Orbit Post Sitemap
دخل تداول Robinhood ينمو بسرعة، ويعتمد على التقلبات. عند تفكيك مصادر دخل التداول هذه الجولة، المرونة تعتمد أساسًا على تداول التجزئة، والتداول يعتمد على تقلبات السوق. عند جمع بعض الأرقام الخاصة بـ $ETH هنا، يمكن رؤية كيف تراكم هذا التداول.
صافي التدفقات الخارجة من ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة من 12 إلى 16 أكتوبر حوالي 229 مليون دولار، بمجموع أسبوعي يقارب 700 مليون دولار مغادرة السوق، وفي نفس الفترة كان ETF الإيثيريوم الفوري أيضًا في اتجاه صافي تدفقات خارجة. الأموال الجديدة لم ترفع الأسعار.
على الجانب الآخر من الرافعة المالية العالية، تم تصفية مركز شراء ETH برافعة 25 مرة بالكامل، حيث تبقى في الحساب 5357 دولارًا فقط، مع خسارة تراكمية تبلغ 35.37 مليون دولار. لا تزال مراكز الرافعة 25 مرة تُغلق، مما يشير إلى أن جزءًا كبيرًا من التداول هو من عمليات التصفية القسرية.
هذا الأسبوع هناك أيضًا قرار سعر الفائدة لـ FOMC في أكتوبر، مصدر التقلبات واضح، لكن الاتجاه غير محدد.
التداول والدخل هما أمران مختلفان: حجم التداول الناتج عن التصفية القسرية ووقف الخسارة قد لا يستمر في الربع القادم. لكي تستمر أعمال التداول في Robinhood، يجب أن يكون هناك أموال جديدة تدعم السوق، وهذه الأرقام الحالية لا تظهر ذلك بعد.
#Robinhood交易业务增长能否延续؟ #AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点؟
AMZN، مؤشر ناسداك وBTC يتفاعلون معًا من حيث السيولة
الوضع المالي الكلي الحالي هش للغاية: إذا تعرضت أمازون للضرب بسبب "تجاوز الإيرادات للتوقعات + الإنفاق الرأسمالي المخيف + تحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي"،
فمن المحتمل جدًا أن يتبع BTC الانخفاض الحاد. وفي هذه اللحظة الحرجة، الوتر الذي يدعم BTC عند مستوى 80,000 معرض للانكسار بسهولة.
قد يُنظر إلى الإنفاق الرأسمالي لشركات التكنولوجيا الكبرى على أنه "تنافس داخلي غير فعال"، مما سيؤدي مباشرة إلى سحب السيولة من السوق بأكمله.البيتكوين $BTC ظل عند 80 ألف لعدة أيام، وكنت أمس أحذر من موجة سحب قصيرة أولاً، لكن حتى اليوم، لم يأتِ ارتداد يومي جيد! هل الجميع ينتظر الاحتياطي الفيدرالي؟ أرى أن الأمر أشبه بأن الدببة لا تستطيع كسر السعر فجأة، والثيران لا ترغب في المضي للأعلى! رأيت مجموعة بيانات على السلسلة، حيث ارتفعت تحويلات البيتكوين من المستثمرين الصغار خلال 30 يومًا من 5.5 مليار دولار إلى 10.75 مليار دولار، وهو أعلى مستوى خلال نصف عام، بينما انخفضت تحويلات كبار المستثمرين من 5.9 مليار إلى 3.8 مليار. المستثمرون الصغار مشغولون بإرسال العملات إلى البورصات، بينما كبار المستثمرين يقللون من التحويلات. أليس هذا الوضع محرجًا؟ هناك من يستقبل عند 80 ألف، لكن لا أحد يرفع السعر باستمرار! الإيثيريوم $ETH ضعيف أيضًا، Hayes أزال مراكزه الاتجاهية، وعناوين مرتبطة بالمؤسسة صرفت 2785 قطعة، ومتوسطات 4 ساعات لم تستقر فعليًا، في نظري أضعف من البيتكوين. ما زلت أتوقع تذبذب قصير الأمد مع ميل هبوطي، لكن لا أريد أن ألاحق الارتفاع أو أبيع عند 80 ألف! قبل اجتماع السياسة، 79.3 ألف إلى 80.4 ألف اعتبرها صندوق تذبذب، والاختراقات اللحظية لا تُحتسب اختراقات حقيقية. عدم رفع الفائدة في أكتوبر متوقع، والأهم من القرار هو إذا كان البيتكوين يستطيع الثبات فوق 80 ألف بعد خطاب ووش، واستعادة 80.08 ألف إلى 81.1 ألف. إذا لم يستطع، فالارتداد مجرد تصحيح؛ وإذا فقد 79,220، فلا تتوقع أن يستمر أحد في دعم 80 ألف!#本周将公布10月FOMC利率决议
تحليل سوق الأسهم الأمريكية: خلف احتفال AI، هناك من يدفع الثمن سرًا
أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية على ارتفاع جماعي خلال الليل، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.70٪، ومؤشر ناسداك بنسبة 0.82٪، لكن لا تنخدع بالمؤشرات — حيث ارتفع مؤشر جولدمان ساكس للذكاء الاصطناعي بنسبة 2.49٪، بينما ارتفعت الأسهم المكونة لمؤشر S&P بدون AI بنسبة 0.02٪ فقط.
تصدر مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات الارتفاع بنسبة 2.82٪، حيث ارتفعت أسهم نفيديا بنسبة 2.40٪، وميكرون بنسبة 2.98٪، ولومنتوم بأكثر من 8٪. كل الارتفاعات كانت في AI، بينما الأصول الأخرى كانت ترافق الركض.
تأثير الأخبار الاقتصادية الكلية على مختلف الأصول:
قدمت Anthropic رسميًا طلب الاكتتاب العام الأولي، حيث بلغت إيرادات النصف الأول 16.286 مليار دولار، وتحولت الأرباح التشغيلية المعدلة إلى إيجابية لأول مرة، لكن صافي الخسارة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغ 80.7 مليار بسبب خسائر ورقية في القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل.
بدأت Meta في نفس الوقت تمويلًا للأسهم بقيمة تصل إلى 95 مليار دولار، مع اهتمام من نفيديا وAMD وبروتوم بالاكتتاب حتى 5 مليارات دولار.
هاتان القضيتان معًا تجيبان على سؤال "من يدفع نفقات رأس مال AI" — الجواب هو من خلال سحب السيولة من سوق الأسهم. أما في سوق السندات الأمريكية، فقد انخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات قليلاً إلى 4.98٪، والسوق ينتظر قرار الاحتياطي الفيدرالي، حيث تبلغ احتمالية عدم تغيير الفائدة في أكتوبر أكثر من 90٪، لكن توقعات رفع الفائدة في ديسمبر لا تزال قائمة.
انخفضت أسعار النفط قليلاً، حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط حوالي 1.5٪ إلى 101.76 دولار، مع بقاء علاوة المخاطر في الشرق الأوسط دون تغيير.
سردية AI تتجدد بلا شك، لكن الانخفاض الذي شهدته Meta بنسبة 1.88٪ هو الإشارة الحقيقية. لا يزال مؤشر S&P عالقًا تحت المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا $BTC ：做多！
策略：
·等待价格回踩至79,500-80,000区间（前期插针低点上方及整数关口）企稳后进多。
·目标先看80,800（24小时高点）及EMA压制区，有效突破则看82,000。防守止损设在79,000下方。
核心依据：
1. 极端的空头筹码：图二显示名义多空比仅27.83%，空头持仓高达28.1亿U，是多头的近4倍！空头平均成本76,643，当前浮亏超1.26亿U。一旦反弹，极易引发史诗级空头踩踏（轧空）。
2. 多空双杀洗盘：多头均价86,645同样深套（浮亏6200万U）。当前80k附近是典型的洗盘绞肉机，底部79,168暴力插针确认支撑，空头下砸动能短期衰竭。
3. 技术面高度收敛：1小时级别EMA5/10/20高度粘合于80,100附近，变盘在即。在空头极度拥挤且被套的背景下，向上变盘引发逼空行情的概率远大于继续单边下跌。
#本周将公布10月FOMC利率决议 $FIL في العام القادم سيكون في حالة قتال من أجل البقاء، في الوقت الحالي كل مجتمع العملات الرقمية يسعى لتحقيق التطبيق العملي، ولم يعد من السهل رفع السعر فقط بالقصص السابقة. السلسلة الأخيرة من الخطوات المركبة تعتمد على ما إذا كان سيتم تحقيق التطبيق التجاري أم لا. إذا نجح، ستدور العجلة بسرعة، عدة أضعاف، عشرات الأضعاف. إذا فشل، قد يموت ببطء:
Solstice يقول: إذا جلبت عملاء يدفعون، سأعطيك المزيد من المكافآت؛
إذا لم تجلب، ستُدمر المكافآت، ولا أحد يأخذها مجانًا.
↓
Integral Spacetime يقول: إذًا سأشتري مباشرة شركة لديها عملاء،
وأنقل آلاف المستخدمين الذين يدفعون دفعة واحدة.
↓
Filecoin Pay ارتفاع مفاجئ في التسوية بالدولار
↓
حصة مكافآت خدمة Solstice تُفعّل بالطلب الحقيقي (لم تعد تُدمر)
↓
SP/مزود الخدمة يربح مالًا حقيقيًا → يجذب المزيد من SP للدخول
↓
سعة أكبر → تجذب المزيد من الأهداف التي يمكن الاستحواذ عليها
↓
تدور العجلةأخيرًا استراح قطاع AI أمس، حيث ارتفعت أسهم إنفيديا بنسبة 2.4% في يوم واحد، وأغلقت عند 216 دولارًا.
قدمت Anthropic يوم الإثنين نموذج S-1 للاكتتاب العام في ناسداك تحت الرمز ANT.
في الوثيقة، بلغت إيرادات النصف الأول من العام 16.3 مليار دولار، مقارنة بـ 1.16 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، أي زيادة بمقدار 14 مرة.
لكن صافي الخسارة بلغ 80.7 مليار، منها 72.4 مليار غير نقدية في الحسابات المحاسبية، وليست نقدًا فعليًا تم إنفاقه.
تحركت أسهم أشباه الموصلات بالكامل، حيث ارتفعت ميكرون بنسبة 3%، وAMD بنسبة 2.8%، وناسداك بنسبة 0.82%، ومؤشر S&P بنسبة 0.7%.
بصراحة، وثيقة واحدة خففت من الذعر الأسبوع الماضي إلى النصف، فالمشاعر في السوق تتحرك أسرع بكثير من الأساسيات.
وجهة نظري صريحة: هذه موجة تصحيح عاطفي، وليست انعكاسًا للاتجاه، حيث لا يزال ETF أشباه الموصلات أقل بحوالي 25% من أعلى مستوياته.
إذا تجاوز 217.75 (قمة الأمس) يمكننا الحديث عن قوة جديدة، وإذا انخفض عن 212.61 (قاع الأمس) فسيُلغى هذا التقييم، وسأراقب من الجانب أولاً.
ما رأيك؟ هل ستعيد Anthropic سوق AI هذا الأسبوع، أم ستعيدها الاحتياطي الفيدرالي بكلمة واحدة يوم الأربعاء؟ $NVDA $MU $AMD
#Anthropic拟11月启动IPO，目标于感恩节前上市 #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳؟
$BTC $ETH الجميع يراقبون أسعار الفائدة، أسعار النفط والقرارات، لكن ما يحدد ربح وخسارة الحساب غالبًا ما يكون هيكل السوق الذي يُهمل بسهولة: سوق العملات المشفرة دخلت عصرًا واضحًا من تدرج السيولة.
ببساطة، هناك الآن نظامان ماليان مستقلان.
BTC و ETH تنتميان إلى أموال المؤسسات الكلية، مع وجود ETF، مخزون نقدي فعلي، وأموال تخصيص طويلة الأجل تدعم السوق. حتى لو كان المزاج السوقي ضعيفًا، لا يزال هناك دعم في الأسفل، وغالبًا ما يكون هناك تذبذب وتثبيت، وليس انهيار بدون مقاومة.
هذا هو سبب شعور الكثيرين بـ"يبدو أن هناك فرصة، لكن الخسارة تحدث بمجرد الدخول". نحن ما زلنا نستخدم فكر السوق الصاعد العام الماضي، لمواجهة سوق يختار الأموال الأفضل ويتجمع لتجنب المخاطر.
أولاً، تخلّ عن فكرة "الاستثمار فقط في العملات البديلة منخفضة القيمة". الآن من الأفضل ترك الضعيف والتركيز على القوي، بدلاً من المراهنة على المفاجآت. الأصول التي تُتخلى عنها باستمرار من قبل الأموال ستصبح هامشية أكثر.
ثانيًا، ركز المراكز. بدلاً من توزيع الرهانات على العديد من العملات الصغيرة ذات السيولة المنخفضة، من الأفضل التركيز على القادة ذوي السيولة الجيدة والدعم الحقيقي.
ثالثًا، قلل من التبديل المتكرر بين العملات وملاحقة التغيرات الدورية. في المرحلة الحالية، هناك ندرة في الاتجاهات المستمرة، والعديد من الفرص المزعومة هي فقط نبضات قصيرة الأمد ليوم واحد، والمشاركة المتكررة ستؤدي فقط إلى تآكل الحساب.
السوق لم ينهار تمامًا، لكن منطق الربح قد تغير. قلل من البحث عن الأوهام في الأصول الضعيفة، واحتضن القادة، وتحكم في وتيرة العمليات، وانتظر بصبر تزامن العوامل الكلية والأموال.
أيها الإخوة، كيف ستسير الأمور في المستقبل؟ دعونا نناقش في قسم التعليقات4小时里44万美元的仓位被双向扫掉，这种针脚行情最会骗人。 你看到的是洗盘，还是波动阶段悄悄换了主角？ 这两天盯盘有个很直观的感受：BTC 掉到83000下方三次，每次都被快速捞回，现在在78000到82000之间来回磨，78000这道支撑还没破，但短线重心已经偏下，方向像被Fed按了暂停键。真正值得记的不是跌了多少，而是反弹的力度一次比一次软，说明追多的手在犹豫。 - BTC：三次探底三次收回，78000未失守，属于守得住但攻不动的状态，波动率在收敛，等的是宏观发令枪。 - BNB：700到770横了一个月，739是均线中枢，MACD动能归零，方向感模糊；但中长线仍站在200日线上方，抬升结构没坏。今晚纳斯达克敲钟的财库叙事是短期变量，故事能撑住溢价，也可能变成兑现窗口。 - ZEC：9月那波拉升后在高位1050到1370横盘，贴着50日线，RSI在48附近，多空都不占优。11月5日NU7升级是明确的时间锚，突破区间或等催化，二选一。 我更在意的是这三者之间的强弱排序。大盘走弱时它们没跟着塌，说明筹码被握着，不是被抛着；但握着不等于要拉，波动收缩到这个程度，往往是在把预期提前计价，真لنبدأ ببعض الواقعية، زيادة كمية العملة المُصنّعة تقارب الضعف لا تعني بالضرورة مضاعفة الفائدة لـ SOL. وفقًا لمراقبة Onchain Lens، قامت Circle حتى عام 2026 بصك 112.01 مليار دولار من USDC على شبكة Solana عبر 448 عملية، بزيادة حوالي 99.1% مقارنة بإجمالي 56.25 مليار دولار في عام 2025؛ ومن بينها، في 26 أكتوبر، تم صك 500 مليون دولار على دفعتين كل منهما 250 مليون دولار.
أعتقد أن أكثر ما يُساء فهمه هو "القوة الشرائية الجديدة". أولًا، الصك التراكمي لا يعني تدفقًا صافياً، فإذا لم ننظر إلى عمليات الاسترداد والتدفقات الخارجة في نفس الفترة، فلن نعرف كم من الأموال بقيت فعليًا، ولا يمكن اعتبارها أموالًا جاهزة مباشرة لشراء العملات. ثانيًا، دوران الدولار على السلسلة يختلف عن سعي الأموال وراء SOL. إذا كانت هذه الـ USDC تُستخدم أساسًا للدفع والتسوية، فقد يتوسع حجم استخدام العملة المستقرة، لكن هذا لا يعني بالضرورة طلبًا متساويًا على الرموز. هذا مجرد تخميني، ولا يمكن استخدام أرقام الصك لإثباته.
بالطبع، قد يرى المتفائلون الأمور بشكل أوسع مني. إذا استمر صافي تداول USDC في الزيادة، ورافق ذلك نشاط تداول حقيقي وطلب على الرسوم، فسأعترف بأن الأمر ليس مجرد حماس من جانب العرض، وسأعدل تقييمي الحذر. لا أنكر قدرة Solana على الاستيعاب، لكنني الآن أركز أكثر على ما تفعله الأموال التي بقيت، وليس على الحماس الناتج عن إجمالي كمية الصك."عتبة إعادة الشراء" في DEX للمشتقات: ازدهار حجم التداول، أين ذهبت أوامر الشراء؟
في مسار DEX للمشتقات، حجم التداول هو المظهر، وتنفيذ إعادة الشراء هو الجوهر. مهما كانت الآلية جيدة، إذا لم تُنفذ فورًا، فهي مجرد كلام على الورق.
$DYDX: رغم الوعد باستخدام 75% من صافي الدخل لإعادة الشراء، إلا أنه بسبب تآكل حصة المسار وضعف حجم التداول، انخفضت الأموال الحقيقية المخصصة شهريًا بشكل كبير. الآلية بقيت على الورق، لكنها فقدت القدرة الكافية على توليد السيولة، فأصبحت إعادة الشراء مجرد قطرة في بحر.
$GMX: يبدو أن 27% من الرسوم مخصصة لإعادة الشراء، لكنها في الواقع تشبه "شيكًا بدون رصيد". تم قفل رموز إعادة الشراء بإحكام في الخزينة، ولا تُفرج إلا عندما يرتفع سعر الرمز إلى 90 دولارًا. استخدام هذه الشروط المستقبلية شبه الوهمية يخفي العجز الحالي في دعم السعر.
$HYPE: بلا تعقيدات. يتم ضخ 97%-99% من الرسوم الأساسية مباشرة في السوق مع إتلاف دائم، حيث تم إتلاف أكثر من 49.69 مليون رمز (بقيمة حوالي 4.05 مليار دولار). أوامر شراء صلبة بملايين الدولارات يوميًا هي الخندق الحقيقي لحماية السعر.
الملخص:
قيمة الآلية تكمن في التنفيذ الفوري. إعادة الشراء التي تحمل شروطًا مسبقة صارمة تصبح بلا جدوى في سوق ضعيف؛ والقواعد التي لا تتحول إلى أوامر شراء حقيقية هي مجرد استعراض من جانب المشروع. $HYPE
الشركة الأم لـ Kraken ستنقل عقود الأبدية الأمريكية إلى سلسلة Hyperliquid، هل تعتبر هذا خبرًا جيدًا أم أنه يفتح ثغرة في اللامركزية؟
فكرت في هذا الموضوع، الأمر ليس بسيطًا. أعلنت Hyperliquid نفسها في 26 أكتوبر: Bitnomial (وهي بورصة ومقاصة تابعة لـ Payward وتخضع لتنظيم CFTC) ستكون أول من ينفذ HIP-3 تحت التنظيم، وNinjaTrader Clearing ستدير حسابات العملاء، ولا بد من انتظار الموافقة التنظيمية.
المطابقة على السلسلة، والامتثال عند الباب. للدخول من هذا الباب، يجب أن تكون في القائمة البيضاء. هذا يختلف تمامًا عن نظامها المعتاد الذي لا يحتاج إلى ترخيص.
سعر HYPE الآن 78.6، ارتفع 2.7% خلال 24 ساعة، السوق يرتفع احترامًا. رأيي هو أن هذا محاولة لاقتناص قناة تطبيق TradFi، وهو محايد مع ميل للخير، لكن لا تتوقع أن يدخل المستثمرون الأفراد الأمريكيون بدون عوائق.
القيمة الحقيقية هي أن دفتر الطلبات على السلسلة قد حصل على موافقة الجهات التنظيمية. أنا أدعم هذا الاتجاه.
#本周将公布10月FOMC利率决议 一家SaaS公司宣布ARR达到10亿美元，不等于它今年确认了10亿美元收入，更不等于赚到了10亿美元利润——这个区别，恰恰是当下AI与云计算叙事里最容易被模糊的边界。当市场为云厂商的“年度经常性收入”欢呼时，真正该问的是：这笔钱是已经落袋的营收，还是把当前订阅规模按年折算出来的一个观察值？ ARR的本质是“把当前定期业务规模年化”，而非已实现收入或利润。举个直观例子：一家软件公司若有10万名付费客户、每人每年支付1000元，ARR约为1亿元。它衡量的是订阅业务的“体量刻度”，不是财报上的确认收入。这个定义差异，在AI驱动的云服务扩张周期里被放大了——市场情绪容易把ARR当成业绩本身，从而高估增长的确定性。 真正值得盯的是四个维度。❶增速：ARR同比涨了多少？定期业务是在加速还是减速？❷来源：增长来自新客户，还是老客户加购？前者考验获客效率，后者考验产品黏性，含金量完全不同。❸质量：续约率和流失率如何？定期业务能否持续？这决定了ARR是“一次性冲量”还是“可复利资产”。❹口径：不同公司对ARR的定义和计算方式可能不同，跨公司比较前必须确认具体算法，否则容易拿苹果比橘子。 这套框架放到加密باع حاملو المدى الطويل في عرض ETF
انخفض عرض حاملي المدى الطويل بمقدار 50,017 BTC، أي حوالي 13 ضعف 3,700 BTC التي اشترتها صناديق ETF.
توقف الشراء يوم الخميس. خسرت صناديق BTC ETF مبلغ 780.0 مليون دولار خلال جلستين، وتغلب البائعون الفوريون على المشترين بمقدار 208.7 مليون دولار خلال ثلاث جلسات.
استمر المتداولون في دفع تكاليف الرافعة المالية. ارتفع التمويل حوالي ربع الأسبوع، ليصل إلى الخُمس الأعلى من نطاقه خلال 90 يومًا.#SKhynixQ3HBM4Earnings $BTC #本周将公布10月FOMC利率决议
تفسير أخبار سوق الأسهم الأمريكية: إيمان AI تعافى بين عشية وضحاها، لكن الأموال الذكية تغير الطاولة بهدوء
أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية على ارتفاع جماعي الليلة الماضية، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.70% ليغلق عند 7676.77 نقطة، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.82%، ومؤشر داو جونز بنسبة 0.28%. يبدو من السطح أن معنويات AI تعافت، لكن في الجوهر هو انتعاش بحجم تداول منخفض وتباين هيكلي شديد — حيث ارتفع مؤشر جولدمان ساكس AI بنسبة 2.49%، بينما ارتفعت مكونات S&P بدون AI بنسبة 0.02% فقط. كل الارتفاع كان في AI، ولا أحد يهتم بالانخفاض.
تصدر مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات الارتفاع بنسبة 2.82%، حيث ارتفعت أسهم نفيديا بنسبة 2.40%، وميكرون بنسبة 2.98%، ولومنتوم بأكثر من 8%، وSK هاينكس بأكثر من 4%.
تراجع سهم CoreWeave عند الافتتاح إلى 51 دولارًا، لكنه أغلق مرتفعًا بنسبة 1.76%، حيث كانت المعركة محتدمة بين المشترين والبائعين في شركات خدمات السحابة AI.
الأخبار:
المحفز الرئيسي هو تقديم Anthropic رسميًا ملف S-1 للاكتتاب، مع نية الإدراج في ناسداك تحت الرمز "ANT". بلغت الإيرادات في النصف الأول 16.286 مليار دولار، وتحولت الأرباح التشغيلية المعدلة إلى إيجابية لأول مرة، لكن صافي الخسارة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغ 80.7 مليار — ويرجع ذلك أساسًا إلى تغير القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل، وهو غير نقدي.
اختار السوق التركيز فقط على عبارة "الأرباح التشغيلية لأول مرة". في نفس اليوم، أطلقت Meta تمويلًا للأسهم بقيمة تصل إلى 95 مليار دولار، وأعلنت نفيديا وAMD وبروتوم عن نوايا للاكتتاب بما يصل إلى 5 مليارات، مما يعد نصف الإجابة على سؤال "من سيتحمل نفقات رأس مال AI". $SOL
في القائمة السابعة لمكتب الشركات الرئيسية المُدخلة في هونغ كونغ، هناك شركة مدرجة في ناسداك تُدعى Solana Company، تعمل في خزينة SOL وعقد التحقق، ولديها حوالي 2.2 مليون SOL في حسابها. هي الشركة الوحيدة للبنية التحتية للبلوكشين التي تم قبولها هذا العام، ويقال إن المقر الإقليمي لآسيا والمحيط الهادئ يقع في هونغ كونغ.
الورقة جيدة. لكن SOL الآن عند 100.9، وأدنى سعر خلال 24 ساعة وصل إلى 99.83، وما زالت لم ترتفع. قبل يومين عندما انخفض السعر تحت 100، شاهد الجميع ذلك، وكنت أتساءل، مع كل هذه الأخبار الإيجابية، لماذا لا يرتفع السعر؟
الوضع أوضح في العقود الدائمة، حيث حجم المراكز 3.2 مليار دولار، ومعدل الرسوم 0.01%، الوضع معتدل. لم تتبع عمليات الشراء الحقيقية بالمال الحقيقي.
ما ينقص SOL في هذه الجولة ليس القصة، بل من يوافق على استثمار أموال لثلاثة أشهر دفعة واحدة. القصص تُروى بسهولة، لكن المال لا يتوفر.
بالطبع، من المضحك أنني، وأنا لا أملك أي مركز، أقلق على هذا الأمر هنا.
#本周将公布10月FOMC利率决议 أعلنت Anthropic عن ملف الاكتتاب العام الأولي بالأمس، وفي وقت مبكر من هذا اليوم قامت بجولة تمويل ضخمة بقيمة 63 مليار دولار
المشاركون هذه المرة هم بنك أمريكا، سيتي، مورغان ستانلي وبلاكستون، وستُستخدم الأموال لشراء شرائح الذكاء الاصطناعي ومعدات الشبكات من Broadcom
الجزء المثير للاهتمام هو هيكل التمويل
المؤسسات المالية تشتري المعدات عبر كيان خاص الغرض، ثم تؤجر معدات الحوسبة إلى $ANTHROPIC، كما تقدم Broadcom ضمان قيمة متبقية لبعض الديون
هذا الأمر يستحق الدراسة🧐
في السابق، عند الحديث عن سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي، كان التركيز على من اشترى كم من وحدات GPU، ومن بنى كم من مراكز البيانات
الآن حتى بنوك وول ستريت، مؤسسات الائتمان الخاصة وموردي الشرائح يشاركون بعمق
بالطبع، حجم التمويل الكبير لا يعني بالضرورة أن المشروع مربح، فمعدل استخدام المعدات، سرعة الاستهلاك والتدفقات النقدية من الإيجار ستُختبر في المستقبل
أعتقد أن المنافسة في الذكاء الاصطناعي دخلت مرحلة جديدة:
بجانب قدرات النماذج، من يستطيع الحصول على الحوسبة بتكلفة أقل وعلى المدى الطويل، أصبح معركة صعبة أخرى
@OKX星球 لدي مركز شراء على $BTC بسعر متوسط $83,030، لن أزيد المركز على المدى القصير، سأنتظر السعر. السوق الآن يتذبذب بين $80,133 و $80,849.
أ) إغلاق 4 ساعات أسفل $79,775 → تحتها خط الاتجاه الصاعد عند $79,452، ولا يزال يرتفع. خلال الـ48 ساعة الماضية، تم تصفية مراكز بقيمة 3.22 مليون دولار قرب $80,133. إذا تجاوز السعر $80,849 يصبح هذا غير صالح.
ب) إغلاق 4 ساعات فوق $80,849 → الهدف الأول $81,000. إذا انخفض السعر تحت $79,775 يصبح هذا غير صالح.
موقع $80,133 تم اختباره 8 مرات، تم الحفاظ عليه 4 مرات، تم كسره مرتين، ومرتين لم يكن هناك رد فعل.
حجم المراكز خلال 24 ساعة +4.6%، السعر +0.85%، أموال جديدة تدخل مراكز شراء.
إذا فتحت مركز جديد، قم بجني نصف الأرباح أولاً، وحرك وقف الخسارة إلى نقطة التعادل.
أي الاتجاهين تفضل؟#OKXTraderVoices $DOOD 这帮空头纯粹是在给多头送利息。
4 小时倒贴快 0.7% 的费率，持仓量还能往上猛增将近一半。
价格就是跌不穿，空头还在头铁硬顶。大户多单拿得稳稳的，完全在等空头自己把杠杆拉满。
这种盘面摆明了就是标准的逼空架势，就看庄家什么时候抬轿子一把拉爆了。
#DOOD
$DOOD
👇صباح الخير يا إخوتي! الليلة الماضية انخفض سعر البيتكوين تحت 80,000، وكان في المجموعة ناس بتصرخ وتشتكي، وأعتقد أن كثير منهم خافوا وضغطوا زر البيع بالخسارة. في الصباح الباكر بعد ما راجعت تحركات أموال ETF، اكتشفت أن كبار المستثمرين في وول ستريت اختفوا فجأة، هذا السيناريو مثير جدًا!
$BTC بالأمس كان تدفق أموال ETF صفر، لم تخطئ في القراءة، التدفقات الداخلة والخارجة كلها صفر، قبل أيام كانت بلاك روك وفيدليتي يبيعون بشكل جنوني (في 23 من الشهر باعوا 16.94 مليون)، والآن عند مستوى 80,000، هؤلاء الكبار توقفوا تمامًا، وهذا يدل على أن المؤسسات تراقب الوضع، لا أحد يجرؤ على إطلاق النار أولاً، الجميع ينتظر الاتجاه.
أما $ETH فهو الوحيد الذي شهد تدفقًا ماليًا، في وقت لا يجرؤ فيه أحد على التحرك، قامت فيديليتي بهدوء بشراء 69.14 مليون، مما رفع حجم التداول إلى صافي تدفق داخلي، قبل يومين كانوا يبيعون، والآن عند مستوى 2300، المؤسسات بوضوح ترى "السعر انخفض إلى نقطة جدوى، وبدأوا في بناء مراكز من الجانب الأيسر"، وهذا ربما هو الإشارة الأكثر إيجابية في السوق اليوم.
وأخيرًا $SOL الوضع سيء، لا يزال يشهد تدفقات خارجة، بالأمس كان صافي التدفق الخارجي 80,900، كل من Bitwise وGrayscale يبيعون، مقارنةً بالشراء المؤسسي للـ ETH، التمويل لـ SOL لا يزال تحت الضغط، والضغط البيعي في السوق الفوري لم ينتهِ بعد.
الملخص: الأموال الكبيرة الآن شديدة الانتقائية، البيتكوين ثابت، SOL مهجور، فقط ETH حصل على دعم، لا تركزوا فقط على الشموع وتحليلها، حيث تذهب الأموال يجب أن ننظر، قبل أن يعلن البيتكوين موقفه، سأظل محافظًا على عدم وجود مراكز وأتابع الوضع.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
في آخر سوق صاعدة، حدثت 6 تصحيحات كبيرة
كانت كل فترة تصحيح بين
20%-30%
في آخر سوق هابطة، كان التصحيح
77%
وفي هذه السوق الهابطة، كان التصحيح
53%
كل دورة من السوق الهابطة والصاعدة تتقلب بشكل أقل، وتقلب أقل يعني ضرورة استخدام رافعة مالية أكبر لتحقيق نفس الأرباح السابقة، وهذا هو السبب في أن التقلبات العادية الآن تؤدي إلى حجم تصفية مراكز طويلة يعادل انهيارات السوق السابقة
وفقًا لقانون تقليل التقلبات، فإن نطاق تصحيح هذه السوق الصاعدة هو
10%-15%
والآن نحن في نهاية هذا التصحيحانخفض BTC للتو إلى أقل من 80,000، وفي نهاية الشهر هناك خيارات بقيمة مئات المليارات من الدولارات ستنتهي صلاحيتها. يبدو أن هذا الأسبوع لن يكون هادئًا.
لنلقِ نظرة على السعر، اليوم انخفض BTC مؤقتًا إلى 79,321 دولارًا، ثم عاد للارتفاع فوق 80,000.
مستوى 80,000 كان محل تنافس متكرر مؤخرًا، ولم يستفد منه أحد حقًا.
لكنني راجعت بيانات الخيارات لنهاية الشهر، ووجدت أمرًا يستحق الانتباه.
في 30 أكتوبر، ستنتهي صلاحية خيارات BTC بقيمة حوالي 11.1 مليار دولار، وهو ما يقارب 35% من حجم الخيارات المفتوحة في السوق ذات الصلة.
والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن العديد من خيارات الشراء تتركز حول سعر تنفيذ 95,000 دولار، بينما تظهر بعض الإحصائيات أن نقطة الألم القصوى تقع بالقرب من 78,000 دولار.
يرى كثيرون أن وجود نقطة الألم القصوى عند 78,000 يعني أن BTC سيُضغط حتى هذا المستوى.
لكن نقطة الألم القصوى هي فقط موقع التسوية النظرية المحسوبة بناءً على مراكز الخيارات الحالية، وليست سيناريو مكتوب مسبقًا من قبل اللاعبين الرئيسيين. انتهاء صلاحية الخيارات لا يعني بالضرورة أن 11.1 مليار دولار ستُباع دفعة واحدة.
ما يستحق الانتباه حقًا هو أن تجار السوق عند اقتراب انتهاء الصلاحية يقومون بتعديل مراكز التحوط، مما قد يجعل التقلبات حول بعض الأسعار أكثر حساسية.
ولا تنسَ أن هذا الأسبوع هناك اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
هناك توقعات ماكرو اقتصادية، وهناك انتهاء صلاحية الخيارات المركزة، وهاتان القضيتان معًا قد تجعل السوق لا يتبع بالضرورة التحليل الفني المعتاد. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳؟ #本周将公布10月FOMC利率决议
$BTC $XAU تركيز هذا الأسبوع هو اجتماع FOMC لشهر أكتوبر. السوق قد حسم تقريبًا تثبيت سعر الفائدة، والنقاش الأساسي يدور حول كيفية رد باول على تضخم الطاقة، و"إلى متى ستستمر أسعار الفائدة المرتفعة".
الصراع في الشرق الأوسط رفع أسعار النفط، ولا تزال مشكلة التمسك بالتضخم قائمة، وهذا هو السبب في صعوبة تحقيق ارتداد سلس للذهب وBTC. الجغرافيا السياسية لم تعد تدعم الأصول الآمنة مباشرة، بل تؤثر عبر النفط وعوائد السندات الأمريكية التي تضغط على شهية المخاطرة.
يمكن تقسيم القرار إلى ثلاثة مراحل:
اللحظة التي يصدر فيها القرار قد تشهد تقلبات مفاجئة واختراقات وهمية، فلا داعي للاندفاع؛ التوجه الحقيقي يتضح في المؤتمر الصحفي؛ وبعد هضم المشاعر، يتم التحقق مما إذا كانت السيولة والسوق متوافقة.
نقطتا دعم BTC:
الدعم عند 80000، إذا تم الحفاظ عليه فهذا يعني تذبذب وتشكيل قاعدة؛ وإذا تم كسره بفعالية، ستضعف المشاعر بسرعة. المقاومة بين 82000–84000، فقط بالثبات فوقها، مع دعم ETF وعوائد السندات الأمريكية، يمكن أن يستمر التعافي. أما الذهب، فالمراقبة الرئيسية على نطاق الدفاع 3900–3970.
ثلاث سيناريوهات بسيطة:
إذا كان الموقف متشددًا، سيستمر التذبذب، والارتداد سيكون فرصة لتقليل الرافعة المالية؛ إذا أُشير إلى تخفيف التضخم، وانخفضت العوائد، فهناك فرصة للتعافي؛ إذا تم التركيز على مخاطر تضخم الطاقة، ستتعرض الأصول ذات المخاطر لضغط مجدد، مع أولوية لحماية رأس المال.
من حيث العمليات، قبل القرار يُنصح بتقليص التعرض، خفض الرافعة المالية، وتقليل حيازات العملات البديلة. يتم جني الأرباح تدريجيًا عند مستويات المقاومة؛ لا حاجة للمراهنة قبل القرار، انتظر صدوره، وتأكد من الإشارات قبل الشراء تدريجيًا…#Robinhood交易业务增长能否延续؟ من المرجح أن يستمر نمو أعمال التداول في Robinhood، لكنه سيتحول من "نمو عالي السرعة بمحرك واحد" إلى "نمو بمحفظة منتجات متعددة" (خيارات + حصص الأسهم + سوق التنبؤات). الشركة تعمل بنشاط على تقليل اعتمادها على دورة التداول النقية، والتحول إلى منصة خدمات مالية أكثر شمولاً.
المتغير الأكبر هو: 1) تقلبات السوق ومزاج المستثمرين الأفراد؛ 2) اتجاه التنظيم في سوق التنبؤات. إذا توافقت هاتان النقطتان، سيظل النمو ملحوظًا؛ وإذا شددت التنظيمات بشكل كبير أو دخل السوق فترة تقلب منخفضة، فسيتباطأ معدل نمو التداول بشكل واضح، لكن الشركة ككل لا تزال تملك عوائد صافية من الفوائد والاشتراكات وغيرها كعوامل تعويض.ودائع المستثمرين الأفراد تضاعفت إلى 10.7 مليار، بينما الحيتان الكبيرة توقفت بهدوء! من الذي يستلم السكين الطائر من FOMC؟
بيانات CryptoQuant، ودائع المستثمرين الأفراد في Binance تضاعفت من 5.5 مليار في أبريل إلى 10.75 مليار، مسجلة أعلى مستوى خلال ستة أشهر؛ بينما حجم BTC الذي حولته الحيتان الكبيرة إلى Binance انخفض من 5.9 مليار في نهاية أغسطس إلى 3.8 مليار، بانخفاض 36%.
المستثمرون الأفراد يندفعون لنقل أموالهم إلى البورصة لاقتناص الفرص، بينما الحيتان الكبيرة تتراجع بهدوء. في الوقت نفسه، توقفت Strategy عن شراء BTC لأول مرة خلال خمسة أسابيع، وصناديق ETF الفورية شهدت خروج 772 مليون دولار خلال يومين. اثنان من أكثر المشترين استقرارًا على الهامش توقفوا في نفس الوقت.
مراكزي الطويلة على ETH خسرت 985%، والمراكز القصيرة على ZEC خسرت 425%، والمراكز القصيرة على CL خسرت 282%، وأنا أتمسك بـ1.21 دولار بالكاد. لست أحاول الصمود، بل أستخدم هذا 1.21 دولار لأصوت في FOMC — أراهن أن كلام باول (وارش) الليلة سيكون أكثر صلابة من أموال الحيتان.
هل تعتقد أن المستثمرين الأفراد هم من يستلمون السكين الطائر هذه المرة، أم أن الحيتان الكبيرة تقوم بغسل السوق؟
$BTC $ETH $ZEC
#本周将公布10月FOMC利率决议 أول شيء بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية، وجهان مختلفان تمامًا لصفقتين.
$TSLA على الحافة. خسارة 106.59 (−21.43%)، السعر المرجعي 394.19، الإغلاق القسري 416.23665، الفرق 22.05. نسبة الهامش ارتفعت من 58.61% أمس إلى 61.91%، وكلما ارتفع هذا الرقم زادت المخاطر. الليلة الماضية كتبت فقط عن المسافة ولم أذكر الإجراء. بعد افتتاح السوق اليوم، يجب أن يكون هناك قرار لهذه الصفقة: إما إغلاقها وأعترف بالخسارة 106؛ أو الاحتفاظ بها ويجب أن أوضح الحساب الجديد للاحتفاظ بها، وأعطي جوابًا خلال اليوم.
$UNI في اليوم الرابع من التراجع: +83.92% → +75.62% → +54.60% → +38.38%، المبلغ انخفض من 71.92 إلى 37.94. أمس قلت إنني سأضع خطًا يمكن حسابه، والآن أضعه: السعر المرجعي عاد إلى 7.35، والنصف المتبقي من الصفقة سيتم إغلاقه بالكامل. أقل من نقطتين عن السعر الحالي، هذا الخط ضيق، والضيق مقصود — بعد أربعة أيام من التراجع، لن أمنحه مهلة.
$DOGE لا يتحرك: +141.02 (+14.53%)، السعر المرجعي 0.0778092، تقريبًا كما كان بالأمس، لا تهتم به.
ثلاث صفقات، واحدة الأكثر راحة، واحدة في تراجع، وواحدة على الحافة.
كلمتان: أسوأ ما في الصفقات القصيرة ليس الخسارة، بل أن تكسب قليلاً ثم تعيدها تدريجيًا، ويظل الشخص يعتقد أنه لم يرتكب خطأ.
لن أفتح مراكز جديدة اليوم، سأتعامل مع هاتين الصفقتين أولاً.
#本周将公布10月FOMC利率决议 谷歌在二季报时已经做过一部分融资，并暗示明年资本开支会「显著」增加，所以那种「突然砸钱+突然筹资」的冲击，可能已经提前消化了。另外，布林和佩奇在 2026 年 1 月 1 日截止日前就搬出了加州，或许不用为应付加州税被迫卖股。这样市场可以把注意力放在 Anthropic 带动的谷歌云增长上。 Meta 上周砸了什么 自 2012 年来首次出现负自由现金流，AI 开支很猛，并暗示后面还会更猛新设无投票权的 C 类普通股，效果接近 1 拆 2，计划 2027 年 1 月开始交易发无投票权股，是为了在不稀释扎克伯格投票控制权的前提下，给 AI 建设对外融资市场还在担心：加州 Prop 40 亿万富翁税下，扎克伯格可能被迫卖股交税 谷歌这边为何不同
佩奇今年在迈阿密买了合计约 1.734 亿美元的两套房产；布林搬到太浩湖内华达一侧，也在迈阿密买了房。分析师认为，投资者不必像担心 Meta 那样担心「创始人为缴税砸盘」。 Luria 还预期谷歌会谈如何夺回 AI 领先：目前各赛道多是第二或第三——聊天落后 ChatGPT，企业市场落后 Anthropic 和 OpenAI，个人助手甚至落后 Me$ETH 现报2,327.15 USDT，24小时在2,291.72至2,343.96之间窄幅震荡。1小时MACD在零轴下方金叉、红柱微扩，价格暂守布林带中轨（2,320）上方，但SUPERTREND阻力2,359.78仍压制反弹空间。技术面是典型的“弱修复”，真正决定方向的变量在宏观。 美联储是当前最大的压制源。 10月FOMC按兵不动的概率高达90.6%，但12月加息25bp的概率仍有68.6%。高盛认为本轮加息可能在12月结束，但市场定价明显更鹰——峰值利率隐含约四次加息，远超高盛基准的两次。对ETH这类高久期风险资产而言，只要12月加息的靴子没落地，估值端就持续承压。 但资金面出现了值得细看的背离。 10月至今ETH现货ETF累计净流出已达10.8亿美元，创年内最大单月流出，9月流入几乎全部回吐。然而同一窗口内，链上巨鲸在72小时内增持超16.6万枚ETH（约4.15亿美元），部分地址将ETH从交易所提出转入冷存储，持有意图明确。ETF在卖，巨鲸在买，两者交易场所和持有期限不在同一维度，但至少说明下跌过程中存在真实承接盘，而非单边溃败。 基本面： ETH的“储备资产”属性仍在强$BTC بعد غد في الساعة 2 صباحًا (بتوقيت بكين/تايبيه)، سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سعر الفائدة لشهر أكتوبر.
راجعت 14 مرة سابقة لقرارات الفائدة على مخطط الساعة في OKX:
⏱ بعد القرار بساعتين، متوسط التقلب 2.0%، وهو 2.2 ضعف المتوسط في نفس الفترة العادية (0.9%)
📏 بعد القرار خلال 24 ساعة، متوسط التقلب 4.2%، والمتوسط العادي 3.3%
🎲 الاتجاه: ارتفاع 7 مرات، انخفاض 7 مرات
بحساب السعر الحالي حوالي 80,200، فإن 4.2% تعني تقلبًا بحوالي 3,400 دولار صعودًا وهبوطًا؛ ونقطة الانخفاض يوم السبت الماضي كانت 79,220، أي على بعد حوالي 1,000 دولار من السعر الحالي.
التخمين في الاتجاه مقامرة، أما تخصيص مساحة للتقلبات مسبقًا فهو المهارة الحقيقية.
ليست نصيحة استثمارية｜البيانات: OKX BTC-USDT مخطط الساعة، من 2025/1 إلى 2026/9، 14 مرة قرار فائدة#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ باختصار، أرباح SK海力士 في الربع الثالث تحقق أرقامًا قياسية جديدة، وهذا أمر واضح. يتوقع السوق إيرادات بحوالي 98.2 تريليون وون كوري جنوبي، وربح تشغيلي بحوالي 77 تريليون وون، مع هامش ربح يقارب 78%، وهو أعلى بكثير من 60.54 تريليون في الربع الثاني. أسعار DRAM وNAND ترتفع، وHBM يعاني من نقص في العرض، مما يجعل الربح سهلاً.
لكن القلق الحقيقي في السوق ليس "كم سنربح هذه المرة"، بل "هل يمكننا الاستمرار في تحقيق هذه الأرباح العام المقبل". انخفض سعر السهم حوالي 52% من ذروته في يونيو، ونسبة السعر إلى الأرباح انخفضت إلى حوالي 3 مرات، مما يشير إلى أن المستثمرين يشككون في الاستمرارية.
أكبر مشكلة تكمن في HBM4: بدأ الإنتاج الضخم، لكن الشحنات لم تصل إلى التوقعات الأولية، ومنصة Rubin من إنفيديا تأخرت أيضًا؛ وفي الوقت نفسه، تجاوزت إيرادات HBM من سامسونج، وانخفضت حصة SK海力士 من 58% إلى 50%. لذلك، مؤتمر النتائج المالية أهم من أرقام الأرباح، مع التركيز على ثلاثة أمور: وتيرة شحن HBM4 وتسعير الربع الرابع، هل زادت العقود طويلة الأجل، وهل ستزيد عوائد المساهمين (تم إعادة شراء أسهم بقيمة 40 تريليون وون، وربما المزيد).
باختصار: من المرجح أن تتحقق أرقام الأرباح القياسية، لكن القيمة التجارية لهذه النتائج ليست في 77 تريليون، بل في توجيهات الإدارة بشأن تسلق HBM4، والعقود طويلة الأجل، وعوائد المساهمين. الأرقام هي مرآة خلفية، والتوجيه هو المقود.ASTS يتحدى النمر!
ما جذبني في ASTS هو اتصال الهاتف العادي المباشر بالأقمار الصناعية. في المناطق النائية، والبحار، وغيرها من الأماكن التي تعاني من ضعف الشبكة الأرضية، هناك حاجة فعلية للاتصال.
لديها شركاء مشغلين مثل AT&T وVerizon وVodafone، مما يوفر لها قناة لدخول سوق مستخدمي الهواتف الحاليين. القادم الأكثر ترقبًا هو استمرار إطلاق الأقمار الصناعية، وزيادة مدة التغطية، وزيادة الإيرادات الحقيقية من الخدمات المدفوعة.
الهدف الحالي للشركة هو توفير تغطية متقطعة أولية في خمسة أسواق بحلول نهاية 2026. مدى تقدم الخدمة لاحقًا يعتمد على المزيد من نشر الأقمار الصناعية، ودمج الشبكات، وتقدم التراخيص.
شهدت ASTS تعديلات قاسية هذا العام، حيث انخفض سعر السهم إلى ثلث قيمته من أعلى نقطة. لذلك يجب حساب المخاطر: أكبر ضغط تنافسي يأتي من دخول Starlink، وطموحات ماسك التي ستضغط بقوة على حصة ASTS في السوق. بالإضافة إلى ذلك، هناك مخاطر تأخير الإطلاق وتخفيف الأسهم الناتج عن التمويل المستمر، وإذا كان التقدم أقل بكثير من المتوقع، يجب النظر في سيناريو ضغط السعر بين 20–30 دولارًا.
بحلول نهاية 2027، الهدف الأول هو 50–60 دولارًا؛ وإذا سارت عمليات الإطلاق بسلاسة وزادت خدمات الدفع بسرعة، فقد يصل السعر إلى 60–80 دولارًا.
الاتجاه نحو اتصال الهاتف المباشر يستحق التفاؤل، لكن الأهم لاحقًا هو مدى قدرة ASTS على تحويل التعاون والتقدم التقني إلى إيرادات مستمرة. النطاق في الصورة هو تقدير شخصي وسيتم تعديله حسب التقدم الفعلي.
$ASTS هل تتجه SolvBTC.CORE إلى السعودية؟ كشف اللاعب الحقيقي وراء الامتثال المالي الإسلامي
ترددت أنباء في السوق عن دخول SolvBTC.CORE إلى السعودية، وفهم كثيرون ذلك على أنه دخول رأس مال سعودي إلى CORE. دعونا نفكك الأمر لنكشف اللاعب الحقيقي وراء ذلك، حيث تم إطلاق هذا المنتج من قبل Solv Protocol وNawa Finance معًا، ونُشر على سلسلة الكتل Core، ويحمل اسم المنتج SolvBTC.CORE. شهادة الامتثال للشريعة الإسلامية صادرة عن مؤسسة Amanie Advisors الماليزية، التي لها مكتب في دبي، وليست جهة تنظيمية أو رسمية سعودية. تم تصميم المنتج وفقًا لقواعد التمويل الإسلامي، مع إزالة نموذج الفائدة التقليدي في القروض، ليتناسب مع احتياجات أموال المسلمين في منطقة الخليج، ويشمل السوق المستهدف السعودية والإمارات. 1. Solv Protocol: مطور بروتوكول BTCFi الأساسي 2. Nawa Finance: مشروع في نظام Core البيئي، مسؤول عن عمليات السوق في الشرق الأوسط 3. Core Ventures: يقدم دعمًا على مستوى النظام البيئي فقط، دون استثمار مالي مباشر 4. Amanie Advisors: مزود خدمات تدقيق الامتثال الديني من طرف ثالث، وليس جهة حكومية سعودية، توضيح مهم: فتح المنتج للاستخدام من قبل المستخدمين السعوديين لا يعني استثمار صندوق الثروة السيادية السعودي PIF في رموز CORE، ولا يعني حصول سلسلة Core على ترخيص تنظيمي سعودي. المنتج فقط حصل على شهادة امتثال إسلامي من طرف ثالث، مما يمنحه شروط الدخول لبيع المنتج لمستخدمي الخليج. 大佬，好像没有看到你对aave的看法，我想满仓这个 -- 链上三条龙： $HYPE合约龙头 $UNI现货龙头 $AAVE借贷龙头 对应的都是三个巨大的金融应用场景，AAVE干的是借贷生意，赚息差/服务费，借贷是非常传统的生意，只是链上化了，可以说赚的是辛苦钱，做的是脏活累活，但风险极高，冒着卖白粉的风险，赚卖白菜的钱 我自己做过借贷生意也设计过借贷产品，币贷和矿机贷在2019年开始，在安银就做过了，现在我们依然面向矿工提供电费贷，本质是币贷。借贷本质上是在风控可控的前提下扩大规模，才能带来利润，说白了你要堆资金的规模，但规模一旦大了，风险就指数上升，容易赚小亏巨大，但还好我们对BTC有信仰，不怕币砸手里，所以，这个生意还能做 传统的金融是有坏账风险，一般是出现在资不抵债，在AAVE同样，体现在清算时候的穿仓，这个风险始终存在的，除了借贷本身的业务风险，还有链上的经营风险，比如今年被盗3亿美金之类事件，这个窟窿怎么补还是问题 所以，借贷不是一个特别性感的事情，你看到三个里AAVE也是市值最低的，20多亿。不过AAVE也有新的机遇，就是美股上链，这些优质资产会增加质押存量，但不改商业模式本#AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点؟
أعلنت أمازون في 29 أكتوبر عن تقريرها المالي للربع الثالث، وأبرز ما جاء فيه هو التصريح الأخير لجاسي: أن قدرة AWS الحاسوبية لعام 2026 قد بيعت بالكامل، وأن معظم الطاقة الإنتاجية لعام 2027 محجوزة، مع وجود العديد من الطلبات المؤمنة حتى عام 2028، مما يؤكد انفجار الطلب على قدرات الذكاء الاصطناعي، ومنطق نمو إيرادات AWS مستقر، وتتوقع المؤسسات أن يرتفع معدل نمو AWS في الربع الثالث إلى 41%.
لكن التناقض يكمن في أن الإنفاق الرأسمالي السنوي للشركة يصل إلى 220 مليار دولار، وقد تسبب بناء مراكز البيانات على نطاق واسع في تحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي. المراقبة الأساسية للسوق: هل يمكن لهامش ربح تشغيل AWS أن يحافظ على مرونته تحت هذا الإنفاق الكبير، وتوجيهات الإدارة بشأن الإنفاق الرأسمالي للعام المقبل. توفر الطلبات طويلة الأجل لـ AWS وسادة أمان للإيرادات، بينما يتركز الضغط قصير الأجل على استهلاك الأرباح والتدفق النقدي الناتج عن الاستثمارات الرأسمالية.美联储本周的议息会议，并非能给比特币带来多么直接的影响，真正的看点在于会后声明怎么给12月定调。 CME FedWatch截至昨日数据显示，市场定价10月按兵不动的概率约91%，但12月加息25个基点的概率已经爬到68%以上，有的口径甚至接近80%。 因此，这不是紧缩快结束了的定价，而是先停下、12月可能再来一次的定价。美联储这次更可能鹰派暂停，用时间换观察窗口，同时把12月加码的选项攥在手里，这样进退自如。 最主要的是通胀数据并没有给出松口的理由，密歇根大学10月调查显示，长期通胀预期3.5%，比2019年和2024年的可比读数都高，而未来一年预期4.7%，同样不低。 调查把2025年关税和2026年能源冲击列为通胀核心推手，联储开会前，支撑通胀判断的统计基础本身就不完整，没人敢把通胀回落当成事实去交易，因此比特币面对的利率环境依旧偏紧。 价格已经提前有所反映，近期比特币反复跌破8万美元，甚至看起来还站不稳。而ETF资金也在摇摆，10月22日和23日合计净流出约7.73亿美元，全周靠前几天流入才勉强维持净流入。$BTC 这个节点上，财库公司的动作也值得关注。Strategy在上周暂تقرير أرباح هايلكس يصدر اليوم، وثلاث عملات تخزين تتحدث عن ثلاثة أمور مختلفة
$SNDK 1237، ساندي تقوم بصنع ذاكرة NAND فلاش 💾
خوادم الذكاء الاصطناعي تحتاج لذاكرة فلاش كبيرة، الطلب على NAND وSSD المؤسساتي يرتفع. منتجات ساندي مركزة في هذا المجال، 1237 يتحرك مع مزاج القطاع. بعد صدور تقرير أرباح هايلكس، يمكن رؤية وضوح في حالة سوق التخزين، NAND وHBM هما قطاعان فرعيان مختلفان، لا تخلط بينهما.
$xMU 890، ميكرون تصنع DRAM وHBM 🧠
العمل الرئيسي لميكرون هو الذاكرة، وHBM ذاكرة عالية النطاق الترددي تتجه نحو عملاء خوادم الذكاء الاصطناعي. 890 مرتبط مباشرة بدورة السوق الفورية، الأسعار ترتفع وتنخفض مع أسعار الذاكرة. بعد صدور طلبات ومخزون HBM4 من هايلكس، يجب مقارنة موقع ميكرون.
$SLX 0.052، تأجير يتبع منطق معاكس للسوق الفورية 🏭
سولستيس تقسم حقوق استخدام مصانع الشرائح طويلة الأمد إلى حصص على السلسلة، وتجمع الإيجار ربع سنويًا. الإيجار مقفل بعقد، لا يتغير مع تقلبات أسعار الشرائح اليومية. اليوم مع تقلبات القطاع بعد التقرير، يتحرك قليلاً، لكن المشترين يهدفون إلى الإيجار طويل الأمد.
هذا المقال هو تحليل للسوق فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ استراتيجية لقد قرأت تقرير 8-K الخاص بها أمس، ولم تشترِ بيتكوين واحد الأسبوع الماضي.
لكن المال لم يكن خاملاً. فقد استخدمت أكثر من 200 مليون دولار من السيولة المتاحة لديها لشراء أسهم ممتازة من STRC الخاصة بها، بسعر حوالي 99 دولارًا للسهم الواحد. بعد هذه الصفقة، تبقى لديها 240 مليون دولار نقدًا حرًا، والمبلغ الكبير الآخر مخصص لدفع الأرباح والفوائد، ولن يُستخدم في أي مكان آخر.
في البداية ظننت أنها توقفت عن الشراء بسبب توقعها لهبوط السعر. لكن بعد مراجعة إعلان Strive في نفس اليوم، وجدت أنهم في نفس الأسبوع تقريبًا اشتروا أكثر من 6000 عملة بسعر متوسط 83 ألف دولار، وما زالوا يحتفظون بـ 500 ألف سهم من STRC الخاصة بـ Strategy، والتي حسب القيمة العادلة المعلنة تساوي أيضًا أكثر من 99 دولارًا للسهم.
ما فهمته هو التالي: هذا الأسبوع لم تُبع أي أسهم عادية، ولم يدخل مال جديد، وStrategy استخدمت السيولة المتاحة لديها لتثبيت سعر STRC حول 99 دولارًا، وشراء العملات سيأتي في جولة تمويل لاحقة. وبسعر صباح اليوم الذي يزيد قليلاً عن 80 ألف دولار، فإن رصيد العملات لديها يظهر ربحًا عائمًا بحوالي 4 مليارات دولار، فلا حاجة للعجلة.
يوم الاثنين المقبل ستصدر إعلانًا كالمعتاد، وإذا لم تشترِ أي عملة واستمرت في إعادة شراء STRC، فسيكون هذا التقييم صحيحًا؛ وإذا بدأت الشراء مباشرة، فسأعود وأعترف بخطئي. #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 هذه الأخبار تبدو لي متماشية مع اتجاه تطبيق العملات المستقرة، وتميل إلى مشاعر إيجابية، لكنها ليست بعد موافقة تنظيمية. وزارة المالية الفرنسية، AMF، البنك المركزي الفرنسي وACPR في آراء تعديل MiCA، يؤيدون السماح بشروط لمنصات وأطراف ثالثة أخرى بمنح مكافآت لحاملي العملات المستقرة، ويعارضون توسيع حظر الفوائد ليشمل الرهن والإقراض.
لدي ثلاث قواعد للاتجاه: النظر إلى الاتجاه، وعدم التخمين عند نقاط الانعطاف — الجهات التنظيمية تقترح فتح المجال، مما يساعد على تخفيف القلق السياسي في مسار العملات المستقرة؛ النظر إلى الحدود، وليس فقط العناوين — السماح بشروط لا يعني فتح شامل، ولا يمكن استنتاج انتشار أعمال المكافآت مباشرة؛ النظر إلى التأكيد، وعدم التسرع في التوقعات — حالياً هي مجرد آراء تعديل، وأنا أركز أكثر على ما إذا كانت القواعد اللاحقة ستتبع، وليس على مدى الضجة عند صدور الخبر.
الاتجاه هو أفضل صديق، سأستمر في متابعة نصوص التعديل وحدود المكافآت، ولن أعتبر رأياً واحداً تأكيداً للاتجاه.#谷歌云业务增长82٪، كيف هو عائد الاستثمار في AI؟ لا تتسرع في إلقاء اللوم على "المذنب". هذه الموجة أشبه بعدة أيدي دفعت الطاولة في نفس الوقت، فسكب الحساء، ولا يمكن لوم شخص واحد فقط.
أولاً، مشتريات ETF في حالة تباطؤ. في 22 و23 أكتوبر، شهد ETF الفوري الأمريكي تدفقات صافية خارجة بحوالي 7.73 مليار دولار خلال يومين، مما يشير إلى ضعف الأموال الجديدة. لكن في عطلة نهاية الأسبوع لا تفتح الأسهم الأمريكية، لذا فهي ليست اليد التي دفعت السوق مباشرة في عطلة نهاية الأسبوع، بل خفضت فقط المزاج العام.
ثانيًا، الأموال الكلية لا تجرؤ على المخاطرة. الوضع في الشرق الأوسط، ارتفاع أسعار النفط، والقلق من عوائد AI تضغط على الأصول ذات المخاطر؛ هذا الأسبوع سيعقد FOMC اجتماعًا، ولا أحد يريد المراهنة بشكل كبير قبل قرار سعر الفائدة.
ثالثًا، سوق السندات الفرنسية وارتفاع أسعار النفط يضخمان التقلبات. تحرك سوق السندات الفرنسية أدى إلى ارتفاع الطلب على الأصول الآمنة عالميًا، مما أدى إلى بيع البيتكوين؛ وأسعار النفط مدعومة بمخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط، مما يضغط من جهتين.
ماذا يعني هذا للبيتكوين؟ لا تركز على أي شمعة هي التي دفعت السوق، بل راقب الدعم. تم كسر حاجز 80,000 نفسيًا عند 79,160، والمقاومة قصيرة الأجل عند حوالي 81,000، وخط الدفاع الأساسي للمشترين عند 79,000؛ إذا تم كسره، المحطة التالية هي 78,000.
الطاولة هزها الجميع معًا، والصفقات تنتظر التنفيذ. $BTC $SOL #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位؟ الهدف هو إنتاج كتلة بحوالي 200 مللي ثانية، دون إصدار عملة جديدة، قال CZ ببساطة "سلاسل متعددة، عملة واحدة"، وسأعتبر "المشاركة الثنائية للسلسلة" في $BNB كخريطة طريق.
تدفع BNB Chain بسلسلة تُسمى مؤقتًا New L1، تعمل بالتوازي مع BSC ولا تحل محلها.
الهدف التصميمي هو إنتاج كتلة بحوالي 200 مللي ثانية، وتأكيد مسبق بحوالي 20 مللي ثانية، مع اقتراب الحتمية الترتيبية إلى أقل من ثانية.
تستمر BNB كغاز، ورهان، وحوكمة، دون إصدار عملة جديدة؛ والجسر الأصلي لا يزال قيد التطوير.
المعلومات الرسمية تقول إن devnet الداخلي يعمل بالفعل، وشبكة الاختبار العامة مستهدفة لنهاية هذا العام، والشبكة الرئيسية مستهدفة لبداية 2027.
رد CZ في 25/10 بجملة "Multiple chains, one coins".
سعر OKX حوالي 745.5 (عالي 24 ساعة حوالي 747.6/ منخفض حوالي 732.3)، في 4 ساعات ارتد من حوالي 732 إلى حوالي 745 ثم استقر.
الاعتراف بعدم إصدار عملة جديدة أكثر واقعية من مجرد الحديث عن السرعة، والأرقام بالمللي ثانية لا تزال على الورق، والبيئة العامة لم تُختبر بعد.
لا أعتقد أن السعر قرب 745 قد اشترى بالفعل "سرد السلسلة الثنائية".
لنرَ إذا كان السعر سيبقى بين 732–740، ويرتد إلى حوالي 748، وإذا أغلق 4 ساعات تحت 732 فسيذهب نحو 720.
هل تثق أكثر في أن مشاركة BNB يمكن أن تزيد الطلب، أم تعتقد أن السعر قبل إطلاق الشبكة الرئيسية مجرد ضوضاء؟
$BNB $BTC 不知道6万跟着一起抄底的人，现在到底在慌什么？ 第一，看主力成本。 主力成本大概在6.5万左右。现在8万，涨幅也就20%。主力赚20%就出货？ 第二，看套牢盘。 跌到6万都没清仓的人，涨到8万反而来清仓？这些都是长期筹码，根本不现实。 第三，看补跌论。 按照BTC的历史尿性，它不跟跌就不错了，还补跌？真要跌它绝对是第一个跌完的。 第四，看周期对比。 AI整整涨了那么久，BTC整整熊了一年多。这一波才涨了20%，我真想不到恐惧的点在哪儿。 连6万抄底、才涨20%都拿不住，那这个市场你到底该怎么做？#闪迪存储业务高增长能否延续؟
من المرجح أن تكون نتائج مالية闪迪 "جيدة جدًا"، لكن سعر السهم قد لا "يرحب" بذلك.
عقد طويل الأجل بقيمة 939 مليار دولار يضمن الحد الأدنى للكمية والسعر، وطلب KV cache في استدلال AI يمنح SSD للمؤسسات زيادة هيكلية حقيقية — النمو العالي يمكن أن يستمر، وهذا مضمون بالعقد، وليس مجرد قصة.
لكن السوق الآن لا يقيّم ربحية الربع الأول التي تبلغ 45 دولارًا للسهم، بل يقيّم كم من المساحة المتبقية في القمة بعد إطلاق طاقة NAND الجديدة في 2027.
الأساسيات تضغط على دواسة الوقود، وسعر السهم يضغط على الفرامل، وليلة التقرير المالي هي لمعرفة أيهما سيترك الدواسة أولاً.$BTC
نظرة على السجلات التاريخية: في جولة السوق الصاعدة السابقة، حدثت تراجعات ملحوظة ست مرات، وكل مرة كانت الخسارة تتراوح بين 20% إلى 30%؛ في جولة السوق الهابطة السابقة، كان أعمق هبوط بنسبة 77%، وفي هذه الجولة الهبوطية كان التراجع حوالي 53%.
تقلبات السوق الصاعدة والهابطة تتقلص تدريجياً، وهذا أمر واضح.
مع انخفاض التقلبات، للحفاظ على العوائد السابقة، يجب زيادة الرافعة المالية، لذلك حتى التقلبات العادية الحالية يمكن أن تؤدي إلى حجم كبير من تصفية مراكز الشراء التي كانت تحدث فقط في الانخفاضات الكبيرة سابقاً.
وفقاً لهذا النمط من التقلص، من المرجح أن يكون التراجع في هذه الجولة الصاعدة بين 10% و15%.
حالياً، هذا التراجع يقترب من نهايته، فلا تستخدم تقلبات قديمة لتفسير السوق الجديد. #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ 1$BTC من منظور الشكل، هذا الشكل يسمى علم الثور (وليس علم الدب 😂)
2 من منظور السيولة، تم تنظيف سيولة المشترين في الأسفل تمامًا، وكلما انخفض السعر، كان حجم التصفية أقل، حتى لو استمر اللاعبون الرئيسيون في المسح للأسفل، فإن نسبة التكلفة إلى الفائدة ليست عالية؛ أما في الأعلى، فقد تُركت سيولة البائعين بالكامل، وبعد انتهاء التذبذب، ستصبح كلها وقودًا للارتفاع
3 من منظور تدفق الأوامر، مع استمرار الاتجاه الهبوطي، تقل قوة البائعين (دلتا سلبية وحجم التداول) بشكل واضح، وعندما تضعف طاقة البائعين لتصبح أقل من طاقة المشترين، يجب أن ينقلب الاتجاه.
يمكنك عدم الشراء، لكن لا ينبغي عليك البيع على المكشوف (باستثناء التداول اليومي)، فهذا غير مجدٍ حقًا 😂#本周将公布10月FOMC利率决议 بيتكوين تتذبذب قرب 80,000 دولار، مع تغيرات طفيفة بشكل عام، بعد أن هبطت مؤقتًا إلى حوالي 79,300. إيثيريوم تتأرجح فوق 2,300 دولار. مؤخرًا، شهدت صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة، وحدثت تصفيات بحجم معين خلال عطلة نهاية الأسبوع.
المنطق الانتقالي واضح إلى حد ما:
عندما تدفع المخاطر الجيوسياسية العالمية (المتعلقة بالشرق الأوسط وإيران) أسعار النفط والطلب على الأصول الآمنة للارتفاع، تتعرض الأصول ذات المخاطر لضغوط عامة، وغالبًا ما يتم تقليل مراكز العملات المشفرة كأصول عالية التقلب أولاً. مع تراجع أسعار النفط قليلاً وتحسن معنويات أسهم التكنولوجيا الأمريكية بسبب الاكتتاب العام لشركة Anthropic، استقر سعر بيتكوين.
قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع هو المتغير الأساسي. إذا تم الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير مع نبرة متشددة، سيقوى الدولار وعائدات السندات الأمريكية، مما سيقلص مباشرة تفضيل المخاطر والسيولة في العملات المشفرة؛ أما إذا أشار إلى وجود مجال للتيسير مستقبلاً، فقد يتحسن المعنويات.
السوق حاليًا يحدد السعر على أساس "الانتظار والمراقبة"، لذا حجم التداول في سوق العملات الرقمية ضعيف، وأموال صناديق ETF مترددة.
ببساطة: المخاطر الجيوسياسية لا تزال قائمة، وقرار الاحتياطي الفيدرالي وشيك، لذا يبدو أن سوق العملات الرقمية على المدى القصير يتبع معنويات أسهم التكنولوجيا الأمريكية وسيولة الدولار كأصول مخاطرة، وليس كسوق مستقل. #本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC $BTC
الرئيس التنفيذي المشارك لأعمال المؤسسات في Coinbase يصرح بأن الموجة الثانية من الأموال المؤسسية تدخل بيتكوين. ردة فعلي الأولى كانت "مرة أخرى". هذه التصريحات تتكرر من العام الماضي حتى هذا العام، وكل مرة تُقال، ينخفض السعر أولاً.
حالياً BTC عند 80289، وأدنى سعر خلال 24 ساعة هو 79377، وقد انخفض فعلياً تحت 80 ألف. في OKX، مراكز BTC الدائمة تبلغ 2.56 مليار دولار، والحجم لم ينخفض. المال موجود في السوق، والسعر لا يرتفع، وعادةً ما أفهم هذا التكوين على أنه有人在 8 万上面悄悄出货.
من جهة أخرى، Moody's أدرجت انهيار سوق العملات المشفرة ضمن قائمة الصدمات الاقتصادية الأكثر احتمالاً خلال الـ 18 شهراً القادمة، وهما خبران متناقضان بفارق أقل من ساعتين. عندما تتعارض الأخبار، لا أثق بأي منها، وأركز فقط على المراكز والأسعار.
في هذا الوضع، لن أزيد مراكزي ولا أفتح مراكز بيع، سأنتظر استقرار 80 ألف لمدة أسبوع.
#本周将公布10月FOMC利率决议 لا تعتبر تقويم الإلغاء جدولًا لتوقعات الارتفاع والانخفاض، بل اعتبره نقطة انطلاق لتحليل المخاطر.هذا التباين بين "اشتراك العمالقة كإشارة إيجابية" و"انخفاض سعر السهم" يعود سببه الأساسي إلى أن السوق لا يرى "إشارة إيجابية" بل إشارة خطر — حيث أن "آلة النقود" الخاصة بـ Meta قد توقفت، واضطرت إلى تمويل سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي الذي لا نهاية له عن طريق تخفيف الأسهم.
💸 السبب الرئيسي للسلبية: من "آلة طباعة النقود" إلى "آلة تمزيق النقود"، تخفيف الأسهم هو الألم المباشر
هذه هي السلبية الأكثر مباشرة وسطحية. تخطط Meta لجمع ما يصل إلى 95 مليار دولار من خلال إصدار عام للأسهم العادية والممتازة بقيمة حوالي 35 مليار دولار، بالإضافة إلى خطة إصدار بقيمة تصل إلى 60 مليار دولار بالسعر السوقي. من بين ذلك، يشمل الإصدار العام لأسهم الفئة A فقط 22.5 مليار دولار، مما يؤدي إلى تخفيف فوري وملحوظ لحقوق المساهمين الحاليين.
التغيير الأعمق هو أن Meta تقوم لأول مرة منذ 2013 بتمويل عن طريق إصدار أسهم جديدة. خلال العقد الماضي، كانت "آلة نقود" تعيد شراء الأسهم وتقلل من عدد الأسهم المتداولة. الآن، تحتاج إلى بيع الأسهم لجمع الأموال، وهذا الانقلاب في الهوية هو نفي قوي للسرد القائل بأن "الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يمكن أن يولد تمويله الذاتي".
🩸 التناقض الجوهري: التدفق النقدي الحر سلبي لأول مرة، ونفقات رأس المال خارجة عن السيطرة
تخفيف الأسهم هو مجرد مظاهر، أما ما يزعج السوق حقًا فهو الواقع المالي الكامن وراء ذلك.
سجل التدفق النقدي الحر لـ Meta في الربع الثالث -2.12 مليار دولار، وهي المرة الأولى خلال أكثر من عقد يظهر فيها التدفق النقدي الحر ربع السنوي سالبًا. بينما في نفس الفترة من العام الماضي، كان الرقم إيجابيًا بقيمة 10.63 مليار دولار.
المذنب في هذا الانعكاس هو نفقات رأس المال الخارجة عن السيطرة. بلغت نفقات رأس المال في الربع الثالث حوالي 35 مليار دولار، وهو رقم قياسي، متجاوزًا التدفق النقدي التشغيلي لنفس الفترة البالغ حوالي 32.8 مليار دولار. في الوقت نفسه، رفعت الشركة الحد الأدنى لتوجيهات نفقات رأس المال لعام 2026 من 130 مليار دولار إلى 135 مليار دولار، مع بقاء الحد الأعلى عند 145 مليار دولار. المبلغ الإجمالي للإنفاق الموعود في المستقبل يصل إلى حوالي 825 مليار دولار، موجه بشكل رئيسي لمراكز البيانات وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
عندما تبدأ نفقات رأس المال في التهام التدفق النقدي التشغيلي، يصبح نموذج "دعم حلم الذكاء الاصطناعي بالنقد الذاتي" غير قابل للاستمرار، ويجبر تحول طرق التمويل السوق على إعادة تقييم أساس التقييم.
🔄 التمويل المتقاطع المشكوك فيه: اشتراك عمالقة الرقائق، هل هو تأييد أم خطر؟
تعتزم شركات مثل Nvidia وAMD وBroadcom الاشتراك في شراء أسهم عادية من الفئة A بقيمة تصل إلى 5 مليارات دولار، وهو دعم قوي لاستراتيجية Meta في الذكاء الاصطناعي على السطح، لكن في نظر السوق، هذا يبني "حلقة رأس مال مغلقة" مقلقة.
المنطق هو كالتالي: موردي الرقائق (مثل Nvidia) يمولون عملاءهم الكبار (Meta) لشراء رقائقهم الخاصة. هذا النموذج "المورد يمول توسع العميل" يزيد من الشكوك حول "تدفق رأس المال المتقاطع" و"التمويل الدائري" في صناعة الذكاء الاصطناعي. ويشير إلى احتمال: إذا كان الطلب النهائي على الذكاء الاصطناعي قويًا حقًا، فلماذا يحتاج عمالقة الرقائق إلى التدخل شخصيًا لتوفير رأس المال اللازم لتوسع العملاء؟ يفسر بعض المستثمرين هذا كدليل على عدم ثقة الصناعة في الطلب الحقيقي.
💎 الخلاصة
انخفاض سعر سهم Meta لا يعني أن السوق لا يؤمن بالاتجاه طويل الأمد للذكاء الاصطناعي، بل يعني رفضه دفع ثمن نموذج "تخفيف الأسهم لسد فجوة التدفق النقدي".
نية الاشتراك بقيمة 5 مليارات دولار، مقارنة بحجم التمويل الإجمالي البالغ 95 مليار دولار والتدفق النقدي الحر السلبي بالفعل، تحمل دلالة أكبر من الدعم الفعلي. السوق يعبر عن شك واضح من خلال الانخفاض: عندما تحتاج شركة إلى بيع الأسهم للحفاظ على استثماراتها الاستراتيجية الأساسية، كم تبعد عن اليوم الذي تحقق فيه استثمارات الذكاء الاصطناعي عائدًا إيجابيًا مستدامًا؟#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速؟
أصدرت مايكروسوفت تقريرها المالي في 28، وأنا راهنت مباشرة على No، أراهن على أنها لن تحقق التوقعات. الآن 78% من السوق يراهنون على Yes، لكنني أشعر دائمًا أن الاحتفال الأحادي الجانب هو الأكثر عرضة للانقلاب.
منطق شراء الانخفاض بسيط جدًا، وهو أن معدل الخطأ منخفض جدًا.
في الربع الماضي، نما Azure بنسبة 43%، ورفع وول ستريت التوقعات الآن إلى أكثر من 45%. هذا يعني أنه حتى لو قدمت مايكروسوفت أداءً مقبولًا، طالما لم تحقق الدرجة الكاملة، فإن الأموال ستصوت بأقدامها. التوقعات المبالغ فيها تجعل الأخبار الجيدة تتحول إلى أخبار سيئة.
وعلاوة على ذلك، فإن AI مكلف جدًا. من المتوقع أن تتجاوز النفقات الرأسمالية هذا الربع 50 مليار دولار، وأكثر من 200 مليار دولار سنويًا. تم ضخ الأموال، لكن هامش الربح تأثر. السوق الآن لا تتحلى بالصبر لسماع القصص بعيدة المدى، وإذا تم ابتلاع التدفق النقدي بالبنية التحتية، فمن المؤكد أن سعر السهم لن يصمد.
أخيرًا، على الرغم من أن Copilot باع 30 مليون مقعد، إلا أن حجم العائد الفعلي لا يزال موضع تساؤل.
باختصار، رهان No هو على أن يكون هناك عيب بسيط في هذا التقرير المالي قد يؤدي إلى انهيار السوق، والمراهنة على فرق التوقعات، لنرى من سيُفضح في 28.
@OKX星球