Orbit Post Sitemap
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Benchmark-vurdering: Det er vanskelig å overgå forventningene for inntekter og EPS, men det finnes en mulighet for en strukturell overraskelse i form av "marginal forbedring i lønnsomhet".
Kjernen i konflikten er at leveransene overgikk forventningene (486 500 biler), men dette har ennå ikke ført til forbedret lønnsomhet. Markedet forventer Q3-inntekter på rundt 27,9–28,3 milliarder dollar, justert EPS på bare 0,44–0,45 dollar, begge lavere enn samme periode i fjor; driftsmarginen forventes å være så lav som ca. 2,5 %, og fri kontantstrøm forventes å være negativ med 4,5 milliarder dollar. Bilens bruttofortjenestemargin forventes å stabilisere seg (rundt 17 %), men Morgan Stanley anslår at den uten kreditter bare er 16,4 %, lavere enn konsensus, og prisreduksjoner og toll fortsetter å presse fortjenesten per bil.
Strukturell støtte kommer fra energi og FSD: Energilagring på 13,7 GWh, FSD-årlig inntekt på ca. 1,76 milliarder dollar, abonnementsrate økt til 55 % for nye biler i Nord-Amerika, men volumet er fortsatt ikke nok til å kompensere for underskuddet i bilvirksomheten.
Konklusjon: Sannsynligheten for at EPS overgår forventningene er lav; det som virkelig er verdt å følge med på, er om bilens bruttofortjenestemargin kan holde seg på 17 % og om forbruket av fri kontantstrøm er mindre enn forventet — dette er de avgjørende variablene som bestemmer markedets reaksjon.Tredje kvartal 2026-rapporteringen går inn i en intensiv periode, med en forventet inntjeningsvekst for S&P 500 på rundt 29 %, og over 25 % for tredje kvartal på rad. Denne uken offentliggjør SpaceX, Netflix, Meta og Tesla sine rapporter, og markedets fokus ligger på avkastningen og bærekraften i AI-kapitalutgifter, ikke bare på å overgå forventningene.
Risikoviljen for kryptovaluta og teknologiske aksjer er sterkt korrelert. Hvis rapportene bekrefter at AI-investeringer fortsatt kan omsettes til vekst, vil risikosentimentet øke, og Bitcoin og Ethereum vil lettere få kapitalstøtte; hvis det er bekymring for for høye utgifter uten tilstrekkelig avkastning, vil justeringer i teknologisektoren lett spre seg, og kryptovaluta vil komme under press. Bitcoin er relativt motstandsdyktig, mens Ethereum, som har sterkere økologisk og DeFi-korrelasjon, vanligvis har større volatilitet.
For øyeblikket svinger BTC over 80 000 dollar, og ETH konsoliderer rundt 2400 dollar, mens ETF-kapitalstrømmer fortsatt er ustabile. Rapporteringen i seg selv er ikke en direkte katalysator, men påvirker risikoviljen gjennom om «AI-fortellingen fortsatt blir bekreftet». Det avgjørende er om den samlede kapitalutgiftsfortellingen kan fortsette å støtte høyrisikoaktiva etter bekreftelse. $BTC $ETH #奈飞财报在即，广告业务成新看点 Pengene til verdens største bank kjører nå på Ethereum.
Du kan fortsatt ikke bruke dem. Og ikke en eneste dollar har beveget seg.
JPMorgan Chase kunngjorde i dag kontraktsadressen til JPMD på Ethereums hovednett.
Jeg sjekket: 0 innehavere, 0 forsyning, 0 overføringer.
Den gamle kontrakten på Base har 1 001 000 tokens, 2 innehavere, omtrent 1 million dollar.
JPMD er en bankinnskuddstoken, 1 token = 1 dollar på JPMorgan-kontoen. Det er ikke en stablecoin. Bare institusjonskunder godkjent av banken kan bruke den.
Tidligere kjørte den bare på Base (L2), nå flyttes den direkte til hovednettet.
Fordi JPMorgan allerede har to fond på Ethereum, med eiendeler her, må også kontantdelen være her.
Men de har ikke offentliggjort sirkulasjonsmengde, omsetning eller kundelister, og det finnes ingen inngang for å kjøpe eller innløse fond med JPMD.
ETH var omtrent 2394 dollar da, ned 1,15 % på 24 timer. Prisen reagerte ikke.
Å flytte over og å bruke det er to forskjellige ting.
Synes du dette er positivt for Ethereum, eller at Ethereum blir redusert til en oppgjørskanal?Strategi——$BTC sin største åpne bullish posisjon begynner å miste kjøpekraften
Den største åpne bullish posisjonen har bare kjøpt 250 enheter den siste uken. Venter du fortsatt på at den skal støtte markedet?
Strategi eier 848 250 BTC, som utgjør 4,04 % av totaltilbudet, med en urealistert gevinst på omtrent 8,15 %. Saylor fortsetter å si «frigjør plass til oransje», men den faktiske handlingen er: i den siste rapporterte uken kjøpte de bare 250 enheter, omtrent 21,5 millioner dollar, som er det laveste ukentlige kjøpet i år.
Munnhellene roper fortsatt, men handlingene er allerede tregere.
Pengene har skiftet retning. Selskapet har brukt 192,4 millioner dollar på å kjøpe tilbake STRC preferanseaksjer, og beholder en likviditetsbuffer på 5,5 milliarder dollar, med fokus flyttet fra «å fortsette å øke posisjonen» til «å redusere utbyttebyrden».
Enda mer problematisk er MSTR selv. MNAV har falt til 0,83 ganger, og aksjekursen handles med rabatt i forhold til verdien av beholdningen; MSCI vil 11. november avgjøre om de skal fjerne den fra globale referanseindekser, og JPMorgan har beregnet at dette kan utløse en passiv kapitalflukt på 2,8 milliarder dollar. MSTR-aksjen falt forrige uke mandag med 9,56 % til 136,83 dollar.
Strategi var en av de sterkeste kjøperne i bullmarkedet i 2025. Når kjøpshastigheten har falt fra «flere tusen enheter per uke» til «250 enheter», mens markedet fortsatt venter på at den skal støtte som før — er denne antakelsen i ferd med å svekkes.
Det er ikke farlig fordi prisen falt, men fordi støttespilleren trakk seg først, og så begynte prisen å falle.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 🔷 KryptoRøntgen #4: $ZEC — oppgradering nærmer seg, 22 tusen mynter i fare
Konflikt:
29 % av tilbudet er skjult i shielded-pooler, og prisen er -81 % fra ATH.
— NU7: blokk på 25 sekunder i stedet for 75, gebyrene fjernes midlertidig, ikke brent.
— Aktiveringsmål 5. november, men dette er en planlagt dato, ikke en garanti.
— ECC forlot i januar, rødt flagg for styring.
Vurdering: nettverket fungerer, ingen inntekt for innehaveren. Nyheten kan allerede være priset inn.
Status: observer.
Venter du på vekst ved NU7 eller er dette «selg på nyheten»? 👇
#NU7UpgradeZECATH 100 ØKONOMER. INGEN FORVENTER EN PAUSE I DESEMBER.
En Reuters-undersøkelse (16.–20. okt) fant at 94 av 100 forventer at Fed holder renten på 3,75–4,00 % i oktober. Alle 100 forventer en renteheving i desember—opp fra under halvparten forrige måned.
For krypto kan oktober-lindring sameksistere med strammere likviditet ved årets slutt.
En konsensusprognose er ikke en Fed-beslutning.
#Crypto #Fed #BTCLa oss kjøle ned litt først, nye futures på CME betyr ikke at institusjoner begynner å være bullish på spotmarkedet. CME opplyser at FalconX og GSR har fullført den første store handelen med de nylig lanserte Bitcoin Cash (BCH) og Uniswap (UNI) futures. Min vurdering: Dette er en positiv utvidelse av handelsverktøy, men å tolke det direkte som positivt for prisene kan være overdrevent.
Jeg sitter fast på to punkter. For det første kan futures både brukes til å gå long, short og til sikring, så en ny handelsinngang betyr ikke nødvendigvis økt kjøp i spotmarkedet; for aktører med sikringsbehov kan verktøyverdien være større enn signalet om retning. For det andre viser "første store handel" at det er deltakelse i kontrakten, men det er ikke oppgitt handelsvolum, posisjonsretning eller videre aktivitet. Jeg pleier å lete etter hva slags bevis som mangler, og denne meldingen støtter ikke antakelsen om at institusjoner kontinuerlig øker sine posisjoner.
Selvfølgelig kan bulls ha rett. Hvis videre volum og posisjoner forblir aktive, samtidig som spotbehovet også viser observerbar økning, vil jeg endre mening og innrømme at det kan gå fra verktøysutvidelse til etterspørselskatalysator. Foreløpig foretrekker jeg å se det som en infrastrukturutvikling, ikke bli for entusiastisk for tidlig.
Med lanseringen av BCH- og UNI-futures, står dere long eller short? Si hvorfor: legger du mest vekt på utvidelsen av regulerte handelsinnganger, eller er du bekymret for økt mulighet for sikring og shorting? Denne markedssituasjonen tør fortsatt å skryte av Bitcoin sin sikringsattributt? Brent-olje har allerede skutt opp til 111 dollar, men Bitcoin $BTC ligger fortsatt og sliter under 82 000, og Ethereum $ETH klarer ikke engang å holde seg over 2400. Etter min mening er dette ikke noe som helst tegn på en oppgang, men snarere at makrorisikoen ikke har forsvunnet, og kjøpsinteressen er svak! Situasjonen i Iran og risikoen i Hormuzstredet har presset oljeprisen opp, og markedet frykter ikke bare krig, men at høye oljepriser tenner inflasjonsforventningene på nytt. Hvordan skal rentene da kunne senkes? Avkastningen på 10-årige amerikanske statsobligasjoner har nylig falt, men markedet kjøper det fortsatt ikke! Den 19. oktober var nettoinnstrømningen i Bitcoin spot-ETF omtrent 527 millioner dollar, men i dag svinger Bitcoin fortsatt rundt 81 400, og klarer ikke engang å holde seg over 82 000 på kort sikt. Samtidig var netto utstrømning i Ethereum ETF omtrent 103 millioner dollar. Tror du at innstrømning i ETF betyr at bulls har vunnet? Min vurdering er at Bitcoin ikke klarer å holde seg over 82 000, og at det er risiko for at den kan bli presset ned igjen ved 80 000. Man kan finne passende nivåer for å shorte, og hvis det er tydelig støtte, kan man vurdere å ta en liten posisjon og løpe, det beste er å sikre kapitalen først!#芯片股终结八连跌，AI行情能否持续？
Etter å ha falt åtte dager på rad, har chip-aksjene endelig snudd i dag.
Philadelphia Semiconductor Index steg 1,6 %, og Nasdaq fulgte etter. Store lagringsaktører som SanDisk, Micron og Hynix har alle hentet seg inn igjen. Men se på kommentarfeltet hvor en fyr har regnet på det, det er hjerteskjærende: I løpet av disse åtte dagene har Philadelphia Semiconductor mistet 2,3 billioner i markedsverdi, men shortselgerne har bare tjent 32 milliarder.
Hva betyr dette? Det betyr at dette ikke var et angrep fra shortselgere, det var bare at kjøperne skremte seg selv og skapte panikk. Når det har steget for mye, blir alle nervøse, og ved minste tegn på uro løper de raskere enn hunder. Så dagens oppgang er ikke en «bull return», det er bare en teknisk rebound etter et kraftig fall.
Hva er konsekvensene?
For det første kan markedssentimentet endelig puste litt ut. For en tid tilbake ble teknologisektoren slått hardt, noe som fikk kryptomarkedet til å lide også. Nå som halvlederaksjene i USA har stabilisert seg, vil ikke det eksterne panikkpresset fortsette å presse markedet ned.
For det andre er AI fortsatt en mulighet, men nå begynner folk å stille krav og sjekke regnskapene. AI-infrastrukturen ble kritisert hardt for en stund siden, men nå har kapitalen begynt å kjøpe billig igjen, noe som viser at etterspørselen fortsatt er der. Men pengene er nå mye mer forsiktige og betaler ikke lenger blindt for høye verdsettelser; man må se hvem som virkelig kan omsette ordre til profitt. I kryptomarkedet vil prosjekter som bare utgir whitepapers for å ri på trenden, dø uten å vite hvordan, mens kapitalen flytter seg til steder med ekte datakraft.
Hva tenker du?
$BTC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
I morgen kveld (etter børsen 21. oktober) skal Tesla levere Q3-rapporten. Ifølge markedets prognoser i bildet satser 69 % på at aksjekursen vil stige etter rapporten, forventningene er høye.
La oss først se på de kjente kortene. Q3-leveransene var 486 500 biler, som faktisk overgikk forventningene, men det er fortsatt en nedgang på 2,1 % sammenlignet med samme periode i fjor. Dette setter markedet på prøve i hvordan det tolker dette. Uansett hvor mange biler som selges, er det nytteløst hvis det ikke er lønnsomt.
Så denne rapporten bør ikke bare fokusere på leveransene, kjernen er å se på to ting.
For det første om bilvirksomhetens bruttofortjenestemargin og kontantstrøm kan forbedres. Prispresset er så hardt nå, hvis bruttofortjenesten fortsatt faller, er grunnlaget i fare. For det andre om AI-virksomhetene som Robotaxi og Optimus har gjort reelle fremskritt. Elon Musk har lovet mye, markedet vil nå se resultater. Hvis det fortsatt ikke finnes en konkret kommersialiseringsplan, kan ikke bilsalget alene opprettholde den høye verdsettelsen.
At 69 % satser på oppgang er egentlig ganske risikabelt. Det makroøkonomiske miljøet er ikke gunstig for teknologiselskaper, finansieringskostnadene er høye, og feilmarginen er svært liten. Hvis bruttofortjenesten ikke forbedres som forventet, eller AI-virksomhetene fortsetter å bli forsinket, vil sannsynligvis oppgangen på lanseringsdagen bli en «buy the rumor, sell the news»-situasjon.
Dette påvirker også kryptomarkedet. Tesla er en stemningsindikator for teknologisektoren i USA. Hvis rapporten overgår forventningene, vil risikoviljen i teknologisektoren øke, og BTC kan få en pustepause; hvis rapporten skuffer og trekker Nasdaq ned, kan ikke kryptomarkedet unngå likviditetspress. $TSLA $xTSLA Morgentimemarkedet: Bunnlaget holder, hvert av de fire lagene regner sine egne regnskap 🧭
$BTC rapporteres til 81471, en liten økning på 0,15 %, fortsatt et "bunnlag"🧱. Ingen ny kapital i morgentimene, eksisterende ordre holder prisen oppe; langsiktige låste posisjoner over 81000 gjør bunnen solid, men mangel på kortsiktig kjøpsinteresse gjør det vanskelig å få opp prisene. Retningen er foreløpig uklar, de andre tre lagene henger alle på dette bunnlaget.
$ENA rapporteres til 0,18554, ned 1,94 %, tilhører "renteinntektslaget"💧. USDe syntetisk dollar baserer seg på sikkerhetsstillelse for å generere avkastning og skala, markedet er fortsatt bekymret for ekstrem de-pegging; nå følger det en tilbakegang sammen med stablecoin-konseptet, mer som en verdsettelsespress enn en avvisning av modellen.
$ASTER rapporteres til 0,7015, opp 0,24 %, er "kontraktslaget"📈. En av få som stiger mot strømmen, desentralisert evigvarende kontrakt lever av handelsdybde; selv med lavt volum finnes det fortsatt ordre, noe som viser at kapitalen ikke har forlatt, bare flyttet til en pool med aktivitet, ulikt småmynter som ligger stille.
$SPCX rapporteres til 144,25, ned 0,85 %, i "rakettlaget"🚀. SpaceXs første komplette kvartalsrapport etter børsnotering er ute, on-chain andeler regnes på nytt rundt 144, kostnader for oppskytning, Starlink-inntekter og fortjeneste sammenlignes; amerikanske aksjemarkedet er ikke åpnet, prisen virker mer som en plassholder, venter på åpning for ekte forankring.
Kort sagt: Bunnlaget er stabilt, lagene fordøyer hver for seg, ikke ta plassholderprisen som svaret 👀
Denne teksten er kun en markedsanalyse og utgjør ikke investeringsråd. #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 For å være ærlig pleide jeg også å misforstå "institusjonell inntreden" som "noen kommer for å løfte markedet"; når jeg så nye kontrakter lansert, trodde jeg at markedet hadde fått støtte. Senere forsto jeg at flere handelsverktøy ikke nødvendigvis betyr at prisen må gå opp, det er to helt forskjellige ting.
Denne gangen har Chicago Mercantile Exchange Group (CME) lansert BCH- og UNI-futures, og FalconX og GSR har fullført den første store handelen. Dette minner meg om den gamle stemningen hvor alle hastet med å finne "den neste hovedtrenden" så snart det kom nyheter om institusjoner.
Min vurdering er: det er positivt for handelskanalene, men man kan ikke trekke direkte konklusjoner om prisen. Futures kan brukes både for å gå long, short og for sikring; flere verktøy betyr ikke nødvendigvis flere kjøpere. Den første store handelen viser at produktet allerede er i bruk, men det er ikke nok til å si hvor sterk etterspørselen vil bli videre. Vanligvis er det lett for folk å gå i fellen å tro at lansering av et produkt betyr kontinuerlig kapitalinnstrømning.
Nå har jeg to regler for meg selv: når jeg ser institusjonsnyheter, skiller jeg først om det endrer handelskanalene eller den faktiske etterspørselen; jeg øker ikke giringen midlertidig på grunn av en nyhet uten å ha tenkt gjennom hvor mye volatilitet jeg tåler, og lar det være. Jobben er allerede travel nok, det er ikke nødvendig å gi seg selv en ekstra nattevakt for å følge markedet.
Har dere noen gang trodd "lansering av futures" var entydig positivt, for så å innse at det var for enkelt? Vil dere dele en regel dere følger når dere ser nyheter om institusjonell inntreden?Jeg har ikke tid til å se nøye på det på dagtid når jeg er på jobb, men om natten når jeg åpner nyhetene og ser denne meldingen fra Liquid, forsvant søvnigheten min igjen🌙. Det som holder meg våken er ikke ordet "gjenoppretting", men om kanalen virkelig kan fullføre innløsningen av de peggede eiendelene uten problemer.
Liquid Network sier offisielt at nettverket er i siste fase av gjenoppretting, med fokus på å styrke sikkerhetsmekanismer, gjennomføre uavhengige revisjoner og gradvis gjenoppta innløsning av peggede eiendeler. Nettverket vil først koordinere med tjenesteleverandørene som deltar, og gradvis åpne halvautomatisert BTC- og LBTC-omveksling, uten begrensning på protokollnivå for handelsvolum.
Min vurdering er at dette er et positivt signal om reparasjon, men det kan ennå ikke likestilles med full normalisering. For de som har behov for omveksling, er faktisk tilgjengelighet viktigere enn overskriften; "gradvis åpning" betyr ikke at alle behov kan håndteres umiddelbart.
To ting vil jeg fortsatt følge med på: Den halvautomatiserte tjenesten krever samarbeid fra tjenesteleverandørene, og selv om det ikke er volumbegrensning på protokollnivå, betyr det ikke at det ikke finnes flaskehalser i den faktiske behandlingen; styrking av sikkerhet og uavhengig revisjon må også vurderes ut fra fremtidige avsløringer, man kan ikke ta "igangsetting" som "allerede godkjent". For å gjenopprette tilliten til $BTC-relatert økosystem, mener jeg at disse detaljene må oppfylles.
En påminnelse til meg selv: Ikke ta gjenopprettingsfremdriftslinjen som bevis på at risikoen er nullstilt. Er det noen andre som heller ikke sover nå og følger med på hvilken del av Liquid-gjenopprettingen som har kommet lengst? Er du mer opptatt av om omvekslingen går smidig, eller av resultatene fra den uavhengige revisjonen? SOLs nåværende problem er ikke teknisk, men narrativt. SkyAI, dette SOL treasury-selskapet, kunngjorde at de selger alle sine SOL-beholdninger og samtidig starter et tilbakekjøp på 201 millioner dollar. Denne nyheten har en mye større skadeeffekt enn et prisfall på 1,5 %, fordi den bryter antagelsen om at "SOL treasury-selskaper alltid vil kjøpe." Dette er samme type hendelse som når Strategy selger mynter, begge bryter narrativet om bedriftskjøp som har støttet prisen de siste to årene. Teknisk sett er 100 en livs-eller-død-linje, det er et heltallnivå og en psykologisk barriere; et fall under 100 kan utløse en kjede av stopptap, mens området fra 108 til 112 er motstand. SOLs relativt motstandsdyktige trekk denne runden har ikke vist seg i dag, og hvis 100-nivået ikke holder, kan det komme et etterslep i fallet, noe man må være oppmerksom på.
XRP sitter akkurat på det hele tallet 1,30, som er en veldig delikat posisjon. Evernorth har allerede fusjonert via SPAC, og den positive effekten av XRPNs notering på Nasdaq 8. oktober er fullstendig realisert, nå finnes det ingen nye katalysatorer. Selv om det er små innstrømninger i den amerikanske spot-XRP-ETF-en, viser det å sammenligne med BlackRocks søknad om en tredje Bitcoin-ETF, som hopper over SOL og XRP, at institusjonell interesse for XRP er begrenset. Teknisk sett, hvis 1,30 brytes, ser man direkte mot 1,25 eller til og med 1,20, og det må tilbake over 1,35 for å si at fallet har stoppet. Problemet med XRP nå er enkelt: historien er fortalt, men kapitalen har ikke fulgt med.【Malaysia tar obligasjoner til kjeden, tradisjonell finans tar virkelig grep denne gangen】
Sentralbanken i Malaysia lanserte offisielt SSDS+ 20. oktober, som støtter utstedelse, forvaring og overføring av tokeniserte obligasjoner og islamske obligasjoner Sukuk, og kobler til RENTAS+ for å muliggjøre døgnåpen betalingsoppgjør. Merk at dette ikke er et nytt kryptoprosjekt som utsteder tokens, men at sentralbanken integrerer distribuert ledger-teknologi i tradisjonell finansinfrastruktur.
Dette har et reelt forretningsgrunnlag; markedet for obligasjoner og Sukuk i Malaysia var på omtrent 575,6 milliarder USD ved utgangen av juni 2026. Selv om bare en del av utstedelses- og oppgjørsprosessene gradvis flyttes, er det et betydelig potensial for anvendelse.
Det jeg legger mest vekt på, er at tradisjonelle finansinstitusjoner begynner å bruke tokenisering for ekte verdipapirer, og ikke bare som konseptdemonstrasjoner. Men lansering av plattformen betyr ikke at store pengemengder allerede er på kjeden, og det betyr heller ikke at midler vil strømme inn i offentlige kjeder som $BTC, $ETH og lignende tokens. For kryptomarkedet er dette et signal om at tokenisering av reelle eiendeler fortsetter å utvikle seg, men det er foreløpig for tidlig å si hvilken mynt som direkte vil dra nytte av dette. Det som nå må følges med på, er faktisk utstedelsesvolum, institusjonell deltakelse, og om handels- og oppgjørskostnader virkelig reduseres.📉 SOL: Fra 295 til rundt 100, kjeden er ikke død, men kjøpspresset døde først
$SOL har falt 72 % fra historisk topp på 295 dollar, nå priset litt over 100 dollar, langt under 188 dollar ved lanseringen av spot-ETF i oktober 2025.
ETF-innstrømningen har stupt. I de fem første ukene etter lansering var gjennomsnittlig netto ukentlig innstrømning til SOL ETF over 100 millioner dollar. Fra desember 2025 sank ukentlig innstrømning til 20–25 millioner dollar. Innen juni 2026 var det en netto utstrømning på 790 000 dollar, og i midten av juli var det kun en tilbakeføring på 3,65 millioner dollar — sammenlignet med flere hundre millioner dollar per måned i 2025, har institusjonell støtte i praksis forsvunnet.
Men SOLs problem er mer kinkig enn BTCs: Kjeden fungerer fint, men prisen fanges ikke opp. I løpet av de siste 30 dagene har Solana håndtert 108 milliarder dollar i DEX-volum, mens Ethereum hadde 63,7 milliarder; aktive adresser er 2,17 millioner, mer enn tre ganger Ethereum. Jo mer aktivitet på kjeden, desto mer faller prisen.
Giring ligger fortsatt og venter. Utestående kontrakter rundt 120 dollar har samlet seg til 7 milliarder dollar; fall under 119 dollar utløser long-likvidasjoner, oppgang presser shorts, og jo lenger konsolidering, desto strammere blir strikken. Da SOL falt under 100 dollar i oktober 2026, ble 879 millioner dollar i long-posisjoner likvidert, og utestående volum falt 12 % på en uke.
SOL mangler ikke historier. Men historiene trenger ny kapital for å prises, og den kapitalen er ikke til stede nå.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Prisnivåer er ikke signaler. Volum og bekreftelse betyr mer. 📊
$SUI nærmer seg det psykologiske $1-nivået, men en månedlig oppgang på 14,63 % trenger fortsatt volum-bekreftelse.
$HYPE viser langsiktig styrke, men nylig svakhet. Handel nær $80 gjør det ikke automatisk billig.
$PEPE sitt daglige volum på $150M viser aktivitet, ikke kjøpstrykk. Følg prisutviklingen før du trekker konklusjoner.
Handle etter bevisene, ikke runde tall.
#CanBTCReboundLast Første spørsmål er OKX profetens kvartalsspesial: Vil Netflix stige på den første hele handelsdagen etter kvartalsrapporten?
Hvilke nøkkeltall bør man se på? Noter ned ⬇️
1️⃣ Inntekter
Netflix vil ikke lenger rapportere antall medlemmer fra 2025, inntektsdrivere deles i tre: medlemsvekst, prisfastsettelse, reklame. Selskapets veiledning i juli var 12 % årlig vekst, altså $12,86 mrd, markedskonsensus $12,87 mrd, nesten identisk.
2️⃣ Driftsmargin
Prosentandelen etter fradrag for innhold, markedsføring og teknologikostnader, Netflix sin egen definerte lønnsomhetsindikator. 26,7 % i 2024, 29,5 % i 2025, mål 31,5 % i 2026. Denne kvartalets veiledning er 33,2 %, veksten kommer av 13 % inntektsvekst som er høyere enn 10 % økning i innholdskostnader, differansen er marginrommet.
3️⃣ EPS (se figur 2)
Driftsresultat minus renter, skatt og engangsposter delt på antall aksjer, markedskonsensus $0,82. EPS er den indikatoren som lettest avviker fra forventningene. I Q3 2025 nådde både inntekter og driftsmargin mål, men EPS var betydelig lavere enn forventet på grunn av en engangsskattestrid i Brasil på ca. 600 millioner dollar.
Det ser ut til at Netflix sin veiledning er konservativ. Hvis reklameinntektene dobles som planlagt, kan Q4-anslaget justeres opp. Jeg velger Ja!
#奈飞财报在即，广告业务成新看点 Jeg ser på denne meldingen at den fortsatt følger retningen med svakere tillit og ustabil reparasjon, og det kan ikke sies å være en styrket trend. Analytiker Darkfost sier at når man ekskluderer BTC som har vært holdt i over 10 år, er omtrent 53,8 % av tilbudet nå i profitt, tidligere har det kortvarig vært over 60 %. For meg styrker dette heller forsiktigheten enn å gi optimistiske forventninger et løft.
Jeg har tre prinsipper for å vurdere trender. For det første ser jeg på varighet, ikke øyeblikk. At andelen av tilbud i profitt har passert 60 % og så falt tilbake, viser i det minste at forbedringen ikke har stabilisert seg. Jeg vil ikke anta at $BTC har gått ut av en fase med manglende tillit basert på en kortvarig oppgang.
For det andre skiller jeg mellom indikatorer og pris. Dette er andelen av tilbud i profitt, ikke antall personer i profitt, og heller ikke en garanti for prisoppgang. Hvis andelen fortsetter å forbedres og prisutviklingen også styrkes samtidig, vil jeg da se det som en bekreftelse på en styrket trend – dette er mine vurderingskriterier, ikke noe som allerede har skjedd.
For det tredje venter jeg på bekreftelse og haster ikke markedet. Nå er fortsatt nesten halvparten av tilbudet ikke i profitt, og jeg mener at eiernes følelser fortsatt kan svinge, én enkelt data kan ikke støtte full optimisme. Jeg foretrekker å være litt forsinket fremfor å gjette bunnen for å føle meg viktig.
Trenden er den beste vennen, og min holdning er fortsatt å vente på at reparasjonen stabiliserer seg. Med tanke på denne tilbakegangen i andelen i profitt, hvordan vurderer dere trenden nå: ser dere på kontinuerlig forbedring i kjedeindikatorer, eller ser dere på pris og volum sammen?Netflix $NFLX legger frem Q3-rapporten etter børsen 20. oktober, tallene på papiret er ikke dårlige, med inntekter på 12,86 milliarder og en driftsmargin på 33,2 % innenfor forventningene, men under overflaten er det problemer.
Inntektsveksten har falt til rundt 12 %, den tregeste på tre år for samme periode. Marginforbedringen skyldes hovedsakelig prisøkninger — prisøkningene i USA, Mexico og Spania trådte i kraft fullt ut denne kvartalen, det er «hevet» ikke «vokst».
Den virkelige bekymringen er brukernes seertid. Totalt seertid økte bare 2 % første halvår, gjennomsnittlig månedlig seertid per bruker falt fra 66 timer i 2023 til 49 timer, brukeravgangen i USA økte med 16,6 % år over år, og nedlastinger falt med 20 %. YouTube har allerede dobbelt så mye seertid som Netflix, og TikTok kaprer fortsatt småbiter av tid.
Reklame er den eneste veksthistorien. Målet i år er 3 milliarder dollar, en dobling fra i fjor, og forhåndssalget i USA nærmer seg også en dobling. Men reklameinntektene utgjør fortsatt mindre enn 10 % av totalinntektene, og reklamelagene i ni europeiske markeder vil ikke være på plass før mars 2027, så det løser ikke de umiddelbare problemene. Det som er enda mer komplisert er direktesendt sport; MLB og NFL er inkludert, som har brukt over 5 % av årets innholdsbudsjett, men bidrar bare med omtrent 1 % av seertiden, regnestykket går ikke opp.
Før rapporten ble 1000 ansatte sagt opp og innholdsansvarlig byttet ut, ledelsen er ustabil og inntektsveksten avtar, markedets tålmodighet er begrenset.
$BTC er på en helt annen kanal enn Netflix. ETF-er trakk ut 229 millioner forrige uke, og Bitcoin presses rundt 82 000 #奈飞财报在即，广告业务成新看点 "Rekylen er ikke et signalhorn, kapitalen er veiviseren"
Markedet roper om kraftig oppgang ved hver rød dag, men det er lett å overse det viktigere sporet: hvor pengene beveger seg. Denne måneden har netto utstrømning fra Bitcoin-ETF-er oversteget 600 millioner dollar, og Ethereum-ETF-er har hatt en ukentlig utstrømning på over 300 millioner dollar. Signalene om at institusjonelle investorer reduserer beholdningene sine er ikke subtile. Høy inflasjon og utsatt forventning om rentenedsettelser er de mest direkte drivkreftene bak denne avgangen.
Akkurat nå ser $BTC sin oppgang fra rundt 80 000 dollar mer ut som en teknisk korreksjon etter et kraftig fall; $ETH har trukket seg enda mer tilbake og har en svakere korreksjon. Utstrømningen fra ETF-er er både mer vedvarende og kraftigere for ETH enn for BTC, noe som viser en mer bestemt holdning til reduksjon blant institusjonene. Slaget mellom kjøpere og selgere pågår fortsatt, men det mangler bevis for at store penger er på vei inn igjen.
Derfor bør man ikke forveksle en rekyl med en trendvending. Det som virkelig er verdt å vente på, er at to betingelser oppfylles samtidig: kontinuerlig netto innstrømning i ETF-er og en effektiv prisgjennombrudd av viktige motstandsnivåer. Bare når disse to signalene opptrer sammen, er det et rimelig vindu for å øke posisjoner eller gå long. Før det er det å gå long bare følelser, mens det å observere kapitalstrømmer er disiplin. Se mindre på fantasier, og mer på pengestrømmen.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
#奈飞财报在即，广告业务成新看点 I det øyeblikket det amerikanske aksjemarkedet åpnet, tok BTC en ganske merkelig posisjon. Bitcoin spot-ETF kjøpte for 527 millioner dollar på én dag, og BlackRock IBIT alene sto for 665 millioner, så kapitaltilførselen var tydeligvis sterk. Men Nasdaq-futures falt over 0,5 % før markedet åpnet, og stemningen i teknologisektoren var kjølig, noe som presset BTC ned fra 81600 til rundt 81495.
Hva har endret seg? På 1-minuttsdiagrammet krysset MACD akkurat over null, men volumet har tydelig minket, og prisen sitter fast mellom midt- og øvre Bollinger-band, uten å klare å gå verken opp eller ned.
Hvorfor er dette verdt å følge med på? I løpet av de siste 24 timene har det vært likvidert posisjoner for 188 millioner dollar på hele nettverket, hvorav 104 millioner var long-posisjoner, og Bitcoin long-posisjoner alene utgjorde 30,87 millioner. Long-posisjonene ble nettopp renset ut, og så kom ETF-kjøpene, men prisen steg ikke umiddelbart, noe som indikerer at salgspresset i futures-markedet og kjøpsstøtten i spot-markedet er i konflikt.
Hvilken observasjon støttes mest nå? Det støttes mest at ETF-kapitalen gir en bunn, men at kortsiktig prisfastsettelse fortsatt styres av stemningen i det amerikanske aksjemarkedet. Det viktige å følge videre er: I løpet av de første 30 minuttene etter åpning av det amerikanske markedet, følger BTC Nasdaq-futures ned, eller klarer den å ignorere teknologisektoren og stå støtt over 81600 takket være ETF-kjøp? Hvis den følger fallet, betyr det at krypto fortsatt er bundet til risikoaktiva; hvis den holder seg stabil, betyr det at de over 500 millioner i ETF-kapital virkelig er absorbert.
Blir disse 500 millioner i ETF-innstrømning spredt ut ved åpning av det amerikanske markedet, eller holder de til stengetid? Diskuter din vurdering i kommentarfeltet. $BTC Tirsdagskveldens tekst:
Forsøket på å bryte gjennom mislyktes igjen, og det ble presset ned av geopolitiske hendelser. I går kveld nådde BTC en kort stund over 83000, men i ettermiddag utløste Riyadh, hovedstaden i Saudi-Arabia, luftvernsalarm og det ble rapportert om kraftige eksplosjoner. Houthi-regionen ble også utsatt for luftangrep. Amerikansk olje falt raskt tilbake over 100 dollar, Brent-olje nådde 111, og inflasjonsfrykten blusset opp igjen. BTC falt som en reaksjon under 82000, nåværende pris er rundt 81400, ETH 2400, SOL 104, og over 50 000 personer har blitt likvidert de siste 24 timene. 83500-nivået ble ikke brutt for tredje gang, noe som bekrefter at dette motstandsnivået er gyldig. Bulls har blitt presset tilbake i to angrep til boksen. På det fundamentale planet er det en bekymring: forrige uke var det netto utstrømning på 228 millioner dollar fra Bitcoin ETF-er, og ny kapital har ikke kommet inn. Oppgangen har hovedsakelig vært drevet av shorts som dekkes og spill på eksisterende beholdning, noe som gjør grunnlaget svakt. Strukturelt har vi gått tilbake til boksen mellom 80000 og 83500. I kveld er det viktig å se om Nasdaq klarer å holde seg oppe etter åpningen av det amerikanske markedet, til tross for oljeprisen. Hvis det amerikanske markedet faller, er det stor sannsynlighet for at BTC vil teste 80500 til 81000 i natt; så lenge 79600-nivået ikke brytes, er konsolideringsmønsteret uendret. I praksis fortsetter vi med tomme kontrakter og ser an situasjonen, for slike nyheter svinger markedet frem og tilbake, og det er lett å bli tatt ut både på long og short. Spot-ordrer står stille, og det andre støttenivået på 80000 nærmer seg. Når prisen når dit, følger vi den vanlige regelen: bekreft med 15-minutters støtte før vi tar stilling.I futuresmarkedet betyr ikke en prisoppgang fra lavt nivå at tilliten i markedet er gjenopprettet; de som sitter fast i posisjoner får bare litt pusterom, og det er noe annet enn at de er villige til å ta videre risiko. Når jeg ser slike meldinger, pleier jeg først å skille mellom om det bare ser bedre ut på papiret, eller om kapitalen virkelig tør å gå videre.
Darkfost sier at når man ekskluderer BTC som har vært holdt i over 10 år, er omtrent 53,8 % av Bitcoins nåværende tilbud i profitt, tidligere har det kortvarig vært over 60 %; han vurderer at markedet fortsatt mangler tillit, og selv om profittnivået har økt litt, er det ikke nok til at innehavere generelt har tydelig gevinst og kan drive prisen videre opp.
Min oppfatning er at dette mer er en påminnelse om at gjenopprettingen ikke er stabil ennå, og det er ikke en negativ faktor man kan fastslå bare ut fra en prosentandel. At andelen av tilbud i profitt faller, betyr at dekningen av papirgevinster har blitt smalere, men dette tallet kan ikke direkte fortelle oss om innehavere faktisk er villige til å selge.
Kryptomarkedet er annerledes enn tradisjonelle futures; $BTC-indikatoren ser på profittfordelingen i on-chain-tilbudet, ikke på futureskontoers gevinst eller tap, og heller ikke på ny kapital. Ved å ekskludere beholdninger over ti år begrenses også statistikkgrunnlaget, så jeg foretrekker å bruke den til å observere presset på beholdninger, ikke som en styringsknapp.
Min gamle futures-tenkning er fortsatt å se om papirgevinsten kan bli til vedvarende støtte. Er det noen andre som har gått fra tradisjonelle markeder, ser dere 53,8 % som en ustabil gjenoppretting, eller legger dere mer vekt på volum og kapitalendringer for å verifisere?Jeg har nettopp fått barnet til å sovne og ryddet lekene ved sengen, så jeg har endelig tid til å se denne meldingen 🍼. Analytikeren Darkfost sier at når man ekskluderer BTC som har vært holdt i over 10 år, er omtrent 53,8 % av Bitcoin-tilbudet nå i en profittposisjon, tidligere var det kortvarig over 60 %; han mener markedet fortsatt er i en fase med å gjenopprette tillit.
Min forståelse er at dette mer ligner en helsesjekk som viser at "varmen ikke har stabilisert seg ennå", og det kan ikke direkte tolkes som et signal om at $BTC skal opp eller ned. 53,8 % refererer til andelen av tilbudet, ikke at så mange investorer har tjent penger, og når det kommer til hver enkelt lommebok, kan opplevelsen være veldig forskjellig.
At andelen i profitt faller, indikerer at den tidligere forbedringen i profitt ikke er stabil, og innehavere er kanskje ikke trygge nok til å øke investeringene; men bare ved å se på denne indikatoren kan man heller ikke si om nye midler er villige til å komme inn. Min antakelse er at hvis det mangler støtte fremover, kan tillitsgjenopprettingen bli ustabil, og man kan ikke bare regne med at "noen har gevinst" som nok drivkraft for oppgang.
Hvis jeg var en med små midler, ville jeg først skille ut penger til melkepulver, daglige utgifter og penger jeg tåler svingninger med, og så observere om profittstatusen kan forbedres over tid, uten å haste med å ta beslutninger basert på ett tall. Selv når man handler mat, sjekker man gjerne flere butikker, så når man følger markedet, bør man ikke bare prøve å være raskest.
Til venner som også har barn eller jobber, når dere møter slike perioder med tillitsgjenoppretting, pleier dere å sjekke indikatorene til faste tider, eller reduserer dere markedsoppfølgingen og prioriterer livet?#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Se på #OKX Outcomes sine resultatprognoser for disse fire selskapene
Jeg har selv valgt YES for alle, over forventningene.
Først om #SPCX som offentliggjøres etter markedsslutt i morgen tidlig
Markedets inntektsforventning er omtrent 12,7 milliarder dollar, men det avhenger også av AI-sektorens pengebruk og nettoresultat.
Min personlige spådom er at det blir over forventningene, men med dagens makroøkonomiske situasjon og høye oljepriser, kan det å overgå forventningene være utilstrekkelig til å støtte en betydelig aksjeprisøkning.
Tross alt er amerikanske aksjer allerede under 147 dollar før markedet åpner. I tillegg kommer en bølge av aksjelåsløsing 24. oktober, noe som kan påvirke aksjekursen på mandag. Med mindre oljeprisen faller da, kan det være vanskelig å løfte markedet.
Hvis det ikke blir en stor overprestasjon, eller til og med under forventningene, kombinert med låsløsningen, kan prisen nærme seg området 130-135 dollar fra slutten av august, altså nær emisjonsprisen.
Alt i alt vil det være salgspress på lørdag. Man bør ikke ha for store forventninger til en prisoppgang.
Når det gjelder trading nå, er det litt risikabelt å gå short. Kanskje det er bedre å vente til det eventuelt stikker ned i bunnområdet før man går inn.
Og til de som ikke har deltatt ennå, bli med raskt, det er mange belønninger. #OKX美股财报季🔐 Multisignatur, tidslås og sikkerhetsrevisjon – kan de bevise at et prosjekt er helt sikkert?
Nei.
Multisignatur kan endre autorisasjonsmetoden, men signaturnøkler kan fortsatt bli stjålet; tidslås kan gi tid til gjennomgang, men dekker ikke nødvendigvis alle operasjoner; sikkerhetsrevisjon kan oppdage noen risikoer, men kan ikke garantere at det ikke finnes sårbarheter.
Det som virkelig må sjekkes er:
* Hvem kontrollerer nøkkelrettigheter?
* Hvilke operasjoner er underlagt multisignatur og tidslås?
* Hva dekker revisjonen, og er problemene håndtert?
* Kan etterfølgende kode og faktisk fremdrift verifiseres?
Sikkerhet er ikke et merke, men en kontinuerlig verifiseringsprosess.
I dag fullførte vi første dag av ONEA sitt syvdagers program. I morgen fortsetter vi med å diskutere vanlige misforståelser bak mekanismer for begrensning av digitale eiendeler.
#ONEA #Web3 #区块链 #智能合约 XRP eksplosiv spill: 1,25 dollar forsvarskamp starter, kan RWA sin 1458 % eksplosjon tenne neste runde?
Fra nylige bevegelser ser det ut til at XRP befinner seg i et spillvindu mellom teknisk press og akselererende økologiske fundamenter. Prisen svinger gjentatte ganger i det viktige støttesonen mellom 1,29 og 1,33 dollar, mens det er et tett motstandsbånd mellom 1,37 og 1,40 dollar. Tekniske indikatorer har gitt det første kjøpssignalet siden september, men volumet har ikke økt effektivt, så kortsiktig dominerer fortsatt konsolidering og korreksjon.
Når det gjelder konkurranseevne, har RWA-tokeniseringen på XRP Ledger nådd 6,3 milliarder dollar, med en 30-dagers handelsvolum som har økt med 1 458 % til 7,03 milliarder dollar, og har til og med overgått Ethereum innen tokenisering av råvarer i stor skala. På grenseoverskridende betalingsfronten har Ripple praktisk talt gått over til en strategi som «utfyller SWIFT», med RLUSD stablecoin som et verktøy for institusjonell oppgjør, og Standard Chartered Bank har allerede tilbudt depotjenester.
Når det gjelder markedsinnflytelse, har spot-XRP ETF samlet inn omtrent 1,7 milliarder dollar, med syv produkter allerede notert, men BlackRock har foreløpig uteblitt, noe som viser tydelig splittelse i institusjonell holdning.
Når det gjelder strategisk posisjonering, bør kortsiktig forsvarslinje ligge på 1,25 dollar, og en stabilitet over 1,33 dollar kan betraktes som en bekreftelse på en oppgang; på mellomlang sikt bør man fokusere på RLUSD sin on-chain vekst og ETF kapitalstrømmer, da disse to er kjerneindikatorer for å vurdere om det økologiske narrativet kan omsettes til prisdynamikk.
#韩国全北银行接入Ripple，XRP能否受益 $XRP 瑞士今天批了 ETF，盘面却纹丝不动：今晚就看 81,200 守不守得住 三个半小时过去，BTC 几乎没动：17 点 81,423，现在 81,466，24 小时跌 1.28%，低点就贴在 81,200。这不叫企稳，叫被按在地上摩擦。ETH 2,394（-1.08%）、SOL 104.4（-0.76%），全军跟着趴，没一个敢走独立行情。 今晚最值得看的还是费率。BTC 资金费率 0.0022%，ETH 0.0024%，SOL 0.0051%。昨天 BTC 还是 0.0087%，今天直接贴地。说白了，多头连利息都懒得付，看涨情绪躺平。BTC 持仓 3.07 万枚、25 亿刀，比昨天少了几千万，多头在悄悄减仓。 盘面上唯一的新变量是瑞士：FINMA 今天批了首只面向公众、直接投现货 BTC 的 ETF。听着是利好，但两点要看清：公告里没发行方、没上市日期，钱今天一分进不来；美现货 ETF 今天净流入 5.27 亿听着热闹，可 IBIT 一家独揽 6.65 亿，ETH 那边还净流出 1.03 亿。钱在分化，不在狂欢。 所以我的判断：今晚到明天早盘，就盯 81,200。跌破且四小时收不回来，短#芯片股终结八连跌，AI行情能否持续？ $MU
Åtte handelsdager har forsvunnet 2,3 billioner, shortselgere har bare tatt 32 milliarder.
▪️ PHLX Semiconductor Index falt åtte dager på rad fra 7.10 til 16.10, totalt −15,7 %
▪️ 16.10 stengte på 11 137,29, lengste sammenhengende nedgang siden oktober 2008
▪️ Markedsverdi har sunket med nesten 2,3 billioner dollar på ti handelsdager
▪️ Shortselgere har tjent omtrent 32 milliarder dollar i samme periode
▪️ 32 milliarder utgjør bare 1,4 % av 2,3 billioner
▪️ 19.10 steg PHLX Semiconductor Index 1,61 %, 20.10 før markedet åpnet: MU −2,57 %, SKHY −4,21 %
Uenigheten handler ikke om hvorvidt oppgangen kan fortsette, men at shortselgerne knapt har bidratt i denne nedgangen.
2,3 billioner er verdireduksjon, ikke noe noen har tatt. At shortselgerne tjente 32 milliarder viser at hoveddriveren bak salget er posisjonseiere som reduserer beholdningen, ikke shortselgere som presser markedet. Derfor virker «slutten på åtte dagers nedgang» mer som at salgspresset er brukt opp, ikke at kjøperne har kommet tilbake — de to hovedaksjene falt igjen før markedet åpnet, noe som tyder på at det som er brukt opp, er salgspresset, og årsaken til dette står fortsatt ved lag.
Retningen antyder «begrenset oppgang, først se på gapet» — betingelse: PHLX Semiconductor Index må tilbake over 11 800; ugyldig hvis den faller under lavpunktet 16. oktober.Worldcoin driver de ut igjen i full fart?
$WLD Den tilknyttede lommeboken har blitt avslørt for å ha solgt i skjul de siste 7 månedene! Totalt solgt for over 3 millioner dollar, med en gjennomsnittspris på bare 0,40 dollar. Det mest sjokkerende er at de ikke har stoppet, for bare 1 time siden sendte de 250 000 WLD til børsen.
Ærlig talt, når man ser slike offisielle tilknyttede adresser stadig sende mynter til børsen, blir man kald innvendig. Vi følger K-diagrammene nøye hver dag og analyserer, men prosjektteamet har allerede solgt ut på 0,4 dollar? Denne 7 måneder lange, gradvise utvanningen er et stort slag for småinvestorenes tillit.#Meta巨额AI投入进入回报检验期 $META 本季度财报，我为什么押注 Yes？ 看多的理由👇 1️⃣ 广告业务依然强劲 Meta最赚钱的业务还是广告，Facebook、Instagram和Reels背后的AI推荐系统，现在已经直接影响到广告收入。 上一季度Meta广告展示次数增长14%，平均广告价格上涨12%。这两个数据比单纯的用户增长更重要。 广告展示量和单价同时增长，说明Meta不仅能留住用户，还能让广告主愿意花更多钱。 如果这个趋势延续到Q3，广告收入继续超预期的概率不低。 2️⃣ 华尔街的预期还有上修空间 目前市场对Meta Q3营收的预期在630多亿美元，同比增长接近24%。 这个预期其实不低，但上一季度Meta营收同比增长28%，说明广告业务的增长速度依然很快。 Meta过去几个季度的执行力一直不错，尤其是广告端。只要广告展示量和单价继续维持增长，实际营收就有机会超过市场一致预期。 3️⃣ AI已经开始给Meta赚钱了 这也是我比较看好Meta的一点。 现在很多科技公司都在疯狂砸钱搞AI，但真正能把AI直接转化成收入的公司并不算多。 Meta不一样。 AI推荐系Frankrike regner det som et salg å bytte mynter til stablecoins, med en skattesats på 31,4 %, gjeldende fra januar 2027. Det som virkelig stikker, er ikke skattesatsen, men definisjonen: å flytte BTC til USDT som sikring på børsen utløser umiddelbart 30 % skatt på papirgevinsten, stablecoins går fra å være traderens kontantbeholdning til en skattepliktig hendelse. For de som handler på kort sikt, må skatten beregnes for hver eneste handel, noe som er mye strengere enn gebyrene. Endringsforslaget venter fortsatt på godkjenning i senatet, første hinder er nettopp passert.
$BTC
$ETH Hva er verdien av ETH? I den samme modelltabellen fra 21Shares, når diskonteringsrenten økes fra 10,30 % til 19,56 %, faller verdien per enhet fra 4 892,84 USD til 1 797 USD, hvor den første er omtrent 2,7 ganger den andre.
Diskonteringsrenten er rabatten som brukes for å omregne fremtidige inntekter til dagens verdi: jo høyere avkastningskrav, desto mindre er man villig til å betale i dag. Rapporten estimerer først inntektene til validatorene som er ansvarlige for verifisering, deretter forutsier den de neste 20 årene og diskonterer tilbake til nåtiden. Derfor er disse tallene modellbaserte verdsettelser, uten en "må oppnås innen et bestemt år"-frist.
Før man sammenligner med institusjonelle målpriser, bør man først se hva som beregnes. Tabellen antar 80 % inntektsvekst i 2027, som deretter gradvis avtar; hvis inntektene ikke når det antatte nivået, må verdsettelsen justeres. Videre må man vurdere gebyrinntekter, tokenutstedelse og risikokrav, og ikke bare kopiere sluttverdien.
Dette er en studie publisert 10. august, med data per 31. mai, og denne gjennomgangen. Hovedteksten i originalen nevner 4 877 USD, noe som avviker litt fra tabellen; her følger vi vedlagte figur og regner det ikke som en ny oppjustering i oktober.
Kilde og originaltabell: 21Shares "How to value digital assets", sider 6–7. Under er kun spotprisen for ETH. $ETH $CORE-mynter kjøper jeg fem tusen av, hvis det går til null, trekker jeg meg fra børsen, jeg trekker meg fra kryptomiljøet, jeg vil ikke kaste bort mer tid på kryptomarkedet. Dager med mental og fysisk utmattelse
Jeg forbereder meg på nivået 0,014, jeg har egentlig ikke lyst til å forklare til andre lenger. Fra toppen har det rast nedover, K-linjediagrammet viser bare lange røde lys og nålestikk, og i fellesskapet roper folk om null hver dag uten stopp. Jeg har lagt ut tjue tusen CORE, omtrent fem tusen kroner, hvis det går til null, ser jeg på det som tapt penger, det er ikke stahet, jeg har allerede regnet med det verste utfallet i hodet.
Denne typen små markedsverdier med høyt konsentrert beholdning er mest plagsom fordi: det er ikke helt uten logikk, BTCFi-fortellingen er fortsatt der, tilbakekjøp og brenning pågår, hovednettet har ikke stoppet; men det er heller ikke et trygt objekt, låseutslippspress, tynn likviditet, risiko for fjerning fra børsen, alle disse eksisterer virkelig. Å følge markedet daglig, se på kapitalstrømmer og ordredybde, vet jeg egentlig godt at jeg ikke satser på en umiddelbar fundamental vending, men satser på at kapital en dag vil komme tilbake og spekulere i denne fortellingen igjen.
Fem tusen kroner, ikke mye, men ikke lite heller. Det kan være min neste sjanse til å snu, eller det kan ende med at jeg gir det til spekulanter som leker med det. Men det jeg frykter mest er at jeg vet at beholdningsstrukturen er dårlig, men likevel ser det som mitt eneste håp.
Så denne posisjonen kan jeg beholde, men jeg vil ikke øke den. Hvis det virkelig spretter opp til et nivå hvor jeg kan puste ut, vil jeg først redusere en del av beholdningen. Spekulasjon kan man drive med, men man kan ikke la en posisjon styre ens følelser og liv. Hvis det går til null, aksepterer jeg det.19. oktober publiserte JPMorgan Asset Management "2027 Long-Term Capital Market Assumptions", 31. utgave. For første gang på 31 år er Bitcoin med i denne tabellen.
Årlig sammensatt avkastning: BTC 10 %, REITs 8,2 %, amerikanske aksjer 7,5 %, gull 5,5 % — høyest i hele tabellen. Men en setning i pressemeldingen ble oversett: "Det gis et avkastningsintervall for BTC, men det er ikke inkludert noen allokeringsanbefaling." De lar deg se, men ikke kjøpe, med begrunnelsen at volatiliteten er for høy.
1. 20,9 % og 10 % er ikke det samme. Den aritmetiske årlige avkastningen er et enkelt gjennomsnitt av årlige gevinster, mens den sammensatte årlige avkastningen er den faktiske langsiktige avkastningen. Å tape halvparten krever en dobling for å komme tilbake. Så påstanden "JPMorgan sier BTC har 20,9 % årlig avkastning" er feil. I et bjørnemarked er scenariet et årlig tap på 11,2 %.
2. Det som avgjør om det kan inkluderes i en portefølje, er volatilitet og korrelasjon. Modellen antar en volatilitet på 55 %, men Grayscale har målt at den realiserte volatiliteten det siste året har falt til 43 %. Korrelasjonen med amerikanske aksjer er 0,33, med gull 0,10 — omtrent to tredjedeler av BTCs volatilitet kan ikke forklares av amerikanske aksjer.
3. Reguleringer er på vei. EBA har anerkjent Circle sin europeiske USDC som den første EMT under MiCA. Samme dag godkjente den sveitsiske FINMA den første offentlige Bitcoin-ETF.
En mer presis beskrivelse er: vi går fra narrativfasen til modelleringsfasen — førstnevnte handler om tro eller ikke, sistnevnte handler om hvor mye vekt man gir.
Vil gjerne høre hva alle tenker: Skal man gjøre det til en del av aktivafordelingen? 2023到2024年，整个加密圈都在为以太坊扩容狂欢：L2、高吞吐、低gas、秒级确认。一年多时间里十余条L2公链相继上线，四大明星项目 $OP、$ARB、$STRK、$ZK 各自讲着不同的技术故事——前两者押注乐观汇总与欺诈证明，后两者用零知识证明把安全性交给数学。技术叙事几乎无懈可击。 但这里有一个被集体忽略的裂缝：技术先进是一回事，代币持有者能否赚到钱是另一回事。这两件事之间没有必然的因果链。我承认 $ARB、$OP、$ZK 的链上体验确实流畅，速度快、费用低，可产品做得好与币价上涨从来就是两条独立的曲线。眼下这四大L2的治理代币持续走低，走势近乎归零，而它们的网络数据并不难看。这种背离本身就是最诚实的市场信号。 把镜头拉远，这不是L2的个案，而是整个加密行业的结构性病症：绝大多数项目与其治理代币是两套逻辑。项目可以很成功、有真实收入、有现金流，但只要协议不回购代币，价格就能一路向下。代币在这里更像一张叙事门票，而不是对现金流的索取权。项目方在讲故事，接棒的是二级市场里以为自己在"早期布局"的新人。 真正稀缺的样本是 $HYPE 背后的Hyperliquid：它用交易手续费赚来的Bitcoin er i en tvilperiode, kjøpere og selgere nøler.
Fortjenesten vender så vidt tilbake til markedet, men ikke nok til at innehavere trygt kan være i en lønnsom posisjon og presse videre.
Dette tilsvarer at 50 % av tilbudet er i et lønnsomt område. Vi har nå falt tilbake til 53,8 %, etter å ha vært kort over 60 %.
I denne situasjonen er tilbud som har vært holdt i over 10 år ekskludert for å reflektere et mer aktuelt og mindre likvid marked.
Dette er helt normalt og fører til at lønnsomt tilbud svinger rundt den nøytrale linjen på 50 %.
Denne tvilperioden oppstår alltid ved slutten av et bjørnemarked. Etter kapitulasjonsfasen hvor lønnsomt tilbud faller under 40 %, tar det tid å bryte gjennom 50 % igjen.
Dette er ikke unormalt.
Det tar tid å gjenoppbygge ekte investortillit og tiltrekke ny etterspørsel gjennom resultater. I mellomtiden må man ha tålmodighet for at atferden stabiliserer seg og at fortjenesten kan etablere seg varig.
$BTC $ETH $ZEC La oss først være litt avkjølende: en nedgang i andelen av forsyningen som er i fortjeneste betyr ikke at "myntene er renset". Analytikeren Darkfost sier at når man ekskluderer BTC som har vært holdt i over 10 år, er omtrent 53,8 % av Bitcoin-forsyningen i fortjeneste, noe som tidligere kortvarig oversteg 60 %. Min vurdering av denne $BTC-nyheten er forsiktig: tilliten har ennå ikke stabilisert seg, og å bruke dette som en bekreftelse på en oppgang kan føre til overtolkning.
Jeg ser to problemer. For det første beskriver denne andelen fortjeneste og tap i forsyningen, ikke ny kjøpsaktivitet; en gjenoppretting i bokført fortjeneste betyr ikke nødvendigvis at noen er villige til å fortsette å kjøpe. For det andre, at andelen har gått fra over 60 % tilbake til 53,8 %, indikerer at den tidligere forbedringen i fortjeneste ikke ble opprettholdt. Hvis prisen stiger igjen, men det mangler vedvarende kjøpsstøtte, kan noen innehavere være mer tilbøyelige til å selge for å ta gevinst. Dette er min antakelse, ikke en konklusjon bevist av indikatorer.
Selvfølgelig kan bullish-siden også ha rett; en innsnevring av fortjenesteandelen alene beviser ikke at prisen må falle videre. Hvis andelen av forsyning i fortjeneste fortsetter å øke, samtidig som prisen holder seg og opprettholder forbedringen, vil jeg trekke tilbake min bearish vurdering og ikke krangle med dataene. Hva mener dere, er 53,8 % mer et startpunkt for gjenoppretting, eller et signal om at tilliten fortsatt er svak? Forklar gjerne hvorfor, ikke bare gi en retning.【Faraoens markedsovervåkning】
USA planlegger å hvitvaske de sanksjonerte "mørkeflåtene" og slippe dem løs for transport, betyr det at oljeprisen skal ned?
Faraoen sier rett ut, ikke hast med å rope «bearish», dette kalles "langt vann kan ikke slukke nær brann", mye lyd, lite ull.
USAs energiminister Wright sier han vil gjøre "de dårlige gutteflåtene" om til "gode gutteflåter", tillate kjøpere å kjøpe sanksjonerte oljetankere, reparere dem og deretter drive lovlig. Høres tøft ut, ikke sant? Men realiteten er hard. Det finnes omtrent 1600 sanksjonerte oljetankere globalt, og bare noen titalls til noen hundre kan lykkes med hvitvaskingen.
Den virkelige kruttønnen er fortsatt Hormuz. Irans revolusjonsgarde kunngjorde nettopp at to "ulovlige" oljetankere traff miner og tok fyr, og de skjøt ned en amerikansk militær drone. Brent-olje har allerede nådd 110 dollar, OPECs kurvpris er 108,62 dollar. USAs manøver er i bunn og grunn en "nødhjelpspakke" for å presse dieselprisen ned før midtveisvalget, ikke en "kirurgisk kniv" for å løse forsyningsproblemer.
Hva betyr dette for Bitcoin? På kort sikt vil ikke oljeprisen falle, inflasjonsforventningene forblir sterke, og Federal Reserve tør ikke lette på pengestrømmen. Bitcoin ligger nå rundt 81 700, med kortsiktig støtte på 81 000 og motstand på 83 000. Ikke gå for å shorte oljeprisen eller kjøpe Bitcoin på grunn av en enkelt "frigjøring av skip"-nyhet, så lenge den geopolitiske brannen ikke er slukket, er all nyhetsstøy bare støy.
Husk, hvitvasking av oljetankere er et politisk skuespill, det er miner i Hormuz som er den virkelige faren. $BTC $ETH #美国拟恢复受制裁油轮运营 四分钟赚两百刀，我为什么反而先缩手了 你有没有过那种"再拿一会儿就能更多"的瞬间？ 刚平掉一笔CT的短单，持仓四分钟，收益已经超过我大多数拿四天的仓位。群里有人说别急着走，还能再吃一段。我盯着盘口想了几秒，还是收了。不是不贪，是那种垂直拉升后的衍生品结构，往往比K线本身更先发出警告。 最脆弱的一环从来不是价格，是杠杆堆出来的持仓意愿。短时间内急速拉升，尤其是十五分钟级别内就冲高二十个点以上的走势，很容易触发空头挤压，但挤压带来的买盘是消耗型的，不是承接型的。价格越陡，后面的平仓链条就越脆。我自己的经验是，拉升越急，回落越快，一分钟拉三十个点和十五分钟拉三十个点，性质完全不同，前者更像情绪脉冲，后者才有一点结构性买盘的味道。 这也是我选择快进快出的原因。时间窗口通常就压在拉升那十五分钟到半小时内，吃到一到三个点就撤，不恋战。因为一旦被反方向咬住，后面可能还有一波更猛的延续，未实现亏损会迅速放大，那时候考验的就不是判断，是保证金。 偏多的路径当然也存在。BTC在相对低位反复筑底，如果现货承接跟得上，衍生品这边的空头回补可以变成趋势的燃料，山寨也会跟着回暖，风险偏好从收缩转向扩散。但我更在意💻 Jeg ser på denne meldingen som en kodegjennomgang: Input er CME sin nylig lanserte BCH- og UNI-futures, FalconX og GSR har fullført den første store blokkhandelen, og CME utvider fortsatt sin produktlinje for enkeltkryptovalutafutures. Materialet oppgir ikke transaksjonsbeløpet, så ikke anta at det er enorme pengemengder som kommer inn.
Min vurdering: Dette er en positiv nyhet på nivået for institusjonelle handelsverktøy, men å direkte oversette det til en positiv effekt på spotprisen har en logisk feil. Futures gir flere valg for risikostyring, men de tjener ikke bare kjøpsbehov; shorting og sikring er også mulig.
Logikken bak denne lanseringen forstår jeg som å tilby flere standardiserte handelsverktøy for enkeltaktiva. Hvis institusjoner allerede har eksponering, kan nye futures gjøre sikring enklere; men den første store blokkhandelen viser bare at handelen har skjedd, ikke at det er vedvarende etterspørsel, og kan heller ikke erstatte senere likviditetstesting.
Hvis jeg skulle endre denne "positive fortellingen", ville jeg satt akseptkriteriene til om handelen fortsetter, om posisjonene kan akkumulere, og om ordreboken er dyp nok, i stedet for bare å se på listen over lanserte produkter. For vanlige brukere er dette mer verdifullt enn "institusjonene har kommet". Kan dere hjelpe meg med en gjennomgang: Når du vurderer den faktiske effekten av denne lanseringen, vil du prioritere å se på handelsvolum, åpen interesse, eller spread? Har min logikk noen svakheter?Samme dag, samme selskap.
BlackRock kjøpte Bitcoin ETF for 665 millioner dollar, og solgte Ethereum ETF for 95,4 millioner samme dag.
Den dagen var netto innstrømning til Bitcoin ETF 526,7 millioner, mens Ethereum hadde netto utstrømning på 103,3 millioner, en differanse på 630 millioner.
Men uten BlackRock sin andel, hadde de andre 9 Bitcoin ETF-ene en netto utstrømning på 138,5 millioner.
Dette er ikke "kapital som flytter fra Ethereum til Bitcoin", det er en institusjon som rebalanserer porteføljen.
Ethereum ETF har hatt netto utstrømning i 15 påfølgende handelsdager, og bare én dag med positivt resultat i denne perioden.
Følg med på tre ting fremover:
01 Om ETHA sin daglige utstrømning kan holdes under 50 millioner (dette nivået har ikke vært nådd siden slutten av september)
02 22. oktober, oppgjørsdato for flere kryptorelaterte ETF-produkter
03 28. oktober, Federal Reserve sitt rentemøte; inflasjonen har allerede blitt tent, nå gjenstår det å se om avgjørelsen slukker eller forsterker flammen
I tillegg søkte BlackRock samme dag om en ny fond PBIT – en Bitcoin ETF med "nedsidebeskyttelse".
Samtidig som de øker posisjonen i Bitcoin, selger de Ethereum, og har også forberedt et produkt for "hva om det faller for mye".
Min vurdering:
Ikke se på denne dagen som at kapital forlater Ethereum, og ikke som at institusjoner kollektivt foretrekker Bitcoin.
Det virker mer som en enkelt produkthandling på en dag, enten det er oppbygging, påfyll eller sikring av posisjoner.
Det virkelige kriteriet er: Kan dette fortsette over tid? 周一 #Bitcoin ETF 数据公布，资金净流入与 #BTC 价格走势出现背离，加密资金在离场？ 周一的ETF数据让我非常惊讶，单日净流入5.267亿资金，金额超出5亿属于单日强劲的资金净流入， #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 其中IBIT 为净流入单一资金来源，资金净流入高达6.652亿，但是FBTC GBTC 却依旧保持净流出 但是回归 $BTC 价格走势来看，盘面涨幅并不大，并且遭遇关键阻力也并未出现实质性突破导致价格回落 那么短期来看，ETF 资金流向与BTC价格出现背离，资金支持价格走强，但是BTC走势却很弱，唯一的解释就是加密市场本土资金在离场。 在看一下加密市场数据，截至目前对比周一情况出现最大变化就是资金总量在减少，整体净流出8亿左右 其中USDT 净流出4.88亿，USDC净流出1.73亿，很显然这份数据印证了为何ETF 大额净流入但是BTC价格却在下跌 根据两边数据的比对目前很明显得出一个结论，机构型投资者与加密本土投资者在买卖上出现明显差异化，资金型用户更以长期时间来判断买卖，目前ETF净流入意味着趋势上看好 而加密本土用户，更多的是短期换仓换手昨天纳斯达克上涨约 1.1%，半导体板块集体反弹。但今天盘前，AI 股票再次承压，油价明显上涨，市场风险偏好重新下降。 今日优先级：AMD ＞ QQQ ＞ SNDK。 这次不沿用昨天的多单计划，而是根据最新宏观环境和个股相对强弱，重新调整交易方向。 ———————————— 一、今日宏观环境 1、油价上涨，通胀压力重新升温 今天盘前 WTI 原油一度升至 106–108 美元附近，布伦特原油超过 110 美元。 中东能源供应风险仍是主要推动因素。 油价上涨可能增加通胀压力，进一步限制美联储的政策宽松空间。 2、科技股重新承压 纳斯达克 100 期货：约 -0.6% 标普 500 期货：约 -0.2% 10 年期美债收益率：约 5.1% BTC：约 81,400 美元 以上为今天开盘前不同时间点的市场参考报价，并非同一时刻的实时行情。 3、8:30 ET 经济数据：美国房地产走弱 9 月新屋开工：约 122.1 万套 市场预期：约 130 万套 独栋住宅开工环比：-4.6% 独栋住宅建筑许可环比：-4.0% 高房贷利率正在抑制住宅投资。经济数据偏弱可能缓解部分利率压力，但油价上涨同时增加#CoreWeave获升评，市场买账吗？ $CRWV
Goldman Sachs har hevet vurderingen til kjøp, samtidig som de har kuttet kursmålet med 24 %.
▪️ Rapport 19/10: Vurdering oppgradert fra nøytral til kjøp
▪️ 12-måneders kursmål redusert fra 139 USD til 106 USD
▪️ Basert på sluttkurs 16/10 på 61,39 USD, innebærer dette en oppside på 73 %
▪️ Aksjekursen falt 25,21 % forrige uke, og har falt 43 % siden 2. kvartalsrapporten 11/8
▪️ Goldman Sachs' begrunnelse: Markedet overvurderer finansieringskostnadene og undervurderer lønnsomheten i datakraft
▪️ Samme uke: Nebius -25,1 %, Applied Digital -23,78 %
Uenigheten handler ikke om den er verdt 106, men at prisen som tilsvarer «kjøp»-vurderingen er lavere enn da den var «nøytral».
Vurderingen handler om relativ rangering, kursmålet om absolutt nivå, og disse to kan gå i motsatt retning: En aksje kan gå fra å underprestere bransjen til å overprestere, samtidig som man erkjenner at hele sektoren har et lavere tak. Så når man ser en oppgradering, kan det bare bety at den har falt raskere enn konkurrentene.
Retningen er «vurderingsreparasjon før prisreparasjon» — betingelse: holde seg over 61,39 i to uker; ugyldig: fall under forrige ukes lavpunkt.#贝莱德推出比特币风险缓冲ETF新方案 $BTC
贝莱德 har lansert tre produkter for samme kryptovaluta, hver gang mer konservativt.
▪️ 19/10 sendte de inn iShares Bitcoin Managed Protection ETF, med koden PBIT
▪️ Dette er BlackRocks tredje søknad om Bitcoin ETF
▪️ Den første, IBIT (januar 2024), hadde bare eksponering, den andre solgte opsjoner for å hente inn premie
▪️ PBIT bruker en opsjonsportefølje for nedsidebeskyttelse og beholder oppsidepotensial
▪️ Søknadstidspunkt: BTC spot ETF hadde en netto utstrømning på 228,4 millioner USD den uken
▪️ Bloomberg-rapport: Produktspekteret dekker fortsatt bare BTC og ETH
Uenigheten handler ikke om BlackRock tror på Bitcoin, men hvilken del av risikoen de selger.
Samme eiendel, tre tilnærminger: ren eksponering, selge volatilitet, kjøpe beskyttelse. Rekkefølgen er ikke tilfeldig — ren eksponering lanseres først når det er lett å selge, selge volatilitet når volatiliteten er høy, og beskyttelse når kapitalen begynner å trekke seg ut. Produktlinjens rekkefølge reflekterer kapitalstrømmenes rekkefølge.
Retningen peker mot "økende andel beskyttelsesprodukter" — betingelse: PBIT godkjennes og netto innstrømning er positiv i første måned; ugyldig: søknaden avvises eller volumet er under 100 millioner USD.Hvis det å bytte kryptovaluta til stablecoins også skal beskattes, kan det hende at kryptohandel i Frankrike i fremtiden krever at man først regner på risikoen.
Når markedet stiger, tenker folk på hvordan de kan tjene penger; når markedet faller, er den første reaksjonen vanligvis å sikre kapitalen. Hvis hver omplassering kan medføre skatteutgifter, vil mange revurdere handelsfrekvensen eller til og med redusere aktiviteten.
Dette påvirker ikke bare hvor mye skatt enkeltpersoner må betale, men kan også endre måten markedet handles på.
En stor egenskap ved kryptomarkedet er at eiendeler kan konverteres veldig fleksibelt. Hvis du ikke vil beholde BTC, kan du bytte til ETH; hvis du ikke vil ta volatiliteten, kan du bytte til USDT; hvis du vil vente på en bedre mulighet, kan du holde deg i stablecoins.
Hvis konverteringsprosessen også medfører skatteutgifter, kan kvantitativ handel, høyfrekvensstrategier og vanlige investorers porteføljeallokering bli påvirket. Noen handler kan bli ulønnsomme, og kapital kan velge andre handelsplattformer eller jurisdiksjoner.
Selvfølgelig avhenger det av hvordan de endelige reglene utformes og håndheves om disse effektene faktisk inntreffer. Når det gjelder Frankrikes 31,4 % skattetiltak, må man også sjekke de offisielle lovtekstene for å bekrefte gyldighet, målgruppe og spesifikt skatteområde.
Skattesatsen avgjør hvor mye du må betale, mens skattepunktet avgjør om du tør å handle ofte.Denne fyren har blitt helt vill!
I løpet av de siste 24 timene har denne karen kastet inn over 30 millioner dollar, og desperat økt sine long-posisjoner i WTI og Brent-olje. Nå har han nesten 37 millioner dollar i total posisjon i de to oljetypene, og er uten tvil den største long-spilleren på kjeden for råolje. Det mest ekstreme er at marginbruken hans har skutt i været til hele 100,07%! Dette er full innsats uten noen som helst sikkerhetsmargin, han har ikke lagt igjen noe rom for feil.
La oss se på kostnadene hans: $CL gjennomsnittspris rundt 98,6, Brent gjennomsnittspris rundt 106,2. For øyeblikket har han en urealistert gevinst på omtrent 600 000 dollar. Selv om han tjener penger, med nesten 1:1 marginbruk, kan et kraftig fall føre til at han blir likvidert på stedet.
Denne handelen kan jeg bare si enten er basert på innsideinformasjon, eller at han er en ren gambler. Å tørre å gå full innsats long på dette nivået, må bety at han er sikker på at det kommer store bevegelser i Midtøsten, og at oljeprisen skal skyte i været igjen.Negativ til Tesla 2026Q3-rapporten
Kjernen er ikke at leveransene overgikk forventningene, men at veksten drives av prisreduksjoner, fortjenesten blir erodert, og verdsettelsen fortsatt er skyhøy. Q3-leveranser var 486 500 biler, en nedgang på 2,1 % år-over-år, med to år på rad med nedgang uten tegn til vending; leveranser i Kina for de første 7 månedene falt med 12,4 % år-over-år, prisreduksjoner gjeninnført for å beholde markedsandeler, med BYD og Xiaomi som presser i prissjiktet 200 000–300 000 yuan. Etter at den amerikanske skattefradragsordningen på 7 500 dollar ble fjernet, har etterspørselen avtatt, og nye regler i California ekskluderer dyre modeller, noe som ytterligere presser fortjenesten. Markedet forventer Q3-inntekter på rundt 27,8–28,1 milliarder dollar, omtrent flat eller litt lavere år-over-år; nettofortjeneste på cirka 923 millioner dollar, ned 32,8 % år-over-år, og driftsresultatet kan falle med over 40 %. Prisreduksjoner, toll, og lansering av nye produkter kombinert gjør at bilens bruttofortjenestemargin vanskelig kan komme tilbake til tidligere nivåer. Det største problemet er verdsettelsen: TTM P/E på rundt 340 ganger, fremtidsrettet fortsatt 175 ganger, samtidig som inntektene krymper og fortjenesten forverres. Energilagring, Robotaxi og Optimus, selv med optimistiske scenarier diskontert, kan ikke støtte dagens pris. Når volumet drives av prisreduksjoner og fortjenesten er erodert, men aksjekursen betaler en ekstrem premie for en urealistert fortelling, vil regnskapet vanskelig kunne bli en katalysator for oppgang.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点