Orbit Post Sitemap
Makrodata den här veckan är ganska skrämmande. Skillnaden mellan Nasdaq och Dow Jones på veckobasis är den största sedan 2002. Nasdaq föll med 2,5 %, medan Dow Jones bara föll med mindre än 0,5 %. Senast det var så extremt var under kraschen av internetbubblan.
Anledningen är enkel: teknikaktiernas kvartalsrapporter var svaga, Alphabet och Netflix ogillades av marknaden, och SpaceX:s börsnoterade bolag SPCX föll med 5 % på en vecka. Dessutom har CPI och PPI slagit rekord flera gånger i rad, och förväntningarna på räntehöjningar har återgått till 28 %. Pengarna flyr tydligt, från AI-teknik till traditionella defensiva sektorer.
Det är inte goda nyheter för kryptovärlden. BTC är långsiktigt kopplat till Nasdaq, och eftersom Nasdaq var svagt den här veckan föll BTC också från 83000 till 80000. Om teknikberättelsen fortsätter att avta och inflationen inte kan hållas i schack, kommer denna splittring att fortsätta. Just nu verkar Dow Jones vara en bättre indikator än Nasdaq. $BTC $ETH $ZEC 🚨 Bitcoin-priset har redan mångdubblats, men detaljhandelns intresse har inte hängt med
Den här bilden, anser jag, avslöjar ett av de mest tankeväckande fenomenen i denna BTC-björnmarknad
Tillbakablick:
📈 Björnmarknaden 2017: Bitcoin steg kraftigt, och Googles sökintresse för "Bitcoin" nådde en historisk topp.
📈 Björnmarknaden 2021: BTC nådde nya rekordhöjder, och marknadens intresse ökade kraftigt igen.
📈 2025–2026: Bitcoin-priset har närmat sig nivån på nästan hundratusen dollar, men allmänhetens sökintresse för "Bitcoin" är långt ifrån lika högt som 2017!
Vad betyder detta?
De tidigare Bitcoin-björnmarknaderna drevs till stor del av detaljhandelns entusiastiska känslor.
Men denna gång kan det vara annorlunda
ETF:er, institutionella investerare och företagskassor förändrar kapitalstrukturen på Bitcoin-marknaden.
Det som är ännu mer intressant är:
Sökintresset för "BTCUSD" har tidigare skjutit i höjden, men allmänhetens sökintresse för "Bitcoin" har inte samtidigt nått nya rekord.
Det kan innebära att marknadens fokus håller på att skifta från ren detaljhandelsspekulation till mer mogna handels- och investeringsbehov.
Naturligtvis kan en minskning i Googles sökintresse också spegla att Bitcoin har blivit mer etablerat och att informationssökningssätten har förändrats, vilket inte betyder att detaljhandeln inte deltar i marknaden.
Men åtminstone är en sak tydlig:
Bitcoin-priset har stigit, men allmänhetens intresse har inte hängt med $BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
🚀SpaceX:s bokföring visar 18712 BTC: en obetydlig rad i rapporten, men kryptosfären måste hålla ögonen på den.
Prospektdata: innehav av 18712 Bitcoin, kostnad 661 miljoner USD. Q1 verkligt värde 1,29 miljarder, minskat jämfört med slutet av 2025.
Denna positionens vinst eller förlust är försumbar jämfört med kvartalsintäkten på 7,8 miljarder.
Den verkliga betydelsen är signalen: en jätte värderad till 2 biljoner placerar BTC i balansräkningen och säljer inte under nedgångsperioden, vilket är ett tyst men starkt stöd.
Lägg till en variabel till: tokeniserad spegelaktie rSPAX.
Bra rapport → stabila mynt flödar till rSPAX, vilket avleder BTC/ETH-likviditet;
Dålig rapport → kapital flyr från rSPAX och återvänder till kryptotillgångar.
Kom ihåg: SpaceX:s Bitcoin kommer inte att driva upp priset. Men deras rapportförväntningar har redan blivit en ny källa till likviditetsstörning på kryptomarknaden. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
🚀SpaceX:s bokföring visar 18712 BTC: en obetydlig rad i rapporten, men kryptosamhället måste hålla ögonen på den.
Prospektdata: innehav av 18712 Bitcoin, kostnad 661 miljoner USD. Q1 verkligt värde 1,29 miljarder, minskat jämfört med slutet av 2025.
Denna positionens vinst eller förlust är försumbar jämfört med kvartalsintäkten på 7,8 miljarder.
Den verkliga betydelsen är signalen: ett jätteföretag värderat till 2 biljoner placerar BTC i balansräkningen och säljer inte under nedgångsperioden, vilket är ett tyst men starkt stöd.
Lägg till en variabel till: tokeniserad spegelaktie rSPAX.
Bra rapport → stabila mynt flödar till rSPAX, vilket avleder BTC/ETH-likviditet;
Dålig rapport → kapital flyr från rSPAX och återvänder till kryptotillgångar.
Kom ihåg: SpaceX:s Bitcoin kommer inte att driva upp priset. Men deras rapportförväntningar har redan blivit en ny källa till likviditetsstörning på kryptomarknaden. SpaceX publicerade sin första fullständiga kvartalsrapport efter stängning den 20 oktober. Alla räknar på om AI kommer att överträffa Starlink, den verkliga prissättningshändelsen är upplåsningen.
Intäkterna för förra kvartalet har redan vänt: Starlink 4,3 miljarder USD, AI 2,6 miljarder USD, rymdverksamhet 960 miljoner USD.
Denna kvartal är det mycket sannolikt att AI överträffar Starlink för första gången: UBS 7,6 miljarder USD, FactSet-konsensus 6,47 miljarder USD, Starlink förväntas 4,9 miljarder USD.
Men detta är ingen överraskning. Starlink 4,9 miljarder plus rymdverksamhet 1 miljard, övrigt totalt cirka 6 miljarder, konsensus 6,47 miljarder precis över denna nivå.
Musk sa redan i augusti att AI-intäkterna i september skulle överstiga resten av verksamheten tillsammans.
Marknaden har redan tagit detta som basfall. Den verkliga överraskningströskeln är 7,6 miljarder, inte att överträffa Starlink.
Det som är ännu tuffare är utbudet: 28 % upplåsning andra handelsdagen efter rapporten, full upplåsning den 8 december.
Det du satsar på är inte intäktsstrukturen, utan om någon tar emot dessa 28 %.
Aktiekursen är 146,03, 8,2 % högre än emissionspriset den 12 juni på 135, men 9,3 % lägre än första dagens stängning på 160,95.
Det största börsintroduktionen någonsin på 75 miljarder USD har på fyra månader bara gett 8 % premie.
Jag tycker oddsen är fel. Uppgång kräver över 7,6 miljarder för att räknas som en överraskning, nedgången pressas av 28 % upplåsning.
Jag köper inte före rapporten, väntar tills upplåsningen är över för att se om AI-kontrakten förnyas.
Ogiltighetsvillkor: AI≥7,6 miljarder och Starlink≥4,9 miljarder, båda motorerna över förväntan samtidigt, bedömningen upphävs.
Vilken sida satsar du på: AI över Starlink denna kvartal, eller väntar du tills upplåsningen är klar?
$SPCX
#SpaceX财报Kontraktslånga positioners trängsel har just nått sin topp och håller nu på att vända snabbt.
$SOL:s finansieringsränta nådde 0,01 % på morgonen den 14 oktober, vilket motsvarar en årlig ränta på 36,5 %. Detta är den högsta nivån sedan denna marknadsrörelse startade. Samma eftermiddag började den sjunka, den 16:e vid lunchtid återvände den till den positiva gränsen, den 17:e på eftermiddagen klockan 16 blev den negativ och den 18:e på morgonen var det redan tredje på varandra följande åttatimmarsperioden med negativ ränta. Ju mer negativ räntan är, desto snabbare förlorar de långa positionerna på höga nivåer, och de skyndar sig att stänga sina positioner.
Volymen krymper samtidigt. Den 15:e var omsättningen 118 miljoner USD, den 16:e sjönk den till 72 miljoner, den 17:e till 42 miljoner och den 18:e endast 23 miljoner. Ju mindre omsättning, desto tyngre känns varje affär framöver. Denna krympning leder vanligtvis inte till en direkt återhämtning, men den ger en signal om en botten. När något nyhet eller händelse triggar köpintresse, är det första som möter detta en situation där det knappt finns några säljare.
Höga räntor för långa positioner och låg omsättning tillsammans är det mest typiska tecknet på en botten. För att räntan ska stabilisera sig tillbaka till positiv måste det först finnas köpare som är villiga att ta emot, alltså måste omsättningen först öka och sedan bekräfta med volymen att nya långa positioner går in. Detta är en mer verklig bekräftelse än priset i sig.
Den 21:a aktiveras en ny konsensus, men det snabbaste som kan hända är att omsättningen först ökar under de kommande dagarna, då har SOL anledning att börja stiga på egen hand.82 000 är inte botten, det är bara att ingen driver just nu
$BTC ligger nu på 82 012 dollar, upp bara 0,5 % på 24 timmar.
$ETH rapporteras till 2 403 dollar, fortfarande nedåt.
Så här räknas det: spot-ETF:er hade en utflöde på 500 miljoner dollar förra veckan.
Ethereum-ETF:er hade samtidigt ett utflöde på 600 miljoner.
Pengarna går ut, men priset har inte sjunkit mycket, vilket visar att det fortfarande finns köpare.
Var är det fastnat: 82 000 är bara en tillfällig överenskommelse mellan köpare och säljare.
Det är inte en bekräftad stödlinje.
Bryter det under 80 000, är nästa nivå 75 000.
$ETH bryter under 2 304, då kommer cirka 472 miljoner dollar i långa positioner att säljas av systemet.
Den verkliga risken ligger inte i priset i sig.
Det är att efter att KPI överraskade uppåt, steg sannolikheten för räntehöjning från 22 % till 51 %.
Hög likviditets-tillgångar drar först ut kapital.
De som har stop-loss under 80 000 har redan skrivit svaret.
#VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF
#$BTC $ETH Det känns nu mer som en tvekan i slutskedet av en kapitalrensning, inte ett fönster för att jaga uppgångar. Stirrar du också på priset men känner att kapitalflödena inte riktigt stämmer? Det som fångat mig mest de senaste dagarna är inte K-linjerna, utan flera motstridiga ledtrådar. Den 15 oktober präglades 250 miljoner USDC på Solana, vilket låter som ny ammunition som kommer in; men samtidigt var det en nettoutflöde på 228,6 miljoner USD från BTC spot-ETF under fem dagar. Ena sidan skapar pengar, andra sidan tar ut pengar, det är inte bara en enkel tjur- och björnkonflikt, det liknar mer en psykologisk splittring i massan: vissa är rädda att missa, andra rädda att bli lurade. Min egen känsla är att priset fortfarande spelar "inget att oroa sig för", men sentimentet är redan trött. BTC studsade från 79770 till runt 82000, nivån 80K känns mer som en psykologisk vaktpost som alla håller ögonen på, snarare än en järnbotten. ETH:s återhämtning är svag, vilket visar att det finns bottenfiske men brist på köpvilja. SOL rapporterar 103,96, runt 100 är en kortsiktig känslomässig försvarslinje, att bryta under den kan lätt trigga en kedjereaktion av "spring först, fråga sen". Den on-chain likvidationen av en val med 4890 ETH och en 20x lång position på SOL med en pappersvinst på cirka 13 miljoner USD är intressant att se tillsammans: ena sidan är smärtan av hävstångens bakslag, andra sidan är glädjen av hög riskaptit som fortfarande tjänar pengar. Denna kombination skapar lätt FOMO – man ser andra tjäna och glömmer att andra också blir likviderade. Tröttheten i narrativet finns här, folk tror inte längre blint på återhämtningen utan börjar välja signaler, mynt och timing. Den mer positiva vägen är: stabila mynt ökar gradvis som köpare, BTC håller sig över 80K och konsoliderar, SOL håller 100.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 SAND helhetsöversikt + analys av smarta pengar beteende (data upp till 13:55) 【Marknadsöversikt】 Perpetual 0.06423 | Spot 0.06523 (spotpremie +1,56%) 24h +14,9%, hög 0.06601, låg 0.05585, handelsvolym $18,7M OI från 20,5M → 41,8M kontrakt (fördubbling på 29 timmar +103%) finansieringsränta -0,0145% (10-18 00:00 var -0,0069%, negativt värde fördjupas) 【Flerperiodsstruktur】 1d: 10-02 den +60% volymökning dragning till 0.0837 sedan utdelning ned till 0.0527, nu är denna våg en återhämtning efter 37% nedgång. Priset står över EMA10(0.0612)/EMA21(0.0591), EMA50 är bara 0.0518 — medellång sikt är fortfarande en återhämtningsstruktur, inte en ny trend. RSI 61. 4h: EMA5/10/21 i bullish ordning (0.0626/0.0600/0.0583), volymökning 3,13x, verklig volymökning, inte falsk dragning. RSI 58, inte överköpt. 1h: volymökning 1,93x, RSI 65, kortsiktigt något överhettat men finns utrymme kvar. 【Smarta pengar intention — tre nyckelbevis】 1️⃣ Spot leder upp, inte kontrakt som drar upp. Vid 10:00 när volymen ökade med 5M, steg spotpremien från +0.3 Igår kväll höll jag nästan på att bli lurad av "Trump-positiv nyhet" att hoppa på tåget igen
Klockan 3 på natten exploderade gruppchatten.
"Trump säger att kriget mot Iran ska ta slut! BTC ETH kommer att rusa! Spring, om du inte går in nu är det för sent!"
Jag satt vid datorn med fingret över köpknappen, men stängde till slut ner programmet.
Sedan kollade jag tre data och fick en kall känsla i ryggen:
För det första, återhämtningen sker inte alls mitt i natten.
BTC vände upp från en botten på 79 700 dollar den 15 oktober och hade den 17:e redan återtagit över 82 000. Marknaden ligger före, uttalandena kommer efter. När nattens nyhet kom ut sjönk marknaden till och med lite.
För det andra, jag har hört det här flera gånger.
I mars i år sa han "kriget kommer snart att ta slut" och den 7 oktober sa han det igen, och det här mötet var ungefär samma sak. Första gången rörde det oljan lite; efter fjärde gången har marknaden blivit härdad.
För det tredje, det mest skrämmande var den virala "Iran återupptar sjöfarten på 7 dagar"-nyheten i gruppen.
Jag letade i en halvtimme men hittade inte en enda källa från pålitliga nyhetskällor. En obekräftad nyhet kan på några sekunder tända FOMO hos hundratals människor.
Det jag skrev i gruppen igår kväll var:
Att ropa slagord är hans jobb, men min position är mitt liv.
Det enda som går att verifiera är två saker: sjöfartsdata från sundet och ett formellt vapenvapenavtal på papper. Innan dessa är klara är alla "snart stor uppgång" bara något andra vill att du ska höra.
När morgonen kommer, tror ni den som ropade högst i gruppen fortfarande är online? Den aktuella finansieringsräntan för BTC, ETH, SOL och HYPE är alla positiva, vilket tyder på att det totala evighetskontraktmarknaden fortfarande lutar åt långa positioner, men sett till spotpriset är detta troligen snarare en signal om trängsel bland köpare. Ajian påminner alla vänner att vara extra försiktiga med denna typ av divergens, eftersom marknaden i slutändan måste förlita sig på spotköpare för att betala priset, inte på kontraktskänslor Priset når nya höjder, men marginalhandeln svalnar. Klockan 13:47 (UTC+8) visar OKX offentliga data att spotpriset för $SAND är 0,06559, en ökning på 17,59 % under 24 timmar, inom intervallet 0,05576–0,06660; spotvolymen under de senaste 24 fulla timmarna är cirka 6,18 miljoner USDT, och den eviga kontraktsvolymen cirka 232 miljoner USDT.
Under den senaste fulla 4-timmarsperioden steg spotpriset med 5,99 % och volymen ökade med 103,49 % jämfört med föregående period; den eviga kontraktet steg med 4,59 % och volymen ökade med 111,29 %. Trenden och volymen under medellång period är fortfarande stark, men under den senaste fulla timmen steg spot- och eviga kontrakt med 1,21 % respektive 0,95 %, medan volymen minskade med 9,03 % respektive 24,25 %, vilket visar på en differentiering i kortsiktiga köpintressen.
Den nuvarande öppna räntan (OI) för eviga kontrakt är cirka 156 miljoner SAND (cirka 10,06 miljoner USD), och finansieringsräntan är cirka -0,9458 %. En negativ finansieringsränta ökar kostnaden för korta positioner, men enskilda OI- och finansieringsvärden kan inte bevisa att uppgången nödvändigtvis kommer att fortsätta.
Jag tittar först på om 0,06530 kan gå från att vara ett motstånd till ett stöd. Om priset under nästa fulla timme stabiliseras över denna nivå och volymen ökar igen, kan det stödja en ny test av 24-timmarshögsta 0,06660; om priset faller under 0,06153 och OI eller volymen för eviga kontrakt minskar markant, ser det mer ut som en avveckling efter en topp, och jag kommer inte att jaga uppgången. $BTC:s betydelse vid 80 000 USD är just nu sådan att om priset faller under 80 000 USD och det gynnar en minoritet, så kommer det definitivt att falla under detta, eftersom pengar alltid flyter från majoriteten till minoriteten.
On-chain kostnadsstöd: Den genomsnittliga innehavskostnaden för den amerikanska spot Bitcoin-ETF:en är cirka 81 500 USD, medan det mer avgörande "verkliga marknadsgenomsnittspriset" (genomsnittskostnaden för aktiva investerare) ligger runt 78 000 USD.
Orderboksköp: Stora köporder i Binance spot orderbok är också koncentrerade i intervallet 80 000 till 81 500 USD.
Även om det fortfarande finns köpintresse runt 80 000 USD, försvagas stödet nedanför detta område markant. Om det viktiga området 80 000–81 500 USD bryts effektivt, kan priset snabbt sjunka till området 76 000–78 000 USD.
Under 80 000 USD finns också ett potentiellt likvidationsintensivt område på terminsmarknaden, och ett brott kan utlösa tvångsavveckling av långa positioner, vilket förstärker nedgången.
#机构资金持续流出，BTC能否企稳？ #VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF Netflix is scheduled to report its Q3 results after the U.S. market closes on October 20. Going into the announcement, my outlook remains moderately bullish, but several factors deserve close attention. The company’s quarterly revenue outlook is approximately $12.9 billion, implying year-over-year growth of around 12%, while its projected operating margin stands near 33%. My base case is that Netflix will deliver a result broadly in line with expectations, with potential upside if advertising re⚠️ 🔥 Bakom den kraftiga nedgången på den amerikanska aktiemarknaden, har den verkliga krisen bara börjat?
Från förra veckan till denna vecka har teknikaktier på den amerikanska marknaden tydligt känt av press, den 16 oktober föll $QQQ Nasdaq med 2,19 % på en dag, S&P 500 sjönk med 1,22 %, medan Dow Jones var relativt motståndskraftig. Varför föll det så kraftigt den här gången? Jag anser att det finns tre nyckelorsaker!
För det första har inflationen återigen blivit marknadens största bekymmer. USA:s konsumentprisindex (KPI) för september steg med 3,7 % jämfört med föregående år, vilket var högre än marknadens förväntningar. Om inflationen inte sjunker snabbt innebär det att Federal Reserves utrymme för räntesänkningar kan vara begränsat, och ju längre hög ränta varar, desto större press utsätts högt värderade teknikaktier för.
För det andra börjar AI-handel svalna. Tidigare var marknaden villig att ge höga värderingar så fort AI nämndes. Men nu börjar kapitalet fokusera på en annan fråga: när kommer de enorma investeringarna i beräkningskraft att omvandlas till verklig vinst? Finansieringspressen på vissa AI-infrastrukturföretag har uppmärksammats, och när teknikaktier förlorar kapitalets intresse kan nedgången förstärkas.
För det tredje, stigande oljepriser kombinerat med vinsthemtagning. Ökade energikostnader kan förvärra inflationsoro, och de stora orealiserade vinster som ackumulerats tidigare får vissa investerare att vilja säkra sina vinster. När negativa faktorer samlas är det naturligt att panikkänslor sprider sig.
Framöver behöver inte den amerikanska aktiemarknaden nödvändigtvis fortsätta falla, men om inflation, oljepriser och AI-finansieringsrisker inte lindras kan en återhämtning bara bli en paus i en nedåtgående trend.
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 $SNDK $MU 这轮横盘不是单纯在等数据，是CPI和PPI双超预期之后，市场在被迫做一次筹码的防御性再分配。资金费率转负、未平仓合约缩在窄区间里，说明杠杆多头在主动降风险；价格没怎么动，底下的筹码其实在换手。
先说$BTC 大饼。八万关口反复被测试，但每次都被接住，资金费率转负意味着空头在付费押注，而巨鲸持仓在逆势增加。这不是看空的盘面，是弱手把筹码交到强手里的过程。八万是短期生命线，守住就还是震荡，守不住往下看七万八。
再看$ETH 以太。以太比大饼更弱，ETF持续失血，机构撤退先拿它开刀。但它的杠杆率已经降下来了，空头不算拥挤，如果大饼能稳住，空头回补可能给它一段短命的反弹。只是这种反弹没有持续性，ETF不止血，以太就没有独立走强的底气。
最后看$XAUT 黄金。黄金是这轮去风险过程中唯一的受益方向。美债收益率回落，资金从加密ETF撤出来转头进了黄金ETF，三季度全球黄金ETF净流入创了历史新高，央行也在持续增持。大饼的买盘是杠杆和短线资金，黄金的买盘是配置盘，两者的耐心完全不在一个量级。 Efter att ha vaknat från min tupplur och snabbt kollat marknaden trodde jag att mjukvaran hade kraschat, det har fallit som en sten, och long/short-förhållandet kan verkligen nå 7 gånger?
$SNDK nuvarande pris är 1268, dagliga priset har sjunkit från över 1400, borde man inte ha stoppat förlusten? Men long/short-förhållandet är hela 5,09! Positionerna har sjunkit från 114 miljoner till 76 miljoner, huvudkapitalet har tydligt lämnat, och ännu värre är att finansieringsräntan är djupt negativ, småsparare håller inte bara ut och tar emot, de betalar till och med för att huvudkapitalet ska sälja.
Det mest absurda är $SKHYNIX, nuvarande pris 899, från nästan 2000 ner, long/short-förhållandet har skjutit upp till 7,22! 7 långa mot 1 kort, den här bilden är så tragisk, alla försöker gissa botten, men det är uppenbarligen ett bottenlöst hål.
$MU är likadan, nuvarande pris 864, long/short-förhållandet 5,39, en nedåtgående trend med sådana onormala data, även en liten återhämtning möts av försäljning från de som försöker ta sig ur förlust.
Min åsikt: Den amerikanska aktiemarknaden är stängd under helgen, dessa tokens har ingen spot-anknytning, det är ren småspararpsykologi, en situation med extremt trångt long-läge och huvudkapital som drar sig tillbaka, gå inte och bli den som tar över positionen, jag fortsätter att stå utanför och titta på, när dessa långa positioner helt ger upp och tvingas likvideras, då är det verkligen botten.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 950 miljarder dollar i orderstock kan inte stoppa Dell från att falla 23 % på en vecka.
Q2-rapport den 1 september: AI-servrar nya order på 60,9 miljarder dollar per kvartal, 95 miljarder i orderstock, nästan en fördubbling på ett kvartal; intäkter 47 miljarder (+58 %); prognos höjd till 192 miljarder.
Den 14 oktober sänkte Barclays Dells rekommendation från öka till neutral, och sänkte riktkursen från 603 till 574 dollar. Analytikerns ord: "Värderingen är på plats, varukostnaderna har drivit upp intäkterna, men vi ser ingen verklig AI-vändpunkt."
Stängde på 451,71 dollar i fredags (-4,6 %), -23 % för veckan, den sämsta veckan sedan 2018.
Min bedömning: Marknaden tolkar "nedgradering" som "bevis på minskad efterfrågan", men Barclays erkänner själva att Dell presterar utmärkt i alla segment. Vad de egentligen satsar på är att denna tillväxt beror på minnesprisökningar snarare än ökad försäljning; när minnespriserna normaliseras kommer tillväxten att bromsa avsevärt under de kommande två åren.
Det här är inte ett AI-efterfrågeproblem, utan ett hårdvarucykelproblem: orderstocken på 95 miljarder är verklig, men prisökningarnas fördelar kommer att ta slut.
Nästa att följa är: spotpriset på minne och om orderstocken kan fortsätta öka nästa kvartal.
Om orderstocken minskar kvartal till kvartal är "verkliga order" fel; om minnespriserna fortsätter att stiga och Dell fortsätter att föra vidare prisökningar är "cykelbromsningen" fel.
Litar du mer på orderstocken på 95 miljarder eller på bedömningen att "ingen AI-vändpunkt har setts"?
$DELL
#DellsSämstaVecka $FIL är en kronisk dödsmynte, tjäna lite på att gå lång och spring sedan, kan inte hållas långsiktigt eftersom det förr eller senare återgår till ursprungspriset Följ kontraktets kapital｜q:s kontraktsposition minskar (24 timmars position -38,24 %), men priset har istället stigit med 74,71 %.
Det finns fortfarande öppna positioner för 35,06 miljoner USD. De positioner som lämnar marknaden är troligen mestadels korta positioner: för att stänga måste man köpa tillbaka, vilket ungefärligen driver upp priset så här.Fem koordinater klockan fem på morgonen: priset är horisontellt, logiken rör sig
Söndag morgon är likviditeten tunn, men de fem objekten ger olika signaler. BTC rapporterar 82169, spot-ETF:er har sett strukturell inlösen under veckan men huvudpositionerna har inte rört sig, priset konsoliderar runt 82000, vilket visar att långsiktiga innehav inte räds kortsiktiga flöden, riktningen väntar till nästa vecka. OKB rapporterar 115, återhämtade sig till 117 i fredags vilket mer liknar en premieåtergång; månadsvis förbränning låter plattformens intäkter ackumuleras långsiktigt, ekosystemets aktivitetskupongsegenskaper är oförändrade. ZEC rapporterar 1144, priset återvände efter att spekulativa medel lämnat marknaden, men protokollanvändningen minskade inte med priset, vilket skiljer sig väsentligt från ren känslomässig meme. ENA rapporterar 0.1963, innehavare kan inte bara få ränta utan även delta i parameteromröstningar och belöningsfördelning, 0.196 speglar marknadens reservationer för syntetisk dollar-modell. RE rapporterar 0.4157, flyttar risknivåer för verkliga försäkringsbara tillgångar till kedjan och kopplar till RWA-sektorn, för närvarande i en lugn period.
Makroekonomiskt överträffade USA:s CPI och PPI förväntningarna, om det blir fler räntehöjningar i år blir en nyckelfaktor nästa vecka; konsolidering på morgonen är bara handelsbrus, befintliga innehav och protokollanvändning är de verkliga observationsankarna.
Denna artikel är endast en marknadsanalys och utgör inte investeringsråd.
$BTC $OKB $ZEC
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Är den kraftiga nedgången på den amerikanska aktiemarknaden bara början? Den verkliga möjligheten för ETH kan gömma sig i paniken! $BTC $ETH
Nasdaq föll med 4,5 % på en vecka, teknikaktier upplevde sin värsta vecka sedan juni, och Wall Street börjar äntligen omvärdera kostnaden för höga räntor.
Men det intressanta är att kapitalet börjar strömma tillbaka till amerikanska statsobligationer, och avkastningen på 10-åriga statsobligationer har sjunkit kraftigt under veckan. Marknaden förändras: å ena sidan säljs riskfyllda tillgångar av, å andra sidan börjar obligationsräntorna svalna.
Vad betyder detta för ETH?
På kort sikt är minskad riskaptit fortfarande ett svärd hängande över ETH:s huvud. Om den amerikanska aktiemarknaden fortsätter att falla är det svårt för kryptomarknaden att stå emot, och koncentrerade likvidationer av hävstångspositioner kan till och med förstärka nedgången.
Men från ett annat perspektiv kan marknadens panik också föda nya möjligheter. Om avkastningen fortsätter att sjunka och dollarn försvagas kan förväntningarna på förbättrad framtida likviditet återigen öka. $ETH
Det som verkligen är värt att vara vaksam på är inte själva nedgången på den amerikanska aktiemarknaden, utan om den sjunkande avkastningen verkligen innebär en lättnad av inflationspressen eller om marknaden börjar oroa sig för en ekonomisk recession.
Den förstnämnda kan öppna upp för en återhämtning för ETH, medan den senare kan fortsätta att belasta riskfyllda tillgångar. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Fideltas globala makrochef: En ny fyrårs cykel för Bitcoin-björnmarschen kan ha börjat
Fideltas globala makrochef Jurrien Timmer har lanserat en tung synpunkt och anser att en ny fyrårs cykel för BTC-björnmarschen med stor sannolikhet redan har startat.
Kärnlogik: Bitcoin har konsoliderat länge runt 60 000 USD och avslutat björnmarknadens bottenbildning; BTC/guld Z-indikatorn har vänt positivt, vilket historiskt sett är en signal för bottenbekräftelse.
Min syn: Stora institutioner är optimistiska, vilket är en långsiktig positiv faktor, men en åsikt betyder inte att marknaden omedelbart går in i en tjurmarknad. Fyrårscykelteorin är en historisk regel som inte kan ignorera den nuvarande höga amerikanska statsobligationsräntan och den återkommande utflödet av ETF-medel. Bekräftelse av en tjurmarknad kan inte enbart baseras på analytikers åsikter, det krävs en kontinuerlig kapitalinflöde och en kombination av makroekonomisk likviditet för att verifiera, enskilda optimistiska uttalanden kan lätt avbrytas av kortsiktiga negativa faktorer.
Jag rekommenderar inte att direkt gå tungt in i köp. Använd denna synpunkt som en långsiktig referens, följ kortsiktigt kapitalflöden och viktiga nivåer. Om BTC stabiliserar sig över motstånd och ETF-medel fortsätter att återvända, kan man försiktigt testa köp; om makrodata är negativ kan man minska positionen vid en återhämtning. Använd hävstångshandel med strikt stop-loss och förlita dig inte enbart på institutioners optimistiska förväntningar för långsiktiga kontrakt. Bilarna flyger redan upp i luften, men aktiekursen kryper fortfarande på marken
Musk har skickat Roadster upp i luften. Komprimerad luftdrivning, kortdistansflygning, luftmanövrering, landning, jag har sett videon två gånger, det är verkligen science fiction.
Sen öppnade jag TSLA:s marknad, -0,4 %. Bilen kan flyga, aktien flyger inte, den har till och med sjunkit några tiondelar. Det fick mig att skratta.
Det roligaste är på andra sidan: någon satsade 19 200 dollar i en prediktionsmarknad på att "Roadster kan flyga en sekund", nu har det blivit 192 400 dollar, tio gånger mer. Samma flygande bil, vissa tjänar pengar på "flygningen", andra sitter fast i "Tesla".
Ärligt talat, jag brukade vara den typen som rusade in så fort en sådan nyhet kom. När det kom goda nyheter hoppade jag in, men insåg sedan att hela världen redan visste det, och jag stod sist i kön. Sen förstod jag långsamt: marknaden prissätter berättelsen, inte efter hur sci-fi den är, utan efter "hur många som fortfarande inte vet".
När presskonferensen börjar försvinner spänningen. Att bilen kan flyga går från "förväntan" till "faktum", och aktiekursen behöver inte längre prissätta det. Det är därför goda nyheter ofta blir dåliga nyheter när de realiseras, det är inte att marknaden är dålig, utan att marknaden redan har betalat för det.
Så nästa gång jag ser en sådan explosiv nyhet, tittar jag först på tre saker: har priset redan stigit i förväg, har volymen hängt med, och står jag återigen sist i kön.
Hur är det med dig, är du redo att jaga, eller låter du kulan flyga ett tag?
$TSLA $SPCX $xTSLA #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Avkastningen på amerikanska statsobligationer sjunker, kan $ETH få en andningspaus?
Det är värt att notera att marknaden denna vecka har uppvisat en annan förändring: med svagare amerikanska aktier har kapitalet flödat tillbaka till statsobligationer, vilket har avslutat en del av det tidigare försäljningspressen på obligationsmarknaden.
Enligt tillgängliga data har avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer sjunkit med 0,146 procentenheter till 5,097 %, vilket är den största veckovisa nedgången sedan mitten av februari.
En nedgång i avkastningen på amerikanska statsobligationer brukar gynna en lättnad i diskonteringsräntetrycket på högt värderade tillgångar och kan också minska en del av avkastningsfördelen för dollarbaserade tillgångar. För tillgångar som ETH, som är känsliga för likviditet och riskaptit, kan detta utgöra ett kortsiktigt stöd. $ETH
Men det är viktigt att skilja på två olika scenarier.
Om nedgången i avkastningen på statsobligationer beror på minskad inflationspress och marknadens förväntningar på en mer försiktig framtida penningpolitik, kan riskfyllda tillgångar gynnas och ETH kan få en återhämtningsrally.
Men om avkastningsminskningen främst beror på investerares oro för en avmattning i den amerikanska ekonomin och kapitalet bara flyttas från aktier till statsobligationer, betyder det inte nödvändigtvis att kryptomarknaden omedelbart kan studsa tillbaka. Vid ökad riskaversion kan investerare fortsätta att minska sina positioner i högvolatila tillgångar. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 先说我的判断：这组数据让「年内不再降息」变得更有底气，但还没到「马上要加息」的地步。 市场在讨论的 CPI 和 PPI 双双超预期，我认为关键不在能源那一头，而在服务价格。这类通胀最难压，因为它跟着工资走，不跟着大宗商品走。所以现在利率端的定价大概率是「在高位待得更久」，而不是「再来一次」。 这里有个我觉得反直觉的地方：数据偏热，主流币却只跌了一点点，BTC 还是全场唯一翻红的品种。按老剧本，这种数据出来风险资产应该先崩一下才对。没崩，说明前期那波抛压释放得差不多了，至少在情绪层面是这样。 我的方向偏保守——不看多也不追空，等美联储的口风。真正的变量在下次议息会议前后的措辞：一旦出现「通胀风险仍在上行」这类表态，利率端会重新定价，那时方向才会明朗。 我更担心的不是它跌，是它不跌也不涨。波动率收缩到现在这个程度，两边都在等消息，而这种「缩量磨底」历史上经常以一次急跌收尾，不是慢慢爬上去。 风险也要讲清楚：如果利率端重新定价，最先受伤的是高杠杆的多头；另外现在还是「人多在多头、钱往空头走」的老结构，这种结构里反弹经常是给空头加仓的位置，不是给多头解套的位置。 以上是情景判断，不是操作指令。Tesla Roadster värms upp: Marknaden handlar på fantasin, inte på kortsiktiga resultat!🚀
Ur ett medellångt perspektiv tycker jag att denna Roadster-rörelse mer drivs av marknadens känslor och stora berättelser än av en plötslig förändring i fundamenta.
TSLA steg cirka 5 % före marknaden, och sektorer relaterade till kinesiska flygande bilar och lågflygande ekonomi stärktes också samtidigt. Detta tyder på att marknadens fokus kanske ligger på framtidsteknologiska visioner som Tesla och SpaceX tillsammans kan skapa, snarare än på faktisk vinstökning nästa år.
Tidsmässigt förväntas Roadster inte gå in i massproduktion förrän 2028, och raketteknologiversionen uppfyller ännu inte villkoren för normal vägkörning. Därför är dess direkta bidrag till intäkterna på kort sikt relativt begränsat, och dess större roll är att höja marknadens värderingsförväntningar och återigen tända investerarnas fantasi kring självkörning, robotik samt synergier mellan Tesla och SpaceX.
Men det är viktigt att notera att hur spännande berättelsen än är, kan den inte ersätta finansiella data.
Bruttomarginalen för bilverksamheten, fritt kassaflöde och rapporten för tredje kvartalet är nycklarna för att avgöra om företagets fundamenta verkligen förbättras.
Min kärnpoäng: På kort sikt handlar det om teknologiberättelser, på medellång sikt handlar det om verklig lönsamhet.
Ta inte tekniska gimmicks för finansiella prestationer, och likställ inte marknadsfantasier direkt med framtida vinster.
$TSLA $BTC $ETHEfter att ha tittat på den livliga diskussionen om Teslas leveransvolymer vill jag den här gången granska något som inte är lika hett på topplistorna men som påverkar vinsten mycket: garantikostnader.
I Q2 10-Q visade de faktiska garantikostnaderna för kvartalet 504 miljoner dollar, jämfört med 398 miljoner dollar samma period förra året. Denna ökning kan inte direkt tolkas som en försämring av kvaliteten, eftersom garantikostnader påverkas av antalet bilar under garanti, bilarnas ålder och reparationsobjekt, men det påminner oss om en sak: kostnaderna slutar inte när bilen är såld.
Intäkter bekräftas tydligt på leveransdagen, men reparationsåtaganden för de kommande åren måste uppskattas och bokföras i förväg. Om uppskattningarna är tillräckliga och hur de behöver justeras framöver påverkar vår bedömning av bilverksamhetens lönsamhet. Att bara titta på leveransvolymer och bruttomarginal för kvartalet kan lätt missa denna längre kostnadscykel.
I Q3-rapporten är det värt att se dessa poster tillsammans: faktiska garantikostnader, nya avsättningar och justeringar av befintliga uppskattningar, i kombination med förändringar i fordonsvolymen. Att snabbt döma utifrån ökade kostnader är förhastat; även om kontanter ännu inte betalats kan man inte låtsas som att kostnaderna inte finns.
En bra produkt behöver köpare och måste också klara långvarig användning. Investerare är förståeligt glada över leveranser som överträffar förväntningarna, men om man vill bekräfta att vinsten verkligen återhämtar sig är det också värt att granska eftermarknadens siffror. Topplistor skapar spänning, men garantikostnader och reparationsutgifter är ofta bättre indikatorer på om en bil är lönsam på lång sikt.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 过去半年，美股AI硬件板块出现了一个刺眼的反差：$AAOI 六个月跌去48.99%，$SKHYNIX 同期重挫51.99%，$LITE 也下滑15%。光通信与存储，这两个AI算力最底层的环节，股价被市场按在地上摩擦。但翻开估值，AppliedOptoelectronics的市销率仅10倍，SK海力士市盈率5.3倍，Lumentum市销率同样10倍——这几乎是白酒和银行股的定价水平。市场在用消费股的估值，给AI基础设施的核心供应商定价。 这就是当前最值得玩味的认知差。叙事上，AI资本开支见顶的声音越来越响；数据上，恰恰相反。超大规模云厂商CSP的资本开支预计在2026年仍维持高增长，多家机构预测全球主要CSP的支出规模将继续显著扩张。更远期看，2026年全球前九大CSP资本开支约9570亿美元，2027年预计突破1.5万亿，摩根士丹利给出的2028年数字是约1.81万亿。这不是退潮曲线，是加速曲线。 为什么股价与基本面背离如此之大？因为市场交易的是“预期差”，而非“当期景气”。光模块和HBM的订单能见度其实很长：HBM与高性能DRAM仍是AI服务器的核心瓶颈之一，产能向HBM倾斜导致传统Fear & Greed ligger på 37 — rädsla — med FOMC-mötet framför oss. Historien säger att man ska vara försiktig: 7 av 8 FOMC-möten under 2025 slutade med att $BTC sjönk. Men här är vändningen: vid $81.7K har det redan överlevt het PPI, het CPI och $434M i veckovisa utflöden. Om alla är positionerade för kraschen, vem finns kvar att sälja? Kommer FOMC att leverera den förväntade nedgången, eller den mest hatade uppgången? #USCPIAndPPITopForecasts Allt var inom Ajian förväntningar, $TIA sjönk med över 20 % på 24 timmar och blev en av dagens största marknadsvärdefall, $EIGEN sjönk också kraftigt. Dessa två tokens är inte illikvida mikro-tillgångar, en sådan nedgång och handelsvolym visar tydligt att marknaden genomgår en verklig positionjustering. Tidigare köp har inte lett till stabila innehav, och kortsiktiga medel utgör fortfarande en hög andel. Dessutom, inklusive $STRK som fortsätter nedåt, kan dessa tillgångar klassificeras som infrastrukturberättelser, och det verkar som att de kommer att fortsätta att överreagera ikväll Jag skulle aldrig fortsätta bygga fler våningar när bärväggen bara har 0,2 % marginal kvar. Detta är min första bedömning av $JITOSOL:s nuvarande struktur.
En 24-timmars uppgång på 1,97 % ser ut som en jämn fasad, men om du skär igenom profilen förstår du: den kortsiktiga Bollinger-bandet har redan pressat priset till 87 % av dess position, med bara 0,2 % klar luft kvar till övre bandet — det är som en utkragad struktur med en expansionsfog på bara två millimeter i änden, där minsta temperaturstress kan orsaka sprickor. Det nedre bandet är fortfarande 1,4 % bort, vilket betyder att nedåtriktad retracement är möjlig men golvet är inte gjutet än.
Titta på stressmätaren: RSI kortsiktigt är 66,4, vilket redan passerat min röda varningslinje på 64, medan långsiktigt RSI bara är 50,4 och ligger stadigt på baslinjen. Detta är inte en resonansuppgång, det är en ensidig hoppning i den övre strukturen medan grunden står helt stilla. När jag bygger torn är detta den typ av ritning jag fruktar — en toppdesign som glänser mot himlen, men bottenkärnan är fortfarande på nollnivå. Denna obalans håller inte länge.
Så min handelsplan baseras på belastningsberäkning, inte känslor:
📉 Kort position:
Inträde: 98,38 (nuvarande pris +1,4 %)
Vinstmål 1: 94,55 (-2,5 %)
Vinstmål 2: 94,03 (-3,1 %)
Stop loss: 108,25 (+11,6 %)
Notera denna riskstruktur. Inträdet är placerat 1,4 % över nuvarande pris, vilket motsvarar att ställa byggnadsställningen utanför det övre bandet för att fånga den sista nedfallande stålbalken — om priset verkligen kan göra en sista rusning och sedan vända, är min korta position byggd på den högsta våningens parapet. De två vinstmålen är satta på -2,5 % och -3,1 %, båda under Bollinger-bandets mittlinje på 51 %, vilket är byggnadens verkliga tyngdpunkt där priset sannolikt hittar stöd vid retracement. Stop loss på 108,25, +11,6 % från nuvarande pris, ger en tolerans för överköpt misslyckande; om priset går över detta betyder det att det finns en byggplan jag missat, och jag drar mig omedelbart ur.
Mellanperiodens Bollinger-band är 51 % mittlinje, 3,2 % nedre band och 2,9 % övre band, vilket visar en nästan symmetrisk struktur utan riktning, vilket är den perfekta förutsättningen för att bli nedslagen från toppen och glida ner till mittaxeln. Kortperioden är på 87 % höjd, mellanperioden på mittaxeln — typiskt för en överbelastad toppstruktur med en underdel som inte är stabiliserad.
$JITOSOL:s arkitektur i sig är inte dålig, den underliggande logiken för staking-derivat är solid, men den nuvarande 1,97 % uppgången är som att måla på en bärande pelare som redan är belastad till 66,4 i stress.
Slutsats: Överbelastning på toppen, fortsatt byggnation förbjuden.574 miljoner nettoflöde ut, men kapitalet har inte "flytt helt" — det satsar på ett annat sätt
Först en kanske inte så populär kommentar: Denna vecka har $BTC, $ETH och $SOL tillsammans haft ett nettoflöde ut på 574 miljoner dollar från spot-ETF:er, inte en enda kanal hade ett nettoflöde in under veckan. Men om du bara ser ordet "utflöde" och drar slutsatsen att återhämtningen är död, kommer du troligen missa vad som verkligen händer.
Kapitalet har inte försvunnit, det har blivit extremt selektivt.
**$BTC: Den försöker, men för snabbt.** På tisdagen kom 175,7 miljoner tillbaka, på onsdagen vände det och 261,4 miljoner gick ut, och på fredagen gick ytterligare 82,4 miljoner ut. Köparna har varit där, men de kan inte sitta still. Denna "en-dags-resa"-stil av återflöde visar att institutioner är villiga att testa runt 80 000, men ingen vill ta initiativ till en hållbar rörelse. $BTC sitter nu fast över 81 000, med 80 000 som en psykologisk barriär nedåt och 83 000 som en nivå där ETF-efterfrågan måste återvända för att nås. Riktningen är inte död, men det saknas kraft.
$ETH: Det absoluta utflödet är ännu större än $BTC, 320,1 miljoner. **Från onsdag till fredag gick 259,5 miljoner ut i tre dagar i rad, och ETF-kanalerna visar för närvarande ingen stabil återkommande kraft. Men notera en spricka: ETF:er löser in, valar köper. Under 72 timmar runt den 10 oktober ökade valarna sina innehav med över 166 000 $ETH, samtidigt som de också ökade med 15 000 $BTC och 45 miljoner $XRP. Å ena sidan minskar institutioner sin exponering inför ränteförväntningar, å andra sidan köper stora kedjeaktörer tyst runt 2500. Det här är inte "$ETH är slut", det är en maktförskjutning i prissättningen.**
**$SOL: Utflödet på 25,5 miljoner är minst, men signalen är mest obehaglig.** Tio handelsdagar i rad med nettoflöde ut, totalt 50,5 miljoner, med 12,7 miljoner på fredagen, nästan hälften av veckans flöde. Viktigare är bakgrunden: $SOL ETF avslutade nyligen en 14-veckors period av nettoinflöde sedan noteringen, med ett rekordutflöde på 24,8 miljoner under en vecka. Kontinuerliga uttag är mer värda att bevaka än stora engångsutflöden, eftersom det visar att kapitalet inte bara omallokerar utan systematiskt minskar exponeringen mot denna typ av tillgångar.
Samtidigt har $XRP ETF motsatt trend med ett inflöde på 11,3 miljoner, vilket förlänger den kontinuerliga nettoinflödesperioden till 13 veckor. **Samma marknad, samma vecka, kapitalet flyttar från "bred beta" till "selektiv alfa".** Det är inte en flykt från crypto, utan en flykt från fasen där "köp blint och det går upp".
---
Här ett exempel som verkar orelaterat men har samma logik.
Netflix släpper sin Q3-rapport efter börsens stängning den 20 oktober. Problemet är inte att tillväxten saknas, utan att den saktar ner — intäktstillväxten har sjunkit från 17,6 % i Q4 2025 till cirka 12 % i Q3-prognosen, den lägsta på elva kvartal i rad. Prenumerationsberättelsen är uttömd, marknaden vill höra något nytt. Det nya är reklam: målet för reklamintäkter 2026 är 3 miljarder dollar, dubbelt så mycket som 1,5 miljarder 2025, och reklamens månatliga aktiva användare har redan passerat 250 miljoner.
Kapitalflödet i kryptovärlden denna vecka står inför samma utmaning som Netflix: den gamla motorn saktar ner, den nya motorn är inte helt igång än. ETF-utflöden betyder inte "kryptoberättelsen är död", utan att marginalköpare byter från "räntekänsliga makrofonder" till "de som väljer tillgångar, positioner och timing noggrant". Dessa pengar är långsammare, mer tveksamma, men också mer selektiva. De kommer inte tillbaka för en enda positiv dag, men när de väl kommer tillbaka stannar de längre.
Så slutsatsen är enkel: **ETF-inköp och inlösen är bara en del av köparna, man kan inte döma ut marknaden bara på 574 miljoner i utflöde. Men för att en återhämtning ska bli en vändning krävs nettoinflöden över flera handelsdagar och tillgångar samtidigt.** Enstaka dagsåterflöden är brus, kontinuerliga återflöden är signal.
Innan dess handlar det om omsättning, inte utträde. Skillnaden är att vid omsättning är positionen viktigare än riktningen.
$BTC $ETH $SOL
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Oljepriset bröt 110, inflationsutmaningen blir svårare (｡•́︿•̀｡)
Brent råolja nådde 110 dollar under dagen och stängde på 109,86; WTI är också tillbaka över 100. Denna prisökning handlar inte bara om efterfrågan: Sauds transportledningar i Yanbu hotas av missiler, attacker nära Hormuz ökar, och ryska raffinaderier har drabbats av drönarattacker, vilket sätter leveranssäkerheten i larmberedskap (´･_･`)。
Det som är ännu mer subtilt är att Internationella energibyrån har godkänt en extra frisättning på över 20 miljoner fat bränsle, och USA förbereder upp till 17 miljoner fat från sina strategiska reserver som bytesleverans. Men marknaden verkar fortfarande oroa sig för att "lappen inte är tillräckligt stor".
Samtidigt har USA:s KPI och PPI redan varit höga, och med oljepriset på höga nivåer blir det svårare för inflationen att sjunka. Om höga oljepriser fortsätter kommer Federal Reserve att tveka mer inför räntesänkningar, och företagens transport- och produktionskostnader kommer också att pressas (¬_¬).
På kort sikt bör aktiemarknaden och kryptomarknaden vara försiktiga; om oljepriset fortsätter närma sig 120 dollar kan ränteförväntningarna omprövas. Denna oljepriseld bränner inte bara bensintanken, utan också inflationen och värderingarna (；´д｀).
$BZ $CL $BTC
#霍尔木兹再现水雷威胁，油价风险升温 pump.fun har börjat ta ut avgifter för eviga kontrakt. Varje transaktion tar 0,1 %, både vid öppning, påfyllning och stängning.
Den 18 oktober kl. 09:13 lade de upp en front-end för eviga kontrakt på Hyperliquids Builder Code.
Två avgifter tas ut: orderavgiften är högst 0,1 % av nominellt värde, och varje cross-chain-in- och utgång tar högst 0,25 %, utöver broavgiften.
Hyperliquids egen taker-avgift är 0,045 %.
Räkna ut: öppning plus stängning, 0,2 % builder-avgift plus 0,09 % protokollavgift, totalt 0,29 % av nominellt värde.
Med 10x hävstång är en tur-retur-transaktion 2,9 % av kapitalet; med 20x, 5,8 %.
Jag tycker marknaden redan ger svaret.
PUMP har sjunkit från 0,006805 den 4 oktober till 0,004297, -36,9 %.
Intäkterna från tokenutgivning kommer från emissionen, intäkterna från eviga kontrakt kommer från omsättningen. Samma användare bidrar bara en gång vid emission, men kan bidra hundra gånger vid handel.
Men avgifterna tas ut baserat på nominellt värde. Ju högre hävstång, desto mer tar plattformen, och användaren förlorar snabbare.
Dessa två faktorer går i samma riktning, så plattformen behöver inte att användarna tjänar pengar, bara att de fortsätter handla.
Ogiltighetsvillkor: Om builder-avgiften sjunker under 0,03 % inom en månad, betyder det att de vill ha marknadsandelar snarare än avgifter, och då är bedömningen ogiltig.
Innan dess kommer jag inte att köpa PUMP på grund av denna nyhet.
Vilken sida satsar du på: nya intäkter eller att kärnverksamheten har nått sin topp?
$PUMP $HYPE
#pumpfun Nokias kassaflöde för Q2 är negativt, kan det förklara dåliga AI-order?
Fram till den 18 oktober 2026 har Q3 ännu inte offentliggjorts. Gruppens fria kassaflöde för Q2 var negativt med 732 miljoner euro, inklusive fortsatt och avvecklad verksamhet. Detta kan inte direkt hänföras till AI-order: rörelsekapital, omstruktureringsbetalningar och annan verksamhet påverkar kassaflödet i koncernen, och det saknas för närvarande en separat kassaflödesrapport för NI, det vill säga nätverksinfrastrukturdivisionen.
Men kassaflödesbegränsningar kvarstår. Om den jämförbara rörelsevinsten för hela året når Infronts konsensus från den 15 oktober, och kassaflödesomvandlingsgraden når företagets lägsta riktlinje, måste cirka 1,423 miljarder euro i fritt kassaflöde genereras under andra halvåret. Detta är en scenarioberäkning, inte en kassaflödeskonsensus och definitivt inte ett krav för Q4 enskilda kvartal.
Kortfristigt försiktigt: man måste se på lageromsättning, kundfordringar och utgiftsrytm, man kan inte ersätta kassaflödet med vinstförväntningar. På ett till tre års sikt finns positiva förutsättningar: om tillväxten kan fortsätta omvandlas till kassaflöde, finns mer stöd för kapacitetsutvidgning och omstrukturering; om intäktstillväxten däremot fortsätter att åtföljas av långsammare återbetalningar och försämrad kassaflödesomvandling, bör koncernens kassaflödesbedömning justeras ned, men detta kan fortfarande inte användas för att dra slutsatsen att AI-order är problematiska.Hur mycket måste Nokia tjäna under Q4 för att nå helårets konsensus?
Fram till den 18 oktober 2026 har Q3 ännu inte offentliggjorts. Om koncernens jämförbara rörelseresultat för Q3 och helåret når Infronts konsensus från den 15 oktober, och man använder helårets förväntningar minus det omräknade faktiska resultatet för första halvåret och Q3-förväntningarna, måste Q4 uppnå cirka 1,211 miljarder euro, vilket motsvarar en ökning på cirka 13,5 % jämfört med föregående år. Detta är en beräkning baserad på samma metodik, inte en fristående Q4-konsensus.
Företaget har tidigare indikerat att tidpunkten för intäktsredovisning av mjukvaruförsäljning kommer att göra Q4 starkare, men det exakta beloppet och godkännandekriterierna har inte offentliggjorts. Den tidigare höjningen av helårsresultatintervallet berodde på tekniska justeringar relaterade till avvecklade verksamheter och bör inte ses som en operativ uppjustering; förra årets resultat var koncentrerat till slutet av året, vilket inte heller bevisar att årets mål nås lätt.
Kortfristigt försiktigt: Om Q3-resultatet understiger denna konsensus och helårsresultatet förblir oförändrat, kommer belastningen på Q4 att fortsätta öka. På ett till tre års sikt finns positiva förutsättningar: Om NI, det vill säga nätverksinfrastruktursektorn, kan fortsätta att öka sin vinstbidrag, stödjer det långsiktig tillväxt. Om viktiga leveranser eller intäktsredovisning av mjukvara skjuts över årsskiftet och andra vinstkällor inte räcker för att täcka gapet, bör helårsbedömningen justeras nedåt.$BTC priset nådde precis nära 82 000. Jag kollade snabbt på positionerna, det är väldigt ovanligt. Trots att priset gick upp, föll positionerna på 4 timmar med nästan 2%. Det kom inga nya pengar när priset steg. Finansieringsräntan är låg och nära noll, och köparsentimentet har inte blivit hett.
Priset går uppåt, men positionerna och räntan går neråt. Det visar att morgonens återhämtning inte drevs av aktivt köp. Det var främst en återhämtning som drevs av att vissa blankare stängde sina positioner. Det finns ingen aktiv köpkraft på marknaden, och ju högre priset går desto mer minskar positionerna. Kontraktskänslan stämmer inte överens med den nuvarande prisökningen.
Om man byter till 4-timmarsnivå ser man att EMA-linjerna divergerar nedåt. 82 000 är en svängningshögpunkt på 4 timmar. Den här tröskeln finns här, men volymen har inte ökat. Positionerna på marknaden drar sig fortfarande tillbaka, och köparna visar ingen vilja att driva upp priset.
Med tanke på motståndet ovanför är jag negativ. Det nuvarande priset sitter fast vid den viktiga 4-timmarsnivån på 82 000. Det finns stort säljtryck ovanför, och utan volym är det svårt att bryta igenom. Jag ser ingen ökning i köpkraft, och jag tror att priset först kommer att falla och justera.
$ETH $SOL #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Hur mycket måste Nokia tjäna under Q4 för att nå helårets konsensus?
Fram till den 18 oktober 2026 har Q3 ännu inte offentliggjorts. Om koncernens jämförbara rörelseresultat för Q3 och helåret når Infronts konsensus från den 15 oktober, och man använder helårets förväntningar minus det omräknade faktiska resultatet för första halvåret och Q3-förväntningarna, måste Q4 uppnå cirka 1,211 miljarder euro, vilket motsvarar en ökning på cirka 13,5 % jämfört med föregående år. Detta är en beräkning baserad på samma metodik, inte en fristående Q4-konsensus.
Företaget har tidigare indikerat att tidpunkten för intäktsredovisning av mjukvaruförsäljning kommer att göra Q4 starkare, men det exakta beloppet och godkännandekriterierna har inte offentliggjorts. Den tidigare höjningen av helårsresultatintervallet berodde på tekniska justeringar relaterade till avvecklade verksamheter och bör inte ses som en operativ uppjustering; förra årets resultat var koncentrerat till slutet av året, vilket inte heller bevisar att årets mål nås lätt.
Kortfristigt försiktigt: Om Q3-resultatet understiger denna konsensus och helårsresultatet förblir oförändrat, kommer belastningen på Q4 att fortsätta öka. På ett till tre års sikt finns positiva förutsättningar: Om NI, det vill säga nätverksinfrastruktursektorn, kan fortsätta att öka sin vinstbidrag, stödjer det långsiktig tillväxt. Om viktiga leveranser eller intäktsredovisning av mjukvara skjuts över årsskiftet och andra vinstkällor inte räcker för att täcka gapet, bör helårsbedömningen justeras nedåt.Nokia har en order på 2,8 miljarder euro, kan intäkterna hålla jämna steg?
Fram till den 18 oktober 2026 har Q3 ännu inte offentliggjorts. I Q2 avslöjade företaget att AI- och molnkunder hade order på 2,8 miljarder euro, och enligt den dåvarande prognosen skulle ungefär hälften omvandlas till intäkter under det följande året. Detta visar att efterfrågan har nått orderfasen, men hela summan kan inte räknas som NI-order, och man kan inte bakåträkna Q3-intäkterna.
NI, det vill säga nätverksinfrastruktursektorn, är fokus för att observera orderomvandlingen. Företaget förklarar att leveransbegränsningar får kunder att lägga längre orderperioder. Därför betyder inte en minskning av nya order nödvändigtvis en svagare efterfrågan. Det avgörande är om optiska nätverk och IP-verksamheten kan levereras, godkännas och intäktsföras i tid; leveranstider, avbokningsvillkor och kundkoncentration är fortfarande oklara.
Kortfristigt försiktigt: orderbeloppet i sig räcker inte för att bedöma om Q3 överträffar förväntningarna. På ett till tre års sikt finns positiva förutsättningar: om order fortsätter att realiseras och intäktstillväxt driver sektorns vinst, stöder det en fortsatt förbättring av lönsamheten; om förseningar eller avbokningar ökar och intäkterna dröjer, bör bedömningen sänkas. Den dolda björnmarknaden i amerikanska aktier: index har inte fallit, men majoriteten av aktierna är redan i björnmarknad
The Kobeissi Letter ger den senaste uppdateringen att den amerikanska aktiemarknaden just nu är en typisk "dold björnmarknad under en tjurmarknads yta": S&P 500 är bara cirka 2 % från sin historiska topp, men marknaden har redan genomgått en omfattande intern justering.
• 84 % av S&P 500-komponenterna har backat minst 10 % från sina historiska toppar
• 59 % har backat minst 20 %
• 41 % har backat över 30 %
• 17 % har backat över 50 %
• Indexets motståndskraft är starkt beroende av ett fåtal stora teknikaktier
Med andra ord, det breda aktieutbudet har redan genomgått en djup omstrukturering medan indexet hålls uppe av koncentrationen.
Det som trycker ner värderingarna är inte vinsterna, utan makroekonomiska räntor
I början av året prissatte marknaden att Federal Reserve skulle sänka räntorna minst tre gånger med totalt 75 punkter fram till 2026; nu har förväntningarna vänt – Federal Reserve har inte fortsatt med lättnader, och marknaden börjar prissätta risken för ytterligare räntehöjningar. Oljepriset har passerat 100 dollar, inflationen närmar sig 4 %, och långa räntor pressar ner värderingstaket för riskfyllda tillgångar.
Men vinsterna har inte kollapsat:
• S&P 500:s samlade vinsttillväxt för andra kvartalet är cirka 52 %, den högsta sedan andra kvartalet 2021
• Nvidia har stigit 21 % under de senaste 12 månaderna, medan P/E-talet har sjunkit med 46 %
• Nuvarande framåtblickande P/E är cirka 24 gånger, nära S&P 500:s totala 22 gånger
• Teknikjättarna har kunnat absorbera värderingarna genom vinsttillväxt, medan makroavdraget tvingas in i priset
Kobeissis kärnpoäng är tydlig: det är inte fundamenta som sviktar, utan makroekonomin som sätter rabatt på värderingarna, och rabatten faller främst på företag med fortsatt hög vinsttillväxt.
Varför detta är en "historisk möjlighet" beror på förutsättningarna
Möjligheten ligger inte i att "köpa blint", utan i värderingsåterhämtning efter en makroekonomisk vändning:
1. Tecken på avkylning i Iran-konflikten, vilket minskar geopolitiska riskpremier
2. Lägre oljepris och inflationsförväntningar, topp i långa amerikanska statsobligationsräntor
3. Federal Reserve går från en hökaktig till en mer neutral eller duvaktig hållning
4. Vinster fortsätter att levereras, uppgången sprider sig från teknikjättarna till bredare marknad
Om denna kedja håller, kommer den makroavdrag som teknikaktierna nu bär snabbt att försvinna, och bredden i S&P 500:s uppgång kan återhämta sig. Kobeissi föreslår till och med en kontrafaktisk bedömning: om Iran-kriget aldrig hade inträffat, kunde S&P 500 redan ha varit över 9000 punkter – detta är en scenariobaserad analys, inte en prisprognos.
Men man får inte förbise riskerna åt andra hållet
Denna synpunkt är lätt att misstolka som en uppmaning att "skynda att köpa på botten". Det man verkligen måste bevaka är tre saker:
• Koncentrationsrisk: index faller inte eftersom några få stora aktier bär upp det, men om ledande bolags vinstprognoser försämras kan nedgången bli snabb
• Räntestabilitet: om oljepriset och inflationen inte sjunker finns ingen anledning för Federal Reserve att bli duvaktig
• Fortsatt försämrad bredd: om uppgången aldrig sprider sig till de övriga 493 aktierna är det en ledande aktiekoncentration, inte en bred tjurmarknad
Sammanfattningsvis
Den amerikanska aktiemarknaden är just nu varken en fullständig tjur- eller björnmarknad, utan en kombination där index hålls uppe av ledande aktier, breda aktier har genomgått en björnmarknad och värderingarna pressas av makroekonomiska faktorer. Om energipris- och räntepressen lättar kan teknikjättar med levererade vinster och kraftigt nedtryckta kvalitetsaktier uppleva en historisk återhämtning; om makroförhållandena inte förbättras, desto högre koncentration, desto mindre utrymme för systemets felmarginal. $BTC $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Circle avslöjar sin bokföring: För varje 1 USD som USDC tjänar, kan de bara behålla 7 cent.
Den officiella bloggen redovisar för första gången intäktsfördelningen: 1,4 miljarder USD i intäkter under första halvåret, 819 miljoner (59 %) delas ut till partners och transaktionskostnader, 473 miljoner återinvesteras i regelefterlevnad och likviditet, nettovinsten är bara 7 %.
Största partnern Coinbase tog störst del — under Q2 var genomsnittligt USDC-värde i deras produkter 20 miljarder USD (+44 %), och de är samtidigt medgrundare till konkurrenten Open USD.
Open USD lanserades i slutet av september, med Stripe, Visa, Mastercard, Shopify och BlackRock som samarbetar och lovar att "största delen" av reservintäkterna ska återgå till partners; Circle svarar: Token som bara delar ut pengar men inte investerar är inte digitala dollar.
Min bedömning: Marknaden överskattar den omedelbara effekten av "intäktsdelningskriget" — att Coinbase satsar på båda sidor visar just att de inte vågar kapa USDC nu; underskattar kostnaden för kopiering: 55 licenser, daglig prägling och inlösen på 1,7 miljarder USD. Villkoret för etablering är att räntan inte sjunker, Circles intäkter är i grunden ränta på amerikanska statsobligationer.
Q3-rapporten den 4 november blir en prövosten: Om andelen intäktsdelning ökar eller nettomarginalen blir negativ, faller bedömningen av "vallgraven"; samma gäller om Open USD:s cirkulerande volym snabbt ökar från 700 miljoner USD.
Är detta "starten på intäktsdelningskriget och att Circle tvingas visa sina kort", eller "att visa korten i sig är vallgraven"? Vilken sida står du på?
$CRCL
#stabilcoinintäktsdelningskrig Om kontraktslånga och korta positioner, kom ihåg följande:
1) Den totala mängden långa och korta positioner på hela marknaden är alltid lika, så ett konto med en lång/kort-kvot större än 1 innebär att korta positioner är koncentrerade till färre konton, med större genomsnittlig position per kort konto.
2) Kontots lång/kort-kvot och stora innehavares lång/kort-kvot i Binances officiella kontraktsstatistik beräknas med en period på 5 minuter, och omfattar Binances USDT-perpetual kontrakt.
3) När du tittar på lång/kort-kvoten, bekräfta om det är baserat på antal konton eller positionens storlek, samma siffra har olika betydelse beroende på basen.
Exempelmyntet: $BTC rapporterar 81799, 24h +0.23%.$DNA 这手左右倒的操作，真牛币#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Disney+s lågprisannonsprenumeranter fortsätter att dra till sig marknader med lägre konsumtion, och Amazon Prime Video äter upp långformatstittandet tack vare sin ekosystemfördel med att bunta ihop e-handelsmedlemskap. Om Netflix inte kan presentera oväntade signaler som en storslagen serie som bryter igenom och driver upp medlemsbetalningar, eller en nyutvecklad spelverksamhet som når storskalig intäkt, är det svårt att bara genom att behålla den befintliga vinstbasen återuppväcka kapitalmarknadens köplust.$BTC rör sig sidledes runt 81,715.5, med endast 0,19 % förändring på 24 timmar, en amplitud på 1,6 %, DVOL 37,9, och optionsmarknaden ger inte mycket volatilitetspremie. Nyheter om fortsatt chipkonjunktur brukar normalt spridas via riskaptit: starka chipaktier gynnar teknikaktier och riskfyllda tillgångar. Den här gången ser vi inte den spridningen i våra data. Finansieringsräntorna för tre perioder är 0,0037 %, 0,0037 % och 0,0064 %, långa positioner har bara ökat hävstången något; kontraktsinnehavet är 7,6 miljarder USD utan volymökning. Likvidationen visar att långa positioner på 10,19 miljoner USD överstiger korta på 7,01 miljoner USD, de som pressade upp priset blev istället först ut att likvideras. Min bedömning är att denna nyhet inte kommer driva priset på kort sikt, $BTC kommer sannolikt fortsätta att pendla mellan 80,751 och 82,050. Villkor för uppgång: volymökning och att priset stiger över 82,050, finansieringsräntan fortsätter att stiga, och innehavet ökar samtidigt. Villkor för nedgång: fall under 80,751, och optionsinnehavet put/call stiger från 0,86.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Min åsikt är att jag anser att denna ikoniska företags gyllene era är förbi.Egentligen har jag alltid varit positiv, men nu verkar situationen lite dyster
Jag tycker att man inte alls ska tänka på att det är en tjurmarknad nu
eller att det bara är en justering innan BTC når 90 000
Från ett handelsmässigt perspektiv, för att nå 90 000 måste det ske i ett svep
Det drog upp redan under tredje kvartalet i september, vilket är den lägsta kostnaden för huvudaktörerna.
Precis som med ZEC, som ska upp till 2000
Redan vid 1500 fortsatte det uppåt, det är omöjligt att gå upp nu igen
Det har redan sjunkit till 1100, vilket är ett brott, att gå upp igen är helt omöjligt
På grund av denna kostnad kan huvudaktörerna inte bära det längre.
Samma gäller för Bitcoin och Ethereum
Det har redan gått in i en stor björnmarknadscykel.
Om man tittar på de flesta altcoins har de redan tagit ett stort steg ner på dagsnivå
Den uppåtgående trenden är redan bruten för $BTC $ETH $ZEC