Orbit Post Sitemap
Biến số lớn nhất ảnh hưởng đến xu hướng giá Bitcoin trong tuần này chính là dữ liệu phi nông nghiệp vào thứ Sáu.
Hiện tại, kỳ vọng chủ đạo của thị trường về việc tăng thêm việc làm phi nông nghiệp trong tháng 8 dao động từ 55.000 đến 80.000. Con số này không mạnh mẽ, và có thể thấy tín hiệu hạ nhiệt từ hai chỉ số dẫn đầu quan trọng:
ADP "phi nông nghiệp nhỏ" thấp hơn nhiều so với kỳ vọng: việc làm mới ADP trong tháng 8 chỉ đạt 38.000 người, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 47.000, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm nay. Điều này phủ bóng lên dữ liệu phi nông nghiệp. Dữ liệu tháng 7 bị điều chỉnh giảm mạnh: phi nông nghiệp tháng 7 giảm 23.000, cộng với việc điều chỉnh giảm tổng cộng 103.000 cho tháng 5-6, cho thấy thị trường lao động có thể yếu hơn so với những gì đã thấy. Nếu dữ liệu phi nông nghiệp nằm trong khoảng 55.000-80.000, điều này cơ bản phù hợp với kỳ vọng "hạ nhiệt nhẹ", Cục Dự trữ Liên bang có thể xem đây là tín hiệu thị trường lao động đang chậm lại có trật tự, và sẽ không thay đổi đáng kể xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 là 58%.【Kịch bản tiền điện tử】
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
Tôi là anh kịch bản, báo cáo tài chính của Dell lần này, nói trắng ra là muốn nói với thị trường rằng, bữa ăn AI này vẫn chưa kết thúc, giờ bắt đầu từ việc Nvidia một mình ăn, chuyển sang một nhóm người cùng ăn
Trước đây khi đầu tư vào AI, mọi người chỉ nhìn thấy Nvidia, GPU là “máy in tiền”. Nhưng chỉ có GPU thì không đủ, máy chủ, lưu trữ, mạng, trung tâm dữ liệu đều phải theo kịp, nếu không mua một đống chip cũng chỉ để trong kho cho bụi phủ
Hiệu quả kinh doanh của Dell vượt kỳ vọng, cho thấy các doanh nghiệp vẫn đang đổ tiền vào hạ tầng AI. Thị trường giờ không chỉ đơn thuần xem “AI có mạnh hay không”, mà là xem ai thực sự có thể kiếm tiền từ AI. Dù câu chuyện có đẹp đến đâu, cuối cùng vẫn phải xem ví tiền có dày lên hay không.
Ở thị trường chứng khoán Mỹ, chuỗi cung ứng AI tiếp tục mạnh mẽ, là điểm tựa cho chỉ số Nasdaq và cổ phiếu công nghệ. Miễn là vốn vẫn muốn theo đuổi tài sản tăng trưởng, thì tâm lý rủi ro của thị trường sẽ không quá xấu
Với thị trường tiền điện tử cũng tương tự. Cổ phiếu công nghệ Mỹ mạnh, chứng tỏ vốn vẫn dám mạo hiểm, tài sản rủi ro như BTC dễ nhận được lợi ích từ tâm lý tích cực. Nhưng đừng quên, ông lớn thật sự của thị trường vẫn là Fed và thanh khoản USD, AI chỉ chịu trách nhiệm nhóm lửa, không thể đốt cháy toàn bộ thị trường bò, nếu chứng khoán Mỹ tiếp tục mạnh, vốn có cơ hội tiếp tục lan tỏa sang các tài sản như BTC
Anh em nghĩ là đợt vốn tiếp theo sẽ tiếp tục xoay quanh AI, hay chuẩn bị đến lượt BTC biểu diễn? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé. $BTC $ETH $SOL Nhìn lại thông báo của OKX về $CORE vào năm 2023: “$CORE đã được niêm yết trên OKX, nạp tiền đã mở, giao dịch giao ngay sẽ bắt đầu khi thanh khoản đạt yêu cầu.” Điều thú vị là khi đặt nó cùng với hai thông tin chính thức sớm hơn của CoreDAO: năm 2022, CoreDAO nhấn mạnh giới hạn cung cứng 2,1 tỷ token + cơ chế đốt giao dịch; năm 2023, CoreDAO nhấn mạnh trở thành người đặt cược $CORE sớm; cũng trong năm 2023, $CORE bắt đầu được đưa vào các cơ sở hạ tầng giao dịch chính thống như OKX.
Điều này thực sự tương ứng với một lộ trình phát triển rất rõ ràng: Quy tắc cung → Tham gia mạng → Thanh khoản thị trường.
Nhưng hôm nay nhìn lại, điều thực sự đáng nghiên cứu không phải là “sàn giao dịch nào đã niêm yết trước đây”, mà là những thiết kế ban đầu đó cuối cùng có đọng lại giá trị dài hạn hay không. Bởi vì: sàn giao dịch giải quyết vấn đề thanh khoản; đặt cược giải quyết tham gia mạng và bảo mật; cung cứng giải quyết quy tắc tiền tệ. Và điều quyết định giá trị dài hạn của $CORE vẫn là: Core có thể liên tục tạo ra nhu cầu thực sự trên chuỗi hay không, và có thể kết nối thực sự BTC, BTCfi, người dùng, vốn và cơ sở hạ tầng hay không.
Từ 2022 đến 2023, rồi đến hôm nay. Thời gian đã cho Core một chu kỳ xác minh đủ dài. Thử thách thực sự chưa bao giờ là có câu chuyện hay không, mà là khi câu chuyện phai nhạt, cơ sở hạ tầng còn lại được gì.Tài sản tiền mã hóa hiện đang chịu áp lực chung, động lực cốt lõi đến từ sự chuyển hướng kỳ vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, giá trị tài sản rủi ro tiếp tục bị áp lực từ yếu tố vĩ mô.
1. Jackson Hole định hướng diều hâu, kỳ vọng hạ lãi suất bị phá vỡ
Wash tại hội nghị thường niên Jackson Hole khẳng định giữ mục tiêu lạm phát 2%, từ chối cam kết nới lỏng, tuyên bố trước khi lạm phát chưa giảm chắc chắn, không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm, trực tiếp đảo ngược kỳ vọng nới lỏng trước đó của thị trường, lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao, chỉ số đô la Mỹ hồi phục, giá trị tài sản rủi ro biến động cao chịu áp lực, ETH, BTC bắt đầu xu hướng giảm từ mức cao.
Chính sách của Fed chuyển sang “dữ liệu quyết định tất cả”, từ bỏ hướng dẫn cố định trước, mỗi dữ liệu CPI, PCE, phi nông nghiệp sau này sẽ làm tăng biến động thị trường, tần suất dao động tăng, sự không chắc chắn gia tăng.
2. Lạm phát dai dẳng, cuộc họp chính sách tháng 9 trở thành điểm rủi ro then chốt
Dữ liệu PCE trước đó cao hơn kỳ vọng thị trường, lạm phát giảm không như dự đoán.
Thị trường bắt đầu định giá lại khả năng tăng lãi suất tháng 9, thời gian duy trì lãi suất cao kéo dài, tạo áp lực liên tục lên các tài sản rủi ro định giá cao như ETH. Chừng nào lạm phát chưa giảm rõ rệt, thị trường nới lỏng thanh khoản khó có thể trở lại trong ngắn hạn.
3. Trái phiếu Mỹ và đô la Mỹ tạo áp lực liên tục
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao, đại diện cho lợi suất không rủi ro cao, vốn rút ra khỏi thị trường tiền mã hóa và tài sản công nghệ rủi ro cao, chảy vào trái phiếu Mỹ để trú ẩn.
Trong chu kỳ đô la Mỹ tiếp tục hồi phục, các đồng tiền mã hóa định giá bằng đô la Mỹ tự nhiên chịu áp lực giảm giá. Giai đoạn đô la mạnh, ETH khó có thể có xu hướng tăng mạnh bền vững độc lập.⚠️ Đánh giá lại thị trường cá nhân, chỉ để trao đổi, không cấu thành lời khuyên đầu tư nào
Gần đây, giá vàng đã trải qua một chu kỳ điển hình với đợt tăng cao rồi giảm mạnh, phục hồi sau khi bị bán quá mức.
Cuối tháng 8, sau khi giá vàng tăng cao và chịu áp lực, do ảnh hưởng từ quan điểm diều hâu của Fed và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, phe mua đồng loạt chốt lời, giá vàng đã có đợt điều chỉnh sâu nhanh chóng. Sau đó, khi tâm lý thị trường được tiêu hóa, cộng với đồng USD yếu đi và dòng tiền bắt đáy vào, giá vàng bước vào giai đoạn phục hồi kỹ thuật, tổng thể dao động rộng ở mức cao.
Logic cốt lõi ngắn hạn: Dữ liệu định hướng, dao động là chủ đạo
Bất định lớn nhất hiện tại tập trung vào dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tuần này.
- Nếu dữ liệu việc làm mạnh, tiền lương tăng trở lại, kỳ vọng lãi suất cao sẽ nóng lên lần nữa, khả năng cao đợt phục hồi của vàng sẽ kết thúc, giá sẽ chịu áp lực và điều chỉnh, hỗ trợ phía dưới cần được kiểm nghiệm nhiều lần.
- Nếu dữ liệu việc làm yếu đi, kỳ vọng tăng lãi suất giảm, lợi suất trái phiếu Mỹ đi xuống, giá vàng sẽ tiếp tục phục hồi, sửa chữa thêm phần giảm trước đó.
Tất cả các đợt phục hồi ngắn hạn đều được xem là phục hồi sau bán quá mức, không phải khởi đầu của một chu kỳ tăng giá đơn phương mới. Sự phân hóa rõ ràng ở vùng cao, áp lực phía trên nặng nề, dao động và rửa tài khoản liên tục là chủ đề chính đầu tháng 9, tránh mua đuổi giá cao một cách mù quáng.
Logic cốt lõi trung và dài hạn: Hỗ trợ đáy vững chắc, xu hướng lớn chưa đảo chiều
Sự biến động kỳ vọng lãi suất ngắn hạn chỉ làm thay đổi nhịp điệu của vàng, không làm thay đổi logic tăng giá trung và dài hạn…Ngày hôm kia thua lỗ, hôm qua gấp đôi lấy lại
Tổng kết thành tích 9.2 $BTC Bánh lớn/$ETH Bánh nhỏ:
Lỗ ngày hôm kia: -8,368U
Lãi hôm qua: +27,729U
Sáng hôm qua, một lệnh đã thu hồi toàn bộ khoản lỗ.
Tài khoản, trở lại tăng trưởng dương.
Không phải mê tín, mà là xác suất.
Giao dịch không có thần thoại.
Thua không hoảng, thắng không kiêu.
Hôm qua đánh cao rồi mua thấp, mỗi lệnh đều là đường cong tăng trong cấu trúc "lãi nhỏ lãi lớn".
Thị trường thật sự làm người ta mệt mỏi, sóng rung lắc liên tục.
Nhưng chỉ cần biến động trong phạm vi kiểm soát, có thể dùng điều chỉnh tần suất cao + bắn tỉa chính xác, từng chút một lấy lại lợi nhuận.
Giao dịch không có chén thánh, chỉ có hệ thống liên tục được cải tiến.
Khi thua tiền, là hệ thống đang kiểm tra
Khi kiếm tiền, là hệ thống đang trao học bổng
Khôn Nhân, giao dịch ổn định
Không phải không thua, mà là thua được, kiếm lại được, ngủ ngon được
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#交易之声：你的经验值得被听到 $FIL 0.7675 lệnh mua, đòn bẩy 50 lần, lợi nhuận nổi 280 điểm, vẫn giữ.
Logic tăng lần này rất chắc chắn: FIL tuần này tăng gần 20%, phe bán phá sản 1,5 triệu U, khối lượng vị thế tăng lên gần 200 triệu. Về câu chuyện, Filecoin đang tự đóng gói mình thành hạ tầng AI — Amazon năm nay sẽ chi 220 tỷ USD cho phần cứng AI, giá chip lưu trữ tăng 235% trong một năm, Filecoin nói "Tôi đã xây dựng lưu trữ này từ lâu, không phải chờ đợi".
Về kỹ thuật đã vượt lên trên đường trung bình 100 ngày, khung ngày có xu hướng tăng, 0.86 là kháng cự quan trọng tiếp theo. Nếu phá được sẽ nhìn về 0.90-1.00, không giữ được có thể retest 0.76-0.77.
Nhưng có một rủi ro: RSI đã lên trên 80 vùng mua quá mức, một số nhà giao dịch đã khóa lợi nhuận rút lui. Hợp đồng chưa thanh toán giảm một nửa so với đỉnh 450 triệu, cho thấy vốn đu đỉnh không mạnh.
Đánh giá của tôi: hướng đi không sai, mua quá mức ngắn hạn có thể sẽ điều chỉnh. Dời điểm cắt lỗ lên gần 0.76 để khóa lợi nhuận, phần còn lại xem có thể đẩy lên 0.86 không.
"Đánh giá lại vị thế"CZ đăng tweet rằng: Tiền nóng đang rút khỏi lĩnh vực AI, chảy trở lại vào tiền điện tử. Nhận định này trùng khớp với dòng tiền của ETH — ETF ETH hôm nay lại có dòng tiền ròng vào 17,91 triệu USD, trong 7 ngày thu hút 520 triệu USD, không hề dừng lại.
Nhưng bên BTC, Tony vẫn nói thật: hôm nay ETF chuyển sang dòng tiền ròng ra -241 triệu USD, đây là lần đầu tiên trong vài ngày qua chuyển sang âm. Điều này cho thấy nhu cầu $BTC giao ngay đã "thiếu hụt tuyệt đối", không có nhu cầu giao ngay thì thị trường bò không thể duy trì. (Hình 1, Hình 2)
#BTC高位回落，黄金联动受考验
$ETH hoàn toàn không theo kịch bản này.
Kể từ khi đợt hồi phục này vượt qua mức giá thực hiện địa chỉ tích lũy 2256 USD, giá không giảm trở lại, đây sẽ là một hỗ trợ cứng. (Hình 3)
Thêm vào đó, dự luật CLARITY dự kiến được Thượng viện thông qua vào ngày 15 tháng 9, khi độ rõ ràng về quy định được thiết lập, tiền sẽ chảy về đâu, tôi nghĩ câu trả lời đã được viết trong dòng chảy ETF.
👉 BTC thiếu hàng giao ngay, ETH thu hút vốn, tỷ giá E/B tiếp tục tăng, bạn thấy sự phân hóa này thế nào, bạn vẫn đặt cược vào BTC hay chuyển sang ETH?
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注 $ZEC đợt tăng này quá mạnh, thử thách thực sự mới chỉ bắt đầu.
Zcash gần đây liên tục tăng giá, cuối tháng 8 từng vọt lên gần 860 USD, đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Hôm nay ZEC vẫn trên 800 USD, giá mới nhất khoảng 806 USD, khối lượng giao dịch 24 giờ vượt 500 triệu USD.
Đợt tăng này đã rất mạnh, lĩnh vực quyền riêng tư nóng trở lại, cộng với kỳ vọng vốn từ ETF giao ngay, khiến ZEC trở thành đồng altcoin nổi bật gần đây trên thị trường.
Đúng lúc này, dữ liệu việc làm Mỹ lại bắt đầu hạ nhiệt.
ADP việc làm khu vực tư nhân tháng 8 chỉ tăng 38.000 người, thấp hơn kỳ vọng thị trường 48.000 người, cũng thấp hơn con số điều chỉnh 46.000 người của tháng 7. Thứ Sáu tới sẽ công bố dữ liệu phi nông nghiệp thực sự.
Điều này có ý nghĩa gì với ZEC?
Nếu phi nông nghiệp thứ Sáu tiếp tục thấp hơn kỳ vọng, thị trường sẽ đặt cược lại vào việc Fed giảm lãi suất, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, môi trường vốn cho tài sản biến động cao có thể cải thiện hơn nữa.
Lúc đó, ZEC, một đồng đã có xu hướng độc lập, có thể sẽ có độ đàn hồi lớn hơn các altcoin thông thường.
Nhưng cũng cần thận trọng.
ZEC gần đây đã tăng từ dưới 500 USD lên trên 800 USD, biên độ tăng rất lớn, nhiều người đã chốt lời ngắn hạn. Giữ được vùng quanh 800 USD bây giờ quan trọng hơn việc tiếp tục đuổi theo đà tăng.
Nếu dữ liệu phi nông nghiệp hỗ trợ, ZEC có thể đứng vững lại vùng 830—850 USD, bước tiếp theo sẽ là xem có phá được đỉnh cũ hay không. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 非农本身不会直接改变以太坊基本面，核心是改变市场对美联储利率的预判，美元、美债收益率跟着波动，带动资金进出风险资产，以太坊弹性比比特币更大，涨跌幅度往往更猛。 1、非农大幅好于预期（就业火爆） 市场会觉得高利率要继续扛，降息往后拖。美元走强，风险资产遭抛售，以太坊承压下跌。 现在2350‑2420的支撑位很容易被砸穿，短线跌幅经常大于大饼，合约插针爆仓会变多。 2、非农明显不及预期（就业走弱） 市场押注美联储早点降息，流动性宽松预期升温，资金愿意冲进风险资产。以太坊反弹爆发力更强，同等条件下，涨得会比比特币更凶。 3、非农和预期差不多，不冷不热 不会改变大方向，行情大概率继续原地震荡，继续磨盘来回扫止损，延续现在拉扯的局面 。 4、非农差得特别离谱，经济衰退恐慌 这是特殊情况，就算降息预期上来，但市场到处恐慌抛售，所有风险资产一起逃命，以太坊$ETH 照样大跌，降息预期救不了短期盘面。 5、非农夜常见的诱骗行情 数据刚出来经常先假动作，先拉一波再反转，或者先砸一波再拉回。 以太坊波动大，几分钟就上下几百美金，多空两边一起被扫止Chi tiết vốn ngày 9-2 theo giờ miền Đông (đơn vị: triệu USD)
ETF BTC giao ngay
IBIT (BlackRock) -201.2
FBTC (Fidelity) -43.7
BITB (Bitwise) +8.4
Các mã khác biến động nhẹ
Tổng BTC: -236.5
ETF ETH giao ngay
ETHA (BlackRock) +11.2
FETH (Fidelity) +4.8
ETHE (Grayscale) -5.0
Tổng ETH: +10.95
Phân tích thị trường
Ngày 9-2, ETF BTC chứng kiến sự đảo chiều mạnh mẽ, từ dòng tiền liên tục chảy vào chuyển sang rút ròng lớn, cũng là mức rút ròng lớn nhất trong một ngày kể từ cuối tháng 7. Dòng tiền rút gần như hoàn toàn đến từ IBIT của BlackRock, thuộc nhóm các tổ chức lớn tập trung giảm vị thế, các quỹ còn lại phân hóa, không phải toàn thị trường tháo chạy. ETH rất bền bỉ, đã ghi nhận 12 ngày giao dịch liên tiếp có dòng tiền ròng chảy vào, vốn đang luân chuyển từ BTC sang ETH và SOL.
Thời điểm này trùng hoàn toàn với bùng phát xung đột địa chính trị Trung Đông. Khi tin tức được công bố, các tổ chức tiên phong thực hiện các thao tác phòng ngừa rủi ro, dòng vốn ETF và giá thị trường cùng suy yếu, trạng thái trước đó "dòng tiền chảy vào, giá giảm" đã biến mất, tín hiệu đạt được sự cộng hưởng.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 #BTC高位回落，黄金联动受考验 #加密财库扩张面临指数资格考验
Chỉ số S&P 500 và MSCI hiện đang gặp một vấn đề khó khăn: công ty MicroStrategy có được xem là công ty bình thường hay không?
Nói nó là công ty công nghệ thì 77% tài sản của họ là Bitcoin, doanh thu từ mảng phần mềm chẳng đáng kể so với Bitcoin. Nói nó là quỹ đầu tư thì nó lại niêm yết trên Nasdaq, có nhân viên, có hoạt động kinh doanh và báo cáo tài chính.
MicroStrategy hiện đang nắm giữ hơn 840.000 BTC, trị giá 23,9 tỷ USD. Các chỉ số cứng như vốn hóa thị trường, tính thanh khoản, lợi nhuận đều đạt chuẩn, nhưng S&P 500 vẫn nhiều lần từ chối họ. MSCI còn nghiêm khắc hơn, đang tái định nghĩa ranh giới giữa "công ty hoạt động" và "công cụ đầu tư", nếu tỷ lệ tài sản vận hành dưới 50%, sẽ bị loại thẳng tay.
Nếu bị loại, hậu quả rất nghiêm trọng, dòng vốn thụ động có thể chảy ra từ 2,8 tỷ đến 11,6 tỷ USD. Các công ty tài sản Bitcoin như Metaplanet của Nhật cũng đang nằm trong danh sách kiểm tra.
Nói thẳng ra là: quy tắc tài chính truyền thống không theo kịp tốc độ đổi mới của tiền mã hóa. Công ty niêm yết lấy Bitcoin làm tài sản chính, trước đây không thể tưởng tượng được, giờ MicroStrategy đã làm được, nhưng quy tắc chỉ số vẫn chưa cập nhật.
Tiếp theo sẽ là cách MSCI phán quyết, việc này có thể quyết định hướng đi của toàn bộ lĩnh vực tài sản mã hóa. $BTC Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm chạm mức 3,01% vào ngày 1 tháng 9 — đó là bước nhảy sắc nét nhất kể từ tháng 9 năm 1996. Bàn cờ toàn cầu dường như chỉ lật đổ một quân tốt biên, nhưng $xIWM trên biểu đồ K lại rung động, phơi bày đây là điểm khởi đầu của một "cuộc tổng tấn công cánh vua".
Suốt đời tôi tính toán sự di chuyển của các quân cờ trên bàn cờ, chưa từng hoảng hốt vì một quân tốt nhỏ bị mất. Nhưng khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 30 năm vượt 4,18%, gần chạm đỉnh lịch sử, lợi suất trái phiếu Mỹ đồng loạt bật tăng, lợi suất dài hạn của trái phiếu Anh và Đức tụ lại ở mức cao nhiều năm, trực giác tôi mách bảo: đây không phải là cảnh báo của một thành phố mà là sự va chạm trực diện của đội hình trung tâm trên toàn bàn cờ. Lãi suất trái phiếu dài hạn trên toàn thế giới gần như đồng loạt tăng, tương đương với việc tất cả người chơi đều cùng xác nhận lại "lạm phát — thâm hụt — cung ứng" là đường trung tuyến. Cái gọi là tài sản rủi ro và tài sản trú ẩn, trong tình huống này chỉ là những quân cờ bị cuốn theo dòng chảy trung cuộc chung.
Trong ván cờ này, đường dây ngầm thực sự là các nhà kinh doanh chênh lệch lãi suất yên Nhật. Hàng thập kỷ qua, yên Nhật lãi suất thấp là hậu vệ cánh trơn tru nhất trong ván cờ quốc tế. Các tổ chức vay yên Nhật giá rẻ, rồi đem đi khắp nơi trên thế giới mua cổ phiếu, trái phiếu, mua Bitcoin. Giờ đây, lợi suất kỳ hạn 10 năm của Nhật đứng trên 3%, quân hậu vệ cánh này đã hoàn toàn đảo ngược vai trò — nó không còn hỗ trợ cho cuộc tấn công của bạn nữa, mà đứng phía sau yêu cầu toàn bộ đội hình rút lui ngay lập tức. Đó là lý do tại sao đồng USD, trái phiếu Mỹ, vàng, Bitcoin và cổ phiếu cùng rung động đồng pha: không phải chúng bị lỗi riêng lẻ, mà tất cả vị thế dựa vào tài trợ bằng yên Nhật đều bị ép phải giảm đòn bẩy. Và $xIWM, chỉ là ô cờ phản ánh chân thực nhất sức căng của các quân cờ trên đường rút lui này.
Nếu bạn chỉ chăm chú vào biến động của một ô cờ, bạn sẽ không bao giờ hiểu được ván cờ. $xIWM là một trạm quan sát nhạy bén với cảm nhận cờ, nhưng tín hiệu thực sự không nằm trên biểu đồ K mà ở đường cong lợi suất trên thị trường Tokyo cách đó hàng nghìn km. Mỗi từ ngữ vô tình của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản như tiếng gõ nhẹ của người chơi cờ sau thời gian suy nghĩ lâu; một khi kỳ vọng tăng lãi suất nóng lên, tức là người chơi cờ đẩy quân trung tâm tiến thêm một bước, đặt tài sản rủi ro toàn cầu vào tầm ngắm chịu đòn kép. Những cổ phiếu tăng trưởng định giá cao, dòng tiền mua vàng thụ động, vị thế Bitcoin dao động, đều sẽ trở thành quân cờ bị ép phải đổi hoặc bỏ đi sau bước tiến của quân trung tâm. Bạn không thể tránh được, vì toàn bộ tọa độ bàn cờ đã được sắp xếp lại.
Khoảnh khắc tàn nhẫn nhất của cờ vua không phải là khi đối phương chiếu tướng, mà là khi bạn nhận ra tất cả quân cờ của mình đều đang bảo vệ vua, nhưng không có quân nào thực sự tấn công. Việc định giá lại lợi suất trái phiếu dài hạn Nhật Bản chính là tiếng chuông tàn nhẫn đó. Khi con số 3,01% được cố định, dòng vốn toàn cầu buộc phải rút khỏi trận chiến cũ, trở về tuyến phòng thủ mới. Cái gọi là trú ẩn rủi ro chưa bao giờ tồn tại trong không gian độc lập; cái gọi là xu hướng độc lập chỉ là chưa nhận ra mình cũng đang ngồi ở trung tâm bàn cờ. Mức 3,01% của Nhật không phải là một lỗ hổng ngẫu nhiên, mà là thứ tự đã được tính toán sẵn trong sách cờ; người chơi chưa nhìn rõ ý nghĩa bước đi này đã bị đánh dấu là cái giá phải trả trong kế hoạch đối phó. #jgb10ytops3%Tối thứ Sáu lúc 8 giờ 30, $BTC đang chờ dữ liệu phi nông nghiệp cứu nguy, đừng để nhận một cú đánh bất ngờ!
Chán thật, mua Bitcoin mà cuối cùng còn phải nghiên cứu xem người Mỹ có tìm được việc làm hay không.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
Theo giờ Bắc Kinh, tối thứ Sáu ngày 4 tháng 9 lúc 8 giờ 30, dữ liệu phi nông nghiệp tháng 8 sẽ được công bố. Báo cáo trước đó cho thấy việc làm tháng 7 giảm 23.000 người, dữ liệu tháng 5 và 6 còn bị điều chỉnh giảm tổng cộng 103.000 người. Vì vậy, dù số người tăng mới có vẻ tốt, cũng phải xem lại số liệu trước đó có tiếp tục giảm hay không.
Nói thật, hiện tại trong giới tiền điện tử có một kỳ vọng khá khó xử: hy vọng việc làm ở Mỹ kém đi một chút để Cục Dự trữ Liên bang bớt tự tin tăng lãi suất, nhưng cũng không được kém quá xấu.
Kém một chút thì thị trường có thể thở phào; nếu việc làm xấu đi rõ rệt, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, vốn có thể khiến nhà đầu tư bán coin để tránh rủi ro. Lúc đó, dù hô hào "dữ liệu tốt" mà lao vào, chưa chắc đã đón nhận được đà tăng giá.
Tôi thiên về kịch bản hạ nhiệt nhẹ nhàng, mức tăng lương không còn tăng nhanh nữa, thì với BTC sẽ dễ chịu hơn. Chỉ nhìn vào việc làm tăng thấp hơn kỳ vọng mà ăn mừng thì dễ bỏ sót phần lương. Nếu lương vẫn tăng nhanh, thì dây đàn lạm phát vẫn không thể nới lỏng. Kính mặt dựng chưa lắp xong, đèn cần cẩu tháp đã chập chờn đến lúc đóng cửa thị trường chứng khoán — AVGO giảm, SNOW tăng vọt, đây không phải là sự thay đổi xu hướng, rõ ràng là các giai đoạn thi công khác nhau trong cùng một bản thiết kế, đã đến ngày nghiệm thu cấu trúc riêng của từng phần.
Đêm qua tôi theo dõi hai vụ này, như đang xem tiến độ tổng thầu của một tòa nhà chọc trời trên tay mình. Dell nâng dự báo doanh thu máy chủ AI cả năm, nói trắng ra là báo cáo khảo sát được làm dày hơn, khối lượng công việc chống giữ móng và cọc nền được điều chỉnh tăng rõ ràng, điều này cho thấy phần ngầm chưa đến giai đoạn hoàn thiện, nhu cầu bê tông tiếp theo còn rất lớn. Báo cáo tài chính Broadcom quý đạt 16,7 tỷ USD doanh thu chip AI, tương đương với lượng thép cốt chịu lực vượt thiết kế, nhưng hướng dẫn quý 4 hơi thấp — ai từng làm thi công sẽ hiểu, đó không phải là tòa nhà sập, mà là công nhân khuôn mẫu đang chờ lắp đặt các dầm dự ứng lực tiếp theo, có sự lệch lịch ba ngày ở các mốc công việc. Thị trường trong vài giây đã giảm sáu điểm, giống như giám sát thấy một vết nứt không chịu lực ở mép cột, hoảng loạn trước đã.
Điều thực sự khiến tổng công trình sư cởi mũ bảo hộ là Snowflake: doanh thu sản phẩm quý 2 tăng 37%, tài khoản CoCo đạt 9100. Trong ngữ cảnh xây dựng, điều này tương đương với hệ thống điều khiển tòa nhà toàn bộ — nó không chỉ bán kính mặt dựng và thang máy, mà còn biến mọi tầng thành các giao diện mô-đun điều hòa không khí, điện mạnh, phòng cháy chữa cháy, an ninh, rồi báo cho bạn biết, dự báo cả năm và lợi nhuận tiếp tục được nâng lên. Đây chính là cái mà chúng ta thường gọi là “toàn bộ tòa nhà hoàn thành điều chỉnh thông minh sớm, và tầng mẫu đã được cho thuê và đăng ký”. Nhu cầu AI lan rộng từ chip và mạng sang đám mây dữ liệu và phần mềm, theo thuật ngữ của tôi, là giải pháp lan tỏa từ hệ kết cấu sang hệ thống cơ điện và bàn giao hoàn thiện. Kỹ sư kết cấu tất nhiên vui mừng, nhưng điều khiến chủ đầu tư thanh toán phần còn lại một cách hào phóng chính là hệ thống thông minh giúp tòa nhà vận hành tự động.
Nhưng thị trường lần này không vỗ tay lâu. Nó quá vội, như chủ đầu tư nhìn ảnh đỉnh tòa nhà rồi yêu cầu thay đổi ngày bàn giao hoàn thiện — thực thi nhanh hơn, hiệu quả nhanh hơn, đó là câu nói sáo rỗng kinh điển trong cuộc họp bàn giao thiết kế: tại sao trên bản vẽ không ghi rõ chuyển đổi nguồn lạnh và nóng theo mùa? Bản vẽ tất nhiên có ghi, chỉ là không theo tốc độ lật trang của họ.
Theo kinh nghiệm hai mươi năm trong ngành, giá hiện tại của dòng XIREN là kết hợp “ngày dự kiến hoàn thành” và “tiến độ đổ bê tông thực tế” trên cùng một biểu đồ K. AVGODips không phải là sự suy giảm kết cấu, mà là sự điều chỉnh thứ tự thi công giếng gió, giếng thang máy, lõi cứng dẫn đến hiểu nhầm ngắn hạn; SNOWPops chỉ là đèn trang trí mặt ngoài được bật sớm, hiệu ứng thị giác rất mạnh, nhưng nó không đại diện cho tải trọng kết cấu, cũng không đại diện cho góc lệch giữa các tầng.
Nếu phải nói sâu hơn: thị trường luôn thích đứng dưới nhà nhìn xem nhà ai bật đèn trước — nhưng chúng tôi những người xem bản thiết kế biết rằng, những đèn bật trước thường là đèn iod tungsten tạm thời do nhà thầu thi công kéo lên. #AVGODipsSNOWPops Mấy ngày nay cổ phiếu AI giảm rất mạnh, chỉ số Nasdaq và S&P cũng cùng đi xuống. Tôi thắc mắc, Mỹ và Iran đánh nhau thì liên quan gì đến $SKHY mà tôi đang nắm giữ? Xem lại thì hiểu ngay: Xung đột Mỹ-Iran leo thang → giá dầu tăng → thị trường lo ngại lạm phát → thị trường bắt đầu đặt cược Fed có thể tăng lãi suất → giá trái phiếu Mỹ giảm, lợi suất tăng → định giá cổ phiếu công nghệ bị đè → Nasdaq và S&P giảm. Ảnh hưởng của chiến tranh Mỹ-Iran đến giá dầu thì khỏi nói, điểm phiền toái nhất khi giá dầu tăng là nó lan truyền vào toàn bộ nền kinh tế. Vận tải cần dầu, sản xuất cần dầu, hóa chất cũng cần dầu, dầu tăng thì chi phí chia đều cho người tiêu dùng, giá cả tăng, lạm phát xảy ra, một khi lạm phát thì Fed sẽ vào cuộc, thằng đó làm gì? Nó chuyên kiểm soát lạm phát, khi phát hiện khả năng lạm phát sẽ làm một việc rất khó chịu, đó là tăng lãi suất, không phải tăng lãi suất tiền gửi cho dân, mà là tăng lãi suất cho vay, khiến doanh nghiệp vay ít, chi tiêu ít, mọi người không tiêu tiền nữa, giá cả giảm, lạm phát được kiểm soát. Giờ mọi người đoán: nếu thật sự tăng lãi suất, thì trái phiếu mới phát hành sẽ có lãi suất cao hơn. Những trái phiếu cũ lãi thấp hiện tại sẽ không ai muốn giữ, đều bán ra, dẫn đến giá trái phiếu Mỹ giảm, giá giảm, lãi suất không đổi thì = lợi suất tăng. Tại sao Fed chưa tăng lãi suất mà cổ phiếu đã giảm? Thực ra cũng không khó hiểu, cổ phiếu chưa bao giờ chờ tin tức công bố mới bắt đầu hành động. Giả sử một tháng trước, mọi người nghĩ xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 chỉ 20%. Đột nhiên vìBTC ETF trong một ngày từ +217 triệu giảm xuống -35,3 triệu, tôi lại ưu tiên xem giá có giảm không
Tôi đã kiểm tra dòng vốn mới nhất: ngày 31/8, dòng vốn ròng vào BTC ETF giao ngay tại Mỹ khoảng 217 triệu USD, nhưng ngày 1/9 lại chuyển thành dòng vốn ròng ra khoảng 35,3 triệu USD. Vấn đề là, BTC không vì thế mà sụp đổ ngay lập tức, vẫn dao động quanh mức 77.000.
Điều này đáng nghiên cứu hơn là chỉ nhìn vào ETF: nếu lực mua của tổ chức lúc mạnh lúc yếu, nhưng giá vẫn giữ được, điều đó cho thấy thị trường có thể có nhu cầu giao ngay khác đang tiếp nhận; ngược lại, nếu ETF lại chuyển sang dương, nhưng BTC vẫn không vượt qua được 80.000, thì có vẻ áp lực bán phía trên chưa được tiêu hóa hết.
Ngoài ra, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn ở mức cao, vĩ mô cũng chưa thực sự nới lỏng.
Chiến lược giao dịch của tôi rất ngắn hạn: giữ vùng 76.500 không theo lệnh bán khống; khi vượt lại 79.500 mới tăng tỷ trọng mua; nếu giảm dưới 75.000 tôi sẽ tiếp tục chờ đợi.
Nếu ETF tiếp tục rút vốn, nhưng BTC không giảm, bạn sẽ xem đó là sức mạnh thực sự hay chỉ là áp lực bán bị trì hoãn?Ngày 3 tháng 9, theo "Quan sát Fed" của CME: xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 là 37,7%, xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 62,3%.
Vậy nếu thực sự tăng lãi suất, điều đó có ý nghĩa gì với $SNDK?
Tôi cho rằng ngắn hạn chắc chắn là tiêu cực. Lý do rất đơn giản, tăng lãi suất có nghĩa là lợi suất không rủi ro tăng lên, các cổ phiếu công nghệ có định giá cao sẽ bị áp lực giảm định giá trước tiên.
Năm nay, cổ phiếu SanDisk đã tăng rất nhiều, thị trường cũng kỳ vọng rất lớn vào lưu trữ AI, một khi dòng tiền bắt đầu tìm nơi trú ẩn an toàn, các cổ phiếu biến động cao như SNDK rất dễ bị dòng tiền bán tháo trước.
Nhưng!
Hiện tại cơ bản của SanDisk thực sự rất vững chắc. Báo cáo tài chính mới nhất của công ty cho thấy doanh thu quý 4 tài khóa 2026 đạt 8,97 tỷ USD, tăng trưởng 372% so với cùng kỳ, mảng trung tâm dữ liệu thậm chí tăng 437% so với cùng kỳ.
Vì vậy, tôi thiên về quan điểm: tăng lãi suất ảnh hưởng đến định giá, không nhất thiết làm suy yếu cơ bản.
Nếu tháng 9 chỉ tăng 25 điểm cơ bản và thị trường đã phản ánh trước, thì sau khi tin xấu được công bố có thể xuất hiện hiện tượng "tin xấu đã phản ánh hết".
Nhưng nếu tăng lãi suất đi kèm với lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng, thì SNDK cần chuẩn bị tâm lý cho việc điều chỉnh ngắn hạn về khoảng 1500 USD hoặc thậm chí 1400 USD.
Vì vậy, hiện tại nhìn vào SanDisk, ngắn hạn cần đề phòng điều chỉnh, trung và dài hạn vẫn tập trung vào nhu cầu AI + lưu trữ!
#闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 Hôm nay, Arthur Hayes đã đăng một bài viết.
Ông nói ETH sẽ đạt 10.000 USD vào cuối năm, ENA đạt 0,5 USD, ETHFI đạt 2 USD.
Nhiều người khi thấy những dự đoán này phản ứng đầu tiên là — “Lại rồi, thằng nói nhiều lại bắt đầu thổi phồng.”
Nhưng lần này không giống trước.
Bởi vì trước khi ông nói những điều này, những gì ông viết vài tháng trước đang được thị trường lần lượt kiểm chứng.
Bạn còn nhớ Hayes đã nói gì vài tháng trước không?
Ông nói: Pháp là mắt xích yếu nhất trong khu vực đồng euro. Thâm hụt tài chính cao, nợ chính phủ ngày càng tăng, phụ thuộc nhiều vào vốn nước ngoài — thị trường ngân hàng và trái phiếu chính phủ Pháp sẽ chịu áp lực rút vốn liên tục.
Lúc đó có bao nhiêu người bỏ ngoài tai?
Còn hôm nay?
Theo dữ liệu mới nhất của Sở Giao dịch Châu Âu, tính đến ngày 2 tháng 9, lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm đã đạt 4,17%, gần chạm đỉnh tháng 11 năm 2008.
Ngày 1 tháng 9 thậm chí từng chạm 4,21%, cao hơn cả Hy Lạp (4,04%).
Chi phí vay của một quốc gia G7 còn đắt hơn cả nhân vật chính trong cuộc khủng hoảng nợ châu Âu.
Nợ công của Pháp chiếm tỷ trọng GDP dự kiến đạt 118,5% vào năm 2026, vượt 120% vào năm 2027. Cổ phiếu ba ngân hàng lớn của Pháp cuối tháng 8 giảm hơn 4% trong một ngày.
Mọi điều Hayes nói đều đang xảy ra.
Hãy xem nhận định thứ hai.
Chuỗi logic của Hayes lúc đó là:
EURJPY giảm → Yên Nhật mạnh lên → Vốn châu Á rút khỏi tài sản châu Âu → Ngân hàng Pháp giảm tài trợ Repo → Chi phí tài trợ trái phiếu Mỹ tăng → Quỹ phòng hộ giảm đòn bẩy → Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York buộc phải mở rộng hoạt động RMP → Fed mở rộng bảng cân đối kế toán → Thị trường tiền mã hóa cất cánh.
Nhiều người lúc đó nghĩ chuỗi này quá dài, “làm sao từng bước đều thành công được?”
Còn bây giờ?
EURJPY hiện giao dịch quanh 185,50. Cổ phiếu ngân hàng Pháp đã bắt đầu lao dốc.
Điều quan trọng nhất là — Bộ Tài chính Mỹ đã hành động.
Ngày 19 tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ tăng gấp đôi quy mô hoạt động mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn, từ 2 tỷ USD mỗi lần lên ít nhất 4 tỷ USD, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 9.
Thị trường trực tiếp giải thích đây là “nới lỏng định lượng mini”.
Hayes nói “van thanh khoản đang được mở ra” đã bắt đầu được mở.
Rồi xem nhận định thứ ba — cũng là nhận định mạnh mẽ nhất.
Hayes nói: tốc độ mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed có thể tăng lên gần 10 tỷ USD mỗi tháng.
Nhiều người thấy con số này nghĩ “chỉ 10 tỷ, có gì to tát đâu?”
Nhưng bạn phải biết bối cảnh.
Chương trình RMP (Mua Quản lý Dự trữ) của Fed trong giai đoạn từ tháng 12 năm 2025 đến tháng 3 năm 2026 có quy mô hàng tháng là 40 tỷ USD; tháng 4 giảm xuống 25 tỷ; từ tháng 5 đến tháng 7 giảm còn 10 tỷ; tháng 8 thì dừng hẳn về 0.
Từ 40 tỷ xuống 0, đó là một sự thắt chặt đột ngột.
Còn dự đoán của Hayes là — từ 0 quay lại 10 tỷ mỗi tháng.
Đây không phải là vấn đề tăng thêm bao nhiêu, mà là sự đảo chiều hoàn toàn về hướng đi.
Phố Wall cũng nhìn nhận như vậy. TD Securities dự báo trong phần còn lại của năm 2026 có thể phục hồi khoảng 10 tỷ USD mỗi tháng.
Hướng đi đã được xác định — thanh khoản chuyển từ “thu hẹp” sang “bơm ra”.
Vậy Hayes tự làm gì?
Nói suông thì chỉ là khoác lác. Nhưng Hayes không phải vậy.
Ngày 25 tháng 8, ông công khai tuyên bố: rủi ro quỹ Maelstrom đã được đẩy lên giới hạn, vị thế cốt lõi là Bitcoin, Ethereum, Ethena (ENA) và Ether.fi (ETHFI).
Hôm nay ông lại nhắc lại: Bitcoin là trụ cột đa dạng cấu trúc, cược ngắn hạn đầu cơ đến cuối năm 2026 là — mục tiêu giá ETH 10.000 USD, ENA 0,5 USD, ETHFI 2 USD.
Rồi ông còn nói thêm — “ZEC của tôi đâu rồi?”
Chơi chữ một chút, nhưng tín hiệu rất rõ ràng: ông đã thoát sạch ZEC, đặt cược toàn lực vào hệ sinh thái ETH.
Nhân tiện nói luôn, ông thoát ZEC vì lỗ hổng hồ Orchard tháng 6 — khi logic nền tảng của câu chuyện bị phá vỡ, ông chạy nhanh hơn ai hết.
Người này không phải là người ủng hộ mù quáng. Ông là người điều khiển bởi logic. Logic thay đổi, vị thế thay đổi. Logic đúng, đặt cược toàn lực.
Tất nhiên, Hayes không phải thần thánh.
Ông từng dự đoán Bitcoin 250.000 USD năm 2025, không thành hiện thực. Ông cũng thừa nhận “phần lớn dự đoán giá đều không chính xác”.
Ông từng thua lỗ khoảng 2,04 triệu USD trên ETH. Không ai đúng 100%.
Nhưng vấn đề không phải là ông “đúng hay sai”.
Vấn đề là — khung phân tích vĩ mô của ông đang được thị trường từng bước xác nhận.
Lợi suất trái phiếu Pháp lên 4,17% — đã được xác nhận.
EURJPY quanh 185 — đã được xác nhận.
Bộ Tài chính Mỹ mở rộng mua lại — đã được xác nhận.
Fed có thể khởi động lại mở rộng bảng cân đối — Phố Wall cũng dự đoán như vậy.
Khi ba bốn nhận định quan trọng của một nhà phân tích liên tiếp được thị trường chứng minh là đúng, mà mục tiêu giá còn gấp 3 lần nữa —
Bạn không nhất thiết phải theo lệnh. Nhưng ít nhất nên xem xét nghiêm túc.
99% KOL trên thị trường đang làm gì?
Tăng thì kêu bò, giảm thì kêu sập.
Hôm nay tâng bốc dự án A, ngày mai tâng bốc dự án B.
Không có khung phân tích, không có logic, chỉ dựa vào cảm xúc.
Còn Hayes đang làm gì?
Ông xem lợi suất trái phiếu Pháp, xem tỷ giá EURJPY, xem hoạt động RMP của Fed, xem kế hoạch mua lại của Bộ Tài chính Mỹ.
Ông nhìn thấy những thứ người khác không thấy, rồi đặt cược vào đó.
Tôi không mù quáng theo lệnh ai cả.
Nhưng khi khung vĩ mô của một người được thị trường từng bước xác nhận, mà mục tiêu giá còn gấp 3 lần —
Ít nhất bạn nên dành 30 phút đọc bài viết của ông ấy.
Không phải vì ông hét giá ETH 10.000 USD.
Mà vì chuỗi logic dẫn đến 10.000 USD đó đang từng bước trở thành hiện thực.
Trái phiếu Pháp 4,17%.
EURJPY 185.
Bộ Tài chính Mỹ mua lại tăng gấp đôi.
Fed có thể khởi động lại mở rộng bảng cân đối.
Bốn dấu hiệu, chỉ về một hướng.
Bạn nghĩ đó là trùng hợp, hay có người đã nhìn thấu ván cờ từ trước?
$BTC $ETH $ETHFI Quy luật lịch sử: "Lời nguyền theo mùa" tháng 9
Tháng 9 từ lâu đã là tháng có hiệu suất kém nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ. Kể từ năm 1971, chỉ số Nasdaq Composite trung bình tháng 9 giảm 0,9%; chỉ số S&P 500 trung bình giảm 0,7% trong tháng 9, và chỉ có 45% thời gian ghi nhận lợi nhuận dương; chỉ số Dow Jones trung bình giảm 0,8% trong tháng 9 kể từ năm 1950.
Mặc dù Nasdaq có 52% các tháng 9 kết thúc với mức tăng, nhưng lợi nhuận trung bình dài hạn vẫn là âm. "Hiệu ứng tháng 9" này chủ yếu xuất phát từ: các nhà quản lý quỹ trở lại sau ngày Lao động, điều chỉnh danh mục trước quý IV, cắt giảm cổ phiếu thắng hoặc bán tháo cổ phiếu thua lỗ; một số quỹ kết thúc năm tài chính vào tháng 9 hoặc tháng 10, tạo ra cửa sổ thu hoạch lỗ thuế. $QQQ #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注 Trước tiên nói về vị thế của tôi, hiện vẫn đang làm sóng ngắn và bán khống!
Mâu thuẫn vĩ mô cốt lõi của thị trường tiền mã hóa: Giá dầu cao đẩy lo ngại lạm phát → Lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao → Điều kiện tài chính thắt chặt; đồng thời lợi suất Nhật Bản giảm nhẹ cung cấp tín hiệu cải thiện thanh khoản biên. Toàn cầu đang trong cuộc giằng co giữa “áp lực lạm phát vs nới lỏng thanh khoản”.
Tác động của các yếu tố chính đến tiền mã hóa
1. Lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao
Vẫn là yếu tố kìm hãm lớn nhất. Lợi suất cao làm tăng chi phí vốn, giảm sức hấp dẫn của tài sản rủi ro. Nếu tiếp tục tăng, BTC/ETH chịu áp lực; nếu giảm liên tục, sẽ hỗ trợ đà hồi phục.
2. Giá dầu cao
Củng cố câu chuyện lạm phát, gián tiếp hỗ trợ kỳ vọng tăng lãi suất, gây áp lực tiêu cực cho tiền mã hóa. Cần chú ý tình hình Trung Đông có leo thang hay không.
3. Lợi suất trái phiếu Nhật Bản giảm
Sự giảm nhẹ cung cấp tín hiệu tích cực vừa phải, giúp giảm áp lực giao dịch chênh lệch yên và cải thiện tâm lý rủi ro toàn cầu, nhưng mức độ hạn chế, khó có thể đảo chiều tình hình một mình.
4. Dòng tiền ETF
Gần đây BTC ETF có dòng tiền ròng ra, cho thấy tổ chức thận trọng ngắn hạn; ETH tương đối tốt hơn. Dòng tiền là yếu tố then chốt để đánh giá sức mạnh hỗ trợ.
5. Yếu tố mùa vụ và kỹ thuật
Tháng 9 lịch sử thường yếu với tiền mã hóa. Hỗ trợ chính của BTC ở 76,500–77,000 USD, kháng cự ở 78,000–80,000 USD; ETH hỗ trợ ở 2,350–2,400 USD, kháng cự gần 2,500 USD.
Kịch bản xu hướng tiếp theo
1. Dao động cao/giảm nhẹ (kịch bản chính ngắn hạn, xác suất khoảng 45–50%)
Giá dầu duy trì cao, lợi suất trái phiếu Mỹ không giảm đáng kể:
• BTC dao động trong vùng 76,000–79,000 USD, có thể kiểm tra hỗ trợ 76,500–77,000.
• ETH điều chỉnh trong vùng 2,350–2,500 USD.
2. Ổn định và hồi phục (xác suất khoảng 30–35%)
Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm liên tục + lợi suất Nhật tiếp tục giảm + ETF có dòng tiền ròng trở lại + giá dầu tăng chậm lại:
• BTC thử thách lại 80,000 USD.
• ETH hồi phục lên 2,500–2,600 USD.
3. Điều chỉnh sâu (xác suất khoảng 15–20%)
Xung đột Mỹ-Iran leo thang, giá dầu tăng mạnh, lợi suất trái phiếu Mỹ lập đỉnh mới, ETF tiếp tục rút vốn:
• BTC giảm xuống 75,000 USD hoặc thấp hơn.
• ETH kiểm tra vùng 2,300–2,350 USD.
Đánh giá tổng hợp
Hiện tại Bitcoin và Ethereum đang trong giai đoạn giằng co giữa áp lực vĩ mô (giá dầu + lợi suất trái phiếu Mỹ cao) và tín hiệu nới lỏng biên (lợi suất Nhật giảm, lợi suất Mỹ hạ nhiệt một phần). Ngắn hạn có khả năng duy trì dao động cao hoặc giảm nhẹ để tiêu hóa đòn bẩy, chốt lời và áp lực mùa vụ.
Cấu trúc trung hạn chưa bị phá vỡ hoàn toàn — trước đó đã vượt qua các đường trung bình quan trọng, logic phân bổ của tổ chức vẫn còn. Nếu điều chỉnh về hỗ trợ quan trọng và xuất hiện tín hiệu ổn định (đặc biệt ETF có dòng tiền ròng trở lại + lợi suất trái phiếu Mỹ đạt đỉnh), vẫn có cơ hội tăng trở lại. Lựa chọn hướng đi thực sự phụ thuộc vào việc lợi suất trái phiếu Mỹ có tiếp tục giảm, giá dầu có hạ nhiệt và dòng tiền ETF có quay trở lại hay không.
Ưu tiên quan sát:
1. Diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ
2. Dòng tiền hàng ngày của ETF giao ngay
3. Giá dầu và tình hình Trung Đông
4. Hiệu quả hỗ trợ BTC ở 77,000 và 76,500 Rủi ro địa chính trị tăng cao, nhưng việc giảm lãi suất vào tháng 9 vẫn chưa bị bác bỏ
$BTC dao động trong vùng 77.000, sẽ tăng hay tiếp tục giảm? Chờ báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu
Trong một tuần, BTC đã điều chỉnh từ 81.000 xuống, mất 5,1%, đã tiêu hóa một đợt chốt lời.
Tín hiệu về dòng tiền mâu thuẫn, nhưng có một điều chắc chắn: IBIT chiếm hơn 80% dòng tiền ròng vào quỹ ETF BTC, mức tập trung của các tổ chức quá cao, điều này có nghĩa là bất kỳ cú sốc vĩ mô nào cũng sẽ bị phản ứng phóng đại. Tối nay cần xem thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa thế nào.
Ý tưởng của tôi: Giá hiện tại không đổi, vùng 75.500-76.000 là cửa sổ mua thêm dành cho người dũng cảm. Bên bán nên chờ đến khi phá vỡ 74.500 mới hành động cũng chưa muộn. Bên mua đừng đuổi theo trên 78.000+, nếu phá vỡ thật sự lên 80.000 thì không phải chuyện của tuần này.Mèo Schrödinger: Tính hai mặt của Bitcoin
Bitcoin có hai thuộc tính đồng thời tồn tại, trong các môi trường vĩ mô khác nhau, thuộc tính khác nhau sẽ chi phối xu hướng thị trường.
80%｜Mặt cổ phiếu công nghệ (thuộc tính tài sản rủi ro)
• Tăng giá khi thanh khoản thị trường dồi dào
• Xu hướng thị trường đồng pha với chỉ số S&P 500
• Thuộc loại tài sản rủi ro beta cao
Phần lớn thời gian, Bitcoin thể hiện nhiều hơn như một tài sản rủi ro, theo sát thị trường chứng khoán toàn cầu và biến động thanh khoản USD.
20%｜Mặt vàng kỹ thuật số (thuộc tính khan hiếm chống lạm phát)
• Tăng giá khi thị trường lo ngại về mất giá tiền tệ
• Xu hướng thị trường đồng pha với vàng
• Thuộc loại tài sản khan hiếm ngoài hệ thống tài chính hiện tại
Thông thường, chỉ khi xuất hiện hoảng loạn về tín dụng tiền tệ hoặc mất giá tiền giấy, thuộc tính vàng kỹ thuật số mới chiếm ưu thế.
Cùng với quy mô nợ công Mỹ tăng cao và việc phát hành USD liên tục, thuộc tính vàng kỹ thuật số của Bitcoin đang dần được củng cố. Tổng cung Bitcoin cố định ở mức 21 triệu đồng, tổng lượng giới hạn vĩnh viễn, thị trường có quan điểm cho rằng trong tương lai nó có thể dần trở thành tài sản lưu trữ giá trị, nhưng thuộc tính này vẫn chưa được xác nhận hoàn toàn, tính hai mặt vẫn sẽ luân phiên thay đổi. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Trước FOMC ngày 16 tháng 9, dữ liệu việc làm quan trọng cuối cùng — số liệu phi nông nghiệp Mỹ tháng 8, sẽ công bố đúng 20:30 tối thứ Sáu tuần này và có thể gây biến động thị trường.
Lần trước vào tháng 7 là -23,000 (bất ngờ giảm), lần này Bloomberg dự báo đồng thuận +55,000, Reuters +58,000, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4.1%.
Đừng chỉ nhìn tổng số, ba chi tiết mới là tín hiệu thật:
Số lượng tuyển dụng trong khu vực tư nhân
Mức tăng lương theo giờ có tiếp tục tăng tốc không
Số liệu tháng 6, 7 có tiếp tục bị điều chỉnh giảm không
Ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa rất đơn giản:
Phi nông <30,000 + tỷ lệ thất nghiệp vượt 4.2% → kỳ vọng giảm lãi suất/tạm dừng tăng lãi suất quay trở lại → BTC hút thanh khoản, ban đầu giảm sâu rồi hồi phục, ETH, SOL có độ đàn hồi lớn hơn
Khoảng 50,000 như dự kiến → thị trường bối rối và dao động, chờ CPI ngày 11 tháng 9 định hướng lần hai
🦅 >80,000 và lương theo giờ tăng mạnh → xác nhận giọng điệu hawkish của Fed, khả năng tăng lãi suất tháng 9 tăng cao → đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ cùng tăng, BTC giảm trước để cảnh báo, thị trường hợp đồng sẽ có sóng rửa tiền
Nhịp cá nhân của tôi:
Trước 4 giờ chiều thứ Sáu không mua đuổi giá, đặt lệnh dừng lỗ ngoài các điểm cao thấp rõ ràng;
Dữ liệu ra xem chỉ số USD và lợi suất trái phiếu 2 năm Mỹ cùng chiều để đặt lệnh, đáng tin hơn là chỉ nhìn một cây nến BTC;
Nếu dữ liệu yếu bất ngờ đừng vội mua đuổi, chờ giá điều chỉnh về EMA 15 phút ổn định rồi hành động — tỷ lệ phá vỡ giả trong đêm phi nông nghiệp năm nay rất cao.
Lần này không phải “phi nông quyết định FOMC”, mà là bộ ba phi nông + CPI + phát biểu của Waller cùng phán xét.
Nhưng cú bắn thứ Sáu này sẽ quyết định bạn lên tàu sớm hay bị chích kim thanh lọc.Kết luận trước: Môi trường lãi suất thấp về cơ bản không ảnh hưởng đến định giá ngắn hạn của $BTC, đừng coi đó là lý do để di chuyển vốn. Xem biểu đồ. Giá hiện tại 77,249, trong 24 giờ chỉ tăng 0,37%, biên độ dao động 2,1%, khối lượng giao dịch 11 tỷ USD, thuộc dạng dao động hẹp, không có dấu hiệu vốn mới. Hợp đồng mở 8,35 tỷ USD, đòn bẩy không mở rộng; tỷ lệ tài khoản lệnh mua/bán của nhà đầu tư nhỏ giảm từ 1,2676 xuống 1,2148, tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư lớn giảm từ 2,0162 xuống 1,9774, cả hai phía đều đang thu hẹp vị thế. Tỷ lệ phí vốn 0,0080%, 0,0038%, 0,0073%, phe mua vẫn đang trả phí nhẹ, ở mức trung tính, không gây áp lực ép giá. Đánh giá của tôi: ngắn hạn tiếp tục dao động yếu, hướng đi phải chờ khối lượng giao dịch tăng mới có giá trị. Điều kiện tăng giá: khối lượng giao dịch tăng rõ rệt và giữ vững trên 77,767.8, đồng thời tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư lớn hồi phục. Điều kiện giảm giá: giảm xuống dưới 76,151.9 và tỷ lệ phí vốn chuyển sang âm. Lãi suất thấp ở phía tiền mặt thay đổi dòng vốn trong vài năm, không phải vài cây nến này.Bitcoin đã tăng 25% trong tháng 8, tạo nên tháng 8 mạnh nhất trong 17 năm qua🔥
Nhưng anh em ơi, đừng chỉ mải mê với đỉnh cao, trận chiến thực sự mới chỉ bắt đầu — nếu không vượt qua được ngưỡng 81000 USD, mọi thứ chỉ là nói suông.
Trước tiên nói về lý do tăng giá, chỉ có một chuyện:
💰 Bộ Tài chính Mỹ lặng lẽ bơm tiền, quy mô mua lại trái phiếu dài hạn tăng gấp đôi, thị trường ngay lập tức hiểu đây là tín hiệu in tiền ngầm, giao dịch giảm giá lại bắt đầu
💥 1,4 tỷ USD vị thế bán khống bị thanh lý, ETF hút 3,05 tỷ USD trong một tháng (mạnh nhất kể từ tháng 10 năm ngoái), phe bán khống và lực mua tiền mặt cùng nhau tiếp thêm lửa cho thị trường
Hiện tình hình:
Các đường trung bình đều đứng vững, BTC hiện cao hơn "đường chi phí" gần 50%, nhìn khá mạnh
Nhưng vùng 81000-82000 này là người quen cũ — năm nay đã bị từ chối nhiều lần, mỗi lần đều đẩy giá về gần 58000, đường chi phí của các nhà đầu tư lớn ETF cũng bị kẹt ở đây. RSI đã lên tới 80, cho thấy đợt tăng này thực sự hơi quá đà, giờ mua đuổi giá cao tức là đứng trên đỉnh núi đón dao bay
Tháng 9 chỉ cần chú ý mấy việc sau:
1️⃣ 76000-78000 có giữ được không (đây là sàn mới)
2️⃣ ETF còn mua hay đã bắt đầu chốt lời
3️⃣ Fed có tăng lãi suất gây sóng gió trong tháng 9 không
4️⃣ Bỏ phiếu dự luật CLARITY (thị trường chỉ cho 13% khả năng thông qua, nếu thông qua thì như trúng số)
Nói tóm lại:
Chỉ cần vùng 76-78k không bị phá, điều chỉnh = cơ hội lên tàu, không phải tín hiệu chạy. Một khi vượt 82k, 85k và các đỉnh cũ sẽ có cơ hội ngay lập tức #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 8 sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần này, đây là dữ liệu việc làm quan trọng cuối cùng trước cuộc họp chính sách FOMC tháng 9, sẽ trực tiếp thay đổi định giá lãi suất của Fed trên thị trường, $BTC, vàng $XAU và chứng khoán Mỹ sẽ trải qua một đợt biến động lớn.
Sau phát biểu mang tín hiệu diều hâu tại Jackson Hole, kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 trên thị trường đã tăng mạnh, kết quả báo cáo phi nông nghiệp này sẽ quyết định logic chính của xu hướng tiếp theo. Phân tích đơn giản ba kịch bản:
Phi nông thấp hơn kỳ vọng rõ ràng: việc làm nguội đi, kỳ vọng tăng lãi suất giảm, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, có lợi cho BTC và vàng, tài sản rủi ro có cơ hội phục hồi.
Dữ liệu đúng kỳ vọng: phe mua và bán giữ nguyên trạng, thị trường tiếp tục dao động trong biên độ, chờ đợi kết quả cuối cùng của cuộc họp chính sách.
Phi nông vượt kỳ vọng mạnh: việc làm bền vững, củng cố lập trường diều hâu của Fed, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, tiền điện tử chịu áp lực, dễ kích hoạt một đợt bán tháo nhanh.
Quan điểm cá nhân: hiện tại không nên đặt cược lớn trước kết quả.
Lịch sử cho thấy phi nông thường có hiện tượng "dữ liệu tốt thì kéo lên rồi đạp xuống; dữ liệu xấu thì đạp xuống rồi kéo lên" gây nhiễu, hợp đồng tương lai không nên đặt đòn bẩy cao để đánh cược hướng đi.
Có thể giữ vị thế cơ bản ở thị trường giao ngay; hợp đồng tương lai ưu tiên giảm vị thế, thu nhỏ đòn bẩy để tránh rủi ro trượt giá và nhọn giá trước và sau dữ liệu.
Điểm cần quan sát tiếp theo: không chỉ xem số việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp và tốc độ tăng lương cũng rất quan trọng, ba yếu tố cùng nhau mới là tín hiệu đầy đủ. Sau khi dữ liệu công bố, theo dõi tín hiệu thị trường để hành động sẽ đáng tin cậy hơn nhiều so với dự đoán trước.Giá hiện tại của $ZEC? Tôi sẽ nói thẳng với bạn.
$ZEC bây giờ khoảng tám đến chín trăm đô la, nhìn có vẻ khá đắt, nhưng trong mắt tôi, nó chỉ là một đồng tiền ẩn danh già cỗi với vết thương chết người cũ, có thể sụp đổ bất cứ lúc nào. Nói về điểm tệ nhất:
Lỗ hổng trong pool Orchard bị phát hiện vào tháng 6 năm 2026 thực sự là thảm họa. Một lỗi chết người có thể phát hành vô hạn mà không bị phát hiện, tồn tại trong hệ thống suốt bốn năm liền. Cho đến khi AI giúp phát hiện ra. Kết quả là giá bị giảm một nửa, Arthur Hayes đã bán sạch và bỏ chạy, còn hét lên “Holy Trinity is dead”. Mặc dù bây giờ đã được sửa, nhưng niềm tin đã vỡ tan tành. Điểm bán hàng cốt lõi nhất của đồng tiền ẩn danh là “quyền riêng tư đáng tin cậy”, vậy mà ngay cả việc chứng minh nguồn cung có bị in lén hay không cũng không làm được, thì còn chơi cái gì nữa?
Ở mức giá hiện tại, cá nhân tôi thấy logic để bán khống rất hợp lý:
Sau giai đoạn tăng mạnh, giá ở mức cao, niềm tin bị tổn hại chưa được phục hồi hoàn toàn, bóng ma quản lý vẫn chưa tan, nhu cầu thực tế không theo kịp giá. Một khi tâm lý rủi ro thị trường giảm thêm, hoặc có thêm tin xấu, thì không gian điều chỉnh sẽ khá lớn. 兄弟们，大饼这波回撤有点深。 BTC最新价约77000-77300美元，较8月28日高点81520已回落超4000点。连续多日阴跌，市场在消化9月加息预期从35%飙到65%以上的压力。ETH同步走弱至2380美元附近。 黄金同期报约4389美元/盎司，不跌反涨1.39%。一个在跌，一个在涨——说好的“数字黄金”呢？ 相关性在加强，但方向开始分化。 9月2日数据显示，比特币与黄金的90天滚动相关性已攀升至50%以上，与纳斯达克100指数的相关性却从60%大降至33%左右。截至9月1日，30天相关性更达到0.8，创历史新高。灰度研究指出这是一种结构性的行为转变，而非统计噪音。 相关性从年初接近零一路飙升到历史最高，逻辑确实在变——机构正在把比特币从“高贝塔科技股”重新归类到“对抗通胀与财政不确定性的对冲篮子” 。美国联邦债务突破40万亿美元、年度财政赤字约1.9万亿美元——当政府支出远超收入时，投资者开始寻找无法被印制的资产。比特币凭2100万枚硬上限，正在被机构当作“数字等价物”与黄金放在同一个篮子里审视。 但相关性高不等于同涨同跌，更不等于同幅度。 这次回落恰恰暴露了核心矛盾：大饼和黄Đừng nhìn MACD nữa: Chỉ số "Bắc Cực Tinh" của Arthur Hayes hiệu quả hơn bất kỳ phân tích kỹ thuật nào
Khi bạn mỗi ngày chăm chú nhìn biểu đồ nến, đếm sóng, xem tín hiệu cắt lên cắt xuống, thì tiền thật lại đang nằm ở một cặp tiền tệ mà bạn chưa từng quan tâm.
Euro so với Yên Nhật. EURJPY.
Arthur Hayes nói, đây là "Bắc Cực Tinh" của ông.
Không phải BTC dominance, không phải chỉ số đô la Mỹ, không phải vàng.
Mà là tỷ giá của một đồng tiền châu Âu so với Yên Nhật.
Hôm nay, nó khoảng 185. Hayes dự đoán đến tháng 6 năm sau, nó sẽ giảm xuống 140 hoặc thấp hơn.
Giảm 45 điểm. Nghe có vẻ không nhiều?
Sự giảm 45 điểm này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải mở rộng bảng cân đối kế toán gần 10 tỷ USD mỗi tháng.
Điều này có nghĩa là thị trường Bitcoin và tiền mã hóa sẽ đón nhận một đợt dòng tiền thanh khoản mới.
Nghĩa là đám chỉ số kỹ thuật mà bạn đang chăm chú nhìn đều là tiếng ồn.
Trước tiên hãy trả lời một câu hỏi cơ bản: Tại sao lại là EURJPY?
Nó không phải là một cặp tỷ giá thông thường.
Chuỗi logic của Hayes như sau——
Pháp là mắt xích yếu nhất trong khu vực đồng Euro. Thâm hụt tài khóa cao, nợ chính phủ ngày càng tăng, phụ thuộc nghiêm trọng vào vốn nước ngoài (chủ yếu là từ Đức và Nhật Bản). Thâm hụt Target2 của Pháp đã chuyển từ quốc gia chủ nợ ròng thành quốc gia nợ lớn nhất.
Hiện tại, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent đang thúc đẩy đồng đô la yếu đi so với yên Nhật, đồng thời hướng dẫn các quỹ từ Nhật Bản và các nước châu Á khác quay trở lại.
Các doanh nghiệp Nhật Bản được yêu cầu tăng tốc hồi hương vốn đầu tư nước ngoài.
Điều này có nghĩa gì?
Nghĩa là các nhà đầu tư Nhật Bản và châu Á sẽ bắt đầu giảm nắm giữ tài sản châu Âu.
Trái phiếu chính phủ Pháp và nợ ngân hàng bị bán tháo.
Trong khi đó, các ngân hàng Pháp chiếm khoảng 20% thị phần trên thị trường mua lại (repo) tại Mỹ.
Đây mới là điểm mấu chốt thực sự.
Một khi các ngân hàng Pháp bắt đầu giảm hoạt động tài trợ trên thị trường mua lại do dòng vốn chảy ra, chuyện gì sẽ xảy ra?
Chi phí tài trợ trái phiếu chính phủ Mỹ sẽ tăng lên.
Các quỹ phòng hộ buộc phải giảm đòn bẩy.
Sau đó, Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York buộc phải mở rộng hoạt động thị trường mua lại (RMP).
Tốc độ mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed sẽ tăng lên gần 10 tỷ USD mỗi tháng.
Hiểu chưa?
EURJPY giảm → Ngân hàng Pháp chịu áp lực → Thị trường mua lại thắt chặt → Fed buộc phải bơm tiền → Dòng tiền đô la tràn ngập → Bitcoin và tài sản mã hóa tăng giá.
Đây không phải mê tín. Đây là một chuỗi truyền dẫn hoàn chỉnh từ tỷ giá đến thanh khoản.
Hayes gọi đây là "thắt chặt trước, bơm tiền sau".
Đau trước, đã sau.
Sự giảm của EURJPY chính là tín hiệu "đau" — cũng là chỉ báo dẫn đầu cho việc bơm tiền sắp tới.
Một khi bạn thấy EURJPY bắt đầu giảm tốc, bạn biết rằng:
Máy in tiền của Fed sắp khởi động.
Cụ thể thì làm thế nào?
Hayes tự cấu hình như sau:
Đá tảng: vị thế mua dài hạn Bitcoin (giữ lâu dài, không động đến).
Cược đầu cơ (đến cuối 2026):
ETH: mục tiêu giá 10.000 USD
ENA: mục tiêu giá 0,5 USD
ETHFI: mục tiêu giá 2 USD
Đồng thời, ông khuyên nên chú ý đến quyền chọn bán EURJPY.
Ý nghĩa là gì?
Bạn có thể mua tài sản mã hóa đồng thời bán khống EURJPY — kiếm tiền từ cả hai phía.
Nếu EURJPY giảm, quyền chọn bán của bạn có lời, đồng thời dòng tiền mở rộng đẩy giá tài sản mã hóa của bạn lên.
Đó vừa là phòng ngừa rủi ro, vừa là đòn bẩy.
Còn một mốc thời gian quan trọng.
Ngày 9 tháng 9.
Bộ Tài chính Mỹ chính thức khởi động hoạt động mua lại trái phiếu mở rộng. Quy mô mua lại mỗi lần tăng ít nhất gấp đôi từ 2 tỷ USD lên 4 tỷ USD.
Bao phủ trái phiếu kỳ hạn từ 10 năm đến 30 năm, thực hiện đến ngày 4 tháng 11.
Đây không phải chuyện nhỏ.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent thậm chí còn ám chỉ có thể sử dụng 935 tỷ USD trong tài khoản chung của Bộ tại Fed để tài trợ cho hoạt động mua lại.
Đây không phải mở rộng bảng cân đối kế toán, thì là gì?
Có người sẽ hỏi: Bitcoin hiện ở vị trí nào?
Tính đến hôm nay (3 tháng 9), BTC dao động quanh 77.000 USD.
Tuần trước đã tăng lên 81.000 USD rồi giảm trở lại, giảm liên tiếp hai ngày.
Chỉ số sợ hãi tham lam giảm từ mức cao tuần trước xuống 62, vẫn ở vùng "tham lam".
Về ETF, tháng 8 là tháng có hiệu suất tốt nhất từ đầu năm đến nay. Nhưng đầu tháng 9 có biến động — ngày 1 tháng 9 có dòng tiền rút hơn 200 triệu USD, ngày 2 tháng 9 lại chuyển sang dòng tiền vào.
Thị trường đang chờ một hướng đi.
Còn tín hiệu từ Hayes rất rõ ràng: điểm ngoặt thanh khoản đang đến gần.
Nói thật.
Nhiều người chơi coin mấy năm rồi mà còn không biết "thị trường mua lại" là gì.
Họ mỗi ngày nhìn biểu đồ 15 phút, thấy MACD cắt lên thì lao vào, cắt xuống thì cắt lỗ.
Nhưng điểm ngoặt vĩ mô thật sự không bao giờ nằm trong những chỉ báo đó.
Nó nằm trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng Pháp.
Nó nằm trong chính sách hồi hương vốn của doanh nghiệp Nhật.
Nó nằm trong quy mô hoạt động thị trường mua lại của Fed.
Nó nằm trong tỷ giá EURJPY mà bạn chưa từng để ý.
Hayes nói rất thẳng thắn: Là giám đốc đầu tư của một văn phòng gia đình, ông chỉ quan tâm một đến hai chỉ số giá để đánh giá thanh khoản tiền pháp định đang tăng tốc hay giảm tốc.
Ông chọn EURJPY.
"Bắc Cực Tinh" của bạn là gì?
Nếu vẫn là MACD, RSI, Bollinger Bands —
Thì bạn và các tổ chức đang chơi không cùng một trò chơi.
Hãy thêm EURJPY vào danh mục theo dõi.
Nó hơn bất kỳ chỉ báo kỹ thuật nào có thể cho bạn biết——
Fed sẽ làm gì tiếp theo.
$BTC $ETH $ENA "Hiệu ứng Domino thanh khoản" của Arthur Hayes: Toàn bộ diễn biến từ EURJPY đến ETH 10.000 USD
Arthur Hayes dự đoán ETH sẽ đạt 10.000 USD trong năm nay.
Không phải dựa vào niềm tin.
Mà dựa trên một chuỗi domino vĩ mô "EURJPY giảm xuống 140".
Đừng bỏ qua. Đây có thể là bài phân tích vĩ mô quan trọng nhất bạn sẽ thấy trong năm nay.
Ngày 3 tháng 9, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã đăng một bài viết mới.
Ông nhắc lại mục tiêu giá đến cuối năm 2026:
ETH → 10.000
ENA → 0,5
ETHFI → 2
Quỹ của ông đã mô tả vị thế là "tối đa hóa rủi ro".
Nhưng đây không phải là lời kêu gọi mua bán. Hayes đưa ra một chuỗi logic vĩ mô hoàn chỉnh.
Chuỗi này bắt đầu từ tỷ giá EURJPY, kết thúc bằng việc Fed in tiền, đi qua Pháp, Nhật Bản, thị trường repo, các quỹ phòng hộ — cuối cùng ảnh hưởng đến vị thế ETH của bạn.
Domino 1: EURJPY từ 185 xuống 140.
Hayes gọi đây là "ngôi sao Bắc cực" trong giao dịch vĩ mô hiện tại của ông.
Dự kiến tỷ giá này sẽ giảm từ khoảng 185 hiện tại xuống 140 hoặc thấp hơn vào tháng 6 năm sau.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent đang thúc đẩy đồng USD yếu đi so với Yên Nhật, đồng thời thông qua chính sách hướng dòng vốn từ Nhật Bản và các nước châu Á khác quay trở lại, gây áp lực lên tài sản châu Âu.
Bessent gần đây nhiều lần công khai kêu gọi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, thị trường đã hoàn toàn phản ánh kỳ vọng tăng 0,25 điểm phần trăm trong tháng này.
Đây không phải suy đoán. Đây là hướng đi chính sách của Bộ Tài chính Mỹ.
Domino 2: Khủng hoảng ở Pháp.
Điểm đến đầu tiên của dòng vốn Nhật Bản quay về là đâu?
Pháp.
Hayes chỉ ra rằng thâm hụt tài chính cao, nợ công ngày càng tăng và sự phụ thuộc vào vốn nước ngoài khiến Pháp trở thành mắt xích yếu nhất trong khu vực đồng euro.
Dữ liệu không nói dối —
Tính đến ngày 2 tháng 9, lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm đã đạt 4,17%, gần mức đỉnh tháng 11 năm 2008.
Ngày 1 tháng 9 từng vọt lên 4,21%, mức cao nhất kể từ năm 2008.
Tổng nợ chính phủ Pháp so với GDP dự kiến đạt 118,5% vào năm 2026, vượt 120% vào năm 2027.
Tăng trưởng kinh tế bằng 0 + nợ công bùng nổ + chia rẽ chính trị = quả bom đã bắt đầu bốc khói.
Domino 3: Ngân hàng Pháp rút khỏi thị trường Repo.
Ngân hàng Pháp là chủ nợ chính của trái phiếu Pháp. Trái phiếu bị bán tháo, ngân hàng sẽ chịu thiệt hại.
Ngày 27 tháng 8, cổ phiếu của Société Générale, Crédit Agricole và BNP Paribas giảm từ 3,3% đến 4,3%.
Logic của Hayes là: khi trái phiếu Pháp và nợ ngân hàng bị bán tháo, các ngân hàng Pháp — đặc biệt là các ngân hàng hệ thống quan trọng toàn cầu của Pháp — sẽ giảm hoạt động tài trợ trên thị trường repo.
Ngân hàng Pháp chiếm khoảng 20% thị trường repo Mỹ.
Một khi họ rút lui —
Lãi suất repo sẽ tăng vọt.
Domino 4: Fed buộc phải mở rộng bảng cân đối kế toán.
Đây là mắt xích quan trọng nhất trong chuỗi.
Ngân hàng Pháp rút khỏi thị trường repo → đẩy chi phí tài trợ trái phiếu Mỹ lên cao → buộc các quỹ phòng hộ phải giảm đòn bẩy.
Quỹ phòng hộ giảm đòn bẩy → thị trường cần thanh khoản → Fed New York buộc phải mở rộng hoạt động thị trường repo (RMP).
Hayes dự đoán tốc độ mở rộng bảng cân đối của Fed sẽ tăng lên gần 10 tỷ USD mỗi tháng.
Lưu ý một chi tiết — Fed vừa bất ngờ tạm dừng mua RMP vào tháng 8, giảm về 0. Phố Wall dự kiến duy trì khoảng 10 tỷ USD.
Nhưng Hayes cho rằng: tạm dừng chỉ là tạm thời. Khi quả bom Pháp nổ, Fed không còn lựa chọn nào khác ngoài việc mở lại vòi tiền.
Đây không phải nới lỏng định lượng. Đây là "mở rộng bảng cân đối bị ép buộc" — thanh khoản bị thị trường tài chính toàn cầu thúc ép.
Domino 5: Thanh khoản tràn vào tiền mã hóa.
Lá bài cuối cùng.
Fed tăng cung USD qua cơ chế RMP và mua lại FIMA → thanh khoản tiền pháp định toàn cầu tăng.
Thị trường tiền mã hóa là một trong những tài sản hưởng lợi nhanh nhất từ mở rộng thanh khoản.
Lời của Hayes: chuỗi thay đổi này cuối cùng sẽ tạo thành "chuỗi thanh khoản thắt chặt rồi nới lỏng".
Sự giảm của EURJPY sẽ là chỉ báo dẫn đầu cho rủi ro gia tăng của ngân hàng Pháp và sự mở rộng thanh khoản USD sắp tới.
Nói cách khác: đừng chỉ nhìn biểu đồ nến. Tín hiệu thực sự nằm trên biểu đồ tỷ giá EURJPY — đó là đồng hồ đếm ngược cho vòng in tiền tiếp theo của Fed.
Kết nối 5 lá bài này lại —
Domino 1: Bessent đẩy USD yếu đi → EURJPY giảm từ 185 xuống 140
Domino 2: Dòng vốn Nhật quay về → Trái phiếu Pháp bị bán tháo → Lợi suất tăng lên 4,17%
Domino 3: Ngân hàng Pháp tổn thương → Rút khỏi thị trường repo
Domino 4: Lãi suất repo tăng vọt → Quỹ phòng hộ giảm đòn bẩy → Fed buộc phải mở rộng bảng cân đối
Domino 5: Thanh khoản USD tràn lan → Thị trường tiền mã hóa cất cánh
ETH → 10.000
Có người hỏi: logic này có đáng tin không?
Bạn tự xem dữ liệu.
Lợi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 10 năm đầu tháng 3 là 3,34%, ngày 31 tháng 7 là 3,95%, ngày 18 tháng 8 là 4,09%, ngày 2 tháng 9 là 4,17%.
Tăng gần 100 điểm cơ bản trong nửa năm. Và còn đang tăng tốc.
Chênh lệch lợi suất Pháp-Đức đã mở rộng liên tiếp 3 tháng, ngày 21 tháng 8 vượt 87 điểm cơ bản.
Các nhà phân tích nói: ngay cả khi chênh lệch lên 100 điểm cơ bản cũng không bất ngờ.
Cổ phiếu ngân hàng Pháp đã bắt đầu giảm.
Đây không phải lý thuyết. Đây là thực tế đang diễn ra.
Phần lớn người xem thị trường tiền mã hóa chỉ nhìn BTC tăng hay giảm, ETH lên hay xuống.
Nhưng tiền thật không bao giờ chảy trong biểu đồ nến. Nó chảy trong tỷ giá hối đoái, lợi suất trái phiếu, thị trường repo.
Hayes hiểu điều này, nên ông dám dự đoán ETH 10.000 USD.
Bạn không hiểu điều này, nên bạn chỉ biết mua đuổi và bán tháo.
Hayes khuyên nhà đầu tư chú ý quyền chọn bán EURJPY, đồng thời duy trì vị thế mua cấu trúc trên Bitcoin.
Logic của ông rất rõ ràng: EURJPY giảm càng nhanh, Fed in tiền càng mạnh, ETH của bạn càng tăng giá.
Phân tích không cần chính xác 100%. Phân tích chỉ cần giúp bạn nhìn xa hơn khi người khác còn đang nhìn biểu đồ nến
$ETH $BTC $ENA $BABYDOGE huy động vốn dưới danh nghĩa "từ thiện cho chó", nhưng đội ngũ lại liên tục rút tiền — đây thực sự là làm từ thiện hay biến thị trường thành máy rút tiền? $BABYDOGE đến nay vẫn ở trạng thái "chưa lưu thông toàn bộ", tỷ lệ lưu thông chỉ 43%. Kể từ tháng 11 năm 2024 đã mở khóa tổng giá trị token trị giá 12,02 triệu USD, toàn bộ đều chảy vào sàn giao dịch. Một ví đa chữ ký (nghi ngờ thuộc về đội ngũ/nhà đầu tư sớm) trong 8 tháng đã gửi vào Binance token trị giá khoảng 46,74 triệu USD.BTC là đường sống còn: Hayes xem Bitcoin như "vị thế mua dài hạn có tính cấu trúc", bản chất là công cụ phòng ngừa cuối cùng chống lại sự mất giá tiền pháp định của các ngân hàng trung ương toàn cầu và thanh khoản vĩ mô. BTC chịu trách nhiệm giải quyết vấn đề "bảo mật tài khoản" và sinh tồn. Hệ ETH mới là điểm bùng nổ lợi nhuận vượt trội: Dù là ETH 10.000 USD, hay ENA (0,5 USD) và ETHFI (2 USD), logic nền tảng đều đặt cược vào sự phục hồi thanh khoản hệ sinh thái Ethereum và giao dịch chênh lệch giá. ZEC trong bối cảnh áp lực quản lý cao và ưu tiên thanh khoản hiện nay, vừa không nhận được dòng vốn tăng thêm từ ETF tổ chức, vừa thiếu vòng khép kinh tế mã thông báo bền vững. Khi hiệu quả vốn thấp, vốn thông minh sẽ không bao giờ trung thành một cách mù quáng với bất kỳ mã thông báo nào — thiếu động lực thì sẽ cắt lỗ ngay, vốn luôn chỉ theo đuổi hướng có tỷ lệ luân chuyển cao nhất. Ngay cả Hayes mạnh mẽ, trước đó còn kêu gọi mua ZEC, sau đó chỉ bằng một câu đùa nhẹ nhàng đã hoàn tất việc thoát hàng. Nhà đầu tư cá nhân nhất định tránh để dự án rơi vào cảnh "góa phụ" trong câu chuyện kể. Vị thế cốt lõi đặt vào tài sản nền tảng chống rủi ro như BTC, vị thế đầu cơ thì nhắm chính xác vào các mã Beta cao có kỳ vọng thanh khoản mạnh và định giá linh hoạt (như các sản phẩm phái sinh hệ ETH). Phát biểu của Hayes không phải kêu gọi mua cao một cách mù quáng, mà là tuyên bố giai đoạn tiếp theo vốn sẽ tăng tốc chuyển từ câu chuyện kém hiệu quả sang tập trung vào "lợi suất Ethereum và hạ tầng sản phẩm phái sinh". $BTC $ETH $ZEC #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #Robi Vừa xem qua thị trường, vị trí 77000 thật sự rất mệt mỏi.
Dữ liệu hôm qua ra tôi đã cảm thấy không ổn, PMI sản xuất thấp hơn kỳ vọng, lẽ ra phải là tin tốt, nhưng chỉ số giá vẫn giữ trên 71, lạm phát hoàn toàn không giảm được. Vị trí tuyển dụng JOLTS lại cao hơn một chút so với trước, việc làm chưa chết hẳn — hai dữ liệu này mâu thuẫn nhau, khả năng tăng lãi suất lại bị đẩy lên trên 66%, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, thị trường tiền mã hóa trở thành nơi thiệt hại nặng nhất.
Tối qua giá thấp nhất rơi xuống gần 76200, tôi đặt lệnh mà suýt nữa không khớp, tiếc thật. Sau đó giá hồi lên 77300, nhưng tôi không đuổi theo, đường trung bình 5 ngày và 10 ngày phía trên đè chặt, nhìn như hồi phục quá bán chứ không phải đảo chiều. Bây giờ giá dao động quanh 77313, điểm cao thấp trong 24 giờ đã rõ, cao nhất 77770, thấp nhất 76204, biên độ trong ngày hơn 1500 điểm, nhưng chưa có xu hướng rõ ràng.
Tối nay dữ liệu phi nông nghiệp mới là bài kiểm tra thực sự. Nếu dữ liệu yếu, kỳ vọng tăng lãi suất giảm nhiệt, giá có thể hồi phục thêm một đoạn; nếu dữ liệu mạnh, vị trí 77000 rất có thể không giữ được, nếu xuống thật thì vùng 75000 có thể sẽ được chạm tới.
Cá nhân tôi đã giảm tỷ trọng xuống còn 30%, lúc này đặt cược nặng vào xu hướng chẳng khác gì tung đồng xu. Đuổi theo mua sợ bị đường trung bình đè xuống, bán khống lại sợ dữ liệu phi nông nghiệp bất ngờ tốt kéo giá lên lại. Tốt hơn là nghỉ ngơi, đợi dữ liệu 8 giờ 30 ra rồi tính.
Giao dịch đôi khi không làm gì lại là hành động tốt nhất, tránh được sự không chắc chắn còn hơn làm loạn.
#Dữ liệuPhiNôngNghiệp #BTC #KỳVọngTăngLãiSuất
$BTC $ETH Trong vài ngày vừa qua, thị trường đã thể hiện rõ hướng đi. Binance đã ra mắt hơn 1000 quyền chọn giao dịch vật lý cho cổ phiếu Mỹ và ETF vào ngày 1 tháng 9; Bybit cũng chuẩn bị ra mắt quyền chọn vĩnh viễn cổ phiếu 24/7 vào ngày 17 tháng 9, bắt đầu với SpaceX và Nvidia. Nhìn xa hơn, token hóa giao ngay, quyền chọn vĩnh viễn cổ phiếu, quyền chọn, chuỗi sản phẩm này không còn là tưởng tượng mà là cửa ngõ mà các sàn giao dịch đang tranh giành. Thay đổi thực sự không phải là một đồng coin tăng giá, mà là tài sản bắt đầu được tái đóng gói theo cách mã hóa. Stablecoin trước tiên đưa đồng đô la lên chuỗi Stablecoin không phải để thách thức đô la mà là để giúp đô la đổi hình thức. Nó biến đô la thành lớp thanh toán 24/7, có thể lập trình và có thể chuyển biên giới. Thị trường stablecoin hiện nay vẫn do tài sản đô la chiếm ưu thế tuyệt đối, trong dự trữ có nhiều trái phiếu Mỹ. Kết quả là, đô la không chỉ chuyển trong hệ thống ngân hàng mà còn bắt đầu chuyển trên chuỗi. Sau khi dự luật GENIUS được ban hành, con đường này càng rõ ràng hơn. Mỹ chọn "stablecoin tư nhân + khung pháp lý" chứ không phát hành CBDC riêng. Đối với người ở thị trường mới nổi, điều này rất trực tiếp: muốn giữ đô la, làm thanh toán xuyên biên giới, làm thế chấp trên chuỗi, ngưỡng đều thấp hơn. Vì vậy, bức tranh hiện tại rất rõ ràng. Đô la trước tiên dùng stablecoin chiếm lĩnh lớp thanh toán trên chuỗi, sàn giao dịch mã hóa dùng tài sản cổ phiếu Mỹ chiếm lĩnh lớp giao dịch trên chuỗi. Hai bên không thay thế nhau mà đang hỗ trợ nhau thu hút lưu lượng. Từ coin, đến cổ phiếu Mỹ, rồi đến quyền chọn Token hóa cổ phiếu Mỹ 早上一边喝咖啡一边看链上数据，顺手刷了几条资讯，结果看到一条新闻直接让我清醒了：美国银行、花旗、高盛、瑞银等21家全球顶级金融机构，居然计划成立一家新公司，专门发行以美元计价的稳定币。☕️ 说实话，看到这个消息，我第一反应是：USDT和USDC的护城河要被挖了？但仔细琢磨了一下他们的动作和背后的逻辑，我发现事情没那么简单，甚至可以说是传统金融（TradFi）终于不装了。 以前我们总觉得，稳定币是加密圈为了避险和交易搞出来的“野路子”。但现在，这21家大行的目标根本不是立刻去抢USDT那几千亿的市场份额。他们真正在争夺的，是基于区块链的数字货币“基础设施控制权”。 大家想想，从2025年10月几家银行试探，到现在21家巨头联手，这说明什么？说明传统金融已经彻底放弃了“要不要把稳定币纳入系统”的争论，直接快进到“我们要自己修这条高速公路”。他们要用自己发行的稳定币，去接管未来的支付和数字资产结算。这就像是以前大家走泥巴路，现在华尔街直接开着压路机来铺柏油马路了。🛣️ 作为每天在K线前博弈的交易者，我觉得这事儿对我们最大的启示是：加密市场的底层逻辑正在发生质变。 你看，不仅是稳定币，整个W$2Z
Định hướng: Trung tính nghiêng về giảm, chờ xác nhận
Ngắn hạn không phải vị thế thuận xu hướng tăng, cũng không phải vị thế đu đỉnh giảm vô tội vạ, mà là đêm trước lựa chọn hướng trong vùng đáy:
Logic tăng giá: Hợp tác với Kalshi mang câu chuyện hiệu dụng thực tế, thư không phản đối của SEC giảm rủi ro quản lý, chuỗi hiệu năng cao Solana có nhu cầu cấp thiết với mạng độ trễ thấp, nếu BTC ổn định, giá đóng cửa khung ngày của 2Z đứng lại trên $0.0579 và kiểm định không thủng, có thể xem xét phục hồi $0.065→$0.083.
Logic giảm giá: Ngày 2 tháng 10 năm 2026 có khoảng 16,55% tổng lượng (≈1,655 tỷ token) được mở khóa, Jump Crypto (28%) + Quỹ (29%) tập trung nắm giữ, thanh khoản mỏng (khối lượng 24h/giá trị thị trường khoảng 2%), bất kỳ sự giảm sút về khẩu vị rủi ro nào đều dễ dàng đẩy thủng $0.054 xuống $0.046.
Đồng thuận: Chỉ số tâm lý các nền tảng 48/100, giảm 4–5% trong 7 ngày, mô hình dự báo ngắn hạn cơ bản nhìn giá cuối năm $0.0477, khá thận trọng Phía sau sự sụt giảm kép: Logic phòng ngừa rủi ro phân hóa, vàng chiếm ưu thế ngắn hạn
Gần đây $BTC và $XAU đồng loạt giảm, có vẻ như "thuộc tính phòng ngừa rủi ro" không còn hiệu quả, thực chất là một đợt điều chỉnh cộng hưởng dưới kỳ vọng thắt chặt thanh khoản, logic định giá của hai bên không hội tụ.
Mỏ neo cốt lõi của vàng nằm ở đồng USD và lãi suất thực tế. Hiện chỉ số USD gần chạm 99, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,8%, cộng với xác suất tăng lãi suất tháng 9 lên 67%, tài sản không sinh lời như vàng chịu áp lực trực tiếp. Trong khi đó, BTC gần hơn với khẩu vị rủi ro và thanh khoản toàn cầu, đợt giảm này phản ánh nhiều hơn áp lực bán do điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ và tâm lý tiêu cực truyền tải từ thu nhập của thợ đào sau đợt halving.
Về mặt kỹ thuật, BTC đã mất mốc 80.000 USD, ngắn hạn cần quan sát vùng hỗ trợ 73.000–75.000 USD, trước khi trở lại 80.000 USD xu hướng vẫn yếu. Vàng thì chú ý xem mức 4.300 USD/ounce trên khung tuần có giữ vững được không, nếu đà tăng của USD chậm lại, khả năng giá vàng hồi phục sẽ cao hơn.
Nhìn ngắn hạn, vàng được hỗ trợ bởi các ngân hàng trung ương mua vàng và thuộc tính chống lạm phát, có khả năng phòng thủ tốt hơn trong giai đoạn đầu thắt chặt thanh khoản; tỷ lệ thắng dài hạn của BTC cần chờ tín hiệu nới lỏng vĩ mô tái khởi động. Nếu phải chọn một trong hai, giai đoạn hiện tại vàng có tỷ lệ thắng cao hơn, còn BTC phù hợp để dùng thời gian đổi lấy không gian. Kiên nhẫn chờ điểm ngoặt chính sách của Fed mới là yếu tố quyết định sức mạnh của cả hai.
$BTC
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #BTC高位回落，黄金联动受考验 #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Tôi là anh chàng tin tức trung hạn. ETF BTC giao ngay tháng 8 hút mạnh 35 tỷ, kho tài chính doanh nghiệp cũng đang gom hàng,
Remixpoint thậm chí đã bán sạch $ETH /SOL/XRP/DOGE để chuyển sang nắm giữ BTC, Grayscale nói rằng tương quan giữa BTC và vàng đã tăng lên gần 50%, câu chuyện phòng ngừa rủi ro vĩ mô đang được củng cố.
Nhưng ngày 1 tháng 9 ETF rút ròng 2,36 tỷ, IBIT, Fidelity dẫn đầu bán ra, trong khi ETF ETH/$SOL /XRP vẫn tiếp tục dòng tiền vào.
Về mặt vĩ mô, trái phiếu Mỹ gần chạm 4,8%, giá dầu vượt 90, kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 ở mức 66%-70%, cộng với căng thẳng địa chính trị, $BTC chịu áp lực.
Nhu cầu trên chuỗi yếu đi, Coinbase premium âm, kháng cự 83K-86K nặng nề, Glassnode cảnh báo nguồn cung nắm giữ dài hạn và vị thế quyền chọn trị giá 14 tỷ vào ngày 25 tháng 9 đang gây áp lực, dao động trong biên độ.
Công suất khai thác giảm từ 1,3 ZH/s, chuyển hướng sang AI/HPC.
Về trung hạn tôi thấy thị trường dao động tích lũy, chờ áp lực vĩ mô và quyền chọn được giải tỏa.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 $XAU Tối qua nói vàng có lẽ đã ngừng giảm, tăng trở lại để hòa vốn thì tất nhiên phải rút lui nhanh chóng💨!
Tối qua dữ liệu việc làm ADP "phi nông nghiệp nhỏ" chỉ có 38.000 người, thấp hơn nhiều so với dự kiến
Kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt chút ít, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ đều giảm, vàng nhân cơ hội thở phào tăng nhẹ.
Tuy nhiên, khu vực Trung Đông vẫn đang có xung đột, giá dầu cao, cộng thêm Fed với ông Walsh trước đó phát tín hiệu diều hâu, bóng ma tăng lãi suất tháng 9 vẫn còn đó. Phi nông nghiệp thứ Sáu mới là trọng điểm
Ông Trump phát biểu vào đêm khuya, nói rằng đòn tấn công Iran "sẽ không kéo dài lâu", còn tuyên bố "hoàn toàn kiểm soát eo biển Hormuz", "giá dầu sẽ giảm trở lại". Ngay khi lời này ra, thị trường hiểu ngay rằng xung đột địa chính trị sẽ không mất kiểm soát, kỳ vọng giá dầu tăng do chiến tranh trước đó bị dập tắt, lo ngại lạm phát giảm bớt, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ cùng giảm, vàng nhân cơ hội tăng hơn 1%.
Đối với vàng, việc ông Trump nói "giá dầu sẽ giảm" lại trở thành tin tốt ngắn hạn — áp lực lạm phát giảm, kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt, giá vàng từ đáy một tháng leo lên gần 4400. Nhưng về mặt kỹ thuật, MA5 ở 4404, MA10 ở 4513 vẫn đang đè nặng trên đầu, chỉ có thể xem là hồi phục quá bán, tối mai phi nông nghiệp mới là yếu tố quyết định có thể tiếp tục tăng hay không.
Trong giao dịch, cắt lỗ vẫn rất quan trọng, chống lệnh là điều không nên, tình huống cực đoan sẽ rất bị động, cắt lỗ rồi hồi vốn lại được, tâm lý chống lệnh hoàn toàn khác, phải nhớ cắt lỗ luôn là đúng, còn sống thì còn cơ hội, phải biết kính trọng thị trường.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 $BTC $ETH
Chỉ số phi nông nghiệp tháng 9 không phải là chỉ số độc lập, quyền quyết định cuối cùng của Fed dựa trên trọng số, lạm phát CPI quan trọng hơn phi nông nghiệp; ngay cả khi việc làm yếu đi, nếu lạm phát tăng trở lại, việc tăng lãi suất vẫn không bị loại trừ.
Thị trường hiện tại đã phản ánh kỳ vọng làm mát việc làm; xu hướng thực sự đến từ dữ liệu lệch xa so với kỳ vọng, dữ liệu trung tính thường sau xung động sẽ trở lại dao động.
Kịch bản 1: Phi nông nghiệp yếu (tăng dưới 50.000, tỷ lệ thất nghiệp ≥4,2%, tiền lương ≤0,2%)
Ý nghĩa: Việc làm tiếp tục nguội đi, bằng chứng về hạ cánh mềm được củng cố.
Fed: Kỳ vọng tăng lãi suất tháng 10 giảm mạnh, thị trường giao dịch trước câu chuyện giảm lãi suất.
Tài sản: USD giảm, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm; cổ phiếu Mỹ, vàng, tiền điện tử có xu hướng tăng tích cực theo Securities Times.
Kịch bản 2: Phi nông nghiệp trung tính (tăng 50-100 nghìn, tỷ lệ thất nghiệp 4,1%, tiền lương 0,2-0,3%)
Ý nghĩa: Việc làm giảm tốc độ vừa phải, không nóng không lạnh.
Fed: Duy trì quan sát, giữ nguyên lãi suất, chờ dữ liệu lạm phát CPI để quyết định cuối cùng.
Tài sản: Thị trường biến động hạn chế, dao động ngắn hạn, trở lại với chủ đề dữ liệu lạm phát.
Kịch bản 3: Phi nông nghiệp mạnh (tăng trên 120 nghìn, tiền lương trên 0,3%)
Ý nghĩa: Lực lượng lao động nóng trở lại, lạm phát tiền lương tái xuất.
Fed: Khả năng tăng lãi suất tháng 10 tăng mạnh, lãi suất cao duy trì lâu hơn.
Tài sản: USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng; cổ phiếu Mỹ, vàng, tiền điện tử chịu áp lực điều chỉnh.⚠️Cảnh báo rủi ro: Nội dung chỉ là chia sẻ quan điểm thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư
Tín hiệu Sách Nâu đã được công bố, câu trả lời của thị trường nằm trong chủ đề chính AI
Sách Nâu mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã ra mắt, gửi đến thị trường hiện tại một tín hiệu rất tinh tế. Kinh tế tổng thể mở rộng nhẹ nhàng, không yếu đi như dự đoán, và động lực tăng trưởng lớn nhất lại đến từ đầu tư trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy.
Xem kỹ báo cáo, bên trong kinh tế đã xuất hiện sự phân hóa rõ rệt. Tiêu dùng cao cấp vẫn vững chắc, nhưng người dân ngày càng nhạy cảm với giá cả, doanh nghiệp khó có thể chuyển chi phí tăng lên cho khách hàng. Giá cả đang tăng nhẹ, việc làm không đồng đều, ngành sản xuất và quốc phòng đang phát triển, trong khi bán lẻ và khách sạn bắt đầu thu hẹp. Một bên nóng, một bên nguội, tình trạng phân tách này khiến lựa chọn chính sách của Fed trở nên tiến thoái lưỡng nan.
Một mặt, chi tiêu vốn cho AI giữ vững nền kinh tế, giảm bớt sự cấp bách của việc hạ lãi suất; mặt khác, tiêu dùng bình thường đang chịu áp lực, nguy cơ suy thoái kinh tế chưa được loại bỏ. Tình trạng không lên cũng không xuống này kéo dài chu kỳ biến động của thị trường.
Xét trên thị trường, nhóm cổ phiếu AI ở Mỹ được hỗ trợ bởi cơ bản, trong khi thị trường tiền mã hóa lại trong trạng thái chờ đợi. Mọi người đều đoán rằng kinh tế không tệ, liệu việc tăng lãi suất có quay trở lại; dữ liệu tiềm ẩn sự yếu đi, liệu việc hạ lãi suất có đến sớm hơn.
Xu hướng ngắn hạn khó có thể đi theo một chiều, các đợt bật tăng do tin tức thường không bền vững. Trước khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp quan trọng được công bố, giao dịch giằng co vẫn là chủ đạo. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
$BTC $ETH $NVDA Tăng trưởng việc làm ADP của Mỹ trong tháng 8 đạt mức tăng thấp nhất kể từ tháng 1: Phân tích tác động thị trường
Dữ liệu "phi nông nghiệp nhỏ" ADP tháng 8 của Mỹ cho thấy khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 38.000 việc làm, thấp hơn kỳ vọng thị trường khoảng 47.000 và cũng thấp hơn mức điều chỉnh 46.000 của tháng 7, đánh dấu mức tăng thấp nhất kể từ tháng 1 năm nay.
1. Cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt
Tốc độ tuyển dụng giảm rõ rệt; các doanh nghiệp trở nên thận trọng hơn với kỳ vọng kinh tế tương lai; việc làm trong các ngành sản xuất, dịch vụ kinh doanh chuyên nghiệp giảm. Các vị trí mới chủ yếu tập trung trong giáo dục, y tế, xây dựng, dịch vụ giải trí.
Điều này có nghĩa là nền kinh tế Mỹ đang chuyển từ trạng thái "việc làm mạnh + lạm phát cao" sang "tăng trưởng thấp + lạm phát dịu đi".
2. Tác động đến chính sách lãi suất của Fed: thiên về ôn hòa
Dữ liệu việc làm yếu đi → áp lực tăng lãi suất của Fed giảm:
Tích cực:
Kỳ vọng giảm lãi suất tăng lên; lợi suất trái phiếu Mỹ có thể giảm; áp lực định giá cổ phiếu công nghệ giảm.
Rủi ro:
Nếu việc làm xấu đi nhanh chóng, thị trường có thể bắt đầu giao dịch kịch bản "suy thoái kinh tế".
Hiện tại thị trường chú ý hơn đến dữ liệu phi nông nghiệp chính thức tiếp theo, vì ADP và phi nông nghiệp không phải lúc nào cũng nhất quán.
3. Tác động đến giá tài sản
Chứng khoán Mỹ: tích cực cho cổ phiếu công nghệ
AI, bán dẫn, cổ phiếu tăng trưởng định giá cao hưởng lợi từ kỳ vọng lãi suất giảm; chỉ số Nasdaq có thể được hỗ trợ.
Đô la Mỹ: yếu đi
Kỳ vọng giảm lãi suất tăng; chỉ số đô la Mỹ có thể chịu áp lực. $ETH #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #非农前数据分化，9月加息预期升温
Dữ liệu hôm nay khá mâu thuẫn.
Chỉ số ISM sản xuất của Mỹ tháng 8 giảm xuống 54,6, thấp hơn chút so với 55,6 của tháng 7, nhưng vẫn trên mức 50, cho thấy ngành sản xuất vẫn đang mở rộng, chỉ là động lực rõ ràng đã chậm lại. Xem tiếp số lượng vị trí tuyển dụng JOLTS tháng 7 là 7,27 triệu, thấp hơn kỳ vọng thị trường là 7,31 triệu, nhưng vẫn tăng nhẹ so với 7,18 triệu đã điều chỉnh của tháng 6. Nhu cầu lao động không hoàn toàn sụp đổ, nhưng cũng không mạnh mẽ.
Phản ứng của thị trường rất trực tiếp — dữ liệu CME cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 đã tăng lên khoảng 66%. Nói cách khác, mọi người bắt đầu lo ngại Fed sẽ hành động.
Đối với thị trường tiền mã hóa, dữ liệu này không đưa ra câu trả lời một chiều. Ngành sản xuất hạ nhiệt, việc làm không sụp đổ, nhưng kỳ vọng tăng lãi suất lại tăng lên. Màn kịch thực sự tiếp theo là báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 8 vào 20:30 giờ Bắc Kinh ngày 4 tháng 9. Sau khi dữ liệu đó ra, đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ đi như thế nào, mức độ chấp nhận rủi ro có được định giá lại hay không, mới là điều BTC và thị trường chứng khoán Mỹ thực sự phải đối mặt.
Hiện tại thị trường vẫn đang chờ đợi. $BTC những ngày này biến động không lớn, dòng tiền cũng khá thận trọng. Nếu phi nông nghiệp tiếp tục cho tín hiệu "việc làm quá mạnh", kỳ vọng tăng lãi suất có thể tăng thêm, áp lực ngắn hạn sẽ rõ ràng; ngược lại, nếu việc làm giảm rõ rệt, thị trường có thể thở phào nhẹ nhõm. Vì vậy đừng vội kết luận, hãy tập trung theo dõi phi nông nghiệp. Khi dữ liệu ra, hướng đi sẽ rõ ràng hơn. Fed bị kẹp giữa việc làm và giá dầu
Việc làm yếu đi, nhưng xác suất tăng lãi suất lại không giảm nhiều. Không phải thị trường không hiểu, mà là Fed bị kẹp giữa việc làm và giá dầu.
JOLTS tháng 7 yếu: số vị trí tuyển dụng khoảng vẫn ở mức 7,3 triệu, tuyển dụng và nghỉ việc đều ảm đạm. Lẽ ra nên thở phào nhẹ nhõm. Nhưng tính đến khoảng ngày 2 tháng 9, thị trường vẫn cho xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 khoảng hơn 60% (nguồn thứ cấp phổ biến khoảng 66%).
Mặt khác thì cứng hơn: WTI khoảng đóng cửa ở 90,22, Brent khoảng 94,65 (khoảng ngày 2 tháng 9). Mục giá trong ISM vẫn ở mức cao. Dữ liệu lao động yếu không bác bỏ câu chuyện lạm phát, chỉ là không làm câu chuyện lạm phát bị bác bỏ.
Với BTC, đây gọi là thị trường kẹp giữa:
Một bên lo suy thoái, một bên lo giá dầu đẩy lạm phát lên. Giá dao động quanh khoảng 77.000 (tính đến thị trường thứ cấp ngày 2 tháng 9), ETF vừa chuyển từ xanh sang đỏ.
Lịch trình giải quyết tình trạng kẹp này rất ngắn: 4 tháng 9 công bố phi nông nghiệp, 11 tháng 9 CPI, 16 tháng 9 họp chính sách.
Việc làm yếu đi, giá dầu cũng yếu đi, xác suất mới giảm.
Việc làm yếu, giá dầu cao, Fed khó chịu nhất, người giữ tiền cũng đừng mong mấy chuyện huyền bí $BTC .The market is getting increasingly nervous about a September rate hike, with current expectations climbing to around 60%+. But I’m not convinced this is as straightforward as it looks. Fed officials have been talking tough, and the market is quickly pricing in a more hawkish scenario. Sometimes, that can create a setup where fear builds faster than the underlying fundamentals change. What’s more interesting is where the smart money is moving. Despite the macro pressure, institutional flows into 🔥Phát biểu mới nhất của Williams thuộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: Lạm phát giảm chậm, lãi suất hiện tại đã ở mức phù hợp.
Dịch thẳng: Đừng mong đợi giảm lãi suất nhanh, lãi suất cao sẽ còn duy trì.
Điều này có ý nghĩa gì với thị trường tiền mã hóa:
$BTC hiện là tài sản rủi ro Beta cao, không phải tài sản trú ẩn an toàn.
Lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao sẽ kìm hãm sự ưa thích rủi ro chung của thị trường tiền mã hóa.
Dù ETF giao ngay liên tục mua vào, ngắn hạn cũng khó có đợt tăng giá đơn phương mạnh mẽ.
📊 Thực tế thị trường:
Phía trên 81338 có tích tụ 10 tỷ lệnh bán khống, nhưng môi trường vĩ mô không còn hỗ trợ mạnh.
Hỗ trợ kép 76800‑77500 liên tục bị thử thách, cộng thêm biến động địa chính trị Trung Đông, dao động hai chiều sẽ trở thành bình thường.
ETH, SOL, các altcoin có độ đàn hồi lớn hơn, mức giảm hồi thường lớn hơn so với BTC.
💡 Chiến lược thực thi:
Từ bỏ ảo tưởng về việc bơm tiền mạnh mẽ ngay lập tức và tăng giá đơn phương dữ dội.
Chờ giá hồi về hỗ trợ rồi mới bố trí, không đuổi theo giá tăng, không đặt cược lớn vào tin tức.
Giảm đòn bẩy tối đa, dù có nhiều nhiễu tin, kỷ luật giao dịch chỉ có thể tự mình âm thầm thực hiện.
Lợi nhuận không được kiêu ngạo, thua lỗ phải biết tự kiểm điểm, luôn tôn trọng thị trường. 最近市场对9月利率决议的担忧明显升温，利率市场给出的加息概率已经来到 60%+ 区间。 但我反而认为，这里面可能存在一定的情绪放大。 美联储官员释放偏鹰信号后，市场往往会迅速重新定价，风险资产也会提前消化最坏预期。真正值得观察的，是后续数据能不能持续支持这个预期。 与此同时，机构资金并没有出现全面撤退的迹象。 $BTC 和 $ETH 现货 ETF 的资金流向仍然存在分化，部分资金在价格回调后重新进入。对我来说，这比单纯盯着“加息概率”更加重要。 接下来几个关键点： 🔹 NFP 就业数据 如果就业市场明显降温，9月政策预期可能再次发生变化。 🔹 薪资与失业率 单看非农数量并不够，工资增长和失业率同样会影响市场定价。 🔹 BTC 关键支撑 如果 BTC 在宏观压力下仍能守住关键区域，说明市场承接能力并不弱。 🔹 ETF 资金 如果 ETF 资金重新持续流入，市场可能正在提前布局下一阶段行情。 所以现在我不会因为一个“加息概率”就盲目看空。 真正的答案，很可能就在 NFP 公布之后。 市场可以制造恐慌，但资金不会轻易说谎。 控制仓位、耐心等待确认，比在数据公布前追涨杀跌更重要。 📊#伦敦证券交易所与Payward拟推英股代币化
帮主有话说
LSE官宣了，跟Kraken母公司Payward合作推英股代币化。计划把富时100指数成分股全部搬到链上，未来数周首批上线，2027年在LSE24交易。
和Robinhood Chain不一样。Robinhood是链上驱动的Meme行情，LSE是交易所主导的基础设施建设，两条路线在同时推进。
xStocks目前只是1:1追踪股票价格，不直接持有原始股票。下一步要看能不能从价格敞口延伸到交易、结算和股东权利，RWA能不能真正扩容。
富时100的流动性远大于美股小盘股，这个代币化的交易场景更真实。如果跑通了，其他交易所会跟进。传统交易所参与代币化资产，长期对加密基础设施层是利好，但落地需要时间。
手里只有ZEC空丹，等回调到位再找机会。
以上分析都具有时效性，单子必须要挂好止损，祝君好运。$BTC $ETH $SOL PYUSD tăng ròng 58,55 triệu sau 03:32, sáu lần đúc lớn tập trung vào cùng một địa chỉ
03:32—09:45, hợp đồng PYUSD trên Ethereum đúc 64,200,300 đồng, hủy 5,647,200 đồng, tăng ròng 58,553,100 đồng; khối 25891725—25893577.
03:32—04:14 sáu lần đúc trên 8 triệu tổng cộng 58,154,900 đồng, đều vào 0x264b…97b5; 08:21 lại hủy 5,256,800 đồng. Trên chuỗi chỉ xác nhận thay đổi cung, không thể suy đoán mua vào hay tham gia.
Nếu việc hủy tiếp tục bù đắp tăng ròng, hoặc địa chỉ đó không có hướng đi rõ ràng xuống hạ nguồn, thì giải thích “nguồn cung mới vào thị trường” không còn hiệu lực.
Bạn sẽ chờ tăng ròng giảm xuống trước, hay chờ xác nhận địa chỉ hạ nguồn?
Nguồn: Ethereum Blockscout, Paxos; kiểm tra 09:45. Tài sản mã hóa biến động lớn, bài viết không phải là khuyến nghị đầu tư.
#PYUSD #ổn_định