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No momento em que o esterno é serrado, eu não olho primeiro para os números no monitor de sinais vitais, eu uso a mão para encontrar o coração — o mercado agora é igual, a queda acentuada do preço é apenas um segmento ST deprimido no eletrocardiograma, é um sintoma, não a lesão.
A verdadeira lesão está no fluxo de perfusão. O Deutsche Bank vai abrir custódia de Bitcoin e Ethereum para clientes institucionais e corporativos em algumas semanas, a Charles Schwab está liberando saques para carteiras externas para clientes qualificados, o Standard Chartered está fazendo operações spot diretamente na região do Golfo, o BNY Mellon continua expandindo a custódia de ativos digitais. Isto não é notícia de mercado, é a construção de uma circulação colateral para um miocárdio com isquemia crônica. A custódia é o vaso sanguíneo, a liquidação regulada é a máquina de circulação extracorpórea, stablecoins e ativos tokenizados são o regime anticoagulante pós-operatório — prevenindo a formação de trombos por atrito na liquidação.
Na última década, o modo de suprimento sanguíneo deste mercado foi um furacão simpático: dependia do humor dos investidores de varejo para aumentar a frequência cardíaca, com um volume de ejeção muito baixo, parecia que a pressão arterial estava alta, mas na verdade era uma compensação por insuficiência cardíaca. A entrada da custódia institucional equivale a trocar o modo de suprimento sanguíneo de “estimulação emocional” para “ritmo sinusal”, lento, mas estável.
Mas quero lembrar um conhecimento cirúrgico: no momento em que o canal é aberto, o mais perigoso não é a obstrução, mas a lesão por reperfusão. O primeiro sangue que chega pode não ser fresco, pode ser um estoque previamente acumulado em outro lugar redistribuído. Portanto, para julgar se é uma demanda real, não ouça as conversas pré-operatórias, apenas observe três indicadores: se o saldo da custódia está aumentando continuamente, isso é o volume de ejeção; se o fluxo líquido forma uma onda contínua, isso é a pré-carga; se o fornecimento de stablecoins está se expandindo simultaneamente, isso é o volume sanguíneo circulante. Se os três não ressoam juntos, o canal está aberto, mas o coração não está contraindo.
Quanto ao ativo tokenizado da Microsoft, na natureza é como colocar uma válvula em outra cavidade torácica — o mesmo tecido miocárdico, dois sistemas circulatórios. A ligação com a matriz não é uma ligação de preço, é uma ligação hemodinâmica; quando os bancos introduzem fluxo sanguíneo regulado, esse tipo de ativo sentirá a mudança na pressão de perfusão antes do spot, porque está conectado a dois sensores de pressão.
A maior complicação nunca é técnica, é a rejeição. O instinto de controle de risco dos bancos, o sistema imunológico regulatório, a rejeição dos ativos on-chain não desaparece por uma conferência de imprensa, a hiperplasia da íntima geralmente só aparece seis meses após a operação.
O canal já está anastomosado, a pinça vascular ainda não foi solta. Eu só confio nas ondas contínuas no monitor, não nas promessas bonitas das conversas pré-operatórias. #schwabcryptotransfersSete dias e noites, são sete jogadas — Teerão fala constantemente em "reabrir o Estreito de Ormuz", mas enche a mesma frase de condições; isto não é um pedido de paz, é um xeque pendente.
Para um grande mestre, um xeque pendente nunca é uma fraqueza, mas uma isca. Parece não ter base, mas na verdade prende duas linhas do adversário: se o comes, a tua formação de peões fica desfeita; se não o comes, ele avança passo a passo até à sexta linha. O Irão coloca a carta "reabertura em sete dias" à vista, ao mesmo tempo que afirma estar preparado para responder a qualquer nova ação — este é um típico arranjo de iniciativa: cede o caminho com a boca, mas segura as peças para o contra-ataque na mão. O estreito não é uma borda, é a casa central do tabuleiro; quem controla aqui, joga no tempo de pensamento do adversário.
O Brent acima dos 110 dólares é uma vantagem de espaço. Vantagem de espaço não é vantagem de vitória, mas obriga o adversário a manobrar num espaço mais apertado — fretes, seguros, desvios, inventário, cada custo é um passo gasto a reagir passivamente. E a queda de 1,7% a 19 de outubro não deve ser lida apressadamente como uma viragem; foi apenas uma jogada de sondagem, o jogador tocou no peão adversário para ver se ele reage por reflexo. A sondagem não altera a avaliação da posição, só muda a mentalidade do adversário.
Washington diz que isto é um choque energético e espera que, quando o conflito acabar, a pressão inflacionária diminua. Esta frase, na lógica do xadrez, chama-se "prometer o final e depois tentar sobreviver ao meio-jogo". O problema é que o meio-jogo está apenas a começar. O final só se ganha porque no meio-jogo se acumulou vantagem estrutural; se no meio-jogo o adversário te dá xeques repetidos, te força a mover o rei e quebra a coerência da cadeia de peões, então o "tudo vai melhorar depois do fim" é apenas um sonho na contabilidade. Quem promete o final é geralmente quem menos quer calcular o meio-jogo.
Voltando à linha de ligação dos tokens do mercado acionista americano. O preço do petróleo é a linha externa, os tokens são a linha interna; quando a linha externa aperta, o espaço de manobra das peças na linha interna é imediatamente comprimido — mas compressão não é colapso; o verdadeiro perigo é interpretar oscilações táticas como mudanças estratégicas. Neste cenário, três coisas são mais temidas: aumentar a aposta num quadrado controlado; concentrar todas as peças num flanco; e anunciar antecipadamente que se calculou todas as variações quando o adversário ainda tem uma jogada oculta.
O meu único julgamento é: a variável chave deste jogo não está na vela do preço do petróleo, nem nas palavras do ministro das finanças, mas sim se no sétimo dia a superfície do estreito realmente abrirá uma rota de navegação — porque nesse momento, quem for forçado a mover a sua cadeia de peões primeiro, verá toda a sua estrutura definida nesse instante. #hormuzreopeningoutlookAnálise dos dados do mapa de liquidação do BTC
O preço atual está próximo de 82480, situado numa zona relativamente vazia entre dois grandes aglomerados de liquidação, um acima e outro abaixo. A escolha da direção a curto prazo determinará a próxima onda de caça à liquidez.
Estrutura de liquidez inferior: No intervalo 80000-82000, acumularam-se ordens de liquidação longas extremamente densas. Na posição 80064, surgiu a maior barra de liquidação única do mercado, com cerca de 145 milhões de dólares concentrados na Bybit; 80666, 81268 e 81870 formam uma faixa densa de liquidações em múltiplos níveis. Segundo os dados da OKX, quase todas as barras de liquidação inferiores são dominadas por alavancagem de 100x (barras laranja), com a intensidade de liquidação de posições longas de alta alavancagem nas posições 80142, 80541 e 81111 a ultrapassar os 30 milhões de dólares cada. Isto indica que há uma grande acumulação de posições longas frágeis com alta alavancagem abaixo, e se o preço recuar e romper os 82000, desencadeará liquidações em cadeia de posições longas, acelerando a queda.
Estrutura de liquidez superior: No intervalo 82988-83590, existem múltiplos aglomerados de liquidação curta, com uma barra de liquidação curta na posição 83590 na Bybit de cerca de 70 milhões de dólares. A intensidade das liquidações curtas acima é globalmente mais fraca do que abaixo, mas a curva acumulada de liquidações curtas acima de 84000 (em verde) continua a subir até cerca de 900 milhões, o que significa que há ainda muitas ordens de stop loss curtas em posições mais altas à espera de serem ativadas.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH A Casa Branca acabou de abrir uma junta de dilatação de trinta e cinco milímetros para o gasóleo russo, mas a fundação de todo o edifício ainda não foi inspecionada. O Departamento de Energia delineou as linhas de posicionamento para compradores e vendedores, os termos comerciais ainda estão a ser apertados na estrutura de andaimes, e a janela de entrega está definida para quinze a vinte dias após a assinatura do contrato — esta é a fase típica de aprofundamento dos desenhos de construção, não o topo da estrutura principal. A suspensão das sanções apenas removeu as barreiras temporárias exteriores, nenhuma parede estrutural foi concretada.
Qualquer pessoa que trabalhe em arranha-céus sabe que o mais perigoso não é a aprovação dos desenhos, mas sim quando os desenhos são aprovados, as barreiras removidas, o cliente pressiona para iniciar os trabalhos, e o relatório de sondagem geológica ainda está a ser assinado. Este lote de comércio de gasóleo está exatamente nessa situação: o caminho está aberto, a carga não está calculada, o contrato inicial e o volume de fornecimento são todos indicados com linhas tracejadas. O preço do petróleo caiu a 19 de outubro, isto não é um assentamento estrutural, é o mercado à espera dos resultados da inspeção da fundação — sem dados concretos de entrega, todos os preços são estruturas em balanço, quanto mais longo o balanço, maior a tensão na base.
Quanto aos ativos correlacionados no mercado acionista americano, essencialmente comprimem um complexo projeto de transporte energético transoceânico numa imagem para venda. A imagem pode render luz e sombra, mas não engana o teste de carga. Ser nomeado comprador ou vendedor não significa que o contrato está em vigor, o contrato em vigor não significa embarque, o embarque não significa chegada pontual ao porto, cada nó nesta cadeia é uma junta de dilatação, faltar uma peça faz com que o edifício se rache com a expansão e contração térmica. O chamado espaço comercial é apenas transformar a parede de corte de maciça para perfurada, e a posição do orifício ainda não foi analisada por elementos finitos.
Tenho vinte anos de experiência em projetos e temo dois tipos de clientes: um que pressiona para começar sem o plano estar pronto, outro que lança publicidade sem ter o terreno. O mercado atual tem ambos. O fluxo físico do gasóleo é como canos de água, condutas de ventilação, uma obra oculta que deve ser inspecionada por etapas, não aceita narrativas superficiais. O número quinze a vinte dias é o prazo teórico no plano de organização da construção, o vento, chuva, chegada do aço, qualquer um pode estender isso para quarenta e cinco dias. A lógica de precificação do mercado é exatamente o oposto, dá a taxa de ocupação máxima pelo prazo teórico, e depois que a licença real sai, vai cortando camada por camada.
A fachada deste edifício na Europa de Leste está a ser modificada, o isolamento foi reforçado, mas a profundidade da fundação não mudou. A cadeia de fornecimento energética transatlântica é um sistema de núcleo estrutural em moldura, a capacidade de içar as colunas de aço depende da capacidade de guindastes nos portos de carga e descarga e das cláusulas de seguro, não da hora de publicação do comunicado de imprensa. Multiplicar a área de flexibilização das sanções pelos dias de viagem não é um modelo, é pintar a parede.
Quanto ao título correlacionado, o seu movimento agora parece uma laje em balanço sem suporte — o betão ainda não atingiu a resistência de projeto, mas já começaram a acumular material em cima. Quem estiver na extremidade da laje está a apostar que a cofragem não vai colapsar. #russiausdieseldealwatchO índice de semicondutores de Filadélfia afundou por oito sessões consecutivas, não é uma simples precipitação, mas sim oito dias seguidos de frio e chuva persistente — o Nasdaq 100 recuou 5,5% na semana passada, uma frente fria passou, e os setores de armazenamento AI e comunicação óptica foram os primeiros a sentir o impacto, com tempestades localizadas fortes. Em 19 de outubro, os futuros do Nasdaq chegaram a recuperar quase 1%, alguns títulos de chips e ópticos subiram após o pregão, como um raio de luz que passa por entre as nuvens pela manhã, mas a cobertura de nuvens ainda é densa. O ADR da TSMC caiu após um terceiro trimestre recorde em receitas e lucros, a passagem de um vale em altitude trouxe ar frio suplementar, indicando que o sistema ainda não melhorou verdadeiramente, a diferença de pressão entre o retorno e a avaliação da AI continua a puxar. A próxima temporada de resultados tecnológicos é uma janela de observação crucial: o investimento de capital em AI é o transporte de vapor, a demanda por equipamentos é o gradiente de pressão, o lucro é a temperatura do solo, se os três podem formar uma crista quente para elevar, isso decidirá se esta recuperação é uma passagem de vale de onda curta ou um aquecimento sustentado. Pelo mapa meteorológico, atualmente parece mais um breve clarear durante uma pausa da onda de frio, e não uma mudança de estação. A sequência de oito quedas do índice de semicondutores já incorporou o frio e a chuva no contexto da circulação, a recuperação intradiária dos futuros é apenas uma perturbação na camada limite, a queda do ADR da TSMC é o fluxo de ar guiado em altitude — o transporte de ar frio e quente ainda se encontra, a faixa principal de chuva não se deslocou para norte. Não confunda o clarear intermitente com o fim da estação chuvosa, o vale principal da circulação atmosférica ainda está se movendo para leste. #aichipstocksreboundO Federal Reserve ficou em silêncio coletivo esta semana.
Mas os petroleiros no Estreito de Ormuz estão a votar pelo Federal Reserve.
Trump acabou de assinar uma "trégua do preço do petróleo" de 60 dias.
Ele suspendeu as sanções e tarifas cruciais contra a Rússia sob a Lei Graham, permitindo que o Secretário de Estado Rubio avalie o impacto econômico por 60 dias. A lógica é simples: faltando menos de um mês para as eleições de meio termo, com o preço do diesel alto e eleitores reclamando nos postos, ele precisa que o preço do petróleo baixe.
Então ele liberou o petróleo russo e segurou as sanções por enquanto.
Ele quer ser o árbitro do preço do petróleo.
Mas na mesma passagem marítima, alguém não concorda.
O Corpo da Guarda Revolucionária do Irã anunciou que um "petroleiro não autorizado" sofreu um ataque com mina no sul do Estreito de Ormuz, causando explosão e incêndio na casa de máquinas. No dia anterior, outro superpetroleiro com mais de 2 milhões de barris de petróleo bruto também foi atingido por mina. A Guarda Revolucionária deixou claro: essa passagem continua fechada para navios não autorizados.
Não é só Ormuz. As hostilidades entre a Arábia Saudita e os houthis continuam, com os houthis atacando o centro de exportação de petróleo de Yanbu na Arábia Saudita. A Ucrânia lançou mais de 1000 drones contra alvos dentro da Rússia, incendiando terminais e instalações de armazenamento de petróleo em São Petersburgo. Trump quer esfriar o mercado de petróleo, mas a geopolítica está a alimentar o fogo.
Este é o hedge real a observar esta semana: a Casa Branca tenta segurar o preço do petróleo, enquanto as minas no estreito o empurram para cima.
Como resultado, na abertura de hoje, o Brent caiu ligeiramente de perto dos 110 dólares da semana passada para cerca de 108 dólares. À primeira vista, a isenção de Trump "funcionou". Mas este é apenas o primeiro round. O tráfego no Estreito de Ormuz caiu cerca de 3 milhões de barris por dia desde o início de outubro, as exportações do Irã estão abaixo de 500 mil barris por dia, e os estoques flutuantes estão a diminuir rapidamente. Petroleiros não são números, petroleiros são oferta.
A cadeia de transmissão é mais lenta que o relatório financeiro da Nvidia, mas mais dura:
Problemas no estreito → preço do petróleo alto e estável → expectativas de inflação não caem → aumento das taxas volta à mesa → dólar se fortalece → BTC sofre.
Esta semana o Federal Reserve entrou em período de silêncio, e o "silêncio" de Waller em Banguecoque já reduziu a probabilidade de aumento em outubro para cerca de 15%. O mercado respirou aliviado, o Bitcoin ultrapassou os 82 mil dólares hoje, parecendo um momento de tranquilidade.
Mas o silêncio de Waller não significa que ninguém está a precificar.
Cada aumento de 10 dólares no preço do petróleo é um voto implícito a favor de aumento de juros pelo Federal Reserve. A janela de 60 dias de Trump consegue segurar o petróleo russo, mas não as minas no Estreito de Ormuz. O que realmente decide as expectativas de inflação esta semana não são os relatórios da Meta, nem as entregas da Tesla, mas se um quarto navio vai pegar fogo naquele estreito.
O Federal Reserve está de férias, os petroleiros estão a trabalhar horas extras.
$BTC $BZ $TSLA #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 昨天二饼这波,你就说服不服吧？昨天已经说了等2425到2435等反弹走弱后，依次看2395、2375、2355。3个目标,一个接一个全到了!现在把昨天那篇分析翻出来,有没有告诉大家等哪里、往下看到哪里,然后后面这段下跌,是不是都对上了？ 大家中午好,我是你们的Orla。$BTC $ETH 周末美国豁免部分对俄制裁和相关关税后,原油周一亚洲早盘回落。为什么币圈也要看油？9月美国汽油涨价,贡献了当月CPI涨幅的一半以上。油价如果持续降温,才有助于缓解通胀和利率担忧。这是偏积极的变化,还不能说风险全没了。 但今天的盘面,得重新看。大饼凌晨还在80621,上午已经摸到82777,反拉超过2100点。昨天空头剧本是走出来了,那今天可不再接着空了。行情都掉头了,你还抱着昨天那张地图找路,那就容易走岔。 这会儿,大饼在82457附近,二饼在2423附近。两币1小时都收回20和60周期均线,今天我改等回踩低多。不过15分钟动能已经放慢,现在追进去,很容易刚买完就碰上回踩。方向看多,位置照样得挑。 【10.19/大饼/二饼/交易剧本】 大饼等81800到82000,15分钟重新收回82050后,再回踩#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Recentemente, os fundos de ETF realmente afrouxaram um pouco; desde outubro, tanto BTC como ETH tiveram resgates evidentes, e na semana passada o fluxo de saída do ETF de ETH foi até maior que o do BTC.
Mas dizer que "as instituições estão a retirar-se completamente" é um pouco exagerado; é mais devido a taxas de juro macroeconómicas elevadas e ao dólar forte, que fazem com que os fundos não se arrisquem a investir de forma precipitada.
Quem vai voltar primeiro? Eu inclino-me para o BTC primeiro.
Primeiro, o ETF de BTC tem um volume grande, e o resgate representa uma pequena proporção do total, o que torna a sustentação mais estável;
Segundo, as instituições veem o BTC mais como um "ativo base", e quando o dinheiro volta, normalmente alocam primeiro ao BTC.
Para o ETH realmente recuperar, é preciso ver o ETH/BTC a parar de cair, além do fluxo contínuo de saída do ETF de ETH terminar.
Eu próprio agora não estou a perseguir altas nem a tentar comprar no fundo com pressa. Nesta posição, observo se os fundos de ETF têm um fluxo líquido positivo contínuo por vários dias, combinado com o BTC a manter-se firme na faixa de 82.000 a 83.000 dólares. Se o dinheiro não voltar de forma contínua, o rali é visto como uma oscilação; mas se houver um fluxo contínuo de retorno, o BTC provavelmente estabiliza primeiro, e o ETH recupera depois. 🙌
$BTC $ETH $ETH 技术面确实不好看。 ETH现价在2420美元附近，日线级别被7日、20日、50日均线全面压制，MACD在零轴下方趴着，RSI只有38.29，弱势震荡的底色没变。更难受的是，2410附近挂着一道卖单墙，占了前5档卖单的45.9%，买卖深度比0.70，偏卖方。ETF那边也不给力，ETH现货ETF单周流出3.201亿美元，甚至超过了比特币的流出规模，贝莱德的ETHA一家就占了九成以上。 然后呢？反转的信号也在冒头。 过去4小时，ETH空头爆仓3910万美元，多头只爆了40万，相差近百倍。上面2419.83附近刚清算了一笔540万美元的空单。只要价格能站稳2419上方，空头回补的燃料还在。更关键的是，ETF在跑，巨鲸却在72小时内扫了16.6万枚ETH，价值超4亿美元，质押率飙到36.13%的历史高位，流通盘越锁越死。加息概率从27%掉到15%以下，美元和美债的压力边际在缓解。 今晚盯紧两个位置： 2419是分水岭。 站稳并消化掉上面那道卖单墙，短线挤空延续，看2450，强一点摸2488。但2398如果跌破且持仓量不降反升，说明新空头在接力，回落风险重新占优。2380-2400这一带$APR é o maior perdedor do mês, caiu 95%, por que eu te aconselho a não comprar?
APRS caiu de 0,6296 para 0,0290, uma queda de 95,4%.
Muita gente vê "só restam 3 cêntimos" e pensa que está barato. Mas faça as contas: para voltar de 0,0290 para 0,6296, precisa subir 21,7 vezes.
O mais importante é a liquidez: o valor de mercado em circulação é cerca de 2,94 milhões de dólares, mas o volume de contratos nas últimas 24 horas foi de 53,11 milhões de dólares, o que equivale a 18 vezes o valor de mercado em circulação. O livro de ordens é muito raso, dominado por alavancagem, um candle de baixa pode cortar o preço pela metade novamente.
Depois de cair 95%, subiu 6,5%, isso não é uma reversão, é uma recuperação técnica em alta volatilidade.
Lembre-se de três frases:
Queda não significa fundo;
Preço baixo não significa subvalorizado;
Contratos de pequena capitalização, não aposte pesado na recuperação.
O mercado não deve uma recuperação só porque uma moeda caiu muito.O principal problema do mercado hoje já não é apenas a inflação, mas a capacidade real de empresas, famílias e governos para suportar um custo de capital persistentemente alto. Embora índices como o Dow Jones e o S&P 500 aparentem calma na superfície, a estrutura interna do mercado mostra fortes sinais de stress que impactam diretamente o apetite pelo risco e a liquidez global: 1️⃣ A tríade macro nos EUA (Inflação + Fed + Emprego fraco): • Inflação pressionada pela enerForam transferidos 97,9 biliões de dólares em stablecoins, não se pode simplesmente interpretar como "gastar tanto em compras". O relatório do terceiro trimestre da Allium divide os dados dos primeiros três trimestres deste ano até 30 de setembro em três camadas: transferências brutas de 97,9 biliões de dólares, transferências finais filtradas de cerca de 2,4 biliões de dólares, das quais cerca de 482 mil milhões de dólares foram identificados como pagamentos.
O mais fácil de interpretar mal é os 2,5%: esta é a proporção das transferências filtradas em relação às transferências brutas, não a proporção de pagamentos de consumo. O relatório exclui fluxos financeiros de exchanges, finanças on-chain, infraestrutura, automação e cunhagem/destruição, e depois classifica as transferências restantes numa ordem fixa; ser excluído não significa que a transferência seja falsa.
Para quem trabalha com pagamentos ou avalia o uso de stablecoins, a diferença é grande: o mesmo dinheiro pode circular várias vezes em diferentes etapas, aparecendo múltiplas vezes nas transferências brutas. Usar o total diretamente como escala de pagamentos comerciais pode facilmente contar movimentações de fundos como nova procura. Posteriormente, com o mesmo método, observa-se o número de pagamentos e o valor médio por pagamento.
Neste exemplo, a Tron suporta cerca de dois terços do valor dos pagamentos. Abaixo, TRX/USDT é apenas uma referência spot da moeda nativa da rede, não se pode inferir a valorização do token a partir da quota de pagamentos.
Fonte e imagem original: resumo do relatório Allium de 15/10, revisado a 19/10;
https://www.okx.com/zh-hans/trade-spot/trx-usdtO dia 19 de outubro marca o 39º aniversário do crash bolsista de 1987, e antes da abertura do mercado, o termo "Segunda-feira Negra" dominou as redes sociais internacionais. A razão não é complicada: o Brent crude atingiu cerca de 110 dólares, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuam a subir, o índice de volatilidade foi reportado a atingir o nível mais alto em quatro meses, no fim de semana houve uma liquidação na tokenização das ações de IA, e alguém calculou que as ações tecnológicas americanas perderam 1,9 triliões de dólares neste período. Normalmente, esta combinação de fatores levaria o cripto a mergulhar. Mas o mercado foi na direção oposta: o Bitcoin fechou ligeiramente em alta acima dos 82.000, as moedas principais ficaram geralmente no verde, e ZEC, LINK, SOL mostraram força evidente. Aqui há um ponto contraintuitivo — com o mesmo conjunto de más notícias, por que o cripto não caiu desta vez? A minha interpretação é que a estrutura de alavancagem mudou. A liquidação histórica de 10 de outubro forçou o encerramento de posições alavancadas no valor de quase 20 mil milhões de dólares num só dia, o que significa que o stock de alavancagem no mercado foi antecipadamente drenado. Um stock de alavancagem baixo implica que, quando chegam más notícias, há muito menos vendas forçadas. Esta é a vantagem de já ter passado por uma queda — o preço não cai tanto, mas a elasticidade para subir também é menor, tornando a subida menos satisfatória. O segundo detalhe que merece atenção: nas últimas 24 horas, os fluxos de capital nos vários ETFs não foram uniformes; os produtos de Bitcoin tiveram uma ligeira entrada líquida, enquanto os produtos de XRP, SOL e ETH tiveram uma saída líquida combinada de várias dezenas de milhões de dólares. O dinheiro não está a sair, está a ser realocado. Isto está muito longe da imagem de "fuga em pânico". O que realmente me chamou a atenção foi uma operação on-chain: um grande investidor fechou uma posição longa de Bitcoin no valor de 110 milhões de dólares a 80.949, assumindo uma perda de cerca de 3 $CORE $CORE $STX ✅Posicionamento fundamental (diferença mais essencial) - STX (Stacks): verdadeiro L2 do Bitcoin (verdadeiro líder) A transação é finalmente ancorada na liquidação da cadeia principal do Bitcoin, após a atualização Nakamoto, a segurança está diretamente vinculada ao BTC; sBTC é seu ativo nativo encapsulado de BTC, não necessita de ponte cross-chain, padrão de descentralização elevado, amplamente reconhecido por instituições estrangeiras como infraestrutura de primeira linha do BTCFi - CORE: sidechain do Bitcoin / cadeia compatível com EVM Consenso Satoshi Plus, utiliza o poder computacional dos mineradores de Bitcoin para segurança, não é um L2 nativo do Bitcoin; a vantagem é o EVM, desenvolvedores Ethereum podem migrar contratos diretamente; a desvantagem é que é uma cadeia independente, não uma camada de liquidação do Bitcoin, com baixa aceitação na comunidade nativista do BTC ✅Ativos principais de BTC & progresso institucional - STX sBTC é o produto principal, sem limite de depósito, várias instituições líderes como HashKey, UTXO Management, Jump Crypto participam na garantia de BTC; o novo Bond 2 com limite de 500 BTC já está totalmente preenchido pelo ecossistema, gerando rendimento em BTC (rendimento pago diretamente em BTC), muito atraente para grandes capitais - CORE LstBTC, coreBTC, produtos de dupla garantia; o produto ETP europeu é um destaque, mas grande parte do rendimento é recompensa em tokens CORE, não rendimento em BTC, o rendimento do usuário depende fortemente de CNestes dois dias estive a jogar "Profeta S3" no planeta @okxchinese e finalmente encontrei uma forma adequada para os utilizadores do mundo cripto estudarem os relatórios financeiros das ações americanas: primeiro usar XP gratuito para fazer julgamentos, depois deixar o PnL validar a si mesmo. Desta vez comprei NO no relatório financeiro da Tesla em Outcomes: posição de 714,08 unidades, preço de compra 25¢, atualmente com uma perda flutuante de 4%, e o XP disponível na conta já está a 0. Primeiro mostro a posição, aceitando ganhos ou perdas após a divulgação do relatório, para evitar fingir ser profeta depois dos resultados. A longo prazo, não sou pessimista em relação à Tesla. Robotaxi, Optimus, AI e armazenamento de energia ainda têm grande potencial de imaginação. Mas as questões no planeta OKX são muito específicas: o relatório financeiro da Tesla deste trimestre vai superar as expectativas? Isto é uma questão completamente diferente de "se a Tesla vale a pena a longo prazo". A Tesla entregou 486.532 veículos neste trimestre, um resultado realmente impressionante, que fez o YES no mercado Outcomes subir para cerca de 76¢. A quantidade entregue responde a quantos carros foram vendidos, mas o relatório financeiro ainda precisa analisar a margem bruta dos automóveis, fluxo de caixa livre, investimentos em AI e fábricas, e as orientações da gestão para o próximo trimestre. O mercado já atribui uma alta probabilidade de superação das expectativas. Continuar a apostar em YES nesta posição significa que a Tesla não pode apenas apresentar um resultado "bom", tem de ser melhor do que as expectativas já refletidas no preço. Por isso escolho NO. Isto também é o que eu sinto#O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco 5 variáveis de vida ou morte do BTC esta semana, ordenadas por importância
1️⃣ Relatórios financeiros da Meta/Tesla (após o fecho de quarta-feira) — o principal fator de precificação a curto prazo
Na semana passada, o Nasdaq caiu 4%, e as ações de IA perderam 1 trilhão de dólares em valor numa semana. O mercado não está a negociar "o quão boa é a IA", mas sim "se a IA realmente gera lucro".
A previsão do EPS da Tesla caiu 14,5% em termos anuais, e a receita também está a ser revista em baixa. A receita da Meta está prevista para crescer 23%, mas o EPS deve cair 8%, com despesas em equipamentos e centros de dados entre 130 a 145 mil milhões de dólares em 2026, além de cerca de 10 mil milhões de dólares em custos legais.
Em resumo: o investimento em IA está a queimar dinheiro, e os lucros estão a ser consumidos.
Se os relatórios forem bons, o apetite pelo risco recupera, e o BTC respira. Se forem maus, o Nasdaq continua a cair, e os 80 mil do BTC serão a próxima peça de dominó. A primeira peça cai após o fecho de quarta-feira.
2️⃣ PMI de sexta-feira + Expectativas de inflação de Michigan — o último termómetro da inflação antes do FOMC
O FOMC de outubro já entrou em período de silêncio, os responsáveis não vão falar, e o mercado só pode precificar com base nos dados.
Agora, a probabilidade de subida de juros em outubro caiu de 75% no final de setembro para cerca de 15%. Mas este "15%" é frágil — se o PMI de sexta-feira continuar forte e as expectativas de inflação de um ano de Michigan não caírem, o mercado vai imediatamente aumentar a probabilidade de subida.
A aposta em cortes de juros foi a alavanca invisível do BTC no último mês. Se os dados revertê-la, o suporte dos 80 mil terá de ser reavaliado.
3️⃣ Discurso de Jensen Huang na GTC (quarta-feira) — se a narrativa da IA pode ser reacendida
Jensen Huang nunca fala apenas de chips na GTC. Ele fala da "fábrica de tokens" — os centros de dados deixam de ser centros de armazenamento para se tornarem fábricas de produção de tokens inteligentes, transformando o poder computacional de centro de custo em centro de lucro.
Esta narrativa é muito importante para o BTC. Porque o sentimento em IA e o sentimento em ativos de risco estão ligados. Se a IA estiver estável, as ações tecnológicas também, e o BTC terá espaço para respirar. Se a IA continuar a cair, o BTC não pode fortalecer sozinho.
Jensen Huang não precisa de recomendar o Bitcoin, só precisa de fazer o mercado acreditar novamente que "a procura por poder computacional não atingiu o pico". Isso é suficiente.
4️⃣ Preço do petróleo + Estreito de Ormuz — o interruptor geral das expectativas de inflação
O Brent aproximou-se dos 110 dólares na sexta-feira passada, e na segunda-feira caiu para cerca de 108-109 dólares. O tráfego no Estreito de Ormuz diminuiu cerca de 3 milhões de barris por dia desde o início de outubro.
Trump está a conceder isenções e a pressionar o preço do petróleo para baixo. Os Houthis estão a atacar e a empurrar o preço para cima. A direção do preço do petróleo é a direção das expectativas de inflação. A direção das expectativas de inflação é a direção da probabilidade de subida de juros.
Esta cadeia não afeta diretamente o BTC, mas é a matriz de todas as variáveis macro. Se o preço do petróleo não ceder, uma mão estará sempre suspensa sobre o BTC.
5️⃣ O Gamma do BTC em 80 mil dólares — a última linha de defesa técnica
O BTC está a oscilar perto dos 82 mil dólares, com os 80 mil como suporte central. Se as opções em aberto continuarem concentradas no preço de exercício de 80 mil e os traders mantiverem Gamma positivo, este suporte terá um amortecimento estrutural.
Mas se, após o vencimento, as opções em aberto começarem a ser transferidas, o efeito "ímã das opções" dos 80 mil desaparecerá. Nesse momento, o suporte não será 78 mil, mas 75 mil — a EMA de 200 dias e a zona de liquidação mais baixa estão nessa direção.
80 mil não é um fundo de ferro. 80 mil é uma tábua temporária sustentada pela estrutura das opções.
Em resumo: esta semana não se aposta na direção, espera-se que os relatórios financeiros e o PMI revelem as cartas.
Pensas que estás a negociar BTC, mas na verdade estás a negociar o EPS da Meta, o PPT de Jensen Huang e o tráfego no Estreito de Ormuz. Só quem espera que as cartas sejam reveladas para apostar tem direito a falar na próxima ronda.
$BTC $TSLA $META #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Na sexta-feira passada, o Nasdaq caiu 2,2%, com uma venda significativa nas ações de tecnologia.
Mas hoje, o Bitcoin, pelo contrário, teve uma recuperação.
Surge uma questão para refletir:
Será que o Bitcoin começou a não seguir mais a queda do mercado acionista dos EUA?
Eu acho que ainda é cedo para falar em desacoplamento.
Porque o Bitcoin é negociado 24 horas por dia, o mercado acionista dos EUA não.
A recuperação do Bitcoin no fim de semana e a escolha de fundos após a abertura do mercado acionista dos EUA não são o mesmo exame.
O que realmente vale a pena observar é a abertura do mercado acionista dos EUA esta noite.
Se o índice Nasdaq continuar sob pressão, mas o Bitcoin conseguir manter a força, ou até romper resistências recentes, aí sim a força relativa começará a ser confirmada.
Mas se o mercado acionista dos EUA abrir e o Bitcoin cair junto, então a recuperação anterior pode ter sido mais uma correção de preço no ambiente de liquidez do fim de semana.
O maior equívoco que o mercado pode criar é confundir o descompasso temporal com o desacoplamento entre ativos.
Não tenha pressa em anunciar que o Bitcoin está independente.
A verdadeira força não é subir quando os outros não estão a negociar, mas resistir quando os outros começam a vender. Evento: Seguindo o sucesso da MicroStrategy nos EUA e da Metaplanet no Japão, um outro grupo tecnológico cotado em Hong Kong anunciou um plano para emitir obrigações convertíveis no valor de 150 milhões de USD para adicionar Bitcoin ao balanço de reservas estratégicas. Notas Análise detalhada: Modelo financeiro "converter dívida em ativo sólido": As empresas aproveitam o ambiente de taxas de juro em queda para contrair empréstimos em moeda fiduciária a baixo custo, e depois convertem tudo em ativos comTodos os ETFs estão a registar saídas, de onde vem então o "dinheiro do ETH a migrar para o BTC"?
Não aceito muito bem a conclusão de que "as instituições estão a mudar do ETH para o BTC". Parece mais que a exposição ao risco está a contrair-se em conjunto, só que o ETH tem suportado mais pressão esta semana. Escrever a variação de fundos dos dois diretamente como um ganha-perde pode levar a interpretar mal a retirada do mercado como uma rotação entre moedas.
Na semana completa até 16 de outubro, o ETF spot do BTC teve uma saída líquida de cerca de 228,4 milhões de dólares, e o do ETH cerca de 320,1 milhões de dólares, o que mostra que o ETH está realmente mais fraco. Mas olhando para o último dia de negociação, o BTC teve uma saída líquida de cerca de 82,4 milhões de dólares, superior aos 69,7 milhões do ETH. Na análise semanal o ETH está pior, mas no dia individual não é na mesma direção.
Estes dados apoiam que "o ETH tem estado mais vulnerável recentemente", mas não provam que "o dinheiro que vende ETH está a comprar BTC". Se fosse uma rotação clara, pelo menos deveríamos ver uma melhoria contínua dos fundos do BTC, e não o BTC também a registar saídas líquidas.
O meu julgamento é: por agora, devemos entender como uma redução geral de posições, sem pressa em falar de migração de fundos; mas se a aversão ao risco continuar a aumentar, o ETH, devido à maior saída semanal, será de facto o primeiro a sentir pressão. Por outro lado, se o ETH continuar a fortalecer relativamente ao BTC e as saídas do ETF diminuírem, esta avaliação de fraqueza deve ser retirada. O que vale mais a pena observar a seguir não é quem tem mais saídas num dia, mas se o BTC consegue recuperar entradas líquidas primeiro e se o ETH consegue travar as saídas consecutivas. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 A minha opinião: **A produção em massa do HBM4 é uma notícia positiva, mas a "nova alta" não depende do HBM4 em si, e sim do ciclo de preços do DRAM genérico.**
1. **O HBM4 tem forte certeza a curto prazo.** A procura por servidores AI está em alta, a SK Hynix tem vantagem de pioneirismo e quota no HBM, e os resultados do 3º trimestre provavelmente continuarão a crescer fortemente, não sendo surpreendente uma nova alta.
2. **O mercado foca-se no "exceder expectativas", não na "nova alta".** A opinião do "JinSe Finance" na captura de ecrã faz sentido: o preço das ações e o P/B já incorporaram muitas expectativas, se o relatório financeiro de 28 de outubro apenas corresponder às expectativas, o preço das ações pode não subir, podendo até ocorrer um "esgotamento do efeito positivo".
3. **O risco do ciclo não pode ser ignorado.** Se os preços do DRAM genérico e NAND caírem, somado à expansão da Samsung e Micron e à concorrência, o lucro do HBM pode não ser suficiente para sustentar o lucro global.
4. **O adiamento das encomendas de equipamentos de retaguarda é um sinal.** Indica que o ritmo de expansão pode ser cauteloso, o que é positivo para o lado da oferta (favorecendo os preços), mas é uma perturbação para as expectativas da cadeia industrial, necessitando confirmação na conferência de resultados.
**Pontos-chave a observar no relatório financeiro:** A proporção e taxa de sucesso das remessas do HBM4, a situação da negociação do HBM em 2027 (preço e quota), as orientações de despesas de capital, e o julgamento da gestão sobre o preço do DRAM genérico.
Resumo: **Alta probabilidade de lucro recorde, mas a reação do preço das ações depende das orientações e das diferenças em relação às expectativas.** Não se deixe enganar pelo "Uptober", esta segunda-feira foi um tapa que acordou os touros.
Esta semana é um cenário de queda macroeconómica + desalavancagem on-chain, sem relação com os fundamentos do mercado cripto.
Estopim: preço do petróleo acima de cem, situação no Estreito de Ormuz, rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos a atingir 5,2%, dólar a atingir máximos de 18 meses, e o Fed a mudar de corte de juros para possível aumento.
O dinheiro sai primeiro: $BTC ETF spot teve saída líquida de quase 680 milhões numa semana (a maior desde junho), $ETH ETF retirou fundos por mais de dez dias consecutivos, com liquidações diárias perto de mil milhões, com 80% dos investidores em posição comprada.
Divergência entre os três principais:
BTC caiu de 87.000 para 81.000, agora recupera para 82.400, mantendo o suporte em 81.000 com maior resiliência, e na segunda metade da semana os ETFs institucionais recompraram;
ETH caiu abaixo de 2.500 para 2.420, a relação ETH/BTC está sob pressão, com desbloqueios de staking e falta de grandes lançamentos, é difícil que se fortaleça independentemente;
$HYPE é o mais afetado, devolveu os ganhos do início do mês, caiu cerca de 12% na semana para 79 dólares, o beta elevado sofre primeiro com a saída de capital.
Minha avaliação: esta é uma desalavancagem passiva causada por fatores macroeconómicos, não um colapso interno do mercado cripto. 81.000 é o ponto crítico do BTC, se mantiver, permanece em consolidação, se romper, pode ir para 78.000; ETH não deve falar em reversão se não voltar a 2.600. No curto prazo, não se precipite a comprar, espere que os rendimentos dos títulos do Tesouro e o preço do petróleo estabilizem, e que o apetite pelo risco regresse.Na sexta-feira passada, o ETF teve resgates líquidos de 152 milhões, e esta manhã 82400 ainda se mantém, todos os que seguram o topo são short stops 😅
Desses 152 milhões, BTC foi resgatado em 82,4 milhões, da BlackRock e Fidelity; ETH resgatado em 69,7 milhões, tudo da BlackRock. O grande dinheiro fora do mercado não voltou no fim de semana.
Em toda a rede, nas últimas 24 horas, houve explosão de 313 milhões, com posições longas representando 60%; na última hora, explosão de 29,72 milhões, com posições curtas representando 96%. Subiu, mas a vida dos shorts continua.
BTC, ETH e SOL estão todos em vermelho hoje, SOL teve o maior aumento de posições, ETH foi o que mais teve explosão nas últimas 24 horas com 94,09 milhões no pico, BTC tocou 82405, volume quase dobrou.
No ranking de variação, extremos nos dois lados: subidas próximas de 40%, quedas de 30%, os principais pares oscilam dentro de 1%. Índice de medo e ganância em 60, nem quente nem frio 😐
Hoje há muitas notícias macro, todas na fila para serem divulgadas: manhã com PIB do terceiro trimestre e coletiva do Canadá, abertura do Fórum da Rua Financeira, amanhã LPR, esta noite CPI do Canadá. Portanto, é preciso ficar atento para evitar que alguma notícia cause movimentos bruscos para cima ou para baixo.
Minhas sugestões operacionais para referência:
① Resgates líquidos do ETF combinados com liquidações continuam sustentando, o rali é emprestado, não correr para comprar antes das notícias;
② ETH teve mais liquidações e menos alta, taxa de 0,0091% é a mais alta entre as três moedas, os shorts pagam caro, os longs não se apressam em entrar;
③ Ranking com extremos nos dois lados, principais pares em consolidação, típico jogo de soma zero, esperar as notícias para decidir o lado.
Todas as notícias estão na fila para serem divulgadas, embora tenha subido, escolho ficar parado, guardando munição para quando a situação se definir O elo mais frágil na verdade não é o preço, é a paciência que está a ser desgastada pouco a pouco. SOL tem oscilado perto dos 100 durante dois anos, ainda estás à espera que dê uma explicação? Ontem à noite revi um gráfico antigo do ETH de 2019 e fiquei um pouco confuso. Naquela altura, o ETH caiu para pouco mais de 140, e a tela estava cheia de "Ethereum está acabado", mas depois, com o DeFi Summer, multiplicou por dez e desmentiu tudo. Agora o SOL está preso em torno dos 100, deslizou quase 5 pontos em sete dias, a base é muito mais sólida do que a versão de 2017, mas o mercado simplesmente não anima. Este desalinhamento de "fundamentos não estão maus, mas o sentimento já está cansado" é o ponto de preço mais fácil de ignorar nesta fase. O que realmente está a ser negociado não é se o SOL vai morrer, mas "quanto tempo ainda vou acompanhá-lo". Li o relatório da Fidelity, que diz que o Solana em si não tem grandes problemas, mas aponta a concentração de stake como uma vulnerabilidade. O interessante é que as instituições estão dispostas a gastar dezenas de páginas a criticar, o que por si só mostra que entrou na lista de pesquisas sérias. Mas ser estudado não significa ser promovido; eles olham com atenção, provavelmente à espera de um ponto de entrada mais barato. O preço atual é uma presa para as instituições, não um presente, e essa diferença de expectativas ainda não está totalmente precificada. O caminho mais provável é claro: enquanto o suporte em 99,38 não for quebrado, as fichas estão a ser trocadas silenciosamente; uma vez que ultrapasse 106,69, os hesitantes vão transformar-se instantaneamente em compradores a preços altos, e o sentimento altcoin também vai aquecer. O risco é direto — se cair abaixo de 99, é outro cenário, stop.#Bitcoin sobe para 82.000 dólares em curto prazo
Bitcoin está a fingir uma queda? Caiu desesperadamente durante um fim de semana, $BTC caiu para pouco acima de 80.000 na noite passada, esta manhã uma grande vela de alta recuperou tudo, puxando de volta para acima de 82.400 como se nada tivesse acontecido, mas esta recuperação é "frágil" ou "sólida" ainda depende do volume subsequente.
Pelo gráfico, no período de 15 minutos realmente houve uma ruptura, mas o volume não acompanhou, parecendo mais um "falso rompimento" por cobertura de posições curtas do que uma verdadeira entrada de dinheiro dos compradores. O sentimento do mercado está muito delicado, macroeconomicamente a expectativa de subida das taxas pelo Fed ainda não desapareceu completamente, o rendimento dos títulos do Tesouro a 5,31% é como uma espada pendurada sobre a cabeça, podendo pressionar os ativos de risco a qualquer momento.
Quanto às altcoins, embora algumas como Celestia possam dar um salto, a liquidez geral ainda está muito fraca. A profundidade do livro de ordens do Bitcoin e Ethereum foi restaurada, mas nas altcoins ainda é "água parada", o capital está claramente a concentrar-se nas moedas principais. O que isto significa?
Significa que se tentares perseguir altcoins "aparentemente baratas", podes ficar preso numa "armadilha de liquidez". Agora é o capital existente a resistir, as instituições estão discretamente a assumir posições, ainda não se vê uma base de capital para um mercado em alta total.
Não te deixes levar pela vela de alta de segunda-feira. Perto dos 82.000 dólares podes reduzir posição ou realizar lucros em parte, espera por um recuo para confirmar suporte antes de considerar aumentar posição. Se cair abaixo de 80.600, então é preciso estar alerta!Na sexta-feira passada, o Nasdaq caiu 2,2%, com uma venda significativa nas ações de tecnologia.
Mas hoje, o Bitcoin, pelo contrário, teve uma recuperação.
Surge uma questão para refletir:
Será que o Bitcoin começou a não seguir mais a queda do mercado acionista dos EUA?
Eu acho que ainda é cedo para falar em desacoplamento.
Porque o Bitcoin é negociado 24 horas por dia, o mercado acionista dos EUA não.
A recuperação do Bitcoin no fim de semana e a escolha de fundos após a abertura do mercado acionista dos EUA não são o mesmo exame.
O que realmente vale a pena observar é a abertura do mercado acionista dos EUA esta noite.
Se o índice Nasdaq continuar sob pressão, mas o Bitcoin conseguir manter a força, ou até romper resistências recentes, aí sim a força relativa começará a ser confirmada.
Mas se o mercado acionista dos EUA abrir e o Bitcoin cair junto, então a recuperação anterior pode ter sido mais uma correção de preço no ambiente de liquidez do fim de semana.
O maior equívoco que o mercado pode criar é confundir o descompasso temporal com o desacoplamento entre ativos.
Não tenha pressa em anunciar que o Bitcoin está independente.
A verdadeira força não é subir quando os outros não estão a negociar, mas resistir quando os outros começam a vender. Hoje o ZEC subiu 8 pontos, consegues entender esta operação?
3 razões principais para a grande subida do ZEC
1. Recuperação do BTC no mercado geral (base)
O BTC estabilizou e recuperou, o apetite pelo risco no mercado aumentou, o capital começou a procurar ativos com elasticidade entre as moedas de pequena capitalização, e o setor de privacidade rodou para o ZEC.
2. Liquidez extremamente baixa, uma pequena quantidade de capital pode impulsionar uma grande subida (o mais crucial)
O ZEC tem um mercado pequeno e uma profundidade de venda fina, não é necessário um volume enorme de capital para impulsionar rapidamente o preço; ao mesmo tempo, ativa as paragens de perdas dos vendedores a descoberto, formando uma pressão de compra que amplifica a subida, esta é também a razão pela qual frequentemente tem grandes subidas e descidas.
3. Especulação do capital no setor
O mercado não tem um novo foco principal, o capital roda e especula na narrativa das moedas de privacidade, o capital de curto prazo entra, e os investidores de retalho seguem o FOMO, elevando ainda mais o preço.
Pontos chave do mercado
• Natureza: Trata-se de uma especulação de capital de curto prazo, não uma reversão fundamental.
• Aviso de risco: Este tipo de subida em pulso pode facilmente cair rapidamente após atingir o pico, a realização de lucros pode causar uma descida rápida. Uau, o irmão Sun também está a jogar Meme, a negociar $PEPE novamente após dois anos!?
Ontem, Sun Yuchen (endereço 0x176…0a132) recebeu 72 biliões de $PEPE do endereço multiassinatura da Poloniex, no valor de 28,44 milhões de dólares, sendo esta a primeira operação on-chain de PEPE desde junho de 2024 (na altura, o preço da moeda ainda era $0.00001256).
Todos sabem que o irmão Sun, como o principal detentor de $WLFI, foi forçado a "bloquear" os seus tokens, não podendo retirá-los.
No dia 14 de outubro, numa entrevista, ele afirmou que, se pudesse voltar atrás, ainda investiria em WLFI; muitas informações relevantes só foram conhecidas após o investimento, e na altura não estavam totalmente públicas, pelo que foi difícil para ele tomar uma decisão diferente ou sentir arrependimento. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 12,86 mil milhões de dólares, +12% ano a ano; em termos neutros de taxa de câmbio +11%, expectativa consensual do mercado: cerca de 13 mil milhões de dólares, a expectativa do mercado é superior à orientação da empresa, existindo um pequeno risco de não cumprimento da expectativa Orientação da empresa: 33,2% (28,2% no mesmo período do ano passado), é o maior destaque deste trimestre; a empresa indica que o 2º trimestre é o pico da taxa de crescimento da amortização de conteúdos em 2026, com a taxa de crescimento dos custos de conteúdos a diminuir na segunda metade do ano, sustentando a manutenção da margem de lucro em níveis elevados Retorno de capital: saldo de 27,1 mil milhões de dólares para recompra, o mercado estará atento à intensidade da execução da recompra neste trimestre……#O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco Entre os 50 contratos perpétuos de todo o mercado, apenas 12 têm os vendedores a descoberto a pagar.
ATOM está em primeiro lugar, com -0,0204% a cada 8 horas.
Anualizado, -22%, os vendedores a descoberto perdem 20% do capital por ano.
A taxa é liquidada a cada 8 horas.
Um valor negativo significa que os vendedores a descoberto pagam aos compradores, e a plataforma não cobra.
Este dinheiro apenas é transferido entre as duas partes.
O interessante é o preço.
O ATOM caiu 17,34% nestes 7 dias de negociação, mas hoje está a recuperar.
Os vendedores a descoberto pagaram, mas o preço não recompensou.
Com a mesma taxa negativa, o STRK é diferente.
A sua taxa é -0,0158%, caiu 48,5% nestes 7 dias.
Os vendedores a descoberto pagam, mas lucraram.
JUP tem uma taxa de -0,0183%, caiu 26,13% nestes 7 dias, e hoje subiu 4%.
Como o ATOM, pagaram mas não lucraram.
Portanto, a taxa não é um sinal de direção.
Ela apenas indica qual o lado que tem mais pessoas.
Quando há mais vendedores a descoberto, o preço não necessariamente cai.
Mas os vendedores a descoberto têm de pagar, e o custo de manter a posição aumenta dia após dia.
Acredito que o verdadeiro sinal não é a taxa em si.
É o que o preço faz no dia em que a taxa se torna negativa.
Se a taxa fica negativa e o preço continua a subir, significa que os vendedores a descoberto estão a aumentar posições contra a tendência.
Estas posições são as mais frágeis, porque perdem tempo e preço ao mesmo tempo.
$ATOM
#资金费率#HBM4 a produção em massa pode impulsionar os lucros da SK Hynix a novos máximos? *A produção em massa do HBM4 é uma boa notícia, mas a "superação de máximos" não depende do HBM4 em si, mas do ciclo de preços do DRAM genérico.**
1. **HBM4 tem forte certeza a curto prazo.** A procura por servidores AI está em alta, a SK Hynix tem vantagem de pioneirismo e quota no HBM, é muito provável que os resultados do 3º trimestre continuem a crescer fortemente, não sendo surpreendente atingir novos máximos.
2. **O mercado foca no "exceder expectativas", não em "novos máximos".** A opinião do "JinSe Finance" na captura de ecrã faz sentido: o preço das ações e o P/B já incorporaram muitas expectativas, se o relatório financeiro de 28 de outubro apenas corresponder às expectativas, o preço das ações pode não subir, podendo até ocorrer um "efeito de realização de lucros".
3. **O risco do ciclo não pode ser ignorado.** Se os preços do DRAM genérico e NAND caírem, somado à expansão da Samsung e Micron e à concorrência, os lucros do HBM podem não ser suficientes para sustentar a rentabilidade global.
4. **O adiamento das encomendas de equipamentos de back-end é um sinal.** Indica que o ritmo de expansão pode ser cauteloso, o que é positivo para a oferta (favorecendo os preços), mas é uma perturbação para as expectativas da cadeia industrial, necessitando confirmação na conferência de resultados.
**Principais pontos a observar no relatório financeiro:** a quota e a taxa de sucesso das remessas do HBM4, a negociação do HBM em 2027 (preço e quota), as orientações de despesas de capital e a avaliação da gestão sobre os preços do DRAM genérico.
Resumo: **Alta probabilidade de lucros recordes, mas a reação do preço das ações depende das orientações e das diferenças em relação às expectativas.**Alta taxa de sucesso não significa sobreviver: por que duas grandes contas zeraram
Vi duas grandes contas de capital serem liquidadas simultaneamente, a taxa de sucesso era assustadoramente alta, mas o drawdown máximo aproximava-se de 100%.
O problema não está na taxa de sucesso, mas em aumentar a posição contra a tendência durante perdas usando martingale. Quanto mais aumentam a posição, maior o risco, sem limite; uma única tendência pode engolir todos os lucros das dezenas de operações anteriores.
Na essência, é a recusa em admitir erros, querendo que cada operação dê lucro, sem aceitar um stop loss a nível de conta, o que faz o buraco só aumentar.
Um lembrete para mim mesmo: o stop loss é um custo, não uma falha; não aumentes a posição cegamente; sobreviver é mais importante do que ter uma alta taxa de sucesso. $BTCO fim de semana caiu para este estado horrível, e os touros ainda estão a aumentar as posições loucamente, será que realmente tomam os manipuladores do mercado como crianças gastadoras?
$DOGE, preço atual 0.0778, esta relação de longos e curtos subiu forçadamente para 3.66! O volume de posições continua a aumentar, o que indica que, apesar da queda, os investidores de retalho não fugiram e continuam a comprar desesperadamente, mas a queda contínua no gráfico diário não para, e se os touros não resistirem e o preço cair abaixo de 0.075, a liquidação em cadeia será terrível.
Quanto ao $PEPE, preço atual 0.000003839. A relação longos/curtos também é absurda, 3.16. A taxa de financiamento às vezes fica negativa, os investidores de retalho não só estão presos, como também têm de pagar para que os principais investidores não vendam. A compra não tem força, tudo depende da fé para sustentar o preço.
O mais estranho é o $DNA, preço atual 0.2615. Eu vi o histórico da taxa de financiamento e pensei que estava negativa, mas ao verificar o mercado em tempo real, a taxa de financiamento atual é positiva, 0.0050%, o spread ainda é negativo, o volume de posições aumentou drasticamente, o que indica que os touros estão a pagar aos ursos para resistir! Além disso, a relação longos/curtos está indisponível (controle elevado do mercado), entrar nesta lotaria é ser usado como carne para canhão.
A minha lógica é simples: são todas armadilhas para touros. Os investidores de retalho estão extremamente concentrados, os principais investidores aproveitam para limpar o mercado, e neste momento tentar comprar é dar dinheiro de bandeja. A minha posição atual é manter-me parado, guardar as balas, esperar que as posições alavancadas sejam completamente eliminadas e que os dados do mercado voltem a uma estrutura saudável, só então consideraremos entrar.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ BTC subiu 0,43% no fim de semana, mas no geral caiu 2,63% durante a semana. Por que as variações de preço no fim de semana geralmente não são confiáveis? Vamos começar pelas notícias. Alguns números do fim de semana: BTC cotado a 81.696 dólares, +0,43% em 24 horas, -2,63% na última semana, intervalo de 20 dias entre 79.775,1 e 87.238,3; índice do dólar em 101,84 (-0,16%); ouro a 4.181,1 (+0,26%, spot 4.166,10); índice de medo e ganância caiu de 55 para 53. É importante esclarecer: ETFs não realizam subscrição ou resgate no fim de semana, o dado diário mais recente ainda é de um dia útil (+16,3 milhões), saída líquida acumulada em 5 dias de 324,1 milhões, e em 10 dias de 723,3 milhões; o S&P 500 em 7.659,44 (-1,09%) também é o valor de fecho do último dia útil. Agora, vejamos o impacto do capital. A precificação no fim de semana tem três características: primeiro, baixa liquidez — o mesmo volume de ordens de compra e venda provoca maior volatilidade; segundo, falta de validação dos dados de capital — ETFs e resgates institucionais não são atualizados; terceiro, estrutura diferente dos participantes — market makers e instituições geralmente descansam, tornando o preço mais suscetível a movimentos de capital de curto prazo. Portanto, as variações no fim de semana têm a menor relação sinal-ruído, sendo úteis para observar o sentimento, mas não para determinar tendências. Quanto ao significado para o BTC: sinais realmente informativos geralmente aparecem nos dados de capital dos dias úteis — entradas e saídas líquidas de ETFs, posições na CME, emissão de stablecoins. Se o preço no fim de semana estiver alinhado com a direção dos dados de capital dos dias úteisO mercado acionista dos EUA ainda está fechado, mas os contratos perpétuos relacionados a ações de semicondutores já passaram por uma rodada de liquidação concentrada. Segundo dados do CoinGlass citados pela CoinDesk, em Singapura, entre as 05:22 e 05:32 do dia 18 de outubro, posições no valor de cerca de 51,6 milhões de dólares foram liquidadas à força.
Esse valor representa a escala das posições liquidadas, não equivalendo à desvalorização do valor de mercado das ações. O que está sendo negociado são contratos que acompanham o preço das ações, e o mercado à vista não teve transações sincronizadas para validar o preço naquele momento.
Minha avaliação é que essa volatilidade expôs primeiramente o desafio da precificação em negociações 24 horas. Posições alavancadas forçadas a serem liquidadas continuarão a impactar o preço dos contratos; usar diretamente esse preço para prever as ações de semicondutores na segunda-feira pode facilmente incluir a pressão da liquidação na avaliação da empresa.
Quando as ações retomarem a negociação, a convergência entre o preço dos contratos e o mercado à vista ajudará a discernir quanto dessa volatilidade contém novas informações de precificação. O horário de negociação foi estendido, mas a referência de preço nem sempre é estendida de forma sincronizada. #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
**Perspetivas da Netflix para o 3º trimestre: 72% vão superar as expectativas, mas não se apresse a apostar no Sim**
Resultados a serem divulgados após o encerramento do mercado a 20 de outubro. O mercado de previsões já comprou o "Sim" a 72¢, superar as expectativas é de facto uma grande probabilidade: a orientação para o 3º trimestre é de 12,86 mil milhões de dólares (+12%), que já é conservadora, o consenso foi revisto para baixo para 12,88 mil milhões, quase alinhado, e a Netflix historicamente dá "orientações baixas e supera os resultados".
Mas superar não significa subida: o preço das ações já caiu 43% desde o pico, as más notícias estão praticamente precificadas, no 2º trimestre já houve "EPS acima das expectativas, receitas abaixo" e as ações continuaram a cair. A verdadeira questão está na orientação para o 4º trimestre e na concretização da publicidade — utilizadores ativos mensais de publicidade ultrapassaram 250 milhões, a meta de receitas para este ano duplicou para 3 mil milhões de dólares, 750 milhões por trimestre é a linha de passagem.
Na operação: 65 dólares é a linha de vida, manter-se acima de 80 é considerado recuperação; a probabilidade de 72¢ é mediana, seja cauteloso ao comprar a preços elevados.
(Não é aconselhamento de investimento) 🔥 BTC subiu para 82,500, mas os longos alavancados ainda estão "a pagar para trabalhar"!
O preço atual do BTC é 82,522, com um ligeiro aumento de 1,66% nas últimas 24h, no gráfico de 4 horas ultrapassou as médias móveis MA5/10/20, parecendo uma "recuperação fraca". Mas os dados dos derivados escondem um detalhe doloroso: os contratos em aberto de futuros caíram para 7,68 mil milhões de dólares, a taxa de financiamento ainda é positiva (0,0035% a cada 8 horas), o que significa que os longos estão a pagar aos curtos para manter as posições — o preço mal subiu, mas os longos alavancados continuam a "sangrar".
A situação financeira é mais realista: o ETF spot de BTC teve saídas líquidas consecutivas por duas semanas, na semana passada saiu mais 228 milhões de dólares; o chefe de pesquisa da Galaxy afirmou claramente que a saída líquida do ETF combinada com a fraqueza na compra do tesouro é a principal razão para a pressão no preço em outubro.
O que estão a fazer as baleias? Duas ordens longas acima de 100 milhões de dólares: uma ordem longa de 97,87 milhões de dólares com alavancagem 40x e preço de liquidação a 79,828, apenas 1,5% abaixo do preço atual; outra ordem longa de 110 milhões de dólares com stop loss a 80,500 quase foi ativada, fechada com prejuízo de 3,26 milhões de dólares de madrugada, depois migraram para ações americanas. Ao mesmo tempo, uma baleia antiga, inativa há 12-13 anos, transferiu 416 BTC. $BTC
Pessoas comuns, não se precipitem a seguir esta "recuperação". A resistência densa está entre 82,500-82,800 acima, e a faixa de defesa de curto prazo está entre 80,700-81,100 abaixo. Os longos alavancados estão a pagar, o ETF está a sair, para quem é que vocês vão entrar? Já agiu hoje? Vamos conversar nos comentários👇#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Qual é o ativo mais sólido do mundo? É o Bitcoin
Na sexta-feira passada, apesar do Nasdaq ter caído 2,5% e o VIX ter disparado até 40%, o Bitcoin recusou-se completamente a cair, o que é uma típica manifestação de mercado em alta, imune a notícias negativas
De acordo com o volume de vendas ativas da semana passada, Binance, OKX e Coinbase venderam ativamente um total de 12.450 bitcoins, um valor relativamente baixo e normal para agosto e setembro, o que significa que, apesar da forte queda do Nasdaq e da queda global dos ativos, o Bitcoin não sofreu uma venda em pânico em massa, mostrando uma posição bastante firme e paciente
Embora o VD à vista (diferença líquida de compra ativa) tenha registado uma venda líquida de 65,92 milhões, ainda se encontra num nível relativamente baixo, e no sábado e domingo já houve entradas líquidas; tudo está a evoluir para melhor 【A atualização do ZEC vai afetar o antigo pool de privacidade: mais de vinte mil moedas podem nunca mais ser gastas】
A atualização NU7 do Zcash tem um custo fácil de ser ignorado: os $ZEC no antigo pool de privacidade Sprout podem ficar permanentemente indisponíveis para gasto após a atualização. A razão é que a proposta pretende desativar as transações da versão antiga v4, e o Sprout só pode transferir usando essa versão. Dados da comunidade mostram que ainda restam cerca de 22.000 ZEC no pool, um volume não muito grande, mas que impacta significativamente os detentores dessa parte.
Isto não é uma queima de tokens, nem todos os ZEC estão congelados; o foco é apenas no Sprout. Os desenvolvedores justificam que ele já foi substituído por novos pools de privacidade, e manter o antigo aumentaria a complexidade do protocolo e os riscos de segurança.
A controvérsia está aqui: a rede quer reduzir a carga, mas uma minoria de detentores pode pagar o preço de perder permanentemente o controle sobre seus fundos. Em termos de preço do ZEC, essa quantidade isolada tem impacto limitado; o que vale a pena observar são os custos de confiança na governança da atualização e nos ativos de privacidade.
Se a equipe de desenvolvimento confirmar em 20 de outubro que seguirá conforme o plano, o lançamento na mainnet em 5 de novembro ficará mais claro. O que mais importa agora é se a atualização será implementada no prazo e se os fundos restantes poderão ser migrados a tempo. A volatilidade de curto prazo do ZEC dependerá do volume real de compra e venda, não apenas desta notícia.Orientação da empresa: 12,86 mil milhões de dólares, +12% ano a ano; em termos neutros de taxa de câmbio +11%, expectativa consensual do mercado: cerca de 13 mil milhões de dólares, a expectativa do mercado é superior à orientação da empresa, existindo um pequeno risco de não cumprimento da expectativa Orientação da empresa: 33,2% (28,2% no mesmo período do ano passado), é o maior destaque deste trimestre; a empresa indica que o 2.º trimestre é o pico da taxa de crescimento da amortização de conteúdos em 2026, a taxa de crescimento dos custos de conteúdos diminuirá na segunda metade do ano, sustentando a manutenção da margem de lucro em níveis elevados Retorno de capital: saldo de 27,1 mil milhões de dólares para recompra, o mercado estará atento à intensidade da execução da recompra neste trimestre; sem grandes despesas de capital, a qualidade do fluxo de caixa é globalmente superior a empresas de ativos pesados como a Tesla #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Atualmente, o panorama do btc parece razoável, mas na verdade é bastante instável. No fim de semana, o preço do bitcoin caiu para 80.694 dólares, depois subiu lentamente para perto dos 82.000; o Ethereum teve um movimento mais intenso na noite do dia 18, caindo 1,1% em 15 minutos, de 2360 para 2332, não conseguindo manter o nível dos 2400. O aspecto técnico também não é favorável: a média móvel diária do Bitcoin ainda está a descer, a vela semanal fechou em baixa, indicando um viés de curto prazo para o lado negativo. Vamos primeiro ver se os suportes em 79.500 e 76.500 se mantêm, enquanto há uma resistência de ursos perto dos 83.500.
O sentimento do mercado também está bastante frágil. O índice Nasdaq caiu 2,1% no dia anterior, a situação no Médio Oriente empurrou o preço do petróleo para quase 110 dólares por barril, e as pessoas já estavam em modo de proteção, enquanto o capital no mercado cripto continua a sair, juntando várias pressões.
O Bitcoin está a aguentar-se por pouco acima dos 80.000, mas o dinheiro dos ETFs continua a sair, a Strategy está a comprar moedas mais lentamente, e as altcoins estão a cair mais forte, o que indica que o interesse das instituições em comprar está a diminuir. A legislação está bloqueada, mas a SEC e a CFTC continuam a agir separadamente, e as regras de médio a longo prazo não pararam. A maior pressão de curto prazo é a cadeia "inflação alta → receio de aumento das taxas → ativos de risco pressionados", sendo a reunião do FOMC a 28 de outubro o próximo ponto crítico.
$BTC $ETH $SOL A queda do $PONS é como a rã sendo cozida em água morna, enquanto a receita diária do $PUMP é 30 vezes maior que a do pons!
Vamos primeiro ver os dados mais recentes, a diferença entre os dois já é muito evidente.
$PONS: os fundamentos e o preço enfraquecem em simultâneo. O preço caiu do pico de $0,90 para $0,26, uma retração de cerca de 71%;
A receita diária do protocolo é de apenas cerca de $36 mil!!
Ontem, o volume de negociação DEX da Robinhood Chain foi cerca de 775 milhões de dólares, classificando-se em quarto lugar na cadeia, mas o volume de negociação do PONS foi apenas cerca de 32,7 milhões de dólares, praticamente estável em relação ao dia anterior.
Mais importante ainda, a carteira de recompra tem apenas cerca de 430 mil dólares em fundos disponíveis, ontem foram destruídas cerca de 500 mil unidades, elevando a proporção acumulada de destruição para 32,59%. Se a receita não se recuperar rapidamente, a intensidade da recompra poderá continuar a diminuir.
$PUMP: o poder de recompra é mais forte. Até 16 de outubro, o $PUMP recomprou e destruiu cerca de 979,2 mil dólares num único dia, destruindo cerca de 212,7 milhões de unidades;
Atualmente, a circulação é de cerca de 399,5 mil milhões de unidades, com um fornecimento total de 1 trilião de unidades. Apesar do preço ter recuado desde o pico recente, o protocolo continua a investir dinheiro real em recompras.
Eu acho que o risco do PONS é a queda da receita combinada com o fundo limitado para recompra; a vantagem do PUMP é a maior escala de recompra e a sua continuidade que merece ser observada. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Previsões financeiras principais
1. Receita
- Orientação da empresa: 12,86 mil milhões de dólares, +12% ano a ano; +11% em termos neutros de câmbio
- Expectativa consensual do mercado: cerca de 13 mil milhões de dólares, a expectativa do mercado é superior à orientação da empresa, existindo um pequeno risco de não cumprimento das expectativas
2. GAAP EPS
- Orientação da empresa: 0,82 dólares (lucro líquido de 3,45 mil milhões de dólares)
- Expectativa consensual dos analistas: 0,84 dólares, divergência pequena
3. Margem operacional
- Orientação da empresa: 33,2% (28,2% no mesmo período do ano passado), é o maior destaque deste trimestre; a empresa indica que o 2º trimestre é o pico da taxa de crescimento da amortização de conteúdos em 2026, com a taxa de crescimento dos custos de conteúdos a diminuir na segunda metade do ano, sustentando a manutenção da margem em níveis elevados
4. Retorno de capital: saldo restante de 27,1 mil milhões de dólares para recompra, o mercado estará atento à intensidade da recompra neste trimestre; sem grandes despesas de capital, a qualidade do fluxo de caixa é globalmente superior a empresas de ativos pesados como a Tesla Mensagens privadas explodiram, todos a perguntar ao Faraó, a Charles Schwab abriu transferências de BTC, o Deutsche Bank também vai fazer custódia, estes dois gigantes tradicionais a agir juntos, será que o Bitcoin vai mesmo disparar? O Faraó disse diretamente que não vai disparar, mas a "autoestrada da conformidade" realmente alargou mais duas faixas. Primeiro vejamos o que estes dois fizeram. A Charles Schwab abriu oficialmente para clientes nos EUA a funcionalidade de transferências de Bitcoin e Ethereum, os clientes podem transferir livremente ativos entre contas Schwab, carteiras externas e outras exchanges, realmente a "controlar as suas próprias chaves privadas". Antes, a Schwab só suportava compra e venda de criptoativos dentro da plataforma, não podia transferir para fora. A Schwab gere mais de 11 biliões de dólares em ativos de clientes, esta funcionalidade é como construir um canal "da conta tradicional para o mundo on-chain" para os clientes. O responsável pelo banco empresarial do Deutsche Bank confirmou que planeia lançar serviços de custódia de criptoativos em 2026, cobrindo inicialmente Bitcoin e Ethereum, com o objetivo de abranger 1600 clientes institucionais. O parceiro tecnológico é a Bitpanda, só falta o processo da licença MiCA da UE. O que isto significa para o Bitcoin? A curto prazo é um doce para o sentimento, não um motor. A abertura das transferências pela Schwab permite aos clientes retirar ativos livremente, reduzindo a preocupação de "exchanges a fugir", mas a curto prazo não trará um aumento massivo de compras. A custódia do Deutsche Bank só estará disponível em 2026, ainda há espera. O Bitcoin está agora preso perto dos 80.000, com suporte de curto prazo em 79.800 e resistência em 82.000. A longo prazo é o reforço da base subjacente. A Schwab desbloqueou a etapa de "retirada", o Deutsche Bank resolveu o problema do "armazenamento".A publicação de sexta-feira estava quase certa
Na altura disse "$BTC não ultrapassa 80.000, no fim de semana sobe lentamente, o Bitcoin mantém-se estável em 8.2, $ETH tem hipótese de chegar a 2500". Hoje, vemos que o Bitcoin realmente se manteve perto dos 82.000, mas o Ethereum ainda está longe dos 2500
O Ethereum está realmente mais fraco que o Bitcoin nesta fase
A taxa ETH/BTC está baixa em 0.0347, o preço ainda está abaixo da MA200 (2483) e da EMA200 (2495)
Na semana passada, o ETF de Ethereum teve uma saída líquida de 320 milhões de dólares, enquanto o ETF de Bitcoin teve uma saída de 228 milhões, a pressão de resgate do Ethereum é maior que a do Bitcoin
Mas quando está tão fraco, isso dá uma razão para uma recuperação
A taxa ETH/BTC está baixa, e as posições curtas em Ethereum também estão a acumular
Se o Bitcoin conseguir manter-se acima dos 82.000 sem cair, a recuperação do Ethereum geralmente acontece quando "todos acham que ele não vai conseguir"
O BTC primeiro estabiliza a base, depois vemos se o Ethereum acompanha
A situação macroeconómica atual não é muito favorável, e ainda há várias questões por resolver, por isso não se pode olhar para níveis muito altos
#BTC ETH $OP
A competição Layer-2 está a tornar-se cada vez mais importante para o futuro do Ethereum. A estratégia do ecossistema da Optimism deve ser avaliada através da retenção de programadores, da atividade das aplicações e da capacidade das cadeias participantes de atrair utilizadores reais. Mais cadeias não significam automaticamente uma procura mais forte pelo token. O crescimento sustentável requer aplicações úteis, custos de transação competitivos e um modelo económico que crie valor duradouro para além da expansão do ecossistema.【UNITREE subiu 11%, os vendedores a descoberto estão a perder dinheiro, o maior comprador ainda está em prejuízo】
$UNITREE subiu cerca de 10,94% nas últimas 24 horas, mas a taxa de financiamento tornou-se negativa em duas rondas consecutivas, acumulando cerca de −0,21%. Isto significa que os vendedores a descoberto estão a pagar aos compradores, tornando o lado da venda a descoberto mais congestionado. Mas não se apresse a gritar "short squeeze": a taxa negativa só indica um desequilíbrio entre contratos longos e curtos, não prova que a compra à vista seja forte.
O maior comprador ainda detém uma posição de cerca de 6,29 milhões de dólares, com um preço médio de 89,46 dólares, e uma perda não realizada de cerca de 1,72 milhões de dólares. Atualmente, o preço está em cerca de 69,8 dólares, faltando quase 22% para recuperar o investimento. Esta posição é grande, mas não pode ser considerada como prova de que o operador principal irá necessariamente puxar o preço para cima.
A conferência de AI física ofereceu uma janela para especulação de curto prazo, mas o contrato perpétuo UNITREE não é o mesmo que uma ação real, o preço também é afetado pelo oráculo e pela oferta e procura do contrato. Vou focar-me em ver se a taxa negativa pode continuar, se o preço pode recuperar o desconto do oráculo, e se o volume de negociação acompanha a recuperação. Se o preço continuar a subir e os vendedores a descoberto continuarem a pagar, o short squeeze pode continuar; se a taxa voltar a ser positiva e o preço enfraquecer novamente, esta recuperação pode ser apenas uma luta de posições.Após uma queda acentuada no setor de semicondutores, houve um repique técnico de sobrevenda no mercado noturno?
Nesta onda de repique, as ações de computação, comunicação óptica e armazenamento subiram, mas isso é mais uma recuperação emocional após quedas consecutivas anteriores, não significando que a tendência principal tenha revertido completamente.
Na verdade, trata-se de uma típica recomposição de sobrevenda na cadeia industrial de centros de dados. Em vez de focar apenas no quanto a Nvidia $NVDA subiu, pode-se observar a alta dos líderes em comunicação óptica $AAOI e $LUMN, bem como dos gigantes do armazenamento $SKHY e Micron $MU.
O gargalo do hardware de IA nunca foi apenas o chip de computação em si, mas a largura de banda de transmissão e a capacidade de throughput de armazenamento. Agora, essas cadeias industriais auxiliares no mercado noturno estão correndo mais rápido que o chip principal, indicando que o capital está buscando novos alvos de especulação com melhor custo-benefício na expansão de clusters de computação.
Espera-se que o repique de sobrevenda de curto prazo continue, mas logo enfrentará o rigor da temporada de resultados financeiros. As dúvidas do mercado sobre a sustentabilidade dos CAPEX em IA das grandes empresas ainda não foram totalmente dissipadas.
Se as próximas orientações de desempenho não apresentarem dados acima do esperado, o repique atual pode facilmente se transformar numa janela para a saída de capital preso em níveis elevados.
O capital do mercado ainda não abandonou a principal linha da IA, apenas tornou-se mais seletivo e cauteloso, passando da especulação cega de conceitos para uma disputa baseada na concretização de pedidos e validação de resultados.
DYOR