.
Розничные инвесторы сосредоточены на длинных позициях, умные деньги на противоположной стороне. Объем контрактных позиций 5,36 млрд долларов, с небольшим ростом на 1,24%.
Одним словом: медленное падение, снижение объема, розничные инвесторы держат длинные позиции, умные деньги ставят на падение. Такая структура не пугает, но изматывает.
Если вы хотите покупать, рекомендуется входить ниже около 2272, здесь сила ликвидаций достигает 270 млн долларов, что дает большую вероятность короткосрочного отскока. В ближайшие десять дней будет много важных событий, стоит ли сейчас догонять рост BTC?
В последние пару дней рынок ведет себя довольно тонко, это не просто односторонний рост, а скорее игра и отмывка позиций. На поверхности настроение хорошее, но на самом деле крупные игроки тихо сокращают риски.
Посмотрите на календарь:
27-го выборы в Израиле;
28-го заседание ФРС, а также отчеты Google и Microsoft;
29-го решение Европейского центрального банка;
30-го решение Банка Японии;
2-го отчет Apple;
3-го промежуточные выборы в США.
В эти десять дней практически каждый день есть событие, способное взорвать настроение инвесторов, такая плотность событий требует осторожности.
Главное не в том, какая новость выйдет, а сколько из этого уже заложено в рынок. Отчеты американских компаний и заседание ФРС совпадают, что однозначно задаст тон рисковому аппетиту; решения ЕЦБ и Банка Японии последовательно вызовут волатильность, которая обязательно распространится на крипторынок. В такой обстановке BTC легко воспринимается как рисковый актив, а ETH и альткоины могут потерять ликвидность.
Если отчеты превзойдут ожидания, а ФРС займет более мягкую позицию, возможен быстрый отскок: BTC скорректируется, ETH последует, альткоины взлетят. Но риск в том, что событий слишком много, и инвесторы скорее захотят снизить кредитное плечо и держать наличные, поэтому отскок может быстро превратиться в окно для фиксации прибыли.
В общем, эти десять дней — это игра и отмывка позиций, а не комфортный период для догоняющего роста. Важно следить за размером позиций и ритмом торговли, а не за направлением рынка, не поддавайтесь эмоциям, держите руку на пульсе!Братья, ZEC упал до 1185, но ETF только что показал самый сильный недельный приток за шесть недель
$ZEC $1,185
ZEC откатился с максимума в 1698 в конце сентября до примерно 1185, падение около 30%. Цена колеблется, но по капиталу появился сигнал разворота.
Недельный приток в ETF составил 41,1 млн долларов, положив конец трёхнедельному оттоку. По состоянию на неделю, закончившуюся 23 октября, чистый приток в Grayscale ZCSH составил 41,1 млн — лучший недельный результат с середины сентября. В понедельник был отток 10,4 млн, затем четыре дня подряд чистый приток, в пятницу за один день поступило 20,5 млн. За первые три недели был отток 143 млн, сейчас возвращено около 29%.
Но цена и капитал борются. 22 октября чистый приток в ETF составил 14,23 млн, однако общие чистые активы упали с 745 млн до 681 млн, уменьшившись на 64 млн за день, потому что цена ZEC упала на 10,64%. ETF покупает, а цена падает быстрее.
Дата активации NU7 окончательно зафиксирована. Высота блока активации 3,543,405, выпущено программное обеспечение узла Zebra 7.0.0, активация ожидается 5-6 ноября. Время блока сокращается с 75 до 25 секунд, комиссия на 60% выводится из обращения. ZEC в старом пуле Sprout после обновления станет навсегда недоступен, у держателей осталось менее двух недель на перенос.
С технической точки зрения, уровень 1180-1190 — около 50-дневной скользящей средней, если удержится — будет консолидация и накопление, при пробое вниз — смотреть на 1100.
#本周将公布10月FOMC利率决议 BTC的20日低点从79,775下移到79,220，但价格却反弹到80,933。低点下移、价格反弹——这两个信号矛盾吗？ 先说新闻。价格侧：BTC报80,933.5美元，24小时 +1.42%、近一周 -0.30%；20日区间79,220.1到86,693.7——低点比上周又低了555美元。资金侧：ETF连续第八天净流入（+2,920万）、5日+2.023亿、10日+2.994亿。情绪侧：恐惧贪婪指数51到54。宏观侧：美元101.81、黄金4,007.9（-1.29%）、标普500 7,623.68（-0.52%）。 再看资金影响。低点下移说明抛压还在扩散——每一次反弹都有人卖。但价格反弹说明有资金在承接——ETF连续八天净流入就是证据。两个信号并不矛盾：它们描述的是同一件事的两面——卖方在出货，买方在吸纳，双方在79,000到81,000之间反复交换筹码。 对BTC的含义：这种"低点下移+资金流入"的组合，通常出现在底部区域的形成过程中。判断底部是否成立，关键看两点：一是低点能否不再下移，二是资金流入能否持续。现在第一条还没做到，第二条已经做到。 我接下来盯四个指标：一是79,22На этой неделе в мировых рынках наблюдается высокий спрос на защитные активы, однако традиционные защитные активы демонстрируют значительную дивергенцию. Золото в пятницу упало ниже 4000 долларов за унцию, достигнув трехмесячного минимума в 3986,50 долларов, с недельным падением в 4%. В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций США впервые за месяц опустилась ниже 5%, став самым привлекательным защитным активом; иена выросла к евро до годового максимума, а доллар упал к иене ниже ключевой поддержки 157,50 до примерно 156,9. Это расхождение вызвало вопросы на рынке: не теряет ли золото свой статус защитного актива из-за своей недавней спекулятивной природы. Влияние на рынок: перестройка рейтинга защитных активов. Аномальное падение золота. Аналитики Berenberg отмечают, что падение золота на фоне риск-аверсии является «важным отклонением». Обычно снижение доходности госдолга благоприятно для золота, не приносящего доход, но на этой неделе инвесторы, несмотря на приток в госдолг, продолжали продавать золото. Последний раз золото так слабо реагировало на значительное снижение доходности облигаций в декабре 2008 года, в самый разгар глобального финансового кризиса. Аналитики считают, что текущая слабость золота тесно связана с его ролью спекулятивного актива в прошлом году. Этот спекулятивный бум поднял цену золота в январе этого года до исторического максимума выше 5400 долларов, но после ухода соответствующих трейдеров цена упала более чем на пятую часть. Главный экономист CME Group Эрик Норланд заявил, что главным драйвером падения цен на драгоценные металлы в этом году стало изменение рыночных ожиданий с понижения ставок на повышение.Сначала подумайте о худшем сценарии: мое предположение таково, что если санкции расширятся и криптоканалы тоже будут ограничены, то проблема с платежами останется. Reuters сообщает, что премьер-министр Израиля Нетаньяху предложил использовать криптовалюту для противодействия потенциальным санкциям, что вызвало критику со стороны экономистов и политических оппонентов.
Я не считаю это положительным фактором для принятия: ограничения соответствия и ликвидность — это риски, предложение не означает, что платежные каналы будут доступны. Обычные люди могут рассчитывать максимальные убытки по принципу «стоп-лосс не исполнен», а не только по идеальной цене выхода.
Когда появляются такие новости о санкциях, какой стоп-лосс вы обычно ставите для одной сделки?Robinhood сдаёт экзамен завтра: доходы на блокчейне обгоняют Ethereum, но акции падают уже шесть отчётов подряд
Во вторник после закрытия рынка Robinhood опубликовал финансовый отчёт за третий квартал, рынок ожидал выручку в 1,41 млрд долларов и прибыль на акцию 0,56 доллара, что на 16% больше по сравнению с прошлым годом. Интересен не сам этот показатель, а то, что в отчёте впервые полностью отражена квартальная деятельность Robinhood Chain.
Данные ARK показывают, что эта цепочка, запущенная 1 июля, принесла в третьем квартале около 51 млн долларов сетевого дохода, превзойдя Ethereum с его 41 млн долларов за тот же период, а совокупный объём DEX-транзакций превысил 100 млрд долларов уже к середине октября. Конечно, ARK предупреждает, что этот высокий доход от комиссий может снизиться, как только изменится ценообразование из-за перегрузки.
Ещё более болезненно наблюдать за динамикой акций: из шести последних отчётов Robinhood пять раз превосходил ожидания, но акции падали каждый раз, в июле при превышении ожиданий они упали на 3,6%. С начала года акции уже упали почти на 16%, а рынок опционов ожидает волатильность около 10% вокруг даты отчёта.
Вывод для криптосообщества очевиден: брокеры, работающие с блокчейном и торгующие на нём, действительно могут зарабатывать, но прибыль и рост акций — это совершенно разные вещи.
Вы верите в Robinhood Chain как в «брокерскую цепочку» или считаете, что это всего лишь мимолётное явление?
#Продолжится ли рост торгового бизнеса Robinhood?
$HOOD $BTCПеревозка нефти возобновилась, но цены на нефть не снижаются: чего же боится этот рост цен на нефть?
Экспорт сырой нефти из Ближнего Востока уже превысил довоенный уровень. По данным Kpler, с октября среднесуточный экспорт нефти из региона составляет 17,3 млн баррелей, что выше 16,4 млн баррелей в сентябре и выше 16,9 млн баррелей за два месяца до начала войны в конце февраля; поток через Ормузский пролив также вырос до 11,7 млн баррелей, что примерно 82% довоенного уровня.
Однако цена Brent всё ещё около 115 долларов, на пятимесячном максимуме. На прошлой неделе Британское морское агентство зафиксировало 12 атак в районе Ормузского пролива — рекордное число, при этом многие судовладельцы вообще не сообщают о происшествиях. Фрахт танкеров взлетел: дневная аренда VLCC приближается к 1,4 млн долларов, а страхование военных рисков выросло до 10% от стоимости груза.
То есть нефть течёт, но стоимость транспортировки изменилась: конвои под охраной американских военных идут вдоль побережья Омана, треть судов идёт по северному маршруту, контролируемому Ираном, а экспорт нефтепродуктов составляет лишь около 40% довоенного уровня. Рынок боится не текущего перебоя поставок, а следующей эскалации.
Высокие цены на нефть тормозят инфляцию и ожидания снижения ставок, и криптосообщество не должно оставаться в стороне: рост энергетической инфляции даёт ФОМК больше оснований для жёсткой политики.
Как вы думаете, это риск-премия, которая рано или поздно спадёт, или начало новой нормы?
#Восстановление транспортировки нефти с Ближнего Востока, почему цены на нефть остаются высокими?
$BTCЗолото падает, и это заставляет меня начать обращать внимание на возможности.
В истории золото в среднем корректировалось примерно на 36% от пиков; сейчас откат составляет около 29%. Фигура двойного дна, поддержка на уровне $4,000 и перепроданность по RSI — всё это заслуживает внимания.
Но статистические закономерности не гарантируют идеальный момент для входа, настоящий дно может подтвердить только рынок.
То же самое касается и $BTC.OKX сегодня в 11:20 официально объявил о запуске двух американских акций X-Perp: GEVUSD и NOWUSD, открытие позиций в 16:30 и 16:45. GEV только что упал на 11%, NOW вырос на 9,4% перед отчетом, оба отчета запланированы на 28 октября.
GEV — это GE Vernova, AI-энергетическая компания. Спот XGEV закрылся 21 октября на уровне 925,23, 22 октября — 825,58, снижение за день -10,8%; 23 октября закрылся на 809,30, за два дня -12,5%. Виновник — Meta: 22 октября из-за расходов на AI их свободный денежный поток стал отрицательным, акции упали почти на 7%, AI-энергетические компании массово теряют капитал.
Деньги на рынке: за 24 часа по XGEV-USDT прошло всего 7,51 акции (около 6120 долларов), по XNOW-USDT (ServiceNow) — всего 0,71 акция (около 113 долларов); при этом в 16:30 открываются контракты с 20-кратным кредитным плечом и расчетом в долларах, что на 5 часов раньше открытия американского рынка.
Вы в азиатской сессии делаете ставку на отчет через два дня: на 1760-миллиардный заказ GEV или на 80-кратный P/E NOW? $BTC за три дня упал с 84050 до 79431 (-5,5%), как только эта линия прорвалась, крипторынок и энергетические акции вместе пострадали.Этот день ждали всю неделю: в среду FOMC примет решение, главное — не повышение ставки
Завтра, со вторника на среду, пройдет октябрьское заседание FOMC, решение будет объявлено в среду по пекинскому времени ночью. В опросе Reuters с 16 по 20 октября 94 из 100 экономистов считают, что ставка останется без изменений в диапазоне 3,75%–4,00%, это практически консенсус рынка.
Поэтому в среду главное не повышение ставки, а то, что скажет председатель. После горячих данных по CPI в сентябре рынок на время оценил вероятность повышения ставки в октябре выше 50%, но председатель одним «без прогнозов» сбил эти ожидания. Сейчас настоящий вопрос — декабрь: фьючерсы оценивают вероятность повышения ставки в декабре примерно в 80%, а опрос Reuters показывает, что все 100 опрошенных ожидают повышения.
Для криптосообщества этот сценарий знаком: отсутствие повышения не означает переход к смягчению, угроза повышения в декабре все еще висит над головой. Сегодня BTC снова упал ниже 80 000, ETH борется около 2300, в такие моменты каждое слово макроэкономики усиливается.
Будете ли вы сидеть ночью и смотреть решение в среду или дождетесь утра, чтобы действовать по результатам?
#На этой неделе будет объявлено решение по ставке FOMC за октябрь
$BTC$ETH $BTC $SOL В этом раунде отката на рынке, на первый взгляд, причиной является пробой ключевого уровня в 80 000 для BTC, но по сути это цепная реакция паники, вызванная выводом институциональных средств и массовой ликвидацией длинных позиций с кредитным плечом.
Финансовые потоки ослабли заранее: 22 октября на американском рынке BTC-ETF зафиксирован чистый отток в размере 636 миллионов долларов, что стало крупнейшим однодневным оттоком с июня. За два торговых дня суммарный отток составил 774 миллиона долларов, полностью поглотив весь чистый приток в начале октября.
Рынок подвергся массовой ликвидации: за 24 часа более 213 000 счетов были принудительно закрыты, общий объем ликвидаций достиг 670 миллионов долларов, при этом подавляющее большинство — длинные позиции.
Отток институциональных покупок и высокая концентрация длинных позиций на рынке означают, что при пробое ключевой поддержки на уровне 80 000 запускается цепная реакция падения. Очевидно, что падение ETH было значительно сильнее, чем у BTC, что указывает на быстрое сокращение склонности рынка к риску и стремительный крах настроений, который опережает темпы снижения цен.
Приближается заседание ФРС 28 октября. Хотя рынок в целом ожидает сохранения текущей ставки, разногласия по поводу повышения ставки в декабре сохраняются, а неопределенность по поводу ужесточения ликвидности не исчезла.
Макроэкономический медвежий фон не изменился, и этот откат — не просто краткосрочная эмоциональная распродажа, а результат взаимодействия капитала, кредитного плеча и макроэкономических факторов.В ближайшие десять дней, возможно, самый неподходящий период в году для покупки на росте. Вы готовы столкнуться с плотным потоком макроэкономических событий? В эти два дня наблюдение за рынком вызывает очень тонкое ощущение: цены всё ещё колеблются, но ритм уже не односторонний рост, а скорее этап, где смешиваются игра и отмывка позиций. Настроение на поверхности не плохое, но в глубине заранее ужесточается склонность к риску. Сначала разложим календарь. 27/10 — выборы в Израиле, 28/10 — заседание ФРС вместе с отчетами Google и Microsoft, 29/10 — решение Европейского центрального банка по ставкам, 30/10 — решение Банка Японии по ставкам, 2/11 — отчет Apple, 3/11 — промежуточные выборы в США. Почти каждый день в течение десяти дней есть событие, способное изменить настроение инвесторов, такая плотность сама по себе вызывает настороженность. Меня действительно волнует не то, какая новость взорвется, а то, что рынок уже заранее учел. Отчеты технологических компаний США и ФРС в один день означают, что склонность к риску будет оценена разом; ЕЦБ и Банк Японии идут подряд, волатильность валютных и кэрри-трейдов распространится на крипторынок. BTC в такой среде обычно рассматривается как макроэкономический рисковый актив, а не как актив-убежище, ETH и альткоины легче теряют упругость при сжатии настроений. Есть и бычий сценарий: если отчеты превзойдут ожидания, а процентная политика будет более мягкой, подавленная склонность к риску может быстро восстановиться, сначала восстановится BTC, затем подтянется ETH, а альткоины подхватят волну, ритм будет быстрым. Но риск в том, что при такой плотности событий капитал склонен сначала снижать кредитное плечо и держать наличные, а не делать ставки заранее, и отскок может превратиться в окно для фиксации прибыли после роста. $ETH Сейчас есть неизбежный источник давления на продажу: OG Ethereum сосредотачивает распродажу.
Эти ранние держатели особенные: в бычьем рынке они продают, в фазе медвежьего дна продолжают частично фиксировать прибыль, почти либо продают монеты, либо готовятся к продаже.
Их себестоимость очень низкая, даже при значительном падении рынка у них остаётся огромная плавающая прибыль, и при любом отскоке у них есть стимул фиксировать прибыль.
Пока эта часть дешёвых монет не будет полностью перераспределена и не выведена с рынка, сверху будет постоянно висеть непрерывное давление продаж. Каждое ралли легко может быть сбито продажами OG. Чтобы ETH смог уверенно пробить новый максимум, одним из условий является полная передача этой дешёвой позиции новым инвесторам.
Конечно, процесс «промывания» не однодневный, он будет сопровождаться постоянными колебаниями и испытанием терпения. Краткосрочные сопротивления росту сохранятся, не стоит преждевременно ожидать одностороннего взлёта.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Мнение лидера
Материнская компания Google, Alphabet, опубликовала финансовый отчет за 3-й квартал после закрытия торгов 28 октября. Облачный бизнес вырос на 82%, но прогноз капитальных затрат на 2026 год был повышен до 1950–2050 миллиардов долларов. Это чрезвычайно крупная сумма.
Я считаю, что сейчас рынок смотрит на отчет Google иначе. Внимание уже не только на том, насколько вырос доход облачного бизнеса, а на то, сможет ли этот почти 2000-миллиардный капитал вложений принести реальную отдачу. Инфраструктура AI — это настоящий поглотитель денег. В комментариях кто-то очень точно отметил, что Google активно заключает долгосрочные контракты на электроэнергию из топливных элементов, и электричество может заменить GPU как основной узкий горлышко для расширения AI. Есть вычислительная мощность — без электричества она бесполезна.
Реакция рынка сдержанная: GOOGL упал на 0,09%, xGOOGL — на 0,07%, инвесторы в ожидании.
Для криптовалют технологические гиганты продолжают гонку вооружений, капитал остается в технологических акциях, а у биткоина нет внешних драйверов роста. Основное внимание — на макроэкономику, цены на нефть и заседание FOMC.
Вчера биткоин резко упал, сейчас важно удержать уровень 80 000. Если не удержит — возможна более глубокая коррекция, сопротивление сверху в районе 84 000–85 000. Не стоит гнаться за ростом и паниковать при падении, обязательно ставьте стоп-лоссы.
Этот анализ актуален на данный момент, обязательно ставьте стоп-лоссы, удачи. $BTC $ETH $ZEC Американский фондовый рынок на этой неделе немного взбудоражен, Федеральная резервная система и технологические гиганты спешат отчитаться, кто первым получит удар — пока неясно
📅 27 октября HOOD первым публикует отчетность.
📅 28 октября Федеральная резервная система объявит решение по ставке, после закрытия торгов отчеты представят Microsoft и Google.
📅 29 октября будут опубликованы данные по ВВП и PCE США, а также отчеты Amazon и COIN.
На этот раз я больше всего слежу за Microsoft.
Не потому что она обязательно вырастет, а потому что сейчас у Уолл-стрит явно меньше терпения к AI, чем раньше.
Выручка Meta превзошла ожидания, но акции все равно упали почти на 7%. Раньше рынок радовался увеличению инвестиций в AI, теперь же начинают спрашивать: когда вложенные деньги окупятся?
Microsoft и Google как раз могут ответить на этот вопрос.
Один смотрит на Azure, другой — на Google Cloud. Если рост облачного бизнеса не оправдает ожиданий рынка, одних перспектив AI будет недостаточно.
Я также буду следить за COIN, ведь его доходы от торгов напрямую связаны с активностью крипторынка, что имеет значение и для нашего криптосообщества.
Сейчас я склоняюсь к тому, чтобы сначала посмотреть на реальную реакцию после отчетов, а не заранее ставить на то, кто превзойдет ожидания.
Если выбирать, что стоит изучать больше всего на этой неделе, я бы выбрал Microsoft. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Цена $ZEC около 1190, колебания за 24 часа примерно от -0,3% до +4%, что соответствует высокому уровню волатильности.
ZEC недавно явно сильнее BTC. BTC за 24 часа упал примерно на 1%—1,6%, тогда как ZEC на недельном графике вырос примерно на 7,5%, главным образом благодаря ожиданиям обновления NU7 и нарративу о приватных монетах.
С технической точки зрения, зона около 1200 долларов является ключевой для борьбы; сопротивление сверху находится в диапазоне 1230—1250 долларов, более сильное сопротивление — в 1300—1320 долларов; поддержка снизу — около 1180 долларов, при пробое стоит обратить внимание на зону 1120—1100 долларов.
С фундаментальной стороны, основным катализатором для ZEC является обновление NU7, которое может быть активировано около 5 ноября: планируется сократить время блока с 75 секунд до 25, а также временно вывести из обращения 60% комиссий за блок до февраля 2031 года, что предполагает некоторое ужесточение предложения. Однако обновление также отключит старый приватный пул Sprout, и небольшое количество не мигрированных средств может стать непригодным для расходования, что представляет собой маловероятный, но реальный технический риск.
С точки зрения капитала, на прошлой неделе наблюдался заметный приток в Grayscale Zcash ETF, но до этого три недели подряд был чистый отток, что указывает на колебания институциональных инвесторов. Волатильность ZEC значительно выше, чем у BTC/ETH, поэтому краткосрочные покупки на пике требуют осторожности.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Без новых прогнозов на решение 28 октября, заявление ФРС и пресс-конференция председателя будут иметь необычайное значение. Ожидается, что ставки останутся без изменений, но формулировки по инфляции и декабрю важны, поскольку данные по ВВП за третий квартал и PCE за сентябрь выйдут на следующий день. Эта последовательность может сохранить неопределённость в ожиданиях политики, а не закрепить их.
#OctFOMCDecisionThisWeek На рынке фьючерсов делистинг контракта не означает проблемы с расчетами, опытные трейдеры обычно сначала смотрят на план выхода. Я считаю, что постепенное закрытие протокола Ducat — это тот же подход: нужно поставить точку в управлении, а как вернуть активы — это уже отдельный счет.
В объявлении говорится, что облигации и Pass-награды, pDUCAT, находящиеся в залоге или в периоде охлаждения, а также обращающиеся $DUCAT в кошельках можно выкупить без ожидания периода охлаждения, снимок адресов с монетами уже сделан. Команда заявляет, что через ликвидацию докажет, что активы в хранилище полностью поддерживают DUCAT, но это утверждение требует проверки и не может считаться результатом ликвидации.
Я больше обращаю внимание на механизм выхода, а не просто считаю остановку негативным событием: отсутствие ожидания периода охлаждения снижает ограничения на выход; охват различных состояний владения уменьшает разрыв в правилах. В отличие от традиционных фьючерсов, здесь важно смотреть на собственные расчеты протокола. Есть ли у вас друзья, пришедшие из традиционного рынка, как бы вы оценили, насколько упорядочен такой план выхода?#Robinhood交易业务增长能否延续？ Я считаю, что рост торговой деятельности Robinhood с большой вероятностью сможет продолжиться, но форма этого продолжения претерпевает структурные изменения — движущая сила роста меняется с высоковолатильных криптоактивов на сочетание акций и опционов в качестве стабилизирующего фактора, а также прогнозных рынков как точек взрывного роста. Однако устойчивость этой смены зависит от того, удастся ли преодолеть ключевое ограничение: повышение активности торгов пока не эффективно преобразуется в одновременный рост новых пользователей и чистых депозитов. 86.83 — это самая высокая точка, достигнутая в 07:00, при этом на этом пике было заключено всего 80 977 контрактов. Если разложить по времени, то в 08:00 было заключено 213 609 контрактов, что в 1,3 раза превышает суммарный объем двух предыдущих пиков.
Разрыв в объеме очевиден: никто не поддерживает цену сверху, но есть реальные продавцы, толкающие её вниз. Однако её выкупили по 83.91 за 0.66, чтобы закрыться на уровне 84.57, и 24-часовой минимум в 83.4 не был пробит.
Таким образом, в настоящее время это коробка с деньгами, поставленными на оба конца $BLUR, $YGG, $SAND — эти альткойны раньше тоже были на подъёме, все они относятся к сектору блокчейн-игр или NFT, но сейчас медленно умирают, постепенно обнуляясь. Аналогично многие альткойны без реального дохода тоже постепенно увядают, если проект за несколько лет не может достичь баланса доходов и расходов, и при этом у него почти нет реальных клиентов, то зачастую это просто схема "передачи барабана", где единственный способ заработать — это с помощью продажи токенов новичкам, и такой проект однозначно должен был давно уйти с рынка. Сейчас в криптосфере совершенно не нужны новые проекты, я даже считаю, что выход 1-2 новых проектов в месяц на биржи — это уже предложение превышает спрос. Реальный объём торгов даже у таких крупных монет, как btc, eth, sol, очень мал, если бы не фьючерсы, ликвидность была бы ещё хуже, криптосфера нуждается в отдыхе и восстановлении, иначе скоро у "чайников" (новичков) просто не останется сил.Пост Маска набрал 4,75 миллиона просмотров и 108 тысяч лайков, но суть очень проста: одна компания, две системы, два набора правил.
Starlink — это гражданская коммерческая служба с жёсткими условиями, её нельзя использовать в военных действиях. Starshield — это совсем другое, под контролем правительства США, и они решают, как её использовать.
На прошлой неделе украинская армия использовала гражданскую сеть Starlink для управления боевыми дронами, и эту лазейку закрыли. По его словам, это не новость, просто чётко разграничили уже существующие границы.
Последняя часть особенно важна: Starlink сейчас невозможно заглушить или уничтожить, а если связь прервётся, фронт сразу рухнет. В начале войны 2022 года, когда другие средства связи были уничтожены или заглушены, именно Starlink выдержал эти месяцы.
Это звучит как угроза, но по сути — это право устанавливать цену. Кто может предложить то, что никто не заменит, тот и имеет влияние, даже если он постоянно заявляет, что не участвует в принятии решений.
То же самое на рынке. По-настоящему дефицитная инфраструктура оценивается не только по денежному потоку, но и по тому, можно ли обойтись без неё. В этом тексте нет ни одного отраслевого термина, но логика та же.
Чтобы понять, стоит ли что-то денег, не слушайте истории, сначала подумайте, сколько людей сразу пострадают, если это исчезнет завтра. В целом данные за прошлую неделю показывают чистый приток средств в ETF, что выглядит как преимущество быков, но реальная картина на рынке крайне разнородна и очень слабая. В начале недели в течение трёх дней шло активное накопление, большое количество средств входило на рынок, поднимая цены, однако в четверг и пятницу произошёл массовый отток, и за два дня было практически полностью съедено накопленное ранее повышение и позиции. Особенно это видно на примере ведущих институциональных фондов IBIT и FBTC, которые возглавили отступление, что лучше всего иллюстрирует ситуацию: на данном этапе покупки — это всего лишь тестовые сделки, нет никакого желания увеличивать позиции на долгосрочной основе, покупатели на рынке есть, но их поддержка очень хрупкая и не выдерживает давления продаж. Посмотрим на текущую структуру свечей. Цена упорно держится около 80 000, колеблясь в узком диапазоне, 24-часовой диапазон сжат очень сильно, сопротивление в районе 81 000—81 300 крайне упорное, каждый раз при попытке роста до этого уровня цена сразу сбивается вниз, без какого-либо дополнительного объёма, быки не имеют сил для атаки. Индикаторы рынка также выровнены, ставка финансирования близка к нейтральной, кредитное плечо по контрактам не увеличивается, общий настрой рынка — ожидание, никто не решается открывать позиции с направлением. Но не стоит слишком пессимистично смотреть на ситуацию, рынок не рухнул полностью, поддержка в районе 79 800—80 000 является сильной в краткосрочной перспективе, институциональные долгосрочные позиции продолжают удерживать дно, а уровень 79 600 — ключевая линия обороны, пока он не пробит, общая структура колебаний не разрушится. На данный момент самая большая неопределённость связана с новостями от Федеральной резервной системы. Сейчас быки и медведи примерно равны, нет никакой односторонней тенденции, все колебания цены — это взаимная борьба контрактных средств, переключение между ловушками для быков и медведей, в такой ситуации легко понести убытки.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. Массовое производство HBM4 + долгосрочные заказы AI: HBM4 относится к продуктам с очень высокой маржой, долгосрочные контракты с такими клиентами, как Nvidia, фиксируют цены, премия значительно выше, чем у обычной DRAM; в этом квартале доля отгрузок HBM продолжает расти, что является ключевым драйвером повышения рентабельности
2. Продолжающийся рост контрактных цен на DRAM и NAND: спрос на AI-серверы + обычные ПК и серверы совпадает, средняя цена DRAM заметно выросла по сравнению с предыдущим периодом
3. Оптимизация структуры продуктов: увеличение доли высокомаржинальных HBM/высококлассной DRAM, что снижает себестоимость и повышает общую чистую рентабельность
❌ Негативные факторы (снижают EPS, вероятность неудачи высока)
1. Колебания курса вон к доллару: обесценивание вон сужает долларовый EPS по методологии SKHY на американском рынке (это самый легко упускаемый из виду риск)
2. Уровень выхода годных HBM4 ниже ожиданий: если рост выхода годных будет медленным, отгрузки HBM4 не достигнут прогнозов, маржа резко упадет
3. Замедление роста цен на спотовом рынке памяти, сокращение заказов клиентами или ценовая конкуренция из-за увеличения объёмов Samsung
4. Нестандартные разовые доходы не учитываются в нормализованном EPS, можно оценивать только прибыль основного бизнесаДевяносто процентов игроков ставят на то, что ФРС на этой неделе не изменит ставку, но рынок даже не может собраться с силами, чтобы подняться.
Заседание FOMC пройдет со вторника по среду, результаты будут объявлены в четверг в 2 часа ночи по пекинскому времени. Само решение уже не является переменной.
Переменной стала вторая часть: неделю назад еще спорили, будет ли снижение ставки в этом году, теперь спорят, будет ли повышение в декабре. Цена на нефть на трехзначных отметках, инфляция упорна, опция снижения ставки уже снята с повестки. Потеряна не одна ставка, а надежда на «рано или поздно ослабят».
Цена еще не пробила уровень, но настроение уже сломалось. Индекс страха и жадности упал до 43 — минимум за три месяца, хотя цена еще далека от недельного минимума — не потому что кто-то продает, а потому что никто не хочет покупать.
Более серьезное испытание впереди: Google и Microsoft отчитываются после закрытия рынка в среду, Amazon — после закрытия в четверг, все это происходит между решением и данными по ценам.
$BTC держится около 80 тысяч, на этой неделе максимум был выше 84 тысяч; $ETH две недели назад был выше 2500, сейчас даже 2300 не удерживается, соотношение продолжает падать.
Заседание решит, прыгнет ли он, но не решит, куда прыгнет.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC контракт упал до 79567, но быки всё ещё держатся: как только уровень ликвидности 79345 будет пробит, кто ещё рискнёт считать перепроданность разворотом?
Я вижу не наступление быков, а знакомый в слабом диапазоне самообман. Контракт BTC сейчас около 79567, сегодня с полуночи UTC падение составило 0,68%, 24-часовой минимум достиг 79345. Цена всё ещё находится под медвежьим расположением скользящих средних, отскок так и не смог преодолеть ключевое сопротивление; краткосрочный RSI вошёл в зону перепроданности, что как раз и заставляет ошибочно думать, что "падение остановилось". Но перепроданность — это лишь состояние волатильности, а не пропуск к развороту тренда.
Ещё более тревожно то, что ставка финансирования недавно остаётся положительной, по стоимости позиций доля длинных позиций у крупных трейдеров около 61,2%, а по всем счетам рынка — около 69,2%. Когда большинство участников рынка ждут, что одна бычья свеча спасёт позиции, ликвидность ниже 79345 становится более привлекательной. Объём открытых позиций за последний час вырос на 0,31%, но цена не укрепилась синхронно, такая комбинация скорее указывает на усиление расхождений, а не на здоровое движение вверх.
Я всегда настаиваю: можно не участвовать в бычьих прогнозах, но при медвежьих стоит больше обращать внимание на реализацию рисков, однако это не торговая рекомендация для кого-либо. Кратковременный позитив новостей не изменит текущую структуру, настоящим доказательством для быков будет рост объёмов и возврат цены, а не продолжение самоуспокоения фразой "отскок — это разворот". Те, кто слепо покупает на дне, упрямо держит длинные позиции и мечтает о неизбежном возврате рынка, неужели снова примут 79345 за последнюю линию безопасности?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
Бумажная прибыль за 3-й квартал около 21 млрд долларов — это реальный бухгалтерский факт, но относится к «бухгалтерскому эху», сигнал ограничен;
более важным является смена капитальных вложений с «увеличения BTC» на «восстановление структуры капитала».
Смена капитальных вложений: в 3-м квартале заметное замедление прироста: в последнюю неделю квартала приобретено всего 334 BTC на сумму 28,7 млн долларов; в то же время потрачено 176 млн долларов на выкуп привилегированных акций STRC, что превышает расходы на покупку BTC за ту же неделю. STRC вырос с июньского минимума около 71 доллара до примерно 99 долларов, что свидетельствует о начальном успехе поддержки;
Консенсус «сильной покупки» указывает на то, что рынок оценивает гонку между долгосрочным курсом биткоина и стоимостью структуры капитала. Если цена монеты колеблется лишь около линии себестоимости, бумажный рост — это просто квартальные колебания цифр.
1. Сможет ли биткоин стабильно удерживаться выше линии себестоимости в 75 000 долларов, чтобы бумажная прибыль превратилась из «квартальных колебаний» в «постоянный положительный разрыв»;
2. Распределение средств между выкупом STRC и увеличением BTC подтвердит ли переход компании от «бесконечного увеличения экспозиции BTC» к «приоритетному восстановлению структуры капитала».
Бумажный рост реален, но сигнал ограничен; замедление роста содержания BTC на акцию лучше определяет среднесрочный профиль, чем 21 млрд долларов бумажной прибыли. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC 主流链上分析（Santiment）把 ≥1000 BTC 的地址定义为BTC巨鲸（鲸鱼） - 最新统计：2044个地址 ≥1000 BTC，合计持有约717万枚BTC，占流通量接近36% 但是！地址 ≠ 真实独立的人/机构，这个是最容易踩坑的地方： 里面包含：交易所冷钱包、ETF托管地址、平台储备钱包，不是全部个人大户。比如一个交易所可能有好几个这种巨鲸地址，其实属于同一家机构。 更细的分层（另一种细分口径） - 鲨鱼：1000–5000 BTC - 鲸鱼：5000–10000 BTC（狭义whale）≈100多个地址 - 座头鲸（超级巨鲸）：＞10000 BTC，不到100个地址，这里面就是MicroStrategy、美国政府、早期巨富、大托管方这一档 两个关键误区 1. 没法精确知道真实“鲸鱼人数”：一个人可以控制几十个钱包；一个钱包也可能是很多用户的钱（交易所），链上只能数地址，分不清背后实体。 2. 不同平台门槛不一样：有些媒体宽松一点，把≥100 BTC就叫大户，这个口径数量会涨到接近2万个地址，不能混为一谈。 简单一句话总结 按圈内最常用的1В кухонном котле суп бурлит, во втором квартале выручка сократилась почти на пятую часть по сравнению с прошлым годом, на поверхности этого бульона плавают масляные пятна, а на дне уже образовалась пригоревшая корка. После закрытия американского рынка 29 октября эта американская публичная платформа цифровых активов представит отчет за третий квартал, а я слежу не за подачей, а за плитой: на каком этапе интеграция Deribit, сможет ли основная сковорода спотовой торговли снова закипеть, смогут ли производные инструменты и бизнес, связанный с долларовыми стейблкоинами, добавить свежих вкусов.
Самое страшное в приготовлении — неправильные пропорции. Основные монеты — это основное блюдо, альткоины — приправы, маржинальные контракты — очень острый перец, если добавить слишком много — обожжешь желудок, если мало — будет пресно. Во втором квартале доход от подписок и услуг составил 555 миллионов долларов, как заранее приготовленный бульон, который поддерживает базу; но выручка сократилась почти на пятую часть, что говорит о снижении заказов в зале, огонь на сковороде спотовой торговли еще не разгорелся. Интеграция Deribit — это не просто перенос новой плиты на кухню, нужно смотреть на согласование огня, скорость подачи блюд, контроль температуры риска, сможет ли этот острый перец производных инструментов быть ароматным, но не жгучим — вот ключ к успеху меню третьего квартала.
Бизнес, связанный с долларовыми стейблкоинами, больше похож на ферментированный соус, обычно он не на виду, но без него блюдо теряет слой послевкусия; производные инструменты — это быстрое жаркое на сильном огне, если огонь правильный — ароматно, если слишком сильный — пригорает. Сейчас рынок также подает на стол гарнир в виде токенов Microsoft, связь токенов технологических акций похожа на аромат с соседней плиты — интересно, но не заменит собственный бульон. Если доход от спотовой торговли продолжит слабеть, и только подписки и услуги будут поддерживать базу, отчет за третий квартал будет выглядеть скудно; если интеграция Deribit сможет превратить производные инструменты и бизнес стейблкоинов в густой соус — это будет новый вкус, который поливают на основное блюдо.
Моя профессиональная оценка проста: сейчас на этом столе не хватает не подачи, а звука, когда огонь снова цепляется за дно котла. Сокращение выручки почти на пятую часть во втором квартале — это уменьшение порций в меню; 555 миллионов долларов дохода от подписок и услуг — это бульон, который кухня еще может удержать; если интеграция Deribit ограничится только заменой плиты, основная сковорода спотовой торговли останется вялой, а даже самый острый перец производных инструментов не скроет уменьшение потока клиентов в зале. Если в третьем квартале подадут все тот же пресный бульон, основное блюдо без огня, соус без густоты — то как бы ни была занята кухня, она просто аккуратно расставит холодные закуски. #coinbaseq3deribitimpactДрузья, $BTC BTC сейчас застрял около 80 тысяч, цена на нефть взлетела до 111, акции AI скорректировались, риск-аппетит сильно подавлен. В октябре чистый отток по BTC ETF составил 314 миллионов, хотя на прошлой неделе недельный показатель стал положительным, но финансовая ситуация по-прежнему не улучшилась. Уровень в 80 тысяч — если удержится, будет флет, если пробьёт вниз — паника, заседание FOMC через два дня, не стоит рисковать на острие ножа.
$ETH ETH более раздроблен: в октябре чистый отток по ETF составил почти 1,18 миллиарда долларов, основное давление продаж оказывает ETHA от BlackRock. Но с другой стороны, общий объём стейкинга достиг рекорда — 43-44 миллиона ETH заблокировано, что составляет 36% от обращения, BitMine сам застейкал 86% своих позиций. Те, кто могут продавать через ETF, продают, а те, кто не могут — блокируют монеты, уровень 2,300-2,330 — психологическая поддержка для ETH, закрытие дневного графика выше — это ошибочный слив, пробой вниз — тренд.
В двух словах: BTC ждёт FOMC, ETH ждёт результата закрытия на 2,300. Пока жив — есть шанс на следующий заход.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Небольшое падение не считается падением XRP застрял на отметке 1.29, крупные держатели тихо выходят; DOGE упал до 0.076, технически остался только "сильный сигнал к продаже"; рынок очищается, а те, кто воспринимает "большое падение" как "почти дно", остаются.
Текущая цена XRP около 1.29 долларов, за 24 часа падение на 1.24%. Главное не в цене, а в цепочке: количество кошельков с 10 до 100 миллионов XRP сократилось с 351 до 339, 12 крупных держателей выходят; одновременно баланс XRP на биржах увеличился на 50 миллионов, предложение накапливается на рынке. 1.26 — недавняя линия обороны, если удержится, цена может колебаться между 1.30 и 1.43; если нет — следующий уровень поддержки на 1.11, ниже — 0.98. Крупные держатели уходят, розничные инвесторы покупают, в такой структуре для угадывания дна нужно не только мужество.
Текущая цена DOGE около 0.0762 долларов, падение почти 2%. Технические индикаторы дают сильный сигнал к продаже, за 7 дней падение 4.39%, за месяц — 21.22%. Проблема DOGE никогда не была в "достигло ли падение дна", а в отсутствии новых причин для покупок. Если отскок мем-монеты возможен только за счет эмоциональных всплесков, каждое повышение цены — это открытая дверь для тех, кто был впереди.Инвестиции в AI находятся на историческом уровне суперцикла капитальных затрат, в среднесрочной перспективе с большой вероятностью смогут "удержаться", но в долгосрочной перспективе (после 2028 года) столкнутся с реальным давлением по проверке ROI; защитный ров Nvidia по-прежнему широк, но компания переходит от "монополии на чипы" к "полноценному стеку + программной экосистеме + финансовому рычагу", что не является непоколебимым. 1. Как долго еще смогут продержаться инвестиции в AI? Масштаб, драйверы и риск пузыря Текущий масштаб инвестиций уже чрезвычайно велик. В 2026 году совокупные капитальные затраты основных сверхкрупных облачных провайдеров (Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta, Oracle и др.) и ведущих CSP ожидаются в диапазоне 700–950 млрд долларов, некоторые организации прогнозируют около 957 млрд долларов для девяти крупнейших CSP в мире; в 2027 году этот показатель вырастет до 1,2–1,58 трлн долларов и даже выше. Это близко или превышает относительную долю ВВП в исторических циклах железных дорог, интернета и других, и некоторые аналитики называют это "одним из крупнейших капитальных проектов в истории США". Драйверы устойчивого роста: Спрос по-прежнему превышает предложение. Руководство Nvidia ясно заявляет, что спрос значительно превышает их способность поставлять, рост составляет 70%, заказы на новые платформы Vera Rubin уже охватывают основных сверхкрупных облачных провайдеров и AI-облака. Хуан Дженсен подчеркивает, что "вычисления — это доход", токены стали "продуктивными и прибыльными". Agentic AI и физический AI значительно увеличивают интенсивность вычислений.Самым смертельным на шахматной доске никогда не был отказ от ферзя соперником, а то, что после его отказа ты понимаешь, что король на крыле уже некуда скрыться.
Microsoft 28 октября опубликовала новый квартальный отчет, где рост Azure почти на 40% в годовом выражении — это не просто операционные данные, это явное преимущество в инициативе. Гроссмейстеры при анализе партии не смотрят, куда сделан ход, а оценивают, открывает ли он линии на следующие двадцать ходов.
Капитальные вложения в AI — это полностью позиционная жертва фигуры. Жертва пешки или коня — это не просто потеря фигуры, а обмен за пространство, линии и инициативу. Но шахматная логика жестока: компенсация за жертву должна быть реализована, иначе жертва — просто потеря сил. Монетизация Copilot — это та самая линия компенсации. Если она не сработает, в структуре пешек появятся необратимые трещины, и в переходе из миттельшпиля в эндшпиль каждая изолированная пешка будет съедена по одной.
Поэтому настоящий экзамен — не повторится ли рост в 40%, а ускорится ли он. Один ход инициативы — это не преимущество, преимущество — это серия ходов с инициативой. Как только темп переходит к сопернику, позиция меняется с «я атакую» на «я защищаю», и каждый ход в обороне требует дополнительных временных затрат — при появлении временной паники даже лучшие позиции фигур начинают терять форму.
Посмотрим на $xMSTR. Он как побочный вариант в главном варианте: если главный вариант пойдет не так, даже самые изящные тактические комбинации в побочном варианте теряют основу. Деньги на доске — самые чувствительные легкие фигуры, они часто раньше основной доски улавливают ответные ходы соперника. Как только кредитный спред расширяется, линии финансирования большой партии AI с фланга сдерживаются, как бы красиво ты ни расставлял фигуры, над головой всегда висит линия соперника.
Кто-то спрашивает, как считать двадцать ходов. Не нужно точно просчитывать все двадцать, нужно «убить» три самых опасных линии контратаки соперника, а остальное оставить структуре. Сейчас AI-нарратив находится в самой неприятной позиции — преимущество в фигурах, открытое пространство, достаточно времени, но нет хода, который ведет к победе. Вложения — это настоящие деньги, жертва фигуры, а отдача требует многоступенчатой проверки; фигура оценки рано или поздно будет обменена в эндшпиле.
28 октября — не решающий ход, это просто ответ по теории. Единственный настоящий вердикт — жертва сделана, а инициатива еще в твоих руках или нет. #microsoftq1azureandai$BTC BTC упал с 84,500 до 79,600, и чем ниже цена, тем больше людей на OKX открывают длинные позиции.
Соотношение длинных и коротких позиций по контрактам BTC выросло с 1.21 21 октября до 2.19 сегодня, длинных позиций уже более чем в два раза больше, чем коротких.
Цена упала почти на 6%, а люди всё продолжают скупать на падении.
Проблема в том, что чем больше накапливается длинных позиций, тем дольше цена не может вырасти, что говорит о том, что средства, вложенные в скупку на падении, пока не смогли поднять рынок. Внимание стоит уделить уровню 79,168 — если он будет пробит вниз, вероятно, очередная волна длинных позиций не выдержит давления.Трамп снова угрожает новой "эпической яростной операции", Иран обвиняют в эскалации заговоров на убийство.
Коррекция на американском рынке акций, возможно, еще не закончилась.
Самая проблемная комбинация:
Обострение конфликта + резкий рост цен на нефть + резкое падение золота.
Трамп говорит, что "война скоро закончится", но рынок этому не верит — фьючерсы на золото упали ниже 4000 долларов, а нефть Brent поднялась до 116 долларов.
Настоящее давление впереди.
Чем дольше высокие цены на нефть держатся, тем тяжелее компаниям.
Рост затрат на транспорт и производство сжимает прибыль, инфляцию сложнее снизить. Доходность американских облигаций хоть и падает из-за спроса на защитные активы, это не значит, что ФРС быстрее снизит ставки и что финансирование для компаний станет дешевле.
Акции технологических компаний AI тоже имеют свои проблемы.
Инвестиции растут, когда доходы и денежные потоки догонят? Рынок уже начинает задавать этот вопрос.
В сочетании с колебаниями энергетических затрат и нестабильной ситуацией высокая оценка становится еще менее устойчивой.
Ключевой переменной является:
Если переговоры продвинутся и цены на нефть заметно упадут, прогнозы нужно будет пересмотреть; но если перед промежуточными выборами начнется война, рынок может резко упасть.
Трамп с одной стороны говорит, что война скоро закончится, с другой — угрожает начать боевые действия.
Затраты компаний и расходы на AI не уменьшатся из-за слов.
На данный момент нет достаточных оснований считать, что этот этап коррекции уже завершен.Многие говорят, что сейчас наступил бычий рынок, но на самом деле мы уже находимся в конце медвежьего рынка. В настоящее время первая волна пробила и закрепилась выше 50-недельной скользящей средней, что означает переход от медвежьего к бычьему рынку. Однако настоящий переход в бычий рынок займет более года с колебаниями, и не так просто сразу войти в полноценный бычий рынок. Во-первых, на макроуровне рынок и американские облигации все еще находятся в режиме повышения ставок, и пока нет действительно благоприятных факторов. Большой бычий рынок требует совместных усилий множества капитала, одиночный рост не способен создать настоящий большой бычий рынок. Сейчас можно говорить лишь о коррекции. В районе 80000 и 76000 пунктов сосредоточено много накопленных позиций. Крупные игроки, желая роста, не будут помогать розничным инвесторам, а будут поддерживать колебания на этих уровнях, а затем опускать рынок вниз. Некоторые говорят, что чем ниже, тем больше покупают, но если вы не занимаетесь спотовой торговлей с долгосрочным горизонтом, рынок найдет способы заставить вас бояться и терять терпение. Это лишь личное мнение и не является рекомендацией.Финансирование долгов на 40 миллиардов долларов под GPU — это всё равно что заливать огромную плиту фундамента на зыбучих песках, но при этом опираться только на одну несущую колонну, работающую на вертикальную нагрузку. SpaceX использует денежные потоки от Starlink и запусков в качестве якоря, а Маск ставит на долгосрочную нагрузку небоскрёба AI-вычислительной мощности, но меня по-настоящему пугает его предупреждение — более 200 новых AI-облачных компаний, у которых нет второго источника дохода, рынок долгового финансирования уже закрыл кредитные шлюзы.
На мой взгляд, это типичный структурный разрыв между генеральным подрядчиком и субподрядчиками. Бизнес аренды вычислительной мощности на первый взгляд — это повторяющиеся стандартные этажи, с амортизируемыми затратами и предсказуемыми денежными потоками, но если посмотреть на чертежи с разрезом конструкции, становится понятно: у этих компаний все фундаменты — арендованные GPU, несущие стены — контракты с одним клиентом, и как только растут затраты на финансирование и ужесточается риск-контроль, весь небоскрёб даже не имеет достаточной боковой жёсткости, и при малейшем ветре начинается пластическая деформация. Маск может получить деньги не потому, что его проект красивее, а потому что у него в руках две уже построенные и приносящие доход денежные линии — Starlink и запуски. Это настоящая структурная избыточность, двойной сердечник с кольцевой фермой, полная система сопротивления боковым нагрузкам.
А проекты, живущие только за счёт аренды вычислительной мощности, я видел много таких в недвижимости: красивые планы, привлекательные визуализации, но фактическая несущая способность фундамента недостаточна, арматура сэкономлена, расположение стен сдвинуто от центра. Как только кредитование ужесточается, они не рушатся, а подвергаются слиянию и реструктуризации — в отрасли это называют «заброшенными зданиями», которые берут на себя крупные застройщики, меняют планировку, снижают стандарты, заново оформляют разрешения. Из более чем 200 таких компаний в итоге с независимой структурной системой останется не более нескольких. Интеграция — это не плохо, это оптимизация структуры, удаление избыточных элементов и упрощение основных несущих путей.
Возвращаясь к цепочке взаимосвязи токенов на американском рынке, логика та же. Кредитный спрэд по долгам вычислительной мощности расширяется, что означает, что рынок переоценивает сейсмостойкость всей AI-инфраструктуры. Те, у кого нет собственных доходов и кто живёт только за счёт внешнего финансирования, деформируются под нагрузкой дедолларизации; а у тех, у кого есть денежные потоки, наоборот, в процессе сдувания пузыря проявляется настоящая структурная ценность. Это не вопрос оценки, а вопрос несущей способности.
Я видел слишком много проектов, погибающих на стадии строительства, а не на стадии проектирования. Чертежи может нарисовать кто угодно, но тех, кто может пробить фундамент до несущего слоя, выдержать бетон до проектной прочности и обеспечить достаточную длину анкеровки арматуры в каждом узле, очень мало. Расширение вычислительных мощностей — то же самое: финансирование — это заливка, доходы — это уход за бетоном, если уход некачественный, даже самый высокий небоскрёб становится аварийным.
Рынок сейчас проводит испытание статической нагрузкой: чья структура первая согнётся, тот и вынужден уйти. #spacex40bgpufinancing#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Примерно посмотрел, самая горячая тема — это всё ещё HBM4. Быки считают, что спрос на AI-серверы достаточно силён, и масштабное производство HBM4 может прямо взорвать прибыль, к тому же это поможет компенсировать спад в традиционном хранении данных. В сообществе есть влиятельные лица, которые пишут, что прибыль достигнет исторического максимума. Hynix, как «любимчик» Nvidia, почти гарантирует хорошие результаты. Но вот в чём проблема: ожидания рынка уже настолько высоки, что даже если прибыль будет больше, но без «суперпревышения ожиданий», не превратится ли отчёт в ситуацию, когда хорошие новости уже учтены, и акции упадут? Кроме того, спад в традиционном бизнесе хранения данных — это реальность, и можно ли полностью компенсировать это только за счёт HBM4, покажут конкретные данные завтра вечером.Изобарическая линия в Ормузском проливе только что ослабла на одну ступень, но на радарах востока Саудовской Аравии по-прежнему видны три изолированных мощных конвективных облака — это и есть исходная ситуация сегодняшнего утра: нефтяные потоки восстанавливаются, угроза не исчезла.
Есть старая поговорка: отдельные облака можно обойти, линию сдвига — нет. Ракеты — это изолированные конвективные облака, успешное перехватывание — всего лишь кратковременный дождь; но нефтепроводы, графики судов и страховые тарифы образуют линию сдвига, проходящую через весь Персидский залив. Пока она существует, любое локальное возгорание снова закачает нестабильную энергию в температурное поле. Саудовская Аравия подтвердила перехват, но уничтожение не подтверждено — у нас это называется «интенсивность эха не откалибрована наземной станцией», может быть сильным, а может быть помехами от местности, но при дежурстве нельзя игнорировать этот сигнал.
Brent стоит на 116.72, WTI — на 103.27, это не цена ясного неба, а духота после грозы. В районе 117 уже образовался плотный пояс изобар, каждый новый шаг вверх требует новой энергии, а пространство для ослабления вниз зависит от того, когда уйдет влага. Поток в проливе улучшился, видимость выросла на одну-две морские мили; но ставки за танкеры и расходы на безопасность — два показателя влажности — остаются выше 90%, пока влага не уйдет, температура не упадет. Так называемое «ослабление риска снижает цену» по сути спрашивает, когда точка росы упадет вместе с температурой. Сейчас температура упала лишь немного.
Трамп сказал, что конфликт может скоро закончиться, Иран открывает двери для дипломатии, соглашение не подписано — этот набор сигналов в численном прогнозе называется колебанием модели. Разногласия между членами ансамбля в разные моменты времени очень велики, нельзя строить расписание на следующие 72 часа, опираясь на один детерминированный прогноз. Выводы нужно делать после зондирования, а не после заявлений.
Переключаемся на американский фондовый рынок. Его ценовое поведение больше похоже на видимость в прибрежном городе: нефтяной поток на поверхности восстановился, видимость поднялась с 500 метров до 2 километров, но инверсия в нижних слоях не разрушена, туман всё ещё давит сверху. Восстановление склонности к риску происходит только в низких слоях, не поднимаясь выше. Высокие цены на нефть создают постоянный нисходящий поток для транспортных, страховых и производственных затрат, сдерживая верхнюю границу оценки; как только геополитические ожидания ослабевают, приходит тёплый горизонтальный поток. Холодный и тёплый воздушные массы противостоят друг другу в одной ячейке, результат — боковой тренд с большими колебаниями — ветер меняет направление, порывы сильнее.
Вывод: это не непрерывное ясное небо под контролем антициклона, а кратковременное затишье в глазу тайфуна. Опускание воздуха в глазке и прояснение неба легко ошибочно принимают за «улучшение погоды»; стенка глаза всё ещё на периферии, для следующего конвективного цикла не хватает лишь одного условия запуска. Восстановление потока не равно восстановлению цепочки поставок, смягчение риторики не равно подписанию соглашения, улучшение видимости не равно снятию инверсии. В ансамбле прогнозов вероятность высокой волатильности в следующие три временных интервала остаётся выше 70%, градиент давления не сокращается существенно.
Сначала смотрим зондирование, потом говорим о погоде. #OilFlowsRecover Эту сделку по открытию позиции я хочу использовать, чтобы объяснить новичкам разницу между «суммой позиции» и «готовностью потерять определённую сумму». Core Trader 15 открыл длинную позицию по SNDK с 10-кратным кредитным плечом, номинальная стоимость около 35,9 тыс. долларов, сейчас это только открытие позиции, итог ещё неизвестен.
📌 Мой вывод: при торговле контрактами сначала нужно определить бюджет на убытки, а уже потом рассчитывать размер позиции. Сумма в мониторинге, даже если она выделена, не может ответить, подходит ли этот риск, потому что нет данных о капитале счёта и настройках стоп-лосса.
Для упрощённого расчёта по этой номинальной стоимости: при 10-кратном плече и без учёта комиссий начальная маржа примерно 3587 долларов; если цена пойдёт против на 2%, плавающий убыток составит около 717 долларов, что равно 20% от этой маржи. Кредитное плечо уменьшает необходимый для входа капитал, но не уменьшает ценовой риск при той же позиции.
Когда я обучаю новичков, я постоянно напоминаю: маржа — это занятые средства, а не заранее установленный уровень стоп-лосса. Самая распространённая ошибка — думать, что «использовано всего чуть больше трёх тысяч долларов», и недооценивать волатильность всей позиции. Если ваш бюджет на убытки не выдерживает нормальных колебаний, и вы ставите стоп-лосс слишком близко к цене входа, его может быть легче сработать.
Новички, если вы готовы потерять примерно 350 долларов и хотите оставить 2% для стоп-лосса, какой номинальный размер позиции вы бы выбрали? Если застряли на каком-то шаге расчёта, напишите, я помогу разобраться.Сегодня утром, листая телефон, увидел данные от Digital Today, в которых говорится, что спотовый ETF на DOGE на прошлой неделе зафиксировал чистый отток в размере 538 тысяч долларов, что стало крупнейшим недельным оттоком с середины августа, а участие институциональных инвесторов практически остановилось. Глядя на цену 0.07639, я собирался сразу закрыть приложение, но пальцем случайно пролистал и наткнулся на другую цепочную сводку.
За последние несколько дней крупные кошельки с более чем 100 миллионами монет тихо добавили около 600 миллионов $DOGE в районе 0.08, доведя общий объем до 56,21 миллиарда монет. С одной стороны, институциональные инвесторы через брокерские каналы выводят средства, с другой — крупные держатели на блокчейне тихо скупают.
Что меня особенно удивило, так это то, что соотношение длинных и коротких позиций у топ-трейдеров на Binance упорно держится около 2.64 и не снижается. Цена с 0.0755 была прижата к 0.0764, формируя дно, но объем открытых позиций (OI) в деривативах даже вырос на 1.5% по сравнению с несколькими днями назад. Розничные инвесторы колеблются, а крупные игроки не отпускают. В этой волне коррекции $DOGE умные деньги никуда не уходили. Не дайте себя обмануть! Это последний всплеск перед падением или настоящий разворот? $ERA
era этот рывок выглядит очень мощным, поднявшись с 0.071 до около 0.088, но опытные знают, что первая реакция после резкого падения часто служит для того, чтобы быки могли выйти из позиций.
Верхняя зона 0.0900-0.0920 — это крайне тяжелая область зажатых позиций, именно отсюда началось предыдущее падение, здесь сконцентрировано много ордеров на продажу для выхода из убытков, а также наблюдается расхождение по объему: объем за полчаса всего на 20% выше среднего за предыдущие три часа, объем по-прежнему не проявляется, рост без объема — это мошенничество, без устойчивого увеличения объема такой V-образный разворот вряд ли сможет пробить сильное сопротивление на 0.09.
Посмотрим на крупные оттоки средств в цепочке: несмотря на рост цены на 20%, за короткий срок чистый отток составил 300 тысяч, что это значит? Это значит, что во время роста цены крупные игроки и основная масса используют энтузиазм розничных инвесторов, гонящихся за ростом, чтобы безумно распродавать свои позиции. $BTC
Если основные игроки уходят, зачем вам подхватывать? Покупать на пике — все равно что брать угли из огня. Стратегия Лао Ци: текущий рост — это восстановление индикаторов, а не начало нового тренда, если на уровне 0.09 будет сопротивление и откат, это отличный момент для коротких позиций, можно постепенно открывать шорт в диапазоне 0.088-0.09, стоп-лосс ставить выше 0.0925, цель — возврат к 0.08-0.075. $SOL #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？