Orbit Post Sitemap
Początkowo chciałem ponownie porozmawiać o analizie ponownego umocnienia się BTC na wysokim poziomie
Ale po zauważeniu danych dotyczących złotych ETF,
zmieniłem tytuł
Początkowo ten artykuł miał rzeczywiście dotyczyć analizy ponownego umocnienia się BTC na wysokim poziomie.
Jednak gdy zobaczyłem, że w zeszłym tygodniu złote ETF zanotowały napływ netto około 6,38 mld USD, co jest największym tygodniowym napływem od prawie dziesięciu miesięcy, nagle pomyślałem, że wzrost BTC może być tylko częścią większego zjawiska.
1. Prawdziwie przeszacowana może być siła nabywcza dolara
Najciekawsze w ostatnich dniach nie jest to, że BTC znowu wzrósł, ani że złoto chwilowo zbliżyło się do 4700 USD, lecz to, że dwa aktywa, które wydają się zupełnie różne, nagle zaczęły być kupowane jednocześnie.
Wielu ludzi uprości to wszystko do „bezpiecznej przystani”. Ale jeśli widzimy to tylko jako „bezpieczną przystań”, to moim zdaniem zbyt upraszczamy sprawę.
Ostatnio ludzie martwią się już nie tylko o pojedyncze dane gospodarcze czy o to, czy wybuchnie kolejny konflikt geopolityczny. Prawdziwie przeszacowywane jest to, ile dolar będzie mógł kupić w przyszłości.
2. Deficyt budżetowy i dług ostatecznie prowadzą do samej waluty
Deficyt budżetowy USA nadal rośnie, a dług wciąż się powiększa. Dług nie zniknie sam, a presja odsetkowa nie zniknie nagle.
W związku z tym coraz więcej osób staje przed bolesnym pytaniem: jeśli ten dług nie zostanie spłacony dzięki prawdziwemu wzrostowi, to kto ostatecznie poniesie koszty?
Rynek coraz bardziej się obawia, że odpowiedź powoli wskazuje na samą walutę.
Niższe realne stopy procentowe i luźniejsza polityka finansowa na pierwszy rzut oka to różne wybory polityczne, ale ostatecznie mogą prowadzić do tego samego rezultatu: pieniądze, które masz w ręku, tracą siłę nabywczą kawałek po kawałku.
3. Złoto i BTC mogą wcale nie rywalizować o te same pieniądze
Dlatego ostatnio, gdy złoto i BTC są kupowane jednocześnie, uważam, że niekoniecznie konkurują ze sobą.
Złoto to najbardziej tradycyjna odpowiedź. Gdy ludzie zaczynają wątpić w waluty papierowe, znów sięga się po złoto.
BTC to inna odpowiedź tego czasu. Nie musi być bardziej stabilne niż złoto, a nawet jego zmienność jest ogromna, ale ograniczona podaż nadaje mu naturalną narrację przeciwko nieograniczonemu rozszerzaniu podaży pieniądza.
Teraz pojawia się subtelny obraz:
Ludzie bojący się ryzyka kupują złoto, ci, którzy boją się przegapić płynność, kupują BTC, a ci, którzy kupują oba jednocześnie, mogą obstawiać to samo: że przyszłe pieniądze będą coraz mniej warte.
4. Dlatego te 6,38 mld USD w złotych ETF może być ważniejsze niż ponowne umocnienie BTC
To nie tylko sygnał, że złoto może dalej rosnąć, ale przypomnienie dla rynku: coraz więcej kapitału szuka kotwicy siły nabywczej poza dolarem.
Warto teraz obserwować, czy złote ETF i BTC ETF będą nadal przyciągać kapitał jednocześnie.
Jeśli złoto nadal będzie przyciągać kapitał, a BTC zacznie odstawać, to znaczy, że ludzie naprawdę chcą się bronić. W krytycznym momencie kapitał najpierw chwyci się starego przyjaciela, który istnieje od tysięcy lat.
Ale jeśli oba będą nadal przyciągać kapitał razem, a nawet elastyczność kapitału BTC zacznie rosnąć, to może oznaczać, że to już nie tylko kwestia bezpiecznej przystani.
Coraz więcej osób zaczyna poważnie zastanawiać się nad pytaniem, które wcześniej nie było tak istotne:
Jeśli dług rośnie, a waluty się mnożą, to w co powinienem zamienić moje pieniądze, aby jak najdłużej zachować dzisiejszą siłę nabywczą?
Więc początkowo chciałem porozmawiać o ponownym umocnieniu BTC.
Ale po przejrzeniu danych złotych ETF uważam, że prawdziwie warte uwagi może nie być BTC.
A raczej to, że coraz więcej pieniędzy cicho szuka odpowiedzi poza dolarem.
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配
$XAU $XAUT $BTC Uważam, że utrzymanie się wskaźnika core PCE na niezmienionym poziomie nie jest pozytywnym sygnałem. Inflacja nadal jest wysoka, a Rezerwa Federalna nie ma tak łatwo, by od razu obniżyć stopy procentowe.
Teraz wszystko zależy od tego, co powie Waller na sympozjum w Jackson Hole. Jeśli jego przemówienie będzie jastrzębie, dolar i rentowności amerykańskich obligacji mogą dalej rosnąć, a BTC i ETH prawdopodobnie będą pod presją krótkoterminową; jeśli zacznie podkreślać spowolnienie gospodarcze i zostawi miejsce na obniżki stóp, rynek kryptowalut może najpierw zanotować wzrost.
Jednak moim zdaniem bardziej prawdopodobne są wahania w obie strony: najpierw wzrost, potem spadek lub odwrotnie. BTC jest stosunkowo odporny na spadki, natomiast ETH i altcoiny będą bardziej zmienne.
Dlatego nie należy kupować tylko dlatego, że „core PCE się utrzymał”. Dane to tylko wstęp, prawdziwy kierunek poznamy po przemówieniu. BTC najpierw obserwuj wsparcie, ETH zwracaj uwagę na siłę, a altcoinów na razie nie spiesz się kupować.
Uważam, że zanim makroekonomia całkowicie się nie rozluźni, ważniejsze jest trzymanie się lekkiej pozycji niż próby przewidywania kierunku $BTC $ETH #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解
Amerykański Departament Skarbu tym razem zastosował nowy trik, ale to tylko przesuwanie środków z jednej kieszeni do drugiej.
Wpływ na rynek kryptowalut jest dwojaki.
Pierwszy aspekt to fakt, że wykup to co najwyżej krótkoterminowa ulga. Kwota 9350 miliardów robi wrażenie, ale amerykański dług przekroczył już 40 bilionów. Użycie TGA do wykupu długu to w istocie zamiana długu, a nie drukowanie pieniędzy. Pieniędzy na rynku nie przybywa, więc Bitcoin nie wzrośnie tylko z tego powodu.
Drugi aspekt to większy problem, czyli sam dług. Ostrzeżenia MFW są ważniejsze niż działania Departamentu Skarbu. Gdy najbardziej autorytatywna instytucja finansowa na świecie zaczyna mówić o "wzroście ryzyka fiskalnego", oznacza to, że problem jest już na stole. Model wzrostu napędzany długiem zbliża się do kresu, stopy procentowe nie mogą spaść, a wycena aktywów ryzykownych osiąga swój sufit.
Prawdziwym czynnikiem zmiennym nie jest skala wykupu, lecz fundamentalny konflikt między długiem a stopami procentowymi. To długoterminowe wsparcie dla BTC, ale w krótkim terminie nie licz na to, że jeden plan wykupu zmieni kierunek.
$BTC $ETH #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 ETF na złoto znów intensywnie kupuje. W ciągu ostatnich 5 dni, łączny napływ do ETF-ów na złoto i bitcoina wyniósł 7 miliardów dolarów, ustanawiając rekord historyczny. SPDR Gold ETF zwiększył swoje zasoby o 40,2 tony w ciągu miesiąca, co jest najwyższym wynikiem od czterech lat. Krajowe ETF-y na złoto również przyciągnęły blisko 7 miliardów w sierpniu. Cena złota bezpośrednio wzrosła do 4600 dolarów, co oznacza wzrost o 15% w sierpniu, zbliżając się do największego miesięcznego wzrostu od 27 lat.
Dlaczego pieniądze tak szaleńczo płyną do złota? Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła najwyższy poziom od 2007 roku, a Ministerstwo Finansów musiało interweniować, co podważa zaufanie do dolara. Tradycyjna logika zabezpieczenia powraca – złoto jest twardą walutą.
Jednak środki zabezpieczające nie kupują tylko złota. ETF na BTC przyciągnął 2,57 miliarda dolarów przez 7 kolejnych dni, $BTC stabilizuje się w przedziale 78000-79000, a $ETH oscyluje wokół 2500. Inwestorzy nie wybierają już między jednym a drugim, kupują oba – jedno jako zabezpieczenie przed utratą wartości waluty fiducjarnej, drugie jako zabezpieczenie przed ryzykiem systemu finansowego.
Moja osobista opinia do dyskusji: zmiana alokacji na zabezpieczenia to nie krótkoterminowa spekulacja, lecz długoterminowy trend. Złoto jest kamieniem węgielnym, BTC i ETH to ofensywne aktywa zabezpieczające. W alokacji złoto stanowi bazę, BTC zajmuje część, a ETH jest bardziej elastyczne, ale też bardziej zmienne. Nie inwestuj całkowicie w jedno, dywersyfikacja to istota zabezpieczenia.
Jak długo, waszym zdaniem, potrwa ta fala zabezpieczeń?#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 BTC、ETH、SOL三者的波动属性，用同一套交易逻辑、同一套仓位参数、同一套止损标准去做所有币种，结果就是大饼稳赚、以太小亏、SOL频繁被洗爆。
最近几天整体盘面处于高位区间整理，没有单边趋势，属于典型的结构性震荡行情。
但细看三大主流，走势差异巨大，风险等级完全不在一个层级：
$BTC 是典型的稳重盘、机构底盘币种
震荡区间牢牢锁在 77800—80000 之间，波动极其克制。
无论大盘情绪起伏、合约多空来回博弈，BTC的上下插针极少、回落力度有限、整体走势非常顺滑。
原因很简单：BTC以机构现货持仓为主、杠杆占比极低、抛压分散、承接极强。
震荡市里，大饼几乎不会出现无理由深跌、无规律插针，容错率最高，最适合拿底仓、适合波段、适合普通交易者。
$ETH 波动明显放大，属于中性偏活跃品种
相比BTC的稳重，ETH近期插针极其频繁，上下扫盘非常频繁。
经常白天稳步拉升、深夜突发插针洗盘，日内振幅远超比特币。
ETH处于补涨蓄力阶段，资金博弈更激烈、现货换手更快，多空争夺焦灼。
特点就是：趋势跟随大盘，但震荡洗盘非常磨人，止损太小极易被反复扫损。
$SOL 属于极致高弹性、高杠杆、高风险进攻币种
这也是近期散户亏损最严重的标的。
同样的震荡环境，BTC波动温和、ETH小幅洗盘，而SOL动不动就是 单日±8% 巨幅震荡。
随便一波资金进出，就能直接拉出大阳线或者大阴线，合约爆仓人数经常成倍激增。
很多人不知道背后的本质差异：
SOL全网杠杆持仓比例，远远高于BTC、ETH。
大饼以现货机构锁仓为主，波动被压制；
SOL以游资、短线、合约、高频资金为主，筹码极不稳定。
一点点资金砸盘，就会被杠杆放大成暴跌；一点点资金拉升，就会被杠杆推成暴涨。
我之前踩过最大的坑就在这里：
习惯性用BTC的交易思维去做SOL
同样的止损点位、同样的仓位、同样的持仓心态。
大饼震荡洗盘完全无伤，稳稳拿住利润；
换到SOL身上，小幅反向波动直接击穿止损，趋势没坏、币种没跌、唯独你被洗出局。
这就是币圈最残酷的真相：
不是行情错了，是你工具用错了。
震荡市最容易亏钱的操作：
统一仓位、统一止损、统一策略。
稳重主流扛得住的波动，高弹性币种根本扛不住。
所以现阶段交易逻辑必须分层：
✅ BTC：正常仓位、常规止损、可以拿波段、适合躺底仓
✅ ETH：减半仓位、适当放大止损、规避频繁插针洗盘
✅ SOL：极致轻仓、绝不重仓、绝不高杠杆、只吃确定性主升，放弃震荡波动
牛市震荡阶段，最值钱的不是频繁抓波动，而是规避无效洗盘、守住本金不被反复收割。
不要看着SOL涨得猛就盲目重仓，它的暴力上涨，本质是高杠杆堆出来的；
既然是杠杆推升的行情，洗盘一定是极度残忍的。
总结一句真心话：
币种属性不同，命运完全不同。
震荡市求稳做BTC，博弈补涨做ETH，极致博弈轻仓玩SOL。
一套策略通吃所有币种，是交易亏损的第一大元凶。
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
#美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进
$BTC $ETH $SOLDlaczego akcje mogą gwałtownie spaść następnego dnia po ogłoszeniu dobrego raportu finansowego?
Ponieważ na rynku nie handluje się tylko na podstawie "dobry czy zły", ale na podstawie "czy jest lepiej niż oczekiwano".
Załóżmy, że przychody firmy wzrosły o 30%, co samo w sobie jest bardzo dobre.
Ale jeśli rynek wcześniej wyceniał ją na podstawie wzrostu o 40%, to 30% wzrostu oznacza wynik poniżej oczekiwań. Firma nadal zarabia, ale cena akcji musi znaleźć nową, niższą wycenę.
Akcje o wysokich oczekiwaniach, takie jak $NVDA, $PLTR i $TSLA, są tego szczególnie dobrym przykładem.
Inwestorzy są skłonni dać im wyższą wycenę, ponieważ wierzą, że będą nadal szybko rosnąć. Im wyższa cena, tym bardziej perfekcyjne odpowiedzi firma musi dostarczyć.
Z drugiej strony, firma działająca słabo może po raporcie finansowym zyskać na wartości.
Ponieważ rynek wcześniej uważał, że straty będą większe, a rzeczywistość okazała się mniej zła. Firma nie stała się nagle lepsza, po prostu najbardziej pesymistyczne oczekiwania się nie spełniły.
Dlatego po ogłoszeniu raportu finansowego nie patrzę najpierw na nagłówki mediów mówiące o "wzroście zysków" czy "rekordowych przychodach".
Patrzę na trzy rzeczy:
Jak rzeczywiste dane mają się do oczekiwań rynku;
Co mówi zarząd o kolejnym kwartale;
Jak bardzo cena akcji wzrosła przed raportem.
Dobra firma nie zawsze ma dobrą cenę, a słaba firma może oferować dobrą okazję.
Raport finansowy pokazuje, jakie odpowiedzi firma dostarczyła, a oczekiwania decydują, jak wysoką ocenę te odpowiedzi otrzymają.
Jestem Yuvi. Nie patrz tylko na odpowiedzi, najpierw zobacz, jakie pytania stawia rynek. Bitcoin zwrócił się powyżej 80 000 dolarów, natychmiast wywołując nastroje rynkowe. Wielu od razu obwiniał oczekiwania dotyczące obniżek stóp, jakby gdy Fed poluzuje, aktywa ryzyka gwałtownie wzrosły. Ale jeśli skupimy się tylko na słowie "obniżka stóp", możemy nie doceniać prawdziwego charakteru tego wzrostu. 🔍 To, co naprawdę zasługuje na uwagę, to zmiana w otoczeniu płynności. Wskaźniki płynności często są ukryte w dwóch mniej oczywistych wskaźnikach: rentowności obligacji skarbowych i indeksie dolara amerykańskiego. Nie są one tak stymulujące jak ceny monet, ale jak przypływy, cicho decydują o poziomie wody. Gdy rentowności obligacji skarbowych spadają, a dolar słabnie równocześnie, warunki finansowe naturalnie stają się bardziej luźne. Dla aktywów ryzyka, takich jak akcje i kryptowaluty, to jak wiatr wiejący z wiatrem — bez dodatkowego nacisku, prędkość naturalnie wzrośnie. Z kolei jeśli rentowności odbiją, a dolar się wzmocni, bez względu na to, ile jest szumu, fundusze staną się znacznie ostrożniejsze. Zamiast więc pytać "Dlaczego Bitcoin rośnie?", spójrzmy na to z innej perspektywy: za tą rundą rajdów stoi kapitał wyceniany na bardziej luźną płynność z wyprzedzeniem? Rynek często wyprzedza dane, a sama cena jest swego rodzaju głosem oczekiwania. 📊 Oczywiście musimy sobie przypominać, że poprawa płynności nie jest prostą linią. Ścieżki polityki, dane o inflacji, sytuacje geopolityczne — każda zmienna może powodować wielokrotne wahania rentowności i dolara. Przełomy w krótkim terminie są z pewnością ekscytujące, ale prawdziwe potwierdzenie trendu zależy od tego, czy kolejne wskaźniki płynności będą mogły nadal współpracować. Dla zwykłych inwestorów zrozumienie tej logiki ma sensBTC, ETH ostatnio nagły wzrost pełna analiza + kierunek kapitału + wnioski
Obecna szybka fala wzrostowa od niskich poziomów to czterokrotna rezonans: instytucje spotowe budują fundament, poprawa oczekiwań makroekonomicznych, kataliza zdarzeń, oraz zamykanie krótkich pozycji na kontraktach, ale w drugiej połowie wzrostu rola instrumentów pochodnych się zwiększa, a przyrost wolumenu spot nie nadąża za tempem wzrostu cen, co oznacza ruch korekcyjny, a nie bezpośrednie rozpoczęcie nowej hossy.
1. Cztery warstwy napędzające wzrost
1) Powrót kapitału instytucji spotowych (fundament)
ETF spotowe BTC i ETH odnotowują wielodniowy napływ netto, tygodniowy napływ osiągnął najwyższy poziom od prawie 10 miesięcy, głównymi nabywcami są produkty takie jak BlackRock, tradycyjny kapitał ponownie uzupełnia ekspozycję na kryptowaluty. Wieloryby długoterminowe na łańcuchu ciągle gromadzą monety na niskich poziomach i zamrażają je w portfelach zimnych, co zmniejsza podaż w obiegu i pozwala na duże wzrosty bez potrzeby ogromnych środków. Instytucje takie jak MSTR stopniowo zwiększają pozycje spotowe na niskich poziomach, budując fundament.
2) Poprawa otoczenia makroekonomicznego
USA rozszerzają skup obligacji długoterminowych, rentowności długich obligacji spadają; rynek handluje oczekiwaniami na przyszłe obniżki stóp przez Fed, mimo że we wrześniu nie będzie obniżek, oczekuje się dalszego luzowania w dłuższym terminie; dodatkowo oczekiwania dotyczące regulacji kryptowalut w USA się poprawiają, co podnosi ogólną skłonność do ryzyka. Wyniki finansowe Nvidii przewyższają oczekiwania, co dodatkowo podnosi globalną skłonność do ryzyka i działa jako katalizator krótkoterminowy.
3) Zamknięcie krótkich pozycji na kontraktach to bezpośredni motor gwałtownego wzrostu
Duża liczba krótkich pozycji została wcześniej zgromadzona, po przebiciu kluczowego oporu krótkie pozycje są zamykane po cenie rynkowej, co tworzy efekt kaskadowego zamykania krótkich pozycji; market makerzy opcji Gamma pasywnie kupują spot, co dodatkowo napędza wzrost; duża część krótkoterminowego wzrostu wynika z likwidacji krótkich pozycji, co nie jest równoznaczne z nowymi zakupami spot. W fazie wzrostu widoczne jest wyraźne zjawisko: wolumen kontraktów eksploduje, podczas gdy wolumen spot nie ustanawia nowych szczytów, co wskazuje na dywergencję wolumenu i ceny.
4) Rozprzestrzenianie narracji sektorowych
Narracje RWA i AI w kryptowalutach zyskują na popularności, kapitał stabilnych monet powraca na rynek kryptowalut; ETH korzysta z narracji tokenizacji, beta jest wyższa niż BTC, a wzrost silniejszy niż u BTC.
2. Szczegółowa analiza kierunku kapitału
1) Kapitał instytucji ETF w USA: ciągłe zakupy na niskich poziomach zapewniają fundament dla obecnej fali wzrostowej; jednak powyżej 80 000 (BTC) i 2480 (ETH) instytucje przestają agresywnie dokupywać, napływ kapitału zwalnia, nie ma szaleńczego wykupu na wysokich poziomach, czekają na korektę do wsparcia. Nie ma epickiego, eksplozji ciągłego napływu.
2) Wyraźne rozróżnienie wśród wielorybów na łańcuchu
Wieloryby długoterminowe: ciągle podnoszą monety i zamrażają je na niskich poziomach, trzymają podczas korekt, nie uciekają zbiorowo;
Wieloryby krótkoterminowe: przy wzroście do strefy oporu przenoszą tokeny na giełdy i realizują zyski, są głównym źródłem presji sprzedażowej na wysokich poziomach.
3) Kapitał lewarowany na kontraktach i opcjach
Krótkie pozycje są masowo zamykane, co daje krótkoterminowy impuls zakupowy; po wzroście pojawia się dużo nowych długich pozycji; kapitał lewarowany tylko zwiększa zmienność, nie zmienia średnioterminowego poziomu cen.
4) Rotacja kapitału wewnątrz rynku kryptowalut
Stabilne monety wracają z rynku OTC; ścieżka kapitału: stablecoin → BTC → ETH → małe i średnie altcoiny AI/RWA.
5) Kapitał DeFi: ożywienie rynku zwiększa dźwignię zabezpieczeń, co napędza wzrost; gdy ceny spadają, likwidacje zabezpieczeń nasilają presję sprzedaży, wzmacniając ruchy w obie strony.
3. Różnice w wykresach BTC i ETH
BTC: solidny fundament ETF, stosunkowo stabilny trend; kluczowy opór 80 000-81 500, główne wsparcie 73 000-75 000. Krótkoterminowo jest potencjał na przebicie 80 000, ale aby utrzymać się powyżej na dziennym wykresie, potrzebny jest ciągły duży napływ ETF i wzrost wolumenu spot, inaczej możliwy szybki spadek.
ETH: wolumen ETF spot znacznie mniejszy niż BTC, fundament słabszy, wysoka beta; wsparcie 2200-2280, silny opór 2480-2550. Impuls do 2500 jest łatwy do osiągnięcia, ale utrzymanie powyżej jest trudne, silnie zależy od kondycji BTC.
4. Kluczowe ryzyka
1) Druga połowa wzrostu opiera się na zamykaniu krótkich pozycji, po ich likwidacji brak dźwigni, konieczne jest wsparcie kapitału spot.
2) Ryzyko decyzji Fed we wrześniu nadal istnieje, możliwość podwyżek stóp nie jest wykluczona, makroekonomicznie nie nastąpiło pełne przejście do luzowania.
3) Wskaźnik chciwości rynku rośnie, wieloryby krótkoterminowe na wysokich poziomach chętniej realizują zyski, co może prowadzić do wzrostu na oczekiwaniach i spadku po fakcie.
5. Kluczowe sygnały do obserwacji
1) Czy ETF utrzymuje ciągły napływ netto, a nie tylko jednorazowe impulsy;
2) Czy podczas wzrostu wolumen spot rośnie równolegle z wolumenem kontraktów;
3) Na łańcuchu: czy wieloryby masowo przenoszą tokeny na giełdy i sprzedają;
4) Obrona wsparć: BTC utrzymuje 77 500, ETH utrzymuje 2280.
Podsumowanie w jednym zdaniu
Obecna fala wzrostowa jest napędzana przez ETF i długoterminowe wieloryby, katalizowana przez makroekonomię i wyniki Nvidii, z krótkoterminowym wzrostem wywołanym zamykaniem krótkich pozycji. Kapitał pochodzi głównie z rotacji na rynku i powrotu instytucji, nie ma masowego wejścia kapitału z rynku akcji. Instytucje na wysokich poziomach odmawiają dalszych zakupów, wieloryby krótkoterminowe realizują zyski; impulsy są łatwe, ale trwałość zależy od kapitału spot; decyzja Fed we wrześniu pozostaje ważnym makro ryzykiem.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
$BTC $ETH $OKB Po tym, jak BTC ponownie przekroczył 80 dolarów, 000, tak naprawdę nie chciałem dalej skupiać się na BTC. Bo jeśli ta runda rzeczywiście oznacza nowy trend, altcoiny na pewno zaczną odczuwać spread kapitału. Ale jest błędne przekonanie: wzrost altcoinów nie oznacza, że sezon na altcoiny jest już tutaj. Prawdziwie zdrowa ścieżka powinna wyglądać tak: BTC utrzymuje się powyżej 80 tys. dolarów → $ETH potwierdza silę→ aktywa o wysokiej becie, takie jak SOL / HYPE, nadal rosną → DeFi i RWA zaczynają doganiać→ i tylko czy aktywa czysto sentimentalne, takie jak DOGE i PEPE, oszaleją? Teraz podzielę altcoiny na kilka poziomów. Pierwszy poziom: SOL, HYPE SOL. Wciąż jestem jednym z aktywów łańcucha publicznego, które mnie najbardziej interesują. Najważniejsze teraz jest, czy zdoła przebić się przez **$105–110**. Jeśli BTC będzie bokiem, a SOL nadal rośnie przy wysokim wolumenie, to typowy sygnał spadku kapitału. HYPE jest jeszcze bardziej wyjątkowy. Za nim stoi ekosystem handlu on-chain Hyperliquid. Jeśli wolumen i opłaty będą nadal rosnąć, HYPE faktycznie korzysta z wzrostu rynku instrumentów pochodnych on-chain, a nie tylko polega na relacjach do podkręcania cen. Drugi poziom: XRP, BNB, LINK XRP należą do narracji płatniczych i instytucjonalnych; BNB należy do ekosystemu giełdowego; LINK to RWA, wyrocznie i infrastruktura finansowa on-chain. Te monety mają wspólną cechę: nie są najłatwiejsze do wzrostu energii, ale jeśli fundusze zaczną się rozprzestrzeniać poza BTC, mogą łatwo stać się kolejnym wyborem dla instytucji i dużych funduszy. SzczególnieRaport finansowy Nvidii uważam za całkiem interesujący.
Gdy raport został opublikowany, rynek nie do końca mu uwierzył i po sesji nastąpił spadek.
Następnie podczas telekonferencji Jensen Huang powiedział, że „AI osiągnęło punkt zwrotny”, co natychmiast wywołało entuzjazm, a cena akcji wzrosła o 4%.
Czy ta fala wydatków na moc obliczeniową w AI może się jeszcze utrzymać?
Czy giganci tacy jak Microsoft i Meta, którzy już kupili tyle GPU, nie pomyślą nagle „wystarczy”?
Jeśli duże firmy zaczną ograniczać wydatki kapitałowe, wzrost Nvidii na pewno też się ochłodzi.
Ale informacje podane przez Nvidię tym razem, przynajmniej na razie, nie wskazują na coś takiego.
Przychody z centrów danych w Q2 wyniosły 89 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 117% rok do roku, a prognoza na Q3 to bezpośrednio 108 miliardów dolarów.
To oczywiście dobra wiadomość dla Nvidii, ale moim zdaniem prawdziwie warte uwagi jest całe łańcuch sprzętowy AI.
Nvidia zbiera największe profity, ale firmy takie jak AVGO, MRVL, MU, SNDK też mogą trochę skorzystać.
Dlatego nie zacznę od razu krzyczeć, że AI znowu startuje, tylko dlatego, że po sesji Nvidia wzrosła o 4%.
To nie jest takie proste.
Rynek opcji przed raportem już przewidywał zmienność około ±5%, więc te 4% po sesji nie są aż tak spektakularne.
A ja najbardziej chcę teraz obserwować MRVL.
Infrastruktura AI to wcale nie jest biznes tylko jednej Nvidii.Dlaczego coraz więcej dużych posiadaczy Bitcoin nie jest już tak przywiązanych do samodzielnego przechowywania kluczy prywatnych?
Małe ilości Bitcoinów trzymane w portfelach sprzętowych wielu osobom wydają się bardzo bezpieczne. Jednak gdy wartość aktywów osiąga kilka milionów lub nawet dziesiątki milionów dolarów, sam klucz prywatny może stać się największym ryzykiem.
Gdzie przechowywać frazę odzyskiwania?
Czy rodzina o tym wie?
Co zrobić, gdy urządzenie ulegnie uszkodzeniu?
Jak przekazać aktywa w przypadku nieszczęśliwego wypadku?
Te pytania mogą nie być oczywiste dla zwykłych posiadaczy, ale dla dużych kwot są bardzo realne.
Dlatego część tradycyjnych inwestorów wybiera $IBIT zamiast bezpośredniego posiadania $BTC.
Po zamianie na ETF tracą swobodę aktywów na łańcuchu, ale zyskują możliwość odzyskania tożsamości konta papierów wartościowych, zarządzanie uprawnieniami, finansowanie zabezpieczone oraz planowanie dziedziczenia.
To nie oznacza, że $IBIT jest na pewno lepszy od $BTC.
Osoby często korzystające z DeFi, potrzebujące transferów na łańcuchu lub nieufające tradycyjnym instytucjom finansowym mogą lepiej czuć się, posiadając bezpośrednio $BTC.
Ci, którzy potrzebują zarządzania majątkiem rodzinnym, finansowania zabezpieczonego i dziedziczenia, mogą uznać $IBIT za wygodniejszy.
To nie kwestia zastępowania jednego przez drugiego, lecz różne potrzeby dwóch grup inwestorów.
$BTC oferuje suwerenność aktywów, $IBIT zapewnia efektywność zarządzania w tradycyjnym systemie finansowym.
Wraz ze zmianą skali aktywów zmieniają się też najważniejsze priorytety ludzi. Małe kwoty skupiają się na zyskach, duże najpierw myślą, jak uniknąć utraty wszystkiego. $NVDA zanotowało kolejny potężny kwartał, ale teraz prawdziwym problemem są oczekiwania. Przychody osiągnęły 96,2 mld USD, co oznacza wzrost o 106%, podczas gdy zarząd przewiduje około 70% wzrostu w roku fiskalnym 2028.
Fundamenty pozostają silne, ale na taką skalę coraz trudniej jest przewyższyć oczekiwania. Ponieważ marże również mają być pod presją rosnących kosztów pamięci, NVDA może potrzebować konsolidacji przed kolejnym dużym ruchem.
Świetny biznes, ogromne oczekiwania → możliwa jest boczna zmienność. 👀
#NVDA #AI #NVIDIA #EarningsAnaliza posiedzenia Fed we wrześniu: obniżka stóp, podwyżka czy utrzymanie bez zmian
Główne wnioski: obniżka stóp we wrześniu jest praktycznie wykluczona; największe prawdopodobieństwo to utrzymanie stóp bez zmian; istnieje niewielkie prawdopodobieństwo podwyżki o 25 pb; obniżki stóp można się spodziewać dopiero w 2027 roku
1. Dlaczego obniżka stóp we wrześniu jest niemal niemożliwa
1) Inflacja nadal znacząco odbiega od celu 2%, w lipcu rdzeniowy PCE wzrósł o 3,3% r/r, rdzeniowy CPI utrzymuje się na wysokim poziomie, inflacja jest uporczywa, częściowo wspierana przez ceny ropy i sektor usług. Oficjele Fed publicznie deklarują: rdzeniowa inflacja w przedziale 2,5-3% nie spełnia warunków do obniżki stóp, konieczne jest trwałe obniżenie inflacji, aby rozpocząć cykl obniżek.
2) Rynek pracy pozostaje odporny, nie ma wyraźnych oznak pogorszenia; gospodarka nie wykazuje sygnałów twardego lądowania, co nie wymusza luzowania polityki.
3) Na lipcowym posiedzeniu FOMC trzech członków głosowało za podwyżką, komitet jest generalnie jastrzębi, nie ma konsensusu na temat obniżek.
Obecna sytuacja: prawdopodobieństwo obniżki we wrześniu jest bliskie zeru, rynek nie wycenia takiego scenariusza, nie należy handlować oczekiwaniami obniżki we wrześniu
2. Dwa scenariusze: utrzymanie stóp bez zmian (scenariusz bazowy) kontra podwyżka o 25 pb (scenariusz ryzyka)
Scenariusz 1: utrzymanie stóp bez zmian (prawdopodobieństwo około 63%, według najnowszych kontraktów terminowych CME)
Warunki wyzwalające (wystarczy spełnić większość):
1) CPI i rdzeniowy PCE za sierpień nie wykazują wyraźnego odbicia, inflacja lekko spada lub pozostaje stabilna;
2) dane o zatrudnieniu słabną umiarkowanie, bez gwałtownego wzrostu;
3) ceny ropy nie doświadczają nagłych, dużych wzrostów.
Logika: Fed wybiera postawę obserwatora, „wysokie stopy utrzymują się dłużej”. Opcja podwyżki pozostaje otwarta, nie zamyka się drzwi do dalszych podwyżek; czeka na więcej danych inflacyjnych, nie spieszy się z działaniem. Na lipcowym posiedzeniu wynik głosowania 9-3 za utrzymaniem stóp bez zmian, we wrześniu prawdopodobnie powtórzy się ten układ.
Scenariusz 2: podwyżka o 25 pb (prawdopodobieństwo około 37%, mało prawdopodobne ryzyko)
Warunki wyzwalające, wystarczy spełnić jeden z nich:
1) CPI i rdzeniowy PCE za sierpień ponownie przekraczają oczekiwania, inflacja rośnie;
2) ceny ropy gwałtownie rosną, podnosząc oczekiwania inflacyjne;
3) zatrudnienie poza rolnictwem ponownie znacznie przekracza oczekiwania, ryzyko przegrzania gospodarki rośnie.
Już w lipcu trzech członków domagało się podwyżki; jeśli najnowsze dane inflacyjne ponownie wzrosną, liczba jastrzębi wzrośnie, co doprowadzi do podwyżki o 25 pb do przedziału 3,75-4,00%.
3. Ostatnie działania Fed
1) Oficjele mają podzielone opinie, ogólnie jastrzębie: część podkreśla konieczność dalszego zacieśniania, jeśli inflacja nie spadnie; inni wolą obserwować dane i sprzeciwiają się natychmiastowej podwyżce; wszyscy główni członkowie sprzeciwiają się obniżkom. Przewodniczący Wójcik zrezygnował z tradycyjnych wskazówek, nie daje jasnych sygnałów rynkowi, całkowicie opiera się na danych, na każdym posiedzeniu ponownie ocenia politykę.
2) Wykres punktowy: mediana z czerwca sugeruje możliwość jednej podwyżki w 2026 roku, obniżki dopiero od 2027; duże rozbieżności wśród członków, wysoka rozproszenie punktów.
3) Dane PCE z lipca: całkowity PCE 3,7%, rdzeniowy PCE 3,3%, powyżej celu 2%, inflacja pozostaje uporczywa, ale nie pogarsza się gwałtownie, co daje Fed przestrzeń do obserwacji.
4. Kluczowe dane przed decyzją (należy uważnie śledzić przed wrześniową decyzją)
1) 4 września: dane o zatrudnieniu poza rolnictwem za sierpień; 11 września: CPI za sierpień, te dwa raporty są najważniejsze dla ostatecznego wyniku głosowania we wrześniu.
• Jeśli CPI i rdzeniowy CPI ponownie wzrosną → ryzyko podwyżki znacznie rośnie
• Jeśli inflacja będzie nadal łagodnie spadać, a zatrudnienie słabnąć → utrzymanie stóp bez zmian jest bardzo prawdopodobne
5. Logika przekazu na rynek kryptowalut
1) Utrzymanie stóp bez zmian: neutralne, rynek kryptowalut głównie zależy od apetytu na ryzyko i wyników spółek na giełdzie, płynność bez zmian.
2) Podwyżka stóp: negatywna dla aktywów ryzykownych, dolar i rentowności obligacji rosną, BTC, ETH pod presją, altcoiny o wysokiej beta spadają mocniej.
3) Obniżka stóp: we wrześniu praktycznie nie do przewidzenia, możliwa tylko przy trwałym spadku inflacji i wyraźnym osłabieniu rynku pracy, wtedy rozważana na kolejnych posiedzeniach.
Podsumowanie w jednym zdaniu
Obniżka stóp we wrześniu jest całkowicie nierealna; scenariusz bazowy to utrzymanie stóp na poziomie 3,50-3,75% z możliwością dalszych podwyżek; jeśli inflacja w sierpniu ponownie wzrośnie, istnieje niewielkie prawdopodobieństwo podwyżki o 25 pb; okno na obniżki przesunięte jest najprawdopodobniej do 2027 roku.
$BTC $ETH $OKB
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Fundusze obecnie wykazują oznaki zmian i nie pokryły jeszcze pełnego sezonu altcoinów. Obecnie uważam, że przepływ kapitału można mniej więcej podzielić na trzy etapy: Etap 1: BTC rośnie - zwrot funduszy instytucjonalnych - BTC przekracza 80 000 USD Etap 2: BTC zaczyna się konsolidować - ETH zaczyna doganiać (obecnie ETH jest silniejszy niż BTC) - Główne altcoiny takie jak SOL i HYPE zaczynają Etap 3: Główne altcoiny, takie jak sektor AI - sektor RWA - sektor MEME ...... Obecnie rynek znajduje się w fazie ETH → BTC → dużych altcoinach. Osobiście uważam, że kluczowe wskaźniki do obserwowania to: 1. Udział BTC (bardzo ważny) nadal wynosi około 58%-60%, a sezon realnych altcoinów zwykle spada poniżej 55%. 2. Kurs wymiany ETH/BTC ETH zaczął przewyższać BTC, co jest jednym z najważniejszych sygnałów rotacji kapitału! 3. Indeks sezonu altcoinów jest obecnie bliższy "wczesnej rotacji" i nie osiągnął jeszcze pełnego zakresu potwierdzenia sezonu podrobień.$NVDA ponownie udowodniło, że jest królem sektora AI, podnosząc cały handel AI po wynikach finansowych.
Przychody osiągnęły 96,2 mld USD wobec oczekiwanych ~92,2 mld USD, podczas gdy skorygowany zysk na akcję wyniósł 2,22 USD wobec ~2,10 USD. Jednak prawdziwym katalizatorem była wypowiedź CFO Colette Kress, która wskazała na około 70% wzrost przychodów w roku fiskalnym 2028.
Dla akcji pamięci takich jak $MU i $SK Hynix istnieje kolejny byczy aspekt: rosnące koszty pamięci/komponentów mogą obniżyć marżę brutto NVIDIA w IV kwartale do 71–72%, co oznacza, że więcej zysku przepływa w górę łańcucha. Dlaczego Bitcoin rośnie, a akcje górnicze takie jak $MARA i $IREN niekoniecznie idą za tym wzrostem?
Najprostsza logika mówi, że gdy Bitcoin rośnie, monety wydobyte przez górników są cenniejsze, więc akcje górnicze powinny również rosnąć.
Jednak akcje górnicze nie są prostą kopią Bitcoina.
Górnicy muszą najpierw zapłacić za prąd, sprzęt i budowę centrów danych. Wzrost Bitcoina rzeczywiście zwiększa przychody, ale jeśli moc obliczeniowa całej sieci również rośnie, wydobycie tej samej ilości Bitcoinów staje się trudniejsze.
Ponadto ekspansja firm górniczych wymaga dużych nakładów finansowych. Gdy brakuje gotówki, mogą emitować nowe akcje, co oznacza, że chociaż firma ma więcej Bitcoinów, wartość każdej akcji posiadanej przez akcjonariuszy niekoniecznie rośnie proporcjonalnie.
Dlatego analizując $MARA i $IREN, zwracam uwagę na cztery rzeczy:
cenę Bitcoina, moc obliczeniową sieci, koszty energii oraz czy firma kontynuuje emisję akcji.
Jeśli Bitcoin rośnie, a firma górnicza zwiększa ilość posiadanych Bitcoinów, a wartość Bitcoina na akcję również rośnie, taki wzrost jest bardziej solidny.
Jeśli Bitcoin rośnie, ale firma ciągle się finansuje i rozszerza działalność, brak wzrostu ceny akcji nie jest zaskoczeniem. Rynek nie martwi się, czy dziś można zarobić, ale czy zarobione pieniądze faktycznie zostaną dla akcjonariuszy.
Elastyczność wzrostu akcji górniczych może być większa niż Bitcoina, ale narażone są one na więcej zmiennych.
Dlatego wzrost Bitcoina nie oznacza, że wszystkie akcje górnicze powinny rosnąć. dalszy wzrost Bitcoina otrzymuje umiarkowany impuls, jeśli Oman i Iran przekształcą proponowany korytarz Hormuz w trwałe ożywienie żeglugi, utrzymując niższe ceny ropy i rentowności obligacji skarbowych. ruch nadal wynosił 5 tranzytów statków towarowych w porównaniu do 10-dniowej średniej 15, więc nieudana realizacja lub odnowione ataki mogą przywrócić premię na ropę i makroekonomiczne przeciwności. rajd nadal lepiej koreluje z 2,57 mld $ #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Sednem tych kilku wiadomości jest jedno zdanie:
Tradycyjne finanse przyspieszają proces łańcuchowania, a BTC/ETH zyskują coraz większe wsparcie instytucjonalne.
🏦 Bankowość zaczyna rozwijać własne stablecoiny i sieci blockchain.
💰 Fundusze ETF na BTC i ETH nadal notują wyraźny napływ, zapotrzebowanie instytucji na alokację nie zniknęło.
🇯🇵 Japonia również promuje rozliczenia akcji i obligacji skarbowych w czasie rzeczywistym na blockchainie.
🇺🇸 Dług USA przekroczył 40 bilionów dolarów, ale wysoka rentowność długoterminowych obligacji pozostaje punktem ryzyka; prawdziwym pozytywem dla BTC są przyszłe łagodniejsze warunki finansowe, a nie sam „wysoki dług”.
Dlatego na krótką metę nie warto ślepo gonić za wzrostami, kluczowe są napływy do ETF, rentowność obligacji skarbowych USA oraz płynność.
Jeśli wszystkie trzy czynniki jednocześnie zmienią się na korzystne, ta runda odbicia BTC/ETH ma większe szanse rozwinąć się w trend.Treść: Dziś ponownie wszedłem w ten znajomy cykl. Po ponownym przebiciu przez BTC 80 000, nastroje rynkowe szybko się wzmocniły. Obawiając się przegapienia kolejnego wzrostu, ścigałem długie pozycje w pobliżu 80 033, z nominalną pozycją około 36 228 USD. Jednak po otwarciu pozycji cena nie rosła dalej; zamiast tego spadła z powyżej 80 000 aż do około 79 623, z płynną stratą około 188 USD. Z 80 033 do 79 623 BTC faktycznie cofnął się tylko o około 0,51%. Dla Bitcoina to trudno nazwać prawdziwym krachem. Jednak po wysokim dźwigni i wzmocnieniu dużych nominalnych pozycji, normalne cofnięcie przerodziło się w płynną stratę blisko 200 USD na koncie, co przerodziło się w kryzys psychologiczny. Jeszcze bardziej warto się zastanowić, że moja pozycja wejściowa nie jest ukryta. Na wykresie główna strefa oporu w R3 to 79 990–80 100, która jest także moją strefą kosztów pozycji; Poniżej znajdują się drugorzędny opór na poziomie 79 830–79 880, krótki FVG na 79 740–79 800 oraz opór krótkoterminowy na 79 680–79 730. Innymi słowy, nie byłem niespodziewanie uwięziony na poziomie bez oporu, ale aktywnie wchodziłem w strefę oporu, gdy nastroje rynkowe były najsilniejsze, a wybicie wydawało się najbardziej pewne. Gdy wzrosło, zobaczyłem: BTC wrócił powyżej 80 000, rynek może dalej rosnąć, a jeśli nie kupię teraz, stracę wszystko. Po cofnięciu zobaczyłem: wsparcie może zostać przełamane, straty mogą nadal rosnąć — czy nie powinienem natychmiast zamknąć pozycji? To jest najbardziej ironiczneDuży Bitcoin ponownie spadł do około 79500, po południu wykorzystując raport finansowy Nvidii wzrósł do 80500, ale nie utrzymał się i spadł z powrotem, to już druga próba przebicia poziomu 80000 zakończona niepowodzeniem.
Z jednej strony ten wzrost był zbyt gwałtowny, od 15 sierpnia z 62000 do maksymalnie 81000, prawie 30% w tydzień, wiele tokenów jest już na plusie, dane SOPR rosną, wiele osób decyduje się realizować zyski, presja sprzedaży z zysków jest duża.
Z drugiej strony dane finansowe Nvidii, choć lepsze od oczekiwań, zostały już wcześniej wycenione przez rynek, typowa sytuacja kupowania na oczekiwaniach i sprzedawania na faktach.
Jutro wygasa opcja na 6,4 miliarda dolarów, przed rozliczeniem rynek prawdopodobnie będzie się dalej wahał.
Poziom 80000 to spora bariera, zobaczymy, czy po rozliczeniu opcji jutro rynek wypracuje nowy rytm.
$BTC #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 ETF zanotowały osiem kolejnych dni napływu 2,8 mld, ale wieloryby kłócą się wokół poziomu 80 000
BTC dzisiaj konsoliduje się w przedziale 7,8-8 tys., to nie brak kierunku, lecz kapitał czeka na jutrzejsze przemówienie Warsha. Jednak dwie grupy danych zasługują na uważną analizę.
Najpierw ETF: osiem dni z rzędu netto napływ, łącznie blisko 2,8 mld USD, w sierpniu sam napływ wyniósł 2,72 mld, co jest rocznym rekordem. Instytucje rzeczywiście kupują za prawdziwe pieniądze. Ale wczorajszy netto napływ to tylko 232 mln, o 26% mniej niż poprzedniego dnia (314 mln), najniższy od 18 sierpnia — przy poziomie 80 000 instytucjonalni kupujący też wahają się.
Patrząc na wieloryby: rozbieżności są wyraźne. Adresy posiadające ponad 1000 monet zwiększyły pozycje o 122 tys. w ciągu ostatnich 4 tygodni, co przypomina rytm z marca 2024 (po czym cena wzrosła o 22%). Jednak na rynku instrumentów pochodnych ktoś, kto miał stratę 830 tys. na krótkiej pozycji, odwrócił się i 12-krotnie zwiększył pozycję długą do 554 monet, ze średnią ceną 80 140, obecnie nadal jest na stracie — wokół 80 000 trwa gra na wzrosty i spadki.
Otwarte pozycje wynoszą 136,9 mld, co jest rekordem, RSI wrócił do neutralnego poziomu 49. To oznacza, że gdy Warsh jutro zacznie mówić, niezależnie czy będzie gołębi czy jastrzębi, ruch jednokierunkowy będzie bardzo silny. Im dłużej trwa konsolidacja, tym większa nagromadzona energia.
Jak myślisz, czy jutro przebijemy 80 000, czy spadniemy do 75 000? Zostaw komentarz. Jutro śledź na żywo przemówienie Warsha, bądź na bieżąco.
$BTC $ETH
#BTC #ETF #wieloryby #przepływkapitału #analizarynku
Powyższe to wyłącznie analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej.Bitcoin może zyskać kolejny impuls, jeśli korytarz Oman–Iran w cieśninie Hormuz doprowadzi do trwałego ożywienia w żegludze, utrzymując ceny ropy i rentowności obligacji skarbowych na niższym poziomie.
Jednak ryzyko nadal istnieje. Ruch statków pozostaje znacznie poniżej normy, a odnowione napięcia mogą szybko ponownie podnieść ceny ropy. 🛢️
Tymczasem rajd jest również wspierany przez około 2,57 mld USD napływów do amerykańskich ETF-ów spot.
Makroekonomia + przepływy ETF mogą zdecydować o kolejnym ruchu BTC. 👀📈
#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens Ruch $ONT wyraźnie wynika z impetu wzrostowego, ale stoi za tym prawdziwy katalizator. Aktualizacja v3.1.2 z 21 sierpnia dodała kilka funkcji zgodnych z EVM kompatybilnych z Ethereum, poprawiając kompatybilność i doświadczenie deweloperów.
Ryzyko polega na podążaniu za gwałtownym wzrostem. ONT wzrósł o około 22% w ciągu 24 godzin na OKX, z wolumenem obrotu ponad 125 mln $, więc sentyment i płynność są na wysokim poziomie.
Perspektywa krótkoterminowa: handel zgodnie z impetem wzrostowym, ale nie inwestuj całego kapitału.$BTC $SOL O nie, znowu utknąłem😓
Dziś rynek kryptowalut rośnie, czy ci, którzy przegapili, mogą teraz kupować na wzrost?
Przyczyną jest potrójna rezonansowa kombinacja korzystnej polityki makroekonomicznej, napływu kapitału instytucjonalnego i wyprzedaży krótkich pozycji:
Polityka i makroekonomia: Departament Skarbu USA podwoił dolny limit pojedynczych operacji odkupu obligacji długoterminowych do 4 miliardów dolarów, osłabienie dolara zwiększyło popyt na bitcoina jako aktywo alternatywne. Jednocześnie Biały Dom wysłał pozytywne sygnały podczas szczytu kryptowalutowego, a Trump wspomniał o możliwości zakupu bitcoina przez rząd.
Kapitał i rynek: Amerykański spotowy ETF na bitcoina zanotował w ciągu ostatniego tygodnia napływ netto około 1,9 miliarda dolarów, ustanawiając najsilniejszy w tym roku rekord przyciągania kapitału. 19 sierpnia odnotowano historycznie dużą jednodniową likwidację krótkich pozycji, zmuszając niedźwiedzi do zamknięcia pozycji i wspierając wzrost ceny. W tym kontekście bitcoin po trzech miesiącach powrócił do poziomu 80 000 dolarów.
#伊阿敲定临时航道，美对伊制裁加码 Coraz bardziej uważam, że RWA naprawdę warte uwagi to nie tylko „przeniesienie akcji na łańcuch”.
Chodzi o to — co się stanie, gdy amerykańskie akcje będą mogły być naprawdę handlowane jak aktywa na łańcuchu?
Ostatnio oglądałem trzecią edycję konkursu handlowego X Layer RWA i zauważyłem bardzo ciekawy szczegół:
W tej edycji wśród aktywów do handlu są TSLAx, NVDAx, SPCXx i inne, a wolumen efektywnych transakcji liczony jest tylko w godzinach handlu na amerykańskim rynku.
To skłoniło mnie do ponownego zrozumienia logiki ciągłego promowania X Layer RWA przez OKX.
Kiedyś, gdy mówiliśmy o RWA, myśleliśmy głównie o obligacjach skarbowych, nieruchomościach, złocie.
Rozwiązują one problem:
Jak przenieść aktywa rzeczywiste na łańcuch.
Ale aktywa takie jak xStocks poszły o krok dalej.
Prawdziwie interesujące pytanie brzmi:
Czy aktywa z ogromną płynnością w świecie rzeczywistym, po przeniesieniu na łańcuch, mogą stworzyć nowy rynek handlowy?
Na przykład NVDA.
Na tradycyjnym rynku, aby handlować akcjami Nvidii, potrzebujesz konta maklerskiego i musisz przestrzegać lokalnych zasad rynku.
Gdy jednak zostanie ona odwzorowana jako aktywo na łańcuchu NVDAx, zaczyna funkcjonować w innej infrastrukturze:
Portfele, DEX, stablecoiny, płynność na łańcuchu.
Te dwa światy finansowe po raz pierwszy zaczynają się prawdziwie przenikać.
A to, co ostatnio robi X Layer, coraz bardziej przypomina łączenie tych elementów:
Aktywa RWA → Stablecoiny → DEX → Płynność → Transakcje użytkowników
Trzecia edycja konkursu to tylko jedno z wejść.
Zasady są też warte uwagi.
Aby wejść na listę rankingową, trzeba mieć skumulowany wolumen transakcji powyżej 100 USD, a pierwsze 1000 miejsc otrzymuje odpowiednie nagrody, liczone są tylko określone pary handlowe na łańcuchu X Layer.
Na pierwszy rzut oka to konkurs na wolumen transakcji.
Ale z innej perspektywy to bardzo realny eksperyment rynkowy:
Czy po wprowadzeniu akcji RWA do środowiska handlu na łańcuchu, rzeczywiście są użytkownicy chętni do handlu?
Uważam, że to jest najważniejszy wskaźnik do obserwacji w trzeciej edycji.
Bo ostateczny sukces RWA nie zależy od liczby aktywów wyemitowanych na łańcuchu.
Zależy od trzech rzeczy:
Czy ktoś je posiada.
Czy ktoś nimi handluje.
Czy jest trwała płynność.
RWA bez płynności to w istocie tylko „dowód posiadania aktywów na łańcuchu”.
Dopiero z trwałym handlem i płynnością zaczyna to naprawdę być rynek.
Dlatego tym razem nie będę się skupiał tylko na rankingu.
Chcę zobaczyć:
Czy po wejściu takich znanych aktywów jak TSLAx, NVDAx do X Layer, użytkownicy zaczną tworzyć nowe nawyki handlowe.
Jeśli odpowiedź brzmi TAK,
to w przyszłości dyskusja może nie dotyczyć już:
„Czy RWA eksploduje?”
Lecz:
„Ile tradycyjnych aktywów finansowych stopniowo zyska własny rynek na łańcuchu?”
Te dwa pytania wydają się podobne.
Ale przestrzeń wyobraźni za nimi jest zupełnie inna.
Trzecią edycję będę dalej obserwował.
Nie dlatego, że to tylko konkurs handlowy.
Ale dlatego, że chcę zobaczyć —
czy po przeniesieniu akcji na łańcuch, naprawdę da się nimi handlować.
#XLayer #RWA #OKXWallet #xStocks27 sierpnia o 19:32 BTC stał w okolicach 79 400 USD, ale opłaty on-chain nie wzrosły. OKX podaje 79 444 USD, zakres 24-godzinny 77 615—80 524; Binance jednocześnie podaje 79 436 USD, wzrost 24-godzinny o 1,08%, obie strony zgodne.
Jednak on-chain jest „dużo transakcji, niskie opłaty”. Blockchain.com pokazuje, że 26 sierpnia potwierdzono 724 288 transakcji, co stanowi wzrost o około 16,7% w porównaniu do 25 sierpnia, gdy było 620 604 transakcji, a górnicy otrzymali około 246 000 USD opłat transakcyjnych tego dnia. Blockchair do 27 sierpnia 19:32 w ciągu ostatnich 24 godzin odnotował około 833 000 transakcji, średnia opłata za transakcję wyniosła 360 sat (około 0,29 USD), mediana tylko 50 sat (około 0,04 USD); Mempool.space sugeruje, że opłata powinna pozostać na poziomie 1 sat/vB.
To zestawienie wskazuje, że aktywność rozliczeniowa rośnie, ale przestrzeń blokowa nie jest napięta. Wzrost ceny, jeśli pochodzi głównie z transakcji na giełdach, ETF lub instrumentach pochodnych, wzrost liczby transakcji on-chain niekoniecznie oznacza masowy napływ kapitału na rynek spot; jeśli w dalszej kolejności opłaty i całkowite prowizje wzrosną równocześnie, będzie to bardziej przypominać sytuację, gdy popyt zaczyna rywalizować o przestrzeń blokową.
Czy niskie opłaty interpretujesz jako efektywność sieci, czy jako to, że popyt on-chain jeszcze nie nadąża? Jeśli BTC ponownie przetestuje 80 500 USD, czy najpierw zwrócisz uwagę na przebicie ceny, czy na potwierdzenie rynku opłat? #BTC #鏈上數據 #BitcoinSpotowe ETF-y na BTC i ETH odnotowują ciągły, 8-dniowy napływ netto kapitału, a w sierpniu BTC przyciągnął ponad 3 miliardy dolarów, ustanawiając najwyższy poziom w tym roku. BlackRock jednego dnia znacznie zwiększył swoje zaangażowanie, dokupując ponad 3600 BTC. Chociaż kapitał napływa po obu stronach, logika alokacji jest zupełnie inna: BTC to kluczowa pozycja bazowa dla instytucji, natomiast ETH to bardziej elastyczne zwiększanie pozycji w wyniku wzrostu apetytu na ryzyko.
W rejonie 83 000–86 000 USD skupia się wiele oporów dla BTC; aby w krótkim terminie je przełamać, potrzebne jest stałe wsparcie wzrostu ETF-ów. W tym samym czasie długie pozycje na kontraktach ETH są dość zatłoczone, więc jeśli BTC napotka opór i zacznie się wahać, ETH jako pierwsze doświadczy presji likwidacji dźwigni. W tym samym środowisku napływu kapitału struktura udziałów $BTC jest solidniejsza, podczas gdy ryzyko zmienności $ETH zostanie wzmocnione przez dźwignię.BTC w końcu przebił 80 000 USD, osiągając najwyższy poziom około 81 200 USD, co jest najwyższym wynikiem od ponad trzech miesięcy.
Jednak presja sprzedaży powyżej 80 000 USD pojawiła się natychmiast, a obecna cena wróciła do około 78 400 USD.
Ten wzrost z 62 000 USD był napędzany przez fundusze ETF, osłabienie dolara i masowe zamykanie krótkich pozycji, ale paliwo dla niedźwiedzi zostało już w dużej mierze zużyte.
Teraz 80 000 nie może być tylko "dotknięciem".
Ponowne ustabilizowanie się powyżej 80 000–82 000 USD da szansę na dalsze otwarcie przestrzeni wzrostu; jeśli jednak nie uda się tego przebić, krótkoterminowe skorygowanie ponad 20% wzrostu będzie bardziej naturalne.
Teraz nie chodzi o to, czy BTC osiągnie 80 000, ale czy 80 000 może naprawdę stać się wsparciem. $BTC #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Po publikacji PCE uważam, że dla Worsha będzie jeszcze trudniej przemawiać.
W lipcu amerykański PCE rok do roku wyniósł nadal 3,7%, a bazowy PCE utrzymał się na poziomie 3,3%, inflacja nie pogorszyła się, ale też nie wróciła do komfortowego zakresu. Jednocześnie PKB za drugi kwartał utrzymał się na poziomie 1,5%, a inwestycje przedsiębiorstw, zwłaszcza w AI, pozostają silne. Rynek stoi teraz przed dość niezręcznym zestawem: gospodarka nie wykazuje wyraźnej recesji, a inflacja nadal nie spada.
Dlatego nie spodziewam się, że Worsh nagle wyda bardzo gołębi sygnał. To, co naprawdę musi rozwiązać, to to, czego Fedowi teraz najbardziej brakuje — wiarygodność i ramy polityki.
Obecnie rentowności obligacji długoterminowych pozostają na wysokim poziomie, a Departament Skarbu nawet zaczął rozszerzać skup obligacji długoterminowych, rynek ciągle spekuluje, czy Fed nie złagodzi polityki ze względu na finanse i rynek obligacji. Ale jeśli Worsh będzie mówił zbyt miękko przy inflacji powyżej 3%, rynek może tego nie zrozumieć jako „korzystne dla aktywów ryzykownych”, lecz zacznie się obawiać, że Fed jest gotów tolerować wyższą inflację.
Trzeba podkreślić cel inflacyjny na poziomie 2%, ale nie można z góry zamykać ścieżki przyszłych podwyżek stóp.
Dla $BTC takie przemówienie jest w rzeczywistości ciekawsze niż proste „podwyżki stóp” lub „brak podwyżek”. BTC ponownie przekroczył 80 000 USD, apetyt na ryzyko na rynku nie jest słaby, a prawdziwy wpływ na dalszy rozwój sytuacji może mieć nie to, czy Worsh użyje jastrzębiego słownictwa, ale jak po jego przemówieniu zachowają się dolar i długoterminowe obligacje USA.HYPE za 82 dolary, odważysz się gonić?
Spójrz najpierw na powierzchnię: nowe maksimum + konsolidacja, drobni inwestorzy FOMO gonią wzrosty.
W sierpniu wzrosło z 51 do 83,5, w 30 dni skok o 50%, kapitalizacja wskoczyła do pierwszej dziesiątki. W ciągu 24 godzin zakres 79,5-83,8, konsolidacja na wysokim poziomie bez spadków. Świece mówią: dzienny RSI 74-77 wykupienie, wolumen od dnia gwałtownego wzrostu się kurczy, czekaj na korektę, nie gon za szczytem.
Pierwsza sprawa: za dwa dni odblokowanie 1,4 mld dolarów, ale rynek może to już wycenił.
29 sierpnia odblokowanie 14,18 mln HYPE, po 82,5 to około 1,17 mld dolarów. W tym insiderzy/wcześniejsi uczestnicy stanowią 46,6%, około 550 mln dolarów.
Historycznie podobne odblokowania miały wzrosty i spadki (maj spadek, czerwiec stabilizacja, lipiec spadek), nie każde odblokowanie to krach. A do tego AQAv2 wykup zaczyna się na początku października, co oznacza stały napływ kupujących na rynek.
Druga sprawa: AQAv2 ruszyło, to najsilniejszy argument dla HYPE.
26 sierpnia oficjalny start AQAv2, około 90% dochodów z rezerw USDC będzie używane do wykupu/spalania HYPE. Pierwsze rozliczenie na początku października.
Platforma codziennie pobiera opłaty, 90% zarobionych środków idzie na zakup HYPE
To nie puste obietnice, to realne pieniądze na rynku
Im większy wolumen, tym więcej wykupu, koło zamachowe się kręci
Hyperliquid to obecnie absolutny lider w wieczystych kontraktach on-chain. Większość opłat wraca na wykup, to powód, dla którego HYPE jest znacznie silniejszy niż inne altcoiny.
Trzecia sprawa: na wykresie pojawił się sygnał, którego nie można ignorować.
Dzienny wykres z 51 do 83,5, typowe przebicie poprzedniego szczytu i wejście w fazę price discovery. Rozszerzenie Fibonacciego 127,2% na 83,9, dokładnie na obecnym poziomie — to naturalny opór.
83,5-84,5 to silny opór, jeśli nie przebije, to dystrybucja/wahania na wysokim poziomie.
Starcie byków i niedźwiedzi, oceń sam
Z jednej strony:
Start AQAv2, 90% dochodów na wykup HYPE, pierwsze rozliczenie w październiku
Trump wspomina o CFTC badającym Hyperliquid w USA, oczekiwania regulacyjne wycenione
Prawdziwe przychody on-chain miliony dolarów dziennie, biznes jest realny
Wzrost z 51 do 83,5, silny trend nie złamany
Z drugiej strony:
29 sierpnia odblokowanie 1,4 mld dolarów, insiderzy mają około 550 mln
Dzienny RSI 74-77 wykupienie, duże zyski blisko ATH
Tłok byków + wysoki lewar, wysokie ryzyko korekty i paniki
Jeśli BTC spadnie poniżej 75k, HYPE trudno będzie się utrzymać
Opory powyżej: 83,5-84,5 (ATH) → 90 → 93-97 → 100
Wsparcia poniżej: 79,5-80,5 → 76-77,5 → 71-72 → 63-65 (50EMA)
Strategia działania
Posiadasz longi:
Zmniejsz pozycję do komfortowego poziomu, najlepiej zabezpiecz koszt poniżej 76. Obrona: jeśli spadnie poniżej 79,5, zmniejsz o połowę, poniżej 76 zamknij pozycję krótkoterminową.
Brak pozycji, chcesz kupić:
Agresywnie: 79,8-80,5 lekka pozycja long, stop loss 78,2, cel 83,2/84,5
Ostrożnie: 76,5-77,5 (poprzednie wsparcie), stop loss 74,8, cel 83→90
Bardziej bezpiecznie: 71-72 korekta trendu, ale potwierdź, że rynek główny się nie załamuje
Krótkoterminowe szybkie wejścia i wyjścia:
83,3-84,2 zmniejsz longi/lekko shortuj (szybkie wejście i wyjście), stop loss 84,8, cel 80,5→77,5. W dniu odblokowania (29) najlepiej zmniejszyć lewar lub obserwować pierwsze dwie godziny.
Strategia przebicia:
Dzienne zamknięcie powyżej 84,5 z odpowiednim wolumenem, wtedy można gonić kolejny ruch: cel 90→93-97→100. Brak wolumenu przy przebiciu 83,7 to prawdopodobnie fałszywe przebicie.
Biznes HYPE jest znacznie silniejszy niż większości altcoinów, więc na średnią perspektywę jestem nadal byczy —
ale poziom 82,5 to "drogo i zaraz ważne wydarzenie".
Po 10 latach handlu najgorsze straty to nie błędny kierunek, ale "wiara" w kontraktach blisko ATH.
Przetrwaj 29 sierpnia, potem porozmawiamy o 90 i 100.
Jaki jest Twój koszt HYPE?
82,5, odważysz się gonić?
$BTC $ETH $HYPE Dzisiejsze wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, jak zmieni się $BTC?
Obecne oczekiwania to 208 tys., poprzednia wartość 206 tys. Wczoraj PCE było wyższe od oczekiwań, presja inflacyjna jeszcze się nie skończyła, więc dzisiejsze dane są bardzo istotne.
Jeśli dane będą niższe od oczekiwań, oznacza to, że rynek pracy jest odporny, dolar i rentowności obligacji amerykańskich mają wsparcie, co niekoniecznie jest dobre dla BTC.
Jeśli natomiast dane będą wyższe od oczekiwań, zatrudnienie dalej się ochładza, rynek ponownie zacznie wyceniać oczekiwania na obniżki stóp, co wywoła falę pozytywnych emocji dla BTC.
Ostatecznie jednak kierunek zdecyduje wypowiedź Wosha na Jackson Hole.
Dlatego trzeba też obserwować, jak zachowają się dolar i obligacje amerykańskie.
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Gdy kasjerzy bankowi w Korei zaczynają aktywnie sprzedawać ETF-y starszym paniom: gdzie będzie prawdziwe szaleństwo i ostateczny szczyt tego cyklu?
Wielu codziennie śledzi dane o napływie ETF-ów na amerykański rynek akcji, myśląc, że to cała instytucjonalna hossa, ale założyciel CryptoQuant, Ki Young Ju, wskazał bardzo ostry fakt: dotychczasowy rynek to co najwyżej solowy występ kapitału z Wall Street, a prawdziwa globalna fala instytucjonalna nawet się jeszcze nie rozpoczęła.
Spójrzmy na obecny rynek azjatycki – koreańskie firmy nie mogą nawet legalnie otworzyć konta do kupna kryptowalut, a inwestorzy indywidualni są zablokowani przez politykę przed zakupem zagranicznych ETF-ów. Gdy cały nieamerykański system legalnych kanałów jest nadal zamrożony, oznacza to, że ogromny globalny kapitał pozostaje wciąż poza drzwiami. W kolejnej fazie, wraz z rozszerzaniem płynności stablecoinów, integracją aktywów rzeczywistych (RWA) oraz poluzowaniem kanałów ETF w regionach poza USA, Bitcoin naprawdę przejdzie z bilansów amerykańskich aktywów do globalnych rezerw suwerennych i korporacyjnych.
Najbardziej fascynujący fragment tej analizy to obraz końcowego szczytu hossy: prawdopodobnie prawdziwy szczyt tego cyklu pojawi się w momencie, gdy kasjerzy lokalnych banków w Korei zaczną entuzjastycznie sprzedawać starszym paniom, które oszczędzają na emeryturę, spotowe ETF-y na Bitcoina.
To klasyczna teoria „szlifierza butów” odtworzona w erze kryptowalut i instytucjonalizacji. Gdy najbardziej konserwatywne i najmniej wyczulone na ryzyko oszczędności, opakowane w legalne produkty inwestycyjne, wchodzą masowo na rynek, to zwykle moment, w którym wczesne, inteligentne pieniądze dokonują historycznej dystrybucji udziałów i rozliczenia. Obecnie legalne kanały poza USA dopiero zaczynają się odblokowywać, a do masowego przejęcia przez suwerenne rezerwy jeszcze bardzo daleko. Nie śledzę już BTC80000, prawdziwy rozjazd nastąpi dopiero we wtorek w przyszłym tygodniu
Bitcoin przez ostatnie dni wahał się wokół 80 000 USD, szczerze mówiąc, nie zwracam na to zbytniej uwagi.
Krótkoterminowe wahania to tylko kaprysy nastrojów rynkowych, a nie kierunek. To, co naprawdę zaznaczyłem w kalendarzu, to wtorek, 1 września.
Tego dnia USA opublikuje ISM Manufacturing PMI za sierpień. W zeszłym miesiącu ten wskaźnik skoczył do 55,6, co bezpośrednio obaliło oczekiwania rynku, że "amerykańska gospodarka się załamie". Dlatego te dane to nie jest zwykły wskaźnik ekonomiczny, to miara, na podstawie której rynek ponownie oceni Fed.
Co więcej, za tym wydarzeniem nastąpi cała seria ważnych publikacji — ADP Employment, ISM Services, a na koniec piątkowe Non-Farm Payrolls. Jeśli dane we wtorek będą bardziej jastrzębie, to ton nastrojów na cały tydzień zostanie ustalony; jeśli bardziej gołębie, to będzie inna sytuacja.
Dlatego teraz BTC trzyma się około 80 000, nie śpieszę się. Poczekam na dane.
Moja obecna ocena jest taka: jeśli PMI z 1 września nie zaostrzy obaw rynku o podwyżki stóp lub "wyższe i dłuższe" stopy, a Bitcoin utrzyma się na tym poziomie bez rozpraszania posiadanych pozycji, to cel 84 000 USD może być punktem startowym kolejnej fali ruchu.
Wszystkie wcześniejsze wahania to tylko zasłona dymna. Prawdziwym punktem odniesienia jest to, co zostanie ustalone we wtorek. Lepiej poczekać na dane niż zgadywać teraz.Podążając za strategią arbitrażową wieloryba, dzisiejszy wzrost i spadek są bardzo pouczające. Odkładając na bok zysk i stratę, rozłóżmy na czynniki pierwsze obecny rynek i rzeczywiste zamiary funduszy. Obecnie jestem ostrożny, czy ETH będzie mógł dalej rosnąć. Patrząc na dane on-chain, Whale Addresses 0x0911 nadal dodaje portfele zabezpieczające "long ETH i short BTC", a nominalna wielkość wzrasta z początkowych 20 milionów do prawie 30 milionów USD. To zestaw zleceń arbitrażowych międzywalutowych, a nie tylko dumping ETH, więc nie oznacza to znaczącego ujemnego ETH; częściej fundusze rotują między kryptowalutami. Dodatkowo, długoterminowy posiadacz przeniósł wszystkie 6 504 ETH (około 15,94 miliona USD) przechowywanych przez ponad dwa lata na Binance i ostatecznie sprzedał ze stratą, co wskazuje, że presja sprzedaży ze strony uwięzionych traderów powyżej jest rzeczywiście znacząca. $ETH zaczął dziś rosnąć od najniższego punktu, osiągając maksimum 2566,26, a następnie cofnął się do 2506,74 z dziennym wzrostem 2,36%. Po szybkim wzroście godzinowy KDJ spadł, z wartością K na poziomie 44,41 i wartością D na poziomie 51,63. Impuls wzrostowy zaczyna słabnąć, a wskaźniki krótkoterminowe wykazują potrzeby przegrzanej naprawy. Chociaż MACD nadal znajduje się powyżej linii zerowej na poziomie 3,60, czerwone paski zaczęły się skracać. Na wykresie 2530 to pierwszy krótkoterminowy poziom oporu, a 2566 to silny opór. Jeśli wolumen nadal nie wzrośnie i nie utrzyma się powyżej 2530, pierwszy zakres cofnięcia powinien pojawić się między 2493-2475 (strefy wsparcia EMA21 i EMA60). Gdy ten pas wsparcia zostanie ustanowionyJesienią 2008 roku General Electric stanęła w obliczu niezwykle ironicznej sytuacji. Firma ta, zdolna do produkcji silników lotniczych, turbin gazowych, sprzętu medycznego i technologii jądrowej, niemal upadła z powodu braku środków krótkoterminowych. Po upadłości Lehman Brothers globalny rynek papierów komercyjnych szybko się zamarł. Dział finansowy GE polegał na krótkoterminowych pożyczkach, by utrzymać duże pożyczki i aktywa leasingowe; dopóki środki nie mogły być odnawiane, gotówka z działalności przemysłowej nie mogła wypełnić luki pozostawionej przez sektor finansowy. Buffett następnie kupił stałe uprzywilejowane akcje GE z rocznym oprocentowaniem za 3 miliardy dolarów; Rząd USA zatwierdził także gwarancje zadłużenia GE Capital do około 139 miliardów dolarów. Do 2009 roku GE obniżyło kwartalną dywidendę z 31 centów na akcję, co stanowiło 68% obniżkę. Ten stuletni gigant, niegdyś symbol amerykańskiej siły przemysłowej, publicznie przyznał, że musi oszczędzać gotówkę. Dziesięć lat po zakończeniu kryzysu finansowego GE było na skraju bankructwa w 2018 roku. Metoda, która ostatecznie ją uratowała, była niezwykle brutalna: sprzedaż aktywów, spłata długów, likwidacja konglomeratów, zakończenie ponad stuletniej ery imperium przemysłowego GE. Od Edison Labs do amerykańskiej mapy przemysłowej W 1892 roku Edison General Electric połączył się z Thomson-Houston, tworząc General Electric. Rewolucja elektryczna przepisywała globalne metody produkcji. Fabryki mogły uwolnić się od ograniczeń związanych z parą i lokalizacją rzek, miasta zaczęły instalować oświetlenie elektryczne, tramwaje i systemy wytwarzania energii, a Stany Zjednoczone weszły na rynek币安联合创始人赵长鹏在Bitcoin Asia 2026上表示，比特币最终将变得比黄金更重要，并可能最快在下一轮牛市中超越黄金。他还阐述了 AI 与加密融合的推进路径：这一过程将从稳定币开始，而 AI 辅助交易会远早于 AI 支付落地 CZ的比特币与黄金论点：关键在基础设施，而非价格赵长鹏的观点并不只是围绕价格展开，而是基于基础设施层面的判断。主要国家已经围绕黄金建立了完整的估值、储备和交易体系，因此向比特币的转变不会在一夜之间发生 但他认为，比特币是更优质的资产，而这一转变也将不可避免。他更具体的判断是，在比特币超越黄金之前，其他数字资产不太可能先做到这一点。这意味着，比特币并不是众多候选资产之一，而是唯一具备可信挑战地位的资产 这也与他更广泛的投资框架一致：集中于头部资产，而不是分散布局整个市场。当前市场环境正好为这一观点提供了一次现实检验。黄金已升至4,600美元上方，过去一个月涨幅约15%，并在美国债务接近40万亿美元、30年期美国国债收益率触及数十年高位的背景下，持续高于200日均线交易 与此同时，比特币也同步上涨，单周涨幅达23.6%，创下2021年以来第二佳单周表现。在此Ten ruch na rynku był naprawdę zwodniczy. Widziałeś go? Bitcoin najpierw wzrósł do 82 000, wielu myślało, że to przebicie, ale spadł w ciągu kilku godzin, a teraz utrzymuje się wokół 78 300, jakby nic się nie stało. Patrzyłem na ten długi górny cień i miałem jedno przeczucie: ten rajd nie został kupiony przez handel spot, lecz przez dźwignię kapitałową kontraktową. Gdy nastroje słabną, wszędzie są pozycje do realizowania zysków. Ta struktura jest bardzo słaba, jakby sam rynek narysował antenę. W rzeczywistości jest tu kluczowa zmiana: wcześniejsze duże netto napływy do ETF-ów wyraźnie zwolniły, a zwykły impet instytucji "kupuj z zamkniętymi oczami" złagodził się. Dokąd idą pieniądze? Wiele z nich trafiło do projektów ETH i altcoinów w ekosystemie. BTC jest jak rakieta wystrzelona z paliwa — pchnięta i przesuwana, a jeśli nie, to po prostu kołysze się na miejscu. Instrumenty pochodne są jeszcze ciekawsze: stopy finansowania spadły z maksimów, a niemal wszystkie niedźwiedzie zostały wyeliminowane. Innymi słowy, ścieżka "short squeezingu" do napędzania rynku dobiegła końca. Jeśli chcesz dalej rosnąć, możesz polegać tylko na prawdziwej gotówce na rynku spotowym, ale szczerze mówiąc, obecny wolumen handlu nie jest w stanie utrzymać drugiej fali wzrostów. Obecny rynek faktycznie handluje czasem na przestrzeń, a wysokie wahania zmywają chipy, eliminują niestabilne byki i rybaczy na dnie, a potem sprawdzają, czy napływają nowe pieniądze. Kluczowe pozycje są również jasne: silne wsparcie poniżej wynosi od 76 000 do 76 800. Dopóki ten zakres nie zostanie przełamany, wzorzec konsolidacji na wysokim poziomie pozostaje nawiązujący, a możliwość drugiego wybicia na szczyt pozostaje; Gdy się przebije, to...Obecny trend Bitcoina jest podobny do fazy dna w latach 2022-2023, przebijając się przez opadającą linię oporu i zbliżając się do szczytu majowego 2026 roku na poziomie około 83 000 dolarów, co może wywołać cofnięcie się i stworzyć okazje zakupowe, z celem 100 000 dolarów. Dodatkowo, dane Bitcoin URPD (UTXO Realized Price Distribution) pokazują znaczący opór w zakresie 83 307-84 569 dolarów, blisko 97,5 Kupuje się tutaj dziesięć tysięcy BTC, a w połączeniu z marżą zysku traderów do 25%, prawdopodobnie wywoła to korekty w zakresie zarobków i krótkoterminowe korekty. Jeśli nastąpi cofnięcie, potencjalne poziomy wsparcia Bitcoina wynoszą 76 996-78 258 USD (wolumen handlu 843 000 BTC) oraz 63 111 USD (925 000 BTC). Wycofanie się do tych obszarów może stanowić dobrą okazję do kolejnego dużego zakupuDebiut w Jackson Hole: następna duża świeca wzrostowa BTC może być ukryta w tym zestawie ram politycznych
Obecnie rynek naprawdę czeka nie na to, czy Wash krzyczy „podwyżka stóp” czy „pauza”, ale na to, jak wyjaśni sprzeczność: inflacja nadal jest powyżej celu, ale gospodarka nie jest na tyle słaba, by wymagać ratunku.
Najnowsze dane PCE rok do roku 3,7%, bazowe PCE rok do roku 3,3%, PKB w drugim kwartale utrzymuje się na poziomie 1,5%. Po publikacji danych wycena podwyżki stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu wzrosła do około 40%, co wskazuje na nadal dużą rozbieżność oczekiwań polityki.
W wystąpieniu Washa należy zwrócić uwagę na trzy kwestie:
① czy inflację powyżej 3% zdefiniuje jako konieczność dalszego zacieśniania;
② czy uważa, że wzrost rentowności długoterminowych obligacji USA już częściowo zastąpił zacieśnienie Fedu;
③ czy poda jasne warunki wyzwalające na podstawie danych, zamiast dalej mówić niejasno.
**Jastrzębi:** możliwe wzmocnienie podwyżek stóp, wzrost rentowności obligacji i dolara, BTC musi uważać na spadek do 78 000 lub nawet głębiej.
**Gołębi:** podkreślenie, że obecne warunki finansowe są wystarczająco restrykcyjne, rynek szybko wyceni zwrot polityki, prawdopodobieństwo przebicia 80 000 USD przez BTC wyraźnie rośnie.
Jeśli Wash nadal nie poda ram, może to być najgorszy scenariusz — oczekiwania co do stóp pozostaną podzielone, a BTC utrzyma się w wysokiej zmienności między 78 000 a 80 000 USD.
To, co naprawdę zdecyduje Jackson Hole, to nie następna stopa procentowa, ale jak rynek będzie rozumiał Fed w przyszłości. $BTC #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #新手必看: Wszystko, czego tutaj potrzebujesz W świecie kryptowalut prowadzę od trzech lat, od ręcznego monitorowania po w pełni zautomatyzowane strategie. Próbowałem handlu na siatkach, uśredniania kosztów dolarowych, Martingale i arbitrażu finansowania — zarobiłem pieniądze, a nawet eksplodowałem. Dziś nie będę mówił o pustych rzeczach — przejdźmy od razu do sedna. 1. Handel siatkowy: Moja główna branża, gdzie parametry mają większe znaczenie niż sama strategia. Najdłużej pracuję z siatkami spot BTC. Na początku popełniłem klasyczny błąd: ustawiłem zbyt wąski zakres. W 2022 roku ustawiłem zakres na 18 000–22 000, z różnicą 200 dolarów, ale BTC spadł do 15 000, więc utknąłem w pełnej pozycji, a siatka spadła na pół roku. Później parametry zmieniły się na szeroki zakres + szerokie odstępy + niskie częstotliwości: Zakres: Używaj aktualnej ceny jako linii środkowej, zostawiając 40%-50% miejsca w górę i w dół. Na przykład BTC wynosi 60 000, ustaw zakres na 35 000-90 000. Liczba siatek: 50-80, nie za gęsto. Zbyt gęsta oznacza opłaty zjadające zyski; zbyt rzadka oznacza za mało handlu. Slot pojedynczego kapitału: 1%-1,5% całkowitych środków, co gwarantuje, że nawet jeśli przekroczy dolny limit, nie będę w pełni zainwestowany. To podejście pomogło mi konsekwentnie wychwytywać różnicę cen wahania podczas rynku zmienności 2023-2024. Ale pamiętaj: największy lęk to jednostronna siatka. Podczas rajdu w marcu 2024 moja siatka była krótka na poziomie 65 000, potem wzrosła do 73 000 i całkowicie nie zainwestowała. Teraz połączę zlecenie wybicia trendu z ceną przekraczającą limit siatkiDlaczego im AI jest bardziej popularne, tym łatwiej rosną ceny pamięci masowej?
Wielu nowicjuszy badających serwery AI skupia się tylko na $xNVDA, ale GPU odpowiada za „obliczenia”, dane muszą być najpierw szybko odczytane, tymczasowo przechowywane, a następnie długoterminowo zachowane, więc za tym stoi cały system pamięci masowej. Trzy najczęściej spotykane to: HBM, DRAM, NAND.
HBM można rozumieć jako „ultraszybką pamięć” obok GPU, odpowiedzialną za szybkie dostarczanie danych do chipu AI; DRAM to duża pamięć operacyjna serwera; NAND jest bardziej jak magazyn, odpowiedzialny za długoterminowe przechowywanie danych, SSD korzysta właśnie z niej.
Wraz ze wzrostem liczby serwerów AI, wszystkie trzy segmenty zyskują. Kluczowe jest to, że HBM jest bardzo wymagające pod względem mocy produkcyjnych. Jeśli producenci przekierują więcej mocy produkcyjnej DRAM na bardziej dochodowe HBM, podaż zwykłej pamięci może się skurczyć, co prowadzi do typowego cyklu: rosnący popyt, niewystarczająca podaż i wzrost cen.
Dlatego patrząc na akcje firm pamięci masowej, nie można skupiać się tylko na „koncepcie AI”. Na przykład $MU jest bardziej związane z HBM i DRAM, a $SNDK z NAND. Naprawdę warto obserwować trzy rzeczy: ceny, zapasy i CapEx. Jeśli ceny rosną, zapasy maleją, a producenci ostrożnie zwiększają moce produkcyjne, to zwykle jest to moment największej elastyczności zysków w cyklu pamięci masowej.
Im lepiej sprzedaje się AI, tym nie tylko GPU zarabia, ale także „pamięć i magazyny” wspierające GPU mogą wejść w cykl wzrostu cen. Pamięć masowa ma jeszcze duży potencjał do wzrostu wyceny, więc zainwestujmy razem w Hynix, Micron i SanDisk!Obecna sytuacja rynkowa CORE ukazuje typowy rozjazd między nastrojami rynkowymi a rytmem fundamentalnym projektu.
Z perspektywy komunikacji, ostatnie skoncentrowane wypowiedzi zagranicznych KOL-ów to w istocie przyspieszenie konsensusu w ramach narracji BTC-Fi. To spontaniczne, nieoficjalne nawoływanie do działania, choć szybko podniosło FOMO w społeczności, ujawniło też powszechny w rynku kryptowalut asymetryczny dostęp do informacji — wycena rynkowa często wyprzedza faktyczny postęp projektu.
Dla zespołu projektowego (Core DAO) takie „bierne wysokie zainteresowanie” jest mieczem obosiecznym. Z jednej strony potwierdza skuteczność narracji w danym segmencie, obniżając koszty pozyskania użytkowników; z drugiej, gdy oczekiwania zewnętrzne są wywindowane, a dane on-chain (np. skala instytucjonalnej emisji lstBTC, wzrost TVL w rodzimym DeFi) nie nadążają, różnica w oczekiwaniach staje się wiszącym nad ceną mieczem Damoklesa. Gdy rynek zauważy rozjazd między „opowieścią” a „danymi”, spadek nastrojów następuje zwykle szybciej niż ich wzrost.
Z punktu widzenia logiki inwestycyjnej, gorączka napędzana przez KOL-ów to w istocie premia za emocje, która determinuje krótkoterminową elastyczność cen; natomiast postęp prac zespołu, wyniki audytów i wdrożenia produktów to fundamenty decydujące o wartości długoterminowej. Dla racjonalnych inwestorów ważniejsze jest obecnie nie natężenie dźwięku w mediach społecznościowych, lecz rzeczywiste aktywności ekonomiczne na łańcuchu — w końcu to produkt, a nie hasła, zatrzymuje kapitał. #StrategyBuildsCash pula może sprawić, że MSTR będzie mniej zależny od bezpośredniego wzrostu Bitcoina. To jest kąt, który obserwuję. Większa płynność daje zarządowi opcje obrony papierów wartościowych uprzywilejowanych, zarządzania długiem i potencjalnego wykupu akcji, gdy pojawią się dyskonta NAV. Może to zmniejszyć pewną podatność na spadki, nawet jeśli rozwodnienie frustruje posiadaczy. Strategia zaczęła się jako historia dźwigniowego gromadzenia BTC. Budowanie gotówki sugeruje, że powoli staje się to bardziej aktywnie zarządzaną strukturą kapitałową.dalszy wzrost Bitcoina otrzymuje umiarkowany impuls, jeśli Oman i Iran przekształcą proponowany korytarz Hormuz w trwałe ożywienie żeglugi, utrzymując niższe ceny ropy i rentowności obligacji skarbowych. ruch nadal wynosił 5 tranzytów statków towarowych wobec 10-dniowej średniej 15, więc nieudana realizacja lub odnowione ataki mogą przywrócić premię na ropę i makroekonomiczny przeciwwiatru. rajd nadal lepiej koreluje z 2,57 mld USD spadku na rynku spot w USA i zaledwie 0,6% po tym.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest $BTC trzykrotnie dotknął 81 000, ale zawsze był z powrotem zepchnięty, właśnie spadł do 78 000, a już ktoś zaczął krzyczeć o niedźwiedziach. Nie spiesz się, ten szpil nie oznacza odwrócenia trendu, to rozliczenie zysków po wyczerpaniu paliwa.
Ten ruch od 65 000 w górę — naprawdę myślisz, że to nowy kapitał wchodzi na rynek? Spójrz na dane: zamknięcie krótkich pozycji + 7 dni z rzędu dodatniego napływu netto ETF, 24 sierpnia w jeden dzień wpłynęło 337 milionów dolarów. Ale otwarte kontrakty futures spadły do 5-miesięcznego minimum — co to oznacza? To, że wzrost ceny nie pochodzi od prawdziwych pieniędzy, tylko od kupna wymuszonego likwidacją krótkich pozycji, potocznie nazywanego „fałszywymi bykami”. Paliwo się skończyło, zyskowni inwestorzy sprzedają, cena naturalnie wraca, to nic dziwnego.
Teraz byki i niedźwiedzie walczą w przedziale 78K–81K, nikt nie przejdzie łatwo. Jeśli 78K zostanie przełamane, następne wsparcie to 75,5K, miejsce po przekształceniu poprzedniego szczytu, a także ważna linia psychologiczna dla wielu; powyżej 81K–82K jest twardo, 50-tygodniowa średnia + mnóstwo pozycji w pułapce, bez wzrostu wolumenu nie da się tego przełamać.
Dziś wieczorem kluczowy PCE, jutro Jackson Hole, makroekonomia nie daje chwili wytchnienia. Oczekiwania na podwyżki stóp to ukryta bomba, ryzykowne aktywa mogą łatwo się załamać, $BTC też nie będzie bezpieczne.
Podsumowując: to czyszczenie wysokich poziomów, nie jest to szczyt, ale też nie jest to liniowy byczy trend. Rano mówiłem, żeby czekać na potwierdzenie cofnięcia, to nie tchórzostwo, tylko unikanie tego szpila. Trend po prawej stronie nie umarł, ale 80 000 musi zamknąć się z dużym wolumenem, tylko wtedy to się liczy — bez wolumenu każde dotknięcie szczytu to pułapka na byki.🩸
Powyższe to tylko moja opinia, nie stanowi porady inwestycyjnej.#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
Szef ma coś do powiedzenia
Wyniki finansowe Nvidii zostały opublikowane i dane są bez zarzutu.
Przychody 96,2 mld USD, wzrost rok do roku o 106%, powyżej oczekiwań. Centrum danych 89 mld USD, wzrost rok do roku o 117%, stanowi 92,5% całkowitych przychodów. Zysk netto 59,7 mld. Marża brutto na poziomie 75%. Prognoza na kolejny kwartał to 108 mld. Dodatkowo zapowiedziano, że w roku fiskalnym 2028 przychody mają wzrosnąć o 70%.
15 kolejnych kwartałów powyżej oczekiwań.
Po sesji spadek o 2%, potem odbicie na plus. Reakcja rynku pokazuje jedno: przekroczenie oczekiwań stało się standardem, wszyscy skupiają się na czymś innym. Grupa Xinhuo, Fu Peng, mówi wprost, że rynek teraz martwi się, czy wolne przepływy pieniężne zostaną zrealizowane oraz jak długo utrzyma się impet wzrostu AI. Te kwestie mają znacznie większe znaczenie niż kilka punktów powyżej prognoz kwartalnych.
Wreszcie oprogramowanie zaczyna przynosić efekty
Sprzęt był mocny przez cały czas, teraz oprogramowanie wreszcie nadąża.
Agentforce i Data360 Salesforce, roczne przychody powtarzalne wkrótce przekroczą 4 mld USD. CrowdStrike roczne przychody powtarzalne wzrosły o 25% do 5,84 mld, netto nowy ARR osiągnął rekordowe 333 mln. Synopsys podniósł prognozę rocznych przychodów do 9,69-9,74 mld, popyt na narzędzia do projektowania chipów napędzanych AI rośnie.
Zwrot z inwestycji w AI rozprzestrzenia się z zamówień na chipy na oprogramowanie korporacyjne. Silny popyt na sprzęt, a monetyzacja oprogramowania zaczyna nadążać, oba obszary się poprawiają.
Marvell to kolejny punkt weryfikacji
Po Nvidii Marvell przejmuje pałeczkę. Podpisano już umowę na niestandardowe chipy Google, rynek będzie obserwował prognozy przychodów z niestandardowych chipów AI. Czy segment łączności sieciowej również skorzysta, to kluczowy test, czy wzrost AI obejmie cały łańcuch wartości. $BTC $ETH $SOL
W kwestii operacji
Bitcoin oscyluje wokół 80000, wszystkie długie pozycje zostały zamknięte, czekając na korektę. Po wynikach Nvidii nastroje na rynku są stabilne, ale spadek po sesji, a potem wzrost pokazują duże rozbieżności na wysokich poziomach. Wygasanie opcji i piątkowe przemówienie Wascha sprawią, że zmienność nie będzie mała. Kontynuuj poszukiwania jasnych struktur z kontrolowanym stop lossem na krótkie pozycje, duże pozycje trzymaj na potwierdzenie korekty.
Powyższa analiza ma charakter aktualny, zlecenia muszą mieć ustawione stop lossy, życzę powodzenia.$SNDK wcześniej dzięki skoncentrowanym środkom szybko wzrósł, doświadczając gwałtownego, krótkoterminowego skoku, po czym z historycznego szczytu rozpoczął zerową obsługę i gwałtowny spadek, z całkowitą korektą przekraczającą stabilnie 99%. Cały rynek był nieustannie tłumiony przez ciągłą presję sprzedaży wczesnych udziałów, przez co nie wytrzymał nawet kilku godzin i został przebity.
W tym samym sektorze $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR precyzyjnie wykorzystały aktywny popyt wywołany przez luźną płynność uwolnioną na tym rynku, z wyraźnym rytmem. $SNDK nie skorzystał z żadnej korzyści z rotacji w sektorze, całkowicie odłączył się od wzrostowego rytmu całego sektora, a wręcz utknął w swoim własnym, niezależnym kanale spadkowym, kontynuując stopniowy spadek wzdłuż krótkoterminowych średnich kroczących. Obecne ryzyko wejścia na rynek bez wielokrotnej, wystarczającej rotacji i bezmyślnego obstawiania odwrócenia wzrosło do bardzo wysokiego poziomu Raport finansowy NVIDIA ponownie przewyższył oczekiwania. Moja podstawowa konkluzja pozostaje niezmienna: popyt na moc obliczeniową AI nie wykazuje na razie oznak spowolnienia, ale rynek coraz bardziej skupi się na jakości wzrostu.
Konkretnie, po stronie finansowej, przychody za II kwartał wyniosły 96,22 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 106% rok do roku oraz wzrost o 18% kwartał do kwartału; przychody z centrum danych wyniosły 89 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 117% rok do roku,
#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Głównym tematem dzisiejszym jest rezonans preferencji ryzyka między rynkami.
$BTC duży Bitcoin oscyluje wokół poziomu 78 000, co zawdzięcza oczekiwaniom płynnościowym związanym z podwojeniem przez Departament Skarbu USA 19 sierpnia skali skupu obligacji długoterminowych do 4 miliardów dolarów, a także siedmiodniowemu ciągłemu napływowi środków do ETF-ów spotowych. To nazywa się handlem deprecjacją, pieniądze szukają aktywów, które się nie deprecjonują.
Z drugiej strony raport finansowy Nvidii całkowicie rozgrzał łańcuch AI i nastroje na amerykańskim rynku akcji, futures na Nasdaq po sesji wzrosły o ponad 1%, a sektory pamięci, komunikacji optycznej i usług w chmurze zbiorowo eksplodowały.
BTC i amerykański rynek akcji są na tej fali na tym samym statku, płynność jest luźna, preferencje ryzyka wysokie, oba rosną razem. Ale nie ciesz się za wcześnie, makroekonomicznie są trzy przeszkody. Po pierwsze, Jackson Hole, od 27 do 29 sierpnia, nowy przewodniczący Wójc 28 sierpnia wygłosi pierwsze główne przemówienie, rynek chce usłyszeć, czy 16 września nastąpi podwyżka stóp czy ich zatrzymanie, obecnie prawdopodobieństwo podwyżki i zatrzymania jest mniej więcej po połowie. Po drugie, lipcowy wskaźnik PCE rok do roku wyniósł 3,7%, wyższy niż oczekiwano, inflacja nie ustępuje. Po trzecie, sam rynek kryptowalut jest technicznie wykupiony, RSI dla dużego Bitcoina, drugiego co do wielkości Bitcoina i SOL jest powyżej 80, zyski mogą być realizowane w każdej chwili.
W tym tygodniu kluczowe jest obserwowanie trzech rzeczy: tonu przemówienia Wójca, czy duży Bitcoin utrzyma poziom 80 000, oraz czy Nvidia utrzyma impet po raporcie finansowym.
Moja ogólna ocena to średnioterminowa struktura z przewagą byków, krótkoterminowe oscylacje na wysokich poziomach i realizacja zysków są normalne, nie przesadzaj z pozycjami, zostaw trochę amunicji na korektę. Rynkowi nie brakuje okazji, brakuje tylko umysłu, który nie zostanie porwany przez FOMO, wolniejsze tempo pozwoli iść dalej.$NVDA Raport finansowy Nvidii eksplodował, ale dziś bardziej skupiam się na pamięci, która jest fundamentem tego imperium AI
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
Najnowsze kwartalne przychody Nvidii wyniosły 96,2 mld USD, co oznacza wzrost o 106% rok do roku, a na kolejny kwartał firma prognozuje bezpośrednio 108 mld USD. Co ciekawsze, firma jednocześnie ostrzega: koszty pamięci rosną szybko, co w przyszłości może obniżyć marże brutto.
To zdanie oznacza presję kosztową dla Nvidii, ale może być zyskiem dla producentów pamięci. Serwery AI potrzebują nie tylko GPU, a po dalszym wzroście Rubina, popyt na HBM i DRAM do serwerów również będzie rósł. Dziś przed otwarciem $MU wzrósł już o ponad 4%, rynek wyraźnie handluje tym logicznym założeniem.
Teraz bardziej interesuję się takimi aktywami pamięciowymi jak $MU i $SNDK. Powód jest prosty: gdy liderzy łańcucha dostaw zaczynają aktywnie ostrzegać, że „pamięć jest za droga”, często oznacza to, że podaż i popyt u góry są już bardzo napięte.
Następnie trzeba zweryfikować, czy ceny pamięci, moce produkcyjne HBM i marże brutto mogą nadal rosnąć. Jeśli GPU sprzedaje się coraz więcej, a pamięć staje się droższa, to w następnej fazie AI najbardziej komfortowo zarabiający mogą nie być tylko sprzedawcy GPU.
#JaneStreet持有闪迪5%，AI存储估值再受审视