Orbit Post Sitemap

Giá Bitcoin tăng 30% trong một tháng! Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giao ngay lại giảm thảm hại 70%, tín hiệu "phồng ảo" đằng sau đợt tăng vọt Bitcoin đã tăng hơn 30% trong tháng 8, nhưng thị trường giao dịch trên các sàn lại lạnh lẽo đến mức khiến người ta rùng mình! Đừng nhìn giá tăng mạnh mà tưởng thị trường sôi động, khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn CEX lớn thực tế vẫn đang ở mức thấp, thậm chí đã tụt về mức ảm đạm như tháng 9 năm 2023. So với đỉnh điểm tháng 10 năm 2025, khối lượng giao dịch giao ngay BTC trên Binance đã giảm từ 198 tỷ USD xuống còn 44 tỷ USD, Gate giảm từ 53,4 tỷ xuống 14 tỷ, Bybit cũng giảm từ 41,2 tỷ xuống 17,4 tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch toàn mạng trung bình đã bị cắt giảm tới 70%. Không có lực mua thực sự bằng tiền mặt giao ngay tiếp sức, giá lại bị đẩy lên cao, đợt tăng giá không có khối lượng này phần lớn là do các sản phẩm phái sinh tạo ra và sự cạnh tranh trong nguồn cung hiện có, gọi là "phồng ảo". May mắn là khối lượng giao dịch tháng 8 đã có dấu hiệu chạm đáy và ổn định so với tháng 7, Binance còn tăng nhẹ thêm 1,6 tỷ USD. Giá đi trước khối lượng hay khối lượng theo sau giá? Tiếp theo sẽ là câu trả lời từ khối lượng giao dịch giao ngay có thể bù đắp được hay không. Nếu khối lượng giao dịch tiếp tục tăng mạnh, đó mới là tín hiệu thật sự cho một đợt sóng tăng trưởng mới của Bitcoin; còn nếu khối lượng không thể tăng lên, rủi ro thanh khoản ở mức cao sẽ đổ dồn lên những người mua đuổi giá cao. $BTC Tại sao trong giữa chu kỳ thị trường bò của BTC, nên hạn chế giao dịch? Thực ra, đỉnh của thị trường bò dễ dàng dự đoán xu hướng hơn so với giữa chu kỳ, vì đỉnh thị trường bò có nhiều tín hiệu cực đoan, ví dụ như tin tốt dồn dập, đa số đều lạc quan, Lúc này phần lớn mọi người thực sự có thể nhận định đúng rằng thị trường bò đã đến đỉnh. Điều khó nhất là bán ra, bán ra dứt khoát còn quan trọng hơn bất kỳ phân tích nào. Nhưng điều khó dự đoán nhất chính là giữa chu kỳ thị trường bò, khi mọi chỉ số đều ở trạng thái không nóng cũng không lạnh. Có sự phân hóa giữa phe mua và phe bán, không hoảng loạn cũng không tham lam. Mỗi biến động trong trạng thái giữa chu kỳ đều có thể là "giai đoạn tiếp diễn" hoặc "đảo chiều", luôn có khả năng chuyển sang thị trường gấu. Vì vậy, trong trạng thái giữa chu kỳ: 1. Không dự đoán hướng đi, chỉ theo xu hướng đã được xác lập (theo xu hướng) 2. Giảm tần suất giao dịch, dành sức cho giai đoạn đỉnh 3. Hạ thấp việc "đánh giá xu hướng" thành "đánh giá vị trí trong chu kỳ"Trong ba ngày qua, Tôn Vũ Thần đã chiếm lĩnh hơn hai mươi chủ đề thịnh hành, tất cả đều là phim tình cảm. Nhưng ông nhận thấy cả nhà đầu tư cá nhân lẫn các chuyên gia kỳ cựu đều không nắm bắt được vấn đề. Khi có điều gì đó bất thường, luôn có điều gì đó mờ ám. Phóng viên giải trí này đã dành hai ngày để xem lại các tài khoản của HTX từ đầu. Qua điều tra kỹ lưỡng, cơ bản đã xác nhận rằng bài đăng ngắn của Tôn Vũ Thần là một động thái đánh lừa, lợi dụng sự chú ý của Tĩnh Thiên để chiến đấu trong cuộc chiến phòng vệ thanh khoản. Trước tiên, tóm tắt tất cả thông tin liên quan như sau: Thứ nhất, dựa trên các thành phần chứng chỉ dự trữ của HTX, định giá lại vào cuối tháng 8, nợ khách hàng đối với các đồng coin lớn khoảng 6,9 tỷ đô la; Tài sản hiển thị trên chuỗi lên tới 4,25 tỷ đô la, chênh lệch 2,6 tỷ đô la. Thứ hai, khoản 4,25 tỷ nhân dân tệ này giảm so với 7,4 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm trước, giảm 43% so với cùng kỳ năm trước. Giá chỉ chiếm một phần ba; khoảng 20 tỷ nhân dân tệ còn lại là tiền thực tế chảy ra. Thứ ba, số tiền mà Justin Sun có thể huy động ngay lập tức, với số tiền trên chuỗi dao động từ 1,2 đến 1,5 tỷ USD. 60 tỷ token TRX trên danh nghĩa là 20 tỷ, nhưng không thể di chuyển. Tại sao chúng không thể di chuyển? Chúng tôi sẽ giải thích bên dưới. 4. Ba lệnh trừng phạt liên tiếp: Vương quốc Anh bị cắt vào ngày 26 tháng 5, EU vào ngày 23 tháng 7, và Binance vào ngày 23 tháng 8, thực chất tạo thành một cuộc rút tiền ngân hàng. Thứ năm, khoảng 4 tỷ WLFI đều đã bị đóng băng, với các vụ kiện hai chiều vẫn tiếp diễn đến hôm nay mà không một đồng xu nào được mở khóa. 6. Ngày 27 tháng 8, anh kiện Jing Tian đòi trả lại 30 triệu nhân dân tệ tiền sính, và tối đó đăng hơn 6.000 từ với tiêu đề "Bạn gái tôi Jing Tian," gây xôn xao#Dữ liệu việc làm được công bố dày đặc, lập trường chính sách của Walsh bị kiểm nghiệm Rủi ro thực sự không phải là dữ liệu mà là cách thị trường giải thích dữ liệu!!! Tuần này sẽ có nhiều dữ liệu việc làm được công bố. JOLTS, ADP, đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, phi nông nghiệp, tất cả cùng lúc. Phi nông nghiệp tháng 7 đã giảm 23.000, tháng 5 và 6 cũng đã được điều chỉnh giảm 103.000, cho thấy tuyển dụng thực sự đang hạ nhiệt. Nhưng vấn đề là, Walsh vừa phát tín hiệu diều hâu tại Jackson Hole. Ông nói lạm phát cao hơn nhiều so với 2%, điều kiện tài chính chưa đủ thắt chặt, thị trường lao động gần như đã đầy đủ việc làm. Mỗi điều ông nói đều chỉ về một hướng — tăng lãi suất. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng từ 35% lên gần 60%. Điều này tạo thành một vòng xoáy logic điển hình: Dữ liệu việc làm tốt, chứng tỏ kinh tế quá nóng, Walsh có lý do để tăng lãi suất, BTC giảm. Dữ liệu việc làm kém, chứng tỏ kinh tế đang hạ nhiệt, kỳ vọng giảm lãi suất nên tăng, nhưng Walsh nói lạm phát vẫn quá cao, điều kiện tài chính chưa đủ thắt chặt, dữ liệu kém lại có thể củng cố nhận định của ông rằng "phải duy trì thắt chặt", BTC vẫn giảm. Phi nông nghiệp tháng 7 đã giảm trưởng, tháng 5 và 6 đều được điều chỉnh giảm. Kinh tế thực sự đang chậm lại, nhưng Walsh đã khóa mục tiêu lạm phát. Nếu dữ liệu việc làm kém đến mức thị trường bắt đầu giao dịch với kỳ vọng "suy thoái kinh tế", thì đó không phải là vấn đề tăng lãi suất, mà là vấn đề tài sản rủi ro chịu áp lực toàn diện. Dữ liệu tuần này không thể bỏ qua. Trước khi phi nông nghiệp được công bố, hãy quan sát nhiều và hành động ít. Nếu vượt qua được thì vượt qua, nếu không thì chờ dữ liệu rõ ràng rồi hẵng nói. $BTC $ETH $SOL @OKX星球 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Đối với quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố ngày 17 tháng 9, cần tiếp tục quan sát dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, CPI và các chỉ số khác để theo dõi thêm Thực tế nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất, thì chi phí lãi suất của Mỹ vốn đã khá lớn, việc tăng lãi suất vô hình trung làm tăng gánh nặng lãi suất trong tài chính Nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và các chỉ số khác phù hợp với kỳ vọng, khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất sẽ giảm, đồng thời khả năng giữ nguyên lãi suất sẽ tăng, hoặc Cục Dự trữ Liên bang sẽ dùng một hình thức “tăng lãi” nhẹ nhàng hơn, giữ nguyên lãi suất, thu hẹp bảng cân đối kế toán 🤔 Nhà sáng lập Quỹ Bridgewater, Ray Dalio cũng đã cảnh báo nếu chính sách tài khóa hiện hành không thay đổi, khủng hoảng nợ có thể bùng phát trong khoảng 3 năm, sai số không quá hai năm Ngược lại, giá trị của $XAU dường như có phần nổi bật hơn, nhưng có thể thấy thị trường chứng khoán Mỹ nói chung đã có giai đoạn tăng từ tháng 4 đến tháng 6 với $QQQ, ngược lại BTC và các crypto lại trong giai đoạn giảm 🤔 Cần chú ý quan sát $SOXL - ngành bán dẫn từ khoảng 300 USD trước đó đã giảm dao động xuống còn khoảng 108 USD vào tháng 6 🤔, nếu lãi suất có thể nới lỏng trong tương lai, các ETF bán dẫn và công nghệ Mỹ có thể sẽ đón nhận một xu hướng tăng 🤔 Cẩn trọng rủi ro! @OKX星球 @可乐Cola_OKX Saylor ám chỉ, việc tạm dừng mua Bitcoin trong hai tháng có thể sẽ bắt đầu lại. Hơn nữa, bức ảnh anh ấy đăng tuần trước dường như cũng ngụ ý rằng anh ấy đã mua. Nền tảng dự đoán còn phóng đại hơn. Tỷ lệ cược anh ta tiếp tục mua $BTC đã tăng vọt từ khoảng 18% lên đến 94%. Điều này khá thú vị. Có thể "kho đạn" của anh ấy đã được bổ sung đầy đủ. Lần mua tiếp theo, có thể anh ấy không còn dùng nguồn vốn với chi phí cao như trước. Mà là sau một vòng thanh lọc, chi phí thấp hơn, thậm chí gần như không còn lo ngại gì. Vì vậy, Saylor bây giờ thật sự không giống như đang đơn thuần đầu cơ Bitcoin. Anh ấy giống như đang dùng Bitcoin làm tài sản neo giữ. Rồi tận dụng đòn bẩy để kích hoạt thanh khoản trong toàn bộ hệ thống chứng khoán Mỹ và đồng USD. Chỉ cần thị trường chứng khoán Mỹ còn thanh khoản, anh ấy có thể liên tục biến vốn thành sức mua. Bitcoin chỉ là "ống hút" trong tay anh ấy. Thứ thực sự bị anh ấy hút là thanh khoản trong toàn bộ hệ thống tài chính. Vì vậy chuyện này không còn liên quan nhiều đến "niềm tin Bitcoin" nữa. Nó giống như một trò chơi kinh doanh tài chính khoác áo niềm tin Bitcoin. Bạn phải thừa nhận. Saylor là người rất tinh ranh. Thậm chí hơi tàn nhẫn. Có thể anh ấy chưa bao giờ xem mình là một tín đồ Bitcoin đơn thuần. Anh ấy chơi trò chơi vốn. $BTC $ETH $SOL #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #嘉信理财拟新增SOL、AVAX与LINK một địa chỉ nắm giữ 79,01% nguồn cung TJR và pool PumpSwap chính có 269,8 nghìn đô la thanh khoản, vì vậy đợt hồi phục tiếp theo có khả năng đảo chiều nhanh trừ khi các nhà cung cấp thanh khoản thêm nhiều SOL hơn. một báo giá biên độ ngắn đã ngụ ý định giá 37,58 triệu đô la trước khi token giảm 87,85% trong 80 phút.#BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults Anh em ơi, tuần này chắc chắn sẽ không yên bình chút nào. Vào lúc 20:30 giờ Bắc Kinh thứ Sáu, ngày 4 tháng 9, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ sẽ được công bố. Đây không phải là dữ liệu thông thường—đây là cơ sở cơ bản cuối cùng và quyết định nhất trước cuộc họp FOMC của Fed vào tháng 9. Quan trọng hơn, dữ liệu này vẫn cần được Chủ tịch Fed Wash "kiểm tra". Tuần trước, Wash đã có "lần ra mắt" tại Đại hội thường niên Ngân hàng Trung ương Toàn cầu Jackson Hole. Chủ tịch Fed mới này, người chỉ mới nhậm chức vào tháng 5 năm nay, ngay lập tức khiến thị trường có xu hướng diều hâu. Ông ấy nói gì? Lời chính xác là: "Lạm phát vẫn vượt mục tiêu 2% của chúng ta. Trọng tâm chính của Fed hiện nay nên là giá cả." Mặc dù dữ liệu PCE và CPI mùa hè này tốt hơn dự kiến, Wash trực tiếp nói, "Những dữ liệu này không cho tôi biết xu hướng lạm phát cơ bản đã cải thiện đáng kể." Ông cũng thêm một tuyên bố gay gắt: Fed phải xác nhận rằng lạm phát cơ bản đang "trở lại mức mục tiêu đủ rõ ràng và nhanh chóng", "nếu không, chúng ta vẫn còn nhiều việc phải làm." Những phát biểu này trực tiếp đẩy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 từ 35,4% lên 59,7%. Chỉ số đô la Mỹ ngay lập tức tăng 0,55%. Nhưng Wash khá thú vị—mặc dù ông có quan điểm cứng rắn, ông từ chối đưa ra định hướng rõ ràng về tương lai. Ông nói, "Hôm nay tôi đứng đây hứa hẹn một kỷ luật, không phải một quyết định cụ thể." Ông cũng muốn xây dựng một "Fed lặng lẽ hơn, có mục đích hơn trong giao tiếp." Nói đơn giản: đừng cứ nhìn tôi mãi để tìm câu trả lời; hãy để dữ liệu lên tiếng. Dữ liệu sẽ nói gì?$BTC $ETH $TRUMP BTC ETF rút ròng trong ngày 8/28 là 2,02 tỷ đô la, chuỗi 9 ngày liên tiếp rút; cùng ngày ETH ETF lại rót ròng 1,02 tỷ, chuỗi 10 ngày liên tiếp không dừng, XRP ETF +26,2 triệu, SOL ETF cũng hút nhẹ — tiền không ra khỏi hệ sinh thái, chỉ là chuyển chỗ. Các tổ chức xem BTC là kho dự trữ cơ bản, lợi nhuận được chuyển sang ETH, tiếp theo là các đồng như XRP, SOL có beta cao. Logic rất đơn giản: BTC trước ngưỡng 80.000 đã mất đi tính hiệu quả về giá, ETH có staking thu hút + câu chuyện nâng cấp, altcoin có tính đàn hồi, kênh ETF giúp tiền hợp pháp đổi chỗ nhanh hơn cả giao dịch chênh lệch. Đợt luân chuyển này đừng hiểu là “BTC không ổn”. Xem tỷ lệ ETH/BTC và số ngày ETH ETF rót ròng chính xác hơn là chỉ nhìn rút ròng BTC trong ngày. Trước khi phá vỡ ngưỡng, rút vốn khỏi BTC chỉ là tái cân bằng, không phải báo hiệu sụp đổ; điều cần cảnh giác thật sự là khi ETH cũng bắt đầu rút ròng. Theo dòng tiền chứ không theo số ngày, đừng cắt hết đòn bẩy BTC trước ngưỡng 80.000, cũng đừng thấy ETH rót ròng mà đuổi theo một cách mù quáng — giai đoạn giữa của luân chuyển là ngon nhất, giai đoạn cuối là bị cắt lỗ nhiều nhất. #Tectonic遭操纵，Cronos暂停出块 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 $SNDK Gần đây ngành lưu trữ lại có tin nóng, SanDisk hợp tác với Kioxia chính thức công bố, dự kiến đến năm 2032, tổng đầu tư vượt 31 tỷ USD để mở rộng công suất NAND flash tại Nhật Bản. Phản ứng đầu tiên của thị trường tất nhiên là liên tưởng đến AI: mô hình AI lớn liên tục được cập nhật, lượng dữ liệu tăng theo cấp số nhân, dù là huấn luyện mô hình hay suy luận hàng ngày, đều cần không gian lưu trữ khổng lồ, về lý thuyết nhu cầu dài hạn đối với NAND rất chắc chắn. Xét về ngắn hạn trên thị trường hiện tại, cung cầu đang khá căng thẳng, giá sản phẩm có sự hỗ trợ, môi trường lợi nhuận ngắn hạn của các doanh nghiệp lưu trữ khá tốt. Nhưng khi giao dịch cổ phiếu theo chu kỳ, điều cần cảnh giác nhất là sau khi cùng nhau kiếm lời, các ông lớn đồng loạt mở rộng sản xuất gây ra rủi ro tiềm ẩn trong tương lai. Lịch sử ngành lưu trữ hàng chục năm luôn lặp lại một kịch bản: thị trường tăng, giá sản phẩm tăng, các doanh nghiệp đổ tiền lớn xây nhà máy, đến khi công suất mới tập trung đi vào hoạt động sau hai ba năm, nếu nhu cầu hạ nguồn không theo kịp nguồn cung mới, ngay lập tức sẽ rơi vào tình trạng dư thừa công suất, giá cả lao dốc. Vì vậy đừng chỉ nhìn câu "AI thiếu lưu trữ" mà mù quáng lạc quan. Khoản đầu tư hàng trăm tỷ này, câu hỏi cốt lõi chỉ có một: nhu cầu tăng thêm do AI tạo ra trong vài năm tới liệu có vượt được công suất mới được giải phóng trong đợt này hay không. Tốc độ phát triển AI tuy nhanh chóng, nhưng câu chuyện cuối cùng vẫn chỉ là câu chuyện, kết quả cuối cùng phải thể hiện trên doanh thu và lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp. Không thể chỉ dựa vào sự nóng của ngành mà bỏ qua quy luật khách quan của chu kỳ, khi giao dịch nhất định phải đưa biến số cung trong tương lai vào khung đánh giá của mình #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 Tình hình Mỹ-Iran lại leo thang, giá dầu vọt lên ngưỡng 90 đô la, cộng thêm chính sách dầu mỏ trước đó của Trump, thị trường xuất hiện xu hướng phân hóa. Ngày 30, quân đội Mỹ không kích cơ sở quân sự trên đảo Larak của Iran, Iran ngay lập tức đáp trả tại căn cứ Mỹ ở Jordan, vận tải qua eo biển Hormuz giảm đột ngột xuống còn 5 tàu/ngày, một phần năm lượng dầu toàn cầu chịu áp lực, dầu Brent tăng hơn 2% vượt 90 đô la. Ở phía khác, Trump trước đó tuyên bố kiểm soát phần lớn trữ lượng dầu 65 tỷ thùng của Venezuela, cho biết sẽ tăng mạnh nguồn cung dầu Mỹ, tương đương với việc đặt trần cho giá dầu tương lai. Quay lại thị trường tiền mã hóa, ngắn hạn vẫn theo logic lạm phát. BTC tăng lên 79401 rồi giảm về 77000, hiện báo quanh 77800, giảm 1.21%; ETH yếu hơn, từ 2534 rớt xuống 2386, hiện báo 2415, giảm 2.57%, cả hai đều đóng nến giảm mạnh sau đợt tăng. Logic cốt lõi không đổi: Địa chính trị đẩy giá dầu lên → áp lực lạm phát tăng trở lại → kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 tăng → tài sản rủi ro chịu áp lực. Đừng nghĩ chiến tranh sẽ kéo giá coin lên, hiện BTC và ETH là tài sản rủi ro, trọng số lạm phát và tăng lãi suất lớn hơn nhiều so với tâm lý trú ẩn an toàn. Quan điểm của tôi: ngắn hạn giá dầu vẫn có động lực tăng, thị trường tiền mã hóa dao động yếu. $BTC 77000 là hỗ trợ quan trọng ngắn hạn, phá vỡ xem 75000; $ETH 2380 không giữ được xem 2300, ưu tiên quan sát nhẹ tay. Quan điểm cá nhân, chỉ trao đổi $CL Vào sáng sớm, Hormuz lại nổ tung. Các cuộc không kích của Mỹ vào đảo Larak của Iran, hai bệ phóng rocket. Tên lửa Vệ binh Cách mạng Iran phản công. Nồi áp suất Trung Đông lại đảo ngược. Theo kịch bản sách giáo khoa, chiến tranh đã bùng nổ. Sự né tránh rủi ro đã bùng nổ. Vàng tăng, Bitcoin tăng, dầu thô tăng. Ba mũi tên được phóng đồng loạt để kiếm lời dễ dàng. Nhưng thực tế là WTI tăng gần 2%, Brent trở lại 90, vàng giảm xuống và mở thấp hơn, Bitcoin giảm dưới 77.000, Ethereum giảm xuống dưới 2400, và trong 60 phút qua, hơn 170 triệu đô la các vị thế mua đã bị thanh lý. Vàng giảm, BTC giảm, chỉ có dầu thô tăng. Ai đã xé bỏ sách giáo khoa? Sự thật rất đơn giản Thị trường định giá không phải là sự e ngại rủi ro mà là kỳ vọng lạm phát. Hormuz vận chuyển từ 6 đến 8 triệu thùng dầu thô mỗi ngày. Ngay khi xung đột leo thang, giá dầu tăng vọt. Giá dầu tăng, kỳ vọng lạm phát tăng, và xác suất tăng lãi suất cũng tăng. Thứ Sáu tuần trước, Wash vừa lên tiếng với Jackson Hole, nói rằng ông không tin vào việc lạm phát sẽ trở lại mức 2% và vẫn còn nhiều việc phải làm. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng từ 36% lên 57%. Barclays đã thay đổi hướng đi, dự báo tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12 tương ứng. Kỳ vọng tăng lãi suất và vàng, Bitcoin cùng các tài sản không sinh lời khác đang bị nghiền nát trực tiếp và cọ xát xuống đất. Chuỗi truyền tải rất rõ ràng Ngay khi vụ Hormuz tăng mạnh, dầu thô tăng trước, kỳ vọng lạm phát theo sau, xác suất tăng lãi suất tăng vọt, và các tài sản không sinh lời bị ảnh hưởng. Điều này không liên quan gì đến các nơi trú ẩn an toàn. Cuộc chiến này đã kéo dài sáu tháng, và thị trường lại đang chiến đấu. Tin tức này đã khiến người ta mệt mỏi. Giá thực sự là liệu điều này có khiến giá dầu tiếp tục tăng cao, khiến Fed sợ cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí buộc họ phải tăng lãi suất hay không. Trong chu kỳ tăng lãi suất, chiến tranh là bạn của dầu thô, nhưng thực ra là vậy$TRUMP Nhưng theo tôi, sự hỗ trợ hiện tại của Bitcoin và Ethereum chủ yếu đến từ dòng vốn tăng thêm bên ngoài, chứ không phải do nhu cầu nội sinh bùng nổ trong hệ sinh thái trên chuỗi. Tình trạng thị trường dựa vào vốn ngoại sàn như vậy tiềm ẩn nhiều rủi ro, một khi điểm ngoặt về thanh khoản xuất hiện, các tổ chức rút lui nhanh hơn nhiều so với nhà đầu tư cá nhân. Tâm lý thị trường có thể chuyển từ việc đua mua điên cuồng sang bán tháo phòng ngừa rủi ro chỉ sau một phát ngôn hơi nghiêng về chính sách thắt chặt của quan chức. Thực tế, thị trường đã sớm phát đi tín hiệu: các loại tài sản có độ biến động cao như TRUMP, SOL là những loại đầu tiên suy yếu và điều chỉnh. Vốn đang chủ động tìm cách phòng ngừa rủi ro, định giá trước rủi ro biến động liên tục của chính sách lãi suất Fed, các tài sản có biến động cao bị bán ra trước. Hiện tại, phạm vi danh mục đầu tư của tôi được thu hẹp rất nhiều, chỉ tập trung vào một số ít các mã cốt lõi: BTC, ETH, SOL, OKB, TRUMP. Những đồng coin rác tăng giá đột biến không có logic và mang tính ngẫu nhiên thì bị loại ra khỏi danh sách theo dõi. Dòng vốn ETF có thể làm thay đổi độ dốc của đợt tăng giá, kéo dài chu kỳ hồi phục, nhưng không thể quyết định vùng đỉnh của đợt sóng này. Cuối cùng, yếu tố quyết định xu hướng lớn vẫn là đường đi của chính sách tiền tệ tiếp theo của Fed, diễn biến lãi suất thực của trái phiếu Mỹ và chu kỳ thanh khoản tổng thể của đồng USD. Đừng đợi đến khi quan chức bất ngờ phát ngôn theo hướng thắt chặt vào đêm khuya, thị trường lao dốc, mới chợt nhận ra mình đang đứng trên đỉnh. Về quản lý vị thế, nhất định phải giữ đủ tiền mặt, giảm tỷ trọng nắm giữ các tài sản yếu; ngay cả với các đồng coin cốt lõi được kỳ vọng, cũng nên chờ giá điều chỉnh về các vùng hỗ trợ quan trọng rồi mới chia nhỏ mua vào. Báo cáo JOLTS, ADP, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và bảng lương tháng 8 tuần này tạo thành một bài kiểm tra tập trung bất thường về sự chậm lại của thị trường lao động. Bảng lương tháng 7 giảm 23K, trong khi tháng 5 và tháng 6 đã được điều chỉnh giảm 103K, vì vậy một báo cáo chắc chắn có thể không đủ để đảo ngược tín hiệu tuyển dụng yếu hơn. Sự bất đối xứng trong chính sách có vẻ quan trọng: sự yếu kém rộng rãi có thể tạo ra không gian quanh tháng 9, nhưng dữ liệu kiên cường sẽ củng cố sự nhấn mạnh của Walsh về ổn định giá cả trong khi lạm phát vẫn trên 2%. Với xác suất tăng lãi suất từng chuyển từ khoảng 35% lên gần 60%, việc xác nhận qua nhiều báo cáo quan trọng hơn một tiêu đề đơn lẻ. Không phải lời khuyên, chỉ là phân tích. #LaborMarketTestsWalshKhi khói thuốc trên đảo Larak bốc lên, tôi không ngửi thấy mùi thuốc súng mà là mùi máu của quân cờ bị bỏ giữa chừng. Cuộc không kích của quân đội Mỹ không phải là nước đi đầu tiên trong khai cuộc, mà là một nước đổi quân thử nghiệm trong trung cuộc. Bề ngoài là để loại bỏ mối đe dọa thủy lôi ở eo biển Hormuz, thực chất là để tạo không gian cho các lệnh trừng phạt ngân hàng tiếp theo. Sự trả đũa của Iran nhằm vào căn cứ Jordan và tàu dầu, đó là phản ứng bị ép buộc — điểm mấu chốt thực sự không nằm ở quân sự mà ở kênh thanh toán. Giá Brent vượt qua 90 USD, quân hậu trên bàn cờ mang tên dầu mỏ bỗng có tiềm năng như hai tượng. Nhưng các đại kiện tướng đều hiểu, quân hậu là quân cờ nguy hiểm nhất trên bàn cờ, cũng là mục tiêu bị bao vây nhanh nhất. Bạn thấy đấy, từng giọt dầu bắt đầu di chuyển theo luật cờ: lối đi an toàn là đường chéo ô trắng, tuyến đường tàu dầu là đường thẳng ô đen, còn đảo Larak chính là ô trung tâm kiểm soát. Kim chỉ nam của nỗi sợ hãi và lòng tham rung lên dữ dội ở trung tâm bàn cờ, như khi suy nghĩ lâu trước nước đi hậu cánh hậu bỏ. Thị trường và người chơi cờ đều muốn dùng mối đe dọa trước mắt để đo nhịp tim bên ngoài nửa bàn cờ, nhưng người chơi giỏi chỉ hỏi một câu: tình thế có thể kiểm soát được không. Bây giờ hãy chuyển ánh nhìn sang con mã XUSAR có vẻ lạc đề này. Nó không phải người ngoài cuộc, nó là con mã bị trói ở cánh vua. Mỗi lần giá dầu dao động, đều truyền qua đòn bẩy của thị trường đến từng bước đi của nó. Khi thủy lôi và phản thủy lôi ở eo biển Hormuz trở thành chủ đạo của ván cờ, biến động của XUSAR chính là quân cờ bị kìm hãm trong trung cuộc — đối thủ của bạn đang dùng sự lo lắng của bạn làm mồi câu. Người thực sự kiếm tiền không phải đi từng bước rồi tính tiếp, mà là đã tính trước tình thế sau hai mươi bước trước khi đặt quân. Vậy nên bây giờ không phải hỏi “giá dầu sẽ tăng đến bao nhiêu”, mà là “cấu trúc quân cờ trên bàn có hỗ trợ cho một nước đổi vị trí dài hạn không”. Xuất khẩu của Iran bị áp lực, lệnh trừng phạt ngân hàng Mỹ được thực thi, chi phí bảo hiểm vận tải tăng cao — tất cả không phải những nước đi độc lập, mà là một phần của chiến thuật phối hợp. Bạn thấy đấy, khi phí rủi ro dầu thô dao động nhẹ, nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường chỉ thấy cánh vua bị tấn công, còn tôi thấy là quân tốt thông hành trong tàn cuộc. Tàu dầu bị tấn công đó, là quân cờ bị bỏ hay mồi nhử? Một đôi mắt được huấn luyện có thể phân biệt: tướng thật sự không chỉ mang đến mối đe dọa một hướng, nó khiến mọi phòng thủ của bạn trở thành sự hao tổn. Sự liên kết của XUSAR không phải tiếng ồn ngẫu nhiên, nó là quân cờ duy nhất còn hoạt động sau khi bị tướng chiếu. Khi kênh an toàn và kênh thanh toán đều bị thu hẹp, thị trường như bước vào thế cờ bắt buộc phải đi — bạn buộc phải đối phó, dù bạn có muốn hay không. Còn người chơi giỏi? Người chơi giỏi đã chuẩn bị vị trí bỏ quân trước khi bị tướng chiếu. Trên đảo Larak không phải là drone bay lượn, mà là bóng ma của ván cờ tương lai. Brent ở mức 90 USD lâu hơn cả một lần suy nghĩ lâu. Khi bạn nhìn vào đường trung bình đó, tôi đang đếm mức tập trung quân cờ của hai bên trên hàng ngang thứ bảy. Ván cờ này, chưa đến tàn cuộc. #usirantensionshitoil#美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 Tình hình Trung Đông lại trở nên căng thẳng, đối đầu quân sự giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang, rủi ro vận chuyển qua eo biển Hormuz tăng mạnh. Là tuyến đường vận chuyển dầu thô trọng yếu toàn cầu, khu vực này bất ổn đã trực tiếp gây lo ngại về thiếu hụt nguồn cung dầu thô toàn cầu, giá dầu quốc tế tăng do nhu cầu trú ẩn, kỳ vọng lạm phát năng lượng lại quay trở lại thị trường. Xét về logic vĩ mô, dầu thô là mỏ neo cốt lõi của lạm phát toàn cầu. Xung đột địa chính trị đẩy giá dầu lên cao sẽ làm chậm nhịp độ giảm lạm phát, gián tiếp hạn chế không gian nới lỏng của Fed. Đây cũng là yếu tố bên ngoài quan trọng khiến tài sản rủi ro biến động mạnh gần đây, thị trường tiền mã hóa khó có thể đứng ngoài cuộc. Nhiều người dễ rơi vào hiểu lầm: đơn thuần xem xung đột địa chính trị là tin tốt cho tiền mã hóa. Quan điểm cá nhân: ngắn hạn hoàn toàn ngược lại. Xung đột leo thang, lạm phát năng lượng tăng cao, thị trường ưu tiên trú ẩn bằng tiền mặt và vàng, tài sản tiền mã hóa biến động mạnh sẽ bị dòng tiền tạm thời tránh né, thị trường dễ xuất hiện hoảng loạn bán tháo và dao động hai chiều. Chỉ khi tình hình hoàn toàn dịu đi, giá dầu ổn định giảm, áp lực lạm phát giảm bớt, tâm lý chấp nhận rủi ro của dòng tiền được phục hồi, thị trường mới có thể đón nhận đợt hồi phục ổn định. Rủi ro địa chính trị lần này thuộc dạng nhiễu loạn ngắn hạn, áp lực trung hạn, không thay đổi xu hướng dài hạn nhưng sẽ khuếch đại mức độ thanh lọc ngắn hạn. Kết hợp với diễn biến hiện tại, cộng thêm bài phát biểu quan trọng tại Jackson Hole tối nay, nhiều yếu tố không chắc chắn chồng chéo, biến động thị trường sẽ tiếp tục tăng cao. Vị thế nắm giữ hiện tại có thể kiên nhẫn giữ; hợp đồng phải hạ thấp đòn bẩy, tuyệt đối tránh đặt cược lớn một chiều, ưu tiên quan sát chờ tình hình ổn định.$BTC BTC bị kẹt ở mức 78K. Hôm qua đã chạm nhẹ $80K, giờ lại dao động quanh $78.4K. Áp lực vĩ mô vẫn còn — bình luận cứng rắn của Kevin Warsh tại Jackson Hole đã đẩy xác suất tăng lãi suất tháng 9 lên 57%, gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Dòng tiền vào ETF đạt kỷ lục 19,2 tỷ USD trong tuần kết thúc ngày 21 tháng 8, nhưng đà tăng đã tạm dừng vào cuối tuần. Trong khi đó, động lực mua của các tổ chức đang chững lại — mức chênh lệch NAV của Strategy đã sụt giảm xuống khoảng 0,74x, nghĩa là không còn cổ phiếu rẻ để tài trợ cho việc mua thêm BTC.Lợi nhuận 160 tỷ đô la, lại chính là do AI tạo ra Đợt tăng giá trị định giá AI lần này đang tạo ra một con số đáng kinh ngạc. Thống kê mới nhất cho thấy, Alphabet, Amazon, Nvidia và Microsoft trong quý gần đây, do sở hữu cổ phần tại các công ty công nghệ như OpenAI, Anthropic, SpaceX đã tạo ra lợi nhuận định giá tổng cộng vượt quá: 160 tỷ đô la. Trong đó, riêng "thu nhập khác" của Alphabet đã đạt khoảng 97,9 tỷ đô la, Amazon khoảng 53,4 tỷ đô la. Nhưng điểm then chốt là: 160 tỷ đô la này không phải là lợi nhuận kinh doanh chủ yếu từ việc bán chip hay dịch vụ đám mây, mà là lợi nhuận trên giấy do giá trị định giá các công ty công nghệ mà họ nắm giữ tăng lên. Giá trị định giá của các công ty như OpenAI, Anthropic càng tăng, lợi nhuận trên giấy của các ông lớn công nghệ đầu tư vào họ cũng phình to theo. Việc tăng giá trị định giá AI đang tạo ra lợi nhuận cho các ông lớn công nghệ theo cách ngược lại. Khi vốn, sức mạnh tính toán, đầu tư và định giá bắt đầu tạo thành một vòng tuần hoàn, một vấn đề lớn hơn xuất hiện: Đợt thịnh vượng AI lần này, rốt cuộc có bao nhiêu là tiền thật? Sau khi hội nghị Jackson Hole kết thúc, điều thị trường nhận được là một môi trường lãi suất phức tạp hơn Wash đặt lạm phát trở lại vị trí hàng đầu trong chính sách của Fed, nhấn mạnh mục tiêu 2% không thể lơi lỏng, đồng thời nói rằng điều kiện tài chính vẫn chưa đủ để kiềm chế nền kinh tế. Lời nói có phần kiềm chế, nhưng các nhà giao dịch nghe được là việc giảm lãi suất sẽ không đến dễ dàng, thậm chí tháng 9 vẫn có nguy cơ tăng lãi suất Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng giữ quan điểm thắt chặt, trong khi Ngân hàng Anh chọn cách tiếp tục quan sát. Nhịp độ của ba ngân hàng trung ương không đồng nhất, nhưng điểm chung rất rõ ràng: lạm phát chưa hoàn toàn rút lui, kỳ vọng nới lỏng không thể chỉ dựa vào tưởng tượng. Chỉ số CPI Mỹ ngày 11 tháng 9 và cuộc họp Fed từ 15 đến 16 tháng 9 sẽ quyết định đợt định giá lại này sẽ đi xa đến đâu Đối với thị trường tiền mã hóa, ảnh hưởng đã thể hiện trên giá cả. Bitcoin trước đó tăng giá có sự hỗ trợ của dòng tiền ETF, nhưng tài sản rủi ro định giá cao phụ thuộc nhiều hơn vào thanh khoản. Một khi kỳ vọng lãi suất USD được điều chỉnh tăng, các tổ chức sẽ ưu tiên thu hẹp các vị thế có biến động cao và thanh khoản kém hơn, cả BTC và altcoin đều sẽ chịu áp lực bán, đồng thời biến động trong phiên sẽ mạnh hơn Tôi nghĩ cuộc họp lần này gửi đi lời nhắc rất rõ ràng cho thị trường: tài sản mã hóa ngày càng giống một phần của tài sản rủi ro toàn cầu. Trong thị trường bò, hưởng lợi từ thanh khoản, khi xu hướng thắt chặt cũng phải chấp nhận cùng một bộ quy tắc định giá. Tiếp theo đừng chỉ nhìn vào câu chuyện trên chuỗi và dòng tiền ròng ETF trong ngày, CPI, kỳ vọng lãi suất và lợi suất trái phiếu Mỹ là những điểm cần quan sát trọng tâm $BTC (Chỉ là ghi chép cá nhân về thị trường, không phải lời khuyên đầu tư)Tiến độ xây dựng của thành phố dữ liệu này cuối cùng đã chuyển từ nhịp độ của máy đóng cọc sang nhịp độ của cần cẩu tháp. Dell và Broadcom không gửi báo cáo tài chính mà là báo cáo độ bền bê tông — còn "giấy chứng nhận" của Nvidia chỉ chứng minh thép đã đạt chuẩn, bức tường chịu lực thật sự vẫn chưa được đổ xong. Chúng tôi làm thiết kế, điều kiêng kỵ nhất là chỉ chăm chăm nhìn vào bản render. Sách trắng là mặt đứng đẹp đẽ, nhưng thị trường bây giờ cần xem nghiệm thu kết cấu: chip AI tùy chỉnh là cấu kiện đúc sẵn, mạng lưới là hệ thống ống dẫn, đơn hàng máy chủ là thử tải sàn nhà. Các con số báo cáo từ phần cứng quyết định nền móng của "tòa nhà sức mạnh tính toán" này có chịu được áp lực gió 50 năm mới có một lần hay không. Ở phía dữ liệu đám mây, đường cong doanh thu đăng ký của Snowflake nói trắng ra chính là phí quản lý suốt vòng đời tòa nhà — dòng tiền ổn định không bao giờ dựa vào tiếng hô hào khi mở bán mà là tỷ lệ sử dụng thực tế trên mỗi mét vuông sau khi bàn giao. Amazon với vai trò tổng thầu, thị trường lại đang dùng "tốc độ thi công tầng tiêu chuẩn" để chiết khấu nó. Diễn biến của XAMZN chỉ là xem nó ngoài khung thép cho thuê sức mạnh tính toán có thể xây chắc bức tường ngăn phần mềm doanh nghiệp hay không. Nếu chỉ có sản lượng chip giống như nền móng cọc dày đặc trên công trường, còn mạng, máy chủ, tầng ứng dụng như tòa nhà phụ dang dở thì định giá này chỉ là bản thiết kế thi công vẽ trước. Số liệu của Broadcom và Dell là đầu dò tối nay, cắm vào "độ ẩm" của chuỗi cung ứng phần cứng. Nếu đơn hàng chip tùy chỉnh là thật thì các đơn hàng mạng và máy chủ tiếp theo sẽ như khung liên tục được đổ bê tông, từng tầng từng tầng nâng lên. Ngược lại, nếu đơn hàng chỉ là mô hình trên bàn cát thì dù đường cong nhu cầu đám mây của Snowflake có mượt mà đến đâu cũng không thể chống đỡ chiều cao tòa nhà này. Trong ngành chúng tôi có quy tắc sắt đá: tải trọng trên bản vẽ luôn nhỏ hơn áp lực gió thực tế, trừ khi bạn tính dư thừa vào từng dầm. Hiện tại, thị trường đang đo độ dốc của dầm này — nhưng không ai biết trong bê tông đổ có đủ xi măng hay không. #BroadcomDellAIResults $BTC Xung đột địa chính trị bùng phát trở lại, thị trường hoàn toàn thoát khỏi kịch bản trú ẩn truyền thống! Bạn đã hiểu rõ sự thật về cú lao dốc của BTC chưa? 🔥 Vào rạng sáng, tình hình Trung Đông đột ngột xấu đi, quân đội Mỹ không kích vị trí của Iran, Iran ngay lập tức phản công bằng tên lửa, rủi ro địa chính trị ở eo biển Hormuz lại được đẩy lên cao, thị trường toàn cầu phản ứng ngay lập tức. Trước đây khi xung đột địa chính trị bùng phát, kịch bản cố định của thị trường là: Chiến tranh leo thang → Tâm lý trú ẩn bùng phát → Vàng, BTC, dầu thô đồng loạt tăng mạnh. Nhưng lần này, diễn biến hoàn toàn ngược lại khiến mọi người phải bất ngờ. Sau khi xung đột lần này xảy ra: Dầu thô tăng mạnh, Brent giữ vững mốc 90; Vàng mất hiệu quả trú ẩn, xu hướng yếu đi; Bitcoin trực tiếp xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ quan trọng 77,000; Ethereum đồng loạt giảm xuống dưới 2400, các nhà đầu tư mua vào bị thanh lý hàng loạt, đẩy mạnh áp lực giảm giá. Nhiều người không hiểu: Tại sao khi có chiến tranh lại không tăng giá tiền điện tử mà ngược lại giảm mạnh? Logic cốt lõi đã hoàn toàn thay đổi, hiện tại thị trường giao dịch không phải để trú ẩn mà là để định giá lại lạm phát. Chuỗi truyền dẫn hoàn chỉnh rất rõ ràng: Xung đột Trung Đông leo thang → Rủi ro cung cấp dầu thô tăng vọt → Giá dầu tiếp tục tăng → Áp lực lạm phát toàn cầu tái bùng phát → Kỳ vọng hạ lãi suất trên thị trường hoàn toàn nguội lạnh → Kỳ vọng thắt chặt thanh khoản toàn cầu tăng mạnh → Các tài sản rủi ro như BTC, ETH chịu áp lực và giảm giá. Vì vậy, người chiến thắng duy nhất trong vòng này chỉ có dầu thô, nó là đối tượng hưởng lợi trực tiếp từ xung đột địa chính trị. Còn Bitcoin và vàng từng được xem là nơi trú ẩn, giờ đều trở thành nạn nhân của việc thắt chặt thanh khoản. 🚨 Tình hình eo biển Hormuz tiếp tục căng thẳng! Phó Bộ trưởng Ngoại giao Iran cho biết, eo biển Hormuz hiện vẫn đang trong trạng thái đóng cửa, việc tàu thuyền đi qua phải được phép của Iran, trong khi thỏa thuận tạm thời về hành lang hàng hải giữa Iran và các quốc gia Ả Rập trước đó vẫn chưa được kích hoạt. Trong khi đó, các lệnh trừng phạt về dầu mỏ và tài chính của Mỹ đối với Iran vẫn đang tiếp diễn. Dù hành lang có mở lại, xuất khẩu dầu thô vẫn gặp hạn chế ở các khâu bán hàng, bảo hiểm và thanh toán tài chính. Mỹ dù đang thúc đẩy hợp tác dầu mỏ với Venezuela, nhưng do hạn chế về cơ sở hạ tầng, khó có thể bù đắp kịp thời thiếu hụt nguồn cung tiềm năng trong ngắn hạn. 📊 Phản ứng thị trường: Dầu Brent tăng khoảng 6,4%, WTI tăng khoảng 5,7%. Rủi ro địa chính trị đẩy giá dầu lên cao, đồng thời thổi bùng lại nỗi lo lạm phát trên thị trường, tạo áp lực lên các tài sản rủi ro. 💡 Ảnh hưởng đối với $BTC có hai mặt: 🔻 Giá dầu tiếp tục tăng → Áp lực lạm phát gia tăng → Kỳ vọng lãi suất cao tăng → Kìm hãm BTC trong ngắn hạn 🔺 Xung đột địa chính trị mở rộng → Niềm tin vào tiền pháp định suy yếu → Câu chuyện về tài sản phi chủ quyền của BTC được củng cố 🎯 Điểm quan trọng trên biểu đồ: $BTC chú ý mốc phân chia đa số mua bán quanh $77,000. Thị trường tiếp theo sẽ ưu tiên giao dịch “áp lực lạm phát và lãi suất cao” hay “sự hao mòn niềm tin vào tiền pháp định” sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của BTC. $BTC Chúng ta đã trở lại。 Saylor ám chỉ rằng việc tạm dừng mua Bitcoin trong hai tháng có thể sẽ bắt đầu lại. Hơn nữa, bức ảnh anh ấy đăng tuần trước dường như cũng ngụ ý rằng anh ấy đã mua rồi. Các nền tảng dự đoán còn phóng đại hơn. Tỷ lệ cược anh ta tiếp tục mua Bitcoin đã tăng vọt từ khoảng 18% lên đến 94%. Điều này khá thú vị. Có thể "kho đạn" của anh ấy đã được bổ sung đầy đủ. Lần mua tiếp theo, có thể anh ấy không còn dùng nguồn vốn với chi phí cao như trước nữa. Mà là sau một vòng sàng lọc, chi phí thấp hơn, thậm chí gần như không còn lo ngại gì. Vì vậy, Saylor bây giờ không giống như đang đơn thuần đầu cơ Bitcoin. Anh ấy giống như đang dùng Bitcoin làm tài sản neo giữ. Rồi tận dụng để kích hoạt thanh khoản trong toàn bộ hệ thống chứng khoán Mỹ và đồng USD. Chỉ cần chứng khoán Mỹ còn thanh khoản, anh ấy có thể liên tục biến vốn thành sức mua. Bitcoin chỉ là "ống hút" trong tay anh ấy. Thứ thực sự anh ấy hút là thanh khoản trong toàn bộ hệ thống tài chính. Vì vậy chuyện này không còn liên quan nhiều đến "niềm tin Bitcoin" nữa. Nó giống như một trò chơi kinh doanh tài chính khoác lớp áo niềm tin Bitcoin. Bạn phải thừa nhận. Saylor là người rất tinh ranh. Thậm chí hơi tàn nhẫn. Có thể anh ấy chưa bao giờ xem mình là một tín đồ Bitcoin đơn thuần. Anh ấy chơi trò chơi vốn.#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Logic cũ: việc làm yếu đi, Fed sẽ thắt chặt phanh. Giờ quy tắc đã thay đổi, chỉ khi việc làm sụp đổ thực sự mới có thể ngăn tăng lãi suất; lạm phát cao dai dẳng mới là điều kiện cốt lõi kích hoạt thắt chặt. Dữ liệu phi nông nghiệp và đơn xin trợ cấp thất nghiệp sắp ra, thị trường tập trung vào việc làm mới và tốc độ tăng lương. 1. Nếu việc làm bền vững, lương cao: kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 tăng, USD mạnh lên, BTC sẽ chịu áp lực điều chỉnh. ​ 2. Nếu việc làm giảm mạnh, lương giảm: kỳ vọng tăng lãi suất giảm, tài sản rủi ro có cơ hội hồi phục. Hiện tại thị trường định giá dao động, cuộc chiến giữa phe mua và bán gay gắt, không nên đặt cược lớn trước kết quả dữ liệu. Biến động sẽ tăng trước và sau khi dữ liệu công bố, ưu tiên quan sát ngắn hạn, chờ hướng đi rõ ràng rồi hành động.Tối qua, lại xảy ra một vụ náo động lớn ở Trung Đông. Quân đội Mỹ đã phát động một cuộc tấn công vào đảo Larak gần eo biển Hormuz của Iran, nhằm vào một cơ sở phóng rocket được triển khai. Iran sau đó đã phát động các hành động trả đũa, và dấu hiệu leo thang lại xuất hiện. Phản ứng đầu tiên của thị trường cũng là trực tiếp: 🛢️ giá dầu Brent tăng trở lại khoảng ₿90, với mức rủi ro địa chính trị rõ ràng trở lại; 📉 Tài sản rủi ro toàn cầu chịu áp lực ngắn hạn; ₿ BTC từng giảm ngắn hạn xuống khoảng ₿77,000 nhưng nhanh chóng phục hồi một phần khoản lỗ. Lần này, áp lực thị trường thực chất là một "chồng hai cú đấm": đầu tiên là căng thẳng mới ở Trung Đông, với các quỹ nghiêng về các nơi trú ẩn an toàn trong ngắn hạn; Cú sốc thứ hai đến từ các tín hiệu diều hâu gần đây của Fed. Tại Jackson Hole, Wash nhấn mạnh tầm quan trọng của mục tiêu lạm phát, và kỳ vọng thị trường về việc tiếp tục thắt chặt trong tháng 9 đã tăng rõ rệt, với xác suất xu hướng này gần 60%. Nhưng thú vị là— 👉 phản ứng của BTC trước tin tức địa chính trị đột ngột này dường như ngày càng "bình tĩnh." Tin tức ban đầu giảm xuống, rồi nhanh chóng tăng lên, không biến thành một cuộc chạy đua liên tục. Điều này cho thấy cấu trúc của các bên tham gia thị trường đang thay đổi: so với việc chạy theo cảm xúc và bán đi, các quỹ hiện đang chú ý nhiều hơn đến thanh khoản, quỹ ETF và chính sách vĩ mô. Ngoài ra, kế hoạch thêm SOL, AVAX và LINK vào giao dịch giao ngay trong những tháng tới có nghĩa là các kênh tài chính truyền thống tiếp tục mở rộng phạm vi bao phủ các tài sản tiền điện tử chính thống. Ngắn hạn: BTC tập trung vào khoảng $77,000–$80,000; ETH tập trung vào $2,400巴菲特退休后，伯克希尔对科技股反而更主动了。 今天是 Warren Buffett 96岁生日，也是他卸任伯克希尔CEO后的第一个生日。 比生日更值得聊的是，Greg Abel 接任CEO之后，伯克希尔二季度继续大幅增加 Alphabet 持仓。 截至二季度末，持有接近 1.06亿股，价值约 378亿美元，已经成为伯克希尔第三大股票持仓。 一、不是突然喜欢科技股，而是Google越来越像巴菲特能看懂的生意 巴菲特过去对科技股一直比较谨慎，但现在的Google已经和十几年前不一样了。 搜索、YouTube、云业务带来大量现金流，同时Google又在AI上持续投入。 对伯克希尔来说，它不再只是一个需要赌未来的高成长科技公司，而是已经拥有成熟业务和强大护城河的大公司。 二、真正变化的，可能是“价值股”的定义 以前一说价值投资，很多人首先想到银行、保险、消费这些传统行业。 但现在Google这种科技巨头，既有增长，也有利润和现金流，还有很强的市场地位。成长股和价值股之间的界线，其实已经没以前那么清楚了。 这也是伯克希尔不断增加Alphabet持仓最值得讨论的地方。 三、Greg Abel时代，ETH muốn lấy lại mức giá cao hơn, không phải dựa vào một tin tốt nào đó, mà là vì nó cuối cùng đã được kể thành một câu chuyện "cơ sở hạ tầng", và Tom Lee đã tìm ra một cách diễn đạt rất dễ nhớ cho câu chuyện này: lớp thanh toán của thời đại AI. Tại sao câu chuyện này lại hiệu quả? Bởi vì nó đã chuyển vấn đề của $ETH từ "có tăng giá hay không" sang "có hữu dụng hay không". Các AI Agent cần phải trả tiền cho nhau, thanh toán các giao dịch vi mô, stablecoin và tài sản token hóa cần được lưu thông trên chuỗi, tất cả đều cần một lớp nền tảng chống kiểm duyệt và chi phí thấp. Phố Wall đã dùng tiền thật để bỏ phiếu — ETF ETH của BlackRock, các tổ chức lớn xây dựng trên Ethereum cho thấy con đường tuân thủ pháp lý Ethereum đã đi trước. Câu chuyện chuyển từ "món đầu cơ" sang "dầu kỹ thuật số", logic định giá hoàn toàn thay đổi. Staking thì là nền tảng dòng tiền cho câu chuyện này. Việc staking biến ETH từ một tấm vé thành một tài sản sản xuất có thể sinh lời, các tổ chức nắm giữ nó không chỉ đánh cược tăng giá mà còn có thể thu tiền thuê. Đây cũng là lý do các công ty kho tài sản như Bitmine dám học theo kịch bản của MicroStrategy — kho tài sản Bitcoin chỉ có thể tích trữ, kho tài sản Ethereum còn có thể kiếm lợi nhuận. Nâng cấp kỹ thuật lại đứng thứ ba. Không phải không quan trọng, mà là thị trường đã không còn nhạy cảm với "TPS lại tăng" nữa, việc L2 đẩy phí xuống dưới một cent là bằng chứng cho câu chuyện chứ không phải câu chuyện chính. Tôn Vũ Thần đã khẩn cấp rời khỏi Hồng Kông. Những người còn tiền trên HTX nên rút càng sớm càng tốt, người quân tử không đứng dưới bức tường nguy hiểm, làn sóng rút tiền có thể đến rất nhanh. Ngay cả Tôn Vũ Thần cũng chọn đi trước, trong sự kiện FTX năm đó, những người chạy muộn hầu hết đều chịu thiệt hại nặng nề. Lỗ hổng của Huobi rất lớn, HTX công bố tài sản và nợ khoảng 6,9 tỷ USD, nhưng tài sản có thể truy vết trên chuỗi khoảng 4,25 tỷ USD, thiếu hụt khoảng 2,6 tỷ USD. Hiện tại đối với Tôn Vũ Thần, điều quan trọng nhất là không tiếc chi phí để mua một lệnh ân xá từ Trump. Để thể hiện thành ý này, tôi nghĩ anh ta cần mua đủ WLFI.#闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估 AI算力疯狂卷，存储芯片真的能跟着一直暴涨吗？ Nhìn thấy kế hoạch của SanDisk và Kioxia đầu tư chung hơn 31 tỷ USD mở rộng sản xuất trước năm 2032, phản ứng đầu tiên là chu kỳ lại sắp sụp đổ $SNDK Nhưng lần này động lực hoàn toàn khác 1, Thị trường có thể duy trì, nhưng logic đã thay đổi Trước đây NAND dựa vào điện thoại và máy tính, sản lượng nhiều thì chiến tranh giá xảy ra, nhưng giờ nhu cầu SSD doanh nghiệp từ trung tâm dữ liệu AI là cấu trúc 31 tỷ USD phân bổ trong nhiều năm tới, thực tế mỗi năm tăng công suất rất nhẹ nhàng, đây là các ông lớn dùng rào cản vốn để khóa chặt công suất cao cấp, thị trường sẽ chuyển sang phân hóa 2. Chỉ số cốt lõi là tỷ suất lợi nhuận gộp Công suất tương lai tăng, giá giảm nhẹ không có nghĩa là không có lợi nhuận. Quan trọng là cấu trúc sản phẩm và tỷ suất lợi nhuận gộp. Ai có thể nhanh chóng chuyển NAND thông thường sang eSSD giá trị gia tăng cao và 3D NAND nhiều lớp siêu cao, người đó sẽ ăn được lợi nhuận khi giá điều chỉnh 3, Đầu tư và bố trí: ưu tiên nhà cung cấp thiết bị Trực tiếp đầu tư SanDisk hoặc Kioxia vẫn phải chịu biến động chu kỳ. Tôi ưu tiên các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn thượng nguồn và vật liệu quan trọng hơn Số lớp NAND xếp chồng càng cao, độ khó công nghệ càng lớn, phần lớn 31 tỷ USD sẽ trở thành đơn hàng thiết bị. Dù ai thắng, giá thế nào, dòng tiền của nhà cung cấp thiết bị là chắc chắn nhất Giai đoạn sau Ngắn hạn thị trường sẽ tiêu hóa áp lực tâm lý do mở rộng sản xuất, xuất hiện điều chỉnh theo giai đoạn Nhưng trung và dài hạn, lưu trữ AI cao cấp vẫn khan hiếm, ngành sẽ tăng tốc tập trung về các ông lớn, các nhà sản xuất nhỏ sẽ bị đẩy ra rìa hơn nữa Khi thị trường tiền điện tử lên, phần lớn mọi người vẫn thích đầu cơ tiền điện tử hơn là đầu cơ cổ phiếu Mỹ. Trước đây, khối lượng giao dịch hợp đồng của SanDisk $SNDK từng vượt qua cả ETH, chỉ đứng sau BTC; Micron $MU cũng thường xuyên nằm trong top năm về giá trị giao dịch hợp đồng. Nhưng hiện tại, khi thị trường tiền điện tử tăng trở lại, trong top mười khối lượng giao dịch hợp đồng chỉ còn Hynix $SKHYNIX. Mặc dù việc thị trường Mỹ nghỉ cuối tuần là một yếu tố, nhưng trước đây khối lượng giao dịch cũng không giảm rõ rệt như vậy — hiện tại giá trị giao dịch hợp đồng hàng ngày của SanDisk chỉ còn 364 triệu U, Micron chỉ còn 124 triệu U, trong khi BTC và ETH lần lượt đạt 8,8 tỷ và 7,8 tỷ U. Khi thị trường có chủ đề rõ ràng (ví dụ như AI, năng lượng mới), dòng tiền toàn cầu sẽ theo chủ đề đó; khi thị trường bắt đầu phân hóa, không có chủ đề chính, và dòng tiền lại tương đối dồi dào thì Bitcoin là bể chứa tối ưu. Sàn giao dịch đưa cổ phiếu Mỹ lên nhằm đảm bảo dù thị trường ở giai đoạn nào, nền tảng vẫn có khối lượng giao dịch và phí giao dịch, từ đó đảm bảo thu nhập ổn định. Do đó, việc đưa cổ phiếu Mỹ lên ảnh hưởng lớn nhất đến các đồng coin nhỏ, trong khi ảnh hưởng đến Bitcoin và các coin chính lại hạn chế, thậm chí có thể làm tăng số lượng người dùng mới, giúp mở rộng quy mô các coin chính. Nhưng phần lớn các coin nhỏ không có giá trị lâu dài, mọi người chỉ nên giao dịch ngắn hạn. #OKX星球话题来啦 #波动雷达：币种异动观察 Một báo cáo nghiên cứu của Morgan Stanley về SpaceX đã âm thầm khuấy động những làn sóng trong giới đầu tư công nghệ trong vài ngày qua. Báo cáo đưa ra đánh giá vượt trọng số và giá mục tiêu là 300 đô la mỗi cổ phiếu, đồng thời trình bày một con số khá đáng kinh ngạc — doanh thu hàng năm của công ty dự kiến sẽ đạt 3,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2040. Sau khi tin tức lan truyền, chính Musk đã phản hồi trên các nền tảng công khai, nói rằng thời gian này quá thận trọng, nghĩ rằng có thể đạt được trong năm 2033, điều này tương đương với việc đẩy kỳ vọng của Phố Wall vượt kỳ vọng bảy năm. Trước tiên, hãy nhìn rõ con số này. 3,5 nghìn tỷ đô la là doanh thu hàng năm, không phải giá trị thị trường, và chắc chắn không phải lợi nhuận có thể đạt được ngay lúc này. So với danh mục doanh thu hiện tại của SpaceX, có tiềm năng tăng trưởng gấp trăm lần ở giữa, nên sự bất định là rõ ràng. Cược cốt lõi của Morgan Stanley nằm ở một số điểm then chốt: Starship đạt được các lần phóng tần số cao và lặp lại, cơ sở người dùng Starlink tiếp tục mở rộng, và thương mại hóa sức mạnh tính toán AI quỹ đạo. Khi căn cứ phóng mới trị giá hàng trăm tỷ được đưa vào sử dụng, chi phí phóng dự kiến sẽ giảm đáng kể, và những câu chuyện về internet không gian cùng các trung tâm dữ liệu không gian sẽ tự nhiên mở rộng trí tưởng tượng. Phố Wall thậm chí tin rằng thị trường hầu như chưa định giá mảng kinh doanh AI của SpaceX, điều này tự nó cũng là một khoảng cách kỳ vọng tiềm năng. Elon Musk đã đẩy tiến trình rõ ràng vì ông tin tưởng hơn vào tốc độ phát triển công nghệ. Nhưng dựa trên phản ứng thị trường, giá cổ phiếu không bùng nổ sau khi tin tức được công bố, cho thấy vốn không mù quáng chấp nhận câu chuyện hung hăng này. Nói một cách lý trí, dù là năm 2040 của Morgan Stanley hay năm 2033 của Musk,Đánh giá nhanh thị trường: Dữ liệu việc làm dày đặc sắp ra mắt, thử thách ngưỡng hỗ trợ BTC 80.000 Sau phát biểu mang tính diều hâu của ông Walsh tại hội nghị Jackson Hole, tuần này sẽ đón nhận một loạt dữ liệu việc làm của Mỹ, ngưỡng 80.000 của BTC sẽ đối mặt với thử thách ở cấp độ vĩ mô. Dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu gần đây cho thấy sự mạnh mẽ: Tính đến tuần kết thúc ngày 22/8, yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm xuống còn 203.000, thấp hơn kỳ vọng thị trường là 208.000, yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tiếp tục cũng giảm xuống còn 1.778.000, cải thiện liên tiếp trong hai tuần, tỷ lệ thất nghiệp tháng 7 duy trì ở mức 4,1%, thị trường lao động thể hiện sự bền bỉ. Điều này cũng xác nhận nhận định của ông Walsh: Thị trường việc làm ổn định, kinh tế có sức chống chịu. Khảo sát của Reuters cho thấy thị trường kỳ vọng việc làm phi nông nghiệp tháng 8 tăng thêm 58.000 người, tỷ lệ thất nghiệp 4,1%. Nếu dữ liệu việc làm tiếp tục vượt kỳ vọng và tích cực, sẽ càng củng cố giải thích thị trường rằng "lạm phát chưa hạ nhiệt thì vẫn giữ không gian tăng lãi suất". Thị trường đã định giá trước: Sau phát biểu của ông Walsh, công cụ CME cho thấy kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 tăng từ 35% lên 57-60%, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 12 điểm cơ bản. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 $BTC nói trắng ra, Bitcoin bây giờ chính là con chip lớn nhất trong "sòng bạc toàn cầu". Các ông lớn phố Wall đã vào cuộc, mua hàng triệu đồng coin qua ETF. Vì vậy, xu hướng của nó bây giờ, 60% phụ thuộc vào việc Fed có hạ lãi suất hay không, 30% phụ thuộc vào ai sẽ lên làm tổng thống Mỹ, còn lại 10% mới là câu chuyện riêng của giới tiền mã hóa. Việc giảm một nửa phần thưởng còn tác dụng không? Tháng 4 năm nay vừa mới giảm một nửa xong, phần thưởng cho thợ đào từ 6.25 đồng giảm còn 3.125 đồng. Trước đây giảm một nửa là chắc chắn tăng vọt, giờ chiêu này ngày càng không hiệu quả. Tại sao? Vì Bitcoin đã hơn 2 triệu một đồng rồi, việc tăng gấp đôi khó khăn không thể so sánh với trước kia. Nhưng nhìn dài hạn, việc cung ngày càng ít đi thì không thay đổi, ít nhất cũng giúp giữ đáy. $HYPE HYPE ở mức $80 — cả hai phe đều đang đánh cược. Chạm ATH $85.33, hiện dao động quanh $83. Tăng giá nhờ câu chuyện, giữ vững mua lại — mua lại hàng năm $182M qua AQAv2, lần đầu thực hiện ngày 26 tháng 8. Lợi thế thực sự duy nhất của phe bò. Nhắc tên Trump, nói chuyện CFTC — tất cả chỉ là tiềm năng, chưa có gì cụ thể. Rủi ro thực sự: mở khóa $1.2B ngày 29 tháng 8, 433K vesting đội ngũ ngày 6 tháng 9. Thị trường đã bán trước. RSI 74.6 quá mua, $86.95 là trần cứng. $80 là ranh giới — giữ để lên $86.95, phá vỡ sẽ về $69–76. Mua lại so với mở khóa. Ai sẽ nhượng bộ trước?Áp lực bán trong phiên của $SKHYNIX chủ yếu do việc giảm đòn bẩy vị thế trong ngành bán dẫn vì rủi ro vĩ mô. Xung đột địa chính trị đẩy giá dầu thô $BZ lên gần 90 đô la, cộng thêm kỳ vọng tăng lãi suất hồi phục và chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm mạnh 3,47%, làm giảm sự ưa thích rủi ro đối với chip có định giá cao. Nếu báo cáo tài chính của Broadcom và dữ liệu xuất khẩu bán dẫn Hàn Quốc cho thấy nhu cầu tiếp tục, thị trường sẽ định giá lại phần HBM và logic thiếu hụt công suất của nó. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao khiến thanh khoản tiếp tục thắt chặt và giá đơn hàng HBM giảm, chu kỳ điều chỉnh của ngành chip sẽ tiếp tục kéo dài. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温#Dữ liệu việc làm được công bố dày đặc, lập trường chính sách của Walsh bị kiểm nghiệm Nguy cơ thực sự không phải là dữ liệu mà là cách thị trường giải thích dữ liệu. Tuần này sẽ có nhiều dữ liệu việc làm được công bố. JOLTS, ADP, đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, phi nông nghiệp, tất cả cùng lúc. Phi nông nghiệp tháng 7 đã giảm 23.000, tháng 5 và 6 cũng đã được điều chỉnh giảm 103.000, cho thấy tuyển dụng thực sự đang hạ nhiệt. Nhưng vấn đề là, Walsh vừa phát tín hiệu diều hâu tại Jackson Hole. Ông nói lạm phát vẫn cao hơn 2%, điều kiện tài chính chưa đủ thắt chặt, thị trường lao động gần như đã đầy đủ việc làm. Mỗi điều ông nói đều chỉ về một hướng — tăng lãi suất. Xác suất tăng lãi suất tháng 9 đã tăng từ 35% lên gần 60%. Điều này tạo thành một vòng xoáy logic điển hình: Dữ liệu việc làm tốt, chứng tỏ kinh tế quá nóng, Walsh có lý do để tăng lãi suất, BTC giảm. Dữ liệu việc làm kém, chứng tỏ kinh tế đang hạ nhiệt, kỳ vọng giảm lãi suất nên tăng, nhưng Walsh nói lạm phát vẫn quá cao, điều kiện tài chính chưa đủ thắt chặt, dữ liệu kém lại có thể củng cố nhận định của ông rằng "phải duy trì thắt chặt", BTC vẫn giảm. Phi nông nghiệp tháng 7 đã tăng trưởng âm, tháng 5 và 6 đều bị điều chỉnh giảm. Kinh tế thực sự đang chậm lại, nhưng Walsh đã khóa mục tiêu lạm phát. Nếu dữ liệu việc làm kém đến mức thị trường bắt đầu giao dịch theo kịch bản "suy thoái kinh tế", thì đó không phải là vấn đề tăng lãi suất, mà là vấn đề tài sản rủi ro chịu áp lực toàn diện. Dữ liệu tuần này không thể bỏ qua. Trước khi phi nông nghiệp được công bố, hãy quan sát nhiều và hành động ít. Nếu vượt qua được thì vượt qua, nếu không thì chờ dữ liệu rõ ràng rồi hẵng nói. $BTC $ETH $SOL @OKX星球 🔥Tiếng súng vang lên, dầu thô bùng nổ, nhưng Bitcoin lại giảm? 🇺🇸Quân đội Mỹ tối qua đã không kích đảo Al-Raqqah của Iran, Iran đáp trả bằng tên lửa vào căn cứ Mỹ. Dầu Brent sáng nay trực tiếp vượt mốc 90 USD, WTI tăng hơn 2%. Tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và bạc tăng cao rồi giảm trở lại, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm, Bitcoin sau khi vượt 78.000 đã giảm gần 0,7% trong 4 giờ. ⛑Xung đột địa chính trị + giá dầu tăng vọt = kỳ vọng lạm phát tăng trở lại, khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên 56,9%. Kỳ vọng thắt chặt thanh khoản là cú sốc lớn, Bitcoin - "vàng kỹ thuật số" tạm thời chỉ có thể xem như tài sản rủi ro để chịu đòn. 💰Nếu không giữ được mốc 77.000, không gian giảm sẽ mở ra. Lần này, bạn sẽ mua vào đáy hay đứng ngoài quan sát? Sáng nay, đợt biến động này khiến tôi cảm thấy lạnh sống lưng. Quân đội Mỹ đã tấn công thiết bị phóng rocket của Iran tại eo biển Hormuz, Iran sau đó đã phóng tên lửa vào căn cứ Mỹ để trả đũa. Tin tức về xung đột địa chính trị vừa ra, thị trường tiền mã hóa lập tức lao dốc. $BTC trực tiếp giảm xuống dưới 78.000 USD, thấp nhất chạm 77.000 USD, hiện giao dịch quanh 77.399 USD, giảm 1,7% trong 1 giờ. Trong 24 giờ qua, số tiền thanh lý vị thế mua BTC là 53,91 triệu USD, vị thế bán là 32,92 triệu USD. Số tiền thanh lý vị thế mua gấp 1,6 lần vị thế bán, cho thấy thị trường trước đó vẫn khá lạc quan với Bitcoin, nhiều vị thế đòn bẩy mua. $ETH trực tiếp giảm xuống dưới 2.400 USD, hiện giao dịch ở 2.398 USD, giảm tới 2,76% trong 1 giờ — cao hơn Bitcoin 1 điểm phần trăm. Dữ liệu thanh lý càng cho thấy vấn đề: trong 24 giờ qua, vị thế mua ETH bị thanh lý 73,34 triệu USD, vị thế bán 51,47 triệu USD. Số tiền thanh lý vị thế mua ETH nhiều hơn BTC gần 20 triệu USD, và vị thế bán cũng cao hơn đáng kể so với BTC. Điều này cho thấy các vị thế đòn bẩy trên Ethereum tập trung hơn, nhiều vốn đánh cược hồi phục hơn, nên khi giảm giá, hiện tượng bán tháo càng nghiêm trọng. Giao dịch thanh lý lớn nhất xảy ra trên Aster-ETH, mất trực tiếp 6,12 triệu USD. Tiếng súng ở Hormuz vang lên → giá dầu tăng lên 90 USD → kỳ vọng lạm phát tăng → khả năng tăng lãi suất tháng 9 vọt lên 57% → Bitcoin, Ethereum và các tài sản không sinh lời bị đè xuống đất mà chà xát. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Cục Dự trữ Liên bang đang tạo ra cái bẫy FOMO phải không? $BTC duy trì ở khoảng 78K USD, trong khi $ETH thể hiện yếu hơn, khiến đợt hồi phục này chưa thuyết phục. Sau hội nghị Jackson Hole, Chủ tịch Fed Kevin Walsh nhấn mạnh rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu, đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 lên cao. Yếu tố kích thích lớn nhất hiện tại là việc làm → PCE → kỳ vọng Fed → lợi suất trái phiếu chính phủ → dòng tiền ETF. Nếu các yếu tố này đồng thuận, $BTC có thể giữ vững mức 78K USD, $ETH cũng có thể hồi phục. Nếu chúng bất lợi cho tiền mã hóa, “FOMO rồi bán tháo” có thể trở thành cái bẫy đau đớn nhất của thị trường. $ZORA Ban đầu định cắt lỗ để dâng trời, kết quả trời không được dâng, thịt tự nướng chín. Khi đáy trong phiên mài mòn, ZORA hồi về 0.007604 không phá vỡ, tôi lúc đó đã nói dưới có người đón, đừng để bị rung lắc mà xuống xe. Tối qua trước khi ngủ lại kiểm tra một lần nữa về khối lượng, vốn âm thầm vào mà không chạy. Bây giờ 0.009653, +268.41%, miếng thịt này ăn rất đã, những người trên xe chắc đều cười tỉnh giấc. Phần lớn thu lợi trước, chốt lời 75%. Còn lại 25% đặt cắt lỗ về giá vốn, để lợi nhuận tự chạy. Đừng tham miếng cuối cùng. Thị trường là chờ đợi mà ra, lợi nhuận là giữ chặt mà có. Bạn nào chưa lên xe nghe tôi một câu: đừng đu đỉnh, chờ vòng tiếp theo vị trí thoải mái hơn, tôi sẽ báo ngay lập tức. Thị trường không thiếu cơ hội, thiếu là kiên nhẫn. $ADA $DOGE Hôm nay dừng lỗ lệnh mua $SNDK, chờ chọn hướng đi, vị trí này cứ chờ đợi là được. Đừng để vị thế quá nặng. Trong trường hợp $BTC, $ETH và vàng điều chỉnh, việc lựa chọn vốn phải có chỗ để, dự đoán ngắn hạn lại là một đợt cổ phiếu công nghệ, chờ các yếu tố khác điều chỉnh, tiếp tục tăng giá. $SOL vừa mới tăng vọt từ 73 đô la lên 105-110 đô la, nhiều người đã bắt đầu hô hào phá vỡ, nhưng tôi lại cảm thấy — bây giờ đu theo giá cao, có thể không phải là vị trí tốt. Đợt tăng này thực sự rất mạnh, nhưng ngắn hạn đã rõ ràng quá nóng. RSI nhiều lần vượt lên trên 80, động lực tăng của MACD cũng bắt đầu chậm lại. Sau khi giá tăng nhanh, nếu tuần tới có một đợt "rửa giá", điều chỉnh về 101-99 đô la, thậm chí thấp hơn, tôi sẽ không ngạc nhiên chút nào. Dữ liệu vị trí tuyển dụng JOLTS ngày 1 tháng 9 và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ngày 4 tháng 9 sẽ được công bố. Nếu dữ liệu tiếp tục mạnh mẽ, thị trường có thể lo ngại Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao lâu hơn, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, tài sản rủi ro chịu áp lực. Và SOL như một tài sản Beta cao điển hình, khi BTC giảm 1%, SOL thường có thể dao động gấp 1,5-2 lần. Xem thêm thị trường hợp đồng, hiện tại khối lượng vị thế SOL vẫn còn cao, vị thế mua rõ ràng đang bị dồn nén. Một khi BTC điều chỉnh, rất dễ kích hoạt cắt lỗ vị thế mua, thậm chí tạo thành chuỗi thanh lý. Về cơ bản, mặc dù SOL gần đây không xảy ra sự cố toàn diện, nhưng mức độ tập trung hạ tầng mạng vẫn đáng chú ý. Một sự cố định tuyến của một tổ chức lưu ký đơn lẻ vào giữa tháng 8 đã khiến gần 29% token staking tạm thời ngoại tuyến, rủi ro ảnh hưởng đến xác nhận cuối cùng không phải là xa. Tiếp theo còn có điều chỉnh cơ chế thuê mướn, cũng như kích hoạt Transaction V1 vào ngày 9 tháng 9. #DailyOrbit Một so sánh lịch sử khiến tất cả các nhà đầu tư kỳ cựu phải run sợ: Theo tính toán của Bloomberg, dựa trên mức tăng tức thời của lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm, bài phát biểu của Waller tại Jackson Hole lần này có thể là lần diều hâu nhất kể từ năm 2009. Phản ứng của thị trường thậm chí còn vượt qua bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole năm 2022 và 2023. Waller vừa nhậm chức, lần đầu xuất hiện tại Jackson Hole, đã trực tiếp gắn mác "diều hâu" cho bản thân. Tại sao lần "ra mắt" của một Chủ tịch Fed lại khiến cả hội trường bị dội gáo nước lạnh? Ba đòn "diều hâu" của Waller: Dữ liệu lạm phát làm thị trường phải ngỡ ngàng: Lạm phát PCE 12 tháng là 3,7%, 6 tháng theo năm là 4,1%, đều cao hơn mục tiêu 2%. 54% các mặt hàng trong rổ PCE có mức tăng giá trên 3% — lạm phát không phải hiện tượng cá biệt mà là phổ biến. Khẳng định lại công cụ lãi suất: Waller nhấn mạnh "lãi suất ngắn hạn là công cụ chính để thực hiện nhiệm vụ kép", các biện pháp phi truyền thống nếu có thể tránh được thì tránh — dịch: tăng lãi suất là vũ khí ưu tiên. Phủ nhận hướng dẫn trước: "Hướng dẫn trước đã ở lại quá lâu" — dịch: sau này không còn vẽ vời nữa, mỗi cuộc họp sẽ là "bất ngờ". "Bản án tử hình tức thì" của thị trường: Xác suất tăng lãi suất tháng 9: từ 35% lên 57-60% Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm: tăng vọt 11-12 điểm cơ bản trong một ngày BTC: từ $81,142 giảm xuống $76,909, giảm 4% trong 24h Thanh lý vị thế: Thị trường tiền mã hóa thanh lý 488,7 triệu USD trong 24 giờ, trong đó vị thế mua chiếm hơn 360 triệu USD VàngĂn quá nhiều dưa hấu không tiêu hóa được, ngoài mỏi mắt ra thì chẳng thu được gì 😂 Thà xem xét vùng đáy của $BTC trong chu kỳ thị trường gấu lần này thì hơn? Lịch sử sẽ không lặp lại một cách đơn giản, nhưng theo chu kỳ trước, chắc cũng có vài điểm có thể tham khảo. Trong vài chu kỳ trước, giữa đỉnh và đáy lớn của Bitcoin, có một quy luật thời gian khá rõ ràng, Tháng 12 năm 2017: BTC đạt đỉnh lịch sử khoảng $19,000 Tháng 12 năm 2018: đáy thị trường gấu khoảng $3,200, Tháng 11 năm 2021: BTC đạt khoảng $69,000, Tháng 11 năm 2022: đáy thị trường gấu khoảng $15,500, Trong hai chu kỳ hoàn chỉnh này, khoảng thời gian từ đỉnh đến đáy thị trường gấu đều khoảng một năm, Nếu đỉnh của chu kỳ bò lần này là tháng 10 năm 2025 với $126,000, vùng đáy có thể rơi vào nửa cuối năm 2026 đến đầu năm 2027, Muốn mua hết trong khoảng thời gian này thì có vẻ như là làm việc vô ích, vì chu kỳ này có ETF giao ngay, vốn tổ chức, nắm giữ doanh nghiệp, cùng với môi trường quản lý và thanh khoản vĩ mô thay đổi cấu trúc thị trường BTC, nhưng trong khoảng thời gian này, mua BTC thành công thì cơ hội thắng sẽ lớn hơn. Nếu giá BTC tiếp tục ảm đạm, khối lượng giao dịch thị trường giảm, nhiều altcoin về 0, tâm lý thị trường kéo dài ảm đạm, không ai quan tâm, truyền thông bắt đầu bàn tán không ngừng về việc Bitcoin có còn giá trị hay không, Nhiều người mất kiên nhẫn, chọn cắt lỗ rời đi, gười từng đu đỉnh cuồng nhiệt bắt đầu rời thị trường hoàn toàn, Đó là tín hiệu khởi đầu đáy thị trường gấu, thích hợp để tăng tích trữ. Lập kế hoạch trước đi, Thị trường gấu đến, bạn sẽ dùng bao nhiêu vốn để tham gia? Mua bao nhiêu BTC? Không có giá thấp nhất, mà là tích trữ dần trong vùng đáy, Cũng không có ngày nào all in, mà là tích lũy liên tục trong một giai đoạn. Cái bẫy lớn nhất của thị trường, là ai cũng biết đáy thị trường gấu khoảng khi nào đến, Nhưng khi đáy thật sự xuất hiện, phần lớn vẫn nghĩ "còn sẽ giảm nữa", Không dự đoán giá thấp nhất, cũng không trông chờ mua đúng đáy, Chuẩn bị vốn trước, mua từng phần, giữ lâu dài. Không sợ không mua được đáy, mà sợ khi bò đến, bạn chưa có tích trữ, bỏ lỡ mất, Đó mới là tiếc nuối lớn hơn. #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Trong suốt cuối tuần, $BTC đã tăng lên 79300 rồi sau đó tiếp tục giảm, về cơ bản là một đợt phá vỡ giả do thanh khoản thấp: các tổ chức và nhà tạo lập thị trường đã rời khỏi thị trường trong cuối tuần, và độ sâu sổ lệnh giảm 30%–40% so với các ngày trong tuần. Một lượng vốn nhỏ có thể đẩy giá lên các mức kháng cự, tạo ra ảo giác "phá vỡ", nhưng thiếu sự hỗ trợ mua thực sự#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults 📌Quan sát vốn｜Quỹ tiền mã hóa trong một tuần đổ vào 3,2 tỷ, cần xem rõ tiêu chuẩn dữ liệu Dữ liệu của Bank of America: Quỹ tiền mã hóa trong một tuần dòng tiền ròng vào 3,2 tỷ USD, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Cùng tuần đó, cổ phiếu Mỹ đổ vào 119,2 tỷ USD, dù lượng tăng thêm của tiền mã hóa nhỏ, nhưng xu hướng vốn đã đảo chiều. Trước đây, tiền mã hóa và vốn rủi ro cổ phiếu Mỹ thu hẹp đồng bộ; hiện nay công nghệ cổ phiếu Mỹ và tiền mã hóa cùng ấm lên, không phải hiệu ứng bập bênh vốn, mà do đòn bẩy tiền mã hóa được bổ sung + dòng mua ETF trở lại. ⚠️Lưu ý sự khác biệt tiêu chuẩn: Bank of America chỉ thống kê khách hàng của họ, khác với dữ liệu ETP toàn thị trường của CoinShares. CoinShares cho thấy dòng tiền ròng liên tiếp năm tuần, dựa vào dòng tiền lớn trong ngày thứ Sáu đảo ngược cả tuần, thể hiện thói quen các tổ chức tập trung mua vào trước cuối tuần. 3,2 tỷ đáng chú ý, nhưng trọng điểm theo dõi “hiệu ứng thứ Sáu” có tiếp tục hay không, để đánh giá là phân bổ chủ động hay phòng ngừa thụ động. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 #马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年 $SOL $ETH $BTC BTC đối mặt với ngưỡng 80,000, đã tiến hành lần tấn công thứ ba. Lần đầu: ngày 25 tháng 8 chạm 81,000, bị đẩy xuống 77,000. Lần hai: ngày 28 tháng 8 thử lại 81,000, lại bị đẩy xuống 77,000. Lần ba: ngày 31 tháng 8, BTC tích lũy ở 78,900, chuẩn bị tấn công lại. Nhưng có một dữ liệu khiến các nhà đầu tư kỳ cựu phải lạnh sống lưng: tỷ lệ phí vốn đạt mức cao nhất trong 19 tháng. Điều này có nghĩa là đòn bẩy của phe mua đã "đông đúc" đến giới hạn. Lần tấn công thứ ba, là tiền đề cho sự bứt phá, hay là cái bẫy "giết người nhiều lần"? Mở ra sự thật thị trường: 🐻 Bài tẩy của phe bán: 🐂 Bài tẩy của phe mua: Vị trí then chốt: Phán đoán của tôi: Lần thử 80,000 thứ ba, chất lượng kém hơn hai lần trước. Tại sao? Vì đòn bẩy đã đông đúc, ETF rút vốn ngắn hạn, gió ngược vĩ mô chưa tan. Nhưng tôi nghiêng về "bứt phá giả rồi hồi lại" hơn là "đảo chiều xu hướng" — các nhà mua doanh nghiệp (Saylor, Strive) sẽ là lực mua ẩn gần vùng 75,000. Dao động ngắn hạn, xu hướng tăng trung hạn là khả năng cao.Bitcoin đã tăng từ khoảng 63.000 USD giữa tháng lên trên 81.000 USD, nhưng không tiếp tục tăng đơn phương mà dao động ở mức cao trong khoảng 77.000–80.000 USD. Tổng mức tăng trong tháng 8 vẫn gần 30%, rõ ràng vượt trội so với vàng, chỉ số Nasdaq và S&P, nhưng sự điều chỉnh sau khi vượt 80.000 USD cho thấy: chu kỳ này đã chuyển từ "ép short tăng tốc" sang "tiêu hóa lợi nhuận, chờ xác nhận vĩ mô". Điều đáng chú ý không phải là biến động trong ngày mà là nó đi cùng với ai. Grayscale chỉ ra rằng, hệ số tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và vàng đã tăng từ gần 0 đầu năm lên trên 50%; trong khi hệ số tương quan 30 ngày ngắn hơn thậm chí đạt 0,81, đồng thời tương quan với Nasdaq giảm từ trên 60% xuống khoảng 33%, và với chỉ số USD thì gần -0,86. Nói cách khác, thị trường tạm thời không xem nó như cổ phiếu công nghệ beta cao nữa, mà giống như đang giao dịch "tài sản cứng khan hiếm". Động lực rất tập trung: tổng nợ công Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD, Bộ Tài chính tăng mua lại trái phiếu dài hạn, đồng USD yếu đi, dòng vốn phòng ngừa tín dụng tiền pháp định quay trở lại. Vàng đi trước, Bitcoin theo sau, là điển hình của giao dịch chống mất giá tái khởi động, chứ không đơn thuần là luân chuyển nội bộ trong tiền mã hóa. Nhưng sự liên kết tăng không có nghĩa là sẽ cùng tăng cùng giảm mãi. Tuần này có nhiều dữ liệu việc làm được công bố, quan điểm diều hâu của Fed vẫn cần kiểm chứng, khi kỳ vọng về lãi suất và USD thay đổi, tương quan sẽ lại lỏng lẻo. Nếu không giữ vững được mốc 80.000, dao động ở mức cao sẽ kéo dài; nếu vàng mạnh trở lại và USD yếu đi, Bitcoin mới có cơ hội biến dao động thành bàn đạp cho đợt bứt phá tiếp theo. #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Ngày 28 tháng 8, một con số khiến mọi người đều căng thẳng được công bố: Quỹ ETF BTC giao ngay tại Mỹ có dòng tiền ròng ra trong một ngày là 201,9 triệu USD, các quỹ như BlackRock IBIT, Bitwise, ARKB, VanEck đều đồng loạt rút vốn, chấm dứt chuỗi 9 ngày liên tiếp dòng tiền vào. Nhưng điều kỳ lạ là — tuần trước tổng thể vẫn có dòng tiền ròng vào 924 triệu USD, riêng BlackRock IBIT đã thu hút 938 triệu USD. Một ngày rút 200 triệu, một tuần vẫn lời 900 triệu. Đây là các tổ chức đang "giả vờ sụp đổ để rửa bài" hay thực sự bắt đầu rút lui? Hãy làm rõ con số này: 🐻 Giải thích phe gấu: Chủ tịch Fed Warsh tại Jackson Hole phát tín hiệu diều hâu, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 trên thị trường tăng vọt từ 35,4% lên 55,7%. Lãi suất cao kìm hãm tài sản rủi ro, phản ứng đầu tiên của dòng tiền ETF là rút chạy. Dòng tiền lớn rút khỏi IBIT, ARKB cho thấy tiền thông minh đang giảm vị thế. 🐂 Giải thích phe bò: Dòng tiền rút 200 triệu trong một ngày so với quy mô hàng trăm tỷ của ETF chỉ là "mưa rào nhỏ". Tuần trước tổng thể vẫn có dòng tiền ròng vào 924 triệu, cho thấy logic phân bổ trung và dài hạn của các tổ chức không thay đổi. Phát biểu diều hâu của Warsh nhiều hơn là "quản lý kỳ vọng", không phải thực sự muốn tăng lãi suất. Tín hiệu then chốt: chỉ số sợ hãi tham lam giảm từ 82 xuống 69 (tham lam), cho thấy tâm lý thị trường đang hạ nhiệt nhưng không sụp đổ. Đây là quá trình "giảm đòn bẩy" lành mạnh, không phải "tổ chức tháo chạy". Saylor trợ giúp thần kỳ: Chủ tịch Strategy đăng tweet "We're ₿ack", ám chỉ kế hoạch mua coin bị tạm dừng 2 tháng đã được khởi động lại.$XAU $XAUT Cảnh báo rủi ro phân tích thị trường toàn diện: Những điều sau đây chỉ là đầu cơ thị trường và không cấu thành lời khuyên đầu tư. 1. Khía cạnh thanh khoản vĩ mô $XAU Được phân loại là một loại tài sản trú ẩn an toàn không sinh lãi chính, điểm neo định giá cốt lõi là lãi suất thực của Hoa Kỳ Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và chỉ số đô la Mỹ, cho thấy mối tương quan âm đáng kể với giá vàng. Trong giai đoạn lãi suất thực tăng, chi phí cơ hội giữ vàng tăng lên, các quỹ chuyển sang các tài sản trái phiếu mang lợi suất, gây áp lực lên giá vàng; Trong thời kỳ lãi suất thực giảm, các định giá phân bổ vàng đang được định giá lại. Hiện tại, thị trường đang cạnh tranh cho một bước ngoặt trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, với dữ liệu việc làm và lạm phát trực tiếp điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất; Kết hợp với sự gián đoạn trung và dài hạn của việc mở rộng nợ tài khóa Mỹ ảnh hưởng đến tín dụng đô la, các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng, tạo thành lực lượng hỗ trợ đáy, nhưng trong ngắn hạn, thị trường vẫn sẽ bị ảnh hưởng bởi những biến động mạnh mẽ của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Rủi ro địa chính trị, như một yếu tố do sự kiện, dễ dàng kích hoạt các khoản bảo hiểm trú ẩn an toàn ngắn hạn, có thể dẫn đến các đợt điều chỉnh nhanh sau khi phí bảo hiểm giảm xuống. 2. Vốn và các yếu tố cơ bản Về phía vốn, các chỉ số là nắm giữ ETF vàng toàn cầu và vị thế mua ròng phi thương mại của COMEX. Sau một đợt tăng nhanh, các quỹ xu hướng CTA tích lũy các rủi ro dài hạn lớn, làm tăng sự chen chúc vị thế. Nếu kỳ vọng vĩ mô thay đổi, việc thu lợi nhuận tập trung có thể được kích hoạt, dẫn đến điều chỉnh nhanh. Ở phía cung, độ co giãn gia tăng của vàng khoáng bị giới hạn, với nhu cầu cận biên chủ yếu đến từ việc mua vàng chính thức của ngân hàng trung ương, tiêu thụ vật chất và nhu cầu phân bổ tài chính; Mua vàng ròng liên tục của ngân hàng trung ương cung cấp hỗ trợ cơ bản trung và dài hạn, nhưng biến số này chủ yếu ảnh hưởng đến vùng dưới và khó có khả năng thúc đẩy các đợt tăng nhịp ngắn hạn. Xu hướng thị trường ngắn hạn chủ yếu được chi phối bởi hàng hóa
Orbit Topic Sitemap