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Nel 2030 l'inferenza AI rappresenterà il 75% dei data center, ma la quota di GPU potrebbe scendere al 58,5%.
Cosa si vede: la quota di addestramento, che nel 2023 era circa il 70%, cede progressivamente terreno, fino a prevedere nel 2030 il 75% per l'inferenza e solo il 25% per l'addestramento.
Un'altra immagine è ancora più impietosa: nelle server AI le GPU scendono dal picco, arrivando al 58,5% nel 2030, mentre ASIC e altri salgono a quasi il 40%.
Non credo che questo significhi "Nvidia è finita subito", ma che la narrazione deve spostarsi dalla corsa agli armamenti dell'addestramento a chi offre l'inferenza al costo più basso. Prima del CPI di stasera, non considerare tutte le azioni AI come un unico paniere.
Come agire: prima che i dati si consolidino, osservare senza inseguire i rialzi; la condizione per un fallimento è che la spesa in conto capitale per l'inferenza continui a salire e che l'aumento di GPU assorba i cali di prezzo — solo allora si potrà pensare a incrementare le posizioni.
Tu cosa preferisci, che le GPU continuino a guadagnare terreno o che gli ASIC rubino quote?
$NVDA $AMD $AVGO #PPI superiore alle attese, il CPI di stasera definirà la direzione
#OsservatoreBilanci: ricavi cloud AI di Oracle in crescita del 121%Il rendimento dei titoli di Stato USA a dieci anni si avvicina al 5%, non sono crepe di rifinitura, è il muro portante che scricchiola.
Lavoro nella progettazione di strutture per grattacieli da vent'anni, e ciò che temo di più non è il carico del vento, ma il cedimento delle fondazioni. Ora l'intero mercato si comporta come un grattacielo già completato che improvvisamente scopre che i pali di fondazione stanno affondando. L'indice dei prezzi alla produzione è aumentato dello 0,4% su base mensile e del 5,4% su base annua, la voce energia è salita del 4,2%, e la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è salita al 70% — non è una modifica del progetto, è cambiato il rapporto geologico. Il rendimento a dieci anni è arrivato al 4,95%, quello a trent'anni al 5,37%, l'intera curva dei rendimenti si sta alzando, il che significa che l'armatura del tasso di sconto di tutto il mercato è stata assottigliata di una misura.
Il Tesoro ha riacquistato 5,19 miliardi di dollari di titoli con scadenza da dieci a vent'anni, con un limite massimo di 6 miliardi, ma non è riuscito a contenere la pressione di vendita. Basent lo ha detto chiaramente: il riacquisto serve solo a migliorare la liquidità dei vecchi titoli, non è un quantitative easing. Questa affermazione mi è familiare — è come pulire le tubature di un edificio vecchio, non significa rinforzare le fondamenta dell'intero edificio. Puoi liberare le tubature, ma l'edificio continua ad affondare.
Ciò che mi preoccupa davvero è un altro pilastro. Trump ha proposto, dopo la vittoria alle elezioni di medio termine, di dare 5000 dollari a ogni adulto, con un costo potenziale superiore a mille miliardi di dollari. Questo è come costruire tre piani in più senza aggiungere pali o allargare le fondamenta. Il carico aumenta improvvisamente, mentre la resistenza del calcestruzzo sta diminuendo. Tutti i progetti di questo tipo che ho visto finiscono non con una costruzione riuscita, ma con l'edificio inserito nella lista degli edifici pericolanti.
Tornando alla linea degli asset tokenizzati azionari USA. Asset come $xAMZN sono essenzialmente la trasformazione di un complesso commerciale già operativo in certificati di proprietà frazionata. Il flusso di cassa sottostante, la struttura portante dei servizi cloud e della pubblicità, sono ciò che determina il prezzo del token. Con i tassi che superano il 5%, il rendimento privo di rischio diventa una nuova parete tagliata in calcestruzzo, che limita lo spostamento laterale di tutti gli asset sopravvalutati. Le azioni tecnologiche e i loro token associati vedranno una compressione dei multipli di valutazione — non è questione di sentiment, è meccanica strutturale.
Il mio criterio di giudizio è sempre semplice: il white paper è solo un progetto, ciò che determina veramente il valore del progetto è l'architettura sottostante, la capacità di sviluppo e la scalabilità a lungo termine. L'attuale contesto macroeconomico equivale ad abbassare il coefficiente di portanza dell'intera fondazione. I progetti tokenizzati che si basano solo su narrazioni e non hanno un muro portante di flussi di cassa reali, mostreranno crepe strutturali in questo ciclo. Mentre quegli asset con entrate reali e fossati difensivi, anche se l'aspetto esterno non cambia, vedranno un aumento passivo del tasso di armatura interna.
C'è una regola ferrea nelle costruzioni: quando si verifica un cedimento, la prima parete a creparsi è sempre quella più sottile. #us10yearyieldsnear5%I flussi istituzionali stanno inviando segnali contrastanti.
Le uscite dagli ETF continuano, mentre l'esposizione al private equity 13F è aumentata del 7,5% su base trimestrale.
$ETH attira interesse per il suo rendimento da staking, mentre $BTC rimane guidato dall'allocazione.
Con i rendimenti del Tesoro ancora elevati, rimango paziente finché i flussi non convergono chiaramente.
#BTC #ETH #Crypto #OKXIl capo ha qualcosa da dire
Il bilancio di Oracle ha superato le aspettative. I ricavi dell'infrastruttura cloud AI OCI sono aumentati del 121% su base annua, accelerando rispetto al 93% del trimestre precedente. Ricavi e EPS hanno superato entrambe le previsioni, gli obblighi residui di esecuzione sono aumentati da 638 miliardi a 664 miliardi, e gli ordini AI continuano a concretizzarsi.
Tuttavia, la spesa in conto capitale per i data center rimane elevata e il flusso di cassa libero è sotto pressione. L'azienda mantiene la pianificazione della spesa in conto capitale per l'intero anno e ha rivisto al rialzo le previsioni di performance, mentre il mercato si concentra maggiormente sul fatto che gli investimenti in AI stanno iniziando a tradursi in crescita dei ricavi.
Anche Adobe ha presentato un bilancio superiore alle aspettative e ha alzato le previsioni per l'intero anno, ma il mercato rimane cauto sul ritmo della commercializzazione dell'AI. La competizione nell'AI sta passando dalla gara agli investimenti alla capacità di concretizzazione. #财报观察员：甲骨文AI云收入增121%
Il titolo Oracle ha raggiunto un picco a 168 per poi ritirarsi oscillando tra 158 e 161, indicando che le notizie positive sono già state in parte scontate e che i profitti vengono realizzati.
Attualmente detengo solo posizioni long intorno a 76700, con stop loss a 74500 e obiettivi tra 80000 e 81000. $BTC $ETH $ZEC
Le analisi sopra riportate sono valide nel breve termine, è fondamentale impostare sempre uno stop loss. Buona fortuna.La cosa più fastidiosa dell'inflazione non è che sia alta.
È che, anche se è leggermente diminuita, variabili come energia, dazi e infrastrutture AI continuano ad alimentarla.
La cosa che la Federal Reserve teme di più non è un singolo dato negativo, ma che l'inflazione torni a essere persistente.
Stasera con il CPI, il mercato sta negoziando proprio questo rischio.Riguardo al fenomeno da lei menzionato "stasera il CPI potrebbe essere negativo, ma la quota dei rialzisti è ancora alta fino al 60%", questo riflette l'intensa competizione tra rialzisti e ribassisti nel mercato delle criptovalute di fronte all'incertezza macroeconomica, basata su logiche diverse. Combinando i dati di mercato attuali e il contesto macro, le ragioni principali per cui i rialzisti mantengono una quota elevata sono le seguenti:
1. Flusso continuo di fondi istituzionali e logica di "acquisto nei ribassi"
Nonostante le pressioni a livello macro, il comportamento degli investitori istituzionali sta cambiando. I dati recenti mostrano che l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti, dopo un breve deflusso, ha ripreso un flusso netto in entrata (come i giorni consecutivi di flusso netto in entrata all'inizio di settembre). Ciò indica che gli acquirenti istituzionali tendono a sfruttare il ritracciamento attuale come un'opportunità per costruire posizioni, piuttosto che ridurre massicciamente l'esposizione al rischio. Questo supporto da parte di capitali a lungo termine dà fiducia ai rialzisti per mantenere le posizioni.
2. Divergenze e competizione nelle aspettative macro
Sebbene i dati PPI superiori alle attese abbiano suscitato timori di aumento dei tassi, il mercato rimane diviso sull'andamento finale dei dati CPI di stasera. Alcune istituzioni (come Citibank) prevedono che il core CPI potrebbe essere inferiore alle attese (ad esempio 0,184%). I rialzisti potrebbero scommettere che i dati sull'inflazione si raffredderanno come previsto o addirittura saranno inferiori alle attese, correggendo così le aspettative di inasprimento causate dai forti dati sull'occupazione non agricola. Inoltre, prima della pubblicazione dei dati macro chiave, alcuni grandi detentori di posizioni hanno scelto di non muoversi, aspettando che la situazione si chiarisca, mantenendo così una relativa stabilità del mercato.#OKX预言家：来星球玩预测
La banca centrale danese ha dichiarato che l'uso delle stablecoin nel paese è molto basso e al momento non rappresenta una minaccia per la stabilità finanziaria, ma la crescita globale troppo rapida delle stablecoin ancorate al dollaro potrebbe trasmettere turbolenze esterne attraverso i canali di liquidità. Attualmente sta collaborando con la Banca Centrale Europea per garantire che la moneta della banca centrale rimanga l'asset principale per i regolamenti interbancari.
La mia sensazione personale è che questa dichiarazione sia piuttosto interessante — ammettono di non avere problemi, ma temono che i problemi altrui possano ricadere su di loro. La Danimarca, essendo un paese piccolo e molto aperto, non considera l'espansione delle stablecoin in dollari come un rischio interno, ma come un rischio importato. Un segnale più profondo è che il sistema della BCE sta diventando sempre più vigile nei confronti delle stablecoin in dollari, e probabilmente spingerà per più accordi di regolamento denominati in euro. La competizione tra stablecoin sta lentamente passando da una lotta per la quota di mercato a una lotta per la sovranità monetaria. $BTC $ETH ora se davvero sale: rottura a 2470 → muro di vendita a 2480 viene consumato → rapido rialzo a 2495
Ma si osserva: se il ritracciamento a 2480 regge.
Se: 2495 → ritorno a 2482 → poi rialzo a 2500
Questo è molto forte, perché indica che l'area di liquidazione degli short è diventata un vero supporto.
Ma se: 2495 → rapido calo a 2470 → 2480 non si riconquista
Allora significa che prima era più un impulso di liquidazione, non una rottura di tendenza.
La short squeeze spinge il prezzo "in alto", il vero acquisto mantiene il prezzo "lì".
Quindi se stasera il CPI è positivo, e ETH è vicino a 2470~2480, allora c'è davvero una combinazione interessante:
Dati positivi + rottura della resistenza tecnica + liquidazione degli short
Se si verificano tutti e tre insieme, potrebbe formarsi un rapido rialzo.
Ma se sono solo gli short a essere liquidati, senza supporto macro e fondi spot, quel rialzo potrebbe essere molto breve. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 L'inflazione dei produttori calda non è ancora un segnale chiaro di una pressione sui prezzi ampia: il PPI è aumentato del 5,4% su base annua, mentre il core è cresciuto dello 0,2% su base mensile, leggermente al di sotto delle previsioni.
La mia interpretazione è che rendimenti più elevati e il dollaro lasciano al CPI un livello più alto da superare. Se anche l'inflazione al consumo sorprende in aumento, diventa più difficile difendere l'idea di ignorare il balzo dei prezzi alla produzione.
#PPIHotCPINext 📂 20U registro trading reale 027
💰 Capitale: 20U
📉 Profitto di questa operazione: in perdita flottante
✅ Guadagno cumulativo: circa +40U
📌 Posizione attuale: $SOL
Dopo l'uscita del PPI ieri sera, SOL è sceso direttamente sotto 100. Il prezzo attuale è intorno a 99,3
Il PPI di agosto su base annua è del 5,4%, superiore alle aspettative del 5,3% e in netto aumento rispetto al valore precedente del 4,7%. Il prezzo dell'energia è il principale motore: il Brent ha superato nuovamente i 100 dollari, il conflitto tra USA e Iran ha spinto al rialzo il prezzo del petrolio, riaccendendo la pressione inflazionistica a monte.
Dopo la pubblicazione dei dati, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è schizzato al 4,92%, i futures sul Nasdaq sono scesi di oltre l'1%. Il CME FedWatch mostra che la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed la prossima settimana è salita dal 64% al 74%.
Stasera ci sarà anche il CPI, con aspettative di un aumento annuo del 3,4% e mensile dello 0,4%. Se anche il CPI risulterà più alto del previsto, l'aumento dei tassi sarà praticamente certo.
Tuttavia, c'è un segnale che ritengo valga la pena evidenziare separatamente.
Nelle ultime 24 ore, le liquidazioni totali su tutta la rete hanno raggiunto 347 milioni di dollari, di cui 17,51 milioni riguardano SOL, con una quota di posizioni long del 95%. I long stanno venendo liquidati, ma la struttura delle posizioni è diventata più sana.
Contemporaneamente, il volume di scambi DEX di Solana nelle ultime 24 ore ha raggiunto 2,948 miliardi di dollari, il primo tra tutte le blockchain. L'ETF spot Solana di Fidelity ha registrato ieri un afflusso netto di 900.000 dollari. L'attività on-chain e i fondi istituzionali non si sono ritirati nonostante il calo del prezzo. Ho provato un po' il trading con leva del wallet okx, in realtà non è altro che "andare long prendendo in prestito U per comprare monete, andare short prendendo in prestito monete per venderle". Rispetto al trading con contratti perpetui, come dire, lì c'è solo la leva, niente altro... Ah sì, l'unica differenza è che puoi fare prestiti + mettere a garanzia + scambiare per fare trading, in parole semplici usi U reale come garanzia durante il trading, poi prendi in prestito U/monete dal pool di Aave per piazzare l'ordine. L'ultima volta un meme mi ha fatto un airdrop, mi sono rimasti 14u per provare il trading con leva, ho usato questi 14u per piazzare un ordine, alla fine ho preso in prestito 28,6u e messo a garanzia 43,3u. Secondo le regole della leva, quando piazzi l'ordine, per default metti a garanzia i 14u, poi prendi in prestito da Aave 0,01173 ETH, il DEX vende 0,01173 ETH al prezzo di mercato per 28,6u, cioè alla fine ottieni il doppio del capitale 14,45u + 28,57u = 48,3u, questo capitale viene poi bloccato come garanzia, infine il trading completa un ciclo chiuso~ Questa è la catena di trading completa con tre core: garanzia-prestito-scambio, in realtà il trading è abbastanza buono, ma è adatto solo a chi tiene a lungo! Ho confrontato contratti e leva, uno ha commissioni di finanziamento + commissioni, l'altro genera interessi + commissioni di servizio per la posizione, e ho visto che con lo stesso capitale e lo stesso tempo, aprendo una posizione su eth con contratto perpetuo e tenendola 24 ore, le commissioni di apertura/chiusura + commissioni di finanziamento sono circa 0,02u, mentre la leva...Sta arrivando... lo scenario di `liquidazioni a catena` si sta concretizzando 😮💨
`77000` è stato rotto, -3% in 1H, oltre 190 milioni di posizioni evaporate direttamente
*Perché questa volta la caduta è così forte*
È proprio quello che hai detto, la `risonanza della triplice uccisione macro`:
**Innesco** **Impatto**
**1. PPI oltre le aspettative** L'inflazione non è scesa. Stasera la pressione sul CPI è ancora maggiore
**2. Prezzo del petrolio oltre 111** Il costo si riflette direttamente sul CPI
**3. Rendimento dei titoli di Stato USA in aumento** `70% di probabilità di aumento dei tassi a settembre`. Il tasso privo di rischio è troppo alto, nessuno vuole più rischiare con asset rischiosi
Risultato: `#BTCETF spot con deflussi continui` + `vendite forzate con leva` = feedback negativo
Il `costo opportunità di detenere BTC` è al massimo. Anche i titoli di Stato offrono oltre il 5%, chi vuole sopportare la volatilità?
**ZEC останніми днями виглядає так, ніби хтось випадково натиснув кнопку x2 на волатильності. Монета буквально за кілька днів пройшла від району $800 до понад $1,200, а потім почала різко віддавати частину руху. І саме тут стає цікаво. Бо якщо просто подивитися на графік, висновок дуже простий: +50% → перегрів → -10% → час шортити. Я б так не поспішав. 🟣 ПО-ПЕРШЕ — ETF ВЖЕ НЕ ЧУТКА Це важливе уточнення. Grayscale Zcash ETF ZCSH запустився 25 серпня на NYSE Arca. Станом на 8 вересня фонд уже мав п今天这一篇帖子的主题是: 利率冲上天之前，黄金似乎已经转身下山，但真正的考验还在后头! 这一个多月，加息这件事在市场里被连着翻了三次。 7月的数据出来时， 非农只增了2.3万人，市场原本等着8.3万;CPI同比3.4%，已经连着第二个月往下走;PPI干脆是零。三份数据摆在一起，9月加息的概率从五成掉到了三成出头。 金银就是从那儿开始翻身的。 8月初，金价还在4000美元附近趴着，那个位置它从春天磨到夏天。三个星期后站上4633，整个8月累计涨了将近10%，一度摸到4700。白银、铂、钯跟着一起走。 然后8月28日，沃什在杰克逊霍尔开口了。 他说，夏天那几份偏软的通胀数据，并不说明底层通胀有了实质改善，联储还有活要干。市场当天就改了口径，加息概率从三成一路推回五成以上。 金价也开始从高位往下撤，9月初一度跌到4282。 昨晚，PPI又把这条线往前推了一步，加息概率升到七成左右，金银再次承压。 今晚轮到CPI，下周就是美联储。 所以现在的问题很直接。 如果今晚CPI继续偏热，下周沃什真的把利率往上抬，金银这波从4000附近爬起来的行情，会不会就此被一巴掌拍回去? 那一次，通胀失控，美联储一#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行
I titoli di Stato USA a 10 anni stanno per raggiungere il 5%, il riacquisto non riesce a fermare l'aumento dei rendimenti: il mercato inizia a non credere più che "i tassi elevati siano solo temporanei"
Il vero problema non è che i titoli di Stato USA a 10 anni si avvicinano al 5%, ma che il Tesoro ha messo a disposizione 6 miliardi di dollari per il riacquisto, ma alla fine ne ha assorbiti solo circa 5,2 miliardi, mentre i titoli a lungo termine continuano a scendere. Il decennale ha raggiunto il 4,95%, il trentennale è salito al 5,37%, il che indica che il mercato non ha affatto bisogno di un "riacquisto tecnico", ma manca chi sia disposto a detenere titoli di Stato USA a lungo termine.
Ecco il nodo centrale: l'indice PPI su base annua è già al 5,4%, il prezzo del petrolio è salito a 109 dollari, le aspettative di inflazione aumentano; Trump ha inoltre proposto di dare 5000 dollari a ogni adulto, con un costo potenziale superiore a 1.000 miliardi di dollari. Da un lato si deve aumentare il tasso d'interesse, dall'altro si potrebbe continuare con stimoli fiscali, questa è la combinazione che spaventa davvero i titoli a lungo termine.
Quindi il mercato ora non sta negoziando un singolo fallimento di riacquisto, ma **"tassi più alti e per più tempo" che iniziano a essere ricalibrati**. Il mercato azionario USA continua a scendere, $BTC è tornato a scendere sotto gli 80.000 dollari, gli asset con valutazioni elevate vengono drenati per primi.
Il 5% non è un traguardo, ma un punto di svolta. Se i capitali a lungo termine continuano a non intervenire, ciò che il mercato potrebbe vendere non sono solo obbligazioni, ma tutti gli asset il cui valore si basa su tassi bassi.# Ultime notizie
- Gli Houthi controllano il porto di Mocha nel Mar Rosso e sbarcano nell'arcipelago di Hanish, avvicinandosi al controllo totale dello Stretto di Mandeb, il Brent sale del 7,98% vicino a 110 dollari.
- La BCE aumenta i tassi di interesse di 25 punti base come previsto, Lagarde definisce l'aumento preventivo "no brainer", rivede al rialzo le previsioni di inflazione al 2,5% per il 2027.
- L'PPI USA di agosto su base annua è al 5,4%, leggermente superiore alle attese, l'energia cresce del 4,2% su base mensile; richieste iniziali di sussidi di disoccupazione a 206.000; Goldman Sachs alza la previsione del PCE core di agosto allo 0,24%.
- Il Tesoro ha riacquistato 5,187 miliardi di dollari di titoli a lungo termine, sotto il limite di 6 miliardi, il rendimento dei titoli a 2 anni raggiunge il massimo da giugno 1999, quello a 30 anni il massimo dal 2007.
- La regola finale di autorizzazione dei dispositivi FCC non include i moduli ottici come categoria limitata indipendente, esclusi i componenti puramente meccanici o passivi, non si è concretizzata l'ipotesi di restrizioni estreme.
- BTC a 76.900 dollari, ETH a 2446 dollari; deflussi netti da ETF BTC per 120 milioni, afflussi netti da ETF ETH per 35 milioni; Coinbase fissa il 15 settembre come data chiave per il CLARITY Act.
# Analisi di trading
- Confermata la conclusione: lo shock geopolitico sul prezzo del petrolio sta ricalibrando le aspettative di inflazione a medio termine, non è una fluttuazione emotiva.
- Gli Houthi si avvicinano al controllo dello Stretto di Mandeb, il Brent vicino a 110 dollari costringe la BCE a un aumento preventivo dei tassi, mettendo pressione alla Fed. Il riacquisto del Tesoro sotto il limite danneggia la credibilità di Bassett, i rendimenti a 2 anni raggiungono il massimo da giugno 1999, quelli a 30 anni il massimo dal 2007. Attenzione al CPI di venerdì e alle tensioni USA-Iran.
- Oracle dopo la chiusura supera le attese (margine di profitto 42,1%, nuovi contratti AI per 30 miliardi, RPO a 664 miliardi); la nuova regolamentazione FCC allevia le preoccupazioni sui moduli ottici; BTC mantiene 76.900.Cosa succede dopo che gli short su $ETH sono stati liquidati? Ci sono tre possibilità.
La prima, il trend rialzista più forte: il mercato spot e gli acquisti attivi continuano a sostenere. Dopo la liquidazione degli short, il prezzo non scende, anzi: si stabilizza a 2480 → 2490 → 2500
Questo indica che la salita non si basa solo sul "short squeeze", ma che ci sono realmente nuovi capitali disposti a comprare a prezzi più alti.
Questo è il trend più forte.
La seconda: dopo la fine dello short squeeze, il prezzo invece retrocede. Perché la liquidazione degli short genera un acquisto una tantum. Quando tutti gli short sono stati chiusi: gli acquisti forzati spariscono. Se in quel momento non ci sono nuovi capitali spot che continuano a comprare, e i precedenti rialzisti iniziano a prendere profitto, allora è del tutto possibile: short squeeze a 2480 → spinta a 2500 → poi ritorno a 2470 o anche più basso.
Perciò a volte si vede un pattern tipico nelle candele: un improvviso grande rialzo seguito da una rapida correzione. Questo è un "rally guidato dalla liquidazione", che non equivale necessariamente a un trend rialzista.
La terza, nuovi short entrano nuovamente a livelli più alti. Per esempio, gli short a 2404 sono stati chiusi, ma il prezzo sale a: 2500 / 2520 / 2560
Un altro gruppo di trader pensa che sia troppo caro e ricomincia a shortare.
I vecchi short sono stati chiusi, i nuovi short si aprono a livelli più alti. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 BTC si trova attualmente vicino a 76600 dollari, se il core CPI riesce a rimanere intorno allo 0,2%, il mercato potrà almeno tirare un sospiro di sollievo, e la probabilità di un aumento dei tassi potrà anche diminuire, solo allora BTC potrà riprendersi verso 78000 o addirittura 80000 dollari.
Se il CPI supera le aspettative, non si sa se Bitcoin riuscirà a mantenere i 76000; proprio ieri sera, dopo l'uscita del PPI, il mercato è diventato chiaramente più nervoso.
L'PPI degli Stati Uniti di agosto è aumentato dello 0,4% su base mensile, in linea con le aspettative, ma su base annua è salito al 5,4%, leggermente superiore alle previsioni del mercato. Ancora più problematico è che il prezzo dell'energia è aumentato del 4,2% in un solo mese, e il prezzo del petrolio è di nuovo a livelli elevati.
La probabilità che la Fed aumenti i tassi di 25 punti base a settembre è già salita dal circa 61% del giorno precedente a circa il 71%.
$BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 #财报观察员：甲骨文AI云收入增121% PPI di agosto su base annua 5,4%, previsto 5,3%, valore precedente 4,7% PPI core su base annua 4,6%, previsto 4,5% Dati tutti superiori alle aspettative‼️‼️‼️
I dati CME mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre è salita dal 65% al 70%-74%, mentre la probabilità di un aumento a ottobre è dell'82%
Stasera alle 8:30, CPI di agosto
Il mercato prevede un CPI complessivo su base annua del 3,4%, CPI core su base mensile dello 0,2% e su base annua del 2,4%
Solo un valore inferiore allo 0,20% potrebbe impedire l'aumento dei tassi a settembre
La previsione di Citibank è ancora più bassa, 0,184% Questa differenza dello 0,01% è la linea di demarcazione tra rialzisti e ribassisti
Il PPI è già troppo caldo, se il CPI core rimane allo 0,2% o più, l'aumento dei tassi è praticamente certo
$BTC ha già ridotto in anticipo la leva lunga
CPI superiore alle aspettative, BTC potrebbe scendere a 76400 attivando ulteriori stop loss; solo sotto lo 0,19% c'è speranza di un rapido rimbalzo
#PPI高于预期，今晚CPI定方向 Il settore del mercato delle criptovalute ha registrato un calo per due giorni consecutivi, questa volta non è un singolo settore a scendere, ma la propensione al rischio nel Crypto
Questa ondata di ribasso da osservare davvero non riguarda quale moneta è scesa di più, ma il fatto che BTC, ETH e la maggior parte degli altcoin stanno scendendo insieme. $BTC è già sceso da inizio settembre da 82.000$ a circa 78.000$, mentre ETH ha mostrato un evidente ritracciamento negli ultimi due giorni.
Ancora più importante è che i fondi stanno iniziando a muoversi. In precedenza, l'ETF spot BTC aveva attirato circa 1 miliardo di dollari in 3 giorni di negoziazione, ma dall'8 al 9 settembre è passato in negativo per due giorni consecutivi, con un deflusso di circa 147 milioni di dollari; nel frattempo, $ETH e $SOLETF hanno invece registrato flussi in entrata.
Quindi, ciò che il mercato sta negoziando ora non è un improvviso peggioramento dei fondamentali del Crypto, ma il fatto che i rischi macroeconomici stanno di nuovo prevalendo sulla narrativa delle criptovalute: il prezzo del petrolio in aumento, i rendimenti dei titoli di stato a lungo termine che si avvicinano al 5%, le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi, con i fondi che tagliano prima gli asset ad alta volatilità.
La mia valutazione: questo sembra più una riduzione complessiva della leva sugli asset rischiosi e una rotazione dei fondi, non ancora un'inversione definitiva della tendenza delle criptovalute. Ma se l'ETF BTC continua a registrare deflussi consecutivi, allora non si tratterà più di una "fase di assestamento" — ma di un vero e proprio ritiro dei fondi spot.Ieri sera il PPI ha fatto scendere BTC a 76.465 dollari, oggi a mezzogiorno è risalito vicino a 77.200, ma questa ripresa non è ancora del tutto fluida.
Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha annunciato che ad agosto il PPI è aumentato dello 0,4% su base mensile e del 5,4% su base annua. Analizzando più nel dettaglio, la pressione principale è sul lato delle merci, con l'aumento dei prezzi dell'energia come causa principale. La catena di preoccupazioni del mercato è molto diretta: energia costosa, inflazione più difficile da ridurre, tassi d'interesse più difficili da allentare.
Alle 14:05 guardando OKX, BTC ha rimbalzato di circa 700 dollari dal minimo di ieri sera, ma il tasso di finanziamento perpetuo è ancora intorno allo 0,0074%. Il prezzo ha recuperato solo metà della perdita, il costo per andare long è già tornato, chi cerca il rimbalzo è più veloce della conferma sul mercato spot.
Oggi non inseguo questo rialzo, il core spot rimane invariato, continuo a detenere le altcoin. Prima della pubblicazione del CPI alle 20:30 di stasera, se BTC non riesce a tornare sopra i 77.800 dollari, continuerò a difendermi; solo se torna sopra i 77.800 e il tasso di finanziamento scende sotto lo 0,005% considererò che questa discesa è stata già ripulita.
Dati: BLS, OKX. Registrazione personale, non costituisce consiglio d'investimento. $BTC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Questa bomba è davvero più grande del previsto 💣 `Brent111` = massimo da maggio
Inizio anno 60,7 → ora 111, `8 mesi 83%`. Un barile più caro di 50 dollari, che fa volare direttamente le aspettative di inflazione
*1. Perché il petrolio è improvvisamente schizzato*
**Motivo** **Impatto**
**Gli Houthi colpiscono il gasdotto saudita** Questo è il lifeline dell'Arabia Saudita per aggirare lo Stretto di Hormuz. Equivale a un doppio colpo a catena di approvvigionamento + geopolitica
**Rischio Mar Rosso in aumento** #Rischio Mar Rosso in aumento, ritorno del petrolio a cento dollari. Costi di trasporto + assicurazione in aumento
**Da inizio anno a ora** 60,7 → 111. I costi energetici hanno già trasmesso due cicli
*2. Impatto nucleare su Fed & CPI*
Hai ragione: `il prezzo del petrolio colpisce in faccia la Fed`
`#PPI superiore alle attese, stasera il CPI definirà la direzione`
L'aumento dell'83% del prezzo del petrolio si trasmetterà su tre linee:
1. *Trasporto* → costi logistici
2. *Produzione* → materie prime + costi energetici
3. *Chimica* → tutta la filiera di plastica e fertilizzanti
Quindi `il CPI probabilmente esploderà`. A settembre la probabilità di aumento dei tassi era già al 60%, con il petrolio in aumento potrebbe salire direttamente al `70%+`
Ieri la gente di LMAX ha detto: `se la Fed sospende gli aumenti dei tassi è positivo per BTC`. Ora la possibilità di sospensione sembra in calo
*3. Trasmissione al settore crypto*
`Gli asset rischiosi temono soprattutto: tassi alti + petrolio caro`
**Asset** **Impatto a breve termine**
**$BTC** Ieri sera il PPI è stato del 5,4%, leggermente superiore alle aspettative, e $BTC è stato schiacciato direttamente da sopra 79k a 76,8k. Il mercato con leva ha subito un'altra ondata di liquidazioni, con 450 milioni di dollari liquidati, la maggior parte dai long.
Questo copione in realtà non è nuovo: dati sull'inflazione superiori alle aspettative → aumento della probabilità di rialzo dei tassi → rendimento dei titoli di Stato USA in aumento → asset rischiosi sotto pressione. Il rendimento dei titoli di Stato a 30 anni ha raggiunto il 5,35%, il livello più alto dal 2007, questa pressione non è uno scherzo.
Ma la vera cosa interessante è stasera.
Il CPI sarà alle 20:30, questa è l'ultima lettura dell'inflazione prima del FOMC di settembre. Il PPI è solo un antipasto, il CPI è il piatto principale. Se anche il core CPI supera le aspettative, la probabilità di un rialzo dei tassi salirà direttamente all'80%, e BTC probabilmente cercherà ancora supporto verso il basso. Al contrario, se il core CPI si mantiene stabile o sotto le aspettative, il mercato inizierà subito a scontare un "fallimento delle aspettative di rialzo", e asset come $BTC, che sono stati eccessivamente venduti, rimbalzeranno rapidamente.
In parole povere, ora $BTC è bloccato intorno a 77k, sia i long che i short stanno aspettando quel numero di stasera.
Il PPI ha già alzato le aspettative, quindi finché il CPI non esplode, è una buona notizia. Se esplode, 76k potrebbe non reggere.
Stasera non dormite troppo profondamente. $BTC
#PPI高于预期，今晚CPI定方向 @OKX中文 Apri il software di mercato, BTC oscilla intorno a 76K. Chiudi. Guarda di nuovo nel pomeriggio, 76K. Guarda di nuovo la sera, 76K.
Una settimana fa era 76K, due settimane fa anche 76K, un mese fa ancora 76K.
Non sale, non crolla. Sta solo lì a consumarsi.
Fino a quando inizi a dubitare di te stesso: cosa sto facendo con questa roba?
Un crollo ti fa sentire più sicuro — almeno sai cosa sta succedendo. La lateralità è diversa. La lateralità è il mercato che ti taglia il cuore con un coltello smussato, avanti e indietro, per un mese.
Questo tipo di mercato fa venire più voglia di tagliare le perdite rispetto a un crollo.
Perché il crollo ti fa paura, la lateralità ti fa dubitare.
Ieri l’ETF ha registrato un deflusso di 282,7 milioni di dollari.
ARKB ha perso 164 milioni, GBTC 36,4 milioni, FBTC 33,6 milioni. Aggiungi l’indice di premio di Coinbase che è negativo da 5 giorni consecutivi, sembra che gli acquisti negli USA siano scomparsi collettivamente.
Quando vedi questi numeri, nella tua testa c’è solo un pensiero: le istituzioni stanno ritirandosi? Devo scappare?
Ma prima calmati.
Dai un’occhiata al report di JPMorgan — nella settimana del 4 settembre, i tre principali tipi di ETP crypto negli USA hanno registrato un deflusso netto di 1,126 miliardi di dollari. Suona spaventoso, vero?
Ma nello stesso report c’è un altro numero: l’ETP Bitcoin ha registrato un afflusso netto cumulativo di circa 58,2 miliardi di dollari.
58,2 miliardi. In un contesto di deflussi di 1,1 miliardi in un mese.
I dati di Onchain Lens sono ancora più diretti: da settembre, l’ETF spot Bitcoin negli USA ha registrato un afflusso netto cumulativo di circa 622,7 milioni di dollari, la tendenza complessiva dei fondi di questo mese non è ancora negativa.
Hai capito?
I deflussi di 1,126 miliardi, messi nel bacino di 58,2 miliardi, non sono nemmeno una goccia nel mare. Non è una ritirata, è solo un cambio di posto.
I deflussi durante un calo e quelli durante una lateralità sono due cose diverse.
I deflussi durante un crollo si chiamano vendite di panico, che spesso significano che il fondo è vicino. Ma i deflussi durante una lateralità significano solo che le istituzioni stanno aspettando un prezzo più basso, non che stiano negando questo asset.
Hai notato?
Dal 28 agosto al 2 settembre, le balene on-chain hanno comprato circa 6765 BTC durante il ritracciamento, per un valore di 521 milioni di dollari.
Strategy ha sospeso gli acquisti per una settimana, ma detiene 845.050 BTC con un costo medio di 75.412 dollari, e ha 6,5 miliardi di dollari in riserve di liquidità in attesa.
Queste persone non stanno scappando. Stanno aspettando. Aspettano un prezzo che ritengano "valga la pena".
E tu, perché non hai la loro pazienza, sei quello che viene spazzato via.
Guarda un altro segnale controintuitivo.
L’indice di paura e avidità ora è 69-70, ancora nella zona "avidità". Il prezzo sta ritracciando, ma il sentimento non è crollato.
Un mese fa questo indice era 27 — paura estrema.
Il prezzo è sceso, ma il sentimento è diventato più ottimista. Cosa significa? Significa che chi è rimasto nel mercato non è bloccato, ma crede davvero in questo asset.
Chi crede non ha paura di aspettare. Chi ha paura di aspettare, non dovrebbe essere qui.
Allora cosa fare adesso?
Ti do prima una risposta che potresti non voler sentire: non fare nulla.
Non prevedere la direzione. Non usare leva. Non fare scommesse direzionali prima della decisione FOMC.
La probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è già salita dal 35% a oltre il 60%, il prezzo del petrolio oltre i 100 ha riacceso le aspettative di inflazione. Queste cose non le controlli, scommettere su di esse significa scommettere sulle decisioni altrui.
L’unica cosa che puoi controllare è una: abbassare le aspettative, allungare l’orizzonte temporale.
In questa situazione, la posizione è diecimila volte più importante della direzione.
La lateralità è il mercato che ti fa una domanda: ci credi davvero?
Se ci credi, 76K e 62K non fanno differenza — stai tenendo un asset, non un prezzo.
Se non ci credi, anche 80K è un punto di vendita — stai solo scommettendo su qualcosa che non hai nemmeno chiarito.
Un mese fa, con l’indice di paura a 27, non hai osato comprare; ora con la lateralità a 76K sei indeciso se scappare. Il problema non è mai stato il mercato, ma che la tua posizione supera la tua comprensione.
$BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 $BTC è effettivamente sceso, proprio come mi aspettavo.
Il Bitcoin ha oscillato tra 77.000 e 78.000 per una settimana, ora che le aspettative di aumento dei tassi sono forti, non è una buona notizia per le criptovalute, è un segnale negativo!
Per fortuna le istituzioni non sono fuggite. Lookonchain mostra un afflusso netto di BTC ETF nelle ultime 24 ore di 2038 unità (circa 162 milioni di dollari), un afflusso netto cumulativo di 7 giorni di 11.100 unità, circa 880 milioni di dollari; secondo SoSoValue, nella settimana fino al 5 settembre sono stati raccolti 987 milioni di dollari, il patrimonio netto totale dei prodotti ha superato i 101,25 miliardi di dollari, con un afflusso netto storico cumulativo di 55,6 miliardi di dollari. Chi compra mette soldi veri.
Ma la soglia psicologica degli 80.000 dollari non si supera, la EMA a 20 giorni è a 76.700, la EMA a 50 giorni a 72.000, l'RSI è a 61,5 senza essere ipercomprato, mentre le posizioni aperte sono arrivate a 53 miliardi di dollari.
Stasera alle 20:30 ora di Pechino uscirà il CPI USA di agosto, il valore precedente era del 3,4% su base annua, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è già salita oltre il 60%, il Bitcoin aspetta solo il segnale.
Se il CPI supera le aspettative e scende, si guarda prima a 72.000. Prima del CPI non fatevi prendere dall'entusiasmo, aspettate che i dati siano ufficiali. Il Brent ha superato i 111 dollari al barile, la prima volta da maggio. All'inizio dell'anno era a 60,7, un aumento dell'83% in otto mesi, più di 50 dollari in più a barile.
La scintilla è stata che si dice che i ribelli Houthi dello Yemen abbiano colpito per la prima volta il gasdotto est-ovest dell'Arabia Saudita. Questo gasdotto è la linfa vitale per l'Arabia Saudita per trasportare petrolio dal Golfo di Hormuz al Mar Rosso; ora che è stato colpito, significa un altro duro colpo all'offerta.
A questo livello di prezzo del petrolio, la pressione inflazionistica si riflette direttamente sulla Federal Reserve. Il mercato stava già scommettendo su un aumento dei tassi a settembre, ora con il petrolio che vola così in alto, i dati CPI probabilmente non saranno positivi. L'aumento del prezzo del petrolio si trasmetterà a tutto il settore dei trasporti, manifatturiero e chimico, non è qualcosa che si può assorbire nel breve termine.
Prima si diceva che il CPI sarebbe stato la più grande sorpresa negativa di questa settimana, ora sembra che questa sorpresa sia ancora più grande del previsto.
#PPI高于预期，今晚CPI定方向 #红海风险扩大，百美元油价再现 #伊朗允许BTC与USDT外贸结算 $BZ La società ha rivelato una guida al fatturato mediano per il prossimo trimestre fiscale di 10,55 miliardi di dollari, inferiore alle aspettative unanimi degli analisti di 11,16 miliardi di dollari; contemporaneamente, la società ha indicato che lo spazio per un aumento del margine lordo è limitato, non potendo continuare la tendenza di crescita costante precedente.
Il mercato aveva già formato aspettative molto elevate in precedenza, con gli investitori che presumevano che SanDisk avrebbe superato ampiamente le previsioni ogni trimestre. Quando i risultati si limitano a soddisfare le aspettative senza continuare a superarle, si verifica un "tutto il positivo è già stato scontato", noto anche come Sell the News (vendere dopo la notizia positiva), che è stato il fattore scatenante diretto per il calo del prezzo delle azioni in questa occasione; dopo la pubblicazione del bilancio, il titolo è rapidamente sceso durante la seduta, entrando poi in una fase di correzione continua.
Prendendo come esempio questa situazione, alla chiusura del 10 settembre 2026, il prezzo di chiusura di SanDisk era di 1692,59 dollari, con una perdita giornaliera di 71,58 dollari, pari al 4,06%, proseguendo la tendenza di correzione precedente. Posizione short 100x su $SOL con un profitto non realizzato del 186%, anche se sembra in rosso il mercato è sceso meno del 2%. Questo tipo di trade si basa solo su una posizione estremamente ridotta e una buona dose di fortuna.
Aperto a 101, sceso a 99.8, con continue oscillazioni e spike che avrebbero fatto azzerare una posizione pesante, io non ho guardato il mercato e sono riuscito a resistere.
Ho spostato lo stop loss al prezzo di entrata per proteggere il capitale, ora è come giocare alla lotteria gratis, senza cercare di indovinare il minimo; se il rimbalzo supera la media mobile scappo subito. $BTC $ETH #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Nessuna previsione, nessuna emozione, e nessun bisogno di dimostrare di avere ragione.
Questa mattina, la mia valutazione è stata effettivamente sbagliata.
$BTC, $ETH, $ZEC hanno continuato a indebolirsi nella sessione di trading precedente, e inizialmente pensavo che dopo una discesa continua potesse verificarsi un rimbalzo tecnico.
Ma non ho inseguito il ribasso, e sono contento di non aver fatto un acquisto avventato.
Altrimenti, la posizione di apertura di oggi sarebbe potuta diventare una transazione molto scomoda.
Ora ciò che merita più attenzione non è "indovinare il fondo", ma cosa il mercato sta effettivamente scambiando:
🟠 $BTC → circa $77K, gli ETF spot hanno recentemente visto un deflusso di capitali
🔵 $ETH → circa $2,43K, la performance dei capitali negli ETF è temporaneamente superiore a quella di BTC
🟣 $ZEC → mantiene ancora una forza relativa, con i capitali e la domanda degli ETF recentemente al centro dell'attenzione del mercato
Sul fronte macro, l'IPP di agosto è aumentato dello 0,4% su base mensile, la pressione inflazionistica si somma all'aumento del prezzo del petrolio, e le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre sono salite fino a circa il 70%. I dati CPI di oggi continueranno a influenzare le aspettative sui tassi.
Nel frattempo, la crescita più recente del business cloud di Oracle ha raggiunto il 121%, la domanda di infrastrutture AI rimane forte, ma gli asset rischiosi sono ancora sotto pressione a causa dell'alto prezzo del petrolio e dell'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA.
Quindi ora il mio pensiero è molto semplice:
Non indovinare il rimbalzo, non inseguire il ribasso.
Prima osserva i flussi di capitale, il volume degli scambi e se i supporti chiave riescono a reggere.
Il mercato non ti darà un rimbalzo solo perché "pensi che debba esserci un rimbalzo".
A volte, non fare nulla è la migliore operazione. 👀
#DailyOrbit #BTC #ETH #ZEC #PPI #CPI #BTCSpotETFUn ministro delle finanze che afferma di conoscere le intenzioni della banca centrale di un altro paese, la prima reazione dei market maker non è credere, ma ricalcolare il rischio.
La Banca del Giappone probabilmente aumenterà i tassi di interesse di venticinque punti base la prossima settimana, un'operazione di routine. Ma il lato americano ha anticipato la notizia, sottraendo metà del controllo sulla gestione delle aspettative, il che farà aumentare la volatilità implicita degli asset in yen. I market maker possono solo allargare gli spread per coprire questa incertezza.
La catena più probabile è: più frequenti sono le interferenze, meno il mercato crede nell'indipendenza della Banca del Giappone, e invece scommette in anticipo su un cambio di politica. Al momento manca una prova diretta che dimostri che gli Stati Uniti abbiano effettivamente ottenuto informazioni interne.
Tenere d'occhio la volatilità implicita overnight dello yen dopo la riunione della prossima settimana. Se non diminuisce ma aumenta, significa che la credibilità è stata compromessa e già prezzata.
#CLARITY替代修正案公布，贝森特呼吁参院推进
#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 #PPI高于预期，今晚CPI定方向 $HYPE Oracle in rialzo, Adobe in calo: il bull market dell'AI non è finito, ma l'era del "tutto cresce con l'AI" è terminata!
I bilanci di Oracle e Adobe indicano una cosa:
il mercato non compra più la storia dell'AI, ma premia solo le aziende che riescono a trasformare l'AI in ricavi e profitti.
Iniziamo da Oracle.
Ricavi Q1 a 19,3 miliardi di dollari, +30% anno su anno, ricavi da infrastrutture cloud in crescita del 121% anno su anno, obiettivo ricavi FY2027 rivisto a 90 miliardi di dollari.
Dopo la pubblicazione del bilancio, grazie alla continua crescita della domanda di infrastrutture AI, ordini, ricavi e guidance futura sono stati abbastanza forti, con un rialzo post-mercato di circa il 7%.
Passiamo ad Adobe.
Ricavi a 6,76 miliardi di dollari, +13% anno su anno, ARR legato all'AI in crescita di oltre il 150% anno su anno, ma dopo il mercato è sceso del 2,3%.
Il mercato inizia a chiedersi: con una crescita AI così rapida, perché la crescita complessiva dei ricavi è solo del 13%?
Avere AI non significa avere crescita; avere crescita non significa avere profitti.
Per selezionare aziende AI, consiglio di considerare quattro punti:
· Se l'AI si è trasformata in ordini e ricavi reali;
· Se c'è capacità di pricing, se si può aumentare ARPU e margini;
· Se la spesa in conto capitale è sotto controllo e i ricavi coprono gli investimenti;
· Se il flusso di cassa migliora di pari passo.
Il bull market dell'AI non è finito, ma il mercato premierà solo le aziende che trasformano davvero l'AI in denaro.
#OsservatoreBilanci: Oracle e Adobe consegnano i conti stasera
$xORCL $xAAPL $ETH Se qualcuno ieri sera ha inseguito lo short intorno a 2404, supponendo una leva di 30x, ora ETH si trova intorno a 2460-2470, e le posizioni di queste persone sono diventate molto difficili:
2404 → 2460: contro tendenza circa +2,33%, ROE teorico a 30x circa -70%
2404 → 2470: contro tendenza circa +2,75%, a 30x circa -82%
2404 → 2480: contro tendenza circa +3,16%, a 30x circa -95%
Quindi, poco fa ho visto la zona di resistenza tra 2470 e 2480, oltre alla pressione tecnica e al muro di ordini, c'è anche una possibile microstruttura:
Se ieri sera intorno a 2400 si sono accumulate molte posizioni short ad alta leva, 2470-2480 potrebbe essere la zona di liquidazione/stop loss forzato per una parte degli short.
Questo spiega anche perché una volta che 2470 viene superato e il muro di vendita a 2480 viene effettivamente consumato, il prezzo potrebbe accelerare improvvisamente — lo stop loss e la chiusura delle posizioni short sono ordini di acquisto, che spingono il prezzo a salire ulteriormente.
Quindi ora 2470-2480 è sia una zona di resistenza per i long, sia una zona pericolosa per gli short ad alta leva. Queste due forze si scontreranno frontalmente lì. #OpenAI联手三星研发下一代AI芯片
La collaborazione tra OpenAI e Samsung è apparentemente uno "sviluppo congiunto", ma in realtà è un "accordo per ottenere un secondo fornitore". La capacità produttiva e i rischi geopolitici di TSMC sono evidenti, OpenAI ha bisogno che Samsung riesca a far funzionare il processo a 2nm.
Harrison Kim, direttore generale di OpenAI per la Corea, ha confermato a Seoul che la "progresso più significativo" nella produzione e ricerca congiunta di chip di nuova generazione con Samsung è stato raggiunto. In precedenza la collaborazione era limitata alla memoria — Samsung e SK Hynix forniscono HBM4 per Stargate. Ora l'ambito si è esteso alla produzione logica.
Il rendimento del processo a 2nm di Samsung è una variabile chiave. All'inizio dell'anno era circa il 60%, recentemente è salito a circa l'80%, raggiungendo il livello di produzione di massa. La capacità pianificata dello stabilimento di Taylor è già completamente prenotata da clienti come Tesla, Broadcom, Arm e altri. Samsung ha la capacità di accogliere ordini e ha già una lista d'attesa.
Da parte di OpenAI, il primo chip Jalapeño è prodotto da TSMC con processo N3P. La seconda generazione è in fase di sviluppo, la terza è in fase di pianificazione. Coinvolgere Samsung come secondo fornitore ha come motivazione principale la flessibilità della capacità produttiva e la sicurezza della catena di approvvigionamento.Il 10 settembre, l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di 282,7 milioni di dollari. ARKB ha registrato un deflusso di 164,3 milioni, mentre GBTC e FBTC hanno perso ciascuno oltre 30 milioni.
L'indice di premio Bitcoin di Coinbase ha registrato valori negativi per 5 giorni consecutivi, con l'ultimo dato a -0,042%.
Due eventi che sembrano una "nuova correzione".
Lo scorso anno, durante il "crollo del 10/11", il premio negativo è durato circa 30 giorni. Da gennaio a febbraio di quest'anno, 40 giorni. In entrambe le occasioni, il mercato ha interpretato la situazione come un "evento" — qualcosa è successo, basta aspettare.
E poi?
Dal 19 maggio al 23 agosto, 97 giorni.
Il premio si è addirittura raddoppiato.
Il 24 agosto, l'indice di premio è tornato positivo, segnando 0,0052%. Il mercato ha esultato, dicendo "il mercato statunitense è tornato".
E invece? È durato solo qualche segnale sporadico, per poi tornare negativo dopo due settimane, per 5 giorni consecutivi.
Questo è il punto che merita più attenzione.
Dopo 97 giorni di sconto, un premio positivo diventa un'anomalia da spiegare.
Prima il premio positivo era la norma, il premio negativo era una notizia. Ora è il contrario — il premio negativo è lo stato predefinito, e solo occasionalmente un premio positivo merita una notizia flash.
Non è che l'indicatore oscilli. È cambiato l'ambiente.
Guardiamo un dettaglio più fine.
L'attuale sconto del -0,042% è in realtà "mite" rispetto al -0,1066% di metà agosto e al -0,1323% di inizio giugno. Anche il report di JPMorgan conferma che, sebbene i deflussi settimanali degli ETP siano rallentati, "la tendenza non si è invertita".
Questo indica che gli acquirenti statunitensi non stanno ritirandosi in modo panico — semplicemente non stanno più entrando costantemente.
Questo è il punto più critico.
Negli ultimi due anni, gli acquisti spot statunitensi sono stati il motore principale della crescita di BTC. I flussi in entrata negli ETF sono il dato più importante da monitorare ogni giorno all'apertura, e il premio di Coinbase è il primo segnale per capire se "le istituzioni sono presenti o meno".
E ora?
Gli acquirenti statunitensi sono diventati "l'attore assente predefinito".
Quando tornano occasionalmente, devi spiegare perché. Quando non ci sono, non serve spiegare — è la normalità.
Bitcoin ora si aggira intorno a 76.500 dollari, oscillando tra 75.000 e 82.000. Il prezzo non è crollato, ma la struttura della forza che lo guida è cambiata.
La politica macroeconomica restrittiva pesa, i conflitti geopolitici pesano, e il più grande canale — gli acquisti spot statunitensi — perde colpi.
Non c'è una grande notizia negativa. È che il più grande acquirente incrementale è diventato un venditore netto abituale.
Quando i 97 giorni di sconto diventeranno un record storico, il prossimo premio positivo potrebbe richiedere un mercato toro per essere spiegato.
Non usare vecchie mappe per cercare nuovi continenti.
$BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 Ieri sera l'ETF su Bitcoin ha registrato un deflusso di 282,7 milioni di dollari.
ARKB ha visto un deflusso di 164 milioni, GBTC di 36,4 milioni.
Nel gruppo è scoppiato il caos. “Gli istituzionali stanno scappando”, “Il mercato toro è finito”, “Se non scappi ora è troppo tardi”.
E poi?
Se oggi apri una posizione short basandoti su questi dati, il prezzo potrebbe già essere rimbalzato.
Perché i dati dell'ETF sono T+1. Quello che vedi come “deflusso di 282,7 milioni” riflette le operazioni di ieri. I fatti di ieri te li dicono oggi. Non è informazione, è un necrologio.
Jiang Zhuoer l'8 settembre ha detto una cosa molto chiara: “Fare trading guardando i dati degli ETF è come guidare guardando lo specchietto retrovisore.”
Cosa si vede nello specchietto retrovisore? Ti dice se la strada appena percorsa era dritta o curva. Ma non ti dice se davanti c'è una buca.
E il parabrezza? È l'indice di premio di Coinbase.
Questo indicatore misura in tempo reale il differenziale di prezzo del Bitcoin tra Coinbase Pro e Binance. Un premio positivo indica che gli americani stanno comprando avidamente; un premio negativo indica che il mercato USA sta vendendo o semplicemente non compra.
L'8 settembre Jiang Zhuoer ha osservato che il premio si è ampliato e poi è diventato negativo, anticipando il deflusso dall'ETF. Quando i dati ufficiali dell'ETF sono stati pubblicati, il mercato aveva già finito di scendere.
Tu vedi il risultato. Lui vede la causa.
E ora come sta l'indice di premio?
Negativo per 5 giorni consecutivi, l'ultimo valore è -0,042%.
Il numero è negativo, suona spaventoso. Ma la cosa importante non è il segno, ma l'entità.
Confronta: a metà agosto era -0,1066%, a inizio giugno -0,1323%. Questo -0,042% è un "debole negativo".
Cosa significa debole negativo?
Il mercato americano non spinge all'acquisto, ma non c'è panico da fuga. Non è una fuga precipitosa, è come "spostare una sedia vicino alla porta ma non uscire".
Il significato del debole negativo è chiaro: non ci sarà un crollo, ma neanche una crescita. Nessun afflusso netto, nessuna fuga di massa. In una parola: resistere.
Dati ancora più dolorosi:
Dal 19 maggio al 23 agosto, l'indice di premio è stato negativo per 97 giorni consecutivi. È il record storico più lungo. Il record precedente era di 40 giorni da gennaio a febbraio, e prima ancora 30 giorni durante il crollo dello scorso anno.
Un livello completamente diverso.
Il premio negativo non è più un segnale di "problemi", ma è diventato strutturalmente lo stato predefinito della domanda spot americana. Il 24 agosto è tornato positivo per un attimo, segnando 0,0052%, ma è subito tornato negativo.
Un premio positivo occasionale è diventato un'anomalia. Questo vale più di qualsiasi deflusso giornaliero.
Stasera c'è il CPI. Questa è la prossima variabile. Se il CPI supera le aspettative, la probabilità di aumento dei tassi sale e BTC potrebbe scendere a 76.000 o anche 75.000. Se il CPI è inferiore alle attese, le aspettative di aumento si riducono e il rimbalzo è imminente.
Ma qualunque sia l'andamento del CPI, devi ricordare questo schema:
Indice di premio che diventa negativo e si amplia → attenzione al deflusso dell'ETF, non affrettarti a comprare al ribasso.
Indice di premio che si restringe → il deflusso rallenta, osserva la situazione.
Indice di premio che torna positivo → conferma il ritorno degli istituzionali, questo è il vero segnale.
Ora siamo a -0,042%, in fase di "restringimento". Dal -0,1066% al -0,042%, significa che la pressione di vendita non sta aumentando.
Ma questo non significa che gli acquirenti siano tornati. Significa solo che nessuno ha fretta di vendere.
Non usare i dati ETF di ieri per giudicare il mercato di domani. L'indice di premio è un termometro in tempo reale, i dati ETF sono un rapporto post-mortem della notte precedente.
Il termometro segna ancora 37,2 gradi. Non sei morto, ma non aspettarti di saltare in piedi.
$BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 币圈有一个很容易混淆的概念：只要我换成稳定币，我就避险了。 其实不完全对。 把 BTC、山寨币换成 USDT 或 USDC，本质上是避开加密资产短期波动，让自己暂时回到美元现金仓位。这在交易层面非常重要，尤其是市场暴跌、杠杆连环清算、流动性快速收缩的时候，稳定币就是最直接的防守工具。 但稳定币不是黄金。 稳定币锚定的是美元，而黄金对冲的恰恰是长期货币购买力、货币信用和宏观不确定性。你拿着稳定币，可能躲过了 BTC 一天 [10\%] 的下跌；但如果未来几年货币持续扩张、实际利率变化、财政压力上升，单纯持有现金并不意味着你的购买力没有损失。 这就是为什么真正成熟的仓位里，现金、黄金和 BTC 的角色并不一样。 稳定币负责等待机会，保证你在极端波动里还有子弹；黄金负责应对传统金融体系和宏观环境里的长期噪音；BTC 则承担高波动、高弹性，以及对未来货币体系的押注。 很多人喜欢问：现在应该全仓 BTC，还是全部换稳定币？ 这种问题本质上就是把交易做成了站队。 市场真正奖励的，往往不是信仰最坚定的人，而是能在不同资产之间切换、也能承认自己并不确定的人。 稳定币是现金管理工具，不是万能避险答案。黄#BTC现货ETF连续流出
Ultimi dati
L'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha iniziato un deflusso netto consecutivo per più giorni, con la scala del deflusso giornaliero in continua espansione, il prezzo di mercato di $BTC è 76430, sotto pressione al ribasso, con le posizioni long a leva sul mercato che vengono chiuse una dopo l'altra, l'umore di attesa del mercato si è chiaramente intensificato, tutti i fondi stanno aspettando i risultati del CPI di stasera.
Consenso di mercato
Le opinioni ribassiste ritengono che il continuo riscatto rappresenti un ritiro attivo dei fondi istituzionali, con una mancanza di acquisti di supporto a breve termine, lo spazio di aggiustamento si aprirà ulteriormente;
Le opinioni neutrali suggeriscono che questo deflusso è più un ribilanciamento per la gestione del rischio, non un'uscita definitiva a lungo termine, e che una volta che i dati sull'inflazione si attenueranno, i fondi torneranno rapidamente.
Analisi della logica di fondo
Il flusso di fondi degli ETF rappresenta l'atteggiamento marginale delle istituzioni, un deflusso continuo amplificherà la pressione di vendita sul mercato, ma è più un risultato che una causa. Ciò che influenza veramente l'andamento attuale sono i dati sull'inflazione e i tassi dei titoli di Stato USA. Finché la pressione macro non si allevia, anche se si verifica un rimbalzo a breve termine, la resistenza superiore rimane elevata. #PPIHotCPINext #BTCSpotETFOutflows #OracleAICloudUp121% Se il CPI è solo "in linea con le aspettative", non è necessariamente negativo. Perché il mercato ha già anticipato il rischio di aumento dei tassi, attualmente c'è addirittura circa il 70% di aspettative di aumento. Finché i dati non sono più caldi delle aspettative, potrebbe invece verificarsi un improvviso rialzo di BTC per un "crollo negativo". Quindi non scommetterò semplicemente sulla direzione alle 20:29.
In sintesi: se dovessi scommettere ora, punterei su "prima 75K", ma con un leggero vantaggio; la vera svolta sarà chi tra 76.400 e 78.200 verrà superato efficacemente per primo.
Se stasera il Core CPI ≤0,2%, cambierò immediatamente la mia valutazione in rialzista, con un obiettivo iniziale tra 79.700 e 80.400; se il Core CPI ≥0,3%, tenderò chiaramente verso 75K o addirittura 74,7K. La bomba CPI esplode stasera alle 20:30!
Qualsiasi dato non significativamente inferiore alle aspettative = ribassista.
Venerdì + vuoto di liquidità nel weekend + FOMC giovedì prossimo = tripla mazzata.
Il PPI l'ha già anticipato: vendita globale, probabilità di aumento CME schizzate al 72,4%.
Storia: sopra il 69% → segue aumento. Questa volta probabilmente nessuna eccezione.
Ogni rimbalzo è un'opportunità per shortare. I long sono il carburante.
BTC è a un respiro dalla linea di salvezza a 76.200.#PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows #10年美债逼近5%，BTC和QQQ一起挨打
Questa ondata di ribasso non è dovuta a qualche problema interno al mondo delle criptovalute, ma al fatto che i capitali globali sono costretti a ricalcolare i conti: quando i titoli di Stato USA a 10 anni offrono un rendimento vicino al 5%, BTC e le azioni tecnologiche sopravvalutate devono mostrare aspettative di crescita più elevate per trattenere i fondi.
$BTC è attualmente intorno a 77.100$, è sceso sotto 77.000$ per un momento, con un calo cumulativo superiore al 5% questa settimana. L'indice PPI di agosto è salito al 5,4% su base annua, il Brent si avvicina a 109$, e la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre è tornata intorno al 70%; nel frattempo, mercoledì l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un deflusso netto di circa 120 milioni di dollari, più del doppio rispetto al giorno precedente. 76.300$ è la linea di difesa chiave per questo rimbalzo, se persa potrebbe continuare a testare i 75.000$; al rialzo, prima riconquistare 78.000$, poi si potrà parlare di 80.000$. Ora non si tratta di indovinare il fondo, ma di vedere se il deflusso dagli ETF può fermarsi.
$QQQ ha chiuso a 708,69$, in calo dell'1,07%. I risultati delle aziende tecnologiche non sono crollati improvvisamente, ciò che è cambiato davvero è il denominatore della valutazione: con i titoli di Stato USA a 10 anni vicino al 5%, i flussi di cassa futuri devono essere scontati a un tasso più alto. 706 è il primo supporto, 700 la barriera psicologica; solo tornando sopra 716-720 si potrà dire che i capitali sono disposti a riprendere il rischio di durata. Il fatto che BTC e QQQ si indeboliscano insieme indica che questa volta non è un problema interno alle criptovalute, ma che la liquidità macroeconomica si sta restringendo.
#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 #BTC现货ETF连续流出
$BTC ETF spot continua a registrare deflussi, con i fondi che si spostano verso ETH e XRP
Ho appena visto i dati: l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato deflussi netti di circa 167 milioni di dollari dall'8 al 9 settembre, con un deflusso di 120 milioni solo il 9, principalmente a causa del rimborso di ARKB, mentre MSBT ha avuto un piccolo afflusso di 4,49 milioni. In precedenza, dal 2 al 4 settembre, c'è stato un afflusso cumulativo di circa 1,01 miliardi; questa ondata di deflussi non ha ancora invertito la tendenza precedente, ma l'interesse per le sottoscrizioni è chiaramente diminuito.
Nello stesso periodo, l'ETF spot ETH ha registrato un afflusso netto di circa 34,75 milioni il 9, l'ETF XRP un afflusso di 5,14 milioni, mentre l'ETF SOL è leggermente passato in negativo. Questa divergenza appare particolarmente interessante nel contesto della pubblicazione del CPI, dell'aumento della probabilità di rialzo dei tassi, del prezzo del petrolio sopra i cento dollari e dell'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA.
BTC è sceso dal picco di 79.768 a 76.464, perdendo circa l'1,5% nelle ultime 24 ore, stabilizzandosi ora intorno a 77.248. Questo ritracciamento è principalmente dovuto alla pressione macroeconomica combinata con i deflussi di fondi dagli ETF, ma ETH si mostra relativamente resistente e XRP continua ad attrarre capitali.
Se, dopo un allentamento della pressione macro, BTC continua a registrare deflussi mentre ETH e XRP continuano ad attrarre capitali, potrebbe non trattarsi solo di un ribilanciamento per la copertura del rischio, ma di una ricalibrazione interna degli asset crittografici.Le correnti nascoste dietro i dati: sotto il deflusso di fondi dagli ETF, la strategia inversa dei giganti del private equity su BTC
L'attenzione del mercato è quasi interamente concentrata sui flussi giornalieri di fondi degli ETF spot su BTC; ogni volta che si registra un deflusso netto, l'opinione pubblica grida "fuga degli istituzionali". Tuttavia, pochi scavano a fondo nel rapporto 13F della SEC, che invece rivela un quadro di mercato completamente diverso.
Nel secondo trimestre di quest'anno, nonostante gli ETF spot su $BTC abbiano subito riscatti massicci e continui deflussi da prodotti standardizzati, hedge fund e family office, ovvero istituzioni di private equity, hanno acquistato controcorrente sul mercato OTC fuori borsa. Il risultato è che la posizione totale degli istituzionali è aumentata del 7,5% su base trimestrale.
In sostanza, si tratta di due categorie di capitali completamente eterogenee:
I fondi dietro gli ETF sono per lo più trend follower e fondi pensione di allocazione, che tendono a riscattare per proteggersi durante forti oscillazioni; mentre i capitali di private equity rivelati dal 13F, come gli hedge fund, sono tipici investitori a lungo termine e controcorrente. Acquistano discretamente fuori borsa durante i ritracciamenti del prezzo e trasferiscono in cold storage; poiché aggirano il canale ETF, questa attività non si riflette nei flussi degli ETF.
Spostando l'attenzione su $ETH, la logica si differenzia. Nel secondo trimestre, la crescita dell'esposizione delle istituzioni su ETH ha superato significativamente quella su BTC. L'acquisto di ETH da parte degli istituzionali è in parte destinato allo staking per ottenere rendimenti on-chain; al contrario, BTC non genera interessi, quindi l'acquisto da parte del private equity è puramente una scelta di allocazione patrimoniale, mirata a coprire i rischi potenziali legati al dollaro e ai titoli di stato USA.Il 9 settembre si è verificata una serie di differenziazioni di capitale facilmente trascurabili.
L'ETF spot di BTC ha registrato un deflusso netto giornaliero di circa 120 milioni di dollari, ma nello stesso giorno, l'ETF di ETH ha avuto un afflusso netto di 34,75 milioni di dollari, SOL un afflusso netto di 11,73 milioni di dollari e XRP un afflusso netto di 12,29 milioni di dollari.
Questo è avvenuto in un contesto in cui il PPI è salito al 5,4%, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni si avvicina al 4,95% e il Brent ha superato i 107 dollari.
Pertanto, "le istituzioni stanno uscendo dalle criptovalute" non è del tutto accurato.
I dati attuali sembrano piuttosto indicare che la pressione macroeconomica sta riducendo l'appetito complessivo per il rischio, ma i fondi istituzionali stanno iniziando a riassegnare tra BTC e altri asset crittografici.
I punti chiave da osservare in seguito sono due: se gli ETF di BTC continueranno a registrare deflussi consecutivi e se ETH/SOL/XRP riusciranno a mantenere afflussi netti.
Se anche questi ultimi dovessero diventare negativi contemporaneamente, allora significherebbe che i fondi stanno realmente entrando in una fase di contrazione del rischio su vasta scala. Un indirizzo ha acquistato 159 milioni di dollari in $HYPE in otto mesi, senza vendere nemmeno una moneta, cosa vuole fare esattamente?
Dati on-chain: il wallet 0x8e48 ha accumulato 1,89 milioni di $HYPE negli ultimi otto mesi, per un valore di 159 milioni di dollari. Tutto acquistato tramite il canale OTC istituzionale di Galaxy Digital, subito messo in staking, senza vendere nulla. Solo il 10 settembre ha aggiunto 116.000 monete in un giorno.
Lo staking significa che queste monete non torneranno sul mercato a breve, è un blocco reale di capitale, non un semplice segnale di trading.
Ma un altro dato è allarmante: il volume dei contratti di $HYPE è di 2,88 miliardi di dollari, mentre il mercato spot è solo di 208 milioni — i contratti sono 14 volte il mercato spot. Inoltre, intorno agli 80 dollari ci sono 30,4 milioni di dollari in posizioni long, e nel range ±5% "il 100% sono long".
Oggi $HYPE è sceso del 6,37%, prezzo attuale 78,78, ha rotto la MA20 (82,88) e il massimo a 60 giorni di 89,61.
Valutazione: la balena compra per tre anni, i trader con leva scommettono su tre giorni. A breve termine 81,5 è una linea strutturale, se viene rotta scatta la liquidazione della leva; solo sopra 89,7 si può parlare di 100. Non usare la posizione della balena per giustificare la tua leva.
#PPI高于预期，今晚CPI定方向 Le società di tesoreria cripto finalmente si trovano di fronte a un problema più difficile di "credere o meno in BTC": quando le proprie azioni sono economiche, conviene comprare monete o riacquistare se stesse?
Strive continua ad acquistare 1.375 BTC, finanziandosi principalmente con azioni privilegiate perpetue; Strategy invece sospende gli acquisti di monete, spendendo 176,3 milioni di dollari per riacquistare STRC e aumentando il limite di riacquisto a 2 miliardi di dollari. Apparentemente le due società hanno giudizi diversi, ma in sostanza stanno rispondendo alla stessa domanda di allocazione del capitale.
Se il prezzo delle azioni di una società supera a lungo termine il valore patrimoniale netto, emettere azioni per comprare monete può aumentare la quantità di monete per azione; ma una volta che il premio scompare, continuare a finanziare l'espansione potrebbe far sì che i nuovi BTC non appartengano agli azionisti storici, mentre la diluizione certamente sì. In questo caso, riacquistare titoli a sconto può creare più valore che inseguire il prezzo delle monete per aumentare la posizione.
Questo è anche il mio nuovo criterio per valutare l'affidabilità di una società di tesoreria: se il management è disposto a scegliere il ritorno per gli azionisti piuttosto che la "classifica dei possessori di monete".
Comprare monete è facile e riceve applausi, ma il riacquisto richiede di ammettere che il mercato non riconosce temporaneamente la tua storia. Una strategia di tesoreria veramente matura non compra monete per sempre, ma sa dove mettere ogni dollaro per massimizzare il valore per azione.
#加密财库分化：买币还是回购？ BTC potrebbe ora stare vivendo il momento più magico: il prezzo del petrolio lo sta colpendo, ma le sanzioni gli stanno trovando nuovi utenti.
Queste due cose sembrano completamente opposte, eppure accadono contemporaneamente.
Il prezzo del petrolio sale, la pressione inflazionistica risale, le aspettative di taglio dei tassi vengono frenate, quindi nel breve termine BTC naturalmente soffre.
Ma dall'altra parte, i pagamenti transfrontalieri tradizionali sono sempre più limitati, e alcuni paesi stanno invece iniziando a riconsiderare il valore di regolamento di asset come BTC e USDT.
Questo è il vero punto su cui vale la pena concentrarsi.
Nel breve termine, BTC è un asset rischioso, quando petrolio e CPI salgono, prima scende.
Nel lungo termine, se sempre più paesi, a causa di problemi reali come commercio, sanzioni e pagamenti transfrontalieri, saranno costretti a cercare soluzioni al di fuori del sistema finanziario tradizionale, allora il significato degli asset crittografici potrebbe stare cambiando silenziosamente.
Certo, parlare ora di “regolamento globale” è ancora prematuro, la dimensione reale, le restrizioni normative e i canali di capitale sono la risposta finale.
Quindi la domanda è:
Qual è secondo te il valore più grande di BTC in futuro, “oro digitale” o potrebbe diventare uno strumento per alcuni paesi per aggirare il sistema finanziario tradizionale?
$BTC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Non oso immaginare che disastro sarebbe il mercato crypto se Trump perdesse le elezioni di midterm di novembre.
Ora nel mondo delle criptovalute si spera forse non solo in un bull market, ma in un breve rally durante una finestra politica favorevole.
Perché?
Se Trump mantiene il Congresso, c'è ancora spazio per avanzare nel quadro normativo sulle crypto, e il Clarity Act potrebbe andare avanti.
Ma se i Democratici tornano al potere, la direzione politica potrebbe cambiare radicalmente.
Inasprimento della regolamentazione, indagini del Congresso, blocco delle leggi sulle crypto: queste sono le vere paure del mercato.
Perciò molti ora sperano in un nuovo rally di $BTC e $ETH, non solo per guadagnare.
Detto brutalmente:
Più il mercato è forte, meglio va la campagna di Trump; più è debole, più le voci contro le crypto possono riemergere.
Quanto alla teoria che "dopo la sconfitta l'FBI prenderà a cacciare i grandi nomi delle crypto", non credo sia il caso di esagerare.
La vera cosa da temere è un cambiamento delle regole.
Il capitale non teme mai la regolamentazione, teme invece un cambio improvviso di politica senza aspettative chiare.
Quindi questa fase per il mondo crypto non è solo una lotta tra bull e bear.
È più una corsa per sfruttare l'ultima finestra politica sulle crypto lasciata da Trump. $BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 #BTC现货ETF连续流出 #10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 Nel secondo trimestre gli ETF stanno rimborsando, ma le posizioni delle società di private equity nel 13F sono aumentate del 7,5% su base trimestrale.
La stessa "categoria" di istituzioni: una vende, l'altra acquista a poco a poco tramite cold wallet esterni. Dall'altra parte degli ETF ci sono fondi di tendenza e pensionistici, che escono in caso di volatilità; nel 13F invece ci sono soldi a lungo termine in controtendenza, che non passano per il canale ETF, quindi non si vedono affatto nei flussi di fondi giornalieri.
Sul fronte ETH, l'esposizione delle società di private equity è cresciuta più rapidamente rispetto a BTC, in parte perché puntano ai rendimenti dello staking; BTC non genera interessi, comprarlo è solo per allocazione.
Non credo che l'uscita dagli ETF equivalga a un pessimismo collettivo delle istituzioni, ma non bisogna nemmeno affrettarsi a interpretare questo 7,5% come un segnale di acquisto al ribasso. Finché i rendimenti dei titoli di stato USA non scendono, anche se le società di private equity accumulano silenziosamente, non riusciranno a spingere un trend unilaterale.
Finché i due flussi di denaro non si uniscono, io osservo soltanto, senza muovermi. #PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows L'ETF Grayscale Zcash (ZCSH) è stato quotato solo da due settimane, ma la dimensione degli asset ha già superato i 500 milioni di dollari.
Ma fratelli, questi dati vanno analizzati con attenzione, non fatevi ingannare dai numeri superficiali. Anche Grayscale ammette: non tutto questo denaro è nuovo capitale esterno. Escludendo l'acquisto fisico da 100 milioni di dollari da parte delle società affiliate a DCG, il vero capitale incrementale di terzi è di circa 70 milioni. Tuttavia, guardando da un'altra prospettiva, ZCSH detiene già oltre 550.000 ZEC, bloccando quasi il 3% della circolazione totale della rete, accumulando una quota piuttosto significativa.
Perché questa crescita improvvisa?
In parole povere, è la "narrazione sulla privacy" che incontra il canale di conformità di Wall Street. Ora che l'AI analizza dati quotidianamente e le transazioni on-chain diventano sempre più trasparenti, i capitali tendono a spostarsi verso direzioni che possono nascondere le transazioni. Il direttore degli investimenti di Bitwise ha direttamente inserito Zcash nella lista degli "asset core per i prossimi dieci anni".
⚠️ Ma ci sono due insidie da ricordare:
Primo, le commissioni: ZCSH ha una commissione di gestione annua del 2,5%, circa dieci volte quella degli ETF su Bitcoin, quindi tenerlo a lungo può essere svantaggioso.
Secondo, gli indicatori: l'RSI di ZEC è da tempo in zona di ipercomprato estremo, con un aumento annuo superiore al 2700%. Se l'afflusso di fondi da Grayscale rallenta, il ritracciamento potrebbe essere drastico, paragonabile a un "taglio a metà".
Il settore della privacy che entra nel mainstream tramite ETF è una bella storia. Ma l'entusiasmo FOMO a breve termine è molto forte, quindi bisogna fare attenzione a non scottarsi mentre si gusta questa "fetta di carne".
Parliamone nei commenti, pensi che Zcash possa arrivare a 1500 in questa ondata? 👇🔥Ieri sera ho preso una batosta, stasera alle 20:30 sapremo se è stata ingiusta
Lo schiaffo del PPI di ieri sera ha fatto piangere il mercato: il Bitcoin è crollato vicino a 77.000, Ethereum è tornato a 2.430, ZEC ha fatto un vero e proprio volo nel vuoto.
Ma ieri sera ho detto che questa batosta potrebbe non essere chiara.
Il PPI complessivo al 5,4% è davvero caldo, ma più della metà è dovuto al rialzo dei prezzi del petrolio e del diesel, mentre il dato core mese su mese è solo dello 0,2%, inferiore alle aspettative. Quindi il CPI di stasera alle 20:30 è il vero protagonista: deve rispondere se l'inflazione è "causata dal petrolio" o se "è davvero tornata".
Ho già pensato a entrambe le possibilità. Se il core CPI si raffredda, l'ondata di ieri sera ha solo anticipato la discesa dei trader con leva, e le vendite eccessive si correggeranno; se il CPI resta alto, i rendimenti dei titoli di stato USA saliranno, la scommessa su un rialzo dei tassi il 16 settembre aumenterà, e Ethereum e gli altcoin continueranno a soffrire. #PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows