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AI earnings are revealing a second story that the market may be underpricing. Nvidia is still proving that AI infrastructure demand is enormous. But the more important question is moving one step forward: Can the companies buying all this AI infrastructure actually turn it into recurring revenue and cash flow? That changes the way I look at the sector. Hardware spending can create explosive growth, but software monetization is where the business model becomes more predictable. If enterprise AI m一、本次演讲核心背景 北京时间8‑28 22:00，沃什就任美联储主席之后，第一次在杰克逊霍尔全球央行年会发表主旨演讲。 当前市场最大矛盾： 1、长端美债收益率居高不下，财政部出手回购长债，市场担忧财政压力绑架货币政策、美联储独立性受损； 2、沃什一贯风格：减少前瞻指引、少说多听、政策完全数据依赖，华尔街极不适应这种“无保姆式沟通”，预期真空已经造成美股高位震荡、债市反复波动； 3、通胀回落但距离2%目标仍有差距，9月议息会议利率走向悬而未决。 这次演讲本质就是一场美联储信誉保卫战，讲话基调将直接决定接下来1‑2个月美股大方向。 二、三大情景推演，对应美股走势 情景1：偏鹰表态（基准预期） 信号：重申通胀优先，美联储独立于财政压力，不急于降息，保留后续加息可能性，不会放任长债收益率无序下行。 ✅资产反应： • 短期：美债收益率上行、美元反弹；纳斯达克、AI高估值科技股承压回调，价值股相对抗跌 • 中长期（会后2‑4周）：通胀预期锚定，债市恐慌消退，美股震荡筑底，高位回调之后重归结构性行情 情景2：偏鸽/安抚市场 信号：暗示降息窗口临近，对长端利率走高表达担忧，默许流动性宽松预期。 ✅资Dòng tiền vào Solana ETF đạt mức cao thứ ba kể từ khi ra mắt, nhưng lịch sử cho thấy rủi ro 20%
⠀$BTC 很多人在摸空，可能会死的很惨，这波上涨，和前两次下跌的反弹不一样，是很实在的现货资金驱动，而不是杠杆驱动的逼空，各项数据显示，这是很健康的牛市走势，至少是个小牛，并且目前是大户疯狂做多，散户还没FOMO，甚至做空，这样意味着还有上升空间
当前的回调只是对日线超买的修复，用4-12h的背离做修复，大级别还是非常强势的上升期中，同时8月28日前做市商会把价格压在80k之下（前面引文里提到）
9月15日是关键时间点，这之后决定市场是继续牛，还是回归熊市走法，当前进来资金量如此之大，想要大跌很难，除非是主力刻意杀多暴跌，但也会很快收回去
现在大家都在关注加密和黄金，之前火热的AI硬件和一些一直低迷大科技、和消费股，可以买在无人问津出了，我昨天建仓了麦当劳，并且关注耐克、meta、orcl、intc和谷歌等，这些里头大部分标的想给别人抬轿子都很难，未来一定会发生疯狂逼空，找好时机，左侧进去，如果跌破关键位置可以止损，不止损就熬，拿着也踏实$BTC is still hanging around $80,000. $ETH can’t even hold $2,500 properly. That’s the awkward part of today.
BTC tagged above $81,000, then slipped back under $80k. ETH is stuck around $2,502, chopping the $2,500 line. $SOL is the quiet one, sitting near $107 and not giving as much back.
The flow data makes it more confusing, not less.
Yesterday’s print: BTC spot ETFs took in about $232M. ETH took in about $192M. ETH is less than 20% of BTC’s market cap, but it pulled in nearly 80% of BTC’s ETF money. On paper, ETH should be the stronger tape. On the chart, it can’t even hold $2,530.
That tells you what this bid actually is.
ETF money right now looks like a floor, not a breakout. It is absorbing supply. It is not dragging price through resistance. Above, you still have profit-taking, whale distribution, and leftover options positioning looking for a better exit. Institutions can buy and price can still go nowhere if someone else is selling into that bid.
So I’m not asking “are ETFs buying?” They are. I’m asking whether that buying is offensive or defensive.
The signals I care about from here are simple:
BTC reclaiming $80,800 with volume.
ETH holding above $2,530.
SOL pushing through $110.
That would mean risk appetite is still expanding.
The other side is just as clean. BTC losing $79,000 and ETH losing $2,470 would make these inflows look like support, not attack. A bid that only shows up after the wick is not the same as a bid that forces the range higher.
The worst case is not “institutions never came back.”
The worst case is institutions *are* buying, and price is only being held up by short covering.
That’s the difference between a real return of size and a high-level handover.
Brothers do you think institutions actually came back, or are they just taking the bag from someone who already made the move?
$BTC $ETH $SOLSomething interesting is happening with Bitcoin, and it goes beyond price. For years, $BTC often traded like a technology asset. When the Nasdaq rallied, Bitcoin usually benefited from the same risk appetite. When investors moved away from risk, both could sell off together. But that relationship is changing. Bitcoin’s 90-day correlation with the Nasdaq 100 has reportedly fallen from above 60% to around 33%. At the same time, its correlation with gold has risen from almost zero earlier this yeaBTC 从 81000 上方回落到 79000 到 80000 之间，但没有出现结构性的崩塌。这个数字本身不刺激，刺激的是它背后藏着的两个事实：有人在大量获利了结，但接盘的力量同样坚决。市场不是在恐慌，而是在换手。 ETF 的净流入还在持续，机构没有因为价格回落就转身离场。这轮下跌更像是一次健康的降温，而不是趋势的终结。比特币在消化抛压，而以太坊稳稳站在 2500 附近，相对强度肉眼可见。资金没有离开加密，只是在重新挑座位。 接下来要留意的不是 BTC 能不能再冲一次，而是那些小市值代币，像 H、LAB、KAITO、BEAT、SNDK，它们明显跑输了大盘。这说明风险偏好没有全面扩散，资金更愿意待在确定性高的地方。这种环境下，山寨的反弹更多是脉冲，而不是趋势。 跨市场联动看，美股如果继续走强，BTC 的支撑会更扎实；反过来，如果美元指数反弹，风险资产的压力会率先传导到 ETH 和山寨。现在市场交易的不是方向，而是节奏。BTC 领跑，ETH 跟涨，小币种掉队，这种结构通常出现在一轮行情的中段，而不是终点。 所以我的结论是：价格在休息，但资金没有离场。真正的风险不在于下跌，而在于你以为山寨会午后市场情绪仍然偏暖，比特币在81000美元附近反复整理，以太坊报2490美元左右，SOL则成为山寨币中表现最亮眼的那一个。贪婪情绪重新占据主导，但盘面越是热闹，越需要留意那些容易被人忽略的细节。 合约市场的信号其实并不完全一致。大额期权今天集中到期，8万美元被视作多空双方都紧盯的关键防线，这类节点往往容易出现插针行情。与此同时，现货ETF的流入并未停歇，空单被反复挤压，爆仓量不小。杠杆资金堆积得越厚，价格的弹性就越脆弱，方向一旦确认，波动幅度可能比大多数人预期的更剧烈。 宏观层面给了市场一个相对温和的托底。美元和美债同步走弱，为风险资产腾出了喘息空间。接下来更大的变量在于今晚美联储官员在杰克逊霍尔的公开讲话，市场希望从中捕捉到更多政策框架的线索。而9月即将进入表决阶段的加密法案，则是另一个值得持续跟踪的中期变量，它可能影响的不只是短期情绪，更是行业合规化的节奏。 行业动态方面，Ethena提出取消VC解锁并推进回购的提案，试图在代币分配上回应社区长期以来的关切；Hyperliquid则把目光投向美国合规衍生品市场，这类布局虽然短期不会直接反映在币价上，但往往暗示着项目方对未来竞争格局过去大半年，在人工智能带动风险资产普涨的大环境下，比特币的交易属性更偏向高贝塔风险资产，而非货币对冲工具 但反转行情似乎已经临近：比特币与纳斯达克 100 指数的 90 日相关性从 60% 以上回落至约 33%；与此同时，其与黄金的相关性从年初近乎 0 的水平攀升至 50% 以上 这一变化，或许反映出投资者重新开始重视比特币的稀缺性、货币独立性，以及作为价值储存载体的作用 市场格局发生切换的同时，宏观大环境再度将贬值交易推至台前。美国联邦政府债务近期突破 40 万亿美元，过去一年美债长端收益率出现显著抛售行情 债务规模扩大、财政赤字持续存在叠加长期收益率走高，促使投资者再度寻找能够对冲财政与货币基本面恶化的资产 比特币诞生于全球金融危机之后，本身就是为这类环境而生：无中心化发行主体、发行规则公开透明，总量上限固定为 2100 万枚。随着财政失衡加剧，投资者重新评估法币的长期购买力，比特币可以成为和黄金并列、具备稀缺属性的流动性替代资产。稀缺属性叠加差异化收益驱动逻辑，让比特币成为现代多元化投资组合中极具吸引力的配置选项 核心要点：随着市场重新认识到比特币等稀缺数字资产的分散化配置价值，ENA（回购提案落地，短线暴涨）
❌别把ENA回购直接当成上涨保证书！
Ethena取消VC月度解锁、用协议收入回购代币，消息落地后ENA短线拉升超24%。
提案确实改善未来抛压预期，属于利好。
但有个关键点：回购是循序渐进执行，不是一次性托底。短期上涨更多是消息情绪炒作。
利好兑现之后，很容易走出“买预期，卖事实”。
你会趁着这波反弹减仓，还是继续博弈新高？
#ENA #稳定币赛道沃什今晚的讲话，值得关注。
但我觉得，真正需要听的，不只是9月到底降不降息。
更重要的是，他会不会谈到：
美联储未来的政策框架、资产负债表，以及货币政策和财政政策之间的关系。
现在美国财政端希望降低长期融资成本，而美联储又需要控制通胀。
一个想让长期利率下来，一个需要防止通胀重新抬头。
这里面其实存在一个很有意思的政策博弈。
所以今晚如果沃什只是谈9月政策，市场可能很快就消化。
但如果开始谈长期政策框架，那意义就不一样了。
因为市场交易的从来不只是一次降息。
真正影响BTC、美股这些风险资产的，是：
未来流动性会变得更宽松，还是继续维持偏紧。#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $BTC The stablecoin market is entering a different phase. For years stablecoins were mainly viewed as the cash layer of crypto: a way to move capital between exchanges park liquidity during volatility or interact with DeFi. That description is becoming incomplete. The bigger development is that stablecoins are increasingly being treated as payment and settlement infrastructure. The Scale Is Already Significant Stablecoin supply has expanded dramatically over the past few years reaching roughly $300B+❓$XRP要复刻BTC企业财库行情？
很多人还只盯着XRP现货ETF，一个容易被忽略的变量来了。
Evernorth（XRP财库主体）SEC注册生效，纳斯达克上市又往前迈一步。
过去企业财库配置几乎只有$BTC，现在玩法变了：
上市公司专门设立载体持有XRP。
一旦这套模式跑通，就不再只有交易所短线投机资金，长期机构配置资金有可能进场。
⚠️但是这里有巨大陷阱：
注册生效≠顺利上市；上市≠一定会持续买入XRP。
财库叙事只是新增故事，不等于价格必然拉升。
加密资产慢慢从单纯的交易筹码，向企业资产配置工具演变，这个趋势值得跟踪。
👉重点观察：上市之后会不会持续加仓XRP。
你觉得这个叙事能带动XRP走出独立行情吗？欢迎讨论。沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
我认为，这次沃什真正需要给市场的，不是“9月加不加息”的答案，而是一套清晰的政策反应函数。
这是他上任后的首次杰克逊霍尔演讲，市场之所以高度关注，是因为他7月会议后一直没有给出明确的利率路径；与此同时，7月FOMC出现了3名官员主张加息，市场对后续政策方向的分歧明显扩大。 
现在市场最缺的，其实是三个答案
第一，通胀到底是不是当前第一优先级。
核心PCE仍然在3.3%左右，明显高于2%目标。
所以沃什如果今晚明确强调：
只要通胀没有持续回到2%的路径上，美联储就不会轻易转向宽松。
那么市场会把它理解成偏鹰定调。
但他没必要直接说“9月一定加息”。
第二，什么情况下会重新加息。
这可能是今晚最重要的一句话。
此前沃什最大的问题，就是市场不知道他的“反应函数”。
投资者并不一定要求他预测9月利率，而是希望知道：
通胀到什么程度会触发加息？
就业弱到什么程度会阻止加息？
长期美债收益率已经很高，是否算作金融条件收紧的一部分？
目前市场普遍认为，沃什需要在这些问题上提供比此前更明确的框架。 
第三，也是最容易被忽略的：美债
现在美国30年期国债收益率处于非常高的位置。
如果沃什今晚继续强调：
高长期收益率本身就在收紧金融条件
那么市场可能理解为：
美联储未必需要马上通过加息进一步收紧。
这对风险资产反而可能是一个偏鸽信号。
但如果他的逻辑是：
长期收益率高是财政问题，而不是货币政策问题，美联储仍然需要通过利率解决通胀。
那就完全不同了。
这种情况下，市场可能重新交易：
加息预期↑ → 2年期收益率↑ → 美元↑ → BTC承压。
所以今晚我把沃什的讲话分成三种情景
偏鸽：
通胀仍高，但强调近期没有重新加速；就业存在下行风险；金融条件已经偏紧。
→ 9月加息预期下降
→ 美元、美债收益率回落
→ 黄金、BTC受益。
中性偏鹰：
坚持2%目标，同时明确表示如果通胀继续顽固，加息仍然是选项，但不预判9月。
→ 市场短线震荡
→ BTC冲高回落的概率增加，但未必改变中期趋势。
明确鹰派：
直接强调通胀风险仍然高，认为当前政策限制性不足，并暗示近期进一步收紧具有必要性。
→ 美元和短端收益率上行
→ BTC高位压力明显增加。
我更倾向于哪一种？
我更倾向于“中性偏鹰，但不给9月加息盖章”。
原因很简单：
沃什现在既不能忽视3.3%的核心PCE，也没有足够理由仅凭一两个月数据就把加息确定下来。
而且他此前一直倾向于减少前瞻指引，希望让市场更多根据经济数据自行定价。 
所以今晚最可能出现的核心表述是：
“我们坚定致力于2%通胀目标，但未来政策取决于通胀、就业和金融条件的综合变化。”
如果真是这个方向，市场初期可能觉得“不够明确”。
但只要他进一步解释“什么条件会加息、什么条件会维持不变”，其实就已经是在给政策框架。
对BTC来说，别只听讲话内容
今晚真正值得盯的是市场怎么交易：
沃什讲话 → 2年期美债 → 美元 → BTC
如果讲话偏鹰，但2年期收益率没有继续上冲，说明市场已经提前消化。
如果讲话后：
2Y收益率快速上行 + 美元走强 + BTC跌破关键支撑
那才说明市场真正接受了鹰派政策框架。
反过来，如果沃什强调通胀目标，但市场反而看到长期收益率下降、美元走弱，那么BTC高位震荡反而可能重新获得资金承接。
一句话：今晚沃什不需要告诉市场“9月加还是不加”，但必须告诉市场“什么数据会让美联储加息、什么数据会让它继续等待”。如果他能把这套反应函数讲清楚，杰克逊霍尔就达到了目的；如果仍然只强调2%目标、却不给政策触发条件，市场的不确定性反而可能继续。$BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 把 BTC 的短窗數字和全天平均放在一起，畫面會比單看熱門排名完整得多。 OKX Onchain OS 於 08 月 28 日 15:00 記錄到 BTC 一小時 39 次提及，其中 X 36 次、新聞 3 次；二十四小時總量為 1870 次。 換算後，最新一小時是長窗每小時平均的 0.50 倍，也就是比二十四小時的每小時平均低約 50%。這項比值只回答討論有沒有升溫，不回答買盤是否增加。若把它直接寫成突破訊號，就多走了一步資料沒有支持的推論。 語氣結構是另一條線。一小時偏多 54%、偏空 10%、中性約 36%，屬於「偏多明顯佔優」；二十四小時則為偏多 50%、偏空 11%。短窗和長窗的差距，才是接下來值得追蹤的部分。 來源方面，BTC 目前主要由 X 驅動。一則消息被大量轉發時，提及量會很快增加，但獨立資訊未必同比增加。熱門榜無法告訴我們每條文本是否來自不同參與者，也不會按帳戶影響力或資金規模加權。 長窗來源可以當作背景：BTC 二十四小時共有 X 1613 次、新聞 257 次。一小時的來源比例若突然大幅偏離，可能是新消息先在某個渠道爆發，也可能只是新聞更新還沒追上。兩種解釋都合"牛市顶部总会用新的、你没想到的方式或叙事,让你坚信还会涨更多,从而打破过去的教训“
2024 年 3 月，比特币突破 73000，那个时候大家不再讨论熊市，所有人都相信比特币会去 10 万，
同时大家还认为比特币一旦突破历史高点，山寨将会起飞，因为过去牛市都是这个规律
所以很多人把比特币换成了山寨币，等待改命
结果 73000 就是当时比特币和山寨币的顶，后来币圈走熊，牛市山寨币利润全部回撤
过去的规律和经验再一次被打破
最好的方法就是建立不依赖预测的交易系统
当大家都在共识讨论那个更高的高点，就开始分批减仓，机械执行
熊市同样适用，今年 6 月大家都在讨论，5 万 4 万的比特币，所有人都在共识，都在准备 5 万 4 万抄底
这就是一个典型的信号，信号到了，不要分析会不会到5 万，4 万，没有意义，没有答案
这轮牛市也会一样，牛市末期会出现完全不同的我们想不到的新故事，把价格拉高
只是这个时候，不要研究这个故事是真是假
赶紧卖出，锁定利润8 月中下旬，BTC 曾从 6 万美元出头的区间快速升至接近 8 万美元；市场统计显示，其中一段五日涨幅约 23.6%。此后价格一度冲上 8.1 万美元，又在部分 PCE 指标高于预期后回落至 7.8 万美元附近。价格在 8 万美元上下反复，更像是市场从追逐突破，转向检验高位卖盘能否持续被承接。
截至 8 月 27 日，美国现货 BTC ETF 已连续 9 个交易日净流入约 30.44 亿美元。单日净流入规模已较 8 月 20 日的 6.063 亿美元阶段高点明显回落，8 月 27 日为 2.423 亿美元。持续流入说明现货资金通道仍在运作，却不能单独证明下一段行情；新增资金是否足以消化获利了结，才是更直接的观察点。对持有者来说，8 万美元不是结论，更该关注回落时资金是否还在承接。
#BTC #比特币ETF💭回望历史｜Terra崩盘之后，加密世界彻底改写
2022年Terra/LUNA暴雷崩盘，是加密行业一道重要的分水岭。
在此之前，市场充斥着高收益算法稳定币、无节制的杠杆套息，资本疯狂追逐无脑高APY，大家习惯了闭眼躺赚。
Terra的坍塌带来连锁踩踏：数十亿市值瞬间蒸发，连锁引爆Celsius、3AC等机构破产，无数投资者资产清零。
风暴过后行业规则悄然改变：
✅市场开始警惕无抵押算法稳定币的系统性风险
✅机构风控标准收紧，杠杆使用更加保守
✅监管关注度大幅提升，合规叙事权重提高
✅投资者不再迷信“永动机式”高收益，开始审视底层逻辑
行情可以轮回，但伤痛留下的教训很难抹去。每一轮牛市狂欢的时候，都别忘了Terra崩盘给我们留下的警示：超高收益背后往往藏着毁灭性的风险。$LIGHT 我做多这个币了。这个币目前流通市值930万美金左右，但是全网合约持仓量高达2300万美金，是市值的2倍还多，狗庄建立了大量的多单在操盘，上一个出现这种合约持仓量是现货市值2倍多的币有$TRB ，trb在24年那时候有多妖，经历过的兄弟应该知道。
这种小市值+高控盘的币是最容易诞生妖币的，所以我决定赌一把进去，上方空间很大，实在不行亏20个点损了。$BTC
1 不利于多头： 81.3K之上大量的现货买盘未将价格推上去，发生明显吸收现象。
2 不利于空头：如图3，聚合现货Delta、100K以上大户Delta呈强劲增长趋势，即多头动能依然强劲。
3 预计的震荡区间 78.6K~81.5K（图1），而昨晚美盘留下的SP（79.6K）处的价格行为将决定短期行情方向。
多头趋势仍强劲，谨慎做空。$BTC
First signs of weakness.
So far, this rally was driven by spot buying.
This, however, has now changed.
Spot CVD is declining while perps are pushing price higher.
This makes the move less sustainable and more vulnerable to leverage flushes.
We might see a pullback soon.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest bitcoin:native 月度
距离比特币锁定月度收盘价高于关键的月线10日均线并创下月度收盘新高，仅剩4个交易日。
这一巨大反转抹去了6月的所有抛售压力，甚至更多。它发生在有史以来首次月度镊子底形态之后，该形态位于50日均线处，处于有史以来最紧密的布林带收窄之中，嵌套在一个下降楔形内，而该下降楔形又嵌套在一个更大的扩展楔形中。
那些拥有大量粉丝的分析师不仅错过了这一反转，他们对接下来走势的预期也远低于实际情况。这一极度看涨的技术形态，出现在政府债务失控飙升以及商业周期加速的宏观背景下。
Infinity/21M 不仅仅是个梗，磁铁也不是目标。突破*上方*喇叭形态才是事情开始变得有趣的地方，我预计这次上涨将摧毁边际收益递减。《大饼装黄金，二饼还在当舔狗》
最近盘面越看越魔幻——BTC跟美股闹掰了，转头去抱黄金大腿。相关性从60%跌到33%，跟黄金却从“路人”飙到0.53，活脱脱“数字黄金”人设。
ETH呢？还跟BTC保持0.95的“连体婴”关系，BTC涨它跟涨，BTC跌它跪得比谁都快，跟黄金相关性只有0.23，整个一“科技股死忠粉”。
灰度研究主管盖章：大饼在炒“财政对冲”叙事，美债破40万亿，长端收益率飙升，资金找避险出口；二饼还在讲“行业故事”，根本不在一个频道。
我手里还捏着ETH多单，看到数据心里咯噔——原来我押的是“科技股”不是“黄金”。设了2600止盈，到了就跑，剩下的利润随缘跑，但跑鞋已穿好。
⚠️风险：币圈变脸比网红还快，以上纯属自我安慰，操作请系好安全带。
$BTC $ETH $XAU
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 兄弟们，今天来唠唠$DOGE。
说利多的，确实有真东西。Binance上那些聪明钱78%都是做多的，零售这边更夸张，72.8%是看涨的。散户和聪明钱难得站在一起，这种一致性在狗币这种标的里不多见。再加上8月上旬鲸鱼地址一顿买，两周内攒了1.8亿枚DOGE，$0.07附近就是他们托起来的。
但是，看空的信号也同样不能忽视。RSI已经飙到77了，明显超买。而且更有意思的是，虽然大家都看多，但现货市场的taker买卖比只有0.79，卖盘比买盘还猛——有人在悄咪咪出货。你想想，多头持仓这么拥挤，一旦$0.09这个位置守不住，踩踏起来可快了，那些杠杆多单清算能把价格砸穿。
技术面也挺尴尬。$0.09本身就是SMA 7、SMA 200和枢轴点的三合一压力位，这四个技术指标叠在一个价格上，要么爆拉要么暴跌，没中间路线。上方$0.10是布林带上轨加心理关口，硬骨头；下方支撑倒是分两层，$0.08和$0.07。
所以这位置就是赌大小。兄弟们怎么看？是赌它借着meme情绪冲上去，还是等回调到$0.08再上车？评论区亮出你的仓位，让我抄抄作业。#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
这轮AI财报季看下来，有一个很核心的变化出来了
数据还是硬。英伟达二季度营收翻倍，数据中心占了九成多。Marvell也超预期了，下季指引还不错。
有意思的是——软件端开始批量交卷了
CrowdStrike营收增26%，新增ARR涨了51%，还上调了全年预期。Salesforce的AI产品年化收入接近40亿。Okta也涨了。AI不是PPT里的概念了，是真能产生现金流的。
当然也不是所有人都笑到最后。Synopsys财报之后股价承压，市场已经不给所有AI公司同等待遇了。谁能建立可重复的经常性收入模式，谁就能继续享受高溢价，否则跟炒概念的没区别。
这轮财报季之后，市场的核心问题已经变了——从“AI到底有没有需求”变成了“谁能把AI投入转化成真实的钱”
这点对币圈很关键。美股已经开始淘汰那些只会讲故事的公司了，币圈那些AI项目也一样。纯炒概念的会被加速清洗，资金会集中到有真实收入的项目上。软件端的经常性收入一旦站稳，对整个科技板块的盈利质量都是提升，加密作为高波动资产，长期会跟着受益。
AI已经从“比谁烧钱猛”进入“比谁能赚钱”的阶段。$ETH 今天的成交额比大饼还猛，结果价格跟泄了气的皮球一样，2500这道坎我盯了三天，愣是站不稳。合着成交再多也是白搭，大饼你倒是动一动啊，你不动我也不敢自己跑。
TRX 0.34直接原地入定，K线走得比我奶奶走路还慢，上下都被卡死。看它不如去看蚂蚁搬家，至少蚂蚁还知道往哪走。
$SOL 110了，这个月涨了44%。手里底仓总算能挺直腰杆，不过拉太猛心里也发虚，随时可能来个回调。没上车的兄弟别急，等回踩100附近再说，追高的钱留着请我吃顿火锅不香吗？
$BTC 今天就在80,000附近玩拉锯战。问题是美国那边购买力跟不上，Coinbase溢价是负的，缺了美爹接盘想冲81,000都费劲。好消息是宏观面硬，美元贬值逻辑撑着，ETF过去8天净流入了26亿美金，跌也跌不深。
短期就盯着79,000到81,300这个区间磨，什么时候放量突破上沿，或者ETF重新加速流入，才是加仓信号。$BTC
First signs of weakness.
So far, this rally was driven by spot buying.
This, however, has now changed.
Spot CVD is declining while perps are pushing price higher.
This makes the move less sustainable and more vulnerable to leverage flushes.
We might see a pullback soon.兄弟们，今晚别睡。 北京时间22点，美联储主席沃什将在杰克逊霍尔发表上任以来第一次主旨演讲。 三个月了。这家伙上台后干了三件事：取消前瞻指引、停更点阵图、记者会拒绝解释政策逻辑。 市场憋疯了。 30年期美债收益率飙到2007年以来最高。黄金逼近三个月高位。BTC在8万刀附近上蹿下跳。 今晚沃什说的每一个字，都在给美元、黄金和比特币定价。 先说说美联储信誉为什么崩了。 第一，沟通真空。 7月FOMC会议，9票对3票按兵不动。沃什在记者会上拒绝解释为什么——他直接说“让市场替美联储加息”。 记者问他什么情况下会加息？不回答。问他通胀目标会不会调整？不回答。 结果是什么？债市出现多年来最严重的一轮抛售。 第二，财政部添乱。 财政部长贝森特上周宣布扩大长期国债回购规模。当天30年期收益率跌了10个基点，第二天全涨回来了。 市场直接懵了：你们俩到底谁说了算？ 多伦多Silver Gold Bull外汇总监原话：“沃什希望减少干预让市场信号更清晰，财政部却在扭曲这些信号。如果沃什周五不澄清立场，美元可能大幅下跌。” 第三，市场替美联储“加息”。 30年期美债收益率一度突破5.3%，2007年以来最Crypto momentum is waking up.
$BTC above $80K is pulling risk back into the market, with $ETH and $SOL joining the move. Hyperliquid and Stellar are also showing strength as liquidity returns.
But the real test is next: can alts keep running without Bitcoin losing support?
I’m watching volume, resistance, and macro closely.
#WalshPolicyFramework #IranOpensHormuzLane #GoldVsBTCETFFlows 《沃什夜宴杰克逊霍尔：嘴炮鹰，动手鸽》
沃什今晚登台，剧本已定：嘴上鹰派拉满，手上加息免谈——选举年，谁敢真捅利率窝？大概率玩“债务置换魔术”，拆长债换短债，压住长端收益率，等大选后再演“降息时机成熟”。
盘面信号：BTC、ETH的ETF资金持续净流入，买盘硬扛；美股内部分化，英伟达独撑，AI小弟们已腿软。一旦AI带不动，溢出资金可能冲进币圈搞事。
短线剧本：大饼二饼先洗盘，震掉浮筹，再借政策预期+增量资金上攻。
⚠️风险：宏观讲话比前任承诺还善变，以上纯属瞎掰，操作请自备速效救心丸。
$BTC $SOL
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 刚刚，神秘资金砸下 2100 万欧元！这家法国公司拿到钱后，第一件事竟是去买比特币...随着这批资金落地，其潜在总持仓将升至 3415 枚 BTC。在目前的加密资产叙事中，这个身位已经足以让其成为欧洲市场上极具标杆意义的“比特币代理股”。法国上市公司 Capital B 此次通过定向增发（ABSA）募资 2100 万欧元并加仓比特币，本质上是在复刻美股 MicroStrategy 的“股权融资—囤币—市值膨胀”资本飞轮。这绝不仅是一则普通的公告，而是欧洲资本市场将比特币纳入企业核心国库资产的又一标志性事件。$BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 机构资金主导当下，从资金结构视角甄别板块轮动成色
BTC依旧是整个市场的压舱石，决定整体市场的安全垫；ETH则用来衡量机构与散户的风险偏好。当$BTC 进入高位震荡，不再持续单边拉升，就要重点观察资金是继续扎堆头部，还是愿意向外扩散到细分赛道。这一轮重点跟踪流动性质押+链上真实收益+衍生品工具这一组方向，观察赛道集体行情的可能性。
🟠BTC｜市场底盘与机构资金基准
🔵ETH｜风险偏好校验标尺
🟣LDO｜流动性质押龙头
🟢EIGEN｜再质押赛道核心
甄别有效轮动的两套观察标尺
第一，看相对强弱与资金背景。
不能只看BTC价格涨跌，重点看ETH/BTC比值能否稳步抬升，同时观察现货ETF资金是否维持持续净流入。比价走高叠加机构资金持续进场，才是风险偏好打开的前置条件；如果仅仅是合约杠杆拉动的脉冲上涨，行情持续性会大打折扣。
第二，区分独立炒作与赛道共振。
拒绝追单一币种单日暴力拉升，个别代币的暴涨，很多只是存量资金短线切换。真正的板块机会，需要赛道内部多个标的同步放量，链上业务数据同步改善，而不是仅仅靠消息面刺激。
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 64亿美元期权已经落地，BTC没崩：今晚22点才是真正的方向选择
BTC昨晚冲至81500附近后回踩8万，说明81200—81500抛压仍重，但下方承接同样存在。
更重要的是，今日约64.4亿美元BTC期权已经完成交割。81,700份合约、最大痛点约6.8万—7万美元，却没有把现货拖向所谓“痛点”，再次证明：最大痛点不是价格必达目标。
现在真正的变量只剩今晚22:00——沃什杰克逊霍尔首秀。
如果讲话偏鹰、美债收益率与美元同步走强，BTC失守7.9万后需防7.8万甚至7.68万；如果措辞克制，且8万重新放量站稳，市场仍有机会再次挑战8.15万。
下午的衍生品压力已经释放，晚上的宏观定价才是正主。第一根插针不用急着追，等美债、美元和BTC给出同一个方向。$BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 🇨🇳 BTC 目前徘徊在 $78,000 附近
市场目前的恐慌情绪，更多来自 BTC 从 $81,250 高点回落，而不是因为市场出现了明确的趋势反转。
在我看来，这更像是经历快速上涨后的正常资金轮动与获利回吐。
BTC 在经历冲高后暂时回调，但机构资金并没有明显撤出。近期现货 ETF 仍保持资金流入，说明市场的核心需求依然存在。
📌 所以现在真正需要关注的不是一次回调，而是资金有没有持续离场。
如果 ETF 流入继续保持、BTC 能够稳定在关键支撑区域，那么这次回调可能只是上涨趋势中的正常调整。
🔥 价格回落 ≠ 趋势反转。
接下来重点关注：BTC 能否重新站稳 $80K，以及机构资金流入能否继续。
#WalshPolicyFramework
#AIShiftsToSoftware
#BTCOptionsExpiryTest今晚22点，BTC真正的考验来了：9天资金流入，能否扛住沃什这一关？
加密市场正在出现一个值得重视的信号：8月27日，美国BTC现货ETF净流入约2.42亿美元，ETH现货ETF净流入约2.35亿美元，两者均连续第9个交易日录得净流入。资金面说明，机构承接并没有因为BTC来到8万美元附近而明显退潮。
但今晚真正决定短线波动的，是沃什。
当前通胀仍高于2%目标，多位联储官员继续警告通胀风险，美元也维持在一周高位附近。市场需要判断：沃什究竟会继续强调“高利率更久”，还是给未来政策转松留下空间。
BTC重点看三档：
**站稳8万：**继续挑战81200—81500；
**突破前高：**上方可进一步观察84000；
**跌破7.8万：**短线结构转弱，先看76800附近承接。
所以今晚别只看第一根插针。
ETF决定下方有没有钱接，沃什决定资金敢不敢继续往上推。真正的方向，要等宏观预期与现货资金给出同一个答案。$BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
英伟达与Marvell继续验证硬件算力与网络连接的刚需，Marvell营收同比大增37%，给出的下季度指引同样超出华尔街预期。但更耐人寻味的信号来自软件端，CrowdStrike季度营收增长26%，净新增年度经常性收入飙升51%达到3.33亿美元，同时上调了全年展望，Salesforce和Okta也凭借扎实的业绩与指引改善赢得了盘面暴涨
这些数据摆在一起，释放出一个极其关键的转折信号
市场的讨论焦点，已经彻底从AI需求是否存在，转向了谁能把AI投入真正转化为新增订单、经常性收入和自由现金流
上一阶段只要沾上AI概念，硬件出货就能带动全盘狂欢，那是一场粗暴的预期抢跑。但到了今天，投资者不再对所有AI标的一视同仁。硬件采购总会面临资本开支周期的脉冲与消化，而软件端一旦形成基于工作流和安全入口的订阅粘性，带来的将是远比单次硬件采购更稳健、更持久的增长曲线
下一阶段能够真正享受估值溢价的，绝不是PPT上写满AI愿景的公司，而是那些账面上能持续跑出真金白银现金流的商业化赢家
看完了这轮财报，你觉得下半年的主线资金，会加速从硬件端向软件端轮动吗？PCE没惊喜，BTC为什么还跌了？
数据出来前，市场已经提前交易了“通胀温和、降息可期”的剧本。核心PCE 3.3%原地踏步，消费还超预期——经济没崩，降息就急不来。预期落空，资金自然先落袋为安。
再加上合约杠杆虚推的81500假突破，现货根本接不住，冲高回落就是必然。
技术面看，78000-78500区间有承接，77000-77500是更强的筹码带。只要不破这个区域，结构没坏。
你觉得今晚杰克逊霍尔，沃什是偏鹰还是偏鸽？你的仓位是按这个预期摆的吗？
$BTC 全球市场今晚迎来关键定价时刻。 美联储主席凯文·沃什将在杰克逊霍尔发表上任后的首次核心演讲。当前BTC徘徊在8万美元附近，美债市场高度敏感，黄金、美股与加密资产都在等待同一个答案： 面对仍然顽固的通胀，美联储准备容忍多久？ 最新7月PCE同比3.7%，核心PCE维持3.3%，距离2%目标仍然明显偏高。数据公布后，利率期货一度将9月加息25BP的概率从约36%推升至44%。与此同时，Schmid、Hammack等联储官员近期连续释放鹰派信号，说明内部关于“是否需要进一步收紧”的争论并没有结束。 因此，我认为今晚的基准剧本并不是“突然大鸽”，而更可能是： 措辞偏鹰，但不给明确加息承诺。 沃什需要维护美联储对抗通胀的可信度，但又未必愿意提前锁死9月政策路径。市场真正需要观察五件事： ①他是否认为当前3.50%-3.75%的利率已经足够限制经济；
②是否明确提出再次加息的触发条件；
③如何评价近期长端美债收益率的快速上行；
④是否仍坚持减少前瞻指引；
⑤通胀、就业、增长三者中，下一阶段谁拥有最高政策权重。 Reuters指出，沃什上任三个月以来一直采取“少即是多”的沟通方式，而今晚最大的压力，#AIShiftsToSoftware AI hardware proved companies are willing to spend. Software now has to prove they're willing to pay. Strong results from CrowdStrike, Salesforce and Okta suggest monetization may finally be moving beyond GPUs and data centers into recurring software revenue.
That's important because infrastructure built the AI boom, but applications need to create the returns. If ARR, margins and FCF keep improving, the next AI winners may be the companies monetizing compute, not selling it刚刚盘面突然加速下杀。 BTC、ETH同步跳水。 这种时候，群里最先出现的往往不是分析，而是两个字： 跑吗？ 但越是这种突然加速的行情，我越不愿意第一时间跟着情绪做决定。 因为你必须先搞明白： 这到底是趋势反转，还是一次集中释放风险？ BTC刚刚经历了一轮非常猛烈的上涨 别忘了，BTC此前从大约 62,000美元一路冲到80,000美元上方，一周时间完成了极其夸张的反弹。 昨夜甚至一度摸到约 81,280美元。 这么快的上涨之后出现急跌，本身并不奇怪。 真正值得注意的是： 这轮上涨并不完全是“新增多头疯狂进场”。 数据显示，BTC上涨过程中，期货未平仓量反而下降到了近五个月低位。 这意味着此前的大涨，很大一部分动力来自： 空头平仓 + 空头爆仓。 也就是我们经常说的： 逼空。 空头被迫买回来， 价格快速上涨， 又触发更多空头止损， 最终形成连续上涨。 但问题也随之出现： 当该爆的空头基本爆完以后，谁来继续追？ 所以今天这波下跌，我认为至少有三股力量同时存在 第一：80,000—81,000本身就是压力区 BTC冲上80,000以后，并没有真正完成有效突破。 现在市场真正需要攻克的，今晚真正决定BTC方向的，不是沃什有多鹰，而是长端美债能不能压下来
杰克逊霍尔进入关键时刻，当前全球资产真正的“定价锚”已经不是单纯的政策利率，而是10年、30年期美债收益率。
近期30年期美债一度升至约5.3%，创2007年以来高位，长端融资成本正在直接压制科技股、黄金和加密资产估值。
今晚重点看两种剧本：
**乐观：**沃什对通胀保持鹰派，但认可当前金融条件已足够限制，并缓解长端利率压力。若10年期、30年期收益率同步回落，美元走弱，BTC重新站稳8万美元后，有机会继续挑战8.2万—8.5万。
**悲观：**政策沟通失败，市场继续交易“更高利率维持更久”，10年期重回4.7%以上、30年期再冲5.3%，高久期科技股和BTC都可能遭遇集中获利兑现。
所以今晚别只盯BTC。
沃什说什么是表象，美债收益率怎么走，才是市场真正的答案。$BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Shorted at the 81500 resistance level, successfully captured the wave pullback profit
On the 4-hour chart,$BTC repeatedly tested the previous high at 81520, facing continuous resistance. The bullish momentum gradually weakened as the upper Bollinger Band formed strong suppression. The price touched the high multiple times but failed to break through effectively.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest #AIShiftsToSoftware The latest earnings season suggests that AI monetization is expanding from hardware into enterprise software. Nvidia’s strong results confirmed continued demand for computing infrastructure, but Salesforce, CrowdStrike and Okta also delivered better-than-expected results. Salesforce raised its full-year revenue guidance, while CrowdStrike highlighted stronger demand for protecting AI systems and Okta reported dozens of deals involving AI-agent identity security.
This broadening matters because the AI investment cycle cannot depend permanently on chip purchases alone. Businesses must eventually earn returns through software, automation, security and customer-facing applications. The strongest platforms may successfully replace traditional per-user pricing with charges based on agent activity or completed work. However, investors should separate genuine recurring revenue from temporary enthusiasm. Software companies still need to prove that AI products improve customer retention, margins and cash flow rather than simply increasing computing expenses.连续9个交易日净流入，8月累计吸金超30亿美元——$BTC ETF的资金曲线正在画出一条教科书级别的上升趋势。
8月28日，美国现货比特币ETF再录得2.423亿美元净流入，将连续净流入纪录延长至第9个交易日。贝莱德IBIT单日贡献2.776亿美元居首，Ark ARKB流入2,970万美元，Bitwise BITB流入2,170万美元。
拉长视角，数字更惊人。9个交易日累计流入约28亿美元，8月迄今总流入已突破30亿美元，是2026年以来最强月份，规模约为4月的两倍。总净资产已升至1,009亿美元，历史累计净流入达548.32亿美元。
这与价格的关系值得拆开看。 BTC近一周从78,000美元附近震荡拉升至81,000美元上方，8月涨幅已超28%。ETF资金的持续涌入提供了稳定的买盘支撑，但并非唯一推手——空头挤压、宏观预期改善也在同步发力。真正重要的是持续性：9个交易日、28亿美元、历史第二强的单月表现——这不是散户情绪驱动的脉冲，而是机构资金在系统性建仓。
当ETF从“偶尔流入”变成“几乎每天都在流入”，市场的定价逻辑已经被改写。方向上，可以更乐观一点。$BTC is moving with $XAU, $ETH is still moving with BTC
Lately, I've been feeling more and more strongly that BTC and ETH seem to be taking two different paths.
BTC is becoming less and less related to the US stock market and more and more like gold. The 90-day correlation between BTC and the Nasdaq 100 has dropped from 60% at the beginning of the year to 33%, while the correlation with gold has risen from nearly zero to 0.53#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest 现在这盘面，我反而不想继续追着$BTC 喊“突破”。BTC刚冲到 $81,326附近后又回到$80K下方，说明$80K以上的获利盘确实不轻。 但有意思的是，资金并没有明显撤退。 截至现在，全球加密市场总市值约 $2.68T，24小时成交额接近 $99B，而且成交量环比明显放大；稳定币24小时成交额超过 $103B。 更重要的是，BTC现货ETF昨天又流入约 $242M，连续第9天净流入。过去7个交易日累计流入已经达到约 $2.5B。 所以我现在的判断是： 这不是一个“没人接盘的暴拉”，而是一边突破、一边换手。 接下来真正值得看的反而是山寨。 $ETH已经重新站上$2,500附近，如果它能够把这个位置从压力变成支撑，我会开始关注$2,800。ETH整个8月的ETF流入也明显改善，月度流入已经超过$1B。 $SOL则是另一条线。 BTC如果继续在$80K附近横盘，而SOL还能保持强势，这就是资金开始主动寻找Beta的信号。现在市场已经出现资金从BTC向SOL扩散的迹象。 然后我会继续盯： $HYPE——看链上衍生品交易量； $XRP——看ETF和支付叙事； $LINK——看RWA和预言机；Eksporten til Hormuz har tatt seg opp med 70 %! $CL Tilbake til 83, hvor mye lenger kan den geopolitiske premien holde?
Brødre, Hormuz' tankskip er på vei tilbake på sporet—eksporten fra Kuwait og Qatar har hent seg inn til 70 % av nivået før konflikten, og sammen med Saudi-Arabia og UAE sendes omtrent 7 til 8 millioner fat per dag ut gjennom stredet, opp fra 4 millioner fat i midten av juli. Det mest direkte signalet på lettelser på tilbudssiden.
Nyheten om at Russland eskalerte konflikten ga et kort løft, men den virkelige kraften er gjenopprettingen av forsyningen. Geopolitiske premier avtar; å stole på ord kan ikke holde oljeprisene oppe.
Følg med på lysestakene: 83,15 nær midtre Bollinger-bånd, MACD dødskryss, RSI faller under 50. Over 85-86 har blitt en motstandssone, under 80-81 er chipstøtte. Kortsiktig skjevhet er bearish, men området under 80 er begrenset.
Gongmings syn: Hormuz' 70 % oppgang er en reell forsyningsavkastning; Russland-konflikten kan bare brukes som en kortsiktig sikring og kan ikke endre retning. På 83-nivået er det lettere å gå ned enn å gå opp, men mesteparten av denne nedgangen er allerede over, og plassen rundt 80 er begrenset.
Handelsstrategi:
Kort: Kort på oppgang nær 84,5-85.
Long: Kjøp long nær pullback nær 81-81,5.
Husk at den geopolitiske betydningen avtar – ikke forvent at den varer mye lenger. Følg Zhao Gongming for innsikt i maktkampen mellom geopolitikk og tilbud og etterspørsel. #伊朗开放临时航道 nekter USA å gå tilbake til gamle avtaler #交易之声: Din erfaring fortjener å bli hørt 风险提示：本文仅为市场客观复盘，不构成任何投资建议，加密资产波动极大，务必注意风险。 进入机构深度参与的阶段后，市场评判资产的标准不再单纯依赖共识与叙事，而是转向更务实的价值捕获能力。比特币和以太坊的价值来源完全不同，BTC依靠稀缺性与储备资产定位捕获流动性溢价，ETH则需要依靠网络生态的经济活动捕获价值，二者定价锚的差异，会在震荡行情中持续拉开强弱差距，也是后续资金分配的核心依据。 比特币的价值捕获逻辑十分清晰，总量恒定2100万枚的通缩属性，叠加全球另类储备资产的定位，使其成为宏观流动性的直接受益标的。ETF资金持续流入，本质是全球资本对冲通胀、分散资产风险的配置行为，机构不需要BTC产生现金流，只需要它具备稀缺性和可交易性。价格下跌时，长期配置资金会分批承接；价格快速冲高，机构会基于风险收益比止盈，这种行为模式让BTC的波动更趋于理性，极端暴涨暴跌的幅度相比过往有所收敛。上方历史套牢盘依旧是短期压力，但长期筹码结构稳定，回调的底部支撑力度较强。即便宏观流动性出现阶段性收紧，BTC的下跌空间也会因为机构底仓的存在被限制，它的定价锚绑定全球大类资产的风险溢价。 以太坊的价值捕获逻辑，今晚十点沃什杰克逊霍尔讲话！BTC8万关口生死局，三种走势提前预判
今晚22点沃什将登场杰克逊霍尔，市场最关心：大饼8万关口能不能守住？
先理清当下市场的焦虑点：
沃什上任后直接删掉FOMC前瞻指引，美债30年期收益率破5.3%，美联储内部已有三位官员支持加息，政策不确定性拉满。业内普遍判断：本次讲话大概率不会给出明确利率承诺，不会直接定调政策
三种情景推演，直接对应盘面走向：
1. 概率最高：继续打太极
回避利率话题，只聊AI、生产率、美联储框架改革不给短期指引，市场维持震荡博弈，多空暂时拉锯
2. 偏鹰表态（利空BTC）
强调通胀韧性释放加息预备信号，8万关口大概率失守，下方回踩77000-78000区间
3. 意外偏鸽（利好BTC）
认可长债高收益率已经替代部分加息收紧效果，BTC站稳8万，向上试探81000-82000
⚠️核心提醒：不要单向赌多空！
本次讲话本身很难给出明确结论，行情后续最终还是要靠经济数据验证。短期波动只会加剧，做好风控，切勿重仓博弈。
$BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 看完英伟达这份财报，我最大的感觉不是： 英伟达又涨了。 而是—— AI这场资本开支游戏，到现在还没有结束。 英伟达最新季度营收达到 962亿美元，数据中心业务收入约 890亿美元，公司给出的下一季度营收指引更是达到约 1080亿美元。同时，公司预计下一财年收入增长约 70%，明显高于此前市场普遍预期。财报之后，英伟达股价单日上涨约 8.7%。 这不是一个普通公司的财报。 现在的英伟达，已经越来越像整个科技市场的： 风险偏好温度计。 为什么全市场都盯着英伟达？ 因为现在市场真正担心的已经不是： AI厉不厉害？ 这个问题早就没人争了。 市场真正担心的是： 这么疯狂的AI资本开支，到底还能持续多久？ 微软、谷歌、亚马逊、Meta，包括越来越多AI实验室、企业以及主权资本，都在持续购买算力。 只要这些公司还愿意疯狂投入数据中心， 英伟达的GPU就还有需求。 而只要英伟达的订单还在增长， 市场就会相信： AI投资周期还没有见顶。 英伟达这次财报最重要的地方，就是暂时打消了这个疑问。 Reuters披露，英伟达预计截至2028年1月的下一财年收入增长约70