Orbit Post Sitemap
Efekt „ssania” firmy 英伟达 wywołał gwałtowny spadek na rynku chipów pamięci
27 sierpnia na amerykańskim rynku akcji doszło do skrajnej dywergencji. 英伟达 dzięki silnym prognozom wyników wzrosła o około 8,7%, a jej wartość rynkowa wzrosła w ciągu jednego dnia o ponad 4400 miliardów dolarów; tymczasem sektor chipów pamięci otworzył się wysoko, by następnie gwałtownie spaść, a Western Digital, 美光科技$MU i 闪迪$SNDK straciły ponad 2%.
Główną przyczyną jest efekt „ssania” 英伟达$NVDA — jej gwałtowny wzrost odciągnął płynność od innych firm z sektora sprzętu AI, a kapitał skoncentrował się na liderze chipów AI, co spowodowało wyprzedaż akcji pamięci. SK海力士 był jedynym producentem chipów pamięci, który wzrósł wbrew trendowi, co analitycy tłumaczą niedawnym debiutem na giełdzie w USA i niewielką podażą akcji.
Głębsza analiza pokazuje, że akcje chipów pamięci wcześniej doświadczyły parabolicznego wzrostu, a ich wyceny osiągnęły szczyt cyklu zysków. Po tym, jak 闪迪 przedstawił niesamowite wyniki z przychodami wzrastającymi rok do roku o 372%, tego samego dnia spadł o ponad 9% — „wyczerpanie pozytywnych informacji” stało się normą w tym sektorze. Dodatkowo niespodziewana podwyżka stóp procentowych przez Bank Korei o 25 punktów bazowych do 3% obciążyła wyniki takich koreańskich liderów rynku pamięci jak Samsung Electronics i SK海力士.
Hossa na AI trwa, ale kapitał intensywnie rotuje wewnątrz łańcucha wartości, a gwałtowny spadek sektora chipów pamięci po wysokim otwarciu jest odzwierciedleniem tej strukturalnej dywergencji.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Dziś (28 sierpnia) rynek kryptowalut oscyluje na wysokim poziomie, Bitcoin $BTC wielokrotnie testuje poziom $80,000, miesięczny wzrost przekracza 28%, co jest najlepszym wynikiem od prawie roku, jednak krótkoterminowe ryzyko korekty rośnie.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Liderzy rynku: BTC po wzroście do $81,000 spadł do około $79,990, ETH utrzymuje się na poziomie $2,500, SOL jest najsilniejszy (wzrost o prawie 8%, powyżej $110).
Nastroje rynkowe: wskaźnik strachu i chciwości wzrósł do 82 (skrajna chciwość), pierwszy raz od końca zeszłego roku, wyraźny sygnał przegrzania krótkoterminowego.
Czynniki wzrostu: pośrednie poluzowanie polityki finansowej USA (deprecjacja waluty) + fundusze ETF na rynku spot przyciągnęły ponad $2,6 mld w ciągu ośmiu dni (wejście instytucji).
Główne obawy: gwałtowny wzrost realizacji zysków (tygodniowy wzrost zrealizowanych zysków o 824%), osłabienie wsparcia popytu (odpływ stablecoinów), wysokie ryzyko kupowania na szczycie przy skrajnej chciwości. Bitcoin ponownie przekroczył 80 000 USD, a nastroje na rynku wyraźnie się poprawiły. Ten wzrost oczywiście jest napędzany oczekiwaniami politycznymi, ale głębsza logika to spadek długoterminowych stóp procentowych, który sprawił, że kapitał ponownie chętnie wycenia aktywa ryzykowne. Mówiąc wprost, nie pojawił się nagle wielki pozytywny impuls, lecz oczekiwania dotyczące płynności, które ciążyły na rynku, zaczęły się rozluźniać.
Ale tu pojawia się problem: w lipcu wskaźnik PCE rok do roku nadal wynosi 3,7%, co nie jest bliskie celowi Fedu na poziomie 2%. Dopóki inflacja nie spadnie znacząco, Fed będzie miał trudności z przekazaniem bezwarunkowego sygnału luzowania polityki. Wystąpienie Wosha na Jackson Hole prawdopodobnie nie wskaże bezpośrednio, jak Fed poprowadzi stopy procentowe następnym razem, lecz raczej omówi ramy polityki, metody pomiaru inflacji i innowacje finansowe. Dla krótkoterminowych inwestorów najgorsze nie jest brak pozytywnych sygnałów, lecz zbyt wygórowane oczekiwania, które ostatecznie się nie spełnią.
Moim zdaniem poziom 80 000 USD to raczej ponowna wycena oczekiwań dotyczących płynności, a nie sygnał do ślepego gonienia za wzrostami. Czy cena utrzyma się na tym poziomie, będzie zależało przede wszystkim od dalszego spadku rentowności obligacji skarbowych USA, osłabienia dolara oraz tego, czy kapitał z rynku spot i ETF będzie nadal podtrzymywał popyt. Jeśli cena wzrośnie, ale wolumen obrotu się nie zwiększy, a altcoiny nie nadążą, będzie to raczej efekt lokalnego napływu kapitału, a prawdopodobieństwo powtarzających się korekt pozostanie wysokie.
Dlatego w najbliższych dniach nie warto skupiać się tylko na tym, co powiedział przewodniczący, lecz na tym, jak rynek przetrawi jego słowa — narracje o stablecoinach, tokenizacji depozytów, rozliczeniach on-chain i $BTC.
(To tylko moja osobista analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej)Wczoraj wieczorem nie spałem zbyt dobrze, właśnie pojawiły się długo oczekiwane wyniki finansowe $MRVL, to jedno z najważniejszych wydarzeń sierpnia dla mnie. Najpierw spójrzmy na liczby
Q2:
Przychody 2,739 mld USD, +37% r/r, prognoza 2,71 mld USD
Zysk na akcję 0,94 USD, prognoza 0,92 USD
W tym Data Center 2,17 mld USD, +46%, już prawie 80% przychodów.
Najważniejsze jest Q3:
Prognoza przychodów 3,15 mld USD, prognoza 3,03 mld USD
Zysk na akcję 1,10 USD, prognoza 1,07 USD
W komunikacie prasowym Murphy jasno mówi:
Rezerwacje AI nadal „wyjątkowo solidne”,
Łączność nadal silna,
Custom silicon zacznie „znaczące przyspieszenie” od drugiej połowy roku fiskalnego 27
Po sesji po godzinach reakcja była spadkowa. Konferencja telefoniczna jeszcze się nie rozpoczęła, po zapoznaniu się z liczbami uważam, że raport finansowy sam w sobie nie jest zły, wręcz przeciwnie, jest pozytywny
Obecnie są dwa małe minusy:
Po pierwsze, marża brutto non-GAAP na Q3 spada z 58,9% w tym kwartale do około 58%, co oznacza, że wraz z rosnącą skalą Custom silicon, miks może obniżać marżę.
Po drugie, chociaż firma mówi o ponownym podniesieniu prognoz na FY27 / FY28, w komunikacie prasowym nie podano jeszcze nowych konkretnych liczb
Konferencja telefoniczna to prawdziwa odpowiedź na ten raport. Po jej wysłuchaniu podzielę się dalszymi spostrzeżeniami $BTC Ten wzrost wydaje się „trochę inny”
Wiemy, że nagły gwałtowny wzrost $BTC spowodował rekordową skalę likwidacji na rynku kontraktów terminowych, ale otwarte pozycje (OI) jednocześnie spadały.
Spadek OI przy wzroście ceny oznacza, że ogólnie następuje zamykanie pozycji. Stop lossy lub likwidacje krótkich pozycji wymagają kupna w celu zamknięcia, a ten popyt również napędza wzrost ceny.
Kupno w celu zamknięcia może jedynie zlikwidować istniejące pozycje, nie tworzy nowych ekspozycji netto, więc każde kupno powoduje spadek OI.
Oznacza to, że w tej fali rynku następuje rozliczenie przeszłości, ale nie obstawianie przyszłości.
Jego górny limit energii to całkowita ilość krótkich pozycji na rynku. Gdy krótkie pozycje zostaną wyczyszczone, ta siła znika.
Jeśli wzrost byłby napędzany wyłącznie likwidacjami, typowym wzorcem byłby „szpilka” – szybki wzrost, a następnie szybki spadek, pozostawiający długi cień górny.
Tymczasem tym razem cena po wzroście utrzymała się, co oznacza, że po ustąpieniu fali likwidacji inne środki finansowe nadal przejmują pozycje, a te „inne środki” pochodzą z rynku spot.
Ponadto istnieje kwestia kolejności przyczynowo-skutkowej.
Likwidacja krótkich pozycji wymaga, aby cena najpierw wzrosła do ich poziomu likwidacji, więc kto był pierwszą siłą napędową?
Jeśli dominowali długoterminowi inwestorzy na kontraktach, otwierając nowe długie pozycje, OI wzrastałoby, stawki rosły, a cena byłaby napędzana przez lewarowane środki, co wywołałoby likwidacje krótkich pozycji.
W takim przypadku widzielibyśmy wzrost OI. Jednak w rzeczywistości OI prawie cały czas spadało, co oznacza brak śladów dużego napływu nowych lewarowanych środków.
Przyjrzyjmy się więc rynkowi spot.NVIDIA dostarczyła kolejny przełomowy raport zysków, a akcje zareagowały dokładnie tak, jak oczekiwano. Ale co ciekawe, to to, co wydarzyło się później: marki sprzętu AI, takie jak Micron, SanDisk i Hynix, zostały sprzedane. To ta sama historia rotacji — lider zostaje nagrodzony, a kapitał zaczyna szukać kolejnej okazji. Tymczasem kryptowaluty nadal rosną. $BTC ponownie przekroczyły 80 tys. dolarów, $ETH odzyskało 2,5 tys., a przepływy instytucjonalne pozostają wspierające. Przekaz z rynku wydaje się jasny: limitRozmowy Iran–Oman budzą nadzieje na tymczasowy korytarz w Cieśninie Ormuz, co obniża ceny ropy i łagodzi obawy inflacyjne. Tymczasem rozszerzone sankcje USA utrzymują wysokie ryzyko geopolityczne.
$BTC utrzymuje się blisko 79 tys. USD, a $ETH około 2,5 tys. USD. Większa dyplomacja mogłaby wzmocnić kryptowaluty poprzez niższe ceny ropy i premie za ryzyko, podczas gdy odnowione napięcia mogą szybko zmienić sentyment na niedźwiedzi.
#BTC80KHoldOrFold #WarshAtJacksonHole #IranSanctionsAndTalks $HYPE 30 dni +55% perpetuum mobile
Aktualna cena $84.243, 24h +3.14%, dzisiejsze maksimum $86.799 blisko poprzedniego szczytu.
1. Wzrost w ciągu 30 dni +54.63% jest najwyższy spośród 10 tokenów. RSI 81.94 wskazuje na wykupienie, podobnie jak inne główne monety, ale "fundamentalne katalizatory" HYPE są solidniejsze niż u innych: AQAv2 aktywacja 26/08 (90% rezerw USDC trafia na buyback), pierwsza dywidenda 03/10, Trump i CFTC promują ścieżkę zgodności.
2. Po ustanowieniu nowego szczytu $83.778 26/08 nastąpiło cofnięcie do okolic $76, dziś ponownie wzrost do $84. Aktywa intensywnie wymieniane w przedziale $73-78, $73 to silne wsparcie SMA10.
3. Ryzyka: Hyperliquid nie jest jeszcze w pełni zgodny z przepisami, ścieżka CFTC to oczekiwanie, a nie realizacja; podobnie jak DOGE, istnieje "ryzyko inflacji Trumpa", jeśli Trump publicznie przejdzie na inny łańcuch, wycena HYPE spadnie o 30%.
Strategia: trzymać dalej na rynku spot, nie sprzedawać przed pierwszą dywidendą 03/10; chętni do dokupienia czekają na korektę; short na kontraktach ma niekorzystny stosunek zysku do ryzyka, ponieważ narracja "obligacji skarbowych na łańcuchu" HYPE jest obecnie akceptowana przez rynek, short wymaga falsyfikacji katalizatora.Wyróżnij ukrytą linię zasłoniętą przez rynek: jen japoński. Japoński minister finansów ponownie dziś zabrał głos, rynek coraz bardziej obstawia podwyżkę stóp przez Bank Japonii we wrześniu, ale jen nadal słabnie, a wspólna interwencja USA i Japonii nie powstrzymała tego.
Co to oznacza? Transakcje carry trade (pożyczanie taniego jena na zakup aktywów ryzykownych) nadal są zagrożone. Ostatnim razem, gdy to się załamało, globalne aktywa ryzykowne zostały mocno przecenione. Teraz, gdy japońskie stopy rosną, a jen nadal się osłabia, to idealne warunki do wywołania takich wyprzedaży.
Nie mówię, że jutro nastąpi krach, ale w tym tygodniu, gdy takie wydarzenia mają miejsce, $BTC jest już ekstremalnie wykupiony, a chęć zwiększania dźwigni i kupowania oznacza skakanie po nieodpalonych minach. Trzymanie pozycji spot i puste kontrakty to najlepszy sposób na spokojny sen.Na pierwszy rzut oka BTC i ETH wydają się być dwoma kotwicami mocno osadzonymi w wodzie, ale pod powierzchnią pieniądze cicho zaczęły szukać nowych wyjść. Dlaczego Bitcoin nie porusza się zbyt wiele, podczas gdy altcoiny oddychają ciężko? Mam nawyk monitorowania rynku: nie patrzę, kto rośnie najmocniej, ale kto potrafi utrzymać pozycję podczas spadków. Najbardziej uczciwe sygnały często są ukryte w instrumentach pochodnych, a nie na wykresach świecowych. Obecna struktura jest w rzeczywistości bardzo delikatna. Pozycje BTC i ETH piętrzą się, ale stopy finansowania nie wykazują ogromnego entuzjazmu przy kupowaniu akcji, co wskazuje, że duże pieniądze czekają na potwierdzenie. Z drugiej strony jednak nazwy takie jak SOL, XRP i SUI zaczynają pojawiać się jedna po drugiej. To nie jest chaotyczny wzrost, lecz stopniowy wzrost apetytu na ryzyko. Prawdziwa historia rynku wygląda następująco: - Krok pierwszy, BTC stabilizuje dolną granicę, zapobiegając nieostrożnym dumpingom inwestorów w panice - Krok drugi, ETH, dając funduszom instytucjonalnym przyzwoity kanał wejścia - Krok trzeci, kapitał zaczyna testować fałszywe akcje dużych spółek, co ma na celu utrzymanie impetu - Krok czwarty, jeśli liderzy sektora (tacy jak LINK i ONDO) będą w stanie zwiększać wolumen bez spadku, fundusze rzeczywiście wejdą w małe spółki. Ale nie chcę gonić za pierwszą świecą wzrostową. Igła podnosząca się i wstawiająca z powrotem to dziś bardzo częste na rynku. Najbardziej zależy mi na tych czterech słowach: potwierdzenie follow-up. Po wybiciu jest wolumen, czy cofnięcia mogą się utrzymać i czy inne monety będą skłonne podążać za nimi. Z perspektywy zarządzania ryzykiem największym lękiem nie jest sprzedaż krótka, lecz lewarowana niewłaściwa alokacja. Jeśli długie pozycje kontraktowe będą zbyt silneRozmowy Iran–Oman budzą nadzieje na tymczasowy korytarz w Cieśninie Ormuz, co obniża ceny ropy i łagodzi obawy inflacyjne. Tymczasem rozszerzone sankcje USA utrzymują wysokie ryzyko geopolityczne.
$BTC utrzymuje się blisko 79 tys. USD, a $ETH około 2,5 tys. USD. Większa dyplomacja mogłaby wzmocnić kryptowaluty poprzez niższe ceny ropy i premie za ryzyko, podczas gdy odnowione napięcia mogą szybko zmienić sentyment na niedźwiedzi.
#BTC80KHoldOrFold #WarshAtJacksonHole #IranSanctionsAndTalks Dla osób obstawiających wzrosty na AI i pamięci masowej mam ostrzeżenie: rząd Trumpa planuje nową rundę dużych ceł na półprzewodniki.
Niedobór pamięci i mocy obliczeniowej to w tym roku najsilniejsza logika byków — Kioxia i SanDisk inwestują 31 miliardów w rozbudowę fabryk, Hynix mówi, że niedobory potrwają do 2030 roku, to wszystko prawda. Ale cła to czynnik X wiszący nad tym sektorem, jedno ogłoszenie może tego samego dnia zmienić wycenę całego segmentu.
Dlatego do takich narracji podchodzę tak: wierzę w logikę, ale nie zajmuję pełnych pozycji i nie używam dźwigni, by obstawiać, że wszystko pójdzie gładko. Prawdziwe ryzyko nigdy nie jest tym, co widzisz, ale polityką, która może spaść nagle i niespodziewanie. W przypadku $BTC, gdzie ludzie kupują na wysokich poziomach, tym bardziej trzeba mieć to na uwadze.Jestem Ci Ge, dziś o 22:00 Wo Shi wygłosi swoje pierwsze główne przemówienie po objęciu stanowiska w Jackson Hole. Core PCE nadal wynosi 3,3%, liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 203 tys., inflacja jest uporczywa, a zatrudnienie stabilne, Schmid i Harmak przed spotkaniem nadal podkreślali ryzyko inflacji. Rynek nie czeka na to, czy Wo Shi zapowie działania we wrześniu, ale czy będzie w stanie jasno wyjaśnić, jak inflacja, zatrudnienie i warunki finansowe wywołują dostosowanie polityki oraz jakie są granice między Rezerwą Federalną a Departamentem Skarbu w kwestii długoterminowych stóp procentowych. Jeśli wskazówki będą dalej osłabiane i nie zostanie podany jasny ramowy plan, dolar, obligacje skarbowe USA, złoto i BTC będą musiały zmierzyć się z większą zmiennością oczekiwań.
Dziś prawdopodobnie będzie dużo wahań, nie obstawiaj kierunku na pełne ryzyko przed przemówieniem. Poczekaj, aż Wo Shi skończy mówić, a potem działaj, gdy kierunek będzie jasny. Ci Ge skończył, przemyśl to dokładnie. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $BTC $SOL $ETH $MRVL spadek Mywell po godzinach bezpośrednio odrobił zyski z ostatnich dni. Po przeanalizowaniu raportów finansowych $NVDA Nvidia i Mywell z ostatnich dwóch dni, największe wrażenie jest takie, że choć oba raporty są dobre, rynek stosuje zupełnie różne podejścia cenowe. Nvidia sprzedaje najpierw, potem wyciąga wyniki Mcwell, ale cena akcji spada bezpośrednio. Samo wyjaśnienie tego jako "pozytywne wiadomości z uświadomienia" to za mało. Prawdziwa różnica polega na tym, ile rynek już wcześniej handlował przed publikacją wyników finansowych. Po pierwsze, spójrzmy na przychody Nvidii za drugi kwartał na poziomie 96,2 miliarda dolarów, co stanowi wzrost rok do roku o 106%; z czego przychody centrów danych wyniosły 89 miliardów dolarów, czyli wzrost o 117% rok do roku. W następnym kwartale firma prognozuje prognozę przychodów na poziomie 108 miliardów ±2%. Te liczby same w sobie są już dość zawyżone. Jednak gdy po raz pierwszy opublikowano wyniki Nvidii, początkowa reakcja po zamknięciu była letnia, nawet spadała przez jakiś czas. Powód jest łatwy do zrozumienia. Dziś samo "przekroczenie oczekiwań Wall Street" już nie wystarcza. Rynek był przyzwyczajony do bicia przez osiem kolejnych kwartałów, a sugerowana zmiana ceny rynku opcji przed raportem wyniosła zaledwie około 5,4%. Wszyscy zakładali, że przyniesie to dobre wyniki. Gdy więc po raz pierwszy pojawiły się wyniki finansowe, fundusze zobaczyły: silne przychody. Centra danych były silne. Prognozy również były dobre. Ale w większości mieściły się one w oczekiwaniach rynku. To, co naprawdę zmieniło całą strukturę handlową, to późniejsze wezwanie do raportu wyników finansowych. Zarząd przekazał niezwykle ważny przekaz: przychody za rok finansowy 2028 nadal mają być akceptowalne#OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键
Szef ma coś do powiedzenia
Chip Jalapeno od OpenAI był już wcześniej rozbierany na części. Tym razem dodaję nową perspektywę.
Dane techniczne są solidne. Przepustowość AI na wat jest 1,5 do 1,9 razy wyższa w porównaniu z systemem, opóźnienie end-to-end zmniejszone do 28% do 59%, proces TSMC N3P, 9 miesięcy od projektu do produkcji. Ale kluczowy problem to nie wydajność, a koszt.
CEO Broadcom, Chen Fuyang, powiedział, że koszt inferencji Jalapeno jest o około 50% niższy niż w przypadku popularnych GPU AI. OpenAI codziennie obsługuje setki milionów wywołań API i zapytań ChatGPT, koszt na token spadł o 50%, oszczędności roczne to astronomiczne kwoty. To jest kluczowe, w drugim kwartale przychody wyniosły 6,7 mld, strata 12,3 mld, na papierze nie wygląda to dobrze, ale duża część straty to amortyzacja mocy obliczeniowej i wydatki na badania i rozwój. Jeśli koszt inferencji będzie nadal spadał, dźwignia operacyjna w końcu się poprawi.
Wpływ na rynek kryptowalut jest raczej pośredni. Spadek kosztów inferencji sprawi, że aplikacje AI będą bardziej powszechne, a zapotrzebowanie na moc obliczeniową wzrośnie. Nakłady kapitałowe na infrastrukturę AI będą nadal rosły, efekt zasysania kapitału nie ustanie. Ale z innej strony, popularyzacja aplikacji AI przyniesie więcej aktywności i zapotrzebowania na transakcje w łańcuchu, co długoterminowo nie jest złe dla warstwy infrastruktury kryptowalut. $BTC $ETH $SOL
Na rynku Bitcoin oscyluje wokół 81000, wszystkie długie pozycje zostały zamknięte, zysk zabezpieczony. Ethereum sprzedane między 2480 a 2520, krótka pozycja na 2540 z stop lossem na 2580 nadal utrzymywana. Dzisiejsze przemówienie Wosha to największa zmienna, przed wyznaczeniem kierunku nie zwiększam pozycji.
Powyższa analiza ma charakter czasowy, zlecenia muszą mieć ustawione stop lossy, życzę powodzenia.Przypomnienie, żeby nie skupiać się tylko na Rezerwie Federalnej: tym razem to globalne banki centralne jednocześnie zaostrzają politykę. Rezerwa Nowej Zelandii prawdopodobnie w przyszłym tygodniu podniesie stopy procentowe po raz drugi z rzędu, a oczekiwania na podwyżkę stóp Banku Japonii we wrześniu również rosną, mimo interwencji jena nadal jest słaby. Do tego dzisiaj rozpoczyna się Jackson Hole, a w piątek debiut Wosha — pieniądze na całym świecie idą w kierunku „drożej”.
W takim kontekście, gdy dzienny RSI $BTC osiąga ekstremalne wartości, a ktoś chce łapać wzrosty na goło, to tak jakby obstawiał, że poziom wody podniesie się podczas zbiorowego spuszczania wody przez banki centralne. Kierunek może jest słuszny, ale timing jest najgorszy.
Moje podejście jest proste: trzymam spot, mam puste kontrakty, czekam aż te wszystkie przemówienia rozłożą karty na stół. Pośpiech jest niepotrzebny. Dwukrotne pobicie rekordu w ciągu dwóch dni (z 108 milionów USD do 126 milionów USD), taka intensywna aktywność w handlu ETF może oznaczać tylko dwie rzeczy: duże napływy kapitału instytucjonalnego lub częste zmiany pozycji głównych graczy na kluczowych poziomach. Niezależnie od przyczyny, wskazuje to, że BSOL staje się jednym z najbardziej płynnych i przyciągających kapitał aktywów kryptowalutowych podczas sesji na amerykańskim rynku akcji. Od ETF na BTC, przez ETF na ETH, aż po obecny wybuch płynności BSOL, ścieżka alokacji na Wall Street jest bardzo jasna: BTC = cyfrowe złoto (bezpieczna przystań/rezerwa wartości) ETH = podstawa ekosystemu (infrastruktura) SOL = wysoka przepustowość + wysokie zyski (aktywa o wysokiej elastyczności dochodowej) Stały wzrost wolumenu obrotu BSOL oznacza, że SOL oficjalnie odszedł od logiki spekulacji „altcoinów” i wszedł do codziennego portfela zgodnych funduszy na rynku amerykańskim. Wolumen obrotu nie oznacza netto napływu kapitału. Ogromne obroty świadczą o dużym zainteresowaniu i dużej zmienności, ale aby potwierdzić, czy to preludium do głównej fali wzrostowej, trzeba uważnie obserwować dane o netto subskrypcjach w ciągu następnych 1–2 dni handlowych: 1. $BICO | zmiana:+6,84% | amplituda:32,91% | cena:0,02704 | wolumen obrotu:$13,772,736 | maksimum:0,03259 | minimum:0,02452 2. $SLX | zmiana:+6,65% | amplituda:12,04% | cena:0,07157 | wolumen obrotu:$1,166,312 | maksimumDziś wieczorem (28 sierpnia) przewodniczący Rezerwy Federalnej, Wójcik, wygłosi główne przemówienie na corocznym globalnym spotkaniu banków centralnych w Jackson Hole. To jego debiut na tym wydarzeniu od objęcia stanowiska oraz najważniejsze wystąpienie przed wrześniowym posiedzeniem w sprawie stóp procentowych.
Rynek najbardziej interesuje, czy Wójcik przekaże sygnały dotyczące polityki. Goldman Sachs przewiduje, że nie poda jednoznacznych wskazówek co do stóp procentowych, ale inwestorzy liczą przynajmniej na sugestię — że w obliczu rosnącego ryzyka inflacji Rezerwa Federalna jest gotowa do działania. Tymczasem wewnątrz Fed widać wyraźne podziały: prezes Fed z Cleveland, Harnak, otwarcie stwierdził, że obecne stopy nie są wystarczające do powstrzymania inflacji, prezes Fed z Kansas City, Schmidt, uważa, że stopy są „nawet zbyt łagodne”, podczas gdy prezes Fed z Bostonu, Collins, opowiada się za utrzymaniem ich bez zmian. Różnice między zwolennikami podwyżek a zwolennikami obserwacji stały się jawne.
Dane również nie dają „wyjścia” — w środę opublikowano, że PCE za lipiec wzrósł rok do roku o 3,7%, utrzymując się powyżej celu 2% przez 65 kolejnych miesięcy, co podniosło oczekiwania rynku co do podwyżki stóp we wrześniu do 36,5% (dane CME), a prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wynosi 63,5%. Widać więc, że obniżki stóp nie są w ogóle rozważane.
Dziś wieczorem nie zapadną żadne decyzje, ale każde słowo Wójcika może poruszyć rynek: jeśli będzie bardziej jastrzębie, dolar umocni się, rentowności obligacji wzrosną, a złoto znajdzie się pod presją; jeśli będzie niejasny, utrzyma się zmienność. Kluczowe są sygnały, a nie działania. $TRUMP $SNDK #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ BTC musi uważnie obserwować kluczowy poziom 50-tygodniowej średniej
W 2018 roku BTC odbił się w pobliżu 50-tygodniowej średniej, ale nie utrzymał się
Następnie rozpoczął nową rundę głębokiego spadku
W 2022 roku sytuacja była podobna
Po dotarciu do tego poziomu został mocno stłumiony i spadł
Potem nastąpiła kolejna fala spadków
Obecnie kluczowy zakres to okolice 81 000 do 82 000
Jeśli uda się skutecznie utrzymać ten poziom, cała struktura trendu odwróci się bezpośrednio
Dalsze działania byków będą znacznie łatwiejsze
Jeśli jednak nie uda się tam utrzymać, prawdopodobnie czeka nas rynek oscylujący z powtarzającymi się wzrostami i spadkami.$BTC $80K. Co dalej?
Po trzech długich miesiącach Bitcoin w końcu znowu osiągnął poziom $80,000.
ETF-y szaleją na zakupach — przez osiem dni z rzędu wpłynęło 2,6 miliarda dolarów. Trump naciska na ustawodawstwo dotyczące kryptowalut. Zwykła historia: gdy USA podejmują ruch, cena podąża za nimi.
Ale nie otwieraj jeszcze szampana. Między $80K a $82K leży góra podaży — posiadacze tokenów czekają, by wyjść na zero i się wycofać. Do tego dochodzi 6,4 miliarda dolarów opcji wygasających dzisiajPo gwałtownym wzroście do 81 500 USD $BTC wrócił do poziomu około 80 000 USD, nadal rosnąc o około 1,55% w ciągu 24 godzin; $ETH natomiast oscyluje wokół 2 500 USD, pozostając w zasadzie bez zmian w ciągu 24 godzin. Obecny rynek nie wszedł jeszcze w fazę szerokiego rozprzestrzeniania się apetytu na ryzyko, kapitał nadal jest bardziej skoncentrowany na $BTC. 28 sierpnia o godzinie 22:00 czasu pekińskiego przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh wygłosi przemówienie na corocznym globalnym spotkaniu banków centralnych w Jackson Hole. Jednocześnie Stany Zjednoczone opublikują wstępne szacunki rewizji bazowych danych zatrudnienia. Oba wydarzenia mają miejsce w tym samym oknie czasowym, co może bezpośrednio wpłynąć na oczekiwania rynku dotyczące polityki Fed, płynności dolara i wrześniowego posiedzenia decyzyjnego. Dla rynku kryptowalut wyjątkowość Jackson Hole polega nie tylko na polityce stóp procentowych. Tematem tegorocznego spotkania jest „Innowacje finansowe: wpływ na płatności i politykę”, a zakres dyskusji obejmuje bezpośrednio płatności cyfrowe, kryptowaluty, stablecoiny oraz nową infrastrukturę finansową. Oznacza to, że dziś wieczorem rynek musi obserwować dwie linie: jedną to podejście Fed do polityki monetarnej, drugą to to, jak Fed postrzega integrację kryptowalut z tradycyjnym systemem finansowym. ## 1. Dlaczego Jackson Hole zasługuje na szczególną uwagę? Spotkanie w Jackson Hole nie jest zwykłym posiedzeniem decyzyjnym i nie ogłasza bezpośrednio podwyżek ani obniżek stóp, ale przewodniczący Fed często wykorzystuje tę okazję do przedstawienia średnio- i długoterminowych kierunków polityki. Obecny rynek znajduje się w wrażliwym momencie: dane o zatrudnieniu w USA zaczynają słabnąć, ale presja inflacyjna nie zniknęła całkowicie. Fed musi balansować między stabilizacją cen, utrzymaniem zatrudnienia a zapobieganiem gwałtownemu spowolnieniu gospodarczemu.$BTC
Dziś wieczorem wielkie wydarzenie!!!!
O godzinie 22:00 czasu pekińskiego 28 sierpnia przewodniczący Rezerwy Federalnej, Wójc, wygłosi swoje pierwsze główne przemówienie od objęcia stanowiska podczas corocznego globalnego spotkania banków centralnych w Jackson Hole. Najnowszy wskaźnik PCE bazowy nadal przekracza cel 2%, a liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 203 000, co wskazuje na utrzymującą się inflację i stabilność zatrudnienia; urzędnicy tacy jak Schmid i Harmak również podkreślali ryzyko inflacji przed spotkaniem, co dodatkowo zaostrza podziały w Rezerwie Federalnej dotyczące podwyżek stóp procentowych. Rynek nie skupia się na tym, czy Wójc bezpośrednio zapowie działania we wrześniu, lecz na tym, czy wyjaśni, jak inflacja, zatrudnienie i warunki finansowe wywołują dostosowania polityki oraz wyznaczy granice między Rezerwą Federalną a Departamentem Skarbu w kwestii długoterminowych stóp procentowych. Jeśli przemówienie nadal będzie osłabiać wskazówki na przyszłość i zabraknie jasnych ram reakcji politycznej, dolar, rentowności obligacji skarbowych, złoto i BTC mogą doświadczyć większej zmienności oczekiwań.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
📉 Debiut Wosha w Jackson Hole: czy będzie to kotwica stabilizująca, czy zapalnik zmienności?
Dziś o 22:00 przewodniczący Fed, Wosh, wystąpi na scenie Jackson Hole. To nie tylko jego pierwszy występ po objęciu stanowiska, ale może też być "testem wytrzymałości" dla globalnych aktywów — zwłaszcza w obliczu obecnych sprzecznych sygnałów:
· Uporczywa inflacja: bazowy PCE nadal powyżej celu 2%;
· Silny rynek pracy: liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych niespodziewanie spadła do 203 tys.;
· Wewnętrzne rozbieżności: urzędnicy tacy jak Schmidt i Harmak przed spotkaniem nadal prezentują jastrzębią retorykę.
Rynek już dawno nie oczekuje, że Wosh bezpośrednio zapowie podwyżkę stóp we wrześniu, kluczowe jest jednak, czy wyjaśni trzy kwestie:
1. Inflacja, zatrudnienie, warunki finansowe — która z tych kwestii faktycznie wywoła zmianę polityki?
2. Jak Fed i Departament Skarbu wyznaczą granice w kwestii długoterminowych stóp procentowych?
3. Jeśli nadal będzie niejasny w kwestii wskazówek na przyszłość, czym rynek powinien się kierować jako "kotwicą"?
Jeśli przemówienie nadal będzie pozbawione jasnych ram reakcji, dolar, rentowności obligacji USA, złoto, a nawet BTC mogą doświadczyć szerokich wahań napędzanych emocjami.
Dziś o 20:30 pojawią się też wstępne dane PCE za lipiec, a nakładające się dwa czynniki mogą spowodować znaczną zmienność.
Czy bardziej obawiasz się, że Wosh przyjmie jastrzębią postawę i uderzy w ryzykowne aktywa, czy raczej że złagodzi obawy związane z zacieśnianiem polityki?Obecnie $BTC wynosi około 80 tys. dolarów, wzrost o około 1,4% w ciągu 24 godzin i wzrost o około +2% w ciągu 7 dni; ETH jest notowany wokół 2 490–2 510 dolarów, głównie bokiem w krótkim okresie, ale nadal wzrost o około 30% w ciągu ostatnich 30 dni. XRP wynosi około 1,43–1,46 USD, wzrost o około 10% w ciągu ostatnich 7 dni. Dzisiejszy rynek nie jest tak ekscytujący jak wczoraj, ale uważam, że warto go obserwować. Ponieważ BTC nieustannie walczy o 80 tys. dolarów, pytanie zmieniło się z: "Czy przebije się przez 80 tys. dolarów?" Do: "Czy 80 tys. dolarów faktycznie może stać się wsparciem?" Jeśli dzisiejsza sesja azjatycka może utrzymać się blisko 80 tys. dolarów, a nawet cofnąć się do 79 tys. – 80 tys. dolarów, a fundusze natychmiast przejmą kontrolę, to uznałbym to za normalny obrót po przebiciu, a nie jako wzrost i cofnięcie. Co ważniejsze, ETH nie załamał się. Chociaż ETH nie wzrósł teraz gwałtownie na poziomie BTC, nadal utrzymuje się na poziomie około 2 dolarów 500. Co ważniejsze, dziś amerykański spot ETF BTC odnotował netto odpływ około 1 132 BTC, podczas gdy ETF ETH odnotował netto napływ około 3 947 ETH. Ten sygnał jest naprawdę interesujący: fundusze BTC zaczynają czerpać zyski, ale fundusze ETH nadal kupują. Jeśli ten trend się utrzyma, będę bardziej zwracał uwagę na siłę ETH względem BTC. Jest też SOL. Ostatnio SOL wrócił do około 100 dolarów, a fundusze rynkowe zaczęły zwracać uwagę na aktywa o wysokiej beta poza BTC. Niektórzy analitycy rynkowi uważają, że ostatnio kapitał#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Uważam, że dzisiejszy debiut Wosha na Jackson Hole o 22:00 najprawdopodobniej nie poda konkretnego terminu podwyżki stóp, ale jeśli nie będzie w stanie jasno określić „konkretnych warunków granicznych wyzwalających zmianę polityki”, rynek doświadczy panicznej repricingu płynności, a złoto, obligacje USA i BTC będą pierwszymi, które to odczują.
Główny konflikt polega na „sprzecznych danych” i „wewnętrznych podziałach w Fed”. Najnowsze dane pokazują, że bazowy PCE nadal jest powyżej celu 2%, inflacja jest bardzo uporczywa; ale liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 203 tys., co wskazuje na silny rynek pracy.
Kluczowy moment to dziś o 22:00. Obecnie złoto spot oscyluje na wysokim poziomie 4580-4600 USD, a BTC również znajduje się w wrażliwej pozycji.
Na dzisiejsze sesje handlowe zalecam zmniejszenie pozycji długich na złocie i BTC do poniżej 30% przed 21:30, aby zabezpieczyć zyski. Nie warto obstawiać kierunku w pierwszych 30 minutach po wystąpieniu o 22:00-22:30. Jeśli przemówienie Wosha pozostanie niejasne i będzie mówił tylko o makroekonomii, nie wspominając o konkretnym poziomie tolerancji inflacji, po 22:30 dolar prawdopodobnie zanotuje gwałtowny spadek, a złoto i BTC mogą doświadczyć szybkiego wzrostu, co będzie okazją do krótkoterminowego dokupienia lub przełamania po prawej stronie.
Dziś nie patrzymy na prognozy, tylko na granice. To, czy Wosh wyznaczy czerwoną linię między inflacją a stopami na poziomie ministra finansów, zdecyduje, czy dziś będzie wąski zakres wahań, czy gwałtowne czyszczenie rynku. Przygotujcie amunicję i obserwujcie sytuację.
@OKX星球 #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配
Duże napływy kapitału do złotych ETF! Fundusze zabezpieczające stoją na rozdrożu alokacji
Po wzroście ceny złota spot do blisko 4700 USD, rynek wszedł w fazę wysokiej zmienności.
Dane pokazują, że globalne fizycznie wspierane złote ETF odnotowały w zeszłym tygodniu około 6,38 mld USD netto napływu kapitału, co jest największym tygodniowym napływem od prawie dziesięciu miesięcy, a fundusze zabezpieczające coraz szybciej kierują się na rynek złota.
Analiza Citigroup wskazuje, że obecna fala wzrostu cen złota jest w dużej mierze napędzana przez spekulacje na rynku futures, podczas gdy popyt fizyczny w Azji nie nadąża za tym trendem. Oznacza to, że obecna cena złota jest kształtowana zarówno przez długoterminowe alokacje instytucjonalne, jak i krótkoterminowe spekulacje, co zwiększa ryzyko wysokiej zmienności.
Co ciekawe, obecne rozmieszczenie kapitału nie ogranicza się już do tradycyjnych aktywów zabezpieczających. Bitcoin utrzymuje się na wysokich poziomach odbicia, a zarówno złote ETF, jak i spotowe ETF na bitcoina stały się głównymi kierunkami inwestycji na rynku.
Chociaż zarówno złoto, jak i bitcoin mogą absorbować obawy rynku dotyczące wiarygodności dolara i ryzyka fiskalnego, ich podstawowe mechanizmy napędowe są zupełnie inne.
Ruchy cen złota są bardziej zależne od realnych stóp procentowych, globalnego nastroju zabezpieczającego oraz długoterminowych działań banków centralnych, co czyni je bardziej defensywnym aktywem do zachowania wartości; natomiast bitcoin jest bardziej wrażliwy na płynność rynku, siłę zakupów ETF oraz zmiany w funduszach lewarowanych, co skutkuje większą elastycznością i zmiennością.80 000 ponownie się utrzymało, ale teraz to nie jest moment na kupno, to strefa realizacji zysków! 🔥
BTC dzisiaj wrócił do 80 200$, próg 80 000 był przebijany i tracony 4 razy w ciągu 8 dni, dzisiaj to trzeci raz, gdy ponownie się utrzymał — typowa nieudana próba przebicia, powtarzające się szczytowanie.
Trzy sygnały mówią, że powinieneś redukować pozycje, a nie wchodzić na rynek:
① Popyt zwalnia. ETF od 9 dni z rzędu ma napływ netto, ale 27/8 początkowa wartość to tylko +42,6 mln$, co jest połową połowy szczytowego jednodniowego napływu ponad 300 mln$. Paliwo do short squeeze szybko się kończy.
② Likwidacje pozycji długich zastąpiły wyciskanie shortów. 26/8 jednodniowa likwidacja pozycji długich wyniosła 270 mln$, co jest lustrzanym odbiciem sytuacji z początku miesiąca, gdy shorty były krwawo likwidowane — manipulatorzy sprzedają pozycje tym, którzy kupują na szczycie.
③ Dzisiejszy wieczór to walka o życie. O 22:00 debiut Warsha na Jackson Hole, jedno jastrzębie zdanie może zmienić 80 000 w sufit; do tego wygasa 817 mln$ opcji, zmienność wybuchnie.
Kluczowe poziomy: 81 160 to szczyt tygodnia (nieprzebicie = pułapka na byki), 82 000-83 000 to granica byków i niedźwiedzi, tylko przebicie pozwala myśleć o kupnie; poniżej 77 800-78 000 strata oznacza spadek do linii życia trendu na 75 500.
Wniosek: powyżej 80 000 robimy tylko jedno — realizujemy zyski, stopniowo redukujemy pozycje, absolutnie nie otwieramy nowych długich. Jeśli naprawdę chcesz kupić, poczekaj na dzień z dużym wolumenem i zamknięcie powyżej 81 250$, a następnego dnia nie spadnie poniżej 80 000, wtedy rynek po prawej stronie ożyje. Dzisiejszy wieczór to podwójny cios makro i opcji, trzymanie spotów na noc to hazard. Brak wejścia nie powoduje strat, gonienie za szczytem to bankructwo.🩸#BTC po wzroście nastąpił spadek, wygasanie opcji zwiększa rywalizację na kluczowym poziomie
$BTC po przebiciu 80000 dolarów ponownie spadł, nie ma potrzeby zbytnio się ekscytować.
Poprzednia fala wzrostowa miała wyraźny element short squeeze, zamknięcie pozycji krótkich dało dużą siłę napędową cenie, a otwarte pozycje na kontraktach terminowych również spadły. Teraz naprawdę ważne nie jest to, czy można dalej rosnąć, ale czy po zakończeniu short squeeze kapitał spot będzie w stanie kontynuować.
W zeszłym tygodniu netto napływ do amerykańskiego spotowego ETF na BTC wyniósł około 1,92 mld dolarów, co jest dość pozytywnym sygnałem, wskazującym na rzeczywisty napływ nowego kapitału. Jednak przy wysokich cenach presja na realizację zysków przez wcześniejszych posiadaczy tokenów będzie coraz wyraźniejsza.
Dziś wygasa około 6,4 mld dolarów opcji na BTC, co prawdopodobnie spowoduje duże krótkoterminowe wahania, nie wykluczając nawet dużych ruchów w górę i w dół.
80000 dolarów to obecnie punkt zwrotny.
Jeśli BTC utrzyma się na poziomie 80000 dolarów przy jednoczesnym dalszym napływie netto do ETF, ta fala może przejść od odbicia short squeeze do prawdziwej korekty trendu.
Ale jeśli 80000 nie zostanie utrzymane, kapitał z ETF zacznie słabnąć, a presja sprzedaży na wysokich poziomach będzie rosnąć, wtedy będę bardziej ostrożny.
Teraz nie oceniam byka lub niedźwiedzia na podstawie pojedynczej świecy, ale na podstawie tego, czy po wyczyszczeniu shortów nadal będzie prawdziwy kapitał gotowy kupować powyżej 80000 dolarów. To jest klucz do dalszego wzrostu rynku.
Uwaga: jeśli masz krótkie pozycje na poziomie 80000, nie trzymaj ich zbyt mocno.
Powyższe to tylko moja osobista opinia i nie stanowi żadnej porady inwestycyjnej!#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配
Ostatnio, przeglądając dane o przepływach kapitału, zauważyłem zjawisko warte omówienia 🤔
Po tym, jak cena złota spot zbliżyła się do 4700 USD, weszła w fazę wysokiej zmienności. W zeszłym tygodniu fizyczne ETF-y na złoto odnotowały napływ netto w wysokości 6,38 mld USD, co jest największym tygodniowym napływem od prawie dziesięciu miesięcy, a kapitał instytucjonalny masowo kieruje się ku złotu.
Jednak jedno z ostrzeżeń Citibanku zapadło mi głęboko w pamięć: ten wzrost cen złota w dużej mierze jest napędzany przez kapitał futures, a azjatyckie zapotrzebowanie na fizyczne złoto nie nadąża za rynkiem. Oznacza to, że obecna cena złota jest wynikiem zarówno alokacji instytucjonalnej, jak i krótkoterminowego kapitału spekulacyjnego, a nie w pełni oparta na rzeczywistym popycie na fizyczne złoto, co stanowi ryzyko, którego nie można ignorować.
Co ciekawe, kapitał obstawia teraz na dwóch frontach. Nie tylko ETF-y na złoto szaleńczo przyciągają kapitał, ale BTC również utrzymuje się na wysokich poziomach w tej fali odbicia, a spotowe ETF-y na BTC również nieustannie przyciągają kapitał.
Oba mogą służyć do zabezpieczenia się przed osłabieniem dolara i obawami dotyczącymi wiarygodności fiskalnej, ale ich podstawowa logika napędowa jest zupełnie inna.
Ruchy złota bardziej zależą od zmian realnych stóp procentowych, globalnego nastroju awersji do ryzyka oraz ciągłych zakupów złota przez banki centralne, co nadaje mu charakter obronny.
Z kolei BTC jest bardziej wrażliwy na płynność rynkową, siłę zakupów ETF-ów oraz napływ i odpływ kapitału lewarowanego, co daje mu dużą elastyczność, ale też może powodować gwałtowne spadki.
W przyszłości będę uważnie śledzić przepływy kapitału w tych dwóch ETF-ach:
Jeśli ETF-y na złoto i spotowe ETF-y na BTC będą nadal napływać równocześnie, będzie to oznaczać, że kapitał masowo zwiększa alokację w aktywa nienależące do suwerennych.Talizman starych monet: Każdy 80% rynek niedźwiedzia zwiększa twoją pewność siebie Efekt Lindy'ego jasno mówi: im dłużej coś przetrwa, tym mniejsze jest prawdopodobieństwo, że umrze. Ta zasada, pierwotnie używana do opisu żywotności książek i technologii, stała się najtrudniejszą zasadą przetrwania na rynku kryptowalut. W Web3, gdzie battle royale odbywają się co cztery lata, sam czas jest najsprawiedliwszym sędzią; ci, którzy przetrwają, są wielokrotnie udowodnieni jako złoto, podczas gdy ci, którzy nie mogą, stają się przypisami do ulotnego rozkwitu. Więc pytanie brzmi: dlaczego projekt może ciągle dokonywać przełomów? Odpowiedź brzmi: za każdym razem, gdy przetrwa 80% głęboki spadek i osiągnie nowy rekord w historii w kolejnej rundzie, wynik Lindy wzrasta o jeden punkt. To jak wydanie listu akredytacyjnego dla rynku: to nie jest bułka z maszlem, lecz gatunek, który naprawdę może się wytrzymać w burzy. Każdy większy spadek to najsurowszy test wytrzymałości konsensusu; tylko projekty, które przetrwają próbę czasu, to te, które przetrwają próbę czasu. Ten list akredytacyjny nigdy nie wygasa; za każdym razem, gdy przekroczy, jego limit kredytowy jest odpowiednio podnoszony. Więc BTC i ETH są oczywiste — nawet DOGE, ZEC, PEPE zachowują wyjątkową odporność. Przetrwały każdą zimę, a zaufanie rynku do nich zostało jeszcze bardziej umacnione. Z kolei nowe monety VC z miliardami w pełni rozwodnionych wycen muszą zaczynać od zera, by się wykazać, a historia dała surową odpowiedź: zdecydowana większość nie przetrwa nawet pierwszego przejścia. Dlaczego płynność zawsze koncentruje się w tych ugruntowanych aktywach? # Najnowsze wydarzenia
- Tankowiec naftowy w Cieśninie Hormuz wznowił działalność, dzienna przepustowość 7-8 mln baryłek, ropa Brent wzrosła o 1,76% do 88,47 USD.
- Nasilają się różnice między jastrzębiami a gołębiami w Fed, jastrzębie opowiadają się za zacieśnieniem, rynek czeka na piątkowe przemówienie Wosha na sympozjum w Jackson Hole.
- BTC przekroczył 80 000 USD, ETH notowany na poziomie 2514 USD, napływ netto do ETF BTC wyniósł 232 mln USD.
- Anthropic we współpracy z Salesforce wprowadza Claudeforce, CRM wzrósł o 22,6%, sektor oprogramowania odbija się.
- Nvidia przejmuje Hugging Face za 12,9 mld USD (około 80-krotność przychodów), Anthropic planuje IPO najpóźniej pod koniec września.
# Analiza transakcji
- Utrzymujemy niezmienione wnioski: rotacja AI przesuwa się z niedoboru sprzętu na weryfikację ROI.
- Nasilają się różnice między jastrzębiami a gołębiami w Fed, jastrzębie uważają, że stopy procentowe są łagodne, w połączeniu z brakiem zaufania rentowność 10-letnich obligacji USA utrzymuje się na wysokim poziomie 4,67%, co tłumi ryzyko przewartościowanych aktywów. Ropa Brent nadal notowana po 88,47 USD. Kluczowe zmienne to piątkowy debiut Wosha na Jackson Hole oraz negocjacje USA-Iran.
- Krótkie pozycje Nvidii zostały zamknięte, wzrost o 8,7% nie przełożył się na sprzęt. CRM przełamuje narrację o końcu SaaS. Uwaga na dane ROI z prospektu IPO Anthropic.$BTC
BTC przekroczył 80 000, w ciągu miesiąca odbił się z 62 000 o ponad 25%. To nie jest potwierdzenie nowej hossy, lecz powrót płynności po nadmiernej wyprzedaży. ETF wprowadza kapitał, a słabość dolara również pomaga. Jednak wciąż jest około 36% poniżej zeszłorocznego szczytu, a w okolicach 81 000 jest opór. Utrzymanie się powyżej to krok naprzód, nieutrzymanie się to tylko odbicie. Nie myl odbicia z trendem.To, co obserwuję w Jackson Hole, to nie tylko kolejna decyzja dotycząca stóp procentowych. Kevin Warsh wydaje się myśleć o czymś znacznie większym – o tym, jak Fed faktycznie działa i komunikuje swoją politykę.
Od objęcia stanowiska Warsh już postulował świeże spojrzenie na komunikację Fed, bilans, dane ekonomiczne, produktywność i ramy inflacyjne. Dla mnie to jest ciekawsze niż próba zgadywania, czy następny ruch to podwyżka, utrzymanie czy obniżka.
Osobiście podoba mi się pomysł kwestionowania, czy stary model nadal pasuje do dzisiejszej gospodarki. Inwestycje w AI zmieniają produktywność, zadłużenie rządu jest ogromne, a rynki reagują na każde zdanie Fedu. Może zbytnie poleganie na wskazówkach na przyszłość nie zawsze jest pomocne.
Ale jest też ryzyko. Mniej wskazówek oznacza, że rynki muszą więcej zgadywać, a już widzieliśmy, jak szybko oczekiwania dotyczące stóp mogą się zmieniać, gdy przekaz Fedu nie jest jasny.
#WalshPolicyFramework $BTC Amerykański rynek akcji zakończył sesję wzrostami po nocnych wahaniach, z indeksem Nasdaq na czele. Wyniki finansowe Nvidii znacznie przewyższyły oczekiwania rynku, firma podniosła prognozy przychodów, co wzmocniło cały łańcuch wartości mocy obliczeniowej AI, stając się głównym motorem rynku. Segment pamięci, do którego należy SanDisk, również się ożywił, a serwery AI napędzają wzrost popytu na chipy pamięci, co przyczyniło się do korekty wyceny tego sektora.
Obecnie rynek jest napędzany raportami finansowymi czołowych firm, a wyceny indeksów pozostają na wysokim poziomie. Rentowność amerykańskich obligacji utrzymuje się na wysokim poziomie, oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych pozostają niejasne, a kluczowymi zmiennymi w najbliższym czasie będą konferencja w Jackson Hole oraz dane dotyczące inflacji.
Uważam, że jest to strukturalny odbicie wywołane raportami finansowymi, a nie początek pełnoskalowego rynku byka. Korzyści dla AI i sektora pamięci niosą ze sobą ryzyko realizacji zysków i korekty. Nie zalecam kupowania na fali wzrostów, warto skupić się na obserwacji stóp procentowych obligacji USA oraz dalszych wyników firm, zachowując cierpliwość na wysokich poziomach!
$SNDK $BTC #财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, czy możemy wyjaśnić ramy polityki? Przyjaciele, dziś o 22:00 prawdziwa ostatnia bitwa tygodnia — debiut przewodniczącego Rezerwy Federalnej Washa w Jackson Hole. Raport Nvidii to tylko przystawka; Słowa Washa są kluczem do tego, czy obietnica 80 000 dolarów się utrzyma. Czym dokładnie rynek się martwi? Po objęciu urzędu przez Washa zrezygnował z "prognozy przyszłościowej" i nie powiedział nic na lipcowym spotkaniu, co bezpośrednio spowodowało wzrost rentowności 30-letnich obligacji skarbowych USA do 5,34%. To przemówienie zostało przez rynek postrzegane jako kluczowy test przywracający wiarygodność polityki. Wall Street nie chce jastrzębich czy gołębich deklaracji, lecz jasnej "funkcji odpowiedzi politycznej" — inflacji, zatrudnienia, wzrostu i sposobu wywoływania korekt polityki. Trzy kluczowe punkty dzisiejszego wieczoru: Po pierwsze, czym jest rama inflacji? Core PCE nadal wynosi 3,3%, znacznie powyżej celu 2%. Rynek oczekuje, że Washey powtórzy ryzyko inflacji i zachowa opcje podwyżek stóp, by odbudować wiarygodność. Jeśli jego stanowisko wobec inflacji będzie niejednoznaczne, obligacje długoterminowe mogą stanąć przed kolejną rundą wyprzedaży. Po drugie, czy długoterminowe rentowności zostaną podniesione? 30-letnie obligacje nadal wynoszą około 5,3%, a wykupy obligacji skarbowych mogą jedynie zapewnić dno, ale nie rozwiązać przyczyny. Jeśli sugestia Washa, że "wysokie długoterminowe rentowności zacieśniają warunki finansowe i łagodzą presję na stopy Fed", byłby to gołębji sygnał. Jeśli w ogóle nie zostanie wspomniana, rynek obligacji może nadal być obciążany. Po trzecie, czy pojawią się jakieś prognozy na wrzesień? Instytucje takie jak Barclays oczekują, że Wash nie będzie jasno zobowiązał się do podwyżek stóp. Obecnie dane CME pokazują prawdopodobieństwo podwyżek stóp około 45% we wrześniu i ponad 70% przed grudniem. Jeśli nawet sytuacja będzie niejasna,Popyt na AI może się podwoić w ciągu roku, ale moce produkcyjne pamięci nie nadążają. To być może jest ukrytym czynnikiem ograniczającym kolejny etap rozwoju AI. Wczoraj NVIDIA pokazała nam dowody po stronie popytu: Przychody z centrów danych: 89 mld USD, wzrost rok do roku o 117% Dziś SK Hynix pokazał nam dowody po stronie podaży. Jego CEO przewiduje, że obecny niedobór pamięci będzie trwał do 2030 roku. Spójrzmy na harmonogram rozbudowy mocy produkcyjnych: Nowa fabryka HBM w Indianie → Uruchomienie czystych pomieszczeń: druga połowa 2028 → Masowa produkcja HBM4E: trzeci kwartał 2029 To jest zjawisko niedopasowania, na które zwracam uwagę. Popyt na AI rośnie szybko kwartalnie. Tymczasem rozbudowa zaawansowanych mocy produkcyjnych pamięci odbywa się w skali lat. Dlatego prawdziwe pytanie nie brzmi tylko: „Czy popyt na HBM jest silny?” lecz: „Który fizyczny etap łańcucha dostaw HBM wymaga najwięcej czasu na rozbudowę mocy produkcyjnych?” Produkcja wafli? Stacking? Pakowanie? Certyfikacja? Następne wąskie gardło może się tu ukrywać. $NVDA $MU #半导体 #马斯克称AI将占SpaceX价值99% 🔥 BTC wraca do 80 000 dolarów; prawdziwy nacisk nie kładzie się na "ile więcej", lecz na to, czy fundusze nadal przenoszą się z BTC na altcoiny. Na dzień 28 sierpnia czasu pekińskiego BTC pozostaje głównym czynnikiem płynności, a fundusze ETF nadal napływają, ale dominacja BTC jest bliska 60%, co wskazuje, że fundusze nadal są nastawione na BTC. Pełny altseason nie został jeszcze potwierdzony. 1. Zachowanie kapitału rynkowego Obecnie fundusze zaczęły przesuwać się z BTC na aktywa o wysokiej beta ocenie, takie jak ETH, SOL, XRP itd., ale to wciąż rotacja strukturalna. ETH/BTC nieco się odbudował, a aktywność handlowa między silnymi aktywami, takimi jak SOL, wzrosła, co wskazuje na wzmocnienie nastroju ryzyka. 2. Sektorowa dywergencja BTC: Fundusze instytucjonalne i wpływy ETF zapewniają wsparcie. ETH: Względna siła się poprawiła, co czyni ją ważnym wskaźnikiem do obserwowania rozproszenia kapitału. SOL/XRP: Zwiększona uwaga funduszy o wysokiej beta aktywności. Memy oraz alty małych i średnich spółek: bardzo elastyczne, ale bardziej wrażliwe na zmiany płynności, trwałość wciąż wymaga weryfikacji. 3. Long-Bear Logic ✅ Bullish: ciągłe napływy ETF, rosnący apetyt na ryzyko, odbicie ETH/BTC oraz wzrost wolumenu handlu dla niektórych Altów. ⚠️ Ryzyka: Dominacja BTC pozostaje wysoka, finansowanie staje się pozytywne, nastroje rynkowe są chciwe; Jeśli polityka makro jest jastrzębia, Alty mogą doświadczać większej zmienności niż BTC. 4. Trzy scenariusze 1️⃣ Neutralny: BTC waha się na wysokich poziomach, ETF-y nadal napływają, fundusze koncentrują się na ETH i SO#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议
Ostatnie rozgrywki między USA a Iranem dokładnie przeanalizowałem i sytuacja jest bardzo delikatna, to nie jest proste złagodzenie napięć.
Iran ogłosił tymczasowe otwarcie wyznaczonego korytarza na środku Cieśniny Ormuz, pozwalając na przepływ statków, jednocześnie przygotowując nową listę warunków do przekazania USA. Jednak postawił twardą granicę: aby umożliwić długoterminowy przepływ, obie strony muszą podpisać memorandum porozumienia, tymczasowe przepuszczenie teraz nie oznacza pojednania.
Z drugiej strony stanowisko jest bardzo twarde, administracja Trumpa bezpośrednio odrzuca wznowienie starego porozumienia z czerwca i zamierza nadal wywierać presję na Iran za pomocą pakietu sankcji obejmujących ropę naftową, żeglugę, finanse i płatności transgraniczne.
Iran również nie ustępuje, przedstawia swoje warunki wymiany: USA muszą znieść zwolnienia z sankcji na sprzedaż irańskiej ropy, zakończyć blokadę morską i przywrócić pierwotne porozumienie, dopiero wtedy Cieśnina Ormuz zostanie całkowicie i trwale otwarta.
Na początek, co oznacza to tymczasowe przepuszczenie.
Krótko mówiąc, faktycznie usunięto największe ryzyko czarnego łabędzia, jakim był natychmiastowy zakaz przepływu przez cieśninę i natychmiastowe przerwanie żeglugi, dlatego ceny ropy nie wzrosły gwałtownie w krótkim terminie.
Jednak wiele osób łatwo przeocza fakt, że tymczasowe przepuszczenie nie rozwiązało kluczowych problemów, takich jak ograniczenia eksportu irańskiej ropy i blokady rozliczeń transgranicznych, źródło konfliktu nadal pozostaje nierozwiązane.
Obecnie sytuacja jest bardzo skomplikowana: z jednej strony otwarto tymczasowy korytarz, aby złagodzić napięcia, z drugiej sankcje są nadal zaostrzane, a rzeczywiste negocjacje nie zostały podjęte.#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议
Ostatnie zmiany w sytuacji między USA a Iranem dokładnie przeanalizowałem, a punkty sporne będą nadal wpływać na rynek ropy naftowej, złota oraz kryptowalut.
Iran ustąpił, tymczasowo otwierając wyznaczone szlaki żeglugowe w Cieśninie Ormuz, pozwalając na przepływ niektórych statków, jednocześnie przygotowując nowe warunki negocjacji dla USA. Jednak jest to tylko tymczasowe przepuszczenie, aby osiągnąć pełną żeglugę, obie strony muszą podpisać memorandum o porozumieniu.
Z drugiej strony USA mają twarde stanowisko, bezpośrednio odmawiając wznowienia umowy zawartej w czerwcu, nadal utrzymując sankcje naftowe, żeglugowe i finansowe, aby wywierać presję. Żądania obu stron są całkowicie nierówne: Iran domaga się od USA zniesienia zwolnień na sprzedaż ropy, zakończenia blokady morskiej i przywrócenia starej umowy, aby całkowicie otworzyć cieśninę.
Moim zdaniem to tymczasowe przepuszczenie jedynie unika natychmiastowego ryzyka przerwania żeglugi, a podstawowe problemy pozostają nierozwiązane. Przeszkody w eksporcie ropy i rozliczeniach finansowych nadal istnieją.
Kluczowe dla dalszego rozwoju rynku są dwa punkty: czy zakres tymczasowego przepływu może zostać rozszerzony oraz czy sankcje nie spowodują realnych zakłóceń w dostawach ropy zanim zostaną osiągnięte wyniki dyplomatyczne.
Nie należy myśleć, że krótkotrwałe otwarcie żeglugi oznacza koniec ryzyka. Geopolityczne rozgrywki będą się powtarzać, a ropa, złoto i BTC będą wielokrotnie reagować na wiadomości. W takiej sytuacji rynek może szybko się odwrócić, dlatego handel wymaga dużej ostrożności. Interwencja regulacyjna i uwięzienie kapitału spekulacyjnego nakładają się, powodując, że gatunki o wysokiej wycenie po wyczerpaniu popytu na dalsze zakupy stoją w obliczu bardzo stromej presji na dyskonto płynności.
Podwójny cios ze strony Komisji Rozwoju i Reform za nieuporządkowany rozwój oraz Komisji Papierów Wartościowych za dochodzenie w sprawie manipulacji kapitałem spekulacyjnym spowodował, że spekulanci, którzy wcześniej próbowali ratować sytuację, zostali uwięzieni.
Niska chęć podążania za trendem wśród inwestorów detalicznych utrudnia sprzedaż, a ogólna skłonność do ryzyka na rynku szybko spada.
W kolejności czynników napędzających, na pierwszym miejscu jest presja regulacyjna ograniczająca dźwignię manipulacyjną, na drugim korekta wyceny oderwanej od fundamentów, a na trzecim wyczerpanie kapitału podążającego za trendem.
Warunkiem uruchomienia scenariusza wzrostowego jest obserwacja stopniowego złagodzenia presji dochodzeniowej ze strony regulatorów oraz pojawienie się na rynku $UNITREE sygnału konsolidacji przy zmniejszonym wolumenie obrotu. Jeśli pojawi się sygnał zatrzymania spadku przy niskim wolumenie, rynek może rozpocząć krótkoterminowy techniczny odbicie po nadmiernej wyprzedaży; jednak jeśli fundamenty nie ulegną poprawie, każde bezwolumenowe podbicie cen wywoła sygnał niepowodzenia, a odbicie łatwo przekształci się w okno ucieczki uwięzionych inwestorów.
Warunkiem uruchomienia scenariusza spadkowego jest dalsze zaostrzenie polityki regulacyjnej lub przymusowa koncentracja strat spekulantów, co wywoła presję na zamknięcie pozycji. Jeśli $UNITREE przebije wsparcie i płynność na rynku pozostanie niska, skłonność do ryzyka całkowicie się załamie, przyspieszając korektę wyceny. Jeśli wskaźnik rotacji kapitału znacznie wzrośnie podczas spadku, oznacza to przyspieszone wycofywanie się głównych inwestorów.
Warunkiem unieważniającym ocenę jest, czy uwięziony kapitał zostanie szybko wyczyszczony poprzez skoncentrowane stop-lossy lub czy szczegółowe przepisy regulacyjne okażą się mniej pesymistyczne niż oczekiwano. Jeśli cena zdoła uzyskać silne wsparcie kupujących na kluczowych poziomach, obecny scenariusz jednostronnego spadku stanie się nieważny.
Najważniejsze zmienne do obserwacji w ciągu najbliższych 7 dni to postęp w realizacji dochodzenia Komisji Papierów Wartościowych, zmiany wskaźnika rotacji kapitału uwięzionego w handlu dziennym oraz chęć inwestorów detalicznych do podtrzymania popytu podążającego za trendem.
#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ #StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易$BTC w końcu się odbudował i zamknął powyżej 80 tys. dolarów. To nie było szybkie fałszywe wybicie — oznaczało to koniec długiej fazy konsolidacji i sygnalizację zmiany struktury rynku. Ten rajd napędzają napływy ETF, poprawiające się oczekiwania płynności oraz krycie pozycji krótkiej. W przeciwieństwie do wcześniejszych ruchów napędzanych głównie dźwignią, popyt spot odgrywa teraz znacznie większą rolę. Sentyment się poprawił, $ETH i inne główne spółki podążają za górą, a apetyt na ryzyko powraca. Mimo to przebicie powyżej 80 dolarów🚨 Big Tech jest uderzany — ale nie wszystkie nazwy tracą równie mocno.
Spójrz na spadki od ich 52-tygodniowych szczytów:
$CRM: -6%
$NVDA: -3%
$MSFT: -9%
$AAPL: -9%
$AMZN: -11%
$GOOGL: -17%
$META: -28%
$TSLA: -29%
Niektóre ledwo się cofają, podczas gdy inne są już głęboko w strefie korekty. 👀
Prawdziwe pytanie brzmi teraz: czy to tylko zdrowa korekta — czy początek czegoś znacznie większego?
#DailyOrbit Od 890 do bycia duszonym przez regulacje, jak długo $ZEC jeszcze wytrzyma?
Ten wzrost ZEC to czysta spekulacja na oczekiwania ETF, od 18 do 23 sierpnia wzrósł z 610 do 890, pozytywne informacje zostały wyprzedzone. Kiedy 25-tego ETF faktycznie wystartował, cena spadła o 6-7 punktów, klasyczne "sprzedawanie faktów". Popularność w mediach społecznościowych osiągnęła szczyt 22-go, potem nikt już nie podążał za trendem.
Analiza techniczna też nie wspiera dalszych wzrostów, RSI przy 890 wskoczył na 83, co oznacza poważne wykupienie. W dniu debiutu wybuchło 11,19 mln USD pozycji lewarowanych, większość to długie pozycje zostały zlikwidowane, spekulanci gonili wzrost i zostali zdmuchnięci.
Najgorsze jest nowe unijne prawo antyprania pieniędzy, od lipca 2027 roku giełdy i banki nie będą mogły dotykać kryptowalut prywatności. Duże kapitały chcące legalnie wejść i wyjść z Zcash nie mają drogi, za trzy lata instytucje nie będą mogły przejąć pozycji, długoterminowo to ślepa uliczka.
Krótko mówiąc, brak historii do opowiadania, długoterminowo regulacje duszą, logika niedźwiedzia jest mocna. #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 八月的加密市场走出了一波超预期的上涨行情 比特币一改过去四年8月收跌的惯例 叠加以太坊ETF资金持续进场 但周五巨额期权到期 又给盘面埋下短期震荡的隐患 比特币8月的反弹力度创下2017年之后的最强月度表现 7月31日收盘价格约63000美元 8月25日冲高至81266美元 月度涨幅已经突破25% 本轮上涨并不是短暂的死猫反弹 上涨过程中成交量持续放大 大量空头头寸选择回补平仓 ETF通道源源不断的增量资金持续托底盘面 宏观层面还有潜在利好加持 美国财政部计划自9月9日起 把长期债券流动性回购规模由20亿美元上调至最低40亿美元 宽松预期进一步推升风险资产的做多情绪 周五UTC上午8点Deribit平台将有63.6亿美元的比特币期权集中到期，合约数量约81000份 从这个时间节点开始，比特币开始上涨 币种层面，$ETH同步回暖 日内低点2433.13美元 当下正冲击2500美元第一道阻力 ETH‑ETF单日净流入184.32万美元 七天累计吸纳352893枚ETH，折合8.66亿美元。 机构大单同样现身 Bitmine直接从Kraken交易所购入20000枚ETH 交易金额约4889万Należy zwrócić uwagę na to, że kapitał ponownie wycenia złoto, a nie na to, „o ile jeszcze może wzrosnąć złoto”
Banki centralne kupiły w II kwartale 289 ton złota, co jest rekordem II kwartału i oznacza wzrost o około 62% rok do roku; co ważniejsze, te zakupy miały miejsce przy kwartalnym spadku ceny złota o około 8%, co wskazuje, że banki centralne kupują na potrzeby rezerw, a nie na fali wzrostowej. Chiny zwiększyły zapasy o 33 tony w jednym kwartale, a Polska kupiła aż 51 ton, co świadczy o bardzo silnym popycie.
Rynek w rzeczywistości już częściowo uwzględnił to w cenach: spotowe złoto $XAU niedawno ponownie wzrosło do około 4696 USD, obecnie utrzymuje się powyżej 4600 USD; globalne fizyczne fundusze ETF na złoto również zanotowały w lipcu netto napływ około 3 miliardów USD, co oznacza, że kapitał instytucjonalny nadąża za trendem.
Największe korzyści widzę jednak w spółkach wydobywczych złota, a nie w samym złocie. Na przykład Harmony odnotowała wzrost zysku rok do roku o 87%, Agnico w II kwartale EPS wzrósł o 57%, a wzrost ceny złota bezpośrednio przekłada się na zyski i przepływy pieniężne.
Najbardziej polecam AEM (Agnico Eagle). Zakupy złota przez banki centralne to zmienna powolna, ale zyski spółek wydobywczych mogą znacznie wzmocnić wzrost cen złota. Cena złota w okolicach 4700 USD jest już oczekiwana, ale przeszacowanie zysków spółek wydobywczych jeszcze się nie zakończyło, warto to dalej obserwować, korekty są bardziej komfortowe niż gonienie za wzrostami. Cholera jasna! Ta sytuacja naprawdę doprowadza niedźwiedzie do szaleństwa!
Bracia, jak się trzymacie? Czy pozycje jeszcze są?!!
$BTC na poziomie 80 000 ciągle się waha, niedźwiedzie są przygniatane do ziemi
Niedźwiedzie są tak zmasakrowane, że nawet własna matka by ich nie poznała!
Shorty na Bitcoinie zlikwidowane na 82,85 mln USD, longi tylko na 32,22 mln. Dane mówią same za siebie, kto tu dostaje po głowie.
$ETH 2500 stało się maszynką do mielenia longów i shortów
Niedźwiedzie nadal są przygniatane. Pozycja 2500 jest ciągle targana tam i z powrotem, kto ją ściga, ten cierpi.
$SOL Najlepszy zawodnik na parkiecie, bez konkurencji
ETF na SOL zgromadził już 1,2 mld USD kapitału. Ten wzrost sprawia, że BTC i ETH wyglądają przy nim jak amatorzy.
A teraz problem jest taki:
Ta runda wzrostów to w zasadzie efekt dźwigni, a nie prawdziwych pieniędzy.
Wieloryby też nie próżnują
W przedziale od 80 000 do 82 500 USD znajduje się mnóstwo kosztów na łańcuchu dla Bitcoina, więc wzrost będzie musiał zmierzyć się z presją sprzedaży.
Dziś po południu na Deribit czeka na rozliczenie około 6,4 mld USD opcji na Bitcoina. 6,4 mld to nie żarty!
Moja ocena: 90% wolumenu kontraktów + wieloryby sprzedają + 6,4 mld opcji na głowie — to kombinacja, która w krótkim terminie niesie ogromne ryzyko!
Impreza jest, ale nie zapominajmy, kto za nią płaci 🥲
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 $SNDK Krótkie podsumowanie: w jeden dzień zysk 63 USD, idealne wyjście z 1528 do 1465
Podstawy do krótkiej sprzedaży:
Po pierwsze, raport finansowy i prognozy są w porządku, ale rynek wcześniej miał zbyt wygórowane oczekiwania, cena akcji podtrzymywana przez "niespodziankę" nie otrzymała większej niespodzianki, więc naturalnie musi się skorygować.
Po drugie, marża brutto jest już absurdalnie wysoka, wszyscy obawiają się, że cykl podwyżek cen dobiega końca. Wcześniejsze wzrosty były zbyt duże, a w środku są tylko zyski, więc raport finansowy to dobra okazja do wyjścia.
Po trzecie, rynek zaczyna się martwić, czy wydatki na AI mogą być utrzymane, a do tego chińscy producenci nadrabiają zaległości, Citron publicznie obstawia spadki, a wykres techniczny również przełamał wsparcie, więc gdy wysokie dźwignie pękają, spadki są jeszcze gwałtowniejsze.
#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Główne napięcie jest jasne. Rynek nie oczekuje jastrzębich ani gołębiowych deklaracji, lecz zestawu decyzji, które połączą inflację, zatrudnienie i warunki finansowe. Od objęcia urzędu unika wskazówek na przyszłość, dwukrotnie podczas konferencji prasowych był niejasny, były prezes Fed w Filadelfii Harker mówił wprost, że takie deklaracje już nie wystarczą.
Dziś wieczorem zobaczymy, jak odpowie na trzy pytania. Inflacja przekracza 2% przez pięć lat z rzędu, gdzie jest jego granica tolerancji. PMI na najwyższym poziomie od czterech lat i jednocześnie słaba konsumpcja – które z nich ma większą wagę. Długoterminowe stopy procentowe przekraczają 5,3%, gdzie jest granica między Fed a Departamentem Skarbu. $BTC $ETH $SOL
Bitcoin oscyluje wokół 81000, moje długie pozycje od 78500 do 80000 zostały już zrealizowane. Ethereum z długimi pozycjami od 2480 do 2520 również zostało sprzedane, pozycja krótka na 2540 została zatrzymana na 2580 i jest dalej utrzymywana. Przed dzisiejszym przemówieniem nie będę mocno angażować się, poczekam na wyraźny kierunek.
Powyższa analiza ma charakter aktualny, zlecenia muszą mieć ustawione stop lossy, życzę powodzenia.北京时间今晚22:00，美联储主席沃什将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表就任以来首次主旨演讲。会议主题是“金融创新：对支付与政策的影响”，但市场的关注点只有一个——沃什到底能不能给个准话。 为什么今晚这么重要？因为沃什自己把路堵死了。 5月上任以来，他砍掉前瞻指引、压缩政策声明、两次发布会语焉不详。7月FOMC记者会被广泛批评为“沟通失误”，他既没解释为何维持利率不变，也不愿表态“有必要时愿意加息”。市场直接用脚投票——30年期美债收益率飙至2007年以来最高。前圣路易斯联储主席布拉德警告，美联储的公信力正处于风险之中。 今晚市场到底在等什么？不是“9月加不加”，而是三件事。 第一，沃什到底怎么定义这轮通胀。 油价站上90美元，汽油价格年内涨了约60%。通胀是“暂时冲击”还是“结构性风险”？这个判断决定一切。 第二，他给不给“反应函数”。 市场不需要9月加息预告，需要知道——什么数据、什么阈值会触发加息。他愿意给，市场松口气；他继续打太极，长债还得被砸。 第三，长债收益率飙升在他眼里是“好事”还是“风险”。 如果他认为这是金融条件收紧、有助于抗通胀——那美联储不会干预；如果他认为这是政策Rynek wielokrotnie oscyluje wokół poziomu 80000, a głównym czynnikiem napędzającym jest wygasanie dużych opcji Deribit w ten piątek o 16:00.
Łączna wartość wygasających pozycji to 6,44 mld USD, z 44600 opcji call i 37100 opcji put, PCR wynosi 0,83, struktura pozycji jest ogólnie nastawiona na byki.
Główne ceny wykonania: 75000, 80000, gdzie 80000 jest bardzo kluczowym punktem oporu.
Hedging gamma market makerów jest źródłem wahań:
Po wzroście ceny z 62000 do 80000 wiele opcji call stało się in-the-money. Market makerzy zgromadzili dużo opcji call in-the-money i zgodnie z zasadami hedgingu muszą ciągle sprzedawać spot lub kontrakty, aby zneutralizować ryzyko.
W przedziale +/-5% od obecnej ceny jest ponad 500 mln USD nominalnych pozycji opcyjnych.
1. Efekt przyczepności: gdy cena zbliża się do ceny wykonania 80000, hedging gamma powoduje ciągłe składanie zleceń w obie strony; wzrost wywołuje presję sprzedaży, spadek – popyt, co powoduje, że cena oscyluje wokół 80000.
2. Przyspieszone wahania po przebiciu: po przełamaniu poziomu 80000 kierunek hedgingu zmienia się gwałtownie. Przy skutecznym wybiciu w górę market makerzy muszą odkupić pozycje, co napędza dalszy wzrost; przy dużym spadku poniżej 80000 wiele opcji call staje się out-of-the-money, zmniejszając presję sprzedaży hedgingowej, ale na poziomie 75000 gromadzą się kolejne opcje call, tworząc kolejny punkt wsparcia.
PCR 0,83 oznacza jedynie, że struktura pozycji opcyjnych jest nastawiona na byki, ale nie gwarantuje wzrostu po wygaśnięciu. Pozycje byków wskazują na większe zakłady na wzrost, a wahania spowodowane hedgingiem gamma to krótkoterminowe zakłócenia płynności.
Efekt ograniczający hedgingu opcji prawdopodobnie wyraźnie osłabnie po zakończeniu rozliczenia w piątek o 16:00. Po rozliczeniu market makerzy nie będą musieli dalej hedgować tych pozycji, co pozwoli rynkowi wyjść z obecnego trybu oscylacji i wejść w bardziej płynny trend.