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#Meta巨额AI投入进入回报检验期
Ti insegno come posizionarti in anticipo e giocare con le previsioni
L'essenza del "posizionarsi in anticipo" è: formare un giudizio probabilistico fondato prima del bilancio e abbinare una struttura di posizione con rischio controllabile, non scommettere su un singolo risultato.
Consenso sui ricavi: circa 63-63,5 miliardi di dollari, con una crescita annua del 23-24%. Il business pubblicitario rimane il core, l'ottimizzazione AI per il targeting e l'automazione sono ritenuti a supporto della performance.
Consenso sull'EPS: le fonti variano molto, alcuni analisti hanno ridotto le aspettative a causa di costi e accantonamenti legali. L'EPS del trimestre precedente ha mancato nettamente le stime, con un calo del prezzo azionario di circa l'8% nello stesso giorno.
La probabilità di una solidità relativa sul fronte ricavi è alta, ma l'impatto sul prezzo azionario è maggiore dal lato dei profitti e delle guidance. Dopo il mancato raggiungimento del trimestre precedente, il mercato è più sensibile a spese e ROI.
Modalità comuni di posizionamento e rischi
Posizioni puramente direzionali: rischio massimo. Il gap del bilancio è sostanzialmente 50/50, e l'acquisto di opzioni affronta un IV crush. Adatto a chi ha forte convinzione e posizioni molto piccole.
Trading sulla volatilità: comprare straddle 1-2 settimane prima del bilancio quando l'IV sale, vendere prima del bilancio per bloccare il guadagno dall'espansione dell'IV; oppure vendere spread di credito/iron condor in alta IV. Meta ha buona liquidità, adatto a queste strutture.
Spread a rischio definito: vertical spread call/put o iron condor per controllare la perdita massima.
Trading post-bilancio: attendere che il gap si manifesti per decidere se prosegue o si inverte, evitando previsioni pure.
Correlazione con asset correlati: monitorare l'effetto di lettura su catene pubblicitarie o asset infrastrutturali AI correlati. $BTC
Questo weekend, BTC ha fatto finta di essere morto in modo piuttosto convincente
Cari signori, buon weekend.
Ho sollevato le coperte per dare un'occhiata al mercato, poi le ho richiuse — niente di interessante. BTC si muove tra 80.700 e 81.900, l'intero mercato è come un impiegato di mezza età che fa straordinari nel weekend: seduto alla scrivania, ma con la mente già a letto.
Come sarà la prossima settimana? Finché Wash non parla, nessuno osa fare mosse azzardate. Il nuovo presidente della Fed, Wash, il 16 ottobre a Bangkok ha detto: non anticiperò le decisioni sui tassi, né ho rivelato se a ottobre ci sarà un aumento. Il FOMC del 27-28 ottobre ha circa il 79% di probabilità che il mercato resti fermo, ma l'IPC di settembre su base annua al 3,7%, superiore alle aspettative, mantiene alta la tensione sull'aumento dei tassi. Prima che Wash apra ufficialmente bocca, i capitali restano immobili fingendo di essere morti. La prossima settimana usciranno dati su nuove costruzioni, richieste iniziali di sussidi e PMI, ognuno potrebbe far muovere il mercato, ma probabilmente tornerà al punto di partenza.
Per BTC bastano due numeri da tenere d'occhio. Sotto, 80.500 è la EMA a 50 giorni, questa settimana è stata testata e ha retto; se non regge, sotto c'è la zona profonda tra 76.800 e 75.700. Sopra, 85.000 è la porta della fortezza dei ribassisti, prima del FOMC per superarla servono soldi veri, ma venerdì gli ETF hanno ancora registrato deflussi netti, quindi non ci sono munizioni. Tra 80.500 e 85.000, probabilmente sarà questa la gabbia della prossima settimana.Non fissarti solo sul grafico delle criptovalute, alza lo sguardo e guarda l'economia reale dall'altra parte del mondo: la settimana scorsa in Australia il volume delle aste immobiliari è crollato del 46% su base annua, i tassi d'interesse sono ancora ai massimi da 15 anni, il mercato immobiliare è stato schiacciato completamente.
Che relazione ha questa notizia con $BTC? Molta. Il contesto globale di questa fase è che il ciclo di aumento dei tassi non è ancora finito — il CME dà per quasi certo un altro aumento a dicembre, e persino la Banca Centrale Europea tende a un rialzo entro fine anno. I tassi alti colpiscono prima le case, l'economia reale, e alla fine si trasmettono agli asset rischiosi più sensibili alla liquidità, e le criptovalute sono all'estremità di questa catena.
Mentre tutti si chiedono quando arriverà il taglio dei tassi e l'iniezione di liquidità, io sono più preoccupato del fatto che il costo del denaro stia ancora salendo. Quando il livello dell'acqua scenderà, chi nuota nudo dovrà per forza uscire dall'acqua.Il grande schermo sul Bund è rimasto acceso solo per 10 minuti: Solana con una pubblicità ha testato la linea rossa per l'intero settore
La sera del 14 ottobre, l'intera facciata esterna del Citibank Tower a Lujiazui, Shanghai, si è illuminata con un'animazione viola-blu, per poi fermarsi su sei grandi caratteri: SOLANA. L'account ufficiale ha pubblicato un video con la didascalia in pinyin: "ni hao shanghai".
Il mondo delle criptovalute è esploso all'istante. Persino CZ non ha potuto fare a meno di condividere con stupore: Solana riesce a fare pubblicità e aprire uffici in Cina continentale, cosa che BNB Chain non è ancora riuscita a fare.
Ma la storia dietro è stata seguita da pochi: 【questa illuminazione è durata solo circa 10 minuti prima di essere spenta】, i video correlati sono rapidamente scomparsi da piattaforme come Douyin, l'evento offline previsto per il 17 a Shanghai è stato posticipato, si dice che il numero di iscritti abbia superato di gran lunga il limite di approvazione, e sia il luogo che l'agenzia pubblicitaria potrebbero essere stati convocati per un colloquio.
Una pubblicità, metà è apparenza, metà è verifica. Qual è la vera mossa di Solana? La spiego in quattro punti.
1. Perché ha osato venire? 【Ha cambiato identità, non ambizione.】 Nota un dettaglio: sia la pubblicità, l'ufficio o il tour in quattro città, 【non si è mai parlato di criptovalute】. L'agenda è tutta su AI Agent, robot, Physical AI, infrastrutture ad alte prestazioni; a Shanghai hanno persino invitato il responsabile di Alibaba Tongyi e studiosi di Fudan per un tavolo rotondo. Questa è la nuova carta d'identità che Solana si è creata: non è una "blockchain di criptovalute", ma una "azienda estera di infrastrutture AI proveniente dalla Silicon Valley". E non è stata una mossa avventata. A marzo ha già superato un limite: l'evento di apertura di Hongqiao Builder Station è stato cancellato all'ultimo minuto per problemi di comunicazione. Dopo aver pagato la sua "tassa di apprendimento" per sei mesi, questa volta ha imparato la lezione: l'ufficio è nel Shanghai Tower (il grattacielo commerciale più alto del mondo), Builder Station ha il supporto del distretto di Minhang, tutte le attività sono focalizzate su tecnologia e sviluppatori. Dietro c'è la presidente della fondazione Lily Liu: Stanford e Harvard, esperienza in McKinsey a Pechino, ex CFO di un gruppo medico cinese. 【Tra i dirigenti del settore crypto, lei è tra le più esperte nel comprendere i confini politico-commerciali cinesi.】
2. Perché è durata solo 10 minuti? 【È stata una misurazione precisa dei confini.】 La logica della regolamentazione non è mai cambiata: incoraggiare la tecnologia hardcore, controllare rigorosamente la speculazione di massa. Gli uffici possono essere approvati, gli incontri chiusi per sviluppatori possono essere tenuti, università e grandi aziende possono dialogare — perché sono rivolti agli ingegneri. Ma il grande schermo sul Bund è diverso, è un simbolo finanziario di primo piano, il pubblico è la gente comune di tutta Shanghai. Il 30 settembre la Cina ha appena inasprito la pubblicità online sulle criptovalute, e fare uno show di luci offline è visto come un modo per aggirare il divieto. Quindi non considerare quei 10 minuti un fallimento. Dal punto di vista di Solana, 【con il costo di un cartellone pubblicitario ha misurato con precisione la linea rossa】: la tecnologia può essere implementata ovunque, ma la diffusione di massa non è permessa nemmeno di un centimetro. Questa informazione vale cento volte più della pubblicità stessa.
3. Tre impatti reali sull'intero settore. Primo, Solana ha guadagnato visibilità e pagato la sua tassa di apprendimento. La pubblicità è stata breve, ma la condivisione di CZ ha portato oltre un milione di visualizzazioni, i media globali hanno seguito, l'esposizione del marchio è stata molto efficiente. Il prezzo è stato il rinvio dell'evento a Shanghai, con possibili correzioni future. Secondo, ha fatto da modello per tutte le blockchain estere: 【tecnologia in Cina, finanza offshore】 — lasciare le transazioni all'estero, ma portare l'ecosistema degli sviluppatori negli uffici di Lujiazui. L'invidia di CZ dimostra che BNB Chain e Ethereum seguiranno presto questo modello. Terzo, ha spento le illusioni di una "riapertura cinese". Il mercato ha sempre raccontato che se la Cina aprisse, sarebbe il prossimo super ciclo. Il grande schermo spento dopo 10 minuti ti dice: 【non usare questa aspettativa come motivo di acquisto a breve termine.】
4. Le carte vincenti di Solana e la posizione che vuole davvero. Carta tecnica: il fondatore Toly viene da Qualcomm, ha inventato il meccanismo di prova storica, punta su una singola catena ad alte prestazioni; il nuovo client Firedancer è in fase di implementazione, l'upgrade Alpenglow mira a ridurre il tempo di conferma a 150 millisecondi. Carta ecologica: regolamenti stabili on-chain, rete hardware DePIN, cultura meme, più l'ETF SOL quotato in borsa USA e un gruppo di istituzioni che accumulano SOL come strategia. Ma la cosa più importante è la sua nuova narrazione: 【il livello di pagamento e regolamento per AI Agent】 — in futuro AI pagherà AI, servono catene veloci ed economiche. Hai notato? Questa è la stessa posizione che Sun Yuchen ha raccontato per TRON. Le principali blockchain stanno contendendo la stessa posizione: non essere la catena più costosa, ma l'autostrada dell'economia delle macchine.
Infine, tre verità per chi detiene o osserva: 1️⃣ Non considerare la pubblicità sul Bund un segnale positivo per comprare, è un evento di branding, non un evento fondamentale; 2️⃣ Il vero segnale sarà se i prossimi tre eventi del tour in quattro città (Hangzhou, Shenzhen, Pechino) si terranno regolarmente — se sì, significa che la "tecnologia in Cina" è fattibile, quello sarà un beneficio a lungo termine; 3️⃣ La guerra delle blockchain non si gioca sui cartelloni pubblicitari, ma sui computer degli sviluppatori. Il risultato di questa mossa di Solana si vedrà tra uno o due anni.Il ministro delle finanze sudcoreano ha dichiarato sabato durante la riunione annuale del FMI a CNBC: il ciclo positivo dei semiconduttori durerà almeno fino al 2027, con un ampio divario tra domanda e offerta.
Suona incoraggiante, vero? Ma devi pensare bene a chi è e da che parte sta. I semiconduttori rappresentano una quota maggiore nell'economia sudcoreana rispetto a chiunque altro, e la forte volatilità del mercato azionario negli ultimi sei mesi è stata quasi interamente amplificata dalle azioni dei chip — un funzionario in questa posizione può davvero permettersi di dire "sta per raggiungere il picco"?
Io mi fido di più dei soldi che votano con i piedi. A settembre gli investitori esteri hanno venduto netti azioni sudcoreane per oltre cento miliardi di dollari, mentre il Philadelphia Semiconductor Index ha appena registrato la più lunga serie di ribassi dal 2006. Quando il segnale ufficiale parla di ciclo positivo e gli investitori esteri scappano con i piedi, i veterani al tavolo sanno bene a quale segnale dare credito. Più forte è il rumore positivo, più devi prima controllare le tue carte.$APR è rimasto debole nei cinque giorni prima dello sblocco del 23-10, con il prezzo attuale a 0,03988, a un passo dal minimo intraday di 0,03804. Nell'ultimo giorno, principalmente i long hanno abbandonato la posizione. Le liquidazioni hanno riguardato 140.000 USD di posizioni long e solo 10.000 USD di posizioni short; i long con leva sono stati parzialmente liquidati, e il rimbalzo non ha trovato acquirenti. Il grafico mostra volumi in aumento durante il calo e volumi in diminuzione durante il rimbalzo, proprio come previsto. Abbiamo backtestato sblocchi simili di grandi dimensioni: circa tre quarti degli eventi nella settimana precedente hanno sottoperformato il mercato, con coerenza nelle due fasi del campione. Ora siamo proprio in questa finestra, con medie mobili in configurazione ribassista e la pressione dell'offerta dovuta allo sblocco che indicano la stessa direzione. Le commissioni per le tre fasi sono ferme allo 0,0050%, il che indica solo che il contratto è poco attivo, quindi non è una giustificazione valida. Nei prossimi giorni prevedo che 0,03804 verrà testato di nuovo; se verrà superato al ribasso, la debolezza probabilmente continuerà fino allo sblocco. Dopo lo sblocco, il backtest non mostra una direzione stabile, quindi questa previsione vale solo fino al 23-10. La condizione per un'inversione rialzista è tornare sopra 0,04729, cioè il massimo intraday prima di questa discesa. Se si mantiene sopra, significa che la pressione di vendita è stata assorbita in anticipo e la previsione ribassista è annullata. Struttura temporale radar
La prima differenza di prezzo positiva di $BTC corrisponde a una dimensione molto piccola. La differenza di prezzo tra acquisto vicino e vendita lontano è +0,87%, la dimensione della prima coppia è di circa 25 dollari; su una scala di 10.000, questa copre solo circa lo 0,25%. Il volume della prima fascia è molto piccolo, anche se la curva è bella, è difficile eseguire ordini in base al volume.
La differenza di prezzo di $SOL è positiva, ma il prezzo quotato per l'acquisto vicino e la vendita lontano è già invertito. Il tasso annualizzato del mese vicino è +2,02%, quello del mese lontano è +0,38%, il prezzo vicino è più alto; la differenza tra il prezzo di riferimento vicino e lontano è +0,1%, la differenza di prezzo quotata per l'acquisto vicino e la vendita lontano è -1,13%. Se non c'è una differenza di prezzo positiva eseguibile, non piazzare ordini basati sulla strategia della differenza di prezzo positiva. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Molte persone sono sfuggite alla liquidazione forzata, ma sono morte innumerevoli volte a causa di stop loss errati,
Uno stop loss sbagliato può avere effetti più spaventosi di una liquidazione forzata. Una singola liquidazione è un dolore acuto, un colpo netto; stop loss frequenti sono una lenta tortura, ogni colpo non è grande, e tu pensi di stare rispettando rigorosamente il controllo del rischio. Tagliando avanti e indietro una decina o ventina di volte, il capitale viene lentamente consumato fino a sparire, e quando te ne accorgi, il conto è ormai ridotto a uno stato pietoso.
Molti trader considerano "devi assolutamente rispettare lo stop loss" come una bibbia, ma trascurano un presupposto: lo stop loss serve a proteggere una logica corretta, non a giustificare ogni singolo acquisto impulsivo.
Lo stop loss non è disciplina se si limita a impostare meccanicamente un prezzo. Deve avere struttura, distanza e ragione. Uno stop loss scientifico previene perdite fatali; uno stop loss indiscriminato e caotico è essenzialmente un pagamento volontario e continuo di una tassa di protezione al mercato.
$BTC $ETH $ZEC
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 当市场还在为短期的涨跌焦虑时，一个被低估的优质资产往往正在悄然筑底。在主流加密资产中，$OKB 目前的价位正处于一个极具吸引力的区间，对于寻求长期价值捕获的投资者而言，这正是值得密切关注的黄金窗口。 OKB当前价格在120美元附近震荡，距离其228.74美元的历史高点仍有近47%的修复空间。便宜并不代表没有价值，而是市场尚未完全定价其基本面的深刻蜕变。 支撑这一判断最硬核的证据，是OKB极其决绝的销毁计划与绝对固定的供应模型。OKX进行了一次性销毁，将总供应量从3亿枚直接锁定在2100万枚，算上历史轮次，超过71.2%的OKB已被永久抹除。智能合约中增发和手动销毁的功能已被彻底移除，总量2100万枚就是无法逾越的硬顶。在存量极其稀缺的背景下，OKB的需求端却在持续扩张。 OKB早已脱离了单一交易所平台币的范畴，成为了OKX自研Layer 2网络X Layer的原生Gas代币。真正改变战局的是OKX与纽交所母公司洲际交易所成立的合资企业OKXICE。他们已经向SEC提交申请，计划在X Layer上推出代币化美股交易平台，首批涵盖英伟达、苹果、微软等60余家上市巨头。一旦股票代币化交易在XNegli ultimi giorni tutti parlano di questo: i fondi istituzionali continuano a uscire, BTC riuscirà ancora a stabilizzarsi? Prima metto i dati sul tavolo.
Questa settimana l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di 230 milioni di dollari, con BlackRock IBIT come principale forza di uscita; per ETH la situazione è ancora peggiore, con 320 milioni usciti in una settimana. I numeri sembrano davvero brutti.
Ma c'è un dettaglio: la settimana scorsa il deflusso era di 820 milioni, questa settimana è sceso direttamente a 230 milioni, la pressione di vendita si è ridotta del settanta percento. Il deflusso cumulativo di ottobre è poco più di 600 milioni, che rappresenta solo una piccola parte del totale di 104 miliardi dell'ETF — questo sembra più un ribilanciamento, non una fuga.
Guardiamo ancora il prezzo: questa settimana BTC ha toccato un minimo di 80.250, la soglia degli 80.000 è stata difesa per sei giorni senza essere rotta. L'ETF continua a registrare deflussi ogni giorno, ma il prezzo della moneta non scende, il che indica che la pressione di vendita è stata assorbita dagli acquisti spot.
Il mio giudizio: la pressione di vendita più spaventosa è passata, la probabilità di stabilizzazione sta aumentando. Gli 80.000 sono la linea di fondo, se viene rotta non si può più parlare di stabilizzazione, si guarda direttamente a 75.000.
Tu cosa ne pensi? Questo deflusso è un ribilanciamento o le istituzioni non credono più?
$BTC $ETH $SOL
#istituzionifondiescono, BTC riuscirà a stabilizzarsi?
#CPIePPIUSAsuperanoaspettative, ci sarà un altro rialzo dei tassi entro l'anno? $ZEC zec è sceso silenziosamente di quasi 1/3 dal suo picco massimo, attualmente la variazione di prezzo è praticamente sincronizzata con btc, si può considerare conclusa la fase di rialzo o ribasso indipendente di zec周末的ETH像一杯放凉的茶，不追也不砸，我倾向把它定义成"挤压后的洗筹期"，而不是新一轮趋势的起点。 问题是，衍生品这边真的已经安静下来了吗？ 周末现货蜡烛几乎没波动，原文那种"先关掉图表去吃饭"的心情我完全懂。但越是这种横盘，越要盯持仓和资金费率，因为价格不动、杠杆没走，往往是在给下一次方向选择攒燃料。ETH这两个月被压着走，多空都不太愿意先撤，永续持仓若维持高位而费率贴近中性，说明多头没狂热、空头也没占到便宜，属于典型的博弈僵持。这种结构下，往上更容易触发空头回补，往下则容易扫掉追多止损，两头都脆。 ZEC那边更微妙：短期回不到850的开仓位置，只要不再继续拉，亏损就被锁在一个可接受区间。这其实反映了一部分资金的心态，不追加、不恐慌，等周一"赌场开门"再决定。山寨的仓位黏性还在，但新增风险偏好明显不足，钱更愿意趴在BTC和ETH里等信号，而不是往高波动小币冲。这对ETH是中性偏暖的，对ZEC这类前期热门则是时间成本在累积。 偏多路径：费率不热、持仓不降，一旦BTC带量站稳，ETH的空头回补会来得快，山寨跟随但力度分化。 潜在风险：如果周一开盘资金费率突然转负、持仓快速下滑，那就是杠Oggi ho visto una notizia in cui il ministro degli esteri iraniano ha ribadito quel "piano di navigazione di sette giorni", dicendo che il passo successivo dipende dagli Stati Uniti. Ho fissato le parole "dipende da" per molto tempo.
Nel mercato, la cosa più temuta sono proprio queste tre parole. Il piano in sé non è nuovo, era stato proposto l'8, con le condizioni già chiare: rimuovere il blocco, sbloccare i fondi, cessare il fuoco. Ma gli Stati Uniti avevano già risposto una volta che non era "sufficiente", e ora l'Iran ha rimandato la palla indietro, il che significa che l'apertura o chiusura dello Stretto di Hormuz è ancora incerta.
E il prezzo del petrolio ha già votato per il mercato. Il Brent ha superato i 110 dollari in contrattazione fuori orario qualche giorno fa, ora oscilla intorno ai 107. Con il prezzo del petrolio a questo livello, le aspettative di inflazione non scendono, e la liquidità non può allentarsi. Bitcoin è sceso da sopra 84.000 all'inizio di ottobre, innescato proprio da un movimento nello stretto e dal prezzo del petrolio che ha superato i 100 dollari. Ora si trova in una lotta intorno agli 81.000, con un supporto, ma tra 81.700 e 82.500 ci sono molti ordini di vendita in attesa di uscire dalla posizione.
Prima pensavo che in caso di conflitto geopolitico Bitcoin avrebbe dovuto comportarsi come "oro digitale". Ma l'esperienza di quest'anno con diversi conflitti mi ha insegnato che la sua prima reazione è spesso di scendere insieme agli asset rischiosi.
Quindi non intendo scommettere su "gli Stati Uniti accetteranno" o "gli Stati Uniti rifiuteranno". Se la navigazione riprende davvero, il prezzo del petrolio scende, la liquidità si rilassa, sarà una buona cosa per BTC; se invece la situazione resta bloccata, il prezzo del petrolio alto sostiene l'inflazione, e BTC continuerà a oscillare intorno agli 80.000. Entrambe le possibilità esistono $BTC $ZEC $SOL #霍尔木兹再现水雷威胁，油价风险升温 Le consegne di Tesla hanno superato le aspettative, la ripresa della redditività è la prossima sfida. Il Roadster che si capovolge in aria grazie al propulsore SpaceX è davvero spettacolare, Musk ha portato al massimo la sensazione di fantascienza. Ma gli investitori non devono limitarsi a guardare lo spettacolo, il bilancio del terzo trimestre del 21 ottobre è la chiave. Musk fa molte mosse, il prezzo delle azioni non necessariamente salirà, potrebbe anche muoversi in direzione opposta. Una buona azienda non significa un buon prezzo attuale, le divergenze sul bilancio non saranno poche.
OKX Outcomes Profeta della terza stagione ha trasformato la stagione dei bilanci azionari USA in un campo di previsione, uno degli argomenti è se il bilancio trimestrale di Tesla supererà le aspettative. Ho già scommesso, simile al gioco della Coppa del Mondo, usando punti XP gratuiti per esprimere il giudizio, c'è anche una classifica indipendente per la stagione dei bilanci. Prima esprimo il mio punto di vista, poi aspetto la verifica dei risultati, così posso capire se ho compreso l'azienda o se ho solo creduto alla storia. Questo gioco è piuttosto interessante, vale la pena seguirlo continuamente.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Ansia da credito legata all'AI in espansione: il Nasdaq segna la peggior settimana da giugno, Meta perde il 3,7% in un solo giorno.
Questa settimana il Nasdaq è sceso del 4,5%, l'S&P 500 è calato dell'1,9% nell'intera settimana, il detonatore è il "problema di credito" legato alla spesa in conto capitale per l'AI.
Meta venerdì ha chiuso a 709,33 dollari con un calo del 3,7%, il flusso di cassa libero del secondo trimestre è sceso a 784 milioni di dollari (rispetto agli 8,55 miliardi dello stesso periodo dell'anno scorso), il debito a lungo termine è aumentato da 58,7 miliardi a 83,7 miliardi, la guidance per il capex 2026 è tra 130 e 145 miliardi.
CoreWeave è sceso di circa il 24% in una settimana, il rendimento delle obbligazioni societarie ha superato il 15%; l'emissione di obbligazioni da parte di aziende legate all'AI è passata da 113 miliardi a giugno a 23 miliardi a settembre, il mercato obbligazionario sta già votando con i piedi.
Ritengo che il mercato non stia negando l'AI, ma stia ricalibrando il prezzo del "bruciare denaro per crescere"; il report trimestrale di Meta del 21 ottobre dopo la chiusura sarà la prima pietra di paragone, la stabilità del flusso di cassa libero è più importante dei ricavi.
Prima del report non agirò, aspetterò i dati del 21 ottobre dopo la chiusura; se il flusso di cassa libero del terzo trimestre supera le aspettative e si riprende, questa logica di "ansia da credito" decade immediatamente.
Da che parte stai? A: la bolla del capex AI scoppia, le azioni tech scendono ancora; B: il panico crea un'opportunità d'oro, inversione dopo il report.
$META $CRWV $QQQ
#Meta巨额AI投入进入回报检验期 Ho osservato attentamente $UNI. Ha iniziato a indebolirsi dalla metà di settembre, mostrando una certa anticipazione, quindi ritengo che nel periodo dal 13 al 18 ci sarà un rimbalzo tecnico.
Questo spiega anche perché, nonostante i dati negativi continui, il mercato è riuscito comunque a risalire ripetutamente. Non si tratta di un rafforzamento del trend, ma di un rimbalzo a breve termine non ancora concluso.
Oggi alle 8 del mattino ora di Pechino, si è aperta una nuova candela a 5 giorni, la finestra di rimbalzo precedente è terminata e il mercato è entrato in una nuova fase di scelta della direzione.
La mia previsione: nei prossimi 7-10 giorni la direzione ribassista diventerà più chiara.
I livelli chiave di 80.000 dollari per BTC e 2.300 dollari per ETH scenderanno complessivamente a un gradino inferiore.
Cambio della finestra temporale, esaurimento del volume, indebolimento della spinta del rimbalzo.
La linea principale del ribasso nel quarto trimestre rimane invariata. Ciò che vale davvero la pena di osservare ora è l'entità e la velocità della prossima rottura. $ETH $SOL Il tasso negativo è schizzato a -0,193%, osserva prima senza inseguire ciecamente lo short, $SAND è sceso di oltre il 30% dal picco di ottobre a 0,084$ a 0,0589$.
All'inizio del mese, le tre principali borse coreane Upbit, Bithumb, Coinone hanno rimosso l'avviso sul ponte cross-chain e hanno ripreso i depositi e prelievi, portando la posizione totale dei contratti a 6,4 volte la capitalizzazione di mercato.
Ora che il sentiment è calato e ha rotto la neckline a 0,065$, gli ordini di acquisto sotto il book di OKX rappresentano ancora il 59%, mentre gli short devono pagare un tasso di finanziamento elevato vicino allo 0,2% per periodo.
Ritengo che la ripresa dei depositi e prelievi in Corea abbia liberato la pressione di vendita on-chain accumulata per 6 settimane, ma ora gli short sono troppo affollati; unita al lancio della beta pubblica di Sandbox Studio a ottobre, inseguire lo short al prezzo attuale è molto rischioso perché i grandi investitori potrebbero spingere il prezzo al rialzo, incassare le commissioni e causare liquidazioni.
Al momento, a 0,0589$ osservo senza prendere "colpi volanti" né inseguire lo short; solo un recupero con volumi sopra la neckline a 0,065$ confermerebbe un'inversione di tendenza.
Se invece si rompe con volumi sotto il supporto inferiore a 0,0545$, la logica del rimbalzo con tasso negativo fallirebbe e si potrebbe tornare a testare il minimo di partenza a 0,048$.
Di fronte a un tasso negativo estremo del -0,193%, a 0,0589$ scommetterai su un rimbalzo da short squeeze di $SAND o aspetterai un rimbalzo per continuare a shortare?
$SAND $MANA $BTC
#SAND #永续合约 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 凌晨五点那根针，是不是刚好插到了你心里那个价位？ 先说事。之前用最大杠杆开了 1.87 亿美元多单的那个巨鲸，凌晨 5 点 ETH 往下砸的时候，他 4890 枚 ETH 的仓位在 2356 美元被强平了，仓位价值 1174 万美元。这个 2356 美元，正好是今早 ETH 跌到的最低点。多单被清算，简单说就是借钱买币的人保证金不够了，交易所强制帮你卖掉止损，俗称爆仓。 先别急着下结论，把坐标摆正了再看。ETH 现在报 2418.49，24 小时跌 0.07%，基本横盘。BTC 在 81847.90，24 小时涨 0.51%。现货 USDT 对里，成交额 10 万美元以上的币种，38 个上涨、141 个下跌，整体偏冷。 那接下来盯什么？ 第一，量能能不能接上。事件驱动的行情，第二天成交额比第一天更有说服力，没量的反弹多半是假动作。 第二，同赛道的标的有没有跟着动。如果只有 ETH 自己在跳，别的公链、Layer2 都没反应，那大概率就是它自己的事，跟大盘关系不大。 第三，资金费率往哪边偏。资金费率是永续合约里多空双方互相付的费用，费率正得离谱说明多头太挤，负得离谱说明空头太挤，杠杆先松Un trader di 32 anni ha prelevato 250.000 e solo allora ho capito: il mercato non punisce mai la direzione, punisce il fatto che tu "prenda il vento favorevole come uno stipendio"
Recentemente ho visto una condivisione e sono rimasto in silenzio a lungo dopo averla letta.
Un trader di 32 anni ha prelevato 250.000 dal suo conto per le spese di vita. Ha detto che quando andava bene, i soldi sul conto dell'exchange erano solo un numero, li depositava senza mai pensare di prelevarli, anzi considerava il "prelievo" come una forma di resa. Durante il periodo favorevole ha usato la leva per cercare di fare un grande guadagno, ma ha finito per perdere tutto. Poi il traffico e il trading sono diventati più difficili, il reddito è sceso a meno di un decimo di quello del periodo favorevole, e la pressione è davvero aumentata.
La cosa che fa male non sono quei 250.000. È che nel suo conto c'era chiaramente di più, ma non è mai stato "rispettato".
Molti pensano che il mercato punisca chi sbaglia direzione. In realtà punisce chi confonde la volatilità con l'abilità e il vento favorevole con la normalità.
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Le notizie dicono una cosa molto onesta: il denaro sta diventando "timoroso".
Gli ETF spot di Bitcoin hanno registrato un deflusso netto di 678,9 milioni di dollari nella prima settimana di ottobre, mentre la settimana precedente avevano avuto un afflusso netto di 241,1 milioni; in una settimana si è invertito un flusso di 920 milioni. Il giorno con il deflusso più forte, il 7 ottobre, sono stati prelevati 484,9 milioni di dollari, di cui 207,7 milioni da BlackRock IBIT. Gli ETF su Ethereum sono stati ancora più drastici, con deflussi netti per diversi giorni consecutivi; l'umore di copertura degli istituzionali non è "possibile", è già avvenuto sui conti.
Anche le stablecoin sono interessanti. La capitalizzazione totale si è stabilizzata intorno ai 310 miliardi, negli ultimi sette giorni è scesa dello 0,34%, mentre USDC si è ridotto dell'1,43% in trenta giorni. Le stablecoin che non crescono significano che non ci sono nuovi soldi che entrano in fretta; gli ETF in deflusso indicano che i soldi vecchi stanno uscendo. Con entrambe le cose, la "concentrazione di ossigeno" del mercato sta diminuendo.
Per non parlare del 15 ottobre, quando la traiettoria dei tassi della Fed ha oscillato e la liquidazione della leva in tutto il mercato ha quasi raggiunto 1 miliardo di dollari; le liquidazioni dei contratti su Ethereum sono state di 286 milioni, più gravi di quelle di Bitcoin a 197 milioni, nonostante la posizione aperta di ETH sia solo circa il 60% di quella di BTC. Gli asset più sensibili alla leva sono i primi a subire perdite.
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Ma il mercato racconta un'altra versione della storia.
La profondità all'1% di Bitcoin ha raggiunto 11,7 milioni di dollari il 7 ottobre, il 75% in più rispetto al giorno del flash crash del 10 ottobre dello scorso anno; la profondità allo 0,5% di Ethereum è più che raddoppiata rispetto al giorno del crollo, arrivando a 4,2 milioni di dollari. Questo è stato costruito dai market maker con soldi veri, non è un'illusione di rimbalzo dei prezzi. Le "fondamenta" delle principali criptovalute si stanno rafforzando.
Le altcoin mostrano un quadro completamente diverso. La profondità al 5% in dollari è diminuita di circa un terzo dall'inizio del 2025, rimanendo a 2 milioni di dollari; il volume medio settimanale spot è quasi due terzi in meno rispetto alla settimana del flash crash. La liquidità non è tornata alle altcoin, ma è rimasta davanti a $BTC e $ETH. Questo significa che se il rimbalzo arriverà davvero, la "presa" delle altcoin sarà più selettiva e la velocità di caduta dopo il picco sarà più rapida, riducendo la tolleranza al rialzo.
Un dettaglio da osservare su Ethereum: il rapporto di flusso in entrata di $ETH/$BTC sugli exchange sta calando da livelli elevati, la quantità di monete che i detentori inviano agli exchange per vendere sta diminuendo, e il rapporto spot $ETH/$BTC ha smesso di toccare nuovi minimi. Non significa che $ETH stia per trascinare le altcoin al rialzo, ma che la tensione relativa sta passando da "pressione unilaterale" a "stabilizzazione". Questo cambiamento è lento, ma più onesto di qualsiasi segnale di trading.
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Quindi la posizione attuale non si può incasellare semplicemente in "bull" o "bear".
È più una rivalutazione della propensione al rischio. Nel periodo favorevole si gareggiava a chi usava più leva e chi spingeva di più; nel periodo avverso si gareggia su chi ha più liquidità, chi resta al tavolo e chi ha posizioni che non lo svegliano nel mezzo della notte.
Quel trader di 32 anni che ha prelevato 250.000 ha fatto in realtà una cosa: prima che il vento favorevole si trasformi completamente in avverso, si è pagato uno "stipendio per l'inverno". Non è un segnale ribassista, ma un riconoscimento che la volatilità ha cicli e che la propria mente e il proprio conto non possono permettersi una seconda volta di "prendere il vento favorevole come normalità".
Per il mercato, ora è importante osservare tre cose, più utili che indovinare la direzione:
Quando $BTC ritraccia, il volume si contrae fermando il calo o aumenta lasciando scivolare i prezzi? Un ritracciamento con volume ridotto indica che le posizioni si stanno consolidando, un breakout con volume indica una seconda ondata di liquidazioni della leva.
Se $ETH/$BTC riesce a salire prima che $BTC si stabilizzi. Se $BTC si muove lateralmente e $ETH mostra forza relativa in aumento, significa che i fondi non stanno cercando rifugio ma stanno ruotando internamente. Se entrambi si muovono lateralmente e con volumi in calo, è solo attesa.
La velocità di ritracciamento dopo un picco delle altcoin. Se la presa è buona, il ritracciamento dopo il picco avrà supporto d'acquisto; se è scarsa, dopo tre candele il prezzo torna giù. Questo segnale è più diretto di qualsiasi narrazione.
Lasciare da parte una somma per l'inverno durante il vento favorevole permette di affinare la strategia durante il vento contrario.
Prima rispetta la volatilità, poi parla di direzione.
$BTC $ETH #美CFTC启动首轮加密市场规则制定 #Liquid发布紧急修复，网络进入分阶段恢复 #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Questo articolo è solo un'osservazione di mercato e non costituisce alcun consiglio di investimento.Battaglia per difendere gli 80.000: questa candela rialzista è un bendaggio emostatico o una trappola per i rialzisti?
In due ore, da 79.800 a 82.500. A dire il vero, quando ho visto questa candela, la mia prima reazione non è stata eccitazione, ma un brivido lungo la schiena.
Troppo veloce. Così veloce che sembra che qualcuno avesse già steso una rete sotto i 78.000, aspettando che tu tagliassi sul pavimento per poi tirarti su di nuovo. I dati di Glassnode sono molto chiari: la liquidità sotto gli 80.000 è diventata incredibilmente scarsa, il vero nuovo cluster di ordini d'acquisto si trova intorno ai 78.000, che è il punto in cui "oro vero e proprio" è disposto a comprare. In altre parole, la soglia tonda degli 80.000 è più un velo emotivo che una solida base strutturale.
La carta vincente dei rialzisti è più fragile di quanto sembri.
Il costo medio di ingresso degli ETF si aggira intorno agli 81.500 dollari; anche se il prezzo è rimbalzato a 82.500, significa che la maggior parte di chi è entrato tramite ETF negli ultimi mesi sta appena emergendo dal sott'acqua. Questo stato di "appena in pari" è il più pericoloso: se il prezzo si spinge un po' più in alto, le posizioni in pareggio usciranno come una valanga. E tra 84.000 e 86.000 non ci sono solo gli stop loss dei retail, ma il muro di monete più denso dei detentori a lungo termine, che rappresenta l'"uscita di emergenza" condivisa da chi è bloccato negli ETF e dai primi rialzisti. Senza un vero afflusso di denaro fresco, cercare di superare questa barriera con una singola candela di due ore è come cercare di demolire un muro con un tagliaunghie.
Anche gli orsi non stanno fermi, solo che hanno cambiato tattica.
Willy Woo ha detto all'inizio di marzo: se gli 80.000 vengono rapidamente infranti e poi recuperati, è molto probabile che sia una trappola per i rialzisti, l'ambiente macro non supporta un rimbalzo a V. All'epoca sembrava un allarmismo, ma ora, a posteriori, vale la pena tenere questa frase sullo schermo. I flussi di fondi negli ETF confermano il problema: a metà marzo c'è stato un calore con quattro settimane consecutive di afflussi netti, ma nell'ultima settimana di marzo l'ETF Bitcoin ha registrato un deflusso netto settimanale di 296 milioni di dollari, cancellando gran parte dei guadagni delle quattro settimane precedenti. Non si è formato un impulso di "acquisto continuo", ma solo una lotta a due passi avanti e uno indietro.
Il vero coltello è fuori dal grafico a candele.
A febbraio il PPI core è salito al 3,9%, un massimo annuale, mentre il CPI, pur sembrando accettabile al 2,4%, è ancora lontano dall'obiettivo del 2%. La Fed a marzo è rimasta ferma, con il dot plot che indica forse un solo taglio dei tassi per quest'anno, e Powell ha persino messo sul tavolo la possibilità di un prossimo aumento dei tassi. In questo contesto macro, ogni rimbalzo significativo degli asset rischiosi viene visto dalle istituzioni come un'opportunità per ridurre le posizioni, non per aumentarle. Senza contare che l'indice di paura e avidità a inizio marzo è sceso a cifre singole, e sebbene giorni consecutivi di paura estrema possano indicare un segnale contrario, "emozioni estreme" spiegano solo l'elasticità del rimbalzo, non la sua ampiezza.
Quindi la mia opinione è chiara: questo sembra più un breve rimbalzo di arresto della caduta, non il segnale di un'inversione di tendenza. Se gli 80.000 reggono, significa che i rialzisti hanno ancora fiato; ma la vera prova è il muro tra 84.000 e 86.500. Finché non vediamo un ritorno di afflussi netti continui negli ETF e una chiusura settimanale sopra gli 86.000, ogni spinta al rialzo durante la giornata la considererò come "liquidità fornita alle posizioni bloccate".
Non prendo coltelli che cadono, né inseguo falsi breakout. Aspetto che il mercato scelga la sua direzione da solo; è più sicuro che scegliere per lui.
$BTC #比特币矿企Riot获Anthropic算力大单 #美国启动4000万桶战略油储交换 #BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出
Tu cosa ne pensi? Questa candela rialzista è un bendaggio emostatico o una trappola per i rialzisti? Parliamone nei commenti.Tutti i 172 token del mercato sono in calo, mediana -2,27%, $SAND oggi è salito silenziosamente del 10%.
Non è un inseguimento del settore, ma una struttura propria che si sta sviluppando.
Guarda il grafico 4H: partendo da 0,055 dollari a mezzanotte del 17 ottobre, tre candele hanno progressivamente aumentato il volume spingendo il prezzo — alle 4:00 del mattino 39M, alle 8:00 del mattino 45M, alle 12:00 un picco a 148M. Il volume è più di 10 volte quello dei giorni precedenti. Non è l'emotività dei piccoli investitori, ma fondi che stanno attivamente costruendo posizioni.
Chiusura di oggi a 0,061, con un volume di scambi nelle 24 ore di 212 milioni di dollari.
Perché proprio SAND?
Il settore Metaverse è stato fermo per quasi due mesi, $MANA/$ENJ non hanno mostrato movimenti. Ma il numero di indirizzi attivi on-chain e l'interazione con i contratti di SAND sono recentemente in lieve aumento — unito al fatto che il settore metaverso è stato fortemente ribassista, la struttura delle posizioni è abbastanza pulita. Questa candela rialzista di oggi sembra più una "selezione naturale dopo un eccesso di ribasso" piuttosto che una reazione a qualche notizia.
Il livello chiave ora è 0,064 — il prezzo di apertura della candela ribassista con aumento di volume del 12 ottobre. Se domani riuscirà a superare 0,064 con volume, la struttura sarà molto più interessante.
Cosa ne pensate, domani i rialzisti riusciranno a superare il livello 0,064?📊 Anteprima del bilancio $NFLX: raggiungere gli obiettivi è solo l'inizio, il business pubblicitario è la chiave!
Netflix pubblicherà il bilancio del terzo trimestre dopo la chiusura del mercato azionario USA il 20 ottobre; questa volta mi concentro più sulla qualità della crescita che sul semplice dato dei ricavi.
📌 Alcuni punti chiave di interesse per il mercato:
- Previsioni di ricavi: 12,86 miliardi di dollari, +12% anno su anno
- Margine operativo previsto: 33,2%
- Punto focale: capacità di monetizzazione del business pubblicitario e previsioni per il Q4
Un aspetto da notare: le spese fiscali dello stesso periodo dell'anno scorso hanno influenzato i profitti, quindi il miglioramento del margine di quest'anno non è interamente dovuto alla crescita del core business, ma va depurato dall'effetto base.
Sono incline a un cauto ottimismo, ma ciò che potrebbe davvero determinare se il prezzo delle azioni continuerà a salire non è tanto la bellezza dei risultati del Q3, quanto se i ricavi pubblicitari supereranno le aspettative e se il management darà segnali di una crescita più forte nel quarto trimestre.
Se il bilancio sarà solo in linea con le aspettative, il prezzo delle azioni potrebbe non reagire; la vera sorpresa potrebbe venire dallo spazio di crescita futuro.
Tu cosa pensi, dopo questo bilancio $NFLX ci sarà una rottura al rialzo o un realizzo dei guadagni?
#NFLX #奈飞财报 #美股分析 #广告业务增长#NetflixQ3AdsAndMargins Una frase di Huang Renxun ha fatto salire CRWV del 6%, mentre nello stesso giorno il suo CDS spread ha raggiunto un massimo storico.
Il 15 ottobre, Huang Renxun ha detto a Stoccolma: CoreWeave diventa più forte ogni giorno, Nvidia non deve coprire.
Il prezzo delle azioni è passato da -9% intraday a +5,9% alla chiusura, chiudendo a 69,69.
Nello stesso giorno, lo spread CDS a cinque anni si è ampliato fino a 1194,5 punti base, un massimo storico.
La probabilità implicita di default cumulativo a cinque anni supera il 60%.
Le obbligazioni sono più dirette: il rendimento delle obbligazioni con cedola al 9% in scadenza nel 2031 è del 15,6%, quella al 9,75% è al 16,2%.
Con un debito e obblighi di leasing di circa 52 miliardi di dollari, solo gli interessi del secondo trimestre ammontano a 640 milioni di dollari.
La carta vincente è un contratto da 104 miliardi di dollari da eseguire, che è anche la ragione per cui deve continuare a indebitarsi.
Penso che il prezzo delle azioni ascolti le parole, mentre il mercato obbligazionario riconosce solo i flussi di cassa.
Huang Renxun dice che il costo del capitale sta diminuendo, ma il rendimento delle obbligazioni è passato dal 15% al 16,2%, la direzione è opposta.
Non prendo posizione.
Se dovessi farlo, aspetterei due segnali: lo spread CDS si restringe per due settimane consecutive, o il tasso delle nuove emissioni è inferiore al 10%.
Una rottura sotto 59,51 (minimo del 15/10) sarebbe una rivalutazione, non un errore di valutazione.
Tu cosa pensi, è un errore di valutazione o la prima crepa nel debito AI?
$CRWV $NVDA $NBIS
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 #AI债务Inflazione elevata, aumento dei tassi incerto: $BTC, $ETH, $SOL entrano in una fase di attesa
L'indice CPI e PPI degli Stati Uniti hanno superato le aspettative, teoricamente negativo per gli asset rischiosi; tuttavia, il 16 ottobre Wash non ha chiarito se ci sarà un aumento dei tassi a ottobre, mentre Daly e Goolsbee sono più cauti. Dopo la pubblicazione dei dati, le scommesse su un aumento dei tassi di 25 punti base a ottobre sono scese a circa il 15%, ma le divergenze sul percorso successivo entro l'anno restano ampie. Il nodo centrale è "dati forti, dichiarazioni morbide": il panico è parzialmente coperto, la probabilità di un aumento immediato a breve termine non è alta.
Ci sarà un altro aumento dei tassi entro l'anno? La probabilità a breve termine è bassa, ma non assente; la chiave è se l'inflazione continuerà a rimbalzare. Se i dati successivi rimangono elevati, la ripresa delle aspettative di aumento dei tassi reprimerà nuovamente il mercato.
Sul mercato, BTC oscilla ampiamente nel breve termine, con la pressione dell'inflazione e il raffreddamento delle aspettative di aumento dei tassi che si contrastano, la direzione attende ulteriori discorsi della Fed; ETH segue il mercato ma con maggiore elasticità, i cambiamenti nelle aspettative sui tassi amplificano la volatilità; SOL è il più sensibile alla liquidità, con una pressione di ritracciamento più forte quando le aspettative di aumento dei tassi aumentano, mentre le aspettative di allentamento favoriscono rialzi più facili.
In risposta, non è consigliabile considerare un singolo dato come una tendenza. Attualmente sembra più un gioco di intervallo guidato dai discorsi, con BTC, ETH e SOL che probabilmente manterranno ampie oscillazioni; controllare le posizioni e attendere conferme è più prudente.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #机构资金持续流出，BTC能否企稳？ #纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 $RIVER continua a essere detenuto, la tendenza generale è ribassista, tempo per guadagnare spazio, continuiamo ad aspettare e guardare lo spettacolo dei manipolatori.
Rapporto long/short: gli investitori retail sono estremamente entusiasti
Rapporto long/short degli investitori retail su Binance 2.5907, rapporto long/short degli investitori retail su OKX 2.86 (estremamente entusiasti, gli investitori retail stanno rischiando molto).
Per quanto riguarda i grandi investitori: il rapporto long/short per numero di grandi investitori è 2.858, ma il rapporto long/short per posizioni detenute dai grandi investitori è solo 1.479.
Fondamentali del progetto: controllo elevato, manipolazione con precedenti negativi
Il TVL di RIVER è sceso dal picco di 600 milioni di dollari a circa 160 milioni di dollari, i fondamentali continuano a peggiorare. I primi tre indirizzi controllano oltre il 53%, un vero "stock di manipolazione". In precedenza, a gennaio, c'è stato un crollo manipolato da 87$ a 1$, la fiducia del mercato è molto bassa.
$BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Fratelli, qualche giorno fa $TIA è schizzato in alto, pensavo di essere rimasto intrappolato, ma per fortuna è sceso come previsto! Questo è solo l'inizio, non la fine!
Ho aperto una posizione short su TIA a 0,6785, ora il prezzo è sceso a 0,6327, con un profitto flottante del 20,25%, trasformando completamente la perdita in guadagno. Nei giorni scorsi, durante l'oscillazione ai massimi, quanti gridavano al rapido ritorno del toro, quanti hanno tagliato le perdite e sono scappati, ma io ho resistito. Perché ho osato resistere? Perché la tendenza non è cambiata, per quanto salga, alla fine deve tornare giù.
Guardiamo anche BLUR, prezzo attuale 0,01012, sebbene sia salito leggermente dello 0,70%, guardate la pressione di vendita sopra: 0,01013 con 500.000 unità, 0,01014 con 3.700.000, 0,01015 con un grande ordine da 7.930.000. Il rapporto long/short è 32% contro 68%, gli orsi dominano completamente. I piccoli investitori vogliono comprare al ribasso? Ci sono ordini di vendita a strati sopra, non riescono proprio a sollevare la testa.
I segnali on-chain non si fermano mai. Upbit ha inserito BLUR nella lista di avviso per il trading, il market maker Wintermute continua a trasferire monete agli exchange, il TVL della piattaforma è crollato di quasi il 90%.
Questo è solo l'inizio, non la fine. La tendenza è al ribasso, manteniamo la posizione short e lasciamo che i profitti volino ancora un po'.
$BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #Meta巨额AI投入进入回报检验期
La grande scommessa di Meta sull'AI è ufficialmente entrata nella fase del "grande esame", con l'attenzione del mercato che si sposta dalla "scala" della spesa in conto capitale al "tasso di rendimento" in denaro reale.
Attualmente, Meta è intrappolata nel dilemma della separazione tra la "stampa" di denaro dalla pubblicità e il "bruciare" soldi con l'AI. Sebbene l'abilitazione AI abbia aumentato il prezzo unitario della pubblicità, una spesa in conto capitale trimestrale superiore a 30 miliardi di dollari ha fatto crollare il flusso di cassa libero del 90%, aumentando notevolmente la pressione finanziaria. A differenza di Microsoft e Google, Meta non dispone di un'attività cloud come cuscinetto per la monetizzazione; il ritorno sull'AI dipende completamente dall'efficienza pubblicitaria e da un AI Agent ancora immaturo, rendendo il percorso di commercializzazione ancora poco chiaro. Sebbene la direzione spinga con forza sulla scommessa futura degli "agenti AI personali", non è mai riuscita a fornire un calendario chiaro per il ritorno sull'investimento.
Come "il campione più puro di test di stress AI", il successo della storia AI di Meta deciderà direttamente se riuscirà a superare questo crudele inverno del capitale.Non considerare il calendario degli aggiornamenti come un programma di aumento dei prezzi
L'aggiornamento Alpenglow è previsto per il 21 ottobre, ma $SOL si aggira ancora intorno a 104, con un calo del 5,5% in una settimana. Più il calendario è chiaro, più bisogna fare attenzione a una cosa: le aspettative potrebbero essere già state incorporate nel prezzo. Ora si verifica in tre fasi: se l'aggiornamento può essere completato con successo, se i miglioramenti si traducono in un uso reale e se il mercato è disposto a dare una valutazione più alta. La prima fase è facile da realizzare, le ultime due sono la linea di demarcazione. Se, avvicinandosi al rilascio, le discussioni si fanno più intense ma gli acquisti non riescono a spingere il prezzo, molto probabilmente non è che il mercato non abbia reagito, ma che il prezzo sia già troppo alto.
$ENA ha registrato un rimbalzo giornaliero del 2,7%, ma è ancora in calo del 9% in una settimana. In questi momenti è facile sovrastimare la velocità di recupero. Preferisco registrare più volte i punti di caduta dopo i rimbalzi: se ogni volta il punto di caduta è più basso del precedente, la struttura è ancora in deterioramento; solo se i punti di caduta si alzano progressivamente, il rimbalzo può considerarsi un risultato accumulato.
$OP è aumentato del 39% in un mese, ma è rimasto sostanzialmente stabile in una settimana. L'aumento precedente è già avvenuto, ora bisogna vedere da dove arriverà la nuova spinta. Se non ci sono cambiamenti evidenti nei progressi aziendali o nel sentiment di mercato, aspettarsi un ulteriore aumento solo perché "la fase di consolidamento è durata abbastanza" è una motivazione debole. Il calendario può essere pianificato, ma il prezzo non necessariamente seguirà.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #机构资金持续流出，BTC能否企稳？ #纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 股票凌晨集体插针，连芯片都扛不住了？
10分钟内，西部数据$WDC 、美光$MU 、海力士$SKHY 等AI概念股永续合约集体闪跌6%至7%，随后又快速反弹。
先别急着喊崩盘，这里交易的是永续合约价格，不等于美股现货真的同步暴跌，更不能直接当成机构集体跑路。
可这次插针并非毫无背景。
纳指一周跌约4.5%，CoreWeave单日跌12%，五个交易日累计跌约25%；油价上涨、通胀反弹和加息担忧，又在挤压高估值AI资产的想象空间。市场开始怀疑的，是砸下去的AI基建投资究竟能赚回多少钱。
这次急跌应该是高波动环境下的流动性警报，暂时不能证明现货资金全面撤退。若现货同步放量下跌、永续未平仓量和清算数据也显示杠杆出清，才说明去杠杆正在扩散；
若只是短暂插针后收复失地，就别把一次合约异动直接脑补成AI泡沫破裂。
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 一位被社群戏称为“巨鲸”的地址，从9月底开始疯狂扫货山寨币，操作猛如虎，账面却惨不忍睹。最扎眼的是$UNI：均价8.79美元建仓，浮亏一度高达155万美元，山顶的风这么大，这位老哥还站得住吗？$LTC同样被套10万美元，而此前持有的$BNB似乎没扛住，6天前悄悄清仓离场，又添7万多美元亏损。😬 按常理，亏到这个份上总该收手了吧？并没有。12小时前，该地址从币安提出245万枚$ONDO，均价约0.46美元，看架势是打算质押死扛。手握近1000万美元山寨币仓位，浮亏合计165万美元——高位站岗、割肉换车、越跌越买，这套组合拳和散户如出一辙，甚至更上头。 真正值得琢磨的不是他亏了多少，而是这种“巨鲸散户化”的行为模式正在本轮山寨行情中反复上演。当大资金也开始用情绪而非纪律做决策，山寨板块的筹码结构就变得异常脆弱：一边是高位套牢盘死守不退，一边是抄底资金不断进场接刀，$UNI、$LTC、$ONDO这些标的的反弹阻力被层层叠高。这不是某个地址的笑话，而是一面镜子——照出当前山寨市场缺乏增量叙事、只剩存量博弈的尴尬现实。 关键信号在于：若这类千万级仓位持续通过质押锁仓而非止损离场，短期抛压或许被【I long sono troppo affollati, chi sarà il prossimo carburante?】
Ho dato un'occhiata ai dati long e short di $BTC, $ETH, $SOL, e la struttura delle posizioni di queste tre criptovalute è piuttosto interessante.
Gli account long di BTC rappresentano circa il 64%, gli short il 36%, con un rapporto long/short vicino a 1,8:1. ETH è ancora più estremo, con circa il 76% di long, quasi 3 account su 4 sono long. SOL ha circa il 72% di long, anche qui i long sono predominanti.
Non affrettatevi a gridare al toro.
Nei contratti a 30 giorni di BTC, il volume delle posizioni è diminuito di circa il 7%, il che indica che una parte della leva è stata ritirata. I long di ETH sono ancora più affollati; se il prezzo continua a indebolirsi, la pressione di liquidazione è da tenere d'occhio. SOL è un po' anomalo: gli account long prevalgono, ma il tasso di finanziamento è negativo, il che significa che il numero di account e la direzione del finanziamento dei contratti non sono allineati.
Quello che mi interessa di più non è chi ha più account, ma chi ha posizioni più fragili.
Se BTC scende e l'Open Interest (OI) aumenta, significa che ci sono nuove posizioni che entrano; se il prezzo scende e l'OI diminuisce, è più probabile che le posizioni vengano liquidate. Al contrario, un aumento del prezzo con un aumento del volume spot indica un vero ingresso di acquisti, non solo una copertura degli short.
L'affollamento dei long non è una ragione per shortare, e l'affollamento degli short non è una ragione per comprare al ribasso. Prima osserva come si muove il prezzo, poi come cambia la leva. Il mercato punisce chi è testardo, soprattutto chi usa la leva.$PONS è finalmente sceso, si prevede un ulteriore calo, rimaniamo ribassisti, attenzione a comprare a fondo prezzo
Rapporto long/short: tutti resistono, il peso è così grande che anche i grandi operatori scuotono la testa
Il rapporto long/short dei piccoli investitori su OKX è alto, a 2,09, mentre su Binance è 1,4938. I piccoli investitori continuano a prendere rischi folli.
Per quanto riguarda i grandi investitori: il rapporto long/short del numero di grandi investitori è 1,93, mentre il rapporto long/short delle loro posizioni è addirittura 2,4171!
🪂 Il declino del racconto Launchpad:
PONS, come leader del Launchpad di Robinhood Chain, ha attirato molti seguaci grazie al mito della ricchezza iniziale. Ma ora che l'attenzione del mercato si è spostata e non ci sono nuovi asset esplosivi, l'effetto di guadagno del protocollo è diminuito drasticamente, e la bolla si è naturalmente sgonfiata.
$BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Raggiungerà nuovi massimi storici e questo potrebbe innescare un pensiero di inerzia nel mercato, facendo pensare che non scenderà o che non si osa farlo? Buffett ha detto che l'unica cosa che non può battere in vita sua è il mercato azionario statunitense, e attualmente potrebbe essere il momento in cui gli altri sono avidi e io ho paura? Se il mercato azionario statunitense dovesse subire una correzione profonda, neanche Musk potrà salvarsi da solo; la bolla della luce dell'umanità è un po' troppo gonfiata, quando supererà il prezzo di quotazione di 165, allora si potrà pensare di andare long. $0G Anche se si occupa di disponibilità dei dati AI decentralizzata (DA), in questo contesto generale, per quanto avanzata sia la tecnologia, non può competere con l'esaurimento dei fondi.
Livello di resistenza chiave: $0.2450
Livello di supporto chiave: $0.2200
Rapporto long/short: retail diviso, grandi investitori resistono
Rapporto long/short retail su Binance 0.9826 (tendente al ribasso), retail su OKX 1.64 (ancora testardi nel long).
Per i grandi investitori: numero di grandi investitori long/short 1.2477, ma rapporto posizioni long/short dei grandi investitori fino a 1.8535.
Fondamentali del progetto e dati on-chain: tutte le quote sono sugli exchange, pronti a "scaricare" in qualsiasi momento
Segnali chiave on-chain: le posizioni principali di 0G sono tutte wallet di grandi exchange — cold wallet Binance (35,95%), hot wallet Bybit (21%), hot wallet Binance (9,56%). Le quote sono altamente concentrate nelle mani degli exchange, il che significa che il team del progetto o i market maker possono vendere massicciamente in qualsiasi momento.
Variazioni reali: negli ultimi 7 giorni Uniswap è aumentato del 6,82% (scambiato su DEX), Bitget è diminuito del 10,31%. Frequenti trasferimenti interni su Uniswap on-chain, tipico rimbalzo di volume da parte dei market maker.
$BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Il fratello maggiore Maji ha un successore: posizione long, leva alta, perdita esplosiva di 9,05 milioni di dollari in una settimana, ma continua a incrementare la posizione 😬
Amico, ovunque tu vada c'è la sua ombra
Indirizzo 0x30a…6393e A fine settembre di quest'anno il conto Hyperliquid ha raggiunto un profitto massimo di 19,7 milioni di dollari, poi è andato in discesa — l'ultima posizione long BTC con leva 40x è stata aperta all'alba del 16.10, con un aumento fino a 187 milioni di dollari, mentre la posizione long ETH del valore di 11,74 milioni di dollari è stata liquidata completamente cinque ore fa, con una perdita di 1,08 milioni di dollari; finora $ETH & $BTC hanno subito una perdita complessiva di 4,5 milioni di dollari
La posizione long BTC residua da 110 milioni di dollari (1355,6 BTC) ha una perdita non realizzata di 287.000 dollari, con un piano di stop loss totale se scende sotto gli 80.500 $
Link 👉 0x30afce2f6842bf183c7e3fe7162e279ff0b6393eQuando si apre la porta della cella frigorifera della cucina, Deutsche Bank spinge sul tagliere un intero pezzo di wagyu congelato da tempo — entro poche settimane, la custodia istituzionale di BTC e ETH partirà in Germania.
La custodia non è mai stata una questione di saltare e mescolare davanti ai fornelli, ma di catena del freddo, temperatura costante e abilità nel taglio. I piccoli investitori guardano a quanto alto salgono le fiamme, gli istituzionali guardano se hai una cella a meno trenta gradi e una lista di entrate e uscite senza errori. Questo affare è un banchetto completo: clienti aziendali, clienti istituzionali, USDC, EURC, EURAU come salse stabili, e nel 2027 apriranno filiali in Asia, offrendo anche cambio di stablecoin, depositi tokenizzati e obbligazioni digitali. Dall'acquisto allo stoccaggio fino all'impiattamento, tutta la catena è gestita internamente.
Standard Chartered serve ai clienti professionali degli Emirati Arabi Uniti la custodia spot di BTC/ETH e RLUSD, mentre BNY ha ampliato una cella frigorifera in Europa. Tre concorrenti si contendono i fornelli, ma non per il fumo della padella, bensì per "chi ha la chiave della cella frigorifera che fa sentire più sicuri nel consegnare un intero pezzo di carne".
Per quanto il menù sia bello, il momento di servire è cruciale. Online in poche settimane? Se la catena del freddo non è pronta, anche la carne più costosa marcirà in cella. La domanda può trasformarsi in asset custoditi e flussi continui non grazie agli applausi delle conferenze stampa, ma grazie a ogni lotto di entrata e uscita che combacia e a ogni rendiconto contabile pulito. Questo è il lavoro del sous-chef, il più noioso ma anche il più rivelatore.
Ripeto ogni giorno questa ricetta: le criptovalute principali sono il piatto principale, la custodia è il piatto che le contiene — se il piatto è stabile, il piatto principale può essere impilato con più sostanza; le altcoin sono le spezie, la quantità dipende dal piatto principale; i contratti a leva sono il peperoncino piccante, il tavolo istituzionale non li tocca nemmeno, mentre al tavolo dei piccoli investitori qualcuno li aggiunge sempre, bruciandosi lo stomaco e poi chiedendo aiuto.
$xIREN è il contorno che si muove in sincronia: quando il piatto principale cambia cottura, il grasso nel contorno si muove di conseguenza. I token azionari USA sono come la luce al passavivande, se è accesa o no dipende se c'è un vero fuoco sotto la pentola, non da quanto bello è stampato sul menù.
Chiunque può scaldare la pentola, ma il vero chef e il suo aiuto si distinguono per il coraggio di tenere il fuoco acceso davanti agli ospiti. Se la catena del freddo non si costruisce, i lotti non si verificano, e l'uscita di fondi si blocca nei momenti di picco, anche il banchetto più grande è solo un piatto vuoto esposto all'ingresso al vento. #deutschebankcustody【$SOL ha messo il suo marchio a Shanghai, Solana ricollega sviluppatori e ecosistema tecnologico cinesi】
A Shanghai è stata registrata la società "Solana", e il team di Solana ha effettivamente aperto un ufficio a Shanghai, ma non bisogna confondere due cose: il capitale sociale della società è di 5 milioni di yuan, quello della joint venture è di 10 milioni di yuan, nessuno dei due è un finanziamento per l'acquisto di SOL. Le informazioni pubbliche attuali non dimostrano nemmeno che queste società appartengano alla Solana Foundation.
Ciò che vale davvero la pena di negoziare è l'aspettativa che Solana si avvicini nuovamente agli sviluppatori cinesi e all'ecosistema tecnologico. AI, robotica, pagamenti e attività per sviluppatori offrono spazio per l'immaginazione, ma la Cina continentale mantiene ancora restrizioni severe sulle transazioni di criptovalute e altre attività; inoltre, l'evento di Shanghai è stato posticipato a causa di un eccesso di iscrizioni. L'entusiasmo è reale, ma quanto si tradurrà in domanda sulla blockchain è ancora da vedere.
Indipendentemente dal risultato, penso che questo sia un segnale positivo per il sentiment su SOL, ma non si può ancora parlare di un'inversione fondamentale. Bisognerà vedere se ci sarà una crescita continua di sviluppatori, applicazioni, transazioni on-chain e fondi in stablecoin. Se questi dati seguiranno davvero, l'ufficio di Shanghai non sarà solo una bella foto; altrimenti, una volta esaurita la speculazione sulla "storia cinese", il mercato se ne andrà comunque.Sotto la lampada senza ombra del tavolo operatorio, il pericolo più grande non è mai il grido dell'apparecchio di monitoraggio, ma l'insufficiente perfusione già in atto mentre nel campo operatorio si discute ancora sui valori della pressione sanguigna. Questa notizia sull'esenzione dalle sanzioni è come una pinza aortica improvvisamente allentata: la Casa Bianca esenta alcune sanzioni e dazi elevati alla Russia, apparentemente per alleviare la pressione sul lato dell'offerta e ridurre il prezzo del petrolio, ma la vera patologia non è nella politica, bensì nella microcircolazione della catena di approvvigionamento del diesel. L'allentamento delle sanzioni è solo un'apertura temporanea dell'anastomosi vascolare; se in qualsiasi punto della catena – petroliere, assicurazioni, costi di trasporto, ritmo di consegna – si forma un trombo, il flusso si ridurrà di nuovo. Le transazioni di diesel tra USA e Russia sono ancora in attesa di consegna, il che indica che l'anastomosi non è ancora completamente aperta; la rimozione formale delle restrizioni non significa che nel campo operatorio il flusso pulsatile sia già ripristinato.
Trump dice che il prezzo del petrolio potrebbe scendere presto, ma guarda solo il precarico senza considerare il postcarico. L'Ucraina si oppone alla cooperazione e riprende gli attacchi alle raffinerie russe, equivalendo a continue lacerazioni dell'endotelio su un vaso appena suturato: la chiusura delle raffinerie, il disordine nel ritmo delle esportazioni e la carenza di diesel che potrebbe protrarsi fino al 2027 sono ischemie croniche, non risolvibili con un semplice farmaco antipertensivo. L'avvertimento dell'Agenzia Internazionale dell'Energia somiglia più a un'ecografia transesofagea intraoperatoria, che non mostra una singola oscillazione di prezzo, ma un difetto di perfusione nell'intero sistema di raffinazione e trasporto. La perdita di produzione non è ancora chiara, il che indica che il volume di sanguinamento è ancora in valutazione; qualsiasi dichiarazione anticipata che "la pressione è stabile" sarebbe imprudente.
La correlazione con il titolo tokenizzato $xTSM nel mercato azionario USA va valutata in base alla risposta della perfusione corporea totale, non a una tachicardia emotiva. Se il calo del prezzo del petrolio deriva da un reale ripristino dell'offerta, è una riapertura vascolare; se invece è solo un temporaneo vasodilatatore dovuto all'esenzione dalle sanzioni, mentre i rischi delle raffinerie e i costi di trasporto restano elevati, allora è un miglioramento apparente e la perfusione periferica rimane scarsa. Il crollo del mercato è solo un sintomo, la causa principale è la carenza di diesel, i colli di bottiglia nella raffinazione e gli attacchi geopolitici che formano un'embolia complessa. La mia valutazione chirurgica è fredda: prima guardo il flusso, poi la pressione; prima confermo se l'anastomosi è pervia, poi discuto se il prezzo scenderà. L'apparecchio di monitoraggio può restare silenzioso, ma il miocardio non mente. La diagnosi è scritta nella curva di perfusione: questo allentamento non è una resezione radicale, ma solo una decompressione condizionata. #usrussiasanctionswaiver$ENA Il manipolatore controlla fortemente il mercato, la tendenza principale è al ribasso. L'impulso ribassista a breve termine si è già parzialmente esaurito. Attenzione ai falsi segnali di inversione
Livello di resistenza chiave: $0.2000
Livello di supporto chiave: $0.1800
Rapporto long/short: i piccoli investitori sono testardi, i grandi investitori resistono a oltranza
Rapporto long/short dei piccoli investitori su Binance 1.2046, su OKX 1.48. Nel complesso, i piccoli investitori sono ancora più orientati al long.
Per quanto riguarda i grandi investitori: rapporto long/short del numero di grandi investitori 1.5641, rapporto long/short delle posizioni dei grandi investitori fino a 1.7848.
Fondamentali del progetto e dati on-chain: il manipolatore controlla il mercato, i market maker stanno girando le posizioni
Dati on-chain: il primo detentore in prima fila è StablecoinX Ordinals (8.22%), il secondo è Ethena Proxy (7.32%), il terzo è il contratto di staking (6.45%). Una grande quantità di token è bloccata in contratti proxy legati al protocollo e al team del progetto, indicando un controllo elevato.
Variazione dei fondi reali (7 giorni): TMC Capital è aumentato del 530.7%, il market maker Wintermute è aumentato del 48.2%, Bitget è aumentato del 26.84%. Market maker e istituzioni stanno spostando i token verso gli exchange, il segnale di pressione di vendita è molto evidente.
$BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ MSCI calo definitivo: Strategy potrebbe essere esclusa dall'indice, 2,8 miliardi di dollari di pressione di vendita passiva in arrivo.
Il 16 ottobre, MSCI ha confermato la nuova regola: le società con una struttura patrimoniale simile a "strumenti di investimento" e senza attività operative sostanziali non saranno più idonee a entrare nell'indice MSCI Global Investable Market.
22 società nella lista potenziale, 14 sono società di tesoreria cripto, rappresentando il 94,5% della capitalizzazione di mercato a flottante libero; Strategy, Metaplanet e Upexi sono elencate come candidate alla rimozione, la lista sarà pubblicata l'11 novembre e entrerà in vigore dopo la chiusura del 30 novembre.
MSTR venerdì ha chiuso a 136,83 dollari, con un calo giornaliero del 9,5% e un volume di 31,83 milioni di azioni, un aumento evidente; dal picco di 543 dollari di novembre 2024 è sceso del 75%.
Ritengo che il colpo non sia diretto a Bitcoin, ma al modello di business "finanziamento per comprare monete"; i fondi passivi devono vendere azioni, ma le 848.000 BTC in possesso di Strategy non saranno vendute per questo motivo.
Non agirò prima dell'11 novembre, aspetto che la pressione di vendita passiva si esaurisca; se alla fine nella lista non ci sarà Strategy, o se FTSE e S&P non seguiranno chiaramente, questa logica decade.
Da che parte stai? A: esclusione = fine del modello di finanziamento per comprare monete, meglio stare alla larga; B: vendita passiva completata = opportunità di acquisto a prezzo scontato.
$MSTR $BTC $UPXI
#mercatiUSA #criptovalute #MSCI_nuove_regole_impattano_azioni_tesoreria, Strategy si oppone pubblicamente 真正容易看错的，不是"行情难做了"，而是把阶段性的顺风误认成自己的常态能力。 你有没有发现，最近连老手都开始悄悄提现生活费和留现金了？ 我最近翻到一条很真实的分享：一位32岁的交易者从账户里提出25万用于日常开支，说以前收入好的时候根本不觉得钱要"被尊重"，赚了就一直留在交易所、只充不提，甚至顺风期加杠杆想一把冲大，结果亏光；后来流量和交易都变难，收入不到顺风期的一成，压力立刻压上来。这里最扎心的不是亏钱本身，而是节奏变了却没跟着变。很多人以为市场在惩罚方向，其实它在惩罚"把波动当能力"的仓位习惯。 把这件事放回盘面看，它对应的不是某个币的利好利空，而是风险偏好在收缩：当参与者开始提现、留现金、降低出手频率，最先反映的往往不是BTC的方向，而是成交节奏变慢、追高意愿变弱、山寨的承接更挑人。偏多的一侧是，这种收缩常常出现在阶段出清后，浮筹被清掉、杠杆降温，后面只要BTC稳住关键区间，ETH和高质量叙事反而更容易走出干净的反弹。风险的一侧是，如果提现和观望继续扩散，反弹会缺少持续性，山寨更容易脉冲后回落，交易上"看对方向却拿不到利润"会变成常态。 关键信号我拆成两组看： - 动量信号：BTI 2 nanometri rappresentano solo l'8% del fatturato dei wafer — questo 8% è il nucleo centrale dell'intero edificio, non la vernice esterna.
Quando guardo i bilanci, non guardo mai prima i ricavi, ma la struttura. 1,49 trilioni di nuovi dollari di Taiwan, con un aumento del 50% su base annua, è la superficie edificata; 763,1 miliardi di utile netto, con una crescita di quasi il 70%, è il tasso di utilizzo effettivo. La superficie può essere aumentata aggiungendo piani, ma il tasso di utilizzo non mente: è ottimizzazione struttura per struttura, riducendo l'acciaio superfluo. Il processo avanzato rappresenta complessivamente il 79%, il che indica che la struttura principale è stata completata e si sta ancora lavorando sul livello di transizione; il restante 21% di processo maturo è il basamento e il seminterrato, dove si trovano gli impianti idraulici ed elettrici del flusso di cassa, che nessuno osa demolire.
Cosa rappresenta questo 8% dei 2 nanometri? Le fondazioni a pali. Solo dopo aver completato i pali e superato i test di carico statico si può costruire la torre. L'8% dei pali sostiene il 100% del carico futuro. Chi giudica la posizione tecnologica solo in base alla quota di produzione è come chi firma un progetto basandosi solo sul rendering della facciata.
La resa è il tasso di accettazione, la scalata alla produzione di massa è come passare dal modello campione alla costruzione su larga scala, la spesa in conto capitale è il volume di calcestruzzo gettato — una volta iniziato il getto non si può fermare, fermarsi significa giunti freddi, e se non riparati, bisogna demolire e rifare. L'ingresso delle apparecchiature di litografia è come una gru a torre ancorata al muro, se il nodo di ancoraggio è calcolato male, il solaio inizia a oscillare al trentesimo piano. Il packaging avanzato è il collegamento tra la facciata e la struttura portante, il più invisibile, ma è il primo punto che si strappa sotto il carico del vento.
La domanda di chip per il calcolo non è una moda passeggera, ma un carico. Il carico determina la griglia delle colonne, e una volta definita, non si può modificare per dieci anni. Questo è il vero peso di questo risultato: non si sta vendendo un prodotto, ma si sta gettando la base per l'intera catena industriale.
Parliamo ancora di $xTSLA. Suddividere la proprietà di un edificio in quote e metterle sul mercato secondario è il sistema della facciata — bello, leggero, facile da scambiare, con ottime prestazioni termiche, ma non sostiene nemmeno una barra d'acciaio. La vera struttura portante è nascosta nei piani di spesa in conto capitale e nei nodi di processo, nascosta nei rapporti geologici e nelle registrazioni di assestamento del wafer fab. Il prezzo del token può essere sospeso dall'emozione, più è sospeso, maggiore è la flessione, e al primo soffio di vento è proprio quel cerchio di vetro a scricchiolare.
La mia valutazione: la natura di questo rapporto trimestrale non è "risultati superiori alle aspettative", ma l'accettazione della struttura portante. Tutti sanno disegnare un progetto, ma chi riesce a gettare concretamente una tolleranza di 2 nanometri nel wafer si conta sulle dita di una mano a livello globale. Quindi il problema non è mai in questo trimestre — è nel progetto delle fondazioni del prossimo, se è stato completato o no. #tsmcq3recordprofitLa scorsa settimana, scrivendo di CoreWeave, l'ultima frase era: mettere alla prova il modello di business con la paura è più vicino alla verità che gonfiare la valutazione con l'entusiasmo.
Questa settimana, il test si è diffuso.
CoreWeave è scesa quasi del 12% in un solo giorno, accumulando circa il 25% nella settimana, mentre i rendimenti obbligazionari continuano a salire.
Il Philadelphia Semiconductor ha subito un forte calo, con le azioni dei chip in ribasso collettivo. La maggior parte delle grandi aziende tecnologiche ha chiuso in calo: Meta -3,7%, Google -2,5%, Tesla -2,1%, Nvidia -1,4%. Solo Apple è leggermente salita +0,43%.
La scorsa settimana la pressione del debito riguardava una sola azienda, questa settimana tutta la catena dell'infrastruttura AI è sotto revisione.
Come scritto la volta scorsa, neo-cloud vende "certezza", più è alta la leva finanziaria, più è fragile. Questa settimana, con l'aumento delle aspettative sui tassi e il costo del finanziamento più elevato, la fragilità si è trasmessa dal bilancio di una singola azienda al prezzo delle azioni dell'intera catena dei chip.
Jensen Huang ha detto che le turbolenze "passeranno tutte". Nvidia vende le pale, ha accordi di copertura, quindi può permettersi di dirlo. Ma quel dato di Gartner è ancora lì: l'80% dei neo-cloud potrebbe chiudere prima del 2030. Per chi sostiene un costo di finanziamento superiore al 15%, questa frase è per ora solo un auspicio.
Il rialzo di Apple è invece il segnale più chiaro. Tutto il mercato che è stato colpito è la leva dell'infrastruttura AI, i capitali sono corsi verso l'ultimo rifugio.
La scorsa volta si testava solo CoreWeave. Questa settimana si sta testando l'intera catena. Chi riesce a sopportare la pressione dei tassi resta al tavolo, chi non ce la fa verrà eliminato.
$NVDA La pressione atmosferica sopra lo Stretto di Hormuz sta crollando rapidamente: una petroliera è stata colpita da un proiettile non identificato al largo di Jubail, non si tratta di un singolo fenomeno convettivo isolato, ma di una corrente a getto in rottura. Il Brent ha toccato i 110 dollari al barile il 16 ottobre, chiudendo in rialzo del 3,7% a 109,86, il record più alto da maggio, la cresta dell'alta pressione calda non riesce più a contenerla.
Lavorando da tempo nelle previsioni meteorologiche, temo meno la pioggia già caduta che un errore sistematico nei dati tra le stazioni meteorologiche. Secondo Kpler, il flusso settimanale nello Stretto di Hormuz è diminuito di circa il 43% rispetto al periodo pre-conflitto, non è una normale variazione stagionale, ma un'interruzione del trasporto. Lo stretto è come una corrente a getto a bassa quota, normalmente responsabile del trasporto di quantità di petrolio a livello globale; se viene ripetutamente disturbato da "forti fenomeni convettivi improvvisi" come i proiettili, tutti i modelli a valle devono essere rifatti.
Gli Stati Uniti prevedono di rilasciare fino a 17 milioni di barili dalle riserve strategiche, lo interpreto come un'operazione di stimolazione artificiale della pioggia. Può alleviare la siccità locale? Sì, ma lo spessore delle nuvole è limitato e la finestra per la dispersione del catalizzatore è breve. Le rotte di esportazione alternative sono più simili a deviazioni del flusso: il flusso d'aria può aggirare le montagne, ma ciò genera zone di sella sottovento e vortici locali più forti, con costi di trasporto, assicurazione e tempo che esplodono nelle aree con linee isobariche fitte.
Guardando la correlazione con il token azionario statunitense $xIWM, si tratta di un tipico accoppiamento di sistemi meteorologici a monte e a valle. Il petrolio è la fonte di forzatura termica, gli asset a rischio sono il campo di risposta. Quando il Brent supera i 110 dollari, il gradiente di pressione dell'umore di mercato si intensifica improvvisamente, l'esposizione tokenizzata al mercato azionario USA percepisce prima una raffica di vento: non è spinta dai fondamentali, ma tirata avanti e indietro da masse d'aria di rifugio e fronti freddi di liquidità. In questo ambiente, l'indice di paura e avidità è più facile che si sbagli, perché gli eventi di proiettili geopolitici sono fenomeni convettivi forti su piccola scala, che i modelli numerici non riescono a catturare.
I tre osservatori da monitorare davvero sono: primo, se l'attacco genera un'eco continua, cioè se il rapporto tra assicurazione marittima e deviazioni continua a salire; secondo, l'"efficienza di precipitazione" del rilascio delle riserve, 17 milioni di barili su un deficit di flusso del 43%, la quantità è sufficiente a generare un deflusso efficace; terzo, se il volume di scambi di $xIWM mostra una struttura a spirale simile a una fascia di pioggia da tifone: un aumento del volume senza avanzamento spesso significa che il centro di bassa pressione è ancora in riorganizzazione.
L'attuale aumento del prezzo del petrolio lo giudico come un controllo stagionale al margine dell'alta pressione subtropicale, non un riscaldamento dell'intero strato atmosferico. La tempesta non ha un nome, ma il rimpiazzo della parete dell'occhio è già iniziato. #brenttouches$110La battaglia tra rialzisti e ribassisti sulla soglia degli 80.000: il rapido rimbalzo di BTC è una trappola per i rialzisti o un'inversione di tendenza?
BTC ha rapidamente contrattaccato dalla posizione 79.800, riconquistando terreno in due ore fino a 82.500, mantenendo la soglia tonda degli ottantamila. Una singola candela rialzista non è sufficiente per confermare un'inversione di tendenza; la vera prova deve ancora arrivare.
I rialzisti vogliono aprire spazio per la salita, devono stabilizzare il supporto intorno a 80.000 e rompere con volumi la zona densa di posizioni tra 84.000 e 86.500. Questo intervallo accumula molte posizioni bloccate da ETF ed è la maggiore resistenza per questo rimbalzo.
Le forze ribassiste non si sono completamente ritirate; la liquidità sotto gli 80.000 è diminuita. I dati di Glassnode mostrano una nuova concentrazione di ordini d'acquisto intorno a 78.000; se il supporto a 80.000 cede, il mercato sottostante rischia un vuoto di liquidità. A ciò si aggiungono i continui deflussi di fondi ETF e la pressione macroeconomica derivante dall'inflazione, che potrebbero portare a una pressione di vendita in qualsiasi momento.
Un singolo calo seguito da una chiusura positiva non conferma un'inversione di tendenza; una salita affidabile richiede un flusso continuo di acquisti e il ritorno dei fondi ETF. Al momento, il mercato può essere considerato solo in una fase di stabilizzazione a breve termine, con ancora molta strada da fare prima di una vera inversione.
Cosa pensate: il mercato attuale è solo una stabilizzazione e un recupero, o l'inizio di un nuovo ciclo rialzista??
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH $ZEC 【Le azioni AI hanno subito un flash crash collettivo a mezzanotte, anche i chip non reggono più?】
In 10 minuti, i contratti perpetui delle azioni concetto AI come Western Digital $WDC, Micron $MU, SK Hynix $SKHY sono crollati collettivamente del 6%-7%, per poi rimbalzare rapidamente. Non affrettatevi a gridare al crollo: qui si tratta del prezzo dei contratti perpetui, che non significa che il mercato azionario USA spot sia realmente crollato in parallelo, né che le istituzioni stiano scappando in massa.
Ma questo flash crash non è senza motivo. L'indice Nasdaq è sceso di circa il 4,5% in una settimana, CoreWeave è calato del 12% in un solo giorno e del 25% in cinque giorni di contrattazioni; l'aumento del prezzo del petrolio, la ripresa dell'inflazione e i timori di rialzo dei tassi stanno comprimendo le aspettative sugli asset AI ad alta valutazione. Il mercato inizia a dubitare di quanto profitto possa realmente generare l'investimento in infrastrutture AI.
Questo calo improvviso dovrebbe essere un segnale di allarme di liquidità in un contesto di alta volatilità, e non prova ancora un ritiro totale dei fondi spot. Se il mercato spot scendesse con volumi elevati, e i dati su posizioni aperte e liquidazioni dei contratti perpetui mostrassero una pulizia della leva finanziaria, allora si potrebbe parlare di un deleveraging in espansione; se invece si tratta solo di un flash crash temporaneo seguito da un recupero, non bisogna interpretare un'anomalia contrattuale come la rottura della bolla AI.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 **Versione prudente:**
Le consegne di Tesla nel Q3 sono state di 486.500 veicoli, superiori alle aspettative, ma in calo del 2,1% su base annua.
Ritengo che questo "superamento delle aspettative" sia un po' illusorio. Il mercato parla di quantità, ma ciò che conta davvero è la struttura: le auto ad alto margine negli Stati Uniti stanno diminuendo, mentre la quota delle auto a basso margine in Cina sta aumentando. Si vendono più auto, ma il guadagno per veicolo non è necessariamente maggiore.
Le previsioni di "superamento delle aspettative nei risultati" sul mercato hanno raggiunto il 76¢, il che indica che le aspettative sono molto alte. Più le aspettative sono alte, più è facile rimanere delusi.
Dopo la chiusura del 21, mi concentrerò solo sul margine lordo. Le consegne sembrano buone, i profitti no, e il prezzo delle azioni potrebbe comunque scendere.
**Versione più ottimista:**
Il superamento delle aspettative nelle consegne è un buon inizio per Tesla.
Anche se 486.500 veicoli rappresentano un calo del 2,1% su base annua, sono comunque superiori alle previsioni del mercato, il che indica che la domanda non è così negativa come temuto. Ora resta da vedere se il margine lordo riuscirà a tenere il passo.
La diminuzione della quota delle auto statunitensi è certamente un rischio, ma se le consegne si stabilizzano, ci sarà una base per il recupero dei profitti. Nel report del 21, presterò particolare attenzione al margine lordo del settore auto e al flusso di cassa.