Orbit Post Sitemap
83% потенциального размывания я предпочитаю рассматривать как стресс-тест оценки AI-нарратива, а не как уведомление о комиссии в криптосфере.
Хейс оценивает, что первичные инвесторы IPO Anthropic к июню 2027 года могут столкнуться с размыванием до 83%; он также предполагает, что давление на акции AI-гигантов может повлиять на ликвидность долларов на крипторынке через сокращение кредитования и замедление расширения балансов банков. Меня больше всего интересует первое число: оно раскрывает разрыв между «хорошими перспективами компании» и «получением инвесторами хорошей прибыли».
Процент размывания нельзя напрямую воспринимать как падение цены акции. Если новое финансирование создаёт достаточную бизнес-ценность, то увеличение количества акций не обязательно означает снижение стоимости на акцию. Это моё мнение, но наоборот, если рост не сможет поддержать новые акции, масштабная отрасль тоже потребует пересчёта. Прочитав это, я скорее хочу разделить уверенность в AI и терпимость к оценке.
Что касается крипторынка, я предполагаю, что давление может наступить раньше из-за логики оценки, основанной на AI, а не из-за всего долларового предложения активов. Если публичный рынок начнёт строго оценивать соотношение затрат и результатов AI-компаний, то соответствующий нарратив может потерять свободные ориентиры ценообразования. Далее я хочу увидеть, сколько бизнес-роста принесло финансирование, а не насколько шумной была новость о финансировании.Вы думаете, что показание ЭКГ с RSI 68 — это безопасный сигнал? Ошибаетесь. В кардиохирургии мы никогда не судим о состоянии сердца по одному отведению — краткосрочный RSI 68 кажется умеренным, но цена уже находится на 118% выше нижней границы полосы Боллинджера, всего в -0,3% от верхней границы, что соответствует критическому состоянию, когда клапан еще не полностью пролапсирован, но хорды уже растянуты. Амплитуда в 1,96% за 24 часа кажется стабильной, но учитывая расширение полосы Боллинджера до 118%, это компенсаторная тахикардия перед тампонадой перикарда — кажется стабильным, но давление крови тихо падает.
Я видел слишком много людей, погибших из-за «подождем еще». Долгосрочный RSI 45,8 в норме, долгосрочный тренд не нарушен, как у пациента с сохраненной базовой функцией сердца. Но краткосрочный RSI уже достиг 68, а положение полосы Боллинджера говорит, что цена сжимается у верхней границы — это не время для входа, это последние три секунды проверки перед началом распила грудины, когда анестезия закончилась. Истинная проблема не в частоте сердцебиения, а в том, что кривая артериального давления уже выровнялась.
Учитывая эти жизненные показатели, мой вывод: сейчас не время покупать, а время для точной хирургической очистки. Медведям нужна высокая точка входа, а не попытка пробить уже расширенные сосуды. Мой план действий следующий:
📉 Шорт:
Вход: $0.38 (текущая цена +3,2%)
Тейк-профит 1: $0.34 (-5,4%)
Тейк-профит 2: $0.35 (-3,0%)
Стоп-лосс: $0.42 (+15,2%)
Тейк-профит 2 ближе к входу, более консервативная позиция, моя первая цель — устранить основную проблему; стоп-лосс $0.42 оставляет пациенту 15,2% пространства для повторного ангиографического обследования, если цена пробьет этот уровень, значит, мой диагноз ошибочен, и нужно немедленно закрывать грудную клетку и начинать заново.
Суть этой сделки не в ставке, а в ожидании, когда цена достигнет высокого уровня для надежного шва. Сейчас сразу идти в шорт — это как делать разрез, пока еще не закончено введение остановителя сердца, риск кровотечения намного выше потенциальной прибыли.💻 Когда я вижу такой ордер, моя первая реакция — искать баги в системе риск-менеджмента, а не гадать, насколько вырастет цена. Даже если направление выбрано правильно, это не значит, что логика исполнения готова к запуску.
В этот раз вход — это кошелек Core Trader 19, который открыл длинную позицию по HYPE с 10-кратным кредитным плечом, номинальная позиция около 71,7 тыс. долларов, ориентировочная цена 83.4585 долларов. Это открытие позиции, результат еще не известен.
Мое мнение: этот ордер выражает бычий настрой, но недостаточно, чтобы считать момент входа разумным. Номинальная сумма не равна марже, нельзя судить о силе уверенности только по «крупному ордеру»; при 10-кратном плече, если цена пойдет против на 1%, первоначальные потери маржи составят примерно 10%, без учета комиссий, запас прочности невелик. Также нет данных о стоп-лоссе и балансе счета, бюджет риска пока не определен.
Если бы это был я, я бы сначала четко прописал, когда бычья логика перестанет работать, и только потом определял размер позиции, а не ждал, пока убыток сам укажет на ошибку. В дальнейшем мне интереснее наблюдать за его действиями по сокращению позиции, а не ориентироваться на сумму открытия.Вчера спотовый BTC ETF наконец-то получил приток около 74,61 млн долларов — рынок уже кричит «основные игроки вернулись»?
Рынок думает: однодневный приток = возвращение институционалов, 80 000 можно считать дном.
На самом деле: за последние пять дней суммарно вышло около 1,07 млрд долларов — крупнейшая утечка с июля; в тот же день Fidelity FBTC получил приток около 237 млн, а BlackRock IBIT всё ещё терял около 201 млн — это не синхронный вход, а борьба противоположных сил. Индекс страха с утра около 50 снова упал до примерно 42, цена всё ещё около 80 400, настроение уже заметно испугалось.
Моё мнение: капля притока ≠ потоп. До отчёта по занятости (завтра в 21:30 по Пекину) не стоит писать «однодневный приток» как сценарий бычьего рынка. Только если приток будет непрерывным в течение 2-3 дней и цена закрепится около 82 000, можно говорить о подтверждении притока капитала; если данные окажутся сильнее и усилят ожидания повышения ставок, и цена упадёт ниже примерно 79 000, то это скорее ложное движение после покрытия коротких позиций.
Три шага к пониманию:
1) Смотрите на суммарный приток за пять дней, а не на заголовки одного дня
2) Пока IBIT теряет средства, не стоит говорить об институциональном консенсусе
3) Ключевые уровни: около 82 000 для подтверждения / около 79 000 для снижения кредитного плеча
Как вы думаете, 74,61 млн — это начало возврата средств или дымовая завеса перед отчётом по занятости?
$BTC $ETH
#ОтчётПоЗанятостиСкоро, сможет ли он усилить ожидания повышения ставок в декабре?Upbit одновременно открыл три торговых пары для CARDS: корейская вона, BTC и USDT. Это короткое сообщение, но в нем скрыты три разных вида денег.
Сначала посмотрим на пару с корейской воной. На корейской бирже пара с воной — это единственный прямой вход для местных средств. Деньги не нужно сначала менять на USDT и не нужно обходить другие платформы, они идут напрямую с банковского счета. Кто получил пару с воной, тот фактически открыл дверь к депозитам розничных инвесторов в Корее.
Далее пара с $BTC. Эта линия обслуживает старых пользователей, у которых есть только биткоины, и которые не хотят сначала продавать их за фиат, а затем покупать обратно. Обмен в криптовалюте снижает издержки. Пара с $USDT предназначена для межбиржевых трейдеров и зарубежных инвесторов, вход и выход осуществляется через стейблкоин.
Одновременное появление трех пар важно не количеством, а тем, что биржа готова предоставить несколько входов для одного и того же актива. Ликвидность поступает не по одному каналу, а по трем, которые объединяются в один пул.
С точки зрения анализа, в краткосрочной перспективе стоит следить не за ценой, а за объемом торгов по паре с корейской воной. Рост объема по воне означает, что местные розничные инвесторы действительно заходят на рынок; если активна только пара с USDT, значит, на рынке работают внешние арбитражники, и интерес не удерживается.
Оставлю на размышление один момент: пара с корейской воной есть только на Upbit, на других рынках ее нет. Как только такая структура формирует ценовой разрыв, кто теряет деньги в арбитраже — местные покупатели или внешние игроки — зависит от того, чьи руки быстрее.*🔥 $BTC поднялся с 75,6 тыс. до 81,1 тыс., весь рынок кричит о бычьем развороте? Не обманывайтесь!*
За 24 часа рост более 4%, капитализация вернулась к 2,7 трлн, заголовки полны слов «отскок», «потепление»
Но движение капитала рассказывает другую историю:
*1. Шортисты потеряли 533 млн*
За 24 часа по всему рынку закрыто позиций на 936 млн, из них шорты — 533 млн, только по $BTC шорты ликвидированы на 370 млн
*2. Позиции сокращаются, а не растут*
Цена выросла на 4%, а открытый интерес упал на 4,36% до 347,7 млрд
Объем торгов взлетел на 44%, а позиции сократились
Это не набор позиций, это зачистка! Старые шортисты закрываются и уходят, новые лонгисты не приходят!
*3. ETF уходит, за три дня отток 1,157 млрд*
30 октября отток 643 млн, 2 ноября 399 млн, 3 ноября 115,6 млн
Только BlackRock iShares вывел 734 млн, что составляет 63,4%
Три дня роста цены — это три дня самого активного бегства институционалов!
По сути Bitfinex говорит: этот отскок — движение за счет плеча, а не спотовых покупок
Закрытие шортов = одноразовая покупка, которая быстро сгорает
ETF продолжает выводить средства, никто не добавляет
*Ключевые уровни:*
Сопротивление сверху 81 300, снизу 75 839 — это уровень себестоимости краткосрочных держателей
Если пробьет 75 839, следующая цель 70 000–75 000
Текущая цена в середине, ни быки, ни медведи не имеют права на ошибку!
Если вы покупаете на 81 тыс., вы покупаете не тренд, а остатки стоп-лоссов шортистов В утренней сессии говорили, что пробой 285.83 с объемом — это сигнал к продаже, в 13:00 пробили, закрылись на 286.15 — но это не считается подтвержденным.
В 09:00 одна сделка на 91 контракт опустила цену до 285.73, с 10:00 до 12:00 три сделки по 81 контракту подняли цену обратно до 288.33. В 13:00 одна сделка на 110 контрактов (самая крупная в Азии) пробила 285.43, пробив 285.83 на 0.4, но закрылась на 286.15: пробой был, но удержать его не удалось, значит пробоя нет. Сейчас объем еще не вырос.
MA20 288.665 давит сверху на 2.5 пункта, 24-часовой минимум 278.33 — это падение в 20:00 вчера вечером с 258 контрактов, общий дневной объем 1342.8 U.
Текущая цена 286.14 / -2.00%
Пробой 285.43 (≥150 контрактов) с отскоком до 286.2~286.8 — продажа на 286.5, стоп 288.2, цель 283.0, коэффициент 2.1
Закрытие выше 288.33 (≥150 контрактов) с откатом до 287.6~288.0 — покупка на 287.8, стоп 286.2, цель 292.09, коэффициент 2.7
В диапазоне 285.4~288.3 без движения, в 22:30 откроется американский рынок.
$SNOW
(Не является инвестиционной рекомендацией, прибыль и убытки на ваш риск)Вывод сразу: прошлой ночью в Техасе произошли перемены, и криптосообщество должно следить не за $BTC, а за AI-трансформацией майнеров. Та же группа майнеров: $RIOT вырос на 12,8% вопреки тенденции, Hut 8 упал на 22%, IREN на 11%.
Причина: новый губернатор Техаса — открытый критик "безумия дата-центров", рынок сразу отреагировал ожиданиями ужесточения одобрения дата-центров. Bernstein сразу понизил целевые цены для 7 майнеров, Cipher -17%, CleanSpark -11%.
$RIOT — исключение: выручка за 3-й квартал превзошла ожидания, при этом подписан 15-летний контракт аренды AI-центра в Техасе, Corsicana, на 910 МВт, общая сумма почти 28 млрд долларов, арендатор — Anthropic. Вчера после 21:00 на OKX был 1-часовой объем сделок на 997 тыс. долларов, цена взлетела с 13,74 до максимума 17,26.
Но есть и холодный душ: суточный объем бессрочных контрактов $RIOT всего 2,58 млн долларов, открытый интерес — лишь 86 тыс. долларов, финансирование по ставке уже 8 периодов подряд равно 0, что означает отсутствие маржинальных средств и тонкий рынок, легко следовать за сделками, но при выходе с позиции на рынке может быть всего несколько десятков тысяч долларов. Еще один сигнал: в прошлом квартале RIOT продал 79% своих биткоинов.
Майнеры поднимаются благодаря AI-контрактам или это очередной пузырь? $RIOT Самое противоречащее здравому смыслу: сейчас ставка делается не на снижение ставок, а на их повышение — вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре составляет 81,5%, снижения ставки не предвидится.
Почему? Рынок труда не рухнул (ADP за октябрь 86 тыс., превысив ожидания, прогноз по занятости вне сельского хозяйства на 6 ноября — 65 тыс.), инфляция всё ещё высокая (CPI за сентябрь 3,7%, базовый PCE 3,1%), Федеральная резервная система только в сентябре уже повышала ставку, а чиновники продолжают говорить о дальнейшем повышении.
Статистика CPI за 10 октября с учётом высоких цен на нефть 11 ноября, скорее всего, тоже не покажет снижения.
Ключевая временная задержка: в начале ноября цены на нефть резко упали на 8%, но это отразится только в CPI за 10 декабря, а заседание 9 декабря уже будет завершено, и члены комитета этого не увидят.
Моё мнение: вероятность повышения ставки около 70%, сохранения без изменений около 30%, снижение ставки примерно 0%. На смягчение стоит смотреть в 2027 году.
Сейчас доллар и доходность по гособлигациям США легко растут и трудно падают, не спешите покупать золото и долгосрочные облигации. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC $ETH $ZEC С началом работы нового Конгресса в январе 2027 года ожидается, что расследование криптобизнеса семьи Трампа начнется не ранее февраля 2027 года. До этого момента рынок заранее отреагирует на этот «политический негатив», WLFI и связанные с Трампом токены (например, $TRUMP) столкнутся с сильным эмоциональным давлением на продажу.
Долгосрочная неопределенность: хотя Трамп все еще может использовать право вето для противодействия законодательству Демократической партии, продолжающиеся слушания в Конгрессе, запросы документов и медийное освещение способны нанести необратимый ущерб репутации его бизнес-империи. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Шортов ликвидировали больше, чем лонгов.
По всей сети ликвидировали контрактов на 9,92 млрд, из них шортов на 5,77 млрд, лонгов на 4,15 млрд.
Обычно страдают лонгисты, а сегодня всё наоборот.
Вчера вечером шорты выше 80 000 были массово ликвидированы, за 30 минут ликвидировали контрактов на 3,2 млрд.
Но это вовсе не разворот.
Общее количество открытых позиций на рынке упало до 12-месячного минимума, почти все избыточные плечи закрыты.
Странно, что ставка финансирования всё ещё положительная, лонгисты продолжают платить шортам.
Позиции очистились, но оставшиеся не сдаются.
Вот в чём самая опасная часть.
Киты тоже разделились.
"Кит с 100% выигрышной историей" не выдержал, два часа назад закрыл оставшиеся лонги с убытком в 39,37 млн долларов.
Другой кит держит позицию почти на 400 млн долларов, вчера ночью до ликвидации оставалось всего 30 долларов, в полночь срочно добавил 9,21 млн маржи, чтобы сохранить позицию.
Кто-то покупает на дне, за два дня потрачено 133 млн USDC на почти 38 000 ETH.
Кто-то режет убытки, кто-то докупает, кто-то принимает позиции.
С ETF тоже напряжённо: общий чистый приток в биткоин составил 74,6 млн, но из фонда BlackRock IBIT вышло 201 млн, остальные продукты держат баланс.
Ethereum ETF прекратил семинедельный отток и едва перешёл в плюс.
Розничные лонгисты всё ещё переполнены, соотношение лонгов к шортам остаётся на стороне лонгов.
Если ставка финансирования не станет отрицательной, дна не будет.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
$BTC $ETH Числа GAAP Moderna легко могут быть сильно искажены тремя «неоперационными статьями»:
• Амортизация нематериальных активов от слияний и поглощений: в 2025 году это разрыв между Non-GAAP и GAAP составил около 2,13 доллара на акцию
• Расходы на реструктуризацию и обесценение: руководство компании на 2026 год явно включает реструктуризационные расходы
• Обесценение нематериальных активов: во втором квартале 2026 года уже было зафиксировано обесценение на 666 миллионов долларов, что напрямую привело к отрицательному значению GAAP за квартал в −4,41
То есть, этот вопрос не о продажах, а о том, была ли в этом квартале дополнительная крупная сумма обесценения. Если будет новое обесценение, порог −1,28 внезапно станет опасным.
Обычно ожидается превышение прогноза~Говорят, что прогнозные рынки точнее опросов, и я считаю, что в этом есть доля правды. В опросах можно просто выбрать ответ без особых затрат, а когда нужно вложить деньги, чтобы выразить своё мнение, люди обычно думают несколько раз. Например, возможность того, что биткоин выполнит определённое условие к оговорённому времени — это торговля конкретным результатом, что отличается от обычной торговли на рост или падение. Коэффициенты можно рассматривать как ориентир вероятности, основанный на средствах, вложенных на рынке, но они не отражают мнение всех. Особенно если участников мало, у меня возникают сомнения: действительно ли этот коэффициент отражает общее мнение, или это просто крупный игрок с большими деньгами, который заглушает остальных?📊 В пятницу выходит важный отчет по занятости вне сельского хозяйства! BTC получит поддержку или столкнется с давлением?
В эту пятницу будет опубликован отчет по занятости вне сельского хозяйства в США за октябрь, который может стать одним из самых важных данных для финансовых рынков на этой неделе.
В настоящее время рынок ожидает прирост рабочих мест в диапазоне от 59 000 до 65 000, уровень безработицы прогнозируется на уровне 4,2%, а средний месячный рост заработной платы — около 0,3%.
Учитывая данные ADP по занятости вне сельского хозяйства, опубликованные в среду, с приростом 86 000 рабочих мест, что выше ожиданий рынка, можно сделать вывод, что рынок труда пока не демонстрирует явного замедления.
Я заранее разбираю три возможных сценария:
🟢 Если данные по занятости окажутся значительно ниже ожиданий:
Охлаждение на рынке труда может привести к росту ожиданий снижения ставок, при этом доллар и доходность американских облигаций могут снизиться, что окажет поддержку BTC и ETH.
🔴 Если данные по занятости окажутся значительно выше ожиданий:
Устойчивость рынка труда усилится, ожидания снижения ставок могут ослабнуть, доллар и доходность облигаций могут вырасти, что создаст давление на крипторынок.
🟡 Если данные будут примерно соответствовать ожиданиям:
Рынок, возможно, не сосредоточится только на приросте рабочих мест, а уровень безработицы и темпы роста зарплат могут определить краткосрочное направление.
Мой предварительный вывод: сейчас нельзя однозначно ставить на положительный или отрицательный эффект. Важно следить за числом занятых, уровнем безработицы, ростом зарплат, а также за реакцией доллара и доходности облигаций после публикации данных.
Еще один момент: слишком сильный рынок труда может подавить ожидания снижения ставок, а слишком слабый — вызвать опасения рецессии. Поэтому плохие данные по занятости не обязательно приведут к росту биткоина.
#美国非农 #大非农 #美联储 #BTC #ETH #比特币В среду американский фондовый рынок показал крупнейший однодневный рост в этом году. Индекс Dow вырос на 1569 пунктов, или на 3,03%, закрывшись на уровне 53356, впервые с 8 сентября вернувшись выше 53000; S&P вырос на 1,58%, Nasdaq $QQQ вырос на 1,44%.
Технологические акции разделились на две группы. В течение торгов Amazon вырос на 8%, Apple $AAPL почти на 7%, Google $GOOGL более чем на 6%, Microsoft на 4%; CoreWeave упал на 10%, Nvidia на 3%. Причина кроется в голосовании: во вторник по всей стране прошло 41 местное голосование, связанное с дата-центрами, из них 40 были против, демократы, призывающие приостановить строительство дата-центров в Техасе, Джорджии и Огайо, выиграли губернаторские выборы. Лаура Мартин из Needham отметила, что чем выше регуляторные барьеры, тем больше они защищают старых игроков, а крупные облачные компании — это старые игроки в сфере ИИ.
После закрытия торгов акции Qualcomm упали на 7%. Доходы от мобильных чипов за прошлый квартал упали на 26% до 5,14 млрд долларов, рост цен на память вынуждает производителей телефонов повышать цены, спрос сдерживается. Доходы от дата-центров составили всего 650 млн, генеральный директор Амон заявил, что к 2027 финансовому году планирует достичь 5 млрд, добавив: "Проблема не в спросе, а в предложении".
Риски политики ложатся на тех, кто продолжает строить дата-центры, крупные компании с наличными и готовой электроэнергией становятся убежищем, эта диверсификация важнее, чем рост индекса. Падение Nvidia на 3% — тоже сигнал, если расширение крупных компаний будет заблокировано в нескольких штатах, первыми пострадают поставщики оборудования. Пока Qualcomm не реализует свои планы на 5 млрд, цена акций будет зависеть от того, когда прекратится падение мобильных чипов. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $BTC Что дальше, куда пойдет путь?
Вчера вечером $BTC застрял около 81199.9, $ETH однажды подскочил до 2451, спотовое золото поднялось выше 4100; с другой стороны, акции SanDisk $SNDK упали почти на 8%. Куда уходит капитал? Одним словом: политическая неопределенность снижается, деньги сначала идут в криптовалюту и золото, чтобы "перевести дух"; но ожидания ужесточения регулирования дата-центров растут, и чипы памяти первыми пострадали.
Демократы захватили Конгресс, рискованные активы получили поддержку; но новый губернатор Техаса выступает за приостановку строительства новых дата-центров, а Техас занимает 27% от всей планируемой мощности США. SanDisk продает флеш-память для дата-центров, и при ужесточении ожиданий логика рушится. Проще говоря, дело не в том, что флеш-память вдруг стала невыгодной, а в том, что "будут ли строить серверные" — вот новый вопрос.
Дальше не стоит впадать в панику, следите за уровнями:
BTC: сопротивление 80450—81500, закрепление выше — настоящий прорыв; поддержка 79800, пробой — возврат к флету.
ETH: граница 2390, закрепление выше — шанс увидеть 2450—2485; пробой вниз — 2360—2330.
Золото: сопротивление 4080—4100, поддержка 4045—4020, после сильного роста рискованно догонять.
Не обманывайтесь одной бычьей свечой, и не пугайтесь одной медвежьей.
#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ Биткоин стабильно держится выше 80 000, эфир за день вырос на 8%, после смены состава Конгресса наступило облегчение. CLARITY, скорее всего, провалится, деньги идут в монеты с собственной историей, у LINK, DASH, ENA свои объяснения.
$LINK около 11.57, азиатские акции на блокчейне
Рост за 24 часа 7,5%. Во вторник Chainlink расширил поток данных по акциям Азиатско-Тихоокеанского региона с Японии и Кореи на шесть бирж в Шанхае, Шэньчжэне, Тайване и Гонконге, охватывая капитализацию свыше 40 триллионов долларов. Сопротивление сверху на 12.62, поддержка снизу на 10.25.
$DASH около 49.6, на волне приватности 🔥
Рост за 24 часа 11,2%. NU7 от ZEC ожидается к активации завтра утром, капитал заранее переходит в приватные монеты, на Kraken крупные ордера скупают на тонком стакане, у DASH новостей нет. В сентябре цена поднималась до 78.68, затем упала обратно до 54.
$ENA около 0.1835, выбирается из хакерской ямы
Рост за 24 часа 8,5%. 30 октября хакеры украли 217,5 млн ENA с Binance, цена упала до 0.1658. Сейчас монета следует за ростом эфира, сопротивление в диапазоне 0.20–0.22.
LINK самый крепкий, расширение реальное, пробой выше 12.62 будет настоящим прорывом. DASH самый рискованный, полностью зависит от ритма ZEC, если NU7 окажется позитивным событием, то последователи уйдут быстрее ZEC. ENA застрял на 0.20, если хакерский кошелек снова активируется, рост придется отдать обратно. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Основой для оценки риска и доходности при рассмотрении этой новости для меня являются суверенные и корпоративные облигации на развивающихся рынках. Первый токенизированный инвестиционный стратегический продукт Schroders уже запущен на Solana, токен обозначен как SISF. Я склонен рассматривать это как положительный сигнал для предложения активов на блокчейне, а не как прямое улучшение оценки публичной цепочки.
Мое мнение таково: это делает более правдоподобным продолжение попыток традиционных управляющих активами выпускать продукты на блокчейне, но смена носителя облигаций не устраняет кредитный риск. Насколько выгодны такие ставки, зависит от того, покрывают ли доходы базовые риски и издержки использования, нельзя заменять собственное суждение именем института.
По моим предположениям, если переход на блокчейн снижает операционные трения и повышает прозрачность информации, такие попытки оправданы; если же это просто дополнительная токенизированная оболочка, которая увеличивает издержки, ожидания могут не оправдаться. В дальнейшем я больше заинтересован в условиях продукта и фактическом использовании, пока не собираюсь переоценивать значение слов «на блокчейне».После промежуточных выборов в США действительно ли наступил пузырь в AI? Я считаю, что не обязательно.
Многие связывают резкое падение $SNDK и полупроводникового сектора с «лопнувшим пузырём AI» после промежуточных выборов.
Длинная позиция по $SNDK открыта на 1499.5, текущая цена 997.7, плавающий убыток -334%. На первый взгляд это жестокое падение, но за этим стоит реальная логика — рыночные настроения раздувают ситуацию, а не фундаментальные показатели AI рухнули.
После выборов демократы взяли ключевые штаты, рынок боится ограничений на одобрение дата-центров и препятствий для расширения вычислительных мощностей, плюс крупные игроки используют ситуацию для очистки позиций, что привело к падению $SNDK с высоких уровней до трёхзначных значений. Но это не значит, что AI проиграл. Капитальные затраты гигантов в сотни миллиардов долларов продолжаются, спрос на чипы памяти сохраняется, а отраслевой оптимизм сместился с «слепого энтузиазма» к «периоду подсчёта прибыли».
Если оглянуться на мою позицию, цена ликвидации на 735.4, что уже очень близко к текущей цене 997.7. Это реальная цена высокого кредитного плеча в условиях резкой очистки рынка: даже если вы уверены в долгосрочной логике «возможно, это не пузырь», вас очень легко могут полностью ликвидировать из-за краткосрочных политических игр и паники.
Пузырь, возможно, не лопнул, просто оценки возвращаются к рациональным значениям. Но сейчас самое опасное — не рынок, а этот шаткий маржинальный баланс. Какая бы ни была логика, она не выдержит лезвия ликвидации, поэтому кредитное плечо нужно снижать.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Разобрал финансовый отчет Circle за третий квартал, рост доходов не вызывает вопросов, основные моменты, на которые обращаю внимание:
Во-первых, объем транзакций USDC в блокчейне вырос на 49% в годовом выражении и достиг 13,9 трлн долларов, что свидетельствует о том, что стейблкоины выходят за рамки традиционной роли замены доллара и начинают приобретать более широкие свойства финансовой инфраструктуры. Конкуренция среди стейблкоинов все больше смещается в сторону платежных сетей, сценариев обращения и сотрудничества с финансовыми институтами, что подтверждается в отчете, например, повторным заявлением о планах приобретения сингапурской платформы для трансграничных B2B-платежей Tazapay, чтобы решить вопросы движения средств в реальных коммерческих сценариях.
Во-вторых, использование USDC растет, объем транзакций в блокчейне также увеличивается, но прибыль Circle не полностью зависит от транзакций в блокчейне, компания по-прежнему сильно зависит от доходности резервных активов. Поэтому в будущем, если процентные ставки будут снижаться, объем обращения стейблкоина должен продолжать расти, а доходы от платежей и сервисов — увеличиваться, иначе будет сложно поддерживать высокую прибыль только за счет доходов от резервов.
В итоге, у всех, кто следит за Circle, теперь должно быть более конкретное понимание компании. Если вы понимаете усилия Circle по развитию платежей, кастодиальных услуг, корпоративных расчетов, сетевой инфраструктуры и других сервисов, вы, как и я, будете уверенно позитивно смотреть на $CRCL #CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Посчитаем: исходя из минимального объема позиций и оценки в статье, каждая монета эквивалентна примерно 84 долларам. Я привык сначала разделять счета: даже если оценка активов велика, это не значит, что можно сразу считать это успехом нового бизнеса.
① В статье говорится, что ключевые участники Hyperliquid владеют как минимум 238 миллионами $HYPE. Размер позиций отражает привязку интересов, но не означает, что на продукт уже есть спрос. ② Оценка этих позиций составляет около 20 миллиардов долларов. Это не доход платформы и тем более не средства, которые можно напрямую использовать для поддержки нового рынка. ③ Сооснователь Джефф Ян отправился в Лондон на встречу с законодателями и намекнул на возможный выпуск токенов акций в будущем, но сроки запуска и данные по сделкам не были предоставлены. То, что он называет ликвидностью, возможно превзойдет традиционный фондовый рынок, но пока это лишь видение.
Мое мнение: это сигнал направления, но еще не подтверждение бизнеса. Важна третья сторона, которая будет поставлять продукт, что означает, что желание платформы не равно способности реализовать проект; дальше я буду смотреть, кто именно будет поставлять продукт и как именно будет проходить торговля. 💻Я рассматриваю эту информацию как код-ревью: degentrading упомянул, что аренда H100 выросла на 26% в годовом выражении, GB200 — на 50%, что противоречит ожиданиям «обесценивания вычислительной мощности».
Моё мнение: этого недостаточно, чтобы доказать расширение спроса на чипы. Логическая ошибка: ограниченное предложение тоже может повысить аренду, рост цены не равен росту отгрузок. Если бы это был я, я бы дополнительно посмотрел на ввод в эксплуатацию новых дата-центров, чтобы проверить, реализуется ли расширение.
Помоги мне с ревью: если использовать ввод в эксплуатацию дата-центров как индикатор проверки, какие переменные могут быть упущены?#CircleQ3USDCVolumeUp49% Объем транзакций USDC в блокчейне вырос на 49% до $13,9 трлн в третьем квартале. Это сильный сигнал роста активности стейблкоинов.
Но есть и другая сторона: доходы Circle от резервов упали на 8% до $658 млн из-за снижения доходности резервов.
Настоящая история — это не просто рост использования; это то, насколько устойчиво эта активность преобразуется в доход.В настоящее время ожидания повышения ставки в декабре на рынке приближаются к 80%, это уже немалый показатель.
Завтра ожидается, что число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составит 65 тысяч, в то время как предыдущий показатель был всего 29 тысяч.
Мне кажется, здесь есть интересный момент: у рынка сейчас, возможно, очень мало пространства для ошибок в отношении данных по занятости.
Если данные будут сильными, это усилит ожидания повышения ставки, и рисковые активы продолжат испытывать давление.
Если данные окажутся слабыми, это может охладить текущие ожидания повышения ставки.
Но есть один момент: не стоит смотреть только на число новых рабочих мест, уровень безработицы и темпы роста зарплат также важны.
Я бы хотел, чтобы эти данные по занятости дали рынку чёткое направление, потому что последнее время биткоин ведёт себя очень непредсказуемо, постоянно скачет вверх и вниз, и это совсем не способствует комфортной торговле.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $ZEC ZEC это обновление — полная чепуха, фонд разработчиков вот-вот закроется, а свои уже устроили скандал из-за дележа денег.
Крупный игрок Big Z прямо так и слил все позиции в знак протеста, спотовый рынок разбит в пух и прах, все висящие ордера на покупку — фиктивные, чтобы поддержать цену, стоит чуть увеличить давление продаж — и их сразу снимут.
В такой ситуации, когда весь консенсус разрушен, остается только наблюдать, когда те быки на полпути, которые все еще ждут обновления кода, начнут массово паниковать.
#ZEC
$ZEC
👇$LSK LSK девяносто процентов монет сосредоточены в десяти кошельках, глубина спотового рынка тонка, как бумага.
Еще более абсурдно, что доля длинных позиций по контрактам достигла 65,4%.
Розничные инвесторы стоят в очереди на деривативах, чтобы получить убытки, а крупные игроки могут просто сбросить немного спотовых монет, и из-за отсутствия поддержки рынок сразу рухнет.
Такая высокая концентрация длинных позиций — это бездонная яма, если небольшой спад вызовет массовую распродажу.
Сейчас длинные позиции — это просто ликвидность, которую маркетмейкеры используют для выхода из позиции.
#LSK
$LSK
👇Есть одно изменение, которое многие ещё не осознали: ритм атак в криптоиндустрии уже перестал быть «цикличным событием» и превратился в «повседневное явление».
По словам CZ, раньше атаки происходили примерно раз в неделю или месяц, а теперь в течение одного дня может случиться несколько. Причина проста — ИИ полностью автоматизировал этапы разведки, фишинга и обнаружения уязвимостей. Раньше поиск одной уязвимости занимал несколько недель человеческой работы, теперь машины могут одновременно сканировать тысячи целей. Стоимость атак снижается, а затраты на защиту — нет.
29 октября Binance подверглась атаке на сумму 6,3 миллиарда долларов. Значение этой цифры не в том, сможет ли Binance покрыть убытки, а в том, что она уже превышает возможности одной биржи. ФБР приписывает эту атаку северокорейским хакерам, а CZ говорит, что последствия затрагивают глобальные финансы и национальную безопасность.
Поэтому он предложил создать альянс: совместно делиться результатами аудитов, обмениваться опытом по атакам, координировать заморозку активов. Все три пункта кажутся простыми, но каждый из них — больная тема. Результаты аудитов — это то, что компании меньше всего хотят раскрывать, опыт по атакам — это разведданные, а заморозка активов требует мгновенного взаимодействия между платформами и юрисдикциями.
Вывод: индустрия сама признала недостаточность инвестиций в безопасность. Владельцы $BTC и $ETH находятся в этой цепочке — безопасность ваших активов зависит не от того, насколько сильна выбранная вами компания, а от того, насколько слаба самая слабая.
Стоит задуматься: когда альянс действительно будет создан, биржи будут вынуждены показывать друг другу свои карты. Этот день скажет о зрелости индустрии больше, чем следующий рыночный цикл.Биткойн $BTC сейчас торгуется примерно по 80,675 долларов, за последние 24 часа вырос на 5,23%, эфир $ETH показал ещё более сильный рост — около 2,430 долларов, плюс 7,73%.
Если смотреть на ценовой диапазон за последние 7 дней, биткойн находится примерно на 79,2% от минимума к максимуму, эфир уже поднялся до 92,8% от максимума, сила текущего ралли эфира явно превосходит биткойн.
Амплитуда колебаний также больше, чем в предыдущие дни: 24-часовая амплитуда биткойна составляет 7,09%, что более чем в два раза превышает средний уровень за 7 дней. Такое усиление обычно связано с ростом маржинальной торговли и краткосрочных настроений.
В структуре рынка также видно, что за 24 часа открытый интерес на рынке фьючерсов вырос на 4,01%, сумма ликвидаций достигла 976 миллионов долларов, что более чем в три раза превышает показатель предыдущего дня. Хотя ставка финансирования положительная, она ещё не экстремальна, соотношение длинных и коротких позиций почти равное, что говорит о продолжающейся борьбе между быками и медведями. Цена была поднята резким шортсквизом и покрытием позиций.
$ZEC #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $LSK Старая цепочка LSK была полностью отключена в конце октября.
Новый трансформированный бизнес не имеет ни одного реального клиента, токен действительно будет полезен только к 2027 году.
Сейчас это полностью пустая оболочка.
Но по официальному объему обращения эта пустышка оценивается в 82,5 миллиона долларов, что дороже, чем у таких L2, как Manta и Scroll, которые постоянно развивают свою экосистему.
Монета с закрытой цепочкой, поддерживающая такую высокую оценку — это полностью надуманная ситуация.
Долгосрочный пузырь обязательно лопнет, без реального спроса его не удержать.
#LSK
$LSK
👇Промежуточные выборы: Демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса. Президент по-прежнему Трамп, поэтому это не "демократическое правительство", а разделённое правительство: Белый дом и Конгресс принадлежат разным партиям. Белый дом принимает решения, Конгресс занимается финансированием и законодательством. Они не одной команды, поэтому по важным вопросам будут споры.
О фондовом рынке США:
Исторически в периоды разделённого правительства фондовый рынок США обычно показывает неплохие результаты. Причина в том, что обе стороны блокируют друг друга, и крупные новые законы проходят с трудом, что даёт рынку более предсказуемые ожидания.
Наиболее пострадал сектор AI дата-центров. Результаты в Техасе уже вызвали падение соответствующих акций, так как Техас занимает около 27% мощности электроснабжения дата-центров в США (данные Wells Fargo).
Неопределённость в вопросах одобрения энергетических проектов и субсидий на электроэнергию возросла. Продление налоговых льгот и тарифы, требующие согласия Конгресса, будут продвигаться медленнее. Антимонопольные проверки технологических гигантов могут ужесточиться.
О криптосфере:
Закон о стабильных монетах GENIUS уже принят, правила регулирования эмитентов вступят в силу с 18 января 2027 года, и эти выборы на это не повлияют.
Забуксовал закон о структуре рынка CLARITY: Палата представителей уже одобрила, но в Сенате 15 сентября голосование не прошло, а срок полномочий этого Конгресса заканчивается 3 января. Если не успеют, придётся начинать заново, и новый Конгресс, скорее всего, ужесточит правила.
Конгресс может обратить внимание на криптопроекты, связанные с семьёй Трампа, например WLFI, но реальные действия начнутся после вступления в должность нового Конгресса в январе следующего года.
💰 А как насчёт цены?
В ночь выборов BTC упал до примерно 75,7K (CoinDesk), затем отскочил в форме буквы V до примерно 78 2 и 3 ноября из американских BTC-спотовых ETF было выведено примерно 398,6 млн и 115,6 млн долларов соответственно, всего за два дня около 514,2 млн долларов. Объем продаж немного снизился, но направление капитала пока не изменилось на положительное.
В то же время корпоративные казначейства не всегда могут быстро пополнить покупательский спрос. Для увеличения позиций в BTC им нужно учитывать собственные денежные средства, условия финансирования и степень принятия со стороны акционеров. При изменении рыночной ситуации ритм покупок может корректироваться.
Это заставляет меня все больше задумываться над одним вопросом: смогут ли разные покупатели, поддерживавшие рынок ранее, продолжать обеспечивать приток средств?
Спрос со стороны ETF и корпоративных казначейств может дополнять друг друга, но никто не обязан подхватывать эстафету, если другой участник ослабляет активность. Если обе стороны осторожничают, цена должна привлекать других инвесторов или ждать, пока прежние покупатели снова увеличат свои позиции.
Я не хочу представлять отток как полный уход институциональных инвесторов и не стану преждевременно заявлять о возвращении капитала только из-за сокращения дневного оттока. Новые данные за 4 ноября еще предстоит полностью раскрыть, а пустые поля нельзя считать гарантированным нулевым притоком.
Если цена сначала отскочит, я буду рад, но больше хочу увидеть последующий приток средств. Самое утомительное в последнее время — это множество позитивных факторов, но недостаточная стабильность покупательского спроса. Смогут ли отскок и рост продолжиться, в конечном итоге зависит от того, найдутся ли желающие продолжать платить.
#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 $ETH упал с 2300 до 2225 всего за полночь, но сила отскока заставила шортистов усомниться в своих действиях. Этот трейдер поставил 15-кратный леверидж на шорт по $BTC, позиция очень крупная, на словах он говорит «выдержу», но в душе уже считает боль от ликвидации — когда человек начинает убеждать себя фразой «настоящий бычий рынок не позволит мне ликвидироваться», рынок обычно готовит противоположный ответ. Истинно важным стоит считать не то, сколько он потерял, а причинно-следственную цепочку, которую он описывает: сначала была волна стоп-лоссов высоколевериджевых лонгов, после выхода новости настроение быстро переключилось на бычий нарратив. Сам этот порядок — сигнал. Падения, вызванные ликвидациями, обычно быстрые и быстро восстанавливаются, но если это переоценка капитала после смены нарратива, отскок не оставит шортистам шансов на достойное положение. V-образное восстановление $ETH больше похоже на второе — это не пассивный догон, а активная покупка в окне новостей. Большинство считают такой отскок «мертвым прыжком кота», аргументируя это отсутствием смены макронастроений и отсутствием притока новых средств. Но структура рынка даёт более прямую информацию: когда шортисты в отскоке выбирают «выдержать», а не «сдаться», это значит, что сверху ещё есть стоп-лоссы, которые не были ликвидированы. 15-кратный шорт по $BTC кажется не очень большим левериджем, но крупная позиция означает тонкий буфер маржи, и с каждым процентом роста цены психологическое давление удваивается. Такие позиции не закрываются добровольно, а ликвидируются принудительно, и именно принудительные закрытия создают покупательский импульс для отскока. Ключевое расхождение в том, является ли это восстановление техническим возвратом после ликвидаций или сменой нарратива.🛢️ Цены на нефть резко упали, акции Microsoft и Amazon выросли более чем на 6%, а акции компаний инфраструктуры AI массово обвалились — что происходит на рынке?
Демократы пообещали способствовать окончанию войны в Иране, инвесторы ставят на "ослабление конфликта и снижение инфляции". Брент упал на 8,67%, WTI — на 8,29%, доходность американских облигаций также снизилась.
Но в этом росте есть ключевое разделение: рынок приветствует сокращение расходов гигантов, но опасается компаний, которые зависят от этих денег.
1️⃣ Гиганты: замедление капитальных затрат = снижение давления на денежные потоки, дефицит существующих мощностей наоборот повышает их ценность
2️⃣ Поставщики: издержки гигантов — это их доходы. Если строительство замедляется, заказы откладываются, платежи задерживаются, вчера акции Micron и SanDisk упали примерно на 7%, CoreWeave — более чем на 9%, Майвелл и Lumentum — более чем на 7%
Торговля AI переходит от "чем быстрее расширение, тем лучше" к "кто сможет сохранить деньги и реализовать прибыль".
Далее предстоит проверить два момента: смогут ли обещания о прекращении огня превратиться в реальные шаги, и повлияет ли регулирование дата-центров на инвестиционные планы гигантов. Заявления могут поддержать рынок на один день, а тренд зависит от заказов и денежных потоков. Сегмент Layer 2 достиг предела, все соревнуются в TVL и экосистеме. Но за впечатляющими цифрами часто стоит то, что держатели токенов L2 не могут в полной мере разделить дивиденды от процветания экосистемы.
Сравним эти три проекта:
$ARB: абсолютный лидер по TVL. Но почти все комиссии, генерируемые в сети, поступают в казну DAO. Токен сейчас — это чисто право голоса в управлении, при этом он сталкивается с огромным линейным разблокированием для ранних инвесторов и команды. Покупая его, вы ставите на то, что будущее управление пройдет через предложения по расширению полномочий.
$OP: ядро суперхаба. Ранее была предусмотрена схема распределения доходов и выкупа токенов. Но с отделением и диверсификацией таких ключевых цепочек, как Base, фактическое выполнение выкупа значительно ослабло, а фонд отказался гарантировать долгосрочный выкуп. Покупая его, вы в основном платите за видение «суперхаба».
$METIS: ориентирован на децентрализованный сортировщик. Механизм инновационный, пытается вернуть доходы экосистемы, но из-за относительно небольшого общего TVL реальные доходы протокола и покупательский спрос на токен слабы.
Вывод:
ARB — «чистое управление, без захвата стоимости»; OP — «выкуп значительно сократился»; METIS — «инновационный механизм, но слишком маленький масштаб». Оценивая L2, не смотрите только на TVL, проверьте, есть ли реальное обязательное преобразование комиссий в покупку токенов. $UMA
UMA использует оптимистичный оракул, где данные считаются правильными, если только кто-то их не оспаривает. Это делает систему эффективной и гибкой для таких вещей, как рынки прогнозов и страхование. Ее слабое место — человеческое поведение: споры и голосование могут быть манипулированы, если стимулы плохо продуманы, поэтому история управления заслуживает тщательного изучения.$AAOI ：Фундаментальные показатели не изменились, почему же цена акций упала вдвое?
AOI (Applied Optoelectronics) в этом году столкнулась с проблемами оценки и распределения акций, а не с проблемами в логике CPO.
Рост: за последние двенадцать месяцев цена акций выросла более чем на 700%, 13 мая был достигнут максимум в 233,67 долларов. Такой рост уже учёл заказы на несколько ближайших лет.
Фундаментальные показатели: прибыль на акцию за первый квартал составила -0,12 доллара, что ниже ожиданий. Рыночная капитализация уже превышает десятки миллиардов долларов, компания всё ещё убыточна. Ключевая логика этой акции — сможет ли маржа улучшиться с ростом объёмов поставок. Рынок готов платить за перспективу, при условии, что прибыль будет реализована, но цифры пока не подтверждают этого.
Финансирование: компания объявила о плане дополнительного выпуска акций на 600 миллионов долларов, в день объявления цена акций упала более чем на 16%. Это разбавление для старых акционеров и свидетельство того, что компания сама выбрала высокий уровень цены для фиксации прибыли.
Настроения: 2 июля акции AOI упали примерно на 16%, до 116,86 долларов, что менее половины максимума. В то время рынок распродавал акции с высоким бета-коэффициентом и убыточные технологические компании, при оттоке капитала не делая различий, чья история более правдива.
· Поэтому тенденция в индустрии CPO может оставаться неизменной, а цена акций всё равно упадёт вдвое.
· Логика отрасли определяет конечную стоимость компании, а оценка, разбавление и ликвидность — по какой цене вы её купите.
· Проблема AOI в том, что цена опередила результаты, и совпала с финансированием и сменой инвестиционного стиля.
#AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ 5300万美元 чистого притока, и мой внутренний преподаватель ETF сразу готов выдать "премию за прогресс всему классу". Я поспешил остановить: учитель, у вас суммарный балл, вы ещё не посмотрели, кто сдал работу 😂 После 7 дней подряд чистого оттока, спотовый ETF на Ethereum в США наконец-то стал положительным.
Я считаю, что это позитивный сигнал на уровне каналов для $ETH, но этого недостаточно, чтобы доказать коллективный поворот институциональных инвесторов. Чистый приток — это результат вычитания выкупа из подписки, и он не показывает полной картины движения средств. По моим предположениям, если приток сосредоточен в нескольких фондах, а другие продукты всё ещё выкупаются, то это тепло нельзя равномерно распределить между всеми. Мне больше интересно видеть распределение средств, а не спешить подогревать настроение.
По этой чистой сумме притока, что вы бы предпочли проверить: разбиение подписок и выкупов или распределение притока по фондам? Выберите одно, не стоит просто смотреть на общий балл и раздавать награды всему классу.«Возможно, повлияет на общую криптополитику Демократической партии», я сосредоточился на этом «возможно».💻 По привычке кода ревью, это всего лишь входное условие, а не результат выполнения. Торговая палата цифровых технологий называет победу Брауна на выборах наименее благоприятным для отрасли исходом и считает, что защита потребителей и регуляторная ответственность могут получить больше внимания.
Мое мнение таково, что это сообщение больше похоже на предупреждение о политических рисках и недостаточно, чтобы объявлять весь сектор в убытке. Потенциальная ошибка в логике — напрямую связывать личную победу, внутрипартийные изменения политики и конкретное внедрение правил как неизбежный процесс, при этом не раскрывая промежуточные условия.
Если бы это был я, я бы заменил «наименее благоприятный» на пункт, требующий проверки: если последующие правила не добавят дополнительных ограничений для бизнеса, тогда давление на отрасль станет более очевидным. Это мое предположение, а не вывод, уже сделанный из материала. Я бы дождался конкретных политических решений для оценки и не спешил позволять заголовку делать выводы за меня.Одно или два резких падения с последующим отскоком — это не что-то особенное и не означает, что наступил бычий рынок. Бычий рынок характеризуется массовым притоком новых внебиржевых средств и синхронным ростом рисковых активов. Текущий резкий отскок золота и биткоина — это всего лишь бегство капитала из американского фондового рынка, связанного с Ai, в защитные активы. Как только покупательская активность иссякнет, цены будут колебаться туда-сюда. Текущая макроэкономическая ситуация пока не соответствует условиям для бычьего рынка. $SNX
Синтетические активы представляют амбициозную концепцию: предоставление доступа к различным финансовым рынкам на основе блокчейна без полной зависимости от традиционной инфраструктуры. Synthetix развивалась вокруг этой идеи, но модель сталкивается с проблемами, связанными с ликвидностью, требованиями к залогу, управлением рисками и конкуренцией. Ее долгосрочная актуальность зависит от того, найдут ли пользователи практические причины для использования этих продуктов.DePIN вырос на 5,79% за один день, и глядя на эту цифру, я вспоминаю старую проблему открытия компании: на бумаге всё оживлённо, но можно ли это использовать для оплаты счетов? По данным SoSoValue, этот раунд криптосектора в целом отскочил, биткоин и эфир тоже укрепились, а DePIN лидирует в росте. Я предпочитаю рассматривать это как переоценку рынка этого сегмента, а не как доказательство того, что бизнес-модель уже отработана.
В бизнесе считают вложения и отдачу, инвестиции в оборудование — это только начало, потом идут расходы на обслуживание и операционные издержки. В случае с DePIN меня больше всего волнует: сколько из платежей пользователей обусловлено реальным спросом, а сколько поддерживается за счёт стимулов? Рост цены токена может улучшить бухгалтерскую прибыль участников, но это не означает, что клиенты готовы платить постоянно — эти два показателя нельзя смешивать.
Моё мнение таково: этот рост положительно влияет на настроение в сегменте, но не является убедительным доказательством качества управления. Вот моё предположение: если доходы зависят от токенов-стимулов, а расходы нужно постоянно оплачивать наличными, то при охлаждении рынка может проявиться дефицит денежных потоков. Резерв на случай рисков должен формироваться исходя из расходов, а не на основе ожиданий роста.
Когда я читаю такие новости, я сначала разделяю рост и операционные показатели. Далее хочу наблюдать, раскрывают ли проекты данные о платёжном спросе, постоянных расходах и резервах; привлекательная оценка может поднять настроение, но меня убедит только денежный поток, способный выдержать спад.3 ноября Всемирный совет по золоту опубликовал отчет о спросе на золото за третий квартал 2026 года. Центральные банки и другие официальные учреждения увеличили чистые закупки на 321 тонну, физически поддерживаемые золотые ETF увеличили позиции примерно на 211 тонн, тогда как мировой спрос на золотые слитки и монеты снизился на 19% по сравнению с прошлым годом. Почему в одном и том же квартале одни каналы наращивают запасы, а другие — сокращают спрос? Сначала выровняем базу сравнения. 321 тонна и 211 тонн — это чистый прирост официальных учреждений и ETF в третьем квартале, а 19% — снижение спроса на слитки и монеты по сравнению с тем же периодом прошлого года. Если смотреть на изменение по сравнению с прошлым годом, то чистые закупки официальных учреждений выросли на 42%, чистый прирост ETF за квартал снизился на 6%, а спрос на слитки и монеты упал на 19%. Официальные учреждения купили 321 тонну, из которых около 120 тонн уже были публично отчитаны. 321 тонна — это чистый объем покупок центральных банков и других официальных учреждений после вычета продаж. По данным на 30 октября, около 120 тонн чистых закупок были официально заявлены на уровне стран, остальные примерно 63% включены Всемирным советом по золоту на основе оценок неотчетной деятельности. По мере поступления дополнительных данных квартальные показатели могут быть пересмотрены, текущая публичная информация позволяет делать страновые оценки только по уже раскрытым данным. Всемирный совет по золоту рассматривает диверсификацию резервов и управление рисками как основные факторы покупок официальных учреждений. Для официальных структур увеличение запасов золота — это способ корректировки общего портфеля резервов. Это решение принимается на уровне управления резервами и отличается от выбора розничных покупателей между разными активами, поэтому спрос двух категорий может изменяться в разных направлениях в одном и том же квартале. ETF перешли от чистого оттока к чистому притоку, объем прироста невелик BTC сегодня однажды опускался до 75691, ETH сделал «иглу» на 2226, но не стоит смотреть только на свечные графики. Более важным является сокращение позиций: 24-часовой открытый интерес по BTC perpetual снизился на 2,1%, а за 7 дней по ETH — на 6,2%, что указывает на выход старых кредитных плеч. Этот сигнал не означает, что после падения все позиции закрыты, скорее это одновременное снижение кредитного плеча и новая ставка. Вопрос в том, новые позиции — это покупка на дне или игра на понижение, пока неясно.
Финансовые ставки тоже не полностью снизились: BTC всё ещё держится на +0,01%, ETH хоть и остывает, но остаётся выше 7-дневного среднего. Цена пробила уровень, общий объём позиций снизился, оставляя высокие издержки для быков, структура выглядит нестабильной.
Сейчас вопрос в том, ложное это падение или настоящее, ключ в том, куда встанут новые позиции после очистки старых кредитных плеч. В стратегии не стоит спешить ловить падающий нож, дождитесь реального снижения ставок и того, как BTC снова удержит отметку 75 000, прежде чем обсуждать дальнейшие действия.
$BTC $ETH
#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC Выборы в США на половину срока проходят сегодня, и это положительно для Биткоина в долгосрочной перспективе. История показывает, что BTC всегда рос в течение двенадцати месяцев после трех последних выборов. 2014: +24,5% 2018: +44,9% 2022: +92,3% Эти выборы имеют большое значение для криптовалют. Закон CLARITY уже застрял в Сенате, и если победят демократы, шансы на его принятие уменьшатся еще больше. И не только это, победа демократов может подтолкнуть Трампа к новым атакам на Иран, что приведет к росту цен на нефть и инфляции 🔥 ETH быкам не стоит думать только о отскоке, сейчас действительно нужно остерегаться рисков по позициям!
📊 По данным, которые я отслеживаю, объем коротких позиций достиг 1,5 млрд U, а у быков позиции относительно слабые. Более того, часть длинных позиций открыта по средней цене выше 2890, и если цена продолжит испытывать давление, эти высокие позиции могут столкнуться с большими убытками и маржинальными требованиями.
⚠️ Самая опасная ситуация — это когда падение цены вызывает срабатывание стоп-лоссов по длинным позициям, а затем принудительную ликвидацию счетов с высоким кредитным плечом. Концентрация продаж может превратить обычную коррекцию в резкое падение. Для этого не нужно, чтобы все быки одновременно сдались, достаточно, чтобы вблизи ключевых уровней произошел массовый выход, что усилит волатильность.
🔎 Но я не стану утверждать, что ETH обязательно упадет только из-за больших коротких позиций. Крупные держатели могут использовать хеджирование, а данные с одной платформы не отражают всю картину рынка. Важно наблюдать, продолжают ли шорты наращивать позиции и сможет ли спотовый спрос удержать цену при падении.
🛡️ В сегодняшних действиях важнее контролировать кредитное плечо и ставить стоп-лоссы, чем пытаться угадать минимум.
Если вы сейчас держите длинные позиции по ETH, выберете ли вы сокращение позиций для защиты или продолжите ждать отскока? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Я сначала поставил себе стоп-лосс: увеличение доли акций НЕ равно уменьшению долларов.
Хейс оценивает, что к июню 2027 года у SpaceX может появиться около 8,6 млрд новых акций в обращении, что увеличит предложение акций примерно на 50%, и предупреждает, что это может негативно сказаться на ликвидности криптовалют.
Я рассматриваю это как план на случай риска, а не как уже реализованный негативный фактор. Если кредитование AI сократится и это приведет к сокращению балансов банков, тогда это будет иметь эффект. Что выберете вы: заранее предупреждать о риске разводнения или ждать доказательств сокращения кредитования?BTC отыграл 80 тысяч, я меняю мнение: в краткосрочной перспективе сначала смотрим на восстановление.
4 ноября дневной график закрылся на уровне 80 508, рост 3,94%. В течение дня цена пробила минимум до 30 октября, но в итоге вернулась к 80 тысячам и закрылась выше максимума предыдущих двух дней.
Вчера я был настроен медвежьи, но после этого бычьего свечения нельзя продолжать притворяться, что ситуация на рынке не изменилась.
Краткосрочное давление продаж было поглощено, это победа быков. Далее я больше склоняюсь к продолжению восстановления, сначала смотрим на 50-дневную скользящую среднюю около 82 тысяч.
Однако зона сопротивления 84-85 тысяч всё ещё актуальна, более высокие минимумы пока не подтверждены. Сегодня я меняю взгляд на краткосрочную перспективу, перезапуск бычьего рынка требует ещё больше доказательств.$BTC Каждый период промежуточных выборов знаменует конец медвежьего рынка. Так было в 2014, 2018 и 2022 годах. После промежуточных выборов происходит еще одно резкое падение, рынок достигает дна, и начинается бычий рынок. Разница в том, что каждое достижение дна происходит раньше. Отчет $xCRCL превзошел ожидания, но, на мой взгляд, действительно стоит обратить внимание не на то, сколько он заработал, а на связь между ростом USDC и доходностью для акционеров.
Последняя квартальная выручка Circle достигла 865 млн долларов, что на 17% больше по сравнению с прошлым годом, прибыль на акцию составила 0,84 доллара, что явно превзошло рыночные ожидания. Однако на конец квартала объем обращения USDC составлял около 73,9 млрд долларов, что практически не изменилось по сравнению с прошлым годом.
Это интересно.
Прибыльность бизнеса стабильных монет не обязательно означает быстрый рост их объема. Проценты по резервным активам, изменения ставок и операционные расходы могут влиять на прибыль Circle.
Для инвесторов в акции на блокчейне и RWA меня больше интересует следующее: насколько расширение масштабов платежей стабильными монетами и расчетов токенизированных ценных бумаг сможет приносить устойчивый доход в будущем?
Акции CRCL отражают стоимость доли в компании, а USDC — это просто долларовая стабильная монета, это разные вещи. Даже если через продукты на блокчейне получить экспозицию к цене CRCL, сначала нужно убедиться в наличии реальных прав акционера, а также учитывать ограничения по ликвидности и торговым сессиям.
Пока я не собираюсь покупать на пике из-за одного лишь отчета, превзошедшего ожидания. Следующий ключевой момент — сможет ли объем обращения USDC снова ускориться и сможет ли доход от не процентных бизнесов продолжать расти.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
@OKX星球 Microsoft: раньше меня называли "Гигантский софт", я не обращал внимания, а теперь как меня зовут?
Microsoft с 504.96 отскочил до 555.8, за день вырос на 6.68%, король возвращается.
Рынок очень прямолинеен: дневной график закрылся выше верхней полосы Боллинджера на 550.7, RSI6 поднялся до 71.7, краткосрочно немного перегрет. MA5/20/60 поддерживают на уровнях 527/531/510, структура EMA не нарушена, но цена слишком далеко от средней линии 530.9, технически требуется откат. Сопротивление сверху на 559.15 (предыдущий максимум), поддержка снизу на 543.
Новостной фон — вот настоящая суть. Выручка FY27Q1 составила 92.3 млрд (+19%), рост Azure по фиксированному курсу 48%, Morgan Stanley поднял целевую цену до 650, история всё ещё привлекательна. Но с другой стороны, капитальные затраты выросли на 70% до 41 млрд, свободный денежный поток съедается инфраструктурой AI, сокращено 4800 сотрудников, дополнительно 60 тысяч "добровольно уволились", явно "экономят на зарплатах ради GPU". Рынок готов верить, что инвестиции в AI окупятся рано или поздно, но никто не гарантирует срок окупаемости.
По настроениям: институциональные инвесторы держатся вместе, розничные следуют за ними.
Моё мнение: Microsoft — это не чисто спекулятивная акция, как Nvidia, это "самый стабильный лидер облаков + самая дорогая ставка на AI". Долгосрочная логика не разрушена, Azure+Copilot — крепкий защитный барьер; краткосрочно не стоит покупать на 555, лучше дождаться отката и стабилизации в диапазоне 531-543, при пробое 505 можно говорить о слабости.
#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？