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Il PMI manifatturiero ISM USA di agosto è sceso a 54,6, sotto i 55,2 previsti e in calo di 1,0 punti rispetto ai 55,6 di luglio, ma comunque 4,6 punti sopra la linea di espansione-contrazione di 50. Il nucleo dei dati non è un indebolimento manifatturiero dovuto a una contrazione, ma piuttosto un raffreddamento dello slancio all'interno dell'intervallo di espansione. La valutazione del mercato sulla resilienza alla crescita e sulla pressione inflazionistica deve considerare entrambe le dimensioni. I dati storici mostrano un percorso più chiaro: 52,7 in aprile, salito a 54,0 a maggio, scendere a 53,3 a giugno, salire a 55,6 a luglio e poi scendere nuovamente a 54,6 in agosto. Il settore manifatturiero è stato in espansione per almeno cinque mesi consecutivi, ma agosto non ha continuato la tendenza rialzista di luglio ed è stato 0,6 punti sotto le aspettative di mercato, indicando che l'attività aziendale è ancora in espansione e che la forza marginale è più debole rispetto al prezzo precedente. La Fed ha mantenuto il tasso dei federal funds al 3,75% sia a giugno che a luglio. Questo PMI non ha segnalato una contrazione nel settore manifatturiero, ma è stato al di sotto delle aspettative e ha ritirato rispetto ai valori precedenti, il che potrebbe minare la necessità di un ulteriore inasprimento; Una lettura superiore a 50 limita anche la ragione di un rapido passaggio all'allentamento, e il percorso di politica politica dovrebbe rimanere focalizzato sull'osservazione dei dati successivi sull'inflazione e sull'occupazione.