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早，又是新的一天， $BTC 还是熟悉的价格。
据 Glassnode数据，永续合约上周主动净卖出从 $8.9亿 收到 $5.6亿，美国 BTC 现货 ETF 周流出也从 $6.8亿 缩到 $2.3亿，砸盘的力气明显小了。
坏消息是 ETF 周成交额只剩 $101亿，跌破下沿，现货价格动能 36 也贴着下沿走，买盘一点热情都没有。
等于说卖压在退潮，新的买盘还没进场，
又是这种不上不下的横盘，最磨人了。
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 四千万美元和两百万美元的差距，正在改写空投的玩法。 你还在把撸毛当成低成本彩票吗？ 看到那组对比时我愣了一下：上一轮 ARB、STRK 这类 L2 项目，背后是顶级 VC 几亿美金体量在托底，TGE 后有做市意愿、有二级承接、有叙事惯性。而现在很多新项目只融到几百万美元，扣掉人力、营销、上所费用，几乎不剩什么。这个数字变化比任何口号都诚实，它说明空投的赔率结构已经换了。 我自己的体感是，2023 到 2024 那波 L2 四大项目 op、arb、strk、zk，确实是明星团队加豪华资本的标准配置。当时撸到一个大毛，会下意识觉得团队会护盘、社区会接力、二级会买单。结果呢，我把赚到的又重仓回去，利润回吐还倒亏。那次教训不是"别贪"，而是我把一级的胜利错当成了二级的确定性。 现在更值得盯的是板块强弱本身。融资体量缩水，最先反映的不是价格，而是项目方的行为：能做市的钱少了，护盘能力弱了，上所节奏会更谨慎，空投释放反而可能更急。传导到情绪上，山寨的风险偏好被压着，资金更愿意待在 BTC、ETH 这种不需要信任某个小团队的地方。L2 板块内部也会分层，有真实收入和金库的还能撑住叙事，纯靠补贴和积分$BTC está ahora en $81,644, aquí estoy en WAIT, todavía tengo una posición larga abierta a $83,030 sin mover.
A) Si el cierre de 4H se mantiene por encima de $82,600, esta posición es el POC con mayor volumen de transacciones en los últimos 14 días, arriba hay dos resistencias en $82,892 y $83,171, si se mantiene por encima, se puede seguir con la tendencia alcista; si cae por debajo de $82,600, se invalida.
B) Si retrocede a $81,033 sin romperlo, esta posición ha sido probada 5 veces, se ha mantenido 3 veces, roto 1 vez y 1 vez sin reacción, con un rebote medio del 1.99%, aquí se puede considerar comprar de nuevo; si rompe $80,681, la estructura se rompe, entonces esperaremos.
En cuanto a la posición, si el precio primero supera el costo de $83,030, reduciré la mitad de la posición y moveré el stop loss al precio de costo para la parte restante. El volumen de la posición cayó un 1.9% en 24 horas, el precio bajó un 1.08%, lo que indica que los alcistas están saliendo por stop loss, no hay nuevas posiciones cortas entrando, el sentimiento a corto plazo es débil.
Aquí, ¿elegirías esperar un rebote o comprar directamente en $81,033? #OKXTraderVoices Rebote bajo presión, primero controla la posición
$BTC: Presta atención a la presión de venta por encima de 82500–82900, con 83700 como defensa; hacia abajo observa 80960, 80390. Si en 4 horas cierra por encima de 83600, la lógica bajista queda anulada.
$ETH: Solo queda la mitad de la posición corta en 2505, el stop loss ya se ha movido al costo; cerca de 2420 solo observa sin mover, no añadas nuevas posiciones.
$ZEC: 1205–1225 es la zona de presión para observar, stop loss en 1268; objetivos en 1122.6, 1111.3. Si en 4 horas cierra por encima de 1260, queda invalidado.
Las 3 cosas con mayor impacto
1️⃣ Disminución del apetito por riesgo en acciones estadounidenses: el viernes se vendieron sectores de tecnología e IA, subieron los precios del petróleo y las tasas, el Nasdaq cayó alrededor de 1.5% en la sesión, BTC cerró a la baja por segunda semana consecutiva.
2️⃣ Estructura diaria débil: BTC está aproximadamente 1.44% por debajo de la EMA20 (82,778), las seis monedas están por debajo de la EMA20 diaria y las tres EMA de 4 horas; aumento de posiciones en la caída de BTC, cuidado con el short squeeze.
3️⃣ Diferenciación en ETFs: BTC tuvo un flujo neto positivo de +$5.1M el 15/10 (el 14/10 fue -$261.4M); ETH flujo neto negativo de -$60.3M; salida de ETF de ZEC alrededor de $15M; datos del 16/10 incompletos.
🧭 Conclusión: estructura débil combinada con arrastre de acciones estadounidenses, la idea principal es que el rebote está bajo presión, pero prioriza la posición y el stop loss para prevenir datos incompletos y perturbaciones por short squeeze. ⚠️ No es consejo de inversión.$BTC 冲高后回落，@张教主。 没有因此立刻把反弹剧本改成瀑布预期。他更在意的是：价格来到压力区，主动买入还在增加，价格却推不动了。这个矛盾值得防回调，但回调是否破坏原来的结构，要等关键位置的反应，不能看到一根阴线就换一套方向。 他认为，这次上冲碰到了前方套牢区与支撑阻力互换位。这里会有人止盈，也会有人尝试做空，本来就不是轻轻一碰便能过去的地方。盘口同时出现CVD抬升、价格却难以继续上涨的情况，他把它视作小级别看跌背离的迹象。 但他没有把背离解释成必然大跌。如果CVD继续向上，而价格仍然停在原地甚至回落，行情可能重新退回盘整区，再消耗一段时间。信号告诉他推进不顺，并没有替他提前证明后面的每一步。 在他的原有计划里，上方反弹观察区仍然保留，84000附近的流动性没有因为眼前一段下跌就失去关注价值。他提到自己已经减掉部分多单，剩余仓位继续按原来的防守计划处理。这里最重要的不是单纯坚持看多，而是先减少敞口，再决定还有多少仓位能够等目标。 他反复提醒，不要把眼光锁在一分钟K线上。价格跌一点就喊瀑布，反弹一点又说站稳，这样很容易被来回波动牵着走。即使行情最终沿着某个方向运行，中间也可能回踩；持Updated: 2026-10-20 COP (Electricity Cost): $62,068 / BTC AISC (All-In Sustaining Cost): $80,688 / BTC BTC Price: $81,647 (Oct 20, 07:25 VNT) Price / COP: 1.32x Price / AISC: 1.01x => Hold, observe & wait zone 200W SMA: +21.6% (vs 200W SMA) Market Insights: Bitcoin continues to trade right near the upper boundary of its All-In Sustaining Cost (AISC). Week W42 saw continued downward adjustment, with prices briefly dipping to $79.8k. Given this correction, key attention should remain on the next m【El negocio de la potencia computacional AI es muy rentable, pero CoreWeave podría ser aplastado primero por la deuda】
JPMorgan dice que el mercado es demasiado pesimista, pero el mercado de bonos ya ha empezado a votar con los pies. La semana pasada, el precio de las acciones de CoreWeave $CRWV cayó alrededor del 20%, y el rendimiento de los bonos corporativos superó el 15% en un momento. Lo que preocupa a los inversores no es que nadie necesite potencia computacional, sino que el dinero para construir centros de datos y comprar GPU se quema demasiado rápido, y la velocidad de recuperación no puede seguir la presión del financiamiento.
JPMorgan hizo un cálculo: la tasa interna de retorno sin apalancamiento de un contrato típico a cinco años es aproximadamente del 15%, superior al costo de capital compuesto estimado por la empresa de entre 9% y 11%. Suena rentable, pero cada nuevo gigavatio de capacidad requiere una inversión inicial de más de 35 mil millones de dólares, y los ingresos solo se pueden realizar gradualmente después de que el equipo esté en funcionamiento.
Creo que los alcistas tienen razón, pero los bajistas tampoco están preocupados sin motivo. Que los clientes firmen contratos a largo plazo solo demuestra que la demanda está garantizada, no que el financiamiento sea ininterrumpido ni que el flujo de caja no se interrumpa. La empresa espera que hasta 2030 pueda sostener la expansión con el flujo de caja de los negocios actuales; cualquier obstáculo en el financiamiento podría convertir la historia de crecimiento en una historia de deuda. Lo que hay que vigilar a continuación no es cuán caliente está la demanda de AI, sino si la nueva potencia computacional puede entrar en producción a tiempo, realizar ingresos y realmente cubrir los costos de financiamiento. Mientras esta cuenta no se resuelva, hay que tener cuidado al intentar comprar en el fondo. Después del profundo V, no te emociones, la relación entre alcistas y bajistas está "enfriándose" 🔥
Esa ola profunda V de la mañana, ¿cuántos hermanos se dieron una palmada en el muslo y gritaron "¡El toro regresa rápido!" 🚀? Primero calma. Ahora son más de las 4 de la tarde, el mercado parece estabilizarse, pero en realidad alcistas y bajistas están barajando frenéticamente 🔄.
$BTC cerca de 82700, después de subir desde 80.6K, la fuerza para seguir subiendo es débil; la relación alcistas/bajistas en 4 horas bajó de 1.9 a 1.49, los bajistas fueron aplastados, los alcistas con ganancias también están cerrando posiciones, la relación se equilibra, probablemente durante el día se consolide por encima de 82K 📉.
$ETH 2428, relación alcistas/bajistas de 2.82→2.04, la congestión alcista se alivia; pero en 4 horas está justo en la resistencia de la caída previa, hay muchas posiciones atrapadas, no persigas ciegamente por encima de 2440, espera un retroceso para mayor seguridad 🧊.
SOL 105.6, el rebote más fuerte, relación alcistas/bajistas de 2.68→2.21, volumen de posiciones disminuye, los alcistas están saliendo durante la subida, se están limpiando las fichas, el peso del vehículo se aligera, fuerte resistencia arriba en 108-110 🚧.
Resumen: después de la explosión de alcistas y bajistas, todo se enfría, el mercado está más saludable que en la mañana; ahora perseguir subidas y vender en caídas = pagar comisiones a los manipuladores 💸, espera a que abra el mercado de EE.UU. para ver la dirección. Puntos clave: BTC 82K/80.6K, ETH 2400, SOL 100 📍. #Institucionales debilitándose, ¿quién tendrá flujo primero, BTC o ETH? #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 El precio del petróleo, las tasas de interés y las acciones de AI están presionando el mercado.
El repunte de BTC en esta ronda ha sido difícil, y detrás hay una lógica muy clara: el aumento del precio del petróleo incrementa la presión inflacionaria, las altas tasas elevan el costo del capital, y la presión sobre las acciones tecnológicas debilita la disposición del mercado a asumir riesgos.
1. Aumento del precio del petróleo, expectativas de relajación bajo presión
El precio de la energía afecta los costos de transporte y producción, que finalmente se trasladan a los precios de los bienes.
Cuanto más difícil sea reducir la inflación, menor será el espacio para que la Reserva Federal flexibilice la política. Para el mercado cripto, que depende de la liquidez, esto afecta directamente la disposición a ingresar con nuevos fondos.
2. Altas tasas de interés, elevan la barrera de entrada de capital
Los bonos del Tesoro ofrecen rendimientos más altos, por lo que las acciones y BTC necesitan razones más fuertes para atraer capital.
Al mismo tiempo, el aumento del costo de pedir prestado para invertir y expandirse hace que el mercado valore más el flujo de caja y los retornos reales.
3. Inversión en AI, comienza la prueba de retorno
La construcción de centros de datos requiere enormes sumas de dinero, y las empresas que dependen de la expansión mediante deuda son más sensibles a las altas tasas.
Los inversionistas preguntan cuándo comenzarán a generar ganancias, la valoración de las acciones tecnológicas está bajo presión, y BTC también se ve afectado por la disminución de la aversión al riesgo.
Para el repunte de BTC, primero hay que observar dos resistencias:
Primero en 83,300 dólares, luego en 84,200 dólares.
Al llegar a estos niveles, es clave ver si puede romper con volumen y mantener el soporte en el retroceso. Si no se sostiene tras el alza, se considerará una recuperación en rango. Solo al superar gradualmente estas dos resistencias habrá base para un fortalecimiento adicional.【 10 mil millones de dólares fluyen hacia las bóvedas de criptomonedas, ¿quién está ganando dinero para quién? 】
Los depósitos en las bóvedas de criptomonedas superan los 10 mil millones de dólares, DeFi finalmente no solo piensa en especular con monedas, sino también en hacer que las monedas generen intereses. Los datos muestran que el tamaño de los depósitos en este tipo de bóvedas creció de aproximadamente 4 mil millones de dólares a principios de 2025 a más de 10 mil millones ahora; empresas fintech, instituciones de tesorería de activos digitales y fondos de cobertura son los participantes.
El funcionamiento es algo parecido a los productos de gestión de activos en cadena: los fondos se entregan a gestores de estrategias, quienes seleccionan los prestatarios, las garantías y la exposición al riesgo. Los rendimientos anuales comunes oscilan entre 3% y 10%, y las estrategias de alto riesgo incluso superan el 20%. Los rendimientos parecen atractivos, pero de dónde proviene el dinero y si las garantías pueden liquidarse a tiempo son los factores que determinan si finalmente se puede recuperar el capital.
Los cambios detrás de estos datos merecen aún más atención; que las instituciones estén dispuestas a invertir activos criptográficos en préstamos en cadena indica que la demanda se está extendiendo del trading a la gestión de rendimientos. Pero 10 mil millones es el tamaño de los depósitos, no significa una compra nueva de 10 mil millones, ni representa que todo el mercado DeFi esté en auge. Cuanto más grande es la bóveda, mayor puede ser la transmisión del riesgo; si las garantías caen bruscamente, hay redenciones concentradas o ataques a contratos, la liquidación automática puede incluso amplificar la presión de venta. Lo que viene ahora no es cuánto puede crecer la escala, sino si estas bóvedas pueden proteger el capital en un mercado bajista. $BTC Flujo neto de ETF de 21.4 mil millones en 25 años, con una caída del 6% en todo el año.
Este año ha entrado 300 millones, actualmente cae un 5%, ¡veamos cuánto puede entrar en los próximos 2 meses! #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Strive compró 4,045 BTC la semana pasada, revisé el 8-K que presentó el lunes y creo que hay que moderar ese impulso.
De esos 4,045, el 70% se compró en lunes y martes, justo cuando llegó el dinero por el ejercicio de opciones de compra por 369 millones de dólares; los siguientes tres días solo compraron 1,223 BTC. El resto de esas opciones expiraron el martes, ese tipo de dinero solo llega una vez.
Al principio pensé que las acciones preferentes por 630 millones de dólares que se entregaron hoy se usarían para comprar BTC de una sola vez. Pero al revisar los términos, estos SATS tienen un dividendo anual de aproximadamente 105 millones de dólares, y al momento de la entrega hay que disponer de unos 160 millones de dólares en efectivo y valores para cubrir un año y medio de dividendos.
Las compras del tesoro dependen de financiamiento continuo; si no se renueva, se detienen. Si después de la entrega de SATS Strive compra más de 4,045 BTC en una semana, admitiré que me equivoqué. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Orden de retorno de fondos: primero BTC, luego Ethereum
Los fondos institucionales se están retirando en general, BTC y ETH están perdiendo capital, y muchas personas preguntan: ¿quién verá primero el retorno de fondos?
Primero hablemos de BTC. Para las instituciones, es más como oro digital, con mayor tolerancia al riesgo. Cuando el mercado no está bien, los grandes fondos suelen comprar un poco menos, no venden todo de una vez. Una vez que el entorno mejora, las instituciones que quieren volver a entrar generalmente consideran primero a BTC.
En contraste, ETH es más volátil. Actualmente, los fondos de ETF de Ethereum continúan saliendo, y las instituciones son más cautelosas con él. Solo cuando el mercado en general se calienta, los fondos se moverán hacia Ethereum, que es un activo que sigue después de la recuperación del mercado.
En resumen: normalmente, BTC verá el retorno de fondos antes. Cuando el flujo de fondos hacia BTC se estabilice y el mercado se mantenga firme, entonces será el turno de ETH.
Por supuesto, no es absoluto. Si ETH recibe buenas noticias, podría atraer fondos a corto plazo. Pero según las costumbres institucionales, los fondos conservadores prefieren BTC primero.
Actualmente, ambos tokens todavía están en fase de salida de fondos, no apueste anticipadamente por quién rebotará primero. Primero observe cuándo los fondos de ETF dejan de salir y muestran señales de entrada continua, y luego considere actuar.
$BTC $ETH $SOL
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
#嘉信开放BTC转账，德银布局托管
#交易之声：你的经验值得被听到 El banco más grande del mundo ha llevado su token de depósito en dólares a Ethereum, pero $ETH sigue estancado cerca de los 2400 dólares: el banco está usando la cadena, pero los gestores de fondos están vendiendo monedas — ¿quién tiene razón en esta contradicción?🏦
El 19 de octubre (lunes), JPMorgan Chase confirmó que JPM Coin (token de depósito en dólares, código JPMD) ya está desplegado en la red principal de Ethereum y disponible para clientes institucionales aprobados.
Algunos hechos clave:
1. JPM Coin no es una stablecoin minorista — es un "token de depósito" respaldado 1:1 por depósitos en dólares en JPMorgan Chase, solo para uso institucional, no se puede negociar públicamente;
2. Esta es su segunda cadena pública después de lanzar Base en noviembre del año pasado, y el banco dice que el siguiente paso es integrarse a Canton Network;
3. La razón para elegir Ethereum es clara: liquidez + los clientes institucionales ya están concentrados en Ethereum, y la cadena privada del banco Kinexys procesa diariamente más de 7 mil millones de dólares en transacciones.
En contraste, por otro lado: el ETF spot de $ETH ha tenido una salida neta de aproximadamente 955 millones de dólares en todo octubre, y el precio se mantiene alrededor de los 2400 dólares.
Mi opinión: el banco busca eficiencia en liquidaciones y cumplimiento normativo, mientras que los gestores de fondos buscan la tendencia del precio — el lanzamiento de JPM Coin en Ethereum es un voto a favor del "nivel de liquidación" de Ethereum, no una señal para comprar monedas. A corto plazo, el precio depende del flujo de fondos del ETF; a largo plazo, depende de quién realmente lo use en la cadena. Cuando las noticias y el flujo de capital están en conflicto, es mejor observar más y actuar menos. La calidad del rebote de ayer en realidad fue mediocre, $BTC retrocedió justo al tocar por encima de 83000, y otras monedas ni siquiera lograron mantenerse por encima de la media móvil de 20 días.
En este tipo de mercado, perseguir precios altos tiene una mala relación costo-beneficio. Solo se puede considerar comprar en el fondo si se cumplen simultáneamente 3 condiciones:
1. BTC se mantiene firme por encima de 85000;
2. $ETH recupera la media móvil de 20 días;
3. Los fondos de ETF vuelven a positivo.
¿Por qué se dice esto? Porque las personas que poseen BTC ETF tienen un costo promedio alrededor de 84358 dólares. Cuando el rebote se acerca a esta zona de costo, habrá ventas para liberar posiciones, solo si se mantiene firme se puede hablar de un cambio de tendencia.
ETH es la moneda principal más débil en esta ola, ha caído 4.3% en 7 días, su precio aún está más de cien dólares por debajo de la media móvil de 20 días (2532), y el RSI diario está en 29, lo que indica sobreventa severa. Si logra mantenerse por encima de la media móvil de 20 días, eso indicaría que la tendencia probablemente se ha revertido.
Finalmente, hablemos de $ZEC, que hoy establece la altura de activación de la red principal NU7. Atención, hoy se define la altura, no el cambio. La actualización de la red principal es: el tiempo de bloque se reduce de 75 segundos a 25 segundos, y el 60% de las tarifas de transacción se destina a un fondo de reserva que luego se distribuye a los mineros.
ZEC se ha estado recuperando alrededor de 1150 en estos días porque ya se ha limpiado una ronda de ventas de pánico por picos. El repunte de ayer fue porque una ballena compró. La narrativa no se ha roto, todavía hay oportunidad. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Si el fondo del próximo mercado bajista es 120,000, ¿qué hay que temer ahora?
Alguien ha propuesto una audaz hipótesis: el fondo del próximo mercado bajista de BTC podría estar en 120,000 dólares. Atención, es el fondo del mercado bajista, no el tope del mercado alcista.
Su argumento se basa en una coincidencia histórica en el gráfico mensual: el pico del mercado alcista de 2017 fue alrededor de 20,000, el fondo del mercado bajista de 2022 fue alrededor de 15,500 — el fondo del mercado bajista anterior se mantuvo cerca del pico del mercado alcista anterior. Ahora que BTC ha completado un nuevo ciclo de gran escala al alza, si en el futuro sigue alcanzando nuevos máximos y completa la transición entre mercado alcista y bajista, ¿podría el próximo fondo bajista no ser 60,000 o 80,000, sino 120,000?
Esta hipótesis merece una reflexión seria, pero no apresures a tomarla como conclusión. En 2018, el mercado bajista cayó significativamente por debajo de picos históricos anteriores, las reglas históricas no son leyes inquebrantables. Lo que realmente vale la pena analizar es la lógica detrás: ETF al contado, fondos institucionales, asignación de tesorerías corporativas entrando gradualmente, la estructura de oferta y demanda de Bitcoin está cambiando, y el ciclo de reducción a la mitad cada cuatro años puede no repetirse exactamente igual.
Así que la cuestión central no es si "120,000 es correcto o no", sino: ¿el precio al que ahora tememos comprar será en el futuro un precio al que el mercado bajista siguiente no podrá volver?
Esto tiene más sentido que adivinar puntos específicos. Si los fondos institucionales continúan acumulando y la circulación de tokens se reduce, el precio que hoy nos preocupa podría verse en unos años simplemente como la base de la montaña. Pero al contrario, si el panorama macro cambia y el capital se retira, 120,000 podría ser solo un castillo en el aire.
Este ejercicio de escenarios a largo plazo no es una predicción definitiva del fondo. Puedes verlo como un espejo: refleja si te asustan las fluctuaciones a corto plazo o si realmente entiendes que la estructura de oferta y demanda está cambiando.$BTC 空头不给力啊，巨鲸 $1.1 亿的 BTC 多单止损挂在 $80,500，凌晨最低砸到 $80,684，就差 $184 刀就能触发这笔亿级市价抛盘，结果硬是没砸穿。
巨鲸凌晨 5 点等不及了，直接市价平仓割肉，这一单亏了 326 万美金。
最骚的是，刚割完币圈多单，他转头就去加杠杆开多美股（TSLA、DRAM、SOXL）去了……Pronóstico del informe financiero de $xSPCX: ligeramente bajista, pero prefiero primero desgastar el valor temporal y luego decidir la dirección. (No es un texto generado por AI)
Esta acción, a mi parecer, cada vez se parece más a una moneda alternativa en el mundo cripto.
Se congrega una gran cantidad de apostadores 0DTE, la especulación con opciones es muy fuerte, lo que también aumenta claramente la dificultad de predecir el informe financiero.
Actualmente tengo varios juicios:
1. El precio actual está fijado en el rango de 148–149 dólares, muchas posiciones de Sell Put / Sell Call obtienen beneficios hoy.
2. Creo que este informe financiero podría desviarse ligeramente de las expectativas del mercado, pero no lo suficiente para impulsar un aumento significativo en el precio de la acción.
3. Si el informe no supera claramente las expectativas, no creo que el precio de la acción pueda romper al alza directamente. Más bien, es probable que caiga lentamente, primero desgastando el valor temporal de las opciones que vencen el 21/10.
4. Después de que expiren las opciones a corto plazo y se reajuste la estructura de posiciones, se definirá la verdadera dirección.
Mi juicio final: después del informe financiero de $SPCX, la tendencia es bajista, prefiero primero una oscilación para consumir el valor temporal y luego buscar la dirección hacia abajo.
La especulación en esta acción es demasiado fuerte, la dificultad de predicción es claramente mayor que en las acciones tecnológicas comunes, pero sigo inclinándome a la baja.
Verificaremos después del informe financiero.
#OKX美股财报季
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Este mercado realmente no tiene mucho de qué hablar, 83000 es como un muro, los alcistas y bajistas están siendo desgastados de ida y vuelta.
En 24h, BTC subió de 81648 a 83035, luego cayó de nuevo cerca de 81782, puro rango; ETH máximo 2443 mínimo 2386, ahora en 2401; SOL resistió mejor, subió de 103.4 a más de 106, ahora en 104.73. En la semana, BTC -1.26%, ETH -4.65%, SOL -3.47%, no colapsaron, pero nadie realmente está empujando hacia arriba.
El núcleo sigue siendo el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU., cuando sube el rendimiento, la compra de activos de riesgo se reduce inmediatamente, y la presión de venta sobre 83000 se acumula cada vez más. Tampoco es que abajo no haya soporte, Strive aumentó su posición en 1223 BTC, superando a MARA; la CFTC también aprobó el primer contrato perpetuo de Bitcoin, el mercado perpetuo de EE.UU. está abriéndose. Hay buenas noticias, pero no lo suficiente para sostener el mercado.
Ahora no hay que apresurarse a comprar en el fondo, solo aguantar. Mientras los bonos del Tesoro no bajen y BTC no logre consolidar con volumen sobre 83000, es muy temprano para hablar de dirección. A corto plazo, hay que vigilar 81648, si se rompe, entonces considerar defensa.
$BTC $ETH $SOL Esta semana las tesorerías corporativas compraron con fuerza: Strategy (antes MicroStrategy) del 1 al 4 de octubre añadió 334 unidades (precio promedio 85,839), llevando su posición total a 848,000 unidades, con una ganancia en libros en el Q3 de 20,900 millones de dólares; Metaplanet hizo una jugada de "vender 10,000 y comprar 11,000" para mostrar liquidez, aumentando netamente 1,000 unidades hasta 44,000; Strive fue aún más agresivo, del 5 al 9 de octubre compró 3,311 unidades (precio promedio 85,839), con una posición total de 848,000 unidades y una ganancia en libros en el Q3 de 20,900 millones de dólares; Metaplanet hizo una jugada de "vender 10,000 y comprar 11,000" para mostrar liquidez, aumentando netamente 1,000 unidades hasta 44,000; Strive fue aún más agresivo, del 5 al 9 de octubre compró 3,311 unidades (precio promedio 84,500), con una posición total de 32,800 unidades, entrando en el top cinco.
Las tres juntas suman más de 3,300 BTC en efectivo real entrando al mercado, ¿y el resultado? BTC fue presionado a la baja cerca de 87,000, ni siquiera pudo mantener los 85,000. La conclusión es dolorosa: por más fuerte que sea la compra de las tesorerías, no puede superar la presión de venta combinada de los altos rendimientos de la deuda estadounidense y la indecisión del mercado spot. La fractura entre la "compra por convicción" de las empresas y la "falta de consenso" en el mercado es la característica más evidente de esta ronda.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 【La IA convirtió la memoria en una mina de oro, pero los fabricantes de teléfonos pronto no podrán comprarla】
La hermana Madera cree que los chips de almacenamiento han caído por debajo del punto de compra, pero Hartnett de Bank of America advierte: la señal de venta ha desaparecido, pero eso no significa que haya una señal de compra. En realidad, ambos están observando cosas diferentes, uno se enfoca en las ganancias de la industria y el otro en el riesgo del mercado en general.
TrendForce pronostica que en el primer trimestre de 2026, el precio contractual de DRAM aumentará entre un 90% y un 95% intertrimestral, y en el segundo trimestre seguirá subiendo entre un 58% y un 63%. Los servidores de IA están acaparando la capacidad, el poder de negociación de los fabricantes de almacenamiento se dispara, pero los fabricantes de teléfonos solo pueden soportar los costos.
Los datos de IDC muestran que en el tercer trimestre, el volumen mundial de envíos de teléfonos cayó un 22% interanual; los precios altos ya están presionando la demanda final.
El aumento de precio de los chips de almacenamiento $SKHY, $SNDK, $MU no significa que todas las empresas de la cadena industrial puedan ganar dinero. Los de la parte superior ganan por el desequilibrio entre oferta y demanda, mientras que los de la parte inferior pueden estar siendo presionados tanto por altos costos como por la caída en ventas. Lo que preocupa a Bank of America es otra cosa: el enfriamiento del sentimiento del mercado, mientras que la posición y el nivel de efectivo de los inversores aún no ofrecen un margen de seguridad suficiente.
Yo tiendo a ver el almacenamiento como una oportunidad estructural con respaldo de resultados, pero que no se puede perseguir a ciegas. Mientras la demanda de IA continúe y el aumento de precios se traduzca en ganancias, los líderes tienen lógica; si el aumento de precios contractuales sigue disminuyendo y la demanda de teléfonos sigue empeorando, el llamado rango de compra podría ser solo una pausa en la caída. La hermana Madera apuesta por el auge de la industria, Bank of America se protege contra la valoración del mercado, y por ahora nadie tiene la carta ganadora segura.#NetflixQ3AdsAndMargins Hermanos, esta corrección no es ninguna broma, el mayor problema del mercado ahora se resume en dos palabras: ¡falta de dinero!
Solo con ver un conjunto de datos se entiende todo. En los últimos días, el ETF de BTC en spot salió con 220 millones de dólares, y ETH fue peor, con una salida directa de 320 millones. Lo más grave es que las tesorerías corporativas, que normalmente actúan como compradores de último recurso, también frenaron. Galaxy acaba de hacer cuentas, y ahora la compra combinada de ETF y tesorerías no puede sostener la venta de los jugadores veteranos a largo plazo, ¡dejando un agujero de 127,000 BTC en lo que va del año!
BTC cayó solo un 3%, pero lo peor fueron los altcoins, con 141 monedas cayendo en promedio un 14%, quedando completamente drenados. Volumen y precio se contraen, el capital fuera del mercado está en espera, nadie se atreve a entrar.
Solo con estos datos, mi conclusión es clara: ahora estamos en un "periodo de vacío de capital".
Ya sea por la retirada de fondos institucionales o por la insuficiente capacidad de compra, todo indica una cosa: en esta etapa no hay capital nuevo que sostenga el mercado. Así que no pienses todo el tiempo en comprar altcoins a la baja, el ambiente general está seco, primero se seca la piscina pequeña.
Si el mercado puede recuperarse depende de dos cosas: primero, si la sangría de fondos del ETF puede detenerse; segundo, si BTC y ETH pueden estabilizarse y mantenerse en sus niveles actuales. Si el capital grande no regresa, estos dos hermanos no se levantarán y todo el mercado solo podrá seguir resistiendo.
Cuando la presión de venta en el mercado se haya digerido completamente y el ETF deje de tener salidas, entonces hablaremos de la contraofensiva. Por ahora, controla tus impulsos, observa más y actúa menos.
$BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $SNDK
En general, SanDisk, como líder, sigue siendo más fuerte que otras categorías de almacenamiento. La subida es rápida. La caída es difícil. El valor emocional para los pequeños inversores sigue siendo muy alto.
Se ha mencionado antes que en la categoría de almacenamiento, Wall Street ya había empezado a posicionarse y acumular acciones con 1-2 años de anticipación, y luego comenzó a impulsar la subida; actualmente ya se ha alcanzado ese nivel. Luego se distribuye con oscilaciones en niveles altos. Las ganancias de las posiciones cortas son mayores que las de las posiciones largas.
Así que depende de la elección personal Las entregas de Tesla en el tercer trimestre superaron las expectativas, pero el foco del mercado se ha desplazado rápidamente hacia la recuperación de la rentabilidad. Las entregas son "pasado", mientras que la rentabilidad y el flujo de caja son el "futuro" que determina la dirección del precio de las acciones.
🚗 Entregas por encima de lo esperado, pero con dudas sobre su calidad
Tesla entregó 486,532 vehículos a nivel mundial en el tercer trimestre, superando el consenso de Wall Street de aproximadamente 461,000 unidades. Sin embargo, detrás de esta "superación de expectativas" hay preocupaciones:
· Contracción interanual: las entregas disminuyeron un 2.1% respecto al récord de 497,099 vehículos del mismo período del año pasado, cuando los compradores estadounidenses se apresuraron a comprar antes de que expirara el crédito fiscal federal.
· Dependencia del inventario: las entregas de este trimestre superaron la producción en aproximadamente 22,141 vehículos, siendo el segundo trimestre consecutivo en que se consume inventario, lo que podría implicar descuentos y presionar el margen bruto.
· Deterioro en la estructura del modelo: el Model 3/Y representa el 98% del total de entregas, mientras que las entregas de otros modelos como Cybertruck y Semi cayeron aproximadamente un 48%, con solo 8,295 unidades. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $APR probablemente seguirá rindiendo por debajo del mercado en estos tres días antes del desbloqueo el 23 de octubre, con una perspectiva débil. La cantidad que se desbloqueará esta vez es cercana a la mitad de la circulación actual. Hemos retrocedido en eventos donde la cantidad desbloqueada superó el 10% de la circulación, y en los siete días previos al desbloqueo el rendimiento promedio fue aproximadamente seis puntos inferior al mercado, con tres de cuatro ocasiones terminando en negativo; los resultados de ambas muestras son casi idénticos. Ahora estamos justo en esta ventana. El mercado también coincide. En las últimas 24 horas, la cantidad liquidada de posiciones largas es más de cuatro veces la de las cortas, y el apalancamiento en posiciones largas sigue siendo liquidado. La posición abierta en contratos es solo una décima parte del volumen de transacciones, la presión de venta proviene principalmente del spot, no hay muchos cortos en contratos que puedan ser exprimidos, por lo que el rebote carece de impulso. En el gráfico, las medias móviles están en disposición bajista, RSI en 34, coincidiendo con la presión de oferta. La condición para un cambio alcista es que en tres días haya un aumento de volumen que recupere y mantenga el nivel de 0.0324, o que el rendimiento de esta semana supere al mercado. Si esto ocurre, significa que la presión de venta del desbloqueo ya fue absorbida anticipadamente. No hay una respuesta estable sobre hacia dónde irá después del desbloqueo según el análisis histórico, por lo que mi juicio solo llega hasta el día 23.Sigo siendo optimista con SpaceX, pero no perseguiré ni un centavo por encima de 155.
El 13 de octubre cerró con una caída del 4.21%, retrocediendo desde 171.09 el 5 de octubre hasta cerca de 157.
Esta caída no se debe a los fundamentos: la FAA el martes pasado aceptó su solicitud de evaluación ambiental para aumentar el límite anual de lanzamientos en la base de Starship de 25 a 456, y los aterrizajes anuales a 912; el Falcon 9 completó el martes su 35º reabastecimiento comercial a la Estación Espacial Internacional; Morgan Stanley reafirmó el precio objetivo de 300, diciendo que está "barato y cada vez más barato".
Lo que presiona el precio son los aspectos financieros: la empresa está negociando un financiamiento de aproximadamente 40 mil millones de dólares para comprar chips de Nvidia (alrededor de 10 mil millones en préstamos bancarios + 30 mil millones en deuda de grado de inversión), y además, desde el 9 de octubre se liberó el primer lote de aproximadamente 328 millones de acciones, y después del informe del tercer trimestre habrá un lote aún mayor.
Los fundamentos están acelerando, la cantidad de acciones en circulación está aumentando, en este momento no persigo precios altos, solo compro en retrocesos.
La dirección es alcista, esperando el retroceso.
El precio actual es aproximadamente 157.51, con órdenes pendientes en 151-153, 143-145, 133-135, stop loss en 126, primer objetivo en 197.
El 5 de noviembre después del cierre se publicará el informe del tercer trimestre, que será la próxima variable real.¿La cuota de mercado de Bitcoin está bloqueada en el 60%? ¡Las reglas del juego de la temporada altcoin podrían haber cambiado por completo!
La supuesta estabilidad de la cuota de mercado de Bitcoin entre el 57% y el 60%, según el criterio de CoinMarketCap, es generalmente válida, pero no es una ley inquebrantable a través de plataformas y tiempos. Una expresión más precisa es: desde septiembre de 2025, la dominancia de BTC ha oscilado principalmente entre aproximadamente el 57% y el 61%, concentrándose la mayor parte del 2026 cerca del 58% al 60%; la participación de Ethereum fluctúa entre el 9% y el 12%, no es un fijo 10%. La expansión de ETFs, stablecoins y la emisión de tokens de bajo umbral están transformando el ciclo anterior de altcoins que drenaban a BTC en una nueva estructura donde los activos centrales dominan y solo unos pocos relatos rotan. Para los inversores, la dominancia es solo un termómetro, no un interruptor de compra o venta.
La temporada altcoin no ha desaparecido, pero ha cambiado del antiguo modelo donde todas las altcoins subían juntas a un nuevo modelo con pocos activos, pocos relatos y ciclos muy cortos. En el futuro, los proyectos que probablemente superen a BTC no serán solo los que se lanzaron temprano, tienen grandes historias o subidas fuertes, sino aquellos activos que puedan demostrar simultáneamente liquidez, demanda real, flujo de caja y capacidad de supervivencia continua.
Por lo tanto, no esperes obstinadamente la antigua temporada de altcoins generalizada; tampoco confundas la alta cuota de BTC con una ley eterna. Lo que realmente vale la pena seguir es si el capital se está dispersando continuamente desde BTC hacia suficientes activos de gran peso. Solo cuando múltiples indicadores den señales en la misma dirección, significará que la estructura del mercado ha cambiado realmente. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC HYPE precio actual 78.93. Ayer a las 15:00 subió hasta 80.414, hoy a las 03:00 bajó a 77.594, con una amplitud de 24 horas del 3.6%, ahora volvió al punto medio.
Lo interesante es el volumen. A las 22:00 esa caída de casi dos dólares tuvo un volumen de 1805, el máximo en cuarenta y ocho horas; después de tocar fondo a las 03:00 en 77.594, cuatro velas consecutivas al alza corrigieron hasta 79.241, con volúmenes de solo 336, 270, 486 y 316, menos de una quinta parte del volumen de la caída. Cuando baja, usan toda la fuerza; cuando sube, nadie acompaña.
Esta ola es una cobertura de cortos, no un ataque de largos. A las 08:00 subió a 79.367 intentando superar la MA20 (79.06), cerró en 78.93, sin lograr mantenerse arriba.
79.06 se convirtió en un punto de equilibrio, sin que ninguna de las dos partes domine. Yo observo y espero que el mercado decida por sí mismo.
Si en 1H cierra con volumen por encima de 79.45 (máximo a las 07:00), y luego retrocede sin romper 79.15 → comprar, stop loss en 78.60, objetivo 80.41, con extensión si supera 82.60, ratio 2.0;
Si en 1H cierra con volumen rompiendo 77.594 → vender, stop loss en 78.52, objetivo 75.30, ratio 2.0.
$HYPE
(No es consejo de inversión, asuma su propio riesgo) El jefe @Saylor estuvo gritando toda la semana "more orange", ¿y esto es todo?
La semana pasada, Strategy solo compró 267 $BTC, gastando aproximadamente $22 millones, con un precio promedio de $82,900, y la posición total llegó a 848,517.
En la misma semana, recompraron acciones preferentes de su propia STRC por $193 millones, casi 9 veces lo que gastaron en comprar monedas, y el límite de recompra se amplió de $2,000 millones a $3,000 millones de una sola vez.
Parece que lo que el jefe quiere proteger ahora no es el precio de la moneda, sino el precio de $STRC, pero comprar siempre es mejor que vender.🫣#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Todavía soy optimista con SpaceX, pero no perseguiré ni un centavo por encima de 155.
El 13 de octubre cerró con una caída del 4.21%, retrocediendo desde 171.09 el 5 de octubre hasta cerca de 157.
Esta caída no se debe a los fundamentos: la FAA el martes pasado aceptó su solicitud de evaluación ambiental para aumentar el límite anual de lanzamientos en la base de Starship de 25 a 456, y los aterrizajes anuales a 912; el Falcon 9 completó el martes su 35º reabastecimiento comercial a la Estación Espacial Internacional; Morgan Stanley reafirmó el precio objetivo de 300, diciendo que está "barato y cada vez más barato".
Lo que presiona el precio son los aspectos financieros: la empresa está negociando un financiamiento de aproximadamente 40 mil millones de dólares para comprar chips de Nvidia (alrededor de 10 mil millones en préstamos bancarios + 30 mil millones en deuda de grado de inversión), y además, desde el 9 de octubre se liberó el primer lote de aproximadamente 328 millones de acciones, y después del informe trimestral habrá un lote aún mayor.
Los fundamentos están acelerando, pero la cantidad de acciones en circulación está aumentando; en este momento no persigo precios altos, solo compro en las correcciones.
La dirección es alcista, esperando la corrección.
El precio actual es aproximadamente 157.51, con órdenes pendientes en 151-153, 143-145, 133-135, stop loss en 126, primer objetivo en 197.
El 5 de noviembre después del cierre se publicará el informe trimestral, que será la próxima variable real.特朗普民调崩了，市场还没读懂后果 距离中期选举不到两周，特朗普的支持率跌到了任期最低点。路透社/益普索的最新民调显示，仅31%的美国人认可他的表现。华盛顿邮报与ABC的联合民调给出33%，不支持率高达66%，其中过半是“强烈反对”。NBC的民调同样是34%的第二任期低点。 跌的原因很集中：经济，尤其是油价。 自2月下令对伊朗采取军事行动以来，汽油价格飙升，68%的美国人不认可特朗普的经济表现，其中甚至包括37%的共和党受访者。在“谁更会管经济”这个问题上，民主党以40%对33%领先。通用选票上，民主党领先共和党12个百分点，47%对35%，是这个选举周期的最大差距。 市场读到的第一个后果，是“特朗普交易”的定价基础正在松动。 经济学家Paul Krugman在Substack上提出了一个被多数人忽略的关联：比特币近期的下跌，与特朗普民调失势并非巧合。他的逻辑是，特朗普承诺将美国打造成“加密之都”，比特币在某种程度上已经变成了对“特朗普主义”的押注。当特朗普的政治权力预期减弱时，他推动加密政策的能力也随之减弱。比特币从2025年10月12.5万美元的高点跌至目前8万美元附近，跌幅超过35Todos conocen a Pizza Guy.
El 22 de mayo de 2010, compró dos pizzas con 10,000 $BTC. Al precio de hoy, eso equivale a 825 millones de dólares.
Pero nadie recuerda otra cosa que hizo ese mismo año: fue el primer minero del mundo en usar GPU para minar, antes de eso, todos usaban CPU.
Y minaba tan rápido que llamó la atención de Satoshi Nakamoto. Satoshi le envió un correo personalmente pidiéndole que fuera más lento. La razón: las GPU harían que las nuevas monedas se concentraran en pocas manos.En 24 horas, 119 millones de dólares se esfumaron — pero esta vez, casi todos los que se llevaron fueron los cortos.
$ETH soportó solo liquidaciones por 72 millones de dólares, las posiciones cortas son 3.6 veces las largas. $BTC tuvo liquidaciones cortas por 29.32 millones, mientras que las largas solo 10.57 millones. $ZEC es pequeño en volumen, pero la estructura es idéntica: los cortos fueron aplastados. Esto no es una corrección común, es una maniobra premeditada de short squeeze.
Lo que realmente duele no son los números, sino el ritmo. En las últimas 24 horas, $BTC subió desde mínimos hasta superar los 76,000, $ETH alcanzó los 2,300, y aunque $ZEC subió brevemente y luego retrocedió, los cortos no tuvieron ni siquiera la oportunidad de un "falso breakout" para salvarse, fueron liquidados directamente. Los que apostaron a la baja en mínimos esperaban un rebote débil, pero terminaron en una trituradora.
Lo que merece más análisis es la divergencia entre las noticias y el flujo de capital. Las negociaciones entre EE.UU. e Irán cambiaron tres veces en un día: primero Irán dijo que no negociaría, luego envió una delegación a Islamabad, generando incertidumbre en el mercado. Pero los datos de contratos no mienten: los cortos se acumulan cada vez más en medio de la incertidumbre, el apalancamiento sube, pero las tasas están en el suelo. K33 Research señaló claramente: las condiciones para un short squeeze ya estaban preparadas. Solo se necesitaba una vela alcista para detonarlo.
Y la verdadera base que sostiene este rally no está en las velas, sino en el flujo de ETFs. El ETF spot de $ETH ha tenido entradas netas durante 9 días consecutivos, el 21 de abril entraron 43.36 millones en un solo día, BlackRock ETHA absorbió 37 millones. El ETF de $BTC tuvo solo 11.84 millones ese día, pero ya suma 6 días consecutivos de entradas netas. La compra institucional no se detiene, solo cambia de ritmo — las entradas en $ETH son más agresivas, por eso el short squeeze en $ETH es más fuerte. No es coincidencia, la estructura del capital determina la estructura de las liquidaciones.
En $ZEC la situación es más delicada. La aclaración de la SEC junto con la reducción de oferta, combinada con un short squeeze, obligó a los cortos a cubrir posiciones, el precio rompió brevemente los 435, y las liquidaciones se concentraron en Binance y Hyperliquid — estos dos lugares son precisamente los campos de caza con mayor apalancamiento. El short squeeze en altcoins no requiere mucho dinero, solo una combinación de "narrativa + brecha de liquidez".
Así que lo que realmente dice esta ronda de liquidaciones no es "cuánto subió", sino: los cortos apostaron en el lugar equivocado, con el apalancamiento equivocado, en un mercado respaldado por compras institucionales. La fuerza de los largos no es solo palabra, es real y está respaldada por compras reales de ETFs; la presión de venta de los cortos no está "liberada", fue eliminada por liquidaciones forzadas.
Lo que viene no es el número de liquidaciones en sí, sino la dirección del flujo de capital. Si la entrada de ETFs en $ETH continúa, alrededor de 2,400 será el próximo punto de detonación; la entrada en $BTC es más moderada, pero la estructura de posiciones ya se está afinando. El tema de la debilidad del capital institucional, frente a estos datos, debe leerse al revés — no es "quién tendrá primero el retorno", sino que el retorno ya está en camino, solo que los del lado de derivados aún no lo han notado.
$BTC $ETH $ZEC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 🚨Recordatorio matutino: BTC se estanca en 81,573, ¡la línea de costo de las posiciones de ETF está siendo puesta a prueba!
Al abrir el mercado esta mañana, BTC se mantiene débil alrededor de 81,573, con una ligera caída del 0.44% en 24 horas. En el gráfico de 4 horas, el precio temporalmente se sostiene por encima de MA10/MA20 (alrededor de 81,900), pero enfrenta una zona de presión densa entre 82,600-83,000; estructuralmente es una "recuperación débil" y no una reversión.
La señal desde el lado del capital es aún más preocupante: el ETF spot de BTC ha tenido salidas netas consecutivas durante dos semanas, aproximadamente 910 millones de dólares, acumulando una salida neta de 615 millones en octubre. Más crítico aún, el precio actual está por debajo del costo promedio de compra estimado por los inversores del ETF, que es de 82,300 dólares, lo que significa que la mayoría de los poseedores del ETF están en pérdidas latentes, y cualquier rebote podría enfrentar presión de venta por redenciones. En la cadena, las direcciones relacionadas con la minera MARA han transferido 1000 BTC a Binance y Gate en los últimos 5 días, valorados en aproximadamente 82.8 millones de dólares, sospechándose una venta.
El error más común para la gente común en este momento es apresurarse a comprar en 81,500 solo porque no se ha roto ese nivel. Pero el índice de prima de Coinbase ya ha caído a valores negativos, y la demanda de compra en EE.UU. es insuficiente. Aunque hay soporte en la línea de costo del ETF cerca de 81,500, la verdadera prueba está entre 82,600-83,000; hasta que no se supere con volumen, entrar ahora es ayudar a los fondos del ETF a "deshacerse de sus posiciones".
Lo clave no es adivinar la dirección, sino ver si 81,500 puede mantenerse y si 82,600 puede romperse con volumen $BTC Primero diré algo que puede no ser muy agradable: las personas que ahora se enfocan en los números de salida de los ETF y gritan "las instituciones se han ido" probablemente serán las últimas en subirse el día que haya un reflujo.
En octubre, el ETF spot de BTC tuvo una salida neta de aproximadamente 910 millones de dólares en dos semanas, el ETF de $ETH estuvo en negativo tres semanas consecutivas, retirando 320 millones en una sola semana, y el ETHA de BlackRock perdió 299 millones en una semana — la situación en papel parece mala. Pero si juntamos estos dos conjuntos de números y miramos los datos on-chain, la conclusión es totalmente opuesta.
Mientras los ETF venden, las ballenas compran. En los primeros días de octubre, en un lapso de 72 horas, las grandes carteras acumularon 166,000 $ETH, con un valor nominal superior a 400 millones de dólares, justo en la zona de retroceso de casi el 50% desde el pico de $ETH en 2025, no están persiguiendo la subida, están absorbiendo. Al mismo tiempo, la tasa de staking de $ETH superó el 36%, un máximo histórico, bloqueando continuamente la circulación. En cuanto a las stablecoins, es aún más claro: las direcciones de ballenas con transacciones superiores a un millón de dólares vieron que el flujo de stablecoins hacia los exchanges en 30 días aumentó de 21.7 mil millones a 30.5 mil millones, el dinero no se ha ido, está esperando la señal en la puerta.
Así que ahora no se trata de "si las instituciones volverán o no", el dinero ya está fuera del mercado armado, solo falta que la macroeconomía apriete el gatillo.
En cuanto a la macroeconomía, la presión es real. En septiembre, el IPC interanual subió al 3.7%, la Fed acaba de subir 25 puntos base, y la mayoría de los funcionarios en el diagrama de puntos aún insisten en al menos otra subida este año. Pero después de que Waller habló en Bangkok el 16 de octubre, las apuestas del mercado para una subida el 28 de octubre cayeron del 27% a menos del 15%, y Goldman Sachs ya ha pospuesto la próxima subida para diciembre. Esto significa que la reunión de octubre probablemente será una ventana "ni halcón ni paloma". Para los fondos de ETF, mientras Waller no dé un tono más agresivo el 28 de octubre, la primera válvula para el reflujo se aflojará.
Entonces, ¿quién se moverá primero, $BTC o $ETH?
Mi juicio no ha cambiado, pero hay que añadir una nota clave en el ritmo.
El primer lugar sigue siendo $BTC. La lógica no es complicada: el primer dinero que vuelve de las instituciones siempre regresa al activo "que menos necesita contar historias". El total de activos del ETF spot de $BTC sigue por encima de 104 mil millones de dólares, la salida de 900 millones en dos semanas representa menos del 1% del total, la base no se ha derrumbado, lo que se ha derrumbado es la aversión marginal al riesgo. Además, las entradas netas de ballenas de $BTC a los exchanges se detuvieron a finales de agosto, la presión de venta spot está disminuyendo. Si el 28 de octubre el resultado es más dovish, herramientas del tamaño de IBIT serán las primeras en ver flujos netos positivos, $BTC es el "activo de primera respuesta" para el reflujo institucional, nadie puede reemplazarlo a corto plazo.
Pero $ETH tiene una línea oculta que $BTC no tiene, hay que prestarle mucha atención.
La estructura de salida del ETF de $ETH es peor que la de $BTC — tres semanas consecutivas en negativo, ETHA con 299 millones en una semana, más llamativo que la salida de $BTC. A simple vista parece el guion clásico de "se vende primero el beta alto". Pero por otro lado, FETH fue el único ETF de Ethereum que registró entradas netas la semana pasada, con 10.55 millones, y MSBT y BITB también acumularon en contra de la tendencia esa misma semana. Esto indica que dentro de las instituciones no hay unanimidad, algunos están usando la corrección de $ETH para reequilibrar, no para liquidar.
Lo más importante es el lado del ecosistema: VanEck retiró la solicitud del ETF de staking de Lido, a corto plazo parece un balde de agua fría, pero el trasfondo es que los fondos de staking directo están avanzando, no es que la narrativa de staking de $ETH haya muerto, sino que la ruta del producto está cambiando. La tasa de staking de $ETH ya supera el 36%, aunque el roadmap de Fusaka ha sido ajustado, el ancla de rendimiento de staking sigue alrededor del 3.1%—3.3%, esta es la narrativa de flujo de caja subyacente que diferencia a $ETH de $BTC.
Por eso, las condiciones para que los fondos de $ETH estallen primero son más específicas que las que dice el manual: no se necesita que la bajada de tasas se materialice realmente, solo que la retórica de Waller el 28 de octubre sea más suave de lo que el mercado espera, junto con cualquier señal formal de avance en la ruta del ETF de staking. Si se cumplen ambas condiciones, la elasticidad del rebote de $ETH superará instantáneamente a la de $BTC — no porque $ETH sea mejor, sino porque su estructura de cortos y apalancamiento es más frágil, cualquier compra marginal puede generar un exceso. En el marco de 4 horas, los cortos de $ETH acaban de ser exprimidos, pero la proporción de cuentas largas es alta, entre 71% y 76%, y solo el 53%—58% de las transacciones activas son largas, la mayoría son posiciones existentes aguantando, pocos están comprando al alza. En esta estructura, si aparece una vela alcista con volumen, el cierre de cortos y la presión de FOMO se activarán juntos, la elasticidad será más fuerte de lo que nadie espera.
En cuanto al ritmo de trading, no daré respuestas ambiguas:
El guion base para $BTC es primero reflujo, luego recuperación. 81,500—82,800 es la zona donde se superponen el costo del ETF y la primera resistencia; si se supera efectivamente, el reflujo se confirma en el mercado; 80,000—81,000 es la zona de defensa, si se rompe, no es cuestión de narrativa de reflujo, es un problema de liquidación.
El guion para $ETH es reflujo más tardío, pero con mayor elasticidad. 2,300—2,350 es el ancla de costo donde las ballenas compran, 2,450—2,580 es la primera resistencia significativa arriba, la MA7 semanal está cerca de 2,580. $ETH no se moverá primero, pero una vez que lo haga, el tramo de 2,400 a 2,580 será mucho más rápido que el de $BTC de 81,000 a 84,000.
Para terminar con sinceridad: en esta posición, lo más difícil no es estar atrapado, sino tener dinero y estar esperando "confirmaciones". La salida de ETF es el espejo retrovisor, la acumulación de ballenas y la preparación de stablecoins es el parabrisas delantero. Antes del 28 de octubre, el mercado probablemente seguirá oscilando en el rango de $BTC 80,000—83,000 y $ETH 2,300—2,450, hasta que la mayoría piense que "la narrativa de reflujo es una tontería", y entonces el primer dinero real aparecerá en los datos netos de entrada de IBIT.
$BTC volverá primero, $ETH después pero con un rebote más fuerte. Tener claras las posiciones y condiciones de ambos lados con anticipación es mucho más digno que perseguir la vela el día del reflujo preguntando "¿puedo subirme?".
Lo anterior no constituye consejo de inversión, manejen sus posiciones y stop loss con responsabilidad.
#Instituciones debilitadas, ¿quién volverá primero, BTC o ETH? #SpaceX revelará su primer informe trimestral completo tras salir a bolsa #El crecimiento de Netflix podría desacelerarse, el negocio publicitario es el nuevo foco Ganancia flotante de 2.81 millones de U en 90 días, $ETH perdió 21,000 U de un solo golpe.
Esto no es una exhibición de ganancias, es un análisis retrospectivo. Cómo soporté cada golpe, cómo manejé cada posición, todo está aquí.
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Posición larga en $ETH -12.73%, pérdida clara y transparente.
Abrí largo en 2630, cerré en 2620, 10 puntos, apalancamiento 30x con todo el capital.
En el análisis retrospectivo no me busqué excusas. En la zona de 2630, entre 2614 y 2632 hay una gran posición larga de un gran jugador con aproximadamente 32.12 millones de dólares, la zona con mayor concentración de liquidaciones está cerca de 2613. A simple vista parece un "soporte", pero en realidad es un cementerio de posiciones largas apalancadas. Cuando el precio llega ahí, no es un soporte que sostiene el fondo, es el motor de liquidación barriendo posiciones.
En el ETF es aún más directo. Desde octubre, el ETF spot de Ethereum ha tenido una salida neta acumulada de 635 millones de dólares, con 9 días consecutivos de salidas netas, marcando la peor semana desde enero. El dinero se está yendo, ¿con qué vas a comprar?
Abrir largo en 2630 es como añadir otra capa sobre un montón de posiciones largas esperando ser liquidadas. Si la cuchillada es precisa o no, no depende de qué tan rápido seas, sino de si la cuchilla se detiene.
Posición corta en $BTC +1.91%, gané solo 59 puntos, pero salí muy cómodo.
Abrí corto en 80798, cerré en 80739.
La zona de 80,000 es muy complicada. Glassnode advirtió hace unos días: después de que $BTC superó los 80,000, la liquidez de soporte debajo se ha debilitado significativamente, el rebote depende de órdenes de compra pasivas a bajo precio, no de compras activas que empujen el precio. Lo más peligroso de esta estructura es que si el precio vuelve a probar los 80,000, la reposición de liquidez no podrá seguir el ritmo y la volatilidad se disparará instantáneamente.
El panorama macro tampoco ayuda. En septiembre, el IPC interanual fue 3.7%, por encima de lo esperado; el IPC subyacente mensual fue 0.3%, también por encima de lo esperado. La probabilidad de aumento de tasas subió del 20% al 49%. Por encima de 80,000 todo está presionado por medias móviles, tomo una ganancia y salgo, no por miedo, sino porque sé que esa zona no da para más.
Posición corta en $ZEC +7,451 U, esta fue la operación más limpia de toda la ronda.
Abrí corto en 1466, bajó desde 1693 hasta 1049.
Esta vez no fue fácil abrir corto en $ZEC. La actualización NU7 se activará en la red principal el 5 de noviembre, reduciendo el tiempo de bloque de 75 a 25 segundos, manteniendo el mecanismo de halving, con el 98.9% de los poseedores de tokens votando a favor. La reducción de oferta junto con la aceleración de la red hacen que la narrativa sea muy fuerte, por eso pudo subir hasta 1693. Pero justamente porque subió tan bien, en 24 horas hubo liquidaciones por 44.29 millones de dólares, con un 94% de posiciones cortas, los cortos ya fueron apretados una vez. Después de ese apretón, cuando la tendencia se rompe, lo que queda es la inercia. Entrar corto es aprovechar las brasas que quedan después de que el combustible de los largos se agotó.
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Tasa de éxito 60%, retroceso 62%.
Estos números juntos son duros de ver. Apalancamiento 30x con todo el capital, quien aguanta se llama apalancamiento, quien no, se llama matrícula.
Esa operación en $ETH la reconozco. Apostar por un rebote en una zona de liquidación densa, sumado a la continua sangría del ETF, en esencia es ir contra la dirección del dinero. $BTC y $ZEC pudieron salir no porque mis predicciones sean milagrosas, sino porque uno no fue codicioso y el otro siguió la tendencia.
Hasta ahora, 80,000 es la línea psicológica de $BTC y también una trituradora. Mira la lógica, no copies ciegamente. Mi stop loss puede que no lo aguantes, y mi tamaño de posición menos aún.
$BTC $ETH $ZEC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 La presión de cortos acaba de terminar, no te apresures a gritar "alcista".
La vela de anoche hizo que a muchos les subiera la adrenalina, los cortos fueron puestos a prueba intensamente. Los grandes ballenas cerraron posiciones, los que cortaron pérdidas lo hicieron, una dirección liquidó posiciones cortas de $BTC y $ETH por 118 millones de dólares en un solo día, perdiendo 5.39 millones en ese día, colocándose directamente en el primer lugar de pérdidas en 30 días en Hyperliquid. Pero después de esta limpieza, los fondos no regresaron obedientemente al mercado spot, sino que se lanzaron de lleno al mercado de contratos.
$BTC: Contratos en llamas, spot a la espera
En las últimas 24 horas, la entrada neta en contratos fue de 859 millones, mientras que en spot solo 143 millones. En la última hora fue aún más evidente: contratos entraron 42.63 millones, mientras que spot salió 2.49 millones.
¿Qué significa esto? El rebote de anoche fue impulsado por apalancamiento, no por compras directas. En abril, el ETF de Bitcoin spot en EE.UU. realmente ingresó un poco más de 2 mil millones, pero casi todo fue soportado por BlackRock IBIT, mientras que Grayscale GBTC estuvo saliendo en el mismo período. La base del spot no es mala, pero tampoco lo suficientemente fuerte para tomar el control del mercado.
Lo que duele más es el costo de mantener posiciones cortas. En el pico, los cortos tenían que pagar a los largos 600,000 dólares por hora en tasas de financiamiento, mientras que el promedio de 7 días es solo 197,000. No es que los cortos no quieran aguantar, sino que les duele mucho. Pero al revés, si después de limpiar a muchos cortos el precio no sube, significa que los largos tampoco tienen la capacidad de avanzar la línea de batalla.
La zona 82,500—83,000, la media móvil de 200 días diaria está justo ahí, no es algo que se pueda superar fácilmente. Hay que seguir esperando. Si no se puede superar y el spot no acompaña, entonces se puede volver a hablar de cortos.
$ETH: 2450, la tercera vez
La estructura de fondos de $ETH es aún más extrema. En 24 horas, la entrada neta en contratos fue de 258 millones, mientras que en spot solo 42.77 millones; en la última hora, contratos entraron 58.53 millones, spot solo 3.4 millones. Los contratos se están calentando unilateralmente, el spot casi no se mueve.
El nivel 2450 ya ha sido probado tres veces este mes. Las dos primeras veces fue rechazado con fuerza, esta vez, con el impulso de la presión de cortos, volvió a acercarse a la puerta. Los datos de Coinglass están claros: una vez que se rompa realmente 2428, la intensidad acumulada de liquidación de cortos en los principales exchanges se acercará a los mil millones de dólares. Esto es combustible y también cebo.
Pero hay un detalle que merece atención. El riesgo señalado por el trader Ted Pillows no es infundado: si la demanda en spot sigue tan tibia, la ruptura cerca de 2450 puede fácilmente convertirse en una caza de liquidez, subiendo para explotar a un grupo de cortos y luego retirando rápidamente el soporte. El mercado de contratos de ETH está animado, pero el spot no acompaña.
Mi juicio no ha cambiado
El apalancamiento se está calentando, el spot está dormido. La presión de cortos limpió a muchos, pero no limpió lo suficiente para que los largos tomen el control del mercado.
$BTC está vigilando 82,500—83,000, ETH está vigilando 2420—2450. Si el precio no puede superar esos niveles y el spot sigue rezagado, entonces es momento de considerar posiciones cortas. Anoche ya pagamos la lección: tener razón en la dirección no sirve si el momento de entrada es incorrecto, igual te entierran.
Primero espera a que la presión de cortos se enfríe completamente, luego deja que los niveles de resistencia hablen por sí mismos.
#Institucionales debilitándose, ¿quién recuperará primero, BTC o ETH? #SpaceX revelará su primer informe trimestral completo tras salir a bolsa #Crecimiento de Netflix podría desacelerarse, publicidad se vuelve foco nuevo Precio actual de XAU 4142.4, caída del 0.99% en 24 horas, el punto más bajo 4139.2 es justo el mínimo creado en esta vela de 1H.
Desde las 15:00 de anoche con 4196.5, los máximos de las dieciocho velas de 1H se presionan uno tras otro: 4186.5, 4179.4, 4173.8, 4162.2, 4152.4, 4146.5. El rebote a las 19:00 a 4183.7 tampoco logró mantenerse. Esto es un descenso escalonado, no una acumulación.
Después de las 06:00 comenzó a acelerarse, la vela de las 07:00 abrió en 4144.6 y cerró en 4139.9, volumen 2359, las dos anteriores solo tenían 451 y 831, la ruptura fue con volumen. MA20 ahora está en 4161.3, el precio está 19 puntos por debajo.
No persigo cortos en 4139, el rebote tras el mínimo puede ocurrir en cualquier momento, si no se coloca bien el stop loss es regalar la posición.
Esperar el rebote:
Si el rango 4149~4153 (el borde superior del cuerpo de la vela que rompió a las 07:00) no logra superar el rebote y cierra con volumen bajista → hacer corto, stop loss en 4162.5 (por encima de MA20), primer objetivo 4130, extensión 4125, ratio 2.3;
Si la vela de 1H cierra con volumen por encima de 4162.5 → el escalón se rompe, la posición corta queda anulada, volver a la zona de 4176 para observar consolidación.
$XAU
(No es consejo de inversión, asuma su propio riesgo)El aspecto más llamativo de esta serie de operaciones reales del jefe Shiyi no es la dirección, sino la diferencia de tiempo.
Las tres posiciones cortas de $ZEC, $BTC y $ETH se abrieron simultáneamente, todas con margen aislado y bajo apalancamiento; $ZEC solo con 2.5x, mientras que $BTC y $ETH con poco más de 7x. Esta estructura de apalancamiento ya refleja una actitud: no está apostando a una vela bajista, sino a la continuación de un período de retirada de fondos. Actualmente, las tres posiciones están en ganancias flotantes; la de $ETH con un rendimiento del 12.86% es la que más ha corrido, pero la que realmente merece atención es la de $BTC con un “agua tibia” del 0.43%: un apalancamiento de 7x que solo genera esa ganancia indica que la posición de apertura fue muy cercana, y también que esta operación tiene mucho más margen de maniobra de lo que parece.
Primero hablemos de $ZEC. Apalancamiento aislado de 2.5x, margen inicial de 22585U, tasa de margen de mantenimiento del 4176%, un colchón de seguridad tan grande que casi no parece una posición corta, sino más bien una posición “que puede permitirse perder” para probar un tope de narrativa de short squeeze. La locura que tuvo $ZEC a principios de mayo fue evidente para todos en la comunidad: un aumento diario cercano al 30%, con 62 millones de dólares en cortos eliminados, de los cuales 46.7 millones eran posiciones cortas. Lo que más teme esta moneda no es equivocarse de dirección, sino equivocarse de tiempo. El jefe Shiyi redujo el apalancamiento a 2.5x, lo que equivale a admitir que la lógica bajista de $ZEC es atractiva, pero el riesgo de short squeeze puede morder en cualquier momento. Una ganancia flotante de 839U no es destacable en este conjunto de datos, pero una tasa de margen de mantenimiento del 4176% significa en palabras simples: aunque $ZEC suba un pico más, esta posición no morirá. Esa es la moderación que solo un veterano tiene.
La posición de $BTC es aún más interesante. Apalancamiento aislado de 7x, apertura en 81086, precio marcado en 81036, ganancia flotante inferior a 900U, rendimiento del 0.43%. Parece débil, pero si se combina con el contexto macroeconómico de mediados y finales de mayo, cambia totalmente. Después del 16 de mayo, los ETF de $BTC en spot han tenido salidas acumuladas cercanas a 1,000 millones de dólares, el índice de miedo y codicia cayó hasta 24, y en el mercado de derivados los vendedores están recuperando el poder de fijación de precios. Esta posición corta del jefe Shiyi no es un “perseguir la caída”, sino que se posiciona en la confluencia de la ola de redenciones de ETF y el endurecimiento de la liquidez macroeconómica, siguiendo la dirección del flujo de fondos. Una tasa de margen de mantenimiento del 2879% indica que no planea obtener grandes ganancias con esta posición; es más bien la “lastre” del conjunto bajista, usando el apalancamiento mínimo para verificar la continuidad de la tendencia.
$ETH es la posición que realmente ha causado daño en este grupo. Apalancamiento aislado de 7.66x, 181 unidades, rendimiento del 12.86%, ganancia flotante de 7308U. La debilidad de Ethereum en mayo no es un secreto: los ETF en spot han tenido salidas netas durante 12 días consecutivos, el 27 de mayo se retiraron 67.15 millones de dólares en un solo día, y el ETHA de BlackRock perdió 65.1 millones en un día. El juicio de JPMorgan también se ha difundido ampliamente en la comunidad: baja actividad en la red, crecimiento débil de DeFi, aplicaciones limitadas en el mundo real; la debilidad relativa de $ETH frente a $BTC tiene razones estructurales. La posición corta del jefe Shiyi capturó precisamente la retirada sistemática de fondos institucionales de la exposición a $ETH, no una volatilidad forzada por alto apalancamiento. Una tasa de margen de mantenimiento del 4298% hace que esta ganancia flotante del 12.86% parezca especialmente “limpia”: la ganancia viene del mercado, no de la estructura de la posición.
Después de analizar las tres posiciones, volvemos a la etiqueta original: ¿los fondos institucionales se están debilitando, y quién entre $BTC y $ETH será el primero en ver un retorno de flujo?
Mi opinión difiere de la intuición común en el mercado de que “$ETH tiene mayor elasticidad para un rebote”. En las salidas de ETF de $BTC hay muchas liquidaciones de ganancias y cierres de posiciones apalancadas, pero las reservas de $BTC en los exchanges han caído a un mínimo de varios años de 2.68 millones de monedas; los holders a largo plazo no han salido junto con los ETF. Las salidas de ETF de $ETH, en cambio, reflejan más una reducción activa de exposición por parte de los gestores de cartera; la continua pérdida de ETHA de BlackRock indica que el problema no es el sentimiento a corto plazo, sino el reequilibrio de posiciones. Si hay un retorno de flujo, es muy probable que la “detención de sangrado” de $BTC ocurra antes que la “recuperación” de $ETH; no porque $BTC sea más fuerte, sino porque su presión de venta tiene una mayor proporción de “trabajadores temporales” que salen rápido y vuelven rápido.
Lo más impresionante de estas tres posiciones cortas del jefe Shiyi no es cuánto ganan ahora, sino que cada una tiene una tasa de margen de mantenimiento que permite resistir un pinchazo inverso. $ZEC para evitar short squeeze, $BTC para evitar liquidaciones forzadas, $ETH para evitar recompras institucionales. La dirección es a favor de la tendencia, pero el control de riesgo es contraintuitivo. Este tipo de posiciones no teme mostrarse; mostrarlas es más valioso que las capturas de pantalla de apalancamientos de cien veces.
¿Qué opinan ustedes? Si el retorno de flujo realmente llega, ¿los fondos tocarán primero el ETF de $BTC o irán primero al spot de $ETH? Esperamos una respuesta diferente en los comentarios.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Las personas que compraron en niveles altos ya no están vendiendo en los exchanges.
Datos del analista de CryptoQuant IT Tech (publicados el 16 de octubre): De los BTC con "edad de moneda de 6-12 meses" que se movieron en los últimos 30 días, solo el 4.4% se transfirió a exchanges, mientras que a mediados de junio esta proporción era del 40.4%.
📉 Junio 40.4% (aprox. 63,800 monedas)
📉 Julio 30.9%
📉 Agosto 9.8%
📉 Septiembre 3.7%
📉 Octubre 4.4% (aprox. 9,100 monedas)
La mayoría de estas monedas fueron compradas alrededor del pico de 2025. Las monedas aún se están moviendo, aproximadamente 205,000 en los últimos 30 días, pero ya no ingresan a los exchanges.
El mismo día hubo una noticia institucional: BlackRock presentó el 19 de octubre ante la SEC una solicitud para un ETF de Bitcoin con "protección contra caídas" (código PBIT), usando opciones para intercambiar parte del potencial alcista y amortiguar las caídas; aún no ha sido aprobado.
Mi interpretación: la presión de venta está disminuyendo, pero aún no aparece nueva demanda. Menos vendedores significa que la caída será más lenta; para que suba, debe entrar dinero nuevo. Esto también explica por qué esta mañana $BTC se mantuvo alrededor de 81,800 USDT (spot Binance, hora de Beijing 8:08).
Ahora estoy atento a dos cifras: si este 4.4% se recuperará y cuándo los flujos de fondos del ETF spot en EE.UU. se volverán positivos.
¿Crees que ahora "no se puede vender más" o "no se puede comprar más"? 👇
⚠️ Opinión personal, no constituye consejo de inversión, DYOR. Acabo de revisar los datos de liquidación de las últimas 24 horas, y para ser honesto, los hermanos de la fuerza bajista realmente fueron aplastados esta noche.
No fue un pequeño pinchazo, sino una trituradora estándar de short squeeze. La liquidación forzada de posiciones cortas activó compras, las compras impulsaron el precio, y el precio a su vez activó más liquidaciones forzadas de cortos — una clásica espiral mortal, solo que esta vez los que mueren son los bajistas.
$ETH fue la estrella absoluta de esta masacre. El total de liquidaciones fue de 72 millones de dólares, de los cuales 56.5 millones fueron posiciones cortas, con una proporción corto-largo de 3.65 veces. ¿Qué significa esto? Por cada dólar liquidado en posiciones largas, se liquidaron 3.65 dólares en cortos al mismo tiempo. Este repunte de $ETH no fue impulsado por compras al contado, sino que fue "comprado" a la fuerza por las órdenes de stop loss de los bajistas.
$BTC le siguió de cerca, con 29.32 millones en cortos frente a 10.57 millones en largos, una proporción de 2.77 veces. $ZEC tiene una proporción corto-largo de 1.37 veces, volumen pequeño pero dirección consistente.
La suma de liquidaciones de $ETH y $BTC supera el 57%. El mercado de derivados de las principales criptomonedas siempre ha sido el lugar con la trituradora más intensa.
Pero lo que realmente me parece extraño no son los datos de liquidación en sí, sino la divergencia extrema de capitales que se oculta bajo este short squeeze.
El ETF de $BTC al contado en EE.UU. ha tenido salidas netas por dos semanas consecutivas, el ETF de $ETH tuvo una salida de 320 millones en una semana y nueve días consecutivos de salidas netas. Los ETF están vendiendo, eso es claro.
¿Y en la cadena? Las ballenas compraron 166,000 $ETH en 72 horas, con un valor nominal superior a 400 millones de dólares, y lo hicieron durante la caída de precios, no persiguiendo la subida. La tasa de staking de $ETH se disparó a un máximo histórico del 36.13%, bloqueando continuamente la circulación. Por un lado, los canales regulados están redimiendo, por otro, las ballenas están retirando monedas de los exchanges para almacenarlas en frío — los vendedores y compradores no están operando en la misma dimensión.
Así que este short squeeze, en la superficie, es la liquidación de bajistas, pero en el fondo es la presión de venta al contado generada por las redenciones de ETF que las ballenas en la cadena están comprando silenciosamente, y los bajistas simplemente están en el lado opuesto de este cambio de manos.
Hablando de $ETH en sí. Es cierto que los bajistas fueron aplastados, pero la estructura de los largos no es tan saludable como parecen los datos de liquidación. La proporción de posiciones largas en cuentas es alta, entre 71% y 76%, pero solo entre 53% y 58% de las transacciones activas son largas. En otras palabras: hay muchas posiciones largas, pero la voluntad de seguir comprando está disminuyendo, las posiciones existentes están aguantando, no hay nuevo capital empujando. Que los bajistas mueran no significa que los largos ganen. Si $ETH cae por debajo de 2398 y el volumen de posiciones no disminuye sino que aumenta, el riesgo de retroceso volverá a presionar.
En cuanto a $BTC, 80,000 es la clave. El fin de semana pasado tocó un mínimo de 80,621, hizo un rebote en forma de V hasta más de 82,500, pero la zona entre 82,500 y 82,800 es la primera área de resistencia densa; hasta que no se supere, se considera una recuperación por sobreventa, no un cambio de tendencia. Más importante aún, en Hyperliquid hay una orden larga de $BTC por 97.87 millones de dólares con apalancamiento 40x, precio de liquidación 79,828, apenas un 1.5% por debajo del precio actual. Los bajistas acaban de ser masacrados, el próximo objetivo podría ser este grupo de largos con alto apalancamiento.
El panorama macro y las noticias tampoco están quietos. El IPC de septiembre fue 3.7%, el IPP superó expectativas, y las expectativas de recorte de tasas se retrasaron, lo que fue el detonante directo para la desapalancación y la corrección de la semana pasada. Irán volvió a decir que "no se puede descartar la posibilidad de guerra", el precio del petróleo está bajo presión y el sentimiento de refugio seguro oscila. Arthur Hayes está optimista, dice que la burbuja de apalancamiento en IA forzará rescates por billones, y que las criptomonedas son la cobertura central. Pero la narrativa macro de Hayes y el flujo de capital actual están separados por varios retrasos de transmisión, no confíes en la lógica a largo plazo como razón para hacer compras a corto plazo.
Un comentario aparte para $ZEC. La liquidación total fue de 7.41 millones, con una proporción corto-largo de 1.37 veces, volumen insignificante frente a $ETH y $BTC. Pero $ZEC muestra la misma micro divergencia: el ETF de $ZEC de Grayscale ha tenido salidas netas por tres semanas consecutivas, pero en la cadena hubo un retiro de 26,070 $ZEC de un exchange, valorado en unos 31.93 millones de dólares; el ETF se retira, las ballenas retiran. El precio actual de $ZEC está cerca de 1135, la media móvil de 50 días está en 1164 como resistencia, y la media móvil de 200 días en 625 como referencia de fondo a largo plazo. Las señales de divergencia en altcoins son más ruidosas, a menos que supere con volumen sostenido los 1164, no uses el short squeeze de $ZEC como señal de tendencia.
En la práctica, mi juicio es directo:
Los bajistas ya fueron barridos una vez, intentar ir a corto ahora es como meter la cabeza en una segunda trituradora. Pero al contrario, la estructura de largos de $ETH no es saludable, y $BTC tiene una orden larga de 80 millones con precio de liquidación cerca, así que perseguir largos también es arriesgado.
Esperar. Esperar a que $ETH retroceda al rango 2398—2410 para ver si el volumen de posiciones baja o sube; si baja, es una corrección, si sube, es peligro real. Esperar a que $BTC pruebe efectivamente la zona 82,500—82,800; solo si la supera y se mantiene, se puede hablar de 85,000, de lo contrario, un falso rompimiento es un doble techo.
La carne más jugosa del short squeeze ya fue comida por la primera tanda de órdenes de stop loss bajistas. Lo que queda es la segunda oportunidad tras la confirmación del retroceso, no es momento de lanzarse a por la tercera.
$BTC $ETH $ZEC #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 #Arc主网上线首日数据出炉 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ CT 拉了一根阳线，表面是利好，底下却是另一回事。 这种热闹，你会追吗？ 早上刷到 Upbit 上线消息的时候，我第一反应不是兴奋，而是先看了一眼盘口结构。价格确实在消息后快速抬升，$CT 短线成交量也明显放大，但挂单深度和后续买盘并没有同步跟上。说白了，市场交易的是"韩国交易所上币"这个预期本身，而不是项目基本面出现了什么质变。 这种行情最容易让人误判的地方在于：消息是真的，涨幅也是真的，但结构是虚的。Upbit 上币在韩区确实能带来短时增量资金，可这类资金往往来得快、走得也快，属于事件驱动型偏好，不是那种会沉淀下来的配置型仓位。所以我会把它理解成一次情绪脉冲，而不是趋势起点。 往跨市场联动的镜头里看，这类消息通常先拉动局部山寨情绪，再通过 BTC 和 ETH 的稳定程度决定这波情绪能不能扩散。如果大饼二饼这个位置是横盘偏强，山寨的短线风险偏好就会好一些，资金愿意做事件博弈；但如果 BTC 开始走弱，同样的上币利好很容易变成出货窗口。这个传导链很多人只看第一层，忽略了第二层：韩区资金进场 → 局部山寨短时溢价 → 情绪外溢到同板块 → 但一旦大盘不给面子，溢价回吐速度会比上涨更快。 ¿Falló la función de refugio seguro? ¡La guerra eleva el precio del petróleo, pero se convierte en una cadena que reprime al oro!
No sé si han notado un fenómeno anómalo:
Normalmente, cuando la situación geopolítica se tensa, el oro como activo refugio debería subir. Pero en los últimos días, a pesar de las noticias constantes de tensión, el precio del oro ha estado debilitándose.
El lunes (19 de octubre), el oro spot internacional cerró ligeramente a la baja, con un precio de cierre de 4140.45 USD/onza, una caída del 0.57%; el oro de futuros de diciembre en EE.UU. también bajó aproximadamente un 0.5%, cerrando en 4160.10 USD.
El martes (20 de octubre) en la sesión asiática, la debilidad continuó, con el precio del oro rondando los 4135 USD.
Muchos se preguntarán, ¿no es la guerra buena para el oro? ¿Por qué ahora que la situación está caótica, el precio del oro baja? Detrás de esto hay una cadena de transmisión que muchos no han comprendido.
¡El dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro suben y presionan directamente al oro!
Veamos los dos factores más evidentes: el dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro.
El lunes, el índice del dólar subió un 0.22%, acercándose a la barrera de 102; el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE.UU. subió a 5.14%, y el de 30 años alcanzó cerca de 5.477%.
Hace un tiempo, las acciones de AI sufrieron una gran venta, y muchos fondos refugio compraron bonos del Tesoro, lo que hizo que los rendimientos bajaran. Pero el lunes, el sector AI rebotó, el dinero salió del mercado de bonos y volvió al mercado accionario, haciendo que los rendimientos de los bonos subieran rápidamente.
La lógica es simple: cuando el dólar se fortalece, el costo para los inversores extranjeros de comprar oro aumenta. Y cuando los rendimientos de los bonos están altos, tener bonos genera intereses; el oro no genera ningún rendimiento. Comparando ambos, parte del capital abandona el oro y se dirige a los bonos.
Como dijo Fawad Razakzada: el mercado teme que la inflación resurja, lo que obliga a los bancos centrales a seguir endureciendo la política monetaria, dando impulso al alza en los rendimientos. El dinero es inteligente; cuando los intereses de los bonos son suficientemente altos, todos reconsideran: ¿debo mantener oro o bonos?
Ahora el mercado está muy atento a la Reserva Federal.
Los datos actuales muestran que la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios la próxima semana es del 82.8%, ¡pero la apuesta de que subirá las tasas en diciembre se acerca al 90%!
Por lo tanto, el foco de la reunión de la próxima semana no es si subirán o no las tasas, sino la actitud en el discurso.
Si el tono es hawkish y se envía la señal de continuar con el endurecimiento, el precio del oro probablemente seguirá bajo presión a corto plazo.
Ole Hansen, jefe de estrategia de Saxo Bank, también dio una referencia técnica: la fuerte resistencia está en 4235 USD, y el soporte en 4100 USD; el precio del oro probablemente oscilará dentro de este rango para digerir la presión de las altas tasas.
Además, hay un dato clave: el índice de inflación PCE que se publicará la próxima semana, el dato de inflación favorito de la Fed. La calidad de este dato decidirá si las expectativas de subida de tasas en diciembre se intensifican.
Una lógica contraintuitiva: ¡el conflicto eleva el precio del petróleo y, en cambio, lastra al oro!
Esto es lo que muchos inversores minoristas no entienden: ¿por qué el conflicto geopolítico no ha impulsado el oro?
Actualmente, la crisis en el estrecho de Ormuz en Medio Oriente se intensifica, Irán ha aumentado los ataques a barcos comerciales; por otro lado, Rusia sigue bombardeando la infraestructura energética de Ucrania, causando apagones masivos.
La guerra agita el mercado energético, y el precio del petróleo ha alcanzado su máximo en cinco meses. El alto precio del petróleo es como echar leña al fuego de la inflación.
La gente empieza a preocuparse: con el petróleo tan caro, ¿la inflación será difícil de controlar? ¿La Fed no se atreverá a bajar las tasas, o incluso seguirá subiéndolas?
Además, hay un punto clave: cuando llega el riesgo, la primera opción del capital no siempre es el oro. Muchos fondos se refugian en el dólar y los bonos del Tesoro. Así, el dólar se fortalece aún más y presiona al oro.
Francesco Pesole, estratega de ING, resumió la regla especial del mercado actual:
Si solo cae la bolsa, no necesariamente obliga a la Fed a subir tasas, y el oro puede subir.
Pero si el conflicto geopolítico eleva el precio del petróleo, creando un gran riesgo inflacionario, el mercado anticipa que las tasas se mantendrán altas y el dólar recibe un doble soporte.
Así, el oro queda en una situación incómoda y difícil: por un lado, su atractivo como refugio; por otro, la fuerte presión del dólar y las altas tasas. A corto plazo, la lógica de las tasas domina.
¿Cómo ver el futuro?
Para ser sincero: la caída a corto plazo no es solo una corrección técnica, sino el resultado conjunto de la cadena: situación geopolítica → aumento del petróleo → expectativas inflacionarias al alza → expectativas de subidas de tasas → fortalecimiento del dólar.
La próxima semana será una ventana de tiempo muy crítica.
Aunque la Fed no suba tasas esta vez, si el discurso sugiere una posible subida en diciembre, el oro tendrá dificultades para rebotar fuertemente; si el tono es muy hawkish, el mercado podría incluso probar el soporte cerca de 4000 USD.
Por supuesto, a largo plazo, la demanda de los bancos centrales mundiales para comprar oro y cubrir riesgos sigue presente, lo que dará soporte al precio del oro. Pero a corto plazo, si el petróleo sigue alto y el dólar fuerte, el oro tendrá dificultades para liberarse de la presión.
Debemos vigilar de cerca cuatro indicadores clave: el rendimiento de los bonos del Tesoro, el índice del dólar, la situación en el estrecho de Ormuz y los datos de inflación PCE de la próxima semana. Estas cuatro cosas decidirán la dirección del precio del oro.
El mercado de inversión está lleno de incertidumbres, cualquier noticia puede causar fuertes fluctuaciones, ¡asegúrate de manejar bien tus posiciones y controlar el riesgo!
Descargo de responsabilidad: Las opiniones personales son solo para referencia, no constituyen asesoramiento de inversión, el capital es lo primero, el riesgo corre por cuenta propia.#NetflixQ3AdsAndMargins
*Resumen breve de Netflix Q1'26E Beat:*
*1. Anuncios:* >50% de las nuevas suscripciones en el nivel con anuncios + aumentos de precio en octubre = ARPU más alto.
*2. En vivo/Deportes:* WWE/NFL/Boxeo impulsaron baja cancelación + 8-10M de nuevos suscriptores netos en el Q1.
*3. Miembros extra:* 2-3M más de suscripciones compartidas pagadas con margen del 100%.
=> $10.25B -> $10.78BLos ingresos aumentaron un 12%, pero el margen de beneficio saltó del 28.2% al 33.2%
En esta previsión de $NFLX, los ingresos solo aumentan un poco más del 10%.
El margen de beneficio, sin embargo, sube cinco puntos.
¿Cómo se calcula este número?
El numerador del margen de beneficio es la utilidad operativa, y el denominador son los ingresos.
Si los ingresos aumentan un 12% y las ganancias crecen más rápido, el margen de beneficio sube.
Aquí está el problema:
El costo del contenido se paga por adelantado.
La amortización se distribuye anualmente, sin importar cuánto se haya recaudado en el trimestre.
Así que cuando los ingresos suben, el costo amortizado no cambia, y el margen de beneficio se eleva.
En otras palabras, parte de esos cinco puntos se deben a diferencias en los períodos contables.
No se puede mantener ese aumento cada trimestre.
Los ingresos son una variable lenta, el margen de beneficio es una variable rápida.
La parte rápida se mueve primero, y quienes observan pueden confundirlo con una tendencia.
Una vez amortizado, desaparece.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $NFLX MSFT precio actual 534.4, en las últimas 24 horas ha oscilado entre 527.29~536.25, menos de diez dólares.
La vela de 1H a las 21:00 de anoche vale la pena observarla: cayó hasta 527.29, volumen 360, los seis anteriores tenían un volumen de solo 68, más de cinco veces, cerró con un fuerte rebote a 532.02. Alguien recogió las fichas que se vendieron. A las 22:00 y 23:00 subió dos velas más, alcanzando un máximo de 536.25.
Después de aguantar ese nivel, ya no pudo más. Hoy desde las 00:00 hasta ahora, nueve velas de 1H, el centro de gravedad se movió de 535 a 533.5, el volumen bajó de 130 a 8.88. La presión de venta es ligera, pero tampoco hay compradores. La MA20 está en 533.29, el precio se mantiene cerca de ella, a solo 1.85 del máximo de 24 horas.
Aquí no entro. Perseguir la subida con stop loss solo puede colocarse debajo de la MA20, sin espacio; hacer corto se topa con la larga sombra de anoche.
Condiciones para esperar:
Si la vela de 1H cierra con volumen por encima de 536.25 (volumen mayor a 89, el doble del promedio de las seis anteriores), y el retroceso se mantiene entre 535.3~535.8 sin romper → comprar, stop loss en 533.4, objetivo medido en 546.4, reducir a la mitad en 541.5, ratio de ganancia 3.5;
Si la vela de 1H cierra por debajo de 533.0 → la sombra larga de anoche fue un falso rebote, volverá a probar 527.29, la posición larga queda invalidada, esperar a que vuelva a superar 533.3 para reconsiderar.
$MSFT
(No es consejo de inversión, asuma su propio riesgo) La red de bancos de ahorro alemanes Sparkassen comenzó a implementar gradualmente el comercio de criptomonedas al contado en su aplicación a partir del 19 de octubre, con un primer grupo de aproximadamente 5 bancos de ahorro, apuntando a unos 40 millones de clientes.
La información de X coincide con la agencia de noticias alemana dpa, permitiendo comerciar BTC, ETH, XRP, SOL, POL. La tarifa por orden individual es de aproximadamente 0.99 euros, con un diferencial de compra-venta de alrededor del 1.3%. La custodia se realiza a través de DekaBank y la Bolsa de Stuttgart, bajo la regulación de BaFin y el marco MiCA. Las interacciones en publicaciones relacionadas en WatcherGuru ya superan los 5000 "me gusta". El precio spot de BTC en CoinGecko es aproximadamente 81,784 dólares, manteniéndose estable en 24 horas (captura a las 08:10 hora de Pekín).
Considero que esto representa que los bancos minoristas europeos están integrando las criptomonedas como un canal de autoservicio dentro de las cuentas existentes, no es un llamado alcista. Las tarifas y las restricciones para retirar indican que es una entrada conveniente, no una entrada barata.
Voy a enfocarme en dos aspectos. Si el aumento mensual de bancos que se integran es claramente inferior a 20, consideraré que el ritmo de cobertura es una exageración de marketing. Si BTC cae por debajo de 78,000 y la caída en 24 horas supera el 5%, eliminaré la narrativa de que el lanzamiento bancario cataliza el precio.
¿Tú valoras más que esto sea una expansión legítima de la entrada europea o que el diferencial tan alto impida retener a los traders activos? Yo me inclino por lo primero como una estructura a largo plazo, y a corto plazo no esperes que impulse inmediatamente el precio spot.
$BTC $ETH $SOL
#Bitcoin #EntradaBancaria#NetflixQ3AdsAndMargins
*Resumen breve de Netflix Q1'26E Beat:*
*1. Anuncios:* >50% de las nuevas suscripciones en el nivel con anuncios + aumentos de precio en octubre = ARPU más alto.
*2. En vivo/Deportes:* WWE/NFL/Boxeo impulsaron baja cancelación + 8-10M de nuevos suscriptores netos en el Q1.
*3. Miembros extra:* 2-3M más de suscripciones compartidas pagadas con margen del 100%.
=> $10.25B -> $10.78B#Meta巨额AI投入进入回报检验期
Para el reporte financiero de $META, es muy probable que cumpla o no alcance las expectativas.
El incumplimiento se debe principalmente a un gasto único que la empresa ya ha asegurado oficialmente. Meta, al llegar a un acuerdo con el fiscal estatal el 26 de agosto, indicó claramente que espera registrar alrededor de 10 mil millones de dólares en gastos legales en el tercer trimestre de 2026. Esto no es una suposición de los analistas, sino una guía oficial de la empresa, y no estaba incluida previamente en las previsiones de gastos.
Entonces, calculando sobre aproximadamente 2.57 mil millones de acciones, el impacto antes de impuestos por acción es de alrededor de 3.9 dólares. Basándose en esto, Bank of America redujo su pronóstico de EPS GAAP para el tercer trimestre de 7.08 dólares a 3.79 dólares, y otro modelo institucional estima alrededor de 3.6 dólares 🤔
Para superar los 6.31 dólares, el EPS operativo debe superar aproximadamente los 10.21 dólares. Incluso si los ingresos por publicidad superan las expectativas (Bank of America espera ingresos publicitarios de 62.2 mil millones de dólares en el tercer trimestre, un aumento interanual del 24%), el incremento no es suficiente para cubrir el déficit contable de 3.9 dólares por acción. Esto requeriría que los ingresos trimestrales superen el consenso en más del 40%, algo que Meta nunca ha logrado en su historia.
Sin embargo, Meta actualmente enfrenta un mercado a la baja y también tiene necesidades de financiamiento; a menos que los gastos legales no se contabilicen, es muy probable que no cumpla o solo cumpla con las expectativas 🤔