Orbit Post Sitemap
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Данные по поставкам Tesla за 3-й квартал опубликованы, общие показатели лучше ожиданий рынка, краткосрочные настроения явно улучшились. Но сейчас ключевой конфликт на рынке уже не в том, удастся ли продать автомобили, а в том, сможет ли прибыль действительно восстановиться.
Долгое время основной стратегией Tesla было увеличение объёмов за счёт снижения цен, объёмы выросли, но валовая прибыль с одной машины продолжала испытывать давление, к тому же большие расходы на AI и робототехнику — FSD, Optimus, Dojo — постоянно сдерживали оценку. Превышение ожиданий по поставкам лишь доказывает стабильность базового бизнеса, но не означает, что точка разворота по прибыли уже подтверждена.
Далее важно следить за несколькими ключевыми моментами: сможет ли валовая маржа автомобилей стабилизироваться и вырасти, прекратится ли падение средней цены за машину, будет ли свободный денежный поток стабильно положительным, и сможет ли коммерциализация FSD принести дополнительный прирост прибыли.
Логика быков: стабильные поставки + снижение затрат — прибыль может постепенно восстанавливаться, а долгосрочная оценка AI, Robotaxi и гуманоидных роботов будет пересмотрена.
Логика медведей: ценовая война в отрасли ещё не закончена, расходы на НИОКР остаются огромными, даже если поставки выглядят хорошо, темпы восстановления прибыли могут не оправдать ожиданий, оценка остаётся завышенной.
Моё мнение: превышение ожиданий по поставкам — это только первый этап, настоящим испытанием станет валовая маржа в отчёте. Пока данные по прибыли не подтвердятся, рынок больше ориентирован на восстановление настроений, стоит быть осторожным с покупками на пике и дождаться подтверждения отчёта для более надёжных решений.#Meta巨额AI投入进入回报检验期 关于Meta的财报，最近四次财报，有三次下跌。所以这一次我跟随规律，也押它财报公布后会下跌。 上周费半连跌八日、蒸发约2万亿美元，创2008年10月以来最长；周一反弹2.4%，有人却叫它“死猫反弹”。债市对AI融资越来越挑剔。 10月22日凌晨，Meta将公布三季报，是本周第一家交卷的超大规模AI支出方。 广告端大概率不差：市场共识营收633亿、同比增23.4%。但增长靠涨价，曝光增速从19%降到14%，单价连增两季12%。最该看单价：若掉到9%以下、曝光继续放缓，说明AI竞价红利见顶。四季度指引共识737亿，跌破720亿，市场会把它与开支曲线放在一起看。 真正的考题是2027年资本开支。管理层上季不给指引，卖方共识约1930亿美元。历史很差：去年10月首次给出2026年大幅上调框架，次日跌11.3%；近四次财报三次下跌。可接受口径是1950亿以内，或给出分年路径；超2200亿且无新增收入口径，大概率重演去年。 账面同样承压：EPS共识在6.17至6.76美元之间；二季度营业利润率31%，去年同期43%，若全额计提100亿，GAAP口径或压到15Цены на нефть взлетели до 110 долларов! BTC отскочил, а ETH и SOL не так оптимистичны?
21 октября BTC около 82 797 долларов, ETH около 2 447 долларов, SOL около 106,23 долларов. Отскок BTC не означает разворот бычьего рынка, ключевым является диверсификация капитала.
19 октября чистый дневной приток в спотовый BTC ETF в США составил 526,7 млн долларов, но из ETH ETF вышло 103 млн долларов, а из SOL ETF — 6,7 млн долларов, капиталы не вернулись полностью.
Макрориски также нельзя игнорировать: опасения по поводу поставок с Ближнего Востока поднимают цены на нефть, Brent достигала 110,38 долларов. Если цены на энергоносители останутся высокими, инфляция и ожидания политики ФРС могут продолжать давить на рисковые активы.
Далее внимательно следим, сможет ли BTC удержаться выше 82 000 долларов, сможет ли ETH вернуть уровень 2 500 долларов, сможет ли SOL преодолеть 110 долларов. Отскок зависит от устойчивости, не стоит принимать один бычий свечной сигнал за разворот. $BTC #BTC财库优先股融资升温 #BTC现货ETF大额流入后转负 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Tesla сегодня вечером публикует отчет за третий квартал, я выбрал NO на рынке прогнозов.
Хотя объем поставок в третьем квартале превзошел ожидания, положительные новости уже в основном учтены рынком. По сравнению с объемом продаж, меня больше интересует рентабельность автомобильного бизнеса и дальнейшие прогнозы роста.
Кроме того, после нескольких последних отчетов акции Tesla показывали не очень хорошие результаты, поэтому я остаюсь осторожным.
Сейчас цена YES — 87¢, а NO — всего 14¢.
Покупать YES за 87¢ — слишком низкий коэффициент; ставить на NO за 14¢, на мой взгляд, более оправдано для небольшой позиции.
Конечно, ситуация с отчетом очень неопределенная, это чисто личное мнение, участвую с небольшой ставкой.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #NetflixQ3ProfitBeat
Отчет о прибылях Netflix за третий квартал превзошел ожидания, с ростом маржи прибыли благодаря повышению цен и стабильностью удержания пользователей. Однако реализация рекламного бизнеса не оправдала ожиданий, с понижением прогнозов доходов от рекламы и слабыми прогнозами доходов на четвертый квартал, что оказывает давление на оценку. Конкуренция в сфере потоковых сервисов усиливается, преимущество повышения цен для подписчиков начинает достигать предела, с акцентом на рост рекламы и прямого контента, краткосрочная прибыльность по-прежнему подтверждена, но потолок роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе. #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
Финансовые потоки и ценовые движения расходятся: ETF испытывает чистый отток, а цена растет, что указывает на усиление диверсификации капитала.
Однодневный отток средств из биткоин-ETF составил 139 миллионов, институциональные покупки сокращаются, но BTC отскочил с отметки около 80000 долларов до 83000 долларов и сейчас колеблется на высоком уровне.
Этот отскок вовсе не вызван покупкой новых средств, а обусловлен закрытием коротких позиций, идет борьба существующих средств, поэтому цена естественно отскочила. В настоящее время нет притока новых средств, и этот отскок с большой вероятностью приведет к падению, его устойчивость не гарантирована.
$BTC $ETH $ZEC $HYPE В 8 утра я следил за уровнем 81.815, считая, что если не удержится — это будет слабость. Азиатская сессия опровергла это — в 09:00 цена действительно поднялась и даже достигла 82.345, обновив 24-часовой максимум.
Но это продлилось всего два часа.
Объем в 09:00 был 920 тысяч при росте до 82.345, закрытие на 81.84, а с 10:00 началось четыре подряд медвежьих свечи: 81.68, 81.13, 80.74, 80.62. Суммарный объем за эти четыре свечи составил 2,22 миллиона, что более чем в два раза превышает объем роста в 920 тысяч. Рост с объемом 920 тысяч, падение с объемом 2,22 миллиона — это ловушка для быков, а не пробой.
Настоящий пробой оставляет «ступеньку», где максимум пробоя становится поддержкой. Здесь уровень 82.345 был пробит только одной свечой и полностью поглощен, эта цена была искусственно создана.
Текущая цена 80.80, MA20 на 80.45, балансируя на тонком льду в 35 центов.
Шорт: закрытие 1-часовой свечи с объемом ниже 80.45 (объем ≥ 550 тысяч) → вход при откате в диапазоне 80.60~80.75, стоп-лосс 81.15, цель 79.37, коэффициент риска 2.8.
Лонг: закрытие 1-часовой свечи с объемом выше 81.05 (объем ≥ 600 тысяч) → вход при откате в диапазоне 80.85~80.95, стоп-лосс 80.40, цель 82.345, коэффициент риска 2.9.
Не стоит торговать в диапазоне 80.45~81.05 — эти 60 пунктов не имеют смысла для сделок. Оцените риск после открытия американского рынка вечером.
(Не является инвестиционной рекомендацией, риски на вас)马上$META 就要出财报了，我跟大家聊聊我盘前的真实想法。 现在的Meta，完全就是一个“火热的预期”和“冰冷的现实”在互相拉扯的局。最近Muse AI确实太猛了，从最基础的问答直接进化到了能帮你填表、发邮件甚至预订服务的“执行者”，这波产品力直接把大摩的预期打嗨了，目标价一把拉到了820美元。但别光顾着嗨，我心里其实一直悬着个事儿，机构现在一边追高，一边在疯狂买CDS来对冲AI泡沫破裂的债务风险，说明聪明钱心里也虚，都在买保险。 最大的痛点其实还是烧钱。Meta现在全年资本开支奔着1300多亿去，自由现金流被抽得厉害，而Muse现在的流量到底怎么变成真金白银，商业化的闭环还没完全跑通。所以今晚的财报夜，我就盯死两点：广告这个基本盘到底有没有被AI真正拉动，以及资本开支到底有没有失控。如果广告转化率超预期，且烧钱速度稳住了，那借着Muse的东风，股价去摸一下820美元完全有戏；但要是资本开支继续狂飙，变现又没体现在业绩里，那820美元绝对就是个“毒奶”，前期涨的那波大概率得连本带利吐出来。 短期来看，财报前利好已经兑现了一波涨幅，里面的资金肯定有获利了结的冲动，今晚财报一出，剧烈震Структура срочности
$BTC первая положительная разница в цене соответствует очень небольшому объему. Разница в котировках покупки ближнего и продажи дальнего +0,96%, объем первой пары около 108 долларов; при объеме 10 000 эта позиция покрывает только около 1%. Кривая имеет форму, но объем слишком мал.
$ETH первая положительная разница в цене соответствует очень небольшому объему. Разница в котировках покупки ближнего и продажи дальнего +1,13%, объем первой пары около 59 долларов; при объеме 10 000 эта позиция покрывает только около 0,59%. Установлен лимит по объему.
$SOL маркерная разница положительна, но первая котировка покупки ближнего и продажи дальнего уже инвертирована. Ближний месяц с годовой ставкой +1,9%, дальний месяц с годовой ставкой +0,35%, ближний дороже; маркерная разница между ближним и дальним +0,1%, разница в первой котировке покупки ближнего и продажи дальнего -1,09%. Направление сделок противоположно маркеру.Отскок — это восстановление, а не разворот
Возврат средств на стороне контрактов добавил топлива для отскока, но подтверждения разворота тренда пока нет. Структура сроков по-прежнему разорвана: за последние 24 часа в BTC и ETH поступило чистых средств на 832 млн и 257 млн долларов соответственно, но за 30 дней наблюдается чистый отток в 7,236 млрд и 7,822 млрд долларов. Краткосрочные деньги возвращаются, долгосрочные — нет, поэтому это по-прежнему восстановление.
🔸$BTC: непрерывный чистый приток с 1 до 24 часов, преимущество покупок, краткосрочный бычий настрой; после возврата стоит опасаться резкого подъема с последующим падением, не стоит гнаться, дождитесь подтверждения отката.
🔹$ETH: за 24 часа приток 257 млн долларов, эластичность неплохая; за 30 дней отток 7,822 млрд долларов, восстановление займет время, устойчивость зависит от смены капитала.
🔹$SOL: за 24 часа чистый отток 3,55 млн долларов, приток нестабилен, отсутствуют устойчивые сигналы, наблюдаем.
🔸$ZEC: за 24 часа чистый приток 48,77 млн долларов, но в интервале 5–30 минут происходит отток, поддержка ослабевает, ждем повторного возвращения средств для подтверждения.
Вкратце: отскок умеренный, разворота нет; краткосрочно — восстановление, тренд зависит от долгосрочных денег.
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 После обеда лег на кровать, хотел найти направление, но рынок был еще соннее меня. Поэтому я тихо закрыл OKX!
SOL такой упрямый, единственный из трёх лидеров, где за 24 часа доминируют медведи, соотношение быков и медведей 0.9253, ставка финансирования даже ушла в минус до -0.0016%. Накануне обновления медведи уже заняли позиции, ставя на открытие в 21:20 сегодня вечером. Если посмотреть на весь рынок, за 24 часа соотношение быков и медведей 52 к 48 — всего на 4 пункта больше быков, и это ещё называют бычьим настроем? Но за 5 минут до этого BTC быки сразу поднялись до 73.61%, SOL — до 59.91%. Настроение считается по минутам, позиции — по дням, то, что говорят, и то, что держат в руках — это всегда разные люди, к этому надо привыкнуть.
BTC колеблется около 82899, ETH и SOL тоже растут — но рост есть рост, за 24 часа позиции по BTC увеличились всего на 0.95%. Все говорят о быках, а кошельки честны.
Смотрим новости: в районе Ормузского пролива атаковали корабль, нефть резко пробила отметку 110. При геополитических проблемах долгосрочные инвесторы обычно сначала пасуют. За 24 часа по всему рынку ликвидировано позиций на 276 миллионов, 69% из них — короткие, более 70 тысяч человек потеряли позиции, самая крупная сделка — 11.96 миллиона, короткая позиция по BTC на одной из бирж. Рост есть, но покупают в основном медведи. 👀
Сооснователь Solana сегодня пошутил, что это обновление можно было сделать за половину времени. Ладно, сегодня вечером посмотрим результаты, а я пока вздремну, во сне всё возможно. 💤Утренний обзор 21 октября | ETF внезапно развернулся и привлек 527 млн долларов, но покупать стала только BlackRock — угадайте, почему остальные не следуют?
【Сегодняшняя фраза】ETF покупают, но покупает только BlackRock. Киты накапливают, но спотовый спрос с отрицательной премией. Маркет-мейкеры занимают 85,5% позиций в шорт. 82 500 — сегодняшняя планка.
Ключевые переменные сегодня: ① Чистый дневной приток в спотовый ETF биткоина составил 527 млн долларов, что является месячным максимумом, но 665 млн внес IBIT, а FBTC и GBTC вместе вывели 139 млн ② Чистое накопление китов за 60 дней изменилось с минус 62 600 монет на плюс 5 230, распределение сменилось на накопление, но премия Coinbase по-прежнему отрицательна и составляет -0,1416% ③ В позиции Wintermute на Hyperliquid в 81,36 млн долларов 85,5% — шорт, крупнейший шорт — 22,61 млн долларов ETH с плечом 15x35.9% поставок $ETH заблокированы в стейкинге! Это суперплюс или новая угроза?
По данным Bitwise, объем стейкинга Ethereum достиг рекордных 43,8 млн ETH, что составляет около 35,9% от общего предложения. За первые девять месяцев 2026 года добавлено около 7,96 млн $ETH в стейкинг.
На первый взгляд, эти данные очень благоприятны для быков.
Но я считаю, что нельзя смотреть только с одной стороны.
Во-первых, стейкинг не равен постоянной блокировке. В Ethereum есть механизм выхода, и заблокированные ETH нельзя просто считать навсегда не продаваемыми монетами.
Во-вторых, сокращение предложения не обязательно означает рост спроса. Если капитал продолжит уходить с рынка, даже при относительном сокращении циркулирующего предложения цена может упасть.
В-третьих, доходность от стейкинга и ценовые колебания — это разные вещи. Если ETH упадет на 20%, доход от стейкинга может не покрыть убытки по основному капиталу.
То, чего действительно стоит ждать быкам, — это не просто рост числа заблокированных монет, а сможет ли новый спрос постоянно превышать новое давление продаж.
Если ставка стейкинга $ETH продолжит расти, вы больше верите в будущую структуру спроса и предложения или боитесь, что рыночная ликвидность станет все более хрупкой? Обсудим в комментариях. #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 $SOL Утренний дневной анализ отложим в сторону, после обеда смотрим только на четырехчасовой график.
Вчера в 22:00 объемом 1,84 млн пробили до 108.24, единственная за 48 часов серьезная атака, закрытие на 107.70. Через час, в 23:00, с объемом 1,41 млн сбили обратно до 105.79 — объем не увеличился, цена полностью отыграна. Небольшой объем при росте, большой при падении, 108 — зона распределения, а не прорыва.
Далее в течение шестнадцати часов шла консолидация, при этом каждый максимум был ниже предыдущего: в 09:00 достигли 107.09, в 11:00 осталось 106.26, в 14:00 — только 105.67. Минимумы с 105.78 скользили до 105.54, четыре раза тестировали диапазон 105.5~105.8 и покупали обратно, но сила покупок с каждым разом слабела.
Текущая цена 105.73, MA20 давит сверху на 106.07. Центр тяжести медленно снижается: нижняя граница держится, верх поднять не удается.
Шорт: закрытие с объемом на часовом таймфрейме ниже 105.54 (объем ≥ 250 тыс) → вход на отскоке 105.70~105.85, стоп 106.25, цель 104.50, вторая цель 103.74, риск/прибыль 2.7.
Лонг: закрытие с объемом на часовом таймфрейме выше 106.15 (объем ≥ 280 тыс) → вход на откате 105.95~106.05, стоп 105.45, цель 107.09, риск/прибыль 2.0.
В диапазоне шестьдесят центов не трогать, туда-сюда — только комиссии.
(Не инвестиционная рекомендация, прибыль и убытки на ваш страх и риск)SpaceX, разбор телефонной конференции (1)
После отчёта SPCX за третий квартал на телефонной конференции Маск и несколько других руководителей сказали много важного, и я, Жанянь, выделю ключевые моменты.
Starship и Starlink — всё в порядке и они могут обеспечивать хороший денежный поток.
AI и аренда вычислительных мощностей рассмотрим вместе, доходы SPCX от AI тоже основаны на существующих мощностях, поэтому мы считаем только эффективность по единой методике.
Базовая цена установлена в 50 миллиардов долларов за ГВт.
По сравнению со вторым и третьим кварталами прирост доходов по SI составил 5 миллиардов долларов, ожидается, что в четвёртом квартале рост останется быстрым.
На самом деле меня больше всего интересуют капитальные затраты: в четвёртом квартале планируется потратить 35–40 миллиардов долларов, что примерно увеличит мощность на 1 ГВт. Логика расчёта такова: к концу октября мощность достигнет 2,2 ГВт, что на 0,5 ГВт больше, чем в конце третьего квартала, и к концу декабря вероятность достижения 2,7 ГВт достаточно высока.
Отсюда можно предположить, что капитальные затраты SPCX на добавление 1 ГВт мощности составят менее 40 миллиардов долларов.
Далее предположим, что к 2027 году для 10 ГВт мощности потребуются капитальные затраты в диапазоне 350–400 миллиардов долларов.
В среднем это 29,17–33,33 миллиарда долларов в месяц, а прогноз выручки на первый квартал 2027 года, озвученный на конференции, составляет 33–37 миллиардов долларов, или около 11–12,3 миллиарда долларов в месяц, дефицит будет постоянно поглощать свободный денежный поток SPCX. Поэтому план заимствования в 40 миллиардов долларов в четвёртом квартале станет ключевым шагом для реализации строительства мощностей.BTC институциональная стоимость: по состоянию на 14 октября опубликованная комплексная оценка стоимости американского спотового BTCETF составляет около 81 500 долларов, текущая цена монеты выше этой отметки примерно на 1,81%, данная оценка не обновлялась сегодня. По состоянию на 18 октября Strategy владеет 848 517 BTC, средняя общая стоимость с учетом комиссий составляет 75 446 долларов, текущая цена монеты выше этой стоимости примерно на 9,98%; указанный процент отражает лишь разницу между ценой монеты и стоимостью BTC. Вкратце: зоны ликвидации ближе к верхнему и нижнему пределам у BTC находятся на близком расстоянии, у ETH зона потенциальной ликвидации шортов ближе к верхнему пределу. При откате BTC важно наблюдать за поддержкой в районе 82 100-82 400 долларов и рядом с ориентиром стоимости ETF в 81 500 долларов, нельзя напрямую воспринимать зоны ликвидации или институциональную стоимость как гарантированную поддержку. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Вчера вечером был большой бычий свечной рост до 83,335, все в чатах кричали о бычьем развороте, но я, Хуахуа, целый день следил за рынком и ни одной единицы U не осмелился тронуть🥲
Вчера вечером лидер по вычислительной мощности CoreWeave ($CRWV) с нового минимума в 57 долларов резко вырос до 65 долларов после торгов, сигнал о дефолте по долгам вычислительной мощности временно снят. $BTC воспользовался моментом и поднялся с 81,200 до 82,695, $ETH тоже откатился до 2,442
Но как был сделан этот рост? Посмотрите на три болезненных факта:
1️⃣ Чисто за счет ликвидаций коротких позиций, а спотовый рынок наоборот продавал. Вчера по всей сети ликвидировали короткие позиции на 171 миллион долларов, что искусственно подняло цену; но общий объем торгов на рынке сократился на 1,96%, чистый спотовый дефицит продаж $BTC вырос с 67 до 83,6 миллионов долларов. Фьючерсы веселятся, а спотовые крупные игроки сливают позиции по покупкам.
2️⃣ Кредитное плечо снова переполнено. Общий открытый интерес вырос на 3,75% до 388,6 миллиардов долларов, ставка финансирования для быков на этой неделе взлетела почти на 50%.
3️⃣ Древний кит проявил активность. Coinbase только что перевел 500 BTC, которые спали целых 10 лет (41,33 миллиона долларов)
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 美股开盘不到45分钟，$BTC 一根15分钟大阳线从81K直拉83K，白天还在纠结要不要割肉的人，此刻大概只能拍大腿了😅 现价约82800、涨幅近1.12%，但这波拉升最值得玩味的不是价格本身，而是4小时持仓量在上涨过程中反而在缩水。 这说明什么？空头被集中引爆，被迫平仓的买单推着价格往上跑，典型的轧空结构，而不是新增资金主动建仓。换句话说，这是一次由仓位结构触发的脉冲，不是趋势确认信号。 真正需要警惕的是情绪面的分化。$ETH 反弹最猛，直接冲到2450，但4小时多空比已经飙到2.59，散户拥挤度极高，全都在追涨。这种一致性预期往往是巨鲸设局洗盘的温床。$SOL 同样收出一根大阳线报107.2，4小时多空比2.33，108上方压力清晰可见，盲目追高的风险不小。 我的判断是：这轮上涨由美股资金外溢叠加空头踩踏共同驱动，属于被动型上涨而非主动型进攻。散户情绪过热、持仓量背离、关键阻力未破，三个信号叠加，追高的性价比很低。轧空之后大概率会有一次洗盘回踩，等结构稳定再找机会，比现在冲进去要理性得多。 一句话总结这轮行情：价格是被空头的止损单抬上去的，不是被多头的信心买上去的——这种上涨，最10 лет под 10% годовых, волатильность 55% — вот как JPMorgan оценивает $BTC, что в переводе означает: в долгосрочной перспективе он обгонит американский фондовый рынок и золото, но путь будет очень неровным.
JPM Asset Management впервые включил BTC в свои долгосрочные предположения о капитальных рынках, базовый сценарий — 10% годовых, что выше, чем у S&P 500 и золота. Это не просто слова Даймона, а реальное вложение активов в модель. Отношение действительно изменилось — от «мошенничества» к «варианту для портфеля», на это ушло десять лет.
Но цифра 55% годовой волатильности заслуживает особого внимания: это значит, что за 10 лет вы, скорее всего, переживёте не один откат в 50-70%. 10% годовых звучит неплохо, но вопрос в том, сможете ли вы не паниковать при падении на 60%. Падение американского рынка на 30% уже считается кризисом, а падение BTC на 60% — обычная коррекция.
Поэтому вопрос «можно выбрать только один актив на следующие десять лет» по сути не о доходности, а о том, какую волатильность вы готовы выдержать, не сбежав. Те, кто выбирает BTC, покупают не 10% годовых, а веру в то, что смогут выжить при волатильности в 55%.
Крупный банк оценивает BTC в 10%, но не для того, чтобы вы завтра вложились всем капиталом. Это сигнал, что BTC вошёл в долгосрочные модели и уже не считается «мошенничеством». $ETH $DOGE
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 Первый набор предположений JPMorgan по BTC примечателен своей сдержанностью: базовая годовая доходность в 10% сочетается с волатильностью в 55% и нестабильными корреляциями. Именно это сочетание наиболее важно для институтов, которым нужна диверсификация для прохождения проверки комитетом, а не просто рост.
Путь с меньшей волатильностью мог бы расширить роль BTC, но сам прогноз показывает, почему принятие остается условным.
#JPMorganBTCForecast Сейчас цена SanDisk 1404, я планирую поставить короткую позицию на 1518. Это не значит, что я буду открывать шорт по текущей цене, а подожду, когда будет отскок до нужного уровня. Почему выбрал уровень 1518? С технической точки зрения, этот отскок достиг примерно 1518, что совпадает с зоной плотного удержания позиций в предыдущем падении, а также с уровнем дневных скользящих средних, которые сильно давят вниз. SanDisk упал с высокого уровня, тренд уже сломан, текущее повышение — это техническое восстановление после перепроданности. На уровне 1518 сверху много зажатых позиций, которые хотят выйти, плюс продавцы, поэтому пробить этот уровень с первого раза будет очень сложно. Пока объемы не поддерживают, отскок на 1518 — это как удар о стену. Рассмотрим фундаментальные и денежные факторы. Настроения в секторе памяти сейчас очень хрупкие, прогресс DRAM у ChangXin Technology сильно напугал весь сектор. Хотя SanDisk специализируется на NAND, он страдает вместе с сектором, и при любом негативе падает быстрее всех. Кроме того, в сегменте AI-оборудования рынок уже начал считать рентабельность, и если отчеты или новости отрасли чуть хуже ожиданий, акции с высокой оценкой падают в первую очередь. Ранее ожидания были слишком завышены, сейчас происходит расплата. Метод входа очень простой. Ставим шорт прямо на 1518, если цена дойдет — входим, если нет — ждем дальше. Стоп-лосс ставим выше 1580, для такого волатильного актива как SanDisk нужно оставить место для ложных пробоев. Если объемы поддержат и цена закрепится выше 1580, значит логика шорта ошибочна, нужно признать поражение и выйти. Тейк-профит делим на два этапа: первая цель — 1300, там сокращаем позицию наполовину, оставшуюся часть держим до 1200 или даже ниже. При падении цены на каждые 50 пунктов стоп-лосс опускаем на 30 пунктов, чтобы зафиксировать прибыль SpaceX мы купили по цене чуть выше 100, потом докупили на 140. Только что вышел отчет о прибылях и убытках, после закрытия торгов акции взлетели на 8%, сейчас посчитаем, дорогая ли у нее оценка.
Выручка 14,6 млрд, рост на 161% в годовом выражении. Чистая прибыль за квартал 4,4 млрд, в прошлом году в этот же период был убыток 1 млрд. Самый впечатляющий рост у AI-бизнеса (центры обработки данных) — +830%, выручка 7,6 млрд, впервые превзошла Starlink.
Ранее мы уже говорили, что цена аренды дата-центров у них слишком высокая, окупается за чуть больше года. Anthropic и Google платят им по нескольку миллиардов в месяц, только эти двое за квартал почти 7 млрд, поэтому такой впечатляющий рост неудивителен.
Но настоящая прибыль идет от Starlink. 13,6 млн пользователей, операционная прибыль 2,4 млрд, это крупнейший источник прибыли компании. Ракетный бизнес тоже растет.
Проблема в плохом денежном потоке. Капитальные затраты за квартал 19,6 млрд, большая часть вложена в дата-центры, свободный денежный поток сильно отрицательный. Рыночная капитализация сейчас около 2 трлн, по текущей прибыли оценка не дешевая. Если в следующем году удастся заработать около 20 млрд, а к 2030 году прибыль вырастет, оценка станет более разумной.
Но в краткосрочной перспективе волатильность останется высокой, не спешите покупать на пике.
$SPCX
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #AI #美股 #数据中心Самая сложная проблема для ФРС в этот раз, возможно, инфляция, вызванная ценами на нефть, которая снова явно влияет на счета.
В сентябре индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом цены на бензин выросли на 9,1%, что внесло более половины общего месячного роста. Видя эти данные, воспринимать «возможную паузу в повышении ставок в октябре» как признак того, что инфляция уже не проблема, было бы слишком оптимистично.
Проблема с ростом цен на энергоносители в том, что повышение ставок не может напрямую обеспечить безопасное плавание танкеров и не может сразу увеличить мощности по переработке нефти. Но если затраты продолжат передаваться на другие товары и услуги, ФРС будет трудно продолжать ждать.
Это сделает дальнейшую политику особенно неловкой: сейчас есть основания для наблюдения, а в будущем могут появиться основания для дальнейшего ужесточения.
Меня больше беспокоит, что рынок торгует только паузой, не оставляя места для таких колебаний. Особенно BTC и технологические акции, при малейшей надежде на смягчение политики легко преждевременно возбуждаются; а когда данные по инфляции снова приходят, оценки приходится пересматривать.
Поэтому я рассматриваю нефть и инфляцию вместе. Если давление на энергорынок действительно ослабнет, пауза имеет больше шансов продлиться; если цены на нефть продолжат колебаться, терпение центрального банка может сократиться.
Каждый день угадывать, склоняется ли речь чиновников к «ястребиному» или «голубиному» тону, довольно утомительно. В этот раз иногда проще понять, почему они так неохотно идут на уступки, просто посмотрев на цены на бензин и транспортные расходы.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ JPMorgan сам подсчитал и сказал, что через десять лет биткоин может достичь 385000.
Моя первая реакция была: разве генеральный директор управляющей компании JPMorgan Джейми Даймон не говорил, что это мошенничество?
Вот эти три цифры: сначала резкое падение до 25000, затем в течение десяти лет отскок до 215000, и в конце рост до 385000.
Но меня действительно тревожит не эти три числа,
а то, что в их модели пункт "сколько людей используют биткоин" имеет всего 5% веса.
Оставшиеся 95%: 65% — ставка на то, что мир продолжит печатать деньги, 30% — ставка на то, что биткоин отнимет деньги у золота.
То есть, их причины верить в биткоин почти не связаны с самим биткоином.
Ах да, ещё 55%.
Биткоин может расти и падать на 55% в год, а американский фондовый рынок — только на 18%. Это значит, что удвоение или падение вдвое — не редкость.
Сам отчёт это понимает, поэтому вообще не советует покупать, а просто пишет: "Прогноз на десять лет слишком рано, не стройте портфель, опираясь на него".
С одной стороны, называют это мошенничеством, с другой — включают в список лучших активов на следующие десять лет.
Парень из Bitwise сказал это довольно цинично: сначала игнорируют тебя, потом смеются над тобой, потом противостоят тебе, а в конце включают в долгосрочный прогноз, называя тебя лучшим активом следующего десятилетия.
Моё понимание такое: 385000 — это ставка на то, что деньги придут, а не на то, что монета будет использоваться.
Правильно это или нет — не уверен, но я знаю, что это мнение JPMorgan, а не моё.Раньше Маск привлекал капитал с помощью воображения
Теперь он начинает доказывать себя прибылью
Так что не спешите называть Маска непобедимым
Рост бизнеса в сфере AI действительно впечатляет
Но и вложения тоже пугают
Капитальные расходы в третьем квартале близки к 19,6 миллиардам долларов
Зарабатывают много
Тратят тоже безжалостно
Поэтому я считаю, что в этом отчёте
Настоящее внимание заслуживает не резкий рост выручки
А то, сможет ли бизнес AI продолжать приносить прибыль
Ведь рынок капитала больше всего любит
Компании с быстрым ростом и прибыльюСрочное уведомление
Samsung и SK Hynix обновляют NAND-заводы в Китае, но застряли на следующем поколении
В ответ на конкуренцию со стороны Yangtze Memory (доля на рынке Китая во 2 квартале 38,5%, обогнавшая Samsung с 33,5%) корейские компании одновременно обновляют производственные линии в Китае:
• Samsung в Сиане (занимает 40% мирового рынка NAND): с 200 слоев до 286 слоев, цель — 40 000 пластин в месяц к 2027 году
• SK Hynix в Даляне: с 192 слоев до более 240 слоев, вторая фаза добавит 50 000 пластин в месяц
Узкое место: BIS не планирует одобрять расширение производства в Китае, Далянь получил разрешение только на 240 слоев; в то время как Yangtze Memory уже выпускает 294 слоя и планирует более 300 слоев. Корейские заводы в Китае застряли на следующем поколении, одновременно продвигая новые заводы в США и разработки с 300+ слоями.
Вывод: гонка в области памяти разделилась на две линии — китайская линия удерживает долю рынка, а передовая линия стремится к улучшению техпроцесса. Yangtze Memory обгоняет благодаря техпроцессу, корейские компании пытаются конкурировать с китайским соперником, используя китайские мощности, но политика ограничивает их максимумы.#奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 奈飞目前正处在“账面财务繁荣”和“真实增长失速”的转型阵痛期。短期内，市场情绪偏悲观，今天大概率会以震荡或下行为主。你截图中那个预测平台的交易逻辑，可能更多是基于“股价已经跌了很多，应该有个反弹”的抄底心态，但在财报暴雷的当天，这种反弹预期往往是脆弱的。#奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 Одним предложением: основной бизнес силён, а побочный подводит.
Сначала о фундаментальных показателях: выручка составила 12,874 млрд долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом, чистая прибыль выросла на 44% до 3,664 млрд. Самое впечатляющее — операционная рентабельность достигла 34,6%, что выше собственных прогнозов компании. Это говорит о том, что Netflix по-прежнему отлично контролирует затраты на контент и ценообразование для подписчиков, базовая платформа стабильна как никогда.
Но в чём проблема? В рекламном бизнесе. Netflix снизил прогноз по годовому доходу от рекламы на 2026 год с 3 млрд до 2,7 млрд долларов, объясняя это замедлением запуска некоторых рекламных продуктов.
Не стоит недооценивать эти 300 млн долларов — за ними скрывается сигнал, тесно связанный с нашей макроэкономикой. Откуда у Netflix доходы от рекламы? От крупных брендов и компаний. Снижение прогноза по рекламе означает, что компании сокращают маркетинговые бюджеты и не уверены в будущем потребительском рынке. Это микроскопическое отражение охлаждения экономики.
Это также прекрасно объясняет, почему Федеральная резервная система сейчас испытывает трудности. Экономические данные ухудшаются, но инфляцию не удаётся снизить, а высокий уровень ставок висит как дамоклов меч.
Возвращаясь к нашему биткоину, логика очень проста. Компании боятся тратить деньги, потребительский рынок охлаждается — это значит, что макроэкономическая ситуация остаётся напряжённой. Пока этот прогноз сохраняется, риск-предпочтения инвесторов не растут, и биткоин на уровне 80 000 продолжит боковое движение, едва ли сможет показать яркую одностороннюю динамику. $BTC «День за днем — рай и ад: корректировка на рынке памяти не закончена, но распродажа и фундаментальные показатели — это разные временные масштабы»
Сначала посмотрим на ритм этих трёх дней: в понедельник индекс полупроводников Филадельфии вырос на 1,61%, прервав восьмидневное падение; во вторник акции американских компаний памяти снова массово упали, индекс KOSPI в тот же день снизился на 3,73%, SK Hynix упала на 4,23%; сегодня утром корейский рынок снова отскочил. Один день — одно направление, это не разворот, а максимальное расхождение мнений.
Причина распродажи в долгосрочной перспективе. Искрой этого раунда стала новость о 4F2-архитектуре компании ChangXin Memory, в середине октября акции Hynix упали более чем на 10% за день, рынок боится, что китайское предложение рано или поздно задавит цены на память. Но Goldman Sachs заявил, что влияние переоценено, до реального массового производства ChangXin ещё далеко.
Фундаментальные показатели — в недавнем времени, и картина совсем другая. Данные таможни Южной Кореи: за первые 20 дней октября экспорт чипов вырос на 222,5% в годовом выражении, 27,5 млрд долларов — рекорд за этот период. KeyBanc прогнозирует рост цен на DRAM в четвёртом квартале на 15–20%, NAND — около 20%. HP и Dell продлили соглашения о поставках до 2031 года, Google ведёт переговоры до 2035 года. Клиенты используют долгосрочные контракты, чтобы закупать, а не сокращать заказы.
Поэтому решение не на рынке, а в отчётах: 28 октября отчёт Hynix, 29 октября — Samsung и SanDisk, три отчёта выходят подряд. Между ними небольшой инцидент — возможная забастовка на заводе Micron на Тайване в четверг.
Вывод: нельзя сейчас однозначно сказать, закончилась ли корректировка. Когда данные и цены идут вразрез, покупать на росте и продавать на падении — самый убыточный ход, лучше дождаться указаний 28 числа.
#存储芯片股反复震荡，调整是否结束？ 10月20日，苹果宣布扩大美国制造计划合作：Perryman提供钛材料，Qnity提供相机可变光圈系统相关的先进薄膜技术。其中，苹果对Perryman的合作承诺为未来三年最高1亿美元。 这则消息最值得追问的是：这些合作具体落在手机生产的哪一步，又能否据此判断整机组装将迁往美国？答案藏在钛材加工和相机薄膜这两项细节里。 钛材工厂做了什么，1亿美元又意味着什么 按苹果披露，Perryman在宾夕法尼亚州Houston工厂进行钛材熔炼、锻造与轧制。这些工序属于材料加工：从处理金属，到改变其形状与规格，为后续制造提供材料。 这说明美国工厂承担了具体的生产环节。但材料完成加工，与部件完成制造、整部手机完成组装，仍是不同阶段。仅知道钛材在哪里加工，无法顺着这条信息确定它之后在哪里变成部件，又在哪里与其他部件装成手机。 苹果还称，供iPhone Duo使用的这类钛材，再生成分至少为80%。这个数字的对象是钛材料，不能扩大解释为整部手机有80%的再生材料，更不能把它当成美国制造占比。 金额也需要保留完整口径。此次公布的是“未来三年”“最高1亿美元”的合作承诺：三年是时间范围，最高是金额上限，承诺则指向$RIVER продолжайте держать, подождите, не будет ротации позиций, медленно делаем, можно только изучать, как делать ротацию. Общий тренд по-прежнему медвежий.
Соотношение быков и медведей: розничные инвесторы безумно гонятся за ростом.
Соотношение быков и медведей среди розничных инвесторов на Binance 2.6792, на OKX 2.56.
Что касается крупных игроков: соотношение быков и медведей по числу крупных игроков 2.9432, но соотношение по позициям крупных игроков всего 1.5405.
Фон проекта: TVL упал с пиковых 600 млн до 160 млн, три крупнейших адреса контролируют более 53%, в январе уже была манипуляция с падением с $87 до $1. Это по-прежнему высококонтролируемая «одиночная игра».
$BTC $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 【Сокращение эмиссии NEAR на 36%, держатели наконец дождались поворота】
Сообщество $NEAR начинает действовать серьёзно: предложение HSP-029 предусматривает за 24 месяца снизить годовой уровень эмиссии с 2,5% до 1,6%, что составляет сокращение на 36%. Это сокращение касается только новых токенов, а не прямого сжигания существующих. Предложение пока требует голосования сообщества, затем валидаторы должны принять обновление протокола для его вступления в силу, голосование заканчивается 2 ноября.
Для держателей NEAR это действительно хорошая новость. По расчетам предложения, годовой прирост эмиссии значительно снизится, что уменьшит долгосрочное давление размывания. Но есть и реалистичная цена: доходность от стейкинга снизится, по оценкам предложения валовая доходность упадет с примерно 5,27% до 3,37%. Маленькие валидаторы могут столкнуться с проблемой покрытия операционных расходов.
NEAR начинает серьёзно решать проблему предложения токенов. Однако сокращение эмиссии не означает автоматический рост покупательского спроса и тем более не гарантирует рост цены.
Далее стоит следить за двумя моментами: пройдет ли предложение и поддержат ли валидаторы обновление. Если после снижения нового предложения доходы экосистемы и реальный спрос не вырастут, ожидания дефляции не смогут обеспечить долгосрочный рост.Маск выпускает важное сообщение:
SpaceX и Tesla создали специальный комитет для изучения потенциального слияния.
На квартальном собрании SpaceX он заявил, что слияние имеет значительную ценность, особенно в совместной разработке суперинтеллектуального программного обеспечения. Однако на данный момент условия сделки не согласованы, и слияние не следует считать неизбежным.
После закрытия торгов акции SpaceX выросли на 8%, помимо новостей о слиянии, также благодаря отчету, превзошедшему ожидания.
Ключевое изменение: AI стал крупнейшим источником дохода.
Выручка за 3-й квартал составила 14,575 млрд долларов, рост на 161% в годовом выражении; чистая прибыль — 4,404 млрд долларов, в прошлом году был убыток в 1,054 млрд долларов.
Доходы от AI впервые превысили Starlink: доходы от бизнеса суперинтеллекта SI составили 7,56 млрд долларов, рост на 195% по сравнению с предыдущим кварталом, в основном за счет контрактов на облачные вычисления, а также включения Grok и Cursor.
Мощности вычислений продолжают расширяться: номинальная мощность на конец квартала — 1,7 ГВт, цель — достичь 2,5–3 ГВт к концу года.
Капитальные затраты увеличены: в 3-м квартале около 19,6 млрд долларов, в 4-м квартале ожидается 35–40 млрд долларов, что может оказать давление на маржу.
Внутренние цели фабрики суперчипов Terafab — завершить первый тестовый чип в мае–июне 2027 года, возможный запуск массового производства во второй половине 2028 года.
Слияние все еще на ранней стадии: обе стороны создали специальный комитет независимых директоров, условия сделки еще не определены; Маск не участвует в обсуждениях из-за конфликта интересов. «EPS превзошёл ожидания, но акции упали: отчёт Netflix проиграл в следующем квартале»
Сначала признаю ошибку. Вчера я сказал, что ожидания по Netflix уже настолько низки, что «если не будет плохо, акции вырастут», но рынок ночью дал урок: в этом квартале не быть плохим — это не помогает, а прогноз на следующий квартал урезали — и акции упали.
На самом деле в этом квартале претензий нет: EPS 0,87$, ожидалось 0,82; выручка 12,87 млрд$, соответствует ожиданиям; операционная маржа 34,6%, выше собственного прогноза компании в 33,2%; чистая прибыль выросла на 44% в годовом выражении.
Проблема в прогнозах. Прогноз EPS на Q4 всего 0,67$, ожидалось 0,73; годовой целевой доход от рекламы снижен с 3 млрд$ до 2,7 млрд$, причина — замедление запуска рекламных продуктов; свободный денежный поток за год также снижен с 12,5 млрд$ до 12 млрд$. Акции во вторник закрылись около 68,7$, после закрытия упали примерно на 4%, приблизившись к 52-недельному минимуму в 65$.
Но не стоит всё списывать. Прогноз операционной маржи на Q4 в 26% включает единовременные расходы около 120 базисных пунктов из-за увольнений, это не ухудшение бизнеса. В Q3 компания установила рекорд по выкупу акций на 4,8 млрд$, у неё ещё есть разрешение на выкуп акций на сумму 22,3 млрд$.
Так что падение — это «убийство прогнозом», а не «убийство результатами». Смелость покупать около 65$ покажет объём торгов на сегодняшнем открытии. Если сегодня будет рост объёмов и цена вернётся выше 70$, паника почти прошла; если продолжится медленное падение, то вторая линия роста рекламы ещё год будет ждать.
$xNFLX $NFLX #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 【В Японии повышение ставок происходит раз в 3 месяца, как долго смогут держаться медведи по иене?】
Ритм повышения ставок Банка Японии, возможно, действительно ускорится. Бывший топ-менеджер Маэда Эйдзи прогнозирует, что в декабре может последовать очередное повышение, а в марте или апреле следующего года — продолжение. Последнее исследование Reuters также показывает, что большинство экономистов ожидают повышение ставки до 1,50% в декабре. Это уже не внезапный сигнал в сторону ужесточения, рынок заранее учитывает этот сценарий.
Проблема Японии в том, что слабая иена повышает затраты на энергию и импорт, инфляционное давление заставляет ЦБ продолжать ужесточение. Но слишком быстрое повышение ставок увеличит долговую нагрузку на компании и правительство. Маэда также предупреждает, что последовательные повышения могут сформировать более агрессивные ожидания на рынке, и ЦБ не обязательно захочет рисковать.
Важно следить за тем, сможет ли иена действительно укрепиться, а не только за тем, сколько раз бывший топ-менеджер говорил о повышении ставок. Если ожидания повышения продолжат расти и спред между ставками в Японии и США сузится, медведи по иене могут быть вынуждены закрывать позиции; но если ставки в США останутся высокими, одностороннее повышение в Японии вряд ли изменит курс. Заседание Банка Японии 29-30 октября станет следующим важным испытанием.🔥На спотовом рынке США сильное давление на продажу❗ ❗
Биткойн на Coinbase дешевле, чем на Binance и OKX, на 115 долларов.
Этот ценовой разрыв очень необычен, ведь вчера ETF явно купил более 500 миллионов долларов.
С одной стороны, ETF покупает, с другой — спотовый рынок США тайно сбрасывает.
Этот сигнал расхождения, будет ли он развиваться дальше?
❗Только данные по рынку, не является торговой рекомендацией, контракты очень рискованны
#ETF仍在流入，BTC为何下跌？ $WLD — эта монета, как бы это сказать, типичный пример сочетания «высокопарной риторики + реальных действий, которые обманывают». Проект, созданный командой Сэма Альтмана, под флагом «доказать, что ты настоящий человек, противостоять AI-ботам», на самом деле использует в основе сканирование радужной оболочки глаза с помощью Orb. Особенно в ранние периоды много ориентировались на страны с низким доходом, заманивая людей токенами стоимостью в несколько или десятки долларов, чтобы обменять неизменяемые биометрические данные. Споры о конфиденциальности не прекращались с самого начала, регуляторы из Кении, Гонконга, Европы неоднократно вмешивались: где-то запретили, где-то потребовали удалить данные. И по сей день проект под пристальным вниманием. Экономика токена — это ещё одна серьёзная проблема. При запуске была стратегия низкой ликвидности и высокой оценки, потом разблокировки токенов шли как из крана, цена упала с более чем десяти долларов до примерно 0,5-0,6 доллара, падение катастрофическое. Капитализация сильно сконцентрирована, несколько кошельков могут влиять на рынок, децентрализация — лишь на словах. Роль управляющих токенов слабая, фактический контроль остаётся у команды и фонда. По полезности — много разговоров про World ID и World Chain, но реальные устойчивые сценарии использования, которые могли бы поддерживать цену, пока редки. В основном проект держится на эирдропах и риторике. Институциональные инвесторы иногда заходят, но крупные игроки быстро раскрывают истинное положение дел. Проще говоря, $WLD больше похож на инструмент для сбора средств под «будущее человечества»: собирают данные о взглядах, скидывают токены, а те, кто остаётся с ними, сами разбираются с рисками. Тем, кто любит грандиозные истории, можно продолжать восхищаться, а тем, кто вкладывает реальные деньги — стоит хорошо подумать о рисках.Краткий обзор фондового рынка BTC｜Есть покупатели на отскок, но пока рано говорить о полном бычьем тренде
Ключевые данные:
• Ставка финансирования около +0,0052% за 8 часов, быки имеют небольшое преимущество, но экстремальной перегруженности пока нет.
• Соотношение быков и медведей за 24 часа около 1,07, быки составляют примерно 51,7%, рынок склоняется к бычьему, но преимущество незначительное.
• Общий объем открытых позиций по контрактам около 53,5 млрд долларов, ликвидации за последние 24 часа составили около 58,9 млн долларов, из них около 82% — со стороны медведей, что указывает на значительное покрытие коротких позиций в этом росте.
• За последние 5 торговых дней чистый приток в спотовые ETF BTC составил около 211 млн долларов, средства ETF продолжают поддерживать рынок.
• Последний чистый приток на биржи около 5 276 BTC, средний чистый приток за 7 дней около 1 889 BTC; чистый приток китов на биржи около 12 855 BTC, что увеличивает краткосрочное потенциальное давление продаж.
• На данный момент заявки на покупку толще заявок на продажу, но отдельные уровни заявок могут быть отменены в любой момент, поэтому это нельзя напрямую считать институциональным накоплением.
Мой вывод:
Текущий отскок в основном поддерживается ETF, покрытием коротких позиций и частичным притоком новых быков, но приток на спотовые биржи и переводы китов указывают на наличие предложения сверху.
Поэтому сейчас это скорее восстановительный отскок, и нельзя утверждать, что начался новый восходящий тренд.
Пробой и закрепление выше 83 400 долларов даст шанс на дальнейшее тестирование 85 000 долларов; если цена упадет ниже 81 300 долларов при сохранении высокой ставки финансирования и объема открытых позиций, стоит опасаться сжатия быков.$ETH входит гораздо больше людей, чем выходит, даже Bitmine продолжает удерживать позиции, в краткосрочной перспективе давление продаж может немного ослабнуть. Теперь всё зависит от того, сможет ли покупательский спрос поддержать ситуацию.Выручка SpaceX взлетела на 161%, но при этом вход капитала стал более осторожным!
Сегодня в 4:01 утра опубликован отчет SpaceX за 3-й квартал
Показал выручку в 14,575 млрд долларов, рост на 161% в годовом выражении, чистую прибыль 4,404 млрд, успешно вышли из убытка. Выручка AI-бизнеса составила 7,56 млрд, рост на 830% в годовом выражении, превзойдя Starlink с 5,248 млрд долларов. (Этот отчет действительно впечатляет, AI уже стал главным двигателем роста.)
Но самое интересное, что после публикации отчета SPCX не взлетел сразу, а начал постепенно расти спустя некоторое время.
(Сейчас капитал кажется всё более осторожным, даже при наличии позитивных новостей не спешат врываться.
Это не значит, что рынок пессимистичен, а скорее, что все начинают обращать внимание на детали за показателями: такой быстрый рост доходов от AI — смогут ли вложения превратиться в устойчивую прибыль? Как долго сохранится высокий рост (выручка — это одно, а сколько можно заработать в будущем — совсем другое).
На данный момент рост SPCX близок к 10%. Меня сейчас больше интересует не сколько выросла цена, а почему капитал не вошел сразу.
Если даже отчет, превзошедший ожидания, не смог мгновенно разжечь спрос, это говорит о том, что реакция рынка на позитивные новости может становиться более осторожной. Конечно, один раунд не отражает весь рынок, хороший отчет не означает, что капитал сразу же пойдет в покупку.
Сегодня ждем новостей по $TSLA, надеюсь, что у Tesla тоже будут хорошие новости
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 $SPCX «EPS 0.35 значительно превзошел ожидания, ночные торги выросли более чем на 8%: SpaceX объявила результаты, но прибыль в 4,4 млрд нужно рассматривать отдельно»
Выручка за 3-й квартал составила 14,575 млрд долларов, что на 161% больше по сравнению с прошлым годом, ожидался показатель около 12,7 млрд; скорректированная прибыль на акцию (EPS) — 0,35 доллара, ожидалось 0,14, более чем вдвое выше; чистая прибыль — 4,4 млрд, впервые с момента выхода на биржу компания получила прибыль. Структура бизнеса также изменилась: доходы от AI-сегмента составили 7,56 млрд, рост на 830% в годовом выражении, впервые превысив доходы от Starlink в 5,25 млрд. Более половины доходов компании теперь поступают от продажи вычислительных мощностей.
Но главное — это конференц-звонок. Маск заявил, что к 2028 году выручка может достичь 1 трлн долларов, и это «уже не кажется невозможным», а также подтвердил переговоры о слиянии SpaceX и Tesla, аналитики оценивают вероятность сделки в 95% в течение двух лет. Прогноз выручки на первый квартал 2027 года — от 33 до 37 млрд, ожидалось всего 22 млрд. Акции выросли более чем на 8% в ночных торгах, а бессрочные контракты SPCX на Hyperliquid достигли 161,7.
Из 4,4 млрд чистой прибыли только 2,8 млрд получены от операционной деятельности, около 1 млрд — доходы от процентов и прочее, включая 390 млн налогов. Количество новых пользователей Starlink за квартал составило 1,6 млн, что ниже ожидаемых 2,29 млн. Не стоит забывать о предстоящих разблокировках акций: через два дня после отчета разблокируется около 1,3 млрд акций, а 24 октября — еще 329 млн.
Поэтому настоящее решение рынка будет видно только с открытием американской сессии: эти 8% ночного роста нужно удержать на фоне предстоящих разблокировок.
$SPCX $xSPCX
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 🔍 «150 миллисекунд для окончательного подтверждения» — это уже достигнутый результат или экзамен, который предстоит сдать при обновлении? Я при чтении этого сообщения сначала обратил внимание на слово «цель», не спешите делать выводы.
По сообщению CoinDesk, план обновления Solana под названием Alpenglow был запущен в среду на основной сети, где голосование валидаторов перенесено вне цепочки, а затем упаковано в сертификат, с целью сократить время окончательного подтверждения транзакции с примерно 6 секунд до около 150 миллисекунд, то есть примерно в 40 раз быстрее. Это ожидаемый показатель, а не подтвержденный экспериментальный результат.
Интересная деталь: изменяется механизм окончательного подтверждения, это нельзя напрямую понимать как увеличение пропускной способности транзакций в 40 раз. По моему мнению, это важнее для приложений, зависящих от быстрой обработки, чем для краткосрочного настроения вокруг $SOL. Сокращение времени ожидания подтверждения может уменьшить неопределенность пользователей при ожидании завершения транзакции; однако изменение способа голосования требует наблюдения за стабильностью в реальных условиях сети.
Мое предположение: если после запуска в основной сети удастся стабильно приблизиться к цели, то сценарии оплаты и транзакций в цепочке получат больше оснований для оптимизации продуктов вокруг этого, а не просто для рекламного использования цифр скорости.
Я продолжу следить за фактической задержкой окончательного подтверждения и стабильностью при высокой нагрузке сети. Что вы хотите увидеть в первую очередь: данные о повседневной задержке или показатели при высокой нагрузке? Давайте вместе следить за развитием событий и посмотрим, чьи предположения окажутся ближе к истине.Честно говоря, раньше, когда я видел сообщения вроде «круглосуточно, больше активов», я сразу думал, что рынок вот-вот взлетит, и в голове сначала возникала мысль об возможностях, а не о том, достаточно ли ликвидности. Позже я понял, что возможность торговать и возможность заключить сделку по желаемой цене — это две большие разницы, разделённые глубиной рынка.
На этот раз брокер Ripple Prime, принадлежащий Ripple, открыл круглосуточную торговлю для институциональных клиентов и свыше 100 своп-контрактов, привязанных к акциям, товарам и валютным рынкам, с возможностью использовать долларовый стейблкоин RLUSD в качестве залога; эти контракты отслеживают бессрочные контракты, перечисленные на Hyperliquid на Trade.xyz. С другой стороны, HSBC считает, что глубина рынка всё ещё недостаточна.
Я считаю, что это прогресс в каналах торговли и использовании залогов, но в краткосрочной перспективе это скорее расширение инфраструктуры, а не признак зрелости соответствующих рынков. Круглосуточная торговля позволяет институциональным инвесторам более гибко управлять рисками; использование RLUSD в качестве залога даёт дополнительный вариант расчётов. Но при недостаточной глубине рынка волатильность или крупные ордера могут усложнить заключение сделок, и самая распространённая ошибка обычных людей — путать «возможность торговать в любое время» с «возможностью легко войти и выйти в любое время».
Сейчас я установил для себя два правила: при появлении нового продукта сначала смотрю на реальную ликвидность и передачу рисков; пока не разберусь в механизмах контрактов, залогах и условиях сделок, не спешу участвовать только из-за громких заголовков. А вы сталкивались с ловушкой, когда «новая функция» воспринимается как «гарантированная возможность»? Если вы смотрите на такие свопы на акции, какую информацию вы проверяете в первую очередь и готовы ли поделиться своим правилом?«Деньги вернулись: ETF за один день привлек 527 млн долларов — максимальный приток за последний месяц, 83000 зажатых позиций постепенно ликвидируются»
Вчера говорили, что у этого ралли нет поддержки, а сегодня данные опровергли это. В понедельник чистый приток в американский BTC спотовый ETF составил 527 млн долларов — максимальный однодневный за почти месяц. И почти весь объем пришелся на BlackRock IBIT: за день купили на 665 млн, что больше, чем весь чистый приток по рынку. Fidelity вывел 83,6 млн, Grayscale — 54,9 млн, остальные почти не двигались. Деньги вернулись, но только через одну дверь.
Дыра в первой половине октября практически закрыта, чистый отток за весь месяц сократился до примерно 88 млн. По цене: сегодня BTC достигал максимума 83439, сейчас около 82900, активно пробует ликвидировать зажатые позиции выше 83000. Средняя себестоимость держателей ETF около 84358 (по данным Bitfinex), чем выше уровень ликвидации, тем плотнее сопротивление. Важнее не столько пробить 83000 внутри дня, сколько удержаться на закрытии.
Есть и два риска. Во-первых, спотовый ETH ETF в тот же день вывел 103 млн, отток продолжается четыре дня подряд, это ралли — лишь целенаправленные покупки BTC, риск-аппетит не восстановился полностью. Во-вторых, рынок опционов продолжает активно покупать защиту от падения. Сегодня вечером отчет Tesla, если американский рынок развернется вниз, крипторынок вряд ли останется в стороне.
Преодолели барьер с "деньгами" для ралли, следующий — удержание 83000. Если удержится — есть шанс на разворот; если нет — диапазон останется 80000–83500. Нижняя граница — 80800
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ $BTC Золото $XAU в последнее время ведет себя действительно странно😇
Ситуация на Ближнем Востоке не улучшилась, цены на нефть остаются высокими, и, по идее, спрос на защитные активы должен быть сильным;
но вчера вечером золото после роста снова упало, затем колебалось, так и не сумев начать устойчивый рост
Проблема, вероятно, в инфляции:
Высокие цены на нефть означают, что энергетические затраты продолжают передаваться в экономику, и Федеральной резервной системе сложнее ослабить денежно-кредитную политику
Последний опрос экономистов Reuters даже показывает, что рынок в целом ожидает, что ФРС приостановит действия в этом месяце, а затем продолжит повышение ставок……
С одной стороны, есть спрос на защитные активы из-за войны, с другой — давление от возможного длительного сохранения высоких ставок
Что еще интереснее, вчера вечером доллар и доходность американских облигаций временно снизились, но золото так и не укрепилось по-настоящему
Я считаю, что сейчас главная проблема золота — это то, что поддержка, обусловленная геополитическими рисками, уже не может полностью компенсировать давление ожиданий по ставкам
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 12 часов данных о лонгах и шортах перед глазами, но я смотрел на экран долго, и чем дольше смотрел, тем больше чувствовал, что что-то не так. Некоторые цифры — это обман зрения, настоящие удары скрыты на нескольких нижних уровнях.
---
52% лонгов по $BTC — это замаскированное лицо
82795, +0.26%, доля лонгов 52.07% — на первый взгляд «лонги немного впереди», кажется, что всё стабильно.
Но если заглянуть под стол деривативов: баланс $BTC на Coinbase упал до 845,400 монет, что находится в нижних 2% за последний год. Премия покупок в США сокращается, а финансирование фьючерсов на Binance взлетело до 0.0092 — максимума. Спотовый рынок отступает, а кредитное плечо растёт. Это не «лонги впереди», это лонги, которые держатся на заемных средствах.
Bitfinex уже ясно дал понять: лонги с плечом восстанавливаются, 79,821 доллар — потенциальный уровень принудительной ликвидации, ситуация повторяет структуру перед двумя октябрьскими клиринговыми событиями. Аналитики Huobi в тот же день охладили пыл — перед повышением ставок $BTC, скорее всего, останется в диапазоне 80,000–84,000, и если выбирать направление, вероятность снижения к 80,000 выше.
Так что эти 52% «лонгов впереди» я читаю наоборот: лонги не проиграли, но уже задыхаются. 52% — это не уверенность, а последний вздох, который ещё не отпустили.
50 на 50 по $ETH — самая жестокая мясорубка на рынке
Лонги 5.04 млрд, шорты 5.01 млрд, доля 50.12% против 49.88%. Разница в 0.3 млрд для масштаба Ethereum — почти ноль.
Но именно это «почти ноль» и убивает.
Восемь крупнейших пулов ликвидаций Ethereum на Binance висят выше текущей цены. Ближайший на 2422, всего на 0.03% выше цены; самый крупный на 2447, чуть выше 1%. Проще говоря: структура с плечом уже заправлена топливом, осталось только проколоть иглой вверх, и шорты пойдут в очередь за маржой.
А с другой стороны? В октябре ETF вывел около 1 млрд, киты на Hyperliquid наращивают шорты, дневные скользящие всё ещё в медвежьем порядке. Финансирование положительное, лонги платят за позиции, но активные продажи на Binance составляют 55%, и «лонги» на уровне аккаунтов не поддерживаются активным спросом.
На бумаге — равновесие, но по сути обе стороны держат нож у горла друг друга, кто первый двинется — тот и пострадает. $ETH сейчас не «баланс лонгов и шортов», а «взаимное заложничество». Чем дольше так, тем громче будет прорыв.
$SOL — самый ироничный: данные говорят, что шорты доминируют, а рынок только что похоронил шорты
В 12-часовом снимке $SOL шорты занимают 53.68%, цена 105.79, падение 0.29%. По этим цифрам шорты действительно впереди.
Но прямо перед и после этого снимка $SOL резко вырос с 103.82 до 108.22, за час ликвидировали шорты на 6.55 млн долларов, за 24 часа ликвидировано шортов на 7.47 млн — в два раза больше лонгов. Высокая доля шортов? Да, на бумаге да, но рынок только что одной свечой показал шортам: высокая доля не значит победу, это значит, что вас много, а там, где много, ликвидировать веселее.
Обновление Alpenglow на подходе, Pando SOL ETF выходит на Гонконгскую биржу, эти два события вместе почти гарантируют шортсквиз. То, что вы видите сейчас как «доминирование шортов», скорее всего, устаревший снимок — в момент снятия данных шортов было больше, но рынок не обязан ждать, пока вы сделаете скриншот.
То, что действительно давит сверху, эти три монеты ещё не оценили
$BTC в узком диапазоне 82,000–84,000 торгуется уже две недели, Wintermute говорит: 82,500 — тест, если пробьёт вниз, увидим чуть выше 70,000. Застой $ETH и шортсквиз $SOL — всё происходит в клетке $BTC. Ключ от клетки не в свечах, а в FOMC 28 октября.
Доходность гособлигаций США держится выше 5%, нефть около 110, CPI вырос с 3.4% до 3.7%. Вливания ETF в один день 526 млн дали небольшой импульс, но по сравнению с ожиданиями по ставкам эти деньги не тянут весь рынок.
Так что расхождение этих трёх монет — по сути одно: перед FOMC происходит последняя перестановка позиций. Лонги $BTC держатся, $ETH в застое, шорты $SOL ликвидируются. Это не тренд, а подготовка к развороту.
Говоря прямо
52% лонгов, 50% равновесия, 53% шортов — красивые цифры, как три выразительных лица. Но данные деривативов никогда не скажут вам, кто прав, они лишь показывают, кто ещё не убежал.
Лонги с плечом $BTC ещё не ушли, обе стороны $ETH не могут уйти, шорты $SOL только что частично ликвидированы. Когда 28-го перевернут стол, ваша «преимущество по доле» выдержит ли иглу — вот где правда.
---
Риски: выше — разбор данных и личное мнение, не инвестиционный совет. FOMC близко, вероятность резких движений и ловушек растёт, не увлекайтесь плечом.
$BTC $ETH $SOL #Arc主网上线首日数据出炉 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Доходность 30-летних казначейских облигаций США составляет 5,48%, что является уровнем с 2002 года. Для фондового рынка доходность облигаций выше 5% делает акции менее привлекательными; для криптосферы, поскольку у BTC нет процентов, а у казначейских облигаций есть 5,48%, капитал естественно уходит в облигации. В протоколах ФРС сами признают, что "долгосрочная доходность растет быстрее, чем ожидал FOMC" — это значит, что рынок сам ужесточается, возможно, даже сильнее, чем повышение ставок ФРС. В такой среде не стоит ожидать, что криптосфера и американский фондовый рынок смогут расти независимо и значительно — они сталкиваются с одним и тем же врагом.12-часовая карта ликвидаций полностью раскрыта: $ZEC шорты были вырваны с корнем, $BTC шорты массово закрываются, а у $ETH длинные позиции одна за другой ложатся. На одном и том же рынке три сценария, кредитное плечо по монетам "точечно срезается".
$ZEC: шорты сегодня ночью были вынесены на руках.
Из 6,76 млн общей ликвидации шортов пришлось 6,21 млн, лонгов всего 0,55 млн, соотношение почти 11:1. Это не обычный стоп-лосс, а шорт-сквиз. Ранее $ZEC с 1690 упал до 1048, шортисты выработали мышечную память "отскок — добавляй шорт", позиции росли — шорт-позиции достигали 173 млн USD, прибыльность 82%. В день обновления NU7 совпало с перепроданным отскоком, покупатели хлынули, шортисты даже не успели докупиться, их сразу снесло одним потоком. За час ликвидировали шорты на 490 тыс. USD, основная сила воспользовалась новостями для классической зачистки шортов.
Шорты проиграли не фундаменту, а перенасыщенности.
$BTC: шорты вынесли совместно с ростом американского рынка и цен на нефть.
Общая ликвидация 3,58 млн, шорты 2,87 млн, лонги 0,71 млн, структура ликвидаций очень однозначна. Драйвер не внутри крипторынка — квартальные отчёты американских компаний превзошли ожидания, индекс Доу вырос на 1,2%, нефть упала с отметки 100 до около 96, риск аппетит восстановился, $BTC купили с 8.13 до 8.34, сформировалась бычья модель поглощения, шортисты вынуждены были закрываться. По данным Coinglass, за час ликвидировали $BTC шортов на 125 млн USD, открытые позиции выросли до 53,8 млрд USD, закрытие шортов и открытие лонгов вместе толкнули цену вверх.
Но зона 8.41 — это сопротивление предыдущего M-образного максимума, после ликвидации шортов тем, кто вошёл в лонг, предстоит столкнуться с тем же уровнем.
$ETH: самый болезненный случай.
Общая ликвидация 6,27 млн, лонги 3,62 млн, шорты 2,65 млн, лонги ликвидировали почти на 1 млн больше, чем шорты. Проблема $ETH противоположна $ZEC и $BTC: не шорты переполнены, а лонги с кредитным плечом слишком плотно.
Ранее крупный кит открыл лонг на 187 млн USD с максимальным плечом, 4890 $ETH ликвидировали по 2356 USD, позиция стоила 11,74 млн USD, это как раз минимум сегодняшней ночи. Карта ликвидаций Coinglass показывает: под 2333 висит ликвидация лонгов на 1,023 млрд USD, а ликвидация шортов сверху на 2572 — всего 553 млн.
Это значит, что лонги $ETH гораздо более переполнены, чем шорты. За короткий 4-часовой период цена отскочила с 2394 до 2451, но в тот же час ликвидировали шорты на 1,06 млн и лонги всего на 0,07 млн, отскок сам по себе создаёт новые раны для шортов. И лонги, и шорты получают удары, $ETH стал самым типичным "мясорубкой" за эти 12 часов.
Макрофон не изменился, изменился выбор капитала, с кого рвать шкуру.
Доходность 10-летних американских облигаций остаётся выше 5%, заседание FOMC на следующей неделе, давление на оценку рисковых активов не снято. Но капитал не ушёл полностью, а делает выбор: шорты $BTC и $ZEC более переполнены — сначала их бьют; лонги $ETH с плечом плотнее — их сбивают вниз. Один макроокружение, разная структура позиций, определяет противоположные направления ликвидаций.
Ликвидация шортов $ZEC не означает разворот тренда; закрытие шортов $BTC не значит, что уровень 8.4 легко пройдёт; ликвидация лонгов $ETH наоборот облегчает плечи снизу, но при условии, что зона ликвидаций на 2333 не будет пробита.
Самое жестокое в этом раунде — он не убивает направление, он убивает перенасыщенность.
Какую позицию ты сейчас держишь? Шорт $ZEC, лонг $BTC или лонг $ETH? Напиши в комментариях монету и направление, я помогу оценить, на чьей стороне переполненность. $BTC 82882
$ETH 2448
$ZEC 1260
Капитал начал дифференцироваться, не стоит смотреть только на колебания цен!
Согласно потоку капитала по контрактам, краткосрочный капитал $BTC и $ETH продолжает выходить, но в среднесрочной перспективе наблюдается возврат капитала; $SOL в целом слаб, а $ZEC стал самым сильным объектом притока капитала в этой группе данных.
$BTC: чистый отток за 1 час составляет 9,95 млн долларов, но чистый приток за 24 часа — 546 млн долларов. Краткосрочно есть давление на продажу, но среднесрочный капитал возвращается, поэтому пока не стоит сразу делать ставку на падение, важно наблюдать, продолжится ли краткосрочный отток.
$ETH: чистый приток за 1 час — 50,19 млн долларов, за 24 часа — 522 млн долларов, но за 4 часа — чистый отток 73,19 млн долларов. Капитал входит и выходит неоднократно, краткосрочное направление еще нужно подтвердить.
$SOL: чистый отток за 24 часа — 34,64 млн долларов, за неделю — 332 млн долларов, за 30 дней — 2,092 млрд долларов. Среднесрочный и краткосрочный периоды слабые, пока не стоит спешить с покупкой на дне.
$ZEC: чистый приток за 24 часа — 173 млн долларов, за 12 часов — 70,51 млн долларов, краткосрочный и среднесрочный капитал явно силен. Однако за неделю все еще чистый отток 96,74 млн долларов, поэтому нельзя сразу считать, что тренд развернулся.
$BTC и $ETH сначала нужно наблюдать, сможет ли краткосрочный капитал снова стабильно войти; $SOL пока осторожен, ожидаем сужения оттока капитала ETH сегодня обогнал, но не за счёт покупок
ETH 2,447, за 24 часа +2.14%, опередил BTC с +1.35%. В 09:00 коснулся 2,465.5, но не удержался, часовой объём торгов сократился с 48,5 млн до 6,4 млн, чем выше рост, тем меньше объём.
◆ ETH | Новости о стейкинге действительно положительные, но это не покупательский спрос
BitMine в полночь застейкала 159,728 ETH (около 390 млн долларов), всего застейкано более 5,227 млн; в очереди на вход 1,33 млн ждут 23 дня, выходят только 149 тыс. Блокировка монет реальна, покупательский спрос — это было раньше. Комиссия 0.005% на минимуме, открытый интерес 5,63 млрд не изменился: пузыря нет, и участников немного.
Моя стратегия: по текущей цене не покупать, ждать, пока часовой график закрепится в диапазоне 2,430–2,440; при росте с объёмом выше 2,478 смотреть на 2,500; если часовой график закроется ниже 2,438 — сокращать вдвое, при закрытии ниже 2,412 — полностью выходить.
◆ BTC | Просто переваривает, не лидирует и не отстаёт
BTC 82,760, за 24 часа +1.35%, утром дважды коснулся 83,225, но не пробил; комиссия 0.005% на минимуме, открытый интерес 7,875 млрд — просто переваривание, ждём выступления ETH.
ETH/BTC 0.02957 всё ещё растёт. Долгосрочная блокировка монет — это хорошо, в краткосрочной перспективе смотрим, сможет ли закрыться выше 2,478.