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$DOGE is up 11.56% today, spiking from $0.07243 to a high of $0.08351. On the surface, it looks like the start of a fresh rally. But the derivatives data tells a more cautious story. Open interest only rose 5.38% during the same period, while price jumped 11.56%. That means the move wasn’t driven by new leveraged positions, but rather by spot buying and short covering. In other words, the fuel here is not fresh speculative capital. The long/short account ratio confirms this. It dropped from 4.25Il 18 agosto, Citi ha rilasciato Custody+, integrando la custodia tradizionale dei titoli, i servizi di asset in tempo reale e le capacità di asset digitali in un'unica piattaforma istituzionale. Innanzitutto, è importante chiarire la fase: Custody+ è già stato rilasciato, ma la custodia native degli asset crypto non è ancora stata completamente lanciata in quel giorno. Citi ha già dichiarato nei suoi materiali per l'Investor Day 2026 che avrebbe lanciato la custodia nativa degli asset criptovalutari; Secondo un rapporto indipendente di An Block su questo annuncio, il servizio dovrebbe essere lanciato entro la fine dell'anno, con il primo asset destinato a Bitcoin e rivolto a clienti istituzionali. Questo non è la stessa cosa che "banche acquistano BTC per tutti gli utenti." La custodia diretta significa che i clienti detengono il proprio patrimonio nativo BTC, con i custodi responsabili delle chiavi, della gestione degli indirizzi, dell'autorizzazione delle transazioni, della contabilità e dei processi di conformità; Gli ETF sono azioni di fondo e gli investitori di solito non possono prelevare direttamente il corrispondente BTC. Entrambi i metodi forniscono esposizione ai prezzi, ma la struttura legale dell'asset, le commissioni, i tempi di transazione e la trasferibilità differiscono. Ci sono tre impatti principali sul mercato. Innanzitutto, le istituzioni possono gestire sia gli asset tradizionali che i BTC all'interno di report di custodia, permessi e framework di audit familiari, riducendo i costi interni di integrazione del sistema. In secondo luogo, l'ingresso di grandi banche potrebbe innalzare gli standard di servizio per assicurazioni, revisione, portafogli caldi e freddi e approvazioni multipartita. In terzo luogo, la nuova entrata di compliance potrebbe ampliare la gamma di istituzioni che possono allocare BTC, ma non genererà automaticamente acquisti uguali: se i clienti depositano, quanto acquistare e se trasferiscano solo in posizioni esistenti dipendono tutti dai dati effettivi. I rischi non possono essere oscurati dal termine "bank-grade". Il BTC non è un deposito bancario e non può essere presumibilmente accettato sulla base di questoBTC ha superato 69000, toccando un massimo intraday di 69888, a un soffio dai 70000. Il mercato spot si rafforza in parallelo, con ETH che ha raggiunto un massimo di 2119, con un aumento che ha superato l'8%.
Perché questo rally?
Il detonatore diretto è stato l'annuncio del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti di ampliare la scala del riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, con il rendimento dei titoli a 30 anni che è precipitato dal massimo di 5,33% del 2019 al 5,19%. Questo allentamento del tasso a lungo termine ha tolto la pressione più stringente su BTC.
La liquidazione dei posizioni short ha amplificato la reazione a catena, aumentando il rialzo. Sopra i 63000 si erano accumulate molte posizioni short ad alto leverage; il superamento di questo livello chiave ha innescato una serie di chiusure forzate, alimentando l'accelerazione del prezzo. Anche i flussi netti continui negli ETF hanno seguito il trend, con BlackRock IBIT che ha registrato un afflusso giornaliero superiore a 200 milioni di dollari.
Come vederla ora?
Intorno a 69000 ci sono molti profitti da incassare, quindi nel breve termine è necessario un consolidamento. La prima area di supporto al ritracciamento è tra 65800 e 66000; se il prezzo riesce a mantenersi in questa zona, il prossimo obiettivo è tra 71000 e 72000. Se invece scende sotto i 65000, la struttura di short squeeze potrebbe essere compromessa.
Strategia operativa
Il rapporto rischio/rendimento per inseguire il rialzo ora non è più favorevole. Meglio aspettare un ritracciamento stabile tra 65800 e 66000 prima di considerare posizioni long, con uno stop loss sotto i 65000. La direzione non è cambiata, ma il ritmo sì. Rifletti bene. $BTC $ETH $SNDK Appunti di studio di Dazhuang｜Per guardare BTC, non si può considerare solo una candela K
Oggi ho allungato l'analisi di BTC su tre cicli:
1️⃣ Una settimana
Il 15 agosto circa 63.000$, ora circa 74.000$, un aumento vicino al 18%. Questo ciclo sembra più una "risonanza di ritorno di capitale + catalizzatori macro/politici + liquidazione short dopo la rottura".
2️⃣ Sei mesi
Il 21 febbraio circa 68.000$, a maggio ha toccato oltre 82.000$, a fine giugno è sceso vicino a 58.600$, ora è tornato a 74.000$. L'aumento netto in sei mesi è circa il 9%, ma il processo è stato molto violento, indicando che nel medio termine è ancora una fase di recupero con ampia oscillazione.
3️⃣ Lungo termine
BTC è passato da meno di 0,1$ nel 2010 al massimo storico di circa 126.200$ nel 2025, per poi ritornare ai livelli attuali. Il vero motore a lungo termine è l'offerta scarsa, l'adozione e la liquidità globale, non una singola notizia.
Quindi assegno un quadro di pesi per la "previsione della tendenza nel prossimo mese":
Struttura del prezzo 20%｜Liquidità macro 20%｜ETF/fondi spot 20%｜Flusso netto degli exchange 15%｜Volume 10%｜OI+Funding 10%｜Liquidazioni 3%｜Quota di mercato BTC 2%.
I primi tre indicano la direzione, quelli centrali verificano la veridicità del rialzo, gli ultimi indicano se il mercato è surriscaldato.
Per gli investitori, ciò che conta davvero non è indovinare se domani sale o scende, ma monitorare tre cose:
Il denaro continua ad entrare?
La rottura regge?
La leva è troppo alta?
Se i dati cambiano, anche le opinioni devono cambiare.
$BTC #大壮学习笔记 ETH ha superato 2300, si può considerare un rimbalzo rialzista?
Conclusione: al momento si può definire solo come un forte rimbalzo su larga scala, non si può ancora confermare direttamente un rimbalzo rialzista (inversione di tendenza).
I due principali motori di questa ondata di rialzo
1. Catalizzatore macro: il Dipartimento del Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli di stato a lungo termine, il rendimento dei titoli di stato USA è sceso, le aspettative di taglio dei tassi sono aumentate, e la valutazione degli asset rischiosi è salita.
2. Short squeeze: in precedenza si erano accumulati molti short a basso prezzo, dopo la rottura gli short si sono concentrati nella chiusura delle posizioni, la leva ha amplificato il rialzo, unita all'afflusso di fondi ETF, ha generato una grande candela rialzista.
Le notizie positive sono reali, ma una grande parte è spinta da fondi con leva, non è un ingresso unilaterale di acquisti spot.
Per giudicare un vero "rimbalzo rialzista" devono essere soddisfatte 3 condizioni rigide, che al momento non sono ancora tutte realizzate
1. Struttura del prezzo: ETH deve aumentare il volume e stabilizzarsi nella fascia di resistenza chiave 2500‑2600, eliminando le posizioni bloccate precedenti; attualmente ha solo superato una resistenza a breve termine, le medie mobili a medio-lungo termine non hanno ancora invertito la tendenza verso l'alto.
2. Il mercato principale non deve rimanere indietro: BTC deve mantenere la fascia 68000‑69000, ETH è un asset ad alta beta, è difficile che abbia un grande mercato rialzista indipendente; se BTC si indebolisce, il ritracciamento di ETH sarà maggiore.
3. Verifica continua dei fondi: l'ETF spot di ETH deve mantenere un flusso netto continuo, il rapporto ETH/BTC deve salire costantemente, i fondi devono ruotare continuamente nell'ecosistema Ethereum, non solo afflussi impulsivi di uno o due giorni. $ETH #财报观察员：泡泡玛特 crescita cambia marcia, riusciranno più IP a prendere il testimone?
La storia è molto beffarda, questo rialzo di oggi è identico a quello di fine maggio.
Pagina del mercato: dopo il report trimestrale del 27 maggio, $XIAOMI ha toccato un minimo annuale a 28,4, con una perdita di valore di mercato in un solo giorno di 35,1 miliardi; allora il profitto era solo sotto pressione. Oggi il Q2 è peggiore — utile netto rettificato in calo del 42,6% su base annua, una diminuzione molto più grande rispetto a allora, ma il prezzo delle azioni è salito del 5,12%.
Questo "report peggiore ma prezzo in rialzo" si basa sull'effetto anestetico del miglioramento sequenziale e della storia dell'auto. Il confronto anno su anno è la verità, più è profondo il divario, più forte sarà la caduta successiva.
La mia posizione short oggi fa male, ma la logica non è stata smentita, non esco.
$XIAOMI Diario di studio di Dazhuang｜Perché BTC è improvvisamente diventato forte in questi due giorni?
Nei giorni scorsi BTC era in una fase di oscillazione, ma in questi due giorni il prezzo è rapidamente esploso. Dopo un'analisi, si è scoperto che BTC non è salito grazie a una singola buona notizia, ma per la combinazione di diverse forze:
1️⃣ Ritorno dei fondi ETF
La settimana precedente c'era un deflusso netto, ma recentemente è chiaramente diventato un afflusso netto, con denaro reale che rientra nel mercato.
2️⃣ Il quadro macroeconomico inizia a migliorare
I dati economici erano deboli, i tassi a lungo termine sono diminuiti, e il mercato ha ricominciato a negoziare con una liquidità migliorata.
3️⃣ Il prezzo ha veramente rotto la resistenza
BTC ha superato un intervallo di oscillazione durato diverse settimane, la tendenza è passata da "stagnante" a "forte".
4️⃣ Liquidazioni degli short che accelerano la salita
Dopo la rottura, molti short sono stati costretti a chiudere le posizioni, equivalendo a un acquisto forzato di BTC, amplificando ulteriormente il rialzo.
Ora vedo sempre più chiaramente il quadro di BTC:
Il prezzo indica la direzione, gli ETF indicano il denaro reale, OI/Funding indicano la leva, le liquidazioni indicano l'accelerazione, il quadro macro indica il volume d'acqua.
Attualmente BTC è chiaramente diventato più forte, ma la crescita è stata troppo rapida nel breve termine.
Ora mi concentro su due cose:
Se dopo la rottura il prezzo riuscirà a stabilizzarsi e se gli ETF continueranno a ricevere afflussi.
I dati sono cambiati, quindi anche le opinioni devono cambiare.
L'analisi non è una scommessa sulla direzione, ma un continuo aggiornamento del giudizio basato sulle prove.
$BTC #DiarioDiStudioDazhuang $BTC Saylor ha venduto a 63957, io ho fatto short a 63200, BTC è salito a 74000—abbiamo sbagliato esattamente allo stesso modo
Oggi Saylor è stato deriso da tutta la rete.
Proprio lui che per tre anni ha urlato "mai vendere", il capo della società che detiene più BTC al mondo. La settimana scorsa ha venduto in perdita, 1638 monete a 63957, costo 75419, vendute con una perdita del 15%.
Oggi BTC è a 74000.
Dopo che ha venduto, la moneta è decollata, +15% in due giorni. Tutti lo prendono in giro dicendo "ha venduto basso a 60k" "è un indicatore contrario". Ho guardato i meme tre volte, ho riso fino a farmi male.
Poi io non riuscivo più a ridere.
Perché io e Saylor stavamo facendo la stessa cosa. Lui vende a 63957, io faccio short a 63200. Stessa posizione, stessa convinzione—entrambi pensavamo che BTC fosse al capolinea.
Risultato: una candela rialzista ha spazzato via contemporaneamente il più grande long e il più piccolo short del mondo.
La differenza è: lui ha sbagliato una volta e ha perso la faccia, rovinando il suo marchio "mai vendere". Io ho sbagliato una volta e ho perso i miei soldi veri nel conto da 400U.
La settimana scorsa ho scritto quattro o cinque articoli ribassisti, ETF in ritirata, balene in fuga, tassi di finanziamento negativi al minimo storico, tutto vero. Anche Saylor la pensava così, quindi ha venduto.
Poi Trump ha fatto una riunione, la SEC ha emesso una nuova regolamentazione, il Tesoro ha raddoppiato il riacquisto. Tre eventi insieme, una candela rialzista ha seppellito entrambi.
Ma oggi non sono qui per piangere. Sono qui per avvisare i fratelli che inseguono il rialzo:
La short squeeze è finita.
3 miliardi di dollari di posizioni short sono state liquidate, ma il volume aperto dei contratti perpetui non è tornato su. Tradotto in parole semplici—questa mossa è stata tutta causata da liquidazioni forzate, non da nuovi soldi in entrata. Gli short sono morti, il carburante è finito, l’ascensore aspetta la prossima ondata.
Il costo medio degli investitori ETF è 82465. BlackRock 82,206, Fidelity 73,447. Con BTC a 74000, metà di loro è ancora in perdita. 74000 non è il loro punto di pareggio, è la loro ferita.
La media mobile a 200 giorni è a 69000, ieri c’è stata una punta verso il basso che è stata subito recuperata.
Inseguire il rialzo tra 73000-74000 ha un rapporto rischio/ricompensa molto sfavorevole. Meglio aspettare un ritracciamento a 69000-70000 o che il volume aperto aumenti—solo allora si capirà se sono entrati nuovi soldi. Entrare ora significa essere il prossimo carburante.
La settimana scorsa ho fatto short a 63200 e sono stato liquidato. Questa settimana non faccio short, né inseguo il rialzo. Con 400U non posso permettermi di inseguire a 74000.
Chiedo solo una cosa: chi la settimana scorsa era ribassista e ha preso una sberla, faccia un check-in nei commenti, vediamo quanti sono come me e Saylor. Chi ha comprato a 62000 e ha tenuto, sei il mio padre. Chi ha inseguito a 74000, faccia un prezzo, voglio vedere com’è questo carburante. $BTC $ETH #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $HYPE $HYPE riceve un importante vantaggio politico, la Casa Bianca invia un segnale di conformità di Hyperliquid per l'ingresso negli Stati Uniti 🚨
La narrazione principale di oggi sul mercato proviene dalla riunione a porte chiuse sulla criptovaluta alla Casa Bianca, con Trump che dichiara pubblicamente: il presidente della CFTC sta spingendo con forza per far entrare Hyperliquid nel mercato statunitense attraverso un percorso completamente conforme e legale. Dopo l'annuncio, $HYPE ha registrato un'impennata violenta durante la sessione, con un aumento massimo superiore al 23%, diventando il punto focale più brillante del mercato secondario.
✅ Punti chiave di questo vantaggio
1. Importante svolta a livello regolamentare
Hyperliquid è il leader dei contratti perpetui on-chain, attualmente bloccato per gli utenti statunitensi, molti dei quali partecipano alle negoziazioni in modo grigio tramite VPN. Ora, con il sostegno pubblico dei vertici della Casa Bianca, i derivati DeFi ottengono per la prima volta un'accettazione a livello governativo negli Stati Uniti, un evento che rappresenta una pietra miliare per il settore.
2. Coinvolgimento del mercato dei capitali
Il veicolo di detenzione quotato PURR è salito del 31% durante la sessione; al contrario, le borse tradizionali di futures CME e Cboe sono sotto pressione e in calo, il mercato sta già prezzando la competizione dei derivati on-chain contro la finanza tradizionale.
3. Fondamentali solidi della piattaforma
Hyperliquid ha costruito una propria blockchain L1, con un libro ordini on-chain e contratti perpetui non custodial; lo scorso anno ha realizzato un profitto annuo superiore a 900 milioni di dollari; il 97% delle entrate della piattaforma viene utilizzato per il riacquisto di HYPE, alimentando un ciclo deflazionistico del token, con fondamentali supportati da attività reali.
⚠️ Avvertenze sui rischi da considerare con calma
1. La dichiarazione dei vertici non equivale all'ottenimento della licenza, è solo l'inizio del processo, e ci sono ancora lunghe battaglie legislative, KYC e negoziazioni del quadro regolamentare da affrontare; l'approvazione del CLARITY Act al Senato è la variabile più incerta, con rischio di mancato raggiungimento delle aspettative.
2. L'aumento attuale è guidato dalle aspettative di notizie; la realizzazione del vantaggio o il rinvio dell'approvazione possono facilmente scatenare vendite di profitto concentrate e ritracciamenti.
3. Anche in caso di conformità per l'ingresso negli USA, è molto probabile che l'architettura del protocollo originale venga modificata, e non tutte le funzionalità della versione offshore attuale saranno necessariamente mantenute.FOMC的会议纪要出来了，9比3的投票，维持利率在3.5%-3.75%。三个鹰派——Logan、Hammack和Kashkari——铁了心要加息25个基点，但多数人还是选择按兵不动。有人会把这解读成"美联储怂了"，但仔细读纪要，你会发现措辞里藏着一句更狠的话：如果通胀停滞，紧缩随时可能卷土重来。 这话说得很精。软下来的CPI和就业数据，暂时给了美联储一个台阶下，CME的9月维持利率概率直接跳到67%。但市场可没到松口气的时候。 那风险在哪儿？纪要里点名了三件事：AI基础设施融资、股票估值、美债波动。这三样放在一起看，其实就是一句话——现在的风险资产定价，建立在"利率不会更高"的假设上。可一旦通胀数据回暖，或者AI的故事讲不动了，这个假设就会被掀桌子。 看看现在的市场联动就明白了。美股那边，Google给Anthropic砸了40亿，AI的军备竞赛还在烧钱；$xNFLX这种token跟美股标的深度绑定，AI叙事稍有风吹草动，联动就是上蹿下跳。Bitcoin倒是走出了2024年Q4以来最好的单月，IBIT的资金甚至一度翻转了Deribit，但别忘了，这轮上涨靠的是流动性预期，而不是真实的盈BTC ha fatto un'unica candela rialzista da 64.000 a 73.000, ETH ha superato 2340+, in 24h il liquidato totale sulla rete è stato di 3,3 miliardi di dollari, con posizioni short per 3,06 miliardi e una quota di liquidazione del 92%, Hyperliquid ha visto evaporare una singola posizione da 48,8 milioni di dollari, 170.000 persone sono state liquidate.
Non farti ingannare dal "ingresso di 160 miliardi" — questa ondata è un'epica short squeeze generata dall'espansione del debito a lungo termine del Ministero delle Finanze e dalle aspettative per il vertice della Casa Bianca, con la maggior parte degli acquisti forti che sono chiusure di posizioni short, non aperture di posizioni spot con denaro reale.
Inseguire ora significa prendere la lama del rimbalzo degli short. Se 73.000 non regge, è un biglietto di uscita inversa per chi ha tagliato le perdite a 64.000; una vera rottura si conferma solo con un aumento di volume sopra 75.000 e flussi continui di ETF. Chi ha voglia di agire, aspetti un ritracciamento a 70.000 per valutare il supporto, è più dignitoso che inseguire questa candela rialzista.L'entità che aveva preso profitto a $4400 su $ETH ha nuovamente aumentato la posizione di 3385,82 unità!
Da ieri ha accumulato un acquisto totale di 16699,32 ETH tramite Cowswap, per un valore complessivo superiore a 35,84 milioni di dollari, con un costo medio di $2146,42 e un guadagno attuale di 3,335 milioni di dollari
I fondi provengono da un mixer; se si tratta di un indirizzo hacker, allora è uno dei migliori trader hacker 😂Un rapporto di Morgan Stanley indica che la struttura della bilancia dei pagamenti della Cina si è trasformata in un modello "a specchio", con un avanzo delle partite correnti che raggiungerà 735 miliardi di dollari nel 2025, il quale però non si traduce più in un aumento delle riserve ufficiali di valuta estera, ma viene compensato da un disavanzo di circa 782 miliardi di dollari nel conto finanziario non riservato. Ciò significa che i grandi introiti in valuta estera generati dal commercio di merci vengono riallocati in attività estere attraverso investimenti in titoli del settore privato (circa 426 miliardi di dollari) e altri investimenti (circa 317 miliardi di dollari).
La rapida stretta di quest'anno su una serie di politiche di investimento estero, che ha colpito Futu e Longbridge, le nuove normative sugli investimenti esteri e la tassazione dei trust offshore, indicano che la nostra dirigenza si sta preparando per l'avvio della realizzazione del valore interno.
Durante le precedenti fasi di recessione estera, le relazioni tra Cina e Stati Uniti non erano ancora deteriorate fino all'attuale stato di ostilità. Nel 2008 si diceva che salvare gli Stati Uniti significava salvare se stessi; in questo contesto politico internazionale di cooperazione prevalente sull'ostilità, le autorità statunitensi tendevano ad adottare una liquidazione rapida e una tantum della crisi economica, facendo scendere l'economia a un punto di congelamento in breve tempo.
Ora che Cina e Stati Uniti sono in uno stato di ostilità, lasciare che l'economia di una delle due parti collassi fuori controllo significherebbe offrire un'opportunità all'avversario. Pertanto, non si verificheranno crolli economici fuori controllo come nel 2008 o nel 2015, ma piuttosto una liquidazione controllata simile alle operazioni distorte di Bairent. In questa situazione, la differenza di forza economica tra interno ed esterno non sarà troppo grande, e quindi la nostra dirigenza dovrà costruire dighe economiche più alte per impedire la fuoriuscita di valore interno. Il Tesoro ha sostenuto il mercato del debito solo per un giorno: il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è tornato al 5,25%
Due giorni fa il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha raggiunto temporaneamente il 5,34%, il livello più alto dal 2007. Successivamente il Tesoro è intervenuto rapidamente, aumentando la dimensione del riacquisto di liquidità per i titoli a lungo termine da 10 a 30 anni da un massimo di 2 miliardi di dollari a almeno 4 miliardi di dollari per ogni operazione.
La prima reazione del mercato è stata evidente: il rendimento dei titoli a 30 anni è rapidamente sceso intorno al 5,19%. Ma dopo solo un giorno, la situazione si è invertita.
L'ultimo rendimento dei titoli a 30 anni è tornato vicino al 5,25%, mentre quello a 10 anni è risalito a circa il 4,70%. L'aumento portato dall'intervento del Tesoro è stato praticamente annullato dal mercato obbligazionario.
Le preoccupazioni del mercato potrebbero non riguardare solo la "liquidità insufficiente", ma problemi più profondi: il debito USA che supera i 40 trilioni di dollari, il deficit fiscale a lungo termine, l'inflazione e la continua crescita prevista dell'emissione di titoli.
I riacquisti da 4 miliardi di dollari possono migliorare la liquidità del mercato, ma non possono far sparire il deficit fiscale dal nulla. Curiosamente, il Segretario al Tesoro Bessent ha già dichiarato che in futuro la dimensione dei riacquisti potrebbe addirittura aumentare ulteriormente.
Quindi la vera domanda che si pone ora potrebbe essere: se 4 miliardi non bastano, che succede con 8 miliardi? E se anche 8 miliardi non sono sufficienti?
Questo tipo di operazione per un asset neutro come $BTC è in realtà un segnale positivo
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？
Il 20 agosto, Pop Mart ha pubblicato il bilancio semestrale del 2026. Ciò che merita maggiore attenzione in questo rapporto non è il fatturato di 17,17 miliardi di yuan con una crescita annua del 23,8%, ma la profonda trasformazione strutturale in corso nella matrice IP: il rallentamento della crescita di LABUBU e l’esplosiva ascesa di Star People costituiscono insieme il nucleo narrativo del “cambio di marcia” di Pop Mart.
1. Il declino di LABUBU, Star People prende il testimone
Nel 2025, la famiglia THE MONSTERS, a cui appartiene LABUBU, ha raggiunto un fatturato annuo di 14,16 miliardi di yuan, con una crescita del 365,7% rispetto all’anno precedente, diventando il primo IP di giocattoli da collezione a superare i 10 miliardi. Tuttavia, nella prima metà del 2026, il fatturato di THE MONSTERS è sceso a 4,45 miliardi di yuan, con un calo del 7,5% su base annua, e la quota di fatturato è diminuita dal 34,7% dello stesso periodo dell’anno precedente al 26%.
A colmare questo vuoto è Star People. Questo IP, lanciato solo nel 2024 con la sua prima serie di prodotti, ha raggiunto un fatturato di 2,65 miliardi di yuan nella prima metà dell’anno, con una crescita del 580,6%, diventando il secondo IP più grande dell’azienda. Da 390 milioni di yuan dello stesso periodo dell’anno precedente a 2,65 miliardi, la crescita di Star People è fenomenale.
Nel frattempo, CRYBABY, DIMOO, SKULLPANDA e Hirono Xiaoye hanno realizzato rispettivamente fatturati di 1,63 miliardi, 1,62 miliardi, 1,55 miliardi e 1,01 miliardi di yuan. Nella prima metà dell’anno, 6 IP hanno superato i 1 miliardo di yuan di fatturato e 11 IP hanno superato i 100 milioni. La diversificazione della matrice IP sta riducendo la dipendenza dell’azienda da un singolo prodotto di successo.
2. Più IP a fare da staffetta o “uno vale uno”?
La maggiore preoccupazione del mercato riguardo Pop Mart è stata a lungo la “dipendenza da LABUBU”. Ora che la quota di LABUBU è diminuita e Star People è cresciuto rapidamente, questa preoccupazione è stata in parte affrontata. Tuttavia, la risposta alla domanda se più IP possano fare da staffetta è molto più complessa dei dati superficiali.
Un aspetto positivo è che la rapida crescita di Star People dimostra che il meccanismo interno di incubazione degli IP di Pop Mart sta maturando. Da 29 nuovi IP nel 2024 a 57 nel 2025, la frequenza di lancio è quasi di un nuovo IP a settimana. Questa strategia di “lanciare decine di IP sul mercato per testarli insieme” sta passando da una trasformazione quantitativa a una qualitativa.
Le sfide non sono meno importanti: il fatturato di THE MONSTERS di 4,45 miliardi è ancora circa 1,7 volte quello di Star People. Le variazioni di popolarità di LABUBU continuano a influenzare significativamente l’andamento complessivo. Inoltre, la domanda se l’esplosione di Star People possa durare e dove sarà il prossimo Star People rimane aperta. Il passaggio da “un super IP” a “un gruppo di IP forti” è ancora lungo.
3. Pressioni all’estero, la Cina fa da traino
Un altro segnale da osservare viene dal mercato estero. Nella prima metà dell’anno, il fatturato estero è stato di 4,972 miliardi di yuan, con un calo dell’11,6% su base annua. Le entrate nelle Americhe sono diminuite del 16,5%, mentre nell’area Asia-Pacifico del 9,7%. Il fondatore di Pop Mart, Wang Ning, ha ammesso che il boom estero dello scorso anno aveva una componente di “fortuna”.
In netto contrasto, il mercato cinese ha registrato un fatturato di 12,2 miliardi di yuan, con una crescita del 47,3%. I canali online sono cresciuti del 62,7% e le entrate dall’app delle macchinette a capsule sono aumentate dell’83,3%. La solida crescita del mercato interno fornisce un forte supporto per gli aggiustamenti proattivi dell’azienda in questo “anno di consolidamento”.
4. Conclusioni
Wang Ning ha dichiarato durante la conference call sui risultati che il 2026 sarà un “anno di consolidamento” per l’azienda, con l’obiettivo principale di rafforzare le basi operative e ottimizzare la struttura dei canali globali, piuttosto che perseguire una rapida espansione a breve termine. L’azienda ha inoltre annunciato un piano di riacquisto di azioni compreso tra 2 e 5 miliardi di yuan.
Da LABUBU a Star People, da un singolo prodotto di successo a una matrice IP, Pop Mart sta attraversando una trasformazione da una crescita “guidata dalla fortuna” a una “guidata dalle capacità”. La capacità di più IP di fare davvero da staffetta non dipende dal fatto che un singolo IP possa sostituire LABUBU, ma dalla capacità dell’azienda di creare continuamente il prossimo Star People. Ci vorrà tempo per verificarlo, ma almeno da questo bilancio semestrale, Pop Mart ha già compiuto il primo passo cruciale.
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Il contenuto sopra rappresenta solo opinioni personali e non costituisce alcun consiglio di investimento.
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ SharpLink Gaming ha messo in staking altre 39.319 ETH 4 ore fa, per un valore di 91 milioni di dollari.Il settore dello storage non si è ancora ripreso, ma HYPE è già tornato ai massimi precedenti
Perché il settore dello storage è ancora in stallo? Il principale fattore di pressione sono i tassi di interesse a lungo termine; l'offerta di obbligazioni legate all'AI ha raggiunto i 489 miliardi di dollari. Il settore dello storage è un tipico "asset a lunga durata", con un periodo di realizzazione dei profitti molto lungo, sensibile ai tassi di interesse, e quindi la valutazione viene direttamente penalizzata.
Un aumento eccessivo è anche un problema. $SNDK SanDisk è rimbalzato dal minimo a 1814, un rialzo troppo rapido nel breve termine, con una concentrazione di realizzi di profitto. Il 18 agosto SK Hynix ha annunciato un riacquisto e annullamento di azioni per 40.000 miliardi di won, il segnale più forte finora, riducendo il capitale circolante; prima dell'apertura ha guadagnato oltre il 7%, il mercato ha riconosciuto questa mossa. Tuttavia, la pressione dei tassi a lungo termine non è ancora cessata, e per un'inversione di sentiment complessiva del settore serve un catalizzatore più chiaro.
Perché la volatilità di $HYPE è così alta? Il catalizzatore diretto è stata la conferenza sulla crittografia alla Casa Bianca. Trump ha menzionato che la CFTC sta lavorando per introdurre Hyperliquid negli Stati Uniti, una sorta di approvazione regolamentare a livello presidenziale. HYPE è salito del 20%-25% in 24 ore, con un volume di scambi che ha raggiunto 1,3 miliardi di dollari, vicino ai massimi storici, e la capitalizzazione è entrata nella top ten.
Ma basarsi solo sulle notizie non basta. Hyperliquid cattura il 40%-70% del volume di trading dei contratti perpetui DeFi, e la piattaforma destina la maggior parte delle commissioni a un fondo che continua ad acquistare HYPE. I fondamentali on-chain stanno migliorando e, uniti all'approvazione regolamentare a livello presidenziale, danno solidità a questo forte rialzo. $BTC
Il settore dello storage aspetta ancora un miglioramento del contesto dei tassi, mentre asset come HYPE, con fondamentali solidi e catalizzatori di eventi, mostrano una volatilità elevata ma normale.MicroStrategy rilancia il piano di acquisto di criptovalute da 10 miliardi: la ruota infinita di stampa di denaro di Saylor, esiste davvero un punto morto riflessivo?
MicroStrategy, il più grande detentore aziendale di Bitcoin, ha nuovamente scosso Wall Street con una tempesta di capitale impressionante.
Il suo leader Michael Saylor ha presentato un nuovo piano di finanziamento da miliardi di dollari tramite aumento di capitale azionario e obbligazioni convertibili a tasso quasi zero, con l'obiettivo di portare la posizione in Bitcoin di MicroStrategy a un sorprendente 2% della circolazione globale.
Molti trovano difficile da comprendere come la capitalizzazione di mercato di MicroStrategy sia da tempo 1,5-2 volte superiore al valore netto delle sue partecipazioni in Bitcoin (mNAV), il che equivale a pagare 150 dollari per Bitcoin del valore di 100 dollari. Perché allora le principali istituzioni di Wall Street continuano a fare la fila per acquistare?
Non si tratta di un entusiasmo cieco degli investitori, ma di un sofisticato "volano riflessivo di arbitraggio di stampa di denaro (mNAV Reflexive Flywheel)" costruito da Saylor nel mercato azionario statunitense.
La logica micro-operativa di questo volano è spietata:
Primo, sfruttare il premio elevato delle azioni rispetto al valore netto in Bitcoin (ad esempio 1,8 volte mNAV) per emettere azioni sul mercato pubblico con premio o obbligazioni convertibili a tasso nominale quasi zero (circa 0,5%);
Secondo, utilizzare la liquidità a basso costo raccolta a Wall Street per acquistare Bitcoin spot sul mercato secondario e inserirli nel bilancio aziendale;
Terzo, l'emissione con premio aumenta direttamente il valore netto in Bitcoin per azione (BTC Yield / contenuto per azione), così gli azionisti diluiti ottengono in realtà un rendimento Bitcoin maggiore, spingendo le istituzioni di Wall Street a fare ulteriori acquisti e a far salire il premio, avviando un nuovo ciclo di raccolta fondi e acquisto di Bitcoin su scala più ampia.
In un ciclo di crescita unilaterale o di liquidità abbondante di Bitcoin, questo volano funziona come una macchina a moto perpetuo, trasferendo completamente il costo del debito inflazionistico al mercato e facendo di MicroStrategy il più aggressivo amplificatore a leva di Bitcoin in rete.
Tuttavia, ogni ingegneria finanziaria basata sulla riflessività (Reflexivity) ha un punto morto fisico fatale:
Primo, il naturale declino del premio istituzionale.
In passato, le istituzioni accettavano il premio elevato per MicroStrategy a causa della mancanza di canali spot regolamentati. Ora, con ETF spot di BlackRock che superano il trilione, opzioni ETF approvate e custodia nativa delle grandi banche di Wall Street, le istituzioni possono acquistare ETF spot a premio zero, cancellando irreversibilmente il premio monopolistico di MicroStrategy.
Secondo, la doppia stretta del rimborso delle obbligazioni convertibili e della stagnazione a lungo termine.
Se Bitcoin dovesse entrare in una fase di ampia oscillazione o profondo ritracciamento per diversi trimestri, il premio azionario potrebbe restringersi da 1,8 volte a parità o sconto, bloccando il volano di emissione. Quando le obbligazioni convertibili da decine di miliardi emesse in precedenza entreranno nelle fasi di conversione o rimborso, se gli investitori rifiuteranno la conversione e chiederanno il rimborso in contanti, l'enorme pressione di interessi e capitale potrebbe scatenare una spirale negativa di deleveraging.
La fantasia di Bitcoin di Saylor è una scommessa macroeconomica senza precedenti; comprendere la raffinatezza del suo volano di stampa è importante, ma bisogna anche rispettare il precipizio della riflessività.
MicroStrategy rilancia il piano di acquisto da 10 miliardi: pensi che Saylor stia creando un mito con l'ingegneria finanziaria o stia seminando un rischio sistemico? Tra ETF spot e azioni MicroStrategy, quale preferisci detenere?
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Il contenuto sopra rappresenta solo opinioni personali e non costituisce alcun consiglio di investimento. DYOR, NFA.
#交易之声：你的经验值得被听到 Bitcoin ha raggiunto 74.000. I ribassisti sono morti, ma il mercato toro non è ancora vivo.
Non è un modo di dire criptico per sembrare profondo, ma il ritratto più reale del mercato in questo momento. Un rialzo del 14% in due giorni, 3 miliardi di dollari di posizioni short volatilizzate, il suono delle liquidazioni è nitido come il ghiaccio che si spacca. Short squeeze, uno short squeeze da manuale. Ma se pensi che questo sia il segnale di partenza del mercato toro, chiediti ancora: chi sta comprando? Chi sta vendendo?
La logica è in realtà molto chiara. L'aumento del riacquisto di titoli del Tesoro USA ha fatto percepire al mercato un odore familiare di QE mascherato. L'atteggiamento positivo della Casa Bianca verso la legislazione sulle criptovalute ha consegnato un biglietto d'ingresso ai fondi istituzionali. La doppia spinta di macroeconomia e politica ha acceso questa fiammata di mercato. Ma guardando i dati on-chain, un segnale sottile sta lampeggiando: l'uscita di fondi dai wallet delle balene sta aumentando. Più il prezzo sale, più il denaro intelligente esce con calma. A chi stanno passando le loro posizioni? A te che rincorri il rialzo, o a quei ribassisti appena schiacciati costretti a invertire la posizione?
Il mercato toro ha bisogno di due cose: la fiamma dell'emozione e la legna del capitale. La fiamma c'è, ma la legna? L'aumento del volume spot è molto inferiore a quello dei contratti, la festa dei derivati nasconde l'esitazione del mercato spot. Questo significa che le fondamenta di questo rialzo somigliano più a una corda tesa che a una base solida.
74.000 non è un traguardo, è un esame. Non si tratta di quanto bene prevedi, ma se riesci ancora a sentire la tua logica quando tutti intorno gridano "questa volta è diverso"; se riesci a chiederti con calma "e poi?" mentre le candele bruciano.
Il mercato non manca mai di opportunità, manca la capacità di avere ancora proiettili e lucidità quando il mercato te le offre. 74.000, ricorda di festeggiare, ma non ubriacarti. Il vero vincitore è sempre chi lascia la festa in anticipo, portandosi a casa il profitto saldo.BTC è improvvisamente tornato a 70.000 dollari, Trump ha dato un'altra spinta?
Questa ondata di Bitcoin che è passata da poco più di 60.000 a 70.000 non è semplicemente un rimbalzo tecnico.
Il 19 agosto Trump ha incontrato diversi dirigenti del settore crypto alla Casa Bianca e ha pubblicamente esortato il Congresso ad accelerare l'approvazione del CLARITY Act.
Il segnale è molto chiaro: gli Stati Uniti non vogliono espellere le criptovalute, ma stanno correndo per costruire un quadro normativo.
Ma penso che la vera scintilla sia stata l'aspettativa di liquidità.
Il Dipartimento del Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, i rendimenti dei Treasury sono diminuiti, e le aspettative di liquidità sul mercato si sono improvvisamente allentate. Proprio in questo momento BTC ha superato una resistenza chiave, gli short hanno iniziato a liquidare in serie e i fondi ETF sono tornati a fluire.
Aspettative politiche + miglioramento della liquidità + short squeeze + fondi ETF, quando queste scintille si incontrano, è difficile che BTC non salga.
Ma qui voglio comunque ricordare:
70.000 dollari non è il traguardo finale, né una ragione per inseguire il rialzo senza riflettere.
La cosa davvero importante è se BTC riuscirà a mantenersi sopra i 70.000 e trasformare questo livello da resistenza a supporto.
Se ci riesce, la storia potrebbe essere appena iniziata.
Se non ci riesce, potrebbe essere solo un "finto segnale rialzista" molto bello.
Personalmente, guardo con attenzione i volumi e i flussi di capitale nei prossimi giorni.
Superare un livello non è difficile, mantenersi sopra è la vera abilità.前面四篇，我们一直在围绕“怎么保管私钥”展开讨论。但如果你以为托管只是“把币存起来”，可能已经落后于行业发展了。2026年的加密托管，已经进化成一个复杂的金融操作系统。 其中最前沿的实践之一，就是“三方托管”。 从FTX废墟中长出来的新范式 FTX崩盘后，整个行业都在反思一个问题：客户资产和平台自有资金怎么彻底隔离？ 传统的做法是：你把币充入交易所，交易所统一托管在冷钱包里。但问题是——如果交易所想挪用，它依然有权限。 三方托管的解决方案是：引入一个独立的、受监管的第三方托管机构。 客户的抵押品（法币、国债、稳定币等）不存放在交易所，而是存放在这个第三方机构的账户里。交易所只负责“交易执行”，不触碰客户资产。 换句话说，你在交易所的交易额度，是由托管在第三方的资产来“背书”的。你想交易，但你的资产根本不在交易所的资产负债表上。 为什么说这是“传统金融才敢做的事”？ 在传统金融领域，这种模式并不新鲜。股票交易中，券商负责执行交易，客户的资金和证券托管在独立的中央结算机构（如美国的DTCC），券商碰不到客户资产。这是金融体系运行了一百多年的基本规则——交易执行与资产托管分离，形成制衡。 加🔥 La vera cosa spaventosa di SanDisk potrebbe non essere affatto quanto è aumentato il prezzo delle azioni $SNDK Ieri notte SanDisk ha chiuso in rialzo del 2,02%, a 1600,62 dollari. In un contesto come quello recente di SanDisk, dove le oscillazioni sono spesso grandi rialzi o ribassi, un 2% in realtà non è nulla di che. Tuttavia, ho rivisto recentemente i fondamentali di SanDisk e ho scoperto che ciò che il mercato sta realmente negoziando potrebbe non essere più semplicemente "per quanto durerà questo ciclo di aumento dei prezzi NAND". Ma piuttosto — SanDisk sta cercando di trasformarsi da un'azione ciclica tradizionale in una macchina di flussi di cassa. Perché dico questo? Guardiamo un dato molto sorprendente 👇 SanDisk ha già firmato nuovi accordi di cooperazione a lungo termine con 8 clienti. Il volume minimo di ricavi contrattuali raggiunge: 👉 93,9 miliardi di dollari E questi non sono ordini verbali. Per l'anno fiscale 2027 si prevede che circa il 50% del volume di bit spedito sia già bloccato; per il 2028 si arriva quasi a: 👉 2/3 della capacità coperta da accordi a lungo termine La durata media dei contratti supera i 4 anni. Questo è molto importante. Qual era il problema principale nel fare NAND in passato? Domanda alta → aumento dei prezzi → espansione della produzione da parte dei produttori → eccesso di offerta → calo dei prezzi → crollo dei profitti. Tipica azione ciclica. Ma ora SanDisk vuole fare: bloccare i clienti in anticipo + bloccare i volumi + impostare meccanismi di protezione dei prezzi In altre parole, sta cercando di ridurre la propria dipendenza dalle forti oscillazioni dei prezzi NAND. Ancora più sorprendente è il modello a lungo termine fornito dal management per il periodo 2028–2030: 📌 Ricavi stabili a medio termine Il toro non arriverà davvero, vero? Sta per schizzare a 74.000!
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💰 Prendi profitto sulle posizioni long, aspetta un ritracciamento per rientrare
Strumento BTCUSDT
Direzione Long
Prezzo di apertura 72.193,6
Prezzo di chiusura 73.343,9
Leva 20x
Rendimento +29,73%
Profitto +6,54U
Ha raggiunto un massimo di 73.970, sono uscito a 73.343, non ho preso il picco massimo. Però questa posizione da 72.100 a 73.300 ha portato un guadagno di 1200 dollari, non male.
📈 Segnali di mercato
BTC è schizzato da 72.000 a 73.970, guadagnando quasi 2000 dollari. MA5 (73.682), MA10 (73.320), MA20 (73.002) sono tutte in configurazione rialzista, tutte le medie mobili stanno accelerando verso l'alto. Il volume è 154.700, leggermente inferiore a ieri ma ancora sano. La soglia di 74.000 è un livello tondo, una rottura porterebbe a 75.000.
Sul fronte notizie, il vertice crittografico della Casa Bianca ha trasmesso ottimismo regolamentare, Trump ha parlato di una "grande" riserva di Bitcoin, le divergenze sulla Fed e l'aumento delle aspettative di taglio dei tassi creano un triplo effetto positivo.
📌 Strategia di trading
Direzione: continuare long, obiettivo 75.000.
Aspetta un ritracciamento a 73.000-73.300 per stabilizzarsi e rientrare long, stop loss sotto 72.000, obiettivo 75.000.
Se rompe direttamente 74.000, aspetta la conferma del ritracciamento prima di inseguire, non inseguire direttamente.
Segui il passo del toro, obiettivo 75.000
$BTC
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Tether Holdings（USDT 发行方）是全球盈利能力最强、人均创利最高的非上市金融科技与影子中央银行实体之一。其本质并非单纯的区块链项目，而是一家利用零成本或极低成本零售负债（稳定币），投资于高流动性主权无风险资产（美债）与硬资产（黄金、比特币），从而赚取无杠杆净利差（NIM）的数字主权级资产管理机构。 核心指标数据表现行业对照 / 备注 USDT 流通市值~$1,840 亿+占据全球稳定币市场 ~68%–72% 市场份额 总储备资产~$1,880 亿 – $1,910 亿超额储备（所有者权益缓冲池）达 ~$82 亿+ 美债持仓暴露~$1,410 亿（直接与间接持有）超越德国、韩国等国，位列全球前 17 大美债持有实体 净利润水平2025 全年 >$100 亿；2026 单季 ~$10–15 亿利润规模逼近贝莱德（BlackRock）与高盛核心业务线 人均创利>$7,000 万 / 人全球员工规模仅约 120–150 人，运营费用率不足 1.5% 商业模式与资产负债表解构 1. 零成本流动性飞轮（The Float Monopoly） Tether 铸造 USDT 不需要为比特币干到 7.2 万+，ETH 飙近 20%，SOL、XRP 跟涨 13%+，24 小时 30 多亿美金爆仓，其中空单占了九成多——群里一兄弟发来截图，他 6.5 万开的空，早上直接被抬走，留言就三个字：“牛来了？” 说白了这波不是纯散户喊单喊出来的。美国财政部说要扩大长债回购，长端收益率往下掉，风险资产松了口气；白宫又把 Coinbase、Circle 那帮人叫去聊《CLARITY 法案》，SEC 顺便扔了份加密资产监管草案，市场把“政策要清晰了”先 priced in 了。但真正把价格打陡的，是空头自己——六周横盘，大家都觉得上不去，杠杆空单堆得满满的，结果一波拉涨触发连锁清算，空单踩空单，成了教科书级 short squeeze。 挺讽刺的：美股昨夜还绿着，COIN 和 MSTR 却逆势大涨，币圈第一次有点“不走美股老路”的味道。恐慌贪婪指数从 46 一天跳到 62，群里画 8 万、10 万的图又多了起来。 但我还是那句老话——逼空≠牛市确认。现在 FGI 跳太快，政策还是“预期”不是“落地”，BTC 摸了 7.3 万又回 7.2 万附近晃，200 日线（约 69k）能不能站稳Il CEO di Coinbase Brian Armstrong lancia un segnale a lungo termine: Bitcoin potrebbe raggiungere tra 300.000 e 400.000 dollari nei prossimi anni, una previsione più moderata rispetto all'estremo precedente di "1 milione di dollari entro il 2030" e più in linea con una visione rialzista istituzionale.
In un'intervista a Fox Business ha spiegato la logica in modo molto chiaro:
• Il punto di svolta normativo negli Stati Uniti (approvazione del "GENIUS Act" e avanzamento del "Clear Act") apre la porta alla conformità istituzionale;
• La riserva strategica di Bitcoin passa da uno "slogan" a un ordine esecutivo, con i livelli sovrani che iniziano a testare allocazioni;
• Il deficit fiscale globale e la pressione sulla svalutazione delle valute fiat spingono BTC a tornare alla narrativa di "oro digitale + candidato a riserva".
Nota che le sue parole originali includono una cautela: "alto margine di errore" e "idea approssimativa". La fascia 300.000–400.000 corrisponde a uno scenario neutro nei prossimi 3–5 anni, con posizioni istituzionali che si consolidano gradualmente dall'1% al 10%; per arrivare a 1 milione, sarebbe necessario un sovrappeso simultaneo da parte di wealth management e fondi sovrani, scenario ottimista e di coda.
Considerando la ripresa degli acquisti di Strive dopo due mesi di pausa, la posizione del CEO di un exchange di primo piano e gli acquisti operativi di società di tesoreria, la catena narrativa si sta chiudendo: non si tratta di un invito a comprare per un picco, ma di legittimare la logica del dollar cost averaging su un orizzonte pluriennale.
Non prendere la previsione come un prezzo obiettivo. Le parole del CEO sono gestione delle aspettative, i passi di BTC sono liquidità + halving + flussi ETF. Ascolta le sue parole, osserva la catena.Sono il vecchio K, qualcuno ha chiesto se con la salita di BTC sta per arrivare la stagione degli altcoin?
Il mio punto di vista è: è ancora presto per dire "è già arrivata", ma i segnali stanno sicuramente migliorando.
Questa salita è completamente diversa da quella precedente in cui "solo BTC saliva" — ETH è schizzato del 18% in un giorno, $XRP è salito quasi del 15%, $DOGE, $HYPE e altri hanno seguito la crescita, e i primi 100 altcoin sono tutti in verde. La dominance di Bitcoin (BTC.D) è scesa dal picco vicino al 63% di giugno a circa il 56,5%, mostrando un trend discendente iniziale, che è una delle condizioni necessarie per l'inizio della stagione degli altcoin.
Ma ci sono anche fattori limitanti evidenti. I fondi istituzionali sono fortemente bloccati nell'ecosistema Bitcoin tramite ETF, a differenza dell'ultima bull run quando potevano fluire liberamente negli altcoin; l'RSI di BTC ha superato 79, con un forte ipercomprato a breve termine, quindi il rischio di correzione non può essere ignorato.
La vera finestra chiave è a settembre. Il 15 settembre, il "CLARITY Act" sarà votato per la prima volta al Senato, e nello stesso giorno si terrà la riunione della Fed — se la chiarezza regolamentare e la liquidità macroeconomica si sincronizzeranno, solo allora potrà davvero scattare la stagione degli altcoin.
ETH e SOL hanno già iniziato a sovraperformare BTC, la profondità del mercato sta migliorando, ma per una vera stagione degli altcoin è necessario che BTC completi la sua fase principale di salita e poi lateralizzi, che la dominance continui a calare, e che i retail e la liquidità on-chain tornino a fluire. I segnali stanno migliorando, ma il "pulsante di conferma" non è ancora stato premuto. #BTC突破72000美元, può questa ondata di rialzo continuare?
Anche se si tratta di un attacco ai massimi precedenti, questa volta è completamente diverso da marzo 2024.
L'ultima volta è stato grazie a un afflusso continuo di ETF + politica macroeconomica accomodante, con acquisti reali da parte delle istituzioni.
Questa volta gli ETF oscillano tra positivi e negativi + la Fed è più aggressiva, è la leva finanziaria che spinge.
Le basi non sono solide, la terra trema, siate cauti nell'intervallo 72K-75K.
Aspettate un ritracciamento fino alla zona di supporto 67-70K prima di considerare ulteriori mosse.
$BTC Analisi completa di 泡泡玛特$POPMART｜Bilancio semestrale al 2026 (aggiornamento 20 agosto)
1. Principali dati finanziari aggiornati (primo semestre 2026, punto di svolta cruciale)
Ricavi: 17,17 miliardi di CNY, +23,8% su base annua
Utile netto attribuibile ai soci: 5,04 miliardi di CNY, +10,1% su base annua
Utile netto rettificato: 5,156 miliardi di CNY, margine netto rettificato 30%; margine lordo 69,7% (leggero calo rispetto al 72,1% del 2025)
✅Punti di forza:
Molto forte sul mercato domestico: ricavi domestici 12,2 miliardi di CNY, +47,3% su base annua; esplosione di vendite tramite Douyin e distributori automatici online
Nuovi IP in successione: ricavi di 星星人 2,65 miliardi di CNY, +580% su base annua, che raccolgono il successo di LABUBU
Flusso di cassa solido; l’azienda ha annunciato un piano di riacquisto azionario da 2 a 5 miliardi di CNY, segnale di supporto da parte del management
⚠️Principali preoccupazioni (attenzione del mercato):
Il brand di punta LABUBU (THE MONSTERS) ha registrato ricavi per 4,45 miliardi di CNY nel primo semestre, -7,5% su base annua, in fase di declino dopo l’anno di boom del 2025, con naturale calo di interesse
La crescita degli utili è molto inferiore a quella dei ricavi, margine lordo leggermente sotto pressione
Ricavi esteri in calo, espansione internazionale rallentata nel breve termine, la fase di benefici dalla globalizzazione si indebolisce temporaneamente
Il management ha dichiarato chiaramente: è molto probabile che non si raggiunga l’obiettivo di crescita del 20% dei ricavi all’inizio dell’anno, il 2026 sarà un anno di aggiustamento
Confronto con il 2025, anno eccezionale: ricavi annuali 37,12 miliardi di CNY (+184,7%), utile netto attribuibile 13,01 miliardi (+293,3%), margine lordo 72,1%, un picco dovuto al fenomeno LABUBU, non sostenibile
2. Vantaggi competitivi chiave (moat)
Sistema maturo di gestione industriale degli IP (barriera più forte)
Non è un IP usa e getta, ma capace di iterazioni continue di serie, collaborazioni cross-over, mostre offline, gestione di community di fan; capacità di creare nuovi IP e mantenere il calore degli IP esistenti (la successione di 星星人 ne è la prova); i concorrenti come 52TOYS e TOPTOY faticano a replicare questo sistema completo di incubazione IP e gestione fan.
Canale chiuso: distributori automatici online, live streaming su Douyin, negozi fisici + negozi robotici, sistema di membership privato maturo, il riacquisto è la base stabile
Catena di fornitura + controllo qualità + ecosistema di firma con artisti, legame con designer, produzione stabile di nuovi prodotti
3. Rischi principali (massima priorità, il rischio più grande per azioni IP di consumo)
Rischio di ciclo di vita dell’IP (rischio numero uno)
I giocattoli da collezione sono un consumo emotivo, gli IP hanno un ciclo di vita evidente; il calo di interesse per LABUBU è tipico, senza un nuovo super hit che prenda il suo posto, performance e valutazione ne risentono entrambi.
Rischio regolamentare sulle blind box: politiche di controllo su marketing a premi e consumo minorile, limitazioni alle modalità di gioco
Concorrenza intensa: TOPTOY e 52TOYS in Cina, concorrenti esteri, grandi aziende di animazione che entrano nel settore, frammentazione degli utenti
Macro consumo: categoria non essenziale e discrezionale, la fiducia del consumatore debole colpisce per prima questa categoria
Performance estera sotto le aspettative: accettazione culturale, localizzazione, dazi e tassi di cambio, inventario estero, alti investimenti di marketing all’estero
4. Valutazione e situazione di mercato (apertura 21 agosto 2026)
Prezzo azionario 145 HKD, P/E TTM circa 12,98 volte
Confronto: durante il boom del 2025 il P/E era molto più alto, ora la valutazione si è significativamente compressa dopo la correzione
Logica di pricing: il mercato non attribuisce più un premio di crescita per "LABUBU a crescita permanente", ora il prezzo riflette una piattaforma IP matura e un modello di rotazione IP; si valuta se 星星人 e altri nuovi IP possano mantenere le promesse e se l’estero possa tornare a crescere
Aspetti finanziari: Duan Yongping continua a seguire e detenere; l’azienda ha aggiunto un piano di riacquisto da 2 a 5 miliardi, supporto al livello minimo, ma il riacquisto non garantisce un immediato rialzo del prezzo
5. Scenari (tre percorsi)
✅Ottimista (successo della risonanza): 星星人 continua a crescere + nuovo super hit + crescita estera riprende → performance stabile, valutazione in recupero
⚖️Neutrale (scenario base, più probabile): LABUBU continua a calare naturalmente, più IP di fascia media ruotano per sostenere, crescita rallentata, mercato stabile senza replicare il boom del 2025
❌Pessimista: fallimento della successione IP, consumo debole, pressione estera continua → performance in calo, valutazione in discesa
6. Sintesi e punti di osservazione
泡泡玛特 ha lasciato la fase di esplosione guidata da un singolo super IP (LABUBU) ed è entrata in una fase di verifica stabile con rotazione di matrice IP; margini elevati, flusso di cassa e riacquisti sono un cuscinetto di sicurezza, ma i giocattoli da collezione sono essenzialmente un consumo emotivo, con alta elasticità di performance e rischi di discesa. @OKX中文 @OKX成长学院 @OKX星球 Struttura complessivamente positiva, ma ancora nella fase di "fine mercato orso/fase di consolidamento".
• VanEck segnala che 8 dei 12 segnali di resa sono già stati attivati, con una vendita evidente da parte dei detentori a lungo termine; i cicli storici mostrano una correzione media di circa 12,7 mesi, con una possibile finestra di inversione che potrebbe entrare nella fase di accumulo tra settembre e novembre 2026.
• Istituzioni come Bitwise ritengono che il mercato sia ormai insensibile alle cattive notizie, con caratteristiche di fondo che emergono; il periodo educativo per l'allocazione da parte delle piattaforme di gestione patrimoniale di Wall Street è vicino alla conclusione, e i fondi istituzionali potrebbero gradualmente entrare.
• L'interesse istituzionale per Ethereum è in aumento (flussi netti continui negli ETF, aumento delle partecipazioni aziendali), con una possibile superiorità relativa rispetto a Bitcoin.
• Fattori chiave:
• Se il riacquisto del Tesoro USA potrà continuare a mantenere bassi i rendimenti a lungo termine e migliorare la liquidità.
• Se i fondi ETF continueranno a rifluire realmente (e non solo come rimbalzo a breve termine).
• Progressi normativi (voto procedurale sul "Clarity Act" a settembre, implementazione del nuovo quadro normativo SEC).Conclusione prima di tutto: questo rialzo di BTC e ETH è una forte ripresa spinta congiuntamente da "aspettative di miglioramento della liquidità macro + politiche favorevoli + ritorno dei fondi ETF + squeeze dei ribassisti", ma al momento non si può ancora confermare con rigore che sia iniziato un nuovo ciclo rialzista completo.
Ad oggi, BTC è circa 73.700 dollari, con un aumento giornaliero di circa il 6%; il tuo screenshot mostra ETH a circa 2.343 dollari. BTC ha chiaramente rafforzato, ma la struttura del rialzo dell'intero mercato non è ancora completa.
1. Perché BTC e ETH sono improvvisamente saliti in questa fase?
* Il governo ha iniziato a intervenire sulla liquidità dei titoli di stato a lungo termine;
* I rendimenti dei titoli di stato USA a lungo termine potrebbero temporaneamente calare;
* Il dollaro affronta una certa pressione di svalutazione;
* La pressione sulla valutazione degli asset rischiosi diminuisce.
Ma attenzione: il riacquisto di titoli di stato non equivale a una nuova ampia politica di quantitative easing da parte della Fed. Migliora la liquidità e il sentiment di mercato, ma non è ancora un "allentamento" continuo.
Aspettative positive sulla regolamentazione delle criptovalute negli USA
Trump sta nuovamente promuovendo il "Clarity Act", cercando di chiarire se gli asset digitali siano regolati dal sistema dei titoli o da quello delle commodity.
Ciò che il mercato teme di più non è una regolamentazione severa, ma una regolamentazione incerta.
* Rischio di conformità per exchange e istituzioni in calo;
* Banche, fondi e pensioni più propensi a investire;
* Percorso di adozione istituzionale di BTC e ETH più chiaro;
* Il mercato è disposto a dare valutazioni più alte.
Tuttavia, la legge non è ancora completamente approvata, quindi ora si negozia "l'aspettativa politica", non il risultato finale. Questa ondata di $BTC sta salendo sempre più velocemente, in parole povere sono i ribassisti che hanno dato gas al mercato.😮💨
In diversi periodi di statistica, circa 2,7-3,1 miliardi di dollari in posizioni short sono state liquidate forzatamente. Ma non fraintendere, questo non significa che il mercato abbia improvvisamente guadagnato 3 miliardi di dollari di nuovi fondi, né che i ribassisti abbiano effettivamente perso 3 miliardi di dollari.
Il prezzo sale, le posizioni short sono costrette a coprirsi; la copertura spinge ulteriormente il prezzo verso l’alto, causando altre liquidazioni. L’accelerazione di $BTC e ETH in questi giorni ha sicuramente contribuito a questa short squeeze.
Tuttavia, non è solo questione di sentiment. L’ETF spot di $BTC ha registrato un afflusso netto cumulativo di circa 1,004 miliardi di dollari tra il 17 e il 19 agosto, di cui 517,2 milioni di dollari solo il 19. Il 20 si segnala un afflusso provvisorio di 103,3 milioni di dollari, ma mancano ancora dati importanti sui fondi, quindi bisognerà vedere se la spinta continuerà.👀
Ora sto monitorando con attenzione la resistenza a 73.000 di BTC, attendendo una conferma con volumi per puntare a 75.000; al ribasso, attenzione a 72.000 e 71.000, mentre per ETH guardo la resistenza tra 2.330 e 2.350 e il supporto tra 2.250 e 2.200.
Non inseguo i numeri delle liquidazioni, aspetto che la short squeeze passi per vedere se il vero acquisto riuscirà a mantenere i livelli.🧠Due giorni fa, tutti dicevano: nel mondo delle criptovalute non c'è liquidità, tutti i soldi sono andati al mercato azionario americano. Non c'è denaro sul mercato, come può salire il Bitcoin?
Io invece ho sempre sottolineato: ad agosto ci sarà prima un'impennata, intorno a 70.000, forse 72.000, come l'ho capito? Il mercato deve andare contro natura, tutti aspettano l'ultima discesa, quindi molto probabilmente il mercato salirà prima con un'impennata, colpendo duramente la maggior parte degli short, creando un'illusione di bull market, tutti inizieranno a dire: è arrivato il bull market, avanti tutta, e poi ci sarà una rapida discesa. Dopo aver colpito i long, ci sarà una rapida risalita. Non ho mai pensato che la mancanza di liquidità porti a un calo, perché la liquidità può tornare all'istante, il prezzo dipende dall'emotività e dalle operazioni contro natura degli operatori. La liquidità è ciò che gli operatori fanno vedere a tutti. Nella fase precedente AI e storage erano in forte crescita, tutti sono andati al mercato azionario americano, la liquidità di cui parlavano tutti era andata lì, e invece? Un crollo del 50% in un mese.
Ora riflettete bene su una cosa: non è forse quando la liquidità manca che è il momento migliore per entrare? Il trading non dovrebbe andare contro natura? Se tutti pensano che la liquidità sia sparita e iniziano ad aspettare o a vendere, chi la compra? Un improvviso rialzo a chi giova? Se non ci credete, aspettate e vedrete che presto tutti diranno: la liquidità è tornata dal mercato azionario americano al mondo delle criptovalute!🔥 Quello che vale davvero la pena guardare di SanDisk potrebbe non essere solo quanto può ancora salire il prezzo delle azioni
$SNDK
Ieri sera SanDisk ha chiuso in rialzo del 2,02%, ma ciò che mi interessa di più non sono questi 2%, bensì il fatto che stia cercando di liberarsi dal destino tipico delle azioni cicliche NAND.
Attualmente SanDisk ha già firmato accordi a lungo termine con 8 clienti, con un fatturato minimo contrattuale di circa 93,9 miliardi di dollari. Per l'anno fiscale 2027 circa il 50% del volume di bit spedito è già bloccato, per il 2028 quasi 2/3, con una durata media dei contratti superiore a 4 anni.
Cosa significa questo?
In passato NAND era un business tipicamente ciclico:
Domanda alta → aumento prezzi → espansione produzione → eccesso di offerta → calo prezzi.
Ora SanDisk sta cercando di:
👉 Bloccare i clienti
👉 Bloccare i volumi di vendita
👉 Ridurre l'impatto della volatilità dei prezzi
La direzione ha persino indicato obiettivi a lungo termine per il 2028-2030: margine lordo intorno all'80%, margine operativo intorno al 75%, flusso di cassa libero intorno al 50%.
📈 Il mio punto di vista:
A breve termine, SanDisk è legata al ciclo di mercato NAND;
A medio termine, è legata alla domanda di storage per data center AI;
A lungo termine, il mercato scommette sulla sua capacità di trasformarsi da azione ciclica a asset ad alto flusso di cassa.
Ma i rischi sono chiari:
👉 I prezzi NAND riusciranno a restare forti?
👉 La crescita futura potrà passare da "guidata dai prezzi" a "guidata dalla domanda"?
Quindi la domanda più importante ora non è:
Quanto può ancora salire SanDisk?
Ma:
Questo ciclo NAND sarà davvero diverso dal passato?
#SanDisk #chipdiMemoria🔥 La vera cosa spaventosa di SanDisk potrebbe non essere affatto quanto è aumentato il prezzo delle azioni $SNDK Ieri notte SanDisk ha chiuso in rialzo del 2,02%, a 1600,62 dollari. In un contesto come quello recente di SanDisk, dove le oscillazioni sono spesso grandi rialzi o ribassi, un 2% in realtà non è nulla di che. Tuttavia, ho rivisto recentemente i fondamentali di SanDisk e ho scoperto che ciò che il mercato sta realmente negoziando potrebbe non essere più semplicemente "per quanto durerà questo ciclo di aumento dei prezzi NAND". Ma piuttosto — SanDisk sta cercando di trasformarsi da un'azione ciclica tradizionale in una macchina di flussi di cassa. Perché dico questo? Guardiamo un dato molto sorprendente 👇 SanDisk ha già firmato nuovi accordi di cooperazione a lungo termine con 8 clienti. Il volume minimo di ricavi contrattuali raggiunge: 👉 93,9 miliardi di dollari E questi non sono ordini verbali. Per l'anno fiscale 2027 si prevede che circa il 50% del volume di bit spedito sia già bloccato; per il 2028 si arriva quasi a: 👉 2/3 della capacità coperta da accordi a lungo termine La durata media dei contratti supera i 4 anni. Questo è molto importante. Qual era il problema principale nel fare NAND in passato? Domanda alta → aumento dei prezzi → espansione della produzione da parte dei produttori → eccesso di offerta → calo dei prezzi → crollo dei profitti. Tipica azione ciclica. Ma ora SanDisk vuole fare: bloccare i clienti in anticipo + bloccare i volumi + impostare meccanismi di protezione dei prezzi In altre parole, sta cercando di ridurre la propria dipendenza dalle forti oscillazioni dei prezzi NAND. Ancora più sorprendente è il modello a lungo termine fornito dal management per il periodo 2028–2030: 📌 Ricavi stabili a medio termine Il Bitcoin è salito del 15% in quattro giorni, Ethereum è stato ancora più aggressivo, arrivando al 22%, e quella banda nel gruppo è di nuovo in delirio, urlando a gran voce il ritorno del toro.
Dal punto di vista tecnico non si può negare, la MA200 giornaliera, RSI, MACD sono tutti favorevoli. Anche il quadro macro è stranamente positivo: l'inflazione è scesa, l'ISM è aumentato, il Russell 2000 ha raggiunto nuovi massimi. A breve termine sono rialzista, lo ammetto.
Ma qualcosa non mi convince.
A luglio e agosto 2022 è stato esattamente lo stesso. Un rialzo del 40% con tutti che gridavano al toro, ma a novembre in una settimana è sceso più del 22%. Il crollo di FTX è stata una causa, ma anche prima del crollo, nel quarto trimestre, quando si è confermato il ribaltamento, è stato un tonfo tremendo, e non è cambiato nulla. In questo ambiente, quando tutti sono ottimisti, spesso è il momento in cui la falce è affilata.
Al momento ho solo $OKB in portafoglio. Non è che non creda in $BTC, ma temo di essere preso in giro da un falso breakout. 67K (il tetto del range laterale di agosto, ora considerato supporto) è il punto cruciale: se si tiene sopra, questa fase può continuare con musica e danza; se lo perde, non cercate scuse, è un falso segnale e bisogna scappare più veloce di chiunque altro.
Il ciclo quadriennale non è mai stato rotto da Bitcoin. Conclusione? Prudente ottimismo. Vorrei anche io che volasse direttamente a un milione, ma dopo diversi cicli di toro e orso, l'impulsività equivale praticamente a cercare la morte.
Per ora sto entrando con posizioni leggere, aspetto che si stabilizzi prima di aumentare. Se volete correre, ricordate il muro dei 67K, se lo rompe non siate testardi, non dite che non vi ho avvertito.
(PS: quanto sopra è solo una mia supposizione personale, non costituisce consiglio d'investimento)
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 Siamo entrati di nuovo in quel classico ciclo—conosci il processo.
$BTC improvvisamente schizza in alto, forti oscillazioni di mercato, tutti gli occhi sono puntati sui grafici. Più sale, più persone vendono in preda al panico i loro altcoin inseguendo il momentum. Così i tuoi altcoin iniziano a "perdere sangue" in termini di $BTC, anche se il prezzo in dollari sembra stabile.
Poi $BTC si scontra con un muro—una resistenza chiave su un timeframe più alto—e poi... inizia a muoversi lateralmente. Ed è proprio in quel momento che gli altcoin si risvegliano. Temporaneamente sovraperformano, e tutti si sentono furbi.
E poi? L'intero processo si ripete. Bitcoin sale, gli altcoin vengono schiacciati; Bitcoin si ferma, gli altcoin salgono. Ripeti, e ripeti.
È come guardare lo stesso film in loop, ma in qualche modo continuiamo a comprare i biglietti. Ieri quel grande candela rialzista di $ETH ha spazzato via con precisione la mia posizione short.
Oggi, guardandolo oscillare intorno ai 2350 dollari, non ho nemmeno voglia di sospirare.
Nelle ultime 24 ore, le liquidazioni degli short su Ethereum hanno superato 1,1 miliardi di dollari, con la singola liquidazione più grande che ha raggiunto 108 milioni.
Anche Bitcoin non è stato fermo, ha superato direttamente i 72000 dollari — qualche giorno fa pensavo che questo mercato fosse folle e irreale, ora guardando indietro, non è il prezzo a essere pazzo, siamo noi che cerchiamo sempre di indovinare il picco.
Ma questa ondata di rialzo non può essere attribuita solo al panico degli short.
L'ETF spot di ETH ha registrato afflussi netti per tre giorni consecutivi, ieri solo in un giorno sono entrati circa 189 milioni di dollari.
Le liquidazioni forzate sono la miccia, ma gli acquisti reali in spot tramite ETF sono il vero carburante che spinge il prezzo, ed è per questo che ETH ha rimbalzato più violentemente di BTC.
Ancora più interessante, l'oro è salito sopra i 4500 dollari.
Gli asset rischiosi e quelli rifugio sono entrambi in rialzo, apparentemente divisi, ma in realtà stanno negoziando la stessa logica: indebolimento del dollaro, calo dei tassi a lungo termine e preoccupazioni sui rischi fiscali.
Il mercato crypto assorbe liquidità, l'oro incassa l'umore da rifugio, ognuno per la sua strada, senza interferenze reciproche.
Ora l'RSI a un'ora di ETH ha superato 80, chiaramente surriscaldato e fortemente ipercomprato, ma la struttura degli short è stata completamente distrutta.
Oggi coincide anche con la scadenza delle opzioni su BTC e ETH, quindi non è sorprendente vedere il prezzo oscillare prima e dopo il regolamento.
Se ora dovessi aprire una posizione short, sarei davvero timoroso; per inseguire un long, aspetterei un ritracciamento prima di considerarlo.
Sono stato bruciato una volta, non voglio cambiare direzione per farmi bruciare di nuovo.
$BTC
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？
#闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 DOGE对SHIB的市值比，现在看不是拉大，而是卡在四倍上下快一年了。今年一月DOGE约209亿美元、SHIB约50亿，比值4.2；五月板块反弹时DOGE约168亿、SHIB约38亿，比值4.4；到八月中，DOGE回落到约109亿，SHIB约27亿，比值又缩回4.0附近。来回拉锯，谁也没甩开谁。 为什么拉不开？因为两个币面对的是同一面墙：体量太大，新增资金推不动。DOGE一年通胀增发50亿枚，持续稀释；SHIB流通量589万亿枚，烧掉41%听起来吓人，摊到每年对价格影响微乎其微。供给数学把两者锁死在"涨得慢、跌得也不分家"的状态里。 真正的变化发生在别处：五月MemeCore反超SHIB登上板块第二，SHIB连"老二"的位置都丢了。所以与其问$DOGE 和$SHIB 谁强，不如说这个赛道本身在缩水——板块总市值从2025年初的931亿跌到今年一月的365亿，八月只剩250亿上下。老龙头守着王座，但王国在变小。想等DOGE重新拉开身位，得先等整个板块的水位涨回来。#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
400u sfida 1 milione, oggi è il diciottesimo giorno
Ieri fondi 1290. Oggi 1270
In 18 giorni i fondi sono passati da 400u a 1270u, è considerato un buon trading a breve termine, non credo di poter replicare il tasso di rendimento dei primi 18 giorni
Più grande è il capitale, più grandi sono le oscillazioni emotive, il conto diventa difficile da gestire
In questo periodo principalmente faccio trading su $CAP, finalmente ha iniziato a scendere
0.066 è stato il prezzo a cui ho tenuto per quasi due settimane, per fortuna l'aumento non ha superato le aspettative
Ho sempre pensato che il prezzo fosse al massimo, è stata una sofferenza ma alla fine il traguardo è iniziato a portare profitti. Continuo a mantenere la posizione short, non chiudo prima di raggiungere l'obiettivo
$HYPE l'ho acquistato a 62 come posizione base, attualmente è in perdita, ma la posizione non è grande, il motivo di questo boom è principalmente che il governo USA sta considerando di includere HYPE nel tesoro nazionale.
Questa notizia ha coperto la pressione dello sblocco di questo token
Quando l'entusiasmo passerà e la pressione dello sblocco si libererà, penso che scenderà di nuovo.
$DOGE Dogecoin non merita molti commenti, tutte le crescite delle monete MEME sono quasi sempre spinte solo dall'emotività.
Serve qualcuno che faccia segnali, un grande sostenitore. Solo così si può alimentare l'entusiasmo
L'ultima corsa folle è stata completamente dovuta ai segnali di Musk.
Una o due volte va bene, ma se succede spesso la gente diventa immune.
Personalmente penso che il prezzo non aumenterà più in modo così esagerato come prima.
Alla fine sarà solo sommerso dall'onda del mercato delle criptovalute.
$BTC $ETH $SOL 📊 Istantanea della liquidazione dei contratti HYPE (21 agosto): I ribassi hanno gradualmente preso il controllo, quasi equilibrati in 12 ore, un secondo picco in 24 ore, le liquidazioni totali hanno superato gli 8,37 milioni di dollari. Dai dati di liquidazione HYPE: entro un'ora, i ribassi hanno schiacciato i rialzetti, con un volume di short volume che ha raggiunto 30,9 volte la lunghezza, per un totale di 321.900 dollari, con i ribassisti che controllavano fortemente il mercato; Nel giro di 4 ore, il momentum breve crollò, scendendo a soli 1,8 volte quello delle posizioni lunghe, con il volume di liquidazione che salì a 412.200 dollari, riducendo significativamente il vantaggio e portando entrambe le parti verso l'equilibrio; Nel giro di 12 ore, il dominio short è quasi scomparso, con solo 1,2 volte il lead rialzista, il volume di liquidazione che è salito a $1.422.900, e le due parti erano praticamente in parità; Nel giro di 24 ore, il lato short è esploso nuovamente, con liquidazioni short a 6.017.300 dollari contro 2.354.000 dollari, liquidazioni short a 2,6 volte il tasso long e liquidazioni totali che hanno superato gli 8,37 milioni di dollari. Le liquidazioni di 12 ore rappresentano solo il 30,9% del totale di 24 ore, indicando una bassa concentrazione—le nuove liquidazioni nelle ultime 12 ore hanno raggiunto i 5.787.100 dollari, spingendo i ribassisti a riorganizzarsi e lanciare una seconda ondata di attacchi entro 24 ore. Il rapporto di schiacciamento delle vendite orsi è sceso da 30,9 volte in 1 ora a 1,8 volte in 4 ore, 1,2 volte in 12 ore, per poi rimbalzare a 2,6 volte in 24 ore, mostrando che lo slancio di soppressione ha formato una traiettoria di "inversione a V"—gli orsi hanno quasi perso il vantaggio ma hanno ripreso slancio, ma la seconda ondata è stata meno forte del picco iniziale. Si consiglia di ridurre la leva finanziaria sotto 3x. Anche se la direzione è tornata al ribassista, la forza è limitata, quindi evita di inseguire ciecamente le posizioni short. 🔥 Indicatori di mercato | 21 agosto: I tre argomenti principali di oggi si riferiscono tutti a un unico argomento principaleMotore essenziale: catalisi delle notizie + short squeeze, non un'inversione di tendenza
Tre notizie contemporanee accendono il mercato:
· Il Dipartimento del Tesoro USA raddoppia la scala del riacquisto di titoli a lungo termine (interpretato dal mercato come allentamento della liquidità)
· Trump incontra i dirigenti del settore crypto per promuovere il "Clear Act"
· La SEC propone di allentare l'esenzione dalla registrazione dei token
Ma attenzione: l'indice di premio di Coinbase è ancora negativo, il che indica che la domanda reale nel mercato spot USA non è ancora tornata — questa ondata è principalmente guidata dalla leva finanziaria, non dagli acquisti spot. Anche i dati on-chain sono ancora in una "fase di resa". #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $BTC $ETH è passato da 1.906 a 2.330 in questa ondata: la mattina presto il più pericoloso è chi non è salito a bordo ieri sera
$ETH in questi due giorni è passato da 1.906 a 2.330, con un aumento massimo superiore al 20%, ora è tornato a circa 2.270 per consolidarsi. L'ETF di Grayscale che impegna ETH oggi è salito del 10,4% nel mercato azionario USA, il premio è stato completamente eliminato.
Ma io voglio gettare un secchio d'acqua fredda. Alle 8 di domani mattina, il più pericoloso non è chi detiene, ma chi ieri sera ha visto gli altri guadagnare e si prepara a entrare all'alba.
La logica è semplice: metà di questo aumento di ETH è dovuto ai suoi meriti — flussi netti continui nell'ETF, tasso di staking ai massimi storici, balene che accumulano in fase debole, questi sono soldi veri; l'altra metà è il premio emotivo guidato da BTC, questa parte è fittizia. Quando $BTC si ferma, il premio emotivo di ETH si ritira.
I dati mostrano quanto il mercato sia caldo: il volume aperto dei futures e il tasso di finanziamento salgono insieme, la leva è chiaramente coinvolta; gli indicatori a breve termine dell'ETF sono entrati in zona di ipercomprato. L'emozione è già vicina al picco.
La mia previsione: alle 8 di domani mattina, la probabilità maggiore è che ETH oscilli tra 2.200 e 2.300. Se si mantiene sopra i 2.200, la struttura rialzista è ancora intatta, ci sarà una seconda ondata; se scende sotto i 2.150, cercare supporto a 2.100 non è una sconfitta.
Non affrettatevi a muovervi il giorno dopo un'impennata. Lasciate volare i proiettili per una notte, il prezzo del mattino vi dirà quanto del caos di ieri sera era sincero.
#ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 La guerra degli stablecoin è molto più grande delle crypto. Pensate in modo semplice: una persona in Vietnam, Argentina o Nigeria può mantenere un'esposizione in USD senza dover aprire direttamente un conto bancario negli Stati Uniti. Basta: USDT / USDC + blockchain. Gli stablecoin stanno quindi diventando uno strato di pagamento in USD attivo 24/7 su Internet. La cosa interessante è che questo può contemporaneamente: aumentare la domanda di asset di riserva in USD. Espandere l'uso del dollaro USD. Integrare il Tesoro nell'infrastruttura blockchain. E promuovere la tokenizzazione. Perciò la regolamentazione degli stablecoin$BTC +6,00% in un giorno, ha raggiunto un massimo di 73.970, lo schermo è pieno di "nuovi massimi". Prima di tutto, chiariamo: si tratta di un nuovo massimo a 60 giorni, non di un massimo storico; guardando ai massimi degli ultimi 100 giorni, siamo ancora a 82.001, con un divario del 10,2%. Queste due cose non vanno confuse. Ciò che conta davvero è la struttura delle posizioni: il volume delle posizioni aperte sui contratti nello stesso periodo è aumentato solo del 2,51%, mentre il prezzo è salito del 6,00%, meno della metà della crescita; il tasso di finanziamento è dello 0,001961%, i long praticamente non hanno pagato un premio per questo rialzo; il rapporto tra conti long e short è sceso da 1,15 di 24 ore fa a 1,02, durante la salita la percentuale di conti long si è ridotta. In sintesi, questa crescita non è stata spinta dalla leva finanziaria, ma è stato il mercato spot a far salire prima il prezzo, mentre i contratti non hanno ancora seguito. Un rialzo e una correzione senza accumulo di leva non causano liquidazioni forzate, il che è positivo, ma significa anche che non c'è un afflusso di capitale per sostenere ulteriori acquisti. D'ora in poi, bisogna monitorare solo due numeri: se il volume delle posizioni aperte riesce a tenere il passo e se 73.970 regge. Se scende sotto 68.878, questa fase va considerata come se non fosse mai avvenuta. ☀️ Buongiorno, venerdì 21 agosto.
Durante la notte: BTC si è mantenuto sopra 73.6K, difendendo il livello alto dopo questo short squeeze; ETH, SOL, BNB sono saliti tutti ma con un aumento evidente più contenuto, AAVE e HYPE sono leggermente calati, i futures sul Nasdaq sono saliti dello 0,2%, l'oro a 4516 ha subito una lieve correzione dall'alto. In sintesi — dopo il rialzo forzato, si entra in una fase di consolidamento ad alti livelli, con un rischio moderato, il mercato aspetta una direzione.
Oggi da tenere d'occhio: il PMI preliminare globale S&P (agosto). Non guardate solo il dato totale, ma concentratevi su due sottoindici — occupazione e prezzi. Questi due influenzano direttamente l'andamento dei rendimenti del debito USA, che a loro volta si riflettono su criptovalute e azioni USA. Inoltre, vale la pena dare un'occhiata all'IPC giapponese di luglio, alle vendite al dettaglio nel Regno Unito e alla fiducia dei consumatori nell'area euro.
Parere di Guanlan: la grande candela rialzista di ieri sera è stata piacevole, ma oggi è il giorno della "verifica". Se i dati confermano (PMI stabile, prezzi sotto controllo), il consolidamento ad alti livelli avrà una base solida; se i dati peggiorano, la pressione dello short squeeze si ridurrà proporzionalmente. Non lasciatevi trascinare dall'entusiasmo di ieri per comprare a prezzi elevati, lasciate che siano i dati di oggi a guidare le vostre decisioni.
I dati mostrano i risultati, l'emotività è solo rumore. Oggi, lasciamo parlare i dati. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
Quanto sopra è un'opinione di ricerca, non costituisce consiglio d'investimento. #比特币 #美股 #PMI#银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议
Questa volta l'atteggiamento delle banche è molto sottile.
L'Associazione Bancaria Americana si è espressa il 19 agosto, supportando l'approvazione del disegno di legge CLARITY, ma con una condizione: bisogna stringere molto di più sulle ricompense in stablecoin.
In parole povere: supportano, ma deve essere modificato.
Perché le banche vogliono bloccare questo? Perché l'attuale modalità è che piattaforme e wallet distribuiscono guadagni agli utenti sotto forma di "ricompense", aggirando la clausola del GENIUS Act che vieta il pagamento di interessi sulle stablecoin. Le banche ritengono che questo sia un modo mascherato di attrarre depositi, minando le loro fondamenta: meno soldi per le banche significa meno prestiti per piccole imprese, mutui e finanziamenti agricoli.
L'impatto su crypto si può riassumere in due parole: tira e molla.
Il 15 settembre ci sarà un voto procedurale al Senato, il disegno di legge necessita di 60 voti. Il sistema bancario ha un attivo totale di 25 trilioni, con analisti che stimano una possibile fuoriuscita di depositi fino a 6,6 trilioni. Il CEO di una banca americana ha addirittura avvertito che potrebbero andare via 6 trilioni, pari al 30-35% dei depositi delle banche commerciali.
Da una parte si vuole certezza regolamentare, dall'altra si vuole preservare la base dei depositi. In superficie è una disputa sulle formulazioni del disegno di legge, ma dietro c'è una battaglia per il flusso di decine di trilioni di dollari.
Ecco il mio punto di vista. Le banche non sono contrarie alle crypto, temono che le "ricompense" sottraggano depositi. Se il disegno di legge CLARITY sarà approvato, il settore crypto avrà una via conforme, ma il modello delle ricompense in stablecoin sarà ridefinito.
Il 15 settembre vedremo chi riuscirà a ottenere di più al tavolo delle trattative. Il disegno di legge è un beneficio a lungo termine per il settore crypto, ma non aspettatevi risultati immediati, la negoziazione continua.
Voi cosa ne pensate? #BTC ha superato i 72000 dollari, questo rialzo potrà continuare?
$BTC ha superato 72.000, affidarsi solo allo "short squeeze" probabilmente non basterà, ma questa volta c'è qualcosa di diverso.
A breve termine, una liquidazione di short per circa 310 milioni di dollari ha accelerato il rialzo, ma la cosa più importante è: il 19 agosto l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un afflusso netto di 517 milioni di dollari, con un totale ad agosto che ha superato i 1,47 miliardi di dollari, il che indica che questa ondata non è solo un'autocelebrazione con leva finanziaria.
La mia valutazione: 70.000 dollari sono la linea di demarcazione tra forza e debolezza, 72.000 dollari è il livello di conferma della rottura. Se gli afflussi negli ETF continueranno e il volume spot seguirà, il mercato potrebbe passare da uno "short squeeze" a un trend vero e proprio; altrimenti, un ritracciamento dopo il picco sarà il classico scenario in cui "gli short sono finiti e anche i long iniziano a tagliare le perdite".……uno
Nodi chiave di osservazione successivi
Elezioni di medio termine negli Stati Uniti di novembre 2026: decideranno direttamente il controllo della Camera dei Rappresentanti; se i Democratici ribalteranno la situazione, sarà avviata un'indagine completa sui progetti, influenzando il ritmo della conformità futura.
Progresso nell'ottenimento della licenza World Liberty Trust: monitorare se completano il capitale sociale in tempo, superano i controlli regolatori e ottengono ufficialmente la qualifica completa per operare come banca fiduciaria.
Dati di crescita della capitalizzazione di mercato di USD1: attenzione alla velocità di aumento del volume in circolazione nelle implementazioni multi-chain, nei pagamenti offline con Binance Pay e negli scenari contrattuali RWA, poiché ciò determina direttamente la velocità di espansione della base deflazionistica di WLFI.
Ritmo di implementazione della linea di prodotti RWA: tempi di lancio ufficiale del mercato di prestito WLFI Markets, della rete forex World Swap, del progetto di tokenizzazione del resort alle Maldive e progressi nel lancio del super wallet WLFI App.
Implementazione delle norme di accompagnamento del "GENIUS Act": la definizione finale delle normative federali statunitensi sulle stablecoin determinerà direttamente la scala di accesso ai fondi istituzionali per USD1. Al 21 agosto 2026, Ethereum ha superato con forza i 2300 dollari, con un aumento di oltre il 10% nelle ultime 24 ore. Questo rialzo è stato principalmente guidato da tre fattori positivi: il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha intensificato il riacquisto di titoli per migliorare la liquidità macroeconomica; la SEC statunitense ha proposto un nuovo quadro normativo per le criptovalute, rafforzando la fiducia del mercato; e oltre 1,4 miliardi di dollari in posizioni short sono stati liquidati, generando una situazione di short squeeze. $ETH
Contemporaneamente, l'ETF su Ethereum ha registrato un afflusso record di quasi 190 milioni di dollari in un solo giorno, alimentando ulteriormente il rialzo.
Nel breve termine, ETH si trova a dover affrontare una zona di resistenza tra 2350 e 2450 dollari; se riuscirà a mantenersi sopra questi livelli, potrebbe aprirsi uno spazio verso i 2700-3000 dollari. Tuttavia, la prosecuzione del rialzo dipenderà dalla continuità degli afflussi di capitale nell'ETF e dalla capacità dell'ambiente macroeconomico dei tassi di interesse di rimanere su livelli bassi.