Orbit Post Sitemap
#10.21 Trước thềm báo cáo tài chính, sức nóng của Roadster đã che lấp những biến số dễ bị thị trường bỏ qua
Nhận định chung của thị trường: Video trình diễn Roadster đã kích thích cảm xúc, kết hợp với công nghệ của SpaceX sẽ hỗ trợ mạnh mẽ cho báo cáo tài chính của Tesla, thậm chí thúc đẩy kỳ vọng sáp nhập hai bên. Nhưng một thực tế dễ bị bỏ qua: việc ra mắt sản phẩm mới không thể thay đổi kết quả kinh doanh Q3 đã đóng sổ, nó chỉ có thể làm dịu cảm xúc, không thể đảo ngược cơ bản.
Chiếc xe này trì hoãn suốt chín năm mới ra mắt, việc giao hàng vẫn phải chờ đến năm sau, nó được trang bị thiết bị phun tên lửa Falcon, là sự kết hợp của hai công nghệ đã trưởng thành, không phải là giải pháp bay có thể sản xuất hàng loạt. Tính thực tiễn trong các tình huống hàng ngày rất thấp, cơ chế phóng có nguy cơ an toàn, chỉ giống như một ý tưởng phòng tránh khẩn cấp. Phân tích trước đây cho thấy, thời điểm tối ưu để sáp nhập là khi định giá SpaceX cao và giá cổ phiếu Tesla thấp, mức giá hiện tại chưa đáp ứng điều kiện.
Nếu quan sát này thất bại, tín hiệu là: tin tức sáp nhập Tesla và SpaceX chính thức được công bố trong báo cáo tài chính lần này.
$TSLA $BTC $ETH $SOL Chỉ số PPI của Mỹ trong tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước, trong đó năng lượng rõ ràng đóng góp nhiều. Nhưng một chỉ số khác của BLS còn đáng chú ý hơn: loại trừ thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại, giá vẫn tăng 0,5% so với tháng trước, cao hơn mức 0,3% của tháng 8. Cố gắng giải thích lạm phát này đơn giản là "tất cả là do giá dầu" thì có phần gượng ép. Đối với Cục Dự trữ Liên bang, xử lý hai kịch bản này rất khác nhau. Một cú nhảy đột ngột của giá dầu có thể được quan sát để xem liệu cú sốc có giảm bớt hay khôngThe US September PPI rose 1.3% month-over-month, with energy obviously contributing a lot. But another BLS measure is even more worth highlighting: excluding food, energy, and trade services, prices still rose 0.5% month-over-month, higher than August's 0.3%. Trying to explain this inflation simply as "it's all because of oil prices" is somewhat forced. For the Federal Reserve, handling these two scenarios is very different. A sudden jump in oil prices can be observed to see if the shock recedes$HYPE tin tức này ảnh hưởng đến ai, đừng vội đoán tăng hay giảm
Thông báo chính thức của Binance phát hành “Quản lý tài chính Binance, Mua coin một lần nhấn, Đổi nhanh, VIP vay coin, Đòn bẩy ra mắt Hyperliquid (HYPE)”. Khi một tin tức ra mắt, khu vực bình luận thường tranh luận đầu tiên là tin tốt hay tin xấu, nhưng với $HYPE, câu hỏi này hỏi quá sớm. Tin tức trước tiên thay đổi là sự chú ý và kỳ vọng, hướng giá còn cần thị trường tự trả lời.
Việc này có ý nghĩa khác nhau với ba loại người. Người đã nắm giữ, cần xác nhận sự kiện có thay đổi điều kiện cơ bản ban đầu hay không; người chuẩn bị quan tâm, cần phân biệt mình đang thấy thông tin mới hay giá đã phản ánh thông tin đó; người chỉ xem tin hot, dễ nhất là dịch tiêu đề thu hút sự chú ý thành hướng đi tiếp theo. Ba loại người nhìn cùng một tin, điểm rủi ro hoàn toàn khác nhau.
Đặt các sự thật có thể kiểm chứng lên bàn: $HYPE giá hiện tại 79.25, 24 giờ -2.51%, khoảng giá 24 giờ 79.19—82.64. 1 giờ yếu, 4 giờ yếu, khối lượng giao dịch tham gia khoảng 1.04 lần trung bình 20 cây nến gần nhất. Những con số này không thể dự đoán kết quả cho ai, nhưng có thể kiểm tra thị trường có thực sự phản ứng liên tục hay không.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Tôi nghĩ khả năng thấp hơn kỳ vọng, nhưng đừng quên hôm qua họ nói trừ khi xảy ra Thế chiến thứ ba, nếu không thì giá trị thị trường của SpaceX trong vòng mười năm tới sẽ là 100 Trillion
Giấc mơ hàng không vũ trụ của Musk, đầu tư lớn tiêu hao cao, nhiều tiến trình vẫn đang tiếp tục được thúc đẩy, cũng chính vì ông chủ là Musk, một người đàn ông như vậy làm gì cũng khiến người ta chọn tin tưởng ông ấy, nhưng tôi thì không tin người đàn ông đó 🤨
Chi phí vốn trong một quý vượt hơn gấp đôi doanh thu, dòng tiền tự do âm sâu. Thị trường nhạy cảm với phản ứng chi tiêu AI vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu sau báo cáo tài chính giảm khoảng 7–10%. Đây là chiến lược hạ tầng AI điển hình “đầu tư trước rồi mới kiếm tiền”, rủi ro nằm ở chu kỳ hoàn vốn và khả năng sử dụng có được thực hiện hay không.
Định giá cực cao: hiện giá trị thị trường vẫn khoảng 2 nghìn tỷ USD (giá cổ phiếu gần đây khoảng 145–150 USD, cao hơn giá phát hành nhưng thấp hơn nhiều so với đỉnh 225 USD), tương ứng doanh thu TTM khoảng 23 tỷ USD, hệ số P/S rất cao. Cần tăng trưởng cao liên tục + cuối cùng là tỷ suất lợi nhuận cao mới có thể hấp thụ được.
• Kinh doanh hàng không vũ trụ vẫn trong giai đoạn đầu tư, tái sử dụng hoàn toàn Starship và giảm chi phí đột ngột là biến số then chốt dài hạn. Cần chú ý giảm ARPU (chi phí mở rộng).
• Các rủi ro khác bao gồm tiến độ thực thi, quản lý (phổ tần, v.v.), cạnh tranh (Amazon và các mạng vệ tinh khác), cũng như sự phụ thuộc cá nhân vào Musk và phân bổ năng lực giữa nhiều công ty.
$SPCX #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Anh em ơi, lần này Tesla thật sự biết cách làm nóng.
Thế hệ mới của $TSLA Roadster cuối cùng cũng ra mắt, tại sự kiện ra mắt, chiếc xe được trình diễn như trong phim khoa học viễn tưởng, thậm chí còn thể hiện hiệu ứng bay ngắn. Tin tức này khiến giá cổ phiếu Tesla trước giờ mở cửa đã tăng gần 5%, tâm lý thị trường bùng nổ ngay lập tức.
Nhưng tôi nghĩ, đợt tăng giá này không hẳn là mua dựa trên doanh số, mà nhiều hơn là mua sự tưởng tượng. Dù sao chiếc xe này dự kiến sản xuất hàng loạt vào năm 2028, giá bán và nhiều thông số cụ thể vẫn chưa được công bố đầy đủ, đóng góp ngắn hạn cho kết quả kinh doanh thực ra còn hạn chế.
Điểm mạnh nhất của Tesla không chỉ đơn thuần là bán xe, mà là biết cách kết hợp câu chuyện về ô tô, AI, robot và SpaceX lại với nhau để kể. Miễn là thị trường tin tưởng, định giá có thể tiếp tục tăng; nhưng nếu giao hàng, sản xuất hàng loạt và chi phí không theo kịp, thì hôm nay tăng bao nhiêu hào hứng, sau đó có thể sẽ giảm bấy nhiêu đau đớn.
Đối với tài sản rủi ro, việc TLSA tăng mạnh cũng cho thấy tâm lý thị trường chưa hoàn toàn nguội lạnh, $BTC và $ETH có thể cũng sẽ được hưởng lợi phần nào. Nhưng câu chuyện là câu chuyện, cuối cùng vẫn phải nhìn vào việc thực hiện.
Roadster rất đẹp, nhưng giá cổ phiếu có thể bay mãi hay không thì không thể chỉ dựa vào buổi ra mắt. $OKB Hợp đồng vĩnh viễn vị thế bán 20 lần, mở 125.58, hiện tại 117.63, lợi nhuận nổi +126.61%.
Logic: OKB trước đó được thúc đẩy bởi đầu tư chiến lược của ICE, nhưng tin tốt thực tế vẫn còn xa vời, lợi ích đã được định giá đầy đủ. Câu chuyện mua lại token nền tảng giảm dần về biên độ, phát triển hệ sinh thái X Layer không đồng đều. Cộng thêm bối cảnh vĩ mô với lợi suất trái phiếu Mỹ cao, dòng vốn ETF rút ra gây ra tránh rủi ro và giảm đòn bẩy, OKB như tài sản Beta cao theo xu hướng giảm. Sau khi tích lũy khối lượng thấp trên 125.58 rồi phá vỡ, các đường trung bình sắp xếp theo xu hướng giảm, áp lực bán nặng nề. Dùng đòn bẩy 20 lần để bắt đỉnh bán, tận dụng tỷ lệ cược cực đại trong xu hướng yếu của token nền tảng.
Thao tác: Chia lệnh chốt lời từng phần (khuyến nghị thu về 95%), di chuyển điểm chốt lời lên trên giá vốn (125.58) để khóa lợi nhuận, phần còn lại rất nhỏ đánh cược vào việc phá vỡ hỗ trợ 116.
Định lượng rủi ro: Đòn bẩy 20 lần có tỷ lệ chịu lỗi khoảng 5%, biến động ngược lý thuyết 5% sẽ về 0, thực tế 4%-5% có thể kích hoạt thanh lý mạnh. Mặc dù tổng lượng OKB bị khóa không có áp lực bán giải phóng, nhưng vẫn đối mặt với rủi ro rất cao như cạnh tranh token nền tảng gây mất máu, biến động thị trường lớn kéo theo, kiểm soát bởi các tay to, phản công của phe mua, các cú nhọn giá, rất dễ bị thanh lý ngay lập tức. Cần kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt, ngay lập tức đẩy điểm dừng lỗ lên trên giá vốn để khóa lợi nhuận, tuyệt đối không được gia tăng vị thế. Dưới đòn bẩy cao, sống sót quan trọng hơn lợi nhuận lớn, lợi nhuận nổi 126% cần được chuyển thành tiền thực tế. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Stablecoin bước vào kỷ nguyên cạnh tranh phân tầng. USDT thống lĩnh tiết kiệm tại các thị trường mới nổi, USDC dẫn đầu thanh toán và giao dịch AI thông minh tại các thị trường phát triển, đồng thời cùng USDe củng cố vị thế giao dịch tiền mã hóa. Circle dự định mở rộng ra 50 thị trường mới nổi, cho rằng stablecoin đang chuyển từ giai đoạn áp dụng sớm sang quy mô chính thống.
DeFi tái cấu trúc trong giai đoạn khó khăn. Giá trị TVL trong nửa đầu năm giảm từ 115 tỷ USD xuống khoảng 70 tỷ USD, giảm 39%, nhưng quý ba phục hồi 38% lên 95 tỷ USD, ghi nhận tăng trưởng quý đầu tiên kể từ đỉnh năm 2025. TVL của Monad tăng 183%, Robinhood Crypto sau hai tháng ra mắt đã vượt 1 tỷ USD TVL.
Thị trường NFT tiếp tục bị lấn át. Tổng giao dịch năm 2025 giảm xuống 5,5 tỷ USD, giảm 37% so với cùng kỳ, tổng vốn hóa thị trường giảm từ khoảng 9 tỷ USD xuống còn 2,4 tỷ USD.
Logic vốn thị trường sơ cấp cũng đang tái cấu trúc. Ảnh hưởng của các VC dẫn đầu truyền thống giảm rõ rệt, năm tổ chức dẫn đầu lớn nhất trung bình mỗi tháng chỉ dẫn đầu 2,0 thương vụ trong quý ba, thấp hơn 3,7 thương vụ của nửa đầu năm; trong khi vốn chiến lược từ hệ thống CEX hoạt động tích cực hơn. Vốn tập trung vào các lĩnh vực liên kết với tài chính truyền thống như thanh toán, stablecoin, chứng khoán mã hóa và hạ tầng AI.
Câu chuyện của chu kỳ cũ đang mất hiệu lực. Cơ hội cấu trúc thực sự không nằm ở biến động biểu đồ nến, mà ở quỹ đạo di chuyển vốn — từ đầu cơ token chuyển sang hạ tầng, từ tâm lý nhà đầu tư cá nhân chuyển sang phân bổ tổ chức, từ câu chuyện truyền cảm hứng chuyển sang hướng doanh thu.
#OKX.ai：一个人就是一家世界级公司 #星球日报 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
1283939392928848494902002Mặc dù dữ liệu CPI và PPI trước đó đều vượt kỳ vọng và lạm phát vẫn dai dẳng, thị trường đánh giá rằng sự phục hồi lạm phát trong một tháng là chưa đủ để thúc đẩy Fed ngay lập tức thực hiện việc tăng lãi suất. Một mặt, sự tăng lên của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài và việc thắt chặt điều kiện tài chính một cách thụ động đã có tác động tương tự như một đợt tăng lãi suất. Nhưng lưu ý: 17% không phải là con số không; lựa chọn tăng lãi suất không hoàn toàn bị loại trừ. Xác suất này chỉ là mức thị trường đang giao dịchTuần này, các ngành AI và bán dẫn đồng loạt giảm mạnh, tổng giá trị vốn hóa của các ngành này bốc hơi vượt 1 nghìn tỷ USD, đây là một đợt định giá lại tập trung đối với tài sản công nghệ toàn cầu.
Nguyên nhân chính của đợt giảm không phải do nền tảng ngành hoàn toàn sụp đổ, mà là do mức tăng trước đó quá cao kết hợp với nhiều yếu tố tiêu cực đồng thời.
Thứ nhất, CPI và PPI liên tiếp vượt kỳ vọng, lạm phát có tính dai dẳng, thị trường định giá lãi suất cao sẽ duy trì lâu hơn. Cổ phiếu tăng trưởng định giá cao rất nhạy cảm với lãi suất, theo mô hình chiết khấu, giá trị lợi nhuận tương lai bị thu hẹp, dòng vốn chủ động giảm tỷ trọng.
Thứ hai, nhiều lãnh đạo cấp cao của các hãng chip lớn cảnh báo áp lực chi tiêu vốn cho AI, thị trường bắt đầu nghi ngờ tính bền vững của nhu cầu sức mạnh tính toán AI.
Thứ ba, ngành lưu trữ trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm mạnh tạo hiệu ứng lan tỏa, thị trường lo ngại sự thay đổi trong cung cấp chip lưu trữ, làm giảm niềm tin vào ngành bán dẫn.
Về hành vi dòng vốn, đợt này thuộc nhóm chốt lời tập trung. Trong năm qua, AI và bán dẫn đã trải qua một thị trường tăng trưởng lớn, định giá đã phản ánh quá mức kỳ vọng lạc quan, khi kỳ vọng suy yếu, dòng vốn lợi nhuận lớn đồng loạt rút ra, dẫn đến sự sụt giảm nhanh về vốn hóa.
Truyền dẫn qua các thị trường: AI và bán dẫn là trọng số cốt lõi của chỉ số Nasdaq, sự điều chỉnh mạnh của ngành này sẽ kìm hãm tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường tổng thể, gián tiếp tạo áp lực tâm lý lên các tài sản mã hóa có beta cao như BTC, ETH. Nhưng cần phân biệt rõ, đây là sự điều chỉnh kỳ vọng của cổ phiếu tăng trưởng, không phải khủng hoảng tài chính hệ thống. Nếu nỗi hoảng loạn tiếp tục lan rộng, tiền mã hóa dễ bị ảnh hưởng theo; nếu chỉ là tái cơ cấu nội bộ ngành công nghệ, tác động lên tiền mã hóa sẽ hạn chế. $BTC $ETH $SNDK #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ Lý thuyết mối đe dọa lượng tử lại một lần nữa bị cộng đồng $BTC phớt lờ, và lần này người lên tiếng là Tôn Vũ Thần. Ông thẳng thắn cho rằng thị trường đánh giá thấp nghiêm trọng tác động của Ngày Q đối với giá Bitcoin, đồng thời Wave Field (波场) đã âm thầm triển khai tiêu chuẩn mã hóa lượng tử sau NIST trên mạng thử nghiệm, dự kiến ra mắt mạng chính vào đầu năm sau. Cuộc đua chống lượng tử đã bắt đầu, nhưng phần lớn mọi người vẫn đang bàn về việc giảm một nửa và ETF. Điều đáng chú ý nhất không phải là mối đe dọa mà là sự lệch pha trong nhịp độ ứng phó. $TRX chọn tích hợp trực tiếp giải pháp chống lượng tử chuẩn hóa, đi theo con đường “đổi khóa trước rồi chuyển nhà”; trong khi việc nâng cấp đồng thuận của Bitcoin tính theo năm, việc hoàn thành cải tạo chống lượng tử trong vòng hai năm gần như là nhiệm vụ bất khả thi. Điều này có nghĩa là dù mọi người đều nhận được cảnh báo, $BTC về cấu trúc vẫn sẽ bị phơi bày trước rủi ro lượng tử — không phải vì kỹ thuật không làm được mà vì cơ chế quản trị quyết định nó không thể nhanh chóng. Thị trường thường xem tính toán lượng tử như một câu chuyện xa vời để chiết khấu, nhưng lời nhắc của Tôn Vũ Thần chỉ ra một vấn đề sắc nét hơn: khi một chuỗi công khai chính thống đã có mạng thử nghiệm chống lượng tử có thể vận hành, liệu “phần thưởng an toàn” của Bitcoin có bị đánh giá quá cao? Các tài sản liên quan đến chứng minh không kiến thức như $STRK cũng đáng được chú ý, vì con đường chống lượng tử có sự chồng chéo với ngăn xếp kỹ thuật của tính toán riêng tư và tổng hợp chữ ký, vốn có thể khiến vốn được định giá lại theo hướng này. Tín hiệu xác nhận sự chuyển hướng câu chuyện này không phức tạp: liệu lịch trình ra mắt mạng chính chống lượng tử của Wave Field có được thực hiện, và liệu các nhà phát triển cốt lõi của Bitcoin có đưa giải pháp chữ ký chống lượng tử vào chương trình nghị sự chính thức hay không. Trước đó, mối đe dọa lượng tử vẫn sẽ bị đa số người xem là “Chỉ số CPI và PPI của Mỹ liên tiếp đưa ra tín hiệu áp lực lạm phát, theo logic thông thường, thị trường nên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục duy trì lãi suất cao, các tài sản như vàng và Bitcoin sẽ chịu áp lực. Nhưng diễn biến thực tế lại là vàng giảm rồi lại bật tăng, điều này cho thấy điều gì? Cho thấy thị trường không chỉ nhìn vào dữ liệu tốt hay xấu, mà còn giao dịch dựa trên sự thay đổi kỳ vọng đằng sau dữ liệu.
$XAU trong đợt hồi phục này, yếu tố then chốt là phải xem đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ. Dữ liệu lạm phát hơi nóng, thực sự làm tăng áp lực chính sách tiền tệ thắt chặt, nhưng nếu thị trường đã tiêu hóa trước kỳ vọng tăng lãi suất, sau đó đồng USD yếu đi, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, vàng có thể sẽ được hỗ trợ trở lại. Ngoài ra, gần đây biến động cổ phiếu công nghệ toàn cầu tăng lên, lo ngại về định giá cao và áp lực tài chính cũng tăng, một phần vốn trú ẩn tự nhiên sẽ chảy trở lại vàng.
Điều này giải thích tại sao chúng ta thấy một diễn biến có vẻ mâu thuẫn: dữ liệu lạm phát sáng sủa, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ từng tăng mạnh, nhưng vàng lại có thể nhanh chóng hồi phục sau khi giảm ngắn hạn. Đằng sau đó là thị trường nhìn thấy "kỳ vọng tốt" trong "dữ liệu xấu" — tức là chính sách thắt chặt của Fed có thể đã gần kết thúc, con đường chính sách tương lai sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào sự thay đổi biên của dữ liệu. Do đó, sự hồi phục của vàng không phải là phớt lờ dữ liệu lạm phát, mà là định giá trước kỳ vọng chuyển hướng chính sách tiền tệ. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Tăng trưởng của Netflix đang chậm lại, liệu bây giờ còn kịp mua quảng cáo không? $NFLX
Netflix sắp công bố báo cáo tài chính. Thị trường dự kiến doanh thu khoảng 12,86 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng giảm xuống còn 12%, nhưng tỷ suất lợi nhuận tăng lên 33,2%.
Tăng trưởng người dùng đăng ký đã đạt đỉnh, ngược lại quảng cáo trở thành trọng tâm chuyển đổi kinh doanh. Logic quảng cáo của Netflix khác với đối thủ: người khác dựa vào phiên bản quảng cáo giá rẻ để trợ giá vận hành; Netflix thì tận dụng sức hút nội dung mạnh mẽ, đẩy người dùng sang phiên bản có quảng cáo, rồi nhân cơ hội tăng giá phiên bản không quảng cáo. Nhóm khách hàng cốt lõi không bị mất đi, mà còn kiếm thêm khoản phí quảng cáo biên lợi nhuận cao.
Trọng tâm định giá đã chuyển từ “số lượng người dùng” sang “đóng góp ARM trên mỗi khách hàng + hiệu quả biến hiện quảng cáo”. Cùng với phát sóng thể thao trực tiếp và triển khai thương mại offline, đường cong thứ hai có khả năng tiếp tục nâng cao tỷ suất lợi nhuận.
Sự chậm lại ngắn hạn giống như chuyển số, lợi thế biến hiện dài hạn có thể sâu hơn. $xNFLX 【$BTC vẫn chưa tăng đến 90.000, Phố Wall đã tính giá MSTR lên 208 USD】
Cantor Fitzgerald đã nâng mục tiêu giá MSTR từ 186 USD lên 208 USD, đồng thời đặt cược BTC sẽ tăng lên 112.000 USD trong 12 tháng tới. Nghe có vẻ lạc quan, nhưng BTC hiện vẫn quanh mức 82.000 USD, còn cách mục tiêu này khoảng 37% tăng giá. Các nhà phân tích đang đặt cược vào tương lai, chứ không phải nói với bạn rằng thị trường bò đã đến.
Strategy đang nắm giữ 84.825 BTC, thực sự là một kho Bitcoin khổng lồ. Nhưng MSTR không phải là tài sản giao ngay, giá cổ phiếu còn chịu ảnh hưởng bởi chi phí tài trợ, pha loãng phát hành thêm và định giá cao hơn giá trị thực. Điều khó xử hơn là quy tắc mới của MSCI có thể loại nó ra khỏi một số chỉ số, quy mô đầu tư thụ động liên quan khoảng 2,8 tỷ USD, danh sách cuối cùng sẽ được công bố vào ngày 11 tháng 11.
Việc Cantor nâng mục tiêu giá chỉ chứng tỏ có người sẵn sàng đặt cược BTC tiếp tục tăng, không thể coi là bằng chứng có dòng tiền mới vào thị trường. MSTR muốn vượt BTC, ngoài việc giá coin tăng, còn phải giữ được định giá cao hơn giá trị thực. Nếu BTC thực sự tiến đến 112.000 USD, mục tiêu này có thể còn hơi thận trọng; nhưng nếu dòng tiền chỉ số rút lui, định giá cao hơn tiếp tục thu hẹp, BTC tăng, MSTR cũng chưa chắc theo kịp.· Phát hiện của Fidelity có ý nghĩa cấu trúc — mối tương quan giữa BTC và lợi suất thực tế chuyển từ âm sang dương, điều này có nghĩa là logic định giá có thể đang chuyển từ “tài sản rủi ro” sang “phòng ngừa mất giá nợ”. Nếu sự chuyển đổi này tiếp tục, không gian giảm giá của BTC sẽ bị giới hạn một cách căn bản hơn.
· Khu vực quan tâm: 78,000 là vùng thanh khoản quan trọng được Glassnode chỉ ra, 78,000 cũng là vùng EMA 21/50 tuần, tạo thành hàng rào cấu trúc sâu hơn.
· Tín hiệu phía bên phải: cần chờ bài phát biểu của Walsh được công bố + giá tăng mạnh lấy lại $83,644 (SMA 20 ngày) + dòng vốn ETF tiếp tục duy trì dòng tiền ròng vào. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $HOOD
Doanh thu hợp đồng sự kiện 156 triệu USD, lần đầu tiên vượt qua giao dịch cổ phiếu với 129 triệu USD.
▪️ Doanh thu quý 2 tổng cộng 1,31 tỷ USD, tăng 32% so với cùng kỳ
▪️ Trong đó doanh thu giao dịch 776 triệu USD, tăng 44% so với cùng kỳ
▪️ Doanh thu hợp đồng sự kiện 156 triệu USD, tăng hơn 10 lần so với cùng kỳ
▪️ Doanh thu nửa đầu năm 2,375 tỷ USD, tăng 23,96% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng 919 triệu USD
▪️ Ngày 15/10 đóng cửa 103,99 USD, tăng 2,88% trong ngày, từ đầu tháng 10 giảm tổng cộng 7,56%
▪️ Một công ty chứng khoán ngày 13/10 duy trì khuyến nghị mua, giá mục tiêu 134 USD
Sự khác biệt không phải ở tốc độ tăng trưởng mà là loại hợp đồng nào được bao hàm trong "giao dịch".
Doanh thu cổ phiếu và quyền chọn đến từ việc giao dịch lại của khách hàng hiện tại, hợp đồng sự kiện đến từ loại sản phẩm mới mở. Loại sau mới bắt đầu, cơ sở nhỏ, tăng gấp 10 lần so với cùng kỳ không khó; loại trước quy mô lớn, tốc độ tăng chậm. Cộng lại là 44%, tách ra thì loại sản phẩm mới đang bù đắp tốc độ tăng trưởng của loại cũ.
Hướng đi thì nên quan sát — doanh thu hợp đồng sự kiện không giảm liên tiếp hai quý mới được xem là tiếp nối; chỉ dựa vào một quý thì hiệu ứng cơ sở chưa kết thúc.$SUI Tôi bổ sung thêm vài câu về chuyện Alibaba Cloud. Sáng nay tôi nói nó đang nằm trên hot search giả vờ chết, giờ nhìn kỹ thì cốt lõi là gì — Alibaba Cloud kết nối với Sui Agent Payments, AI đại lý dùng USDC thanh toán theo lượt tự động, tất cả được thanh toán trên Sui. Nghe có vẻ mạnh, nhưng phản ứng đầu tiên của tôi là: loại tích hợp hạ tầng này, ngắn hạn không mang lại giàu có đột biến, mà là thứ sẽ từ từ phát triển sau ba tháng. Hiện nó tăng hơn 5% trong 24 giờ, còn khối lượng giao dịch? Vẫn kiểu chết đó phối hợp chút. Thứ thực sự có giá trị là câu chuyện chuyển từ "public chain" sang "AI thanh toán ứng dụng" một bước, nhưng nhóm giao dịch trên thị trường hoàn toàn không quan tâm đến điều này. Đừng lấy tin lớn như vậy để đánh cược một cây nến tăng mạnh. $SUI $CT hiện đang trong giai đoạn tiêu hóa định giá sau khi lợi ích được thực hiện, xu hướng ngắn hạn phụ thuộc vào hiệu quả của mức hỗ trợ 0,35 USD, trung hạn bị áp lực bởi lịch mở khóa và doanh thu giao thức.
Ngắn hạn (1-2 tuần): Hỗ trợ quan trọng ở mức 0,36–0,37 USD, kháng cự đầu tiên ở khoảng 0,42–0,43 USD. Nếu mức 0,35 USD bị phá vỡ và khối lượng giao dịch tăng, giá có thể tiếp tục giảm xuống mức hỗ trợ thấp hơn. Phía trên, 0,63 USD là vùng cung mạnh hình thành từ đỉnh lịch sử, chỉ khi khối lượng tăng và vượt lên trên 0,65 USD mới có thể mở rộng không gian lên 0,70–0,75 USD, nếu không thì đợt hồi phục chủ yếu là sửa chữa kỹ thuật.
Rủi ro trung hạn: Lịch mở khóa 22% của đội ngũ và 28% của nhà đầu tư vẫn chưa được công bố, đây là yếu tố không chắc chắn lớn nhất treo trên đầu. Một khi lịch được công bố sớm, lực mua hiện tại sẽ phải chịu áp lực nâng giá cho các mã token trong tương lai. TVL của giao thức đạt 1,2 tỷ USD, nhưng phí trong 30 ngày khoảng 2 triệu USD, doanh thu chỉ khoảng 40.000 USD, người nắm giữ CT không thể trực tiếp chia sẻ lợi nhuận giao thức, định giá thiếu sự neo giữ bởi dòng tiền.
Đánh giá tổng hợp: Ngắn hạn chủ yếu dao động trong khoảng 0,35–0,43 USD, lựa chọn hướng đi có khả năng cao do tin mở khóa hoặc xu hướng thị trường BTC kích hoạt. Cấu trúc mã token mới không ổn định, biến động cực đoan, không nên đặt cược lớn vào một hướng duy nhất. Tesla lần này quá mạnh mẽ, thực sự là chiếc ô tô bay có thể tiếp cận được hiện tại, không nghi ngờ gì nữa lần này Tesla chắc chắn vượt kỳ vọng
Đối với cổ phiếu Tesla:
Ngắn hạn: Sau buổi ra mắt, cổ phiếu Mỹ đã từng tăng gần 5% trong phiên trước giờ mở cửa, sau khi mở cửa thu hẹp còn 1%~1,5%, giá cổ phiếu dao động quanh 368 USD; ngày trước đó đóng cửa ở 362,44 USD, giảm 1,29%. Tâm lý tăng cao nhưng không tạo thành đà tăng bền vững.
Phân hóa của các tổ chức:
· Phía thận trọng: Gene Munster cho rằng "không có giá trị thương mại"; Gary Black tính toán dù bán 3000 xe mỗi năm, lợi nhuận 100.000 USD mỗi xe, cũng chỉ đóng góp khoảng 0,06 USD mỗi cổ phiếu, gần như không đáng kể so với EPS dự kiến 5,40 USD năm 2029. JPMorgan duy trì đánh giá "trung lập".
· Phía lạc quan: Dan Ives và những người khác cho rằng ý nghĩa thực sự là củng cố kỳ vọng tích hợp Tesla với SpaceX, thậm chí gây ra đồn đoán sáp nhập, đây mới là chất xúc tác định giá.
Xu hướng trung và dài hạn: Mâu thuẫn cốt lõi không nằm ở chiếc xe này
Tesla năm nay đã giảm khoảng 18%, đứng cuối trong "bảy ông lớn", tỷ lệ P/E khoảng 187 lần, định giá đặt cược vào FSD, Robotaxi, Robot Optimus, chứ không phải một chiếc xe thể thao giới hạn sản xuất vài nghìn chiếc mỗi năm, dự kiến sản xuất hàng loạt vào năm 2028. Báo cáo tài chính quý 3 ngày 21 tháng 10 mới là điểm then chốt để kiểm chứng sự phù hợp giữa kinh doanh cốt lõi và định giá.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Trong mùa giao hàng của Tesla lần này, có một khoản chênh lệch đáng chú ý cần tính riêng: giao hàng nhiều hơn sản xuất 22141 chiếc.
Theo công bố chính thức, quý ba sản xuất 464391 chiếc, giao hàng 486532 chiếc. Giao hàng vượt sản lượng có thể liên quan đến tồn kho trước đó và xe đang trong quá trình vận chuyển, không thể giải thích hoàn toàn là do đóng góp năng lực sản xuất mới trong quý này. Nhìn theo hướng tích cực, việc giao những chiếc xe đã sản xuất đến tay khách hàng giúp thu hồi vốn đã chi trước đó.
Tuy nhiên, điều kiện thu hồi vốn này sẽ được làm rõ hơn trong báo cáo tài chính sau giờ giao dịch ngày 21 tháng 10 của thị trường chứng khoán Mỹ. Nếu chủ yếu dựa vào việc giảm giá lớn hơn hoặc ưu đãi tài chính, tiền mặt có thể đã về nhưng lợi nhuận trên mỗi xe chưa chắc đã cải thiện; còn nếu giá bán ổn định và chi phí giảm, thì chất lượng tăng trưởng giao hàng sẽ cao hơn nhiều. Hai trường hợp này có ý nghĩa rất khác nhau đối với cổ đông.
Vì vậy, tôi không vội vàng xem việc giao hàng vượt kỳ vọng là dấu hiệu chắc chắn cho sự phục hồi lợi nhuận. Khi quan sát biến động tồn kho, cũng cần đối chiếu giá bán và chi phí kinh doanh ô tô để xem thực tế lợi nhuận còn lại trên mỗi chiếc xe giao đi là bao nhiêu.
Sau khi Roadster ra mắt làm nóng thị trường, vấn đề này lại càng dễ bị bỏ qua. Màn trình diễn xe thể thao có thể khiến người ta kỳ vọng tương lai, nhưng lợi nhuận từ doanh số hàng ngày phải được tính theo từng quý. Nếu đến lúc đó chỉ có doanh số đẹp mà dòng tiền cải thiện chủ yếu nhờ giải phóng tồn kho, tôi sẽ giữ một chút nghi ngờ và tiếp tục chờ đợi đơn hàng và kết quả lợi nhuận của quý tiếp theo.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Thay đổi đáng mong đợi nhất trong mảng quảng cáo của Netflix là các nhà quảng cáo cuối cùng có thể chi tiền qua các công cụ mua sắm mà họ đã quen thuộc.
Khi công ty kết thúc đợt bán trước quảng cáo tại Mỹ vào tháng 8, họ cho biết cam kết chi tiêu gần như tăng gấp đôi. Tiến triển cụ thể hơn là các nhà quảng cáo có thể giao dịch với Netflix qua các nền tảng mua sắm hiện có như Google, Amazon, Yahoo và The Trade Desk, quảng cáo tạm dừng cũng được tích hợp vào mua sắm lập trình. Giảm bớt một rào cản mua sắm, cơ hội ngân sách được giải ngân sẽ nhiều hơn.
Điều này thú vị hơn việc chỉ đơn thuần nhét thêm nhiều quảng cáo vào video. Với nhà quảng cáo, việc phê duyệt ngân sách, vận hành quảng cáo và kiểm tra hiệu quả đều tốn chi phí; nếu mua quảng cáo Netflix phải thiết lập một quy trình riêng, dù nội dung có hay đến đâu cũng chưa chắc được duyệt ngân sách. Giờ đây các bước này đang được kết nối lại.
Tuy nhiên, cam kết bán trước vẫn cần được thực hiện trong thực tế mới có thể chuyển thành doanh thu trong báo cáo tài chính. Nền tảng sẵn sàng công bố kết quả ký hợp đồng, nhà đầu tư cũng nên tiếp tục hỏi về tiến độ thực hiện. Nếu tăng trưởng thuê bao chậm lại, khoản thiếu hụt cần bù đắp bằng doanh thu quảng cáo sẽ lớn đến mức nào?
Lý do tôi tin tưởng vào lĩnh vực này là vì nó bắt đầu trở nên dễ mua hơn. Trong báo cáo tài chính tiếp theo, nếu việc kiếm tiền từ quảng cáo tăng nhanh nhưng tổng doanh thu vẫn yếu, thì cần tiếp tục tách riêng mảng thuê bao. Không thể chỉ vì một mảng kinh doanh mới tăng trưởng nhanh mà tự động bỏ qua vấn đề chậm lại của toàn công ty.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Báo cáo tài chính tiếp theo của SpaceX, tôi muốn xem trước mỗi người dùng Starlink đóng góp bao nhiêu tiền, sau đó mới xem số lần phóng tên lửa.
Trong báo cáo chính thức quý 2 có một so sánh không quá nổi bật: số lượng người dùng Starlink tăng gấp đôi so với cùng kỳ lên 12 triệu, nhưng doanh thu trung bình hàng tháng trên mỗi người dùng lại giảm từ 85 USD xuống còn 66 USD. Doanh thu từ dịch vụ kết nối vẫn tăng 66%, lợi nhuận hoạt động cũng đang tăng. Điều này cho thấy việc mở rộng nhóm người dùng thực sự có thể kiếm tiền, tuy nhiên mức thu nhập của người dùng mới và người dùng cũ chưa chắc đã giống nhau.
Việc thâm nhập nhiều thị trường hơn, bao phủ nhiều tầng lớp tiêu dùng hơn, số lượng người dùng tất nhiên sẽ trông hấp dẫn hơn; liệu trong tương lai có thể duy trì hiệu quả kiếm tiền như vậy hay không, còn phải xem cấu trúc gói cước và đóng góp từ khách hàng doanh nghiệp. Chỉ lấy số lượng người dùng nhân với một mức giá lạc quan thì định giá rất dễ khiến bản thân cảm thấy hấp dẫn.
Cũng cần nhắc rằng, "quý hoàn chỉnh" đầu tiên sau khi niêm yết là quý 3, không thể viết là công ty chưa từng công bố báo cáo tài chính trước đó. Kết quả quý 2 đã được công bố, rất phù hợp để so sánh.
Tôi có kỳ vọng rất cụ thể với báo cáo này: liệu tăng trưởng của Starlink có tiếp tục hỗ trợ đầu tư của tập đoàn hay không, và mảng AI đã sử dụng bao nhiêu tiền mặt để mở rộng. Cả hai đều được trình bày rõ ràng thì mới biết cổ đông đang mua loại hình kinh doanh gì. Tiến bộ công nghệ có thể đáng mong đợi, nhưng về tài chính thì không nên trộn tất cả các mảng kinh doanh lại với nhau, chỉ đưa ra một mức giá "hệ sinh thái Musk".
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Phần khiến người ta khó chịu nhất của PPI này là khi loại bỏ năng lượng, giá vẫn không giảm.
PPI tháng 9 của Mỹ tăng 1,3% so với tháng trước, năng lượng tất nhiên đóng góp rất lớn. Nhưng một chỉ số khác của BLS còn đáng chú ý hơn: khi loại trừ thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại, giá vẫn tăng 0,5% so với tháng trước, cao hơn mức 0,3% của tháng 8. Muốn dùng câu "tất cả là do giá dầu" để giải thích hết đợt lạm phát này thì hơi gượng ép.
Đối với Fed, hai tình huống này xử lý rất khác nhau. Giá dầu đột ngột tăng có thể quan sát xem cú sốc có giảm hay không; nếu giá phi năng lượng cũng tăng nhanh thì phải lo doanh nghiệp bắt đầu chuyển chi phí sang người tiêu dùng, phạm vi tăng giá tiếp tục mở rộng. Phán đoán này cần dữ liệu tiếp theo xác nhận, không thể chỉ dựa vào một báo cáo tháng để tuyên bố chắc chắn sẽ có đợt tăng lãi suất mới.
Thị trường luôn muốn coi dữ liệu xấu là sự kiện tạm thời, nghĩ rằng chỉ cần chịu đựng thêm một chút nữa, vốn rẻ sẽ quay trở lại. Tôi có chút lo ngại về sự lạc quan này. Trong năm nay có tăng lãi suất hay không vẫn chưa có kết luận, nhưng lãi suất không giảm sớm sẽ thay đổi chi phí tài chính và định giá tài sản.
Đối với BTC, lãi suất cao kéo dài vài tháng nữa, mức độ rủi ro mà vốn sẵn sàng chịu cũng sẽ thay đổi theo. Tôi sẽ quan sát xem mức tăng sau khi loại trừ thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại có thể giảm trở lại hay không.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ $BTC Đợt dò đáy xuống $80,000 tối qua chắc hẳn đã khiến các bạn cảm thấy giật mình, mọi người có thể thấy đây là kết quả của việc lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến, thị trường châu Á yếu đi và sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro cùng tác động. Nhưng theo tôi, thông tin quan trọng nhất của đợt biến động này là thị trường đã hoàn thành một lần tái cơ cấu vị thế trong thời gian ngắn, khi giá giảm thì phe mua buộc phải bán ra, khi giá hồi phục thì phe bán khống có thể bắt đầu mua lại, giá có vẻ chỉ bật lại từ quanh mức 80,000 USD, nhưng bên trong đã có một nhóm người thay đổi.
Vì vậy, với giá hiện tại thì không giống như kết quả của việc thanh lý xong sẽ tăng giá chắc chắn, mà giống như sự phục hồi kỹ thuật sau khi giảm đòn bẩy, nhu cầu giao ngay chưa hoàn toàn trở lại. Sự đảo chiều xu hướng thực sự nên được nhìn thấy đồng thời với việc giao dịch giao ngay tăng lên, giá đứng vững trở lại trên 82,600 USD, và dòng tiền ETF không còn tiếp tục xấu đi.
Ngoài ra, dù số tiền thanh lý lần này rất lớn, cũng không có nghĩa là áp lực bán đã kết thúc hoàn toàn. Một số phe mua chỉ bị thanh lý, những người giữ giao ngay còn lại có thể vẫn đang chờ giá tốt hơn để thoát hàng. Tôi không khuyến nghị dùng lý do “đã giảm rồi” để tăng vị thế #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Báo cáo tài chính quý này của Tesla rất có khả năng sẽ vượt kỳ vọng. Số lượng giao hàng đã vượt xa, đạt 486.500 xe, cao hơn nhiều so với dự đoán của các nhà phân tích là 462.000 xe, doanh thu cũng vững chắc hơn.
Liên tiếp hai quý giảm tồn kho, áp lực chi phí có thể nhỏ hơn tưởng tượng. Thêm vào đó, sau quý 2 bị hụt lớn, kỳ vọng thị trường cho quý này đã được điều chỉnh rất thấp, nên dễ dàng vượt kỳ vọng. Đăng ký FSD cũng đang tăng liên tục, phần mềm có biên lợi nhuận cao, có thể hỗ trợ lợi nhuận. Mặc dù khối lượng triển khai năng lượng không đạt chuẩn, nhưng nhìn chung, kỳ vọng thấp + giao hàng cao, khả năng vượt kỳ vọng là không nhỏ. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 【Kịch bản tiền mã hóa】
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Dữ liệu lạm phát của Mỹ lần này hơi đáng sợ
CPI tăng lên 3.7%
PPI thậm chí còn lên tới 6.3%
Cả hai đều vượt kỳ vọng thị trường
Giờ thì Fed lại đau đầu rồi
Trước đó dữ liệu việc làm yếu đi
Mọi người còn mong giảm lãi suất để cứu thị trường
Kết quả lạm phát lại tát ngược một cái
Bây giờ thì tốt rồi
Tăng trưởng kinh tế chịu áp lực
Nhưng giá cả vẫn tăng
Chẳng phải đây chính là rủi ro đình lạm mà thị trường sợ nhất sao
Điều phiền toái hơn là
Lạm phát lần này phần lớn đến từ năng lượng
Giá dầu tăng
Chi phí vận chuyển theo đó tăng
Chi phí doanh nghiệp tăng
Cuối cùng vẫn là người tiêu dùng phải trả
Nhưng tôi nghĩ có một chi tiết đáng chú ý
Dữ liệu xấu như vậy
Thị trường lại không xem việc tăng lãi suất tháng 10 là điều chắc chắn
Điều đó có nghĩa gì?
Dữ liệu tiêu cực không đồng nghĩa với việc thị trường chắc chắn giảm
Bởi vì giao dịch trên thị trường không chỉ là dữ liệu
Mà còn là kỳ vọng và dòng tiền
Với đồng BTC cũng vậy
Lạm phát càng cao
Fed càng khó nới lỏng
Kỳ vọng về thanh khoản càng dễ bị áp lực
$BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 下午五点，$TSLAB 冲到 382.69，比发布会前高了 5.5%。
我承认，那会儿我心动了。
会飞的车，链上的特斯拉，故事顺得让人不想问第二句 —— 定价权在谁手里。
三个半小时之后，365。
美股开盘了。就这一下。
我盯着那几根小时线往下砸，才看明白：白天那个 382.69 不是特斯拉涨出来的，是我们自己喊上去的。
美股一睁眼，账就结了。一分不剩。
所以别怪马斯克的车不行 —— 车行不行，跟这 5.5% 没关系。
被拆穿的是「币圈能自己给特斯拉定价」这件事。
今晚这一课，代价 5.5%。
你呢，下午那个价，你追了吗。$TSLA #Đợt hồi phục đầu tiên sau cú sụt giảm mạnh, tại sao dễ gây thua lỗ nhất? BTC hiện tăng +1.85%
Trong giai đoạn giảm mạnh, thị trường thường bao trùm bởi nỗi sợ hãi, nhận thức rủi ro rõ ràng. Nhưng một khi giá tăng trở lại, tâm lý FOMO lan rộng nhanh chóng. Những người bỏ lỡ cơ hội vội vàng vào lệnh để đuổi theo, các nhà giao dịch dự định giảm vị thế, bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng neo, bắt đầu tưởng tượng về một đợt tăng mới. Lực đẩy trong đợt tăng này phần lớn chỉ là các vị thế bán khống đóng, không phải dòng vốn dài hạn quay trở lại, tính bền vững còn nghi ngờ.
So với biên độ hồi phục, có ba điểm đáng quan sát hơn: ETF có duy trì dòng tiền ròng liên tục không, khối lượng giao dịch thực tế trong đợt hồi phục có tăng đồng bộ không, và sau khi đứng vững ở mức giá then chốt có chịu được đợt điều chỉnh không. Nếu ba yếu tố này không cải thiện, một cây nến tăng đơn lẻ không đủ để thay đổi nhận định ban đầu. Nếu thị trường xuất hiện tin xấu mà vẫn chống đỡ được, điều chỉnh có lực bắt đáy mạnh, dòng tiền tiếp tục vào, quan điểm cũng sẽ được điều chỉnh linh hoạt. Tôi sẽ không cố định quan điểm tăng hay giảm.
Bạn có thể tự hỏi: nhận định hiện tại của bạn dựa trên tín hiệu dòng tiền hay chỉ là cảm xúc bị kích thích bởi diễn biến thị trường? Một khi có đột phá tăng mạnh vượt qua kháng cự then chốt, logic quan sát này sẽ không còn phù hợp nữa.
$BTC $ETH $SOL Bắt gặp một vị cá mập có vị thế thú vị tối qua trên HL với đòn bẩy 1x mua vào $ZK, vị thế khoảng 1,2 triệu USD, trong tài khoản còn khoảng 2 triệu USDC
Thời điểm rất trùng hợp, sáng cùng ngày V thần vừa đăng tweet chúc mừng đội ZKsync Airbender, nói rằng "cuộc chiến tốc độ" của zkEVM đã kết thúc, bước tiếp theo là tập trung vào bảo mật
Tài khoản này có lẽ là vị thế mua $ZK lớn nhất trên HL, nhưng đòn bẩy chỉ 1x, không phải đầu cơ mà giống như chiến lược nắm giữ hiện vật của quỹ lớn, đáng để phân tích logic xây dựng vị thế của họ
Tài khoản liên quan khác của họ, đầu tháng 7 đã mua khoảng 1,3 triệu USD $ZK ở mức giá khoảng 0.01, hiện lãi nổi hơn 500 nghìn (hơn 70%)
$ZK tăng gần gấp đôi trong 30 ngày qua, sự chú ý mới bắt đầu. Đợt này chủ yếu là hành vi của cá mập, đáng để quan sát$BTC $ETH $SOL
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã phát biểu, củng cố kỳ vọng giữ nguyên lãi suất vào tháng 10, tạo ra tâm lý vĩ mô có phần áp lực cho thị trường tiền mã hóa.
Nói đơn giản, lãi suất không giảm = chi phí vốn trên thị trường tiếp tục duy trì ở mức cao. Lợi suất trái phiếu Mỹ đang ở mức cao nhất trong gần 20 năm, dòng tiền có xu hướng giữ trái phiếu để nhận lãi ổn định, không dễ dàng đổ mạnh vào các tài sản rủi ro như BTC. Cổ phiếu công nghệ Mỹ đã chịu áp lực trước, các mã liên quan đến AI giảm giá, kéo theo sự giảm nhiệt trong việc mua vào các đồng tiền AI trong thị trường tiền mã hóa.
Nhưng mặt khác, phát biểu lần này chỉ xác nhận không tăng lãi suất, không phát tín hiệu thắt chặt mạnh hơn, nên sẽ không trực tiếp gây ra đợt giảm giá lớn. Kỳ vọng thị trường đã được phản ánh trước, ngắn hạn sẽ không xuất hiện hoảng loạn cực đoan.
Về mặt tâm lý, dòng tiền sẽ trở nên thận trọng, BTC khó có thể tăng giá mạnh liên tục, các chủ đề altcoin sẽ thu hẹp, dòng tiền có xu hướng tập trung vào BTC để phòng ngừa rủi ro, rủi ro bán tháo ở các đồng tiền chủ đề cao sẽ tăng lên.
Điểm quan sát: tập trung theo dõi biến động lợi suất trái phiếu Mỹ, một khi lợi suất tiếp tục tăng, áp lực lên các tài sản rủi ro sẽ càng lớn hơn.2. Tại sao bây giờ không thể mù quáng nhìn vào bò điên
- Lệnh mua giao ngay không đủ vững chắc, thất bại khi phá vỡ kháng cự gần 87.000, thị trường bị kẹt trong dao động 80.000—87.000.
- Dữ liệu vĩ mô, kỳ vọng Fed sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến tâm lý, tỷ lệ phí vốn không phải cực đoan nhưng đòn bẩy phái sinh có thể bị thanh lý bất cứ lúc nào.
- Phá vỡ hiệu quả 87k và đứng vững mới được xem là mở đường tiếp tục tấn công; rớt xuống dưới 80.000 và không giữ được, cấu trúc thiên về bò sẽ suy yếu rõ rệt.
- Ranh giới sâu hơn giữa bò và gấu tham khảo giá thực hiện của người giữ ngắn hạn khoảng 74.600, rớt xuống đó phải đánh giá lại xu hướng.
3. Cách phân chia môi trường vận hành hiện tại
- Điều kiện thiên về tăng: giá đứng vững 82.000, tăng khối lượng thu hồi 85.000—87.000, ETF hồi lưu, tỷ lệ phí vốn không bị sử dụng quá mức.
- Điều kiện suy yếu: đóng cửa ngày dưới 80.000, đặc biệt là sau khi có cây nến chọc xuống mà không hồi lại; mất 80.000 thì xem xét 77.500, 74.600 gần đó.
- Xác nhận đảo chiều tăng tốc: phá vỡ hiệu quả 87k trên biểu đồ ngày, sau đó mới bàn đến việc chinh phục đỉnh trước và trên 90.000.
- Hiện tại không phải xu hướng một chiều mượt mà, giống như thị trường bò điều chỉnh và chờ đợi vĩ mô, thích hợp để quan sát phản ứng tại các vị trí then chốt, không nên hiểu “thị trường bò” là tăng mỗi ngày.
4. Lời nhắc trực tiếp cho giao dịch ngắn hạn
Đòn bẩy cao trong vùng 80.000—87.000 rất dễ bị chọc lên chọc xuống quét sạch. Hãy chia vị thế theo ba mức 80.000, 77.500, 87.000 để quan sát, không đuổi theo trước khi phá vỡ, chỉ xem hiệu quả khi cây nến chọc xuống được thu hồi. Đánh giá xu hướng hiện tại: dao động thiên về bò, ngắn hạn trung tính thiên tăng, phòng thủ khi rớt dưới 80.000. Giá hợp đồng tương lai lãi suất CME hiện tại cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 10 giảm xuống còn 17%, điều này có nghĩa là kỳ vọng chủ đạo của thị trường là giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 là sự kiện có khả năng cao.
Mặc dù trước đó dữ liệu CPI và PPI đều vượt kỳ vọng, cho thấy lạm phát có tính dai dẳng, nhưng thị trường đánh giá sự tăng trở lại của lạm phát trong tháng đơn lẻ không đủ để thúc đẩy Fed ngay lập tức tăng lãi suất. Một mặt, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tăng, điều kiện tài chính bị thắt chặt một cách thụ động, đã tạo ra hiệu ứng tương tự như việc tăng lãi suất.
Tuy nhiên cần lưu ý: 17% không phải là con số bằng không, lựa chọn tăng lãi suất chưa bị loại bỏ hoàn toàn. Xác suất này chỉ là kỳ vọng được giao dịch trên thị trường, có thể thay đổi bất cứ lúc nào theo dữ liệu lạm phát và việc làm. Nếu lạm phát lõi tiếp tục tăng cao, xác suất tăng lãi suất sẽ nhanh chóng bật lại.
Ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa: ngắn hạn là tin tích cực biên. Kỳ vọng tăng lãi suất giảm nhiệt có nghĩa là rủi ro lãi suất cao tiếp tục tăng giảm, áp lực lên các tài sản beta cao không sinh lãi như BTC, ETH được giảm bớt. Nhưng đây chỉ là giảm rủi ro, không có nghĩa là ngay lập tức mở ra giai đoạn nới lỏng, lãi suất vẫn duy trì ở mức cao, khó có thể tạo ra đợt tăng mạnh một chiều, khả năng cao là thị trường sẽ đi ngang và điều chỉnh.
Thị trường cần phân biệt: không tăng lãi suất tháng 10 không có nghĩa là sẽ không tăng sau đó. Hiện tại thị trường chỉ hoãn kỳ vọng tăng lãi suất chứ không định giá giảm lãi suất. Trọng tâm cần theo dõi là sự thay đổi xác suất trong cuộc họp tháng 12.
Các điểm theo dõi tiếp theo: việc làm phi nông nghiệp, dữ liệu lạm phát vòng tiếp theo, và các phát biểu diều hâu hoặc bồ câu của quan chức Fed. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Gần đây, cổ phiếu công nghệ toàn cầu lao dốc mạnh $SNDK SanDisk giảm xuống gần 1280 USD, từ trên 1900 USD giảm liên tục, gần như mất 600 USD. Lệnh mua SanDisk của tôi vẫn bị kẹt ở mức 1600 USD, một vị trí rất khó xử. Tôi đã phân tích nghiêm túc và nhận thấy đợt giảm này của SanDisk chủ yếu do ba yếu tố chồng chất.
Thứ nhất, dữ liệu lạm phát Mỹ nóng hơn dự kiến, thị trường lo ngại lãi suất duy trì ở mức cao, các cổ phiếu công nghệ định giá cao bị kìm hãm; thứ hai, tiến bộ công nghệ lưu trữ của Trung Quốc làm dấy lên lo ngại cạnh tranh trong tương lai, toàn bộ ngành bán dẫn chịu áp lực; thứ ba, SanDisk đã tăng giá quá nhiều trước đó, dòng tiền bắt đầu chốt lời, thị trường cũng đang đánh giá lại lưu trữ AI.
Hiện tại, vùng giá khoảng 1325 USD là vị trí ngắn hạn cần chú ý, nếu mất vùng này, cần cảnh giác khả năng giảm sâu hơn; nếu bật lại, mục tiêu trước mắt là 1380—1400 USD, sau đó là áp lực trên 1450 USD. Cần nhấn mạnh rằng, vùng hỗ trợ không đảm bảo không giảm tiếp, và sự bật lại cũng không đồng nghĩa với việc xu hướng đã đảo chiều.
Tiếp theo, cần tập trung theo dõi ngành bán dẫn có thể ngừng giảm hay không, cũng như báo cáo tài chính SanDisk ngày 29 tháng 10 với kết quả và định hướng tương lai. Quan điểm của tôi là, trước hết xem thị trường có ổn định lại được không, rồi mới đánh giá sự bền vững của đợt bật lại, đừng vì giảm nhiều mà vội cho rằng đã chạm đáy. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #闪迪存储业务高增长能否延续？ #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
Trong cùng một ngày, chi phí vốn được nói miệng là giảm, trong khi xác suất vỡ nợ trên thị trường trái phiếu lại tăng.
▪️ Huang Renxun ngày 15/10 tại Stockholm tuyên bố CoreWeave không cần tài chính bảo lãnh từ Nvidia
▪️ Ông nói chi phí vốn của họ đang giảm
▪️ Cùng ngày, chênh lệch CDS kỳ hạn 5 năm tăng vọt 74,5 điểm cơ bản lên 1.194,5 điểm cơ bản, mức kỷ lục
▪️ Theo định giá này, xác suất vỡ nợ tích lũy trong 5 năm tới vượt 60%, trong khi một năm trước khoảng 30%
▪️ Trước đó, giá cổ phiếu giảm khoảng 15% trong một ngày, một số trái phiếu giảm xuống dưới 80% mệnh giá
▪️ Lợi suất đến hạn của các trái phiếu liên quan đã vượt 15%
Sự khác biệt không phải là liệu nó có vỡ nợ hay không, mà là ai mới là người có quyền nói câu "bảo lãnh".
Cổ đông nhìn vào tăng trưởng, chủ nợ nhìn vào thứ tự thanh toán. Nvidia là nhà cung cấp thượng nguồn của họ, nhà cung cấp nói không cần bảo lãnh, tức là để trách nhiệm thanh toán lại trên bảng cân đối kế toán của chính công ty này. Định giá CDS là mức phí bảo hiểm mà người giữ trái phiếu sẵn sàng trả, con số này do thị trường quyết định, không phải do buổi họp báo quyết định.
Hướng đi là chờ đợi — giá trái phiếu trở lại trên 90% mệnh giá mới được xem là phục hồi tín dụng; CDS duy trì trên ngàn điểm thì tái cấp vốn vẫn là vấn đề.10.19, Áp lực bán do lạm phát sẽ được xả ra?
Vào ngày 19 tháng 10, nâng cấp Filecoin Solstice không chỉ là một bản cập nhật kỹ thuật thường lệ mà còn là một bước ngoặt quan trọng đối với mô hình kinh tế. Ba thay đổi cốt lõi:
1️⃣ Cơ chế thưởng được tái cấu trúc
Phần thưởng khối sẽ ưu tiên các dịch vụ lưu trữ mang lại khách hàng trả phí; phần thưởng không có doanh thu thực tế sẽ bị đốt trực tiếp, hướng mạng lưới đến khả năng thương mại hóa.MSCI muốn loại Strategy ra khỏi chỉ số, liệu BTC có bị liên lụy thật không?
Thị trường lo ngại rằng Strategy có thể mất tư cách thành phần chỉ số, khoảng 2,8 tỷ USD vốn thụ động sẽ phải điều chỉnh. Nhưng ở đây có một điểm khác biệt then chốt: quỹ bán cổ phiếu MSTR không đồng nghĩa với việc Strategy phải bán BTC trong tay.
Người bi quan cho rằng, dòng vốn chỉ số rút ra sẽ đè giá cổ phiếu, thậm chí làm tăng khó khăn cho công ty trong việc huy động vốn mua coin trong tương lai; người lạc quan thì cho rằng áp lực bán cổ phiếu thụ động không thể trực tiếp coi là áp lực bán Bitcoin, cú sốc ngắn hạn chưa chắc đã thay đổi cung cầu của BTC.
Tôi nghĩ điều thực sự đáng lo không phải là 2,8 tỷ USD đó có bị bán tháo ngay lập tức hay không, mà là việc này có ảnh hưởng đến khả năng Strategy tiếp tục huy động vốn mua coin sau này hay không. Nếu chỉ là điều chỉnh cổ phiếu, và khả năng huy động vốn của công ty bị suy yếu, đó hoàn toàn là hai chuyện khác nhau.
Trong giới tiền mã hóa thường hay hiểu “có thể ảnh hưởng đến lực mua” thành “bán tháo ngay lập tức”, thực tế còn cách nhau nhiều bước.
Bạn nghĩ rủi ro lần này chủ yếu nằm ở cổ phiếu MSTR, hay sẽ lan sang BTC? Nếu công ty không phải bán coin, chỉ riêng việc quỹ chỉ số bán cổ phiếu, có đủ để bạn bi quan không? #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Bitcoin triệu đô la, rốt cuộc là niềm tin hay ảo tưởng? Tiết lộ dòng thời gian dự đoán của ARK
Đội ngũ ARK do Wood dẫn đầu trong báo cáo đưa ra ba kịch bản cho Bitcoin vào năm 2030: kịch bản bi quan là 300.000 USD, kịch bản cơ sở là 710.000 USD, kịch bản lạc quan cao nhất có thể đạt 1.500.000 USD. Nhiều người trực tiếp hiểu là "năm 2030 chắc chắn vượt triệu đô", nhưng đây chỉ là mô hình tính toán, không phải kết quả chắc chắn.
Mục tiêu triệu đô này được xây dựng trên nhiều giả định lý tưởng hóa: ETF giao ngay liên tục mang lại dòng vốn tổ chức tăng thêm, Bitcoin tiếp tục chiếm lĩnh thị trường lưu trữ giá trị của vàng; doanh nghiệp và các quốc gia chủ quyền tiếp tục phân bổ; quản lý toàn cầu duy trì sự cởi mở và thân thiện.
Chỉ cần một trong các điều kiện này không đạt, dự đoán triệu đô sẽ không còn hiệu lực. Tiếng nói phản đối trên thị trường cho rằng, để đạt được mục tiêu này cần dòng vốn khổng lồ liên tục đổ vào trong hơn một thập kỷ, rất khó khăn, thiên về câu chuyện lớn.
Phân biệt rõ niềm tin và ảo tưởng là vô cùng quan trọng. Mô hình của ARK là một tập hợp giả định kịch bản, không phải cam kết sẽ thực hiện đúng hạn. Chu kỳ tồn tại sự không chắc chắn, sự kiện thiên nga đen có thể thay đổi thị trường bất cứ lúc nào. Đừng chỉ dựa vào mục tiêu dài hạn để đặt cược lớn, hãy nhìn nhận dự báo của tổ chức một cách lý trí, kiểm soát vị thế để phòng ngừa rủi ro biến động lớn.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Thị trường đẩy xác suất tăng lãi suất tháng 10 xuống khoảng 17%, nhưng Wash không chịu định hướng trước cho cuộc họp chính sách tiếp theo. Xác suất 17% mà thị trường định giá có khớp với lời nói của Wash không?
🏛️ Định giá nói ổn định, lời Chủ tịch không đóng cửa, dữ liệu trước cuộc họp chính sách vào nhóm theo dõi
Một bên là giá cả: xác suất tăng lãi suất tháng 10 giảm xuống khoảng 17%. Một bên là phát ngôn: Chủ tịch Fed Kevin Wash nói ông không dự đoán hai cuộc họp chính sách còn lại trong năm, không ủng hộ cũng không phản đối ý kiến đồng nghiệp rằng tháng này không vội tăng lãi suất, chỉ nhấn mạnh cần đạt được ổn định giá cả; trong khi tháng 9 Fed mới đồng loạt tăng 25 điểm cơ bản, nâng mục tiêu lên 3,75% đến 4%, CPI lõi tháng so với tháng trước còn tăng 0,33%.
Phát ngôn đáng tin hơn định giá: 17% là do thị trường tự viết, Wash không đóng cửa. Trước cuộc họp chính sách tiếp theo, nếu con số 17% này tăng trở lại, chứng tỏ thị trường đã đọc việc không dự đoán thành rủi ro.
#美联储10月加息概率降至约17% #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Giảm một chút nhé？Phí chênh lệch Coinbase đã âm liên tiếp 23 ngày 🤨
Lần cuối tôi nói về chỉ số này là 12 ngày trước, khi đó phí chênh lệch âm chỉ khoảng -0.02%, tôi đã tự hỏi, giá $BTC tăng lên mà người Mỹ sao không đẩy mạnh mua vào nhỉ
Kết quả bây giờ còn kinh khủng hơn
Phí chênh lệch mới nhất đã giảm xuống -0.14%, tôi xem lại dữ liệu một năm qua, lúc thấp hơn hiện tại còn chưa đến 7%
Điều này khá thú vị:
Trước đó khi BTC hồi phục, phí chênh lệch Coinbase vẫn chưa thể dương, giờ giá lại yếu đi, phí chênh lệch âm còn mở rộng hơn
Ít nhất xét về định giá tương đối giữa các sàn, lực mua giao ngay ở thị trường Mỹ vẫn yếu, trong khi thị trường ngoài khơi thể hiện rõ sức mạnh hơn
Tất nhiên, phí chênh lệch âm không thể đồng nghĩa trực tiếp với việc các tổ chức Mỹ đang bán tháo; nhưng liên tục hơn ba tuần trong trạng thái này, tôi nghĩ khó mà coi đó chỉ là nhiễu ngắn hạn
Khi nào dòng tiền khu vực Mỹ quay lại hỗ trợ, có thể còn đáng chú ý hơn cả việc cây nến tăng tiếp theo của BTC sẽ tăng bao nhiêu
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ @OKX星球 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Có thể thấy, tốc độ tăng trưởng doanh thu đã giảm dần từ 17,6% vào quý 4 năm 2025 xuống còn 13,4% vào quý 2 năm 2026, và dự báo quý 3 tiếp tục giảm xuống khoảng 11,7%. Đây cũng là nguồn gốc chính khiến thị trường lo ngại về "tăng trưởng chậm lại" của Netflix.
Tại sao thị trường lại cho rằng tăng trưởng đang chậm lại?
● Tốc độ tăng trưởng doanh thu liên tục giảm. Quý 1 và quý 2 năm 2026 đều thấp hơn quý 4 năm 2025, dự báo quý 3 tiếp tục giảm.
● Tăng trưởng thời gian xem yếu. Nửa đầu năm 2026, thời gian xem khoảng 97 tỷ giờ, tăng khoảng 2% so với cùng kỳ, rõ ràng thấp hơn tốc độ tăng doanh thu.
● Áp lực cạnh tranh gia tăng. Các nền tảng như YouTube, Disney+, Amazon Prime Video phân tán thời gian xem của người dùng.
● Độ minh bạch dữ liệu giảm. Công ty đã giảm tần suất công bố dữ liệu xem từ mỗi nửa năm một lần xuống còn một năm một lần, khiến thị trường lo ngại điều này che giấu áp lực về mức độ hoạt động của người dùng.
● Điều chỉnh tổ chức cũng phản ánh áp lực. Netflix gần đây đã sa thải khoảng 1000 nhân viên và thay đổi Giám đốc nội dung, cho thấy công ty đang đối mặt với tăng trưởng chậm lại và cạnh tranh nội dung.
Tại sao mảng quảng cáo trở thành điểm nhấn mới?
Quảng cáo là hướng tăng trưởng có nhiều tiềm năng nhất hiện tại của Netflix:
● Mục tiêu doanh thu quảng cáo tăng gấp đôi. Công ty dự kiến doanh thu quảng cáo năm 2026 khoảng 3 tỷ USD, gần gấp đôi so với khoảng 1,5 tỷ USD năm 2025.
● Tỷ lệ thâm nhập gói quảng cáo tăng lên.
AI đã bốc hơi 1 nghìn tỷ đô la trong một tuần, nhưng BTC lại hồi phục: Lần này liệu có thể tự đứng vững?
Điều đáng suy ngẫm nhất trong tuần này không phải là cổ phiếu AI giảm bao nhiêu, mà là phản ứng của thị trường bắt đầu phân hóa. Chỉ số bán dẫn liên tục suy yếu trong nhiều ngày, cổ phiếu và trái phiếu của công ty hạ tầng AI CoreWeave cũng bị bán tháo, nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi: khoản đầu tư khổng lồ vào sức mạnh tính toán này sẽ mất bao lâu để thu hồi vốn?
Nhưng BTC từ dưới 80.000 đô la đã bật lại gần 82.000 đô la. Vấn đề đặt ra: Liệu thị trường tiền mã hóa có chống chịu tốt hơn cổ phiếu công nghệ, hay hai bên đang tạm thời đi theo nhịp khác nhau?
Người lạc quan sẽ nói rằng BTC có nguồn vốn và câu chuyện riêng, không thể vì Nvidia hay chip lưu trữ giảm mà cho rằng thị trường tiền mã hóa cũng phải giảm theo. Người bi quan sẽ nhắc nhở rằng AI và tài sản mã hóa đều phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro, một khi chi phí tài chính tăng và dòng tiền thu hẹp, các tài sản liên quan có thể không duy trì được sự tách biệt lâu dài.
Tôi quan tâm hơn là đợt điều chỉnh của AI lần này liệu chỉ là việc thổi phồng giá trị bị vỡ bong bóng, hay thị trường bắt đầu nghi ngờ toàn bộ logic lợi nhuận đầu tư. Nếu chỉ là trường hợp trước, sau khi giảm có thể còn cơ hội; nếu cả chuỗi tài trợ cũng bắt đầu chịu áp lực, tác động sẽ không chỉ là vài cổ phiếu.
Bạn nghĩ đợt hồi phục của BTC lần này có nghĩa là nó đang tách khỏi tài sản công nghệ Mỹ, hay chỉ là tạm thời chưa giảm theo? Đừng chỉ nói về tăng giảm, hãy nói về mối liên hệ thực sự mà bạn thấy giữa hai bên. #CoreWeave股债双跌，CEO回应融资担忧 $BTC Gió lớn cấp 8｜Phân tích token chuỗi công khai L1｜Zil sẽ bị gỡ xuống? Phân biệt rõ, đó là sàn giao dịch Hàn Quốc hủy niêm yết!
Upbit sẽ gỡ ZIL, hiệu lực sau một tháng
Nhưng thực tế việc gỡ xuống đã xảy ra hôm nay
Giá giảm 21% chỉ trong nửa giờ
Lưu ý: ZIL được Upbit Hàn Quốc công bố sẽ gỡ xuống vào ngày 16 tháng 11, các sàn khác hiện chưa có thông báo hủy niêm yết.
Nguyên nhân là do lỗ hổng bảo mật dự án, việc hủy niêm yết trên một sàn không đồng nghĩa với việc bị gỡ trên tất cả các sàn. Mạng lưới cũng sẽ được di chuyển, đổi 1:1 sang ZILEVM.
Rủi ro thị trường cần phải hiểu rõ:
Một số sàn lớn gỡ token = thanh khoản giảm liên tục, áp lực bán dài hạn lớn.
Nhưng các đồng coin nhỏ thanh khoản cạn kiệt có một chiêu độc: một lượng vốn nhỏ cũng có thể kéo một đợt hồi phục chết người, chuyên để phá các lệnh bán khống.
Dù hướng đi đúng, khi có cú nhọn giá, chưa kịp giảm sâu, lệnh bán khống đã bị thanh lý.
Muốn đánh cược vào thị trường token bị gỡ, đừng nghĩ là chắc thắng.
Thanh khoản kém, áp lực bán dài hạn lớn, nhưng rất dễ xuất hiện các đợt hồi phục giả tạo, bán khống dễ bị thanh lý do nhọn giá.
Đánh cược vào token bị gỡ, rủi ro lớn hơn nhiều so với tưởng tượng.
Khi thấy tin một sàn giao dịch hủy niêm yết, bạn có cân nhắc đánh cược bán khống không? $ZIL Core 官方（Core DAO）主动撤出自己的验证节点，分两种完全不同的解读，要看是主动下线退出验证集合，还是只是临时停机。 一、最理想的解读：去中心化（利好叙事） Core 网络总共只有 31 个活跃验证节点。 - 基金会把自己运营的官方验证节点主动退出，不再霸占验证席位，把出块资格交给社区第三方验证者。 - 代表项目方不再把持网络控制权，弱化基金会对链的掌控，符合公链去中心化的目标。 - 属于很多公链后期的常规操作，本身不代表链要跑路。 但这里有个关键点： 虽然官方节点退出，但如果大量质押委托仍然集中在少数头部验证人手里，网络依旧高度中心化，只是控制权从项目方转移给了少数大户。 二、需要警惕的负面信号（市场最关心） 如果是在没有提前公告的情况下，核心官方验证节点突然退出，一般会被市场解读为下面这些问题。 1. 项目方运维收缩、预算缩减 运行验证节点需要持续服务器、运维人力成本。 - 币价持续低迷、生态收入不及预期，团队缩减开支，不再承担验证节点成本。 - 说明项目方已经不愿意持续投入维护这条链，属于基本面转弱信号。 2. 团队信心不足 #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
Trong cùng một ngày, chi phí vốn được nói miệng là giảm, trong khi xác suất vỡ nợ trên thị trường trái phiếu lại tăng.
▪️ Huang Renxun ngày 15/10 tại Stockholm tuyên bố CoreWeave không cần tài chính bảo lãnh từ Nvidia
▪️ Ông nói chi phí vốn của họ đang giảm
▪️ Cùng ngày, chênh lệch CDS kỳ hạn 5 năm tăng vọt 74,5 điểm cơ bản lên 1.194,5 điểm cơ bản, mức kỷ lục
▪️ Theo định giá này, xác suất vỡ nợ tích lũy trong 5 năm tới vượt 60%, trong khi một năm trước khoảng 30%
▪️ Trước đó, giá cổ phiếu giảm khoảng 15% trong một ngày, một số trái phiếu giảm xuống dưới 80% mệnh giá
▪️ Lợi suất đến hạn của các trái phiếu liên quan đã vượt 15%
Sự khác biệt không phải là liệu nó có vỡ nợ hay không, mà là ai mới là người có quyền nói câu "bảo lãnh".
Cổ đông nhìn vào tăng trưởng, chủ nợ nhìn vào thứ tự thanh toán. Nvidia là nhà cung cấp thượng nguồn của họ, nhà cung cấp nói không cần bảo lãnh, tức là để trách nhiệm thanh toán lại trên bảng cân đối kế toán của chính công ty này. Định giá CDS là mức phí bảo hiểm mà người giữ trái phiếu sẵn sàng trả, con số này do thị trường quyết định, không phải do buổi họp báo quyết định.
Hướng đi là chờ đợi — giá trái phiếu trở lại trên 90% mệnh giá mới được xem là phục hồi tín dụng; CDS duy trì trên ngàn điểm thì tái cấp vốn vẫn là vấn đề.$ETH hợp đồng vĩnh viễn, vị thế bán 100 lần, giá mở vị thế trung bình 2540.46, giá đánh dấu 2472.99, lợi nhuận nổi +265.58%.
Cơ bản: Ethereum giải phóng vốn đặt cọc tiếp tục rút ra, khối lượng giao dịch trên chuỗi giảm sút, nhiệt độ hệ sinh thái giảm; về mặt vĩ mô, Fed giữ thái độ thiên về diều hâu, kỳ vọng giảm lãi suất bị hoãn lại, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, gây áp lực lên định giá tài sản mã hóa.
Kỹ thuật: Giá xây dựng đỉnh giai đoạn tại 2540.46, nhiều lần thử đẩy giá lên cao thất bại rồi chịu áp lực giảm xuống, các lệnh cắt lỗ của phe mua lần lượt bị kích hoạt, kéo giá giảm trở lại.
Chiến lược quản lý rủi ro: Cắt lỗ gốc 2575, cắt lỗ di động hạ xuống 2488, hỗ trợ quan trọng phía dưới 2450. Nếu hỗ trợ bị phá vỡ sẽ mở ra không gian giảm sâu hơn; nếu có hồi phục, cắt lỗ di động cũng có thể giữ lại phần lớn lợi nhuận hiện có. $BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Báo cáo tài chính Q3 được công bố sau phiên giao dịch ngày 20 tháng 10. Dự báo doanh thu 12,86 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ (tăng 11% theo tỷ giá không đổi), là tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong 11 quý liên tiếp. Dự báo tăng trưởng cả năm là 13-14%, dự báo doanh thu cả năm được thu hẹp xuống còn 51-51,4 tỷ USD.
Tăng trưởng đăng ký cốt lõi đang chậm lại: lợi ích từ việc chống chia sẻ mật khẩu đang giảm, đồng CEO Ted Sarandos cũng nói "tốc độ tăng trưởng không đạt mức tôi mong muốn". Công ty gần đây cũng đã cắt giảm khoảng 1000 nhân viên (6%) để kiểm soát chi phí, giá cổ phiếu trong năm đã giảm khoảng 26%.
Biến số thực sự mới là mảng quảng cáo. Doanh thu quảng cáo năm 2025 khoảng 1,5 tỷ USD, mục tiêu năm 2026 tăng gấp đôi lên 3 tỷ USD, là mảng doanh thu tăng trưởng nhanh nhất hiện nay. Gói hỗ trợ quảng cáo có hơn 250 triệu người dùng hoạt động hàng tháng toàn cầu, doanh thu quảng cáo Q2 là 618 triệu USD (tăng 80% so với cùng kỳ) nhưng thấp hơn kỳ vọng. Nếu Q3 quảng cáo có thể mang lại kết quả vượt kỳ vọng rõ ràng hơn, tâm lý thị trường có thể đảo chiều; nếu lại hụt một lần nữa, câu chuyện về việc thu hẹp hệ số định giá sẽ tiếp tục.
Hiện tại, đồng thuận thị trường về EPS khoảng 0,82 USD (tăng khoảng 40% so với cùng kỳ), trong 8 quý qua đã vượt kỳ vọng 7 lần. Biên lợi nhuận vẫn đang tăng (dự báo biên lợi nhuận hoạt động cả năm là 31,5%), nhưng câu chuyện về doanh thu đã chuyển từ "tăng trưởng người dùng" sang "kiếm tiền từ quảng cáo".