Bài đăng

行情简读｜AI板块财报拆解：硬件订单饱满，软件端增速开始兑现 盘面概况 三家AI产业链公司财报分化： 1. 戴尔：上调全年营收、AI服务器指引。AI服务器过去12个月订单超1300亿，积压订单950亿，算力基建订单持续堆积，硬件景气度维持高位。 2. 博通：Q3营收、利润大超预期，AI半导体收入167亿，同比+221%，占总营收56%；但Q4营收指引略低于市场预期，盘后率先砸盘。电话会给出远期高预期：全年AI收入上调，2027财年AI收入翻倍、2028财年再度翻倍，谷歌、OpenAI、Meta都在加码定制芯片，远期叙事重新托住股价。 3. Snowflake：营收15.5亿同比+35%超预期，产品收入增速抬升，上调全年指引，盘后最高涨超20%，代表AI软件端收入加速落地。 整体现象：硬件订单依旧旺盛，AI软件收入正式进入加速阶段；博通出现典型的「短期指引不及预期先砸盘，远期高增长叙事再拉回」的盘面。 市场逻辑 1. 硬件侧：大厂资本开支还在释放，服务器、定制芯片订单积压，AI硬件周期没有快速熄火。