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AMDs überraschender Gewinnbericht zeigte, dass trotz des Gesamtrückschlags der Aktienkurs weiter fiel. Offensichtlich verlangt der Markt nun strengere Anforderungen an KI-Unternehmen in der Zukunft, und das Marktvertrauen vor dem Gewinnende des zweiten Quartals reicht nicht aus, um die aktuellen Bewertungen zu stützen! In AMDs Gewinnvorschau habe ich die stärkste Kombination erwähnt: Der Umsatz übertraf die Erwartungen + das Rechenzentrum übertraf die Erwartungen + Umsatzsteigerung des MI350-Verkaufsvolumens + Prognosen für das dritte Quartal + Bruttomarge ≥56 % + der Fortschritt im MI450 stieg und Bestellungen wurden ausgesetzt AMDs Gewinnbericht erfüllte im Wesentlichen alle sechs Kriterien, wobei nur die MI450-bezogenen Probleme schwächer waren. Derzeit ist auch der Aktienkurs von AMD um etwa 8 % gefallen, bevor der US-Markt geöffnet wurde. Betrachtet man die Finanzberichte genauer, glaube ich, dass der Hauptgrund für den Kursrückgang die vorübergehende Sättigung aktueller Finanzaufträge + die unklare MI450-Prognose ist, was die zukünftigen Erwartungen geschwächt hat. Dies hat den Markt dazu veranlasst, den Aktienkurs und die Bewertung weiter anzupassen. Lassen Sie uns das genauer analysieren: 1. KI-Rechenzentren: Die zentrale Verifizierung hängt davon ab, ob AMD Intel weiterhin mehr GPU-Marktanteile abnehmen kann. Die Antwort lautet ja, und das schneller als erwartet! 2. Problem der Kundennachfrage bei MI350: Derzeit bleiben die Verkäufe von Kernprodukten stark. Die Nachfrage hat nicht nur nicht nachgelassen, sondern die Nachfrage ist auch weiter gestiegen, und laut Finanzdaten ist die Geschäftslogik von MI350 zu den Rechenzentren im Grunde validiert 3. Zukunftsprognosen für MI450: Das Management sagt, dass MI450 in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 deutlich ausbauen und 2027 weiter beschleunigen wird. OpenAIs erster 1GW MI450-Bereitstellungsplan beginnt in der zweiten Hälfte des Jahres 2026, während Oracle plant, ab dem dritten Quartal 2026 50.000 MI450-GPUs einzusetzen. Das Management nutzte diese Gelegenheit und erklärte, dass das Rechenzentrumssegment bis 2027 um 100 % wachsen wird. 4. Das KI-Umsatzwachstum holt Nvidia ein. AMD und NVIDIA wachsen ebenfalls im KI-Geschäft. AMD will die Beschäftigungslücke verringern, indem es Nvidia im Geschäftswachstum lange übertrifft. Der Finanzbericht zeigt, dass AMDs KI-Umsatzwachstum weiterhin das von Nvidia übertrifft, sodass AMD weiterhin die Geschichte des "Ersatzes von Nvidia" erzählen kann. 5. Die Bruttomarge blieb bei 56 %, was im Wesentlichen mit der Prognose übereinstimmt, die als Passing Data gilt, was beweist, dass AMDs Umsatzwachstum nicht durch Preissenkungen zur Umsatzsteigerung getrieben wird. Als Nächstes müssen wir sehen, ob das Kernprodukt nach dem Wechsel zu MI450 eine Bruttomarge von 56 % halten kann 6. Leitlinien für das dritte Quartal, Gewinnprognosen. Die Umsatzprognose für das dritte Quartal wurde um 13 % weiter erhöht und übertraf damit die Markterwartungen. Das bedeutet, dass das zweite Quartal nicht der Höhepunkt des Geschäftswachstums ist und weiterhin genügend Raum für weiteres Wachstum besteht. Um ehrlich zu sein, ist dieser Bericht deutlich besser als der von SpaceX, der im gleichen Zeitraum veröffentlicht wurde. Warum ist AMD dem Präkursfall vor dem Börsenkurs nicht entgangen? Ich glaube, das Kernproblem ist immer noch die Bewertungsanpassung, die durch mangelndes Marktvertrauen ausgelöst wurde, da die Ergebnisse des zweiten Quartals noch nicht vollständig festgehalten sind und Nvidias Gewinne noch nicht veröffentlicht wurden. Obwohl AMDs aktuelle Performance die Erwartungen übertroffen hat, ist es gerade deshalb die Erwartungen, die zu langsam steigen, dass die zukünftigen Leitlinien – insbesondere bezüglich der Rentabilität und Wachstumsrate des MI450 – dem Markt bisher keine perfekte Antwort gegeben haben, was den Markt dazu veranlasst hat, die zukünftige Bewertung von AMD erneut zu überarbeiten. Handelsansatz: Ebenso hebt AMDs Gewinnbericht die starken Fundamentaldaten hervor. Der aktuelle Kursrückgang ist hauptsächlich auf Bewertungsanpassungen zurückzuführen, was normal und angemessen ist. Als nächstes hängt es davon ab, ob AMDs Aktienkurs nach der heutigen US-Marktöffnung neues Kaufinteresse zeigt, was zu einer starken Erholung führt Wenn die Erholung schwach ist, bedeutet das, dass der Markt kurzfristig nicht bereit ist, für diese Bewertung zu zahlen. Gleichzeitig hat sich das Investitionsvertrauen im KI-Sektor noch nicht vollständig erholt, daher ist es besser abzuwarten. Im Gegensatz zu SPCX könnte AMD zusammen mit dem gesamten KI-Sektor Bewertungsanpassungen durchlaufen. Frühere Trends sind nicht unterbewertet, daher gibt es keinen Grund zum Kauf. Darauf zu warten, dass der Gewinntest im zweiten Quartal der Grundausstieg ist, könnte ein besserer Zeitpunkt sein, um Positionen aufzubauen. #AMD财报超预期 wurde das Wachstum überzeichnet?