星球：数字货币社区

在加密世界里, 迈克尔塞勒一直被奉为全网第一比特币死忠粉, 他的名言「永远不要卖掉你的比特币」更是无数信仰者的座右铭。 微策公司在塞勒的带领下, 过去几年通过发债和发股票加杠杆的方式, 疯狂吃下了超过二十二万六千五百枚比特币, 成了全球持有比特币最多的上市公司。 然而, 就在最近, 微策公司向美国证监会披露的最新资本管理动向里, 却出现了一个极其罕见且微妙的变化, 他们决定通过出售一部分比特币以及普通股股票, 来补充公司的现金储备。 虽然微策嘴上说这只是正常的财库资产重组, 但这无疑在信仰者的阵营里撞出了一条裂缝。 那个被无数自媒体吹捧为可以无限循环的「发债买币加杠杆」永动机飞轮, 终于在冰冷的物理规律面前撞上了天花板。 这块需要注意一下微策杠杆飞轮的底层运行逻辑。 微策的玩法其实非常简单, 也就是所谓的溢价发行套利。 因为微策公司持有海量现货, 它的股票MSTR在二级市场上会产生相对于它所持有比特币资产净值的溢价。 塞勒利用这个溢价, 只要股票涨, 他就发债和增发新股募集美元, 然后立刻把募集来的美元去二级市场全额买入比特币。 买入比特币又会刺激币价上涨, 进而拉高公司每股含币量, 吸引更多传统股民来抢购股票, 制造更高的溢价。 这个自我实现的正反馈循环, 让微策在过去两年的单边牛市里出尽了风头。 但是, 只要这个飞轮想继续运转, 它就必须依赖两个硬性条件, 币价必须持续上涨, 且二级市场股民必须愿意持续支付高昂的溢价。 一旦比特币陷入宽幅震荡, 比如连续几个月在六万多美元磨底, 这个杠杆永动机的物理极限就暴露了出来。 微策为了维持庞大的负债结构, 每年需要支付数千万美元的债券利息和运营成本。 当币价滞涨、股票溢价率回落时, 新的融资通道就会被瞬间堵死。 如果你只进不出, 兜里的现金总有一天会被利息支出消耗殆尽。 所以呢, 微策这次选择卖出少部分比特币和股票来回笼资金、充实公司财务安全缓冲垫, 这其实是一个极其理性的防守举措。 它证明了在这个世界上, 没有什么杠杆是可以无限嵌套下去的。 哪怕是塞勒这样看似狂热的传道士, 在面对公司现金流生存的硬指标时, 也必须低头承认规则的力量。 我个人觉得, 这种策略调整, 反而能让微策这家公司变得更像一个「活人」。 以前的微策像是一个被绑在比特币价格引擎上的自杀式炸弹, 只要价格崩塌, 庞大的债务清算就会瞬间把它撕成碎片。 而现在, 他们开始学会建立现金缓冲, 学会利用套现来平抑杠杆的风险。 这虽然打破了「死也不卖」的绝对信仰神话, 却极大地增强了微策在长周期金融冬夜里的抗风险能力。 一个懂得防守的微策, 远比一个只会无脑喊单加杠杆的微策更让华尔街感到放心。 屏幕前的你, 看着微策这次策略转向和现金回笼的操作, 是觉得塞勒的信仰终于出现了裂缝、杠杆飞轮即将崩盘, 还是看好它能成功通过理性防御活过下一轮周期？ 反正我觉得, 规则是冷酷的, 现金才是王道, 哪怕是信仰的图腾, 终究也得向负债表低头。 #Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化

OKX 港股合约来了！ 目前已支持 POPMART（泡泡玛特）、XIAOMI（小米） 等热门港股标的，统一用 USDT 保证金，7×24 小时交易。 简单的上合约？非也！而是又往前走了一步： 以前想交易这些标的，要么开港股账户、换港币、盯港股交易时间，要么走券商通道。
 现在直接在 OKX 里，用自己熟悉的加密账户，就能做多做空。实际意义： 1. 时间被打通了 
港股原本有开盘收盘限制，现在永续合约全天候可交易。周末出财报、出消息，也能立刻反应。 2. 账户被统一了 
美股合约、港股合约、加密货币，全部在同一个账户里操作，资金不用来回划转。 3. 杠杆与工具更灵活 
支持合约交易常用的工具和策略，对习惯衍生品的人来说，门槛更低。泡泡玛特代表消费与潮玩，小米代表科技与硬件，这两个标的在港股本身就有较高关注度。现在被搬进加密交易体系，本质上是把亚洲核心资产进一步纳入 7×24 小时的全球交易网络。 从美股到港股，OKX 在股票永续合约上的布局越来越清晰： 
逐步把主流市场的核心标的，接入同一套加密原生交易基础设施！ 当然，永续合约自带杠杆和资金费率，波动大的时候更要控制仓位。能 7×24 交易不等于适合 7×24 满仓！你还能玩转资金费率，比传统金融的玩法还要多！ 方向已经很明确！ 
传统股票资产正在被加速纳入加密的交易时间与账户体系。这波港股合约，只是一个开启信号！ @misaENFP @okxchinese

$ETH 现在最有意思的地方：空头砸过一次，多头接住了，但还没赢。 昨天早盘 ETH 一度杀到 1,853.76，市场情绪明显出现恐慌。 但随后盘面来了个反转—— 价格快速拉回 1,900上方，最高重新触及 1,910–1,920。 这意味着1,850附近不是没人接，而是有资金愿意承接。 但别急着把这直接定义成趋势反转。 因为现在 ETH 正卡在一个非常尴尬的位置： 下方有承接，上方有抛压。 1,890附近是短线多头的防守区，守住这里，V型修复就还有延续的可能。 而真正决定下一段行情的，是 1,920。 突破、放量、站稳—— 多头才算真正把主动权拿回来。 反过来，如果1,890失守，价格重新回到1,880甚至1,850附近，那么昨天这波反弹就要重新评估。 所以现在别猜。 等1,920给答案。

去中心化？$SOL 差点被一间机房"拔了网线" Coindesk报道，Solana网络差点再次停摆，问题不在代码bug，而是验证节点的网络基础设施。 一家大型数据中心服务商出现路由故障，导致Solana近29%的质押资产短暂离线。 Solana的网络机制一旦离线比例超过三分之一，交易将无法完成最终确认，整条链就会冻结，这次距离Solana网络停摆只差约2000万枚SOL的质押度。 此事是Teraswitch迈阿密机房的一条异常网络路由，随后波及伦敦、阿姆斯特丹、法兰克福、新加坡和东京等地，约90个验证节点受到影响。 服务商大约10分钟后修复了，但不少验证节点的备用线路没有自动接管，最长离线约33分钟。 这个事背后暴露一个问题：大量质押权依赖同一家网络运营商AS2032，集中度已经超过Solana建议的安全范围。 验证节点看起来遍布全球，底层却可能共用同一套网络命脉。 所以节点数量多不等于真正去中心化，如果机房、云服务商和网络高度集中，链上再分散，也可能被一处故障将整个网络拖垮。 #Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化

继续按照剧本走 今晚美国7月CPI全面符合预期，顶住了7月中东冲突的油价回弹风险，继续走下降通道，给市场卸掉最大的尾部风险。 9月加息概率从46%下降到40%，市场逐步认识到今年不会加息，而可能降息，也就是我一直给大家讲的剧本，美联储先放鹰误导市场——市场绝望——再数据反转——市场认识转变——美联储降息。 这个过程就是市场先跌，然后逐步转涨的过程，踏准节奏以后稳定持仓，体感是非常舒服的。 今晚黄金冲击4500美金没成功，不用担心，压力位存在分歧很正常，多震荡一下，充分交换筹码以后，突破才更有力度。 从基本面看，接下去美国经济数据大概率继续走弱，而懂王施压库克、美债发行问题（贝森特不得不出手）都继续利空美国信用，利好黄金。 黄金突破后，就会轮到白银，因为金融属性低于黄金，属于跟随型资产，因此适当埋伏也是可行策略。 今天企鹅家公布财报，资本开支大超预期，特别是workbuddy表现亮眼，说明其AI落地顺利，虽然现金流转负是个短期问题，今晚股价下跌，但长期看，是支撑了国内中下游AI叙事，对整个国内AI主线都是好事。 央妈今晚公告，接下去一周将开展3次6000亿逆回购操作，放水对冲市场流动性紧缺，对大A是好消息，特别对流动性品种，比如中小盘，短期可以关注。 大饼进入8月消息真空期，时间换空间，要等9月重新审理法案才有新行情，当下如果下跌反而是给低价筹码，上涨反而是垃圾时间。 以上仅为个人观点，不代表投资建议，注意风险。

不能只看到矿企拿到了大单吃肉，还要看到人家挨打的时候：#比特币矿企Riot获Anthropic算力大单 1. $BTC 的价格跌成这样，矿企就算不算矿机损耗，只算电费都亏本了。所以今年一季度开始，矿机都在卖币交电费。就拿Q1的数据来说，抛售量已经3.2👐了，比去年一年的还多。 2. 重点是，这不是个例，今天Marathon Digital就抛售了2.3万枚$BTC 套现。等于现在的行情，逼着矿企只能从Holder变成卖币续命。 3. Riot确实签了91亿美元的Anthropic算力大单，但矿企转型做AI，也是要拿真金白银做转型的，一样要卖BTC换点现金流。 4. 所以大家也不用太乐观，觉得市场已经触底，觉得矿企活不下去肯定转型。而是能转型的也是少数，能转型成功拿到大单的更是少数，矿企的抛压续命现象仍然存在。只有等币价回到矿企成本线的时候，抛压才有望缓解。

合约作手们，你在犯一个致命错误，错误理解了别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪这句话。这是你亏损的最根本的致命原因。 做合约的朋友有没有发现一个问题，一旦逆势产生了亏损，如果没有及时止损，到大额亏损甚至爆仓的程度，那么即使这个币种拐点之后，你一路去顺势操作到这个币种的原点，你仍然无法回本。比如近期的$BICO ，你如果在它上涨的过程中做空产生亏损，那么即使它回到启动前的底部0.011刀，你依然无法回本。 原因有两点： 心理效应，绝大多数人的本能是逆势的时候（上涨时做空）视死如归，敢一路扛单到弹尽粮绝，而到顺势的时候（下跌后继续做空）则变得胆小如鼠，这个时候不自然地有恐高（大幅下跌是大幅盈利）的心理，从而不自觉地想落袋为安、见好就收，从而让回本的速度大大慢于之前亏损的速度。 另一个原因是技基数不同，亏损阶段（上涨时做空）时你的资金量是比较大的（不知不觉地不断投入资金扛单，回过头看你已经投入了大量资金填窟窿），而在回本阶段（下跌后做空）你的资金量变得很小，所以即使盈利率跟自己的亏损率一样，因为基数变小了，所以回本的金额会远少于亏损的金额。尤其是那个数学结果：当你亏损50%时，你要盈利翻倍才能回本。 怎么破局呢？ 1.风险意识是最重要的法则。把避免亏损看得比赚钱更重要。想赢钱，先别亏钱。 2.记住斯坦利克罗的话，真正的反人性操作，不是跟趋势作对，而是反自己的人性本能。币圈的最致命错误，就是错误理解了别人恐惧我贪婪、别人贪婪我恐惧这句话，把现货中的高抛低吸手段变成了合约中的高空低多，往往是这种操作让你大额亏损，因为你无法准确判断拐点的位置，往往死在拐点还没来之前，因为合约的杠杆、双向效应，会让几天甚至几小时的时间差异，都会出现完全不同的结果，拐点来临之前你就已经亏光了。真正该做的是，当逆势的信号一旦出现（比如上涨途中做空出现亏损），一定要有恐惧心理，跑得快，而在顺势的信号出现（比如下跌的通道做空），一定要有贪婪心理，拿的久。

$APR 怎么回事？怎么回事？有点想做空嘞？难受又是新的妖币？他有什么利好叙事吗？还是概念炒作？怎么突然拉这么多？我bico还套着嘞

特朗普旗下公司计划放弃加密货币业务了？ 如果真是如此皆大欢喜 《CLRITY法案》之所以迟迟不能通过 其中关于总统和政府官员不能发行和背书加密货币的条款 是核心的卡点之一 特朗普如果放弃加密货币业务 这个卡点将不复存在 他自己不搞肯定也不会让别人搞 其次，对已经发行的$TRUMP 和$WLFI 这简直就是确定性的做空机会 这两个币从发行之初就是为了收割而存在 趁法案通过之前收割一波大的 很符合特朗普的作风 #7月CPI符合预期，9月还会加息吗？ $BTC

$BICO 这走势，一天之内从0.04砸到0.031，跌了近四分之一 然后在悬崖边一根放量大阳线把自己拽了回来 但拽到0.034这个位置，明显没劲了，现在卡在半山腰喘气呢 看你现在这盘面，0.03151那根放量阳线是短线多头的救命稻草 说明跌到这个位置有资金愿意进场抄底 但问题是，反弹上去之后，在0.034附近碰了一鼻子灰——MA5、MA10、MA20全压在上面，像三道闸门一样把价格挡在下面 现在价格0.03378，刚好卡在MA30上方一点点，这个位置撑不住就可能二次探底。