Orbit Post Sitemap
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
资金面双双走弱，但ETH的流出压力反而更重。比特币现货ETF连续两周净流出约9.1亿美元，以太坊ETF单周流出3.2亿，规模超过BTC。
两者回流逻辑截然不同。
BTC卡在宏观。 价格已跌破ETF平均成本线，形成“越跌越赎回”的负反馈。回流得等CPI压力缓解、美债收益率见顶，资金才敢在成本线下方重新入场。
ETH看质押。 尽管ETF在流出，但质押率已升至36.13%的历史高位，交易所ETH储备降至仅3.49%的纪录低点。流通盘被大量锁定，一旦催化剂出现，ETH的反弹弹性会比BTC更陡。
盘面参考： BTC现价约82,580，上方阻力83,000，下方支撑80,700。ETH现价约2,340-2,430区间，需站回2,450上方才算企稳。有仓位止损放79,500下方；空仓等回踩80,700缩量企稳再接。
先回流的，大概率是催化剂先到的那个。 宏观先松，BTC先动；质押叙事先起，ETH弹性更大。
你怎么看？评论区聊聊。$BTC $ETH $ZEC SK Hynix превзошла ожидания по прибыли почти на 92% в прошлом квартале, но акции всё равно упали почти на 15%. 👀
Удивление по прибыли на акцию за 2-й квартал: +91,76%. Реакция цены: -14,71%. (investing)
Теперь наступил 3-й квартал, и ситуация безумная:
🔹 Операционная прибыль за 3-й квартал прошлого года составила 11,4 трлн KRW. В этом году аналитики ожидают около 77 трлн вон с маржой около 78%.
🔹 Цены на DRAM растут уже 18 месяцев подряд, на NAND — 21 месяц, а SK Hynix занимает около половины рынка HBM.
#SKhynixQ3HBM4Earnings #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ BTC 流出 2.28 亿，ETH 流出 3.2 亿，谁先回流？
230 万人在吵这个问题，但大部分人都问错了。
ETH 比 BTC 多流出 40%，不是它更差，是它更好卖——风险收缩时，机构先砍的永远是最有弹性的那个。
资金回流不是投票，是排队：
BTC 第一（确定性最高）→ ETH 第二（要等风险偏好）→ 山寨最后（要等 ETH 走完）。
三个信号，出现两个才算回流：
ETF 连续 3 日净流入转正
稳定币供应止跌回升
ETH/BTC 比价止跌
只出现一个，那叫反弹，不叫回流。
这轮我站 BTC 先企稳。你打 BTC 还是 ETH？ #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом Сначала я думал, что сегодня утром BTC поднялся с 80,600 до 82,700 из-за того, что кто-то ринулся скупать лонги.
Только что посмотрел бессрочные контракты BTC на OKEx: в момент ночного минимума открытых позиций было около 31 000, а к утреннему максимуму их стало меньше примерно на 800. Самый резкий рост цены и самое большое падение открытых позиций произошло примерно за час до 6 утра.
Соотношение лонгов и шортов упало с 1.86 до 1.46 — минимальное значение за два дня. Маленькие лонг-счета уходят с рынка.
Цена растёт, а открытые позиции падают — больше похоже на то, что шорты закрываются, выкупая позиции, а новых денег почти не приходит. Если к этому времени завтра открытые позиции по бессрочным контрактам BTC на OKEx снова превысят 31 000, значит, я ошибаюсь.
Когда ты утром увидел 82,000, твоя первая реакция была — догонять или сначала подождать?В момент распила грудины я не буду сначала смотреть на цифры на мониторе, я сначала рукой найду сердце — сейчас на рынке то же самое, резкое падение цены — это лишь снижение сегмента ST на кардиограмме, это симптом, а не очаг болезни.
Настоящий очаг болезни — в пути перфузии. Deutsche Bank собирается в течение нескольких недель открыть кастодиальные услуги по биткоину и эфиру для институциональных и корпоративных клиентов, Charles Schwab предоставляет квалифицированным клиентам возможность вывода средств на внешние кошельки, Standard Chartered напрямую работает с спотом в регионе Персидского залива, а BNY Mellon продолжает расширять цифровое хранение активов. Это не новость о рынке, это создание коллатерального кровообращения для хронически ишемизированного миокарда. Кастодиальные услуги — это сосудистый путь, комплаенс и клиринг — это аппараты искусственного кровообращения, стейблкоины и токенизированные активы — послеоперационная антикоагулянтная терапия, предотвращающая образование тромбов из-за трения при расчетах.
За последние десять лет модель кровоснабжения этого рынка была симпатической бурей: сердечный ритм задавался настроением розничных инвесторов, ударный объем был крайне низок, давление казалось высоким, но на самом деле это была компенсаторная сердечная недостаточность. Появление институционального кастодиала означает смену способа кровоснабжения с «эмоционального пейсмейкера» на «синусовый ритм», медленно, но стабильно.
Однако хочу напомнить хирургический принцип: в момент открытия пути самая большая опасность — не закупорка, а реперфузионное повреждение. Первыми, кто хлынет, могут быть не свежие крови, а запасы, скопившиеся в других местах и перераспределяющиеся. Поэтому чтобы понять, действительно ли это спрос, не слушайте предоперационные разговоры, а смотрите на три показателя: непрерывный рост баланса кастодиала — это ударный объем; формирование непрерывной волны чистого притока — это преднагрузка; синхронное расширение предложения стейблкоинов — это объем циркулирующей крови. Если эти три не резонируют, значит путь открыт, но сердце не сокращается.
Что касается токенизированного Microsoft, по своей природе это как установка клапана в другую грудную клетку — одна и та же мышечная ткань сердца, две системы кровообращения. Его связь с материнским активом — не ценовая, а гемодинамическая; когда банки запускают комплаенс-кровоток, такие активы почувствуют изменения давления перфузии раньше, чем спот, потому что у них одновременно два датчика давления.
Самое большое осложнение никогда не было техническим, а реакцией отторжения. Инстинкт риск-менеджмента банков и иммунная система регуляторов не исчезнут после одной презентации, гиперплазия интима обычно проявляется через шесть месяцев после операции.
Путь уже сшит, сосудистый зажим еще не снят. Я верю только непрерывным волнам на мониторе, а не красивым обещаниям из предоперационных разговоров. #schwabcryptotransfersСемь дней и ночей — это семь ходов в шахматах — Тегеран постоянно говорит о «повторном открытии Ормузского пролива», но в одном и том же предложении ставит множество условий, это не капитуляция, а подвешенная пешка.
Для гроссмейстера подвешенная пешка никогда не является слабостью, а служит приманкой. Она кажется беззащитной, но на самом деле сдерживает две линии противника: если ты её съешь, твоя пешечная структура развалится; если не съешь, она постепенно продвинется до шестой горизонтали. Иран выставляет карту «повторного открытия в течение семи дней» на обозрение, одновременно заявляя, что готов к ответу на любые новые действия — это типичная стратегия инициативы: устно уступить проход, но в руке держать фигуры для контратаки. Пролив — не угол доски, это центр всей партии, кто контролирует его, тот делает ход в ограниченное время размышлений противника.
Цена Brent выше 110 долларов — это пространственное преимущество. Пространственное преимущество не равно выигрышу, но оно заставляет противника маневрировать в более узком пространстве — фрахт, страхование, обходные пути, запасы — каждый из этих факторов съедает ходы в пассивной защите. А падение на 1,7% 19 октября — не спешите считать это переломом, это всего лишь пробный ход, шахматист протянул руку, чтобы проверить реакцию противника. Пробный ход не меняет оценку позиции, а лишь влияет на психологию оппонента.
Вашингтон называет это энергетическим шоком и ожидает, что после окончания конфликта инфляционное давление ослабнет. В шахматной терминологии это называется «сначала обещать эндшпиль, а потом пытаться пережить миттельшпиль». Проблема в том, что миттельшпиль только начинается. Эндшпиль выигрывается благодаря структурному преимуществу, накопленному в миттельшпиле; если же в миттельшпиле противник постоянно ставит шахи, заставляет короля двигаться и нарушает целостность пешечной цепи, то обещание «после окончания всё будет хорошо» — лишь пустая мечта. Те, кто обещают эндшпиль, часто не хотят считать миттельшпиль.
Возвращаясь к связке американских акций и токенов. Цена нефти — внешняя линия, токены — внутренняя линия, когда внешняя линия сжимается, пространство для манёвра внутренних фигур сразу уменьшается — но сжатие не равно краху, настоящая опасность — ошибочно принять тактические колебания за стратегический перелом. В этой позиции три вещи особенно нежелательны: увеличивать ставки в сдерживаемом пространстве; сосредотачивать все фигуры на одном фланге; и объявлять заранее, что ты просчитал все варианты, когда у противника ещё есть скрытый ход.
Моё единственное суждение: ключевая переменная этой партии не в той свече на графике цены нефти и не в формулировках министра финансов, а в том, будет ли на седьмой день действительно открыта судоходная линия в проливе — потому что именно тогда, кто первым будет вынужден сдвинуть свою пешечную цепь, тот и определит структуру всей партии в этот момент. #hormuzreopeningoutlookАнализ данных карты ликвидаций BTC
Текущая цена около 82480, находится в относительной вакуумной зоне между двумя крупными кластерами ликвидаций сверху и снизу, краткосрочный выбор направления определит следующий этап охоты за ликвидностью
Структура ликвидности снизу: в диапазоне 80000-82000 сосредоточено очень плотное скопление ордеров на ликвидацию длинных позиций. На уровне 80064 зафиксирован самый крупный в рынке одиночный столбец ликвидаций, на бирже Bybit приходится около 145 миллионов долларов; уровни 80666, 81268, 81870 формируют многоуровневую плотную зону ликвидаций. По данным OKX, почти все столбцы ликвидаций снизу контролируются 100-кратным кредитным плечом (оранжевые столбцы), на позициях 80142, 80541, 81111 интенсивность ликвидаций длинных позиций с высоким плечом превышает 30 миллионов долларов. Это указывает на большое скопление уязвимых длинных позиций с высоким плечом, при падении цены ниже 82000 будет запущена цепная ликвидация длинных позиций, что ускорит снижение
Структура ликвидности сверху: в диапазоне 82988-83590 расположены многоуровневые кластеры ликвидаций коротких позиций, на уровне 83590 на Bybit зафиксирован столбец ликвидаций коротких позиций примерно на 70 миллионов долларов. Общая сила ликвидаций коротких позиций сверху слабее, чем снизу, но кривая накопленных ликвидаций коротких позиций выше 84000 (зеленая) продолжает расти до 900 миллионов, что означает, что на более высоких уровнях все еще много стоп-лоссов коротких позиций, ожидающих срабатывания
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH Белый дом только что сделал России расширительный шов шириной в тридцать пять миллиметров для дизельного топлива, но фундамент всего здания еще не прошел проверку. Министерство энергетики обозначило линии позиционирования для обеих сторон сделки, коммерческие условия еще закрепляются на строительных лесах, окно поставки установлено на пятнадцать-двадцать дней после подписания контракта — это типичная стадия детализации рабочих чертежей, а не завершение основной конструкции. Приостановка санкций — это лишь демонтаж временных ограждений снаружи, несущие стены ни одной не залиты.
Любой, кто занимается высотным строительством, знает, что самая опасная ситуация — не в том, что чертежи не утверждены, а в том, что чертежи утверждены, ограждения сняты, заказчик торопит с началом работ, а геологический отчет еще в процессе подписания. Эта партия дизельного топлива именно в таком состоянии: путь открыт, нагрузка не рассчитана, первоначальный контракт и объем поставок отмечены пунктиром. Цена на нефть 19 октября пошла вниз, это не осадка конструкции, а рынок ждет результатов испытаний фундамента — без реальных данных о поставках все цены — это консольные конструкции, чем длиннее консоль, тем больше растягивающее напряжение у основания.
Посмотрим на связанные активы на американском рынке — по сути, это сжатие сложного проекта трансокеанской транспортировки энергии в одну визуализацию для продажи. Визуализация может показывать свет и тени, но не обманет испытания нагрузок. Назначение покупателей и продавцов не означает вступление контракта в силу, вступление контракта в силу не означает погрузку, погрузка не означает своевременное прибытие в порт, каждый узел этой цепочки — это расширительный шов, если не загрузить хотя бы один элемент, при тепловом расширении и сжатии здания появятся трещины. Торговое пространство — это просто превращение несущей стены из сплошной в с отверстиями, при этом расположение отверстий еще не прошло конечно-элементный анализ.
Я занимаюсь проектами уже двадцать лет, и боюсь двух типов заказчиков: одни торопят начать работы, не имея готового плана, другие выпускают рекламу, не имея земли. Сейчас на рынке присутствуют оба типа. Физический поток дизеля — это водопровод, вентиляционная шахта, скрытые работы, которые необходимо принимать поэтапно, он не принимает повествовательных прикрас. Пятнадцать-двадцать дней — это теоретический срок в организации строительства, ветер, дождь, поставка стали — любая из этих причин может увеличить срок до сорока пяти дней. А логика ценообразования на рынке как раз противоположна: она дает максимальную плотность застройки по теоретическому сроку, а когда разрешение на строительство реально получено, слой за слоем урезает.
Фасад этого здания в Восточной Европе сейчас меняется, утеплитель стал толще, но глубина фундамента не изменилась. Трансатлантическая цепочка поставок энергии — это система с каркасом и ядром, возможность своевременной установки стальных колонн внутри каркаса зависит от грузоподъемности портов и условий страхования, а не от времени публикации пресс-релиза. Умножать площадь ослабления санкций на количество дней в пути — это не модель, это просто покраска стен.
Что касается того связанного актива, его движение сейчас похоже на консольную плиту без опоры — бетон еще не достиг проектной прочности, а сверху уже начали насыпать материал. Кто стоит на конце плиты, тот рискует, что опалубка не обрушится. #russiausdieseldealwatchИндекс полупроводников Филадельфии опускался восемь торговых дней подряд, это не просто обычные осадки, а восьмидневный холодный и пасмурный дождь — на прошлой неделе Nasdaq 100 в целом откатился на 5,5%, холодный фронт прошёл, и сектор AI, памяти и оптической связи пострадал в первую очередь, местами возникли сильные конвективные явления. 19 октября фьючерсы на Nasdaq на время отскочили почти на 1%, некоторые акции чипов и оптики выросли после торгов, как луч света, пробивающийся сквозь утренние облака, но облачность всё ещё плотная. ADR TSMC после рекордных доходов и прибыли за третий квартал наоборот снизился, прохождение верхнего желоба принесло дополнительный холодный воздух, что говорит о том, что система на самом деле не улучшилась, разница в доходности и оценке AI всё ещё тянет в разные стороны. Следующий сезон отчётности по технологиям — ключевое окно наблюдения: капитальные затраты на AI — это перенос влаги, спрос на оборудование — градиент давления, прибыль — температура на поверхности, смогут ли эти три фактора сформировать тёплый хребет и поднять рынок, решит, будет ли этот отскок кратковременным прохождением желоба или устойчивым потеплением. По погодной карте сейчас больше похоже на кратковременное прояснение в перерыве холодного фронта, а не на смену сезона. Восьмидневное падение индекса полупроводников уже вписало холодный и пасмурный дождь в циркуляционный фон, внутридневные подъемы фьючерсов — лишь возмущения пограничного слоя, а падение ADR TSMC — это поток воздуха в верхних слоях — холодный и тёплый перенос всё ещё пересекаются, основная зона осадков не смещается на север. Не стоит принимать временное прояснение за окончание сезона дождей, главный желоб атмосферной циркуляции всё ещё движется на восток. #aichipstocksreboundФедеральная резервная система на этой неделе молчит.
Но танкеры в Ормузском проливе голосуют вместо ФРС.
Трамп только что подписал 60-дневное "перемирие цен на нефть".
Он приостановил ключевые санкции и тарифы против России по Закону Грэма, позволив госсекретарю Рубио в течение 60 дней оценить экономическое воздействие. Логика проста: до промежуточных выборов осталось меньше месяца, цены на дизельное топливо остаются высокими, избиратели ругаются на заправках, ему нужно снизить цены на нефть.
Поэтому он выпускает российскую нефть и временно приостанавливает санкции.
Он хочет быть судьей цен на нефть.
Но на том же проливе есть те, кто не согласен.
Иранский корпус стражей революции объявил, что "нарушивший правила танкер" подорвался на мине в южной части Ормузского пролива, машинное отделение взорвалось и загорелось. За день до этого другой супертанкер с более чем 2 миллионами баррелей сырой нефти также подорвался на мине. Корпус стражей революции ясно дал понять: этот проход остается закрытым для неавторизованных судов.
Не только Ормуз. Враждебные действия между Саудовской Аравией и хуситами продолжаются, хуситы атаковали нефтяной экспортный узел Янабу в Саудовской Аравии. Украина запустила более 1000 дронов по целям на территории России, нефтяной экспортный терминал и хранилища в Санкт-Петербурге загорелись. Трамп пытается охладить нефтяной рынок, но геополитика подбрасывает дрова в огонь.
Вот настоящая хеджирующая ситуация этой недели: Белый дом давит на цены на нефть, мины в проливе толкают цены вверх.
В итоге сегодня на открытии Brent немного откатился с почти 110 долларов на прошлой неделе до около 108 долларов. На первый взгляд, освобождение Трампа "сработало". Но это только первый раунд. Пропускная способность Ормузского пролива снизилась примерно на 3 миллиона баррелей в день по сравнению с началом октября, экспорт Ирана уже ограничен до 500 тысяч баррелей в день, запасы быстро сокращаются. Танкер — это не просто цифры, танкер — это поставки.
Цепочка передачи сигналов медленнее, чем отчет Nvidia, но более жесткая:
Проблемы в проливе → высокие цены на нефть → инфляционные ожидания не снижаются → повышение ставок возвращается на повестку → доллар укрепляется → BTC страдает.
ФРС вошла в период молчания, а "пауза" Уоша в Бангкоке уже снизила вероятность повышения ставки в октябре примерно до 15%. Рынок вздохнул с облегчением, биткоин сегодня пробил отметку в 82 000 долларов, кажется, что всё спокойно.
Но молчание Уоша не значит, что никто не оценивает ситуацию.
Каждое повышение цены на нефть на 10 долларов — это скрытый голос за повышение ставки ФРС. 60-дневное окно Трампа может сдержать российскую нефть, но не мины в Ормузском проливе. На этой неделе настоящим решающим фактором инфляционных ожиданий является не отчет Meta, не поставки Tesla, а то, загорится ли четвертое судно в проливе.
ФРС отдыхает, танкеры работают сверхурочно.
$BTC $BZ $TSLA #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 昨天二饼这波,你就说服不服吧？昨天已经说了等2425到2435等反弹走弱后，依次看2395、2375、2355。3个目标,一个接一个全到了!现在把昨天那篇分析翻出来,有没有告诉大家等哪里、往下看到哪里,然后后面这段下跌,是不是都对上了？ 大家中午好,我是你们的Orla。$BTC $ETH 周末美国豁免部分对俄制裁和相关关税后,原油周一亚洲早盘回落。为什么币圈也要看油？9月美国汽油涨价,贡献了当月CPI涨幅的一半以上。油价如果持续降温,才有助于缓解通胀和利率担忧。这是偏积极的变化,还不能说风险全没了。 但今天的盘面,得重新看。大饼凌晨还在80621,上午已经摸到82777,反拉超过2100点。昨天空头剧本是走出来了,那今天可不再接着空了。行情都掉头了,你还抱着昨天那张地图找路,那就容易走岔。 这会儿,大饼在82457附近,二饼在2423附近。两币1小时都收回20和60周期均线,今天我改等回踩低多。不过15分钟动能已经放慢,现在追进去,很容易刚买完就碰上回踩。方向看多,位置照样得挑。 【10.19/大饼/二饼/交易剧本】 大饼等81800到82000,15分钟重新收回82050后,再回踩#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
В последнее время средства ETF действительно немного ослабли, с октября у BTC и ETH были заметные выкупы, на прошлой неделе отток из ETH ETF даже превысил BTC.
Но говорить о «полном уходе институциональных инвесторов» немного преувеличено, скорее всего, это связано с высоким уровнем макроэкономических ставок и сильным долларом, из-за чего средства временно не рискуют.
Кто вернется первым? Я склоняюсь к BTC.
Во-первых, у BTC ETF большой объем, и выкуп составляет небольшую долю от общего объема, что обеспечивает более стабильное поглощение;
Во-вторых, институциональные инвесторы рассматривают BTC скорее как «базовый актив», и при возвращении средств обычно сначала инвестируют в BTC.
Для настоящего оживления ETH нужно, чтобы ETH/BTC перестал падать, а также чтобы отток из ETH ETF прекратился.
Я сам сейчас не гонюсь за ростом и не спешу покупать на дне. В этой ситуации стоит наблюдать, будет ли ETF-фонд несколько дней подряд показывать чистый приток средств, а также чтобы BTC удержался в диапазоне 82 000–83 000 долларов. Если средства не вернутся непрерывно, рост можно считать колебаниями; если же будет непрерывный приток, скорее всего, сначала стабилизируется BTC, а ETH подтянется позже.🙌
$BTC $ETH Технический анализ $ETH действительно выглядит не очень. Текущая цена ETH около 2420 долларов, дневной график полностью подавлен 7-дневной, 20-дневной и 50-дневной скользящими средними, MACD находится ниже нулевой линии, RSI всего 38.29, базовый фон — слабая консолидация. Еще хуже то, что около 2410 висит стена продаж, которая занимает 45.9% от первых 5 уровней продаж, соотношение глубины рынка покупки/продажи 0.70, склоняется к продавцам. ETF тоже не помогает: за неделю из ETH-спотового ETF вышло 320.1 млн долларов, что даже превышает отток у биткоина, при этом один только ETHA от BlackRock занимает более 90%. И что дальше? Появляются сигналы разворота. За последние 4 часа ликвидировано коротких позиций на 39.1 млн долларов, длинных — всего на 400 тысяч, разница почти в сто раз. Недавно около 2419.83 ликвидировали короткую позицию на 5.4 млн долларов. Если цена удержится выше 2419, у медведей еще есть топливо для покрытия позиций. Еще важнее, что ETF уходит, а крупные игроки за 72 часа скупили 166 тысяч ETH на сумму более 400 млн долларов, ставка по стейкингу взлетела до исторического максимума в 36.13%, обращение токенов все больше блокируется. Вероятность повышения ставок упала с 27% до менее 15%, давление на доллар и госдолг США ослабевает. Сегодня вечером внимательно следите за двумя уровнями: 2419 — ключевой рубеж. Если цена удержится и пробьет стену продаж сверху, краткосрочный шорт продолжится, цели 2450, а при силе — 2488. Но если пробьет 2398 и объемы позиций не снизятся, а наоборот вырастут, значит новые медведи подключаются, риск отката возрастает. Зона 2380-2400.$APR — лидер по падению в этом месяце, упал на 95%, почему я советую не ловить падающий нож?
APRS упал с 0.6296 до 0.0290, падение составило 95.4%.
Многие, увидев «осталось всего 3 цента», сразу думают, что это дешево. Но посчитаем: чтобы вернуться с 0.0290 к 0.6296, нужно вырасти в 21.7 раза.
Еще важнее ликвидность: рыночная капитализация в обращении около 2.94 млн долларов, а объем торгов по контрактам за 24 часа — 53.11 млн долларов, что в 18 раз превышает рыночную капитализацию. Книга ордеров очень тонкая, доминирует кредитное плечо, одна медвежья свеча может снова обрезать цену вдвое.
Падение на 95% и последующий рост на 6.5% — это не разворот, а техническое восстановление на фоне высокой волатильности.
Запомните три фразы:
Падение не равно дну;
Низкая цена не равна недооценке;
Маленькая капитализация и контракты — не ставьте крупные позиции на отскок.
Рынок не обязан давать отскок только потому, что монета сильно упала.El principal problema del mercado hoy ya no es solo la inflación, sino la capacidad real de empresas, hogares y gobiernos para soportar un coste del capital persistentemente alto. Aunque índices como el Dow Jones y el S&P 500 aparentan calma en la superficie, la estructura interna del mercado muestra fuertes señales de estrés que impactan directamente el apetito por el riesgo y la liquidez global: 1️⃣ La tríada macro en EE. UU. (Inflación + Fed + Empleo débil): • Inflación presionada por la enerОбъем транзакций со стейблкоинами составил 97,9 триллиона долларов, но это нельзя напрямую интерпретировать как "потрачено на покупки". В третьем квартальном отчете Allium данные за первые три квартала года по состоянию на 30 сентября разделены на три уровня: исходные переводы — 97,9 триллиона долларов, отфильтрованные конечные переводы — около 2,4 триллиона долларов, из которых идентифицировано платежей примерно на 482 миллиарда долларов.
Самое частое заблуждение связано с цифрой 2,5%: это доля отфильтрованных переводов от исходного объема, а не доля потребительских платежей. В отчете исключены потоки средств, связанные с биржами, ончейн-финансами, инфраструктурой, автоматизацией и чеканкой/сжиганием токенов, а оставшиеся переводы классифицируются в фиксированном порядке; исключение не означает, что перевод был фиктивным.
Для тех, кто занимается платежными сервисами или анализирует использование стейблкоинов, это имеет большое значение: одна и та же сумма может многократно появляться в исходных переводах на разных этапах оборота. Прямое использование общего объема как показателя коммерческих платежей может привести к ошибочному учету транспортировки средств как нового спроса. В дальнейшем следует сопоставлять с теми же методами количество платежей и средний размер транзакции.
В данном образце Tron обеспечивает около двух третей объема платежей. Ниже TRX/USDT приведены только как спотовый ориентир для нативного токена сети и не могут использоваться для оценки роста стоимости токена на основе доли платежей.
Источник и оригинальная графика: краткое содержание отчета Allium от 15.10, проверка 19.10;
https://www.okx.com/zh-hans/trade-spot/trx-usdt10月19日恰逢1987年股灾39周年，开盘前「黑色星期一」这个词在海外社交平台上刷屏。理由不复杂：布伦特原油站到110美元附近，美债收益率继续往上走，波动率指数被报道冲到四个月高位，周末代币化AI股出现一轮清算，还有人统计美国科技股这段时间蒸发掉1.9万亿美元。 按常理，这种组合拳打下来，加密该跟着跳水。但盘面反着走：比特币在82,000上方小幅收涨，主流币普遍翻红，ZEC、LINK、SOL明显偏强。这里有个反直觉的地方——同一套坏消息，为什么这轮加密没接？ 我的理解是杠杆结构变了。10月10日那场历史级清算，一天之内将近200亿美元的杠杆仓位被强行平掉，等于把市场上的高杠杆存量提前挤干了。杠杆存量低，意味着同样的坏消息传过来，被迫卖盘少得多。这是「先跌过一轮」的好处，代价是往上弹的弹性也差，涨起来不痛快。 第二个细节更值得看：过去一天各类ETF的资金流并不一致，比特币产品小幅净流入，而XRP、SOL、ETH的产品合计净流出几千万美元。钱不是在撤退，是在换仓。这跟「恐慌出逃」的画面差得很远。 真正让我在意的是链上那笔操作：有大户在80,949平掉一笔1.1亿美元的比特币多单，认亏约3$CORE $CORE $STX ✅Базовое позиционирование (самое фундаментальное различие) - STX (Stacks): настоящий биткоин L2 (настоящий лидер) Транзакции окончательно привязаны к расчетам на основной цепочке биткоина, после обновления Nakamoto безопасность напрямую опирается на BTC; sBTC — это его основной нативный BTC-обернутый актив, не требует кроссчейн-моста, высокий уровень децентрализации, зарубежные организации обычно признают его как инфраструктуру первого эшелона BTCFi - CORE: сайдчейн биткоина / совместимая с EVM цепочка Консенсус Satoshi Plus, использует вычислительную мощность майнеров биткоина для безопасности, не является нативным L2 биткоина; преимущество — EVM, разработчики Ethereum могут напрямую переносить контракты; недостаток в том, что это независимая цепочка, а не уровень расчетов биткоина, поэтому в сообществе BTC-нативистов признание низкое ✅Основные BTC-активы и прогресс институционалов - STX sBTC — флагманский продукт, без лимита на депозиты, несколько ведущих организаций HashKey, UTXO Management, Jump Crypto участвуют в стейкинге BTC; новая серия Bond 2 с лимитом в 500 BTC уже полностью заполнена экосистемой, генерирует доход в BTC (доход выплачивается напрямую в BTC), что очень привлекательно для крупных инвесторов - CORE LstBTC, coreBTC, продукты с двойным стейкингом; европейский ETP-продукт — яркий момент, но большая часть дохода — это вознаграждения в токенах CORE, а не доход в BTC, доходы пользователей сильно зависят от C这两天我在 @okxchinese 星球玩「预言家 S3」，终于找到一个适合币圈用户研究美股财报的方式： 先用免费 XP 做判断，再让 PnL 检验自己。 这次我在 Outcomes 里买了 Tesla 财报 NO： 持仓 714.08 份，买入价 25¢，目前浮亏 4%，账户里的可用 XP 已经是 0。 先把仓位晒出来，财报出来以后输赢都认，省得结果落地再装预言家。 我长期并不看空 Tesla。Robotaxi、Optimus、AI 和储能，都还有很大的想象空间。但 OKX 星球里的问题很具体： Tesla 本季度财报会不会超预期？ 这和“Tesla 长期值不值得看好”完全是两道题。 Tesla 本季度交付了 486,532 辆，成绩确实漂亮，也让 Outcomes 市场里的 YES 一度来到 76¢ 左右。可交付量回答的是卖了多少辆，财报还要继续看汽车毛利率、自由现金流、AI与工厂投入，以及管理层给出的下一季度指引。 现在市场对超预期已经给了很高概率。这个位置继续押 YES，Tesla 交出的答卷不能只是“不错”，还得比市场已经写进价格里的预期更好。 所以我选择 NO。 这也是我觉#Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом 5 ключевых переменных жизни и смерти BTC на этой неделе, отсортированных по важности
1️⃣ Отчёты Meta/Тесла (после закрытия среды) — краткосрочное первенство в ценообразовании
На прошлой неделе Nasdaq упал на 4%, акции AI потеряли 1 трлн долларов за неделю. Сейчас рынок торгует не «насколько хорош AI», а «зарабатывает ли AI вообще».
Ожидается, что EPS Tesla упадёт на 14,5% в годовом выражении, выручка тоже снижается. Ожидается, что выручка Meta вырастет на 23%, но EPS упадёт на 8%, а в 2026 году расходы на оборудование и дата-центры достигнут 130–145 млрд долларов, плюс около 10 млрд долларов юридических расходов.
Перевод: инвестиции в AI сжигают деньги, прибыль съедается.
Хорошие отчёты — риск аппетит восстанавливается, BTC передышит. Плохие отчёты — Nasdaq продолжит падать, 80 000 для BTC станет следующей доминошкой. В среду после закрытия первая карта перевернётся.
2️⃣ PMI в пятницу + инфляционные ожидания Мичигана — последний инфляционный индикатор перед FOMC
В октябре FOMC уже в режиме молчания, чиновники не будут выступать, рынок должен сам оценивать данные.
Вероятность повышения ставки в октябре упала с 75% в конце сентября до примерно 15%. Но эти «15%» хрупки — если PMI в пятницу останется сильным, а годовые инфляционные ожидания Мичигана не снизятся, рынок сразу повысит вероятность повышения ставки.
Ставка на снижение — это невидимый рычаг BTC за последний месяц. Если данные отобьют этот рычаг, поддержка в 80 000 придётся пересмотреть.
3️⃣ Выступление Хуана Чжэньсюня на GTC (в среду) — сможет ли AI-нарратив снова зажечь интерес
Хуан Чжэньсюнь на GTC говорит не только о чипах. Он говорит о «фабрике токенов» — дата-центры перестают быть просто хранилищами, а становятся фабриками по производству интеллектуальных токенов, вычислительная мощность превращается из центра затрат в центр прибыли.
Этот нарратив важен для BTC, потому что настроение вокруг AI и рискованных активов сейчас связаны. Если AI стабилен, технологические акции стабильны, BTC получает передышку. Если AI падает, BTC не сможет расти в одиночку.
Хуану не нужно призывать покупать биткоин, ему достаточно заставить рынок поверить, что спрос на вычислительную мощность не достиг пика.
4️⃣ Цена на нефть + Ормузский пролив — главный переключатель инфляционных ожиданий
Brent в пятницу приблизился к 110 долларам, в понедельник откатился до 108–109 долларов. Пропускная способность Ормузского пролива в начале октября снизилась примерно на 3 млн баррелей в день.
Трамп снимает санкции и давит на цену нефти. Хуситы атакуют и толкают цену вверх. Направление цены на нефть — это направление инфляционных ожиданий. Направление инфляционных ожиданий — это направление вероятности повышения ставок.
Эта цепочка не бьёт напрямую по BTC, но она — материнская для всех макроэкономических переменных. Если цена на нефть не сдастся, над BTC всегда будет висеть угроза.
5️⃣ Собственный гамма BTC на уровне 80 000 долларов — последняя техническая линия обороны
BTC сейчас колеблется около 82 000 долларов, линия в 80 000 — ключевая поддержка. Если открытые опционы продолжат концентрироваться на страйке 80 000 и маркет-мейкеры сохранят положительную гамму, эта поддержка будет иметь структурную подушку.
Но если после экспирации открытые позиции начнут переноситься, эффект «опционного магнита» на 80 000 исчезнет. Тогда вниз смотрят не на 78 000, а на 75 000 — там 200-дневная EMA и зона высокой ликвидации.
80 000 — не железное дно. 80 000 — временная опорная плита, поддерживаемая опционной структурой.
В одном предложении: на этой неделе не стоит ставить на направление, дождитесь отчётов и PMI, чтобы карты перевернулись.
Вы думаете, что торгуете BTC, но на самом деле торгуете EPS Meta, презентацией Хуана Чжэньсюня и пропускной способностью Ормузского пролива. Те, кто дождётся переворота карт, смогут сделать ставку в следующем раунде.
$BTC $TSLA $META #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ В прошлую пятницу Nasdaq упал на 2,2%, технологические акции подверглись значительной распродаже.
Но сегодня биткойн, наоборот, отскочил.
Возникает вопрос для размышления:
Неужели биткойн начал не следовать за падением американского рынка?
Я считаю, что сейчас говорить о разрыве связи преждевременно.
Потому что биткойн торгуется круглосуточно, а американский рынок — нет.
Отскок биткойна в выходные и выбор капитала после открытия американского рынка — это совсем разные вещи.
По-настоящему стоит наблюдать за открытием американского рынка сегодня вечером.
Если индекс Nasdaq продолжит испытывать давление, а биткойн сможет сохранять силу или даже пробьет недавние сопротивления, тогда можно будет говорить о подтверждении относительной силы.
Но если с открытием американского рынка биткойн снова начнет падать, то предыдущий отскок, скорее всего, был лишь восстановлением цены в условиях ликвидности выходных.
Самая распространённая иллюзия на рынке — это принимать временные сдвиги за разрыв связи между активами.
Не спешите объявлять биткойн независимым.
Настоящая сила — это не когда ты растешь, пока другие не торгуют, а когда ты выдерживаешь, когда другие начинают продавать. Событие: Следуя успехам MicroStrategy в США и Metaplanet в Японии, еще одна технологическая корпорация, котирующаяся в Гонконге, объявила о плане выпуска конвертируемых облигаций на сумму 150 миллионов USD для пополнения Bitcoin в стратегическом резервном балансе. Подробный аналитический обзор: Финансовая модель "превращения долга в твердые активы": компании используют среду снижающихся процентных ставок для заимствования средств в фиатной валюте с низкой стоимостью, а затем полностью преобразуют их в активы сETF все выводят, откуда взялся "ETH средства переходят в BTC"?
Я не совсем согласен с выводом "институциональные инвесторы переходят с ETH на BTC". Сейчас скорее происходит одновременное сокращение рисков, просто ETH на этой неделе испытывает большее давление. Прямое сравнение изменений средств двух активов как взаимозаменяемых может привести к неправильному пониманию оттока средств как ротации между криптовалютами.
За полную неделю, закончившуюся 16 октября, чистый отток средств из BTC-спотовых ETF составил около 228,4 млн долларов, из ETH — около 320,1 млн долларов, ETH действительно слабее. Но если посмотреть на последний торговый день, чистый отток из BTC составил около 82,4 млн долларов, что выше, чем у ETH — 69,7 млн долларов. В недельном разрезе ETH хуже, но в отдельный день направление не совпадает.
Эти данные подтверждают, что "ETH в последнее время более уязвим", но не доказывают, что "продаваемые ETH покупают BTC". Если бы была явная ротация, мы бы увидели устойчивое улучшение притока средств в BTC, а не отток из него.
Мое мнение: сейчас лучше рассматривать это как общее сокращение позиций, не спешить с выводами о переносе средств; но если риск-аппетит продолжит снижаться, ETH из-за большего недельного оттока действительно может первым испытать давление. И наоборот, если ETH относительно BTC будет укрепляться, а отток из ETF сократится, это предположение о слабости следует отменить. В дальнейшем стоит следить не за тем, кто выводит больше за один день, а за тем, сможет ли BTC первым восстановить чистый приток, и сможет ли ETH остановить непрерывный отток. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Мое мнение: **массовое производство HBM4 — это положительный фактор, но ключ к "новым максимумам" не в самом HBM4, а в цикле цен на обычную DRAM.**
1. **HBM4 обладает высокой краткосрочной определённостью.** Спрос на AI-серверы высок, SK Hynix имеет преимущество первопроходца и долю на рынке HBM, вероятно, в третьем квартале показатели продолжат высокий рост, новые максимумы не удивительны.
2. **Рынок смотрит на "превышение ожиданий", а не на "новые максимумы".** В скриншоте мнение "JinSe Finance" разумно: цена акций и P/B уже включают много ожиданий, если отчёт 28 октября будет просто соответствовать ожиданиям, цена акций может не вырасти, а даже "потерять положительный импульс".
3. **Риск цикла нельзя игнорировать.** Если цены на обычную DRAM и NAND упадут, в сочетании с расширением производства Samsung и Micron и конкуренцией, прибыль HBM может не удержать общую прибыльность.
4. **Отсрочка заказов на оборудование для последующих этапов — это сигнал.** Это указывает на более осторожный темп расширения, что положительно для предложения (способствует ценам), но создает неопределённость для ожиданий цепочки поставок, что нужно подтвердить на конференц-звонке с отчётом.
**В отчёте стоит обратить внимание на:** долю отгрузок и выход годных HBM4, переговоры по HBM на 2027 год (цены и доля рынка), руководство по капитальным расходам и мнение руководства о ценах на обычную DRAM.
Итог: **вероятность новых максимумов по прибыли высока, но реакция цены акций зависит от руководства и разницы в ожиданиях.** Не дайте себя обмануть "Uptober", в понедельник был пощечина, которая разбудила быков.
На этой неделе сценарий — макроэкономический обвал + снижение кредитного плеча на блокчейне, не связанный с фундаментальными факторами крипторынка.
Искра: цена на нефть пробила отметку в 100, ситуация в Ормузском проливе, доходность 10-летних американских облигаций достигла 5,2%, доллар обновил 18-месячный максимум, ФРС может сменить курс с понижения ставок на повышение.
Деньги уходят первыми: $BTC ETF на спотовом рынке за неделю зафиксировал чистый отток около 680 млн (максимум с июня), $ETH ETF выводят средства уже более десяти дней подряд, однодневная ликвидация около 1 млрд, быки составляют 80%.
Дивергенция трёх лидеров:
BTC упал с 87 000 до 81 000, сейчас отскочил до 82 400, удержание поддержки на 81 000 самое сильное, во второй половине недели институциональные ETF снова докупают;
ETH пробил 2500, сейчас держится на 2420, соотношение ETH/BTC под давлением, разблокировка стейкинга + отсутствие хитов, самостоятельный рост маловероятен;
$HYPE самый пострадавший, отыграл назад рост начала месяца, недельное падение около 12%, сейчас 79 долларов, отток высокорисковых активов бьёт первым.
Моё мнение: это пассивное снижение кредитного плеча из-за макроэкономики, а не крах крипторынка. 81 000 — ключевой уровень для BTC, если удержит — будет боковик, если пробьёт — смотрим на 78 000; ETH не вернётся выше 2600 — говорить о развороте рано. В краткосрочной перспективе не стоит спешить с покупками, дождитесь передышки доходности облигаций и цен на нефть, и возвращения аппетита к риску.В прошлую пятницу чистый выкуп ETF составил 152 миллиона, сегодня утром 82400 всё ещё держится, все, кто держит верхнюю границу, — это шортисты, которые закрывают позиции со стоп-лоссом 😅
Из этих 152 миллионов BTC выкупили на 82,4 миллиона, это сделано BlackRock и Fidelity; ETH выкупили на 69,7 миллиона, всё от BlackRock. Крупные внебиржевые деньги на выходных не вернулись.
За последние 24 часа по всей сети ликвидировано позиций на 313 миллионов, из них 60% — лонги; за последний час ликвидировано на 29,72 миллиона, из них 96% — шорты. Рост есть, но жизнь шортистов продолжается.
BTC, ETH и SOL сегодня все в красном, позиции по SOL увеличены сильнее всего, ETH за 24 часа ликвидировали максимум на 94,09 миллиона, BTC коснулся 82405, объём торгов почти удвоился.
В списке роста крайности: рост почти на 40%, падение — на 30%, основные монеты колеблются в пределах 1%. Индекс страха и жадности 60, рынок без особого подъёма и спада 😐
Сегодня много макроэкономических новостей, все в ожидании результатов: утром — ВВП за третий квартал и пресс-конференция в Канаде, открытие форума на Финансовой улице, завтра — ставка LPR, сегодня вечером — индекс потребительских цен в Канаде. Поэтому нужно внимательно следить за этими новостями, чтобы избежать резких движений рынка вверх или вниз.
Мои рекомендации для операций:
① Чистый выкуп ETF вместе с ликвидациями поддерживает рынок, отскок — заёмный, перед выходом новостей не стоит гнаться за ростом;
② ETH ликвидировали больше всего, рост минимальный, комиссия 0,0091% — самая высокая среди трёх монет, шортисты платят и получают по заслугам, лонги не спешите заходить;
③ В списках крайности с обеих сторон, основные монеты в боковике, типичная борьба за существующие позиции, дождитесь выхода новостей и только потом выбирайте сторону.
Все новости в ожидании выхода, хотя рынок вырос, я выбираю оставаться в стороне и сохранять ресурсы, чтобы действовать, когда ситуация прояснится.最脆弱的一环其实不是价格，是耐心正在被一点点磨掉。 SOL 在 100 附近晃了两年，你还在等它给个说法吗？ 昨晚翻 2019 年 ETH 的老图，突然有点恍惚。那会儿 ETH 跌到 140 出头，满屏都是"以太坊要完了"，结果呢，DeFi Summer 一来直接十倍打脸。现在 SOL 卡在 100 上下，七天滑了接近 5 个点，底层比 2017 年那版扎实得多，可盘面就是提不起劲。这种"基本面没坏、情绪先累"的错位，才是这轮最容易被忽略的定价点。 真正在交易的其实不是 SOL 会不会死，而是"我还要陪它耗多久"。Fidelity 那份报告我看了，说 Solana 本身没大毛病，但点了 stake 集中度这个软肋。有意思的是，机构愿意花几十页去挑刺，本身就说明它进了严肃研究的名单。但被研究不等于被抬轿，他们认真看，多半是在等一个更便宜的入场位。现价对机构是猎物，不是礼物，这层预期差还没被完全计价。 偏多的路径很清楚：99.38 这个支撑只要不破，筹码就在悄悄换手，一旦站上 106.69，犹豫的那批人会瞬间变成追高盘，山寨情绪也会跟着回一口暖。风险也直白——跌破 99 就是另一套剧本，止#Биткоин краткосрочно поднялся выше 82 000 долларов
Биткоин снова сделал ложное падение? Он упал весь уикенд, $BTC вчера вечером опустился до чуть выше 80 000, а сегодня утром одним большим бычьим свечением резко вернулся, снова поднявшись выше 82 400, как будто ничего и не было. Но этот отскок — «бумажный» или «железный» — покажет дальнейший объем торгов.
С графика видно, что на 15-минутном таймфрейме действительно был пробой, но объемы не поддержали, скорее это «ложный пробой» за счет покрытия коротких позиций, а не настоящий прорыв с реальными деньгами быков. Сейчас настроение на рынке очень тонкое: макроэкономически ожидания повышения ставок ФРС еще не полностью исчезли, доходность 5,31% по американским облигациям — словно меч над головой, который в любой момент может оказать давление на рисковые активы.
Что касается альткоинов, хотя некоторые мелкие монеты, например Celestia, могут немного подрасти, общая ликвидность все еще очень слабая. Книга ордеров по биткоину и эфиру восстановила глубину, а у альткоинов по-прежнему «мертвая вода», капитал явно концентрируется в основных монетах. Что это значит?
Это значит, что если вы побежите за «кажущимися дешевыми» альткоинами, то, скорее всего, попадете в «ловушку ликвидности». Сейчас существующий капитал просто держится, институционалы тихо скупают, но пока не видно базы для полноценного бычьего ралли.
Не дайте себя ослепить понедельничным бычьим свечением. В районе 82 000 долларов можно частично сократить позиции или зафиксировать прибыль, а затем дождаться отката и подтверждения поддержки, чтобы рассмотреть возможность докупки. Если же цена упадет ниже 80 600, стоит быть осторожным!В прошлую пятницу Nasdaq упал на 2,2%, технологические акции подверглись значительной распродаже.
Но сегодня биткойн, наоборот, отскочил.
Возникает вопрос для размышления:
Неужели биткойн начал не следовать за падением американского рынка?
Я считаю, что сейчас говорить о разрыве связи преждевременно.
Потому что биткойн торгуется круглосуточно, а американский рынок — нет.
Отскок биткойна в выходные и выбор капитала после открытия американского рынка — это совсем разные вещи.
По-настоящему стоит наблюдать за открытием американского рынка сегодня вечером.
Если индекс Nasdaq продолжит испытывать давление, а биткойн сможет сохранять силу или даже пробьет недавние сопротивления, тогда можно будет говорить о подтверждении относительной силы.
Но если с открытием американского рынка биткойн снова начнет падать, то предыдущий отскок, скорее всего, был лишь восстановлением цены в условиях ликвидности выходных.
Самая распространённая иллюзия на рынке — это принимать временные сдвиги за разрыв связи между активами.
Не спешите объявлять биткойн независимым.
Настоящая сила — это не когда ты растешь, пока другие не торгуют, а когда ты выдерживаешь, когда другие начинают продавать. Сегодня ZEC резко вырос на 8%, смогли понять эту операцию?
3 ключевые причины резкого роста ZEC
1. Восстановление BTC на рынке (базовый фактор)
BTC стабилизировался и отскочил, рыночный аппетит к риску вырос, капитал начал искать активы с потенциалом роста среди мелких монет, и сектор приватных монет переключился на ZEC.
2. Очень низкая ликвидность, небольшое количество средств может вызвать большой рост (самый важный фактор)
У ZEC маленький объем и тонкий стакан, недостаточная глубина продаж, поэтому не требуется огромных средств для быстрого подъема цены; одновременно срабатывают стопы шортов, что вызывает короткое сжатие и рост, увеличивая амплитуду — именно это причина частых резких взлетов и падений.
3. Спекуляции в секторе
На рынке нет новых основных трендов, капитал переключается на приватные монеты, краткосрочные деньги вливаются, розничные инвесторы поддаются FOMO, что дополнительно поднимает цену.
Основные моменты на графике
• Характер: это краткосрочная спекулятивная активность, а не фундаментальный разворот.
• Предупреждение о рисках: такие импульсные подъемы часто быстро откатываются, прибыльные позиции быстро фиксируют убытки, что ведет к резкому падению. Ого, брат Сун тоже играет с Meme, спустя два года снова торгует $PEPE!?
Вчера Сун Ючен (адрес 0x176…0a132) получил 7,2 триллиона $PEPE на сумму 28,44 миллиона долларов с мультиподписного адреса Poloniex — это первая операция с PEPE в цепочке с июня 2024 года (тогда цена монеты была $0.00001256).
Все знают, что брат Сун, будучи лидером $WLFI, был принудительно «заблокирован» и не может вывести средства.
14 октября в интервью он заявил, что если бы мог вернуться в прошлое, он всё равно инвестировал бы в WLFI, так как много информации стало известно только после инвестирования, и тогда она не была полностью открыта, поэтому ему было сложно принять другое решение или сожалеть.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 128.6 миллиарда долларов, +12% в годовом исчислении; с учетом нейтрального валютного курса +11%, согласованные рыночные ожидания: около 130 миллиардов долларов, рыночные ожидания выше собственных прогнозов компании, существует небольшой риск недостижения ожиданий. Прогноз компании: 33,2% (28,2% за аналогичный период прошлого года), это главный положительный момент квартала; компания указывает, что второй квартал — это пик темпов амортизации контента 2026 года, во второй половине года темпы роста затрат на контент снизятся, поддерживая высокую рентабельность. Возврат капитала: остаток выкупа акций на сумму 27,1 миллиарда долларов, рынок будет следить за интенсивностью выкупа в этом квартале……#Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом Из 50 бессрочных контрактов на всём рынке только в 12 случаях шортисты платят.
ATOM на первом месте, каждые 8 часов -0.0204%.
Годовая ставка -22%, шортисты теряют две десятых капитала за год.
Комиссия рассчитывается каждые 8 часов.
Отрицательное значение означает, что шортисты платят лонгистам, платформа не берет комиссию.
Эти деньги просто переходят с одной стороны на другую.
Интересна цена.
За последние 7 торговых дней ATOM упал на 17.34%, сегодня идет отскок.
Шортисты платят, но цена не вознаграждает.
При такой же отрицательной ставке STRK ведет себя иначе.
Его ставка -0.0158%, за 7 дней упал на 48.5%.
Шортисты платят и при этом зарабатывают.
JUP ставка -0.0183%, за 7 дней упал на 26.13%, сегодня вырос на 4%.
Как и ATOM, платят, но не зарабатывают.
Так что ставка не является сигналом направления.
Она лишь показывает, какая сторона доминирует.
Когда шортистов много, цена не обязательно падает.
Но шортисты платят, и стоимость удержания позиции растет с каждым днем.
Я считаю, что настоящий сигнал — это не сама ставка.
А то, что происходит с ценой в день, когда ставка становится отрицательной.
Если ставка становится отрицательной, а цена растет, значит шортисты наращивают позиции против тренда.
Такие позиции самые уязвимые, потому что они теряют и по времени, и по цене.
$ATOM
#资金费率#HBM4 массовое производство сможет ли стимулировать SK Hynix к новым рекордным прибылям? *Массовое производство HBM4 — это положительный фактор, но ключ к "новым рекордным показателям" не в самом HBM4, а в цикле цен на универсальную DRAM.**
1. **HBM4 имеет высокую краткосрочную определённость.** Спрос на AI-серверы высок, у SK Hynix есть преимущество первопроходца и доля на рынке HBM, поэтому в третьем квартале ожидается продолжение высокого роста прибыли, новые рекорды не удивительны.
2. **Рынок ориентируется на "превышение ожиданий", а не на "новые рекорды".** Взгляд "JinSe Finance" в скриншоте разумен: цена акций и P/B уже включают много ожиданий, если отчёт 28 октября будет просто соответствовать ожиданиям, цена акций может не вырасти, а даже "потерять положительный импульс".
3. **Риск цикла нельзя игнорировать.** Если цены на универсальную DRAM и NAND упадут, в сочетании с расширением производства Samsung и Micron и конкуренцией, прибыль от HBM может не удержать общую прибыльность.
4. **Отсрочка заказов на оборудование для последующих этапов — это сигнал.** Это указывает на осторожный темп расширения, что положительно для предложения (способствует ценам), но создает неопределённость для ожиданий цепочки поставок, что нужно подтвердить на конференц-звонке по отчёту.
**В отчёте стоит обратить внимание на:** долю отгрузок и выход годных HBM4, переговоры по ценам HBM в 2027 году (цены и доля рынка), руководство по капитальным расходам и мнение руководства о ценах на универсальную DRAM.
Итог: **вероятность новых рекордных прибылей высока, но реакция цены акций зависит от руководства и разницы в ожиданиях.**Высокая вероятность выигрыша не равна выживанию: почему два крупных аккаунта обнулились
Видел, как два крупных аккаунта одновременно обанкротились, при этом вероятность выигрыша была пугающе высокой, но максимальная просадка приближалась к 100%.
Проблема не в вероятности выигрыша, а в том, что при убытках они шли против рынка, увеличивая позиции по мартингейлу. Позиции становились всё больше и больше, риск был безграничен, и один тренд мог съесть все предыдущие десятки прибыльных сделок.
По сути, это нежелание признать ошибку, желание, чтобы каждая сделка была прибыльной, нежелание принимать стоп-лосс на уровне аккаунта, из-за чего дыра в балансе только увеличивалась.
Напоминание для себя: стоп-лосс — это издержки, а не поражение, не стоит слепо увеличивать позиции, важнее прожить дольше, чем иметь высокую вероятность выигрыша. $BTCНа выходных падение было таким ужасным, а быки всё ещё безумно наращивают позиции, неужели они считают, что крупные игроки — это раздающие деньги?
$DOGE, текущая цена 0.0778, соотношение быков и медведей насильно поднялось до 3.66! Объём позиций продолжает расти, что означает, что розничные инвесторы не только не сбежали при падении, но и активно скупают на дне, однако дневной график показывает постоянное снижение, которое никак не остановить. Если цена чуть-чуть упадёт ниже 0.075, последует цепная ликвидация, которая будет ужасна.
Посмотрим на $PEPE, текущая цена 0.000003839. Соотношение быков и медведей также абсурдное — 3.16. Финансовая ставка по позициям периодически становится отрицательной, розничные инвесторы не только в ловушке, но и вынуждены доплачивать, чтобы главные игроки не сбросили цену. Покупательская активность слабая, всё держится только на вере.
Самый дикий — $DNA, текущая цена 0.2615. Я только что смотрел исторические ставки и думал, что они отрицательные, но проверив текущие данные, увидел, что ставка сейчас положительная — 0.0050%, а базис отрицательный, объём позиций резко вырос, что говорит о том, что быки платят медведям и упорно держатся! Плюс данные по соотношению быков и медведей отсутствуют (высокая концентрация контроля), в такую лотерею заходить — значит быть пушечным мясом.
Моя логика очень проста: это всё ловушки для быков. Розничные инвесторы сильно переполнены, главные игроки используют это для вымывания позиций, в такие моменты ловить падающий нож — это просто раздавать деньги. Сейчас я держу оборону, сохраняю патроны, жду, пока высоко кредитованные позиции полностью вымоются, и данные рынка вернутся к здоровой структуре, тогда уже подумаем о входе.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ BTC在周末涨了0.43%，但这一周整体还是跌了2.63%。为什么周末的涨跌通常不能当真？ 先说新闻。周末的几个数字：BTC报81,696美元，24小时 +0.43%、近一周 -2.63%，20日区间79,775.1到87,238.3；美元指数101.84（-0.16%）；黄金4,181.1（+0.26%，现货4,166.10）；恐惧贪婪指数从55回落到53。需要说明的是：ETF在周末不进行申购赎回，最新单日数据仍是交易日（+1,630万），5日累计净流出3.241亿、10日净流出7.233亿；标普500的7,659.44（-1.09%）也是上一交易日收盘值。 再看资金影响。周末的定价有三个特点：第一，流动性低——同样的买卖盘会带来更大的价格波动；第二，缺少资金数据的验证——ETF、机构申赎都不更新；第三，参与者结构不同——做市商和机构大多休息，价格更容易被短线资金推动。所以周末的涨跌，信噪比最低，适合用来观察情绪，不适合用来判断趋势。 对BTC的含义：真正有信息量的信号通常出现在工作日的资金数据里——ETF净流入与流出、CME持仓、稳定币增发。周末的价格如果和工作日的资金数据方向一致Американский фондовый рынок все еще закрыт, а бессрочные контракты, связанные с акциями полупроводников, уже прошли через раунд централизованной ликвидации. По данным CoinDesk со ссылкой на данные CoinGlass, в Сингапуре с 05:22 до 05:32 18 октября было ликвидировано позиций примерно на 51,6 миллиона долларов.
Эта сумма отражает объем ликвидированных позиций и не равна обесцениванию рыночной стоимости акций. Торгуются контракты, отслеживающие цену акций, при этом на спотовом рынке в тот момент не было синхронных сделок для проверки цены.
Мое мнение таково: эта волатильность в первую очередь выявила проблему ценообразования при круглосуточной торговле. Принудительное закрытие маржинальных позиций продолжит влиять на цену контрактов; использование этой цены напрямую для прогнозирования акций полупроводников в понедельник может привести к учету давления ликвидации в оценке компаний.
Когда акции возобновят торговлю, сужение спреда между контрактами и спотом поможет определить, сколько новой информации о ценообразовании содержится в этой волатильности. Время торговли увеличилось, но ориентир цены не обязательно был продлен синхронно. #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
**Прогноз Netflix на 3-й квартал: 72% превзойдут ожидания, но не спешите ставить на Да**
Отчет после закрытия торгов 20 октября. Рынок уже купил ставку Yes с вероятностью 72%, превзойти ожидания действительно большая вероятность: прогноз на 3-й квартал — 12,86 млрд долларов (+12%) — изначально консервативный, консенсус уже снижен до 12,88 млрд, почти совпадает с прогнозом, и Netflix традиционно даёт «низкие прогнозы, а затем превосходит их».
Но beat ≠ рост: цена акций упала на 43% от максимума, плохие новости уже учтены, во 2-м квартале уже было «EPS превзошел ожидания, выручка не дотянула», но акции всё равно падали. Настоящая ставка — это прогноз на 4-й квартал и реализация рекламы — ежемесячная аудитория рекламы превысила 250 млн, цель по доходам в этом году удвоена до 3 млрд долларов, квартальный показатель в 750 млн — это минимальная планка.
В действиях: 65 долларов — это линия жизни, закрепление выше 80 — признак восстановления; вероятность 72¢ средняя, осторожно с покупками на подъеме.
(Не является инвестиционной рекомендацией) 🔥 BTC достиг 82,500, но леверидж-длинные позиции всё ещё «платят за работу»!
Текущая цена BTC 82,522, за 24 часа небольшой рост на 1.66%, на 4-часовом графике цена выше MA5/10/20, что выглядит как «слабое восстановление». Но данные по деривативам скрывают болезненный нюанс: открытые фьючерсные контракты снизились до 7,68 млрд долларов, ставка финансирования остаётся положительной (0.0035% каждые 8 часов), что означает, что лонгисты платят шортам за удержание позиций — цена почти не растёт, а леверидж-длинные позиции продолжают «кровоточить».
Финансовая картина более реалистична: спотовый ETF на BTC уже вторую неделю подряд фиксирует чистый отток, на прошлой неделе отток составил 228 млн долларов; руководитель исследований Galaxy прямо заявил, что чистый отток из ETF в сочетании с ослаблением покупок казначейством — главная причина давления на цену в октябре.
Что делают крупные игроки? Две сделки на более чем 100 млн долларов в лонг: одна на 97,87 млн долларов с ликвидационной ценой 79,828, всего в 1.5% от текущей цены; другая на 110 млн долларов с стоп-лоссом на 80,500, который чуть не сработал, после чего в ночь была проведена рискованная ликвидация с убытком в 3,26 млн долларов и переход на американский фондовый рынок. Также древний кит, молчавший 12-13 лет, переместил 416 BTC. $BTC
Обычным инвесторам не стоит спешить за этой «коррекцией». Сверху 82,500-82,800 — первая плотная зона сопротивления, снизу 80,700-81,100 — краткосрочная линия обороны. Леверидж-длинные платят, ETF уходят, кого вы собираетесь поддержать? Вы уже действовали сегодня? Обсудим в комментариях👇#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Какой самый твердый актив в мире? Это биткойн
В прошлую пятницу, когда индекс Nasdaq упал на 2,5%, а индекс волатильности VIX взлетел на 40%, биткойн полностью отказался падать — это типичное поведение бычьего рынка, иммунитет к негативу
Согласно объему активных продаж на прошлой неделе, Binance, OKX и Coinbase вместе продали 12450 биткойнов, что является относительно низким уровнем продаж для августа и сентября. Это означает, что несмотря на падение Nasdaq и обвал мировых активов, биткойн не подвергся массовой панической распродаже, позиции держатся с большой выдержкой и терпением
Хотя спотовый VD (чистая активная покупка) показал чистую продажу в размере 65,92 млн, он все еще находится на относительно низком уровне, а в субботу и воскресенье уже наблюдался чистый приток — все развивается в положительном направлении 【Обновление ZEC затронет старый приватный пул: более 20 тысяч монет, возможно, больше не удастся потратить】
Обновление NU7 Zcash имеет один легко упускаемый из виду недостаток: $ZEC в старом приватном пуле Sprout после обновления, возможно, навсегда станет невозможно потратить. Причина в том, что предложение предусматривает отключение старых транзакций версии v4, а Sprout может осуществлять переводы только с их помощью. По данным сообщества, в пуле осталось около 22 тысяч ZEC, что не так много, но для владельцев этих монет это значительное влияние.
Это не уничтожение токенов и не заморозка всех ZEC, ограничения касаются только Sprout. Разработчики объясняют это тем, что он давно заменён новым приватным пулом, а поддержка старого увеличивает сложность протокола и нагрузку на безопасность.
Спор именно в этом: сеть хочет снизить нагрузку, но небольшая часть держателей может навсегда потерять контроль над своими средствами. Для цены ZEC количество монет невелико, поэтому влияние ограничено, но в дальнейшем стоит следить за управлением обновлением и доверием к приватным активам.
Если 20 октября команда разработчиков подтвердит план, то цель запуска основной сети 5 ноября станет более определённой. Сейчас главное — следить, будет ли обновление выполнено вовремя и удастся ли своевременно вывести оставшиеся средства. Краткосрочные колебания цены ZEC будут зависеть от реального спроса и предложения, а не только от этой новости.Прогноз компании: 12,86 млрд долларов США, рост на 12% в годовом исчислении; с учетом нейтрального валютного курса +11%, согласованный рыночный прогноз: около 13 млрд долларов, рыночные ожидания выше прогноза компании, существует небольшой риск недостижения ожиданий Прогноз компании: 33,2% (в прошлом году 28,2%), это главный положительный момент квартала; компания предупреждает, что во 2-м квартале 2026 года будет пик роста амортизации контента, во второй половине года темпы роста затрат на контент снизятся, что поддержит высокий уровень рентабельности Возврат капитала: остаток выкупа акций на сумму 27,1 млрд долларов, рынок будет следить за интенсивностью выкупа в этом квартале; отсутствуют крупные капитальные расходы, качество денежного потока в целом выше, чем у таких капиталоемких компаний, как Tesla #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
В настоящее время ситуация с btc выглядит неплохо, но на самом деле довольно шатко. В выходные биткоин упал до 80,694 долларов, затем с трудом поднялся обратно к отметке около 82,000; Ethereum вечером 18-го числа был еще более волатильным — за 15 минут он резко упал на 1,1%, с 2360 до 2332, уровень 2400 не удержался. Техническая картина тоже не радует: дневные скользящие средние биткоина направлены вниз, недельный график закрывается в минусе, краткосрочный тренд медвежий. Сначала посмотрим, удержатся ли уровни поддержки на 79,500 и 76,500, сверху около 83,500 стоят медведи.
Рыночные настроения тоже довольно хрупкие. Индекс Nasdaq на американском рынке акций упал на 2,1% за предыдущий день, ситуация на Ближнем Востоке подтолкнула цены на нефть почти до 110 долларов за баррель, все изначально в режиме хеджирования рисков, а в криптосфере деньги продолжают уходить, давление складывается из нескольких факторов.
Биткоин с трудом держится выше 80,000, но деньги из ETF продолжают уходить, стратегия покупки монет явно замедлилась, альткоины падают еще сильнее — это говорит о том, что институциональный интерес к покупке снижается. Регулирование застопорилось из-за крупных законопроектов, но SEC и CFTC продолжают работать каждый в своей сфере, средне- и долгосрочные правила не остановлены. Краткосрочное главное давление — это цепочка «высокая инфляция → страх повышения ставок → давление на рисковые активы», следующий ключевой момент — заседание FOMC 28 октября.
$BTC $ETH $SOL Падение $PONS — это как варка лягушки в теплой воде, тогда как ежедневный доход $PUMP в 30 раз больше, чем у pons!
Сначала взглянем на последние данные, разрыв между ними уже очень заметен.
$PONS: фундаментальные показатели и цена ослабевают синхронно. Цена упала с максимума в $0.90 до $0.26, снижение примерно на 71%;
Ежедневный доход протокола составляет всего около $36 000!!
Объем DEX-торгов на Robinhood Chain вчера составил около 775 миллионов долларов, заняв четвертое место по всей цепочке, но объем торгов PONS — всего около 32,7 миллиона долларов, что примерно на том же уровне, что и накануне.
Еще более важно, что в кошельке для выкупа осталось всего около 430 000 долларов доступных средств, вчера было сожжено около 500 000 токенов, а общий процент сожженных токенов достиг 32,59%. Если доходы не восстановятся, интенсивность выкупа может продолжить снижаться.
$PUMP: выкуп идет активнее. По состоянию на 16 октября, однодневный выкуп и сжигание PUMP составили около 979 200 долларов, сожжено около 212,7 миллионов токенов;
Текущий объем в обращении около 399,5 миллиардов токенов, общий объем предложения — 1 триллион токенов. Несмотря на снижение цены с недавних максимумов, протокол продолжает вкладывать реальные деньги в выкуп.
Я считаю, что риск $PONS заключается в снижении доходов и ограниченных средствах в пуле выкупа; преимущество $PUMP — в большем объеме выкупа и более устойчивом характере, который стоит наблюдать. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Основные финансовые ожидания
1. Выручка
- Прогноз компании: 12,86 млрд долларов США, рост на 12% в годовом исчислении; с учетом нейтрального валютного курса +11%
- Консенсус рынка: около 13 млрд долларов, рыночные ожидания выше прогноза компании, существует небольшой риск недостижения ожиданий
2. GAAP EPS
- Прогноз компании: 0,82 доллара США (чистая прибыль 3,45 млрд долларов)
- Консенсус аналитиков: 0,84 доллара, разногласия незначительны
3. Операционная рентабельность
- Прогноз компании: 33,2% (в прошлом году 28,2%), главный положительный момент квартала; компания отмечает, что во 2 квартале 2026 года наблюдается пик роста амортизации контента, во второй половине года темпы роста затрат на контент снизятся, что поддержит высокую рентабельность
4. Возврат капитала: остаток выкупа акций на сумму 27,1 млрд долларов, рынок будет следить за интенсивностью выкупа в этом квартале; крупных капитальных затрат нет, качество денежного потока в целом выше, чем у таких капиталоемких компаний, как Tesla