Orbit Post Sitemap
Результаты заседания FOMC ранним утром определены, повышение ставки не произошло, но внутри есть ястребиные сигналы, что для нашего криптосообщества не является хорошей новостью.
Процентная ставка осталась на уровне 3.75%-4.00%, голосование 10 против 2, двое членов комитета выступали за повышение на 25 базисных пунктов.
Еще один важный момент — они изменили оценку экономики с устойчивой на сильную, при этом отметили, что инфляция все еще высока.
Проще говоря, экономика перегрета, инфляцию не удается сдержать, о снижении ставок в ближайшее время можно забыть.
Не думайте, что отсутствие повышения ставок означает начало мягкой денежной политики. Для таких активов, как Биткоин и Эфириум, важны не только ставки, но и курс доллара, доходность американских облигаций, а также готовность капитала идти на риск.
Если инфляция останется высокой, рынок начнет ожидать, что высокие ставки сохранятся долго, а в декабре даже возможен новый рост ставок; только при охлаждении экономики рынок сможет немного передохнуть, сейчас вероятность негативного сценария выше.
Падение еще не завершено, ранее Чэнь Чэн постоянно советовал открывать короткие позиции: Биткоин на уровне 79000, Эфириум на 2280 — если не удержатся, он много раз об этом говорил. На данный момент его мнение не изменилось.
Любой отскок — это возможность для нас открыть короткие позиции.
Ребята, готовы? Этот рынок очень похож на лето 2023 года.
В 2023 году первое крупное движение $BTC от дна столкнулось с мемом и ажиотажем вокруг альткоинов. Затем волатильность упала. В этом году порядок событий повторился, и сейчас волатильность на минимуме.
Подробнее об этих параллелях в этом выпуске Week On-chain.29 октября 2026 года, четверг, четвертый квартал, выпуск №111
Aspirin
Циклический анализ с точки зрения дата-сайентиста
Сегодня в 20:30 будет опубликован сентябрьский PCE — это будет точка развилки для рынка на ближайший месяц. Мое мнение: вероятность того, что данные окажутся горячее, выше. В таком случае BTC сначала упадет, затем перед выборами отскочит, а после выборов наступит последний спад в четвертом квартале, минимум которого примерно между серединой ноября и 10 декабря. Если данные окажутся холоднее, этот медвежий сценарий может не сработать.
01 На каком этапе сценарий
26 октября вторая недельная свеча BTC закрылась ниже 83 000, этот пробой можно считать ложным. Вчера ФРС оставила ставки без изменений, но позиция оказалась более жесткой, чем ожидал рынок: голосование 10 против 2, двое членов прямо выступили за повышение ставки, вероятность повышения в декабре за месяц выросла с 36% до примерно 78%.
Теперь все внимание на сегодняшний PCE. Ожидания рынка — 3,6%, в прошлом месяце было 3,4%. PPI в годовом выражении уже вырос до 6,35%, я оцениваю вероятность горячих данных в 60-70%.
На рынке после заседания BTC подскочил до 81 700, но затем откатился, сейчас около 79 800. ETH слабее, уже пробил поддержку на 2 328.
02 Если PCE окажется горячим
После выхода данных долгосрочные ставки сначала пойдут вверх, BTC с большой вероятностью вернется к уровню около 78 000, что совпадает со 100-дневной скользящей средней, ETH может пробить 2 283 и опуститься к уровню около 2 200.
30 октября во второй половине дня состоится крупная опционная экспирация, и...Сильные позиции $SKHYNIX и откат в криптосфере по сути являются результатом выбора одних и тех же денег между двумя классами активов.
1. AI-оборудование перетягивает на себя дополнительный венчурный капитал
Телефонный звонок по результатам деятельности SK Hynix передал ясный сигнал: спрос на AI-память является структурным и долгосрочным, дефицит предложения ожидается до 2030 года. Эта определённость привлекает значительные капиталы, остающиеся или входящие в сектор AI-оборудования. Некоторые аналитики прямо указывают, что расширение производственных мощностей AI-чипов в Южной Корее конкурирует с крипторынком за один и тот же пул венчурного капитала, цикл AI-привлечения капитала продолжает поглощать дополнительные средства, что приводит к нехватке топлива для роста крипторынка. Даже майнеры переключают вычислительные мощности на AI-хостинг, поскольку контракты приносят более стабильный доход.
2. Корреляция между SK Hynix и криптосферой уже «разорвана»
Ключевой показатель: 20-недельный скользящий коэффициент корреляции между BTC и южнокорейским комплексным индексом (KOSPI) стал отрицательным (-0,41). Это означает, что движение акций чипмейкеров больше не влияет на крипторынок — рост SK Hynix не обязательно ведёт к возврату капитала в криптовалюты; напротив, занятость капитала в AI-активах, таких как SK Hynix, может на пределе оттягивать ограниченную ликвидность криптосферы. Рыночные участники, такие как Том Ли, также отмечают дерисковку в регионах США, Южной Кореи и Тайваня. FOMC состоялось, но сегодня стоит писать не о «выжидательной позиции».
ФРС проголосовала 10 против 2 за сохранение ставки на уровне 3,75%-4,00%, что соответствует ожиданиям. Однако два голоса против выступили за повышение ставки на 0,25%. На первый взгляд, это голубиная выжидательная позиция, но детали показывают расширяющийся раскол среди ястребов — после заседания Уош не дал никаких обещаний, заявив, что «всё зависит от данных».
Реакция рынка очень интересна: BTC колеблется около 81 000, разница между максимумом и минимумом за 24 часа составляет всего около 1400 долларов, волатильность, наоборот, сузилась. ETF поддерживают рынок: за три дня в спотовый BTC ETF вошло около 424 млн долларов, чистый приток в октябре снова стал положительным. Но спотовый SOL ETF выводит средства уже вторую неделю подряд — около 50 млн долларов, годовое падение SOL близко к 20%.
Здесь стоит отметить расхождение между нарративом и ценой: Solana переходит от мем-нарратива к стабильным монетам и токенизированным активам, JPMorgan, Morgan Stanley и Visa уже ведут бизнес на блокчейне. Но цена SOL и средства в ETF не поспевают за этим, доля бессрочных контрактов на цепочке упала с 17% до 6%.
Мой вывод: FOMC не дал направления, но раскол среди ястребов + дивергенция ETF + расхождение нарратива и цены — все три линии указывают на одно — рынок не ждет направления, а переоценивает риск-премию. Позиции важнее взглядов, уровни BTC на 80 000 и темп реализации нарратива SOL — два якоря, за которыми стоит следить в ближайшее время. $BTC поддержка на этом уровне очень слабая, старые OG, которые держали монеты, тихо сливают свои позиции.
Недавно долгосрочные держатели продали более 50 тысяч монет, давление продаж почти в 13 раз превышает покупательский спрос ETF. Даже крупнейший институт, который раньше покупал без раздумий, на этой неделе добавил всего несколько сотен, сейчас их внимание сосредоточено на погашении долгов по привилегированным акциям.
Когда крупные покупатели останавливаются, производные инструменты сразу показывают истинное положение.
Пятиминутные продажи по бессрочным контрактам полностью перекрыли покупки, базис упал в глубокое отрицательное значение. Крупные игроки активно фиксируют прибыль в U, медведи чувствуют момент и давят рынок, быки на этом уровне держатся изо всех сил.
#BTC
$BTC
👇$ZIL: рост на 2,6% несмотря на серьёзные проблемы с безопасностью?
$ZIL торгуется около $0.001995 после сообщений о взломе мостовых и прокси-контрактов и отставки CEO. Удивительно, но цена всё же выросла на 2,6%.
Однако объём торгов составляет лишь около 40% от обычного, что указывает на слабую ликвидность. Этот рост может отражать ограниченные продажи, а не сильный покупательский спрос. При низкой активности даже небольшие ордера могут резко сдвинуть цены.
Зелёная свеча не всегда означает уверенность. $ZIL остаётся высокорискованным?
#FedKeepsRatesUnchangedРост выручки Palantir во втором квартале на 93% в годовом исчислении, а также рост коммерческой выручки в США на 149% объясняют, почему ожидания резко выросли. Испытанием третьего квартала станет подтверждение заказами этого импульса за пределами одного сильного квартала. Повышенный прогноз поддерживает этот тезис, но высокая оценка оставляет мало пространства для неравномерного исполнения.
#PalantirQ3Valuation $AAVE, означает ли сохранение базовой ставки без изменений ослабление для кредитования на блокчейне? Федеральная резервная система удерживает целевой диапазон на уровне 3,75%—4%, но инфляция остается высокой, и стоимость капитала на рынке явно не снизилась. Доходы кредитных протоколов зависят от спроса на заимствования, уровня использования и риска невозврата, поэтому неизменная ставка не приведет автоматически к расширению. Если депозиты и заимствования растут синхронно и ликвидации проходят упорядоченно, качество доходов будет стабильнее; если волатильность повысит уровень невозвратов, я понижу оценку устойчивости.28 октября FOMC сохранил процентную ставку на уровне 3,75%–4,0%, что соответствует ожиданиям, однако результат голосования составил 10:2, двое членов (Кук и Хамрак) явно выступили против и поддержали повышение ставки на 25 базисных пунктов. В заявлении говорится, что экономика «расширяется с сильными темпами», а инфляция «остается высокой». На пресс-конференции Уош был в целом более жестким, заявив, что «мы ясно дали понять, что готовы действовать». Федеральная резервная система не закрыла дверь для дальнейшего ужесточения, макроэкономическое давление на рисковые активы не снято.
Уровень около 2 310 является «наблюдаемой зоной» с поддержкой на основе затрат в цепочке, но не «зоной для уверенной покупки». Цена здесь демонстрирует устойчивость, но из трех факторов давления — отток ETF, низкое соотношение активных продаж и жесткая позиция FOMC — по крайней мере один (поток ETF) должен существенно измениться, чтобы подтвердить сигнал для увеличения позиции. В настоящее время более разумный подход: если участвовать, то только с небольшой позицией, пробуя на уровне 2 250–2 310 при остановке падения, с жестким стоп-лоссом ниже 2 239; если ждать правой стороны, то следить за восстановлением в диапазоне 2 370–2 400 и изменением потока средств ETHA. Пока учреждения продолжают чистую продажу, соотношение риск/прибыль при крупной покупке на дне невыгодно.#$BTC упал до 80,000 в 09:49, и позиция Hyperliquid с плечом 40x, о которой я писал вчера, была снова ликвидирована. На этот раз это была длинная позиция: 33.71 BTC были ликвидированы ровно на 80,000, что привело к убытку около 47,000 USD. Вчера в 16:35 его короткая позиция в 77.69 BTC была ликвидирована на 81,700. Менее чем за 18 часов пострадали обе стороны — и длинная, и короткая. Между этим он фактически получил прибыль один раз: в 2 часа ночи он открыл длинную позицию с 303.57 BTC на 80,789 и закрыл её около 4 утра на 81,287,Результаты подведены, ни одна из трёх монет не спешит двигаться
$BTC 80,647, без изменений, как и ожидалось, 80000 не пробито 📊
В 2 часа ночи ФРС сохранила ставку на уровне 3.75%-4%, 10 голосов за, 2 против. Уош смягчил прогнозы, оставив интригу по поводу повышения ставки в декабре. Уровень 80647 — рынок ждал именно этого целую неделю, но сюрпризов не было, цена не сдвинулась. Под 80000 поддержка сохраняется, но никто не хочет подниматься выше.
$ENA 0.19824, стейблкоин с доходом ждёт высоких ставок 🌾
USDe от Ethena заложен под краткосрочные американские облигации с доходностью, привязанной к ставкам в долларах. FOMC оставил ставки без изменений, высокие ставки сохраняются дольше, что повышает привлекательность стейблкоинов с доходом. На уровне 0.198 вчерашний рост на 8% полностью отыгран, сейчас ждём следующего направления.
$SOL 101.27, уровень 100 удержан, но активности в сети нет 🚀
Solana упала с 105 и неделю держится на 100, новый консенсус — рост, но активности в сети не наблюдается. Если 100 не пробьётся вниз, будет боковик, для реального роста нужна активность в сети, пока рано. После FOMC риск-аппетит не изменился.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Данный материал является лишь анализом рынка и не является инвестиционной рекомендацией.Сегодня в 20:30 выйдут данные по индексу PCE за сентябрь и предварительная оценка ВВП за третий квартал США.
Два показателя публикуются в одну минуту — редкое сочетание в последнее время.
PCE — главный показатель инфляции для ФРС, ВВП — это обороты экономического двигателя. Один показывает, насколько горячие цены, другой — сколько сил осталось у экономики.
Сейчас рынок боится не высокой инфляции, а сочетания «инфляция не снижается, а экономика замедляется». Если такие данные появятся, ФРС окажется в затруднительном положении: снижать ставки опасно из-за цен, не снижать — из-за занятости и роста.
Для $BTC в такие вечера действует одно правило: в момент выхода данных волатильность максимальна, а направление — наименее надежно. Сначала резкие колебания, потом уже настоящая тенденция — это норма. Многие в первую минуту выбиваются из позиций по стопам, а когда приходит истинное направление, позиций уже нет.
$ETH ведет себя аналогично, повторяя биткоин, но с большими колебаниями, сегодня внутридневные позиции с высоким плечом будут испытывать трудности. Альткоины обычно реагируют позже и сильнее, не стоит считать мелкие монеты убежищем.
Мой подход — не торговать первые пятнадцать минут после выхода данных, дождаться окончания первой ложной реакции. Настоящее направление задают не сами данные, а реакция доходности американских облигаций и индекса доллара — это и есть голос капитала. Превышение ожиданий — лишь запал, а вот как рынок интерпретирует — вот где взрывчатка.
Тем, у кого есть позиции, сегодня вечером не забывайте держать маржу, не позволяйте резким колебаниям принимать решения за вас.
Сегодня не стоит играть на данных, играйте на вероятностях, а не на мнениях.直接拉历史复盘，把纳指和比特币放一起对照，给大家做个参考，自己拿去刻舟求剑。先说清楚，走对了算思路对，万一走出来不一样，那也只是历史仅供参考，市场从来不会简单重复。$BTC $ETH $SNDK 2018年那次，纳指本身就在压力位，加息加贸易战压着成长股，选后继续杀跌，一路磨底。比特币更惨，本来就在熊市，选举之后继续往下砸，一路跌到12月大底，很多人扛单扛到绝望。 2022年那次，纳指前期被高通胀和暴力加息压着，波动巨大。比特币这边更戏剧化，选举前后叠加FTX暴雷，直接打出阶段大底，恐慌情绪拉满，无数杠杆账户爆仓。 但有个共性很有意思。不确定性落地之后，不管当时跌得多狠，后面一段时间都慢慢迎来修复行情。纳指作为科技成长，政策悬念一落地，资金就会重新评估估值。比特币高beta属性，往往跟着纳指同涨同跌，波动比纳指还要狂暴得多。 放到今年，没人能100%预判结果。想拿历史规律做参考的，自己对着过往剧本去推演。如果走出和往年类似的路径，不确定性落地，利空出尽，后面慢慢开启修复行情。但也要记住，每一轮宏观底色不一样，美联储、通胀、监管叙事全都变了，照搬不一定生效。#美联储维持利率不变，12月Недавно один брат напомнил мне посмотреть календарь разблокировки токенов
Тогда я не придал этому значения
Думал, разблокировка есть разблокировка, что там такого
Потом за несколько дней до разблокировки $APT цена пошла вверх
В чате снова начали кричать о прорыве
Я не удержался и немного докупил
В день разблокировки, когда объемы вышли, цена сразу упала вниз
Я смотрел на график и не мог понять, что делать
Продать или не продавать
В итоге вышел с небольшим убытком
После этого я начал смотреть таблицу разблокировок
Оказывается, каждый месяц проекты выпускают большие объемы
Перед разблокировкой цена поднимается, после — падает
Это старый и проверенный сценарий
$ARB я теперь только наблюдаю, не покупаю
В дни вокруг разблокировки вообще не смотрю
$USDC держу в руках как буфер
Не хочу из-за импульса нарушать позицию
Теперь перед покупкой я проверяю два момента
Есть ли крупная разблокировка в ближайшее время
Кому достаются разблокируемые монеты — команде или ранним инвесторам
Если ответ не ясен, просто оставляю в стороне
Как бы ни шумели в чате, не участвую
Разблокировка не обязательно ведет к падению
Но по крайней мере не стоит врываться в самый разгар
Если действительно веришь, подожди, пока объемы не выйдут полностью
Спешка в этот момент
Оборачивается убытками для себя #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
#微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Это соответствует тенденции институционализации, а не сигналу к росту. iShares от BlackRock планирует запустить PBIT, предоставляющий экспозицию к биткоину через опционы, с максимальными начальными убытками около 10% за одну партию и ограничением роста.
Я вижу три направления тренда: направление, продукт дополняет и скорее положителен; капитал, подача заявки не равна притоку средств; цена, новости должны подтверждаться движением. Если дизайн защиты будет признан, то страх падения может ослабнуть.
Тренд — лучший друг, я не спешу. При таких новостях вы ориентируетесь на объемы торгов или скользящие средние для определения тренда?Раскрывая бухгалтерскую книгу амбара, общий урожай немного не дотягивает, но в экспериментальном поле рост всходов идет быстрее всех — вот первое впечатление от квартального отчёта Alphabet. Выручка составила 1275,8 млрд, что на 25% больше по сравнению с прошлым годом, чуть не дотянув до прогнозов акционеров; чистая прибыль упала примерно на 25%, прибыль на акцию — 2,12, тоже не достигла цели. Старый фермер прищурился и увидел, что проблема не в урожае, а в нескольких мешках с инвестиционными запасами в амбаре — убытки по долевым инвестициям портят картину.
Но если смотреть только на общую бухгалтерию и вздыхать, то вы поверхностно оцениваете ситуацию. Облако Google в экспериментальном поле выросло на 103% по сравнению с прошлым годом, превзойдя прогнозы; а старый сегмент поиска не оправдал ожиданий. Это как если бы на поле с кукурузой, выращиваемой много лет, внезапно соседний огород с овощами затмил урожай. Компания также четко обозначила расходы на покупку сельхозтехники и удобрений в 2026 году в диапазоне от 1950 до 2050 млрд, и сказала прямо — в 2027 году расходы будут расти. Это именно то, что понимают опытные фермеры: нужно ухаживать за землей, сохранять влагу, сейчас добавить удобрений, чтобы через три-пять лет земля была плодородной, а не думать только о завтрашнем урожае.
Посмотрим на соседний склон, где XPLTR тесно связан с погодой здесь. Чем активнее Google разбрасывает капиталовложения, тем более рыхлой становится почва для вычислительных мощностей, данных и AI, и там всходы растут быстрее. Связь токенов — это, в конечном счёте, дело одной и той же облачной экосистемы: если крупные фермеры вкладывают деньги в землю, то семена, удобрения и техника тоже оживают. Но старый фермер скажет прямо: пока не очистишь эти несколько мешков с плесенью в амбаре, бухгалтерия не станет аккуратной. Спекулянты смотрят на погоду день за днём, а фермеры — на влажность почвы за сезон. Если вы выдернете всходы в период наливания зерна, осенью урожай будет плохим; если вы поспешите с уборкой сразу после вспашки, соберёте только сорняки. Баланс Alphabet — немного недобор урожая, бурный рост экспериментального поля, и старый фермер продолжает вкладываться — эти три вещи вместе создают ситуацию, которую нужно оценивать по сезону, а не как торговлю на рынке, где всё решается быстро и по весу. #googleq3mixedresultsОбязательства по вычислительной мощности на сумму 53,7 миллиарда долларов уже выставлены в центре шахматной доски, а каждый противник напротив — одновременно и мой поставщик фигур — эта партия с первого хода не о финансировании, а о списке жертв, где все фигуры середины игры заложены заранее.
В записях Бёрри указано около 537 миллиардов вычислительной мощности и базовых обязательств. Обратите внимание, это не «планируемые расходы», а обязательные ходы, записанные в партию: ход сделан — он вступает в силу, отмены нет. То, что действительно заставляет гроссмейстера содрогаться, — это не цифры, а структура. Amazon и Google одновременно занимают три позиции — инвестор, поставщик и канал продаж. По словам шахматиста: половина моих фигур поставляется противником, каждое мое нападение проходит через контролируемые им клетки, а после превращения пешки я все равно плачу ему дань. Это называется цикличное финансирование, на шахматной доске — самоподкормка. Самая большая опасность — не быть под шахом, а думать, что ты атакуешь, в то время как каждый твой ход настраивает фигуры противника.
537 миллиардов должны быть реализованы за счет роста выручки, это пешка, глубоко продвигающаяся в тыл врага: позади нет поддержки, впереди каждая клетка под контролем, возможность превращения зависит от того, выдержит ли середина игры до конца. Бёрри спрашивает не «достаточно ли быстро растет доход», а «не фальшивая ли эта пешечная линия».
Посмотрим на квоты для розничных инвесторов — от 15% до 20%. Пешки на флангах выдвигаются вперед, чтобы зрители на трибунах их защищали — в шахматной партии это древнее название: живой щит. В начале партии зрители входят в игру, в середине несут нагрузку, а в конце остаются лишь конем, связанным и ограниченным.
Связь таких токенизированных активов, как $xAMD, — это фланговое сдерживание. Главный бой идет за вычислительную мощность, а точка сдерживания — ликвидность: когда ключевые активы связаны тройной ролью, любая конвертация вызывает цепную реакцию — поставщик становится кредитором, инвестор — каналом, канал — якорем оценки. На этом этапе оценка не вычисляется, а выдавливается.
Меня больше всего волнует деталь: инициативы в этой партии вовсе не у тех, кто ставит. Бёрри не прогнозирует цену, он указывает на структурную угрозу — все тяжелые фигуры висят на одной диагонали, и стоит кому-то слегка толкнуть, как вся линия рухнет.
Эндшпиль еще не начался, а король уже не может найти безопасное место на открытой линии. #anthropiccomputescrutinyОтлично! Эта сделка по короткой позиции на $SNDK принесла 40% прибыли, я решил зафиксировать прибыль. 🤌
С технической точки зрения дневной график находится под сильным давлением от 5-дневной, 10-дневной и 20-дневной скользящих средних, что является классическим медвежьим сигналом. Цена с 1412 резко упала, образовался медвежий крест, а объемы торгов растут. Это не коррекция с уменьшением объема, а явный отток капитала.
Сегодня вечером выйдет отчетность. Многие ожидают роста выручки, но не стоит преждевременно радоваться. В прошлом квартале, несмотря на превышение прогноза на 6,5%, рынок все равно сильно обвалился. Посмотрите на конкурента Hynix — сейчас рынок не смотрит на прошлые успехи, а фокусируется на прогнозах на следующий квартал. По сценарию это «все хорошие новости уже учтены», падение вполне ожидаемо.
Я вошел в позицию по 1371.9, цель — сначала 1250. Сегодня вечером буду наблюдать, если не пробьет вниз — продолжу держать.
Ребята, как думаете, после выхода отчетности цена пробьет 1250 вниз или устроит «глубокое V» для ловли быков? Пишите в комментариях и попробуйте угадать, смогу ли я удвоить позицию сегодня вечером? 👇
#闪迪存储业务高增长能否延续？ $SNDK 975 миллиардов долларов — это не линия горизонта, а гигантская несущая балка, приваренная к балансу — этот раунд финансирования Meta прямо вдавливает амбиции AI-инфраструктуры в несущие слои. Первоначальные 375 миллиардов — это фундамент, максимум 600 миллиардов в 2027 году — разрешение на продолжение строительства, в сумме «планируемая общая высота» в 975 миллиардов уже приближается к структурному пределу; подписка на обыкновенные акции на 250 миллиардов получила примерно пятикратный спрос, как если бы предварительные чертежи были раскуплены, что говорит о том, что рынок готов сначала купить фасадный эскиз. Но то, что действительно решает, устоит ли здание, — это еще 125 миллиардов обязательных конвертируемых привилегированных ценных бумаг с годовой ставкой 6,5%, это не декоративные линии, а встроенные в несущие стены постоянно потребляющие энергию коммуникации.
Свободный денежный поток в третьем квартале стал отрицательным — это сигнал, что подвал начал протекать. Над землей продолжают строить этажи, но дренаж под землей еще не завершен, любая сверхвысотка знает, что это значит: не то чтобы нельзя строить, но каждый этаж придется делать из более дорогой стали, с более плотными узлами и более строгим мониторингом деформаций. Годовой план капитальных затрат от 135 до 145 миллиардов долларов — это как если бы одновременно поднимали несколько башенных кранов, поставки бетона, оборот опалубки и ритм выхода на положительный денежный поток должны быть идеально скоординированы; стоит одному крану ждать материалы — вся организация строительства начинает нести финансовые издержки.
Инвестиции Nvidia в 3 миллиарда и AMD в 1 миллиард больше похожи на стратегические закладные элементы, а не просто финансовые вложения — они связывают цепочку поставок вычислительных мощностей и капитал в единую структурную систему, повышая локальную жесткость, но и усложняя нагрузку на узлы. Вопрос возвращается к самой жесткой главной балке: сможет ли расход на AI генерировать достаточно денежного потока, чтобы покрыть инвестиции и стоимость финансирования. Проект можно бесконечно увеличивать, но операционный денежный поток — это живая нагрузка на этаж; если живая нагрузка не растет, дивиденды в 6,5% и конвертируемые условия превратятся в постоянную нагрузку. Связанное ценообразование XHOOD по сути проверяет, не происходит ли на этом графике строительства «верхняя структура быстрее, чем приемка фундамента».
В строительстве самая опасная вещь — не высота, а резкое изменение вертикальной жесткости. Пятикратная подписка на финансирование дала уверенность в фасаде, но отрицательный свободный денежный поток, резкий рост капитальных затрат и процентные обязательства по привилегированным бумагам — эти три фактора вместе — типичный пример высоко расположенного переходного слоя: выглядит внушительно, но путь передачи нагрузки требует многократных проверок. Белая книга — это всего лишь проект, объявление о финансировании — это приказ к началу работ, а настоящую ценность проекта определяют гидроизоляция подвала, армирование главной балки и своевременная доставка каждого грузовика с бетоном. 975 миллиардов — это не высота, а нагрузка; до выхода на положительный денежный поток каждый новый этаж — это приговор фундаменту. #metafinancingto97.5b$BTC упал до 80,000 в 09:49, и позиция Hyperliquid с плечом 40x, о которой я писал вчера, была снова ликвидирована. На этот раз это была длинная позиция: 33.71 BTC были ликвидированы ровно на 80,000, что привело к убытку около 47,000 USD. Вчера в 16:35 его короткая позиция в 77.69 BTC была ликвидирована на 81,700. Менее чем за 18 часов пострадали обе стороны — и длинная, и короткая. Между этим он фактически получил прибыль один раз: в 2 часа ночи он открыл длинную позицию с 303.57 BTC на 80,789 и закрыл её около 4 утра на 81,287,$UNITREE Все говорят, что большой A-рынок бычий, давайте проанализируем Yushu.
Сначала посмотрим на цену акции: с максимума 739 упала до 662, сегодня почти на 5%. Но я не буду обсуждать свечные графики, сразу скажу, кто продает, а кто покупает.
По движению капитала справа: чистый отток крупных сделок 246 млн. Что это значит? Крупные инвесторы сегодня продали на 2,631 млрд, а купили только на 2,385 млрд. Чистая продажа 246 млн — они уходят.
Перевод на человеческий язык:
Очень крупные держатели продают, средние покупают. Крупные деньги передают акции розничным инвесторам и мелким спекулянтам, которые вбегают.
Ещё жестче по списку лидеров торгов: чистый отток 260 млн.
26 октября по списку лидеров торгов общий чистый отток 260 млн. Покупки топ-5 составили всего 556 млн. Кажется много? Но посмотрите, кто покупает: Zhongjin Shanghai, Guotai Haitong, Citic Shanghai — все спекулятивные места.
Такая структура списка лидеров торгов означает, что институционалы продают, а спекулянты покупают. Кто такие спекулянты? Сегодня купили, завтра продали, короткие сделки, после чего сбрасывают. Как только спекулянты уйдут, кто будет поддерживать?
Yushu вырос с 404 до 739, удвоился, после чего очень крупные инвесторы, воспользовавшись хорошими финансовыми отчетами, массово продают. Спекулянты и розничные инвесторы покупают на пике. P/E 477, прибыль падает, скажите, на чем держится эта позиция?
#霍尔木兹重开方案浮现，油价回落能否持续？ $AXIS упал с 0.2276 до 0.1393, снизившись на 38,8%, в то время как $BTC упал всего на 1,27%. Новый минимум в 0.1366 указывает на давление продаж, специфичное для токена. 📉 Ключевые рыночные сигналы: • Нет спотового рынка на OKX: доступны только бессрочные контракты AXIS-USDT. • Экстремальное финансирование: ставки достигли -1%, затем стабилизировались на уровне -0,63% каждые 2 часа, что может стоить шортам около 7,6% в день. • Открытый интерес удвоился: вырос с 1,18M до 2,34M, что указывает на появление новых позиций несмотря на падение. • Скидка 2,12%: цены бессрочных контрактов траНа графике зондирования в три часа ночи поднимается тёплый и влажный поток с Уолл-стрит — это не тайфун и не холодный фронт, а 2-процентное облако биткоина, которое насильно вталкивают в зону давления традиционных активов.
Старое правило национальной метеослужбы: чтобы определить погоду, не смотрят на форму облаков, а оценивают, сколько влаги они несут и по каким направляющим потокам движутся. WBMO от VanEck по сути объединяет акции, облигации, золото и биткоин в один зондирующий шар, где вес биткоина закреплён на уровне 2% с регулируемым диапазоном от 1% до 5%. Это число кажется незначительным, как небольшое возмущение в струе на большой высоте; но нужно понимать, что атмосферные циркуляции меняются не за счёт крупных масс, а за счёт постоянных и накапливающихся микродоз. Эти 2% — это своего рода трассер, который при входе в начальное поле обычного режима учитывается при каждой последующей ассимиляции.
Ещё более интересна ситуация с Franklin Templeton. FBEQ и FIBT стартуют с примерно 95% акций и 5% биткоина, при этом планируют использовать дивиденды от акций для дополнительной покупки биткоина. Как это называется в метеорологии? Самоусиливающийся эхо-отклик осадков — изначально слабое эхо, которое за счёт постоянного поступления влаги само себя усиливает. Дивиденды — это стабильный приток, направляемый в биткоин-экспозицию, словно к облачному массиву подведён непрерывный водопровод.
Ключевым является изменение циркуляционной ситуации. Раньше индустрия управления активами относилась к биткоину как к изолированному грозовому облаку: наблюдали издалека, отмечали риски и обходили стороной. Сейчас же, начиная с реинвестирования дивидендов в мультиактивные портфели, биткоин рассматривается как постоянный элемент климатической системы. Когда несколько организаций одновременно включают в свои стратегии экспозицию от 1% до 5%, это уже не локальная погода, а миграция климатического состояния. Я видел много раз: когда переменная впервые включается в долгосрочную статистику, все говорят, что это шум; но если она появляется в прогнозах три квартала подряд, она становится частью базового состояния.
Однако задача прогнозиста — сообщать о рисках, а не о перспективах. Диапазон регулировки от 1% до 5% в терминах прогноза — это очень широкий интервал неопределённости. 5% биткоина в сочетании с 95% американских акций — это как соединение двух систем с высокой волатильностью, где дисперсия системы не просто складывается, а усиливается резонансом. При наступлении ликвидного «холодного фронта» корреляция мгновенно подскочит почти до 1, и слой диверсификации, как теплоизоляция, тут же перестанет работать. Это не чёрный лебедь, а фронт, который давно должен был быть отмечен в численных моделях.
Что касается таких токенов на базе американских акций, как $xUSAR, их взаимодействие с этим мультиактивным портфелем похоже на наложение морского и горного ветров: днём ориентируются на направление акций, ночью — на криптовалюту, а смещение в точках переключения — вот где кроется недооценённая турбулентность.
В заключение профессиональный вердикт: когда управляющие активами начинают использовать дивиденды — самый стабильный денежный поток — для поддержки биткоин-экспозиции, это уже переводит биткоин из разряда погодных явлений в климатический фактор — и первое стресс-тестирование этой новой климатической модели не произойдёт в ясную погоду. #vaneckfranklinbtcetfsЕсли бы я писал стратегию, я бы установил правило: если объем распределения у долгосрочных держателей снижается, то уровень тревоги по давлению на продажу снижается, но бычий сигнал не срабатывает. Новички в количественном трейдинге боятся перепутать «меньше продали» с «будет рост» 🤖
PANews ссылается на данные аналитика CryptoQuant Акселя Адлера-младшего: с 22 по 29 октября 30-дневный объем распределения BTC у долгосрочных держателей снизился с 310 000 до 240 000 монет, что на 22%; MVRV упал с 1,67 до 1,65, буфер прибыли сузился на 2 процентных пункта.
Я считаю, что это больше подходит в качестве условия фильтрации риска. Замедление распределения означает, что в последнее время уменьшение доли монет замедлилось; но снижение 30-дневного скользящего итога не означает улучшение каждый день; у этой группы все еще 65% нереализованной прибыли, и нельзя исключать последующую фиксацию прибыли. В моем правиле будет добавлено условие «наблюдать ежедневные изменения», чтобы избежать обмана эффектом окна. Вы бы потребовали улучшения в течение нескольких дней подряд или добавили бы какие-то условия?$xQQQ сегодня с большой вероятностью откроется значительно ниже из-за отчёта Google, ключевой вопрос — сможет ли он подняться, факторами подъёма с одной стороны является динамика Hynix, но Hynix пострадал от резкого падения акций после публикации отчёта Samsung Electronics, поэтому сначала посмотрим на ситуацию к закрытию.
Затем, если после открытия QQQ действительно откроется значительно ниже, нужно смотреть на поддержку капитала в течение получаса, а также на то, что Amazon как раз публикует отчёт после торгов, так что если действительно хотите сыграть, то стоит смотреть на изменения рынка после публикации отчёта Amazon, это будет лучший момент.
Вчера в видео я тоже рассказывал, последние дни тоже говорил, в видео и в рассылках я всем говорил, что стоит использовать традиционные акции для хеджирования или прямого стоп-лосса, в основном это традиционные компании из фармацевтики и финансов, которые уже опубликовали отчёты, чтобы защититься от внезапных событий в крупных технологических компаниях. #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 $UNI
Другие всё ещё спорят о быках и медведях, а на блокчейне есть довольно редкий показатель: за вчерашний день появилось 13137 новых адресов UNI — максимум с сентября 2020 года; активных адресов в день 14591, годовой максимум. Статистика Santiment.
Любопытно, что текущая цена UNI держится около 7 долларов, 7.05, за 24 часа упала на 2%, за последний месяц потеряла около четверти.
Взрывной рост адресов и застой цены — такую комбинацию я видел несколько раз. Чаще всего это не разворот, а то, что под отметкой 7 долларов действительно кто-то скупает, и активность пользователей возвращается, v4 и Unichain продолжают развиваться.
Моё мнение: адреса — это то, где один человек может создать десять кошельков, поэтому данные сильно раздуты. Пока не вернётся объём спотовых сделок, я считаю это шумом. В этой зоне не стоит открывать ни длинные, ни короткие позиции, пусть адреса сначала немного подрастут.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $BTC
ФРС осталась на месте, 10 голосов против 2, с уклоном в жёсткую политику. BTC за час упал ниже 80 000 долларов, минимум достиг 79 700, на Binance ещё ниже — 79 667, сейчас с трудом поднимается обратно к уровню около 80 100.
Это уже третий раз на этой неделе, когда цена касается линии в 80 тысяч. В прошлые два раза цена возвращалась, но сейчас, по моему мнению, ситуация иная — те двое меньшинства, кто хочет снижение ставки, в меньшинстве, интрига по декабрю практически исчезла.
Ставка по контрактам всё ещё 0,34 на 10 000, быки продолжают платить и держать позиции, открытый интерес в 2,59 миллиарда долларов не изменился. Пробой без сокращения позиций — это не паника, а упорное удержание.
В прошлый раз, когда пробили 80 тысяч, я взял короткую позицию с небольшой прибылью и вышел. Сейчас даже не хочу следить за рынком. Три раза коснулись одной линии, возможно, в четвёртый раз у меня появится желание, но пока сдерживаюсь.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
$BTC $ETH $ZEC Это решение ФРС кажется спокойным, но на самом деле скрывает бурные процессы.
Ставка оставлена без изменений, что соответствует ожиданиям всех, но ключевые детали полностью меняют краткосрочный макроэкономический ритм:
Голосование 10:2, двое членов комитета прямо потребовали повышения ставки на 25 базисных пунктов.
Это очень важный сигнал:
Пауза — не конец, а ожидание данных, текущий цикл повышения ставок вовсе не завершён.
Главная борьба на рынке сейчас полностью сместилась с вопроса «будет ли снижение ставок»
на вопрос: стоит ли в декабре снова повысить ставку.
Текущие рыночные ожидания: вероятность повышения ставки в декабре резко возросла, ожидания «длительного сохранения высокой ставки» вновь укрепились.
1. Золото — структура дальнейшего движения
Основное давление на золото по-прежнему связано с высокой реальной процентной ставкой.
При условии, что ФРС сохраняет возможность повышения ставки, золото вряд ли сможет выйти из бокового тренда.
Рынок продолжит движение в диапазоне:
На данный момент золото: без тренда, под давлением, только торговля в диапазоне.
2. BTC — ключевая логика дальнейшего движения
Сейчас BTC находится в самой неловкой ситуации:
Макроэкономика оказывает медвежье давление, но капитал поддерживает рынок.
Без ожиданий смягчения политики не будет крупного бычьего тренда.
Весь рост — это краткосрочный импульс, вызванный ETF и настроениями на рынке, без макроэкономической поддержки. У CORE фонда еще есть козыри? Судя по данным TVL, его скрытая карта
TVL нативного DeFi на блокчейне резко сократился, суточный объем торгов на DEX составляет всего несколько сотен долларов, уровень приложений в экосистеме почти в состоянии шока, многие сомневаются, что у фонда остались козыри. Но козыри фонда изначально не зависят от розничных DeFi-инвесторов, его стратегический фокус давно сместился на маршрут Bitcoin Power Grid (биткоин-сеть), переходя от модели субсидирования токенов к выкупу токенов за счет доходов от бизнеса ✅ Сохранившиеся козыри фонда: 1. Продукты институционального BTC-стейкинга и LST-ликвидного стейкинга: сотрудничество с кастодиальными компаниями BitGo, Hex Trust и другими для институциональных клиентов с продуктом lstBTC, ориентированным на потребности институциональных клиентов в доходе от BTC — это его самый важный козырь, не требующий доходов от розничных DeFi-транзакций 2. Дорожная карта SatPay: привязка доходного BTC-актива к дебетовой карте для платежей, чтобы стейкинг BTC создавал реальные сценарии потребления, пытаясь генерировать нативный доход протокола, а затем использовать доходы для выкупа CORE, создавая цикл роста стоимости токена 3. Механизм двойного стейкинга и консенсус Satoshi Plus: самостоятельный BTC-стейкинг — это дифференцирующий ключевой элемент и главное отличие от других конкурентов BTCFi ❌ Но у козырей есть серьезные недостатки:
Все эти козыри — это планы, которые еще предстоит реализовать, а не уже отлаженный бизнес. В настоящее время независимые валидаторы продолжают уходить, 69 миллионов «призрачных» токенов нависают, а DeFi-экосистема на блокчейне теряет кровь — это непреодолимые препятствия, стоящие перед фондом.Уолл-стрит не отвергла токенизированные акции. Она просто запустила свою собственную версию, которая сохраняет те же права собственности. Сервис токенизации DTCC запущен сегодня. Большинство людей воспримут это как заголовок. Для держателей $ONDO важная и более полезная часть меньше. Что на самом деле было запущено: 1. DTC, дочерняя компания DTCC, которая владеет большинством ценных бумаг США, теперь может создавать токенизированные версии ценных бумаг, которыми она владеет. 2. Это цифровые двойники традиционных ценных бумаг с Люди, которые пытались пробить отметку выше 80 000, сегодня сначала потеряли 356 миллионов долларов.
ФРС сохранила ставку на уровне 3,75%–4,00%, но из 10 голосов 2 выступили за прямое повышение.
BTC поднялся до 81 823, а затем развернулся, в азиатскую сессию упал ниже 80 000, минимальное значение достигло 79 710.
За 24 часа ликвидировано контрактов на 356 миллионов долларов, из них лонги на 205 миллионов.
Перед решением спотовый ETF три дня подряд показывал чистый приток, 26 и 27 числа дневной приток превышал 100 миллионов долларов, левый фланг инвесторов уверенно покупал.
Я считаю, что это не разворот тренда, а отсутствие желающих покупать выше 82 000, а также ужесточение политики, которое отпугнуло плечи, происходит смена рук, а не крах.
Мои действия: наблюдаю, не покупаю.
Если дневной график вернется выше 80 000 и с увеличением объема пробьет 82 000, тогда пробой будет считаться подтвержденным; если упадет ниже 79 000, не ловлю нож, следующая поддержка — 75 000.
Перед публикацией PCE, как думаешь, сначала лонги отобьют 80 000 или шорты пробьют эту отметку?
$BTC $ETH
#Биткоин #РешениеФРСЯ смотрю, как долго мемы могут оставаться популярными, захожу проверить цену — никаких движений, а сообщество всё ещё обсуждает что-то. Кто-то сам делает картинки, переделывает шутки, спорит, как лучше играть с мемами — вот это, по-моему, и даёт энергию. Если же на экране только призывы к росту цены и вопросы, когда будет листинг, то поддерживать интерес слишком дорого — нужно платить людям за рекламу. Я не против простых проектов, но в некоторых группах, даже после долгого времени, не меняют даже стикеры, только продолжают постить адреса контрактов — экономят на материалах очень сильно.$AVAX, будет ли риск избегания технологических акций продолжать распространяться на публичные блокчейны? Когда азиатские технологические акции ослабевают, криптоактивы также падают, CoinDesk зафиксировал ликвидации фьючерсов за 24 часа примерно на 356 миллионов долларов. Высокий бета-коэффициент обычно сначала отражает сокращение финансирования и позиций. Если спотовый объем торгов восстановится и кредитное плечо снизится, структура цен улучшится; если падение сопровождается ликвидациями и чистыми продажами на спотовом рынке, я буду рассматривать отскок как хрупкое восстановление.$BTC упал до 80,000 в 09:49, и позиция Hyperliquid с плечом 40x, о которой я писал вчера, была снова ликвидирована. На этот раз это была длинная позиция: 33.71 BTC были ликвидированы ровно на 80,000, что привело к убытку около 47,000 USD. Вчера в 16:35 его короткая позиция в 77.69 BTC была ликвидирована на 81,700. Менее чем за 18 часов пострадали обе стороны — и длинная, и короткая. Между этим он фактически получил прибыль один раз: в 2 часа ночи он открыл длинную позицию с 303.57 BTC на 80,789 и закрыл её около 4 утра на 81,287,Россия вводит единый экзамен по криптовалютам: годовой лимит для неквалифицированных инвесторов всего 3200 долларов
28 октября, по сообщению российского СМИ RBC, Ассоциация участников национального рынка ценных бумаг России (NAUFOR) объявила о планах внедрить единые стандарты тестирования криптоинвесторов, проект стандарта уже передан в Центральный банк.
Основные правила:
Взаимное признание результатов: инвестор, успешно сдавший тест у любого лицензированного посредника, может использовать результаты на всех регулируемых платформах.
Дифференцированный доступ: квалифицированные инвесторы сдают сложный тест и получают доступ к широкому спектру активов; неквалифицированные инвесторы сдают базовый тест и могут покупать только высоколиквидные активы из белого списка.
Жесткие лимиты: годовой лимит торгов для неквалифицированных инвесторов через одного посредника составляет 300 000 рублей (около 3200 долларов). Это правило вступило в силу в сентябре.
График: брокеры смогут начать предоставлять услуги тестирования не ранее конца ноября 2026 года.
Холодный анализ:
Если внимательно изучить правила, становится ясно, что так называемое "открытие" России — это на самом деле жесткий "капитальный контроль". Годовой лимит в 3200 долларов даже ниже порогов для розничных инвесторов во многих странах; белый список активов и обязательный единый экзамен направлены на удержание средств внутри лицензированной системы страны и предотвращение оттока капитала.
В текущей макрогеополитической ситуации частые изменения политики — норма. Не стоит отождествлять "лицензирование и регулирование" с "безопасностью", и не стоит слепо верить в "принятие криптовалюты" российской стороной — цена соответствия часто выражается в очень высоких издержках.
Отказ от ответственности: данная информация является объективным обзором публичных нормативных актов и не является инвестиционной рекомендацией.$IRYS Этот манипулятор с собакой решил подловить меня во время еды и довести до ликвидации, не хватило всего 0.1%
$ETH продолжаю держать. Я изначально знал, что будет падение, не так просто купить на дне, думал купить заранее, а теперь всё ещё падает…
Маржа в запасе, медленно подтягиваю среднюю цену, жду, когда вдруг за день поднимется на 3% — тогда начнётся прибыль, всё нормально
$BTC Strategy завтра рано утром сдаёт отчёт.
Отчёт по финансовым результатам выйдет после закрытия американского рынка, конференц-звонок состоится в пятницу в 5 утра по азиатскому времени.
Вопрос: Насколько хороши будут показатели?
Ответ: Компания уже в начале октября сообщила, что ожидаемая прибыль по цифровым активам за третий квартал составит 20,91 млрд долларов.
В предыдущем квартале был убыток в 8,32 млрд долларов.
За один квартал вышли в плюс, причина проста: в этом квартале цена на монеты выросла, справедливая стоимость (fair value, переоценка по рыночной цене) напрямую учитывается в прибыли и убытках.
Вопрос: Что слушать на конференц-звонке?
Ответ: Средняя цена их позиций около 75 446 долларов, текущая цена не сильно отстает от этой отметки.
На прошлой неделе они не покупали и не продавали монеты, наличные использовали для выкупа STRC (плавающие дивидендные бессрочные привилегированные акции, выпущенные Strategy).
Деньги в ближайшее время будут направлены либо на покупку монет, либо на поддержку STRC, мне интересно, что они скажут по этому поводу.
20,9 млрд — очень хороший показатель, но это отчёт за прошлый квартал. #Strategy財報前瞻：BTC帳面收益大幅反彈 2.12, увидев соотношение количества длинных и коротких позиций по контракту BTC на OKEx, я вспомнил один жизненный опыт: если все за одним столом согласны с чем-то, нужно также учитывать, кто сколько ответственности готов взять на себя. На каждый короткий счет приходится 2.12 длинных, что немного выше, чем 24 часа назад, действительно, активность больше на стороне быков.
После выхода на пенсию, изучая эти данные, я боюсь путать «много людей» с «много денег». Этот показатель учитывает только количество счетов, а не объем позиций, поэтому мое мнение: это скорее термометр настроений, и нельзя на его основе утверждать, что у $BTC больше оснований для роста. Если быки продолжат скапливаться, я предполагаю, что при обратных колебаниях неподготовленных может быть еще больше; но сейчас нельзя только по 2.12 говорить о крайних значениях.
Совет молодым: не берите направление большинства как замену собственным решениям. Когда смотрите на это соотношение, вы сначала проверяете изменение объема позиций или сначала смотрите, догоняет ли цена?Отчет Alphabet за этот квартал — проблема не только в том, что выручка не достигла ожиданий, но и в том, что расход наличных одновременно усилился. В совокупности эти два фактора привели к падению акций на 10% в предторговой сессии на американском рынке.
Сначала о логике. Когда технологические акции с высокой капитализацией снижают оценку, рынок продает не конкретную компанию, а нарратив «переоцененного роста». При снижении склонности к риску активы с высоким бета, такие как биткоин и эфир, обычно продаются первыми, поскольку у них лучшая ликвидность и их проще быстро сбросить. В такие ночи отчетности крипторынок часто движется в том же направлении, что и американский рынок.
Расход наличных стоит смотреть даже внимательнее, чем выручку. Гонка в области ИИ подняла капитальные затраты до исторических максимумов, а терпение рынка сокращается: можно тратить деньги, но нужно видеть путь к возврату инвестиций. Как только инвесторы начинают сомневаться в соотношении вложений и отдачи, якорь оценки акций роста ослабевает, и деньги сначала выводятся в наличные.
Для крипторынка обычно есть два сценария. Первый — синхронное падение, что говорит о сокращении общей ликвидности и доминировании настроений на снижение риска; второй — биткоин укрепляется, что указывает на то, что средства используются для хеджирования рисков оценки долларовых активов. Какой из сценариев проявится, важнее, чем насколько сильно упадет цена.
Следите за двумя моментами. Реальное движение после открытия американского рынка сегодня вечером: падение на 10% в предторговой сессии не обязательно означает такое же падение к закрытию; и сможет ли биткоин удержать недавнюю поддержку — если удержит, это будет ребалансировка, если пробьет — это общий сдвиг в склонности к риску.
Направление $BTC и $ETH сегодня вечером важнее самого отчета, не стоит делать выводы о цене монет, опираясь только на предторговые цифры.Отчет Google $GOOGL: отчет не так плох, почему же акции резко упали?
Обзор пяти ключевых показателей
Выручка: сильный рост, доходы от рекламы немного ниже ожиданий
Капитальные затраты: 200 млрд инвестиций за год, положительно для upstream индустрии вычислительных мощностей
Свободный денежный поток: -9,1 млрд, второй квартал подряд отрицательный, расход средств быстрее, чем поступление выручки
Google Cloud: ключевой момент, доход вырос на 103% в годовом выражении, заказы постепенно конвертируются в доход
Прогноз: капитальные затраты продолжат расти к 2027 году, краткосрочная прибыльность облака под давлением
Основные причины падения
1. Слишком высокие ожидания, сработал эффект "продай на новости"
2. Высокие процентные ставки давят на оценку, негатив усиливается
3. AI переходит во вторую фазу проверки: от гонки инвестиций к гонке прибыльности, рынок сомневается в окупаемости вложений
Ключевые моменты для дальнейшего отслеживания
Сегодня вечером данные по PCE/GDP и отчет Amazon
Отчет Microsoft стабилен, результаты Amazon определят настроение в облачном секторе
В краткосрочной перспективе возможен технический отскок, это поглощение оценки, базовая логика AI не нарушена
Одновременно следите за отчетом Amazon и поворотом в AI секторе, заходите на главную страницу исследовательского сообщества
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 Цена $CORE действительно оказалась такой, как я и ожидал — мертвый кот, и при этом розничные инвесторы в Orbit кажутся довольно довольными, ведь теперь всё децентрализовано, ха-ха, смешно до слез. Децентрализация означает, что обещанные раньше банк, выкуп и всё такое теперь к ним не имеют никакого отношения, понимаете? Они почти открыто говорят вам: брат, я заработал достаточно, я сваливаю. А вы всё ещё фантазируете? Если бы у них был хоть какой-то масштаб мышления, разве они не потянули бы цену выше, даже если она такая низкая? Посмотрите на пул ликвидности этой монеты: покупок на несколько миллионов монет, а продаж на несколько десятков миллионов, и это при залоге в три миллиарда. Самое умное у проекта — это мягкий уход. Они запускают ботов, которые создают видимость торгового объема, оставляют немного денег внутри. Просто ждут, когда биржа снимет монету, и вы ничего не сможете сказать, ведь они не сбежали, а снятие листинга не связано с проектом. И ещё: команда проекта всегда была анонимной, на кого подавать в суд? Вы даже не знаете, из какой они страны. Перестаньте мечтать, пора просыпаться, хотите потерять всё?$DOGE Шорты теряют деньги, сбрасывая монету, эта картина становится всё более знакомой.
На уровне 0.077 ставка финансирования упала в глубокое отрицательное значение. Розничные инвесторы каждый день платят проценты, чтобы продавать вниз, а если взглянуть на соотношение лонгов и шортов крупных игроков на Binance, оно тихо поднялось выше 2.6.
Киты собирают убыточные позиции внизу, шортисты упорно держатся, вытаскивая деньги из карманов. Сейчас в этом вагоне шортов слишком тесно, стоит только появиться небольшому покупательскому спросу на споте — и начнётся массовый стоп-аут с резким ростом.
#DOGE
$DOGE
👇$OKB 550 000 OKB прямо в фонд, крупные игроки знают, что собираются делать.
Сейчас глубина рынка такая же тонкая, как бумага, на покупательской стороне почти нет ордеров. Крупные ордера около 110 жестко давят сверху, стоит чуть поднять цену — сразу сбивают.
Плечи без движения, полностью полагаются на спотовый рынок внизу.
Запасы внезапно выросли на треть, снизу нет никакой поддержки, быки на этой позиции просто упираются, любое небольшое давление продаж может пробить вниз.
#OKB
$OKB
👇#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
• $BTC （BTC）：После решения курс кратковременно поднялся до примерно 81,000–81,700 долларов, затем откатился до диапазона 79,700–80,300 долларов, снижение за 24 часа около 1.1%–1.6%. В некоторые моменты цена опускалась ниже ключевого уровня в 80,000 долларов.
• $ETH （ETH）：Около 2,300–2,320 долларов, снижение за 24 часа около 1.5%–2.1%.
• $XRP ：Относительно большее падение, около 1.29 долларов, снижение за 24 часа около 2%–3%.
• Общий рынок: Общая капитализация криптовалют снизилась примерно на 1.4% до около 2.80 триллионов долларов.
Анализ рынка:
• Сохранение ставки является «нейтрально-позитивным» фактором, так как повышение ставки не произошло, что вызвало первоначальный рост.
• Однако заявление было более жёстким (подчёркивалась высокая инфляция, двое выступали за повышение ставки, удалены некоторые смягчающие формулировки), а также ожидания повышения ставки в декабре усилились, доходность гособлигаций США выросла, и настроения на рынке стали осторожными, что привело к быстрому откату роста.
• Другие факторы: геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, отчёты некоторых технологических компаний, ликвидация кредитного плеча (за 24 часа ликвидированы позиции на несколько сотен миллионов долларов) также усилили давление на рынок.
• По ETF: в последнее время наблюдаются притоки, но они не смогли полностью компенсировать макроэкономическое давление.Обзор отчёта Google: хотя он и не выдающийся, почему же акции "обвалились"? В макроэкономических заметках в понедельник я выделил четыре ключевых фактора для трёх крупных облачных провайдеров: выручка + капиталовложения в AI + свободный денежный поток + прогнозы на будущее. Для самой Google нужно смотреть на пять факторов: выручка + капиталовложения в AI + свободный денежный поток + прогнозы на будущее + Google Cloud. Итак, что же показал отчёт Google? Выручка: немного ниже ожиданий, не плохая, а именно результат вызвал вопросы, абсолютный рост сильный, но рынок ожидал больше, немного ниже прогноза, ключевой момент — доходы от рекламы чуть ниже ожиданий. Капиталовложения в AI: компания по-прежнему поддерживает высокие капиталовложения, в этом году вложено 200 млрд долларов, что для upstream-поставщиков, таких как Nvidia, Broadcom, HBM, оптические модули, серверы, электроэнергия, а также для всей цепочки AI-инфраструктуры дата-центров, подтверждает логику валидации спроса. Свободный денежный поток: -9,1 млрд, во втором квартале этого года отрицательный свободный денежный поток, капитальные затраты слишком велики, выручка не успевает за ними. #Рост выручки Google в 3-м квартале, снижение чистой прибыли и прибыли на акцию ниже ожиданий. Google Cloud: по-прежнему самый сильный показатель в отчёте — 30,71 млрд с ростом на 103%, более 55% доходов будет подтверждено в течение следующих 24 месяцев, эти данные доказывают, что AI-инфраструктура Google уже начала приносить масштабные доходы. Прогнозы на будущее: капитальные затраты значительно увеличатся к 2027 году, система TPU заметно расширится к 2027 году, но из-за дефицита AI-вычислительных мощностей Google начинает использовать сторонние вычислительные ресурсы. ФРС осталась на месте, не воспринимайте это как повод для безумного ралли🔥
Нань Фэн одним предложением прояснил: пауза в повышении ставок ≠ переход к смягчению!
Ставка удерживается на уровне 3,75%-4%, что соответствует ожиданиям, голосование прошло 10:2, двое упорно хотели повысить на 25 базисных пунктов!
В декабре разногласия всплыли с новой силой, нарратив о затяжной войне высоких ставок вовсе не завершён.
$BTC застрял около 80 тысяч, объёмы снижаются, идёт консолидация
Ожидания повышения ставок висят над головой, капитал не решается рвануть вперёд
$ETH типично следует за ростом, нет никакой самостоятельной поддержки
ETF продолжают отток, в условиях жёсткого макроцикла приходится просто следовать за битком, ждать указаний от старшего брата
$SOL есть потенциал для роста, но он не выдерживает паники и массовых распродаж
Уровень в 100 долларов — это линия жизни, если удержать — держим, при пробое лучше сначала сократить позиции и защититься
Этот этап боковика — это накопление сил или медленное варение лягушки?
$BTC $ETH $SOLНедавно один знакомый посоветовал мне посмотреть календарь разблокировки токенов
Тогда я не придал этому значения
Думал, разблокировка есть разблокировка, что там такого
Но за несколько дней до разблокировки $APT цена пошла вверх
В чате снова начали кричать о прорыве
Я не удержался и немного докупил
В день разблокировки, когда объемы вышли, цена сразу упала вниз
Я долго смотрел на график в замешательстве
Продать не хотелось, держать тоже не хотелось
В итоге вышел с небольшим убытком
После этого я начал смотреть таблицу разблокировок
Оказывается, каждый месяц проекты выпускают большие объемы
Перед разблокировкой цена поднимается, после — падает
Схема стара как мир
$ARB я теперь только наблюдаю, не покупаю
В дни вокруг разблокировки вообще не смотрю
$USDC держу в запасе
Не хочу из-за импульса нарушать баланс портфеля
Теперь перед покупкой проверяю два момента
Есть ли крупные разблокировки в ближайшее время
Кому достаются разблокированные монеты — команде или ранним инвесторам
Если ответ не ясен, просто откладываю
Как бы ни шумели в чате, не поддаюсь
Разблокировка не обязательно ведет к падению
Но по крайней мере не стоит врываться в самый разгар
Если действительно веришь, подожди, пока объемы не выйдут полностью
Спешка вредит только тебе самому#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期
#微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Видя такие продукты, которые ограничивают волатильность, у меня появляется знакомое ощущение с предыдущего цикла: вне рынка институционалы всегда пытаются найти способ привлечь больше средств в биткоин. Но в этот раз точка продажи не в том, чтобы увеличить потенциал роста, а в том, чтобы сознательно пожертвовать частью.
iShares Trust, входящий в BlackRock, подал документы на запуск PBIT, планируемого к выходу в январе 2027 года. Он не держит биткоин или биткоин-ETP напрямую, а формирует экспозицию через опционы, ориентированные на IBIT, в сочетании с краткосрочными фиксированными доходными активами; максимальный начальный убыток по одной партии опционов около 10%, при этом рост ограничен сверху.
Я предпочитаю рассматривать это как сигнал отраслевой борьбы за риск-бюджет, а не как краткосрочный катализатор. Отсутствие прямого владения монетами не означает простое появление нового спотового спроса; обмен потенциала роста на защиту от падения нацелен на другой тип инвесторов с иным уровнем риск-профиля. Мое мнение — сегментация продуктов важнее эмоциональных стимулов, и теперь остается посмотреть, сможет ли эта конструкция действительно соответствовать потребностям.Вчера на заседании FOMC реакция рынка была очень забавной, не знаю, смотрели ли вы это вчера вечером. Во-первых, решение — не повышать ставки, что соответствует ожиданиям рынка. В момент объявления решения рынок особо не колебался, но во второй половине выступления Уоша рынок вел себя очень интересно, то вверх, то вниз. Именно в области, выделенной на картинке, и кто-то сказал, что Уош говорил ерунду, но на самом деле его речь была очень хитрой, без каких-либо существенных новостей! Думаю, возможно, что количественные роботы с помощью AI интерпретировали речь Уоша: когда он говорил более мягко, рынок рос, когда более жестко — падал. Один из вопросов был очень важным — будет ли повышение ставок в декабре! На самом деле Уош практически не дал прямого ответа, сказав, что не может предсказать результаты голосования группы, нужно больше информации. Согласно текущим прогнозам на polymarket, вероятность повышения ставки все еще составляет 78%, повышение на 25 базисных пунктов. Если в декабре будет повышение, а Уош при этом говорит о снижении частоты заседаний FOMC, то вероятность снижения ставок в первой половине года очень низкая, что не очень хороший результат! Сегодня вечером также выйдут данные по PCE (личные потребительские расходы), на которые стоит обратить внимание, текущая оценка 3.1, предыдущие данные 3.3. Если данные окажутся ниже 3.1, это будет положительным сигналом, так как инфляция контролируется, если выше — значит инфляция не контролируется, поэтому сегодня вечером, вероятно, будут сильные колебания. Что касается данных перед дневной сессией, то сейчас перед дневной сессией падение на 1 пункт, в основном из-за谷Тенденция общего падения: BTC удерживает отметку 80 000, SOL подвергается распродаже крупным китом, ANT борется с выходом AI на биржу
По состоянию на 16:09 29 октября основные бессрочные контракты полностью в красной зоне. Когда биткоин неоднократно теряет отметку в 80 000 долларов, игра давно вышла за пределы самих свечных графиков.
$BTC: 80 000 — линия стоимости для быков и медведей. Цена 79 930 долларов (-1,70%). Давление исходит не от внутренних негативных факторов, а от обострения геополитики и ожидания отчетов технологических компаний. Вероятность сохранения ставки на FOMC превышает 90%, суть игры — в заявлениях. Борьба за 80 000 — это линия стоимости, на которой быки и медведи корректируют макроэкономическую неопределенность.
$SOL: крупный кит голосует ногами. Цена 99,90 долларов (-2,42%). Bloomberg сообщает о переходе к токенизации, что привлекает такие институции, как Morgan Stanley. Но один крупный кит за 5 дней продал 1,02 миллиона SOL. Вход институционалов — это долгосрочные опционы, распродажа кита — недавняя реальность, цена выбирает нисходящий тренд.
$ANTROPICUSDT: ценовые ожидания. Цена 185,54 долларов, это Pre-IPO контракт. Его цена отражает консенсус по оценке выхода Anthropic на биржу, а не спотовые торги, структура ликвидности отличается от обычной.
Итог: сейчас период «макроэкономической защиты + структурной диверсификации». BTC ждет ясности после FOMC, SOL смотрит на отметку 100 долларов, ANT обладает высокой пороговой неопределенностью. Главный риск при общем падении — несоответствие позиций и базовой логики.
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期