Orbit Post Sitemap
Я смотрю на позицию актива на цепочке, связанного с такими акциями, и обычно сначала помещаю это в рамки ликвидности и склонности к риску, а не сразу оцениваю компанию как хорошую или плохую. На этот раз Core Trader 31 открыл короткую позицию по $NVDA с использованием 20-кратного плеча, номинальная стоимость около 100 000 долларов.
Моя склонность такова: это больше похоже на тактическую ставку, которую нужно наблюдать дальше, и недостаточно, чтобы утверждать, что крупные деньги в целом переходят к обороне. Сумма может показать риск этой сделки, но не голосует за весь рынок; и глядя только на один кошелек, нельзя понять, хеджирует ли он длинные позиции в другом месте.
Если макроожидания ликвидности ужесточатся, и готовность принимать риск снизится, тогда оценка активов с высокими ожиданиями может оказаться под давлением, и эта короткая позиция будет иметь ветер в спину. Это лишь моя гипотеза, материалы не предоставляют доказательств изменения макроусловий. С другой стороны, если склонность к риску останется сильной, 20-кратное плечо сделает ожидание дорогим: обратное движение цены примерно на 5% теоретически может съесть сумму, эквивалентную начальному залогу, а фактическое принудительное закрытие зависит от модели залога и других условий.
Я не считаю высокое плечо признаком уверенности, скорее хочу наблюдать, появится ли более широкое и устойчивое оборонительное поведение. Для меня отдельный адрес — это подсказка, а ключ к оценке склонности к риску — сможет ли поведение капитала вызвать резонанс.Во вторник американский фондовый рынок и BTC вместе отскочили вверх, лидировали технологии и чипы, цены на нефть падали второй день подряд, настроение вокруг AI немного улучшилось. В понедельник после закрытия торгов Bank of America, Citibank, Morgan Stanley и Blackstone провели финансирование на 63 миллиарда долларов, купив чипы и сетевое оборудование Broadcom и сдав их в аренду Anthropic, что наконец дало рынку надежду на привлечение средств в AI.
Но инфляционное давление сохраняется: доходность 10-летних казначейских облигаций США остается около 5%, цены на нефть снизились, но обычный бензин в США подешевел всего на один цент за неделю, а дизельное топливо на дорогах выросло до 6,35 долларов за галлон, что на 2,6 доллара дороже, чем в прошлом году, из-за чего затраты на грузоперевозки и бизнес сложно снизить.
В четверг рано утром состоится заседание ФРС, рынок ожидает, что ставка останется без изменений, но высокие цены на нефть и зашкаливающая инфляция вряд ли позволят Уошу быть «голубем», и даже без повышения ставки может последовать сильный удар; вечером в четверг, скорее всего, вырастет базовый индекс PCE, и повышение ставки в декабре, вероятно, неизбежно.
$BTC держится крепко, снова выше 80 000. На этой неделе, если из-за страха перед заседанием и PCE недостаточно уверенности, лучше быть осторожным и торговать ниже 78 000. Если после этой недели BTC сможет стабильно держаться выше 80 000, можно переходить к более агрессивной стратегии.Три дня узкого диапазона, настоящий ответ будет в четверг под утро⏳
$BTC колеблется около 80 000, ETH около 2300, SOL около 101, уже третий день подряд, диапазон сужается, рынок словно заглушён🔇. Только не засыпайте, деньги не отдыхают.
$ETH сейчас 2327, сверху на 2345 висит 10,86 млн коротких позиций, осталось совсем чуть-чуть; у BTC над 80 000, на 81 400 давит 24,1 млн. Снизу тоже не пусто: ETH на 2245, 2240, 2222 — ряд длинных позиций, BTC на 79 200, 79 000, 78 200 — много уровней поддержки. Сверху крышка, снизу опора, цена зажата посередине, ни быки, ни медведи не показывают карты первыми🃏.
Эта тишина больше похожа на задержку дыхания. Внешне нет движения, но на самом деле обе стороны копят силы, ожидая направления от ФРС в четверг в 2 часа ночи🧭.
Розничные трейдеры боятся именно этого момента: либо пытаются угадать направление и открывают позиции заранее, либо думают «три дня боковика, не упадёт» и ставят всё на одну сторону. Если падение не происходит, почему тогда снизу накапливается столько миллионов длинных позиций? Если пробьют вниз, может начаться цепная реакция, очередь на продажу вниз💥.
Чем дольше боковик, тем сильнее обычно движение, когда оно начинается. Так что перед развязкой не стоит тратить все патроны на одну сторону🔋. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 3E；券商之前下调Q3盈利预期，主要原因就是英伟达新一代芯片认证延后，拖累HBM4出货节奏。
2. HBM4本身是超高毛利产品，一旦放量，弹性极强。HBM4单价显著高于HBM3E，毛利率可达70%–80%，是SK海力士利润最高单品；公司指引2026 Q4 HBM4出货、营收规模将超过HBM3E，四季度才是HBM4盈利贡献的拐点 。
3. Q3盈利主要依靠存量HBM3E + 服务器DDR5涨价，HBM4更多是预期估值驱动，而不是当期业绩驱动。
二、利好：HBM4的长期盈利逻辑
- 性能与订单：HBM4满足英伟达新一代GPU需求，和多家头部AI客户签订长期供货协议，锁死未来2–3年产能，产品溢价明显，相比HBM3E有显著涨价空间 。
- 良率改善：管理层表示HBM4良率已经接近成熟的HBM3E，随着产能爬坡，单位制造成本持续下行，规模起来后利润率会进一步抬升 。
- 产品梯队完整：HBM4E样品已送样，下一代IHBM自研封装同步推进，维持HBM技术壁垒，巩固在英伟达供应链的份额优势。 Бюджет безопасности Биткойна постепенно разрывается реальностью
В октябре 2026 года цена Биткойна колеблется около 80 000 долларов, а общая вычислительная мощность сети снова превысила 1 ZH/s (примерно 1070–1090 EH/s). На первый взгляд, сеть «очень безопасна». Но бухгалтерские книги майнеров выглядят всё хуже.
Насколько сейчас тяжело майнерам?
Текущая цена хэша (Hashprice) вернулась в диапазон 36–37 долларов за PH в день. Сложность 16 октября была увеличена на 5,92% и достигла 140,58T, а следующая корректировка (ожидается 29 октября) скорее всего снова вырастет на 5–6,5%. Комиссии? Доля в общем доходе майнеров стабильно около 0,5%, практически незначительна.
Проще говоря: деньги, которые майнеры получают ежедневно, почти полностью зависят от вознаграждения за блок в 3,125 BTC. После вычета затрат на электроэнергию, обслуживание и амортизацию оборудования многие старые майнеры балансируют на грани рентабельности. Некоторые публичные майнинговые компании переводят площадки и электроэнергию под AI-вычисления, а мелкие майнеры держатся изо всех сил. Хотя вычислительная мощность вернулась, прибыльность сжимается из-за роста сложности и затрат на электроэнергию.
Вот какое давление испытывают майнеры сегодня — не из-за нехватки мощности, а из-за недостатка «безопасной зарплаты».
За что борются майнинговые пулы?
Распределение лидирующих пулов уже ясно: Foundry USA уверенно занимает первое место (около 26–27%), за ним следуют AntPool и F2Pool, вместе они часто контролируют более 60% $BTC Сначала немного охладим пыл: автоматический возврат средств не означает, что риски прогнозного рынка полностью устранены. По сообщению The Defiant, внутренний администраторский кошелек Myriad Markets, используемый для автоматического создания и вынесения решений по некоторым рынкам, был взломан. 26 октября злоумышленник манипулировал результатами 10 прогнозных рынков и получил выплаты. Платформа отменила эти 10 рынков, пострадавшие пользователи получат автоматический возврат средств. Моя скептичность связана с темпами восстановления доверия после таких инцидентов, а не с самим направлением прогнозных рынков.
У меня есть две причины. Возврат средств касается только пострадавших средств и не отвечает напрямую на вопрос, почему механизм вынесения решений мог быть переписан из-за скомпрометированного кошелька; если риск доступа не изолирован, то подобные опасения не исчезнут вместе с возвратом. Вторая причина — эти рынки касались IPO OpenAI и Anthropic, выпуска токенов Base и промежуточных выборов в США, чем горячее тема, тем легче сосредоточиться только на вероятностях событий и забыть о надежности платформы для расчетов. Я считаю, что это именно тот риск, который участники часто недооценивают.
Но и оптимисты могут быть правы: отмена рынков и организация возврата средств по крайней мере дают четкое направление действий. Если в дальнейшем появятся доказательства сокращения прав доступа, ограничения вынесения решений и проверяемая информация о фактическом выполнении возвратов, я скорректирую свою оценку и не буду придираться ради скептицизма. Пока я сосредоточен на доказательствах восстановления и не считаю организацию возврата средств окончательным решением проблемы безопасности.Во вторник американский фондовый рынок снова возглавили акции чипмейкеров. По данным Associated Press на закрытии, индекс S&P вырос на 0,6% до 7722,60, увеличившись второй день подряд; Nasdaq вырос на 1,18% до 26477,81.
Главным героем стал Broadcom. Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley и Blackstone собрали 63 миллиарда долларов, создав специальную компанию для покупки XPU-чипов и сетевого оборудования Broadcom, которые затем будут сданы в аренду Anthropic с началом поставок в 2027 году. Акции Broadcom выросли на 4%, AMD — на 5,5%, Micron — на 2,8%.
Эту сделку стоит рассмотреть подробнее. Около 43,5 миллиарда — это первичные приоритетные облигации, организованные тремя крупными банками, а Blackstone вложился во вторичные. Broadcom обязуется поддерживать остаточную стоимость этой части, то есть если оборудование обесценится, компания возьмет на себя убытки. Wall Street Journal сообщает, что несколько недель назад банки стали колебаться, и соглашение было достигнуто только после того, как Чен Фуян согласился повысить проценты и предоставить дополнительные гарантии.
Поэтому я сдержан в отношении этого роста. Чипы проданы, но деньги взяты в долг, и риск в итоге возвращается к Broadcom. Moody's выразилась мягко: Broadcom стабильна, но если в краткосрочной перспективе делать много таких сделок, риск возрастает. Ранее в сделке Apollo и Blackstone на 35 миллиардов Broadcom также взяла на себя максимум 29 миллиардов.
После закрытия рынок охладился: NXP упал на 9%, Seagate, несмотря на превышение ожиданий по результатам, снизился на 6%, Robinhood упал почти на 5%. В 2 часа ночи по пекинскому времени в четверг будет объявлено решение ФРС, CME оценивает вероятность без изменений примерно в 92%, затем Google и Microsoft представят отчеты.
Майк Уилсон из Morgan Stanley сказал, что большая часть коррекции уже позади. Возможно, но я бы сначала хотел увидеть прогнозы Google и Microsoft по расходам на следующий год. $MU $AMD $AVGO #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Ранее Уолл-стрит прогнозировала нормализованную прибыль на акцию (EPS) в размере $6.25, при этом предполагалось, что операционная прибыль за третий квартал составит около 77 трлн корейских вон, а чистая прибыль — около 60 трлн корейских вон. Благодаря официальному запуску HBM4 и росту цен на серверную DDR5 и корпоративные eSSD, операционная прибыль основной деятельности Hynix достигла 83,33 трлн корейских вон. Если учитывать только нормализованную ставку налога на операционную прибыль основной деятельности, реальная операционная прибыльность уверенно превысила ожидания в $6.25.
В предыдущем квартале Hynix зафиксировала значительную переоценку справедливой стоимости акций японского флеш-гиганта Kioxia, что привело к операционной прибыли до налогообложения в 122,71 трлн корейских вон и чистой прибыли в 93,92 трлн корейских вон за второй квартал. Однако в только что завершившемся третьем квартале, с учетом реализации инвестиционной прибыли от Kioxia, изменений справедливой стоимости производных финансовых инструментов/обменных облигаций, а также операционных и налоговых вычетов на сумму свыше 40 трлн корейских вон, чистая прибыль по балансу снизилась до 39,78 трлн корейских вон.
Итог: EPS не достиг ожидаемого уровня.BTC быстро откатился с 79 400 до выше 81 000, но толкать его вверх не пришли новые деньги.
1. Что изменилось? 28 октября BTC достиг 81 077, рост за день составил 1,16%. Необычно то, что: глобальный объем открытых позиций за тот же период снизился на 1,97%, ставка финансирования составила всего 0,32 базисных пункта, что соответствует 6,7 процентилю за 90 дней. Цена растет, а кредитное плечо снижается.
2. Почему это важно? Этот ралли — это покрытие коротких позиций перед заседанием, а не наращивание длинных с кредитным плечом. На стороне ETF только IBIT привлек 122 миллиона, остальные 11 фондов не показали притока. Крупные игроки не вошли в рынок.
3. Какой взгляд на рынок более оправдан? Более оправдан «оборонительный откат перед заседанием», а не разворот тренда. Макродрайвером стала восстановившаяся склонность к риску после ночного отскока AI-сектора Nasdaq, что передалось на крипторынок.
Далее ключевым будет посмотреть, сможет ли после объявления FOMC в 2 часа ночи по пекинскому времени сопротивление в зоне 82 000—83 000 быть пробито объемным спотовым спросом, и появится ли второй ETF, кроме IBIT, который начнет следовать за потоками.
Если покупать будет только IBIT, насколько далеко сможет зайти это покрытие? Обсуждаем в комментариях. $BTC В тот же день, одна и та же группа институциональных инвесторов переводила деньги только в биткоин, выводя их из эфира.
1. Что изменилось? 26 октября чистый приток в спотовый ETF биткоина составил 110,3 млн долларов, все средства поступили от BlackRock IBIT. В тот же день из спотового ETF эфира было выведено 88,6 млн долларов, а за октябрь общий отток достиг 1,26 млрд долларов, приближаясь к рекордному месячному оттоку.
2. Почему это важно? Рыночная капитализация ETF эфира значительно меньше, чем у биткоина, но объем оттока средств почти в 6 раз превышает таковой у BTC ETF. Это не равномерный отток, а выбор институциональных инвесторов между BTC и ETH.
3. Какое рыночное наблюдение поддерживается больше? Больше поддерживается концепция «защитного ротационного движения», а не полного выхода. Доля BTC на рынке остается выше 60%, а ETH упала примерно до 10,6%. Деньги не покинули крипторынок, они просто перешли с более волатильного ETH на BTC.
Далее важно следить, сможет ли ETH удержать среднюю ончейн стоимость около 2310 долларов, а также ускорится ли или замедлится выкуп ETF эфира после сегодняшнего решения ФРС.
Если стоимость ETH упадет ниже этой линии, не превратится ли ротация в бегство? Поделитесь своим мнением в комментариях. $BTC 7 глубоких обзоров, прошёл только 1, но с годовой доходностью 12%｜Радар эирдропов #010
7 глубоких обзоров, 0 с сильной рекомендацией, 1 подходящий для действий; самая высокая годовая доходность — дивиденды по приоритетным акциям американского рынка, а не по депозитам в стейблкоинах.
🔥 Что нужно сделать
1｜Tydro USDT0｜28-10 смена недели
Использование 89.76% (оценка), до линии вывода при 90% осталось всего 0.24 пункта, при превышении — вывод.
2｜Форк eCash｜примерно 30-10 04:00 по пекинскому времени (оценка)
BTC нужно хранить в кошельке с контролем приватных ключей, чтобы получить ECX.
🧐 Рейтинг глубоких обзоров
🟡 Saturn 70: годовая доходность 12.85%, базируется на приоритетных акциях Strategy; права сосредоточены, вложения только небольшие суммы
🔵 Остальные 5 — 47–59: Base не обещает токены, Pareto можно выкупать только ежемесячно, Flop Labs в текущей сети нет вознаграждений, Sentora мультиподпись может перевести активы, Avant не раскрывает источник дохода
⚪ Marinade: условия исключают пользователей из Китая
🚨 Фишинговые ловушки
Появилось ещё два фейковых аккаунта, выдающих себя за управление, не кликайте, если просят подписать транзакцию кошельком для голосования; вход во второй сезон Axis с реферальным кодом тоже неофициальный.
💬 Где сейчас храните свои стейблкоины? Увидимся в следующую пятницу.
Не инвестиционный совет, помеченные «оценка» — это предположения.
#空投 #Airdrop #DeFi #Ethereum$IRYS
IRYS за неделю вырос в 20 с лишним раз, а потом упал на 90%, я просмотрел все официальные каналы — последний пост в блоге от 3 августа, никаких объявлений, никто не может объяснить, почему он рос.
На OKX сегодня цена упала до 0.023, за 24 часа снизилась ещё на 27%, минимум 0.0228. Если оглянуться на 23 число, максимум был 0.32, сейчас даже цента почти не осталось.
Основной рынок — Корея, на Upbit и Bithumb в те дни 24-часовой объём торгов достиг триллионов корейских вон, это самый активный рынок в Корее. Капитализация чистая, из 10 миллиардов монет в обращении только 20%; в дни роста было ликвидировано 24,2 миллиона долларов, из них 21,4 миллиона — деньги шортов. Низкая ликвидность и шорты вместе — рост — это шортсквиз, падение — никто не покупает, обе стороны рискованны.
На прошлой неделе я наблюдал за ростом и предупреждал, что без новостей не стоит лезть, а он ещё удвоился, прежде чем рухнуть. Прогноз был верным, но действия не успел предпринять — это моё коронное.
#本周将公布10月FOMC利率决议 ⚠️ Медвежьи позиции только что массово ликвидировали, не спешите принимать отскок за разворот.
За 24 часа по всему рынку ликвидировано около 130 миллионов долларов, 60% из них — ликвидации коротких позиций; если смотреть только на BTC, ликвидировано аж 77% коротких позиций. BTC с вечера вчерашнего откатился с уровня 79,500 до примерно 80,900, Nasdaq также вырос на 1,18%, настроение вокруг AI заметно улучшилось. Но есть два предупреждения: ① Покупки через ETF вернулись всего на 110 миллионов долларов (26 октября только IBIT выходил на рынок), что не покрывает отток в 770 миллионов за 22 и 23 октября, однодневный приток не поддержит «новый тренд»; ② Решение ФРС будет объявлено завтра в 2 часа ночи, 90% рынка ожидают сохранения ставки без изменений, интрига в том, будет ли повышение в декабре — крупные колебания ожидаются ночью, а не сегодня вечером.
Моя позиция: краткосрочное ожидание. Максимум за 24 часа 81,298 уперся в сопротивление 81,300-82,000, пока не пробьёт этот уровень, не стоит наращивать длинные позиции; ниже 80,000 — зона плотных затрат ETF и институциональных инвесторов, пробой откроет другую картину.
Сегодня вечером вы планируете войти в рынок до решения или дождётесь новостей ночью? Обсудим в комментариях.
$BTC $ETH
#欧意星球 #BTC行情 #加密货币 #美联储决议
Это личное наблюдение за рынком, данные актуальны на сегодня, не являются инвестиционной рекомендацией; криптоактивы очень волатильны, принимайте решения самостоятельно и несите ответственность за риски (DYOR).$BTC
Утром я писал, что биткоин удерживается на уровне 81000, и случайно открыл OKX — увидел, что спот сейчас 80791, минимальное значение за 24 часа 79505. За ночь цифры не совпадают, что говорит больше, чем любой анализ.
На этой неделе уже дважды падал ниже восьмидесяти тысяч, последний раз 23-го числа — 79220, минимальное значение за пять недель. Сегодня утром не хватило всего 300 долларов, чтобы дотронуться до этого уровня, отскочил до около 81300, но тут же начались продажи, максимум за 24 часа остановился на 81298.
Кроме цены, стоит обратить внимание на несколько других показателей. Премия Coinbase уже больше месяца отрицательная, сегодня утром -0,176%, минимальное значение за пять месяцев, на американском рынке вообще не берут актив; гигантские киты Hyperliquid впервые с марта стали чистыми шортами, в прошлый раз они точно угадывали дно; в отчетах Strategy за эту неделю в SEC не купили ни одной монеты.
Поэтому я считаю, что это скорее продолжение падения, а не отмывка перед взлетом. Уровень в восемьдесят тысяч — любимое место для ложных пробоев, на прошлой неделе я уже ошибся в похожем месте, признаю ошибку, не буду упираться.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Технология ZKZK (доказательства с нулевым разглашением) признана высшей формой L2. Но несмотря на технологическое превосходство, существует жестокий факт: после выпуска монеты захват стоимости токена практически полностью провалился.
Сравним эти три актива:
$STRK: ветеран ZK, с сильной технологией, но доходы в сети упали до уровня 28-48 тысяч долларов в месяц. Токен в основном используется для управления и стейкинга, недавно в экосистему вернулось 25 миллионов STRK, но это экосистемные стимулы, а не прямой выкуп и сжигание. Из-за огромного объема разблокировок цена долгое время находится под давлением, и внимание поддерживается в основном за счет новых нарративов, таких как «квантовая устойчивость».
$ZK: основатель предлагал направлять все доходы сети на выкуп и сжигание ZK, что правильный курс, но этот механизм еще не стал проверяемой и устойчивой цепочечной практикой. Пока предложение полностью не реализовано и не появится реальный спрос, захват стоимости токена остается в «переходном состоянии».
$POL: также относится к ZK-системам, но механизм более четкий. Polygon уже внедрил контракт сжигания, первая партия — однократное сжигание 100 миллионов POL, далее сообщество может запускать сжигание ежеквартально, и с января 2026 года POL находится в дефляционном состоянии. Хотя сжигание управляется вручную, а не полностью автоматически, путь сокращения предложения гораздо яснее, чем у чисто управленческих токенов.
Итог:
STRK — «очень низкие доходы, влияние через косвенные экосистемные стимулы»; ZK — «предложение о выкупе в ожидании реализации, исполнение еще не подтверждено»; POL — «сжигание уже выполняется, но запускается вручную». В горячем списке по-прежнему указано 35 миллиардов долларов, Meta увеличила объем этого раунда выпуска. Сейчас вопрос не только в том, сколько денег можно привлечь, но и сколько дохода должен приносить AI-бизнес, чтобы акционеры сочли это выгодным. Согласно пресс-релизу Meta о ценообразовании, перепечатанному Barchart, выпуск обыкновенных акций увеличен с 22,5 млрд до 25 млрд долларов, публичная цена за акцию — 625 долларов, с сопутствующим соглашением о продаже в будущем; другая часть — депозитарные расписки на сумму 12,5 млрд долларов, представляющие обязательные конвертируемые привилегированные акции. Общий базовый объем составляет около 37,5 млрд долларов, без учета дополнительного опциона на покупку для андеррайтеров. 625 долларов — это цена выпуска, а не текущая рыночная цена на момент публикации статьи и уж тем более не гарантированная минимальная цена в будущем. Ожидается, что оба выпуска будут завершены 29 октября, при условии выполнения условий поставки. Сегодня нельзя утверждать, что все средства уже поступили. Особенно по части обыкновенных акций компания ожидает, что изначально не получит средства от продажи по соглашению о продаже в будущем, а деньги поступят при последующем расчете по этому соглашению. Завершение выпуска и фактическое получение компанией соответствующих средств — это разные временные моменты. Средства также имеют свою стоимость. Накопленная дивидендная ставка по привилегированным акциям составляет 6,50% годовых, выплаты зависят от конкретных условий и решений совета директоров, могут осуществляться наличными или акциями, соответствующими условиям; будущая конвертация также влияет на количество обыкновенных акций. Это не беззатратный бюджет на AI и не просто процент по обычным облигациям. Мое мнение: расширение финансирования означает, что компания увеличила финансовые ресурсы, но это само по себе не доказывает, что инвестиции в AI обязательно окупятся. Далее следует рассмотреть капитальные затраты и операционный денежный поток Anthropic冲刺IPO，大家都在问估值能有多高。我更想先看另一件事：如果未来买入普通股，你到底能对公司说了算多少？ 公司公告确认，已提交S-1，拟在纳斯达克以ANT为代码挂牌，发行股数与价格区间尚未确定。这里讨论的是拟议上市结构，不能理解成已经挂牌交易。 10月26日递交的SEC文件开头，写了一套很特别的治理安排。拟发行的A类普通股，每股有一票；但长期利益信托LTBT通过T类股份，通常有权选举和罢免T类董事，而这些董事将占董事会授权席位的多数。T类股份本身没有经济权益。 另一边，创始人实体拟持有一股F类股份，对提交股东整体表决的事项，拥有相当于总投票权50.1%的票数，包括选举非T类董事。这股F类股份同样没有经济权益。不能把50.1%的投票权，误读成创始人持有公司50.1%的经济权益。 这意味着，分到经济收益、参与投票、决定董事会构成，是三件需要分别理解的事。A类股并非没有投票权，但“一股一票”也不代表公众股东能主导公司方向。 我的判断：估值之外，治理安排也应进入投资者的评估。作为公益公司，Anthropic需要平衡股东利益、受其行为影响者的利益与特定公益使命。这不自动等于回报差Рейтинг силы рынка
Скользящее проскальзывание за 5 минут, оценка по рынку
$AKE стоимость крупных покупок снизилась, стоимость мелких покупок почти не изменилась. Смоделированное проскальзывание при покупке на сумму 100 000 снизилось с 1,54% до 1,39%. При покупке на 10 000 проскальзывание по-прежнему около 0,18%. Объем можно увеличить, но проверка всё ещё проводится на уровне 100 000.
$IRYS после увеличения объема ордера проскальзывание с обеих сторон входа и выхода заметно возросло. Смоделированное проскальзывание при покупке/продаже на 10 000 составляет 0,13%/0,17%, на 100 000 — 1,09%/0,83%. Признаком низкой глубины является синхронный рост с обеих сторон.
$BTW стоимость крупных покупок выросла, стоимость мелких покупок почти не изменилась. Смоделированное проскальзывание при покупке на 100 000 выросло с 0,56% до 0,69%. При покупке на 10 000 проскальзывание по-прежнему около 0,11%. Глубина ухудшается, при том же объеме цена стала выше.Опубликован третий квартальный отчет Robinhood: доходы достигли рекордного уровня, но прибыль на акцию снизилась на 16% в годовом выражении. Рост не исчез, вопрос в том, сколько от этого роста остается акционерам. В отчете компании, опубликованном 27 октября по восточному времени США, указано, что чистая выручка за третий квартал составила 1,424 млрд долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом; доходы от торговых операций — 867 млн долларов, рост на 19%. Однако чистая прибыль, приходящаяся на Robinhood, составила 468 млн долларов, разводненная прибыль на акцию — 0,51 доллара, тогда как в прошлом году этот показатель был 0,61 доллара. Сначала посмотрим, кто зарабатывает. Доходы от опционов составили 399 млн долларов, рост на 31%; доходы от контрактов на события — 173 млн долларов, что в 6 раз больше, чем в прошлом году. С другой стороны, доходы от криптовалют составили всего 120 млн долларов, снизившись на 55% в годовом выражении. Таким образом, «рост торгового бизнеса» не означает, что все направления растут, а объем криптовалютных торгов не может напрямую заменить доходы компании от криптовалют. Теперь посмотрим, почему прибыль не поспевает за ростом. Общие операционные расходы выросли на 16%, что быстрее роста доходов; компания упомянула резервы по кредитным убыткам, связанные с расширением кредитной карты, а также инвестиции в новые направления и рост. Кроме того, в этом квартале чистая прибыль включает примерно 67 млн долларов нереализованных убытков, в основном из-за переоценки рыночной стоимости инвестиционных фондов компании. Эти бухгалтерские убытки не означают фактический отток денежных средств. Скорректированная разводненная прибыль на акцию составила 0,60 доллара, что на 3% меньше по сравнению с прошлым годом. Этот показатель — новый не-GAAP индикатор, введенный компанией в этом квартале, который помогает разделить влияние факторов, но не может заменить показатель 0,51 доллара и служить основанием для заявления о полном улучшении прибыльности. Мой$BTC медленно поднимается около 80,824.4, за 24 часа ликвидировано коротких позиций на сумму 9,15 млн долларов, длинных всего 5,95 млн, основным проигравшим оказался тот, кто ставил на падение. Торговые контакты между Китаем и Великобританией — это лишь фон для цены криптовалюты, без реальных денег или политики, цепочка передачи очень длинная. Цену поддерживает внутренняя структура рынка: опционные позиции put/call 0.77, объемы сделок put/call 0.69, позиции и объемы на стороне быков доминируют; DVOL 37.5, никто не готов платить больше за сильные колебания. Объем открытых контрактов 7,72 млрд долларов, последняя ставка финансирования 0.0054%, кредитное плечо не перегружено, быки не перегреты. Мое мнение — в краткосрочной перспективе цена продолжит движение в верхней половине диапазона, есть шанс снова протестировать 81,270.6. Условия для смены тренда на медвежий: цена пробивает 79,468.3, при этом объемы сделок put/call поднимаются выше 0.77, DVOL растет, что указывает на переход опционных инвесторов к обороне, тогда бычий взгляд станет недействительным. 谈判有希望，油价可以先回落；但炼厂真正拿到更便宜的油，还要等运输与成本一起改善。霍尔木兹这条新闻，最容易把“预期变好”看成“问题已经解决”。 Barchart在10月27日的美股盘前报道中，将WTI走弱与美伊外交缓和的期待联系起来，并提到地区官员赴德黑兰会谈、讨论将继续。这是当时的市场报道，不能当成10月28日此刻的实时报价，更不能据此断言已有开放协议落地。 “分阶段开放”的讨论也不是今天才出现。路透9月24日报道过，以恢复霍尔木兹通航、解除封锁等措施分阶段推进的设想，难点之一是谁先让步。10月28日Discovery Alert的分析，仍将行动顺序和互信列为障碍。因此，旧方案被重新讨论，与双方签署并执行新协议，要分开看。 我的判断：消息最先影响的是风险溢价，真正降低运输成本还要过三道关。先看有没有可核对的措施与实施时间；再看商业船舶能否持续安全通过，而非偶尔放行；最后看保险、等待时间和运费有没有同步改善。 对关注美股和通胀的读者，第三步尤其关键。油价报价下降，未必马上变成企业采购成本下降；物流恢复，也可能需要船东与保险机构重新评估风险。 如果正式措施开始执行，通航持续恢复，运输成本跟海力士已经交卷，热榜里的“财报在即”可以更新了。最醒目的数字是80%的营业利润率，但把整份成绩都算在HBM4头上，会漏掉重要信息。 公司10月28日披露，三季度营收104.6155万亿韩元，营业利润83.3338万亿韩元，分别环比增长32%和38%；官方公布的营业利润率为80%。这是营业利润口径，不能写成净利率。 HBM4确实开始兑现：公司称，本季HBM4出货正式展开，高附加值产品销售扩大。但同一公告也明确提到，服务器DDR5销售显著增加，数据中心用高端固态硬盘业务继续增长。产品价格与销售组合共同影响盈利，公告没有把全部利润拆成一张HBM4贡献表。 更值得追问的是四季度。公司预计，HBM4的出货量和收入都将超过HBM3E，并计划年底前将M15X产能提升至最大水平。这是管理层对未来的预期，尚不是已经完成的销售。 长期订单也提供了线索：公司称已与14家主要客户签订长期协议，对应2027、2028年超过一半的总产能。不过，锁定产量不等于锁死所有价格，协议价格机制仍会反映市场条件。 我的判断：这份财报证明，AI内存需求已经体现在经营结果里；接下来要看HBM4能否按预期接棒，以及扩产后利润率和现#Robinhood交易业务增长能否延续？
Консенсус Уолл-стрит выглядит как шутка: выручка значительно превзошла ожидания, но EPS значительно ниже прогноза, что стало точечным ударом, сегодня произошёл пробой защиты.
Ожидания были слишком высоки: перед отчётом цена акций HOOD держалась около $105 (медиана целевых цен Уолл-стрит находится в диапазоне $113–$122), рынок изначально ожидал, что сильная торговля опционами на американском рынке полностью компенсирует провал в криптовалюте и обеспечит превышение выручки, но в итоге выручка в $1,424 млрд оказалась примерно на $26,5 млн ниже консенсуса.
Рост расходов и резервов по безнадежным долгам: с расширением объёмов кредитных карт увеличились резервы по кредитным потерям, в сочетании с предварительными затратами на Trump Accounts и Rothera общие операционные расходы выросли на 16% в годовом выражении.
Введение нового показателя Non-GAAP вызвало пересмотр: в этом квартале компания впервые представила скорректированный EPS ($0,60), исключающий $67 млн убытков по рыночной стоимости фонда прямых инвестиций первого уровня, что вызвало осторожное отношение некоторых институциональных инвесторов к снижению чистой прибыли по GAAP на 14%.Решение ФРС: не зацикливайтесь на том, повысит ли ставка, настоящая опасность — в этих четырёх «смертельных знаках»
Дорогие господа, решение ФРС принято. Рынок ставит более 89% на сохранение ставок без изменений, кажется, что всё ясно? Позвольте мне сказать, что ставка — это открытая карта, а настоящий нож для убийства спрятан за ней.
Первое — смотрим на формулировки заявления. Удаление слов вроде «своевременное возвращение» — одна буква меняет всё, и быки с медведями проливают кровь.
Второе — смотрим на диаграмму точек. После прихода Уоша он постоянно ослабляет прогнозы, если это продолжится, рынок будет гадать вслепую. Ночь без карты страшнее, чем дорога с ямами.
Третье — смотрим на пресс-конференцию. В прошлый раз рынок воспринял её как «голубиную», но Уош одним словом обрушил рисковые активы. Если сегодня он твёрдо скажет, что ограничения недостаточны, ожидания повышения ставки в декабре возродятся, и крипторынок снова пострадает.
Четвёртое — смотрим на голосование. Против голосуют честнее, чем в решении. Два «ястребиных» голоса — это лишь отсрочка, три и более — повышение ставки в декабре практически гарантировано.
Для $BTC и $ETH перед решением уже снизили риск, уровень 80 000 колеблется. Настоящее движение будет не сегодня вечером, а в «что делать в декабре». Не воспринимайте решение как лотерею, воспринимайте его как дорожный знак. Ошибиться с дорожным знаком — значит бежать быстрее и погибнуть страшнее. $BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Сразу гоняться за ростом после новости о финансировании? Сначала разберитесь, чьи это 63 миллиарда.
Видно: Bank of America, Blackstone, Citibank, Morgan Stanley объявили о финансировании примерно на $630 млрд для закупки ускорителей AI и сетевого оборудования Broadcom, которые затем сдадут в аренду Anthropic, поставки ожидаются с 2027 года. Сам Broadcom не платит сразу, предоставляя поддержку остаточной стоимости (гарантия от обесценивания оборудования). Во вторник цена закрытия $342.33 (+4.00%), дневной максимум $345.67, минимум $336.87; акции AMD, Micron и других чипмейкеров также выросли.
Мое мнение: это облегчение тревоги «кто оплатит счет за AI», а не уже полученная прибыль за этот квартал; воспринимать арендную схему как реализацию и гнаться за ней — самый простой способ получить удар. Сегодня еще решение ФРС и отчеты Alphabet/Microsoft после торгов, настроение по чипам может резко измениться.
Что я делаю: наблюдаю, не гонюсь за этой историей финансирования; если цена упадет ниже дневного минимума $336.87 и не вернется выше, считаю, что «позитив от финансирования» перестал действовать.
Жду, пока переварят решение по ставкам и отчеты крупных технологических компаний сегодня вечером, потом решу, менять ли позицию.
Вы считаете «финансирование от банков и гарантия остаточной стоимости от чипмейкеров» сигналом к покупке или пока сигналом к наблюдению?
$AVGO $AMD $NVDA
#博通630亿融资Anthropic #芯片股反弹#Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Я не играю с высоким кредитным плечом, при резком падении сначала привык четко понимать, где риск. Акции Datavault AI упали почти на 50%, компания заявила, что с июня 2026 года не сможет вывести BTC, хранящиеся у Biconomy. Эти монеты ранее были зачислены в их кошелек через офчейн-переводы.
Мое мнение: это сигнал тревоги по управлению рисками корпоративного хранения монет, а не доказательство долгосрочного ухудшения стоимости биткоина. Офчейн-учет не означает возможность мгновенного распоряжения, проблемы с выводом могут нарушить финансовое планирование компании; акции также отражают оценку рынка управленческих способностей компании, нельзя напрямую переносить падение на $BTC. Я, в любом случае, держу и не продаю, но долгосрочное владение не освобождает от оценки рисков кастодиала.
Кредитное плечо легко усиливает внезапные риски, не стоит испытывать свои пределы. Друзья, которые держат долго, это событие снизит ваше доверие к модели накопления монет публичными компаниями или вы будете оценивать каждую компанию отдельно?2026.10.28
Вчера вечером разыгрался спектакль капиталистического захвата: фьючерсы на фондовый индекс крупнейшей страны Южной Америки — Бразилии — обвалились на 15%, сработал стоп-лосс! В то же время американский рынок акций рос. Одна сторона безумно высасывала кровь, чтобы поддержать другую. На самом деле падение коснулось не только Бразилии, но и многих государств, которые медленно «мучат» тупым ножом. Самая опасная структура на текущем рынке — не абсолютный уровень кредитного плеча, а «тихое и упорное скопление позиций». Доля быков по-прежнему находится на 98-м процентиле (LSR 2.2798), но скоринг по ставке финансирования — нейтральный, позиции быков сконцентрированы, но за их удержание не платят значительную премию — это создает асимметричное топливо для ликвидаций, которое пока не сработало. Ставка финансирования по биткоину около 0.0067% за 8 часов, что в годовом выражении примерно 7%, далеко от экстремального порога в 0.03% (33% годовых), поэтому само кредитное плечо не экстремально, но направления позиций сильно сосредоточены, и при пробое ключевой поддержки цепная реакция принудительных закрытий может усилить падение. Решение ФРС по ставкам. Фьючерсный рынок оценивает вероятность сохранения ставки на прежнем уровне примерно в 90%, сама ставка не является риском, а вот тон политики (ястребиный или голубиный) — да. Плюс к тому, технологические акции, связанные с AI, недавно были отброшены, что может передаваться в крипторынок через межактивные каналы.
Биткоин: сейчас все еще процесс формирования дна, пока не будет уверенного роста выше 82000 с объемом, сохраняется стратегия высоких продаж и низких покупок. Внимание: есть расхождение между спотом и фьючерсами. Спотовый CVD все еще отрицателен (-5.3K), но поднялся с -7.5K, что показывает реальный вход покупателей на низах; в то же время фьючерсный CVD -21.6K и продолжает снижаться, давление продаж с плечом сохраняется. При этом поведение розничных и крупных игроков сильно расходится: соотношение длинных и коротких позиций в аккаунтах достигает 2.39 и продолжает расти, много розничных инвесторов держат лонги, а новые шорты входят активно, а не лонги наращиваются.
Поддержка: 79600-79800, 78500-79000
Сопротивление: 81000, 81828, 82200
Ethereum: пока не будет уверенного роста выше 2400 с объемом, любые попытки роста считаются коррекцией, а не разворотом. Основная логика — высокие продажи, низкие покупки. Сейчас в нисходящей структуре, цена под EMA30, EMA60 около 2384 создает второе сопротивление. На четырехчасовом таймфрейме после минимума 2281 появился первый сигнал TD девятого поворота на покупку, MACD пересек нулевую линию снизу вверх, зеленые бары сменились красными, что показывает накопление импульса для отскока после перепроданности. Вопрос в том, насколько устойчив будет отскок — зависит от того, сможет ли цена эффективно пробить сопротивление 2370. Если удастся закрыться выше 2370 с ростом объема и далее вернуть 2400, то краткосрочная медвежья структура ослабнет, и стратегия должна смениться с «шортить на отскоке» на «покупать на откате»; до этого момента лонги лучше рассматривать как краткосрочные сделки против дневного тренда.
Поддержка: 2333, 2300-2309
Сопротивление: 2355, 2370, 2384, 2400凌晨两点多，本来想去趟洗手间接着睡，顺手点开OKX合约数据，人瞬间清醒了。别被这几天的横盘骗了——波动率收敛的表象下，杠杆正在向同一个方向极限堆叠。$BTC 现价80519，在8万关口来回磨蹭，4小时多空比已经冲到2.38，持仓量迟迟降不下来。所有人都把8万当成铁底，买单层层埋伏在下方，车重到这个程度，主力凭什么替你抬轿？ 再看 $ETH 2345，前低已经破过一次，反弹却软弱无力。诡异的是持仓量反而暴增，多空比高达2.44——越跌越买，散户杠杆越堆越厚，只要一点外部压力，就是一条血淋淋的连环爆仓链。$SOL 100.77 死死卡在100整数关，4小时多空比飙到3.16，资金费率仍为正，多头排着队倒贴费率持仓。这道窗户纸一旦捅破，后果难以想象。 我的判断很直接：多头情绪如此拥挤，一旦有流动性进场，极易触发单边洗盘。这种结构最典型的结局是两头打——先扫掉下方堆积的多单，再反手收割追空盘。反正我坚决不持仓，看戏就好。 真正值得盯的确认信号不是价格本身，而是持仓量能否在横盘中被消化、资金费率是否由正转负。在那之前，横盘不是稳定，是杠杆在憋气。🫧 #OctFOMCDecisionThisWeНа прошлой неделе a16z Crypto официально переименовалась в a16z Frontier, расширив сферу инвестиций с криптоиндустрии на более широкий спектр передовых технологий, однако организация заявила, что продолжит инвестировать в криптопроекты. Подобные изменения не единичны: с начала этого года такие криптоинвестиционные компании, как Paradigm и Framework, последовательно расширяют свои инвестиционные горизонты, включая в них AI, робототехнику, финтех и другие области. Капитал, который ранее уверенно ставил на криптоиндустрию, начинает обращать внимание на более широкие рынки. Это неизбежно вызывает вопрос: не закончился ли золотой век стартапов в криптоиндустрии? Я считаю, что если под золотым веком понимать эпоху, когда благодаря новому концепту и модели токеномики можно было привлечь значительные средства и быстро поднять оценку, то этот этап действительно уходит в прошлое. Но если думать, что в криптоиндустрии больше нет возможностей для стартапов, это слишком пессимистично — на самом деле изменились инвестиционная логика капитала и требования рынка к проектам. В последние годы главной привлекательностью криптоиндустрии для предпринимателей была относительно уникальная схема финансирования. Выпуская токены, проекты могли заранее получить средства и ликвидность, и в периоды высокого рыночного оптимизма, даже при незрелом продукте, могли рассчитывать на хорошую оценку, опираясь на будущие ожидания. Проблема в том, что с ростом числа проектов, использующих схожие модели, рынку становится сложно продолжать платить за однообразные продукты. В периоды роста эти проблемы легко скрываются за ростом цен токенов, но как только рынок охлаждается, вопрос о способности проекта продолжать работу становится критическим.The crypto tape is splitting into two markets, and the divergence is becoming harder to dismiss as noise. $BTC is trading near $79,940, back below the $80,000 line after a session range of $79,338 to $80,673. $ETH sits around $2,319, still unable to reclaim $2,340. Yet $ZEC is changing hands near $1,231, having run from $1,178 to $1,265 in the same window, outpacing both majors by a wide margin. That gap tells a story about where capital is actually going. The external backdrop was constructive:Я заметил, что у поставщика услуг стейкинга Solflare произошёл инцидент безопасности, связанный с ключами валидатора, расследование продолжается; вознаграждения за ноды приостановлены, но $SOL, делегированные пользователями, контролируются их собственными ключами, средства не пострадали.
Это довольно интересно, но я считаю, что это скорее эмоционально негативный фактор, а не кража средств. Если паника распространится, на высоковолатильных мелких монетах могут возникнуть необоснованные распродажи, а также риск неправильной реакции рынка.
Я буду следить за ходом расследования, чтобы различать сбои нод и риски для экосистемы. Какие направления вы сейчас отслеживаете, и повлияют ли на них подобные новости?👀Заседание по ставкам в 2 часа ночи по пекинскому времени 29 числа, скорее всего, не приведет к повышению ставки, настоящее внимание стоит уделить тому, будет ли повышение в декабре.
ФРС только что повысила ставку в сентябре, сейчас она составляет 3,75%–4,00%. По ценам фьючерсов вероятность сохранения ставки без изменений около 90%, но вероятность повышения ставки в декабре выше текущей примерно 82%, из них около 74% — повышение на 25 базисных пунктов (1 базисный пункт = 0,01%).
Распространенное заблуждение — «отсутствие повышения ставки = позитив». На самом деле отсутствие повышения уже учтено в цене, цена криптовалюты не вырастет просто из-за дополнительного спроса.
Два фактора могут действительно изменить ожидания.
Первый — сколько человек в голосовании выступят за повышение ставки прямо сейчас. Rabobank ожидает, что Hammack, Kashkari и Logan проголосуют против, как в июле. Если будет три голоса против, это укажет на большую внутреннюю спешку, и повышение в декабре практически гарантировано.
Второй — что председатель Warsh скажет на пресс-конференции о декабре. Если он не исключит повышение в декабре, доходность 10-летних казначейских облигаций США, скорее всего, останется около 5%; если он подчеркнет «смотрим на данные, не торопимся», вероятность повышения в декабре снизится, и рисковые активы получат передышку.
Кроме того, вечером 29-го в 20:30 выйдут данные по ВВП за третий квартал и PCE за сентябрь (самый важный показатель инфляции для ФРС). Годовой рост CPI в сентябре уже достиг 3,7%, если PCE превзойдет ожидания, то тон, заданный на заседании, может быть отменен в течение одного дня.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC Сначала вывод: на сегодняшнем заседании по процентной ставке я не слишком уверен в том, что "позитивные новости сразу приведут к росту". Я просмотрел шесть заседаний по ставкам в этом году, начиная с открытия торгов в день решения и до закрытия на третий день: BTC падал 4 раза, ETH тоже 4 раза, а SOL — еще драматичнее, из 6 случаев падал 5 раз. Единственный заметный рост был в сентябре, когда все три монеты выросли вместе, SOL за три дня поднялся на 16%. В остальных случаях в основном было так: "новость вышла — цена пошла вниз". Конечно, шесть примеров — это очень мало, чтобы делать выводы, но это хотя бы показывает одно: само по себе решение по ставке не является позитивом, рынок обращает внимание на разницу в ожиданиях. Теперь посмотрим на текущую ситуацию. BTC на дневном графике закрывается около 80 774, находится ниже 20-дневной и 60-дневной скользящих средних, цена касается нижней границы полосы Боллинджера, RSI 44.9, MACD все еще ниже нулевой линии и движется вниз. Грубо говоря, ситуация слабая, но обвала пока нет. ETH и SOL интереснее. Нижняя граница 4-часовой полосы Боллинджера у ETH находится примерно на уровне 2300, и за эту неделю этот уровень уже несколько раз тестировался. SOL от отметки 100 отстает всего на 1.4%, это тоже уровень, за которым все внимательно следят. Что меня действительно заставляет задуматься — это позиции. Соотношение длинных и коротких позиций: BTC 1.88, ETH 2.13, SOL 2.91, то есть длинных позиций в 2-3 раза больше, чем коротких, при этом SOL самый переполненный. Ставки финансирования у всех трех около 0.01%. Когда быков много, даже небольшое разочарование в новостях обычно сначала бьет по длинным позициям. Поэтому мой взгляд на сегодня такой: если результат совпадет с ожиданиями, то с большой вероятностью #Внебиржевой кредитный рычаг Жаль, этот учитель взял в долг 400 тысяч, чтобы купить мемы и альткоины, которые упали вдвое, если бы он использовал их для накопления BTC, было бы намного лучше, купить hyperliquid:native тоже неплохо, проснулся и увидел, что моя позиция по HYPE тоже принесла почти 10% прибыли...
Кредитный рычаг — если вы нашли прибыльную стратегию, это ускоряет заработок, иначе — ускоряет убытки.
Внебиржевой кредитный рычаг не несет риска ликвидации на бирже, раз уж вы взяли внебиржевой кредитный рычаг, то на бирже нужно выбирать крайне консервативную стратегию, мой совет — полностью вложиться в BTC, другого лучшего варианта нет, мы должны уважать риски и сохранять скромность в отношении того, что выходит за рамки нашего понимания. Конечно, в 2019 году я тоже взял в долг и купил много альткоинов, но сейчас альткоины на основной цепочке американского рынка уже не приносят общих дивидендов, это крайне сегментированный рынок, только отдельные альткоины могут показать хороший рост и выжить. В этих двух циклах почти ни один альткоин не смог обойти BTC, даже лидер альткоинов Ethereum не превзошел BTC, отрасль сильно изменилась, в этом цикле неправильный выбор альткоинов — это не просто убыток, а катастрофа, без шансов на восстановление.Означает ли прекращение эмиссии только положительный эффект? Ход Osmosis не так прост.
Предложение №1053 ведущей DEX в экосистеме Cosmos, Osmosis, было принято с одобрением 91,07%. OSMO прекращает дополнительную эмиссию, а вознаграждения за стейкинг полностью обеспечиваются доходами протокола, включая комиссионные за транзакции и сборы с Taker. Это означает разрыв с прежней практикой субсидирования LP и стейкеров за счёт эмиссии.
Отсутствие дополнительного давления продаж — явный позитив, но теперь вознаграждения оплачиваются реальными доходами, доходность стейкинга будет колебаться в зависимости от объёмов торгов, и логика удержания пользователей за счёт высокого APR больше не работает. Якорь оценки смещается с «уровня инфляции» на «доходы от комиссий протокола», ключевым вопросом для OSMO становится, смогут ли комиссии покрывать вознаграждения и сохранится ли объём торгов, чтобы токен мог развиваться независимо.
Наблюдение 1: изменения реальных доходов протокола в последующих циклах; наблюдение 2: амплитуда колебаний APR стейкинга.
Что для вас важнее — исчезновение дополнительного давления продаж или вознаграждения, оплачиваемые доходами?
Источник: 吴说💻 Я рассматриваю это сообщение как код-ревью: входные данные — запуск токенизированного фонда Nasdaq-100 от Janus Henderson и Centrifuge на Stellar, ориентированного на квалифицированных неамериканских инвесторов, предоставляющего доступ к индексу Nasdaq 100.
Мой вывод: это конкретный шаг в расширении институционального токенизированного бизнеса, но не стоит напрямую воспринимать это как позитив для цены монеты публичного блокчейна. Спрос обоснован, качество исполнения зависит от работы фонда, нельзя объявлять всю систему успешной только из-за запуска интерфейса.
Логически, традиционный индексный доступ получил дополнительный носитель в виде блокчейна, что даёт больше вариантов тем, кто хочет размещать традиционные активы на цепочке. Но «квалифицированный» — это проверка прав, не все кошельки могут напрямую подключиться; для обычных пользователей квалификация может повлиять на опыт даже больше, чем удобство операций.
Потенциальная проблема — в связке активов и токенов. Я бы уделил особое внимание правилам подписки и выкупа, комиссиям, кастодиальному хранению и ограничениям на передачу. Запись в блокчейне не означает, что базовый актив всегда можно обменять; если эти моменты не ясны, токенизация может оказаться лишь сменой интерфейса, что меня беспокоит.
Если бы я делал изменения, сначала выделил бы условия допуска, комиссии и процесс выкупа на видное место, а уже потом обсуждал опыт работы с цепочкой. Помогите, пожалуйста, с ревью: что в таких продуктах важнее решать в первую очередь — допуск, выкуп или обращение? Я ставлю «доступность» выше «ончейна», есть ли в этом ошибка?Братья, завтра вечером состоится заседание FOMC, не спешите делать ставки на направление, сначала посмотрите, кто первым сдастся.
$BTC: колебания в диапазоне 79,400-80,800. Поддержка в районе 79,400-79,600, явное давление продаж в зоне 80,500-80,800. За два дня из ETF выведено 772 млн долларов, институциональные инвесторы перед событием снижают риски, это не паника, а нежелание делать ставки. Если 79,400 удержится, будет продолжаться консолидация; при сочетании жесткой политики и роста цен на нефть, PUT-защита на уровне 77K может оказаться под прицелом.
$ETH: ключевой уровень — 2,313. Пробит восходящий тренд на 2,350, ставка финансирования за 24 часа упала на 56%, крупные игроки переключаются на шорт. Ниже 2,313 сосредоточено более 670 млн долларов в лонгах с кредитным плечом, высокая плотность ликвидаций. Технические ожидания не оправдались, а также отток из ETF за четыре недели усиливает нисходящее давление на ETH.
Стратегия в двух словах: перед FOMC не гоняться за ростом и не ловить дно. Следите за BTC на уровне 79,400, за ETH — 2,313. Жесткая политика сначала приведет к очистке плеч, направление определится позже; при мягкой политике и возврате средств в ETF рост будет более заметным, но это еще не старт бычьего рынка.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 28 октября Наблюдение за SUI: Без комиссии, кто за тебя платит?
Сегодня утром в 09:10 спотовая цена SUI на OKX составила 0,9298 доллара, что примерно на 1,27% выше стартовой цены за последние 24 часа на этой платформе. При росте цены в приложении фраза «без газа» легко может ввести в заблуждение, заставив думать, что для транзакций в сети SUI больше не требуется.
Спонсируемые транзакции Sui решают вопрос, кто платит: пользователь может не иметь SUI заранее, а спонсор предоставляет объекты SUI для оплаты комиссии. Комиссия всё ещё существует, просто средства переводятся не с аккаунта пользователя, а из бюджета спонсора. Приложение снижает порог входа, но сеть не избавляется от затрат на вычисления и хранение данных.
Оплата не означает, что кто-то вместо пользователя решает, как распоряжаться активами. Согласно официальной документации, спонсируемая транзакция требует совместной подписи пользователя и спонсора на полных данных транзакции, включая данные о комиссии. Кто платит и кто инициирует операцию — это два разных аспекта, которые нужно понимать отдельно.
Риски скрыты в процессе исполнения: если транзакция отправляется спонсором, он может задержать или не транслировать её; повторное использование одной и той же версии объекта также может привести к отклонению транзакции. Обещание «бесплатного» интерфейса не заменяет проверку содержимого транзакции, области подписи и фактического результата исполнения, и уж тем более не гарантирует безопасность активов.
$SUI #SUI
Только для информационных целей, не является инвестиционной рекомендацией.Если бы я писал стратегию, я бы добавил одно правило: если один и тот же внутренний кошелек может создавать и выносить решения по некоторым прогнозным рынкам, то такие рынки следует считать одной группой рисков по правам доступа, а не отдельными независимыми событиями. Я еще не до конца освоил количественный анализ, но всё больше боюсь «кажущейся диверсификации».🤖
По сообщению The Defiant, внутренний администраторский кошелек Myriad Markets, используемый для автоматического создания и вынесения решений по некоторым рынкам, был взломан. Злоумышленник 26 октября манипулировал результатами 10 прогнозных рынков и получил награды; платформа впоследствии отменила эти рынки, пострадавшие пользователи получат автоматический возврат средств.
Мое мнение: это предупреждение о надежности прогнозных рынков важнее, чем обсуждение популярных тем. Если несколько результатов контролируются одними и теми же правами, то участие в разных темах не обязательно снижает базовые риски.
Преимущество этого правила в том, что оно смещает фокус с «насколько популярна тема» на «кто может изменить результат». Автоматический возврат помогает в урегулировании последствий, но доверие к механизму возврата и к механизму вынесения решений — разные вещи, нельзя заменять одно другим.
Недостаток правила в том, что оно может быть слишком грубым: наличие прав администратора не означает, что эти права могут использоваться произвольно, нужно учитывать объем полномочий и систему сдержек и противовесов. Далее я буду следить за тем, есть ли проверяемые описания изоляции прав и ограничений вынесения решений, сначала уточню это условие, а потом перейду к модели.【Доходы от криптовалют упали на 55%, Robinhood спасается за счет прогнозного рынка】
$HOOD Финансовый отчет не очень впечатляет. Доходы от криптовалютных сделок сократились на 55% в годовом выражении, составив всего 120 миллионов долларов, а объем криптовалютных сделок за квартал упал на 38% до примерно 50 миллиардов долларов. Когда курс биткоина падает, первыми страдают платформы, зарабатывающие на частых сделках розничных инвесторов.
К счастью, Robinhood теперь не только на криптовалюте зарабатывает. Доходы от опционов выросли на 31% до 399 миллионов долларов, доходы от прогнозного рынка достигли 173 миллионов долларов, увеличившись более чем в 6 раз в годовом выражении, а общий доход от сделок вырос на 19%. Проблема в том, что объем сделок растет быстрее доходов, прогнозный рынок, возможно, просто переманивает старых игроков, не привлекая новых клиентов в таком же масштабе.
Прибыль на акцию составила всего 0,51 доллара, что ниже ожидаемых 0,55 доллара, а операционные расходы выросли на 16%. Вот почему после закрытия торгов акции упали более чем на 7%: новые направления действительно могут заменить старые, но пока не компенсируют полностью охлаждение криптобизнеса и рост затрат. Для $HOOD теперь важно доказать, что у них действительно появилось больше двигателей роста, а не просто перераспределение денег одних и тех же розничных инвесторов.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ #Strategy暂停增持，Strive与BitMine扩大储备
«Микростратегия нажимает на тормоза, Strive покупает вопреки тренду»
Недавно биткойн закрепился выше 80 000 долларов, и микростратегия, которая раньше ежедневно выпускала облигации для увеличения позиций, внезапно остановилась, несколько дней подряд не раскрывая новых списков покупок. Многие начали подозревать, что основной покупательский спрос иссяк.
Денежные потоки в отрасли не прерываются. Strive Asset Management напрямую повысила лимит на размещение биткойнов, а майнинговая компания BitMine конвертировала чистую прибыль от добычи в накопление спотовых активов.
Старый лидер замедляет темп, новые силы берут на себя ответственность. Следующий регулярный квартальный отчет микростратегии выйдет в начале ноября, тогда и станет ясно, что происходит. $BTC 【Hynix выплатит дивиденды и выкупит акции на сумму 100 трлн вон за год, дефицит памяти продлится до 2030 года】
Деньги от AI уже начали поступать в карманы акционеров чипмейкеров. Выручка SK Hynix $SKHY за третий квартал превысила 104,6 трлн вон, операционная прибыль составила 83,3 трлн, операционная рентабельность достигла 80%. Средняя цена DRAM за квартал выросла более чем на 20%, бизнес идет настолько хорошо, что кажется невероятным, компания также планирует вернуть акционерам около 100 трлн вон в этом году.
Hynix ожидает, что дефицит памяти сохранится до 2030 года, спрос на DRAM в 2027 году вырастет более чем на 20%, капитальные затраты также значительно увеличатся. В 2027-2028 годах более половины мощностей уже забронированы по долгосрочным контрактам. Центры обработки данных AI продолжают активно закупать, у производителей памяти в краткосрочной перспективе есть как возможность повышения цен, так и видимость заказов.
Однако 100 трлн вон — это не полностью новый выкуп, в эту сумму входит ранее объявленная и уже завершенная программа выкупа на 40 трлн вон. По-настоящему важным является то, что Hynix одновременно возвращает прибыль акционерам и продолжает вкладывать деньги в расширение производства. Пока спрос на AI поддерживается, производители памяти могут продолжать пользоваться преимуществами дефицита; если же в будущем предложение догонит спрос, эта волна высокой прибыли окажется под угрозой.$BTC ночью шортисты были выдавлены, на Binance по пекинскому времени в 5 утра цена резко поднялась до 81,300, сейчас откатилась к 80,640, за 24 часа рост 0.37%, объем спотовых сделок 1.06 млрд долларов.
TRdesk подсчитал за последние 24 часа ликвидации по всей сети на сумму 140 млн долларов, из них шортов на 96 млн и лонгов на 44 млн, на этот раз очередь дошла до шортов, BTC ликвидировали на 34.5 млн долларов, 79% из них — шорты, самая крупная сделка — 2.6 млн.
$ETH последовал за ним, поднявшись с 2,297 до 2,364, сейчас 2,342, за 24 часа ликвидировано 36.6 млн долларов, что больше, чем у BTC, 84% — шорты.
Позиции по контрактам BTC на Binance вчера вечером в 23:00 достигли максимума в 98.1 тыс. контрактов, после пика снизились до 94.8 тыс., сейчас 95.8 тыс., ставка финансирования 0.0045%, соотношение лонгов к шортам снизилось с 2.39 вчера до 2.02.
Мое мнение: этот рост в основном вызван пассивным закрытием шортов, а не входом новых денег, до выхода решения ФРС завтра ночью, если уровень 81.3k не удержится, я не буду догонять.$OP
Конкуренция в Layer-2 всё больше выходит за рамки снижения стоимости транзакций. OP Stack от Optimism предлагает инфраструктуру для создания сетей, совместимых с Ethereum, открывая возможности для расширения экосистемы. Однако большее количество цепочек не всегда означает более сильную экономику. Фрагментированная ликвидность, конкуренция между rollups и неопределённость в захвате стоимости остаются важными факторами. Долгосрочным испытанием станет то, сможет ли расширяющаяся инфраструктура создать устойчивый спрос на экосистему.$FIL
Децентрализованное хранение имеет практическое применение: сохранение и извлечение данных без полной зависимости от традиционных централизованных провайдеров. Задача Filecoin — сделать эту альтернативу конкурентоспособной по надежности, стоимости и удобству доступа. Только объем хранилища не свидетельствует о сильном спросе со стороны клиентов. Более важными показателями являются устойчивое платное использование, полезные интеграции и способность провайдеров хранения работать экономически эффективно в долгосрочной перспективе.$BTC ETF inflows не гарантируют рост цены. Общие рыночные предложение и спрос, давление продаж, ликвидность, макроэкономические условия и позиции по деривативам — все это играет роль. Постоянные притоки стоит отслеживать, но это лишь одна часть пазла.
#OctFOMCDecisionThisWeek 1. Что такое проект Полное название BankrCoin (BNKR), токен AI-торгового агента на цепочке Base Продукт за ним — Bankr: в Farcaster / X можно размещать заказы на естественном языке («Купи мне 100 PEPE»), бот выполняет свопы на цепочке Назначение токена: оплата комиссии за своп, членство в Bankr Club, управление, ранний стейкинг Контракт: цепочка Base 0x22af...76f3b, общий объем 100 млрд, в обращении около 99,3 млрд (более 99% уже в обращении) 2. Текущее состояние (октябрь 2026) Цена: около $0.00038 (пик в феврале 2026 — $0.0012, откат примерно 68%) Рыночная капитализация: около 38,5 млн долларов Объем торгов за 24 часа: около 1,8 млн долларов, ликвидность низкая Владельцы: более 230 тыс. адресов (экосистема Farcaster обеспечивает объем, но реальная активность под вопросом) Листинг: Gate, Poloniex и другие второстепенные биржи, не вошли в основные крупные площадки 3. Преимущества (есть нарратив) Не просто мем, есть работающий продукт (AI Agent выполняет сделки) Поддержка цепочки Base, экосистема Coinbase, история AI+социальной торговли Полное обращение, нет огромных разблокировок, способных обвалить цену Есть механизм возврата комиссий и охлаждения стейкинга, что теоретически позволяет захватывать часть стоимости 4. Риски (важно) Доход AI Agent очень мал: база комиссий за своп низкая #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Прибыль будет продолжаться, но потребительский рынок уже не может покупать по высоким ценам, новая прибыль, капиталистический рынок может не принять, сегодня вечером смотрим на коррекцию $SOL SOL около уровня 100 держится уже полмесяца, за последние пару дней пробил вниз, но сразу же отскочил обратно — явный ложный пробой для сброса позиций.
Самое забавное — это приложения на блокчейне. Суммарные комиссии pump.fun и PumpSwap за один день достигли почти 5 миллионов долларов, казино работает на полную, а фишки при этом падают в цене. Популярность приложений сильно расходится с ценой монеты, медведи здесь упорно держатся, совсем не боятся быть разогнанными в шорт.
#SOL
$SOL
👇2026年10月的加密市场，表面是横盘与窄幅轮动，底层却在发生资金性质的结构性迁移。 最突出的信号是“指数与宽度的背离” 。山寨季指数升至66的一年新高，但26个叙事分类中仅6个上涨，上涨宽度从两周前的92%骤降至23.1%。领涨方向集中在链上投票、跨链桥、数据可用性等基础设施层，而社交、Meme、Solana生态等面向散户的板块普遍下跌。这并非普涨式山寨季，而是存量资金在极窄赛道中的集中轮动。 板块层面，2026年真正跑赢比特币的只有三类资产：代币交易、AI与隐私。VVV全年涨幅达1,431%，NEAR涨203%，ZEC涨137%。但DWF Labs同时指出，AI与加密的融合“尚未被市场定价”，DePIN、AI支付与身份验证可能是下一阶段叙事落地的方向——叙事热度与基本面兑现之间仍存在显著时滞。 机构资金的代际切换更具方向性意义。8月以来，ETF接替企业财库成为比特币的边际买家，IBIT独占美国现货ETF净流入的绝大部分。但Coinbase机构联席CEO明确表示，推动机构采用的核心动力已从ETF转向稳定币支付，稳定币结算规模已达每小时4亿美元，七家全球最大银行正在Coinbase基础