Orbit Post Sitemap
Остановка падения — это не разворот, битва за 80 000 BTC ещё не окончена
BTC после падения до 80 000 отскочил к уровню около 81 790, ETH удерживается на 2400, но явно слабее BTC; XRP относительно устойчив около 1.30. Визуально комфортно, но на самом деле это восстановление после резкого падения.
Давление не изменилось. CPI и PPI превысили ожидания, доходность американских облигаций временно выросла, ETF теряют средства вторую неделю подряд, чистый отток BTC около 228 млн долларов, ETH около 320 млн долларов, институциональные покупки ослабевают. Warsh не дал сигнала о повышении ставки в октябре, вероятность снизилась до примерно 15%, но это не отмена, а лишь отсрочка опасений.
Моё мнение прямо: в краткосрочной перспективе BTC будет колебаться между 80 000 и 83 000, только закрепление выше 82 500 позволит говорить о попытке роста, иначе при росте доходности облигаций и оттоке ETF цена снова упадёт. Ключевая поддержка ETH — 2400, при пробое вниз — 2350, сопротивление сверху в диапазоне 2450–2500 очень сильное. XRP поддерживается на 1.30, но для прорыва 1.35 нужна общая склонность к риску, иначе он легко пойдёт вниз вместе с рынком.
В плане операций не стоит спешить с крупными покупками. По крайней мере, дождитесь совпадения трёх сигналов: доходность облигаций достигла пика и начала снижаться, BTC надёжно закрепился выше 83 000, ETF начали возвращать средства. Сейчас покупка на рост — это игра на отскок, а не подтверждение тренда, поэтому стоит оставить место для манёвра.
Как вы думаете, сможет ли BTC удержаться выше 82 500 на этой неделе?
$BTC $ETH $XRP
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 2 октября 86% контрактных счетов SEI были в лонге.
После этого дня цена упала на 15,6%, и теперь в лонге осталось только 61%.
Соотношение лонг/шорт — это количество лонг-счетов, делённое на количество шорт-счетов.
В тот день у SEI оно было 6,11, сейчас — 1,58.
Считаются счета, а не деньги.
Один человек может открыть десять счетов, у института — только один.
Поэтому это измерение отражает настроение розничных инвесторов, а не направление капитала.
Финансовые ставки смотрят на деньги, а соотношение по числу — на людей.
Я подсчитал для 20 монет.
Самый высокий процент лонгов у XRP — 78,1%, ONDO — 76,8%, DOGE — 76,7%.
Самый низкий у INJ — 50,5%, ARB — 51,7%, NEAR — 53,7%.
В одном и том же рынке разница составляет 28 процентных пунктов.
Я считаю, что этот показатель полезнее цены.
Когда 86% в лонге, оставшиеся покупатели составляют только 14%.
Если нет желающих покупать, цена может только падать.
Теперь, когда процент упал до 61%, появилось новое пространство для роста.
Поэтому очистка рынка — не всегда плохо.
Настоящее дно монеты часто появляется, когда никто не хочет быть в лонге,
а не тогда, когда все кричат о покупке на дне.
Сейчас у SEI 61%, до 50% ещё есть запас.
Вы бы предпочли дождаться, когда упадёт до 50%, или считаете, что 61% уже достаточно?
$SEI
#Сколько_еще_людей_не_вошлиЭксклюзивный анализ рынка на 20 октября
За последние два торговых дня биткоин дважды пытался пробить отметку $83000, но оба раза неудачно, после чего откатился к уровню около $82000.
Более важное структурное изменение произошло на недельном графике: диапазон $82500–$82800 официально сменил роль с поддержки на сопротивление.
1. Потоки средств в сети
Средства ETF продолжают уходить, на прошлой неделе чистый отток из американского спотового биткоин-ETF составил 228,6 млн долларов, а за последние две недели суммарный чистый отток достиг 907,4 млн долларов.
В настоящее время давление продаж ослабевает, но новый спрос со стороны спотового рынка и ETF не возвращается.
2. Индекс премии Coinbase стал отрицательным
Ключевой сигнал: индекс премии Coinbase упал до -0,141 18 октября, что является минимальным значением с 30 июня.
Постоянно отрицательное значение этого индикатора обычно указывает на относительную слабость институциональных и состоятельных покупателей из США, что является сигналом краткосрочного давления на коррекцию.
3. Анализ ключевых технических уровней
Сильное сопротивление: $83000, точки двух неудачных попыток пробоя, зона сосредоточения реальных продаж.
Текущий диапазон сопротивления: $82500–$82800, поддержка на недельном графике, ставшая сопротивлением.
Первая поддержка: $80900, нижняя граница 4-часовой полосы Боллинджера, первая линия обороны.
Ключевая поддержка: $80000, важная психологическая линия рынка, при её пробое возможна цепная реакция. Технологии — это одно, а смогут ли инвесторы на этом заработать — совсем другое. Это две совершенно разные вещи, нужно разочароваться в технологиях, особенно в тех, которыми хвастаются проекты в криптосфере, и понимать, что они рассказывают истории, чтобы обмануть нас, мелких инвесторов, и заставить принять на себя риски.
С 2023 по 2024 год вся криптосфера говорила об расширении Ethereum, полагаясь на L2, с высокой пропускной способностью, низкими комиссиями за газ и высокой скоростью. Появилось как минимум десяток L2 блокчейнов, среди которых четыре главных звезды — op, arb, strk и zk. op и arb используют оптимистичные агрегаты и механизм доказательства мошенничества, а strk и zk — доказательства с нулевым разглашением, подтверждённые математически.
Много хвастовства, но технологии — это одно, а цена токена — совсем другое. Я признаю, что arb, op и zk предлагают хороший пользовательский опыт, высокую скорость и низкие комиссии. Но успешность проекта и рост цены токена — это две разные вещи. Сегодня токены управления этих четырёх лидеров стремительно падают, словно приближаются к нулю.
И сейчас в криптосфере ситуация такая же: большинство проектов и их токены управления — это разные вещи. Даже если некоторые проекты успешны и имеют денежный поток, если они не выкупают свои токены, цена может продолжать падать. Проекты вроде hyperliquid, которые реально используют заработанные комиссии для выкупа своих токенов на вторичном рынке, встречаются крайне редко.Микростратегия кричала всю неделю «more orange», а в итоге вот что?
На прошлой неделе Strategy купила всего 267 монет $BTC, потратив около 22 миллионов долларов, средняя цена $82900, общий портфель достиг 848517 монет.
В ту же неделю выкуп собственных привилегированных акций STRC обошёлся в 193 миллиона долларов, почти в 9 раз больше, чем покупка монет, а лимит выкупа был увеличен с 2 миллиардов до 3 миллиардов долларов.
Похоже, сейчас MicroStrategy больше всего хочет защитить не цену монеты, а цену $STRC, но покупать всё же лучше, чем продавать, верно. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 看空Сейчас смотрю на SanDisk (SNDK), моё ощущение такое: падение было слишком резким, кто-то скупает на дне, поэтому был небольшой отскок, но это называется «отскок», а не «разворот». Это как человек, который упал, оттолкнулся и сел, но ещё не встал и не пошёл уверенно.
За последние четыре недели падение почти на треть, RSI ниже 30, давление продаж немного ослабло; 19 октября рост более чем на 5 пунктов, но объём торгов составил лишь четверть обычного, отскок без поддержки. Удержание уровня 1350–1400 будет означать улучшение отскока, пробой ниже 1276 может привести к дальнейшему снижению, нисходящий канал не пробит, медведи не сдались.
Фундаментальные показатели: результаты впечатляющие, выручка за прошлый квартал 8,965 млрд, рост на 372% в годовом выражении, валовая маржа 84,6%, прогноз на следующий квартал продолжает ускоряться, AI-центры обработки данных — двигатель роста, Goldman Sachs ставит цель покупки на уровне 2200. Есть реальная поддержка, это не просто спекуляция на концепции.
Риски: хорошие результаты уже известны рынку, после отчёта в августе за два дня акции упали на 11,8%, ожидания уже во многом учтены; проблема цикла хранения данных остаётся, вопрос, сможет ли сохраниться валовая маржа в 84,6%, вызывает сомнения.
Итог: краткосрочный перепроданный отскок, среднесрочно разворота не подтверждено. Отчёт 29 октября — ключевой момент, до этого диапазон 1276–1454 — зона борьбы быков и медведей, лучше наблюдать, а не бросаться в бой. Если есть позиция, не стоит терять голову из-за одного сильного роста, если позиции нет — не спешите догонять. 19 октября 2026 года, согласно отчету Crypto Briefing, эмитент USDC компания Circle раскрыла, что в первой половине 2026 года компания сохраняла чистую прибыль всего 7 центов с каждого заработанного доллара. В то же время OUSD пытается привлечь компании через механизмы совместного использования доходов от резервов, бесплатную чеканку и выкуп, а также участие партнеров в управлении. Хотя модели обеих компаний различаются, они указывают на одну и ту же проблему... 1. Распределение прибыли Circle Согласно данным, опубликованным на официальном сайте Circle, в первой половине 2026 года объем транзакций USDC на блокчейне превысил 36 триллионов долларов. Circle выпустила и выкупила более 315 миллиардов долларов USDC, в среднем около 1,7 миллиарда долларов в день (включая выходные и праздничные дни). В первой половине 2026 года доход Circle составил около 1,4 миллиарда долларов, из которых примерно 819 миллионов долларов были выплачены партнерам по дистрибуции USDC и на торговые комиссии. Из каждого заработанного доллара около 59 центов направлялись глобальным партнерам, которые обеспечивают использование USDC в кошельках, биржах, банках, финтех-компаниях, предприятиях и платежных сетях по всему миру. Остальная часть средств в основном реинвестировалась в развитие сети. Circle потратила около 473 миллионов долларов (примерно 34 цента с каждого заработанного доллара) на получение лицензий, поддержание банковских отношений, создание ликвидности для расчетов, проекты по соблюдению нормативных требований, инвестиции в новые продукты и интеграцию с блокчейном, что позволило USDC статьБез кредитного плеча худший исход для эфира (ETH) — это «застревание», а не «обнуление». Разница между этими двумя понятиями в криптосообществе колоссальна.
С кредитным плечом эфир умирает мгновенно
Если вы используете кредитное плечо, волатильность эфира становится вашим приговором. Колебания в 10% на крипторынке — обычное дело, но при 50-кратном плече 10% обратное движение — это 500% убытка, что сразу пробивает ваш капитал и вызывает принудительное закрытие позиции. Даже если вы правильно выбрали долгосрочное направление, достаточно одного резкого движения, чтобы потерять весь депозит. Мой друг Маджи использовал 25-кратное плечо для покупки ETH, достиг пиковой прибыли в 44 миллиона долларов, но после резкого падения и цепочки ликвидаций за 47 дней его капитал в 15 миллионов почти обнулился, и на счету осталось всего 1718 долларов. Суть торговли с плечом — использовать ограниченный капитал для борьбы с бесконечной волатильностью рынка, и при длительном времени одна ошибка приводит к выходу из игры.
Без кредитного плеча эфир умирает медленно
Если не использовать плечо и держать только спот, даже если эфир сильно падает, у вас всегда есть реальный ETH. Некоторые игроки теряли деньги на эфире, но без плеча их позиция была: «Спот — без плеча, не боюсь ликвидации, просто держу, если не получится за полгода — подожду год». Другой человек, переживший падение эфира на 50% в медвежьем рынке 2018 года, не стал продавать с убытком, потому что не использовал плечо, и дождался возможности вернуть вложения. При ретроспективном анализе он признавался: «Если бы я тогда использовал плечо, меня бы точно обнулило, и шансов на восстановление не было бы». #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом BTC вносит почти половину прироста объема спотовых сделок, смогут ли ETH и SOL догнать?
В настоящее время торговая активность на рынке продолжает концентрироваться вокруг BTC.
За последние 24 часа общий объем спотовых сделок на рынке составил 15,984 млрд долларов, что на 14,92% больше, объем спотовых сделок BTC — 4,404 млрд долларов, рост на 28,24%.
Общий объем спотовых сделок увеличился примерно на 2,075 млрд долларов по сравнению с предыдущим периодом, из них BTC добавил около 970 млн долларов, что составляет примерно 46,7% прироста.
BTC занимает 27,55% от общего объема спотовых сделок, но при этом обеспечивает почти половину прироста объема. Если исключить BTC, то остальные монеты вместе увеличили объем примерно на 10,6%. Рынок разогревается, но активность распределена неравномерно.
1. BTC: спотовая торговля разогревается быстрее
Активность торгов подтверждена данными, далее важно посмотреть, сможет ли цена синхронно укрепиться и будет ли поддержка на откатах. Рост объема сам по себе не доказывает преимущество покупателей.
2. ETH: для продолжения роста нужна собственная покупательская поддержка
Важен устойчивый рост объема спотовых сделок и укрепление пары ETH/BTC. Активность торгов BTC нельзя напрямую считать усилением покупательского спроса на ETH.
3. SOL: помимо роста важна устойчивость
Для подтверждения продолжения роста необходимы поддержка объема при подъеме, поддержка при откате и относительная сила по отношению к BTC.
Разогрев спотового рынка BTC уже очевиден, смогут ли ETH и SOL продолжить рост, нужно подтверждать объемом и ценой.
Общий рост объема на рынке не означает всеобъемлющий запуск альткойн-рынка.#Meta巨额AI投入进入回报检验期 Керберг открыто признал, что Meta была вынуждена вложить от 100 до 200 миллиардов долларов в инфраструктуру ещё до того, как модель была проверена и доказала свою эффективность, и даже ответственный за AI Александр Ванг не мог гарантировать успех. Финансовый директор неоднократно предупреждал, что провал будет катастрофическим.
В итоге они всё равно сделали это.
Это не «мы заранее всё просчитали», а «если не построить вычислительные мощности заранее, то после проверки будет уже слишком поздно».
Жестокость AI-индустрии именно в этом — цикл инфраструктуры слишком длинный, и приходится рисковать всем, когда ещё нет уверенности.
Теперь модель наконец-то готова, заявляют, что она может конкурировать с ChatGPT и Claude, а также представили персонального интеллектуального агента Muse. Но сам Цукерберг говорит, что нужно ещё посмотреть, примут ли это потребители.
Кстати, Цукерберг тоже человек честный~
В прошлом квартале свободный денежный поток упал до многолетнего минимума. Деньги вложены, история рассказана, теперь всё зависит от того, захотят ли пользователи действительно использовать и платить за это.$BTC не впечатляет, вчера еще было 83000 долларов, а сегодня снова упало, похоже, что бычий рынок — это токенизированные акции, а не биткойн и альткойны. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Отчёт $TSLA сегодня вечером, моё мнение — нет!
Я считаю, что одних только положительных новостей от объёмов поставок может быть недостаточно для поддержания роста акций после отчёта. Рынок уже знает, сколько автомобилей Tesla было поставлено, настоящим фактором, способным вызвать отклонение от ожиданий, являются маржа прибыли, денежный поток и прогнозы по будущему бизнесу.
Если отчёт едва соответствует ожиданиям и не даёт более чётких сведений о коммерческом прогрессе, я склоняюсь к тому, что цена акций может сначала вырасти, а затем откатиться или колебаться.
Если прибыльность автомобильного бизнеса улучшится, а Robotaxi и Optimus покажут прогресс, превышающий ожидания, то даже при среднем уровне прибыли за квартал акции могут пойти в рост.
Сегодня вечером стоит следить не только за EPS, который может превзойти ожидания, а за тем, улучшатся ли одновременно маржа прибыли, свободный денежный поток и прогнозы руководства на будущее.
И ещё один момент: перед отчётом не рекомендуется делать крупные ставки, опираясь только на рыночные настроения. Ценообразование на рынке опционов также показывает, что инвесторы готовятся к значительным колебаниям после отчёта.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Ликвидация — это майнинг? Зона комфорта брата Маджи 😇
@machibigbrother на @papetrade_xyz:
• Совокупный объем торгов 1,56 млрд долларов
• Торговые убытки 416 тыс. долларов, 10-е место в списке убытков
• Получено 57,6 млн токенов PAPER + 341 тыс. USDC в виде стейкинг-вознаграждений
• Чистый убыток снижен до 74,7 тыс. долларов
Он почти полностью держит длинные позиции по $ETH с плечом 50x–1000x, чаще всего 100x.
Механизм $PAPER таков: нет эирдропов, нет предпродаж, нет долей для команды/венчурных инвесторов, токены создаются только при убытках или ликвидациях. Ранее 100 PAPER за доллар убытка, сейчас уменьшено примерно до 12.Братья, на этой неделе всё кажется спокойным, но скрытые сигналы в деталях🧐
Макро: сначала мягкая политика
ФРС соберется только 28/10, на следующей неделе будет тишина. Уош склоняется к мягкой политике, рынок снизил ставки на повышение в октябре до менее 15%. Доллар слабый, что косвенно поддерживает $BTC и $ETH; но без CPI на следующей неделе не ждите больших движений😴.
События: традиционные финансы выходят на сцену
Форум финансовой улицы Пекина (19-22 октября) обсуждает блокчейн и цифровой юань; Capital & Code во Франкфурте (20 октября) говорит о платежах и цифровых активах. Для BTC нейтрально, для ETH повествование о RWA/стейблкоинах может привлечь внимание🔥.
$ETH риски: нет катализатора для стейкинга
Финансирование SEC прервано, одобрение новых ETF по-прежнему заблокировано; VanEck отозвал заявку на ETF по стейкингу ETH от Lido. История с ETH стейкингом на короткий срок потеряла одну карту, что делает его относительно слабее BTC😐.
Игры с позициями: не гонитесь, ждите отката
После экспирации опционов 9/10, ключевые уровни для BTC — 84k, для ETH — 2650, это краткосрочные точки притяжения. На следующей неделе нет крупных экспираций ближайших месяцев, преимущество у продавцов, покупать на пике невыгодно, ждать отката надежнее🎯. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Качество вчерашнего отскока $BTC на самом деле было средним, $BTC сразу же отступил после достижения отметки выше 83000, другие монеты даже не вернулись выше 20-дневной скользящей средней.
В такой рыночной ситуации покупать на пике — невыгодно. Рассматривать возможность покупки снизу можно только при выполнении всех трёх условий:
1. BTC удерживается выше 85000;
2. $ETH восстанавливается выше 20-дневной скользящей средней;
3. Средства ETF возвращаются в положительную зону.
Почему так? Потому что средняя цена входа держателей BTC ETF около 84358 долларов. Как только отскок приближается к этой зоне, владельцы, которые хотят выйти из убыточных позиций, начинают продавать, что давит на рынок. Только удержание выше этой отметки может говорить о развороте тренда.
ETH — самый слабый из основных альткоинов в этом ралли, за 7 дней он упал на 4,3%, цена всё ещё на сотню долларов ниже 20-дневной скользящей средней (2532), дневной RSI всего 29, что указывает на сильное перепроданность. Если он сможет закрепиться выше 20-дневной средней, это будет означать, что тренд, скорее всего, развернулся.
В конце стоит упомянуть о сегодняшнем установлении высоты активации основной сети NU7 для $ZEC. Обратите внимание, что сегодня происходит установка высоты, а не переключение. Обновление основной сети включает сокращение времени блока с 75 до 25 секунд, а 60% комиссий за транзакции будут направляться в резервный пул с последующим распределением майнерам.Киты (адрес 0x0cc…bc7cb) полностью настроены на рост нефти, владеют позицией Hype TOP1 $CL и позицией TOP4 $BRENTOIL
$CL: 149 000 контрактов (14,73 млн долларов), средняя цена входа $98.14, текущая прибыль 109 000 долларов
$BRENTOIL: 93 000 контрактов (9,98 млн долларов), средняя цена входа $106, текущая прибыль 48 000 долларов
Цены на нефть остаются на высоком уровне, технически рынок тоже бычий, что явно ведет к росту инфляции. В сентябре только бензин подорожал на 9,1% в месячном выражении, что внесло более половины общего месячного роста CPI. Хотя сейчас рынок склоняется к тому, что ФРС в октябре не будет повышать ставки, ожидания повышения в декабре уже высоки. Для $BTC это очень неблагоприятно.
Если проблема Ормузского пролива не решится, и затраты на нефть продолжат передаваться на другие товары и услуги, возможно дальнейшее повышение ставок в 2027 году. #霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？
Кроме того, до промежуточных выборов 3 ноября осталось около двух недель, бензин дорогой, стоимость жизни высокая, кредиты дорогие — все это изо дня в день ощущают избиратели, думаю, у Трампа сейчас голова идет кругом. Если конфликт на Ближнем Востоке полностью выйдет из-под контроля, $BTC может сначала упасть, чтобы все это увидели!
Если Израиль поставит свержение иранского режима в качестве явной стратегической цели, ситуация на Ближнем Востоке может перейти в более непредсказуемую фазу. Рынок действительно беспокоится не только о военных действиях как таковых, но и о том, расширится ли конфликт, будут ли повреждены энергетические объекты и вовлекутся ли другие страны.
Я не согласен с простой логикой «чем больше война, тем выше биткоин».
$BTC — это не цифровое золото с бронежилетом. При резком снижении глобального аппетита к риску инвесторы могут продавать акции, криптоактивы и другие высоковолатильные инструменты, отдавая предпочтение наличным. Если цены на нефть резко вырастут и повысят инфляционные ожидания, рынок может пересмотреть путь снижения ставок ФРС.
Это означает, что BTC может столкнуться одновременно с недостаточным спросом на защиту, ужесточением ликвидности и ликвидацией кредитного плеча.
Но с другой стороны нельзя игнорировать: если конфликт не расширится, рынок может заранее торговать ожиданиями, что худшее уже позади, и BTC может быстро отскочить. Поэтому действительно важно наблюдать, продолжит ли расти цена на нефть, укрепится ли доллар, а также ухудшатся ли объемы торгов и ключевая поддержка BTC.
🤔👽 В условиях высокой неопределенности слепое усреднение может быть опаснее, чем временное упущение роста. Не стоит считать, что дно уже достигнуто, только потому что цена упала на несколько пунктов. $BTC Утренний обзор
【Измерение капитала: продолжающийся отток капитала】
Отсутствие стабильного увеличения стейблкоинов в сочетании с продолжающимся чистым притоком ETF поддерживает, что этот раунд отскока по сути является импульсным движением, вызванным закрытием коротких позиций, а не активным входом новых средств. Внебиржевые новые средства отсутствуют, происходит внутренняя борьба и ротация существующих средств, такая динамика подъема имеет слабую устойчивость, после подъема сохраняется риск отката.
【Макроокружение + анализ рынка】
В настоящее время рынок оценивает вероятность сохранения ставки ФРС на октябрь на уровне 87,3%, но ожидания снижения ставки практически исчезли, в краткосрочной перспективе вряд ли ожидается смягчение ликвидности.
BTC после достижения максимума в 83000 откатился, сейчас колеблется около 82000, ключевая поддержка — минимум прошлой недели на уровне 80112, если этот уровень удержится, сохранится боковое движение с формированием основания, при пробое вниз начнется более глубокая коррекция. За последние 5 дней ETF ETH зафиксировали чистый отток в размере 228 млн, краткосрочные средства продолжают уходить, однако долгосрочные институциональные позиции пока не сокращаются масштабно.
【Приоритеты отскока после стабилизации】
Если рынок остановит падение и стабилизируется, BTC станет приоритетным объектом для возврата капитала, благодаря сильным институциональным характеристикам и глубокой ликвидности. ETH в краткосрочной перспективе относительно слаб, необходимо внимательно следить за курсом ETH/BTC, чтобы определить, завершился ли спад, что позволит присоединиться к отскоку.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH $SNDK Высокий рост бизнеса SanDisk в области хранения данных с большой вероятностью сохранится в 2027 году, но темпы роста естественно снизятся с экстремального уровня FY2026, а драйверы сместятся с «одностороннего резкого роста цен» на комбинацию «долгосрочные контракты + умеренное повышение цен + рост отгрузок битов в дата-центрах». Настоящий поворотный момент наступит не в 2027 году, а в 2028 году, когда начнется гонка между высвобождением предложения и темпами роста спроса — если к тому времени не произойдет нового структурного скачка в спросе на AI-инференс (например, масштабное внедрение AI на периферии, продолжение превышения капитальных затрат CSP над ожиданиями).Самое заметное в отчёте Сената — это не то, кто замораживает медленно: из 846 упомянутых иранских кошельков 84% используют USDT. Тезер тоже действует жёстко — с 2023 года в среднем на четыре недели раньше официальных санкций Минфина, 99% дел заморожены ещё до того, как аналитические компании по блокчейну их зарегистрировали, и только в этом году с этой стороны заморожено 550 миллионов долларов. Звучит как пример соблюдения правил, но если посмотреть с другой стороны — настоящим шлюзом для санкций является бэкэнд одной компании. Сегодня рано, через четыре недели поздно — никто не остановит её. ETF ушли на 593 млн, премия Coinbase стала отрицательной, лонги ликвидированы на 173 млн.
Три ключевых индикатора одновременно указывают на «никто не покупает».
Но BTC всё ещё держится на уровне 82 000.
Кто продаёт? Кто покупает?
Сначала взглянем на «борющиеся» данные.
На прошлой неделе чистый отток из всех цифровых активов ETF составил 593 млн долларов, IBIT ушёл на 228,6 млн, а на предыдущей неделе было ещё хуже — 681 млн. Индекс премии Coinbase упал до -0,141, что является минимумом с 30 июня, явный признак недостатка покупок из США. За последние 24 часа ликвидировано лонгов на 173 млн долларов, что составляет более половины всех ликвидаций деривативов — кредитные игроки массово выбиваются из рынка.
Продавцы очевидны: пассивные ETF уходят, краткосрочные кредитные лонги лопаются.
Но BTC не упал ниже 80 000, даже торгуется около 82 000. Кто покупает?
Покупают не «веру», а две вещи: ордера и хеджирование.
В диапазоне от 80 000 до 81 500 долларов стоит «стена» из ордеров на покупку, это лимитные заявки, за которыми следят трейдеры. Одновременно на Deribit открыто опционов с ценой исполнения 80 000 долларов на сумму 1,6 млрд долларов, маркет-мейкеры для хеджирования позиций по гамме вынуждены покупать при падении цены и продавать при росте — они «механически» поддерживают цену около 80 000 не из-за оптимизма, а из-за необходимости по позициям.
Поэтому 80 000 — это не «рыночное дно».
Это «дно ликвидности».
Ордера можно снять. Опционы истекут. Хеджирование по гамме исчезнет с переносом открытых контрактов с ценой исполнения 80 000.
Когда эта стена будет съедена, а контракты закроются, кто будет покупать ниже 80 000 — никто не знает.
GlassNode говорит прямо: давление продаж ослабло, но «пока не появилось достаточно новых покупок, чтобы заполнить пробел». Поток средств ETF не изменился, премия Coinbase не стала положительной, настоящие структурные покупки ещё не вернулись.
80 000 удерживается, но это не значит, что это дно.
Это лишь значит, что кто-то разместил ордера ниже 80 000.
Ордера можно снять, дно нельзя определять ордерами.
$BTC $COIN $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Решение вынесено: вчера закрытие на 81,938, ниже линии восстановления зелёного цвета 82,601 — прорыв 83,000 позавчера оказался ложным, восстановление не удалось, продолжается сценарий раннего тестирования.
Сегодня утром первая битва: минимум опустился до 81,200, пробил уровень Фибоначчи 23,6% (81,476), но снова вернулся, текущая цена 81,642. За этой линией стоит тройная поддержка MA50, MA60, которая сейчас подвергается серьёзному испытанию.
Дальнейшая дорожная карта ясна: если 81,476 не удержится, следующий ориентир — 80,000 с предварительным предупреждением, затем зона 78,200–78,900 с четырёхкратным резонансом (38,2% плюс 50-недельная скользящая средняя, годовая линия и нижняя граница канала), это конечная зона тестирования.
Новости: в первый день восстановления ETF отток замедлился, IBIT перешёл к небольшому чистому притоку (источник требует проверки); вероятность повышения ставки в октябре снизилась примерно до 16%; обратите внимание, что MARA перевела 1,000 BTC на биржу, давление со стороны майнеров — новая теневая угроза.
Реакция: не увеличивать и не уменьшать позиции. Сегодня ключевой момент — удержит ли дневное закрытие уровень 81,476 — если удержит, будет консолидация, если пробьёт — ускорение к кластеру 78k.
(Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией) BTC три дня колебался около 82 000. Не может вырасти, но и не падает.
Ты думаешь, это "накопление сил". Ошибаешься.
Это рынок перед FOMC медленно истощает твоё терпение и позиции.
Сначала разложим временную шкалу этой недели.
В среду после закрытия Meta и Tesla одновременно отчитались. Meta дала годовой прогноз капитальных затрат от 130 до 145 млрд долларов, институциональные инвесторы ожидают, что свободный денежный поток за 3-й квартал сразу уйдёт в минус — до -9,14 млрд долларов. История с AI рассказывалась два года, теперь рынок задаёт один вопрос: деньги потрачены, а где прибыль?
В тот же день вышли данные EIA по запасам нефти. На прошлой неделе запасы неожиданно упали на 8,557 млн баррелей, ожидалось снижение всего на 288 тыс. баррелей. Цена на нефть удерживается на высоком уровне 98–110 долларов из-за ситуации на Ближнем Востоке, если запасы продолжат сокращаться сверх ожиданий, инфляционные ожидания снова подскочат.
28 октября — FOMC. Текущая цена заложена на сохранение ставки без изменений с вероятностью 82,8%, вероятность повышения — 17,2%. Но по-настоящему критично — декабрь: вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов уже достигла 77,8%. Практически гарантировано, что в октябре ставка останется без изменений.
Ясные карты не ценообразуют. Убийство происходит с закрытыми картами.
Сценарий A: бычий.
Отчёт Meta доказывает, что инвестиции в AI приносят доход, маржа Tesla стабилизируется, технологические акции ведут рынок вверх. Одновременно запасы EIA неожиданно растут, цена на нефть с высокого уровня немного снижается. Долгосрочные ставки падают, BTC с объёмом пробивает 83 000.
Но есть одно условие: ETF должен перейти в чистый приток. На прошлой неделе чистый отток американских биткоин-ETF составил около 229 млн долларов, неделей ранее — 681 млн. Цена растёт, но деньги уходят, такой "бычий" настрой — бумажный. Пробой 83 000 без притока ETF — скорее ловушка для быков.
Сценарий B: медвежий.
Отрицательный свободный денежный поток Meta пугает рынок, капитальные затраты на AI перестают быть "верой" и становятся "бременем". Запасы EIA продолжают сокращаться, цена на нефть снова растёт, инфляционные страхи возвращаются. BTC падает ниже 80 000, ниже — зона высокой ликвидности от 75 000 до 78 000.
Самое опасное на этом пути — не падение цены, а ликвидация кредитного плеча. В районе 80 000 скопилось много открытых опционов и стоп-лоссов, при пробое вниз массовые ликвидации могут произойти быстрее, чем ты думаешь.
Сценарий C: базовый, и самый неприятный.
Отчёты смешанные, цена на нефть колеблется, BTC продолжает колебаться между 80 000 и 83 000. В понедельник попытка пробоя 83 000 была отбита, во вторник цена откатилась к 81 000, в среду снова попытка роста и снова падение.
Каждый рост кажется прорывом, каждое падение — крахом.
Такая ситуация не убивает, она изматывает. Изматывает до того, что ты не выдерживаешь и входишь в позицию, а потом одна медвежья свеча тебя похоронит.
Стратегия одна: не догонять на споте, не увеличивать позиции в контрактах.
Зоны 81 000–82 000 считаются сильной поддержкой многими трейдерами, Doctor Profit даже открыл 4-кратную длинную позицию на этом уровне. Но эффективность поддержки зависит не от красивых свечей, а от того, прекратился ли отток ETF.
Цена может обманывать. Одна большая бычья свеча заставит всех забыть об оттоке. Деньги не обманешь.
Перед FOMC рынок не даст тебе чёткого направления.
$BTC $BZ $META #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Meta опубликует отчет за третий квартал 2026 года после закрытия американского рынка в среду, 21 октября. Мое мнение: по доходам этот отчет, скорее всего, немного превзойдет ожидания. Основа для роста рекламного бизнеса сохраняется, выручка будет около верхней границы прогноза компании, что можно считать достаточно разумным ожиданием. Однако рассчитывать на то, что небольшое превышение прогноза продолжит поднимать оценку, уже сложнее, чем раньше. В последнее время обсуждения Meta все чаще касаются Muse и корпоративного бизнеса. Эти продукты дали рынку повод пересмотреть долгосрочные ожидания в сторону повышения, но также вызвали новые вопросы: сколько еще денег потратит Цукерберг и когда эти инвестиции начнут отражаться в прибыли. При рассмотрении этого отчета нужно учитывать и популярность новых продуктов, и способность компании зарабатывать. Рекламный бизнес, скорее всего, покажет хорошие результаты, но ожидания уже высоки. Ранее Meta прогнозировала доходы за третий квартал в диапазоне от 61 до 64 млрд долларов, а недавние публичные рыночные ожидания составляют около 63,3 млрд долларов, что близко к верхней границе прогноза. Последние прогнозы инвестиционных банков, опубликованные в начале и середине октября, находятся в диапазоне 63,6–64 млрд долларов. Оценки очень близки, поэтому итоговые 63,8 или 63,9 млрд долларов будут хорошим результатом, но в рамках этих ожиданий это не будет большим сюрпризом. Если доход превысит 64 млрд долларов и прогноз на четвертый квартал будет сильным, тогда основания для повышения прогноза прибыли станут более весомыми. Реклама по-прежнему является самым значимым сегментом в отчете Meta. Во втором квартале доход от рекламы составлял почти 98% от общей выручки, а количество показов рекламы выросло на 1ФРС на следующей неделе примет решение по ставке, но рынок раскололся на два лагеря — «повышать ставку или оставить без изменений» — и этот редкий разногласие само по себе является сигналом: консенсуса по ценообразованию нет, любые преждевременные ставки могут оказаться ошибочными. 🔥 По данным Jinse Finance, до того как будет определена политика, крипторынок обычно следует за динамикой доллара и доходности гособлигаций США, направление $BTC и высокобета альткоинов определяется макроэкономическими переменными, а внутренние нарративы сообщества с трудом противостоят ожиданиям ликвидности. Другими словами, сейчас не время рассказывать истории, а время смотреть на курс доллара. Это больше похоже на типичный «событийно-ориентированный» рынок: перед заседанием возможен ложный прорыв, а истинное направление определяют последующие заявления и формулировки политики, а не само решение. Текущая дивергенция на рынке как раз указывает на то, что капитал ждет более четкой опоры. Есть два сценария, за которыми стоит внимательно следить: во-первых, укрепление доллара вместе с ростом доходности гособлигаций увеличивает вероятность давления на рисковые активы, где $BTC, $ETH, $SOL и другие высокоэластичные активы окажутся в зоне риска; во-вторых, более мягкие формулировки могут привлечь новый капитал обратно на рынок. Важно: это не прогноз цен, а рамки наблюдения, основанные на условиях. Мое мнение: рынок слишком сосредоточен на бинарном результате «повысит или нет», недооценивая способность формулировок и точечных прогнозов пересматривать ожидания по траектории. Настоящая полезная фраза — решение — это шум, а путь — сигнал. Подтверждение сигнала не в результате голосования, а в немедленной реакции индекса доллара и доходности гособлигаций после публикации заявления, а также в объеме торгов $BTC. Ты больше关注会后声明，还是 $BВ понедельник индекс Nasdaq вырос на 1,2%, S&P прибавил 0,4%, индекс полупроводников завершил восьмидневное падение. Акции Amazon выросли на 5%, SanDisk — на 5,5%, SK Hynix — почти на 5%.
Выглядит так, будто «аппетит к риску вернулся».
Посмотрим ниже.
Кредитные спреды по крупномасштабным облачным вычислениям достигли исторического максимума. CDS пятилетних облигаций CoreWeave превысили 1000 базисных пунктов, доходность некоторых облигаций превысила 15%, что уже соответствует ценам «проблемных долгов». Goldman Sachs прямо заявил: кредитные спреды в секторе AI достигли максимума за год, в прошлый раз на этом уровне соответствующие акции были примерно на 15% ниже текущих цен.
Инвесторы в акции ставят на продолжение AI-нарратива. Инвесторы в облигации оценивают кредитные риски инфраструктуры AI. Два рынка говорят на полностью противоположных языках.
Что еще более болезненно — никто на самом деле не делает ставки.
Торговый стол Goldman Sachs оценил активность рынка в тот день на 3 из 10. Долгосрочные фонды покупают потребительские и финансовые акции, хедж-фонды чисто продают акции технологического, медиа и телекоммуникационного секторов. Скорость сокращения технологических акций хедж-фондами — самая высокая как минимум с 2016 года.
Цены на акции растут, но умные деньги уходят.
В криптовалюте сигнал еще более прямой.
BTC борется около 81 000, уровень 83 000 постоянно сдерживает рост. Индекс премии Coinbase отрицателен уже 20 дней подряд, сейчас составляет -0,1398%, американские покупатели отсутствуют. На прошлой неделе из американских спотовых Bitcoin ETF вышло 228,6 млн долларов, IBIT за неделю вышел на 165,5 млн. Деньги из ETF уходят, американские покупатели сокращаются, у крипторынка нет собственной истории.
Он ждет, пока традиционный рынок не завершит внутреннюю борьбу по «кредитному ценообразованию».
Нефть по 103 доллара, доходность 10-летних казначейских облигаций США 5,14% — эти два показателя давят сверху, у рисковых активов нет пространства для ослабления.
Рост Nasdaq — это эмоции, расширение кредитных спредов — факт. Когда они конфликтуют, стоит верить рынку облигаций — потому что заемщики боятся потерять больше, чем покупатели акций.
$BTC $QQQ $BZ $ZEC уже корректируется 20 дней, после последнего резкого роста на повышение и нового максимума прошло более месяца?
Крупнейший кит $ZEC на HYPE все еще активен и через TWAP накопил дополнительно 6126.64 монет, объем сделок составил 7,204,900 долларов, средняя цена покупки 1176 долларов, количество позиций увеличилось примерно на 57,5%;
После увеличения позиции его длинная позиция по ZEC выросла до 16779.74 монет, стоимостью 19,486,300 долларов, средняя цена 1179.65 долларов, в настоящее время нереализованный убыток около 307,900 долларов, цена ликвидации 838.19 долларов;
Этот кит начал торговать ZEC еще 19 июля, текущая позиция открыта с 6 сентября, пока не видно никаких признаков сокращения позиции.
Кроме того, он держит 1,121,300 монет $NEAR в длинной позиции стоимостью 5,691,000 долларов с нереализованной прибылью 89,500 долларов; а также 1 миллиард монет $PUMP в длинной позиции стоимостью 4,455,000 долларов с нереализованной прибылью 85,900 долларов. В сумме три длинные позиции оцениваются примерно в 29,632,300 долларов, при этом $ZEC занимает 65,8%!! В последнее время крипторынок продолжает корректироваться, и движение институциональных средств заслуживает большего внимания, чем краткосрочный ценовой отскок.
Если рынок начнет стабилизироваться, я склоняюсь к мнению, что $BTC первым привлечет возврат капитала. Базис институционального размещения биткоина более зрелый, ликвидность лучше, и обычно это приоритетный выбор при повторном входе средств в крипторынок.
$ETH требует наблюдения за потоками средств в спотовые ETF и сможет ли курс ETH/BTC остановить падение и начать рост.
Если биткоин стабилизируется первым, а ETH/BTC продолжит ослабевать, это означает, что средства, вероятно, сосредоточены только в биткоине и не распространились на другие криптоактивы.
На данном этапе меня больше волнует не то, кто первым вырастет, а кто первым сможет показать устойчивый чистый приток средств.
$ZEC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Данные Financial Times показывают, что объем депозитов в криптозаемных казначействах быстро вырос с примерно 4 млрд долларов в начале прошлого года до более 10 млрд долларов.
Эти казначейства работают через DeFi-смарт-контракты, где «кураторы» выбирают стратегии кредитования, устанавливают лимиты риска и взимают комиссии. Доходность обычно составляет от 3% до 10%, а агрессивные стратегии могут приносить более 20%. Основные средства поступают от финтех-компаний, учреждений по управлению цифровыми активами и хедж-фондов — институциональные инвесторы уже не удовлетворяются простым хранением стейблкоинов или BTC, они начинают передавать свободные средства в управление цепочечным стратегиям.
На первый взгляд, это сигнал активности капитала: свободные деньги ищут доход. Но базовые риски не исчезли, они просто стали более «продуктовыми». Залогом могут быть мало ликвидные токены, криптоподдерживаемые стейблкоины или токенизированные частные кредиты; при падении рынка автоматическая ликвидация может усилить волатильность; риски смарт-контрактов, ошибок ценообразования и хакерских атак в конечном итоге ложатся на плечи вкладчиков.
Объем в 10 млрд долларов говорит о том, что институции рассматривают DeFi как инфраструктуру для получения дохода, но рост концентрации «управляющих» также означает, что точки риска становятся более сосредоточенными. Деньги пришли, но это не значит, что стало безопасно. По-настоящему важно не сколько депозитов в казначействах, а на каких активах эти деньги реально заложены, кто принимает решения и кто первым будет ликвидирован в случае проблем.
Высокая доходность никогда не бывает бесплатной, она просто переносит риск с ценовой волатильности на качество залога и безопасность контрактов. $ETH $DOGE У Dogecoin еще есть надежда
Многие спрашивают, есть ли у Dogecoin будущее, но на самом деле правильнее спросить: сможет ли он снова стать активом, который рынок готов постоянно покупать. По состоянию на октябрь 2026 года Dogecoin колеблется около $0.08, что почти на 90% ниже исторического максимума.
Он не лишен надежды, но эта надежда стала очень узкой, дорогой и сильно зависит от настроений.
Самое большое заблуждение — считать X Money «определенным позитивом» для Dogecoin. X Money уже запущен в США в 2026 году, поддерживает переводы, дебетовые карты Visa, сберегательные счета и другие функции, но по состоянию на середину 2026 года его публичная версия по-прежнему ориентирована на фиат, а криптоплатежи еще не реализованы. Каждый раз, когда Маск упоминает платежи, Dogecoin резко растет, но это скорее ожидания нарратива, а не реализованные фундаментальные факторы.
Второе заблуждение — считать «сильное сообщество» защитным барьером. Dogecoin ежегодно выпускает около 5 миллиардов новых монет, чтобы поддерживать цену, требуется постоянный приток новых покупателей. У него нет экосистемы смарт-контрактов, институциональные инвестиции слабы, а объем спотовых ETF очень мал. Это значит, что актив по-прежнему движется розничными инвесторами и китами, деньги приходят быстро и уходят так же быстро.
Есть ли у него надежда? Есть, но она зависит от трех вещей: возрождения биткоина, реального внедрения криптоплатежей в X Money с явным включением DOGE и нового всплеска нарратива сообщества. Без этого он, скорее всего, продолжит колебаться в широком диапазоне; с этим возможен высокоэластичный рост. 【ИИ превратил память в золотую жилу, но производители телефонов уже почти не могут себе это позволить】
Мутуо считает, что цены на чипы памяти упали до точки покупки, но Hartnett из Bank of America предупреждает: исчезновение сигнала к продаже не означает появления сигнала к покупке. На самом деле обе стороны смотрят на разные вещи: одна сосредоточена на прибыли отрасли, другая — на рисках всего рынка.
TrendForce прогнозирует, что в первом квартале 2026 года контрактная цена на DRAM вырастет на 90%–95% по сравнению с предыдущим кварталом, а во втором квартале — ещё на 58%–63%. Серверы с ИИ забирают производственные мощности, что резко повышает переговорную способность производителей памяти, но производители телефонов вынуждены нести рост затрат. По данным IDC, во третьем квартале мировой объём поставок телефонов снизился на 22% в годовом выражении, а высокие цены уже начинают сжимать конечный спрос.
Рост цен на чипы памяти $SKHY, $SNDK, $MU не означает, что все компании в цепочке создания стоимости зарабатывают. Верхний уровень зарабатывает на дисбалансе спроса и предложения, а нижний может оказаться зажатым между высокими затратами и падением объёмов продаж. Опасения Bank of America связаны с другим: рыночный настрой охлаждается, но уровень позиций инвесторов и наличных средств ещё не обеспечивает достаточный запас безопасности.
Я склоняюсь к тому, чтобы рассматривать память как структурную возможность с поддержкой результатов, но не как актив для слепого следования. Пока спрос на ИИ сохраняется и рост цен конвертируется в прибыль, у лидеров есть логика для роста; если рост контрактных цен продолжит замедляться, а спрос на телефоны ухудшаться, так называемый диапазон покупки может оказаться лишь промежуточным этапом падения. Мутуо ставит на промышленный бум, Bank of America — на рыночную оценку, и пока ни у кого нет гарантированной выигрышной карты.$PONS Я чувствую, что ежедневный объем торгов около $30M примерно и есть дно для $PONS.
В настоящее время комиссия протокола составляет примерно от 30 до 60 тысяч долларов в день.
Если этот уровень сохранится, ожидается ежедневное сжигание около 100-150 тысяч монет.
Объем торгов на цепочке Robinhood Chain с большой вероятностью сможет удерживаться в диапазоне $900M при текущем рынке.
Я считаю, что объем торгов на рынке больше не будет снижаться.
Посмотрите последние данные по PONS:
Вчера → Сегодня
Объем торгов: $32M → $37M (+15.6%)
Комиссия платформы: $269K → $450K (+67.3%)
Доход протокола: $36K → $68K (+88.9%)
Новые выпущенные токены: 1.1K → 1.7K (+54.5%)Недельное наблюдение за потоками средств крипто-ETF: чистый отток 574 млн долларов, устойчивость отскока под вопросом
С 12 по 16 октября суммарный чистый отток по трем спотовым ETF BTC, ETH и SOL составил около 574 млн долларов, при этом ни одна из недель не завершилась с положительным результатом. Средства уходят не синхронно, но три продуктовые линии не образуют одностороннюю поддержку, что ставит под сомнение возможность продолжения отскока.
BTC: импульс возврата кратковременный, поддержка слабая. За неделю чистый отток составил 228,4 млн долларов. Во вторник был кратковременный чистый приток в 175,7 млн долларов, но в среду последовал чистый отток в 261,4 млн долларов, а в пятницу — еще 82,4 млн долларов. Покупательская активность имелась, но не сформировалась непрерывная поддержка, что указывает на недостаток устойчивости.
ETH: наибольший недельный отток, недостаточно сигналов для восстановления. За неделю чистый отток составил 320,1 млн долларов, что превышает показатели BTC. С среды по пятницу подряд три дня наблюдался чистый отток в сумме 259,5 млн долларов. По данным только ETF-канала, ETH пока не демонстрирует стабильных признаков восстановления.
SOL: объем оттока небольшой, но заметна последовательная продажа. За неделю чистый отток составил 25,5 млн долларов, абсолютный объем ограничен, но наблюдается 10-дневный непрерывный отток, суммарно 50,5 млн долларов. В пятницу за один день отток составил 12,7 млн долларов, почти половина недельного объема. Внимание стоит уделить не только крупным однодневным оттокам, но и устойчивому снижению экспозиции.
$BTC $ETH $SOL
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
Мой дневник перед открытием американского рынка (19 октября 2026 года)
Братья, перед открытием рынок такой красный, я полчаса смотрел в экран, честно говоря, немного зудело внутри, но рука не дрогнула.
Фьючерсы на Nasdaq выросли на 1,25%, акции Micron перед открытием +2,48%, SanDisk +3,22%, SOXL сразу +7,77%, ETF полупроводников тоже +2,59%.
На первый взгляд кажется, что AI снова в деле, но надо разбирать, откуда деньги пришли. На прошлой неделе Nasdaq упал на 4,5%, кредитные проблемы CoreWeave вызвали панику по долгам AI, в пятницу VIX взлетел почти до 20.
Сегодняшний сильный рост — это в основном покрытие коротких позиций и ставки на отскок после перепроданности. JPMorgan подтвердил увеличение позиции в CoreWeave, сказав, что опасения "переборщены", Nebius на прошлой неделе упал на 25%, сегодня отскочил на 4%, это пространство, образованное падением.
Потоки капитала очень честны: лидируют по росту память и оптическая связь, потому что министр финансов Южной Кореи сказал, что бум полупроводников продлится до 2027 года, а Хуанг Жэньсюнь сказал, что заказы продолжают поступать. Но обратите внимание, это краткосрочные причины на новостном фоне, а не разворот фундаментальных показателей. Ценообразование в цепочке уже ведет игру на удержание после сегодняшнего роста, моя позиция ясна: смотрю на восстановительный отскок, не гонюсь за ростом.
Если открытие будет слишком резким, я лучше пропущу. Отчет Meta на этой неделе — настоящее испытание, AI-нарратив должен подкрепляться реальными деньгами.📊 $BTC Историческое сравнение бычьих и медвежьих циклов Предыдущие рыночные циклы Bitcoin показывают повторяющуюся схему: 🔹 2015–2017: Бычий рынок — 35 месяцев 🔹 2017–2018: Медвежий рынок — 12 месяцев 🔹 2018–2021: Бычий рынок — 35 месяцев 🔹 2021–2022: Медвежий рынок — 12 месяцев 🔹 2022–2025: Бычий рынок — 35 месяцев 🔹 2026–2027: Текущий цикл развивается. Если медвежья фаза, начавшаяся в прошлом октябре, продолжается около 12 месяцев, историческая временная шкала предполагает, что мы можем приближаться к потенциальному повороту Сегодня рынок дал розничным инвесторам самый легкий сигнал для обмана: акции Hynix выросли на 4,6%, Micron почти на 3%, Amazon на 5%, AI-чипы коллективно отскочили, и снова повсюду кричат «дно пришло». Моя короткая позиция по крипте и хранилищам ни на йоту не сдвинулась.
Интересно, что при резком росте акций, бессрочные контракты на хранение наоборот скользят вниз с высокого уровня, моя короткая позиция не только не в убытке, но и восстанавливается. Именно такое расхождение — причина, по которой я держусь: акции делают эмоциональный отскок, а бессрочные контракты отражают реальное ценообразование с кредитным плечом, кто честнее — не нужно объяснять.
Самое глупое в торговле по тренду — паниковать и закрывать позицию при первом же отскоке. $BTC $ETH дневные графики по-прежнему чисто медвежьи, один отскок не меняет структуру. Когда нужно держать — держи, это базовое умение, а не проявление храбрости.#Meta巨额AI投入进入回报检验期
Мой основной вывод: квартальные результаты с большой вероятностью легко превзойдут ожидания, но денежный поток и капитальные расходы вызовут ожесточённую борьбу между быками и медведями, я выбираю Yes
1. Рекламный денежный станок стабильно обеспечивает рост выручки Beat: в отличие от гигантов, которые окупаются за счёт продажи облачных вычислительных мощностей, Meta — единственная компания на американском рынке акций, которая напрямую превращает AI в «рекламный денежный станок» текущего квартала. Небольшое улучшение алгоритма по времени просмотра Reels и конверсии рекламы напрямую повышает цену рекламы, а выручка — это «открытый экзамен»
2. Самая большая угроза — свободный денежный поток истощается: в прошлом квартале капитальные расходы достигли 31 млрд долларов, что сжало свободный денежный поток до всего 780 млн долларов. Ещё более критично, что Amazon покупает карты и получает арендный доход, а Meta покупает карты для 100% внутреннего потребления. Учитывая характер Цукерберга, который делает ставку без оглядки на цену, на конференц-звонке с большой вероятностью будет объявлен новый рекорд капитальных расходов на 2027 год, который заставит Уолл-стрит вздрогнуть
3. Переоценка ожиданий Muse и обратная реакция затрат на вычисления: в сентябре из-за популярного приложения Muse акции уже выросли на 27%, что заранее учло положительный эффект. Но в начальной фазе взрыва AI для конечного пользователя затраты на электроэнергию и амортизацию вычислений — это чистые убытки, и маржа в Q3, скорее всего, будет под давлением
4. Ослабление способности выкупа акций для поддержки: в условиях высоких процентных ставок рынок теперь предпочитает «сохранять денежный поток». Сжатие денежного потока означает сокращение ресурсов для выкупа акций, что приведёт к значительному увеличению волатильности в ночь отчёта
$META Южнокорейский рынок акций сегодня снова открылся с падением: SK Hynix -5%, Samsung -3%, вчерашний рост полностью отыгран. Американский рынок памяти на вечерних торгах также ослаб.
Насколько плоха ситуация на корейском рынке? Три цифры:
1️⃣ С начала года по 14 октября иностранные инвесторы чисто продали на KOSPI акции на сумму 203,7 трлн корейских вон (около 141,5 млрд долларов), из них Samsung и SK Hynix составляют 176 трлн, или 86%. Доля иностранных инвесторов в Samsung снизилась до минимума с 2008 года.
2️⃣ Индекс KOSPI упал с пика в июне 9114 до 5554 на 15 октября, снижение около 39%, срабатывание торгового коридора. С октября Samsung упал на 21,8%, SK Hynix на 28,9%.
3️⃣ Рыночная стоимость активов Национального пенсионного фонда Кореи (NPS) сократилась на 182 трлн корейских вон (137 млрд долларов), из них SK Hynix и Samsung обеспечили 72%. Это первое квартальное снижение с четвертого квартала 2024 года.
Ли Чжэ Мён заявил, что приведет рынок акций к «нормализации», но рынок не верит.
Вопрос в том: как долго продлится рост цен на память? Как долго сохранятся высокие прибыли?
Самая частая ошибка в оценке акций памяти — чем лучше результаты, тем они кажутся дешевле. Если в знаменателе оценки используется прибыль на пике цикла, то при снижении прибыли даже низкий P/E не удержит цену.
Ключевой сигнал: если слабость американского рынка памяти продолжится и в основной сессии с увеличением объема и слабым закрытием, межрыночный отскок будет выглядеть как кратковременное восстановление.#Robinhood交易业务增长能否延续？
Robinhood за 2-й квартал: доход вырос на 32%, чистый приток составил 22 млрд, звучит как длинная очередь у ночного клуба.
Но на блокчейне сначала всё затихло — объёмы торгов и активные адреса снизились по сравнению с предыдущим периодом, как будто DJ всё ещё играет, а половина танцпола ушла.
Ещё более запутанно: на блокчейне торговля остывает, а заблокированные средства в DeFi и предложение стейблкоинов продолжают расти. Деньги не уходят, руки стали ленивыми.
Отчёт 27 октября покажет одно: смогут ли акции и криптовалютные торги удержать выручку, есть ли реальный вклад от новых направлений или остались только «приток выглядит хорошо, а сделки остыли». Ликвидация — это майнинг? Добро пожаловать в зону комфорта брата Маджи 😇
▶︎ С 10.10 общий объем торгов достиг 1,56 млрд долларов
▶︎ Реализованный убыток составил 833 тыс. долларов, занимает 10-е место в рейтинге убытков
▶︎ Получено 437 тыс. $PAPER в виде эирдропа (405 тыс.), после вычета убыток на счете все еще составляет 424 тыс. долларов
Брат в papetrade в основном открывает длинные позиции по $ETH с кредитным плечом от 50x до 1000x, чаще всего 100x, он также неоднократно публиковал твиты с похвалой модели papertrade
Ссылка 👉 0xad1215e79ed05c3e196a4e85066de41ec9004b41В DeFi существует опасная иллюзия: если доход поступает ежедневно, кажется, что риск снижается каждый день.
В последнее время крипто-ваулы привлекают всё больше внимания: средства передаются управляющим стратегиями, которые зарабатывают доход через кредитование на блокчейне. Некоторые стратегии имеют годовую доходность свыше 20%.
Но высокий доход не возникает из ниоткуда. Залог может резко упасть в цене, ликвидность может иссякнуть, а в смарт-контрактах могут быть ошибки.
Сейчас, когда я смотрю на доходные продукты, моя первая реакция — не считать, сколько можно заработать за год, а спросить: откуда берется доход? Кто несет убытки? Можно ли выйти в экстремальных условиях?
Понимание источника дохода важнее, чем привлечение цифрами доходности. $ETH шорт, почему же вчера вечером американский рынок акций отскочил, а ETH подкачал? Просто три причины: в США слишком высокие проценты, деньги выгоднее хранить в банке; институциональные ETF постоянно выводят средства; плюс лонги с кредитным плечом были ликвидированы, что привело к обвалу рынка. На графике видно, что ETH сейчас вялый, крепко застрял в зоне слабости.
Если не удержать уровень 2300, то цена упадет до 1900! #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ZEC 当前BTC现价约81625附近，第一张是全交易所聚合清算地图，覆盖某安、OKX、Bybit三大平台；第二张为OKX单平台永续合约清算地图，按杠杆分层展示，100x高杠杆柱体占据绝对主力，说明该价位区间堆积大量高倍杠杆头寸。 红色累计多单清算强度曲线，在现价左侧低位区间持续下行，意味着下方低位的多单强平筹码已经基本释放完毕，低位多杀多动能衰减。绿色累计空单清算强度曲线，自现价向右上方持续抬升，83300-83800区间空单清算柱体高度最高，是上方核心空单密集止损区，价格一旦上攻该区域，会触发空头连环强平，形成逼空助推。 OKX盘面同样验证这个结构，高倍100x杠杆头寸集中在80800~83800区间，高杠杆头寸对价格波动极其敏感，很容易出现插针扫损。现价刚好卡在多空清算密集区的分界位置，属于多空筹码博弈临界点。 盘面结论：下方多单强平盘已经消化，短期下跌的强平助推动能减弱；上方第一目标就是83300-83800空单清算池，若放量突破，会触发空头踩踏。但该区间本身也是前期套牢解套压力区，高杠杆集中堆积，冲高容易出现二次插针，不适合重仓追多，优先观察放量突破有效性。 #ETF持续流出，BTC#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
$BTC $ETH $SOL
Честно говоря, пролистав потоки средств ETF за прошлую неделю, моя первая реакция была: «Это слишком холодно»: за неделю из BTC и ETH вместе было выведено 549 миллионов долларов, что даже по меркам этого года заметно. BTC второй подряд неделю показывает чистый отток, у ETH ситуация ещё хуже — третий подряд, с октября по настоящее время из связанных с ETH ETF уже выведено почти 1 миллиард долларов.
Что это значит? Риск-предпочтения всё ещё вне рынка, внутри происходит лишь флет, серьёзных трендовых движений пока не видно. Отток средств из ETH сильнее, чем из BTC, и как только формируется слабость, её сложнее остановить; розничные инвесторы, пытаясь поймать дно, не могут противостоять объёмам институциональных выкупов.
Если посмотреть подробнее: в прошлую пятницу чистый отток BTC за день превысил 80 миллионов долларов, ETH — около 30 тысяч монет, основным продавцом выступает BlackRock; месячный отток из ETH ETF в октябре обновил рекорд года. Ещё более очевидно, что у институциональных инвесторов меньше терпения к ETH, чем к BTC, чтобы ETH восстановился, сначала нужно дождаться возвращения крупных средств.
Несколько советов:
① Пока отток средств ETF не остановится, любые отскоки считаются лишь коррекцией, не стоит догонять или докупать;
② BTC относительно устойчив, после отката скорее всего сначала стабилизируется, и средства с большей вероятностью вернутся именно в BTC;
③ У SOL есть обновления и позитивный нарратив, но без поддержки рынка не стоит рассчитывать на самостоятельный рост.
Мой вывод остаётся прежним: пока внебиржевые новые средства не вернутся, любые отскоки — это бумажный тигр, контроль позиций и дисциплина важнее всего.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Сегодня вечером будет объявлено. Netflix опубликует отчет за третий квартал после закрытия американского рынка: компания прогнозирует выручку в 12,86 млрд долларов (годовой рост +12%), скорректированную прибыль на акцию 0,82 доллара, чистую прибыль 3,45 млрд и операционную маржу 33,2%, что в целом совпадает с консенсусом Уолл-стрит. Ожидается, что в этом квартале "прибыль превзойдет ожидания, выручка будет соответствовать прогнозу": повышение цен в США и Мексике полностью реализовано, а обратный выкуп поддержит EPS, но темпы роста замедлились до примерно 12%, а время просмотра увеличилось всего на 2%. Настоящее влияние на цену акций окажут не сегодняшние цифры, а прогнозы на 4-й квартал и 2027 год, темпы достижения цели в 3 млрд долларов от рекламы, а также дисциплина по затратам после сокращений и смены руководства; годовой прогноз выручки 51–51,4 млрд и маржа прибыли 31,5%. Общая картина — прибыль выше прогноза, выручка соответствует, позитив или негатив зависит от формулировок прогноза. Это не инвестиционная рекомендация. $CHA
Рекомендую всем короткую позицию по активу: Bawang Chaji CHA. Вышла на биржу в 2023 году, большая часть акций основателя находится в офшорном трасте, с момента IPO цена акций постоянно падает. Интересно, по какой цене учитывается стоимость акций, вложенных в траст: если считать по цене IPO, основателю придется доплатить налог в размере 370 млн, что составляет половину стоимости его доли на рынке.
На данный момент в открытых источниках нет информации о том, что основатель собирается продавать акции для уплаты налогов. Для сравнения, Haidilao и Qudian уже обеспечили средства для уплаты налогов, поэтому у Bawang Chaji есть высокая вероятность внезапного крупного негативного события.SKDD вчера вечером упал на 9%, сегодня утром полностью отыгрался одним бычьим свечением, но сейчас он дороже чистой стоимости американских акций на 7%, я не гонюсь.
Сначала уточню, SKDD — это не альткойн, а двойной шортовый ETF GraniteShares на SK Hynix с ежедневным ребалансом, с тем же названием есть бессрочные контракты на OKX и Binance, торгуются круглосуточно.
Покупка этого — это шорт SK Hynix с двойным плечом.
Вчера вечером американский рынок памяти резко вырос, ADR SK Hynix подскочил на 4,7%, а спотовый SKDD упал сразу на 9,2%, закрывшись на 11,08.
Сегодня утром индекс KOSPI в Корее упал на 3%, акции SK Hynix на корейском рынке упали на 5%, бессрочные контракты резко подскочили до 11,8.
Я считаю, что бессрочные контракты торгуются круглосуточно и заранее отыгрывают вечерние торги американского рынка, но сейчас SKDD торгуется с премией 7% к споту, при открытии сегодня скорее всего цена сойдётся к 11,08, сейчас покупать — значит сначала съесть премию.
Кроме того, это ежедневный ребалансируемый обратный леверидж, его можно держать только внутри дня, при долгом удержании из-за износа можно потерять деньги.
Отчёт SK Hynix 28 октября, сейчас ставки высоки с обеих сторон.
Я не гонюсь за этой премией, есть два варианта: откат к 11,08 и стабилизация, если корейский рынок продолжит падать — можно попробовать небольшую длинную позицию с целью отскока к 12,06 и 13,33, если пробьёт 10,50 — лонг отменяется.
Отскок к 12,06–13,33 с затуханием роста и укреплением американского рынка памяти — повод для небольшой короткой позиции, что эквивалентно лонгу на SK Hynix, если закрепится выше 13,33 — шорт отменяется.
$SKDD $SKHY
#акции_бессрочные #SKHynix Netflix опубликует отчет за третий квартал 20 октября, и сейчас рынок следит за двумя вещами: ростом выручки и рекламным бизнесом.
Компания прогнозирует выручку за 3-й квартал в 12,86 млрд долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом. Ожидаемая операционная маржа — 33,2%, против 28,2% в прошлом году, рост на 5 процентных пунктов. Выручка и маржа растут, но темпы роста явно замедлились по сравнению с предыдущими годами. Рынок обеспокоен именно этим: рост подписок Netflix достиг пика, и непонятно, на чем будет держаться дальнейший рост.
Рекламный бизнес стал новым фокусом. Netflix предлагает недорогие рекламные пакеты с целью компенсировать пробел в росте подписок за счет доходов от рекламы. В этом отчете важно посмотреть, действительно ли рекламный бизнес набирает обороты, продолжается ли рост подписчиков и удастся ли сохранить маржу выше 33%. Если доходы от рекламы превысят ожидания, рынок может пересмотреть оценку в сторону повышения. Если реклама окажется ниже ожиданий, а рост подписок замедлится, давление на акции будет значительным.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点