美股投资young
美股投资young
美股科技投资者 ai狂热者 分享每日快讯. all in ai
302Volgend
731volgers
Feed
Livestream
Feed
Broadcom verwacht zijn kwartaalrapport na sluiting van de markt op 9 december te publiceren, met één belangrijk aandachtspunt: of de AI-chipinkomsten de richtlijn van 21,7 miljard dollar kunnen waarmaken en een steilere groeicurve voor volgend jaar kunnen laten zien.
$AVGO rapporteerde voor drie kwartalen een omzet van 29,6 miljard dollar, een stijging van 86% op jaarbasis; AI-chipinkomsten van 16,7 miljard dollar, een groei van 221% op jaarbasis en 54% ten opzichte van het voorgaande kwartaal; non-GAAP winst per aandeel van 3,32 dollar; vrije kasstroom van 13,7 miljard dollar, goed voor 46% van de omzet. De richtlijn voor het vierde kwartaal is een omzet van ongeveer 34,8 miljard dollar, een groei van 93% op jaarbasis; AI-chipinkomsten van 21,7 miljard dollar, een groei van 236%; non-GAAP operationele winstmarge blijft 66%. De markt verwacht unaniem een omzet van ongeveer 34,9 miljard dollar en een winst per aandeel van ongeveer 3,84 dollar. $AVGO $GOOGL
De AI-inkomsten van Broadcom komen voornamelijk uit twee segmenten: op maat gemaakte versnellingschips voor grote klanten en ethernet-switchchips voor datacenters. Zodra een op maat gemaakte chip in massaproductie gaat bij een grote klant, is het contract vaak voor meerdere generaties, waardoor de zichtbaarheid van de inkomsten langer is dan bij algemene GPU's.
Ik kijk naar drie punten. Ten eerste of de AI-chipinkomsten de 21,7 miljard dollar overstijgen en of de richtlijn voor het volgende kwartaal een kwartaal-op-kwartaal groei van meer dan 30% kan blijven tonen; ten tweede nieuwe klanten, want elke nieuwe klant voor op maat gemaakte chips biedt extra waarderingsondersteuning; ten derde de netwerkactiviteiten, want na de overname van Lumentum door Marvell zal de concurrentie in opto-elektronische integratie heviger worden, en het is interessant om te horen hoe Broadcom hierop reageert.
Er is nog een aanwijzing. Google, Amazon en Broadcom hebben samen een financieringsregeling van maximaal 77 miljard dollar opgezet voor Anthropic, waardoor de rekenkrachtbehoefte van het AI-lab steeds nauwer verbonden raakt met Broadcoms op maat gemaakte chips.
De aandelenkoers heeft al veel zorgen verwerkt. Op 30 oktober sloot de koers op 326,08 dollar, een daling van 7,1% in oktober, een terugval van 32,1% ten opzichte van de 52-wekenhoogte van 479,94 dollar, en een lichte daling van 5,3% dit jaar. Het is zeldzaam dat een bedrijf met een omzetgroei van meer dan 90% dit jaar een dalende aandelenkoers laat zien. Sommigen zeggen dat klanten de prijs van op maat gemaakte chips zullen drukken. Zolang de operationele winstmarge op 66% blijft, is er nog geen sprake van prijsdruk.
Met een verdubbeling van de prestaties en een daling van de aandelenkoers is Broadcom het meest typische voorbeeld van een verkeerd beoordeelde aandeel in deze ronde.
De Philadelphia Semiconductor Index sloot vandaag op 10328, onder het laagste punt van 29/7 op 10447. De grens die ik voor de laatste daling had gesteld, is doorbroken, dus de oorspronkelijke conclusie moet worden herzien. $NVDA $MU
Eerst twee dingen toegeven. De grote opleving op maandag kwam er niet; de Nasdaq steeg tijdens de handelsdag even met 1,4%, maar sloot juist 1,07% lager, wat een teken van zwakte is. De halfgeleidersector is in drie dagen met 11,6% gedaald, de bewering dat 30/10 de laatste daling was, houdt nu geen stand.
Van de drie grenzen is er één doorbroken. De 10-jaars Amerikaanse staatsobligatierente is 4,89%, nog steeds onder de 5%; cloudbedrijven hebben hun kapitaalinvesteringen niet verminderd, Oracle en Meta geven nog steeds obligaties uit om uit te breiden, de markt maakt zich zorgen over financieringsdruk. Wat opslag betreft, zegt Kioxia dat de prijsstijging van NAND vertraagt, deze kwartaalgemiddelde prijsstijging is enkele tientallen procenten, terwijl het vorige kwartaal 70% was; dit moet worden gevolgd, maar het is nog geen bewijs dat DRAM en HBM verzwakken.
De volgende aanpak: geen bijkopen op de dag van de doorbraak, eerst wachten tot de Philadelphia Semiconductor Index weer boven 10447 sluit; als dat niet lukt, erkennen we dat de trend zwakker wordt. $MU en $NVDA, die bestellingen hebben omgezet, kunnen op de huidige dalingsniveaus worden geobserveerd en wachten op stabilisatiesignalen; optische modules en hoog gewaardeerde kleine aandelen moeten voorlopig worden vermeden, een daling van 18% op één dag is een kapitaalvlucht en het risico om te worden afgesneden is het grootst.
Wat niet te doen: niet achter de opleving aanjagen, geen hefboom gebruiken, niet verkopen op de dag dat de stemming het slechtst is. Het seizoenseffect en de historische signalen voor het jaar van de tussentijdse verkiezingen zijn nog steeds positief, alleen kan de realisatietijd langer zijn dan verwacht.
Als een grens wordt doorbroken, erkennen we dat en wachten we op nieuwe bevestiging van de richting door data.
JUP is de afgelopen 7 dagen bijna 9% gedaald, RAY ongeveer 10%, en PYTH zelfs meer dan 13%. Het Solana-ecosysteem heeft de gelijktijdige herstelbeweging van BTC niet gevolgd; sommige tokens naderen juist hun eerdere dieptepunten.
$JUP is momenteel ongeveer $0,258, met $0,25—$0,254 als eerste steun en $0,265—$0,27 als weerstand boven. Alleen als het weer boven $0,27 komt, kan het $0,28 blijven uitdagen; bij een daling onder $0,25 moet men rekening houden met een nieuwe test van $0,237. JUP beweegt op korte termijn zijwaarts, maar is nog niet echt sterker geworden.
$RAY is momenteel ongeveer $1,60, met $1,57—$1,59 als eerste opvang en $1,65—$1,70 als belangrijkste weerstand boven. Pas bij een doorbraak boven $1,70 verbetert de structuur; bij een daling onder $1,52 moet men rekening houden met verdere correctie.
$PYTH is momenteel ongeveer $0,065, met $0,064—$0,065 als eerste steun en $0,068—$0,07 als weerstand boven. Alleen als het boven $0,07 blijft, kan het herstel zich uitbreiden; bij een daling onder $0,06 kan het verder dalen. PYTH heeft recent de grootste daling doorgemaakt; de opleving heeft de eerdere neerwaartse trend van steeds lagere toppen nog niet veranderd.
Ik weet echt niet wat ze met deze markt bedoelen
Dit is niet meer iets wat particuliere beleggers kunnen begrijpen
Bang om op dit niveau long te gaan
Bang om op dit niveau short te gaan
De reden voor die angst is bijna hetzelfde
Weinig handelen en naar je bestaande posities kijken voelt ook niet goed 😞
$QQQ $SPY
BTC is weer terug rond de 78.000 dollar, maar ATOM, NEO en XTZ blijven nog laag hangen. De markt begint te herstellen, maar de gevestigde publieke blockchains zien nog geen duidelijke koopdruk, en de kapitaalverspreiding neemt toe.
$ATOM is momenteel ongeveer 1,47 dollar, met een daling van ongeveer 11% in de afgelopen 7 dagen. 1,45 dollar is de eerste steun, terwijl er weerstand is tussen 1,52 en 1,56 dollar. Pas als het weer boven 1,56 dollar komt, is er kans om 1,65 dollar te testen; bij een daling onder 1,43 dollar moet men rekening houden met verdere daling. De eerdere stijging van ATOM is inmiddels vrijwel verdwenen.
$NEO is momenteel ongeveer 1,95 dollar, met steun tussen 1,90 en 1,94 dollar. Boven 2 tot 2,05 dollar is er weerstand. Pas bij een doorbraak boven 2,05 dollar kan de structuur verder verbeteren; bij een daling onder 1,87 dollar moet men rekening houden met een nieuwe test van het vorige dieptepunt.
$XTZ is momenteel ongeveer 0,248 dollar, met een daling van bijna 12% in de afgelopen 7 dagen. 0,245 tot 0,248 dollar is de eerste steun, met weerstand tussen 0,255 en 0,26 dollar. Pas bij het terugwinnen van 0,26 dollar kan de trend verbeteren; bij een daling onder 0,245 dollar kan het verder zoeken naar steun betekenen. Alle drie missen momenteel een effectieve doorbraak, en de zwakte van de gevestigde publieke blockchains is nog niet voorbij.
De paniek van vandaag concentreert zich op halfgeleiders; op indexniveau is er nog geen sprake van extreme paniek, en dat verschil bepaalt hoe we hierna moeten reageren. $AMD $MRVL
De VIX sloot op 21,2, aanzienlijk hoger dan de 16,91 van 28/10, maar in de dagelijkse grafiek sinds 1990 is dat slechts het 68e percentiel, nog ver verwijderd van het paniekgebied boven 30. De CNN Fear & Greed Index stond afgelopen vrijdag op 26, wat in het angstgebied ligt. De index is niet ingestort, maar de chips wel: de Philadelphia Semiconductor Index daalde in drie dagen met 11,6%, met een terugval van 29,4% vanaf de piek op 22/6, $MRVL daalde 12,7%, $AMD 7,5%, $LITE 18,6%.
De semiconductorindex daalde in drie dagen met meer dan 10%, wat sinds 1994 45 keer is voorgekomen. De mediaanstijging in de volgende maand was 5,2%, met een kans van 69% op stijging; na 3 maanden was de mediaanstijging 8,9%, met een kans van 67%; na 12 maanden was de mediaanstijging 22,4%. Dit is dit jaar al de vierde keer; na de daling op 30/3 was er een stijging van 43,8% binnen een maand, de twee stijgingen na 5/6 en 28/7 waren zwak en na 3 maanden was het vrijwel onveranderd.
In de 21 paniekgolven waarbij de VIX boven 30 stond, steeg de Nasdaq 100 na een jaar in 15 van de 20 gevallen, met een mediaanstijging van 26,5%. De beste kansen doen zich pas voor bij extreme paniek, en we zijn daar nog niet.
De huidige situatie is paniek op sectorniveau, zonder dat het is geëscaleerd tot een systematische uitverkoop. In zulke tijden is er veel differentiatie: koplopers met winstondersteuning herstellen eerst, terwijl aandelen die op verwachtingen steunen veel langzamer herstellen.
De paniek is nog niet op zijn hoogtepunt en de posities zijn nog niet volledig geschoond.
Nvidia's kwartaalresultaten na sluiting op 17/11 zullen de algemene schakel zijn die deze AI-markt van een opleving naar een ommekeer brengt, met een omzetprognose van 108 miljard dollar, terwijl de markt al rekent op meer dan 111 miljard dollar.
Laten we eerst naar de basis kijken. $NVDA rapporteerde in het tweede kwartaal een omzet van 96,2 miljard dollar, een groei van 106% op jaarbasis; datacenters 89 miljard dollar, een groei van 117%; een brutowinstmarge van 75,0%, en een non-GAAP winst per aandeel van 2,22 dollar. De prognose voor het derde kwartaal is een omzet van 108 miljard dollar met een marge van 2%, een brutowinstmarge van 74% met een marge van 0,5 procentpunt, waarbij geen rekening is gehouden met enige inkomsten uit datacenters in China. De markt verwacht unaniem een omzet van ongeveer 111,36 miljard dollar en een winst per aandeel van ongeveer 2,53 dollar. $NVDA $TSM
Ik zie drie zaken. Ten eerste Vera Rubin, die in het tweede kwartaal al in massaproductie is gegaan; hoeveel omzet dit in het derde kwartaal kan bijdragen, bepaalt de helling van de volgende productcyclus; ten tweede de prognose voor het vierde kwartaal, die volgens het ritme van de afgelopen kwartalen minstens 10 miljard dollar hoger moet zijn om de markt tevreden te stellen; ten derde de brutowinstmarge, of de 74% tijdens de opstartfase van het nieuwe platform kan worden gehandhaafd.
Er is ook een variabele die gemakkelijk over het hoofd wordt gezien. Nvidia heeft al een financieringsplatform voor rekenkracht opgezet met Apollo, BlackRock en andere instellingen, met plannen om meer dan 5000 miljard dollar aan derde-partij kapitaal aan te trekken voor de bouw van AI-infrastructuur. Waar het geld van de kopers vandaan komt, zegt meer over hoe lang de vraag kan aanhouden dan hoeveel kaarten er verkocht zijn.
Een scenario dat de verwachtingen overtreft: omzet boven 111 miljard dollar, een duidelijk hogere prognose voor het vierde kwartaal, stabiele brutowinstmarge. Een scenario dat niet aan de verwachtingen voldoet: omzet die slechts rond de 108 miljard dollar ligt, of een vertraagde prognose op kwartaalbasis.
Op 30/10 sloot de koers op 204,64 dollar, een daling van 10,4% in oktober, een terugval van 14,5% ten opzichte van het 52-weeks hoogtepunt van 239,24 dollar, en een stijging van slechts 10% dit jaar, wat het een van de minst presterende AI-koplopers maakt. Sommigen zeggen dat Nvidia te groot is en dat de groeisnelheid alleen maar zal afnemen. Maar een afname van de groeisnelheid is iets anders dan het bereiken van een piek in de vraag; het gaat om de absolute toename.
De kwartaalresultaten van Nvidia bepalen het waarderingsplafond voor de hele AI-keten.
