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#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 A minha opinião sobre o relatório financeiro do terceiro trimestre da Netflix é que o crescimento da publicidade e a margem operacional serão mais importantes do que o crescimento da receita total. A questão chave é se a Netflix pode expandir o seu negócio suportado por publicidade, investindo simultaneamente em conteúdos e tecnologia publicitária, sem sacrificar a rentabilidade. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Na véspera da divulgação do relatório financeiro da Netflix Já começaram grandes despedimentos Não estou otimista quanto a um relatório financeiro acima das expectativas Os despedimentos são para garantir os dados financeiros Se for acima das expectativas Não será necessário despedir Os dados financeiros também serão bons O espetáculo de ontem à noite teve um primeiro tempo de histórias de fantasmas e um segundo tempo de reviravolta. O PPI de 6,3%, o mais alto em quatro anos, caiu com força, e o BTC chegou a cair abaixo de 80.000, para 79.725. Todos pensaram que os 80.000 tinham ido embora, mas e então? No meio da noite, recuperou-se para 82.216. O Dow Jones subiu 1%, o mercado de obrigações recuperou, e o rendimento a 10 anos caiu 12 pontos base. Será que as más notícias acabaram? A minha resposta é, acabaram pela metade. A metade que acabou foi no nível do preço. A queda para 79.725 foi rápida e a recuperação também, alguém comprou nos 80.000. O mercado de obrigações recuperou, o rendimento caiu 12 pontos base, esta é a primeira boa notícia decente em duas semanas. A metade que não acabou foi nos fundamentos. CPI a 3,7%, PPI a 6,3%, ambos em alta. Os oficiais continuam a ser agressivos, Daly disse que não se pode ficar a observar passivamente, Hamak disse que se a mentalidade inflacionária se solidificar, o aumento das taxas será maior do que o esperado. No lado da AI, as obrigações dos centros de dados estão a ser vendidas em massa, as obrigações da CoreWeave caíram para 80 cêntimos, com rendimento de 15%. Então, isto é um recuo ou uma reversão? Um recuo com um pouco de verdade. Os 80.000 foram mantidos, isso é verdade, a inflação não atingiu o pico, isso também é verdade. A minha medida é que enquanto o BTC não se mantiver acima de 83.000, é considerado um recuo. A minha estratégia não muda, vou assistir ao espetáculo. Manter os 80.000 é tarefa dos touros, não é comigo. O que acham, 79.725 é o fundo desta semana ou apenas um ponto intermédio? #波动雷达：币种异动观察 $BTC $ETH $ZEC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $SAMSUNG Samsung desta vez foi mesmo agressiva, caiu de 210 para 152, e ontem essa sombra inferior indica que perto dos 152 houve capital a proteger o suporte, pessoalmente sinto que se pode tentar participar um pouco mais Resistência de curto prazo perto dos 165, se conseguir romper e manter acima, subir para a faixa dos 180-200 não deverá ser problema A KB Securities já falou, dizendo que esta queda acentuada é um "ajuste excessivo", e está otimista com uma "reação em W" a seguir. Hoje os mercados de ações do Japão e Coreia abriram em alta, e a Samsung também subiu cerca de 2% no início da sessão No contexto macroeconómico e do aumento da concorrência no setor, a forte correção das ações tokenizadas relacionadas com os mercados dos EUA e Coreia tem também fundamentos lógicos, com previsões institucionais a indicarem que no segundo trimestre de 2026 a Yangtze Memory Technology vai liderar o volume global de envios NAND, e a Samsung teve um aumento do lucro operacional no terceiro trimestre de 782,5% em termos anuais, estabelecendo um novo recorde histórico. Além disso, tecnicamente está a surpreender, apresentando no SEDEX 2026 tecnologias de ponta como HBM4E e LPDDR-PIM. O mais absurdo é a avaliação, com um P/E projetado a 12 meses de apenas 3,3 vezes, ainda mais baixo que o ponto mais baixo desde 2010 Com fundamentos tão bons, por que ainda cai? Porque o capital está a votar com os pés. A ChangXin Memory lançou uma nova arquitetura 4F², planeia lançar DDR5 no final do ano, e as previsões institucionais indicam que no segundo trimestre de 2026 a Yangtze Memory Technology vai liderar o volume de envios NAND. Isto assustou diretamente o capital estrangeiro, que está a continuar a "vender a Coreia", tendo vendido líquido cerca de 213 mil milhões de won sul-coreanos só no dia 16 de outubro. Musk também entrou na conversa, dizendo que a China vai planear uma grande produção de memória em 2028. O receio de excesso de oferta paira como uma faca sobre as cabeças#NetflixQ3AdsAndMargins #NetflixQ3AdsAndMargins A Netflix pode sustentar o crescimento da receita, mas o principal motor está a mudar do volume bruto de subscritores para a monetização — especificamente aumentos periódicos de preços, expansão da Receita Média por Membro e crescimento do mercado internacional à medida que os ventos favoráveis do partilhamento pago se normalizam. O nível suportado por anúncios representa um importante motor de crescimento a longo prazo, impulsionado pelo lançamento da pilha tecnológica publicitária proprietária da Netflix, capacidades programáticas expandidas e aumento do nível de anúncios..FIL的减半故事，好像没人想听了 当大盘打喷嚏，小币种真的只能跟着感冒吗？ 我盯着FIL的K线看了很久，那种感觉不是失望，是疲惫。减半这个叙事放在上一轮周期，足够让社区兴奋好几周，现在却像在嘈杂房间里喊话，没人回头。市场不是没听到，是选择性忽略了。 先还原一下事实。FIL自身叙事偏弱，很难走出独立行情。即便有减半这种级别利好，只要BTC走弱，价格依然撑不住。这不是FIL独有的困境，是山寨板块共同的处境。BTC是风向标，它强，风险偏好才回得来，FIL才有跟涨空间。它弱，FIL的跌幅往往比BTC更大，弹性高，抗跌性差。这个不对称性，才是真正要命的地方。 所以现在市场在交易什么。不是减半预期，是风险预算。大家在犹豫要不要给山寨留仓位，FOMO情绪很淡，叙事疲劳很重。BTC稍微一抖，山寨就先被减仓。FIL这种高弹性品种，在风险偏好收缩时，往往第一个被拿来换流动性。 偏多的路径也清晰。如果BTC稳住并向上突破，风险偏好回暖，减半叙事可能被重新定价，FIL的弹性会放大涨幅。但这条路径的前提是大盘先给信号，不是FIL自己能决定的。 风险在哪。如果BTC继续震荡向下，减半利好会被彻底无视，FIL可能跌#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 有可能超预期#NetflixQ3AdsAndMargins A Netflix pode sustentar o crescimento da receita, mas o principal motor está a mudar do volume bruto de subscritores para a monetização — especificamente aumentos periódicos de preços, expansão da Receita Média por Membro e crescimento do mercado internacional à medida que os ventos favoráveis do partilhar pago se normalizam.#代币化美债首次用于大型三方回购 O título diz "primeira vez usado em grande recompra tripartida", e eu inicialmente pensei que fosse aquele tipo de dívida americana que pode ser transferida livremente numa blockchain pública. Revendo a declaração da The Block sobre a BNY: A Citadel Securities comprou dívida americana a 2 anos na Tradeweb, a BNY registou uma representação tokenizada no seu livro privado, liquidando em minutos, e depois usou isso como garantia para uma recompra tripartida overnight, trocando por dinheiro na BNY. O liquidação padrão da dívida americana é geralmente T+1, aqui é reduzido para minutos. A ineficiência está na representação no livro de custódia e na rotatividade da garantia, não em abrir outro pool de rendimento na blockchain. Contas de retalho também não têm acesso a este sistema tripartido. Se a BNY anunciar na próxima semana que este título pode ser livremente transferido numa blockchain pública, eu volto atrás e peço desculpa.【Robinhood quer levar a AMC para a blockchain, o chefe diz: esta ação não depende de ti】 O CEO da AMC voltou a confrontar a Robinhood. À primeira vista parece uma disputa entre duas empresas, mas na verdade é uma nova questão de negócio: após a tokenização das ações americanas, quem detém o direito de emissão é a empresa cotada ou a plataforma pode criar os seus próprios produtos. O token de ações $HOOD da Robinhood é emitido pela subsidiária na Ilha de Jersey, e a empresa afirma claramente que cada token é suportado por uma ação correspondente, mas os detentores não possuem direitos acionistas da AMC. Ter exposição ao preço da ação não é o mesmo que possuir a ação. Este é o ponto que gera conflito entre as partes. A SEC lançou a 17 de setembro uma regra temporária de isenção que exige que as bolsas de negociação informem a empresa emissora antes da listagem de ações tokenizadas por terceiros, dando-lhes a oportunidade de apresentar objeções. A AMC quer disputar esta barreira. Este assunto tem um significado maior para o mercado cripto do que a subida ou descida da AMC. A tokenização das ações é realmente uma tendência, mas quem emite, quem custodia e quais direitos os detentores têm, se não estiver claro, é apenas transformar o sistema financeiro tradicional em produtos na blockchain. Se a Robinhood for forçada a ajustar as regras, as plataformas de valores mobiliários tokenizados em conformidade poderão realmente beneficiar; se o modelo atual continuar, o poder de decisão das empresas emissoras será menor. Não se precipitem a especular, primeiro vejam para que lado as regras vão pender.🚨🚨🚨Após as últimas três eleições intercalares nos EUA, a evolução do preço do Bitcoin Em 2014, o fundo foi atingido 71 dias após a eleição, com uma queda de -46,7%. Em 2018, o fundo foi atingido 39 dias após a eleição, com uma queda de -50,6%. Em 2022, o fundo foi atingido 1 dia após a eleição, com uma queda de -14,9%. Após cada eleição intercalares, o preço do Bitcoin atingiu um novo mínimo, formando uma oportunidade de compra. O que acontecerá em 2026? #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 O negócio de automóveis e armazenamento da Tesla viu uma diminuição na rentabilidade. Calculando grosseiramente com base na receita por veículo e no volume de entregas, a receita por veículo da Tesla no segundo trimestre foi de cerca de 42.700 dólares, cerca de 2.600 dólares a menos que no trimestre anterior. Além disso, com o aumento geral dos custos de fabricação, a margem bruta do negócio automóvel da Tesla caiu, de 19,2% no primeiro trimestre para 16,3% no segundo trimestre.#NetflixQ3AdsAndMargins 【Roteiro do mundo cripto】 #Anthropic称三季度营收升至168亿美元并实现盈利 Antes, todos diziam que AI era uma máquina de queimar dinheiro Quanto mais forte o modelo, mais dinheiro queimado Agora finalmente alguém começou a lucrar Mas o mercado de capitais não está tão entusiasmado Antes, dobrava em um trimestre Agora cresce 45% Wall Street até começou a achar lento Só contar histórias já não basta Isto é o mesmo princípio do mundo cripto No mercado em alta, aposta-se na imaginação Quando o mercado esfria, é preciso ver a verdadeira habilidade O Bitcoin pelo menos ainda tem a narrativa da escassez As empresas de AI estão realmente competindo com tecnologia real Hoje és o líder do setor Amanhã, quando outro atualizar o modelo A tua vantagem competitiva pode ser perfurada Revolução tecnológica não significa que o preço das ações suba para sempre Boa empresa também não significa que qualquer preço valha a pena comprar Irmãos, acham que AI é uma bolha agora Ou que a próxima revolução da riqueza está apenas a começar? $BTC $ETH 🚨 ETH$ETH Alerta ativado! Harker faz declaração dura: a inflação não arrefece, o Federal Reserve pode ser forçado a aumentar as taxas de juro ainda mais agressivamente! O que o ETH realmente precisa temer pode não ser um único aumento das taxas, mas a possibilidade do Federal Reserve entrar novamente num ciclo de aperto! $BTC $ETH Recentemente, a presidente do Federal Reserve de Cleveland, Harker, enviou novamente um sinal hawkish. Ela avisou claramente que, se as empresas e famílias americanas começarem a formar uma "mentalidade de inflação", acreditando que a inflação alta vai persistir a longo prazo, o Federal Reserve poderá ter de tomar ações de política monetária mais agressivas do que as atualmente previstas. O ponto mais preocupante destas palavras está na sua abordagem política: em vez de esperar que as expectativas de inflação saiam completamente do controlo para depois aumentar as taxas drasticamente, é melhor agir cedo e levar as taxas para níveis mais restritivos. O que isto significa? 1. O que o ETH mais teme é o mercado reavaliar as taxas de juro Para o ETH, o sinal hawkish do Federal Reserve não é um ruído macroeconómico irrelevante. Se a inflação continuar alta, o mercado pode reavaliar o espaço para cortes futuros nas taxas, ou até aumentar a vigilância para mais aumentos. Se os rendimentos dos títulos do Tesouro subirem e o dólar se fortalecer, a valorização dos ativos de risco pode sofrer pressão. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #BTC现货ETF再度净流出，机构买盘能否回暖？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 O abrandamento do crescimento da Netflix é uma realidade estabelecida, o negócio de publicidade é um ponto brilhante para o crescimento a longo prazo, mas o volume é limitado a curto prazo, sendo difícil uma explosão num único trimestre. A empresa prevê um EPS de apenas 0,82 dólares no terceiro trimestre; para o EPS atingir 0,84 dólares, são necessárias múltiplas condições favoráveis a convergir, o que é um limiar muito elevado. Acredito que o EPS deste trimestre será provavelmente inferior ou igual a 0,84 dólares. 【Anthropic já está a lucrar, mas as ações de conceito AI continuam a ser penalizadas coletivamente 】 $ANTHROPIC teve uma receita de 16,8 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, um crescimento sequencial de 46%, com lucro ajustado pela primeira vez, um resultado impressionante. Mas no mesmo dia, o índice Nasdaq $QQQ caiu 1,88%, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu mais de 4%, e a CoreWeave chegou a cair 16% durante o pregão. A IA está claramente a tornar-se mais lucrativa, mas o capital especulativo em IA está a fugir, o que é um pouco embaraçoso. O mercado já não está preocupado se há ou não procura por IA, mas sim com quanto dinheiro este negócio terá de queimar para continuar a crescer. A receita da Anthropic subiu de 4,73 mil milhões de dólares no primeiro trimestre para 16,8 mil milhões no terceiro, mas a taxa de crescimento caiu de 143% no segundo trimestre para 46%. A receita continua a subir, mas a inclinação do crescimento já mudou claramente. Por outro lado, o CDS da CoreWeave disparou para acima de 1100 pontos base, e o rendimento dos seus títulos aproxima-se dos 16%. A Anthropic tem compromissos de infraestrutura de computação de mais de 518 mil milhões de dólares para os próximos dez anos. As empresas de IA estão a lucrar, mas as empresas que lhes vendem equipamentos e constroem os seus centros de dados estão sobre um pesado fardo de dívida com juros elevados, e este é o cerne do pânico financeiro. Esta ronda parece mais uma reavaliação da cadeia de valor da indústria de IA e uma verificação do fluxo de caixa, e não uma súbita ausência de procura por IA. Se as receitas continuarem a crescer e os custos de financiamento diminuírem, as ações de computação que caíram drasticamente podem ser as primeiras a recuperar; mas enquanto as taxas de juro elevadas e a pressão da dívida não forem aliviadas, contar apenas com o crescimento da receita para contar histórias já não é suficiente. ETH está preso nos 2450, uma baleia com 187 milhões em posições longas e uma compra de 6,78 milhões, afinal quem está a nadar nu? De manhã dei uma olhada no mercado, o Bitcoin está a oscilar perto dos 2440. Ontem à noite caiu até 2317, muitas posições longas foram liquidadas, com liquidações próximas de 900 milhões. Mas esta manhã voltou a subir para 2450, os short sellers também foram liquidados em 87,43 milhões. Longos e curtos sofreram perdas, o mercado está a oscilar. Há dois sinais que valem a pena observar: Primeiro, uma baleia antiga que estava adormecida há 9 anos transferiu 6369 ETH para Kraken, com custo de 14 dólares, lucro flutuante perto de 16 milhões. As moedas antigas estão a mexer, o mercado está um pouco nervoso. Segundo, na Coinbase há uma ordem de compra de ETH a 2328 dólares no mercado à vista, no valor de 6,78 milhões, cerca de 4,55% abaixo do preço atual. As ordens de compra próximas somam 19,49 milhões, enquanto as de venda são apenas 10,91 milhões, o volume líquido de compra é 8,57 milhões. Grandes fundos estão a suportar o preço por baixo. Mais emocionante ainda, há uma baleia que há 4 horas abriu posições longas em BTC e ETH no valor máximo de alavancagem de 187 milhões. A posição longa em ETH é de 15.270 moedas, preço de abertura 2455, preço de liquidação apenas 2406. Ou seja, na zona dos 2450 os compradores estão a resistir firmemente, 40 pontos abaixo é a linha da vida ou morte. Agora o preço está a oscilar entre 2400 e 2500. Eu não tenho posições, estou fora do mercado a observar. Comprar agora tem medo de ficar preso, vender agora tem medo de ser varrido, melhor esperar que o mercado escolha a direção sozinho. E vocês, estão fora do mercado à espera ou já entraram?👇 $ETH $BTC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #BitMine增持至581.5万枚ETH，质押率约87% 美股（尤其是成熟行业的公司）经常分红，核心原因可以归结为：股东文化、税务制度、公司生命周期、市场结构这四大因素共同作用的结果。 1. 股东文化：分红是“硬道理” 美股市场以机构投资者（养老金、共同基金、保险资金）为主，它们追求长期稳定回报，分红是重要收益来源。 - 很多基金合同约定必须投资有稳定分红的公司； - 管理层如果不分红、又拿不出高增长的证据，容易被股东施压甚至被“用脚投票”； - 分红被视为对股东负责、公司治理良好的标志。 2. 税务制度：分红“不亏” 美国税法历史上长期鼓励分红： - 1913–1953年：个人股息税比普通所得税低，鼓励公司分红； - 2003年《就业与增长减税协调法案》：股息税最高降至15%（后部分延续），分红的税后吸引力大幅提升； - 相比之下，股票回购在历史上税务优势不明显（直到近年才更流行）。 结果是：分红对股东来说，税负可控，公司也愿意分。 3. 公司生命周期：成熟企业“钱太多” 美股中大量公司是成熟行业的龙头（消费、金融、医药、公用事业等）： - 它们增长放缓，不需要把所有利润都拿去再投资； - 账上现金太多，不如分给股东，避免管理层乱投资（“自Caiu durante três dias, mas a taxa ainda permanece acima de zero: os touros falam com firmeza, mas estão hesitantes Conclusão para esta noite: a queda destes três dias não é pânico, é como cortar carne com uma faca cega. BTC 80,548, caiu 2,38% em 24h, o mínimo atingiu 80,228, ficando a um suspiro dos 80 mil. ETH 2,354, caiu 4,6%, perdeu os 2400. SOL 101,93, os 100 também estão em risco. Mas a taxa me surpreendeu: BTC 0,0038%, ETH 0,0044%, ambas ligeiramente acima de zero, sem virar negativa. Três dias consecutivos de queda, mas os juros dos touros continuam a ser pagos sem falhas. Em resumo, é teimosia: não admitem o erro, mantêm as posições firmes; mas 0,0038% é menos da metade do valor normal de 0,01%, não se atrevem a aumentar as posições. OI de 30.800 BTC não se mexeu, ninguém foi liquidado nem comprou na baixa, todos estão à espera de um motivo.#O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco #NetflixQ3AdsAndMargins Estou CONTRA os lucros do $NFLX a 28c - EPS reduzido de $0,84 para $0,82 nos últimos 90 dias - Apenas 2 surpresas positivas nos últimos 4 trimestres, falhou no Q3'25 por $1,09 - Crescimento da receita mais lento em 11 trimestres (+11,9%) - Ação -41% em 1 ano, Wells Fargo rebaixou para $57 72% Sim está sobrevalorizado. A desvanecer. Risco 28c para ganhar 72c.O espetáculo de ontem à noite teve um primeiro tempo de histórias de fantasmas e um segundo tempo de reviravolta. O PPI de 6,3%, o mais alto em quatro anos, caiu com força, e o BTC chegou a cair abaixo de 80.000, para 79.725. Todos pensaram que os 80.000 tinham ido embora, mas e então? No meio da noite, recuperou-se para 82.216. O Dow Jones subiu 1%, o mercado de obrigações recuperou, e o rendimento a 10 anos caiu 12 pontos base. Será que as más notícias acabaram? A minha resposta é, acabaram pela metade. A metade que acabou foi no nível do preço. A queda para 79.725 foi rápida e a recuperação também, alguém comprou nos 80.000. O mercado de obrigações recuperou, o rendimento caiu 12 pontos base, esta é a primeira boa notícia decente em duas semanas. A metade que não acabou foi nos fundamentos. CPI a 3,7%, PPI a 6,3%, ambos em alta. Os oficiais continuam a ser agressivos, Daly disse que não se pode ficar a observar passivamente, Hamak disse que se a mentalidade inflacionária se solidificar, o aumento das taxas será maior do que o esperado. No lado da AI, as obrigações dos centros de dados estão a ser vendidas em massa, as obrigações da CoreWeave caíram para 80 cêntimos, com rendimento de 15%. Então, isto é um recuo ou uma reversão? Um recuo com um pouco de verdade. Os 80.000 foram mantidos, isso é verdade, a inflação não atingiu o pico, isso também é verdade. A minha medida é que enquanto o BTC não se mantiver acima de 83.000, é considerado um recuo. A minha estratégia não muda, vou assistir ao espetáculo. Manter os 80.000 é tarefa dos touros, não é comigo. O que acham, 79.725 é o fundo desta semana ou apenas um ponto intermédio? #波动雷达：币种异动观察 $BTC $ETH $ZEC Estou a ser mais cauteloso com o mercado de curto prazo do Bitcoin do que há alguns dias. Porque o mercado apresentou um sinal que merece atenção. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu significativamente, o dólar enfraqueceu e o ouro subiu. Segundo a lógica anterior, isto deveria ser favorável para o Bitcoin. Mas o Bitcoin chegou a cair para perto dos 80.000 dólares. Mais importante ainda, a 14 de outubro, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma saída líquida de 261 milhões de dólares. Isto fez-me começar a duvidar de uma coisa: O mercado pode não estar a negociar liquidez fácil, mas sim a negociar risco. A queda do rendimento dos títulos do Tesouro pode ter duas causas completamente diferentes. Uma é que o mercado espera um corte nas taxas de juro, com o capital a preparar-se para voltar aos ativos de risco. A outra é que os investidores estão assustados e começaram a comprar títulos do Tesouro para se protegerem. Se for a segunda, então a queda do rendimento pode não salvar o Bitcoin. Vou focar-me em observar três sinais a seguir. Primeiro, se o Bitcoin consegue manter-se acima dos 83.000 dólares. Segundo, se o ETF consegue recuperar entradas líquidas consecutivas. Terceiro, quando o rendimento dos títulos do Tesouro continuar a cair, se o Bitcoin reage com uma recuperação ou continua a enfraquecer. Se o ambiente macro melhorar e o Bitcoin continuar sem compradores, vou manter a cautela. Mas se surgir uma nova onda de notícias negativas e o Bitcoin não cair, com o capital a começar a regressar continuamente, também mudarei a minha avaliação. Estou cada vez mais convencido de uma verdade: O verdadeiro fundo não é quando todos acham que está barato. É quando as más notícias já não assustam os últimos detentores. O meu dinheiro pode esperar. Mas o mercado não tem obrigação de subir segundo a minha crença. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ A possibilidade de aumento das taxas em outubro está atualmente em cerca de 30%, enquanto o aumento em dezembro já é quase certo. O intervalo atual da taxa dos fundos federais é de 3,75% a 4,00%. A próxima reunião do FOMC será de 27 a 28 de outubro. Após a divulgação do CPI, o mercado chegou a elevar a probabilidade de aumento em outubro para quase 50%, mas depois recuou para a faixa de 27% a 33%. Embora o PPI esteja mais aquecido — aumento mensal de 1,3%, anual de 6,3%, o maior desde 2022 — a expectativa de aumento em outubro diminuiu ligeiramente, em parte devido à recuperação dos rendimentos dos títulos do governo e a alguns sinais de membros do Fed indicando que não há pressa para agir em outubro.  A situação em dezembro é completamente diferente. O CME FedWatch mostra que a probabilidade de pelo menos um aumento até o final do ano está em cerca de 90%, e a maioria dos grandes bancos de investimento prevê um aumento de 25 pontos base em dezembro, elevando o intervalo da taxa para 4,00%-4,25%. O Bank of America prevê aumentos em outubro e dezembro. É importante notar que as eleições legislativas dos EUA são no início de novembro, e os analistas acreditam que o Fed pode não querer aumentar as taxas na semana anterior às eleições, o que adiciona uma restrição política extra à reunião de outubro. O presidente do Fed de Nova York, Williams, afirmou anteriormente que considera adequado um aumento este ano, mas sem definir uma data específica. Para o mercado cripto, a verdadeira pressão vem da expectativa de aumento das taxas até o final do ano, e não se o aumento de outubro será implementado. Enquanto o mercado acreditar que o caminho das taxas está a subir, o prémio de liquidez dos ativos de risco será comprimido. Da sala de reuniões bancária à liquidação on-chain: o verdadeiro valor do XRP não está na narrativa, mas na adoção do ciclo fechado Muitas pessoas conhecem o XRP devido às suas valorizações históricas ou ao litígio de vários anos entre a Ripple e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. Mas para avaliar o XRP, não se deve focar apenas no gráfico de velas, nem converter cada parceria da Ripple em um impacto positivo no preço da moeda. O que realmente merece estudo é o caminho institucional que a Ripple tem construído na última década: desde a rede de pagamentos transfronteiriços até a custódia de ativos digitais, stablecoins e liquidação institucional. Em agosto de 2025, a SEC e a Ripple retiraram o recurso, reduzindo significativamente a incerteza jurídica de longo prazo; em outubro de 2026, a Ripple explorou com a DriveWealth a liquidação de stablecoins, integração de depósitos transfronteiriços e custódia, mostrando que os seus limites de produto continuam a expandir. No entanto, não existe uma relação automática entre notícias de parcerias, avaliação da empresa, adoção do RLUSD e a valorização do XRP. O julgamento central deste artigo é: o ativo mais escasso da Ripple não é um canal de pagamento específico, mas a capacidade de entrar no sistema regulatório de bancos, corretoras e instituições de pagamento; o ponto mais controverso do XRP é que essa capacidade ainda não se traduziu de forma estável em uso on-chain, demanda pelo token e valor para os detentores. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $XRP $BTC $ETH $ETH os ursos realmente não devem ficar só de olho nos indicadores, primeiro vejam quem está do outro lado das suas fichas. O irmão Maji está a fazer umas jogadas bem absurdas, primeiro perdeu 12,25 milhões de dólares até ficar com apenas 21,8 mil, depois injetou 250 mil U, colocou uma posição longa com alavancagem de 25x diretamente, a posição subiu para 7,37 milhões de dólares, preço de liquidação a 2333. Meu Deus, a carta na manga é praticamente posta na mesa. Este grande investidor com cartas abertas, para os caçadores de liquidez, é como um alvo iluminado. Se o preço realmente for até 2333, a liquidação de mais de 7 milhões de dólares abaixo é a carne mais gorda e visível. Portanto, os ursos não precisam adivinhar o sentimento, basta seguir o caminho da liquidação e assistir ao espetáculo. Na zona dos 2333, espera-se a explosão. Isto é só uma observação do mercado, não é conselho de investimento. $BTC $SOL Alguém que entenda bem de FIL, será que pode valorizar no futuro? FIL está a manter-se acima de um dólar Captura de ecrã das 7:45 da manhã: OKEx FIL/USDT spot a 1.1655, subida de 8,08% em um dia, máximo 1.2010, mínimo 1.0023. EMA5 diário em 1.1213, EMA10 em 1.1077, EMA20 em 1.0763, o preço está acima das três médias, na ordem correta. O ponto de partida no lado esquerdo do gráfico é 0.7541, o pico é 1.2769. Corrigindo um dado, o ponto histórico mais alto que encontrei foi em 1 de abril de 2021, cerca de 237.24, não encontrei a origem do 270, e caiu quase totalmente desde então. 1u é um suporte forte, o mercado deu provas: em setembro ultrapassou 1.00 para cima, esta manhã o mínimo foi 1.0023, parando exatamente no limiar, sem cair abaixo, e a EMA20 ainda está abaixo a sustentar. Mas, como de costume, um suporte só é forte se for testado duas ou três vezes, e 1.00 só foi testado esta manhã. O cursor no gráfico está em 0.9830, que é 15,65% abaixo do preço atual; se cair até aí, o próximo suporte é 0.90 e o ponto inicial 0.7541. O MACD está a enfraquecer, DIFF 0.0474 cruzou para baixo do DEA 0.0516, o histograma está em −0.0084, o máximo hoje foi 1.2010, ainda não atingiu 1.2769. Está a oscilar entre 1.00 e 1.20, a probabilidade maior é 45%, distância de 14,2% até 1.00 e só 3,0% até 1.2010, nenhum dos dois extremos é confirmado. Romper para cima 1.2769 para ver o nível 1.32, dou 30%, porque a tendência de alta mantém-se, a emissão diária caiu de 648 mil para 365 mil, e a cadeia está a atrair clientes reais como AI e arquivos. Romper para baixo 1.00 para testar 0.90, dou 25%, porque o suporte só foi testado uma vez, e o BTC já caiu abaixo de 80000, em 15 de outubro houve uma liquidação de 457 milhões de dólares em posições longas em uma hora em toda a rede. As três probabilidades são 45, 30 e 25. Em resumo, não tente adivinhar alta ou baixa, apenas observe 1.00 e 1.2769, qual deles for rompido no fecho diário, esse será o sentido. Também há datas a lembrar: a Binance suspendeu depósitos e levantamentos de FIL a partir das 19:59 de 19 de outubro para um hard fork, nestes dias é difícil prever. Também há uma limitação, a página spot não mostra volume de negociação, o OI está vazio, não posso confirmar o volume, então as três probabilidades acima têm que ser consideradas com cautela. Deixo a palavra para todos. A que preço compraram o vosso FIL? Vão reduzir um pouco antes do fork? Se 1.00 for realmente rompido, será uma correção ou uma quebra de suporte?Quando formei LP, reparei na Mastercard, que tem estado muito forte desde que comecei a acompanhar. (Está sempre fora do intervalo 😂) Até 13 de outubro, o preço das ações subiu durante 8 dias úteis consecutivos, com um aumento acumulado de cerca de 9%, ultrapassando o ponto técnico de compra de 601,23 dólares. Mesmo com as recentes preocupações com a inflação a afetar o mercado acionista dos EUA, a MA continua a mostrar uma resiliência significativa. Acredito que há três razões principais por trás disto 👇 1️⃣ Negócio de pagamentos ao consumidor estável O negócio principal da Mastercard é a rede de pagamentos. Enquanto o consumo e as transações transfronteiriças continuarem, a empresa pode gerar receita a partir dessas transações. Recentemente, o mercado tem estado otimista quanto ao volume de transações no setor de pagamentos, e os investidores aguardam os resultados financeiros para confirmar se a resiliência do consumo se mantém. 2️⃣ Analistas aumentam o preço-alvo, juntamente com expectativas para os resultados A Baird recentemente elevou o preço-alvo da MA de 660 para 710 dólares, mantendo a recomendação de superar o mercado. A empresa deverá divulgar os resultados do terceiro trimestre a 29 de outubro, e o mercado já está a antecipar as expectativas de desempenho. Contudo, é importante notar que o preço-alvo dos analistas não é um valor garantido para o preço das ações, e a subida antes dos resultados pode significar que algumas notícias positivas já foram antecipadas. 3️⃣ A quebra técnica atrai capital para seguir a tendência A MA ultrapassou o ponto técnico de compra anterior e tem estado forte durante vários dias de negociação. Os fundos de negociação de tendência podem entrar, impulsionando ainda mais o preço das ações. No entanto, após uma subida contínua, é preciso estar atento à realização de lucros. A minha avaliação: esta subida da MA parece ser uma ressonância entre expectativas fundamentais, catalisadores dos resultados financeiros e análise técnica."Mesa de Pequeno-Almoço: Três velas ascendentes, não me apressei a aplaudir" ☕ Acabei de me lavar, levei o pequeno-almoço para a varanda, e o primeiro a que não dei atenção foi o gráfico de velas, mas sim a tabela de posições — já estava mais frio que um pãozinho cozido 📊. Os apostadores na OKX estão a sair: a posição em Bitcoin caiu 3,34% durante a noite, Ethereum caiu 6,35%, SOL caiu 1,37%. Mas o Bitcoin subiu de volta para perto dos 82200, a subir 0,81%, Ethereum ultrapassou os 2440 a subir 0,86%, SOL voltou a 105,3 a subir 0,79%. A diminuição das posições com o aumento do preço não é dinheiro novo, é cobertura de posições curtas. Mas noutros lugares ainda há quem entre: a posição total em Bitcoin na rede praticamente não mudou, a posição total em SOL na rede aumentou 1,92%, o único aumento em todo o mercado. O dinheiro que saiu da OKX pode não ter saído do mercado, apenas mudou de mesa 🔄. As liquidações confirmam a troca de posições: 859 milhões eliminados em 24 horas na rede, mais de 80% eram posições longas, 163 mil pessoas saíram. Mas nas últimas 4 horas o vento mudou, as posições curtas liquidadas ultrapassaram 51,6%, os vendedores a descoberto começaram a pagar as dívidas. As taxas nas três linhas estão todas positivas, o Bitcoin na OKX ainda tem 0,0050%, o pico do Ethereum está em 0,0081%, os compradores a longo prazo suportam as taxas de overnight. O interessante são os grandes investidores em Ethereum: o número de pessoas pessimistas é apenas 0,82, mas as posições são 1,22, entraram primeiro. A minha opinião: esta mesa está a mudar de mãos. Não vou perseguir a cobertura enquanto esta onda de combustível não acabar, a próxima etapa depende de dois sinais: se o aumento de 1,92% nas posições de SOL pode formar uma tendência, e se a liquidação dos curtos pode espalhar-se das 4 horas para as 24 horas. A mesa antiga acabou, a nova ainda não começou — este pequeno-almoço vou comer devagar 👀, a observar calmamente o espetáculo 😀#NetflixQ3AdsAndMargins #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 大概率不会有惊喜#NetflixQ3AdsAndMargins A Netflix pode sustentar o crescimento da receita, mas o principal motor está a mudar do volume bruto de subscritores para a monetização — especificamente aumentos periódicos de preços, expansão da Receita Média por Membro e crescimento do mercado internacional à medida que os ventos favoráveis do partilhar pago se normalizam. O nível suportado por anúncios representa um importante motor de crescimento a longo prazo, impulsionado pelo lançamento da pilha tecnológica publicitária proprietária da Netflix, capacidades programáticas expandidas e aumento da adesão ao nível com anúncios.O Fed vai ficar calado, BTC$BTC primeiro faz um spike e depois um V de recuperação! Hoje fique atento a este ponto Wash quer minimizar o gráfico de pontos, o Fed não quer dar direção, deixando o trabalho de adivinhar a taxa de juros todo para o mercado. E ainda por cima o CPI está em 3,7%, a aposta para aumento em outubro chegou quase a 50%. Sem um guia, a volatilidade explode. BTC fez um spike ontem à noite em 79.732, agora recupera em V para 82.238. ETH$ETH subiu de 2.313 para 2.458. Ponto chave: hoje às 11:30 da manhã, Wash terá uma conversa informal em Banguecoque com o presidente do FMI, provavelmente a última declaração pública antes da reunião de política monetária de outubro. $SOL Sem direção do Fed, vamos acompanhar os dados e o fluxo de capital por conta própria. Vais ficar de fora esperando, ou foste apanhado ontem à noite?"Destruição, emissão, desbloqueio: não confunda as três contas" A destruição de $BNB divide-se em duas categorias: a destruição automática é influenciada pelo preço da moeda e pelo ritmo de produção de blocos; o BEP-95 ocorre em tempo real proporcionalmente às taxas de Gas. O aumento dos números nos anúncios não pode ser diretamente interpretado como crescimento de receita. Deve-se observar se a atividade de pagamento na cadeia continua e quanto cada tipo de destruição contribui. A contração da oferta merece ser registada, mas a razão determina se a lógica pode continuar. Para $AVAX, deve-se calcular a oferta líquida. As recompensas de staking vêm da emissão adicional, enquanto as taxas de transação são destruídas. Recompensas aumentam a moeda, destruição diminui; escolher apenas um distorce a realidade. Compense as recompensas e destruições do mesmo período para avaliar se a oferta está a contrair-se. Quanto mais movimentadas as transações, mais a destruição pode compensar, mas depende da quantidade real. O $SUI tem um limite máximo de 10 mil milhões, mas a circulação continuará a ser libertada conforme planeado. O limite total fixo e o aumento da circulação podem coexistir. Para analisar a procura, deve-se considerar o uso adicional e o desbloqueio simultaneamente. Desbloquear não significa necessariamente vender, mas a oferta negociável muda. O quanto o mercado absorve deve ser calculado com base na circulação real. Em suma, destruição, emissão e desbloqueio são três tipos de variações. Primeiro, desagregue as fontes, depois calcule a variação líquida do mesmo período e, por fim, observe o uso real; não tire conclusões de avaliação com base em um único dado. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 盘面安静得有点反常，昨天那笔11亿美元像被谁悄悄吞掉了。 你有没有见过利好砸下来，价格却纹丝不动的样子？ 美国现货BTC ETF单日净流入11亿美金，是四月以来最猛的一次，也终结了连续五天的失血。按常理，这种体量的买盘该把价格顶起来才对。可BTC就趴在82171附近，几乎没挪窝。这个"没反应"，反而比大涨更值得盯。 我自己的理解是：真正的大额承接往往不喧哗。当巨额申购进场、盘面却不追高，说明有对手盘在稳定出货，也说明买方不急。这种静默吸收，通常意味着筹码正在从短线客手里转到更有耐心的账户。 跨市场看，这件事的信号不止在币圈。美股风险偏好最近偏暖，美元没有明显走强，资金愿意回到高波动资产，但方式变谨慎了——不追涨，只低吸。ETH和主流山寨没跟上节奏，说明这波钱是冲着BTC的"配置属性"来的，不是来炒叙事的。板块轮动因此偏窄，热点散、持续性弱，追高的容错率在下降。 偏多的路径很清楚：如果明天申购继续放量，且价格能站上84250，那这段横盘就是换手而非见顶，吸筹完成后的补涨往往会比较急。ETH和优质山寨可能随后补一波情绪。 但风险也藏在这里。若流入只是单日脉冲，后天数据转负，那今天的平静就是Tesla divulgou os resultados após o encerramento do pregão em 21/10, os dados de entregas já foram divulgados: 486.500 veículos, ligeiramente acima do esperado. Mas o que realmente determina o preço das ações não é quantos carros foram vendidos, mas estes números: Margem bruta do automóvel excluindo créditos — 15% é o ponto de viragem Aumento líquido de assinaturas FSD — 1,48 milhões de assinaturas ativas no 2º trimestre, observar o ritmo de crescimento Número real de veículos Robotaxi em operação/número de cidades — não acredite em apresentações, veja os dados concretos Fluxo de caixa livre — no 2º trimestre foi de -1,09 mil milhões, continuar negativo indica que a queima de dinheiro em AI está a acelerar A expectativa do mercado para a receita é cerca de 27,9 mil milhões de dólares, há grande divergência no EPS (0,26 a 0,45), por isso não se assuste com a abertura em gap após o pregão. O meu julgamento: esta temporada provavelmente terá vendas estáveis, lucros apertados e fluxo de caixa sob pressão. A direção final depende do que Musk disser na conferência telefónica sobre o ritmo do Robotaxi e Optimus — se houver dados concretos, o sentimento será recuperado, se for só promessa, o otimismo já estará esgotado. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 A Netflix divulgará o relatório financeiro do terceiro trimestre após o encerramento do mercado dos EUA em 20 de outubro. De acordo com as orientações anteriores da empresa, a receita deste trimestre está prevista em cerca de 12,86 mil milhões de dólares, um aumento anual de aproximadamente 12%; a margem operacional esperada é de 33,2%, superior aos 28,2% do mesmo período do ano passado. O crescimento da receita desacelerou, mas a rentabilidade continua a melhorar. Este pode ser o sinal mais importante deste relatório. No passado, o crescimento da Netflix baseava-se principalmente na expansão dos utilizadores com subscrição paga e no aumento dos preços das assinaturas. Contudo, à medida que o mercado de streaming amadurece, torna-se mais difícil manter um crescimento rápido apenas com novos utilizadores. Por isso, o negócio de publicidade pode tornar-se a principal força motriz do crescimento da Netflix na próxima fase. Comparado com o modelo tradicional de subscrição, os pacotes com publicidade não só atraem utilizadores sensíveis ao preço, como também geram receitas adicionais através da exibição de anúncios, aumentando o valor comercial por utilizador. Mas o potencial do negócio publicitário não significa que os lucros já foram realizados. Considero que este relatório deve focar-se em três indicadores principais: ① A proporção e a velocidade de crescimento dos utilizadores dos pacotes com publicidade, para avaliar a penetração do modelo publicitário. ② A taxa de preenchimento do inventário publicitário e as variações do CPM, para avaliar se o tráfego publicitário pode ser monetizado eficazmente. ③ A margem operacional e as orientações futuras, para avaliar se o crescimento da receita pode continuar a ser convertido em lucro. Do ponto de vista do investimento, a questão central da Netflix já não é apenas se pode continuar a crescer, mas se o crescimento dos lucros futuros pode sustentar a avaliação atribuída pelo mercado. Mesmo que o desempenho do relatório seja excelente, se as expectativas do mercado forem demasiado elevadas, o preço das ações pode continuar sob pressão Os bancos vendem moedas, uma nova era começou No dia 14 de outubro, o Standard Chartered anunciou oficialmente: clientes nos Emirados Árabes Unidos podem comprar Bitcoin e Ethereum diretamente nas suas contas bancárias, com negociação, custódia e liquidação integradas, sem necessidade de usar carteiras de terceiros durante todo o processo. Não subestime esta notícia. Analisando: 🔹 Três passos em dois anos: teste institucional em 2025 → implementação institucional nos Emirados Árabes em setembro deste ano → agora abertura para clientes de alto patrimônio. Cada passo foi dado no momento certo da regulamentação, avançando rápido e com segurança. 🔹 O que está em jogo não é o tráfego, mas a confiança. Pessoas mais velhas têm receio de usar exchanges? Sem problema, basta usar a conta bancária que já têm há décadas. O que vale mais para o banco não é a licença, mas a sensação psicológica de "alguém responde se algo der errado" — isso é o que realmente dá fôlego à indústria cripto. 🔹 A escolha dos Emirados para o lançamento é estratégica: licença VARA antecipada, regulamentação clara, concentração de milionários. Pode avançar para a Ásia ou recuar para o Médio Oriente. ⚡ O tão esperado "entrada institucional" que se fala há dez anos, desta vez é real — não é para comprar moedas, é para vender moedas. Passar de "outsider" do sistema financeiro para "produto na prateleira" dos bancos é uma transformação de identidade cem vezes mais importante do que a flutuação de preços. ⚡ O roteiro provável a seguir: HSBC, DBS, bancos de Hong Kong vão seguir na fila. Quando comprar BTC for tão entediante quanto comprar um produto financeiro, esta narrativa estará completa. ⚡ A janela para investidores individuais está se fechando. Quando tudo estiver "regulamentado, seguro e entediante", os retornos extraordinários desaparecerão. O bilhete para a nova era sempre foi vendido apenas para quem tem coragem de embarcar antecipadamente. 🚨6,78 mil milhões de liquidações! 80% são posições longas! Wash vai revelar tudo hoje às 11:30 da manhã! Irmãos, mais gente caiu na armadilha ontem à noite. Nas últimas 24 horas, houve liquidações totais de 678 milhões de dólares em toda a rede, com 545 milhões em posições longas, representando 80,41%, ou 4,1 vezes mais que as posições curtas. ETH teve liquidações de 291 milhões, BTC de 214 milhões, com a maior liquidação individual de 12,03 milhões de dólares. O BTC caiu até 79.735, depois recuperou para acima de 82.300. Agora, todo o mercado está à espera de uma pessoa: Wash. Hoje às 11:30 da manhã, ele vai falar na reunião anual do FMI em Banguecoque, sendo esta a última declaração pública antes do período de silêncio do Fed no sábado. A probabilidade de aumento das taxas em outubro subiu de 20% para 55%, mas agora recuou para 40%. Segundo o Bank of America: os investidores estão à espera que ele dê luz verde para o aumento das taxas. Se Wash for mais agressivo, o mercado vai reavaliar tudo. O AVAX está muito interessante. Durante a noite, o mínimo foi 9,33, exatamente no suporte forte que eu tinha previsto em 9,30. Quando o BTC caiu abaixo de 80K, o AVAX não seguiu a queda. Na cadeia, houve uma batalha entre posições longas e curtas: uma baleia perdeu 12,2 milhões e saiu vendendo, enquanto outra baleia abriu uma posição longa de 510 mil AVAX com alavancagem de 5 vezes, com lucro flutuante de 920 mil. De um lado venda forçada, do outro compra na baixa, a luta está em torno de 9,5. $BTC $AVAX $SOL $NEAR 昨天美股在交易一件事：AI的脆弱性已经被定价到一定程度，钱开始往能扛住的地方挪。 道指涨了1.08%，收在52177点。标普涨0.33%，收7744点。纳指几乎没动，只涨0.08%。小盘股更强，罗素2000涨了1.38%。表面看是涨，实质是轮动，不是科技重新被追。 早盘并不好看。九月PPI环比跳了1.3%，远超预期，同比到了6.3%，四年多来最大。按常理这该压估值，但十年期国债收益率反而从5.19%附近掉到5.09%左右。市场选择相信“更高更久”还没变成立刻加息，同时把风险溢价从AI债务和竞争故事里抽出来。 真正在交易的，是半导体已经连跌七天，费城半导体指数再跌0.9%。台积电虽然利润创纪录，但对2027年的表态偏谨慎。CoreWeave这类数据中心相关公司的信用担忧还在，AI相关标的早盘一度被砸，后来只是收窄跌幅。钱没有回到芯片，而是去了医疗和部分消费。 礼来涨了大约3.5%，联合健康也在涨。这类非周期、防御性强的公司，成了指数里真正能撑住标普的部分。科技板块整体还是绿的，只是幅度小，被道指和小盘的广度盖住了。 通胀数据热，收益率却在掉，AI故事在被重新审视融资成本和回报周期。市场没STRK subiu 13%, mas a votação da comunidade ainda não decidiu sobre a cadeia independente. Até às 8h05, horário de Pequim, o preço à vista na OKX era cerca de 0,08715 dólares, com um volume de negociação de aproximadamente 58,82 milhões de dólares nas últimas 24 horas. Após atingir 0,09877 dólares durante o dia, o preço atual está cerca de 11,8% abaixo do pico. A comunidade Starknet iniciou no dia 15 uma votação não vinculativa de 7 dias, perguntando aos detentores se apoiam a continuação da pesquisa para uma rede de camada 1 pós-quântica independente. Mesmo com a maioria dos votos a favor, isso apenas inicia a pesquisa; propostas e votações específicas ainda serão necessárias, e atualmente não há um cronograma para o lançamento. O meu julgamento é que o mercado já precificou uma direção a longo prazo, mas o progresso ainda está na fase de consulta de intenções. Seguir apenas a valorização pode levar a interpretar a votação como uma aprovação da atualização. Estou mais atento à proposta formal após o término da votação. Se a equipa oficial apresentar um plano executável e um cronograma, essa cautela deverá ser ajustada; se houver apenas entusiasmo e o preço não recuperar o pico do dia, as razões para sustentar esta subida precisarão ser reavaliadas. $STRK 昨晚 8:30（北京时间），美国 9 月 PPI 落地：环比 **1.3%**（预期 0.5%），同比 6.3%（预期 5.3%），单月涨幅是 2022 年 3 月以来最大。比特币应声跳水，一度跌破 8 万整数关、最低摸到 79,800 一带，随后连夜收回，现价回到 82,150 上下。全网 24 小时爆仓 **9.73 亿美元**，92% 是多单，ETH 以 2.9 亿美元领衔——这是 10 月第四次爆仓潮，四天时间杠杆被洗掉超过 18 亿美元。 为什么砸得这么狠，链条在数据里写得很清楚。PPI 的爆表几乎全是能源推的：能源价格单月涨 10.8%，汽油涨 20.3%，贡献了商品涨幅的一大半；但核心也不省心，剔除食品、能源和贸易的 PPI 环比涨 0.5%、同比 5.0%，说明涨价不只是油的事。叠加同一晚公布的 9 月零售销售环比 0.8%（超预期）、初请失业金和地区联储制造业调查全线偏强——经济没凉、通胀没压住，10 月加息概率一度冲上 50% 上方（CPI 落地后）。钱往哪儿跑一目了然：黄金涨 1.79% 到 4,181 美元，10 年期美债收益率回落到 5.05% 一带，避险资金Goolsbee do Federal Reserve de Chicago disse algo esta manhã que quem alavanca deve ouvir com atenção: os dados de inflação deste mês são "decepcionantes", mas o que mais o preocupa não são as tarifas nem o Médio Oriente, mas sim — se a inflação for causada pela procura excessiva devido à construção em larga escala de centros de dados de AI, então há um problema que precisa ser resolvido. Entenda esta frase: é a primeira vez que o banco central reconhece publicamente o capex de AI como uma fonte de inflação. No último ano, todos viam a AI como uma narrativa puramente positiva para especulação, mas agora ela mostra outro lado; cada cêntimo gasto está a dar munição ao Federal Reserve para "não cortar as taxas de juro". O que isto significa para ativos como $BTC, que consomem liquidez, não preciso explicar. Cada adiamento na expectativa de corte das taxas enfraquece a base da avaliação. Não se foque apenas no gráfico K, olhe também para quem está a passar o microfone ao Federal Reserve.Se os semicondutores enfrentarem uma forte recuperação após uma queda acentuada, a minha opinião principal é muito clara: esta é uma excelente oportunidade para reduzir posições, não um sinal de reversão para entrar com tudo novamente. $SPCX $MU $SNDK A estrutura do mercado de hoje mostra claramente uma divergência: MU, após uma queda profunda contínua, já apresenta uma estabilização evidente em níveis baixos e um movimento de recuperação durante o pregão; SPY apoia-se em setores defensivos como saúde e consumo, mantendo uma tendência estável e resistente; por outro lado, $QQQ continua a ser arrastado pela cadeia de hardware de IA e semicondutores, mostrando fraqueza. Atualmente, todo o setor tecnológico já apresenta características técnicas de paragem da queda em larga escala, com retração em níveis baixos, estando as condições para uma recuperação após queda acentuada totalmente maduras. Além disso, com o vencimento concentrado das opções mensais amanhã, comportamentos de curto prazo como cobertura de posições curtas, ajuste de posições put e hedge dos market makers provavelmente vão amplificar a volatilidade do mercado, gerando uma recuperação técnica de força considerável. Mas devo enfatizar novamente: incapacidade de cair não é o mesmo que reversão para alta. A venda em larga escala dos semicondutores em outubro é um enfraquecimento coletivo de toda a cadeia industrial: memória, módulos ópticos, GPU, CPU, nuvem de computação de IA estão todos em queda, o SOXX aproxima-se de uma estrutura de queda extrema contínua, o sentimento do setor, a estrutura de capital e o padrão dos gráficos estão completamente deteriorados. Após quedas consecutivas no mercado, mesmo que a recuperação seja forte, não altera o padrão geral de ajuste de outubro. O erro mais fatal no mercado é confundir uma recuperação após queda acentuada com uma reversão de tendência, levando a aumentar posições cegamente, segurar perdas e alavancar para tentar recuperar capital. "Além da agitação, há também um problema de matemática" Expandir o negócio não significa que a receita aumente na mesma proporção. Após parte do mercado HIP-3 do $HYPE entrar em modo de crescimento, as taxas caíram muito, as transações podem estar mais ativas, mas o volume de negócios e a receita nem sempre crescem na mesma velocidade. Hipótese extrema: se a taxa for reduzida a um décimo, o volume de negócios precisa multiplicar por dez para que a receita das taxas se mantenha. Portanto, ao aumentar o volume, não olhe apenas para a agitação, mas também para a taxa efetiva, receita real e retenção de usuários. Se a redução de preços conseguir conquistar clientes a longo prazo, a concessão de descontos vale a pena; caso contrário, é só um fluxo de caixa bonito (｡•́︿•̀｡) A expansão do $AAVE tem um "teto". Vários tipos de ativos têm limites para depósitos/empréstimos, que podem ser ajustados pela governança. Aumentar o limite apenas abre espaço, a receita ainda depende dos empréstimos reais. É preciso verificar se o limite está totalmente utilizado e se os novos empréstimos estão excessivamente concentrados. Após a liberação da capacidade, a qualidade do crescimento precisa ser recalculada ( •̀ ω •́ )✧ A reserva de contas do $XRP é outro tipo de ocupação. Saldo mínimo, reserva de objetos na cadeia, exclusão ou mudanças nas regras alteram essa ocupação. A demanda gerada pelo crescimento das contas deve ser calculada com base na reserva real; observe o aumento líquido de contas e a ocupação líquida, não confunda o número de contas diretamente com a demanda de compra (ง •_•)ง Em resumo: quanto mais impressionantes os números, mais importante é completar os cálculos por trás deles～ #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC As ações de IA no mercado americano tremem, e o BTC também tosse Hoje não olhe só para o mundo das criptomoedas. No mercado americano, Microsoft e Micron subiram ligeiramente, Nvidia caiu mais de 1%, SpaceX caiu mais de 2%, mas os três principais índices fecharam em alta, com ações de reservas cripto e metais preciosos a liderar os ganhos. O que isto significa? Os ativos de risco não estão a desabar completamente, é uma combinação de "IA com avaliação alta + altas taxas de juro" onde o capital está a ser seletivo. Em níveis como 82000 do BTC, se o mercado americano mergulhar no final do pregão, ele cai primeiro; se o mercado americano se mantiver estável, ele também não se atreve a disparar. Agora, a correlação entre BTC e o Nasdaq é muito maior do que com a "narrativa descentralizada". #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 $BTC antes do Natal, probabilidade de 100.000 é 9,7%, não acredite mais no “fim do ano a 100.000” Não se deixe enganar pelo preço-alvo dos relatórios de pesquisa. Derive.xyz deu hoje um número muito frio: a probabilidade de o BTC chegar a 100.000 antes do Natal caiu de 12,5% para 9,7% em 24 horas, uma queda de 2,8 pontos percentuais. O que isso indica que as instituições estão a fazer no mercado de opções? Estão a vender calls de longo prazo e a comprar proteção de curto prazo. O preço ainda está em 82.000, mas a “esperança” já caiu primeiro. Os investidores de retalho falam em duplicar, as instituições falam em hedge, esta é a realidade mais verdadeira do mercado hoje. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 $BTC A aquisição da mina de Bitcoin na Etiópia pode falhar. A BitFuFu está a considerar sair da mina de 80 MW devido a uma disputa sobre eletricidade; o fornecedor ameaça retirar o equipamento apesar da empresa ter pago 4,1 milhões de USD. Esta notícia pode destacar os riscos operacionais da indústria de mineração de Bitcoin. Dados da OKX: BTC 82,222.90 USDT, +0.65% nas últimas 24 horas, volume de 695.0M USDT. A disputa sobre eletricidade pode impedir a expansão das operações de mineração de Bitcoin? Não é aconselhamento de investimento. DYOR. #BTCETFOutflowsReturn
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