Orbit Post Sitemap
比特币这几天的走势，确实让人有点看不透。价格一路向上，最高已经摸到八万一千美元上方，比前几天又创了新高，几乎不怎么理会那些技术阻力位和套牢盘区域。按理说，涨到这个位置，上方应该有不少人等着解套离场，可行情却像没看见一样，自顾自地往上走。 于是问题就来了：那些被套的仓位如果选择割肉出逃，接盘的资金到底是从哪里来的？是空头的回补，还是所谓“大资金”在自掏腰包？想都不用想，后者基本不可能。机构不是做慈善的，没有理由在这么高的位置主动替别人解套。所以从逻辑上看，这种强势上涨的背后，更像是空头被迫平仓带来的连锁反应，而不是增量资金的真金白银在推动。 顺着这个思路往下想，现在的市场状态其实有点微妙。连续拉升之后，空头力量已经被消耗得差不多了，燃料在减少。如果大资金想继续往上做，缺乏足够的对手盘和动能支撑，那么等待一轮回调、重新蓄力，反而更符合常理。这也是为什么在当前这个位置，有人开始选择逆势布局空单，比如在八万一千美元附近尝试做空，赌的就是这波急涨之后会出现技术性修正。 当然，回调之后能不能真正跌下去，还要看比特币能否有效跌破下方的关键支撑。如果调整幅度不大，市场很快企稳，那么可能就需要重新评估思📊 $CORE合约爆仓速递（8月26日）
空头短周期极端垄断，24小时多头逆转但量级极小，累计爆仓仅6971美元，属于极低流动性无效行情……
时间 总爆仓 多单爆仓 空单爆仓
1小时 $367.32 $0 $367.32
4小时 $367.32 $0 $367.32
12小时 $715.76 $0 $715.76
24小时 $6,971.47 $6,127.89 $843.59
1-12小时空头垄断（多头为0），量级从367美元升至715美元，属无效量级；24小时多头以7.26倍逆转，爆仓6127.89美元对空头843.59美元，累计6971.47美元。12小时爆仓仅占24小时总量的10.3%，集中度极低，多头在24小时后半段集中发力。多头从空头极端垄断中暴力逆转，逼空动能虽强但全天总量不足7000美元，不具备任何方向参考价值。 杠杆建议压缩至3倍以内，该币种流动性极差，不宜交易。
🔥 市场风向标 | 8月26日
今日三条热点，指向同一主题：美联储最青睐的通胀指标原地踏步，比特币在“贬值交易”中叩关8万美元后震荡整理，而美国对伊朗的“经济战”仍在持续。
📊 核心PCE持平上月：通胀粘性未解，沃什杰克逊霍尔讲话成焦点
8月26日，美国商务部公布7月核心PCE物价指数同比3.3%，与上月持平，符合市场预期；环比0.2%，较6月的0.1%有所加速。PCE物价指数同比3.7%，同样持平前值。与此同时，经通胀调整后的7月消费者支出环比持平，5月和6月的强劲增长势头未能延续。
通胀粘性仍在，消费动能却在减弱——这组数据让美联储9月利率决策陷入两难。
更大的看点在本周：美联储主席沃什将于北京时间8月28日22时在杰克逊霍尔全球央行年会上发表就任以来的首次主旨演讲。这被华尔街视为沃什重塑美联储公信力的最关键窗口。市场预期沃什可能重申通胀风险、保留加息选项以重建信誉。在7月FOMC出现三张反对票、内部裂痕公开化的背景下，沃什的讲话将成为9月加息与否的关键风向标。
₿ BTC突破80000美元后震荡：轧空之后，考验才刚开始
比特币本周一度攀升至81,237美元，创三个月新高，过去一周累计上涨超20%。但突破后未能站稳，回落至79,000美元附近震荡整理。
本轮上涨由三重力量驱动：美国财政部扩大长期国债回购规模引发美元走弱、重燃“贬值交易”；现货比特币ETF连续多日净流入；空头遭遇大规模清算。
分析师指出，此轮上涨主要由空头挤压驱动。比特币能否站稳8万美元上方，取决于现货买盘能否接棒空头回补。若有效突破83,000美元阻力位，或将打开90,000美元上行空间；若无法站稳，则可能面临深度回调。
🚢 美扩大对伊制裁：从军事打击转向“经济战”
8月24日，美国财政部长贝森特宣布将对伊朗经济制裁范围扩大到航空、数字资产、黄金、航运和技术行业等5个领域。贝森特将此举称为“经济诺曼底登陆日”。
与此同时，霍尔木兹海峡局势出现微妙变化。伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。但海峡仍处于关闭状态，临时协议并不意味着全面复航。伊朗方面此前已明确表示，若美国继续经济战，没有石油会通过霍尔木兹海峡出口。
💎 总结
三件事勾勒同一幅图景：核心PCE持平3.3%证明通胀粘性未解，沃什的杰克逊霍尔讲话将成为9月加息与否的关键风向标；比特币在短暂叩关8万美元后回落整理，轧空驱动的上涨能否转化为持续买盘仍是悬念；美国对伊朗从军事打击转向“经济战”，霍尔木兹海峡复航谈判取得进展但远未落地。CORE合约全天爆仓不足7000美元，属于极低流动性无效行情，与三大主线的巨量资金形成鲜明对比——资金正在加速向头部资产集中。当通胀数据、央行讲话与地缘博弈在同一时间窗口交汇——市场正在等待沃什给出方向。#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 今晚美国PCE数据已出炉，核心通胀符合预期但整体仍偏高。7月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨3.3%，均与市场预期一致。整体PCE环比上涨0.2%。实际消费支出在连续两个月强劲增长后于7月陷入停滞。数据显示美国经济正在降温，这也可能强化美联储维持利率不变的理由。 注意，本周五杰克逊霍尔年会才是真正的重头戏。会议主题为“金融创新：对支付与政策的影响”。这不仅是年度政策研讨会的主旨发言，更被华尔街视为沃什重塑美联储公信力的最关键窗口。 自5月上任以来，沃什刻意回避前瞻指引、缩短政策声明，市场将其解读为对抗通胀决心不足，随后30年期美债收益率一度飙升至5.34%的2007年以来最高水平。 高盛测算，增强沟通可使未来一年利率波动率降低约10%，而沃什正在反向而行。 在会议上，如果沃什提供的信息太少，市场将极度失望。 沃什此次讲话可能需要重申三方面信息：通胀风险尚未消除、政策利率仍是应对通胀的核心工具、如果通胀再次过高美联储将进一步收紧。 总之，PCE数据符合预期，短期对市场冲击有限。真正的考验在周五沃什讲话。如果沃什释放更清晰的政策信号，市场波动将急剧放大。若他延续模糊沟通风格，市$BTC trước tiên tụt lại, $QQQ vẫn giữ vững, vốn đang chọn lọc tài sản, ai lộ điểm yếu trước sẽ định hướng thị trường.
$BTC 78,355 -0.97% $ETH 2,454 -0.78%
$QQQ +0.62% $SPY +0.32% $IBIT +0.18%
$DXY +0.22% $GLD +0.32%
Rối loạn ở Hormuz và giá dầu chưa dừng, kỳ vọng lạm phát vẫn bị đẩy lên; Fed kỳ vọng kìm hãm định giá, AI/bán dẫn chính là công tắc tâm lý của $QQQ. Trong nhóm giao dịch hàng đầu, $ZEC -5.7%, $XRP -4.8% bị bán tháo, $HYPE +2.8% vẫn có thể đảo chiều, tiền không phải rải bừa bãi.
$ETH -0.78% chống đỡ tốt hơn $BTC -0.97%, độ đàn hồi nghiêng về $ETH, tâm lý chấp nhận rủi ro chưa tắt hẳn.
$QQQ +0.62% vẫn có vốn đổ vào, AI/bán dẫn không sụp đổ, $QQQ tạm thời chưa có ý định rút lui.
$IBIT +0.18% so với $BTC -0.97%, thị trường giao ngay yếu nhưng ETF có người mua, sự lệch pha này không xấu nhưng đừng xem là tín hiệu mạnh.
$DXY +0.22% hơi cứng lên, tài sản rủi ro phải cúi đầu, theo dõi xem nó có tiếp tục tăng không.
$GLD +0.32% vẫn tăng, vốn trú ẩn chưa rút hết, thị trường chưa hoàn toàn yên tâm.
Thông tin hôm nay khá lộn xộn, vị thế đừng vội chạy, chờ $QQQ và $DXY cho tín hiệu thực hơn rồi hành động.
#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元一、连日大跌后的弱反弹。Micron（$xMU ）今天$932.97，+2.48%。但昨天（8/24）大跌-5.83%，周线$-7%上下。这是NVDA财报前夜的"等等看"姿态，NVDA如果miss，整个HBM/存储链条一起遭殃；NVDA beat+指引强，美光是直接受益方（DRAM市占25%）。 二、估值偏保守。市值$1.05T，TTM P/E 21x（合理），远期P/E 27x（有溢价）。分析师均价$1,513（+62% upside），43位里全部Buy或Strong Buy，但分布从$361到$2,200，极端分散。NVDA财报兑现后市场才愿意给溢价。 三、基本面硬数据。营收LTM增长+219%（YoY），CFO/Revenue 58%，FCF/Revenue 57%。基本面没弱，是估值被锁住。Morningstar：未给经济护城河评级，市场对周期股按周期股算，不按成长股算。 四、与SK海力士的差距在缩小。DRAM市占：SK 26% / MU 25% / Samsung 21% / CXMT 8%。美光在追，且HBM3E 12层已经出货NVDA B200，是除SK之外的第二家。把#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
💣数据对上了，但沃什的难题没变。
7月核心PCE环比涨0.2%，同比3.3%，跟预期严丝合缝。但消费支出直接停滞了，6月还在猛花钱，7月一分钱没多花——这根线比CPI本身更值得琢磨。
背景很硬：30年期美债5.34%，2007年以来最高。国债破40万亿，通胀五年没压住，市场对美联储的耐心不多了。
沃什周五杰克逊霍尔首秀，市场要的不是“加或不加”的表态，是一个能让人信服的框架。继续模糊，长债会继续砸。道明证券说过，再不给方向，市场会用脚投票。
PCE给了喘息空间，但周五才是真正的底牌。对BTC来说，沃什给方向，不确定性降，喘口气；继续打太极，长债继续崩，BTC跟着扛。
消费熄火了，加息概率38%-40%。周五见分晓。👇$BTC $LIGHT 闪迪$xSNDK 从$2,354腰斩-37%：NBM的$94B合约托底，但分析师+44% upside在等回调
一、股价：过山车。昨收$1,480.77，今晨盘前又滑到$1,467（-0.9%）。从6/22高点$2,354算两个月-37%；但YTD仍+563%、一年+3027%。这不是单边崩，是高位剧烈震荡。
二、护城河：NBM。8个合约总值$94B、加权4年+、底价毛利率80%。CEO Goeckeler原话："客户需求增速超过我们的供应，分配将延至2027年后。"
三、市场分歧。乐观派（JPM $2,250、Bernstein $3,000、Citi $2,100）认为NBM把周期股重估成成长股；谨慎派（Wells Fargo $1,550、RBC $1,600）还是按周期股算账。分析师均价$2,126、+43.6% upside。
整体看，今晚NVDA财报是NAND定价逻辑的试金石：AI需求坐实，回调就是上车位；需求被质疑，80%毛利率就是空头支票CPI just dropped at 3.7% vs 3.6% expected. Hotter than forecast.
Not a huge miss but enough to remind everyone the Fed's not done. Rate cut dreams getting pushed further out again.
Risk assets usually don't love this kind of print.#美国核心PCE持平上月, Wash-Jackson Hole nên đặt không khí cho bài phát biểu của mình như thế nào?
"Bây giờ tôi nên đặt cược vào ai?" —Kết hợp dữ liệu thị trường mới nhất và dự báo tổ chức, vị thế của Bitcoin và Ethereum được xác định rõ ràng: Bitcoin là "đá dày", Ethereum là "mùa xuân."
📌 Tóm lại, có thể tóm gọn trong một câu
· Bitcoin ($BTC): Chắc chắn hơn, phù hợp làm vị trí đáy chiến lược, chống giảm và có thể kiểm soát biến động.
· Ethereum ($ETH): Bùng nổ hơn, và khi tâm lý thị trường ấm lên, độ co giãn tăng của nó thường vượt qua thị trường chung.
📈 Tại sao các tổ chức lại lạc quan hơn về tiềm năng tăng trưởng bùng nổ của ETH?
Dòng vốn gần đây đã cho thấy dấu hiệu (dòng vốn ròng của ETH ETF gần 700 triệu USD trong một tuần), và logic cơ bản là:
· Ethereum nắm giữ tỷ lệ tuyệt đối trong lưu thông stablecoin, mã hóa tài sản thực (RWA) và hệ sinh thái DeFi;
· Không có áp lực ngầm từ thợ mỏ tiếp tục bán;
· Các tổ chức như Standard Chartered và Fundstrat coi năm 2026 là "năm của lợi nhuận ETH." Khi tỷ giá hối đoái ETH/BTC chạm mức cao kỷ lục 0,06, lợi nhuận vượt mức của ETH so với BTC sẽ rất đáng kể.
Tham chiếu giá chính: BTC cần giữ trên $78,000 trong ngắn hạn và phá vỡ mức kháng cự $83,000; nếu thành công, nó có thể đạt mốc $90,000.
⚠️ Những yếu tố tiêu cực không thể bỏ qua
· Khu vực vĩ mô vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn; một số chiến lược gia cảnh báo rằng BTC có thể giảm trở lại $60,000~$65,000 trong nửa đầu năm 2026, và ETH có thể đồng thời kiểm tra phạm vi $1,800~$2,000 (giá mục tiêu của Citi thận trọng hơn).
· Tác động kích hoạt thực tế của lần nâng cấp tiếp theo của Ethereum vẫn chưa chắc chắn; nếu hoạt động trên chuỗi không đạt kỳ vọng, sự sụt giảm của ETH thường mạnh hơn BTC.
🎯 Cung cấp khuôn khổ hành động của bạn
· Người tìm kiếm ổn định chọn BTC: Giảm biến động tâm lý và thời gian giao dịch cho một số lãi kép nhất định.
· Nhà đầu tư quyết liệt chọn ETH: phải chấp nhận mức giảm ngắn hạn 10%~20% để tìm kiếm lợi nhuận vượt mức từ các điều chỉnh tỷ giá hối đoái.
Cuối cùng, vấn đề không phải là "ai giỏi hơn," mà là "bạn quan tâm đến việc ngủ say hay nhìn xa hơn?"
#美扩大对伊制裁, các cuộc đàm phán về việc nối lại hoạt động hàng hải qua eo biển đã tiến triển
#Anthropic估算30万亿美元市场, liệu câu chuyện IPO có thể trở thành hiện thực không? Yushi Technology đã giảm khoảng 45% so với đỉnh, nhưng chỉ riêng đợt bán tháo thôi thì không phải là một món hời. Công ty ra mắt ở mức 1.100 nhân dân tệ sau khi IPO đạt 150,8 nhân dân tệ, rồi kết thúc ngày đầu tiên ở mức 845 nhân dân tệ. Đến ngày 25 tháng 8, vốn hóa thị trường của công ty đã giảm xuống còn 243,8 tỷ nhân dân tệ, với cổ phiếu quanh mức 602,8 nhân dân tệ. Ngay cả sau đợt điều chỉnh, con số này vẫn gấp khoảng 4 lần giá phát hành. Bài học rất đơn giản: lãi suất bán lẻ mạnh và tâm lý có thể đẩy định giá vượt xa các yếu tố cơ bản. CORE 全景速览｜机构洽谈+SatPay预热，BTCFi博弈下的客观盘点
⚠️ 仅公开信息整理，非投资建议
市场风格切向“生息资产”，BTCFi 再被审视。CORE 作为非托管 BTC 质押 L1，近期几条线可以拆开看：
1. 机构侧：北美路演在进行，但没到“官宣”
团队在洛杉矶等地对接家族办公室、托管/资管机构，主推 lstBTC 非托管时间锁质押（BTC 不交托管权）。这点确实契合机构合规诉求，但当前仍在尽调/方案演示，无官宣合作、无链上机构质押增量数据，商务周期按月计，别把“洽谈中”当“已落地”。
2. SatPay：预热大于商用
定位 BTC 质押+借记卡消费+生息，候补名单在涨。但 2026.8 现状是 Beta/候补内测、无全球公测、无合规支付牌照、无真实商户流水。下半年若开放公测，才是散户侧真催化。
3. 生态基本面：DeFi 撑场，其他偏弱
质押：BTC 非托管质押+CORE 双押机制运行着，但 BTC 质押增速放缓，纯 DeFi TVL 仅数百万美元级（含质押 BTC 市值才被宣传成“10 亿+”）。
产品：Colend（借贷）、Molten（DEX）、lstBTC/LST 复用是核心；NFT/RWA/GameFi 无爆款。
Hermes 升级后基建框架稳，缺的是开发者与爆款应用。
4. 传闻辨析：OKX 抛弃 CORE？
无实锤。OKX 自有 X Layer ≠ 清退 CORE，目前 CORE 现货、Web3 钱包链支持、验证节点仍在。真预警信号只看三个：①下架链上质押入口 ②交易对流动性断崖 ③官方停止一切生态联动。没触发前，属“扶持力度正常”，不是“抛弃”。
5. 盘面与节奏
长区间震荡，筹码洗投机盘，走势绑 BTC 大盘。美联储偏鹰+高利率压山寨增量。机构从纯储值 BTC 转向生息资产（如 ETH 质押 ETF）是背景，CORE 叙事贴题，但预期→上涨需实锤（机构质押数/SatPay 公测/回购收入）引爆，否则继续磨。
跟踪 5 个硬指标：
① 北美是否官宣托管/资管合作
② lstBTC 机构端新增质押 BTC 数
③ SatPay 公测时间与用户量
④ OKX 质押入口与流动性异动
⑤ BTC 大盘方向
总结：非托管 BTC 质押有差异点，机构路线清晰；但落地慢、SatPay 未商用、TVL 小、代币解锁压顶。短线不凭消息重仓，等放量破压；长线闲钱分批，做好震荡磨底准备。
你更看好 CORE 靠 lstBTC 机构资金 还是 SatPay C 端破圈 先兑现？👇 Robinhood概念生态代币PONS市值短时突破8000万美元大关，续创历史新高。驱动其价格一路狂飙的核心动力，除了Robinhood概念自带的散户流量红利外，更在于其极致的代币经济学设计，总供应量已销毁28.52%，且协议国库持续将80%的手续费收入用于回购增持。
这种把绝大部分协议收入用于二级回购的激进打法，在当前存量博弈的市场中展现了惊人的吸金效应。
传统代币往往因为天量解锁和低效赋能被二级市场唾弃，而PONS通过一次性销毁近三成流通盘，叠加八成手续费真金白银持续托底，在短周期内构建起了一个经典的通缩飞轮。交易量越大，国库收入越高，买盘支撑就越硬，进而刺激币价不断突破新高
但投资者必须清醒认识到回购飞轮背后的反身性隐患。高额回购的生命线完全绑定在持续的协议活跃度与高频交易上。一旦市场热度退潮、手续费造血能力下滑，回购买盘就会迅速萎缩，在缺乏深度实体价值支撑的情况下，上行期的正向反馈极易反转为剧烈的流动性回撤
享受动量红利的同时，紧盯真实协议手续费的留存曲线，才是穿透泡沫的理性姿态
80%收入回购的通缩模型，你觉得是长期可持续的造血代币，还是高度依赖情绪热度的短期资金盘8月26日$ZEC走势分析：ETF上市首日“利好兑现”，800美元关口失守后的方向抉择
8月26日，Zcash（ZEC）上演“利好兑现即回调”的经典行情。截至发稿，ZEC报约784-787美元，24小时下跌约7.6%-7.8%。此前一周ZEC从600美元下方一路飙升至880美元的八年高点，单周涨幅高达56%。灰度Zcash现货ETF（ZCSH）昨日在纽交所Arca正式上市，首日成交额录得1480万美元，盘中一度涨超3.5%，收盘跌1.54%。该信托持有约39.3万枚ZEC，价值超2.6亿美元。
ETF上市=“利好出尽”
在ETF上市前数日，ZEC从600美元下方飙升至880美元上方，市场将其与比特币2100万枚供应上限及PoW机制类比，炒作“下一个比特币”叙事。在此期间，ZEC永续合约未平仓量近乎翻倍至18亿美元，杠杆资金在助推上涨的同时也加速了下行。灰度指数业务负责人Steve Vanourny表示，Zcash拥有近十年网络历史、2100万枚固定供应上限及PoW机制，同时具备比特币不具备的可选隐私功能，公司将ZCSH定位为数字资产组合中的高风险卫星仓位。
技术面：超买修正持续
价格虽仍高于EMA50的713.2美元和EMA200的576.54美元，但MACD出现死亡交叉，RSI回落至64.15中性区域。布林带下轨支撑781.28美元已被测试，一旦有效跌破，下一关键支撑在713美元（50日EMA）。上方阻力位于870-903美元区域，收复800美元是短期反弹的第一前提。
巨鲸动向：做空ZEC浮亏超千万美元
据TradingBeats监测，一名“BTC OG内幕巨鲸”以2倍全仓做空3.28万枚ZEC，仓位价值约2569.9万美元，建仓均价仅444美元，当前浮亏仍达1115.4万美元，回报率约-153.4%。与此同时，该巨鲸以3倍做多1868.3枚BTC，建仓均价77,089.9美元，浮盈约368.1万美元。ZEC浮亏已扩大至BTC浮盈的约3倍，两笔仓位合计仍亏损747.3万美元。此外，还有巨鲸以5倍杠杆做空44,386枚ZEC，浮亏675万美元，爆仓价812.3美元——这意味着一旦ZEC反弹至812美元上方，空头将面临进一步清算压力。
总结
ZEC今日回调是典型的“利好出尽”叠加超买修正——ETF上市前一周的暴涨已充分定价，合约未平仓量翻倍至18亿美元意味着大量杠杆资金堆积，一旦利好落地，获利了结与杠杆清算便形成负向循环。整体市场方面，比特币跌2%至78,900美元，多数主流币种当日收跌。
800美元关口的得失将决定短期方向——若能收复并伴随ETF后续资金持续流入，则回调可能只是牛市中的健康修正；若失守781美元布林下轨，则713美元将成为下一个关键考验位。建议投资者严控仓位，避免高杠杆追涨杀跌。$ZEC 这波回调有点狠，我的策略还在跑。
ZEC从880附近一路砸到751，回撤了差不多15%。
为啥跌这么狠？
这波上涨本来就是靠Zcash现货ETF上市的消息拉起来的，一周涨了60%多，但拉盘主要靠的是杠杆期货，24小时期货成交量干到95亿，现货只有10亿。ETF上市之后，利好落地，获利盘开始兑现了。而且期货未平仓量翻倍到18亿，杠杆洗盘的时候，跌起来也猛。
技术面也不太好。MACD已经出现高位背离，价格创新高但动能跟不上了。
接下来怎么看？
如果能守住750附近的支撑，可能还能稳一稳。如果守不住，下一个关键位置在716-720附近。
我的多单策略还没结束，不过加仓次数用满了，现在只能等。亏完认栽，赚了算经验。
#玩转策略
#波动雷达：币种异动观察
#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Tất cả dữ liệu PCE của Mỹ được công bố vào buổi tối đều được công bố, cho thấy sức mạnh tổng thể vượt xa kỳ vọng!
Lạm phát PCE cơ bản duy trì ổn định và không giảm, với các đơn hàng tiêu dùng cá nhân và hàng hóa bền đều vượt kỳ vọng.
Tóm lại, nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường, lạm phát không hạ nhiệt thêm, và hy vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng đã bị dập tắt.
Đối với vàng, đây là một tình huống dữ liệu tiêu cực. Trong ngắn hạn, khó có thể thấy một đợt tăng mạnh một chiều, và rất có khả năng sẽ chịu áp lực và dao động. Đừng mù quáng chạy theo cổ phiếu mua dài.
Đối với $BTC, BTC, BTC và ETH, không có tin tích cực lớn nào. Với kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị trì hoãn, khả năng thị trường bùng nổ trực tiếp là rất thấp, và thị trường tiếp tục dao động qua lại
#美国核心PCE持平上月, Wash-Jackson Hole nên đặt không khí cho bài phát biểu của mình như thế nào? #Chúng ta sẽ xem cuộc họp ngày mai diễn ra thế nào. Cuộc họp không vượt quá kỳ vọng. Dữ liệu CPI Mỹ vào tháng 7 mang lại tin tốt: CPI cơ bản giảm xuống mức tương đối vừa phải 2,5%. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát PCE có trọng số khác nhau giữa các nhóm chi tiêu khác nhau, nên hiệu suất của nó luôn mạnh hơn rõ rệt. Hiện tại, vẫn còn nhiều bất định về cách Walsh nhìn nhận vấn đề lạm phát mà ông đã tiếp quản. Ông chưa đưa dự báo kinh tế của mình vào "dot plot" hàng quý, tóm tắt dự báo của các quan chức Fed về nền kinh tế và triển vọng lãi suất; Đồng thời, ông cũng chưa cho biết liệu mình có khả năng ủng hộ việc tăng lãi suất tại các cuộc họp trong tương lai hay không, một câu hỏi đã gây ra sự chia rẽ trong các quan chức Fed. #美国核心PCE持平上月, Walsh-Jackson Hole đã định hình giọng điệu bài phát biểu của mình như thế nào? Khoảnh khắc tôi bắt đầu nghiêm túc với $BCH là khi thấy hạ tầng của nó ưu tiên trực tiếp các khoản thanh toán ngang hàng. Dung lượng khối lớn hơn hỗ trợ thông lượng giao dịch cao hơn, trong khi mạng vẫn giữ quyền truy cập không cần quyền, xác minh minh bạch và việc thanh toán tương đối đơn giản. Hầu hết các giao thức thường chỉ cung cấp một hoặc hai trong số này
#IranSanctionsAndTalks #IranSanctionsAndTalks #BTC80KHoldOrFold #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
7月核心PCE同比3.3%，跟6月一模一样，环比却从0.1%升到0.2%。总体PCE更难看，同比3.7%超预期，环比0.2%，上个月还是-0.1%。
通胀卡在3%以上下不去，这就是沃什面前的现实。
后天周五晚22点，沃什首次在杰克逊霍尔发表主旨演讲。市场都在猜他怎么定调。PCE这份数据等于提前给他定了调——想放鸽没空间，通胀还粘着呢。9月降息概率大概率要往下打。
对BTC和ETH来说，短期压力不小。美元走强、美债收益率往上，风险资产先挨揍。BTC本来就在震荡，数据+年会双杀，短线还要探。ETH更弱，BTC扛不住它只会更惨。
但也别过度悲观。核心同比没动不算爆雷，实际消费支出环比持平，老百姓购买力在降，经济没那么强。降息只是推迟不是取消。
这两天别追多，等沃什讲完话落地。BTC支撑不破拿着，破了等更低。ETH弱势别硬扛。
你们觉得沃什会放鹰还是鸽？
$BTC ，$ETH 美国7月通胀仍具黏性 第二季度GDP增速维持1.5%不变
8月26日，美国7月通胀年率意外维持不变，连续第65个月明显高于美联储2%的目标。受伊朗战争影响，近期通胀率升至高位后的回落进程出现停滞，可能会加剧美联储内部关于应加息还是维持利率不变的紧张争论。美国商务部经济分析局周三公布的数据显示，美联储青睐的指标美国7月PCE物价指数年率为 3.7%，与6月持平，分析师预期为3.6%。随着美国与其第二大贸易伙伴加拿大之间的贸易谈判于周五破裂，新一轮由关税引发的通胀压力可能即将到来。从环比来看，PCE物价指数7月上涨0.2%，同样高于经济学家预期。6月该指数曾环比下降0.1%，为2020年4月以来最低水平。美国经济分析局还更新了第二季度经济增长数据，将美国第二季度实际国内生产总值（GDP）年化增长率维持在1.5%不变。$BTC $ETH $SOL #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
我是中线情报哥。核心PCE同比3.29%、环比0.25%，基本持平上月，没给降息开门，也没逼出加息——典型“钝刀子”数据，币圈短线松口气但中线悬着。
沃什28号杰克逊霍尔首秀，我判断定调就一句：通胀未死、加息期权保留、不给前瞻指引。他不会说9月加不加息，但会把“再高就紧”的反应函数摆桌上，顺手提一嘴稳定币和支付创新（今年主题），对BTC算中性偏冷的符号，不是利好。
中线看，PCE粘性+沃什鹰派期权=实际利率高位拖住流动性，$BTC 难走主升，大概率区间震荡偏下沿找承接，ETF流入会被利率预期压着。
操作上别把“PCE持平”当反转信号，等沃什讲话后看2年美债和美元指数怎么动，债息不跌、币就别追
$ETH
$SOL $SNDK 闪迪（SNDK）股价延续近期弱势，在盘前交易中继续小幅下跌。经历了此前从历史高点大幅回落后，目前市场正消化来自行业竞争和宏观层面的多重压力。
当前行情速览
· 近期走势：昨日（25日）收盘报1,480.77美元，下跌0.83%，且盘前进一步跌至约1,453美元附近。目前股价已从历史高点2,354美元回落约37%-38%。
· 板块联动：存储芯片股盘前整体承压，SK海力士、美光、西部数据等均小幅下跌，属于行业性回调。
下跌背后的三重压力
这轮下跌并非公司基本面崩塌，而是短期多重负面因素共振：
· 竞争格局生变：市场传闻华盛顿可能允许苹果从中国供应商（长鑫存储、长江存储）采购存储芯片，这直接威胁到了闪迪的定价权，是股价昨日盘中一度跌超9%的主因。
· AI热潮退温：经历年内超700%的暴涨后，AI基础设施板块整体面临获利了结和估值重估压力，资金在高位出现分歧。
· 长期竞争担忧：三星的资本回报计划引发市场忧虑，同时市场担心长江存储（YMTC）可能在2027年主导NAND市场，并伴随其IPO带来潜在供给冲击。1450美元的SNDK，你被洗下车了吗？
先看表面：冲高回落，散户恐慌喊“双顶”。
8月5日财报全面超预期，股价暴力反弹到1828，然后连续回落跌到1416，回撤超22%。K线告诉你：1416是8月24日低点，1400-1450是决策箱体，20日均线1380-1410正好卡在下沿，方向即将选择，别站错队。
第一件事：财报炸裂，但股价没涨——因为“好得不够疯狂”。
Q4营收89.7亿美元，同比暴增372%，毛利率84.6%，EPS 39.25美元，全面超预期。但Q1指引103-108亿，市场最乐观那批人期待108亿以上，差了那么一点点，盘后直接杀估值。
听着熟悉吗？同样的剧本，英伟达演过，AMD演过，现在轮到SNDK。
第二件事：商业模式已经变了，但你还在用老眼光看它。
过去的Sandisk是做NAND闪存的周期股——涨价就赚、跌价就亏。现在的Sandisk是什么？
AI推理存储供应商。 多年地板价长约+预付款+939亿保底收入，毛利率80%+目标锁死FY28-FY30，超额现金全返股东。
以前看现货价格吃饭，现在看长约锁死利润
以前是周期股，现在是成长股
以前PE给10倍，现在给30倍都算便宜
市场还在用“内存周期”给它定价，而它的生意模式已经变成了“AI基础设施收租佬”。
第三件事：技术面到了一个必须重视的节点。
1416是8月24日低点，1400是心理关口+20日均线支撑。如果守住，双底结构成立，反弹目标1500-1570-1600。如果跌破，下一站1330-1350，甚至1200。
从6月ATH 2354到7月底1200，跌了50%；然后反弹到1828（回补61.8%），再回落到1400+。这是教科书级别的“熊市反弹后二次探底”结构。
多空对决，你自己看
一边是：
Q4营收暴增372%，毛利率84.6%，历史级数据
939亿保底收入合同，FY27/FY28大半被锁死
60亿+回购，剩余155亿授权，无债务+净现金
分析师目标价2000-2250，距当前有40-55%空间
1400-1416是20日均线+心理关口，技术支撑强劲
一边是：
指引略低于最乐观预期，连续两季“好但不够好”
已跌破50日均线，短线空头结构
NVDA财报+PCE+Jackson Hole三枚炸弹集中在今天到周五
如果1400守不住，下一站1330，再往下1200
操作策略
短线选手：
1416-1450轻仓试多，止损1380下方，目标1500-1570。反弹到1500-1550若无力突破，可短空，目标1420-1400。
波段玩家：
等方向确认。站上1500做多，目标1570-1600，突破看1680+。跌破1400做空，目标1330-1350。
长线信仰者：
1400以下分批建仓，逻辑是AI存储长约+商业模式升级。目标：站上1600看1800+，2027年看2000-2250。但注意——8月26日到29日三天（NVDA财报+PCE+Jackson Hole）波动会极大，建议减仓观望，等风暴过去再加。
中线站在AI存储长约这一边，但1450更像是“反弹中继还是二次探底”的分界，而不是“已经便宜到必须满仓”的位置。
8月5日财报让市场相信了SNDK不是周期股，但8月17-24日的回调让市场又开始怀疑。 1416守住了，就是黄金坑；守不住，就是更深调整的开始。
SNDK现在就像2023年5月的英伟达——
财报炸裂但指引“略低于最乐观预期”，盘后被杀，然后……
你还记得后来发生了什么吗？
你怕的是回调，机构怕的是踏空。
你的SNDK成本是多少？
1416守不守得住，你觉得呢？
$BTC $SNDK $NVDA BTC大涨后的回调，是风险释放还是趋势结束？
加密市场过去24小时回调0.79%，总市值回落至2.64万亿美元。
但我认为，这次下跌更像是上涨后的正常降温，而不是趋势反转信号。
原因很简单：这轮上涨速度太快。
过去一周，加密市场总市值上涨19.71%，BTC上涨21.9%，ETH上涨28.32%。短时间内的大幅拉升，让市场进入极度贪婪状态，恐惧与贪婪指数达到80，RSI一度升至87.68。
这种情况下，部分短线资金选择获利了结很正常。
更值得关注的是，杠杆正在下降。
过去24小时，合约未平仓量减少5.67%，说明市场正在主动降低风险，而不是出现恐慌性踩踏。
同时，美国现货BTC ETF仍保持净流入，8月25日单日流入3.14亿美元，说明机构需求并没有消失，只是在消化前期涨幅。
所以当前真正的问题不是：
“市场是不是见顶？”
而是：
“上涨后的筹码交换能否完成？”
接下来重点关注2.54万亿美元市值附近的支撑。
如果这里能够守住，说明市场只是健康整理，多头结构仍然有效；如果跌破，则可能进一步测试2.47万亿美元区域。
我目前更倾向于前者。
$BTC 巨亏4470万美元背后的“算术真相”：Avalanche财库AVAT砸1000万回购，是自救还是暗中抄底？ 刚在纳斯达克敲钟不到三个月，Avalanche 生态的官方“财库扛把子”AVAT（Avalanche Treasury Company）就交出了一份看起来相当惊悚的二季度财报：净亏损高达 4470 万美元，每股亏损 1.54 美元。 然而，消息公布的同时，董事会却直接通过了一项 1000 万美元的股票回购计划。 一面是数千万美元的账面巨亏，一面是真金白银地回购自家股票。拆解这本账簿就会发现，这场所谓的“业绩利空”，本质上是加密财库模式在美股财务准则（GAAP）下的必然阵痛。 账面暴雷的底层拆解：亏的到底是啥？ 仔细剥离 4470 万美元的净亏损结构，就会发现其中包含了大量非经常性与非现金性质的会计减计： 3570 万美元浮亏与减值（占比 80%）：来自公司核心资产——1530 万枚 AVAX 的公允价值波动。只要币价在统计期内回调，会计准则就必须将其计为减值。这纯粹是纸面浮亏，筹码一枚没少。 1520 万美元上市一次性费用：为了在 6 月 11 日完成业务合并并登陆纳斯达克，支付Thị trường tiếp tục giảm, với BTC và ETH giảm hoàn toàn, và hầu hết các đồng coin đều đi theo đà giảm, tạo nên bầu không khí hoảng loạn trên toàn thị trường. Một cảnh tượng bất thường lại diễn ra: BICO đã phá vỡ xu hướng, tăng hơn 20 điểm, và CORE giữ được mức tăng nhẹ, tạo nên một đợt tăng độc lập. Anh em nhà OKX Planet lập tức rơi vào cơn cuồng nhiệt. Nhiều người bị kích thích bởi xu hướng thị trường mạnh mẽ này: thị trường giảm nhưng vẫn tăng mạnh—đây mới là người dẫn đầu thực sự! Bây giờ là cơ hội hoàn hảo để tham gia và nắm bắt cơ hội phá vỡ đợt tăng chính chống lại xu hướng. Cả hai đều là đồng coin ngược chiều, nhưng logic cơ bản của hai đồng hoàn toàn khác biệt. $BICO Có các dự án kinh doanh thực sự trong ngành, và các giao dịch kinh doanh trên chuỗi có thể được xác minh. Vòng này, các quỹ nóng trong ngành đang tập hợp để khuyến mãi ngắn hạn, với một cây nến tăng lớn 20%+, tập trung bởi vốn đầu cơ hiện có. Tuy nhiên, rủi ro hệ thống của thị trường vẫn chưa được giải quyết, và sau một đợt tăng mạnh, có thể xảy ra các đợt điều chỉnh mạnh. Lợi nhuận ngắn hạn đến rồi biến mất cũng nhanh như vậy. Ngược lại, $CORE chỉ theo sau sự tăng nhẹ. Các chip vốn hóa nhỏ tập trung cao, và một lượng vốn nhỏ có thể kéo các cây nến tăng giá, mà không mang lại lợi nhuận kinh doanh thực sự cho hệ sinh thái. Chúng chỉ lợi dụng sự hoảng loạn của thị trường và các quỹ ngắn hạn chơi theo câu chuyện $BTC Fi để tạo ra ảo giác mạnh mẽ. Đợt tăng giá khó hiểu nhất xảy ra khi thị trường sụp đổ ngược lại xu hướng. Khi hoảng loạn, mọi người dễ dàng sai lầm khi hiểu sai đầu cơ vốn ngắn hạn thành sự đảo chiều cơ bản hoàn toàn. Khi tiền đầu cơ và các tay buôn chó lấy lời và rút lui, thì đợt tăng giá càng rực rỡ thì thiệt hại càng đáng sợ khi nó giảm. Liệu anh em nhà OKX Planet có đi ngược xu hướng và giành lại một số vị thế của mình một cách quyết đoán, hay chúng bị cắt giảm bởi đợt tăng giá?整体 PCE 超预期、核心 PCE 符合预期，市场影响偏利空，但力度有限。
7 月整体 PCE 年率 3.7%，高于预期 3.6%，说明通胀回落不够顺利，短期可能压制降息预期，美元和美债收益率走强，BTC、ETH 等风险资产承压。
但核心 PCE 年率 3.3%，符合预期且与上月持平，说明核心通胀没有进一步恶化，因此暂时不构成强烈利空，市场更可能走震荡消化。
短线关注：
* $BTC ：79,000 下方偏弱，看 78,000-77,000；重新站稳 79,000，则关注 80,000-81,000。
* $ETH 重点关注 2,450 附近，多空逻辑与 BTC 类似。
结论：整体偏空，但不是大利空，主流币短期预计维持震荡。仓位控制在 3 成以内，严格止损，并继续关注杰克逊霍尔会议释放的政策信号。
以上仅为个人观点，不构成投资建议。#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 $SOL $ETH Sau một đợt tăng mạnh, Ethereum (ETH) hiện đang ở giai đoạn tích lũy ở mức cao, với phe tăng và phe giảm cạnh tranh quyết liệt quanh mốc 2.500 USD.
Tổng quan nhanh về thị trường hiện tại
· Giá thời gian thực: Khoảng $2,440 - $2,460, với mức giảm nhẹ trong 24 giờ khoảng 0,7%-1,6%. Trong ngày, giá đã giảm xuống dưới $2,500 trong thời gian ngắn, chạm đáy gần $2,414.
· Đánh giá hiệu suất: Trong tuần qua, mức tăng vẫn đạt 21%-29%, với sự phục hồi mạnh mẽ gần đây từ mức thấp khoảng 1.870 USD, duy trì cấu trúc tăng trung hạn mạnh mẽ.
🔍 Trọng tâm của cuộc giằng co tăng và giảm
· Sự quá nóng ngắn hạn cần được tiêu hóa: Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy động lực ngắn hạn đã suy yếu. Chỉ số RSI từng bước vào vùng quá mua ở mức 75-80, và MACD 4 giờ cho thấy dấu hiệu của một "giao cắt tử thần", gợi ý một đợt điều chỉnh ngắn hạn và hỗ trợ trước khi tích lũy tăng.
· Các mức giá chính: $2.500-$2.550 trên là vùng kháng cự mạnh ngắn hạn; Dưới đó, $2.420-$2.450 là vùng dao động hiện tại, và $2.350-$2.400 là đường phòng thủ tăng trung hạn.
· Tin tức: Tin đồn mua của các tổ chức: Dữ liệu trên chuỗi cho thấy ví BitMine liên quan đến Tom Lee đã rút 20.000 ETH (khoảng 48,9 triệu đô la) từ Kraken, thị trường coi đó là tín hiệu của việc mua của các tổ chức.PCE超预期+CFTC放话，今晚市场在等一个答案
7月PCE数据刚出炉：同比3.7%，核心PCE同比3.3%，环比0.2%超预期。通胀降温停滞了，9月加息预期重新升温。而明天杰克逊霍尔年会开幕，Warsh就任后首次演讲，市场在等他给利率定调。
监管这边也没闲着。
CFTC主席Selig明确放话：如果CLARITY法案9月前通不过，CFTC将自行建立加密交易框架。SEC已经先行一步，提出豁免部分数字资产发行免于证券注册。意思很清楚——国会不立法，监管机构自己上，规则明确化的方向不会变。
这对加密是长期利好，但短期波动只会更大。PCE超预期意味着美联储可能更鹰，Warsh周五演讲如果偏鸽，8万关口直接突破；如果偏鹰，回踩7.5万都不意外。
今天BTC在8万附近横盘，不是没方向，是在等信号。未平仓量557亿创高位，多空都在加仓，一旦Warsh开口，单边行情会很猛。
你觉得Warsh会偏鸽还是偏鹰？评论区押一把。明天追踪杰克逊霍尔现场，关注不迷路。
$BTC $ETH
#BTC #PCE #杰克逊霍尔 #加密监管 #市场分析
以上仅为市场分析，不构成投资建议。Phân tích xu hướng ngày 26 tháng 8 $ETH: Sau khi bị từ chối ở mức 2535 USD, nó giảm xuống 2450, với dữ liệu PCE trở thành chìa khóa để vượt qua
Vào ngày 26 tháng 8, Ethereum tiếp tục mô hình "tăng giá rồi rút lui." Hôm qua, ETH đã chạm đỉnh ngắn hạn từ $2,530 đến $2,545 nhưng rõ ràng bị từ chối. Trong phiên giao dịch châu Á hôm nay, ETH giảm xuống gần $2,413, sau đó bật lên trong khoảng $2,440-$2,465. Tại thời điểm viết bài, ETH đang giao dịch ở mức khoảng $2,465, giảm khoảng 1,6% so với giá mở cửa ngày trước đó. Bất chấp áp lực trong ngày, ETH đã phục hồi từ giữa tháng 8 ở mức $1,870 đến $1,920 vẫn giữ nguyên, với mức tăng hàng tháng vẫn vượt quá 31%.
Về mặt kỹ thuật, thị trường đang đối mặt với "cuộc chiến $2,500." $2,500 hiện là mức tâm lý quan trọng nhất—nó đóng vai trò là sự chuyển tiếp giữa hỗ trợ và kháng cự, đồng thời cũng là mức quan trọng đã được kiểm tra gần đây. Chỉ số RSI (14) vẫn nằm trong vùng quá mua từ 75-80, cho thấy áp lực điều chỉnh hoặc tích lũy ngắn hạn đáng kể; Mặc dù MACD vẫn cho thấy một giao dịch vàng đang phân hóa lên, động lực tăng chiếm ưu thế, nhưng sự mở rộng của historia đã chậm lại. Mặc dù giá đã tăng lên trên các đường trung bình động hàng ngày 50/100/200, tạo thành một đường thẳng tăng, phạm vi $2,530-$2,550 đã trở thành "trần" ngắn hạn—sau khi đạt đến khu vực này hôm qua, nó nhanh chóng điều chỉnh.
Tin tốt là các quỹ tổ chức vẫn tiếp tục đổ vào. Các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng 180 triệu USD vào ngày hôm qua, đánh dấu ngày giao dịch thứ bảy liên tiếp có dòng vốn ròng. Trong số đó, ETHA của BlackRock đóng góp 146,4 triệu USD, chiếm 81,3% tổng dòng vốn vào; Dòng vốn FETH của Fidelity khoảng 25,75 triệu USD. Trong bảy ngày qua, các quỹ ETF Ethereum đã tích lũy dòng tiền ròng khoảng 1 tỷ USD. Đáng chú ý, dòng vốn ETF Ethereum chiếm 57,2% tổng số ETF Bitcoin, trong khi vốn hóa thị trường của Ethereum chỉ chiếm 18,8% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử—các quỹ ETF rõ ràng sẵn sàng phân bổ ETH hơn so với trọng số vốn hóa thị trường.
Ngành vĩ mô sắp đối mặt với một "thử thách lớn." Tối nay lúc 20:30 giờ Bắc Kinh, dữ liệu lạm phát PCE tháng 7 của Mỹ sẽ được công bố. Sự đồng thuận của thị trường dự đoán tăng trưởng PCE lõi so với cùng kỳ năm trước sẽ chậm lại từ 3,3% xuống 3,2%, nhưng PPI lõi tháng 7 tăng 0,4% so với tháng trước (gấp bốn lần tăng trưởng tháng Sáu), cho thấy nguy cơ PCE lõi cao hơn dự kiến tối nay. Đồng thời, ước tính thứ hai về GDP quý II cũng sẽ được công bố. Nếu dữ liệu PCE lạc quan, nó có thể làm suy yếu logic "giao dịch khấu hao" được kích hoạt bởi các đợt mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ tuần trước, với ETH là tài sản beta cao có thể giảm mạnh hơn BTC.
Các mức chính: Kháng cự phía trên là $2.500-$2.550 (đỉnh gần đây + mức tâm lý); một đợt phá vỡ hợp lệ có thể mở ra vùng $2.600-$2.800. Ngưỡng hỗ trợ đầu tiên bên dưới là $2.420-$2.450 (phạm vi hiện tại), với hỗ trợ mạnh hơn tại $2.350-$2.400. Nếu nó phá vỡ dưới $2.350 và tăng tốc giảm, cấu trúc tăng giá cần được đánh giá lại.
Cảnh báo rủi ro: ETH đã hồi phục từ $1,870 lên $2,545 trong vòng này, với mức tăng ngắn hạn trên 36%, cho thấy áp lực mua quá mức đáng kể. Nếu tỷ lệ huy động vốn cho hợp đồng vĩnh viễn tương đối cao, nó có thể làm tăng áp lực điều chỉnh ngắn hạn. Nhà đầu tư được khuyên nên kiểm soát chặt chẽ vị thế của mình, tránh chạy theo lợi nhuận bằng đòn bẩy cao, theo dõi sát mức kháng cự $2,500 và hỗ trợ $2,420, và chờ dữ liệu PCE tối nay được công bố trước khi đưa ra quyết định xu hướng.PCE tháng 7 vượt kỳ vọng! Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 tăng từ khoảng 36% lên 42%
Dữ liệu PCE tháng 7 của Mỹ vừa được công bố cho thấy mức tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, và PCE cốt lõi 3,3% so với cùng kỳ năm trước, cả hai đều vượt qua kỳ vọng lạc quan của thị trường trước đó.
Bộ dữ liệu này một lần nữa cho thấy lạm phát ở Mỹ đang bám chặt hơn nhiều người nghĩ, và không dễ để thấy sự hạ nhiệt rõ ràng một cách nhanh chóng. Fed ngày càng khó chuyển sang nới lỏng trong ngắn hạn, và logic duy trì lãi suất cao lâu hơn đang được củng cố.
Các tài sản rủi ro sẽ chịu áp lực ngắn hạn, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tiền điện tử vốn trước đây đã tăng mạnh, vốn có xu hướng sinh lời. Nếu dữ liệu tiếp theo vẫn không được giải quyết, các cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ ngày càng trở nên nghiêm túc.
#BTC突破80000美元, liệu họ có thể giữ vững những thử thách mới không? Ngày 26 tháng 8 $BTC phân tích xu hướng: Sau khi từ chối 81.000 USD, nó giảm xuống 79.000, với dữ liệu PCE trở thành chìa khóa để vượt qua
Vào ngày 26 tháng 8, Bitcoin đã thực hiện đợt tăng "tăng rồi điều chỉnh". Hôm qua, BTC đã chạm vào mức 81.237 đô la trong thời gian ngắn, mức cao nhất kể từ giữa tháng 5, nhưng sau một đợt từ chối rõ ràng gần đường trung bình động 50 tuần (khoảng 81.085 đô la), nó giảm mạnh. Hôm nay, trong giao dịch châu Á, nó chạm đáy 77.808 đô la, sau đó dao động và phục hồi trong phạm vi 78.500-79.000 đô la. Tính đến thời điểm đăng, BTC đang giao dịch khoảng 78.800 đô la, giảm khoảng 1,27% trong 24 giờ.
Bản chất của đợt tăng và điều chỉnh này là một đợt điều chỉnh tự nhiên sau một "squeeze bán khống". Sau khi Bộ Tài chính Mỹ công bố vào ngày 19 tháng 8 rằng giới hạn mua lại tối đa cho trái phiếu Kho bạc dài hạn sẽ được nâng từ 2 tỷ đô la lên ít nhất 4 tỷ đô la, thị trường nhanh chóng đặt cược vào "giao dịch giảm giá tiền tệ", và BTC tăng gần 28% trong tám ngày. Nhưng đợt tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc bán khống bắt buộc — từ ngày 19 đến 20 tháng 8, hơn 3 tỷ đô la vị thế bán khống có đòn bẩy trên thị trường phái sinh tiền điện tử đã đóng, với vị thế bán chiếm tới 92%. Việc mua bắt buộc có thể đẩy giá tăng nhanh chóng, nhưng mỗi lần thanh lý lại tạo ra lệnh mua đóng các vị thế hiện có thay vì tạo ra nhu cầu bền vững. Nhu cầu giao ngay là chìa khóa để xác định liệu xu hướng có thể tiếp tục hay không.
Tin tốt là các quỹ tổ chức vẫn tiếp tục đổ vào. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng 314 triệu USD vào ngày hôm qua, đánh dấu ngày giao dịch thứ bảy liên tiếp có dòng tiền ròng. Trong số đó, BlackRock IBIT đóng góp 284 triệu USD, chiếm 90% tổng dòng vốn đổ vào. Kể từ tháng 8, tổng dòng vốn ETF đã đạt 2,72 tỷ USD, mức dòng vốn vào cao nhất trong một tháng năm 2026. Việc mua vào các tổ chức đã cung cấp hỗ trợ vững chắc cho BTC.
Tuy nhiên, cả các yếu tố kỹ thuật và vĩ mô đều đối mặt với những thách thức quan trọng. Đường trung bình động 365 ngày ở mức 83.000 USD đã được nhiều nhà phân tích gọi là "kháng cự tối thượng" và "đường sống của thị trường tăng giá"—BTC phải đóng cửa trên mức này trong ngày để xác nhận sự đảo chiều xu hướng. Ngưỡng hỗ trợ đầu tiên bên dưới là 78.000-78.500 USD, với hỗ trợ mạnh tại 76.000-76.500 USD. Đáng báo động hơn, Chỉ số Panic & Greed đã tăng lên vùng "tham lam cực đoan" từ 80-83, vốn thường là dấu hiệu báo trước cho sự quá nhiệt ngắn hạn.
Tối nay lúc 20:30, dữ liệu lạm phát PCE tháng 7 của Mỹ sẽ được công bố, tiếp theo là báo cáo lợi nhuận của Nvidia. Vào thứ Sáu, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Rush sẽ có bài phát biểu chính đầu tiên kể từ khi nhậm chức tại Jackson Hole. Ba sự kiện này sẽ trực tiếp định hình kỳ vọng lãi suất tháng 9, với biến động có thể tăng mạnh.
Tóm tắt: BTC đã giảm xuống 79.000 sau khi bị từ chối về mặt kỹ thuật ở mức 81.000 USD, về cơ bản là một đợt điều chỉnh tự nhiên sau một đợt ép bán. Dòng vốn ETF tiếp tục cung cấp hỗ trợ đáy, nhưng 83.000 USD vẫn là "điểm tựa tối thượng" cho thị trường tăng và giảm. Nhà đầu tư được khuyên nên kiểm soát chặt chẽ vị thế, tránh chạy theo lợi nhuận bằng đòn bẩy cao, và theo dõi sát sao kết quả hỗ trợ 78.000 USD và kết quả dữ liệu PCE.Kể từ tháng Sáu, Bitcoin đã tăng từ 60.000 lên 80.000, và ETH đã tăng từ 1500 lên khoảng 2600. Đợt tăng mạnh trong những ngày gần đây đã thổi bùng lên thị trường, nhưng khi thị trường rút lui vì biến động, nhiều người lại bắt đầu lo lắng: Liệu đợt tăng này đã kết thúc? Liệu còn hy vọng cho một thị trường tăng giá không?
Tôi tin rằng không cần phải dựa vào các cuộc gọi bán hàng để lấy lại niềm tin; hãy nhìn trực tiếp vào các nguyên tắc nguyên tắc đầu tiên.
Giá cả dao động quanh giá trị trong một thời gian dài, và giá trị hoạt động như lực hấp dẫn, cuối cùng kéo giá xuống. Hiện nay, chính phủ Hoa Kỳ áp dụng blockchain, tài sản tài chính vẫn nằm trên chuỗi, stablecoin vượt quá 300 tỷ đô la, và việc mã hóa cổ phiếu, dự trữ chiến lược Bitcoin, RWA và các công nghệ khác liên tục phát triển. Trong một ngành công nghiệp phát triển bền vững, xác suất giá tăng dài hạn tự nhiên tăng lên.
Điều thực sự quyết định khi nào thị trường tăng giá bắt đầu là thanh khoản.
Nhìn lại một số cột mốc quan trọng trong quá khứ: tháng 10 năm 2023, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng vọt; tháng 9 năm 2024, giảm lãi suất 50 điểm cơ bản; Tháng 4 năm 2025, thị trường bắt đầu giao dịch nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm. Tường thuật quyết định dòng vốn, thanh khoản quyết định tổng khối lượng vốn. ETF, bầu chọn và dự trữ chiến lược đều là những bộ định hướng vốn, nhưng nếu không có thanh khoản, dù câu chuyện có hay đến đâu, cũng khó có thể thúc đẩy một thị trường tăng giá toàn diện.
Do đó, thay vì lo lắng liệu thị trường tăng giá có xảy ra hay không, tốt hơn nên tập trung vào cải thiện thanh khoản.
Ví dụ, giá dầu thô. Nếu giá dầu tiếp tục giảm, áp lực lạm phát sẽ giảm bớt, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên, thanh khoản cải thiện, và điều này có thể thúc đẩy một đợt tăng giá chính mới.
Vì vậy, đừng quá lo lắng về những biến động ngắn hạn.
Thanh khoản càng cải thiện rõ rệt thì thị trường tăng giá càng mạnh.📊ETF vẫn tiếp tục ghi nhận dòng vốn ròng, nhưng thị trường chưa khởi sắc?
Các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã duy trì dòng vốn ròng trong bảy ngày giao dịch liên tiếp. Vào ngày 25 tháng 8, chúng thu hút thêm 314 triệu USD trong một ngày, trong khi riêng BlackRock IBIT đã chiếm 284 triệu USD, chiếm gần như phần lớn các dòng tiền vào trong ngày đó.
Nhiều người, khi nhìn thấy dữ liệu ấn tượng này, đã phản xạ đánh giá: ngay khi các tổ chức bước vào thị trường, thị trường sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ.
Nhưng tôi không nghĩ chúng ta có thể đơn giản đồng nhất họ với nó.
Quan trọng hơn số liệu dòng vốn vào là liệu dòng vốn có phù hợp với giá thị trường hay không.
Quỹ ETF thể hiện sự sẵn sàng của các tổ chức trong việc phân bổ dài hạn và không đồng nghĩa với lệnh rút ngắn hạn. Các tổ chức mua qua ETF chủ yếu là phân bổ và phân bổ tài sản theo từng giai đoạn, điều này có thể không ngay lập tức kích hoạt một đợt tăng mạnh trên thị trường giao ngay.
Nếu chỉ có các kênh ETF tự chảy vào, và khối lượng giao dịch giao ngay, mua chủ động trên chuỗi và tâm lý rủi ro thị trường tổng thể không theo kịp, sẽ xảy ra sự phân kỳ: "dữ liệu vốn có vẻ tốt, nhưng giá dao động ở mức cao và làm bạn mệt mỏi."
Để đạt được một vòng xu hướng tăng mới, các quỹ ETF đơn thuần không thể cung cấp nguồn vốn. Việc tăng giá ngoài sàn giao dịch, mua giao ngay và môi trường vĩ mô phải phối hợp với nhau, với vốn và giá cả tạo nên cộng hưởng tích cực, làm cho sự tăng trưởng trở nên chắc chắn hơn.
Hiện tại, thị trường đang dao động ở mức cao. Đừng vội vàng chạy theo đỉnh chỉ dựa vào dữ liệu đơn lẻ; hãy kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu xác nhận.Chỉ số "Sợ hãi và Tham lam" do CoinMarketCap theo dõi đã vượt mốc 80 vào ngày hôm qua (25 tháng 8), vọt lên 81, chính thức thông báo thị trường đã bước vào trạng thái "tham lam cực đoan"—lần đầu tiên kể từ khi thị trường tăng đạt đỉnh vào cuối năm 2024. Đây là lần duy nhất được ghi nhận giá nhảy thẳng từ "nỗi sợ cực độ" sang "tham lam cực độ." Sự đảo chiều tâm lý chưa từng có này thực sự có ý nghĩa gì? Sau nửa năm thị trường tăng và giảm, ai đứng sau nó? Bạn còn nhớ tháng Hai năm nay chứ? Thị trường như đang trong cơn gào thét. Chỉ số giảm xuống còn 5, tương đương với sự tuyệt vọng trong vụ sụp đổ FTX năm 2022. Nguồn gốc của cơn hoảng loạn lúc đó không đến từ bên trong thế giới tiền điện tử, mà từ một con thiên nga đen của vĩ mô và địa chính trị — tin đồn lan truyền rằng Trump có thể hành động quân sự chống lại Iran, kích hoạt giá dầu và kỳ vọng lạm phát tăng vọt, khiến việc cắt giảm lãi suất của Fed trở nên khó xảy ra, và khiến cổ phiếu công nghệ cùng tiền điện tử lao dốc. Bitcoin từng bị phá vỡ từ đỉnh trong thời kỳ hoảng loạn. Tuy nhiên, chỉ sáu tháng sau, tình hình đã đảo ngược hoàn toàn. Làn sóng tham lam hiện tại được thúc đẩy bởi logic đơn giản nhưng tàn nhẫn nhất: giá cả. Chỉ mới hôm qua, Bitcoin đã đăng một cây nến tăng mạnh, lấy lại mạnh mốc 80.000 đô la, với đỉnh trong ngày đạt 81.270 đô la. Phe gấu đã phàn nàn dữ dội; chỉ qua đêm, hơn 90.000 người trên internet đã bị thanh lý, với mức thanh lý đạt 650 triệu đô la. 81 là cảnh báo đỉnh hay tín hiệu tăng tốc? Theo lịch sử, tín hiệu của "lòng tham cực đoan" giống như một câu đố tinh vi, đôi khi báo hiệu rủi ro, đôi khi ủng hộ xu hướng. Người bán nói: đây là đèn tín hiệu cho việc "phá vỡ đỉnh." Đừng quên 20Các tập đoàn định lượng đang tăng mạnh vị thế và mức cao ngắn hạn với mức giảm 36%, $SNDK sự khác biệt giữa lợi nhuận vốn trong cơ sở hợp đồng dài hạn 10 tỷ đô la và sự sụt giảm mạnh trước khi dữ liệu được hiện thực.
Dữ liệu thị trường cho thấy sau một năm tăng mạnh, mức giảm mạnh 36% đã kích hoạt các đợt bán vốn ngắn hạn, và mức giảm khoảng 2% trước thị trường phản ánh tâm lý phòng thủ của các nhà giao dịch trước khi công bố dữ liệu. Về các yếu tố thúc đẩy, vị thế lớn của các tổ chức và hiệu ứng khóa cửa đứng đầu, tiếp theo là doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 437% so với cùng kỳ năm trước lên 5,15 tỷ USD, sự chắc chắn về lợi nhuận, và cuối cùng là vòng quay chip ngắn hạn.
Jane Street tăng 540% lên 7,41 triệu cổ phiếu (5,47% tổng số cổ phiếu có thể giao dịch), khóa được khoảng 9 tỷ đô la vốn hóa thị trường, trực tiếp giảm áp lực bán thực tế đối với cổ phiếu có thể giao dịch. Tám hợp đồng cung cấp dài hạn với tổng số tiền chưa thanh toán lên tới 91,1 tỷ đô la cung cấp hỗ trợ trung và dài hạn cho việc định giá.
Kịch bản tăng đòi hỏi khối lượng giao dịch để phục hồi mức giảm 2% trước đó sau khi thị trường mở cửa. Nếu phe tăng giữ vị thế then chốt, quỹ sẽ tiếp tục cố gắng tăng theo logic của các lô hàng trung tâm dữ liệu tăng từ 12% lên 38% hiệu suất. Tín hiệu thất bại của kịch bản này là sự phục hồi mà không có khối lượng giao dịch và nhanh chóng giảm xuống dưới mức thấp trước đó.
Điều kiện kích hoạt cho kịch bản giảm là áp lực bán tăng sau khi dữ liệu được công bố, với vị thế trong ngày khuếch đại áp lực chốt lời và áp lực đóng cửa. Nếu các chip chốt lợi nhuận ở mức cao đẩy nhanh việc thoát ra, giá sẽ giảm để tìm một vùng hỗ trợ mới. Tín hiệu thất bại của kịch bản này là trong quá trình giảm, áp lực mua mạnh sẽ chiếm ưu thế.
Nếu phe tăng và phe xuống giữ nguyên ở mức cao, xu hướng sẽ chuyển sang một phạm vi biến động rộng. Chi phí giữ 9 tỷ đô la của các tổ chức gắn liền với nhu cầu thanh toán lợi nhuận vốn ngắn hạn, dẫn đến sự gia tăng trong ngày.
Biến số quan trọng nhất cần theo dõi trong 24 giờ tới là hiệu suất khối lượng lệnh tại thời điểm dữ liệu được công bố sau khi thị trường mở cửa, và liệu khoản lỗ 2% trước thị trường có thể được phục hồi nhanh chóng hay không.
#OpenAI自研芯片亮相, chi phí lý luận trở thành yếu tố then chốt #美国核心PCE持平上月, bài phát biểu của Wash-Jackson Hall sẽ định hình không khí như thế nào? #财报观察员: NVIDIA dẫn đầu, AI trả về bước vào giai đoạn xác thựcCổ phiếu chip nhớ Hàn Quốc đã trải qua đợt tăng và giảm rõ rệt hôm nay.
SK Hynix: Tăng trong ngày trên 3%, nhưng cuối cùng chỉ khoảng 0,6%. Samsung Electronics: Cũng tăng hơn 3% trong ngày, thu hẹp mức tăng xuống còn 1,75% khi đóng cửa. KOSPI: Cuối cùng tăng 0,97%, cho thấy đợt giảm chủ yếu tập trung vào các nhà dẫn đầu chip nhớ hơn là sự suy yếu chung của thị trường Hàn Quốc.
Tại sao nó lại rút lui khi kết thúc?
1. Lợi nhuận ở mức cao là yếu tố trực tiếp nhất
SK Hynix và Samsung Electronics gần đây đã ghi nhận mức tăng đáng kể, với lưu trữ AI, HBM và giá lưu trữ tăng đều được thị trường giao dịch hoàn toàn. Sau khi tiếp tục tăng giá trong phiên hôm nay, các quỹ ngắn hạn đã chọn tận dụng lợi nhuận.
2. Thị trường bắt đầu lo ngại rằng "kỳ vọng tăng giá lưu kho" là quá cao
Gần đây, biến động tồn kho lưu trữ toàn cầu đã tăng đáng kể, và thị trường bắt đầu thảo luận về tính bền vững của việc tăng giá DRAM và NAND cũng như nguy cơ giá đạt đỉnh vào quý IV. Nếu tốc độ tăng giá chậm lại, điều đó có nghĩa là kỳ vọng lợi nhuận cao trước đây của thị trường đối với các công ty lưu trữ có thể cần được định giá lại.
3. Bản thân SK Hynix cũng đang gặp phải gián đoạn đàm phán lao động
Công đoàn SK Hynix gần đây đã từ chối thỏa thuận tiền lương tạm thời với khoảng cách rất sát sao, và cả hai bên cần đàm phán lại. Mặc dù điều này có tác động cơ bản hạn chế, nhưng nó dễ dàng trở thành lý do để vốn ngắn hạn giảm vị thế khi giá cổ phiếu cao.
4. Sự sụt giảm mạnh trước đó của Samsung Electronics đã gây áp lực định giá
Vào ngày 24, Samsung lao dốc sau khi kế hoạch lợi nhuận cổ đông không đạt kỳ vọng thị trường, cho thấy kỳ vọng của thị trường đối với các công ty lưu trữ hàng đầu Hàn Quốc đã chuyển từ "tăng trưởng hiệu suất" sang "tăng trưởng tốt hơn dự kiến + lợi nhuận cổ đông." GDP Mỹ vừa được công bố: Tăng trưởng quý 2 là 1,5%!
Kỳ vọng của thị trường cũng là 1,5%, hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng.
Điều này có ý nghĩa gì?
Ít nhất là hiện tại, nền kinh tế Mỹ chưa đột ngột mất đà, và dữ liệu GDP cũng trung lập, khiến việc tạo ra các chất xúc tác đơn phương mới cho trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng đô la và các tài sản rủi ro trở nên khó khăn.
Điều khiến thị trường thực sự không hài lòng là sự kiện PCE nóng bỏng tối nay.
Môi trường vĩ mô hiện tại khá thú vị:
Nền kinh tế chưa sụp đổ, nhưng lạm phát vẫn chưa hoàn toàn giảm bớt.
Đây là vấn đề lớn nhất của Fed.
Nếu nền kinh tế tiếp tục duy trì khả năng chống chịu và lạm phát vẫn dai dẳng hơn dự kiến, kỳ vọng trước đây lạc quan của thị trường về việc cắt giảm lãi suất có thể dễ dàng được điều chỉnh.
Vì vậy, tối nay không có sự bùng nổ GDP, và thị trường có thể thở phào nhẹ nhõm.
Nhưng đối với BTC, quyết định thực sự bây giờ không còn là GDP, mà là cách Fed diễn giải dữ liệu lạm phát nóng này.
Đặc biệt tại cuộc họp Jackson Hole vào thứ Sáu, tín hiệu mà Warsh sẽ gửi đi là rất quan trọng.
Dovish = Kỳ vọng thanh khoản cải thiện, BTC có cơ hội tiếp tục tăng.
Thiên vị diều hâu = kỳ vọng cắt giảm lãi suất hạ nhiệt, đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Kho bạc mạnh lên, vì vậy BTC nên thận trọng khi tăng mạnh rồi sau đó điều chỉnh.
GDP chỉ ổn định các yếu tố cơ bản; PCE mới là thử thách thực sự.
Tiếp theo, tất cả phụ thuộc vào phản ứng của Fed với quyết định này. #美国核心PCE持平上月, Wash-Jackson Hole sẽ tạo ra tông điệu trong bài phát biểu của mình như thế nào? $BTC Danh sách chuyển động hợp đồng mở tối nay che giấu hai tín hiệu hoàn toàn trái ngược, đáng để xem xét. 📊 Dữ liệu (ảnh chụp nhanh đến 21:12 hôm nay): lãi suất mở vĩnh viễn của BICO tăng 58,1% trong 24 giờ, giá tăng 18,36%, nhưng tỷ lệ huy động vốn là -0,5842%, với độ sâu âm. Dịch theo ngôn ngữ đơn giản: giá đang tăng, nhưng người bán khống chen vào—một phần đáng kể của đợt tăng này là do các nhà bán khống buộc thanh lý, chứ không phải tích cực tích cực. NET lại làm ngược lại: lãi suất mở tăng 91,8%, gần gấp đôi, nhưng giá giảm 2,81%, với tỷ lệ vốn vẫn cao đến +0,0783%. Vị thế tăng nhưng giá giảm cho thấy phe tăng đang chống lại xu hướng; lãi suất cao như vậy cho thấy họ đang bị dồn dập—đây là nguyên mẫu bẫy bò điển hình, và bất kỳ đợt giảm nào thêm nữa sẽ thúc đẩy chuỗi thanh lý cưỡng bức. 🔍 Đánh giá của tôi: Miễn là lãi suất của BICO vẫn âm sâu, nhiên liệu do ép vẫn còn, và xác suất duy trì ngắn hạn cao hơn đảo chiều; Theo sự kết hợp của NET giữa "vị thế tăng + giảm + phí cao," chip của phe tăng là gánh nặng chứ không phải hỗ trợ, và việc phá vỡ dưới đáy hôm nay có khả năng sẽ tăng tốc. Hãy nêu rõ điều kiện thất bại: lãi suất của BICO trên 0 và giá trì trệ, kết thúc squeeze; NET thu hồi tất cả các khoản lỗ hôm nay, thừa nhận sai lầm. Ngay cả khi vị thế tăng như cũ, hướng phí vẫn khác biệt đáng kể về giá trị. ⚠️ Cảnh báo rủi ro: Nội dung trên chỉ là quan điểm cá nhân và chia sẻ dữ liệu, không phải là lời khuyên đầu tư. Thị trường mang theo rủi ro; hãy đầu tư cẩn trọng. #BICO# #NET# #数据解读#BTC突破Tối nay trong đêm báo cáo lợi nhuận của Nvidia, ngoài việc theo dõi doanh thu tăng của Blackwell, tôi tập trung vào hai điều: CPU và những đảm bảo mà nó có. Raymond James vừa nâng giá mục tiêu từ 330 lên 352 và vẫn mua mạnh. Nhưng thực ra chỉ ở mức trung bình đến cao trên Phố Wall — Baird trực tiếp chào bán 500, Evercore 413, BofA 350, 17 tổ chức đồng thuận ở mức 317, và Deutsche Bank ở 255 vẫn giữ nguyên. Sự bất đồng khá lớn. Tại sao mọi người đột nhiên lại nói về CPU? Ngày nay, suy luận AI, đặc biệt là AI tác nhân, đòi hỏi CPU phải lên lịch, kết nối và hợp tác. Việc GPU có chạy được đầy đủ hay không phụ thuộc nhiều hơn vào hiệu quả tổng thể của hệ thống. Logic của các nhà phân tích là: CPU của Nvidia hiện chỉ chiếm khoảng 3% tổng doanh thu, nhưng tốc độ tăng trưởng của chúng là nhanh nhất trong mô hình, dự kiến đạt khoảng 5% vào năm 2028, thậm chí còn "có cơ hội trở thành doanh thu CPU hàng đầu thế giới trong vài năm tới." Jensen Huang cũng nói đây là cơ hội trị giá 200 tỷ nhân dân tệ, và CFO đã thẳng thắn tuyên bố mục tiêu trở thành nhà cung cấp CPU hàng đầu thế giới. Nhưng tôi phải đặt câu hỏi về điều đó. CPU máy chủ luôn là Intel và AMD thuộc lãnh thổ của mình, với Intel từng chiếm hơn 70% thị phần, và cả hệ sinh thái phần mềm lẫn chi phí di chuyển đều do x86 nắm giữ. Sự thống trị của Nvidia sẽ không dễ dàng. Vera giống như một CPU chuyên biệt cho các kịch bản nhà máy AI, cạnh tranh để tăng trưởng từng bước và ràng buộc hệ thống, thay vì lật đổ Intel chỉ sau một đêm. Định giá cũng gây tranh cãi. Một số người nói nó "không đắt", và dựa trên lợi nhuận năm 2027, tỷ lệ P/E GAAP thấp hơn 15 lần, tương đương với chuẩn mựcCore PCE duy trì 3,3% và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức 4,635%: Trò chơi thanh khoản trước khi lỗ Wash-Jackson ra mắt
Chỉ số giá PCE lõi của Mỹ năm trước trong tháng 7 ghi nhận 3,3%, trong khi lạm phát vẫn duy trì trên 3%.
BTC, vừa chạm mốc $80,000 trên OKEx, nhanh chóng đảo chiều và giảm xuống dưới $78,000 trong ngắn hạn.
Thị trường CME cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã giảm về 0, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất đã tăng lên 65,4%.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao 4,635%, trong khi chi phí cho vay tiền điện tử thường nằm trong khoảng từ 6% đến 8%.
Trong bối cảnh không có thanh khoản đồng đô la giá rẻ, các nhà tạo lập thị trường và các quỹ cấp cao chọn đóng vị thế mua hàng loạt ở mức 80.000 để khóa lợi nhuận $BTC MINIMAX, công ty mô hình lớn hàng đầu trong nước, đã công bố kết quả nửa đầu năm 2026, với doanh thu đạt 117 triệu USD, tăng 283% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận gộp vượt mốc 20,81 triệu USD, tăng 464%. Doanh thu từ các sản phẩm gốc như Conch AI tăng gấp đôi lên 42,6 triệu USD, trong khi thua lỗ giảm 11% xuống còn 358 triệu USD trong cùng kỳ.
Báo cáo tài chính này đã phơi bày khía cạnh chân thực nhất của những kỳ lân AI Trung Quốc.
Tín hiệu tích cực nhất là tăng trưởng lợi nhuận gộp vượt xa tăng trưởng doanh thu. Trước đây, thị trường lo ngại nhất về việc các mô hình lớn rơi vào vòng luẩn quẩn mua sức mạnh tính toán và trợ cấp cho các hoạt động từ thiện, nhưng mức tăng lợi nhuận gộp 464% của MiniMax cho thấy rằng, thông qua việc tự phát triển chi phí kiến trúc và tối ưu hóa hiệu quả suy luận, thương mại hóa token đơn đang tăng đòn bẩy tích cực, và các mô hình kinh tế đơn vị đang cho thấy sự cải thiện đáng kể.
Nhưng đằng sau sự bùng nổ này là những thách thức chi phí khổng lồ. Mất 358 triệu đô la trong nửa năm có nghĩa là cứ mỗi 1 đô la kiếm được, công ty vẫn phải chịu lỗ ròng khoảng 3 đô la, và hạ tầng tiền đào tạo đa phương thức và máy tính của Frontier tiếp tục tiêu tốn nhanh chóng. Mặc dù AI vỏ ốc và các bom tấn tiêu dùng khác đã hỗ trợ mức 42,6 triệu đô la và chứng minh sự sẵn sàng chi trả thực sự của người dùng, nhưng khoảng thời gian để dòng tiền chuyển sang dương vẫn vô cùng cấp bách trong cuộc chạy đua phát triển các mô hình tiên phong thế hệ tiếp theo.
Từ cạnh tranh thuần túy về các tham số đến cạnh tranh về biên lợi nhuận gộp và kiếm tiền từ phía người tiêu dùng, MiniMax đang xác nhận một con đường thương mại hóa khác biệt so với các ông lớn ở Thung lũng Silicon.
Bạn có tin rằng AI vỏ ốc và các sản phẩm vỏ ốc khác sẽ tiếp tục tạo ra doanh thu và hỗ trợ hàng tỷ đô la R&D, hay bạn nghĩ các công ty AI cuối cùng phải dựa vào các đơn đặt hàng B-end lớn của chính phủ và doanh nghiệp để tồn tại?Radar phân kỳ vị trí tài khoản
Dù là phe tăng, nhưng việc có nhiều tài khoản và vị thế lớn không giống nhau—sự khác biệt được thể hiện trong biểu đồ này.
$DOGE Hướng tài khoản là tích cực, trong khi các vị thế dẫn đầu là giảm; Bên có nhiều người hơn hiện tại không phải là bên mà các vị thế trên nặng hơn. Khi giá giảm và các vị thế giảm, dòng chảy của vị thế rút lui chắc chắn hơn so với việc phân bổ hướng đi. Để giải quyết sự phân kỳ, tỷ lệ vị thế dẫn đầu trên vị thế cần tăng, chứ không chỉ tiếp tục tăng số lượng tài khoản.
$SUI Có sự không phù hợp giữa tỷ lệ mua-khống; số lượng người, tài khoản dẫn đầu và vị trí hàng đầu hiện tại không thể kết hợp thành một kết luận duy nhất. Sự giảm giá không dẫn đến mở rộng vị thế; đầu tiên hãy quan sát khi nào sự co lại của phơi nhiễm rủi ro chậm lại. Tiếp theo, xem trước chất lượng tài khoản nào sẽ tiếp tục thay đổi, và nhận xác nhận từ giá và OI.
$SNDK Kích thước tài khoản luôn có xu hướng tăng, nhưng tỷ lệ vị thế trên vẫn dưới 1, nên lợi thế về số lượng chưa chuyển thành lợi thế vị trí cao. Xu hướng giảm không đi kèm với việc rút tiền; các khoản nắm giữ mới làm cho sự biến động này càng đáng lo ngại hơn. Phía tài khoản vốn đã bị quá tải; điều này phụ thuộc vào việc các vị trí hàng đầu có sẵn sàng đẩy trọng số của họ về cùng một bên hay không.Trước thị trường $USAR hôm nay: khoảng 19,90 USD, +2,5%, và yếu tố thúc đẩy vẫn tiếp tục: Vào ngày 24 tháng 8, công ty chính thức công bố rằng SPV liên quan của Serra Verde đã hoàn thành quỹ vốn được chính phủ bảo trợ 1,55 tỷ USD; Cũng có một cửa sổ sự kiện rõ ràng để bỏ phiếu cổ đông vào thứ Sáu tới. Thông báo chính thức 8-K/của công ty có thể xác nhận tiến trình huy động vốn và M&A, không chỉ là sự thổi phồng truyền thông.
Ngoài ra, tin tức ngành đất hiếm của Reuters hôm nay tiếp tục củng cố logic rằng Mỹ và các đồng minh xây dựng chuỗi cung ứng bên ngoài Trung Quốc, nên chất xúc tác cho ngành USAR vẫn chưa biến mất.
Nhưng đừng chạy theo $19.90. Điều kiện thực hiện của tôi vẫn là: nếu USAR ổn định sau khi USDAR điều chỉnh xuống $19.20–19.55, hãy cân nhắc 20U; Hoặc sau khi vượt qua $20.10, điều chỉnh về $19.80–20.00 rồi vào lại. Giữ trong 1–3 ngày, mục tiêu đầu tiên là $20.8–21.5 (khoảng +5%~10%); Nếu giá giảm xuống dưới $18.70 và không thể phục hồi nhanh chóng, logic sẽ thất bại. Trước khi mua, bạn phải xác nhận báo giá 20U khứ hồi của Agentic Wallet là ≤0.25%. Giá trước thị trường và cửa sổ sự kiện hôm nay cũng đã được xác nhận bởi dữ liệu thị trường mới nhất.
#BTC突破80000美元, liệu họ có thể giữ vững những thử thách mới không? $xNVDA NVIDIA sẽ công bố kết quả vào sáng mai: Tại sao lại là quý khó kiếm tiền nhất trong một quý khi doanh thu gần 100 tỷ?
Tối qua, NVDA đóng cửa ở mức 213,05 USD, +2,19%, với vốn hóa thị trường 5,16 nghìn tỷ USD. Không khí diễn ra bất thường yên ắng, chỉ số VIX giữ ở mức thấp nhất trong năm, và mọi người đều chờ đợi báo cáo kết quả kinh doanh quý 27 năm tài chính 27 vào sáng sớm ngày mai theo giờ Bắc Kinh.
1. Kỳ vọng đã đạt tối đa. Doanh thu đồng thuận là 92 tỷ đô la, +96% so với cùng kỳ năm trước; doanh thu trung tâm dữ liệu là 85,7 tỷ đô la, +107% so với cùng kỳ năm trước; EPS điều chỉnh là 2,09 đô la, biên lợi nhuận gộp 75%. Jefferies ngay lập tức hô to 95 tỷ đô la, nói rằng đây có thể là mức doanh thu lớn nhất từ trước đến nay.
2. Điều bất ngờ là sự mất giá. Quyền chọn chỉ dám định giá 5,4% sau khi công bố lợi nhuận± với mức trung bình 7,4% trong 12 quý vừa qua—vượt kỳ vọng và giờ thị trường đã coi đó là rủi ro. Điều còn đau đớn hơn là sau những biến động mạnh trong các quý gần đây, giá cổ phiếu thường giảm trong 30 ngày tiếp theo. Chín quý liên tiếp vượt kỳ vọng—vấn đề chưa bao giờ là lợi nhuận, mà là mức giá đã được giá.
3. Chìa khóa là định hướng. Số liệu hiện tại không quan trọng; Quý 3 theo cuộc gọi là: đồng thuận 103,7 tỷ USD. Ba chi tiết được theo dõi sát sao: tốc độ tăng tốc của Rubin (các tổ chức dự kiến quý 3 chiếm 12% doanh thu GPU, quý 4 đẩy 40%+); Biên lợi nhuận gộp 75% (áp lực chi phí tăng); Doanh thu Trung Quốc đã bị loại khỏi hướng dẫn, và bất kỳ giấy phép xuất khẩu nào đều có lợi nhuận miễn phí. Dữ liệu trên chuỗi một lần nữa đã thu hút sự chú ý của thị trường trở lại với meme chính trị vốn tự nhiên dựa trên lưu lượng này. Các địa chỉ liên quan đến $TRUMP tiếp tục giảm số lượng nắm giữ, hiện còn khoảng 2,7 triệu token, có thể trở thành nguồn bán mới bất cứ lúc nào. Con số này không lớn, nhưng trong thị trường phục hồi mong manh hiện nay, nó như một đám mây nhỏ treo lơ lửng trên đầu, khiến mỗi lần phục hồi trở nên thận trọng. Về phía giá, $TRUMP liên tục dao động quanh $2.469, với các đường trung bình động ngắn hạn liên tục kìm hãm xu hướng này. Mỗi khi có nỗ lực phục hồi, áp lực bán mới lại tăng vọt trên thị trường. Sự "tăng trì trệ" này về cơ bản phản ánh cách các quỹ thị trường định giá rủi ro sự kiện—không phải là mọi người không đồng tình với các câu chuyện meme, mà là các chip có thể mở khóa địa chỉ liên kết bất cứ lúc nào sẽ tác động trước đến thị trường thông qua lạm phát cung, càng làm giảm thêm khẩu vị rủi ro trên toàn ngành. Điều xứng đáng được chú ý hơn nữa là sự khác biệt về vốn. $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO và $APR cùng một dòng truyện gần đây đã nhận được sự hỗ trợ tài trợ mới, thậm chí vượt qua ngưỡng củng cố trong mười hai tháng. Tuy nhiên, $TRUMP vắng mặt trong giai đoạn phục hồi này, cho thấy vốn đang tái ưu tiên và chuyển từ "dựa trên câu chuyện" sang "thực tế." Khi sự biến động cao trong các meme chính trị bắt đầu làm giảm niềm tin, các dự án hạ tầng có sự hỗ trợ thực sự từ doanh nghiệp thực sự có khả năng trở thành trọng tâm của vốn trung và dài hạn hơn. Một bên hưởng lợi điển hình từ sự thay đổi tâm lý này là lĩnh vực lưu trữ phi tập trung.Con cá voi đã xây dựng $ETH trong thị trường tăng giá gần đây bị nghi ngờ đã thanh lý và cắt lỗ, mất 10,58 triệu 🥹 đô la sau khi giữ hơn hai năm
Hai địa chỉ nghi ngờ thuộc cùng một cá voi/thực thể đã gửi tổng cộng 6.503,69 ETH vào sàn giao dịch cách đây hai giờ, trị giá 15,94 triệu USD; Sau khoản gửi này cho sàn, ETH trên chuỗi được nghi ngờ sẽ bị thanh lý, với khoản lỗ ước tính vượt quá mười triệu nhân dân tệ
▶︎ Địa chỉ 0x034... F553A: Mở vị thế 9.891 ETH với giá $3.219.35 vào ngày 2024.02-06
▶︎ Địa chỉ 0x908... 8E7cB: Mở vị thế 1612,43 ETH với giá $2523,43 vào ngày 08-06-2024Dữ liệu cho Mỹ có phần mơ hồ, NHƯNG đối với Fed và các tài sản rủi ro, tín hiệu chính lại khá tiêu cực. Lạm phát cao hơn một chút so với dự kiến trong bối cảnh nền kinh tế đang chậm lại. Các số liệu chính: - chỉ số giá cốt lõi của chi tiêu tiêu dùng cá nhân, theo năm - 3,3%, như dự kiến; - chỉ số giá cốt lõi của chi tiêu tiêu dùng cá nhân, m/m - 0,2%, dự báo 0,2%, trước đây 0,1%; - chỉ số giá chung của chi tiêu tiêu dùng cá nhân, m/m - 0,2% so với dự báo 0,1%, trước đây là 0,3%; - chỉ số giá chung của chi tiêu cá nhân trên lDữ liệu vĩ mô và phân tích xem trước thị trường hội nghị thường niên Jackson Hole
1. Giải thích dữ liệu chỉ số giá PCE
Dữ liệu chỉ số giá cốt lõi PCE mới nhất đã chính thức được công bố, ghi nhận mức tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước. Theo dự đoán của thị trường, dữ liệu này dường như phù hợp với kỳ vọng đồng thuận trước đây của thị trường và không cho thấy sự lệch đáng kể so với kỳ vọng, nhưng khi xem xét kỹ hơn dữ liệu biên cho thấy khả năng chống lạm phát tổng thể cao hơn thị trường một chút
Dữ liệu này cho thấy tốc độ giảm lạm phát hiện tại không tăng tốc, và lạm phát cơ bản vẫn giữ nguyên, hoàn toàn phá vỡ kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất ngắn hạn.
2. Dự đoán cá nhân về định hướng chính sách của cuộc họp thường niên này
Dựa trên triết lý chính sách và các quan điểm trước đây của các quan chức Fed hiện tại, đánh giá cá nhân của tôi là Walsh rất có khả năng sẽ gửi đi tín hiệu chính sách tiền tệ cứng rắn tại cuộc họp thường niên ở Jackson Hole này.
Tư duy chính sách tổng thể và logic quản lý của Fed kế thừa sâu sắc khung chính sách tiền tệ của Greenspan, ưu tiên cách tiếp cận kiểm soát lạm phát thận trọng, ưu tiên các yếu tố cơ bản ổn định giá cả. Dựa trên đặc điểm phong cách này, thị trường đang theo dõi sát nhịp độ chính sách tiếp theo: liệu Fed có lặp lại cách tiếp cận cổ điển là duy trì lãi suất cao hay thậm chí tạm thời tăng lãi suất để tăng cường khả năng chống lạm phát, rồi chọn thời điểm thích hợp để bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất.
Hiện tại, lạm phát dai dẳng kết hợp với kỳ vọng chính sách diều hâu đã khiến định hướng chính sách tiền tệ của Fed trong năm nay và thậm chí quý IV trở nên rất bất định, đặt ra các biến số then chốt cho nhịp độ thắt chặt thanh khoản toàn cầu sau đó. Chi tiết các phát biểu của cuộc họp thường niên này sẽ là cơ sở cốt lõi cho cuộc đấu tranh ngắn hạn giữa thị trường tăng và giảm
#杰克逊霍尔临近 liệu con đường chính sách của Washington có thể được làm rõ hay không Đây thực sự là sân khấu tôi muốn thấy nhất lúc này. Cho đến nay, $BTC đã giảm xuống khoảng 78 đô la 000–79.000, hôm qua đạt đỉnh gần $81,200, vẫn tăng hơn 23% trong 7 ngày. Vì vậy, đây không phải là một đợt phá vỡ xu hướng, mà là đợt phá vỡ thực sự đầu tiên và vòng vùng. Và đợt điều chỉnh này thực sự rất quan trọng: bắt đầu gần $63K → bứt phá $70K → phá $76K → phá $80K → đỉnh $81K+ → giờ trở lại $79K để chấp nhận lợi nhuận. Vì vậy tôi thực sự không muốn BTC kéo thêm một cây nến tăng lớn nữa sớm. Tôi thích quan sát: $78K–80K đi ngang với → ETF tiếp tục chảy vào→ bears không còn là động lực chính; → ETH tiếp tục chạy → altcoin tiếp tục lan rộng, vì phần lớn đợt tăng trước đó đến từ việc thanh lý bán khống + lợi nhuận vốn; Hiện nay, một phần lớn phe gấu đã bị loại bỏ, và nếu giá tiếp tục tăng, việc mua giao ngay thực sự phải chiếm ưu thế. Hiện tại, tín hiệu này thực sự khá tốt. Tuần trước, dòng vốn ròng của các quỹ ETF giao ngay BTC tại Mỹ khoảng 1,92 tỷ USD, và tổng dòng vốn ETF trong tháng 8 đã vượt quá 3 tỷ USD, cho thấy quỹ tổ chức thực sự đã trở lại. Nhưng mặt khác, một tín hiệu khác cần chú ý đã xuất hiện: tỷ lệ huy động vốn của ETH đã tăng lên mức cao nhất trong một năm. Điều này có nghĩa là thị trường đang đặt cược mạnh vào ETH sẽ tiếp tục tăng, và các phe tăng đòn bẩy đang tăng lên. Vì vậy, thị trường hiện tại đang dần chuyển từ "không ai dám mua" sang: "lớn."$KO KO|AI Trong một thị trường biến động, một số tài sản đang trải qua mức giá cao 🔥
1. Hiệu suất giá: KO đạt đỉnh trong ngày là 92,49 USD, tăng hơn 31,5% trong năm nay, và hiện có tỷ lệ P/E là 27,65. Trong đợt điều chỉnh mạnh mẽ của ngành AI, nó đã trở thành một thị trường tăng chậm độc lập, trở thành nơi trú ẩn an toàn trên thị trường.
2. Bằng chứng về các khoản đầu tư tổ chức: Các khoản đầu tư quý 2 năm 2026 của Berkshire Hathaway tiết lộ rằng KO chiếm 10,86% vị thế của danh mục, xếp hạng là khoản đầu tư lớn thứ ba và đóng vai trò là trung tâm ổn định quốc phòng của danh mục.
3. Tăng trưởng các kịch bản tiêu dùng: "Tự do đá" mùa hè thúc đẩy doanh số mạnh mẽ các thiết bị làm đá. Thú vị là KO đã mở rộng sang lĩnh vực máy làm đá gia đình, mở rộng các kịch bản tiêu thụ đồ uống và mở rộng kênh kiếm tiền thương hiệu.
4. Khung thời gian vĩ mô: Tuần này, NVDA dự kiến công bố báo cáo lợi nhuận, dữ liệu lạm phát PCE và cuộc họp thường niên Jackson Hole sắp tới. Cổ phiếu công nghệ toàn cầu có khả năng sẽ tăng biến động, và các quỹ có thể tiếp tục phòng ngừa rủi ro tiêu dùng thiết yếu với dòng tiền ổn định và cổ tức ổn định.
So với các đặc tính chu kỳ mạnh mẽ của phần cứng máy tính NVDA, MU và SKHY, KO dựa vào hào thương hiệu, dòng tiền tự do ổn định và 64 năm tăng trưởng cổ tức liên tiếp để tạo ra lợi nhuận kép có thể chịu đựng các chu kỳ.
Về phía định giá, cần lưu ý rằng các định giá hiện tại đã cao hơn mức trung bình của ngành, và việc liệu tác động tích cực này có thể tiếp tục hay không phụ thuộc vào dữ liệu lợi nhuận quý III để xác minh.