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【La Fed punta sulla Corea del Sud, AI è ancora un grande trend】 Wacht ha sottolineato appositamente che la sua attenzione all'economia coreana "va oltre la tua immaginazione", dietro c'è una ragione molto diretta: la Corea del Sud sta fornendo componenti chiave per il boom dell'AI negli Stati Uniti. L'export di chip $SKHY e gli investimenti in apparecchiature per semiconduttori sono termometri a monte dell'espansione delle infrastrutture AI americane. Il PIL della Corea del Sud nel terzo trimestre è cresciuto dell'1% su base trimestrale, superiore alle aspettative di mercato dello 0,7%, con i semiconduttori che si stima abbiano contribuito per circa la metà della crescita economica. Anche se i ritorni dell'AI sono allettanti, non si può sfuggire ai tassi di interesse. L'aumento dei costi di finanziamento influenzerà la costruzione di data center, l'acquisto di capacità di calcolo e la spesa in conto capitale delle imprese; se la domanda di chip in Corea dovesse raffreddarsi, anche la catena degli investimenti delle aziende tecnologiche americane potrebbe subire pressioni. Wacht ha già chiarito che gli investimenti in AI non sono una "zona immunitaria" per la politica monetaria. L'attenzione di Wacht sulla Corea non è un improvviso interesse per l'economia asiatica, ma un'osservazione se la domanda di AI possa continuare a trasmettersi agli Stati Uniti. Attualmente le esportazioni e gli investimenti in apparecchiature in Corea sono ancora forti, ma i consumi privati sono già diminuiti dello 0,2% su base trimestrale, quindi l'economia non è completamente in fermento. Per il mercato, ciò che bisogna davvero monitorare ora sono gli ordini di chip e gli investimenti aziendali per vedere se rallentano; se questa catena si indebolisce, la pressione sulle azioni legate all'AI potrebbe essere più concreta di una o due dichiarazioni della Fed.Quanto guadagna realmente in un giorno l'intera rete del progetto $FIL filcoin? Prima la conclusione: il "guadagno reale" dell'intera rete Filecoin dipende da come lo definisci, con differenze di diversi ordini di grandezza a seconda della metrica; di seguito sono calcolati separatamente. 1. Costi totali on-chain / Entrate del protocollo (metrica più comune) Secondo i dati di DefiLlama al 27-10-2026: Chain Fees (24h): $19,083 Chain Revenue (24h): $19,083 Dettaglio "commissioni effettivamente pagate dagli utenti": circa $21,815/giorno Sector Alpha riporta per i 30 giorni fino al 23-10-2026 costi per $83.9K, con una media giornaliera di circa $2,800, dello stesso ordine di grandezza del valore più recente sopra (con fluttuazioni recenti). Questi ricavi derivano principalmente da commissioni Gas, Base Fee bruciata, multe e altre attività economiche on-chain, non dai pagamenti per ordini di storage. 2. Pagamenti "veri" in denaro da clienti esterni per lo storage Questa è la vera "entrata commerciale" in senso stretto, e il valore è molto piccolo: Onchain Cloud (nuovo servizio di storage caldo a pagamento) da 11-2025 a 08-2026 ha totalizzato solo $1,676 Calcolato su base annua: circa $2,000/giorno, meno di $5.5 al giorno in media Nel vecchio mercato dello storage, da 05-2025 a 08-2026, su oltre 17 milioni di transazioni solo 21,000 hanno avuto pagamento, con un totale pagato di 0.0488 FIL Nel flusso Filecoin Pay di $53,932, $51,140 provengono dallo stesso wallet verso lo stesso indirizzo, quindi non rappresentano una domanda reale distribuita In altre parole, il pagamento reale giornaliero da clienti esterni per lo storage è a livello di "migliaia di dollari o anche meno". 3. Ricompense di blocco (non considerate entrate reali, ma spesso confuse) La rete crea ogni giorno circa 56,000–60,000 FIL nuovi Con FIL ≈ $0.9–1.1, il valore nominale è 50,000–66,000 dollari al giorno In sostanza è un sussidio inflazionistico, non un guadagno; dopo l'aggiornamento Solstice questa parte sarà gradualmente legata all'attrazione di clienti paganti Riepilogo comparativo Metrica Stima entrate giornaliere Descrizione Costi totali on-chain / Entrate protocollo Circa 19,000–22,000 dollari Gas + bruciature + multe Pagamenti storage da clienti esterni Ordine di migliaia di dollari (<1000 dollari) Entrate commerciali reali Ricompense di blocco (nominali) 50,000–66,000 dollari Sussidio inflazionistico, non entrate Quindi la domanda "quanto guadagna realmente Filecoin in un giorno" si risponde: Secondo la metrica on-chain: circa 20,000 dollari al giorno Secondo il denaro effettivamente pagato dai clienti per lo storage: meno di 1000 dollari al giorno, e in alcuni giorni a bassa attività anche solo pochi o decine di dollari Questo spiega perché il mercato spesso dice che FIL è "una narrazione molto più grande del flusso di cassa" — l'infrastruttura di storage è operativa, ma la domanda di pagamento non è ancora decollata. Vuoi continuare a vedere le tendenze di entrate, i guadagni netti dei miner, o un confronto delle entrate con Arweave e Storj? 【市场实时行情】$BTC $81,290（+0.51%），$ETH $2,360（+0.45%），$SOL $103（+1.31%），$BNB $757（+1.57%）【市场实时行情】。恐惧贪婪指数51，中性。表面看，这是一次典型的“利空落地变利好”。 👇 但拆开结构，今天真正值得留意的是三条相互矛盾的信号： 🏦 美联储的裂痕：利率维持在3.75%–4.00%，符合预期。但投票从上一轮的12:0，变成了10:2，哈玛克与库克投下反对票。市场不知道这两票是嫌太紧还是太松，共识开始松动。CME数据显示，12月加息概率已经升至86%。 💥 空头在被挤压：24小时全网爆仓约1.32亿美元，其中空头爆仓9,424万美元，占比71.31%，是多头爆仓的2.5倍。$BTC 空头爆仓占比**78%**，$ETH 69%。价格往上走，做空的人在被反向消耗。 📉 散户交易引擎在降温：Robinhood Q3加密交易收入1.20亿美元，同比暴跌55%；加密交易额500亿美元，同比下降38%。与此同时，它的预测市场（事件合约）收入达到1.73亿美元，同比暴涨超6倍，已经超过了加密收入。市场对这份财报的ETH没有统一的“鲸鱼标准”，不同平台门槛不一样，和BTC（≥1000 BTC）口径区分开： 圈内最常用两套划分（Santiment / Glassnode） 1. 超级巨鲸：≥100,000 ETH 地址数量很少，几十到六十多个。 ⚠️ 这里面大头是：信标链质押合约、交易所托管钱包、ETF托管地址，真正个人大户极少。 2. 标准巨鲸：≥10,000 ETH（大家盯得最多一档） 大概 800～1100 个地址，这一档才是平时说的、会主动买卖影响行情的巨鲸，包含基金、大户、机构自托管钱包。 3. 大户/鲨鱼档：≥1,000 ETH 这个口径数量就多很多，几千个地址，很多是中型基金、质押服务商、DeFi国库。 最重要的误区（和BTC一样） 地址 ≠ 真实独立的人 - 信标链存款合约、Lido、Coinbase质押池、各大交易所冷钱包，全部会被统计进巨鲸地址； - 一个大户可以拆分几十个钱包；一个钱包里面是几万散户的钱（托管）。 所以链上只能数钱包地址，没法精确算出真实有多少个独立“人”是鲸鱼 。 简单对比你刚才问的BTC - BTC巨鲸标准：≥1000 BTC，Il fondatore di CryptoQuant, Ki Young Ju, ha espresso la sua opinione: con l'avvicinarsi delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti, il mercato continua a prezzare l'incertezza regolamentare e di politica fiscale derivante dalle elezioni. Una volta che le elezioni saranno concluse e l'incertezza svanita, Bitcoin potrebbe assistere a un nuovo ciclo di rialzi. Analizzando lo stato attuale del mercato, ha osservato che, nonostante i flussi di fondi verso gli ETF Bitcoin siano quasi fermi quest'anno, il prezzo di Bitcoin è diminuito solo del 7%, mostrando una resilienza superiore alle aspettative. Questo fenomeno indica indirettamente che le vendite su larga scala da parte di grandi investitori e miner sono sostanzialmente terminate, e la pressione di vendita sul mercato è stata ampiamente rilasciata, creando le condizioni per un successivo movimento rialzista. Guardando al passato, escludendo le fasi iniziali con volumi di mercato molto piccoli, nei 12 mesi successivi a diverse elezioni di medio termine negli Stati Uniti, Bitcoin ha registrato in media un aumento superiore al 50%. L'esito delle elezioni di medio termine e la chiarezza delle aspettative politiche sono spesso uno dei segnali chiave che innescano l'avvio di un rialzo degli asset rischiosi. Tuttavia, gli analisti avvertono che le elezioni sono solo uno dei molti fattori influenti; la reale partenza del rialzo di Bitcoin dipenderà infine dalla politica monetaria della Federal Reserve, dall'andamento dei rendimenti del debito pubblico statunitense e dalla capacità degli ETF spot di tornare a registrare flussi netti in entrata. Se l'ambiente di tassi elevati persiste, basarsi solo sulle aspettative elettorali sarà difficile per sostenere un mercato toro di grande portata e duraturo per Bitcoin. All'interno del mercato esistono anche opinioni divergenti: alcuni report istituzionali indicano che, anche se il risultato elettorale sarà definito, se si dovesse formare un Congresso diviso, la legislazione relativa agli asset crittografici rimarrebbe bloccata, e l'incertezza regolamentare non scomparirebbe completamente, con possibili ripercussioni sul mercato.【Microsoft guadagna liquidità grazie all'AI, mentre Google scende spaventata dalle perdite】 Entrambe le aziende investono pesantemente nell'AI, ma questa volta Microsoft $MSFT è chiaramente più apprezzata dal mercato. Ricavi trimestrali di 92,3 miliardi di dollari, in crescita del 19% su base annua, con Azure che accelera al 48% e prevede di aumentare ulteriormente al 49%-50% nel prossimo trimestre. Gli ordini commerciali in portafoglio raggiungono i 677 miliardi di dollari, a dimostrazione che i clienti continuano a investire. Ciò che tranquillizza maggiormente gli investitori è il flusso di cassa: il flusso di cassa libero di Microsoft ha raggiunto i 18,6 miliardi di dollari, ben oltre le aspettative di mercato di circa 8,5 miliardi; la spesa in conto capitale è stata di 45,2 miliardi, inferiore alle precedenti previsioni di circa 50 miliardi. Dopo l'orario di chiusura, il prezzo delle azioni è salito di oltre il 4%, il mercato finalmente vede che gli investimenti in AI non sono solo una perdita di denaro, ma generano anche ricavi e liquidità. Naturalmente, la riduzione della spesa è in parte dovuta a ritardi nella consegna della potenza di calcolo da terze parti, quindi non può essere completamente considerata un miglioramento dell'efficienza. Il vero vantaggio di Microsoft è che, mentre Azure cresce rapidamente, il flusso di cassa rimane solido. La corsa agli armamenti nell'AI continua; d'ora in poi non ha senso chi spende di più, ma chi riesce a trasformare più rapidamente la potenza di calcolo in liquidità avrà più forza per continuare a investire. #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ 狗狗币（DOGE）鲸鱼（巨鲸）划分标准（市场通用口径） - 🐬海豚：100万～1000万 DOGE - 🦈鲨鱼：1000万～1亿 DOGE - 🐳鲸鱼：≥1亿 DOGE（能明显带动行情） - 🦑超级巨鲸：≥10亿 DOGE（机构/交易所级别） 数量与筹码情况 按Santiment统计：持仓≥1亿DOGE的钱包大约 140多个，这批地址合计持有超1080亿DOGE，筹码集中度远高于BTC、ETH。 重点大坑：链上rich list第一名不是某个大佬，是Robinhood的托管冷钱包（约272亿DOGE，接近流通盘17.5%），里面是几十万散户的币，不是一个人的；第二名Upbit、第三名Binance，也都是交易所托管钱包，属于用户资产托管，不是私人巨鲸。 早年那个传说持有接近30%DOGE的超级地址，在2021年底已经拆分，不是单一大户了。 特点（对比BTC/ETH鲸鱼） 1. DOGE是meme币，盘子流动性更薄，真正私人巨鲸一笔大额转出/砸盘，行情波动会比BTC、ETH猛烈得多，很容易带崩情绪、触发连锁爆仓 2. 筹码高度集中：前10大地址合计占流通盘Ho visto notizie di questo tipo di istituzioni che entrano nel mercato, e di solito metto da parte l'entusiasmo iniziale. Non gioco con leve alte, tengo a lungo i token spot, e quando leggo le notizie mi interessa di più cosa cambiano, non per quanto tempo possono rendere il mercato vivace. Secondo Bitcoin Treasuries, la quarta più grande società di gestione patrimoniale tedesca, DekaBank, ha rivelato per la prima volta di aver acquistato 104.921 azioni della società Strategy, che detiene un tesoro di Bitcoin, per un valore di circa 15,2 milioni di dollari. Evidenzio "per la prima volta", perché non significa che conosciamo già tutto il processo di acquisto. Il mio giudizio è che questo rappresenta un piccolo segnale di come la gestione patrimoniale tradizionale stia iniziando a entrare in contatto con asset legati a Bitcoin, ma non è ancora una prova forte di un valore a lungo termine. Hanno comprato azioni di una società, non Bitcoin direttamente, quindi non si può considerare questa somma come un nuovo acquisto spot; le azioni sono influenzate anche dalla gestione e dalle strategie di finanziamento della società, quindi non si possono equiparare al possesso diretto di token. Inoltre, non è stato fornito il peso di questa posizione nel portafoglio complessivo, quindi guardando solo la cifra è difficile capire quanto l'istituzione ci tenga davvero. Io comunque tengo fermo e voglio vedere se ci saranno ulteriori rivelazioni continue, piuttosto che immaginare una tendenza basata su una singola notizia. Andare piano non è un problema, non bisogna prendere la notizia dell'acquisto di azioni da parte di un'istituzione come una ragione per aumentare la leva. Amici che detengono a lungo, vedete questa rivelazione come un segnale di tendenza per la configurazione, o preferite aspettare ulteriori cambiamenti nelle posizioni prima di giudicare?$ETH grandi capitali stanno silenziosamente facendo grandi mosse. In 11 giorni hanno venduto 1847 BTC, per poi reinvestire tutto in ETH a un prezzo medio di 2400, portandosi via direttamente 63.000 ETH. Dall'altra parte, la società Bitmine ha quasi raggiunto il 5% di tutto l'holding della rete, e in una sola settimana ha acquistato oltre 10.000 ETH controcorrente, nonostante la pressione di vendita. Gli exchange hanno registrato un deflusso netto giornaliero di 160.000 ETH, con tutte le monete che vengono spostate nei wallet. Le posizioni cartacee volano ovunque, mentre gli asset reali on-chain sono tutti bloccati. Il mercato sembra debole a questo livello, ma sotto c'è solo merce solida che sta comprando. #ETH $ETH 👇Il vero dato da tenere d'occhio nel bilancio di Microsoft non è il fatturato, ma quei 170 miliardi. La spesa in conto capitale per il secondo trimestre fiscale supera i 50 miliardi di dollari, con una previsione annuale di circa 170 miliardi di dollari, e nel secondo semestre dell'anno fiscale 2027 si prevede un'accelerazione. La guidance sul fatturato è tra 96 e 97,1 miliardi di dollari, con una crescita prevista di Azure del 49%. Dopo la pubblicazione del bilancio, il titolo è salito fino al 6% nel trading after-hours. Una società con una capitalizzazione di mercato di diverse migliaia di miliardi di dollari, che mantiene un flusso di cassa positivo mentre reinveste i profitti. Questo indica che la corsa agli armamenti nell'AI non rallenta, anzi accelera. La potenza di calcolo è la munizione, nessuno osa fermarsi per primo, perché farlo significherebbe cedere i clienti ai concorrenti. Quindi la curva della spesa in conto capitale è molto più ripida di quella del fatturato, e l'aumento nel trading after-hours è il voto del mercato. L'impatto sul mercato delle criptovalute non è nei server, ma nella liquidità. Le aziende più ricche del mondo continuano a convertire liquidità in asset di potenza di calcolo, il che significa che l'appetito per il rischio non è diminuito. Ciò che Bitcoin teme di più non sono le notizie negative, ma la mancanza di nuovi fondi in entrata. Una spesa di questa portata è di per sé un segnale di incremento. Ci sono anche dei costi. Più la potenza di calcolo è costosa, maggiori sono le pressioni sui costi energetici e sull'ammortamento dell'hardware per i miner. La potenza di calcolo continua a concentrarsi in aree a basso costo e in grandi mining farm, riducendo lo spazio per i miner di piccole e medie dimensioni, una tendenza che nel breve termine non si invertirà. Quindi, nel breve termine l'aumento dei costi della potenza di calcolo è una cattiva notizia per i miner, mentre nel medio termine una maggiore liquidità è una buona notizia per i detentori di monete. Il fondo di $BTC e $ETH dipende dalla volontà dei capitali di pagare un premio per il futuro. Non inseguire i prezzi alti, aspetta una conferma del ritracciamento. Oggi osserviamo prima il flusso di capitale in entrata, ma non è ancora il momento di affrettarsi a giudicare un'inversione. BTC spot e contratti futures mostrano flussi in entrata sincronizzati, ETH vede principalmente un reintegro di fondi a leva, mentre SOL ha un supporto nel mercato spot ma continua il ritiro nei contratti futures. Tre strutture di capitale diverse rappresentano tre diversi livelli di forza e debolezza. BTC spot nelle ultime 4 ore ha un flusso netto in entrata di 63,39 milioni di dollari, i contratti futures un flusso netto in entrata di 9,02 milioni di dollari. Estendendo a 24 ore, il flusso netto in entrata spot è di 229 milioni di dollari, mentre nei futures è di 139 milioni di dollari. Tuttavia, nei 30 giorni il mercato spot ha ancora un deflusso netto di 724 milioni di dollari e i futures un deflusso netto di 6,63 miliardi di dollari. I fondi a breve termine sono effettivamente tornati, ma la riduzione della leva finanziaria a medio termine non è ancora terminata. ETH spot nelle ultime 4 ore ha un deflusso netto di 1,52 milioni di dollari, mentre i contratti futures mostrano un flusso netto in entrata di 39,74 milioni di dollari. In 24 ore, il mercato spot ha un flusso netto in entrata di 32,01 milioni di dollari e i futures di 228 milioni di dollari. L'intensità del flusso nei futures è chiaramente superiore a quella dello spot, indicando che questo reintegro dipende maggiormente dalla leva finanziaria. Nei 30 giorni, il mercato spot ha un deflusso netto di 3,07 miliardi di dollari e i futures un deflusso netto di 7,33 miliardi di dollari, la struttura a medio termine rimane debole. SOL spot nelle ultime 4 ore ha un flusso netto in entrata di 220.000 dollari, mentre i contratti futures un deflusso netto di 19,98 milioni di dollari; in 24 ore, lo spot ha un flusso netto in entrata di 39,02 milioni di dollari e i futures un deflusso netto di 27,9 milioni di dollari. Nei 30 giorni, lo spot ha ancora un flusso netto in entrata di 39,6 milioni di dollari, ma i futures hanno un deflusso netto cumulativo di 1,83 miliardi di dollari, indicando che lo spot è supportato, ma i fondi a leva stanno ancora ritirandosi. Attualmente la struttura migliore è quella di BTC, SOL ha supporto nello spot, ETH mostra la maggiore elasticità a breve termine ma anche il rischio di leva più elevato.🐋 Le balene giganti non si preoccupano delle perdite latenti su tre posizioni short: le commissioni di finanziamento diventano un "flusso di cassa per la sopravvivenza" Ancora una volta si osservano operazioni di grandi investitori on-chain: la stessa balena gigante effettua short contemporaneamente su BTC, ETH e SOL nei contratti perpetui; tutte e tre le posizioni sono in perdita, ma resistono grazie alla continua riscossione delle commissioni di finanziamento, una tipica strategia di "short a lungo termine che guadagna dalle commissioni". 📊 Analisi delle posizioni: ✅ $BTC ｜short a leva 5x su tutto il capitale, 2613,29 unità, valore di mercato 210 milioni di USD Apertura posizione a 76343,5 USD, perdita latente di 10,595,500 USD, commissioni di finanziamento incassate per 3,176,700 USD, prezzo di liquidazione a 137300,27 USD. ✅ $ETH ｜short a leva 5x su tutto il capitale, 106.400 unità, valore di mercato 250 milioni di USD Apertura posizione a 2322,74 USD, perdita latente di 1,559,900 USD, commissioni di finanziamento incassate per 4,302,000 USD, prezzo di liquidazione a 3723,54 USD. ✅ $SOL ｜short a leva 7x su tutto il capitale, 719.900 unità, valore di mercato 72,677,600 USD Apertura posizione a 94,3199 USD, perdita latente di 4,779,900 USD, commissioni di finanziamento incassate per 3,837,900 USD. Le tre posizioni insieme mostrano una perdita latente totale di circa 16,935,300 USD, con commissioni di finanziamento accumulate per 11,316,600 USD; dopo compensazione, la perdita latente netta è di 5,618,700 USD; il margine totale supera 102 milioni di USD, il prezzo di liquidazione è lontano dal prezzo attuale, quindi la pressione per una liquidazione forzata a breve termine è bassa. #10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 I ricavi di $SKHYNIX hanno raggiunto nuovamente un nuovo massimo, così come il profitto operativo Il prezzo delle azioni è salito dal precedente minimo intorno a 850 fino all'attuale circa 1100 Tuttavia, un aspetto relativamente negativo è il calo dell'utile netto, inferiore alle aspettative del mercato, ma fortunatamente non si tratta di una perdita operativa La principale causa è la perdita da cambio (11,6 trilioni di won) Durante il periodo di riferimento, l'apprezzamento del won rispetto al dollaro ha causato una perdita contabile nella conversione degli asset in valuta estera in won. In secondo luogo, la perdita di valutazione degli asset di investimento (22,9 trilioni di won) deriva principalmente dalla rivalutazione al fair value degli investimenti in Kioxia e altri asset Tuttavia, Hynix prevede che la domanda e l'offerta di memoria rimarranno tese fino al 2030 Fortunatamente, oltre la metà della capacità produttiva prevista per il 2027-2028 è già coperta da accordi a lungo termine, e gli investimenti nel 2027 sono previsti in forte aumento. Osservando gli investimenti in AI e i margini di profitto, sembra che gli investimenti stiano rallentando e i margini stiano diminuendo 🤔 attenzione al rischio!$ETH 麻吉大哥又开始走钢丝了。 浮盈加仓 40 枚 ETH，多单堆到 272 枚。这次一分钱没补，全靠浮盈硬滚，2.2 万美元保证金扛着 64.5 万美元仓位，实际杠杆干到接近 29 倍。 强平价一路被抬到 2,334，现价离爆仓线只剩 35 美元。 就差这 35 刀，看他是火速充钱还是直接放烟花了。La partita delle posizioni istituzionali: più monete bloccate, ma nuovi capitali non seguono Ecco alcuni dati concreti. Le società quotate globali (escluse le mining company) detengono complessivamente 1.167.845 BTC, pari al 5,8% della capitalizzazione di mercato in circolazione, con un valore di circa 93,6 miliardi di dollari; solo la scorsa settimana l'acquisto netto è stato di 510 milioni di dollari, con Strive che ha speso 510 milioni, acquistando 6.182 BTC a un prezzo medio di 82.732. Sembra impressionante, ma analizzando nel dettaglio: Strategy quella settimana non ha comprato, nemmeno Metaplanet. Quindi gli acquisti stanno passando da "un unico grande" a "più soggetti che si dividono", senza ancora formare un nuovo round di spinta collettiva. Inoltre, i circa 328.000 BTC riservati dal governo USA sono stati confiscati, non verranno venduti attivamente né acquistati di nuovo, quindi la circolazione è in realtà lentamente bloccata. A lungo termine questa è una logica di base; a breve termine, senza nuovi capitali, il blocco delle monete non spinge il prezzo.Uptober Quest'anno è praticamente fallito del tutto Un fatto che fa male: Bitcoin probabilmente chiuderà in calo a ottobre di quest'anno. Fino al 25 ottobre, è già sceso del 4,2% nel mese; ottobre 2025 è a -3,8%, mentre la media delle variazioni di ottobre dal 2020 al 2025 è del +22,5%. Quel mito del "ottobre sempre in rialzo" è stato smentito per due anni consecutivi. La ragione non è misteriosa: la domanda spot negli Stati Uniti è debole, le azioni AI stanno assorbendo i soldi, e i tassi di interesse continuano a salire. L'indice di valutazione del mercato toro di CryptoQuant è sceso da 90 a 60. Io penso invece che questa sia una fase che piace ai veterani — i piccoli investitori non raccontano più la storia del "ottobre in forte rialzo", la leva finanziaria sta diminuendo, e la pressione di vendita delle vecchie monete on-chain si sta attenuando. Il fondo non si annuncia mai a voce alta, si forma lentamente quando nessuno ne parla più.#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ 【Il business cloud raddoppia, ma il prezzo delle azioni scende di quasi il 10%】 Google $GOOGL sta espandendo sempre di più il suo business, ma gli azionisti si sono spaventati e sono fuggiti. Nel terzo trimestre, i ricavi sono stati di 127,6 miliardi di dollari, con una crescita del 25% su base annua; i ricavi di Google Cloud sono stati di 30,7 miliardi di dollari, raddoppiando direttamente, e il profitto operativo è cresciuto del 30%. La potenza di calcolo AI ha effettivamente clienti disposti a pagare, e il business cloud ha già iniziato a trasformare la domanda in denaro reale. L'investimento è davvero massiccio, quasi insostenibile. Google ha speso 51,4 miliardi di dollari in capitale in un solo trimestre, con un flusso di cassa libero negativo di 9,1 miliardi di dollari; per l'intero anno, la spesa in capitale è ancora prevista tra 195 e 205 miliardi di dollari, e la direzione prevede di aumentare significativamente gli investimenti anche nel 2027. Nel frattempo, l'utile netto è calato del 25% su base annua, principalmente a causa di una perdita di 8,7 miliardi di dollari su investimenti azionari, non per un improvviso rallentamento del core business. Il mercato teme che i ricavi AI crescano troppo rapidamente, mentre le spese per costruire data center, acquistare chip e fornire energia aumentino altrettanto velocemente. Gli ordini arretrati del business cloud hanno raggiunto i 561 miliardi di dollari, il che indica che la domanda non manca, ma la realizzazione degli ordini e il ritorno sugli investimenti richiedono tempo. Il calo di quasi il 10% dopo la chiusura non significa che il mercato non veda la crescita dell'AI, ma che vuole sapere quando questa corsa al denaro bruciato potrà davvero tornare a profitto. Ora Google deve dimostrare che la crescita dei ricavi può superare la spesa in capitale; altrimenti, più il business cloud cresce, più gli azionisti dovranno pagare in anticipo per il futuro.Fratelli, la classifica dei punti dolenti è stata aggiornata, ci sono grandi cambiamenti rispetto a qualche ora fa. La forza di attrazione di BTC è al 65% verso l'alto, sopra 81869 ci sono 38,99 milioni di posizioni short accumulate. Questo è simile a prima, le posizioni short sopra sono ancora più pesanti, è molto probabile che il market maker spinga ancora un po' verso l'alto per liquidare gli short. Ma il quadro di ETH è cambiato — prima era al 68% verso l'alto, ora è al 62% verso il basso. ETH è sceso a 2359, sotto 2332 ci sono 22,56 milioni di posizioni long accumulate, sopra 2402 ci sono 21,46 milioni di posizioni short. Le posizioni long sotto hanno già superato quelle short sopra. Questo significa che se ETH scende ancora, prima verranno liquidate le posizioni long a 2332. Anche SOL è passato dal 55% verso l'alto al 66% verso il basso, sotto 101,16 ci sono 4,34 milioni di posizioni long. Se SOL scende sotto 101, le posizioni long esploderanno a catena. BNB è il più forte, con l'86% verso l'alto, sopra 775 c'è il punto dolente con più posizioni short. ZEC è al 67% verso l'alto, XRP al 62% verso l'alto. Ritengo che la situazione attuale sia molto delicata — BTC sta ancora liquidando gli short verso l'alto, ma ETH e SOL hanno già iniziato a cercare posizioni long da liquidare verso il basso. Questo indica che i fondi si stanno concentrando da altcoin verso BTC. Se stasera il PCE sarà hawkish, ETH e SOL probabilmente cadranno prima, mentre BTC resisterà meglio. Non aprite posizioni long su tutte le monete contemporaneamente, ora i fondi riconoscono solo BTC. #10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 $BTC $ETH $ZEC Il settore dello storage potrà forse assistere a un nuovo rimbalzo, e SK Hynix ha già fornito una prima risposta. Il bilancio di SK Hynix questa volta è davvero forte: ricavi per 104.000 miliardi di won coreani, margine operativo dell'80%, e il prezzo medio del DRAM è aumentato quasi del 30% su base trimestrale$. Questo indica che l'aumento dei prezzi dello storage è ancora supportato dai risultati, e la domanda di prodotti di fascia alta sta migliorando. Ancora più importante sono gli ordini a lungo termine. Il numero di clienti è passato da circa 10 a 14, e oltre la metà della capacità produttiva per il 2027-2028 è già coperta da accordi; anche le trattative su quantità e prezzo per i clienti HBM nel 2027 sono state concluse. Per le aziende di storage, maggiore è la visibilità degli ordini, più solido sarà il supporto ai profitti nei prossimi trimestri. Questo bilancio è un segnale positivo anche per SanDisk $SNDK. Il miglioramento della domanda di SSD aziendali e il rafforzamento dei prezzi NAND indicano almeno che la domanda del settore non mostra segni di un indebolimento generalizzato. Ciò che attendo con più interesse è quanto di questi aumenti di prezzo si tradurrà infine in margini lordi e flussi di cassa per SanDisk. Ora l'attenzione si sposta su Samsung e SanDisk. Se Samsung manterrà la sua forza, le aspettative di profitto per il settore dello storage potrebbero continuare a salire, fornendo così un supporto fondamentale al rimbalzo del settore. Tuttavia, l'espansione di SK Hynix nel NAND di fascia alta e negli SSD aziendali potrebbe in futuro rappresentare una pressione competitiva per SanDisk. Un settore in crescita è un vantaggio comune, ma dopo l'espansione della capacità produttiva, il mercato alla fine confronterà chi avrà la crescita dei profitti più rapida. Nel breve termine si guarda agli aumenti di prezzo, nel medio termine alla realizzazione dei profitti, nel lungo termine alla struttura di domanda e offerta. #SK海力士Q3營收首破100萬億韓元 Le parole del segretario al Tesoro degli Stati Uniti sono un serio monito per gli investitori a lungo termine Al congresso Swell di New York del 27 ottobre, il segretario al Tesoro Bassett ha parlato chiaramente: gli stablecoin in dollari non sono un giocattolo speculativo, ma un'infrastruttura per mantenere lo status di riserva del dollaro; attualmente oltre il 90% degli stablecoin è ancorato al dollaro, e il GENIUS Act richiede agli emittenti di detenere liquidità o titoli di Stato USA in rapporto 1:1. La logica è semplice: ogni espansione degli stablecoin corrisponde a un nuovo acquirente di titoli di Stato. Ha anche criticato il CLARITY Act — che a settembre al Senato è stato respinto con 49 voti contro 50, mancando di 11 voti. Questo è un vantaggio indiretto per BTC: più fluido è il canale regolamentare, meno imbarazzo per l'ingresso delle istituzioni. Ma a breve termine non bisogna farsi illusioni, le leggi richiedono tempo per essere attuate, e il prezzo delle criptovalute reagirà solo con ETF e bilanci reali, non con un discorso.La barriera sopra 87.000 non si può superare con l'emotività Alcuni analisti, utilizzando i dati di Glassnode, affermano che sopra i 87.000 dollari si accumulano molte posizioni in perdita. Storicamente, ogni volta che si raggiunge questa zona, segue spesso un ritracciamento del 25% o anche più profondo. Guardando più in basso al supporto: tra 80.000 e 81.500 dollari si trova il costo medio di detenzione degli ETF spot e l'area degli ordini di acquisto nel book. Quindi la situazione attuale è molto chiara — sopra la testa ci sono posizioni da sbloccare, sotto i piedi c'è domanda di supporto, e in mezzo si oscilla intorno agli 80.000. Su Polymarket, la probabilità che Bitcoin raggiunga i 100.000 dollari entro l'anno è solo del 17%, un mondo completamente diverso rispetto all'inizio dell'anno quando tutti parlavano di sei cifre. Non credo che questo sia disperazione, anzi indica che la bolla si è quasi sgonfiata. In termini di trading, non inseguire; aspetta che o superi con volumi 87.000, oppure che ritracci tra 78.500 e 80.000 dove i fondi prenderanno posizione prima di decidere la direzione.Strategy ha fermato le operazioni, questa cosa è più importante del bilancio Ultima comunicazione di Strategy: al 25 ottobre detiene 848.517 BTC, con un costo medio di circa 75.446 dollari, e ha ancora 5,1 miliardi di dollari in contanti. Ma attenzione, nella settimana dal 19 al 25 ottobre non ha comprato nemmeno una moneta, né ha emesso azioni ATM per raccogliere fondi. Dove sono finiti i soldi? 205 milioni di dollari sono stati usati per riacquistare azioni privilegiate STRC. Guardando avanti, nel terzo trimestre ha registrato un guadagno di 21 miliardi di dollari da rivalutazione delle attività digitali, il primo profitto in quattro trimestri, ma nello stesso periodo l'importo speso per riacquistare le proprie azioni privilegiate è stato otto o nove volte superiore a quello speso per comprare monete. Seller non ha dichiarato la resa, ma ha allentato l'acceleratore. Per il mondo delle criptovalute, il più grande “acquirente illimitato” ha premuto il tasto pausa, questo segnale devi annotarlo nel tuo diario di trading. Stasera pubblicherà il bilancio del terzo trimestre, che sarà il prossimo punto di svolta.Quando ho visto questo messaggio, la mia prima reazione è stata calcolare prima il profitto, senza affrettarmi a seguire l'entusiasmo per l'AI. Fare un grande business e vedere quanto rimane dopo aver detratto i costi di completamento è il vero bilancio. Alphabet ha registrato nel terzo trimestre un fatturato di 127,6 miliardi di dollari, in crescita del 25% su base annua; il fatturato di Google Cloud è stato di 30,7 miliardi di dollari, con un aumento del 103%. Il margine operativo è del 31,8%, il che significa che per ogni 100 dollari di ricavi rimangono 31,8 dollari di profitto operativo. Tuttavia, l'utile per azione è sceso da 2,87 dollari dello stesso periodo dell'anno scorso a 2,12 dollari, un dato che non si può trascurare. Il mio giudizio è che la crescita del business cloud è significativa, ma non può essere considerata direttamente un vantaggio per i progetti AI on-chain. I ricavi cloud sono un business reale, diverso dall'hype concettuale; la crescita del margine operativo non si è tradotta in un aumento parallelo dell'utile per azione, il che indica che guardare solo alla crescita può far sottovalutare i rischi. Io preferisco un approccio più prudente: concentrarmi sulla sostenibilità della domanda, senza prendere i risultati delle grandi aziende come una garanzia per tutti i progetti AI. Di fronte a notizie di crescita raddoppiata, aspetteresti una performance di profitto più solida o saresti disposto a rischiare puntando sulla diffusione della narrazione AI?Il resoconto degli ETF di questa settimana mi ha un po' deluso Dati di SoSoValue: il 27 ottobre ora della costa est USA, l'ETF spot di Bitcoin ha registrato un flusso netto in entrata di 176 milioni di dollari, di cui BlackRock IBIT ha assorbito 151 milioni. Suona bene, vero? Ma se allarghiamo la prospettiva — le prime tre settimane di ottobre sono state così: prima settimana +241 milioni, seconda settimana -681 milioni, terza settimana -229 milioni, quarta settimana ha recuperato 443 milioni; sommando il mese intero si ha ancora un deflusso netto di circa 175 milioni di dollari. Settembre ha invece chiuso con un afflusso netto di 2,6 miliardi, agosto 3,5 miliardi. In altre parole, gli acquisti stanno tornando, ma non hanno ancora colmato il buco di questo mese. Ancora più preoccupante è che il premio di Coinbase è stato negativo per 33 giorni consecutivi, l'ultimo a -0,15%, il mercato spot interno USA è debole. Per vedere un vero movimento di prezzo, bisogna che l'ETF non sia solo un picco di un giorno, ma che resti in territorio negativo per tre o cinque giorni consecutivi.Perché il "non aumentare i tassi" non ha spinto il prezzo delle criptovalute verso l'alto Molti si chiedono: i tassi non sono cambiati, perché BTC non decolla? Te lo spiego. Primo, a settembre l'IPC su base annua è al 3,7%, il core al 2,6%, entrambi più alti rispetto al mese precedente, con l'energia come motore; secondo, le aspettative di inflazione a lungo termine secondo l'indagine del Michigan sono salite al 3,5%, quella a un anno al 4,7%, i livelli più alti da maggio. L'inflazione non scende, i tassi restano alti, o addirittura aumentano. Bitcoin è strettamente legato alle azioni tecnologiche — a metà ottobre la correlazione con il mercato azionario USA è la più alta da fine maggio. Quindi questo "segnale positivo" significa solo che non è peggiorato, non che sia migliorato. Se vuoi fare un acquisto a prezzo basso, puoi aspettare un segnale: o il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni torna indietro dal 5,01%, o l'ETF compra con soldi veri per diversi giorni consecutivi.Il messaggio di questa notte, chi lo ha capito sta guardando a dicembre La Federal Reserve questa notte ha mantenuto il tasso al 3,75%–4% con un voto di 10 a 2, in linea con le aspettative, senza sorprese. Ma ciò che ha davvero tenuto svegli i trader sono stati i due voti contrari — Cook e Harker vogliono un aumento di 25 punti base. Il presidente Waller è stato ancora più duro: l'inflazione è alta, combatterla è responsabilità della Fed, e ha chiaramente detto che non fornirà indicazioni anticipate. Il pricing CME ora mostra una probabilità del 78,4% di un aumento di 25 punti base a dicembre, mentre la probabilità di mantenere i tassi invariati è solo del 21,6%. Tradotto in parole semplici: questo "nessun cambiamento" non è un segnale positivo, ma una "pausa da falco". La reazione di Bitcoin a questo contesto è molto diretta — il denaro è diventato più costoso, gli asset senza rendimento cadono in disgrazia. Non fatevi ingannare dal pensare "nessun aumento" e correre a comprare, è solo un'abitudine mentale dopo il primo aumento di settembre.#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ La cosa più fragile in realtà non è che WLD sia sceso sotto 0,487, ma che non riesca nemmeno a far muovere il prezzo con la carta della "crescita degli utenti". Le altcoin che hai in mano seguono il ritmo del FOMC o la loro propria storia? Ho osservato questi tre asset tutta la notte e più li guardo, più mi sembra che le preferenze di investimento siano cambiate. WLD è a 0,487, il numero di utenti di World App continua a salire, ma il token non riesce a tenere il passo; questa divergenza è più preoccupante del prezzo stesso. La narrazione dell'identità basata sull'iride suona grandiosa, ma le controversie sulla privacy biologica sono sempre presenti, la regolamentazione è vaga, e i capitali stanno chiaramente svalutando asset "con utenti ma senza flusso di cassa". Domani mattina, con l'annuncio del FOMC, le monete senza una narrazione sui tassi seguiranno il mercato generale, quindi non conviene tenere posizioni pesanti durante la notte. OKB è sceso da 114 a circa 110, rimanendo laterale quasi per una settimana. Lo sconto sulle commissioni, l'estrazione di nuovi progetti e la distruzione mensile non sono cambiati; il fatto che non scenda indica che qualcuno compra, il fatto che non salga indica che nessuno si affretta. Questo consolidamento a basso volume sembra più un'attesa di direzione che una scelta autonoma. Riflette l'atteggiamento degli investitori verso le piattaforme: disposti a mantenere, ma non a inseguire. HYPE ha avuto un piccolo rimbalzo a 77,6, il dividendo trimestrale delle commissioni è in corso, ma le posizioni sui contratti non sono aumentate. Questo mi dice che a salire sono le aspettative, non i nuovi capitali in entrata. Se prima della distribuzione dei dividendi non ci sarà un aumento delle posizioni, il rialzo rischia di trasformarsi in una presa di profitto. Usare la leva su asset ad alta volatilità prima del FOMC significa affidare il ritmo a qualcun altro. Il percorso più probabile è: dopo l'annuncio del FOMC, il rischio torna a piacere, e gli asset con reddito reale o dividendi si riprendono per primi, come OKB e HYPE.Decisione sui tassi della Fed: sarà annunciata alle 2 di notte ora di Pechino il 29 ottobre, il mercato si aspetta che i tassi rimangano invariati, ma se il tono sarà più aggressivo potrebbe mettere pressione sugli asset rischiosi. Movimento dei titoli tecnologici: i forti risultati finanziari di aziende di semiconduttori come SK Hynix hanno spinto al rialzo le azioni legate all'AI, sostenendo indirettamente il sentiment su Bitcoin, ma bisogna fare attenzione al rischio di correzione dopo un eccesso di notizie positive. Scadenza delle opzioni: circa 11 miliardi di dollari in opzioni su Bitcoin scadranno questa notte, potenzialmente causando volatilità a breve termine, specialmente nelle zone di prezzo concentrate come 81.000 e 82.000. Consigli operativi $BTC Trader a breve termine: monitorare la rottura di 81.820; se accompagnata da volumi elevati, si può entrare con una posizione leggera, con stop loss sotto 81.000; se non si supera e il prezzo scende sotto 80.500, si può considerare una posizione short. Investitori a medio termine: si consiglia di attendere l'esito della decisione della Fed prima di prendere posizioni direzionali, mantenendo un atteggiamento di attesa nell'attuale intervallo per evitare rischi eccessivi prima di eventi importanti. Gestione del rischio: indipendentemente dalla posizione, è fondamentale impostare uno stop loss; la volatilità attuale è elevata e la perdita per singola operazione non dovrebbe superare il 2%-3% del capitale totale. La mia prima reazione è stata: cambiare la storia della crescita non significa cambiare le probabilità. Se il business istituzionale riuscirà a colmare il vuoto lasciato dal ritiro della speculazione, questo determinerà se questa trasformazione avrà un'aspettativa positiva. Secondo Bloomberg, Solana sta cercando di passare dalla dipendenza dalle Meme coin e dal trading speculativo a stablecoin e asset tokenizzati, puntando all'adozione da parte di Wall Street; JPMorgan, Visa e altri hanno già avviato attività correlate sulla rete. Tuttavia, la quota di volume delle transazioni di contratti perpetui on-chain è scesa dal 17% al 6%, e gli ETF spot e staking SOL quotati negli Stati Uniti hanno registrato un deflusso netto di circa 50 milioni di dollari per due settimane consecutive questo mese. Tendo a considerarlo un segnale positivo a lungo termine piuttosto che un segnale di inversione a breve termine. L'ingresso degli istituzionali riduce la probabilità che l'applicazione fallisca, ma l'implementazione del business non equivale a una cattura del valore del token. Se i pagamenti e la liquidazione degli asset continueranno a generare commissioni, la trasformazione sarà promettente; se invece si tratta solo di grande notorietà con poco utilizzo reale, non attribuirò un valore troppo alto alla storia. Di fronte a questa trasformazione, cosa conta di più: la probabilità di successo nell'attuazione del business o le probabilità scommesse in anticipo?看完微软这季财报和电话会，只能说妥妥的优等生。Azure的增长速度比上季更快，企业AI的使用也在加深。前期投入开始产生更多收入，这一点已经能从报表里看到。但如果据此认为资本开支的压力已经过去，结论就下得太早了。 今夜凌晨微软公布2027财年第一季度业绩，对应2026年7月至9月： 营收922.79亿美元，同比增长19%；营业利润459.15亿美元，增长21%；剔除OpenAI投资损益后的每股收益4.89美元，增长18%。Azure收入增长48%，下一季度固定汇率增长指引进一步提高到49%至50%。 部分新增产能延迟交付，Azure仍在加速；经营现金流增加，自由现金流却同比下降。现有基础设施正在产生更多收入，现金资本支出的增量仍然超过经营现金流的增量。后续财报需要回答，这个差距能否逐步缩小。 1、Azure加速增长 工程优化提供了额外支撑 Azure本季收入331.65亿美元，比上年同期增加107.81亿美元。按重列后的可比口径计算，Azure贡献了微软集团收入同比增量的约74%。 一个单季收入超过330亿美元的业务，还能从上季42%的增速加快到48%，对整个公司的影响已经很大。 过去分$BTC segna 81.212, +0,68% nelle ultime 24 ore, $ETH +0,48%, $SOL +1,2%, i principali asset sono tutti in verde. Tuttavia, la capitalizzazione totale delle criptovalute è scesa del 2,13%, ora a 2,74 trilioni, con i fondi che escono dagli altcoin. In cima alla lista dei ribassi GRASS -9,16%, VVV -7,3%, entrambi token di media capitalizzazione, con un calo generalizzato. BTC detiene il 59,48% del mercato, con un turnover proprio di solo l'1,58%, questo rialzo è sostenuto dai fondi in entrata. La Fed non ha mosso i tassi a ottobre, mentre CICC prevede un altro aumento a dicembre, il contesto macroeconomico non offre supporto. L'unico settore con calore è quello dei meme. $PEPE cresce dell'11,05%, con un turnover del 39,29%, molti scambi ma poca sedimentazione. Nel mercato dei contratti BLUR ha un tasso di finanziamento del -0,52%, gli short pagano costi elevati ma non escono, questa struttura di solito porta a ulteriori ribassi. Nelle prossime 72 ore, la quota di BTC continuerà a salire, gli altcoin sottoperformeranno i principali asset. Solo se la quota scenderà sotto il 59% e la capitalizzazione totale tornerà positiva si potrà parlare di rotazione; se BTC scenderà sotto 80.000, la resistenza al ribasso dei principali asset finirà.Ieri sera sono stato davvero colpito da BTC che ha fatto scattare il mio stop loss su una posizione short! Anche se qualche giorno fa avevo detto di non inseguire lo short vicino a 80.000 su BTC, per evitare un rimbalzo che pulisse gli short, e ieri avevo ribadito che non aumentare i tassi non significa allentamento monetario. Però volevo comunque provare una posizione short leggera seguendo il bias ribassista. Alla fine ETH è schizzato direttamente a 2391, facendo scattare il mio stop loss protettivo short impostato a 2375, per fortuna ho bloccato un po' di profitto in anticipo e alla fine sono uscito in guadagno! Guardando la Fed, i tassi sono rimasti al 3,75%-4,00%, con un voto di 10 a 2, e due membri addirittura favorevoli a un aumento, decisamente un orientamento hawkish! Però ieri sera ero preoccupato perché non si è verificato il rialzo simultaneo di dollaro e rendimenti dei titoli di stato USA, anzi il dollaro è sceso e il rendimento a 2 anni è calato, mentre solo quello a 10 anni è continuato a salire. Sono arrivate notizie negative, ma il mercato non ha reagito come previsto! Stamattina BTC ha toccato un massimo di 81.787, poi è tornato vicino a 81.300; ETH ha raggiunto 2391, poi è sceso a 2360. Le resistenze a 81.280 e 2370 che seguivo ieri sono state superate, e sul grafico a 4 ore si è posizionato sopra le medie mobili a breve termine. Questo rimbalzo è decisamente più forte di quello di ieri, la correzione short che temevo è davvero arrivata! Il mio giudizio resta di guardare con cautela il rimbalzo nel breve termine, ma la direzione principale rimane ribassista! Se BTC non riesce a superare 81.800-82.000 e ETH 2390-2400, preferisco aspettare che il rimbalzo si fermi per cercare short, piuttosto che inseguire vicino ai supporti!麻吉大哥空单全摊在明处：BTC空了2613枚，开仓在76343，浮亏1203万；ETH空了10.64万枚，浮亏336万；SOL空了71.99万枚，浮亏551万。两千多万浮亏，全网都等着看他被抬走。 先泼盆冷水：靠强平抬不动。三笔全是全仓，BTC的爆仓价在135031，ETH在3671，SOL在293，保证金一笔就垫了四五千万美元。价再磨上去一截，伤的是面子，不是仓位。 而且他是收钱的那一方：三笔空单的资金费已经收了1140多万，浮亏两千多万，等于磨一天回一天血。区间里耗着，着急的不是收租的人。 他真正的风险不在杠杆，在数据。决议刚落地，票数十比二、两张反对票主张加息；GDP和PCE今晚才出，数据热一点，空单直接翻身，数据软一点，才轮得到多头谈逼空。赌他割肉，就是赌数据站哪边。 还有个细节，他空的只有BTC、ETH、SOL，没碰ZEC。ZEC这轮走独立行情，拥挤的也不在空头那边，他没去惹它，算他清醒。 我的看法：别等他平仓点火，燃料论得先有突破才成立。我只盯两样，价带量站稳区间上沿、长线仓回补。不到齐，他就还是收租状态，我不替他着急。$KORU ：Sento che KORU sia un po' in ritardo, le azioni principali a peso maggiore come SK Hynix e Samsung hanno rimbalzato bene, dove sarebbe il rimbalzo triplo di KORU? Mi sembra più o meno solo un rimbalzo di circa 1 volta in sincronia, molto strano 😂Tre parole "aumento", tre diversi linguaggi di mercato L'aumento di $BEAT è il più evidente: +19,1% nelle 24 ore, a 0,08616. Ma nelle statistiche delle sei ore, il volume aperto è aumentato di circa il 5,1%, un'espansione dell'esposizione che non equivale a un aumento del numero di posizioni long. Il prezzo si è fortemente ritirato sopra 0,08, l'espansione delle posizioni non ha portato a un percorso più fluido, dietro l'aumento giornaliero c'è stato un processo di alta volatilità, non si può guardare solo al risultato. $ETH quota 2333,24, +0,8% nelle 24 ore. Nelle quattro ore precedenti si è mosso intorno a 2315, con un volume di scambi di circa 65,81 milioni di USDT, in aumento del 42% rispetto al periodo precedente, ma il prezzo si è praticamente chiuso stabile — un aumento del volume corrisponde prima a divergenze, non si è ancora trasformato in un rialzo del prezzo. Successivamente il prezzo è salito a 2333, questo è un cambiamento della nuova fase, da riconoscere separatamente; l'aumento del volume senza un movimento significativo va distinto dal nuovo rialzo. $SUI quota 0,9209, +0,9%. Dopo il rimbalzo da 0,9011, il ritracciamento si è fermato intorno a 0,909, senza un'ulteriore discesa, un miglioramento più concreto rispetto all'aumento giornaliero. Il punto di caduta locale è stato rialzato, ma 0,9312 non è ancora stato superato, manca ancora un passo per una salita fluida. BEAT è un'espansione delle posizioni in un contesto volatile, ETH è un nuovo rialzo dopo un aumento del volume, SUI è uno spostamento verso l'alto del centro di gravità dopo un ritracciamento. I tre "aumenti" non sono della stessa natura. #10月FOMC利率决议即将公布 Classifica di forza del book Slippage mediano a 5 minuti, stimato in base al book Dopo l'ampliamento degli ordini per entrambe le criptovalute, lo slippage di acquisto e vendita è aumentato significativamente, con $AXIS che presenta il massimo slippage simulato per ordini da 100.000. $AXIS simulato slippage di acquisto/vendita per ordini da 10.000 è 0,30%/0,35%, mentre per ordini da 100.000 è 1,63%/1,34%. La profondità non è continua in termini di dimensioni, il livello da 100.000 rappresenta il vero vincolo di esecuzione. $INIT simulato slippage di acquisto/vendita per ordini da 10.000 è 0,19%/0,19%, mentre per ordini da 100.000 è 0,79%/0,89%. Dopo l'ampliamento degli ordini, lo slippage su entrambi i lati è aumentato, con un premio evidente per gli ordini di grandi dimensioni. Bitcoin è tornato sopra 81.000, attualmente intorno a 81.265, anche Ethereum ha recuperato un po', oscillando intorno a 2.360. Questa ondata di rimbalzo ha una sola ragione: la Fed non ha aumentato i tassi. I tassi sono rimasti fermi al 3,75%-4%, e appena è uscita la notizia, il mercato azionario USA è rimbalzato, seguito da Bitcoin ed Ethereum. Ma non gioite troppo presto, non è chiaro quanto durerà questo respiro. I dati CME mostrano che il mercato scommette con una probabilità dell'83% su un nuovo aumento dei tassi a dicembre. Questa pausa sembra più un modo per preparare un grande colpo a dicembre. Il dollaro è sostenuto, quindi la pressione su Bitcoin non si è allentata. Guardando gli ETF, la situazione è brutta. La settimana scorsa c'è stato un afflusso netto negli ETF spot di Bitcoin, ma quasi tutto il denaro è andato a BlackRock, mentre gli altri stanno perdendo fondi. Ethereum è peggio, con quattro settimane consecutive di deflussi netti dagli ETF, per un totale di 220 milioni di dollari. La fiducia degli investitori istituzionali in Ethereum è chiaramente debole. Dal punto di vista tecnico, Bitcoin ha provato a superare 81.700 ma è stato respinto, con una forte pressione di vendita sopra. Per Ethereum, la resistenza a breve termine è intorno a 2.360, mentre il supporto chiave è a 2.300; se si rompe, si guarda a 2.250. La mia opinione è semplice: la Fed ha concesso solo una pausa, non un'inversione. La minaccia di un aumento dei tassi a dicembre è ancora presente, e i fondi negli ETF non si sono ancora realmente distribuiti. In questa situazione, inseguire i rialzi ha un rapporto rischio/rendimento molto basso, mentre inseguire i ribassi è rischioso per possibili sorprese dalle notizie. Aspetterò che le aspettative per la riunione di dicembre siano più chiare, o che ci sia un punto di svolta nei flussi di fondi degli ETF di Ethereum, prima di agire.Questa notte a tarda ora, la Federal Reserve ha premuto il tasto pausa, lasciando però un messaggio. I tassi rimangono bloccati al 3,75%-4,00%, come previsto; ma si è lasciato intendere un possibile aumento a dicembre. Contemporaneamente, la Banca Centrale del Canada ha aumentato i tassi di 25 punti base al 2,50%. L'oro ha registrato un rialzo a breve termine di 7 dollari, attestandosi a 4043 dollari/oncia. In teoria, con l'aumento delle aspettative di rialzo dei tassi, gli asset rischiosi dovrebbero soffrire. Ma su $BTC si è vista una netta divergenza. Da un lato, i fondi di Wall Street stanno uscendo dagli ETF su Bitcoin; dall'altro, i fondi sovrani stanno entrando, con Fidelity Investments che ha acquistato direttamente 24,5 milioni di dollari in Bitcoin per il proprio ETF su Bitcoin, gestendo 5.000 miliardi di dollari. Ancora più degno di nota è Google Cloud. Ha lanciato una versione preview del servizio di custodia di Bitcoin, che permette alle istituzioni di firmare transazioni senza avere il controllo completo delle chiavi private. Tradotto in parole semplici: prima, per le istituzioni interessate a Bitcoin, il problema principale era come gestire le chiavi private e superare le verifiche di audit. Ora i fornitori cloud hanno eliminato questo ostacolo. Quindi la posizione di $BTC è molto delicata. Il contesto macroeconomico si sta restringendo, ma i nuovi capitali stanno cambiando — dai retail e trader che inseguono i rialzi, ai fondi sovrani, ai colossi della gestione patrimoniale e alle casse aziendali dietro i fornitori cloud. Questi capitali entrano lentamente, ma una volta dentro difficilmente scappano per una singola candela ribassista. Tenete d'occhio due cose: primo, se la Fed interverrà o meno a dicembre; secondo, quanti soldi veri entreranno attraverso questi nuovi canali di custodia. La direzione è più importante della velocità. Il profitto di Samsung nel Q3 è quasi aumentato di 8 volte; il ritorno della propensione al rischio solitamente sopprime il prezzo dell'oro rifugio, ma prima della pubblicazione del bilancio completo il mercato resta molto diviso. Ho un giudizio cauto e leggermente ribassista su XAU nel breve termine. Direzioni contrastanti tra breve e lungo periodo: in 1 ora è in salita ma a -0,70% dal massimo, in 4 ore è in discesa a -3,40% dal massimo; il rimbalzo sembra più una correzione che un'inversione. Prezzo attuale 4052,2, -0,6% nelle 24h, con limiti tra 4033 e 4088; volume di scambi 77,782 milioni indica un coinvolgimento medio; rapporto acquisti/vendite nei primi 10 livelli 0,30, ordini di vendita 260.000 superano quelli di acquisto 78.000, tasso di finanziamento 0,0028% neutro, posizioni aperte 56.000 senza segni di uscita. Strategia: rimbalzo fino a 4078,6 per vendere leggermente, stop loss a 4092,3, target 4041,7; se si stabilizza a 4035,8 si può comprare a breve, stop loss 4027,4, target 4066,2. Posizione singola sotto il 5%, uscita al superamento dei limiti. — Solo opinione personale, non costituisce consiglio d'investimento, buon trading. — $XAU#RobinhoodQ3 ricavi in crescita, utile netto in calo #Samsung Q3 profitto quasi 8 volte superiore, bilancio completo in arrivo $XAU Kamino e Backpack hanno integrato ieri notte le azioni tokenizzate USA nel mercato di prestito isolato Backpack Market. I collaterali sono SPCX, MU, SKHY, SNDK, con rimborso ufficiale 1:1; LTV circa 40% per MU e SKHY, 30% per SPCX e SNDK, con l'oracolo che blocca il prezzo di chiusura durante la chiusura del mercato azionario USA. Kamino afferma che il valore delle azioni tokenizzate in pegno sulla piattaforma è di circa 50 milioni di dollari; i possessori di azioni tokenizzate sul lato Solana sono circa 1,5 milioni, mentre il volume totale di scambi di Backpack è circa 6 miliardi di dollari. Il prezzo spot di CoinGecko per KMNO è circa 0,0385 dollari (snapshot circa 08:05 Pechino). Questo somiglia più a integrare un pegno azionario utilizzabile anche nel weekend nel prestito su Solana, non è solo un altro racconto concettuale. Gli scettici controlleranno due aspetti: se dopo il blocco del prezzo da parte dell'oracolo durante la chiusura del mercato, la liquidazione al gap di apertura funziona bene; se la liquidità del mercato isolato è sufficiente o se si rischia un collasso in caso di pressione. Se il saldo del pegno su Backpack Market non cresce quasi per una settimana, o se la liquidazione al gap di apertura va male, allora consideriamo questo come un test di lancio del prodotto, non come un prestito di azioni tokenizzate già consolidato. $KMNO #Kamino #代币化美股#10月FOMC利率决议即将公布 $BTC $ETH $SNDK Andamento a breve termine delle criptovalute: la "fessura falco" del FOMC sta erodendo un equilibrio fragile Bitcoin attualmente intorno a 81.000 dollari, apparentemente stabile sopra la soglia degli 80.000, ma la pressione al rialzo è molto concreta: il costo di acquisto degli ultimi due anni si concentra a 87.000 dollari e oltre, il costo medio dei detentori di ETF è circa 81.500 dollari, un prezzo costantemente sotto gli 81.500 spingerebbe la posizione media degli ETF in perdita latente, indebolendo così il supporto on-chain. Dal punto di vista tecnico, 80.000 dollari rappresentano la linea di vita a breve termine; se si perde con volumi, il prossimo riferimento è tra 78.500 e 79.500 dollari, con un supporto più profondo nell'intervallo 76.000-77.500 dollari; al rialzo, la resistenza immediata è tra 81.000 e 81.800 dollari, difficile stabilizzarsi senza recuperare i 82.300 dollari. La situazione di Ethereum è più passiva rispetto a Bitcoin. ETH si aggira intorno a 2.310-2.360 dollari, ha già rotto il bordo inferiore del canale ascendente giornaliero, con una struttura a breve termine chiaramente indebolita. Più complicato è il lato finanziario: a ottobre l'ETF spot di Ethereum ha registrato un deflusso cumulativo di circa 1,32 miliardi di dollari, a circa 100 milioni dal record storico di novembre 2025, con un ulteriore deflusso di circa 100 milioni entro il 30 ottobre che stabilirebbe un nuovo record. 2.250 dollari rappresentano l'area di domanda più critica al ribasso; se persa, 2.160 dollari (ritracciamento Fibonacci 50%) entreranno rapidamente nel mirino; al rialzo è necessario prima recuperare 2.355-2.362 dollari (EMA 100 giorni).$BNB CZ去纳斯达克敲钟，销毁也做了，拉到751秒回落。 仪式感拉满，但盘面买盘根本不买账。 主流AI结算全在走信用卡，流量再大也灌不到BNB头上。 至于那个新L1，测试网要等26年底，主网更要拖到27年。 远水救不了近火，这波利好兑现完上方卖压重得要死，短期该跌还是得跌。 #BNB $BNB 👇La Banca Mondiale ha gettato oggi un secchio d'acqua fredda: si prevede che nel 2026 i prezzi globali delle materie prime aumenteranno ancora del 23%. La ragione non è complicata: la guerra in Medio Oriente ha fatto salire i prezzi dell'energia, la via del grano nel Mar Nero è bloccata, e i capitali rifugio si stanno riversando sull'oro. Sembra un "rifugio di guerra", ma per chi come noi si occupa di asset rischiosi, in realtà è una cattiva notizia. Molti hanno un'abitudine: appena scoppia una guerra, pensano automaticamente che sia positivo per l'oro e per BTC. Sbagliato. La guerra spinge prima il prezzo del petrolio, il petrolio spinge l'inflazione, e l'inflazione impedisce alle banche centrali di abbassare i tassi. La fine di questa catena è: tassi più alti, liquidità più stretta. Asset ad alto beta come $BTC in questo ambiente non sono mai un porto sicuro, ma i primi a subire la stretta. Quindi guardate stasera: il prezzo dell'oro sale, il prezzo del petrolio sale, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni si mantiene vicino al 5%. Questi tre fattori insieme in aumento, non affrettatevi a gridare "risk-on". Voi credete di più al "rifugio di guerra" o all'"aumento dei tassi dovuto alla guerra"? Dopo una notte, la risposta è arrivata: Google non ha retto, Microsoft sì, e il mercato ha premiato e punito in modo molto chiaro. Da parte di Google, ricavi per 127,58 miliardi di dollari, in crescita del 25% su base annua, sembra bello, ma è comunque leggermente inferiore alle aspettative del mercato; ancora più doloroso è l'utile per azione di soli 2,12 dollari, mentre le previsioni erano circa 3 dollari — una perdita di 8,7 miliardi di dollari in investimenti in titoli ha direttamente ridotto l'utile netto del 25%. L'unico aspetto positivo è il business cloud, con ricavi di 30,7 miliardi di dollari, più che raddoppiati su base annua. Dopo la chiusura, il prezzo delle azioni è sceso di oltre l'8%. Dall'altra parte, Microsoft mostra un quadro completamente diverso: ricavi per 92,28 miliardi di dollari, superiori alle aspettative di 90,6 miliardi; utile per azione di 4,89 dollari, anch'esso superiore alle previsioni di circa 4,72 dollari; la crescita di Azure è del 48%, più alta delle attese del 44%-45%; la spesa in capitale non è così spaventosa come temeva il mercato. Dopo la chiusura, il titolo è salito di circa il 4%. La stessa sera, la stessa storia di spese folli per l'AI, ma il mercato ha dato due giudizi diversi: si può spendere, ma i conti devono tornare. Google ha un cloud molto promettente, ma i conti lo frenano; Microsoft supera le aspettative su tutta la linea e spende meno del previsto. Nel mondo delle criptovalute, $BTC questa mattina è a 81.194 dollari, di nuovo sopra gli 81.000 dollari; $ETH a 2.357 dollari, +0,3%, si è stabilizzato. Le due grandi aziende hanno ricevuto una punizione e un premio, ma il mercato delle criptovalute non ha seguito grandi oscillazioni. #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ $PEPE La liquidazione delle posizioni short su ETH supera 1,1 miliardi di dollari, ma il carburante di questo rialzo è un "short squeeze" e non acquisti spot. Prima della decisione del FOMC, il rischio di inseguire i rialzi è molto maggiore del potenziale guadagno. $ETH quota 2.357,55 (+1,01%). Questi 1,1 miliardi di liquidazioni sono per lo più carburante a leva, la vera area di liquidazione massiccia degli short si trova ben oltre i 2.891 dollari. L'impulso generato dallo short squeeze è spesso rapido ma di breve durata, le resistenze superiori restano comunque fitte. $BTC quota 81.260,4 (+0,92%). Ritorna sopra gli 81.000, ma la zona di resistenza macro a 82.000 dollari non è ancora stata superata efficacemente. Nel contesto di un gioco a somma zero, la direzione del mercato rimane incerta. $SOL quota 102,29 (+1,27%). Il rimbalzo del prezzo è in divergenza con i flussi netti in uscita da ETF per dieci giorni consecutivi. L'ecosistema è attivo, ma i fondi stanno uscendo e, davanti all'incertezza macro, è difficile che possa rafforzarsi autonomamente. Sintesi Il rialzo guidato dallo short squeeze tende a essere rapido e seguito da altrettanto rapide correzioni. Dopo che gli short sono stati liquidati, senza un supporto macro positivo e un aumento degli acquisti spot, la pressione al ribasso aumenterà bruscamente. Prima della decisione, la difesa è la strategia migliore. #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 In realtà questo bilancio di Microsoft non è male: Azure è cresciuto del 48%, e il flusso di cassa libero è ancora stabile. Ma dopo averlo letto, non oso essere ottimista. Perché nella stessa sera, Google è crollata del 10% dopo l'orario di chiusura a causa del "denaro speso così tanto, ma i ritorni dall'AI non si vedono". Mettere insieme i due bilanci evidenzia un punto in comune molto evidente: la spesa in conto capitale continua a salire fuori controllo, e la previsione di capex di Microsoft per il prossimo trimestre è direttamente sopra i 50 miliardi di dollari. La differenza sta solo nel fatto che Microsoft per ora riesce ancora a raccontare la storia con "il cloud sta crescendo", mentre Google questa sera non ci riesce più. Il mercato sta passando da "tutte le AI crescono" a "si riconoscono solo le AI che possono monetizzare". Questo cambiamento è molto più importante di un aumento o meno dei tassi d'interesse. Una volta che la divergenza inizia, non si fermerà a uno solo. Chi sarà il prossimo a non riuscire a raccontare una storia convincente è quello su cui bisogna davvero concentrarsi. Su chi scommetti che non reggerà per primo? Flussi di fondi ETF BTC di nuovo negativi! (｡•́︿•̀ω•́｡) A giugno l'ETF ha registrato un deflusso netto di 4,5 miliardi di dollari, da agosto a settembre è tornato un afflusso di 6,2 miliardi di dollari, i fondi sembrano una montagna russa. Entrando in ottobre, il vento cambia di nuovo: finora deflusso netto di 203 milioni di dollari, l'umore degli istituzionali è chiaramente più cauto. Oggi la decisione sui tassi della Fed, il mercato guarda più al “segnale” che al dato singolo: se il linguaggio sarà più accomodante e l'ETF tornerà positivo consecutivamente, BTC potrebbe stabilizzarsi e recuperare; se sarà più restrittivo e i deflussi aumenteranno, la pressione a breve termine crescerà (๑•̀ㅂ•́)و✧ Analisi del mercato: breve termine oscillazioni deboli, a medio termine non è pessimista, la chiave è il punto di svolta della liquidità. Non affrettatevi a indovinare massimi o minimi, i flussi di fondi ETF sono il “termometro” dell'umore istituzionale, la Fed è il catalizzatore a breve termine 👀 Tenete d'occhio gli afflussi/deflussi netti continui degli ETF e la traiettoria della Fed, la risposta emergerà lentamente～ $BTC #10月FOMC利率决议即将公布 #BitcoinETF #BTC #美联储 #资金流La capitalizzazione totale è tornata a 3 trilioni, ma BTC è sceso da 87000 a 81316 — i 3 trilioni sono uno specchio dell'umore, non una piscina di fondi. $BTC: 81.316 dollari. Sopra i 87000 dollari si trova una zona di costi intensi per gli acquirenti degli ultimi due anni, la pressione di vendita ha interrotto due volte la crescita di quest'anno. Questo recente picco è accompagnato da uno short squeeze e da un accumulo di leva finanziaria; 87000 sembra più un tetto di surriscaldamento a breve termine che l'inizio di una nuova tendenza. $ETH: 2.359 dollari. L'ETF ha registrato ancora un deflusso netto di 88,6 milioni di dollari in un solo giorno, con BlackRock ETHA che detiene la maggior parte; la narrazione dello staking (Fidelity, BlackRock che spingono per l'ETF staking) procede in parallelo con il deflusso di fondi. I 2400 dollari sono il primo test per verificare se la narrazione degli "asset che generano rendimento" può sostenere la pressione di vendita. $SOL: 102,4 dollari. Le transazioni on-chain di ottobre superano i 9 miliardi, ma il TVL è sceso da 6,42 miliardi a 5,76 miliardi, con un calo del 10,28%, il deflusso di fondi è più rapido rispetto a ETH. Gli utenti sono ancora presenti, il capitale si sta ritirando; i 100 dollari rappresentano una fragile linea di difesa in un contesto di contrazione della liquidità. In sintesi: la capitalizzazione totale di 3 trilioni è il risultato di coperture short e di un recupero dell'umore, non il segnale di una rotazione completa. Se BTC non si stabilizza sopra i 87000, la rotazione sarà solo un rimbalzo di fondi esistenti tra alcune grandi monete. #BTC冲高$87000，加密总市值重返3万亿 La decisione della Federal Reserve di ieri sera ha visto un voto di 10 contro 2. I funzionari Cook e Harker hanno votato direttamente contro, sostenendo un aumento immediato dei tassi di 25 punti base $BTC ETF in ingresso Gli ETF spot $BTC hanno registrato un flusso netto in entrata per due giorni consecutivi, con BlackRock IBIT che ha acquistato 151,5 milioni di dollari in un solo giorno e Fidelity FBTC che ha investito 24,5 milioni Il capitale è altamente concentrato, il che significa che la forza di supporto degli ETF è unipolare; se IBIT cambia direzione, l'intero acquisto di ETF si assottiglierà rapidamente Il mercato delle opzioni mostra una divergenza a breve e medio termine. I dati Deribit indicano che la skew put/call a un ciclo di Bitcoin è scesa da quasi il 10% di una settimana fa a meno dell'1%, con una domanda di protezione a breve termine chiaramente ridotta Tuttavia, le scadenze a uno, tre e sei mesi sono ancora orientate verso le opzioni put. Ciò indica che i trader sono meno preoccupati per la finestra FOMC stessa, ma non sono diventati ottimisti sul lungo termine La mappa delle liquidazioni evidenzia chiaramente i rischi al ribasso. Vicino a 78.000 dollari si accumulano quasi 3 miliardi di dollari in liquidazioni long. QCP Capital definisce 78.000 come supporto, 86.000 come resistenza, e 77.000-78.000 come il limite inferiore di riferimento che gli acquirenti devono mantenere #10月FOMC利率决议即将公布
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