Orbit Post Sitemap
Предложение биткойна меняется, но только наполовину.
26 октября на биржи поступило чистых 7278 BTC, а 27 октября они превратились в чистый отток 12702 BTC — разворот за один день. За 7 дней чистый отток составил 4633 BTC, за 30 дней — 4048 BTC, хотя за последние 7 дней было 4 дня с чистым притоком, в целом тенденция — вывод монет. На биржах стало меньше монет, соответственно, меньше доступного спотового объема для продажи.
С производными инструментами дела обстоят не так оптимистично. Финансовая ставка составляет 0,00762%, что выше средних за 7 и 30 дней, быки продолжают платить за поддержание позиций, настроение горячее. Открытый интерес по контрактам — 25,67 млрд долларов, за 7 дней вырос на 0,56%, за 30 дней — на 0,33%, плечо не увеличивается и не уменьшается. Спотовый рынок испытывает отток, а деньги в контрактах остаются, направления расходятся.
Самое важное — следить за долгосрочными держателями. SOPR снизился с 1,1657 до 1,0124, приблизившись к уровню безубыточности 1. Этот индикатор измеряет кратность прибыли при продаже старых монет, чем ближе к 1, тем меньше продаются самые стойкие позиции. Другими словами, желающих продать старые монеты по этой цене становится меньше, психологический уровень цены повышается.
В итоге ситуация нейтральная: улучшение предложения — факт, высокая ставка — тоже факт, они взаимно компенсируют друг друга. Настоящий сигнал появится, когда произойдут одновременно две вещи — чистый отток будет расти непрерывно, а ставка упадет ниже среднего. До тех пор $BTC скорее находится в боковом движении, а не готовится к резкому росту.PEPE за последние 24 часа вырос примерно на 10%, номинальная стоимость открытых позиций по контрактам почти на 46% выше, чем в тот же час вчера, ставка комиссии сейчас +0,01%.
На OKX в 08:46 спотовая цена составляет 0.000005056, объем торгов за 24 часа около 45,3 млн долларов. Номинальная стоимость открытых позиций по контрактам на 07:00 составила около 48,39 млн долларов, вчера в 07:00 — около 33,17 млн долларов. Текущая цена снизилась примерно на 3,5% от 24-часового максимума 0.0000052374.
Мое мнение: рост сопровождается расширением риска по открытым позициям, дальше нужно смотреть, как эти позиции будут усваиваться. Позиции считаются по номинальной стоимости, сам рост цены также повышает это значение; при этом нельзя определить направление новых позиций — длинные или короткие. По ставке комиссии +0,01% нельзя однозначно сказать о скоплении длинных позиций.
Меня больше интересует закрытие следующего полного часа и открытые позиции. Если цена снова приблизится к 0.0000052374 и позиции продолжат расти, тогда посмотрим, повысится ли ставка комиссии заметно; если цена упадет ниже 0.0000050, а позиции останутся на высоком уровне, риск ликвидации в откате станет более выраженным.
$PEPE Robinhood на следующий день после публикации отчёта закрылся на уровне 91.43, что на 3.3% ниже, чем накануне — 94.56. С апреля прошлого года это уже седьмой раз подряд, когда цена закрытия на следующий день после отчёта падает.
В момент открытия было ещё хуже — сразу падение на 5.6%, открытие на 89.23. Потом цена постепенно восстановилась и закрылась на 2.5% выше уровня открытия. Опционы ставили на колебания около 10% вверх или вниз, а фактически падение составило всего 3.3%, что значительно меньше ожидаемого.
Оба прогноза из предварительного анализа оказались верными. Прибыль на акцию составила 0.51, не дотянув до ожидаемых 0.555, из-за чего на следующий день цена тоже упала. Разница в 4 цента по сравнению с моей оценкой в 0.55 связана с налогами — убыток по RVI почти не компенсировал налоговые обязательства.
Оба «нет» оказались выигрышными: средняя цена выше ожиданий — 18.4 цента, а рост на следующий день — 67 центов за акцию.Очень устал, результаты заседания ФРС за октябрь вышли, как я и говорил ранее: в октябре повышение ставки не будет, в декабре — будет.
Ставка сохранена на уровне 3,75%-4%, голосование 10:2, Кук и Хаммак проголосовали против, требуя повышения на 25 базисных пунктов. Позиция ФРС: экономический рост сильный, уровень безработицы стабилен, потребление всё ещё активно, но инфляция остаётся высокой, плюс геополитическая неопределённость, поэтому продолжают придерживаться цели в 2%. Общий тон — жёсткий, действительно оставили возможность для повышения в декабре, рынок это практически уже учёл.
Реакция крипторынка была довольно спокойной, биткоин всё ещё колеблется выше 80 000 (около 81 000), давление с обеих сторон по кредитному плечу не изменилось. Краткосрочные негативные факторы исчерпаны, особо беспокоиться не стоит, но «жёсткая» позиция в декабре и результаты промежуточных выборов — вот настоящие переменные в будущем. Как и говорил: нулевое плечо, покупайте спотовые активы постепенно, не позволяйте колебаниям выбить вас из рынка. Хотел сегодня ночью торговать криптой, но BTC ведёт себя очень спокойно… $BTC $ETH $ZEC Котёл с маслом только что сняли с огня, но клапан в Ормузском проливе всё ещё придавлен военной сапогой — Brent по 109,74 доллара за баррель, WTI по 99,50 доллара за баррель — это вовсе не лёгкий бульон. Верховный лидер Ирана выдвинул условия прекращения войны, с направления Персидского залива поступают новые предупреждения, на кухне одновременно разгорелся пожар и включилась вытяжка: с одной стороны снимают дипломатическую пену, с другой — защищаются от военного острого масла, разбрызгивающегося по котлу. Такая цена — это не дешёвое блюдо, а бульон с масляной плёнкой. Рынок воспринимает «готовность закончить войну» как снижение соли, но Трамп ещё не принял окончательного решения, безопасность судоходства и энергетики в Ормузском проливе остаётся под вопросом; стоимость перевозок — как проход для подачи блюд, если весь стол сбивается с ритма, то нарушение поставок — это газ на плите, огонь дрогнул — все блюда придётся заново приправлять. Сможет ли цена на нефть продолжить падение, зависит от того, снимают ли пену или меняют бульон. Геополитические новости — как очень острый перец, немного добавишь — аромат, много — жжёт кишки.
XMETA — этот токенизированный американский фондовый актив — не одинокий десерт. На поверхности он — технологическое основное блюдо, под ним — макроэкономический масляный соус: высокая цена на нефть подогревает инфляционные ожидания и уровень ставок, оценка акций роста боится резких колебаний температуры на плите; транспортные и энергетические издержки — как невидимый загуститель, скрепляющий склонность к риску. Падение нефти даёт рискованным активам передышку, но военный риск не утихает, защитные активы — как холодная вода на горячую сковороду, даже высокая эластичность XMETA зависит от температуры. В меню этого блюда: верхние ноты — технологическая история, средние — рекламный цикл, базовые — ставки и энергетические издержки; изменение остроты нефти может заглушить даже самые приятные верхние ноты. Соотношение в портфеле всегда таково: основные монеты — основное блюдо, альткоины — приправы, маржинальные контракты — очень острый перец — одна ложка острого масла нефти может перебить даже самые ароматные приправы. Связь XMETA — это не просто заголовок, а стабильность трёх котлов: клапана Ормуза, стоимости перевозок и инфляционных ожиданий. Дипломатическая надежда — это пена, военный риск — скрытый огонь; снятие пены не значит, что бульон не кипит. Этот бульон ещё далёк от прозрачности, и блюдо XMETA может идти только в такт с настроением плиты. #oilfallsamidiranrisks☀️ Утренний дайджест от Дашу｜29.10 (четверг) 🌍 Кратко в одном предложении: рост Microsoft Azure на 48%, после закрытия торгов рост акций превысил 5%; рост Google Cloud на 103%, но акции Alphabet упали из-за значительно худшей прибыли, чем ожидалось. Рынок, также ставящий на AI, начинает дифференцировать: рост важен, но еще важнее, сможет ли рост превратиться в прибыль. Федеральная резервная система сохранила ставку на уровне 3,75%—4,00%, но было два голоса против, выступавших за повышение. Акции A-рынка вчера выросли с большим объемом, сегодня проверяется не смогут ли они открыться выше, а смогут ли продолжить рост. 🪙 Крипто｜Колебания около 81K, ожидаем направления BTC около 81,290 долларов, ETH около 2,360 долларов (предварительная цена). Наблюдение Дашу: решение ФРС принято, но это не означает снятие макроэкономических рисков. Следим, сможет ли цена устоять около 82K, не стоит воспринимать отскок как разворот. 🇺🇸 Американский рынок за ночь｜AI начинает проходить проверку прибыли Dow +0,19%, S&P +0,28%, Nasdaq +0,27%. Microsoft: рост Azure на 48%, прогноз ускорения темпов роста в следующем квартале, после закрытия рост акций превысил 5%. Alphabet: рост выручки на 25%, Google Cloud вырос на 103%, но прибыль на акцию составила 2,12 доллара, значительно ниже ожиданий рынка, акции упали после закрытия. Наблюдение Дашу: Google Cloud вырос на 103%, но акции упали — рынок не сомневается в AI, а начинает задаваться вопросом, когда инвестиции начнут приносить прибыль и денежный поток. Microsoft получила наградуGoogle опубликовала финансовый отчет, падение было ужасным.
Прибыль на акцию 2.12, Уолл-стрит ожидала 3.02. Это не стало сюрпризом, но неожиданно, что акции упали так сильно.
В среду акции Google закрылись на уровне 324.89, после торгов упали до минимума 287.57. К 8 вечера по восточному времени цена была 292.47, падение составило 10%, опционы, рассчитанные на 6%, были пробиты.
В моем прогнозе я указал несколько показателей, которые могли бы меня подвести. Доход от облачных услуг 30.7 млрд, превысил отметку в 30.5 млрд, капитальные затраты на 2026 год не увеличились. Только отложенные заказы 561 млрд, не достигли 650 млрд. Хороших показателей было больше половины, но акции все равно упали. Выручка примерно соответствовала ожиданиям, в новостях объясняют падение прибылью на акцию и чрезмерными расходами. Финансовый директор также заявил, что капитальные затраты в 2027 году значительно возрастут.
Самым неожиданным для меня был ордер на бессрочных контрактах на OKX: я думал, что при падении быки закроют позиции, но соотношение длинных и коротких позиций выросло с 6.3 вчера вечером до 8.5 к 8 утра. Объем позиций вырос с 58 тысяч акций до 108 тысяч, почти вдвое — чем ниже цена, тем больше покупают.
Выбор No, который превзошел ожидания, выиграл. Второй выбор No, который вырос на следующий день, нужно ждать закрытия американского рынка сегодня вечером.
Хорошо, это все мои личные взгляды и реальные позиции, это не инвестиционный совет. Сначала немного охладим пыл. Когда я вижу такие суждения типа «цена вырастет, когда неопределённость исчезнет», я обычно сначала ищу, какой элемент в этом рассуждении отсутствует. Моя точка зрения более осторожная: устойчивость цены к падению — это признак жёсткости, но напрямую переводить это в восходящий импульс рынок может воспринять слишком оптимистично.
Основатель CryptoQuant Ки Ён Чжу отметил, что с начала года чистый приток ETF близок к нулю, а биткоин упал всего на 7%. Исходя из этого, он предполагает, что крупные старые китовые инвесторы или майнеры вряд ли массово продают, и ожидает, что после снижения неопределённости вокруг промежуточных выборов и восстановления притока ETF вернётся бычий импульс. Я считаю, здесь есть два ключевых момента: чистый приток близок к нулю — это только чистый показатель, нельзя на его основе однозначно утверждать, что давление продаж исчезло; снижение неопределённости выборов не обязательно означает, что средства ETF обязательно вернутся. Первый момент — это оценка предложения, второй — предположение о спросе, отсутствие любого из них не поддержит полноценную бычью логику.
Конечно, он может и прав. Если при слабом спросе цена всё ещё держится, это нельзя недооценивать. Если в дальнейшем ETF продолжат показывать чистый приток, а цена $BTC будет расти вместе с этим, а не останется на месте при притоке средств, я скорректирую своё медвежье мнение. Сейчас я больше хочу следить за тем, смогут ли деньги и цена подтвердить друг друга, не спешу назначать цену условию, которое ещё не реализовалось. 29 октября Анализ крипторынка
BTC около 81,245 долларов, ETH около 2,360 долларов. «Ястребиная пауза» ФРС реализована, само решение не вызвало распродаж, но в голосовании 10:2 две противные голоса выступили за повышение ставок, ожидания повышения в декабре выросли до более 85%.
BTC: нейтрально с осторожностью. Средняя стоимость держателей ETF около 81,500 долларов, текущая цена торгуется около этого уровня, продолжительное закрытие ниже может вызвать давление на выкуп. Сопротивление выше 87,000 долларов уже дважды сдерживало отскок в этом году и вызывало как минимум 25% откат. Краткосрочно удержание уровня 81,000 сохраняет боковое движение, вероятность резкого падения ниже, чем медленное снижение.
ETH: слабее. Пробит нижний край восходящего канала на дневном графике с июня (около 2,400 долларов), коэффициент активных покупок и продаж на фьючерсах 0.973 — самый низкий с момента распродаж в июне. В октябре отток из ETF составил около 1.26–1.32 млрд долларов, близко к месячному рекорду, примерно в шесть раз превышая отток BTC. Зона 2,310–2,328 долларов — плотная область на основе стоимости в цепочке, 200-дневной EMA и крупных держателей, пробой которой ведет к следующей цели 2,256 долларов.
Ключевые изменения: решение мягкое, но формулировки жесткие, для BTC это означает ограничение высоты отскока, а не резкое падение; технический пробой ETH в сочетании с продолжающимся оттоком из ETF повышает краткосрочные риски выше, чем у BTC. $BTC $ETH Отчет Microsoft вышел, появилась большая бычья свеча, Azure вырос на 48%, что на один пункт выше психологической отметки покупателей в 47%. На телефонной конференции финансовый директор дал прогноз по Azure на следующий квартал в фиксированном курсе 49-50%, что даже быстрее, чем в этом квартале.
В моем прогнозе я писал, что если Azure превысит 48% и прогноз на следующий квартал тоже поднимется, а на следующий день цена закроется ростом, значит, я ошибся. Сейчас первые два условия уже выполнены. В среду акции Microsoft закрылись на уровне 531.01, после закрытия торгов достигли максимума около 568, что на 7% выше. К 20:00 по восточному времени цена была 546.50, рост составил 2.9%. В бессрочных контрактах MSFT на OKX к 8 утра по пекинскому времени цена была 547.5, примерно как и после закрытия.
Прибыль на акцию не вызвала сюрпризов, объявлена 4.92, скорректированная 4.89, Уолл-стрит ожидала 4.71. Выбор "Да" на превышение прогноза выиграл, выбор "Нет" на рост на следующий день — посмотрим, что будет завтра.
Единственное, что может изменить ситуацию — это правило из моего прогноза: из последних 8 случаев в 7 закрытие на следующий день было ниже открытия. Сегодня вечером после открытия американского рынка посмотрим, удержится ли рост.
Это мое личное мнение и реальные позиции, не является инвестиционной рекомендацией. ФРС в полночь оставила ставки без изменений, в диапазоне 3,75%–4%, голосование 10 против 2, Кук и Хамарк проголосовали за повышение, в сентябре было единогласное 12:0
В заявлении экономику изменили с устойчивого роста на сильный рост, предыдущая фраза о том, что повышение ставок поможет инфляции быстрее вернуться к 2%, была удалена, на пресс-конференции Уош не дал никаких прогнозов
CME FedWatch оценивает вероятность повышения ставки в декабре выше 85%, доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 5,025%
$BTC во время объявления решения был около 80800, во время пресс-конференции поднялся до 81100, в 4 утра подскочил до 81768, но затем откатился, сейчас около 81130, ставка финансирования 0,01%
Отсутствие изменений не значит ослабление, два голоса за повышение ставок остаются, в декабре этот вопрос ещё открыт, доходность такая высокая, этот рост я рассматриваю как отскок после «приземления ботинка», а не как тренд
Краткосрочная поддержка на уровне 80950–81000, несколько часов с нижними тенями на графике подтверждают это, при пробое 80950 сначала сокращаем позиции
Сопротивление сверху на 81450, если не пробьёшь длинную верхнюю тень на 81770, не стоит догонять
Стоп-лосс ниже 80700, цель сначала 81770, размер позиции как обычно небольшой #10月FOMC利率决议即将公布 $BTC $HYPE
Одна из ключевых сторон экосистемы HyperLabs подала заявку на выкуп почти 180 000 HYPE на сумму 14,49 млн долларов. Кто бы ни был владельцем, не дрогнет ли рука?
Что в итоге? Текущая цена HYPE 80,5, за 24 часа упала всего на 1%, минимально коснулась 79,5 и снова поднялась. Такая крупная заявка на выкуп в блокчейне, а рынок реагирует именно так.
Есть два варианта прочтения. Первый — структура монет действительно крепкая: за 24 часа объём торгов более 1,7 млн монет, эти 180 000 — примерно двух-трёхчасовой объём, покупатели не паникуют. Второй — вообще не приняли всерьёз, выкупайте свои, а я буду торговать.
Я склоняюсь к первому, но не собираюсь делать ставку. Я всегда считал, что оценка HYPE слишком завязана на истории, когда настоящие деньги выкупают монеты на блокчейне, и цена не меняется — это не значит, что всё в порядке, возможно, просто ещё не время.
Подождём, когда эта сделка действительно состоится, и посмотрим, даст ли рынок шанс.
#10月FOMC利率决议即将公布 Включение биткойна в мультиактивный портфель по сути представляет собой не перестройку, а усиление существующей железобетонной конструкции с помощью модульного стального пристроя — не реконструкция, а укрепляющее расширение. WBMO от VanEck стартовал 27 октября, четыре опоры — акции, облигации, золото и BTC — совместно несут нагрузку, базовая доля BTC 2%, регулируемый диапазон 1%-5%, через спотовый ETP-канал. Для меня это называется «дизайн с регулируемым демпфером»: не рассчитывают, что он будет основной несущей стеной, но при землетрясении он способен поглощать сдвиговые волны.
FBEQ и FIBT от Franklin Templeton более прямолинейны: изначально около 95% американских акций и 5% BTC, затем с помощью реинвестирования дивидендов постоянно увеличивают долю BTC. Переводя на строительный язык: операционный денежный поток используется для укрепления основы, а дивиденды превращаются из водоотводной трубы в предварительно напряжённые анкеры. Логика проектирования ясна, но порядок выполнения работ важен — сначала заливают основную конструкцию, затем натягивают анкеры, иначе возникает концентрация напряжений.
Настоящий интерес не в цифрах долей, а в изменении структурной системы. Раньше BTC был как отдельное необычное здание на отдельном участке — эффектное, но изолированное; теперь управляющие активами делают его стандартным элементом с типовой высотой и нагрузкой, встраивая в узлы балок и колонн традиционного портфеля. 2% звучит как декоративная арматура, но регулируемый диапазон до 5% означает, что узлы спроектированы с запасом для повышения сейсмостойкости. От реинвестирования дивидендов к мультиактивному портфелю — управляющие активами фактически переквалифицируют BTC из «ландшафтной архитектуры» в «структурный элемент».
Это вызывает цепную инженерную реакцию: когда BTC входит в мейнстрим-портфель с долей в единицы процентов, его волатильность размывается инерцией портфеля, но путь просадок портфеля формируется заново под его влиянием. Связь с токеном американских акций $xSPY — это по сути проблема передачи сейсмических волн между двумя соседними зданиями на одной фундаментной плите — как только резонансные частоты совпадают, ширина сейсморазрыва становится вопросом жизни и смерти.
Я видел слишком много проектов, погибших из-за качества исполнения, не из-за плохих чертежей, а из-за несоответствия арматуры и марки бетона. Регулируемый диапазон доли BTC от 1% до 5% проверяет не воображение проектного института, а способность управляющих активами к управлению на месте — частота ребалансировки, налоговые трения, цепочки кастодиального хранения — каждая из этих задач — скрытая инженерная работа. Реинвестирование дивидендов и наращивание BTC — на бумаге это сложный процент, а на практике — постоянное приложение предварительного напряжения, чрезмерное натяжение ведёт к хрупкому разрушению.
Белая книга — это проект, ETF — разрешение на строительство, но то, выдержит ли здание следующий цикл, зависит от избыточности базовой структуры и пластичности узлов. 2% доля превращается из экспериментального элемента в стандартную практику, и структурное значение этого тренда гораздо важнее самой цифры.
Здание с недостаточной арматурой не выдержит сдвиговую волну, даже если фасад будет выглядеть красиво. #vaneckfranklinbtcetfsКраткосрочные ключевые переменные и точки наблюдения
В ближайшие недели направление крипторынка, скорее всего, будет определяться следующими событиями:
1. Заявление FOMC Федеральной резервной системы: ожидание отсутствия повышения ставки в октябре уже учтено в цене, настоящий сигнал будет заключаться в силе указаний на повышение ставки в декабре в заявлении и на пресс-конференции. Если тон будет более жёстким, поддержка на уровне 80 000 долларов снова подвергнется испытанию; если сохранится гибкость, возможно кратковременное облегчение.
2. Отчёты технологических гигантов и нарратив об ИИ: капитальные расходы Microsoft, Google и Amazon повлияют на общий риск-профиль. Расходы на ИИ оказывают «эффект отвлечения» средств от криптовалют — если технологические акции вновь привлекут инвестиции, маржинальные покупки на крипторынке могут ещё больше ослабнуть.
3. Техническое значение уровня 80 000 долларов: биткоин уже три недели колеблется в диапазоне 80 000–82 500 долларов. Если недельный график чётко пробьёт 80 000 вниз, следующей поддержкой будет около 76 000 долларов; восстановление выше 82 500 долларов даст шанс на улучшение краткосрочной динамики.
Итог: текущие трудности крипторынка не связаны с внутренним структурным крахом отрасли, а являются результатом ужесточения макрофинансовых ожиданий и снижения склонности к риску. До тех пор, пока данные по инфляции не покажут существенного охлаждения или ожидания по траектории ставок ФРС не изменятся, рынок вряд ли получит устойчивый импульс для роста. Потеря или удержание уровня 80 000 долларов — ключевое окно для оценки, перейдёт ли краткосрочный настрой с «нейтрально-слабого» в «панический». $BTC $BTC
После проведения промежуточных выборов BTC сможет возобновить рост — я верю в это наполовину, как сказал основатель CryptoQuant.
Другую половину оставляю за рынком. Реальная цена 81160, за 24 часа колеблется между 80350 и 81786, ставка 0.01% нейтральна, ни быки, ни медведи не наращивают позиции тайно. Я верю не словам, а реальным деньгам на рынке.
Однако есть один показатель, за которым я внимательно слежу: базовая стоимость краткосрочных держателей — 76,5 тыс. Эти люди сейчас в прибыли и не будут продавать; если цена действительно упадет до этого уровня, тогда появятся панические продажи. Поэтому пока этот уровень не пробит, я не считаю, что есть односторонний тренд.
Еще один парень, Грант Кардон, заключил пари на миллион долларов, что BTC достигнет 126 тыс. за два года. Это пари на будущее, не имеет отношения к текущему дневному графику.
Моя позиция: в эти недели перед выборами BTC находится в этом боковом коридоре. Либо ждем отката к 76,5 тыс. для поддержки, либо ждем, когда он сам выйдет с объемом. В районе 81000 я остаюсь вне рынка и наблюдаю.
#10月FOMC利率决议即将公布 Супернизкое давление в центре с оценкой, приближающейся к двум триллионам долларов, формирует номер на поверхности NASDAQ. Поданная 26 октября регистрационная документация — лишь его начальное возмущение, настоящее внимание дежурной смены привлек профиль зондирования: осадки за первое полугодие — то есть выручка — составили 16,3 млрд, что в 14 раз больше по сравнению с прошлым годом, но при этом в глазном стенке висит чистый убыток в 80,7 млрд, из которых 72,4 млрд — это безналоговые корректировки оценки, которые не дошли до реального денежного потока. Исключая эту часть, фактический операционный убыток составляет 693 млн.
Такая вертикальная структура в метеорологии называется высоко поднятым грозовым облаком: вершина облака очень высокая, радиолокационные эхо-сигналы яркие и резкие, но нижний сухой слой слишком толстый, эффективность осадков крайне низкая. Рынок смотрит только на яркую температуру вершины облака и думает, что скоро будет ливень.
Посмотрим на обещанный водяной поток — долгосрочный лимит расходов на вычислительные мощности в 750 млрд. Это бюджет конвергенции на следующие десять лет, равный всему водяному потоку в муссонном желобе. Проблема никогда не в том, насколько высоко может подняться облако, а в том, сможет ли эффективность осадков за ним угнаться. Рост в 14 раз — типичная характеристика периода сильной конвекции, но этот период не может длиться вечно, как только структура стабилизируется, кривая доходов быстро выравнивается, а расходы на вычислительные мощности — это жесткий нисходящий поток, и градиент давления между ними рано или поздно разорвёт фронт.
Окно 16 ноября, если цена действительно будет установлена в диапазоне от 1,5 до 2 триллионов, превзойдёт предыдущий рекорд листинга в 1,77 триллиона и станет самым мощным за всю историю наблюдений. Но исторические данные неоднократно напоминают: чем ниже центральное давление, тем чаще происходит замена глазного стенка перед выходом на берег, и тем больше отклонение пути. Логика взаимосвязи токенизированных акций американского рынка очень проста — это не прогноз погоды, это барометр, ветер ещё не пришёл, а ртутный столбик уже двинулся; волатильность отреагирует раньше оценки, а спред — раньше расширения объёмов торгов.
Текущая оценка дежурной смены: это процесс взрывного углубления, теплая структура цела, но условия верхнего рассеяния ещё не ясны, численные модели сильно расходятся в прогнозах пути. Главное, за чем нужно следить, — это не показание центрального давления в два триллиона, а фактические осадки во второй половине следующего года — сможет ли доход продолжать конвекцию или столкнётся с инверсионным слоем, который запернет весь водяной пар у основания облака.
Замена глазного стенка уже началась, до выхода следующего зондирования любые прогнозы о дожде или ясной погоде — это ставка. #anthropicipofiled【ФРС следит за Южной Кореей, AI по-прежнему в центре внимания】
Вашингтон специально подчеркнул, что его внимание к экономике Южной Кореи «превышает ваши ожидания», и за этим стоит очень прямой повод: Южная Корея поставляет ключевые компоненты для американского бума в сфере AI. Экспорт чипов $SKHY и инвестиции в оборудование для полупроводников — это индикаторы расширения инфраструктуры AI в США. ВВП Южной Кореи в третьем квартале вырос на 1% в квартальном выражении, что выше рыночных ожиданий в 0,7%, при этом, по оценкам, полупроводниковая отрасль внесла около половины экономического роста.
Насколько бы привлекательной ни была отдача от AI, она не застрахована от влияния процентных ставок. Рост стоимости финансирования повлияет на строительство дата-центров, закупку вычислительных мощностей и капитальные расходы компаний; если спрос на корейские чипы снизится, инвестиционная цепочка американских технологических компаний также может оказаться под давлением. Ранее Вашингтон ясно дал понять, что инвестиции в AI не являются «зоной иммунитета» для денежно-кредитной политики.
Вашингтон сосредоточен на Южной Корее не потому, что внезапно заинтересовался азиатской экономикой, а чтобы наблюдать, сможет ли спрос на AI устойчиво передаваться в США. Сейчас экспорт и инвестиции в оборудование в Южной Корее остаются сильными, но частное потребление уже снизилось на 0,2% в квартальном выражении, экономика не в полном расцвете. Для рынка настоящим ориентиром станет, замедлятся ли заказы на чипы и корпоративные инвестиции; если эта цепочка ослабнет, давление на акции AI-сектора может оказаться более ощутимым, чем пара заявлений ФРС.$FIL filcoin проект сейчас — сколько в сумме составляет реальный доход всей сети за день?
Сначала вывод: реальный доход Filecoin всей сети зависит от того, как вы его определяете, разные подходы дают разницу в несколько порядков, ниже расчёты по отдельности.
1. Общие комиссии в цепочке / доходы протокола (самый распространённый подход)
По данным DefiLlama на 2026-10-27:
Chain Fees (24h): $19,083
Chain Revenue (24h): $19,083
Детали «фактические комиссии, оплаченные пользователями»: около $21,815 в день
Sector Alpha суммировал за 30 дней до 2026-10-23 комиссии в $83.9K, в среднем около $2,800 в день, что сопоставимо с последними значениями (были колебания).
Этот уровень дохода в основном включает Gas, сжигание Base Fee, штрафы и другие экономические активности в цепочке, а не деньги за сами заказы на хранение.
2. Реальные платежи внешних клиентов за хранение
Это строго говоря «реальный доход от бизнеса», цифры очень малы:
Onchain Cloud (новая платная услуга тёплого хранения) с 2025-11 по 2026-08 всего $1,676
В пересчёте на год — около $2,000 в день, менее $5.5 в день в среднем
Старый рынок хранения с 2025-05 по 2026-08: из более 17 миллионов сделок только 21,000 сопровождались оплатой, общая сумма оплаты 0.0488 FIL
Filecoin Pay оборот $53,932, из которых $51,140 — это переводы с одного кошелька на один адрес, не считаются распределённым реальным спросом
То есть реальные платежи внешних клиентов за хранение в среднем составляют «тысячи долларов или даже меньше» в день.
3. Награды за блоки (не считаются реальным доходом, но часто смешиваются)
В сети ежедневно создаётся около 56,000–60,000 новых FIL
При цене FIL примерно $0.9–1.1 номинальная стоимость — $50,000–66,000 в день
По сути это инфляционная субсидия, а не доход; после обновления Solstice эта часть будет постепенно связана с привлечением платящих клиентов
Итоговое сравнение
Подход
Оценка дневного дохода
Примечание
Общие комиссии в цепочке / доходы протокола
Около $19,000–22,000
Gas + сжигание + штрафы
Платежи внешних клиентов за хранение
Порядка тысячи долларов (<$1000)
Реальный бизнес-доход
Награды за блоки (номинал)
$50,000–66,000
Инфляционная субсидия, не доход
Поэтому вопрос «каков сейчас реальный дневной доход Filecoin всей сети» можно ответить так:
По цепочному подходу: примерно $20,000 в день
По фактическим платежам клиентов за хранение: менее $1000 в день, иногда всего несколько долларов или десятков долларов в дни с низкой активностью
Вот почему на рынке часто говорят, что FIL — это «нарратив гораздо важнее денежного потока» — инфраструктура хранения работает, но платёжный спрос ещё не сформировался.
Хотите продолжить и посмотреть тренды доходов, чистый доход майнеров или сравнение доходов с Arweave и Storj? 【Реальное время рынка】$BTC $81,290（+0.51%），$ETH $2,360（+0.45%），$SOL $103（+1.31%），$BNB $757（+1.57%）【Реальное время рынка】. Индекс страха и жадности 51, нейтрально. На первый взгляд, это типичный случай «плохие новости превратились в хорошие». 👇 Но если разобрать структуру, сегодня действительно стоит обратить внимание на три противоречивых сигнала: 🏦 Разногласия в ФРС: ставка оставлена на уровне 3.75%–4.00%, как и ожидалось. Но голосование изменилось с 12:0 в прошлый раз на 10:2, Хамак и Кук проголосовали против. Рынок не понимает, эти два голоса против — из-за слишком жёсткой или слишком мягкой политики, консенсус начинает ослабевать. По данным CME, вероятность повышения ставки в декабре выросла до 86%. 💥 Шортисты под давлением: за 24 часа ликвидировано позиций на сумму около 132 млн долларов, из них ликвидировано шортов на 94,24 млн долларов, что составляет 71.31%, в 2.5 раза больше, чем ликвидировано лонгов. Доля ликвидаций шортов у $BTC — **78%**, у $ETH — 69%. Цена растёт, шортисты теряют позиции. 📉 Розничный торговый движок остывает: доход Robinhood от криптовалютной торговли в 3-м квартале составил 120 млн долларов, что на 55% меньше по сравнению с прошлым годом; объём криптовалютных сделок — 50 млрд долларов, снижение на 38%. Между тем, доход от их рынка прогнозов (событийных контрактов) достиг 173 млн долларов, что в 6 раз больше по сравнению с прошлым годом и уже превысил доходы от криптовалютной торговли. Реакция рынка на этот отчётETH не имеет единого «стандарта китов», пороги на разных платформах различаются, и они отличаются от стандарта BTC (≥1000 BTC): Внутри сообщества чаще всего используются две классификации (Santiment / Glassnode) 1. Супер-киты: ≥100,000 ETH Адресов очень мало, от нескольких десятков до шестидесяти с лишним. ⚠️ Основная часть здесь — это: контракты стейкинга Beacon Chain, кошельки биржевого хранения, адреса ETF-хранения, настоящих крупных частных держателей крайне мало. 2. Стандартные киты: ≥10,000 ETH (самый отслеживаемый уровень) Примерно 800–1100 адресов, именно эта категория обычно называется китами, которые активно покупают и продают, влияя на рынок, включая фонды, крупных держателей и институциональные кошельки с самостоятельным хранением. 3. Крупные держатели/акулы: ≥1,000 ETH По этому порогу адресов гораздо больше — несколько тысяч, многие из них — средние фонды, провайдеры стейкинга, казначейства DeFi. Самое важное заблуждение (как и с BTC) Адрес ≠ реальный независимый человек - Контракты депозитов Beacon Chain, Lido, стейкинг-пулы Coinbase, холодные кошельки крупных бирж — все они учитываются как адреса китов; - Один крупный держатель может разделить активы на десятки кошельков; один кошелек может содержать средства десятков тысяч мелких держателей (кастодиальное хранение). Поэтому в блокчейне можно считать только адреса кошельков, но невозможно точно определить, сколько реально независимых «людей»-китов существует. Краткое сравнение с BTC, о котором вы только что спрашивали - Стандарт для BTC-китов: ≥1000 BTC,Основатель CryptoQuant Ки Ён Чжу высказал мнение, что по мере приближения промежуточных выборов в США рынок продолжает учитывать неопределённость, связанную с регулированием и фискальной политикой, вызванную выборами. Как только выборы завершатся и неопределённость исчезнет, биткоин может ожидать новый раунд роста. Он проанализировал текущее состояние рынка и отметил, что, несмотря на почти полное прекращение притока средств в биткоин-ETF в этом году, цена биткоина упала всего на 7%, что свидетельствует о большей, чем ожидалось, устойчивости цены. Этот факт косвенно указывает на то, что массовые распродажи крупных игроков и майнеров практически завершены, давление продаж на рынке полностью снято, что создает условия для последующего роста. Анализ исторических данных показывает, что за исключением ранних этапов с очень маленьким объёмом рынка, в течение 12 месяцев после нескольких предыдущих промежуточных выборов в США биткоин в среднем показывал рост более 50%. Успешное проведение выборов и ясность в политических ожиданиях часто являются одним из ключевых триггеров для начала роста рисковых активов. Однако аналитики также предупреждают, что выборы — лишь один из множества факторов влияния, и сможет ли биткоин действительно начать рост, в конечном итоге зависит от монетарной политики ФРС, динамики доходности американских облигаций и восстановления чистого притока средств в спотовые ETF. Если среда высоких процентных ставок сохранится, одних ожиданий выборов будет недостаточно для поддержания устойчивого крупномасштабного бычьего рынка биткоина. Внутри рынка также существуют разногласия: некоторые институциональные отчёты указывают, что даже если результаты выборов будут подведены, при формировании разделённого Конгресса законодательство, связанное с криптоактивами, останется в тупике, и регуляторная неопределённость не исчезнет полностью, что может привести к тому, что рынок... 【Microsoft зарабатывает наличные с помощью AI, а Google пугается и падает из-за сжигания денег】
Обе компании вкладывают деньги в AI, но Microsoft $MSFT явно больше нравится рынку в этот раз. Квартальная выручка составила 92,3 млрд долларов, рост на 19% в годовом выражении, скорость роста Azure достигла 48%, а в следующем квартале ожидается дальнейшее ускорение до 49%–50%. Объем коммерческих заказов достиг 677 млрд долларов, что говорит о том, что клиенты действительно продолжают покупать.
Еще больше инвесторов успокаивает денежный поток: свободный денежный поток Microsoft достиг 18,6 млрд долларов, что значительно превышает рыночные ожидания около 8,5 млрд долларов; капитальные затраты составили 45,2 млрд долларов, что ниже предыдущих ожиданий около 50 млрд долларов. После закрытия торгов акции выросли более чем на 4%, рынок наконец увидел, что инвестиции в AI — это не только сжигание денег, но и приносят доход и наличные.
Конечно, часть экономии связана с задержкой поставок вычислительных мощностей от третьих лиц, поэтому это нельзя полностью считать повышением эффективности. Настоящее преимущество Microsoft в том, что при ускоренном росте Azure денежный поток остается устойчивым. Гонка вооружений в AI продолжается, и теперь уже не важно, кто больше потратит, а кто быстрее превратит вычислительные мощности в деньги, тот и будет увереннее продолжать наращивать инвестиции.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Критерии разделения китов (крупных держателей) Dogecoin (DOGE) (общепринятые на рынке) - 🐬 Дельфин: 1 млн – 10 млн DOGE - 🦈 Акула: 10 млн – 100 млн DOGE - 🐳 Кит: ≥100 млн DOGE (способен заметно влиять на рынок) - 🦑 Супер-кит: ≥1 млрд DOGE (уровень института/биржи) Количество и распределение монет По статистике Santiment: кошельков с балансом ≥100 млн DOGE около 140, эти адреса в сумме держат более 108 млрд DOGE, концентрация монет значительно выше, чем у BTC и ETH. Важные моменты: первое место в on-chain rich list занимает не какой-то крупный инвестор, а холодный кошелек Robinhood (около 27,2 млрд DOGE, почти 17,5% от обращающегося объема), в нем находятся монеты сотен тысяч розничных инвесторов, а не одного человека; второе место — Upbit, третье — Binance, это также кошельки бирж для хранения пользовательских активов, а не частные киты. Легендарный адрес, который якобы держал около 30% DOGE, к концу 2021 года был разделён и больше не принадлежит одному крупному держателю. Особенности (в сравнении с китами BTC/ETH) 1. DOGE — мем-монета, ликвидность рынка ниже, крупный частный кит при крупном выводе или сливе может вызвать гораздо более сильные колебания, чем BTC или ETH, легко провоцируя панику и цепные ликвидации. 2. Высокая концентрация монет: топ-10 адресов в сумме занимают обращающийся объемЯ вижу новости о входе таких организаций на рынок и обычно сначала сдерживаю свой энтузиазм. Я не играю с высоким кредитным плечом, держу спотовые позиции долго, и при чтении новостей меня больше интересует, что они меняют, а не насколько долго рынок будет активен.
По данным Bitcoin Treasuries, четвертая по величине немецкая управляющая компания DekaBank впервые раскрыла покупку 104921 акции компании Strategy, владеющей биткоин-казначейством, на сумму около 15,2 млн долларов. Я выделю «впервые раскрыла», это не значит, что мы уже знаем весь процесс покупки.
Мое мнение: это сигнал о том, что традиционные управляющие начинают взаимодействовать с активами, связанными с биткоином, но этого недостаточно, чтобы считать это сильным доказательством долгосрочной ценности. Покупаются акции компании, а не напрямую монеты, поэтому эту сумму нельзя напрямую считать новым спотовым спросом; акции также зависят от управления компанией и финансовых решений, их нельзя приравнивать к владению монетами. В материалах также не указана доля этой позиции в портфеле, по одной сумме сложно понять, насколько серьезно организация относится к этому.
Я, в любом случае, держу свои позиции и больше хочу увидеть, будет ли дальнейшее раскрытие информации, а не строить тренды на основе одной новости. Медленное движение — это нормально, не стоит воспринимать новость о покупке акций организациями как повод для увеличения кредитного плеча. Друзья, которые держат позиции долго, вы рассматриваете это раскрытие как сигнал к распределению активов или будете ждать изменений в позициях для оценки?$ETH Крупные игроки тихо делают большие дела.
За 11 дней продали 1847 BTC, а затем по средней цене 2400 полностью вложились в ETH, сразу забрав 63 тысячи монет.
С другой стороны, компания Bitmine почти достигла 5% от общего объема сети, за одну неделю вопреки падению рынка купила более 10 тысяч монет.
За один день с бирж выведено чистыми 160 тысяч монет, все монеты перемещаются в кошельки.
На бумаге монеты летают повсюду, а на блокчейне все реальные активы заблокированы. С виду рынок кажется слабым, но внизу собирают только крепкие активы.
#ETH
$ETH
👇В этом финансовом отчёте Microsoft действительно стоит обращать внимание не на выручку, а на те 170 миллиардов.
Капитальные расходы во втором финансовом квартале превысили 50 миллиардов долларов, прогноз капитальных затрат на весь год — около 170 миллиардов долларов, а во второй половине 2027 финансового года расходы будут ускоряться. Прогноз выручки — от 96 до 97,1 миллиарда долларов, ожидаемый рост Azure — 49%, после публикации отчёта акции в послеторговой сессии выросли на 6%. Компания с рыночной капитализацией в несколько триллионов долларов одновременно сохраняет положительный денежный поток и инвестирует прибыль в развитие.
Это говорит о том, что гонка вооружений в области ИИ не замедляется, а наоборот ускоряется. Вычислительная мощность — это боеприпасы, никто не осмелится первым остановиться, потому что это значит уступить клиентов конкурентам. Поэтому кривая капитальных расходов гораздо круче кривой выручки, а рост акций после торгов — это голосование рынка.
Передача этого эффекта на крипторынок происходит не через серверы, а через ликвидность. Самые богатые компании мира продолжают превращать наличные в вычислительные активы, что означает, что риск-предпочтения не ослабевают. Самое страшное для биткоина никогда не были негативные новости, а отсутствие новых инвестиций. Такие масштабные расходы сами по себе являются сигналом притока капитала.
Есть и цена. Чем дороже вычислительная мощность, тем выше давление на майнеров из-за затрат на электроэнергию и амортизацию оборудования, вычислительная мощность продолжает концентрироваться в регионах с низкими затратами и на крупных майнинговых фермах, пространство для мелких и средних майнеров сжимается, и в краткосрочной перспективе это не изменится.
Поэтому в краткосрочной перспективе рост стоимости вычислительной мощности — плохая новость для майнеров, а в среднесрочной — послабление ликвидности — хорошая новость для держателей монет. Фундамент $BTC и $ETH зависит от того, готовы ли инвесторы платить премию за будущее.
Не гонитесь за ростом, дождитесь отката и подтверждения. Сегодня сначала рассмотрим возврат капитала, но пока не стоит спешить с выводами о развороте.
BTC спотовый и фьючерсный рынки синхронно получают приток, ETH в основном пополняется за счет заемных средств, а SOL — спотовый рынок принимает, а фьючерсный продолжает отток. Три структуры капитала отражают три разных уровня силы и слабости.
За 4 часа чистый приток на спотовом рынке BTC составил 63,39 млн долларов, на фьючерсном — 9,02 млн долларов. За 24 часа спотовый рынок получил чистый приток в 229 млн долларов, фьючерсный — 139 млн долларов. Однако за 30 дней спотовый рынок все еще показывает чистый отток в 724 млн долларов, а фьючерсный — 6,63 млрд долларов. Краткосрочные средства действительно вернулись, но среднесрочная де-левация еще не завершена.
ETH за 4 часа на спотовом рынке наблюдается чистый отток в 1,52 млн долларов, а на фьючерсном — чистый приток в 39,74 млн долларов. За 24 часа спотовый рынок получил чистый приток в 32,01 млн долларов, фьючерсный — 228 млн долларов. Интенсивность притока на фьючерсном рынке явно выше, чем на спотовом, что говорит о том, что этот раунд пополнения больше зависит от заемных средств. За 30 дней спотовый рынок показывает чистый отток в 3,07 млрд долларов, фьючерсный — 7,33 млрд долларов, среднесрочная структура по-прежнему слабая.
SOL за 4 часа на спотовом рынке чистый приток составил 220 тыс. долларов, а на фьючерсном — чистый отток в 19,98 млн долларов. За 24 часа спотовый рынок получил чистый приток в 39,02 млн долларов, фьючерсный — чистый отток в 27,9 млн долларов. За 30 дней спотовый рынок все еще показывает чистый приток в 39,6 млн долларов. Но фьючерсный рынок суммарно показывает чистый отток в 1,83 млрд долларов, что говорит о том, что спотовый рынок принимает средства, а заемные средства продолжают уходить.
В настоящее время структура BTC самая сильная, у SOL есть спотовая поддержка, у ETH самая высокая краткосрочная эластичность, но и самый высокий риск заемных средств.🐋 Киты не паникуют из-за текущих убытков по трем шортам: финансирование стало «потоком живых денег»
На блокчейне снова заметна активность крупных игроков: один и тот же кит одновременно шортит BTC, ETH и SOL на бессрочных контрактах, все три позиции в минусе, но он продолжает получать финансирование, что позволяет держать позиции — типичная стратегия «длинного шорта на финансировании».
📊 Разбор позиций:
✅ $BTC ｜шорт с плечом 5x на всю маржу, 2613.29 монет, рыночная стоимость 210 млн U
Открытие позиции на 76343.5 U, текущий убыток 10.5955 млн U, получено финансирование 3.1767 млн U, цена ликвидации 137300.27.
✅ $ETH ｜шорт с плечом 5x на всю маржу, 106400 монет, рыночная стоимость 250 млн U
Открытие позиции на 2322.74 U, текущий убыток 1.5599 млн U, получено финансирование 4.302 млн U, цена ликвидации 3723.54.
✅ $SOL ｜шорт с плечом 7x на всю маржу, 719900 монет, рыночная стоимость 72.6776 млн U
Открытие позиции на 94.3199 U, текущий убыток 4.7799 млн U, получено финансирование 3.8379 млн U.
Общий текущий убыток по трем позициям около 16.9353 млн U, накопленное финансирование 11.3166 млн U, чистый убыток после вычета 5.6187 млн U; общая маржа превышает 102 млн U, цена ликвидации значительно ниже текущей, давление на принудительное закрытие позиций в краткосрочной перспективе невелико.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
Выручка $SKHYNIX снова достигла рекордного уровня, операционная прибыль также установила новый максимум
Цена акций выросла с примерно 850 до около 1100
Однако относительно хуже ситуация с чистой прибылью, которая снизилась и не оправдала рыночных ожиданий, но, к счастью, это не операционные убытки
Основная причина — курсовые убытки (11,6 трлн корейских вон)
В отчетном периоде укрепление корейской воны по отношению к доллару США привело к бухгалтерским убыткам при пересчете иностранных валютных активов в воны.
Второй фактор — убытки от переоценки инвестиционных активов (22,9 трлн корейских вон), в основном связанные с переоценкой справедливой стоимости инвестиций в Kioxia и другие активы
Тем не менее, Hynix ожидает, что дефицит предложения и спроса на память сохранится до 2030 года
К счастью, более половины производственных мощностей на 2027-2028 годы уже покрыты долгосрочными контрактами, инвестиции в 2027 году ожидаются значительно увеличенными. Если посмотреть на инвестиции в AI и рентабельность, кажется, что инвестиции замедляются, а рентабельность снижается 🤔 Внимание, риск!$ETH Мачжи-старший снова начал ходить по канату.
Прибыльное добавление позиции на 40 ETH, длинная позиция увеличена до 272 ETH. На этот раз ни цента не докупал, полностью полагается на прибыль, чтобы удержать позицию, маржа в 22 000 долларов поддерживает позицию на 645 000 долларов, фактический кредитный рычаг почти достиг 29x.
Цена ликвидации постоянно поднимается до 2 334, текущая цена от линии ликвидации отделяет всего 35 долларов.
Осталось всего 35 долларов, посмотрим, пополнит ли он быстро счет или сразу устроит фейерверк.Позиции институциональных инвесторов в этой игре: много заблокированных монет, но новых денег не поступает
Несколько конкретных цифр. Глобальные публичные компании (без учета майнинговых предприятий) в совокупности владеют 1 167 845 BTC, что составляет 5,8% от рыночной капитализации в обращении, с рыночной стоимостью около 93,6 млрд долларов; только за прошлую неделю чистая покупка составила 510 млн долларов, при этом компания Strive потратила 510 млн долларов, купив 6 182 монеты по средней цене 82 732. Звучит впечатляюще, но если разобраться: Strategy в ту неделю не покупала, Metaplanet тоже не покупала. То есть покупательская активность меняется с «одного крупного игрока» на «несколько участников», и новая волна коллективного наступления пока не сформировалась. Кроме того, около 328 000 монет в резервах правительства США были конфискованы, они не будут активно продаваться или покупаться, поэтому обращение фактически постепенно блокируется. В долгосрочной перспективе это логика базовых запасов; в краткосрочной — без новых средств блокировка монет не сможет подтолкнуть цену.Uptober В этом году можно считать, что полный крах
Горькая правда: биткоин с большой вероятностью закроет октябрь в минусе. По состоянию на 25 октября, за месяц он уже упал на 4,2%; в октябре 2025 года — на 3,8%, тогда как средний рост за октябрь в период с 2020 по 2025 год составлял 22,5%. Миф о «обязательном росте в октябре» два года подряд оказался ложным. Причины не мистические: слабый спрос на спотовом рынке США, акции AI забирают деньги, процентные ставки продолжают расти. Индекс бычьего рынка CryptoQuant также упал с 90 до 60. Я же считаю, что это скорее этап, который нравится опытным игрокам — розничные инвесторы перестают верить в «взрывной рост в октябре», кредитное плечо снижается, давление на продажу старых монет в блокчейне ослабевает. Дно никогда не объявляют, оно формируется постепенно, когда никто уже не говорит о нем.#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
【Объем облачного бизнеса удвоился, а акции упали почти на 10%】
Google $GOOGL расширяет бизнес, но акционеры сначала испугались. Выручка за 3-й квартал составила 127,6 млрд долларов, что на 25% больше по сравнению с прошлым годом; доход Google Cloud — 30,7 млрд долларов, что вдвое больше, операционная прибыль выросла на 30%. Вычислительные мощности для AI действительно покупают, облачный бизнес уже начинает превращать спрос в реальные деньги.
Вложения слишком большие, немного тяжело выдержать. Капитальные расходы Google за квартал составили 51,4 млрд долларов, свободный денежный поток стал отрицательным — минус 9,1 млрд долларов, годовые капитальные расходы по-прежнему ожидаются в диапазоне 195–205 млрд долларов, руководство также прогнозирует значительное увеличение инвестиций в 2027 году. При этом чистая прибыль упала на 25% в годовом выражении, в основном из-за убытков по инвестициям в размере около 8,7 млрд долларов, а не из-за резкого замедления основного бизнеса.
Рынок беспокоится, что доходы от AI растут слишком быстро, а счета за строительство дата-центров, покупку чипов и электроэнергию тоже растут быстро. Накопленные заказы в облачном бизнесе достигли 561 млрд долларов, что говорит о наличии спроса, но выполнение заказов и возврат инвестиций требуют времени.
После торгов акции упали почти на 10%, дело не в том, что рынок не видит роста AI, а в том, что он хочет понять, когда эта гонка расходов начнет действительно окупаться. Теперь Google предстоит доказать, что рост выручки сможет опередить капитальные расходы; иначе чем успешнее облачный бизнес, тем больше акционерам придется платить за будущее.Братья, список болевых точек снова обновился, по сравнению с несколькими часами назад произошли большие изменения.
BTC притягивается вверх на 65%, сверху на уровне 81869 скопилось 38,99 млн коротких позиций. Это примерно так же, как и раньше, сверху коротких позиций всё ещё больше, скорее всего, крупный игрок ещё немного подтянет цену вверх, чтобы выбить короткие позиции.
Но у ETH картина изменилась — раньше было 68% вверх, теперь стало 62% вниз. ETH упал до 2359, снизу на уровне 2332 скопилось 22,56 млн длинных позиций, сверху на 2402 — 21,46 млн коротких. Длинных позиций снизу уже больше, чем коротких сверху. Это значит, что если ETH продолжит падать, сначала взорвутся длинные позиции на 2332.
SOL тоже изменился с 55% вверх на 66% вниз, снизу на 101,16 скопилось 4,34 млн длинных позиций. Если SOL пробьёт 101, длинные позиции взорвутся цепочкой.
BNB самый сильный, 86% вверх, сверху на 775 самая тяжёлая болевая точка коротких позиций. ZEC — 67% вверх, XRP — 62% вверх.
Я считаю, что сейчас ситуация очень тонкая — BTC всё ещё выбивает короткие позиции вверх, но ETH и SOL уже начали искать длинные позиции вниз для взрыва. Это означает, что капитал начинает концентрироваться от альткоинов к BTC.
Если сегодня вечером PCE будет жёстким, ETH и SOL, скорее всего, сначала упадут, BTC будет относительно устойчив. Не открывайте длинные позиции на все монеты одновременно, сейчас капитал признаёт только BTC.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 $BTC $ETH $ZEC Сможет ли сектор памяти начать новый раунд отскока, уже показал SK Hynix.
Отчет SK Hynix действительно впечатляет: выручка 104 трлн корейских вон, операционная рентабельность достигает 80%, средняя цена DRAM выросла почти на 30% по сравнению с предыдущим кварталом$. Это говорит о том, что текущий рост цен на память поддерживается результатами, а спрос на высококлассную продукцию также улучшается.
Особое внимание заслуживают долгосрочные контракты. Количество клиентов увеличилось с примерно 10 до 14, более половины производственных мощностей на 2027—2028 годы уже покрыты соглашениями, а переговоры по объему и цене HBM с клиентами на 2027 год также завершены. Для компаний в сфере памяти чем выше видимость заказов, тем более устойчивой будет прибыль в ближайшие кварталы.
Этот отчет также является позитивным сигналом для SanDisk $SNDK. Улучшение спроса на корпоративные SSD и рост цен на NAND по крайней мере указывают на то, что отраслевой спрос не ослабевает повсеместно. Мне особенно интересно, сколько из этого роста цен в конечном итоге превратится в валовую прибыль и денежный поток SanDisk.
Далее ключевое внимание будет уделено Samsung и SanDisk. Если Samsung продолжит показывать сильные результаты, рыночные ожидания по прибыли в секторе памяти могут быть пересмотрены вверх, что обеспечит дополнительную фундаментальную поддержку для отскока сектора.
Однако расширение SK Hynix в сегменте высококлассных NAND и корпоративных SSD может стать конкурентным давлением для SanDisk. Рост отраслевой конъюнктуры — это общее благо, но после расширения мощностей рынок в конечном итоге сравнит, у кого прибыль растет быстрее.
В краткосрочной перспективе — рост цен, в среднесрочной — реализация прибыли, в долгосрочной — баланс спроса и предложения.
#SK海力士Q3營收首破100萬億韓元 Слова министра финансов США стоит внимательно выслушать долгосрочным инвесторам
На конференции Swell в Нью-Йорке 27 октября министр финансов Бенсент выразился очень ясно: долларовые стейблкоины — это не спекулятивные игрушки, а инфраструктура для поддержания статуса доллара как резервной валюты; сейчас более 90% стейблкоинов привязаны к доллару, а закон GENIUS требует от эмитентов держать наличные или казначейские облигации США в соотношении 1:1. Логика проста: с каждым расширением стейблкоинов появляется новый покупатель казначейских облигаций. Он также критиковал закон CLARITY — в сентябре в Сенате он не прошёл с результатом 49:50, не хватило 11 голосов. Это косвенно выгодно для BTC: чем более упорядочены каналы регулирования, тем легче институциональным инвесторам входить на рынок. Но не стоит радоваться преждевременно, законы принимаются медленно, реакция цены на криптовалюту будет после реальных ETF и отчётов, а не после одной речи.Стена на уровне 87 000, о которой говорилось выше, не пробивается эмоциями
Некоторые аналитики, используя данные Glassnode, утверждают, что выше 87 000 долларов сосредоточено много застрявших позиций, и в истории каждый раз, когда цена доходила до этой зоны, следовала коррекция на 25% или даже глубже. Если смотреть ниже на поддержку: между 80 000 и 81 500 — средняя себестоимость позиций по спотовым ETF и зона покупок в книге ордеров. Так что сейчас картина очень ясна — сверху есть позиции для выхода из убытка, снизу — поддержка, а посередине колебания около 80 000. На Polymarket вероятность того, что биткоин достигнет 100 000 долларов в этом году, составляет всего 17%, что совершенно отличается от начала года, когда все кричали о шестизначных цифрах. Я не считаю это отчаянием, скорее это говорит о том, что пузырь почти сдулся. В торговле не стоит гнаться за ценой, лучше дождаться либо прорыва с объемом выше 87 000, либо отката к 78 500–80 000 с поддержкой капитала, а затем уже делать выводы.Strategy приостановила покупки, это важнее, чем финансовый отчет
Последние данные Strategy: на 25 октября в портфеле 848 517 BTC, средняя стоимость около 75 446 долларов, на счету еще 5,1 млрд долларов наличными. Но обратите внимание, с 19 по 25 октября за неделю они не купили ни одной монеты и не проводили эмиссию акций через ATM. На что потратили деньги? 205 млн долларов ушло на выкуп привилегированных акций STRC. Если смотреть дальше, в третьем квартале они получили 21 млрд долларов прибыли от переоценки цифровых активов — первая прибыль за четыре квартала, но при этом сумма выкупа собственных привилегированных акций в тот же период была в восемь-девять раз больше, чем на покупку монет. Селлер не объявил капитуляцию, но отпустил газ. Для криптосообщества самый большой «бесконечный покупатель» нажал на паузу, этот сигнал стоит записать в торговый дневник. Сегодня вечером выйдет финансовый отчет за третий квартал — вот следующий взрывной момент.Увидев это сообщение, моя первая реакция — сначала посчитать прибыль, не спешить гнаться за ажиотажем вокруг AI. Важно понять, сколько реально остаётся после вычета себестоимости при большом объёме бизнеса — это настоящие цифры.
Выручка Alphabet за третий квартал составила 127,6 млрд долларов, что на 25% больше по сравнению с прошлым годом; доходы Google Cloud — 30,7 млрд долларов, рост на 103%. Операционная маржа — 31,8%, то есть на каждые 100 долларов выручки приходится 31,8 доллара операционной прибыли. Однако прибыль на акцию упала с 2,87 доллара в прошлом году до 2,12 доллара, этот момент тоже нельзя упускать из виду.
Моё мнение: рост облачного бизнеса значителен, но нельзя напрямую считать это положительным фактором для AI-проектов на блокчейне. Облачные доходы — это реальный бизнес, а не просто хайп вокруг концепции; рост операционной прибыли не сопровождался аналогичным ростом прибыли на акцию, что говорит о том, что смотреть только на темпы роста — значит упускать риски.
Я выберу более консервативный подход: буду следить за тем, сможет ли спрос сохраняться, и не буду воспринимать успехи крупных компаний как гарантию успеха всех AI-проектов. При таких новостях о двукратном росте вы предпочитаете дождаться более устойчивых показателей прибыли или готовы рискнуть и поставить на распространение AI-нарратива?Отчёт по ETF за эту неделю заставил меня немного охладеть
Данные SoSoValue: по восточному времени США 27 октября чистый приток средств в спотовый ETF на биткойн составил 176 миллионов долларов, из которых BlackRock IBIT забрал 151 миллион. Звучит заманчиво, правда? Но если отойти в сторону — вот как обстояли дела в первые три недели октября: первая неделя +241 миллион, вторая неделя -681 миллион, третья неделя -229 миллионов, четвёртая неделя компенсировала 443 миллиона, в итоге за весь месяц чистый отток составил около 175 миллионов долларов. В сентябре же был чистый приток в 2,6 миллиарда, в августе — 3,5 миллиарда. То есть покупательская активность возвращается, но ещё не восполнила провал этого месяца. Ещё более обидно, что премия Coinbase уже 33 дня подряд отрицательная, последний показатель -0,15%, что говорит о слабом внутреннем спотовом спросе в США. Чтобы цена действительно пошла вверх, нужно видеть, что ETF остаётся в зелёной зоне не один день, а три-пять дней подряд.Почему «отсутствие повышения ставок» не подняло цену на криптовалюту
Многие задаются вопросом: ставка не изменилась, почему BTC не взлетел? Позвольте объяснить. Во-первых, в сентябре годовой индекс потребительских цен (CPI) составил 3,7%, базовый — 2,6%, оба выше, чем в прошлом месяце, энергетика — движущая сила; во-вторых, долгосрочные инфляционные ожидания по исследованию Мичигана выросли до 3,5%, а однолетние — до 4,7%, что является максимумом с мая. Инфляция не снижается, ставки остаются на высоком уровне или даже могут вырасти. При этом биткоин тесно связан с технологическими акциями — к середине октября его корреляция с американским фондовым рынком достигла максимума с конца мая. Поэтому нынешний «позитив» — это просто отсутствие ухудшения, а не улучшение. Если хотите купить на дне, подождите сигнала: либо доходность 10-летних казначейских облигаций США от уровня 5,01% развернется обратно, либо ETF несколько дней подряд начнут реально покупать.Сообщение из глубокой ночи, те, кто понял, смотрят на декабрь
Сегодня глубокой ночью ФРС сохранила ставку на уровне 3,75%–4% голосами 10:2, что соответствовало ожиданиям и не стало сюрпризом. Но настоящая причина бессонницы трейдеров — эти два голоса против — Кук и Хамарк хотят повысить ставку на 25 базисных пунктов. Сам председатель Уош сказал более жёстко: высокая инфляция, борьба с инфляцией — это ответственность ФРС, и он ясно заявил, что не даст прогнозов. CME сейчас оценивает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре в 78,4%, а сохранение ставки — всего 21,6%. Перевод на человеческий язык: это «неповышение» — не хорошая новость, а «ястребиная пауза». Реакция Биткоина на такую ситуацию очень прямолинейна — деньги стали дороже, а активы без дохода теряют популярность. Не стоит бросаться покупать только потому, что «ставку не повысили» — это мышление после первого повышения в сентябре.#Рост Microsoft Azure на 43%, сможет ли коммерциализация ИИ ускориться? Самое уязвимое на самом деле не то, что WLD упал ниже 0.487, а то, что даже "рост пользователей" уже не двигает цену. Ваш альткоин — он следует за ритмом FOMC или за своей собственной историей? Я всю ночь наблюдал за этими тремя активами и всё больше чувствую, что предпочтения капитала изменились. Текущая цена WLD — 0.487, количество пользователей World App продолжает расти, но токен совершенно не поспевает за этим, и это расхождение вызывает больше опасений, чем сама цена. Рассказ о построении идентичности с помощью радужной оболочки глаза звучит масштабно, но споры о биометрической приватности всё ещё висят в воздухе, регуляторы дают неопределённые сигналы, и капитал явно снижает оценку активов с "пользователями, но без денежного потока". Завтра утром состоится заседание FOMC, и монеты без истории по ставкам будут просто колебаться вместе с рынком, поэтому держать крупные позиции на ночь невыгодно. OKB скатился с 114 до около 110 и почти неделю торгуется в боковике. Логика с комиссионными скидками, розыгрышами новых проектов и ежемесячным сжиганием токенов не нарушена, падение остановилось — значит, кто-то покупает, рост отсутствует — значит, никто не торопится. Такое сужение объёмов и боковое движение скорее похоже на ожидание направления, а не на выбор собственного пути. Это отражает отношение капитала к платформенным токенам: готовы держать, но не готовы гнаться за ростом. HYPE немного отскочил до 77.6, квартальные дивиденды по протоколу продвигаются, но открытые позиции по контрактам не поддержали рост. Это говорит мне, что растут ожидания, а не новые деньги заходят на рынок. Если перед выплатой дивидендов не появится новых позиций, рост легко может превратиться в фиксацию прибыли. Использовать кредитное плечо на высоковолатильных активах перед FOMC — значит отдавать ритм другим. Более вероятный сценарий: после заседания FOMC риск-предпочтения улучшатся, активы с реальным доходом или дивидендами сначала восстановятся, OKB, HYPE — этоРешение по ставке ФРС: будет объявлено в 2 часа ночи по пекинскому времени 29 октября, рынок ожидает сохранения ставки без изменений, но если заявление будет более жёстким, это может оказать давление на рисковые активы.
Связь с технологическими акциями: сильная отчётность полупроводниковых компаний, таких как SK Hynix, подтолкнула вверх акции с AI-концепцией, что косвенно поддержало настроение по биткоину, однако следует остерегаться риска коррекции после "выхода всех положительных новостей".
Истечение опционов: около 11 млрд долларов опционов на биткоин истекают сегодня ночью, что может вызвать краткосрочные колебания цен, особенно в зонах с высокой концентрацией страйков (например, 81,000, 82,000).
Рекомендации по операциям с $BTC
Краткосрочные трейдеры: можно следить за пробоем уровня 81,820; при объёмном пробое можно осторожно входить в позицию с установкой стоп-лосса ниже 81,000; если пробой не состоится и цена опустится ниже 80,500, можно рассмотреть короткие позиции.
Среднесрочные инвесторы: рекомендуется дождаться решения ФРС для определения направления, в текущем диапазоне лучше воздержаться от активных действий и не рисковать большими суммами перед важным событием.
Управление рисками: вне зависимости от направления, обязательно устанавливайте стоп-лоссы, текущая волатильность рынка высокая, однократные потери не должны превышать 2%-3% от общего капитала.Моя первая реакция: смена истории роста не равна смене коэффициентов. Способна ли институциональная деятельность заполнить пробел, оставленный спадом спекуляций, определит, есть ли у этой трансформации положительное ожидание.
По данным Bloomberg, Solana стремится перейти от зависимости от Meme-монет и спекулятивной торговли к стабильным монетам и токенизированным активам, чтобы привлечь Уолл-стрит; Morgan Chase, Visa и другие уже ведут соответствующую деятельность в сети. Но доля объема торгов бессрочными контрактами на их блокчейне упала с 17% до 6%, а зарегистрированные в США спотовые и стейкинг ETF на SOL за последние две недели подряд зафиксировали отток около 50 миллионов долларов.
Я склонен рассматривать это как сигнал долгосрочного позитивного тренда, а не как сигнал краткосрочного разворота. Вход институциональных инвесторов снижает вероятность провала приложений, но реализация бизнеса не равна захвату стоимости токена. Если платежи и расчет активов будут стабильно приносить комиссионные, трансформация заслуживает ожиданий; если же это только громкое имя при низком фактическом использовании, я не стану переоценивать историю.
В такой трансформации что важнее — вероятность успешной реализации бизнеса или ставки на коэффициенты заранее?После ознакомления с финансовым отчетом Microsoft за этот квартал и телефонной конференцией можно с уверенностью сказать, что компания — настоящий отличник. Темпы роста Azure ускорились по сравнению с прошлым кварталом, а использование корпоративного ИИ углубляется. Ранние инвестиции начинают приносить больше дохода, что уже видно из отчетности. Но если на этом основании считать, что давление на капитальные расходы уже прошло, это слишком поспешный вывод. Сегодня ночью Microsoft опубликует результаты за первый квартал 2027 финансового года, соответствующий периоду с июля по сентябрь 2026 года: выручка составила 92,279 млрд долларов США, рост на 19% в годовом выражении; операционная прибыль — 45,915 млрд долларов, рост на 21%; скорректированная прибыль на акцию без учета убытков от инвестиций в OpenAI — 4,89 доллара, рост на 18%. Доходы Azure выросли на 48%, а прогноз фиксированного валютного роста на следующий квартал дополнительно повышен до 49–50%. Часть новых мощностей задерживается с вводом, Azure продолжает ускоряться; операционный денежный поток увеличился, но свободный денежный поток снизился по сравнению с прошлым годом. Существующая инфраструктура генерирует больше дохода, но прирост капитальных затрат в денежном выражении все еще превышает прирост операционного денежного потока. В последующих отчетах нужно будет ответить, сможет ли этот разрыв постепенно сократиться. 1. Ускоренный рост Azure Оптимизация инженерных процессов обеспечила дополнительную поддержку. Доход Azure в этом квартале составил 33,165 млрд долларов, что на 10,781 млрд долларов больше, чем в прошлом году. По пересчитанным сопоставимым показателям Azure обеспечил около 74% прироста выручки Microsoft Group в годовом выражении. Бизнес с квартальной выручкой свыше 33 млрд долларов, который смог ускорить рост с 42% в прошлом квартале до 48%, оказывает значительное влияние на всю компанию. Продолжение следует$BTC торгуется на уровне 81,212, за 24 часа вырос на 0.68%, $ETH вырос на 0.48%, $SOL вырос на 1.2%, основные криптовалюты все в плюсе. Общая капитализация крипторынка при этом упала на 2.13%, сейчас составляет 2.74 трлн, деньги уходят из альткоинов. В списке лидеров по падению GRASS упал на 9.16%, VVV на 7.3%, оба — монеты среднего уровня, весь сегмент снижается.
Доля BTC составляет 59.48%, собственный оборот всего 1.58%, этот рост обеспечен притоком капитала. ФРС в октябре не меняла ставки, Цзиньцзянь ожидает ещё одно повышение в декабре, макроэкономика не поддерживает рынок.
Единственное с активностью — мемы. $PEPE вырос на 11.05%, оборот 39.29%, много перепродаж, мало удержания. По контрактам BLUR ставка финансирования -0.52%, медведи платят высокие комиссии и не уходят, такая структура обычно ведёт к дальнейшему снижению цены.
В ближайшие 72 часа доля BTC продолжит расти, альткоины отстанут от основных. Началом ротации считается падение доли ниже 59% и при этом рост общей капитализации; если BTC упадёт ниже 80,000, устойчивость основных монет к падению закончится.Вчера вечером меня действительно выбило по стопу на шорте по BTC! Хотя я еще несколько дней назад говорил, что возле 80 000 не стоит гнаться за шортами по BTC, чтобы не попасть под отскок и вымывку шортов, вчера тоже предупреждал, что отсутствие повышения ставок не значит раздачу денег. Но я все же решил попробовать легкий шорт в направлении медвежьего тренда. В итоге ETH резко рванул до 2391, выбив мой защитный стоп на 2375, но к счастью я заранее зафиксировал небольшой профит и в итоге остался в плюсе! Что касается ФРС, ставка осталась на уровне 3,75%—4,00%, голосование 10 против 2, двое даже выступали за повышение — действительно жесткая позиция! Но то, чего я боялся вчера вечером — одновременного роста доллара и доходности гособлигаций — не случилось: доллар упал, доходность по 2-летним облигациям снизилась, а только 10-летние продолжили рост. Плохие новости, а рынок не рухнул, как ожидалось! Сегодня утром BTC подскочил до 81 787, затем откатился к 81 300; ETH дотянул до 2391, но вернулся к 2360. Уровни сопротивления 81 280 и 2370, за которыми я следил вчера, были пробиты, и на 4-часовом графике цена поднялась выше краткосрочных скользящих средних. Этот отскок действительно сильнее, чем вчера, и та самая вымывка шортов, о которой я беспокоился, действительно произошла! Мое мнение — осторожно смотреть на отскок в краткосрочной перспективе, а в целом тренд по-прежнему медвежий! Если BTC не удержит 81 800—82 000, а ETH 2390—2400, я предпочту дождаться, когда отскок встретит сопротивление, чтобы искать шорты, а не гнаться за покупками у поддержки! Большой брат Маджи открыл короткие позиции на виду у всех: 2613 BTC по цене открытия 76343, текущий убыток 12,03 млн; 106400 ETH, убыток 3,36 млн; 719900 SOL, убыток 5,51 млн. Общий убыток более 20 млн, вся сеть ждет, когда его вынесут. Сначала охладим пыл: ликвидацией его не сдвинешь. Все три позиции полностью заложены, цена ликвидации BTC на 135031, ETH на 3671, SOL на 293, залог одной позиции — 40-50 млн долларов. Если цена поднимется еще выше, пострадает только репутация, а не позиции. И он — тот, кто получает деньги: за три короткие позиции уже получено более 11,4 млн в виде финансирования, убыток более 20 млн — значит, каждый день он теряет деньги. В этом диапазоне он держится, а не тот, кто получает ренту, нервничает. Его реальный риск не в кредитном плече, а в данных. Решение только что принято, голосование 10 к 2, две против — за повышение ставки; ВВП и PCE выйдут только сегодня вечером, если данные будут сильными, короткие позиции сразу перевернутся, если слабыми — тогда быки смогут попытаться устроить шорт-сквиз. Делать ставку на его слив — значит делать ставку на сторону данных. Еще один нюанс: он шортит только BTC, ETH и SOL, не трогая ZEC. ZEC сейчас идет своим путем, и толпа не на стороне шортов, он не стал с ним связываться — это разумно. Мое мнение: не ждите, что он закроет позиции и вызовет рост, теория топлива работает только при пробое. Я слежу только за двумя вещами: цена с объемом закрепится на верхней границе диапазона и долгосрочные позиции будут восполнены. Пока этого нет, он остается в режиме сбора ренты, я за него не переживаю.