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Le chiffre de la perte nette dans le prospectus d'Anthropic fait effectivement sursauter : environ 80,7 milliards de dollars pour le premier semestre 2026.
Mais en creusant un peu, on découvre qu'environ 72,4 milliards de dollars proviennent de la variation de la juste valeur d'instruments de financement tels que les obligations convertibles. La valorisation de l'entreprise augmente, la valeur de ces instruments financiers change également, ce qui génère une perte comptable importante.
Cela est de nature différente des dépenses comme l'électricité, les salaires et l'achat de puissance de calcul, qui ont été payés en quantité équivalente sur le semestre. Calculer la « consommation quotidienne » en se basant directement sur la perte nette peut donner un résultat très impressionnant, mais ne convient pas pour décrire la consommation réelle d'exploitation.
Bien sûr, les pertes non monétaires ne peuvent pas être balayées d'un revers de main. Elles reflètent l'impact économique des arrangements de financement, et les actionnaires existants doivent toujours comprendre ces relations de droits.
Je trouve que ce qui est intéressant dans ce prospectus, c'est que l'on peut voir simultanément la croissance de l'activité, les coûts d'exploitation et la structure complexe du financement, et qu'on ne peut pas les mélanger en un seul chiffre.
Aimer l'AI, c'est aussi être prêt à lire les comptes. Être sceptique envers l'AI, c'est aussi devoir fonder ses raisons sur des bases correctes.
Je ne condamnerai pas directement à cause des 80,7 milliards de dollars, ni ne serai rassuré en entendant « c'est principalement un ajustement comptable ». Ce qu'il faut vraiment continuer à vérifier, c'est combien de liquidités ont été utilisées dans les activités opérationnelles, et si les coûts se sont améliorés en parallèle de l'augmentation des revenus.
#Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Anthropic a enregistré une perte nette de 80,7 milliards de dollars au premier semestre, avec une perte d'exploitation de seulement 693 millions.
Le formulaire S-1 soumis à la SEC par @AnthropicAI indique : revenus de 16,3 milliards au premier semestre 2026, en hausse de 1300 % en glissement annuel ; la perte de 72,4 milliards provient des variations de la juste valeur des obligations convertibles, principalement dues à la hausse de l'évaluation des obligations convertibles.
Dans le secteur des cryptomonnaies, K33 craint que la levée de fonds d'environ cent milliards de dollars attendue sur le marché ne pousse les gens à vendre $BTC pour réunir des fonds. Je surveille d'abord les flux des ETF pendant la période de roadshow. #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 Les positions courtes sur $AIN sont sévèrement assiégées, les gros acteurs sont devenus fous !
Frères, après ce double creux, AIN a directement franchi le précédent sommet à 0,169, les shorts viennent juste d’entrer qu’ils sont déjà éliminés, ils n’ont même pas eu le temps de profiter, leur marge est déjà perdue !
En 24 heures, 1,71 million de dollars liquidés, le ratio retail long/short est seulement de 0,26, tandis que le ratio des gros investisseurs est élevé à 1,53, avec une entrée nette de 5,41 millions de dollars en 12 heures.
D’un côté, on assiste à une chasse frénétique aux shorts, de l’autre, les fonds affluent, la pression pour forcer la sortie des shorts devient de plus en plus forte ! Ne vous précipitez pas à contrer la tendance en cherchant un sommet, ni à acheter aveuglément à la hausse, surveillez bien le volume et la reprise après la cassure, ne vous laissez pas devenir le prochain carburant #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Ce matin, les prévisions des résultats financiers d'OKX étaient toutes fausses. Dommage
Je continue quand même à garder mes positions sur les actions américaines
$MU
On voit que la clôture des actions américaines est en hausse. Pas seulement les actions américaines, #Bitcoin remonte aussi vers 81. La hausse nocturne de #MU est de 4 points. La logique précédente est confirmée ici.
Parlons encore des contrats sur les actions américaines majeures qui sont plus faciles à trader par rapport aux altcoins cryptographiques. Je soutiens toujours l'achat à bas prix sur les actions américaines.
En général, les creux après une baisse ne plongent pas de manière irrationnelle comme les altcoins cryptographiques. Les actions majeures ne chutent fortement que face à une récession économique américaine ou à un événement imprévu majeur (cygne noir), sinon la baisse reste modérée et un petit signe positif suffit à provoquer un rebond.
C'est donc une opportunité d'achat, avec des frais proches de zéro. En fait, c'est adapté aux gros capitaux avec un effet de levier faible.
Quant à savoir où se situe le creux après la baisse, les actions majeures donnent généralement une fourchette dans leur tendance. J'avais justement tracé une ligne pour Micron (美光) pour expliquer la logique. Ensuite, il faut bien gérer le risque de liquidation, au moins en plaçant un stop 30 points en dessous de votre prix d'entrée.
Donc la position sur Micron est toujours ouverte, et maintenant on attend la réunion de politique monétaire de demain à l'aube.
La non-hausse des taux est déjà anticipée, voyons ce que dira Powell.
S'il insiste sur le fait qu'il n'y aura pas beaucoup d'orientations prospectives, et que décembre est encore loin, je pense qu'il ne sera pas dovish, mais pas non plus très hawkish.
Si jamais on capte un ton un peu dovish, les marchés risqués seront immédiatement stimulés, ce qui se reflétera dans les prix.
DYOR
#OKX saison des résultats des actions américaines Avant la réunion de la Fed, $BTC se négociait à 80 945,20 dollars, avec une sortie nette quotidienne de 17 263 unités des plateformes de trading ; cependant, la masse totale des stablecoins a diminué de 1,67 % en 30 jours pour atteindre 301,5 milliards de dollars, et le volume quotidien des transactions DEX sur toute la chaîne a également chuté de 11,3 % à 7,4 milliards de dollars.
Le marché bénéficie d'un soutien par les retraits, mais manque de liquidité en interne. Parmi les 73 derniers signaux de smart money sur la chaîne, le rendement médian est de -88,2 %, 93 % sont déjà sortis, l'appétit spéculatif pour les altcoins s'est réduit. Le taux de rotation sur 24h de $MUBARAK, sans soutien, n'est que de 9,1 %, le RSI journalier est à 31,0, le prix est limité par la EMA50 4H à 0,0535598. Notre position short sur MUBARAK entrée à 0,0571956 affiche actuellement un rendement de +152,6 %, avec un stop loss fixé à 0,061503 (soit 14,1 % au-dessus du prix actuel).
Si MUBARAK repasse au-dessus du plus haut sur 7 jours à 0,05739, cela indiquerait un affaiblissement de la structure baissière ; s'il casse le plus bas sur 30 jours à 0,050349, la tendance à la baisse se poursuivrait. Avec la contraction simultanée des stablecoins et des volumes sur la chaîne, après la réunion, les altcoins verront-ils un véritable afflux d'achats ou continueront-ils à être déliés de liquidités ?
#MUBARAK #BTC #données_chaîne
Observation personnelle, ce n'est pas un conseil d'investissement, veuillez évaluer vous-même les risques. Un gain de juste valeur de 2,09 milliards de dollars, comme une onde de haute amplitude soudainement affichée par un moniteur peropératoire — spectaculaire, mais cela ne signifie pas que le myocarde a réellement retrouvé sa contraction. Même si le bénéfice comptable du troisième trimestre résonne à nouveau, ce n’est qu’une lésion brillante sur l’image ; ce qu’il faut vraiment examiner, c’est le système circulatoire de cette baleine détenant des cryptomonnaies : environ 848 000 bitcoins représentent le myocarde, la structure de financement est la circulation extracorporelle, et l’allocation du capital est un pontage coronaire. Toute perfusion insuffisante transformera le gain comptable en fibrillation ventriculaire lors de la prochaine fluctuation des prix.
Commençons par les signes vitaux. Une forte augmentation de la juste valeur des actifs numériques indique que la force de contraction du côté actif se rétablit, mais ce n’est pas un flux de trésorerie, c’est plutôt comme un médicament inotrope positif qui maintient temporairement la pression artérielle. Prendre le gain de juste valeur directement comme capacité de remboursement revient à confondre la forme d’onde du moniteur avec le cœur lui-même. Le rapport financier est publié après la clôture du marché américain, où le marché regarde d’abord la fraction d’éjection apparente, puis cherche la charge cachée ; mais ce qui détermine vraiment le pronostic, c’est si le côté financement a une précharge stable et si le côté actif a une oxygénation suffisamment diversifiée.
Le rachat d’actions privilégiées de 176 millions de dollars est comme une pince hémostatique qui pince un point de saignement de la pression de paiement fixe, ce qui peut alléger la postcharge, mais peut aussi réduire la capacité tampon de la circulation extracorporelle. Le rachat d’actions privilégiées n’est pas purement positif, il modifie l’hémodynamique de la structure du capital : la charge de dividendes fixes diminue, mais la flexibilité du financement, les réserves de liquidité et la fenêtre de refinancement doivent être évaluées simultanément. Si le rachat est financé par une nouvelle dette ou la liquidation d’actifs, c’est comme ajouter du potassium dans un liquide de cœur arrêté : stable à court terme, mais le redémarrage peut provoquer des arythmies.
La détention de bitcoins est un grand myocarde unique, efficace mais très sensible à l’ischémie-reperfusion. Lors d’une chute rapide des prix, le nantissement, le financement convertible, les dividendes des actions privilégiées et l’écart de crédit contractent simultanément les artères coronaires ; lors d’une hausse rapide des prix, le gain de juste valeur masque à nouveau le coût du financement. Les actifs tokenisés américains liés aux indices sont comme des zones de perfusion coronarienne adjacentes : une embolie dans une zone peut provoquer une ischémie myocardique dans une autre. La profondeur de la corrélation ne se mesure pas à la simple co-hausse ou co-baisse, mais à qui transmet d’abord la pression artérielle dans la circulation collatérale de l’autre.
Par conséquent, l’évolution du financement et de l’allocation du capital doit être observée à trois moments clés : premièrement, si le nouveau financement continue de dépendre d’instruments à paiements fixes élevés ; deuxièmement, si après le rachat d’actions privilégiées, les réserves de liquidité peuvent toujours couvrir les dividendes et les pressions d’échéance ; troisièmement, si la détention de bitcoins passe d’un seul ventricule à un soutien biventriculaire. Se reposer uniquement sur la hausse du prix des cryptomonnaies pour générer des profits et sur le rachat pour embellir les indicateurs par action est un cas typique de tachycardie compensatoire ; en cas d’insuffisance de précharge, la décompensation survient plus vite que l’annonce. Le gain comptable n’est pas une sortie d’hôpital en convalescence, mais une stabilité temporaire en salle de surveillance postopératoire. Prendre le gain de juste valeur pour la force de contraction myocardique et le rachat d’actions privilégiées pour une pince hémostatique sans examiner la circulation du financement et l’anatomie coronaire de l’allocation du capital, c’est risquer une décompensation prochaine sans avertissement préalable. #strategyq3btcgains#RobinhoodQ3 croissance du chiffre d'affaires, baisse du bénéfice net Les amis, le rapport sur les résultats de Robinhood est assez intéressant, un cas typique de « quand une porte se ferme, une autre s'ouvre », mais en regardant de plus près, ce sont toutes les larmes et le sang des investisseurs particuliers.
D'abord, en regardant les grands chiffres, le chiffre d'affaires a atteint un nouveau sommet à 1,424 milliard de dollars, mais le bénéfice net a chuté de 14 %, manquant les attentes. Où est le problème ? Regardez les revenus du trading crypto, qui ont plongé de 55 % d'une année sur l'autre, ne représentant plus que 120 millions de dollars. Les baleines passent à la vente à découvert, les acheteurs américains ne prennent pas activement le relais depuis 34 jours ! $BTC Combien de temps les taureaux vont-ils encore s'auto-hypnotiser ? $BTC
Ce signal est probablement plus important que la simple cassure sous les 80 000 $.
Les baleines Bitcoin sur Hyperliquid sont devenues nettes vendeuses à découvert pour la première fois depuis mars ; parallèlement, l'indice Coinbase Premium est resté négatif pendant 34 jours consécutifs, reflétant une faiblesse relative des achats sur le marché américain.
Notez que c'est la combinaison de ces deux faits qui est cruciale.
D'un côté, une partie des gros capitaux sur le marché des dérivés commence à pencher vers la vente à découvert, de l'autre, la prime de prix sur les plateformes américaines reste négative.
Qu'est-ce que cela signifie ? $BTC
Cela indique au moins qu'il n'y a pas encore de signal d'achat suffisamment fort pour faire taire collectivement les vendeurs à découvert.
Ne vous précipitez pas à interpréter la vente à découvert des baleines comme s'ils détenaient des informations privilégiées.
Les baleines sur Hyperliquid ne représentent qu'une partie des participants du marché, et la position nette vendeuse peut aussi servir de couverture ; la prime négative sur Coinbase ne prouve pas directement que les institutions américaines vendent massivement.
Mais le problème est que lorsque le prix est sous pression, que les flux de fonds des ETF sortent, et que les détenteurs à court terme commencent à subir des pertes et à quitter le marché, l'absence d'amélioration notable des achats ne peut pas être expliquée uniquement par une vision haussière à long terme.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 Au moment où le chronomètre s'est déclenché, l'adversaire avait déjà poussé ses pions jusqu'à la septième rangée — une prévision de chiffre d'affaires entre 10,3 et 10,8 milliards de dollars. Ce n'est pas un début d'essai, c'est un échec et mat qui vous force à prendre position immédiatement. Dans ma vie, j'ai vu trop de joueurs paniquer dans ce genre de situation, cherchant précipitamment une combinaison tactique pour s'en sortir ; le véritable grand maître fait d'abord une chose : il reconstitue mentalement la structure entière de la chaîne de pions NAND.
La demande pour les centres de données d'intelligence artificielle est le contrôle central de cette partie d'échecs. Une fois le centre solidement établi, les pièces deviennent naturellement actives, et ce pion lourd du prix ose avancer. La hausse des prix de la mémoire flash n'est pas une opportunité tactique fortuite, mais une ligne ouverte que l'adversaire a dû abandonner en milieu de partie — la contraction de la capacité côté offre, la réorganisation des stocks, équivalent à céder toute la grande diagonale aux taureaux. Mais il faut bien voir : l'avantage d'espace obtenu par le contrôle central est toujours une arme à double tranchant. Si les pions avancent trop vite, l'arrière-garde laisse une faiblesse permanente. La vieille règle du stockage est que chaque cycle de hausse des prix cache un piège d'abandon pour la prochaine expansion de capacité.
Le rapport financier sera publié après la clôture du 29 octobre, ce moment est en soi un coup caché. Le marché, dans une période de vide d'information, est le plus susceptible de répéter des mouvements sans signification, épuisant la patience des petits investisseurs ; quand la vraie situation sera révélée, on saura qui a déjà calculé vingt coups à l'avance en milieu de partie. La corrélation avec des titres comme $xNFLX, je la considère comme un soutien sur le flanc — le champ de bataille principal n'a pas encore joué, mais les pions sur le flanc bougent d'abord, cette structure est soit une contrainte mortelle, soit un faux mouvement bluff. Le seul critère de jugement est : le taux de conversion du bénéfice réel de l'activité principale de stockage peut-il soutenir cette chaîne de pions sans se faire manger à rebours.
Les signaux d'effondrement et d'échec de performance venant de SK Hynix sont les feux de signalisation de l'autre côté de l'échiquier. La divergence de performance de deux pions sur la même chaîne industrielle montre qu'il ne s'agit pas d'une expansion globale, mais d'une redistribution structurelle. Ce qu'il faut éviter en fin de partie, c'est de confondre un avantage local avec une victoire globale. Les vrais gagnants ne jouent pas au coup par coup, ils ont déjà calculé la situation vingt coups à l'avance avant de poser leur pion — maintenant cette partie est au dix-septième coup, le centre est encore en suspens, les pions lourds sur la ligne ouverte ne sont pas encore échangés, celui qui bouge en premier montre sa faiblesse en premier. #sandiskq1storagegrowth Ne pensez pas toujours que tripler le Nasdaq ou tripler le KOSPI peut générer des rendements ultra-élevés. Cette perte due à la volatilité (érosion de l'effet de levier) est un simple jeu mathématique. Dès qu'il y a une phase baissière (même une correction de 20-30 %), vous pourriez mettre plus de 20 ans à récupérer votre capital ! Même si l'indice compense la baisse et augmente ensuite de 556 % depuis un nouveau sommet, ce ne sera pas possible !
Ne dites pas non plus que les frères du monde crypto vont ajouter un levier de 5 à 20 fois en plus du triple KOSPI… ce risque est même amplifié proportionnellement plus que si vous utilisiez un levier de 100 fois sur des altcoins !
Souvenez-vous du principe fondamental de gestion des risques « gagner en fonction de la perte », ne vous laissez pas aveugler par le « profit potentiel » !Ne regardez pas encore ce bon de réception des travaux daté du 18 janvier 2027, baissez les yeux vers les fondations — la structure principale de USDT et USDC est déjà achevée, la banque communautaire vient juste d'obtenir l'autorisation de reprise des travaux. Ce n'est pas un début de chantier, c'est une mise à jour du rapport de contrôle des fondations avant la fermeture de la fenêtre.
L'OCC demande à la banque communautaire de postuler pour devenir émetteur de stablecoin, en direct ou via une filiale. En langage structurel : le régulateur vous autorise à superposer une couche financière sur un réseau existant, à condition de refaire les fondations. La réserve 1:1 est la couche portante, pas de boue, pas de remblai, une compaction insuffisante et la structure supérieure, aussi belle soit-elle, est un bâtiment dangereux ; la clause de rachat est la voie d'évacuation incendie, si la largeur nette est insuffisante, le refus est catégorique ; le capital est le taux d'armature, une barre d'acier manquante et sous contrainte de retrait, la couche entière subit une rupture par cisaillement ; le contrôle des risques est la supervision sur site, pas un rendu accroché dans le hall.
Interdire aux émetteurs de verser des intérêts est la contrainte structurelle la plus stricte. C'est comme interdire de percer les murs porteurs pour passer des conduits. Si vous voulez offrir un rendement aux déposants, vous ne pouvez passer que par des gaines réservées aux récompenses tierces, avec un chemin limité, un diamètre limité, et une traçabilité complète. Le projet canadien du 24 octobre est encore plus précis, il plafonne les frais de rachat à 1% en maintenant les gains des détenteurs, c'est inscrire la largeur nette de la voie d'évacuation dans la réglementation obligatoire, pour empêcher qu'on installe des portiques payants à la sortie.
Le levier de la banque communautaire n'est pas la licence, mais les clients existants et le réseau de paiement. Ce sont des conduites municipales et des galeries souterraines déjà enterrées, pas besoin de creuser à zéro, les travaux de terrassement sont les plus coûteux et les plus longs. Mais USDT et USDC ne sont pas des constructions sur un terrain vierge, elles ont déjà achevé la structure principale, installé la façade, réglé la mécanique et l'électricité, et même validé la circulation verticale des règlements transfrontaliers. La banque entre maintenant sur le site pour une rénovation, pas pour dessiner à partir des fondations. La rénovation est toujours plus difficile que la construction neuve, car il faut changer la structure porteuse sans interrompre l'activité.
La synergie avec $xCRCL est en essence une réévaluation du plan de rénovation par le marché. Le plan change, la densité de construction ne change pas, la charge ne change pas, ce qui détermine vraiment la valeur, c'est la capacité de construction et le délai de réception. Dix-huit mois, est-ce suffisant pour faire passer la couche de compensation d'une banque communautaire du béton armé au cadre en béton ? C'est un problème structurel, pas marketing.
La compétition des stablecoins n'a jamais été une question d'épaisseur de livre blanc, mais de la capacité de l'architecture sous-jacente à supporter des charges répétées en cas de retrait massif. Le régulateur a fixé les normes de réception et les délais de mise en conformité. Dorénavant, chaque entrant doit répondre à la même question : vos fondations, sont-elles conçues pour quelle intensité sismique ? #uscanadastablecoinpush #RobinhoodQ3 croissance des revenus, bénéfice net en baisse Le bastion des investisseurs particuliers américains a publié ses résultats, et le cours de l'action a chuté de près de 10 % ! Regardons d'abord à quel point ce rapport financier tout juste publié est contrasté. Robinhood a réalisé un chiffre d'affaires de 1,424 milliard de dollars au troisième trimestre, un record historique, en hausse de 12 % sur un an. Ça semble impressionnant, non ? Mais en regardant plus bas, le bénéfice net a chuté de 14 % sur un an, en dessous des attentes des analystes. Plus frappant encore, les revenus des transactions en crypto ont été divisés par deux et plus, avec une chute de 55 %, ne restant plus qu'à 120 millions de dollars. En revanche, les revenus des "contrats événementiels" ont explosé, atteignant 6,4 fois ceux de l'année dernière. Sur le marché, les actions tokenisées HOOD et xHOOD ont directement plongé de près de 10 %. Mon avis personnel est clair : c'est un cas typique de "un malheur n'arrive jamais seul". Robinhood a toujours gagné de l'argent grâce aux particuliers, et ces derniers sont les plus actifs quand ils spéculent sur les cryptos et les actions. Maintenant que les revenus des transactions crypto ont chuté de 55 %, que cela signifie-t-il ? Cela signifie que le marché des cryptos a été très mauvais ces six derniers mois, avec des fluctuations incessantes et des phases de consolidation. Les particuliers sont soit bloqués sans pouvoir vendre, soit trop effrayés pour agir. L'activité des transactions s'est tarie, donc Robinhood ne peut plus gagner de commissions. Ils veulent maintenant que les "contrats événementiels" deviennent leur nouvelle machine à cash, et même si cette activité croît fortement, elle ne compense pas le trou creusé par la chute des revenus crypto, ce qui explique pourquoi Wall Street a sanctionné l'action. Quelles conséquences ? À court terme, c'est clairement un indicateur de sentiment négatif. Robinhood peut être considéré comme une porte d'entrée pour les particuliers américains dans le monde des cryptos.La position courte sur DOGE accuse une perte latente de 52,14 %, la position courte sur SOL un repli de 30,39 %, la valeur nette du compte repose entièrement sur une position longue de 0,3 BTC avec un gain latent de 21,07 %. La divergence des gains et pertes des trois positions reflète les ruptures fondamentales propres à chacune.
Le prix de référence de DOGE est à 0,0796, à une fine marge de la ligne de liquidation forcée à 0,0809. Le prix est resté sous la moyenne mobile à 200 jours pendant 167 jours consécutifs, soit 13,9 % en dessous de la moyenne annuelle, avec une baisse de 21,2 % sur les 30 derniers jours. La fondation a mis fin le 19 octobre à la licence exclusive de marque avec House of Doge, qui doit payer 400 000 $ et changer de nom, rendant la restructuration de l'écosystème peu susceptible de soutenir le prix à court terme.
SOL est à 101,86, la part des contrats perpétuels est passée de 17 % à 6 %, la part des Meme coins est tombée de plus de 50 % à 15-20 %, et les ETF spot et staking SOL américains ont enregistré une sortie nette d'environ 50 millions de dollars sur deux semaines consécutives ce mois-ci. Bien que le nombre d'adresses détenant des actions tokenisées atteigne 1,5 million, 82 % des premiers bénéficiaires ont ensuite vendu, montrant un écart évident entre l'adoption en chaîne et la demande pour le token natif.
Le prix de référence BTC est à 80 952, la position longue est actuellement la seule marge de manœuvre. Les données de Bitfinex montrent qu'environ 874 000 BTC en coûts de position sont dormants dans la fourchette de 81 000 à 82 500 $, la cassure sous 81 300 $ est devenue une résistance, et sans un soutien d'achats spot diffus lors du rebond, la pression vendeuse reste intense. Toutes les lignes de stop-loss sont verrouillées, aucune augmentation active avant la décision du FOMC, laissant la base BTC absorber les pertes du segment altcoin.
--- $BTC Que révèle la zone de fluctuation avant le FOMC ? Le rapport du marché d'hier indique que le BTC a vu des achats répétés autour de 79 400–79 600 dollars, est revenu au-dessus de 80 000 dollars, mais la hausse a été freinée près de 80 800 dollars. Le point clé à court terme est de savoir comment le libellé de la réunion va réécrire les attentes concernant les taux d'intérêt et le dollar ; si le support est perdu et que les rendements augmentent, le risque de repli s'accroît ; si le support tient et que le volume franchit la limite supérieure de la zone, je réévaluerai la probabilité d'une cassure.Parlons d'une astuce en bourse, il existe un groupe alternatif qui a une méthode pour gagner de l'argent appelée faire du T en continu. Faire du T est une technique, ce n'est pas du T+0, faire du T ne disparaît pas. Je vais expliquer, par exemple, j'avais initialement deux positions à effet de levier différent, un effet faible à 2420 en position courte, un effet élevé à 2430 en position longue. Le point d'équilibre pour clôturer était environ 2425 et 2436 en position courte. En faisant du T en continu, le seuil de rentabilité hors ligne est à 2450 et 2456 en position courte. Autrement dit, le T a dépassé les prix de 25 et 20. De plus, j'ai augmenté mon investissement de 50 % mais la quantité de monnaie détenue a doublé, c'est parce que j'ai modifié l'effet de levier ! $ETH 别被这根阳线骗了：BTC反弹的“底牌”其实很虚 ETF回来了，但只回来了一个贝莱德｜今日BTC盘面拆解 很多人还在幻想“突破追多”，但今天的盘，真相有点冷： BTC 凌晨摸回 81,300，24h 小涨 1% 左右，看着像反转，其实还在 80,500–82,000 这个盒子里憋着。 📊 今日三个关键位（记好） • 支撑：80,000–80,500（丢了，反弹失效，看 79,500） • 压力：81,500–82,000（站不稳，都是假突破） • 强压：85,000+（上方套牢盘重，没放量别想一口气过） 💰 资金面有点“假热闹” 昨天美国 BTC 现货 ETF 净流入 1.1 亿美元，但——钱几乎全是贝莱德 IBIT 一家吃的，其他家没跟。说白了，机构没形成合力，现货买盘还没真回来。 ⚠️ 两个定时炸弹 • 明晨 2:00 美联储决议，按兵不动是预期，怕的是措辞偏鹰 • 周五 122 亿美元期权到期，最大痛点 7.9 万，波动会被放大 🎯 我的判断（有立场版） 决议前不赌单边： • 冲 81,800 上不去 → 逢高减，防插针 • 回 80,200 不破 → 轻仓试多，破 79,5#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Retour sur investissement long et difficile#Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？
Coinbase a finalisé l'intégration du leader des options Deribit, comblant directement ses lacunes en matière d'options, et s'emparant de la liquidité centrale du marché des options crypto. L'activité dérivée institutionnelle est le point fort de ce rapport financier.
La logique positive est très claire : Deribit dispose déjà d'une large base de traders institutionnels et d'une forte part de marché en options. Son intégration apportera des commissions supplémentaires à Coinbase, réduisant la dépendance des revenus à l'égard du marché spot. Avec l'afflux continu de capitaux institutionnels dans la crypto, la flexibilité des transactions dérivées est renforcée, et lors de fortes fluctuations du marché, le volume des options peut facilement augmenter, ce qui booste les revenus.
Mais les risques ne doivent pas être ignorés : l'acquisition entraîne des amortissements, des coûts d'intégration technique et une hausse des coûts d'équipe. Si le marché reste volatil et faible au troisième trimestre, et que les institutions se retirent pour se couvrir, le volume des options pourrait diminuer, annulant les revenus supplémentaires par les coûts accrus. Il faudra aussi surveiller la rétention des clients, notamment si les anciens traders de Deribit quittent à cause de l'intégration, ce qui est une variable clé.
Mon avis : l'intégration est un atout stratégique à long terme, mais l'amélioration des revenus sur un trimestre dépend fortement de la volatilité du marché. Il ne faut pas supposer que l'acquisition garantisse un dépassement important des attentes du rapport financier. Les résultats refléteront aussi indirectement le sentiment des capitaux institutionnels, influençant BTC et ETH.
Avant le rapport, ne pas prendre de positions lourdes. Si les revenus et le volume des dérivés dépassent les attentes, on peut prendre de petites positions longues sur les actifs crypto ; si les données sont décevantes, il vaut mieux observer ou prendre de petites positions courtes, en appliquant strictement des stops et en contrôlant la taille des positions.Ne vous contentez pas de regarder ces quelques lignes qui montent et descendent en pagaille sur le graphique intraday. Je viens de finir mon déjeuner et j'ai jeté un coup d'œil à la profondeur des ordres en arrière-plan. Le marché semble morose, mais en réalité, les gros acteurs ont déjà bien organisé leur dispositif. Je viens vite vous prévenir, les frères.
$BTC prix actuel 80950, regardez bien le déséquilibre des ordres, l'offre et la demande sont à 81 contre 19, avec en dessous vers 79500 un énorme ordre d'achat de plus de 30 millions de dollars. Qu'est-ce que ça signifie ? Le gros joueur a tendu un piège doux sous les 80 000, attendant que les paniqués lâchent leurs positions à perte. La baisse ne peut pas continuer, mais il y a aussi une forte pression de vente autour de 81000, donc à court terme, il y aura probablement encore de la volatilité.
Regardons $ETH prix actuel 2353, les ordres d'achat sont à 64 contre 36, à 2320 il y a plus de 10 millions en ordres de soutien qui tiennent fermement. Ça semble fort, mais regardez bien les chandeliers, les murs de vente rouges au-dessus de 2400 s'empilent, il est très difficile de faire un rebond en V direct.
Enfin, $SOL prix actuel 101.85, le ratio des ordres est intéressant, 49 contre 51, presque à égalité entre acheteurs et vendeurs. Avant, les petits investisseurs étaient trop nombreux à la hausse, maintenant les gros fonds ont clairement positionné au-dessus de 105, avec un soutien sous 100. C'est un lavage de marché intensif pour faire sortir tous les leviers fragiles.
En résumé, les gros acteurs défendent et contre-attaquent, le soutien en bas est très clair, mais ils ne sont pas pressés de faire monter le prix. La meilleure stratégie pour l'instant est d'observer sans trop bouger, attendre que les gros joueurs nettoient les positions flottantes et choisissent une direction claire avant d'entrer.
#10月FOMC利率决议即将公布 La zone de support à surveiller se situe entre 2 310 et 2 328 dollars, impliquant le prix réalisé, la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours et la zone de coût des gros porteurs. Cependant, ETH reste en dessous de la résistance moyenne mobile entre 2 430 et 2 453 dollars, la structure du bas n'ayant pas encore confirmé un retournement.
🔻 SOL : tendance relativement faible
SOL tient provisoirement la zone de support entre 98 et 100 dollars, mais le RSI est d'environ 34, et le prix est également inférieur à la moyenne mobile à court terme autour de 106 dollars. Le volume diminue, la moyenne mobile à court terme présente un risque de croisement baissier, les haussiers sont temporairement en position défensive.
Quant aux baleines, il manque actuellement des preuves suffisantes pour savoir si elles parient sur une escalade de la situation en Iran ou sur les changements politiques liés aux élections de mi-mandat américaines.
Mon avis : prudence à court terme, pas de pessimisme aveugle à moyen et long terme. Il est essentiel d'observer si BTC peut se maintenir au-dessus de 82 000 dollars, si ETH peut tenir les 2 310 dollars, et si SOL perd le support à 98 dollars. Ne vous fiez pas uniquement aux rumeurs des baleines pour shorter, la confirmation des prix est plus importante que les histoires.
$BTC $ETH $SOL
#OctFOMCDecisionDueSoon IRYS a augmenté de 43 fois en cinq jours, puis a chuté de 95 %.
Prix actuel 0,0228.
📉 Clarifions ce qui s'est passé
Le 18-10, le plus bas était 0,0117.
Le 23-10, le plus haut était 0,504.
Aujourd'hui 0,0228, en baisse de 23 % sur 24 heures.
Le volume est passé de 10,4 milliards à 960 millions.
Le volume est en reflux.
🏗 Qu'est-ce que c'est exactement
Une chaîne de données.
Les frais de transaction et de stockage sont payés en IRYS.
50 % des frais d'exécution et 95 % des frais de stockage sont brûlés.
Offre totale de 10 milliards, environ 20 % en circulation au lancement.
À prix actuel, la capitalisation totalement diluée est d'environ 228 millions de dollars.
La capitalisation en circulation est estimée à seulement 46 millions, soit un écart de 5 fois.
Le spot OKX est en ligne depuis le 27 mai.
⚠️ Un point temporel à connaître absolument
L'équipe et les investisseurs ont un verrouillage d'un an.
En se basant sur une mise en ligne au 25-11-2025, le déverrouillage aura lieu fin novembre.
Dans environ un mois.
Ceci est une estimation, pas une annonce officielle, se référer au projet.
🔍 Je ne prédis pas le prix, je liste juste les scénarios
Si l'utilisation ne décolle pas et que le déverrouillage arrive en premier : pression maximale sur l'offre.
Si la quantité brûlée augmente vraiment : la logique déflationniste est valide.
Si le volume continue de diminuer : consolidation latérale, en attente du prochain catalyseur.
$IRYS $PUMP PUMP这盘面有点意思。
三周车重直接卸掉40%，持仓量砸回夏季启动前的冰点，价格反而一直在低点慢慢往上抬。
杠杆全被爆干净了，大户庄散比倒一路干到3.00x，趁着回调36%在下面疯狂闷头吸筹。
合着散户爆仓割肉，筹码全挤进庄家口袋里了。
24小时协议费用砸出578万继续霸榜，价格居然砸回ICO成本线附近，这不是纯送肉么。
出清干净的轻车，大户控盘吸满，随时起飞。
#PUMP
$PUMP
👇#RobinhoodQ3ProfitFalls
*. La thèse réglementaire des L2*
Les L2 à usage général comme Arbitrum One et Base veulent tout faire. Robinhood fait le contraire. Sa chaîne est construite comme un environnement spécialisé et conforme pour les actifs réglementés. Les règles de conformité peuvent être intégrées au niveau du protocole - différentes pour les États-Unis, l'UE, etc. L'idée du PDG Vlad Tenev est que « la tokenisation va dévorer le système financier au sens large » - si les actions sont réglées en temps réel sur la blockchain, vous n'avez pas de gels de trading comme en 2021.Calendrier clé du programme de rachat de Micron $xMU
Progression dans le temps
8 octobre 2026 : le conseil d'administration approuve l'extension de l'autorisation de rachat
9 décembre 2026 : les restrictions liées aux subventions gouvernementales entrent dans une nouvelle phase, ce qui devrait élargir la marge de rachat
Après décembre 2026, il faudra surveiller si l'entreprise lance officiellement un rachat à grande échelle et le montant effectivement exécuté
Le programme de rachat précédent de Micron avait un plafond total de 10 milliards de dollars, avec un solde d'autorisation restant d'environ 2,16 milliards de dollars ; après l'ajout de la nouvelle autorisation, le total est porté à 35,16 milliards de dollars.Comparaison simultanée de BTC, ETH et SOL : tous rebondissent, mais les capitaux ont déjà classé la force
Actuellement, les trois cryptomonnaies rebondissent simultanément, mais la structure des capitaux est clairement différente.
➖ BTC : la hausse la plus faible, la tendance la plus stable
Prix actuel d'environ 80 836 dollars, hausse de 1,39 % sur 24 heures, liquidations d'environ 33,64 millions de dollars, contrats ouverts d'environ 54,73 milliards de dollars. BTC est de nouveau au-dessus de 80 000 dollars, mais la hausse est en retard, ce qui indique que l'appétit pour le risque des capitaux est en train de revenir, la direction principale à court terme n'est pas encore sur BTC.
🔻 ETH : rebond non négligeable, pression de levier la plus forte
Prix actuel d'environ 2 350 dollars, hausse de 1,85 % sur 24 heures, liquidations d'environ 37,51 millions de dollars, contrats ouverts d'environ 30,2 milliards de dollars. Le volume des contrats ETH est environ la moitié de celui de BTC, mais les liquidations dépassent celles de BTC, ce qui montre que la lutte entre acheteurs et vendeurs est la plus intense.
🔺 SOL : prix le plus fort, position plus légère
Prix actuel d'environ 101,8 dollars, hausse de 1,95 % sur 24 heures, liquidations d'environ 3,67 millions de dollars, contrats ouverts d'environ 6,54 milliards de dollars. SOL a la plus forte hausse, mais le volume des liquidations est le plus faible, ce qui indique qu'il n'y a pas eu de panique évidente lors de cette hausse, la structure des capitaux est relativement plus stable.
Classement horizontal :
Force du marché : SOL > ETH > BTC
Stabilité de la tendance : BTC > SOL > ETH
Pression du levier : ETH > SOL > BTC
Le plus stable actuellement est BTC, le plus élastique est SOL, et le plus divergent est ETH. Tant que BTC reste au-dessus de 80 000 dollars, les capitaux continueront à se diffuser vers ETH et SOL. Retrait d'un côté, obtention de licence de l'autre : la compétition des stablecoins change de voie
La même semaine, deux nouvelles opposées ont émergé dans le cercle des stablecoins.
1. Ripple obtient une licence
Le 26 octobre, l'OCC américaine a finalement approuvé la création officielle de Ripple National Trust Bank — une banque fiduciaire fédérale chargée exclusivement des réserves et de la garde institutionnelle de RLUSD. La capitalisation de RLUSD n'est que de 2,5 milliards de dollars, loin derrière USDT et USDC, mais ses réserves sont désormais sous la surveillance d'une banque fiduciaire fédérale.
2. Retrait en Europe
Coinbase a informé ses utilisateurs européens que d'ici le 30 octobre, 14 stablecoins dont USDT, DAI, PYUSD doivent être retirés ou automatiquement convertis en USDC. Même PYUSD et USD1 figurent sur la liste — la période de transition MiCA est terminée, tous ceux sans licence sont exclus.
Conclusion
La compétition des stablecoins passe officiellement de « qui a la plus grande capitalisation » à « qui a la licence la plus solide ». Avant, c'était « je me conforme autant que possible », maintenant c'est « mes réserves sont dans une banque fédérale ».
Pour le grand public
Ne poursuivez pas XRP pour la narration autour de la licence. Si vous voulez vraiment participer à RLUSD, comparez d'abord son rendement annuel en compte courant sur les plateformes d'échange avec celui de vos placements USDT — la licence est une histoire à long terme, le rendement c'est de l'argent d'aujourd'hui, ce sont deux comptes séparés.
$XRP #渣打银行为Ripple旗下RLUSD提供托管服务 #USDT#RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 Les amis, ce rapport financier de Robinhood est assez intéressant, c'est un exemple typique de « quand l'est ne brille pas, l'ouest brille », mais en creusant, ce ne sont que des larmes et du sang des petits investisseurs.
Regardons d'abord les grands chiffres, le chiffre d'affaires a atteint un nouveau record à 1,424 milliard de dollars, mais le bénéfice net a chuté de 14 %, en dessous des attentes. Où est le problème ? Regardez les revenus des transactions en crypto, ils ont directement chuté de 55 % en glissement annuel, ne restant qu'à 120 millions de dollars.
Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que ces derniers mois, le secteur des cryptos a vraiment été calme. Le Bitcoin oscille autour de la barre des 80 000, les altcoins ont tellement chuté que même leur propre mère ne les reconnaît plus, les petits investisseurs sont soit bloqués et font semblant de ne rien voir, soit effrayés et partis, personne ne fait de transactions. En tant que bastion des petits investisseurs, les revenus crypto de Robinhood ont été coupés en deux, ce qui est le reflet le plus réel de l'épuisement du volume des transactions dans le secteur.
Alors comment le chiffre d'affaires peut-il encore atteindre un nouveau record ? C'est grâce aux nouvelles activités. Les contrats d'événements, c'est-à-dire les marchés prédictifs, ont généré 173 millions de dollars de revenus, soit 6,4 fois plus que l'année précédente. Ces petits investisseurs qui spéculaient sur les cryptos sont tous partis parier sur les élections américaines et les compétitions sportives. C'est un jeu à somme nulle typique, le secteur des cryptos ne donne plus rien, l'argent va donc ailleurs.
Cela reflète très directement notre Bitcoin. Les petits investisseurs ne tradent plus, la liquidité sur le marché s'assèche, comment le Bitcoin pourrait-il alors connaître une hausse unilatérale ? Ce soir, il y a la décision de la Fed et les données PCE, le bâton macroéconomique est toujours suspendu au-dessus de nos têtes. $BTC $SNDK Quelqu'un vient de demander pourquoi tant de gens recommandent des cryptomonnaies à faible capitalisation, sans craindre que trop de suiveurs empêchent la hausse ?
Les conditions pour qu'une cryptomonnaie devienne un "coin fantôme" ne sont jamais les recommandations, mais :
Les jetons : il faut d'abord un contrôle élevé, un contrôle faible sur les jetons en circulation totale rend difficile qu'une cryptomonnaie devienne un "coin fantôme", sinon il faudrait une quantité infinie d'argent.
La phase de consolidation : pas nécessaire pour les nouvelles cryptos, parfois certaines nouvelles cryptos deviennent des "coins fantômes", pour les anciennes cryptos c'est nécessaire, car personne ne monte à un niveau élevé sur le long terme.
Les fonds de market making : il faut accumuler des jetons, construire l'open interest, contrôler le prix, tout cela nécessite de l'argent.
La liquidité : certaines cryptos remplissent toutes les conditions précédentes, mais personne ne joue, sans liquidité ils ont aussi du mal à faire des profits.
Les recommandations se divisent en plusieurs types :
Un type est la recommandation gratuite et proactive.
Celle-ci concerne en fait des cryptos déjà en hausse ou très discutées, la plupart des gens recommandent juste pour profiter du trafic, certains ont des positions, d'autres pas du tout. Du point de vue du market maker, que les autres recommandent à l'achat ou à la vente, tant que cela génère du volume, c'est de la liquidité, que ce soit des positions longues ou courtes, en un instant, tout cela finit dans la poche du market maker.
L'autre type est la recommandation payante.
Aujourd'hui, c'est rare, car le market maker n'en a pas besoin, dès qu'il fait monter le prix, il y a des acheteurs. Si on constate qu'il n'y a pas vraiment de hausse mais qu'un grand nombre de personnes recommandent collectivement, c'est très probablement pour chercher des acheteurs de dernière minute.#10月FOMC利率决议即将公布
La décision du FOMC d'octobre de la Fed sera annoncée demain à 2 heures du matin.
Il y a 90,6 % de chances que le taux reste inchangé.
Le véritable enjeu est en décembre.
🎯 Ce sur quoi le marché parie
90,6 % de chances que le taux reste stable en octobre, 9,4 % de chances d'une hausse.
67,5 % de chances d'une hausse de 0,25 point en décembre.
Seulement 25,8 % de chances que le taux reste stable en décembre.
Selon une enquête Reuters auprès de 100 économistes, tous s'attendent à une hausse en décembre.
⚠️ Corrigeons d'abord une idée reçue
Ce n'est pas un cycle de baisse des taux, mais un cycle de hausse.
Une hausse a déjà eu lieu en septembre, la première depuis 2023.
La fourchette est de 3,75 % à 4,00 %.
Lire "pause" comme "changement de cap" est la méprise la plus courante.
Les anticipations d'inflation : à un an, elles passent de 4,6 % à 4,7 %, à long terme de 3,4 % à 3,5 %.
Ce sont les niveaux les plus élevés depuis mai.
🪙 Du côté des cryptos
Plus les taux sont élevés, plus les intérêts des obligations d'État sont élevés.
Le Bitcoin ne génère pas d'intérêts, le coût d'opportunité est donc plus élevé.
C'est une variable lente, ce n'est pas un effondrement immédiat.
BTC est actuellement à 80 957, en hausse de 1,36 % sur 24 heures.
L'indice peur et cupidité est à 51, neutre.
Le marché n'a pas encore intégré le prix de décembre.
👀 Je surveille trois points
Si la déclaration reconnaît encore le terme "gestion des risques".
Combien de votes contre, favorables à une hausse directe.
La probabilité de hausse en décembre après la réunion.Je consulte les données du marché des prévisions pour savoir à quel point les participants ont des attentes fortes concernant le Bitcoin. Mais les cotes ne sont que les prix donnés par les fonds en jeu ; si le carnet d'ordres est mince, la valeur de référence doit être revue à la baisse. Contrairement à l'achat ou la vente directe de Bitcoin, ici il faut aussi bien comprendre comment le contrat sera réglé, car même si la direction est correcte, cela ne garantit pas une bonne réponse. Parfois, je trouve les clauses de règlement très complexes : demandent-elles si le prix a été atteint à un moment donné, ou faut-il que le prix soit maintenu à l'échéance ?La surface semble animée, les petits investisseurs achètent, mais la structure sous-jacente peut-elle vraiment suivre ? Regardez cette vague, qui reprend réellement les positions de qui ? Récemment, en surveillant le marché, j'ai ressenti une sensation très subtile : l'émotion est chaude, mais le carnet d'ordres est froid. Dans les transactions actives de BTC et ETH, les vendeurs dominent constamment, le ratio global achat/vente n'étant que de 0,769 et 0,6658 respectivement, alors que la proportion d'achats en petites quantités a grimpé à 2,3 et 3,40. Cette scène de « petits montants qui foncent, gros montants qui se retirent discrètement » mérite plus d'attention qu'une simple baisse, car elle signifie que le carburant de la hausse vient de l'émotion, pas des positions. Ce qui m'importe davantage, c'est que dans cette phase de marché, ce qui est réellement revalorisé, ce ne sont pas les prix, mais les positions des participants. La pression vendeuse sur ETH dépasse 60 %, c'est la plus faible des trois, et si le marché général faiblit, il est très probable qu'il soit le premier à ralentir ; BTC, bien que plus volumineux, voit ses rebonds sans volume facilement se transformer en pièges haussiers. Il y a bien sûr une logique haussière : tant que l'enthousiasme des petits investisseurs persiste, les impulsions à court terme ne manqueront pas, et du côté de ZEC, une structure inverse est même apparue, avec un ratio achat/vente de 0,846, les gros capitaux accumulant discrètement tandis que les petits paniquent à céder leurs positions. Une fois cette accumulation par lavage terminée, la flexibilité sera grande. Mais le risque est précisément caché dans cette « animation ». La force indépendante de ZEC pourra-t-elle se diffuser aux autres altcoins ? Cela dépendra de la continuité du volume, sinon ce ne sera qu'un mouvement ponctuel ; et si BTC et ETH continuent d'être sous pression des gros ordres, les achats des petits investisseurs risquent de devenir la dernière étape d'une prise de position à un niveau élevé. La force relative entre les secteurs s'est déjà creusée.$SNDK
La mémoire n'est vraiment pas un simple concept spéculatif cette fois-ci. SK Hynix a augmenté de 10 %, Samsung Electronics de 9,5 %, Kioxia a même grimpé jusqu'à 16 % en intraday, trois grandes bougies haussières sont là.
SNDK est passé de 1260 à 1363 sur OKX, plus de 8 points en une journée, avec des contrats ouverts atteignant 100 millions de dollars. Jusqu'à présent, je pensais que cette vague de puces était trop surévaluée, mais cette fois, je me suis trompé, j'admets. La pénurie de HBM est un vrai carnet de commandes, pas un PPT, les prix de la mémoire augmentent réellement. Mon avis, à ce niveau, ne vous précipitez pas pour acheter, mais ne vous précipitez pas non plus pour vendre à découvert, il y a toujours des acheteurs qui interviennent lors des replis.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires de 104,6 trillions de wons ce trimestre.
C'est la première fois qu'il dépasse les 100 trillions, avec une hausse de 32 % par rapport au trimestre précédent.
En moyenne, les revenus quotidiens s'élèvent à 1,14 trillion de wons.
📈 Le véritable point d'intérêt est la marge bénéficiaire
Le bénéfice d'exploitation est de 83,33 trillions, avec une marge de 80 %.
Pour faire simple : pour chaque 100 vendus, 80 sont du bénéfice.
L'année dernière à la même période, c'était 47 %.
Vendre de la mémoire avec une marge bénéficiaire digne d'une entreprise de logiciels.
🔍 Le bénéfice net a chuté de 58 % par rapport au trimestre précédent, pas de panique
Au deuxième trimestre, le bénéfice net était de 93,92 trillions, soit 33 trillions de plus que le bénéfice d'exploitation.
Cette partie provient des gains d'investissement, principalement de Kioxia.
Au troisième trimestre, cette partie a disparu, d'où les chiffres moins bons.
L'activité principale est en réalité en accélération.
🔒 Un signal encore plus fort vient de la capacité de production
14 grands clients ont signé des contrats à long terme.
Plus de la moitié de la capacité pour 2027 à 2028 est déjà vendue.
L'entreprise estime que la pénurie va durer jusqu'en 2030.
🪙 Retour à la crypto
Le même jour, son cours a augmenté de près de 6 % en séance matinale.
Le Bitcoin n'a augmenté que de 1,39 % en 24 heures, à 80 928.
L'indice peur et cupidité est à 51, toujours neutre.
L'argent de l'IA continue d'affluer dans le matériel, la crypto n'a pas encore suivi.
👀 Je surveille deux choses
Si les dépenses en capital de l'IA dépassent encore les attentes.
Si l'indice peur et cupidité peut s'éloigner de 50. En avril 2025, les droits de douane du Jour de la Libération ont déclenché une chute brutale dans le monde des cryptomonnaies, le Bitcoin est tombé à 74 000, l'Ethereum à 1384. En 2026, le point le plus bas du Bitcoin était à 57 800, tandis que l'Ethereum n'était descendu qu'à 1504.
Le Bitcoin a atteint un nouveau plus bas, mais pas l'Ethereum. Il n'y a qu'une seule explication : lors du marché baissier de 2026, MicroStrategy n'avait plus d'argent pour acheter du Bitcoin, voire en vendait. Tandis que bmnr empruntait constamment pour acheter de l'Ethereum, ayant déjà acquis 5 % de la quantité totale d'Ethereum, ce qui pourrait expliquer pourquoi l'Ethereum a moins chuté que le Bitcoin, de façon plus modérée.
Mais c'est une arme à double tranchant, bmnr n'a jamais été confronté à un marché baissier profond. Cette fois, l'Ethereum n'est descendu qu'à 1504, ce qui est encore acceptable. Mais si un événement similaire au 12 mars, 19 mai, ou aux multiples effondrements de 2022 survenait, pourrait-il tenir le coup ? C'est une question.
Beaucoup disent que bmnr n'est pas pressé de rembourser ses emprunts, qu'il a beaucoup de liquidités sur son compte et peut tenir le coup. Je ne respecte qu'un seul principe : si emprunter pour acheter des cryptos menait toujours à la fortune, pourquoi, en plusieurs siècles de marchés financiers, aucun fonds à effet de levier n'a-t-il survécu ?
Dès qu'on utilise l'effet de levier, peu importe la méthode, il faut tôt ou tard rembourser. Sur les marchés financiers, l'effet de levier n'a jamais de bonne fin, sauf si l'on sait précisément quand entrer et sortir, sinon on finit toujours par affronter son propre moment sombre. L'effet de levier est l'ennemi du temps, tandis que le spot est l'ami du temps, c'est lui qui permet de s'enrichir lentement.Pensez d'abord au pire scénario : si vous considérez la croissance de l'AI comme un avantage pour tous les actifs de puissance de calcul, vous pourriez vous tromper de direction.
Un rapport de recherche de JPMorgan indique qu'en octobre, les dépenses en tokens ont augmenté de 40 % en glissement mensuel, l'utilisation a augmenté de 25 % et le prix pondéré a augmenté de 12 % ; le prix de location du A100 a baissé de 3,5 %, tandis que celui du H100 a augmenté de 6,5 %. Je ne considère pas cela comme un avantage généralisé : la croissance des dépenses est stimulée par la hausse des prix, les prix de location des équipements se différencient, et un volume total élevé ne signifie pas que chaque segment en bénéficie.
Mon rappel de gestion des risques : établissez d'abord une liste précisant la perte maximale que vous pouvez supporter, puis observez la tendance.Hier soir, j'espérais que BTC franchisse rapidement les 81 000, aujourd'hui il a touché 81 300, mais est ensuite redescendu à 80 948. Ces derniers jours, c'est comme ça : quand ça descend sous 80 000, on pense que c'est fini, ça remonte et on n'ose pas acheter, juste au moment où on veut suivre, les gros vendeurs nous repoussent. Que ce soit les haussiers ou les baissiers, personne ne doit se moquer de l'autre, à force de tenir longtemps, on finit tous par douter de la vie.
Aujourd'hui, la Fed doit annoncer sa décision sur les taux d'intérêt. Reuters mentionne que le marché estime à environ 91 % la probabilité que les taux restent inchangés. Mais ce chiffre est là, et le marché ne va pas forcément monter docilement. Le pire serait qu'avant l'annonce, il y ait une montée pour piéger les gens, puis une chute dans l'autre sens après la nouvelle. De toute façon, on a vu ça trop souvent, ce soir je ne veux pas remplir ma position à l'avance.
La moyenne mobile à 20 périodes sur 15 minutes de BTC est à 80 961, le prix tourne autour, il vient de toucher 81 300 puis a fait demi-tour, je ne veux pas encore suivre près de 81 000. Je préfère attendre vers 80 700 pour voir si quelqu'un peut soutenir, si ça tient un moment, je pourrais tenter un peu d'achat. En dessous de 80 500, je sors, pas question de reprendre une position courte qui retombe sous 80 000. S'il remonte à 81 200–81 300, je prendrai un peu de bénéfices, là où il n'est pas encore passé, il faut au moins qu'il essaie encore une fois.
ETH n'est pas faible non plus, il est passé de 2 298 à 2 357, il est maintenant proche de sa moyenne mobile à 20 périodes à 2 356. S'il redescend sous 2 330, je ne tiens plus, je prendrai des bénéfices à 2 365 en rebond. SOL est autour de 102, 102,4 est juste au-dessus, je ne touche pas pour l'instant. Ce que je veux surtout savoir ce soir, c'est si après la décision, ce 81 300 pourra être retouché.Résultat d'abord : ce courtier qui fait du trading pour les particuliers a réalisé un chiffre d'affaires de 1,42 milliard de dollars ce trimestre, un record trimestriel, en hausse de 12 % en glissement annuel ; le bénéfice net est de 476 millions de dollars, en baisse de 14 % en glissement annuel ; le bénéfice par action est de 0,51 dollar, soit 5 cents de moins que les attentes du marché ; après la publication des données, l'action a chuté de 7 % en after-hours, avec une baisse de plus de 15 % depuis le début de l'année, ce qui en fait probablement la pire année depuis 2022. Le record et la chute simultanés s'expliquent entièrement par le tableau détaillé : les revenus des options s'élèvent à 399 millions de dollars, en hausse de 31 %, les revenus des actions à 121 millions de dollars, en hausse de 41 %, les revenus des « contrats événementiels » comme les élections et le sport à 173 millions de dollars, soit plus de six fois ceux de l'année dernière ; tandis que les revenus liés à la cryptomonnaie ne sont que de 120 millions de dollars, en baisse de 55 %, avec un volume nominal de transactions en crypto de 50 milliards de dollars, en baisse de 38 %. Les revenus nets d'intérêts sont de 415 millions, en baisse de 9 %, les prêts sur titres et les taux courts sont en baisse. La cryptomonnaie est la ligne la plus rentable dans le compte de résultat du courtier. Cette ligne a chuté de plus de moitié, mais grâce aux options et aux paris sur les résultats, le chiffre d'affaires total a atteint un record, ce qui signifie clairement : l'argent est toujours là, mais il est passé de « l'allocation d'actifs » à « parier sur un résultat ». Dans le même rapport, une autre ligne attire encore plus l'attention : les provisions pour pertes sur prêts s'élèvent à 71 millions de dollars, près de trois fois celles de l'année dernière — le courage de parier sur une direction n'a pas diminué, mais celui de prendre des risques a diminué. Ces deux lignes côte à côte sont plus honnêtes que n'importe quelle bougie K. Le rapport contient aussi une saveur politique : ce trimestre, 47 millions de dollars proviennent de « T Trois tokens racontent la même histoire sous différents angles cette semaine : le prix se redresse, mais le coût de la détention d'une position augmente parallèlement. $HYPE se négocie à 77,38, en hausse de 1,3 % sur 24 heures, et le taux de financement de ses contrats à terme perpétuels est désormais positif pour deux paiements consécutifs, chacun supérieur au précédent. Cette combinaison importe plus que le gain affiché. Une reprise financée par une augmentation du carry est un trade différent de celui qui ne coûte rien à détenir, et l'écart entre brutBTC vient de grimper à 81300, les haussiers n'ont pas eu le temps de se réjouir qu'il a déjà été repoussé à 80948. ETH à 2357, SOL à 102,06. Putain, ça fait quelques jours qu'on attendait de passer au-dessus de 80 000, je voulais juste crier un peu, et voilà que je commence à m'inquiéter de quand ça va redescendre.
Aujourd'hui, la Fed a aussi une décision sur les taux d'intérêt. Reuters mentionne que le marché prévoyait alors une probabilité d'environ 91 % de statu quo. Mais le résultat n'est pas encore sorti, et déjà les positions longues sont ouvertes à fond, en attendant une piqûre ce soir, même si la direction est bonne, on peut d'abord se faire sortir.
La moyenne mobile 20 sur 15 minutes de BTC est à 80961, le prix est en train de frotter cette ligne, le MACD tourne aussi à la baisse. Je préfère attendre vers 80700, voir si ça tient à la baisse, tester un peu les positions longues. Si ça descend sous 80500, je sors, pas question d'acheter juste pour accompagner la chute sous 80 000. Au-dessus de 81200–81300, je pense prendre un peu de bénéfices, ça a déjà rebondi là-bas avant de redescendre, si ça revient vraiment, je suppose que pas mal de monde pense à vendre.
Pour ETH c'est à peu près pareil, 2357 est collé à la moyenne mobile 20 à 2356, après avoir touché 2369 ça a reculé. Je veux attendre vers 2345 pour voir, si j'achète et que ça redescend sous 2330 je sors, je prendrai un peu de bénéfices vers 2365. SOL est à 102,06, pas loin de 102,4, je ne veux pas courir après pour l'instant. Ce soir, je garde une petite position, j'attends la décision pour voir dans quelle direction les gros joueurs vont tirer.Pourquoi le taux de réussite des prévisions de résultats ces dernières fois est-il de 100 % ?
Par exemple SpaceX, SK Hynix, Robinhood, les résultats supérieurs aux attentes sont tous au-dessus de 80, ou même s'ils dépassent les attentes, ils gagnent, alors comment penser à parier sur No ?
Pour faire cela, il faut d'abord lire les règles, ne pas se fier à son intuition. Ce marché ne regarde pas combien SK Hynix gagne, mais les bénéfices par action SKHY affichés sur la page Seeking Alpha, et il est précisé de ne pas recalculer soi-même, cette étape détermine ce qu'il faut vérifier ensuite.
Trouver l'erreur sur la page. Une action ADS de SKHY ne correspond qu'à 0,1 action ordinaire, la saison précédente la page avait pris directement le bénéfice de 90,62 $ par action ordinaire comme valeur réelle, sans diviser par 10. Cette saison, si c'est pareil, la page affichera vingt ou trente dollars, ce qui serait un dépassement.
Voir si cette erreur sera corrigée. J'ai vérifié trois autres ADS coréennes, toutes calculées correctement selon la même source de données. Le bénéfice par action glissant de SKHY sur Yahoo est aussi calculé selon les ADS. Cela montre que c'est une erreur qui peut être corrigée, pas systémique.
Calculer le chiffre réel. Calculé selon les ADS, le bénéfice réel par action cette saison est en fait bas. En prenant un bénéfice net réel d'environ 39,8 trillions de wons coréens, une action ADS vaut un peu plus de 4 $, en dessous de 6,25. Donc tant que la page est corrigée, ou que la plateforme reconnaît de bonne foi cette erreur de facteur 10, le résultat est No.
Enfin, il faut comparer la probabilité au prix pour voir si la valeur espérée est positive. Le rapport financier de SK Hynix est un peu embarrassant cette fois, avec un chiffre d'affaires et un bénéfice records, mais seulement conformes aux attentes du marché.
La demande pour les puces AI est effectivement forte, mais l'appétit du marché est encore plus grand. De bonnes performances ne suffisent plus, il faut faire mieux que prévu.
#SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 $FIL Le revenu réel de stockage quotidien sur tout le réseau FIL n'est que de 4 yuans, mais la valorisation est maintenue à plusieurs milliards de dollars.
Les mineurs ont des dépenses rigides pour l'électricité, ils reçoivent des pièces des clients et doivent immédiatement les vendre pour encaisser. Plus l'activité s'étend, plus la pression de vente augmente, il n'y a pas de véritable fonds externe qui se stabilise.
Les fondamentaux sont complètement défaillants, sur quoi ce prix peut-il bien soutenir une capitalisation de plusieurs milliards ? La tendance baissière est claire, c'est comme se jeter sous le couteau.
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👇最近24小时基本面也没什么改变啊，24小时协议费用33万美金，协议收入5万美金。回购销毁32.8%，实际市值2亿美金。 外盘5小时没有打出来一个币，内盘数据的确比之前好点，最近1小时有10多个比。这个基本数据还是太差。 PONS能涨，单纯是因为榜一大户小黄人，借助Robinhood营收增长喊单，爆了一堆空头，让他们成为买盘。 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 Situation des fonds : "Afflux unipolaire" des ETF et "pause" de la Strategy
ETF — Afflux net journalier de 110,3 millions, mais entièrement provenant d'IBIT
Le 26 octobre, les ETF spot américains ont enregistré un afflux net de 110,34 millions de dollars, mettant fin à une sortie cumulée de 773,4 millions sur les deux jours précédents. Cependant, tout cet afflux provient de BlackRock IBIT, les autres produits affichant des flux nuls ou négatifs. Sur l'ensemble du mois d'octobre, les ETF affichent toujours une sortie nette d'environ 312 millions de dollars, la légère reprise hebdomadaire ne pouvant masquer la perte structurelle mensuelle.
La pression la plus critique vient du coût des ETF : selon Glassnode, le coût moyen pondéré des positions des ETF spot américains est d'environ 81 500 dollars. Chaque fois que le prix rebondit dans cette zone, il rencontre une pression de vente liée à des entrées à un niveau élevé et à des sorties visant à récupérer le capital. La résistance entre 81 200 et 81 500 dollars n'est pas seulement une résistance technique, mais aussi une résistance psychologique liée à la sortie des positions en perte.
Strategy — Troisième semaine sans augmentation, les liquidités se tournent vers le rachat d'actions privilégiées
La Strategy n'a enregistré aucun achat de Bitcoin pour la troisième semaine consécutive, une première depuis la mi-septembre. Pendant ce temps, la société a dépensé 204,9 millions de dollars pour racheter des actions privilégiées STRC (avec un taux d'intérêt annuel de 12 %), au lieu d'acheter du BTC ; la trésorerie disponible est passée de 640,5 millions au début du mois à 242,4 millions, soit une baisse de 62 %. Le plus grand acheteur institutionnel s'est arrêté, ce qui constitue un changement marginal non négligeable.
Cependant, d'un autre côté, Strive, classé quatrième, a acheté la semaine dernière 6 182 BTC (environ 511 millions de dollars), utilisant presque la totalité de sa trésorerie. Le plus grand s'est arrêté, le quatrième achète massivement — les signaux au niveau des entreprises ne sont pas cohérents et ne peuvent pas fournir une validation fiable de la direction.
Marché des options : l'indice Deribit DVol est monté à 38, la volatilité implicite des options de vente Delta 5 est de 44 %, supérieure à celle des options d'achat à échéance équivalente à 38 % — la demande de protection à la baisse domine toujours, le marché s'assurant contre les risques baissiers après le FOMC. $BTC $ETH $ZEC #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Faisons le calcul, la croissance du volume des transactions USDT est proche de 800 %, ce qui signifie près de 9 fois celle de la même période la semaine précédente, pas 8 fois. Mais ce qui m'intéresse davantage, c'est le dénominateur de ce calcul : si on le compare à la moyenne des quatre dimanches précédents, la description devient plus de 3 fois. Je reconnais l'importance de cette demande de couverture, mais je ne jugerai pas sa durée de persistance uniquement sur la base de cette augmentation la plus visible.
① Le volume des transactions USDT sur Mercado Bitcoin a augmenté de près de 800 % par rapport à la même période la semaine précédente. La comparaison hebdomadaire montre à quel point la demande soudaine est forte, mais on ne peut pas en déduire la taille habituelle de la demande ; quand je vois ce genre de chiffres, j'ai l'habitude de mettre l'excitation de côté d'abord.
② Les données de la même plateforme montrent que le volume est plus de 3 fois supérieur à la moyenne des quatre dimanches précédents. En quantifiant sous un autre angle, avec une référence élargie, l'augmentation reste évidente, donc ce n'est pas une simple « effet de base » qui peut expliquer cela.
③ L'augmentation du volume des transactions USDT contre le réal sur Biscoint est de 150 %. Les plateformes et les méthodes de calcul diffèrent, les chiffres ne peuvent pas être simplement additionnés pour représenter la croissance de l'ensemble du marché brésilien, sinon une chaleur locale pourrait facilement être prise pour une tendance globale.
Mon jugement est que cette information est convaincante pour l'utilisation réelle des stablecoins, mais il manque encore des preuves pour la demande à long terme. Si l'utilisation continue après l'atténuation de la pression électorale, j'augmenterai mon évaluation de la fidélité de la demande ; dorénavant, je surveillerai la rétention, pas le pourcentage le plus élevé.【Analyse du marché par Pharaon】
La croissance de Microsoft Azure atteint 43%, l'IA peut-elle enfin accélérer sa commercialisation ?
Pharaon dit clairement que oui, mais c'est une accélération où « les autres paient et moi je reçois l'argent », pas un décollage de « fête populaire ».
Regardons d'abord ces chiffres solides. Les revenus trimestriels d'Azure ont franchi pour la première fois les 100 milliards de dollars, avec une croissance de 43%, écrasant directement les prévisions du marché à 39%. Les revenus globaux de Microsoft ont atteint 81,2 milliards de dollars, avec un bénéfice par action de 5,12 dollars, dépassant tous deux les attentes. Le plus impressionnant, c'est que les commandes en attente de contrats commerciaux ont grimpé à 625 milliards de dollars, en hausse de 51% en glissement annuel. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que les clients entreprises ne sont pas en train de « tester l'IA », ils signent de vrais contrats à long terme avec de l'argent réel.
Mais Pharaon doit aussi vous révéler les points faibles.
Premièrement, les dépenses en capital ont explosé. Les dépenses en capital de Microsoft au T3 ont atteint 32 milliards de dollars, presque le double. Bien que le CFO ait déclaré que la croissance ralentira en 2027, le flux de trésorerie disponible est toujours sous pression.
Deuxièmement, tout repose sur OpenAI. La croissance d'Azure est largement soutenue par les besoins d'entraînement et d'inférence d'OpenAI.
Troisièmement, le taux de conversion payant de Copilot reste une boîte noire. Microsoft affirme que le nombre d'utilisateurs de Copilot augmente, mais n'a jamais révélé le taux de conversion précis.
Stratégie de marché : Ne vous précipitez pas pour acheter du Bitcoin juste à cause d'un rapport financier de Microsoft, mais surveillez de près le sentiment des actions technologiques
$BTC $ETH $ZEC #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #闪迪存储业务高增长能否延续？
À la veille de la publication du rapport jeudi, le sentiment du marché est plutôt haussier, soutenu par la tension de l'offre et de la demande sur le marché NAND ainsi que par la forte demande structurelle des centres de données d'intelligence artificielle. Cependant, comme les attentes de bénéfices des analystes sont déjà proches des niveaux historiques (bénéfice par action d'environ 46,23 $), la poursuite de la dynamique haussière dépendra non seulement des principaux chiffres du premier trimestre, mais aussi dans une large mesure des indications prospectives pour le deuxième trimestre.
Trois facteurs soutenant des résultats potentiellement supérieurs aux attentes $SNDK
1. Supercycle du NAND flash et du stockage : la forte demande dans les centres de données, les solutions de stockage d'entreprise AI et les disques SSD clients continue de pousser à la hausse le prix moyen de vente (ASP).
2. Performance historique : SanDisk a toujours dépassé les attentes. Dans les rapports financiers précédents, grâce à une forte croissance de la marge brute et à un changement favorable du portefeuille de produits vers des clients à forte valeur ajoutée, le bénéfice par action (EPS) de la société a toujours dépassé les attentes de plusieurs points de pourcentage à deux chiffres.
3. Croissance des centres de données et des activités d'entreprise : le marché évolue de plus en plus vers des SSD NVMe d'entreprise à forte marge brute et des accords d'approvisionnement pluriannuels (nouveau modèle commercial), ce qui offre une prévisibilité des revenus et une forte capacité de fixation des prix. $xSNDK 看了一眼合约数据，整整30天全在单向净流入，累计灌进来1000多万刀。 这笔钱占了市值快一半，中间硬是连笔像样的大额流出都没有。 大伙天天在广场猜顶等回调，主力却天天在水下吃货。 在强庄明牌控盘的盘子里死磕做空，除了给人送燃料真没别的发展。 #DOOD $DOOD 👇#La décision sur les taux du FOMC d'octobre sera bientôt annoncée $ZEC ：做多！
策略：
·等待价格回踩至1305-1310区间（EMA5/EMA10密集支撑区）企稳后进多。
·目标先看1332（24小时高点），有效突破则看1368前高。防守止损设在1290（EMA20下方）。
核心依据：
1. 极端的空头深套：图一数据显示名义多空比仅23.82%，空头持仓高达2.13亿U（是多头的4倍以上！）。空头平均成本在1237，现价1313已导致空头深度浮亏（超1200万U）。一旦多头继续发力，空头将面临史诗级的轧空踩踏。
2. 均线多头排列：1小时级别EMA5(1313)、EMA10(1307)、EMA20(1293)向上发散，价格踩着均线稳步上行，多头趋势极强。
3. 形态中继蓄势：经历前期深V反弹后，当前在1300-1330区间高位横盘震荡，属于典型的上涨中继形态，清洗获利盘后大概率将继续向上突破，回踩接多盈亏比极佳。
$PEPE $IRYS
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