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中国难人
AI狂欢撞上美联储铁幕：全球资产的“冰火绞肉机”
AI算力需求爆发与资本开支过热风险并存。 AWS算力产能已售罄至2027年，三季度收入增速预期达41%；SK海力士HBM4驱动Q3营业利润预期近77万亿韩元。但SpaceX以400亿美元债务融资购买GPU，同时马斯克警告信贷市场收紧将导致超200家新兴云厂商倒闭。算力需求的真实性毋庸置疑，但高杠杆驱动的扩张正在积累结构性脆弱。
能源与加密资产则折射出风险偏好的分化。 中东运输恢复但油价仍居高位，根源在于运输成本结构性抬升与地缘风险溢价。BTC失守8万美元，现货ETF从上周净流入超10亿美元骤转为两日净流出7.72亿美元，投资者对AI投资前景存疑叠加议息前避险情绪。
市场正处于“AI产业景气向上”与“宏观流动性向下”的拉扯窗口，能源成本居高不下进一步压缩政策腾挪空间，风险资产短期波动率大概率抬升，结构性机会将更集中于具备真实盈利支撑的算力硬件端，而非高杠杆的下游应用端。#SpaceX融资400亿美元，马斯克警告AI云断贷
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