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Niveau 24 heures, la première décroissance de l’élan !
Le 22 août, le BTC était de 78 000 $, avec un bénéfice maximal de 24 heures de 100 millions de dollars ; Le 22 août, le BTC était de 80 600 $, avec un pic de 100 millions de dollars à 81 millions de dollars.
Le prix est plus élevé, mais le profit réalisé ne l’est pas. Ceux qui suivent mes messages devraient savoir ce que cela signifie, non ? Allez, dis-moi fort...
Oui ! — représente une décroissance potentielle de l’énergie.
Normalement, lorsque les prix augmentent, le trading sur le marché devrait également être plus actif. La prise de bénéfices apparaît, le capital prend le dessus et les prix sont poussés vers la hausse ; C’est un signe d’une forte demande.
Inversement, si une « divergence ascendante » se produit, cela signifie que l’élan moteur commence à s’affaiblir.
Mais « affaiblir » ne signifie pas une « chute » immédiate !
Cela peut aussi briser la divergence avec la prochaine vague de demande, ou une seconde divergence peut survenir. Jusqu’à ce que le prix se maintienne, mais que l’élan diminue considérablement.
Mais du moins pour l’instant, ce que je vois, c’est qu’il y a eu quelques problèmes avant les 81 000 $.
Il est important de souligner qu’il ne s’agit pas de vendre à découvert le marché !
Au contraire, si un « petit problème » s’aggrave progressivement plus tard, ceux qui ont manqué la situation auparavant devraient prêter attention et saisir l’occasion de se joindre à l’équipe.[Pharaon Veille du Marché]
Strategy a fait un autre grand mouvement — émettant un tas d’actions et thésaurant 6,69 milliards de dollars en liquidités, mais n’achetant pas un seul Bitcoin. Le maniaque du Bitcoin qui « achetait les yeux fermés » est soudainement devenu un chasseur patient « tenant de l’argent liquide en attendant des réductions ».
Auparavant, les USD Reserves étaient des « fonds dédiés », utilisés uniquement pour verser des dividendes d’actions privilégiées et des intérêts de dette. Mais le tout nouveau USD Cash est très flexible, permettant à la direction de répondre au marché à tout moment sans avoir à passer par une multitude de procédures.
Qu’en est-il du Bitcoin ?
Détenant 840 447 pièces, coût total de 63,36 milliards, prix moyen de 75 385 $. Il n’a pas acheté de nouvelles pièces depuis juin, mais il a en fait vendu près de 7 000 ces dernières semaines.
Cependant, alors que le Bitcoin est passé à environ 80 000, cette participation est passée d’une perte non réalisée de près de 13 milliards à un bénéfice flottant d’environ 2,6 milliards de dollars. Saylor lui-même s’est manifesté pour clarifier, affirmant que la situation financière de l’entreprise est stable et que la liquidité est suffisante, et qu’il n’est pas nécessaire de vendre le Bitcoin pour rembourser ses dettes.
Qu’en pensait le Pharaon ?
La stratégie n’a pas changé d’avis ; elle passe simplement de « l’achat à l’aveugle » à « l’attente des réductions ». Le PDG Phong Le a déjà déclaré que les achats de cryptomonnaies reprendront dans la seconde moitié de cette année. Avec un arsenal de munitions de 6,69 milliards de yuans, une fois que Bitcoin reviendra à des niveaux psychologiques, il pourrait agir à tout moment. $BTC $ETH $SOL #Strategy增发扩充现金, le rythme d’allocation des BTC est sous surveillance 美股今日盘中走势以震荡分化为主。据 Trading Economics 盘中数据，标普500约报 7,682点，+0.07%；纳指100约 -0.35%；道指约 -0.20%。也就是说，大盘总体接近平盘，但科技权重较弱，风险偏好并不强。
最直接的压制来自通胀与利率预期。
Charles Schwab 的盘中解读显示，7月PCE环比为 +0.2%，核心PCE环比同为 +0.2%；但同比通胀仍偏高，整体PCE +3.7%、核心PCE +3.3%，高于美联储2%的目标。数据公布后，10年期美债收益率小幅走高至约 4.65%，这会对估值更敏感的成长和科技板块形成压力。
科技股的分化是今日关键。**市场在等待英伟达盘后财报，AI产业链的业绩与指引将影响科技板块情绪；盘中数据中，英伟达约 -1.02%、Alphabet约 -1.42%、特斯拉约 -1.56%，而苹果约 +0.98%、微软约 +0.71%、Meta约 +2.60%。这更像是财报前的仓位调整和个股选择，而不是一致性的科技板块$SNDK $MU
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 2,1 $ TRUMP, oses-tu acheter le bas ?
Regardons d’abord la surface : en pleine croissance et chute, les investisseurs particuliers sont à plusieurs reprises exploités.
La semaine dernière, il a commencé à 1,4, est monté à 3,68 en trois jours, puis a continué à reculer à 2,1. Le graphique hebdomadaire est toujours en hausse de 50 %, mais le graphique journalier a déjà « fait baisser le sommet + le creux a baissé ». Le K-chart vous dit : un volume énorme avec de longues ombres supérieures + des bougies baissières consécutives, les pompes sont terminées, ne sautez pas sur le coup de couteau.
La première chose : les rumeurs font monter le marché, et mon fils me gifle — le cas typique de « acheter des rumeurs et vendre des faits ».
Le 19 août, Trump a rencontré des professionnels de la crypto à la Maison-Blanche et a déclaré qu’il pousserait pour une législation sur les actifs numériques. Le marché a interprété cela comme un « changement de politique », TRUMP ayant progressé de 160 % en une semaine.
Et ensuite ? Certaines personnes ont répandu des rumeurs disant que « Trump va émettre de nouvelles pièces », et le FOMO a fait passer le prix directement de 2,4 à 3,68. Puis Eric Trump a publiquement nié : « C’est une arnaque. » Le prix est passé de 3,68 directement à 2,1.
La deuxième chose : 990 000 portefeuilles ont perdu 3,8 milliards, alors que l’équipe était encore en train d’expédier.
Les données de Nansen montrent qu’environ 990 000 portefeuilles ont accumulé des pertes de 3,8 milliards de dollars sur TRUMP. Parallèlement, des entités liées à Trump (comme CIC Digital) ont révélé des revenus extrêmement élevés — le président gagne de l’argent, tandis que les investisseurs particuliers paient la facture.
L’offre totale est de 1 milliard, mais la circulation n’est que de 251 millions (25 %)
Les initiés contrôlent environ 80 % de l’offre, débloquant environ 900 000 pièces par jour (en supposant 2,1 = 1,9 million de dollars/jour).
Le prochain grand déblocage aura lieu le 18 septembre : environ 28,7 millions de jetons
Troisièmement : le côté technique vous dit — 2,1 n’est pas le bas, c’est « à mi-hauteur de la montagne ».
En baisse par rapport à 3,68, le niveau 4H affiche clairement « haut descendant + bas descendant », indiquant que le volume en baisse indique un recul des haussiers poursuivants. Ce n’est pas un schéma sain d'« accumulation de reculs ».
2.1 Quelle est la position ? L’axe central du plateau de pompe est décalé, en dessous de la zone de piège dense. Vers le haut, tous les puceaux essaient de se détacher ; vers le bas, le support n’a pas vraiment été testé.
Les affrontements haussiers et baissiers vous appartiennent
D’un côté :
Les politiques pro-crypto de Trump progressent encore (comme le CLARITY Act).
Le BTC a dépassé les 80 000, avec un sentiment global de la marque
Les meme coins ont la plus grande élasticité ; un seul tweet peut l’augmenter de 50 %.
D’un côté :
Les rumeurs sont démystifiées + fils giflés au visage, récit endommagé
990 000 portefeuilles ont perdu 3,8 milliards de yuans, piégés dans le volume du marché
Les initiés débloquent 1,9 million de yuans par jour, avec de gros déblocages en septembre
Les législateurs, dont Warren, demandent à la SEC d’enquêter et de réguler les risques
Elle a augmenté de 160 %, passant de 1,4 à 3,6, mais cette correction est loin d’être suffisante
Résistance au-dessus : 2,24-2,32→ 2,70→ 3,20-3,68
Niveaux de support : 2,00→ 1,87→ 1,50-1,40
Stratégie opérationnelle
Joueurs à court terme :
Les petites positions à 2,0-2,1 misent sur un rebond survendu, stop loss à 1,96, cible 2,24-2,32 positions de réduction des positions. Si le rebond stagne près de 2,3, essayez de vendre à découvert : cible 2,0, stop loss à 2,42.
Joueurs swing :
Attendez que le recul à 1,50-1,70 montre une augmentation de volume et une longue ombre inférieure avant de considérer une position longue. Actuellement, ouvrir 2,1 long a un très faible ratio P/L — la partie supérieure est remplie de positions piégées, tandis que la partie inférieure a encore 20-30 % de marge restante.
Croyants de longue date :
Ce n’est pas une pièce de valeur ; il n’existe pas de « dollar-cost average ». Attendez que les gros déblocages déclenchent le trading paniqué.
TRUMP n’est pas une action du type « Trump gagne puis monte » —
En janvier 2025, le prix de lancement atteindra une prime de 75, puis chutera à un peu plus de 1 yuan. L’histoire l’a déjà prouvé : les marques peuvent propulser le marché, et le déblocage ainsi que la livraison peuvent maintenir le marché solidement.
Les initiés débloquent chaque jour, et le rebond est leur fluidité, pas vos croyances.
Combien coûte votre TRUMP ?
2.1 À ce niveau, oses-tu pêcher au fond ?
$BTC $ETH $TRUMP 周五，64亿美元比特币期权到期！全网最"赌"的一天要来了
Deribit上81,700份比特币期权合约到期，名义价值64亿美元，占这个交易所比特币期权未平仓量的近20%。
一年到头，你很难再找到比这更大的单日赌局清算现场。
先看多空兵力：看涨期权44,639份，看跌期权37,061份，看跌/看涨比0.83——多头明显人多势众。
上周比特币从6.2万一路干到8.1万，一周涨了1.8万美元，这几年第二大周涨幅，直接把大量看涨期权从废纸买成了实值。
再看火力集中点：7.5万美元行权价堆了2.36亿美元，8万美元堆了1.57亿美元，还有超过5亿美元的名义价值挤在现价5%的范围内。
什么意思？
做市商手里的对冲盘全压在这几个价位上。
到期前，价格要么被钉在某个关键位附近来回摩擦，要么一旦突破，对冲盘会像踩了油门一样把行情往一个方向猛推——加速上涨，或者加速下跌。
最阴的指标是最大痛点：68,000美元。
就是让最多期权变成废纸的价位。它比现价低了整整1.1万美元——也就是说，要让空头笑到最后，比特币得在两天内暴跌14%。
顺便说一句，周五早上到期，美联储的Jackson Hole研讨会也是这几天，鲍威尔还要讲话。
期权到期+央行大佬发言凑一块，这波动率，你自己掂量。
期权到期不决定方向，但它决定谁先被清算。$BTC $ETH #比特币64亿美元期权将到期$BTC $ETH L’exposition de la puce Jalapeno développée par OpenAI a suscité des attentes de réduction des coûts matériels, mais le retard de production de masse en 2027 rend difficile de modifier la position du lest comme lest pour les dépenses en capital en puissance de calcul à court terme. La contradiction centrale du marché réside dans le décalage entre le pouvoir de tarification à long terme et la reprise de l’appétit pour le risque à court terme.
Les données de test montrent que le débit de Jalapeno sur certains modèles est 2,7 fois supérieur à celui de GB200, et l’attente de réduction de coût de 50 % mentionnée par Broadcom impacte directement la prime d’inflation matérielle dans les actions technologiques. Cette puce d’inférence dédiée peut potentiellement éroder le pouvoir de tarification des GPU polyvalents, ce qui a réduit les fonds à moyen et court terme en se concentrant sur des objectifs de puissance de calcul à haute élasticité.
Parmi les facteurs qui influencent les ajustements actuels de la position du marché, le principal facteur est la pression sur la marge bénéficiaire exercée par les géants de l’informatique due à des dépenses d’investissement élevées, suivie du soulagement marginal de la pression inflationniste sur l’inférence de l’IA à partir de puces spécialisées, et enfin la réalisation de la commercialisation à long terme. Réévaluation $OPENAI Les préférences de la chaîne d’approvisionnement consistent à réaffecter les positions institutionnelles de couverture.
Le scénario à la hausse repose sur des baisses accélérées des coûts d’inférence, qui ont conduit à une augmentation globale de l’appétit pour le risque. Si une réduction de 50 % des coûts est obtenue par la production d’essais en petits lots fin 2026, le centre global d’évaluation du secteur technologique sera stimulé vers le haut par des marges bénéficiaires améliorées, les institutions augmentant leur position dans les objectifs de puissance de calcul en IA défensive. Le signal que ce scénario échoue est que l’allocation de capacité 3 nm par TSMC est entravée, entraînant des retards dans le jalon de production d’essai.
Le scénario de baisse reflète des retards dans la production de masse et des risques liés aux mises à niveau et itérations matérielles. Si des géants traditionnels des puces comme NVIDIA lancent des produits de génération plus performants avant 2027, l’avantage de performance de 2,7x sera effacé et les fonds se retireront du concept de puces développées par eux-mêmes dépourvues de polyvalence, se tournant vers des actifs à risque macroéconomique plus liquides. La variable clé à surveiller est la qualité des rapports d’évaluation des institutions tierces sur les rendements HBM4 et 3nm.
Lorsque l’attention du marché portée à la perte opérationnelle de 12,3 milliards de dollars d’OpenAI au deuxième trimestre dépassera le rythme de l’itération technologique, la compression des positions poussera les capitaux à passer des récits d’IA à haute valorisation vers certains actifs de trésorerie. La question de savoir si l’effet de saturation des dépenses en puissance informatique se transmet aux attentes macroinflationnistes est la base pour que les traders revalorisent les points de sortie.
Au cours des 7 prochains jours, concentrez-vous sur la surveillance des retours de la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs concernant les données incrémentales de commandes HBM4, ainsi que sur les évolutions de la structure de couverture du marché des dérivés concernant la volatilité implicite de l’IA, leaders sur les options sur actions.
#OpenAI自研芯片亮相, les coûts de raisonnement deviennent des #ETH触及2500美元后震荡 #三星巨额回报遭抛售 clés, pourquoi le marché n’achète-t-il pas ?上周从1.4拉到3.68 三天翻了不止一倍 然后连续阴线砸回2.1 周线涨了50% 但日线已经走出高点下移加低点下移 巨量长上影加连续阴线 泵完了 别接飞刀$TRUMP 第一件事 谣言拉盘 儿子打脸 8月19号特朗普见加密从业者说要推进数字资产立法 市场解读成政策转向 TRUMP一周涨160% 然后有人传特朗普要发新币 FOMO把价格从2.4怼到3.68 接着Eric Trump公开否认说这是骗局 价格从3.68直接砸回2.1 买传闻卖事实的教科书案例 第二件事 99万个钱包亏损38亿 团队在出货 Nansen数据显示约99万个钱包在TRUMP上累计亏损38亿美金 而特朗普相关实体披露的收入极高 总统在赚钱 散户在买单 总供应10亿 流通只有2.51亿 25% 内部人控制约80%的供应 每天解锁约90万枚 按2.1算就是190万美金一天 下一次大额解锁在9月18号 约2870万枚 第三件事 技术面告诉你2.1不是底是半山腰 从3.68下来 4小时级别清晰可见高点下移加低点下移 量能萎缩说明追涨盘退潮 这不是健康的回调吸筹形态 2.1是泵盘中轴偏下 套牢盘密集区下方 往上全是筹码要解套数据出来了，7月核心PCE同比3.3%，基本符合预期，
经济也没有突然崩掉，但市场对9月降息的预期反而往下掉了，加息概率从36%升到42%。
说白了就是：通胀还没彻底下去，美联储想松手也得掂量掂量。
10年美债收益率也还在4.63%左右，资金成本暂时还是高的。
所以我觉得现在市场有点尴尬：经济没坏到要疯狂降息，通胀又没低到可以放心放水。
对于加密市场来说，短期想直接起飞估计没那么容易，还是得看后面通胀和就业数据给不给面子了
$ETH #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？ Observation d’opinion : Les grands acteurs et le gouvernement américain vont-ils adopter des positions forçant $BTC à monter ?
Dans l’interview de Bao Erye, la logique qu’il a proposée est très réaliste : un grand nombre d’institutions, de grandes entreprises et le gouvernement américain détiennent du Bitcoin, et si le marché reste lent longtemps, il sera difficile de vendre de grandes quantités d’actions. Mais le marché réel n’est pas aussi simple que « devoir se redresser pour vendre ».
Les informations publiques montrent que la plupart des avoirs en Bitcoin du gouvernement américain proviennent de saisies et de confiscations. Les opérations passées ont été pour la plupart des ventes publiques progressives, toutes vendues en même temps. Les enchères sont organisées aux prix actuels du marché et ne font pas monter activement les prix ; elles ne prennent en compte que le soutien du marché. Si le marché est lent, les enchères ne feront que faire baisser les prix et ne feront pas monter les prix.
Les grands géants crypto et les sociétés cotées détiennent également de grandes quantités de $BTC. Pour vendre à des niveaux élevés, idéalement, il faut des investisseurs particuliers et des fonds incrémentaux pour acheter dans un marché haussier, mais ils n’ont pas la capacité de contrôler de force le rallye des grands cycles. La taille du marché n’est plus ce qu’elle était ; les ETF au comptant et la liquidité macro en dollars sont les moteurs principaux du marché. Les grands acteurs peuvent créer un sentiment à court terme, mais ne peuvent pas contrer des variables macroéconomiques comme les taux d’intérêt de la Réserve fédérale, l’inflation et la réglementation.
Si une baleine veut vendre, le principe est que de nouvelles personnes extérieures sont prêtes à acheter. Sans capital incrémental, peu importe la taille de la position, elle ne peut pas soutenir un marché haussier soutenu ; Forcer les prix sans que personne ne prenne le contrôle finira par vous piéger vous-même.
Pensez-vous que les positions « whale » influencent principalement le sentiment à court terme, ou peuvent-elles vraiment influencer le cycle majeur du Bitcoin ? #BTC突破80000美元, peut-elle maintenir un nouveau niveau ? 局长去哪儿了
今晚美国7月PCE令人失望，局长出工不出力，全部持平上月，打断了连续2个月的下降。
核心PCE年化3.34%，其中核心商品年化2.3%，住房3.2%，其他服务3.8%，整体还在下降中，但是其他服务拖了后腿，这里面主要是股市上涨的服务费，以及AI相关的物价。
今天数据出来后，让9月议息会议更加扑朔迷离，加息概率从36%涨到40%，又跌到38%，美股同样上蹿下跳。
今晚PCE会让鹰派委员有更充足的加息理由，沃什也大概率会在周五选择加入鹰派阵营。
因此黄金建议在当下部分止盈，等到4500位置再介入。
美股、A股的科技都需要小心，可以适当减仓，或者等待周五时机。
今晚的英伟达财报，数据并不重要，而是发布会管理层对整个行业的展望，会影响下阶段科技股的预期。
我认为对AI板块更重要的是Antropic接下去上市前的财务数据，特别是数据中心建设成本vs算力租赁vs Antropic变现收益的展望，这是下阶段整条产业链的核心。
我看到的数据是建设成本1000-2000万美元/兆瓦vs算力租赁费3000-4000万美元/兆瓦vs自营发电5000万-1亿美元/兆瓦。
如果真的能够论证，并且统一市场预期，那么AI下一波可以继续涨，但是我对最后那个自营变现的测算表示怀疑。
总体看，大家在周五前小心风险，通胀没能缓解美债危机，只能指望周五的沃什了。
但是赘婿，能指望得上么？
以上仅为个人观点，不代表投资建议，注意风险。7月PCE数据公布，整体数据来看通胀短较鹰，增长端偏鸽，但是还不至于走向滞胀恶化
此前CPI 与PPI带来的通胀降温信号，PCE数据并未再次确认，与此同时消费数据明显降温了，但是收入与存储改善依旧保持稳定，并未让经济进入衰退信号。
本周宏观框架中提到过，PCE要关注四个维度，核心PCE月率、年率、实际个人消费与个人收入
本次数据中，核心月率保持一定的粘性，影响较小，核心PCE年率依旧稳定在3.3%，这意味着距离美联储2%的目标还有很大的距离，实际消费增长为0%，大幅低于6月0.4%数据，意味着消费明显走弱，个人收入0.4%，大幅高于6月份0.2%
整体组合数据，就是在通胀粘性下，局面收入增加但是消费意愿降低，居民提高存储能力，减少消费。而这个数据组合意味着沃什继续有理由保持当前的高利率环境。
另外，正如前文所说，过去通胀保持粘性，但是原油价格的下跌，还是给通胀带来了一定乐观预期，
接下来，弱化PCE的影响，继续关注原油价格，如果在周五沃什讲话之前，国际原油价格无法跌破80，可能迎来的又是一次相对鹰派讲话！#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 我是刺哥，AI产业链进入财报密集期。北京时间8月27日凌晨，英伟达、Synopsys、Salesforce、CrowdStrike和Okta集中公布业绩，Marvell于8月28日凌晨接棒。英伟达对下一代产品和客户资本开支的表态可能影响全球半导体供应链。软件端则要观察AI功能能否带来新增订单与收入，而非仅推高研发和算力成本。
这轮财报的关键不只是业绩能否超预期，而是AI投入的回报能否从芯片订单扩散至企业软件。如果硬件需求强劲、软件变现仍弱，AI景气将继续集中于基础设施。如果两端同步改善，市场对AI商业化广度和科技股估值的判断将上修。
BTC和英伟达之间存在明显相关性，英伟达财报是决定市场对AI硬件估值与资金流向的关键变量。看多AI算力需求还是警惕估值透支，财报数据会给出答案。方向没变，节奏在变。刺哥说完了，你细品。#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 $BTC $ETH $SKHYNIX $SPCX 中短期偏多
但145-150才是真正的硬仗
资金在持续流入，认沽认购比已降至 0.51，期权结构整体偏稳，市场情绪偏向乐观。
看涨期权持仓变化:
145、148、150 这三个行权价的看涨期权持仓大幅增加。
但请注意：
这些增量大多是卖方在卖，意味着市场并不认为9月4日到期前SPCX能冲到145美元上方。
关键支撑在135
另一边，135看涨期权持续加仓，说明多头在这个位置进场布局。
就目前来看，135美元就是短期底部。
短期震荡区间:
135美元 是短期底部，多头防守位。
137-139美元 是暗池筹码密集区，构成短期震荡中枢。
145-150美元 是上方压力区，卖盘集中在此。
后续关键:
下方支撑越来越稳，但要真正往上走，得看现货买盘能不能把145-150的抛压消化掉。
消化掉 → 打开上行空间。
消化不掉 → 继续在区间里磨。
短期方向偏多，但145-150是硬骨头，等市场给出答案再动手不迟。黄金今晚这一跌，说白了就是PCE数据把“加息预期”这个小火苗又吹旺了一点，黄金这个“没利息的老实人”立刻就被嫌弃了。 📉 为啥跌？三点扎心真相 1. 数据“坏”得有水平： 今晚整体PCE同比3.7%，比预期的3.6%高了0.1个百分点。数据一出，市场预计9月加息概率从36%蹿到了42%。黄金不孳息，加息意味着持有它的机会成本变高，被嫌弃很正常。 2. 涨太多了，总要喘口气： 之前受美国财政部扩大债券回购计划推动，金价一度逼近4700美元，创三个多月新高。分析师都说了，涨势在技术面上“已经显得有些过度”。总不能一口气涨到月球去吧？ 3. 地缘政治消停了一下： 伊朗和阿曼重新谈判霍尔木兹海峡管理问题，油价都跌了。油价一跌，通胀担忧缓解，黄金的避险光环就暂时黯淡了。 🔗 对其它资产意味着什么？ · 美元 & 美债收益率：携手上涨，美元指数小涨0.21%。数据好→加息预期升温→美元美债双飞，老剧本了。 · 美股：三大指数集体低开，科技七姐妹多数下跌。不过今晚大家都在等英伟达财报，所以也没跌太狠。 · 比特币：盘中一度跌破7.8万美元。近期强势的加密货币市场集体回调，近24小时超8.3万人爆《ZEC现货ETF首日成交额1480万_39万枚老信托筹码转换与回踩780博弈拆解》
全球首只隐私代币现货 ETF 灰度 ZCSH 在纽交所挂牌，首日美股成交额达 1480 万美元。
现货价格在拉涨超 50% 冲上 880 美元新高后，挂牌当天迅速回落回踩到 780 美元附近。
该基金由 2017 年老信托平移而来，手握 39.3 万枚现货，底层资产规模超 2.6 亿美元。
长年折价锁仓的老筹码终于获得了按净值退出的通道，做市商在现货市场同步对冲平价卖盘。
叠加 2.5% 的高额管理费，早期获利盘在美股开盘时加速换手，促成了高位的充分换手。$ZEC XRP过去一周涨幅约44%，价格一度站上1.50美元，成为近期主流加密资产里表现最为亮眼的标的。
本轮上涨主要由三方面驱动：一是资金面持续宽松，美国现货XRPETF已连续9个交易日净流入，8月25日单日流入2387万美元，累计净流入规模达15.9亿美元，机构资金持续进场；二是基本面利好落地，Ripple推进机构信贷基金落地RLUSD、依托XRPL拓展业务，韩国全北银行落地其跨境支付方案，市场对XRPL实际应用落地的预期大幅升温；三是大盘环境加持，比特币一周涨幅达23%，加密市场整体风险偏好上行，XRP本身高波动的属性进一步放大了涨幅。
当前最大隐患在于杠杆交易过热，币安平台XRP估算杠杆率升至0.21，创下今年1月以来新高；其期货24小时成交量达到现货的5倍以上，未平仓合约规模约34.5亿美元，且多头仓位占据绝对主导。因此XRP日内回落5%属于合理的资金兑现行为，整体上涨结构并未破坏，但行情已从趋势启动阶段，转入高位博弈阶段。
$BTC $ETH $XRP #交易之声：你的经验值得被听到 The market feels pretty dull again. Right now, the key things to watch are the 4-hour chart correction and whether the current support level can hold. The CB premium still isn’t showing much strength, while the next wave of capital inflows remains a major concern.
Later tonight, after the U.S. market closes, Nvidia is also set to release its earnings report, which could bring some fresh volatility.
#PCEToJacksonHole
#BTC80KHoldOrFold
#AIEarningsWatch #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 家人们，OpenAI这次搞了个大动作，自研推理芯片Jalapeno的测试数据出来了。
性能确实能打。在GPT-OSS 120B模型上，Jalapeno每秒输出1459个Token，是GB200的2.7倍；端到端延迟降低了1.7到3.6倍；每瓦吞吐量是对比系统的1.5到1.9倍。这芯片跟博通联合开发，台积电3nm工艺，配备6颗HBM4内存，总容量216 GB。
但有几个细节得掰开看。第一，这是推理专用芯片，不做训练，跟英伟达的通用GPU不是一回事。第二，成本降低50%目前只是博通CEO的早期测试口径，未经第三方验证。第三，量产节奏是2026年底小批量部署，2027年规模化放量——离真正大规模落地还有距离。
对OpenAI自己来说，这芯片能降低推理成本，对IPO估值是好事。二季度营收67亿美元但运营亏损扩大至123亿美元，算力成本是大头。能省一分是一分。
对英伟达来说，短期威胁有限。Jalapeno是OpenAI自用，不是对外卖的。但信号很明确——大客户开始自己造芯了。长期来看，如果更多AI公司走这条路，英伟达的定价权会受到挑战$BTC $BTC $ETH taux annuel PCE à 3,7 %, dépassant les attentes. La probabilité d’une hausse des taux en septembre a grimpé à 42 %. Des données négatives se sont matérialisées. Le marché n’a pas chuté. Tous les fonds attendent le rapport de résultats de Nvidia. Il n’est pas exagéré de dire que c’est le test de vie ou de mort du marché haussier actuel de l’IA. Le marché prévoit que les revenus doubleront et que le BPA devienne presque doubler. Mais le marché des capitaux n’a jamais regardé le passé — il s’agit de prévisions futures. Si les prévisions ne correspondent pas aux attentes, les fonds se précipiteront en premier. La tension dans la crypto est également à son apogée : 81 700 options BTC expirent, valeur nominale de 6,44 milliards de dollars, ratio long-short 0,83 Les positions haussières dominent. Les baleines ont passé de gros ordres d’achat à des niveaux clés de 75 000 et 80 000. Que l’on pousse agressivement via l’IA ou qu’on revente à haut niveau pour récolter dépend entièrement de la stratégie des principaux acteurs. Les investisseurs particuliers se concentrent uniquement sur le chiffre d’affaires et les orientations de Nvidia, agissant comme seul indicateur. Mais la véritable logique centrale est que la course mondiale à la puissance informatique de l’IA a commencé. La consommation de tokens de MiniMax en juillet a été élevée de 20 fois par rapport à janvier, Alibaba a finalisé un placement de 80 milliards de HKD, investissant entièrement dans le déploiement mondial de l’IA Samsung SK Hynix augmente l’offre de mémoire HBM. La demande de matériel IA continue de croître. La vague actuelle de FOMO causée par l’IA est loin d’être terminée, mais le risque sur les dates de livraison des options est extrêmement élevé. Ne vous misez pas à fond. Soit placez des ordres bas niveau et attendez que les reculs se retrouvent dans l’aiguille, soit attendez que le marché perce vraiment avant de suivre la tendance. Ne devenez pas le carburant du marché dans ces hauts et ces bas. Le marché marche toujours sur une corde raide de cupidité et de peur. Ce soir, soit un nouveau rallye commencera, soit les parieurs la termineront. De quel côté êtes-vous ? Section commentairesPCE数据出炉
刚刚重磅公布的美国七月PCE物价指数出炉了。
整体的PCE 3.7，跟上个月一样。而核心PCE，这个最关键的、美联储最关注的PCE，保持在3.3，也跟上个月一样。
这稍微令人失望了一点，因为市场预期会延续前两个月PCE连续下降的趋势，但是这个月这个下降戛然而止，PCE在这里不上不下的卡住了。
就在昨天，美联储的一位委员柯林斯还出来说，如果他能看到通胀数据继续下降，他就可以维持保持不动利率。但是如果出现了任何迹象，PCE在当前这个高位继续卡住，他就要考虑加息了。今天正好符合了他这个说法，他代表了大多数美联储委员的心声。
这个数据非常不幸，就是九月议息会议前最后一次PCE数据。这个不怎么好的、卡住的PCE数据，就会给很多鹰派委员一个口实——九月就应该加息。
并且当下正好是美债收益率处在4.7左右的高位的位置，整个债券市场都把目光盯向了本周五即将在全球央行年会上讲话的美联储新主席沃什。他的讲话之前就是由于太过于软弱，不愿意给出明确的加息信号，而把一切责任推给了美国的债券市场，推给了他引入的五大工作小组，被市场认为是一个软脚蟹。
这一次今天公布的这个通胀数据，可以说把沃什已经逼到了墙角。就在后天，他必须给市场一个强有力的鹰派决策，甚至他有可能直接说出他个人支持加息的说法。
今天晚上这个数据出来以后，美债收益率十年期直接从4.623上涨到了4.645左右，又往着4.7的方向进发了。这对全球的股市，对无风险的大饼、黄金等资产都会形成压力。并且我们可以说，这个本来市场能够预期的科技股酝酿的一个筑底动作，现在这个预期被打破了，有可能随着美联储继续收紧，市场有可能继续往下。
现在我们看，不管是美股还是A股的科技股，都到了关键的支撑位。一旦这个支撑位打破，随着接下去九月十月美股还将迎来Anthropic上千亿的融资，以及美联储九月的议息会议——一个鹰派的会议，市场的风险即将加大，大家一定要注意这个风险。
同时加息环境下，加息无牛市，任何的加息环境对所有的资产都会造成压力，包括大饼和黄金，同样大家要注意回调压力。
重要的看点就是本周五美联储新主席沃什在全球央行年会讲话，只有华山一条路。他如果把这次加息巧妙地包装成他之前效仿的金融皇帝格林斯潘在1995年那一次精彩的加息——加息的借口是当时美国处于互联网爆发的前夜，加息是为了遏制经济的过度繁荣发展——以这个手段来进行加息，很可能市场先跌后涨，迎来一波牛市。
如果沃什能够通过良好的表现展示出这次加息的诚意，那倒是有可能为接下去的AI下一轮的牛市奠定基础。
希望之花，开在绝望的缝隙之中。大家一定要站稳扶好，未来可期。
以上仅为个人观点，不代表投资建议，注意风险。说实话，没人能精确预测。但按你现在的仓位和纪律，我可以给你算个合理区间。
**当前基础：¥127,000**
假设BTC到$126K（从$78.7K涨约60%），SOL作为强势币种通常跑赢BTC：
| 持仓 | 现值 | 保守估计 | 乐观估计 |
|------|------|---------|---------|
| SOL | ¥55,000 | ¥99,000 (+80%) | ¥137,500 (+150%) |
| BTC | ¥24,000 | ¥38,400 (+60%) | ¥45,600 (+90%) |
| ETH | ¥2,100 | ¥3,400 | ¥4,200 |
| USDT ¥40K分批建仓 | ¥40,000 | ¥56,000 | ¥68,000 |
| HYPE/PENGU | ¥1,080 | ¥1,500 | ¥3,000 |
| 合约（500U独立） | - | ¥3,000 | ¥10,000 |
| **合计** | **¥127K** | **¥200K左右** | **¥270K左右** |
如果BTC真到$150K，再往上加30-40%，大概**¥260K-350K**。
**但有三个前提，缺一个都会大打折扣：**
1. **¥40K USDT必须在回调时真买进去**，不能越涨越不敢买，最后FOMO追高
2. **赚了要拿得住**，你历史数据最大的问题是赚一点就跑。BTC从$78K到$126K中间至少有3次15-20%的回调，每次都吓你下车
3. **合约严格执行止损**，别一把回到解放前
**最大的变量不是BTC涨到多少，是你能不能拿住。**
同样一笔SOL从$97拿到$200，中间可能跌到$80两次。能扛住不卖的人，才能吃到那一倍。扛不住的，$110就跑了，然后看着它涨拍大腿。
所以与其问能赚多少，不如盯住一件事：**到了目标价之前，不轻易卖。**现在BTC从$63K附近一路拉到$81K，再回到**$79K附近**，7天仍然上涨超过23%。更重要的是，8月美国现货BTC ETF累计净流入已经超过30亿美元，说明这轮上涨至少有现货资金在接，而不完全是杠杆硬推。 所以接下来我反而不太担心BTC会不会马上继续创新高。 我更关心的是： $BTC 横盘 → ETH继续涨 → SOL/HYPE/XRP继续强 → 山寨市场开始全面扩散。 因为只有这样，才能证明资金真的开始从BTC往整个加密市场扩散。 现在已经出现了一点苗头。 过去7天，BTC上涨约23%，ETH接近29%，而XRP甚至跑出了超过40%的涨幅。 这就是我一直在等的东西： BTC负责把市场拉起来，ETH负责接力，山寨负责扩大赚钱效应。 但这里也有一个危险信号——市场开始热起来了。 尤其ETH的杠杆资金明显增加，如果BTC突然再来一次快速回调，ETH和高Beta山寨的波动一定会比BTC大很多。 所以我现在不会因为看到满屏上涨就开始疯狂加仓。 我的节奏反而是： BTC守住$78K–80K → 继续观察资金流 → ETH继续强于BTC → 主流山寨扩散 → 再考虑提高山寨仓位。 如果B美国7月PCE出来了，简单说就是：通胀还是有点高，降息预期被泼了一盆冷水。
对比特币来说，偏利空
通胀高，美联储没那么急着降息，美债收益率容易上去 ，市场资金又不能释放，$BTC 短线承压
对存储来说，也是短线偏利空
利率高会压制科技股估值，像$SNDK 这种高波动科技股容易受到影响。
但闪迪还有自己的基本面逻辑，AI存储需求和存储价格才是中长期核心。
对黄金倒是没有太大的影响。
一句话：PCE对BTC利空更直接，对闪迪主要是短线压估值。今晚我会重点关注走势，看美债收益率和美股科技板块怎么走。#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 大皇子的心态好 ——币圈最先知
这个周五，64亿美元比特币期权到期！全网最"赌"的一天要来了
Deribit上81,700份比特币期权合约到期，名义价值64亿美元，占这个交易所比特币期权未平仓量的近20%。
一年到头，你很难再找到比这更大的单日赌局清算现场。
先看多空兵力：看涨期权44,639份，看跌期权37,061份，看跌/看涨比0.83——多头明显人多势众。
上周比特币从6.2万一路干到8.1万，一周涨了1.8万美元，这几年第二大周涨幅，直接把大量看涨期权从废纸买成了实值。
再看火力集中点：7.5万美元行权价堆了2.36亿美元，8万美元堆了1.57亿美元，还有超过5亿美元的名义价值挤在现价5%的范围内。
什么意思？
做市商手里的对冲盘全压在这几个价位上。
到期前，价格要么被钉在某个关键位附近来回摩擦，要么一旦突破，对冲盘会像踩了油门一样把行情往一个方向猛推——加速上涨，或者加速下跌。
最阴的指标是最大痛点：68,000美元。
就是让最多期权变成废纸的价位。它比现价低了整整1.1万美元——也就是说，要让空头笑到最后，比特币得在两天内暴跌14%。
顺便说一句，周五早上到期，美联储的Jackson Hole研讨会也是这几天，鲍威尔还要讲话。
期权到期+央行大佬发言凑一块，这波动率，你自己掂量。
期权到期不决定方向，但它决定谁先被清算#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？
Anthropic正在给资本市场讲一个可能是AI行业迄今最激进的增长故事：未来可触达市场规模超过30万亿美元。
但先把一个容易混淆的概念说清楚——30万亿美元不是Anthropic的估值，而是它向IPO投资者描述的潜在市场规模（TAM）。目前市场讨论的IPO目标估值大约在2万亿美元附近，最终数字仍未确定。(qz.com)
真正让我关注的不是这个夸张的TAM，而是Anthropic增长速度已经快到传统估值方法开始失效。
公司5月底刚完成650亿美元融资，投后估值9650亿美元，当时披露的年化收入已经突破470亿美元；而最新报道显示，到7月底年化收入已经达到约650亿美元。(anthropic.com)
更激进的是未来预期。
据路透披露，Anthropic预计2028年收入可能达到1900亿—2000亿美元。这意味着如果市场真的愿意给它2万亿美元估值，本质上是在用大约10倍2028年预期收入，提前两年给AI生产力革命定价。(reuters.com)
所以我认为Anthropic IPO真正要验证的，不是“Claude好不好用”，而是三个问题：
第一，AI能不能从辅助工具真正变成企业的生产基础设施；
第二，收入高速增长之后，算力成本能不能被规模效应摊薄；
第三，也是最关键的一点——模型能力最终会形成长期护城河，还是随着竞争加剧逐渐商品化？
如果前两个成立、第三个也成立，那么今天看起来疯狂的估值，几年以后未必疯狂。
但如果模型价格持续下降，而算力资本开支持续上升，那么30万亿美元TAM再大，也不代表Anthropic能够把其中足够多的价值转化成自由现金流。
这也是我看这次IPO最有意思的地方：
Anthropic上市不是单纯给一家AI公司定价，而是在逼整个市场第一次回答——AI时代的“智能”本身，究竟值多少钱？
如果最终真的以接近2万亿美元估值上市，你会把它当成下一个超级平台的起点，还是AI泡沫进入高潮的标志？7月PCE出来了，这个数据对市场不算特别友好。
美国7月PCE同比 3.7%，高于市场预期的3.6%。
核心PCE同比 3.3%，符合预期。
看起来只是差了0.1个百分点，但市场真正关注的不是这0.1%，而是：
通胀还没有完全按照市场希望的方向往下走。
最直接的影响就是：
市场对美联储降息的预期可能重新受到压制。
通胀如果继续维持在相对高位，美联储就很难轻松转向宽松。
而利率预期一旦重新偏向高位，美债收益率、美元以及全球风险资产的估值都会受到影响。
对加密市场来说尤其如此。
因为最近这轮行情刚刚把市场情绪重新点燃，资金开始向Meme、DeFi、AI、BTC生态等板块扩散。
这个时候出现一个高于预期的通胀数据，反而提醒我们：
行情在变热，但宏观流动性并没有同步变得更宽松。 $BTC #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进
现在中东局势出现了一个很有意思的背离：美国继续加码经济压力，但外交层面反而开始出现松动迹象。
美国最新扩大对伊朗制裁，涉及约60名个人、实体及船只，但并没有直接把压力拉到市场此前担忧的最极端程度；与此同时，伊朗与阿曼正在推进霍尔木兹海峡临时航运通道谈判，包括临时航道、扫雷以及未来海峡管理机制。(Reuters)
这也是为什么最近原油出现明显回落。市场交易的已经不只是“制裁升级”，而是开始重新定价霍尔木兹海峡恢复通航的概率。布伦特原油已经回落至约86美元附近，说明此前积累的地缘风险溢价正在被部分挤出。(The Wall Street Journal)
但我认为现在直接交易“中东问题解决”还太早。
最新数据显示，霍尔木兹海峡实际船舶通行量依然明显低于正常水平，周二仅约5艘大宗商品船只通过，而过去10日平均约15艘。也就是说，外交预期已经先走了一步，真实物流恢复还没有完全跟上。(Reuters)
所以接下来真正值得看的，不是谁的措辞更强硬，而是三个现实变量：临时航道能否真正落地、美国是否进一步放松封锁与制裁、油轮通行量能否持续恢复。
如果这三个变量同时改善，油价中的战争溢价还有继续下降的空间；反过来，如果谈判再次破裂，现在被市场提前卖掉的风险溢价也可能迅速回来。
市场真正交易的从来不是新闻本身，而是新闻有没有改变未来现金流和供需结构。
你们觉得这轮谈判是真正的缓和起点，还是双方在下一轮博弈前争取筹码？$BTC 表面看，这轮行情热闹得不像话，空头被反复打脸，多头好像怎么买都对。可真正盯着盘口细节的人会发现，底层结构其实没那么统一，强和弱之间隔着一条很宽的河。 你们有没有想过，为什么同样是牛市信号，有些币已经飞得看不见影子，有些还在原地打转？ 先看数字。2025年10月10日那天，市场用2.46亿美元的空头清算给熊市画了句号，又用16.78亿美元的多头清算给牛市开场。到2026年8月19日，空头清算2.739亿美元，多头清算只有2480万美元，这个比例变化本身就很说明问题——空头在加速离场，多头却还没形成那种不顾一切的狂热。 我最近盘感里最明显的一件事是，持仓量在多次触底后开始连续抬升。这种形态不是靠某一条大阳线撑起来的，而是资金在悄悄换手、沉淀、加码。配合BTC的200日均线稳稳站在69,118上方，趋势的底色确实偏暖。 但我不想只停在"牛市来了"这种结论上，那太偷懒了。我更在意的是板块之间的强弱差。 - 这轮最强势的依然是BTC和ETH，它们承担的是"资金避风港"角色，回调浅、反弹快，明显有机构在持续吸筹。 - 山寨里分化很严重，能跟上节奏的只有那些有真实叙事和链上数据的，其他多数只是被动跟用20倍杠杆在$UB 上硬生生撕开200%的收益，这绝不是单纯的运气，而是一场教科书级的量价博弈。这几天UB的盘面走得极具戏剧性，完美诠释了什么叫“盛极而衰”。
仔细拆解你的开仓逻辑，0.135的入场点刚好卡在多头力量耗尽、趋势即将反转的临界点。前期UB经历了一轮近乎垂直的逼空上涨，吸引了大量跟风盘涌入。但物极必反，当价格偏离均线过远，且成交量开始跟不上时，顶部的背离信号就出现了。你敏锐地捕捉到了这股抛压，利用高杠杆顺势做空，吃满了这一波技术性回调的利润。
虽然目前账面盈利亮眼，但面对这种高波动的AI概念币，必须时刻保持清醒。接下来的行情大概率会进入宽幅震荡洗盘阶段，主力资金可能会反复拉扯来清洗筹码。在操作上，建议把本金先撤出来，让剩下的利润在里面“滚雪球”，同时也要设好止损，防止多头主力突然发动二次逼空，保住胜利果实才是王道。$BTC $ETH #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 加密市场恐惧贪婪指数上行至74，正式步入贪婪区间，反映当下市场风险偏好显著回暖。
短期来看，情绪回暖对BTC及主流山寨币形成支撑，利于行情保持强势；但该数值已处于高位，盲目追高的风险随之加大，若指数继续冲高至80–90区间，市场大概率会出现过热迹象。
结合盘面来看，比特币维持高位震荡叠加ETF资金持续净流入，说明本轮上涨并非单纯情绪驱动，上行趋势具备延续基础。需要警惕的风险信号包括：币价创新高但ETF流入放缓、资金费率偏高、合约未平仓量快速攀升，这类背离现象往往预示短线回调概率上升。
整体短线依旧偏多，但操作思路已从前期抄底布局，转变为严控追高风险。一旦指数突破80进入极度贪婪区间，就要重点防范获利盘了结与杠杆资金踩踏的风险。$BTC $ETH $SNDK #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 早盘放的二饼箜单策略，又是教科书级别的预判
$ETH 2470-2490 区间干空，止损 2520，目标看 2430-2400
行情最高摸到 2474，精准踩进我们的入场区间，连止损的边都没碰到，转头就一路砸到 2431，刚好打在第一目标位上，一单直接拿下 40 哆点空间
从入场点位到防守位置，从回落方向到目标空间，每一步都算得死死的。早就点明小级别回落调整确立，价格偏离均线有修复需求，下跌根本就是意料之中的事，市场不过是照着我们的剧本走
知行合一，克己慎独。策略摆在这里，执行到位，再磨人的行情也挡不住赚钱的脚步
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Revue du Golden Midday du 26 août
L’or est passé d’un sommet de 4673 à environ 4598, avec une baisse en une journée de plus de 50 USD, ce qui a considérablement redonné les gains précédents.
Influencés par la prise de profits et la volonté des responsables de la Fed, les baissiers à court terme ont dominé, le graphique horaire montrant des baisses consécutives et des affaiblissements.
Ne pêchez pas aveuglément au fond pour l’instant. Si le rebond entre 4625-4645 est bon, vous pouvez entrer en positions courtes, en visant 4595-4575
Conseils :
L’analyse ci-dessus est l’analyse personnelle de Muyao. Le marché évolue rapidement, et le contenu est uniquement à titre de référence et ne constitue aucun conseil d’investissement !
$XAU 📊 $NEAR合约爆仓速递（8月26日）
多头从极端碾压到持续控盘，倍数从1935倍雪崩后温和修复，24小时累计爆仓突破89万美元，集中度仅60%，走出V型反转……
时间 总爆仓 多单爆仓 空单爆仓
1小时 $20.04万 $20.03万 $103.49
4小时 $26.47万 $26.44万 $376.40
12小时 $35.27万 $33.87万 $1.39万
24小时 $89.99万 $87.70万 $2.29万
1小时多头以1935倍极端碾压，量级20.03万美元，极端控场；4小时倍数微降至702倍，量级升至26.44万美元；12小时骤降至24倍，量级升至33.87万美元；24小时反弹至38倍，爆仓87.70万美元对空头2.29万美元，累计89.99万美元。12小时爆仓占24小时总量的60%，集中度中等偏高。多头倍数从702倍雪崩至24倍后反弹至38倍，走出V型反转，逼空动能虽从极端值大幅回落，但整体仍处强势区间。 杠杆建议压缩至3倍以内，切勿盲目 追多。
🔥 市场风向标 | 8月26日
今日三条热点，指向同一主题：美联储最青睐的通胀指标原地踏步，比特币在“贬值交易”中叩关8万美元后震荡整理，而美国对伊朗的“经济战”仍在持续。
📊 核心PCE持平上月：通胀粘性未解，沃什杰克逊霍尔讲话成焦点
8月26日，美国商务部公布7月核心PCE物价指数同比3.3%，与上月持平，符合市场预期；环比0.2%，较6月的0.1%有所加速。PCE物价指数同比3.7%，同样持平前值。与此同时，经通胀调整后的7月消费者支出环比持平，5月和6月的强劲增长势头未能延续。
通胀粘性仍在，消费动能却在减弱——这组数据让美联储9月利率决策陷入两难。
更大的看点在本周：美联储主席沃什将于北京时间8月28日22时在杰克逊霍尔全球央行年会上发表就任以来的首次主旨演讲。这被华尔街视为沃什重塑美联储公信力的最关键窗口。市场预期沃什可能重申通胀风险、保留加息选项以重建信誉。在7月FOMC出现三张反对票、内部裂痕公开化的背景下，沃什的讲话将成为9月加息与否的关键风向标。
₿ BTC突破80000美元后震荡：轧空之后，考验才刚开始
比特币本周一度攀升至81,237美元，创三个月新高，过去一周累计上涨超20%。但突破后未能站稳，回落至79,000美元附近震荡整理。
本轮上涨由三重力量驱动：美国财政部扩大长期国债回购规模引发美元走弱、重燃“贬值交易”；现货比特币ETF连续多日净流入；空头遭遇大规模清算。
分析师指出，此轮上涨主要由空头挤压驱动。比特币能否站稳8万美元上方，取决于现货买盘能否接棒空头回补。若有效突破83,000美元阻力位，或将打开90,000美元上行空间；若无法站稳，则可能面临深度回调。
🚢 美扩大对伊制裁：从军事打击转向“经济战”
8月24日，美国财政部长贝森特宣布将对伊朗经济制裁范围扩大到航空、数字资产、黄金、航运和技术行业等5个领域。贝森特将此举称为“经济诺曼底登陆日”。
与此同时，霍尔木兹海峡局势出现微妙变化。伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。但海峡仍处于关闭状态，临时协议并不意味着全面复航。伊朗方面此前已明确表示，若美国继续经济战，没有石油会通过霍尔木兹海峡出口。
💎 总结
三件事勾勒同一幅图景：核心PCE持平3.3%证明通胀粘性未解，沃什的杰克逊霍尔讲话将成为9月加息与否的关键风向标；比特币在短暂叩关8万美元后回落整理，轧空驱动的上涨能否转化为持续买盘仍是悬念；美国对伊朗从军事打击转向“经济战”，霍尔木兹海峡复航谈判取得进展但远未落地。NEAR合约多头从702倍雪崩后反弹至38倍，累计爆仓89.99万美元，集中度60%，逼空动能虽从极端值大幅回落但整体仍处强势区间。当通胀数据、央行讲话与地缘博弈在同一时间窗口交汇——市场正在等待沃什给出方向。#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 Aave V4 au cours des deux dernières semaines :
Utilisateurs hebdomadaires : en hausse de ~50 fois, moyenne maintenant de 52 000
Dépôts utilisateurs : En hausse de 395 millions de dollars (2x)
Prêts actifs : Augmentation de 75 millions de dollars (~70 %)
Qu’est-ce qui le motive ?
@Aave alimente désormais EtherFi Cash, la néobanque onchain à la croissance la plus rapide.
L’intégration est extrêmement précieuse pour les deux parties.
@ether_fi hérite d’infrastructures et de mécanismes de gouvernance audités et éprouvés tout en préservant la surface du produit Cash au-dessus (coffres-forts utilisateurs, modes Crédit/Débit, règlement).
#DailyOrbit 一个问题：
如果一个币后来涨了 100%～200%，
在它真正启动之前，市场有没有留下过信号？
最近把近一周记录拉出来做了一个榜单。
结果挺有意思：
最高的一笔，首次异动之后走出了 +205.9%。
TOP 7 里，目前已经全部超过 +120% 的历史最高涨幅。
当然，事后看涨幅很容易。
真正有价值的问题其实是：
这些数据，当时能不能被提前发现？
所以我现在不太关注“预测下一个百倍币”这种事情，而是在持续记录：
价格异常
成交量变化
OI 变化
首次异动时间
异动后的后续表现
数据积累得越多，这件事情反而越来越有意思。
后面继续更新这个榜单。
不预测，只记录市场留下的痕迹。
$ONG $TRUMP $HEMI $ENA SOL破$103后回吐$96：Liquid Staking狂飙+32%，价格VS TVL开始背离
$SOL 从$103高位回吐到$97，24h -4.4%，二次冲$100失败。一周仍+13.6%，90天+18%。今天的故事不在价格。
1. Liquid Staking狂飙。TVL $5.74B，分项里Liquid Staking 7天+30%+，Sanctum LST单周+32.1%。这不是散户追价，是机构在用LST部署可生息的SOL敞口——AI infra叙事+RWA入场都需要它。
2. 现货也到位，但有背离。SOL ETF连续5天净流入、本月最大；可JTO今天-4.2%——最大LST协议的治理代币被卖、底层TVL在飙，聪明钱锁的是利率，不是投机。
3. 价格层面。$100-104阻力带两次没过，RSI 79接近超买，离年内高$253还有-62%。综合来说，底层资本面在改善，价格却提前透支，等回踩$90-92再评估更稳$BTC
Cette vague BTC a déjà laissé un grand groupe de personnes en attente d’un retour en arrière de la voiture.
Ces derniers jours, le BTC est passé de plus de 60 000 à près de 80 000, avec des dizaines de milliards de dollars de liquidations à découvert au total ; Parallèlement, les fonds ETF continuent de revenir.
Mais en fait, j’ai l’impression que ça commence à devenir difficile maintenant.
Parce qu’il y a deux moteurs forts pour la montée précédente :
Liquidation à découvert + achat d’ETF.
Maintenant que les baissiers ont été vendus pour un gros tour, la capacité du prix à continuer de monter dépend de la volonté de nouveaux fonds au comptant de prendre le relais.
#美国核心PCE持平上月, comment Wash-Jackson Hole devrait-il donner le ton à son discours ? Comprenez les problèmes et les solutions :
Tokeniser les actifs et actions réels ne les rend PAS résistants à la censure, cela ne les place PAS au-dessus des systèmes juridiques ni ne protège contre les attaques des États-nations, et cela ne résout PAS la confiance des émetteurs.
Ce n’est pas ce que la tokenisation résout.
Ce que cela fait, c’est permettre un déplacement rapide des actifs de manière beaucoup plus fluide que le système traditionnel. Cela RÉSOUT le grand compte.
#DailyOrbit $DOGE/USDT : 264 millions de USDT en 24 heures, variation de 6 % avec un résultat net de -5 %. Seulement 21 % sont verts, mais la médiane des positions est de -1,65 %. Les positions courtes sont ouvertes, mais pas violentes.
Quelle force changera la donne en premier – l’argent ou l’inertie ?$BTC +37 % depuis les creux
$ETH +60 %
Le rallye a tenu ses promesses, mais la structure commence à sembler étirée.
Qu’est-ce qui l’a alimenté ? • Rachats de fonds du Trésor américain
• Progrès dans la législation sur les cryptomonnaies
• Positionnement SEC plus souple
Mais il y a une différence clé : la plupart de ces éléments sont des moteurs de sentiment/catalyseurs, pas de liquidités fraîches
Cela rend le déménagement actuel plus difficile à maintenir
Je ne parle pas du top — je dis que le risque/récompense change.
À ces niveaux, la confirmation compte plus que la poursuite de l’élan.
#DailyOrbit $BTC BTC Pulls Back to 77,700: Sell the Fact?
CPI data landed, in line with expectations. But BTC rallied to 81,200 then reversed to 77,700 – classic "buy the rumor, sell the fact."
The market structure has shifted. CPI-BTC correlation is fading – money flow now follows price momentum more than macro prints. ETFs posted 7 straight days of net inflows ($2.57B), which is solid support, but short-term profit-taking is weighing.
Takeaway:
77K is the bull's last stand比特币74600一线清了杠杆，现在这个位置再考虑逐步卖出现货，未来3.4个月，大概率还是宽度震荡行情，美国释放的流动性和中国前几年的结构性降息差不多，对流动性敏感的黄金和大饼走出了反弹，但是其他科技资产都很拉胯，结构性降息的最后往往是全部闷杀，苦企业和居民个人，舒服的政府部门。$80K–$83K = Critical HTF Supply Zone. Rejection Here Risks A Deviation + Distribution Phase, With Bullish Structure Losing Confirmation.
HTF Close > $83K = Structural Breakout. Until Then, Upside Remains Vulnerable To A Liquidity Sweep And Deeper Retracement.
$BTC Il y a cinq ans, un modèle qui a piégé beaucoup de gens a doublé de valeur après avoir changé de nom.
Cet après-midi, en surveillant le marché, j'ai vu un chiffre : sur la chaîne Robinhood, un protocole appelé NetNet Capital, avec le token NET, a brièvement dépassé une capitalisation boursière de 70 millions de dollars, établissant un nouveau record historique, avec une hausse de 100 % en 24 heures, soit un doublement. Maintenant, il a légèrement reculé, affichant 66,48 millions de dollars.
À première vue, cette hausse n'est pas si rare dans le contexte actuel où les memes pullulent sur le marché. Ce qui m'a vraiment arrêté, c'est la ligne décrivant son mécanisme : l'architecture s'inspire d'OlympusDAO v1.
Ces mots, OlympusDAO, ne sont pas inconnus de ceux qui ont joué dans la DeFi en 2021. À l'époque, il a fait fureur grâce à la narration du jeu 3,3 et à des rendements annuels souvent supérieurs à plusieurs milliers de pourcents, avec un prix unitaire culminant à plus de mille dollars et une capitalisation atteignant plusieurs milliards. Mais tout le monde connaît la fin : le prix du token a chuté de plus de 90 %, DeFi 2.0 est passé de buzzword à cas d'école négatif, et beaucoup qui avaient réinvesti en rebasant et en augmentant leurs positions ont fini par perdre même leur capital initial.
Aujourd'hui, ce modèle revient. La méthode de NET est que le trésor utilise le stablecoin USDG pour soutenir la valeur du token, avec une règle codée dans le smart contract : chaque NET doit correspondre à au moins 1 USDG de valeur sans risque. Si la quantité frappée dépasse ce que le trésor détient réellement, la transaction est automatiquement annulée.
Cette règle est effectivement plus rigoureuse que la version initiale sans filet. À l'époque, le soutien du trésor pour OHM reposait surtout sur la confiance narrative, la communauté croyant que le trésor tiendrait ; cette fois, c'est une contrainte dure inscrite dans le contrat, empêchant la frappe excessive sur la chaîne. Cela semble combler la plus grande faille du vieux modèle.
Mais je ne suis pas sûr que cela change grand-chose. 1 USDG est le prix plancher, et le prix actuel de NET est encore bien au-dessus de ce plancher. Ce qui soutient cet écart, c'est toujours l'argent des nouveaux entrants, la logique n'a pas fondamentalement changé depuis cinq ans. Le contrat garantit que vous ne pouvez pas perdre plus que votre mise, mais pas que vous ne serez pas le dernier à acheter à un prix élevé.
Ce qui mérite encore plus réflexion, c'est que ce n'est pas un cas isolé. DTF, qui partage le même concept OHM, a une capitalisation de seulement 6 millions, mais a augmenté de 107 % en un jour, suivant la même tendance. Un concept qui a été condamné à mort voit plusieurs projets similaires émerger simultanément, ce qui montre qu'il y a une volonté consciente de relancer ce vieux modèle.
Je trouve que c'est là que ce cercle est le plus intéressant. Le même modèle, la première fois qu'il apparaît, c'est de l'innovation ; après l'effondrement, c'est une pyramide de Ponzi ; quelques années plus tard, avec une autre blockchain et un autre nom, c'est à nouveau appelé innovation. Le souvenir douloureux du milieu semble avoir été collectivement effacé.
Dites-moi, les personnes qui investissent cette fois-ci sont-elles les mêmes que celles qui ont suivi OHM il y a cinq ans ? Ou bien, est-ce justement parce qu'elles ne sont pas les mêmes que ce genre de choses peut se répéter encore et encore ? $BTC BTC回落77700：CPI利好为何失灵？
CPI同比3.4%符合预期，但BTC冲高81200后回落至77700震荡。旧有关系已破裂——过去三次CPI发布后BTC波动均未超1%，ETF买盘更重动量而非数据。
简评：
83K是阻力，突破才能走牛；77K守不住看75K。ETF连续7日净流入超30亿托底，但获利盘压阵。等方向，别猜。比特币在突破八万美元之后，市场情绪确实热闹了一阵，但冷静下来看，这轮上涨的根基并不像价格曲线那样平滑。一个容易被忽略的事实是，真正来自外部的增量资金并没有大规模涌入，眼下更多是场内既有资金在不同板块之间腾挪。换句话说，这不是一场普惠的牛市，而是存量资金在有限池子里的激烈攻防，板块之间的竞争只会越来越残酷。不少同时参与美股与加密市场的朋友反馈，跨市场操作的难度在明显上升，资金被套在美股里动弹不得，这也在侧面印证了当前流动性并没有想象中充裕。 比特币之所以能守住这个新台阶，很大程度上依赖机构资金持续通过现货渠道分批布局，相当于用真金白银托住了底部区域。但问题在于，向上突破的后续动力并不源自币市本身，而是要看外部宏观数据以及美元流动性的脸色。一旦外部环境没有给出更积极的信号，比特币自身主动上攻的意愿和能量其实是在减弱的，价格更可能在当前位置反复震荡、消化筹码。 与比特币形成鲜明对比的是以太坊。很多人习惯性地认为，只要比特币站稳了，以太坊迟早会跟上，但真实的市场逻辑远没有这么简单。在存量资金博弈的环境里，总量是固定的，当避险情绪升温、资金习惯性向比特币集中时，以太坊反而会直接承受资金被抽走的压Bernstein est optimiste sur le Bitcoin à 300 000 $ mais réduit le prix cible des actions de Strategy
Cet après-midi, un rapport de recherche de Bernstein a surpris beaucoup de monde. Cette institution a dessiné une vision très lointaine pour le Bitcoin, affirmant qu'il pourrait atteindre un nouveau sommet historique de 150 000 $ à la mi-2027, puis culminer autour de 300 000 $ vers 2029 dans ce cycle. La raison est qu'ils voient émerger une tendance de transaction liée à la dépréciation monétaire, où l'argent se dirige vers des actifs capables de résister à cette dépréciation.
La soi-disant transaction de dépréciation monétaire fait référence à l'affaiblissement progressif du pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires dû à l'assouplissement fiscal et monétaire dans divers pays, poussant les capitaux à chercher des actifs tangibles capables de préserver la valeur. Bernstein estime que cette tendance ne fait que commencer.
Cependant, dans ce même rapport, Bernstein a revu à la baisse le prix cible de sa société favorite de thésaurisation de cryptomonnaies, Strategy. Ils maintiennent une note de surperformance par rapport au marché, mais ont abaissé le prix cible de 450 $ à 350 $, soit une réduction de 100 $. La raison est claire : Strategy accélère l'émission d'actions pour lever des fonds, ce qui dilue trop rapidement la part des actionnaires, réduisant ainsi la valeur future.
Ce qui est intéressant, c'est que ces derniers jours, Bernstein n'est pas la seule institution à être optimiste sur la crypto. Jiang Zhuoer a déclaré que la probabilité que le Bitcoin retombe sous son point de départ est très faible, et Mizuho a également affirmé que ce rebond est de meilleure qualité que les précédents. Mais personne n'a intégré à la fois une vision haussière et baissière dans un même rapport comme eux.
C'est très intéressant. D'un côté, ils voient le Bitcoin à 300 000 $, de l'autre, ils abaissent le prix cible de la société la plus agressive dans la thésaurisation. Ceux qui sont optimistes sur le Bitcoin ne le sont pas forcément sur la société qui achète du Bitcoin en émettant des actions.
En clair, Bernstein parie sur le Bitcoin lui-même, pas sur les actions de Strategy. La logique de Strategy est d'échanger des actions contre des bitcoins, puis d'utiliser ces bitcoins pour soutenir le cours de l'action. Plus le cycle tourne vite, plus ils émettent d'actions. Quand le Bitcoin ne monte plus aussi rapidement, les effets dilutifs commencent à peser plus que la valorisation des actifs. Cette fois, l'institution a fait ses calculs au niveau de la dilution des actions.
Pour le grand public, il y a un piège facile à négliger ici. On pourrait penser qu'acheter des actions de thésaurisation, c'est détenir indirectement des bitcoins, mais en réalité, on achète une société qui doit continuellement émettre des actions. Si le Bitcoin monte, le capital social augmente aussi, et la quantité de bitcoins par action ne progresse peut-être pas autant. En abaissant le prix cible, Bernstein clarifie ce calcul pour le marché.
Ce qui est encore plus subtil, c'est le timing. Ce rapport est publié juste au moment où le Bitcoin vient de repasser au-dessus de 80 000 $, et où le sentiment du marché, mesuré par l'indice peur-gourmandise, chute après avoir atteint un sommet annuel. L'institution ose donner une perspective à trente ans, mais applique une décote sur le rendement des actions pour les prochaines années.
Donc, ce qu'il faut se demander, ce n'est pas si 300 000 $ arriveront, mais si les actifs que l'on détient sont vraiment du Bitcoin ou une sorte de proxy dilué. Même si on parle tous d'actifs crypto, les flux de trésorerie et la structure sous-jacente peuvent être très différents. Dans ce marché, la chose la plus importante à distinguer est probablement cela.On dit toujours que le Bitcoin va remplacer l'or, mais ils se sont combinés
Aujourd'hui, à Hong Kong, un nouveau ETF a discrètement été lancé, nommé MicroBit Bitcoin et Or Valeur ETF. Ce qui le rend spécial, c'est que c'est le premier fonds à Hong Kong qui offre aux investisseurs une exposition à la fois au Bitcoin et à l'or, en achetant une seule part, vous obtenez les deux.
C'est assez intéressant. Ces dernières années, il y a eu beaucoup de débats dans le milieu pour savoir si le Bitcoin est vraiment de l'or numérique, s'il peut remplacer l'or comme nouvelle valeur refuge. Les partisans des deux camps se sont disputés pendant des années, et finalement Hong Kong a directement mis ces deux rivaux dans un même produit. Avant, il fallait choisir entre l'or et le Bitcoin, maintenant quelqu'un a fait la combinaison pour vous.
Ce qui est encore plus intrigant, c'est le timing. Le Bitcoin vient de rebondir de plus de 60 000 dollars à près de 80 000, le sentiment du marché est passé d'un indice peur-gourmandise bas à un sommet annuel. Lancer un produit qui lie Bitcoin et or à ce moment-là montre clairement que l'objectif n'est pas les fluctuations à court terme, mais de transformer en produit une demande à long terme, pour ceux qui veulent à la fois détenir des cryptos et garder un peu d'or, sans avoir à ouvrir et gérer plusieurs comptes.
Pour les investisseurs ordinaires, la valeur de cet ETF ne réside pas dans le potentiel de multiplication, mais dans le seuil d'entrée. La voie réglementaire à Hong Kong permet à ceux qui ne maîtrisent pas les opérations sur la blockchain, mais qui veulent allouer ce type d'actifs, d'utiliser un compte de courtage familier pour le faire, sans avoir à gérer eux-mêmes les portefeuilles, les clés privées, ou le stockage à chaud/froid. Le prix à payer est d'accepter des frais de gestion au niveau du fonds, et ce n'est pas comme si vous aviez vraiment les cryptos dans votre propre portefeuille.
Ce qui mérite vraiment réflexion, c'est le signal envoyé. Ces deux dernières années, les actions de Hong Kong dans la crypto ont été plus importantes que ce que beaucoup attendaient, depuis les ETF spot jusqu'aux régulations sur les stablecoins, en passant par ce type de produit composite aujourd'hui, le chemin devient de plus en plus clair. Mettre Bitcoin et or dans un même panier réglementé montre que la finance traditionnelle accepte ces actifs au point de les intégrer dans une allocation combinée, et pas seulement pour tester le marché.
Alors la question se pose : quand détenir des cryptos et garder de l'or deviennent deux options dans un même fonds, continuerez-vous à choisir entre l'un ou l'autre ? MetaMask gagne discrètement des centaines de milliers par mois sur le territoire des autres
Beaucoup considèrent encore MetaMask comme ce vieux portefeuille utilisé uniquement pour stocker des cryptos et signer des transactions, pensant qu'il ne touche pas à votre argent. Mais une série de données fraîchement publiées vient fissurer cette idée.
Selon HyperTracker, au cours des 30 derniers jours, les trois premiers du classement des revenus des Builders dans l'écosystème Hyperliquid sont tous des marques de portefeuilles que nous connaissons bien. MetaMask arrive en tête avec environ 1,32 million de dollars, suivi de près par Phantom avec environ 1,26 million de dollars, et Trust Wallet en troisième position avec environ 900 000 dollars. Plus loin, Invo avec environ 660 000 dollars, fomo avec environ 430 000 dollars, et Rabby avec environ 230 000 dollars figurent également dans le classement. Rien que les deux premiers portefeuilles ont prélevé plus de 1,2 million de dollars de frais de transaction en un mois via le flux de transactions Hyperliquid.
Le soi-disant Builder Code, en clair, ce sont des points d'entrée comme les portefeuilles ou les interfaces de trading qui peuvent apposer une étiquette de provenance lors de la commande d'un utilisateur, puis prélever une part proportionnelle des frais de transaction. Avant, cet argent était essentiellement capté par les exchanges centralisés, mais maintenant la chaîne s'est inversée, et les portefeuilles deviennent eux-mêmes des percepteurs de loyers.
Autrefois, on pensait que les portefeuilles et les exchanges étaient deux voies distinctes. Les portefeuilles gèrent les actifs, les exchanges gèrent les transactions, chacun gagne sa part. Mais avec les contrats perpétuels on-chain, les transactions sont déplacées sur la blockchain, et un portefeuille n'a qu'à connecter une interface pour faire le métier de courtier chez lui. L'utilisateur ne change pas d'application, mais l'argent passe par le canal du portefeuille.
Ce qui est encore plus intéressant, c'est la perception utilisateur. Quand vous cliquez sur swap dans MetaMask, ou que vous effectuez un perpétuel dans Phantom, vous ne réalisez peut-être pas que les frais de cette transaction retournent discrètement dans la poche de la société du portefeuille. Le portefeuille n'est plus ce spectateur qui ne touche pas à votre argent, il est devenu le courtier invisible de chacune de vos transactions.
Derrière cela se dessine une nouvelle narration en train de se former. Quand le volume des transactions perpétuelles on-chain rattrape voire dépasse localement certains exchanges secondaires, la valeur du portefeuille en tant que point d'entrée de trafic est réévaluée. MetaMask et Phantom ont respectivement atteint 1,4 milliard et 2,29 milliards de dollars de volume de transactions ces 30 derniers jours, ce n'est plus un jeu d'enfant. Qui contrôle la première ouverture de l'application par l'utilisateur détient la clé du partage des revenus.
Mais les problèmes arrivent aussi. Quand un portefeuille ressemble de plus en plus à un exchange, peut-il encore continuer à raconter une histoire purement décentralisée et non custodiale ? L'utilisateur confie ses actifs au portefeuille, mais celui-ci commence à vivre en guidant les transactions, le balancier des motivations penche discrètement.
Le prochain portefeuille à être nourri par le mécanisme Builder, ce sera lequel ? Et à chaque fois que nous cliquons sur le bouton de transaction, à qui payons-nous vraiment des taxes ?Le deuxième plus grand fonds de pension d’Australie réduit discrètement la dette américaine
Le deuxième plus grand fonds de pension d’Australie a récemment fait des mouvements intéressants. Ce fonds, qui gère environ 370 milliards de dollars australiens, soit plus de 260 milliards de dollars américains, a discrètement augmenté ses avoirs en yens au cours des six derniers mois, alors que le yen approchait les 160 face au dollar. Parallèlement, il a réduit son exposition aux obligations du Trésor américain d’environ 0,5 point de pourcentage. Ce fonds s’appelle Australian Retirement Trust, abrégé en ART, et est le deuxième plus grand fonds de pension d’Australie.
Un fonds de pension qui devrait être le plus stable a plutôt évolué dans la direction opposée lorsque les actifs en dollars sont les plus recherchés. La logique du gestionnaire semble simple : le marché a peut-être surestimé la pression exercée par les prix de l’énergie sur le yen, mais a sous-estimé la probabilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon. Désormais, les swaps de taux d’intérêt montrent environ 80 % de chances d’une hausse de taux par la Banque du Japon en septembre, et 57 % des économistes dans l’enquête Reuters s’attendent à une hausse de 1,25 % en septembre. Acheter le yen alors que tout le monde pensait que c’était sans espoir est en soi un signe.
Encore plus frappant est son jugement sur les bons du Trésor américains. Ce fonds sous-pondère actuellement les bons du Trésor, invoquant plusieurs raisons : l’inflation américaine reste au-dessus de l’objectif, l’économie reste résiliente, et le boom des investissements dans l’IA est toujours en concurrence avec le gouvernement pour le capital. Il prévoit même que le rendement des obligations du Trésor à 30 ans grimpe à 5,5 %. En d’autres termes, non seulement il évite de toucher davantage les bons du Trésor, mais il parie aussi sur le fait que les rendements à long terme continueront d’augmenter.
C’est plus proche du monde crypto qu’il n’y paraît en surface. Le yen bon marché qui a soutenu les actifs risqués au cours de l’année écoulée a été soutenu par les carry trades. Si la Banque du Japon augmente vraiment les taux, les positions courtes en yens dénoueront leurs positions comme en août dernier, démantelant les positions à effet de levier les plus saturées au monde, le marché crypto étant souvent touché en premier. Un acteur contrôlant plus de 200 milliards de dollars commence à se positionner pour ce scénario, ce qui est très révélateur.
Nous disons toujours que les actifs en dollars n’ont nulle part où aller, mais le plus grand lot d’argent réel est déjà discrètement préparé pour un autre mouvement. Lorsque le consensus est le plus consensuel, c’est souvent le moment de revenir sur les plus coûteux. La direction de l’argent est plus importante que qui crie fort. Quand tout le monde s’en rend compte, le prix a depuis longtemps changé.