La cosa più strana di ETH questa settimana è arrivata. L'ETF spot di BTC ha registrato un deflusso di 463 milioni di dollari in una settimana, mentre l'ETF di ETH nello stesso periodo ha avuto un afflusso netto di quasi 197 milioni di dollari. Da una parte si ritira, dall'altra si continua a prendere. Eppure sul mercato ETH non ha brillato molto, un paio di giorni fa è salito oltre 2660, ma senza nemmeno sedersi bene è sceso di nuovo a 2500. Oggi ha fatto su e giù per un po', ma è ancora bloccato lì. Quindi ora non ho molta voglia di parlare di "avvio del bull market di ETH", è troppo presto. Ma continuerò a monitorare questo flusso di capitali. $ETH Perché se fosse solo un rimbalzo generale del mercato crypto, i fondi istituzionali di BTC dovrebbero tornare normalmente. Ora invece vediamo che l'ETF di BTC continua a perdere fondi, mentre ETH riesce ancora a raccoglierne, il che indica che almeno una parte del capitale si sta effettivamente spostando verso ETH. E questa settimana c'è anche la Fed. Il mercato ora dà circa l'85% di probabilità a un aumento dei tassi di 25 punti base, quindi normalmente gli asset rischiosi non staranno molto bene in questi giorni. Se ETH riuscirà a emergere, secondo me dipende da una cosa: Con un macro così negativo, riuscirà a restare sopra 2500 senza crollare? Se prima o dopo l'aumento dei tassi farà un giro e riuscirà a risalire a 2600, allora quei 197 milioni di dollari meritano di essere rivisti. Ora non inseguo, aspetto di vedere se c'è davvero qualcuno che compra o se quei soldi entrati qualche giorno fa non hanno avuto seguito. #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元

ETH è tornato a scambiare intorno a 2500. Qualche giorno fa, quando ha superato i 2600, molti hanno iniziato a parlare di un nuovo ciclo rialzista, ma negli ultimi due giorni è lentamente sceso di nuovo. Ora sono più preoccupato per la Federal Reserve di questa settimana. Il mercato ha già scontato ampiamente un aumento dei tassi di 25 punti base, il prezzo del petrolio è sopra i 100 dollari e i rendimenti dei titoli di stato USA non sono diminuiti. Questo contesto non è certo favorevole per ETH, quindi è normale che il recente rialzo non si sia mantenuto. Tuttavia, c'è un dato che sto monitorando. Gli ETH nelle exchange sono scesi a circa 14,88 milioni, rispetto ai 21,3 milioni di luglio dello scorso anno. Nel frattempo, sulla blockchain ci sono circa 43,1 milioni di ETH in staking. Questo cambiamento è piuttosto evidente. Quindi non inseguirò i 2500, né voglio scommettere al ribasso ora. Preferisco aspettare di vedere come si muoverà il mercato dopo l'aumento dei tassi. Se in questo contesto macroeconomico ETH riuscirà a mantenersi tra 2400 e 2450, allora rivedrò la mia valutazione al rialzo; se invece non riuscirà a difendere i 2400, molto probabilmente il recente picco a 2600 è stato solo un rialzo emotivo. Questa settimana non c'è fretta con ETH. $ETH Il segnale veramente utile potrebbe arrivare solo dopo che la Federal Reserve avrà terminato le sue mosse. #ETH触及2500美元后震荡

ETH è tornato vicino a 2480 dollari. Questa volta il problema è a livello macro. La Fed si riunirà questa settimana, e nell'ultima indagine di Reuters l'85% degli economisti prevede un aumento dei tassi di 25 punti base, portandoli al 3,75%-4,00%. Il prezzo del petrolio è risalito sopra i 100 dollari, il dollaro si è rafforzato e il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni è ancora vicino al 5%. Questo ambiente non è certo favorevole per ETH, che pochi giorni fa ha raggiunto i 2600 per poi essere rapidamente respinto. Dall'altra parte, i dati sono un po' estremi: le riserve di ETH negli exchange sono scese a 14,88 milioni, un minimo pluriennale. A luglio dello scorso anno erano 21,3 milioni, quindi in 14 mesi sono diminuite di circa 6,42 milioni. Contemporaneamente, circa 43,10 milioni di ETH sono attualmente bloccati in staking, pari a quasi il 36% dell'offerta circolante. Il denaro macro si sta restringendo, gli asset rischiosi a breve termine sono sotto pressione; tuttavia, la quantità di ETH che può fluire liberamente sul mercato continua a diminuire. Se in un contesto macro così sfavorevole ETH riuscirà a mantenere la zona tra 2400 e 2450, io mi concentrerei maggiormente sulla forza del successivo rimbalzo. Questo indicherebbe che questa fase di contrazione dell'offerta potrebbe aver già iniziato a sostenere il prezzo. Ma se l'aumento dei tassi dovesse far crollare direttamente i 2400, allora la cosiddetta "stretta dell'offerta" non salverebbe i long a leva elevata nel breve termine. Questa settimana per ETH, la vera grande volatilità potrebbe ancora non essere iniziata. #ETH触及2500美元后震荡

ETH in questi giorni il punto più interessante da osservare, secondo me, è questa somma di Wintermute. L'11 settembre ETH ha raggiunto temporaneamente i 2667 dollari, ma proprio nel momento di maggiore crescita, Wintermute ha trasferito in tre ore 61.847 ETH su Binance e Coinbase, per un valore di circa 160,3 milioni di dollari. Il tempismo è piuttosto sensibile: ETH aveva appena superato i 2600, il sentiment di mercato si era risvegliato, e grandi quantità di ETH hanno subito iniziato a fluire verso gli exchange, con il prezzo che poi è sceso dai massimi #ETH触及2500美元后震荡 . Guardando solo Wintermute, nel breve termine è facile allarmarsi; ma osservando i dati complessivi degli exchange, la quota di ETH in circolazione sugli exchange è scesa quasi ai livelli del 2016. In altre parole, la tendenza principale è che grandi quantità di ETH stanno uscendo dagli exchange, mentre c'è domanda di staking e ETF che assorbono l'offerta. Quindi non interpreto semplicemente il "trasferimento di Wintermute verso gli exchange" come una vendita da 160 milioni di dollari. On-chain si può solo confermare il deposito; i market maker hanno anche necessità di ribilanciare, fornire liquidità e coprirsi. Se i grandi investitori continuano a trasferire ETH verso gli exchange e ETH non riesce a risalire sopra i 2600, allora la pressione di vendita è effettivamente forte; se invece questi token vengono assorbiti dal mercato e la zona intorno a 2500 regge, questo movimento potrebbe diventare un ottimo test di resistenza. #ETH

Qualche settimana fa il mercato discuteva su quando la Fed avrebbe abbassato i tassi, ora invece il dibattito è diventato: a settembre aumenterà i tassi o no? Questa volta PPI e CPI sono usciti uno dopo l'altro, sorprendendo davvero le aspettative. L'PPI degli Stati Uniti di agosto è aumentato dello 0,4% su base mensile e del 5,4% su base annua; il CPI è aumentato anch'esso dello 0,4% su base mensile e del 3,4% su base annua. Ciò che ha davvero messo in allarme il mercato è stato il CPI core, che è salito dello 0,3% su base mensile, superiore alle precedenti aspettative dello 0,2%. È solo 0,1 punto percentuale in più, ma questo numero si colloca esattamente sulla linea di demarcazione che Wall Street aveva precedentemente stabilito per decidere "aumentare o no". Dopo l'uscita dei dati, la probabilità che a settembre venga aumentato il tasso di interesse di 25 punti base è salita direttamente oltre l'80%, avvicinandosi addirittura al 90%. Anche Goldman Sachs ha modificato le sue previsioni, iniziando a puntare su un aumento a settembre; UBS aveva già cambiato il percorso per quest'anno, prevedendo aumenti di 25 punti base a settembre e dicembre. Se il mercato continuerà a scommettere su "tassi più alti mantenuti più a lungo", sarà difficile per i rendimenti dei titoli di Stato USA e per il dollaro scendere significativamente, e asset ad alto rischio e alta volatilità come le criptovalute saranno naturalmente sotto pressione. Anche se ci saranno rimbalzi intermedi, non interpreterò troppo presto questi segnali come l'inizio di una nuova tendenza. Quindi, ciò che dobbiamo davvero osservare è molto chiaro: se il FOMC di settembre aumenterà i tassi e, dopo l'aumento, se la Fed lascerà aperta la possibilità di un ulteriore aumento. Queste due questioni potrebbero essere molto più importanti di qualche punto percentuale di aumento o diminuzione a breve termine di $BTC. Solo per ricerca personale di mercato, DYOR

Negli ultimi due giorni c'è stato un quadro piuttosto anomalo per ETH. L'inflazione negli Stati Uniti non è diminuita completamente, il mercato ha già scontato una probabilità di aumento dei tassi da parte della Fed la prossima settimana intorno all'85%, e il prezzo del petrolio è ancora sopra i 100 dollari. In un contesto macroeconomico del genere, gli asset rischiosi normalmente dovrebbero essere ridotti. Invece, l'11 settembre, l'ETF spot su ETH negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto di 216 milioni di dollari, solo BlackRock ETHA ha visto un ingresso di 149 milioni. Guardando invece BTC, nello stesso giorno l'ETF ha avuto un deflusso netto di 13,29 milioni di dollari, ed è il quarto giorno consecutivo di deflusso. È abbastanza chiaro dove stiano andando i soldi. Quel giorno ETH è effettivamente salito con forza da circa 2440 dollari fino a oltre 2650, per poi tornare lentamente intorno a 2520 nel weekend. Per ora non vedo motivo di essere pessimista solo per un ritracciamento, la crescita precedente è stata troppo rapida, è normale una fase di assorbimento. La cosa veramente interessante sarà la Fed la prossima settimana. Se dopo l'aumento dei tassi ETH riuscirà a mantenersi intorno a 2500 e gli ETF continueranno a vedere afflussi netti, sarà difficile spiegare la forza di ETH solo come un "rimbalzo a breve termine". In questi giorni terrò d'occhio un segnale chiave: BTC che continua a muoversi lateralmente e se il rapporto ETH/BTC riuscirà a salire. Finché questa combinazione persiste, i capitali potrebbero continuare a preferire ETH. $ETH #ETH触及2500美元后震荡

La guerra degli L2 di ETH è passata da "chiunque può raccontare una storia" ai playoff Secondo L2BEAT, il TVS dei Rollup è attualmente di circa 34,2 miliardi di dollari, Base circa 15,1 miliardi, Arbitrum circa 12,6 miliardi. Le due catene insieme si avvicinano a 27,8 miliardi, rappresentando circa l'80% di tutto il capitale Rollup. Guardando avanti, OP Mainnet ha solo circa 1,7 miliardi, Mantle circa 1,4 miliardi, il divario è ormai molto evidente Negli anni passati il mercato scommetteva su "Ethereum riuscirà a far nascere decine di grandi L2", ora sembra più che la liquidità inizi a concentrarsi attivamente su poche catene di punta. Utenti, stablecoin, profondità DEX e applicazioni devono cooperare tra loro; anche se un nuovo L2 ha una buona tecnologia, senza liquidità e sviluppatori sarà sempre più difficile recuperare terreno In questa fase guarderei meno a "è uscita un'altra nuova catena" e più a cosa Base e Arbitrum stanno effettivamente contendendo. Dietro Base c'è l'accesso utenti di Coinbase, mentre Arbitrum ha una solida base DeFi; entrambe stanno lottando per diventare il più grande livello applicativo su Ethereum Più gli L2 si sviluppano, meno probabilmente si frammenteranno, anzi diventeranno sempre più concentrati. Quando le prime due o tre catene principali assorbiranno la maggior parte degli utenti, la struttura dell'ecosistema Ethereum sarà molto più chiara. $ETH

Questa ondata mi ha fatto davvero ridere. ETH è schizzato fino a 2600, BTC è passato da circa 76.000 a oltre 79.000, e nel gruppo tutti hanno iniziato a gridare "decolliamo". Ma poco dopo, entrambi sono ricaduti. Ho dato un'occhiata ai dati delle liquidazioni, e tutto ha avuto senso. Nell'ora in cui ETH ha superato i 2600, sono stati liquidati circa 166 milioni di dollari in tutto il network, di cui 146 milioni da posizioni short; solo ETH ha visto liquidazioni per 112 milioni. Quando tutti hanno visto la rottura e hanno iniziato a inseguire, il mercato è subito tornato indietro. Nelle ultime 4 ore sono stati liquidati in totale circa 471 milioni di dollari, di cui 348 milioni da posizioni short e 123 milioni da long. BTC è stato ancora più esagerato: da circa 76.000 è salito oltre 79.000, per poi scendere di nuovo intorno a 77.000. Questa situazione è piuttosto tipica ora: Si sale per prima cosa a prendere i soldi degli short, si spinge fino a far inseguire tutti, poi si scende a prendere i soldi dei long. Quindi quel balzo di ETH a 2600, ora non mi affretto a chiamarlo una rottura. Se è davvero forte, dopo i 2600 tornerà su; se non ci riesce, quel movimento sembra più uno spettacolo ben riuscito di "liquidazione short". In queste posizioni inseguire il rialzo è davvero facile che, appena si grida al toro, la gente finisca appesa agli alberi. $ETH