Orbit Post Sitemap
$BTC 不知道6万跟着一起抄底的人，现在到底在慌什么？ 第一，看主力成本。 主力成本大概在6.5万左右。现在8万，涨幅也就20%。主力赚20%就出货？ 第二，看套牢盘。 跌到6万都没清仓的人，涨到8万反而来清仓？这些都是长期筹码，根本不现实。 第三，看补跌论。 按照BTC的历史尿性，它不跟跌就不错了，还补跌？真要跌它绝对是第一个跌完的。 第四，看周期对比。 AI整整涨了那么久，BTC整整熊了一年多。这一波才涨了20%，我真想不到恐惧的点在哪儿。 连6万抄底、才涨20%都拿不住，那这个市场你到底该怎么做？#闪迪存储业务高增长能否延续？
Финансовый отчет SanDisk, скорее всего, будет «очень хорошим», но цена акций может не «отреагировать» соответственно.
Долгосрочный контракт на 93,9 млрд долларов закрепил объемы и минимальные цены, а спрос на KV cache для AI-инференса обеспечивает реальный структурный прирост корпоративных SSD — высокий рост может продолжиться, и это подкреплено контрактами, а не просто рассказами.
Но рынок сейчас оценивает не прибыль на акцию в 45 долларов за первый квартал, а сколько еще потенциала останется в этом цикле после запуска новых мощностей NAND в 2027 году.
Фундаментальные показатели наращивают обороты, а цена акций тормозит — в ночь отчета станет ясно, кто из них ослабит давление первым.$BTC
Перелистаем историческую книгу: в предыдущем бычьем рынке было шесть значительных откатов, каждый из которых обычно составлял от 20 до 30%; в предыдущем медвежьем рынке падение достигало 77%, в этом медвежьем рынке откат составил около 53%.
Амплитуда колебаний бычьих и медвежьих рынков постепенно сужается — это очевидно.
При меньшей волатильности, чтобы сохранить прежнюю доходность, естественно, нужно увеличивать кредитное плечо, поэтому сейчас, казалось бы, обычные колебания могут вызвать ликвидации длинных позиций, которые раньше происходили только при крупных падениях.
Если следовать этому тренду сужения, то откат в этом бычьем рынке, скорее всего, будет в диапазоне 10–15%.
Сейчас этот откат уже близок к завершению, не стоит применять старую волатильность к новой ситуации. #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1$BTC С морфологической точки зрения, эта форма называется бычьим флагом (не медвежьим флагом 😂)
2 С точки зрения ликвидности, нижняя бычья ликвидность была полностью очищена, и чем ниже цена, тем меньше ликвидаций, даже если основная сила продолжит двигаться вниз, соотношение цена-качество уже не высоко; а сверху осталась полная медвежья ликвидность, после завершения консолидации она полностью станет топливом для роста
3 С точки зрения потока ордеров, по мере продолжения падения медвежья сила (отрицательный дельта и объем сделок) явно снижается, когда медвежий импульс ослабевает до уровня ниже бычьего, тренд должен развернуться.
Вы можете не открывать длинные позиции, но не должны открывать короткие (кроме внутридневных), это действительно невыгодно 😂#本周将公布10月FOMC利率决议 Биткойн колеблется около 80 000 долларов, общие изменения незначительны, ранее он опускался до примерно 79 300. Эфириум держится выше 2300 долларов. В последнее время в США наблюдается чистый отток средств из спотового ETF на биткойн, а в выходные произошли ликвидации значительного масштаба.
Логика передачи довольно ясна:
Глобальные геополитические риски (связанные с Ближним Востоком и Ираном) поднимают цены на нефть и вызывают рост настроений к риску, что оказывает давление на рисковые активы в целом, криптовалюты как высоковолатильные активы часто первыми сокращаются. При небольшом снижении цен на нефть и улучшении настроений в технологических акциях США после IPO Anthropic биткойн стабилизируется.
Решение ФРС на этой неделе — ключевой фактор. Если ставка останется без изменений и тон будет более жёстким, доллар и доходность американских облигаций укрепятся, что напрямую сократит склонность к риску и ликвидность в криптовалютах; наоборот, если будет намёк на будущие смягчения, это может улучшить настроение.
В настоящее время рынок оценивает стратегию «ждать и смотреть», поэтому объёмы торгов в криптосфере слабые, а средства ETF колеблются.
Проще говоря: геополитические риски сохраняются, решение ФРС близко, крипторынок в краткосрочной перспективе больше похож на рисковый актив, следующий за настроениями технологического сектора США и ликвидностью доллара, а не на самостоятельное движение #本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC $BTC
Соучредитель и CEO Coinbase по институциональному бизнесу заявил, что вторая волна институциональных инвестиций входит в биткоин. Моя первая реакция — опять это. Такое говорят с прошлого года и до этого года, и каждый раз после таких заявлений цена сначала падает.
Сейчас BTC 80289, минимальное значение за 24 часа 79377, фактически цена пробила отметку в 80 тысяч. На OKX бессрочные позиции по BTC составляют 2,56 млрд долларов, объем не уменьшился. Деньги на рынке, цена не растет, такую комбинацию я обычно понимаю как тихую распродажу выше 80 тысяч.
Moody's также включило крах крипторынка в список наиболее вероятных экономических потрясений на ближайшие 18 месяцев, две новости — одна бычья, другая медвежья — разделены менее чем двумя часами. Когда новости противоречивы, я никому не верю, смотрю только на позиции и цену.
На этом уровне я не увеличиваю длинные позиции и не открываю короткие, подожду, пока 80 тысяч удержится неделю.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Не воспринимайте календарь разблокировки как таблицу прогнозов роста или падения, рассматривайте его как отправную точку для анализа рисков.Это расхождение между «положительным сигналом от крупных подписчиков» и «падением цены акций» объясняется главным образом тем, что рынок видит не «позитив», а сигнал опасности — «денежная машина» Meta уже остановилась, и компания вынуждена финансировать бесконечную гонку вооружений в области ИИ за счет размывания акционерного капитала.
💸 Ключевой негатив: от «печатного станка» к «уничтожителю денег», размывание акций — это прямая боль
Это самый прямой и поверхностный негатив. Meta планирует привлечь до 95 млрд долларов США через публичное размещение обыкновенных и привилегированных акций на сумму около 35 млрд долларов и программу размещения акций на сумму до 60 млрд долларов. Из них только публичное размещение акций класса A составляет 22,5 млрд долларов, что немедленно и значительно размывает долю существующих акционеров.
Более глубокое изменение заключается в том, что Meta впервые с 2013 года привлекает финансирование путем выпуска новых акций. За последние десять лет компания была «денежной машиной», выкупая акции и сокращая количество обращающихся акций. Теперь ей нужно продавать акции, чтобы привлечь деньги, и этот поворот сам по себе является сильным опровержением нарратива о том, что инвестиции в ИИ могут самоокупаться.
🩸 Коренной конфликт: свободный денежный поток впервые стал отрицательным, капитальные расходы вышли из-под контроля
Размывание акций — лишь внешняя сторона, настоящая тревога рынка связана с финансовой реальностью.
Свободный денежный поток Meta за третий квартал составил -2,12 млрд долларов, что впервые за более чем десять лет стало отрицательным показателем за квартал. В то же время в прошлом году за этот же период он был положительным и составлял 10,63 млрд долларов.
Причина этого поворота — неконтролируемые капитальные расходы. Капитальные затраты Meta в третьем квартале достигли рекордных примерно 35 млрд долларов, превысив операционный денежный поток примерно в 32,8 млрд долларов за тот же период. Кроме того, компания повысила нижнюю границу прогноза капитальных расходов на 2026 год с 130 млрд до 135 млрд долларов, верхняя граница осталась на уровне 145 млрд долларов. Общие будущие обязательства по расходам достигают около 825 млрд долларов, в основном на центры обработки данных и инфраструктуру ИИ.
Когда капитальные расходы начинают поглощать операционный денежный поток, модель «поддержки мечты об ИИ за счет собственных средств» становится невозможной, и смена способа финансирования заставляет рынок пересмотреть базу оценки.
🔄 Под вопросом «перекрестное финансирование»: подписка гигантов чипов — поддержка или скрытая угроза?
NVIDIA, AMD и Broadcom намерены подписаться на акции класса A на сумму до 5 млрд долларов, что на первый взгляд является мощной поддержкой стратегии Meta в области ИИ, но на рынке это создает тревожный «капитальный замкнутый цикл».
Логика такова: поставщики чипов (NVIDIA и др.) финансируют своих крупных клиентов (Meta), помогая им покупать собственные чипы. Такая модель «поставщик финансирует расширение клиента» усиливает опасения рынка по поводу «перекрестного движения капитала» и «кругового финансирования» в индустрии ИИ. Это намекает на возможность того, что если спрос на конечные продукты ИИ действительно настолько силен, почему гигантам чипов нужно лично участвовать в финансировании расширения клиентов? Некоторые инвесторы воспринимают это как косвенное свидетельство недостаточной уверенности внутри отрасли в реальном спросе.
💎 Итог
Падение акций Meta не означает, что рынок не признает долгосрочный потенциал ИИ, а отражает отказ платить за модель «размывания акций для покрытия дефицита денежного потока».
Подписка на 5 млрд долларов в рамках общего финансирования в 95 млрд долларов и на фоне уже отрицательного свободного денежного потока имеет больше символическое значение, чем реальную поддержку. Рынок через падение акций ясно выражает сомнение: когда компания вынуждена продавать акции, чтобы поддерживать ключевые инвестиции в стратегию, насколько далеко она находится от момента, когда инвестиции в ИИ начнут приносить устойчивую положительную отдачу?#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？
微软28号出财报，我直接下注买了No，赌它不及预期。现在盘口78%的人都押了Yes，但我总觉得一边倒的狂欢最容易翻车。
买跌的逻辑很简单，就是容错率太低了。
上季度Azure增速43%，华尔街现在硬拔到了45%以上。这意味着微软哪怕交了及格卷，只要没拿满分，资金就会用脚投票。预期打得太满，利好出尽就是利空。
而且AI实在太烧钱。这季度资本开支预计破500亿美金，全年两千多亿。钱砸下去了，毛利率却被拖累。现在市场没耐心听长远故事，如果现金流被基建吞噬，股价肯定扛不住。
最后，Copilot虽然卖了3000万席位，但实际变现的增量到底有多大还得打个问号。
总之，我买No就是赌这波财报稍微有点瑕疵就会引发砸盘，搏个预期差，看28号谁被打脸。
@OKX星球 10月初还只囤了809万美元山寨币的地址，如今总投入已滚到1079万美元，账面却倒亏190.4万美元😬 更耐人寻味的是，这位玩家近10天又追加了270万美元，越亏越买，这种“逆势加仓”的姿态，恰恰是当下山寨币市场最值得拆解的一面镜子。 先看持仓结构。$ZRO 是绝对重仓：255万枚，买入均价2.08美元，单币浮亏已达97万美元，几乎占了总亏损的一半。$WLD 持有630万枚，成本0.5189美元，浮亏56.8万美元；$BAT 577万枚，成本0.1981美元，浮亏28.8万美元；$CHIP 2000万枚，成本0.04928美元，浮亏7.7万美元。四个标的全部飘绿，没有一个例外。 这组数据最有价值的地方，不是亏损本身，而是加仓节奏与价格走势的背离。如果山寨币真的在筑底，逆势加仓是勇气；但如果这只是下跌中继，追加的270万美元就是在放大同一个错误。关键在于：这位玩家买的不是单一叙事，而是$ZRO 的跨链互操作、$WLD 的身份叙事、$BAT 的老牌广告公链、$CHIP 的小市值博弈——四个方向几乎不相关，却同步亏损，说明问题不在选币，而在beta。 换句话说，这不是某个项目的基本面崩塌，#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ С макроэкономической точки зрения, Федеральная резервная система скоро проведет заседание FOMC, давление инфляции по-прежнему сильное, а высокий уровень процентных ставок как меч висит над головой. Основной рынок BTC сейчас упорно держится на уровне 80 000, но если биткоин не удержится и пробьет вниз, такие высокобета-активы, как ETH, безусловно, упадут еще сильнее.不同链的区块容量差异巨大，本质上是设计目标、共识机制、经济模型和性能取舍不同导致的。可以分几个维度来看： 1. 设计目标不同：是“全球结算层”还是“高频应用链” - 比特币 - 定位：去中心化电子现金 + 价值存储 - 更看重安全性和长期可验证性，而非高吞吐 - 区块容量长期保守（1MB左右），出块慢（10分钟） - 代价：低吞吐、高延迟 - 好处：全节点门槛低，利于去中心化 - 以太坊 - 定位：世界计算机 / 智能合约平台 - 需要支持复杂合约，但又要控制状态膨胀 - 用 Gas Limit 间接限制区块容量，而不是单纯限制字节大小 - 通过 Layer2（Rollup）扩容，而不是一味放大单区块容量 - Solana、Sui 等高性能链 - 定位：高吞吐、低延迟应用链 - 硬件要求高，节点集中化风险更大 - 区块容量和出块频率都很高，追求极致 TPS 2. 共识机制决定了“能塞多少数据” - PoW（比特币、早期以太坊） - 出块时间不稳定，传播延迟敏感 - 区块过大 → 传播慢 → 分叉率上升 $BTC в настоящее время демонстрирует типичную картину пробоя ключевого уровня цены, но при этом наблюдается серьёзное расхождение внутри капитала и кредитного плеча. По состоянию на утро 27 октября 2026 года BTC торгуется примерно в диапазоне $79,760–$79,861, за 24 часа падение около 0,6%, уровень в 80 000 долларов уже пробит.
💸 Поток капитала: выраженное структурное расхождение
1. Розничные инвесторы входят, крупные держатели выходят (самый заметный сигнал)
Данные платформы Binance показывают, что за последние 30 дней совокупный объём перевода BTC розничными инвесторами на биржу вырос с 5,5 млрд до 10,75 млрд долларов, почти удвоившись и достигнув максимума за последние 6 месяцев; в то же время объём входящих средств от крупных держателей (китов) снижается уже почти два месяца подряд. Массовый приток средств от розничных инвесторов обычно означает накопление потенциального давления на продажу, а сдержанность китов у отметки выше 80 000 долларов говорит о том, что крупные игроки не спешат наращивать позиции.
2. Средства ETF: краткосрочный отток против недельного притока
Краткосрочный медвежий тренд: 27 октября за один день из BTC ETF вышло 2123 BTC (около 169 млн долларов); на прошлой неделе (22–23 октября) также наблюдался непрерывный отток (максимум за день достигал 636 млн долларов).
Однако в недельном разрезе за предыдущую неделю ETF всё ещё показали чистый приток около 301 млн долларов, а с начала 2026 года накопленный поток ETF вновь стал положительным. Дневной отток скорее напоминает краткосрочное фиксирование прибыли или ребалансировку, а не начало трендового ухода.
Верхняя цель: 81 000–82 000
Нижняя цель: 78 000–79 000
Удержание уровня 80 500 — ключ к достижению 81 000 "Я не угадываю направление, а просто перечисляю условия — заменяю эмоции на три «если»."
$DOGE шорт 50x, вход 0.07969, цель 0.07769, +125.48%, падение 2.5097%.
Если он упадет ниже 0.0770 → эта волна отката закончится, но не радуйтесь — он все еще далеко выше предыдущего минимума 0.07655. Это просто остановка убытков, а не восстановление.
Если он вернется выше 0.0785 → запас прочности упадет с 2.58% до примерно 1.5%. Немедленно зафиксируйте основную часть — DOGE может пройти весь путь за одну нормальную волатильность.
Если он продолжит колебаться около 0.0777 → как эти 59 минут, ритм обнуляется, запас прочности постоянно истощается. Тогда заберите основную часть, оставив только наблюдательную позицию.
Но есть одно условие, которое перевешивает все «если»: смотрите на BTC, а не на DOGE. BTC сейчас 80120, запас прочности 0.2865% — куда он пойдет, туда и DOGE пойдет. Следите за BTC на 80349.5, это критическая линия для обеих позиций. $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 "Расположить все скриншоты $SNDK по времени — это лучше любого анализа.
25.10 03:30 — шорт, вход 1264.2, +186.28%, допуск 2.55%
25.10 22:22 — шорт, +127.55%, допуск 1.73%
26.10 05:57 — шорт, +68.81%, допуск 0.93%
26.10 21:30 — открытие американского рынка, гэп
27.10 07:54 — лонг, вход 1264.1, +47.46%, допуск 0.63%
Он упал с +186.28% до +68.81%, пять точек замера, ни одного отката вверх. Затем на открытии рынка он завершил движение.
Сейчас вы на уровне 1264.1 — всего 0.1 от цены входа в шорт — и разворачиваетесь в лонг.
Это уже четвертый раз за сегодня, когда происходит разворот на том же уровне (SOL 101.08/101.07, PEPE 4409/4408, ETH лонг и шорт одновременно, теперь SNDK 1264.2/1264.1).
Но теперь есть новый факт: американский рынок уже открылся, спотовая цена вернулась. Теперь вы идёте в лонг, следуя за реальной ценой, а не "дрейфу без якоря". $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 Обновление болевых точек ликвидации за 12 часов! Обзор ключевых уровней давления быков и медведей
📊 Болевые точки ликвидации быков
✅ BTC: болевая точка быков 79546.71, соответствующий объем ликвидации 100 млн, расстояние от текущей цены -0.72%
✅ ETH: болевая точка быков 2288.48, соответствующий объем ликвидации 20,096,900, расстояние от текущей цены -1.55%
✅ SOL: болевая точка быков 99.47, соответствующий объем ликвидации 2,762,000, расстояние от текущей цены -1.42%
📊 Болевые точки ликвидации медведей
✅ BTC: текущая цена 80125.6, болевая точка медведей 81139.44, соответствующий объем ликвидации 82,613,600, расстояние +1.27%
✅ ETH: текущая цена 2324.56, болевая точка медведей 2354.79, соответствующий объем ликвидации 15,294,600, расстояние +1.30%
✅ SOL: текущая цена 100.9, болевая точка медведей 101.44, соответствующий объем ликвидации 3,838,100, расстояние +0.54%
Ключевое
Сверху и снизу сосредоточены крупные позиции. Небольшое снижение вниз может коснуться зоны массовой ликвидации быков; небольшое повышение вверх приведет к массовому стоп-лоссу медведей.
Плотное скопление позиций с обеих сторон означает, что в краткосрочной перспективе цена легко может колебаться в этом диапазоне, совершая двунаправленные движения и вычищая стопы.Структура сроков радара
$BTC маркерный положительный спрэд на первом уровне покупки-продажи заметно сократился. Ближайший месяц годовой +21,9%, дальний месяц годовой +5,91%, ближний дороже; маркерный спрэд между ближним и дальним +2,23%, спрэд на первом уровне покупки ближнего и продажи дальнего +0,96%. Маркер выглядит хорошо, первый уровень обычный.
$ETH размер положительного спрэда на первом уровне очень мал. Спрэд покупки ближнего и продажи дальнего +0,72%, объем на первом уровне около 2 долларов; при объеме 10 000 этот уровень покрывает примерно 0,02%. Ограниченная емкость, сигнал по срокам скорее демонстративный.
$SOL маркерный спрэд положительный, но спрэд на первом уровне покупки ближнего и продажи дальнего уже инвертирован. Ближайший месяц годовой +9,84%, дальний месяц годовой +0,48%, ближний дороже; маркерный спрэд между ближним и дальним +0,11%, спрэд на первом уровне покупки ближнего и продажи дальнего -1,1%. Инверсия означает, что фактически маркерный спрэд недоступен.Если когда-нибудь из-за уязвимости квантового шифрования биткоин полностью потеряет консенсус и триллионная капитализация исчезнет, большая часть средств не перейдет напрямую в STRK, только небольшая часть средств для хеджирования выберет его; в конечном итоге, сколько средств будет перераспределено, зависит от зрелости внедрения STRK, ликвидности и конкурентоспособности в тот момент.
Рассмотрим три сценария (предположение: кризис квантовой безопасности вызвал крах консенсуса BTC)
Предположим, что общая капитализация BTC оценивается в 2 триллиона
1. Пессимистичный сценарий: STRK — это всего лишь концепция, L1 и полная квантовая защита цепочки еще не реализованы, разблокировка давления продаж продолжается, экосистема скудна.
Институциональные и долгосрочные резервы не рискуют вкладываться. Большая часть уходящих средств предпочитает физическое золото, государственные облигации и наличные; оставшиеся криптосредства распределяются между ZEC и другими постквантовыми активами, а также стейблкоинами.
✅ Приток в STRK: примерно 1%–3% от общих уходящих средств BTC
То есть 20–60 миллиардов долларов. Это приведет лишь к кратковременному импульсному росту с ограниченной емкостью.
2. Нейтральный сценарий (наиболее соответствует вашему долгосрочному прогнозу): в 2027 году запуск узла, независимый L1, полная квантовая защита цепочки, прошедшая авторитетный криптоаудит, сформировавшаяся приватная экосистема STRK20, завершение периода крупных разблокировок, достаточная ликвидность.
Он становится одной из немногих нативных постквантовых базовых цепочек для долгосрочного хранения стоимости, институциональные инвесторы рассматривают его как квантово-безопасную альтернативу в криптоактивах.
✅ Приток в STRK: 5%–10% от общих уходящих средств BTC
Это 100–200 миллиардов долларов. Такой масштаб полностью изменит оценку STRK, превратив его из тематического токена в резервную базовую публичную цепочку.
Однако значительная часть средств все еще пойдет в золото и другие постквантовые монеты.
3. Крайне оптимистичный сценарий: в индустрии практически нет других зрелых нативных постквантовых базовых цепочек, STRK — единственный проект с длительной практической проверкой, сочетающий приватность и квантовую защиту, признанный рынком новым эталоном безопасности цифровых активов.
✅ Приток в STRK: максимум около 15%, выше сложно.
То есть около 300 миллиардов долларов. Практически невозможно принять более 30% уходящих средств BTC.
Почему большая часть триллионных средств никогда не перейдет полностью в STRK? (ключевые ограничения)
1. Приоритет институциональных инвесторов — выйти из криптосферы, а не просто сменить монету.
Когда «эллиптическое шифрование может быть взломано квантовыми компьютерами» разрушит цифровую золотую веру в биткоин, многие институты решат, что вся криптоиндустрия имеет криптографические риски, и первым выбором станет выход из крипты с перераспределением в золото, государственные облигации и другие традиционные активы, а не переход на другую криптовалюту. Это главный канал оттока средств.
2. Постквантовая сфера — не только STRK.
Проекты вроде ZEC также проводят постквантовую модернизацию по стандартам NIST, в будущем появятся новые нативные постквантовые цепочки. Средства для хеджирования будут распределяться, а не ставиться на один проект, что естественно ограничит рост STRK.
3. Размер рынка токенов, ликвидность и соответствие нормативам имеют пределы.
Как бы ни была хороша история, если недостаточна глубина рынка, нет полноценной поддержки бирж и есть сомнения в регулировании, крупные институциональные средства не смогут войти в проект в большом объеме. Триллионные суммы сложно вместить в относительно небольшую экосистему публичной цепочки.
4. STRK сам по себе несет риски, это не безрисковая гавань.
Есть риски задержек разработки, разногласий в управлении, уязвимостей аудита и регуляторных рисков. Институции не просто перенесут все свои резервы из BTC в другой криптопроект.
5. Существующие кредитные плечи и потери при ликвидациях.
В процессе краха консенсуса BTC произойдут цепные ликвидации и маржинальные расчеты, значительная часть капитализации просто испарится, не все средства станут свободно доступными. Многое обесценится в панике и не будет доступно для покупки STRK.#AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？
Amazon опубликовала финансовый отчет за третий квартал 29 октября после закрытия рынка. Deutsche Bank прогнозирует общий доход в 202,8 млрд долларов, рост AWS ускорился с 37% во втором квартале до 41%, доход за третий квартал около 46,5 млрд, в четвертом квартале ожидается дальнейший рост до 44%. Сам Джасси заявил, что основные мощности AWS на 2026 год уже распроданы, большая часть на 2027 год забронирована, а на 2028 год также значительная часть закреплена за клиентами. Спрос действительно не вызывает сомнений.
Но настоящим фактором, определяющим цену акций, являются три статьи расходов.
Во-первых, амортизация. Амортизация AWS во втором квартале выросла на 67% в годовом выражении, значительно опережая темпы роста выручки, при этом около 90 млрд новых активов, добавленных в первой половине года, только начали амортизироваться. Во-вторых, проблема с электроснабжением. Большое количество стоек GB300 из-за недостатка питания простаивают на промежуточных складах, амортизация начисляется, а доходы не поступают. В-третьих, денежный поток. Свободный денежный поток во втором квартале уже стал отрицательным и составил -7,6 млрд, а прогноз капитальных затрат на 2027 год Deutsche Bank повысил до 330 млрд.
Deutsche Bank уже снизил прогноз операционной маржи AWS за третий квартал с 39,4% до 37,1%.
Мое мнение: превышение прогноза по выручке — это очевидно, но смогут ли темпы роста AWS удержаться на уровне 42%, удастся ли решить проблему простаивающего из-за нехватки электроэнергии оборудования и когда денежный поток перестанет падать — если на конференц-звонке эти три вопроса останутся без ясных ответов, то даже хорошие показатели прибыли не помогут. $BTC $ETH $ZEC 本期嘉宾：BTC、ETH、ZEC BTC 和 ETH 的散户空头已经占到 68%，ZEC 的散户偏多——但 ZEC 现价上下 3% 里空头却占 74%。 $BTC ｜阻力 80,927.4–81,940.0｜支撑 77,970.8–78,983.3 现价 80,216.1，头顶 0.9%，脚下 1.6%。今早那根砸到 79,700 又拉回来，收了根长下影加多头吞没；现在站在 1H 布林中轨上方 0.1%。 头顶 0.9% 起是 80,927.4–81,940.0 一片，81,139.44 这个空头痛点（8,261 万）落在里头；昨晚那个 80,822.6 就停在这片下面 0.13%，差一点没进去。 脚下 0.8% 是 79,546.71 这座多头痛点（1.01 亿），比头顶那座还厚 22%；昨天上午和今早的两次低点都在它下面，现在才站回来。再往下 1.6% 外才是 77,970.8–78,983.3 那片。 多空比 0.48，空头占 67.6%；现价上下 3% 里空头 58%，比 24 小时前少 1 个点。持仓量比昨天多 4.6%，三币里加得最多。 头顶 0.9% 就到，脚下 0.8%🚀Доход Robinhood превзошёл ETH! На цепочке 3 биржи, реакция рынка диаметрально противоположна
$HYPE 76.3 📊
Hyperliquid разработал собственный L1 с книгой ордеров, комиссия протокола возвращается держателям токенов. Доход Robinhood Chain в первом квартале превзошёл Ethereum, вызвав всплеск активности в торговле на цепочке, но HYPE упал с 80 до 76.3, капитал не выбрал его. Уровень 75 — ключевой для наблюдения, не рекомендуется входить заранее.
$ENA 0.208 🚀
Процентный протокол вчера вырос на 8%. Основан на залоге USDe с доходом от американских облигаций, опережая ожидания снижения ставок. Сегодня торгуется в боковом диапазоне, покупатели уже остановились. Завтра ночью решение FOMC, если тон будет более мягким, есть потенциал для роста; если жёстким — эти 8% легко могут быть отыграны, не стоит покупать на пике.
$ASTER 0.7 🛰️
Мультичейн DEX с контрактами на бессрочные сделки всё ещё в стадии простоя. Несколько цепочек запустили бессрочные контракты, комиссии и механизмы возврата маркет-мейкерам настроены, но объём торгов всего несколько сотен тысяч долларов. Прибыль Robinhood основана на существующих пользователях, такие новые DEX на цепочках требуют значимых событий для привлечения трафика и прорыва.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ Ripple завершила оформление банковской лицензии, но настоящая ценность не в стейблкоине.
Бюро валютного контроля США официально одобрило Ripple как национальный трастовый банк, теперь RLUSD может работать под федеральным банковским надзором и дополнительно предоставлять услуги по хранению цифровых активов для компаний.
Интересно посмотреть на временную шкалу: в июле прошлого года подали документы, в декабре получили условное одобрение, а затем еще десять месяцев шли до окончательного утверждения. Основные сложности были связаны с капиталом, аудитом и операционной деятельностью, а не с самой лицензией.
И ценность не в RLUSD — этот актив оценивается примерно в миллиард с небольшим рыночной капитализации. Ценность в хранении: компании передают монеты и приватные ключи Ripple для хранения, что является традиционной сферой деятельности трастовых банков, а здесь это делает компания по трансграничным платежам.
Но почему компании должны вам доверять? Вот это и есть долг, который нужно отдать после получения лицензии 😶
$BTC
$ETH
$XRP $WLD настоящий воин, который покупает на падении, чем больше ударов, тем больше докупает.
За последние десять дней он снова вложил 2,7 миллиона долларов, общая сумма вложений достигла 10,79 миллиона долларов.
В итоге ни один альткойн не уцелел, текущие накопленные убытки уже приближаются к 2 миллионам……Вчерашний рост, $ZEC не самый большой по прибыли, но привлек больше всего денег.
$BTC и $ETH не достигли даже одного пункта по незакрытым позициям. У ZEC рост незакрытых позиций составил восемь пунктов, объем торгов увеличился на 20%. Оба растут, но один просто сдвинулся, а другой действительно привлекает новые позиции.
По приросту на единицу, каждый пункт роста приносит новых позиций на порядок больше, чем у рынка в целом. Такая разница — это не эмоции, а конкретные люди делают ставки.
Шортисты терпят убытки. В ликвидациях за последние 24 часа основную долю занимают шорты, у одного известного крупного игрока шорт уже убыточен более чем на 20 миллионов долларов. Быстрый рост — заслуга этих людей.
Но он уже не дешев. За три месяца цена выросла в 2,5 раза, за год — более чем вдвое, до исторического максимума не хватает около 60%. Причины роста ясны: тема приватности, обновление основной сети 5 ноября, недавно выпущенный набор инструментов для разработчиков.
Сегодня минимальная цена 1,177, максимальная 1,238, торги проходят в диапазоне около ста пунктов. Если пробьет нижнюю границу, деньги, которые ранее были вложены, сначала уйдут — эти средства сосредоточены в руках немногих. Акции SK Hynix (000660.KS) сейчас торгуются примерно по 1,277,000 корейских вон, что на 60% ниже максимума, однако целевые цены аналитиков в основном превышают 3,000,000 вон, что свидетельствует о большом разногласии. Технически акция находится в состоянии «перепроданности, но без разворота». Цена упала на 24,3% за неделю с 1,681,000 вон, что является крупнейшим недельным падением с 2008 года; иностранные инвесторы за неделю продали чистыми 5,36 трлн вон, доля владения снизилась до 48,85%, что является четырехлетним минимумом. После выкупа акций на сумму около 40 трлн вон 21 октября поддержка со стороны покупателей исчезла, что привело к увеличению краткосрочной волатильности. 74,18% держателей акций находятся в убытке, а розничные инвесторы, вошедшие в период с апреля по июнь на высоких уровнях, создают постоянное давление на продажу. Новостной фон противоречив. Citi прогнозирует операционную прибыль за третий квартал в размере 81,3 трлн вон, что на 8% выше рыночных ожиданий, сохраняя целевую цену в 3,000,000 вон и рекомендацию к покупке, считая, что цикл роста памяти продлится до 2028 года. Однако поставки HBM4 оказались ниже ожиданий, доля Samsung в сегменте HBM выросла с 21% до 33%, а разрыв сократился с 37 до 17 процентных пунктов. IPO Solidigm в США было отменено, что рассматривается как сигнал приоритета акционерной стоимости, но после завершения выкупа вновь проявляется давление со стороны предложения и спроса. 28 октября вместе с отчетом будет объявлена программа возврата акционерам, что является ключевым краткосрочным фактором.Пробой защиты! Несколько месяцев копил очки, а при проверке эирдропа осталось всего несколько штук 😂
Тот бессрочный протокол, который не выпускает монеты, а вместо этого выпускает стейблкоины, при открытии страницы проверки эирдропа комментарии взорвались. Кто-то, называющий себя топ-1, показал сделку: торговые очки около 396,900, комиссия более 5000 долларов, в итоге убыток около 20,000 долларов, а в итоге получил около 904 стейблкоинов. Еще круче: кто-то потратил около 4000 долларов на износ, а получил всего 13.69; кто-то заранее положил 5000, очков 8200, а в итоге показало 0.
Около десяти дней назад многие хвалили, что закрытие прошло достойно, без выпуска монет и обвала. Но когда появились суммы, весь интернет стал спрашивать о компенсации в USDT, а официальные лица до сих пор молчат. У кого-то более сотни кошельков с десятками тысяч долларов, а на странице написано, что распределения нет; у кого-то на раннем этапе просто положили деньги и получили 2.5 монеты.
Раздача началась только 1 ноября и закончится 31 декабря. Проект скоро закроется, и этот счет так и останется. В криптомире при сборе эирдропов самое страшное — потратить время и в итоге понять, что заплатил только комиссию.
Новичкам советую больше смотреть и меньше действовать, покупать монеты только $BTC Когда $ETH поднялся до 2807, я сказал, что если не удастся пробить уровень 2810-2820, рост закончится. Впоследствии ETH несколько раз пытался подняться, но все попытки оказались неудачными, после чего началось падение. На данный момент падение достигло 18,76%, каковы дальнейшие перспективы?
Падение с 2807 пока рассматривается как коррекция после роста с 1505 до 2807, оба движения относятся к недельному таймфрейму. Уровень 2807-2282 является частью или всей коррекцией.
Если 2807-2282 — это вся коррекция, ETH должен быстро пробить и закрепиться выше 2370-2390 и впоследствии не опускаться ниже зеленой линии угла Ганна 2/1.
В противном случае рост с 2282 — это отскок, после завершения которого ETH продолжит корректироваться. Второе дно находится в районе 2145-2156 (на стыке MA200 и уровня Фибоначчи 0.5).
Коррекция с 2807 может завершиться уже в середине ноября.
Второе дно сейчас колеблется около 2300.
Отношение ETH/BTC продолжает снижаться, предпочтения капитала смещаются в сторону BTC; большой объем стейкинга и постоянный вывод средств с бирж — долгосрочные положительные факторы, но спотовый ETF испытывает постоянный отток, спотовый спрос слаб.
Текущая цена застряла в середине диапазона ликвидаций быков и медведей: снизу на 2279 сосредоточены ликвидации длинных позиций, сверху на 2346 — ликвидации коротких. Высокое кредитное плечо по длинным позициям сохраняет активность, на рынке сильная борьба.
Решение FOMC в среду — ключевой катализатор. Если будет более жесткая позиция, пробой 2300 может вызвать массовые ликвидации длинных позиций; если же ETF удержит уровень 2280, есть шанс на сжатие шортов и отскок до 2346. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Большая вероятность, что результаты будут близки к консенсус-прогнозу; если HBM4 успешно выйдет на рынок и цены на складские запасы вырастут, есть шанс немного превзойти ожидания; если HBM4 снова задержится, вероятно, результаты будут ниже ожиданий. Во втором квартале уже была ситуация с «историческим максимумом абсолютной прибыли, но ниже консенсус-прогноза», на это стоит обратить особое внимание【Годовой рост выручки на 1200%, Anthropic действительно превратила бизнес AI в денежный станок】
В документах для регистрации на бирже, поданных Anthropic в SEC США, одним из самых впечатляющих показателей является рост выручки за скользящие 12 месяцев, заканчивающиеся в сентябре 2026 года, примерно на 1200% по сравнению с аналогичным периодом, при этом численность сотрудников выросла всего на 170%, а выручка на одного сотрудника увеличилась с 1,4 млн до более чем 6,6 млн долларов. Такие продукты, как Claude Code, превращают спрос на AI в реальные деньги, и компании готовы платить постоянно, что гораздо убедительнее простого увеличения числа пользователей.
Однако резкий рост выручки не означает, что прибыль также взлетит. В первой половине 2026 года выручка $ANTHROPIC достигла 16,3 млрд долларов, а расходы на вычислительные мощности и инфраструктуру составили около 8,9 млрд долларов. Бизнес AI действительно стал коммерчески успешным, но чем больше людей используют модель, тем больше счет за вычислительные мощности.
Далее будет важно увидеть, сможет ли выручка продолжать расти, удастся ли снизить затраты на вычислительные мощности и не сократят ли клиенты расходы из-за конкуренции и снижения цен. Рост на 1200% впечатляет, но не может продолжаться вечно. Как только рост доходов начнет замедляться, а затраты не удастся снизить, этот денежный станок столкнется с испытанием оценки. На данный момент это скорее доказывает взрывной рост коммерческого спроса на AI, но не может прямо подтвердить вечную оправданность высокой оценки.Многие ошибочно полагают, что Ripple подает заявку на банковскую лицензию ради спекуляций на цене XRP, на самом деле же их основная цель — продвижение собственного долларового стейблкоина RLUSD.
Соответствие требованиям и доверие: размещая резервы RLUSD под двойным строгим контролем федеральных (OCC) и нью-йоркских (NYDFS) регуляторов, можно значительно повысить доверие институциональных инвесторов к RLUSD.
Счет в Федеральной резервной системе: став регулируемым федеральным банком, Ripple даже сможет открыть основной счет (Master Account) для резервов своего стейблкоина непосредственно в Федеральной резервной системе, что с точки зрения традиционных финансовых институтов является высочайшей гарантией безопасности и главным конкурентным преимуществом по сравнению с USDT и USDC.Некоторые майнинговые компании полностью продают добытые монеты: нарратив о хранении монет начинает трещать по швам
Расскажу о мелочи, на которую многие не обратили внимания, но которая, на мой взгляд, весьма показательна.
Еженедельный отчет Bitdeer: на неделе, закончившейся 16 октября, компания добыла 294,2 BTC, полностью их продала, чистое увеличение позиций 0, текущие запасы равны нулю (без учета хранения для клиентов).
294 монеты, выброшенные на рынок, даже не вызвали всплеска, объем можно полностью игнорировать. Но сигнал важен: эта компания четко позиционирует себя как "оператор вычислительных мощностей и AI-вычислительных услуг", а не как "держатель биткоинов".
Вспомним два года назад: стандартный сценарий для майнеров был "добыли — накопили, ждём халвинга и роста цены". Сейчас всё иначе — вычислительные мощности можно сдавать в аренду для AI и HPC, энергетические ресурсы напрямую превращаются в денежный поток, зачем тогда держать волатильность цены монеты?
Это противоположный путь по сравнению с продавцами: одни превращают компанию в биткоин, другие — майнинговую площадку в бизнес по продаже вычислительных мощностей. Оба подхода верны, но вместе они говорят об одном: старое общее мнение "майнеры по определению быки" начинает ослабевать.
Влияние на цену будет средне- и долгосрочным: раньше халвинг + накопление майнерами означали двойное сокращение предложения; теперь половина накоплений может становиться всё менее надежной. Я пишу это не чтобы пессимистично настроить, а чтобы напомнить себе не принимать "майнеры всегда поддержат цену" как данность.#SKhynixQ3HBM4Earnings
$SKHY часть 2: математика Kioxia 📉
Kioxia упала с 89,680 до ~54,300 иен в 3-м квартале (−39,5%). Иена упала на 10% по отношению к вону. SK hynix по-прежнему держит конвертируемые облигации Kioxia, оцененные по рыночной стоимости → предполагаемый убыток −15 до −29 трлн KRW. Вон вырос на 12% по отношению к USD, что также влияет на их USD-наличные.
Мой мост: чистая прибыль ~38–48 трлн против ~62 трлн необходимого → ~$4–5 за ADS против $6,26.
NFA #OKXOutcomes #EarningsSeasonТайна MSCI: 30 ноября возможно "пассивное распродажа"
Этот вопрос мало обсуждается, но я считаю, что это самый недооценённый институциональный риск в этом цикле.
MSCI 15 октября ввела новое правило: "неоперационные компании" не могут входить в их глобальный индекс инвестируемого рынка, дата вступления в силу — закрытие торгов 30 ноября, конкретный список будет опубликован 11 ноября. Что значит неоперационная? Это компании, у которых большая часть активов — биткоин, и у которых практически нет основного дохода — да, речь о Strategy.
Селлер публично назвал это "дискриминацией".
Почему я обеспокоен? Потому что если компанию исключат из индекса, все пассивные фонды, отслеживающие MSCI, будут вынуждены механически продавать MSTR. Это не "продажа из-за медвежьих ожиданий", а вынужденная продажа по бухгалтерским причинам, давление на акции не связано с состоянием компании. Цена акций MSTR, привилегированные акции (STRC) и даже настроение рынка к сектору "казначейских компаний" пострадают.
Селлер на этой неделе перестал покупать биткоины и вернулся к выкупу STRC — возможно, теперь это понятнее? Он укрепляет структуру капитала, готовясь к ноябрьскому испытанию.
Я не утверждаю, что исключение неизбежно, но 11 ноября я буду особенно внимателен. Если эта бомба взорвётся, цена криптовалюты может и не рухнет, но MSTR и его партнёры точно почувствуют потрясение.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Ранее многие говорили, что массовое производство HBM4 — это максимум положительного эффекта, но на самом деле SK Hynix во втором квартале только начала небольшие поставки, а прибыль за квартал составила более 60 триллионов корейских вон с маржой 76%. Это совсем не похоже на исчерпание положительного эффекта, наоборот, новый цикл прибыли только начинается. Сейчас в третьем квартале мощность производства HBM4 официально растет, а контрактные цены на обычную DRAM продолжают расти, что ведет к росту результатов с обеих сторон. Небольшие колебания поставок новых карт Nvidia ранее никак не могут остановить общую тенденцию к новому рекорду прибыли. Все, что у нас есть, — это высокие цены, и результаты на ближайшие несколько кварталов практически предсказуемы: SK Hynix благодаря HBM4 выведет прибыль на исторический максимум, и в этом нет никаких сомнений.$FIL Сколько долларов должен пробить биткоин, чтобы настоящий бычий рынок начался?
Просто «пробить определённый целочисленный уровень» недостаточно — в истории биткоина много раз были ложные прорывы с возвратом назад, это были отскоки от шортов, а не настоящий бычий рынок. Более надёжный подход — разделить «начало бычьего рынка» на три этапа, учитывая цену + время + подтверждение капитала.
1. Три этапа подтверждения: от «подозрения» до «настоящего быка»
🟡 Первый этап: предварительное техническое подтверждение бычьего рынка (81 000–85 000 долларов)
- Ключевой уровень — 365-дневная скользящая средняя, сейчас около 81 000–84 000 долларов
- Требование: недельное закрытие выше этой средней, а не просто дневной ложный пробой
- Мнение CryptoQuant однозначно: в истории бычьи рынки BTC обычно «официально» стартовали, когда цена закрывалась выше 365-дневной средней
- Также нужно удержать поддержку на 83 000, пробой вниз вернёт в зону консолидации
🟠 Второй этап: усиление тренда (87 000–90 000 долларов)
- Пробой 20-месячной скользящей средней около 87 000 долларов — «поворотный рубеж»
- После закрепления цель — диапазон 95 000–100 000 долларов
- На этом этапе необходим постоянный чистый приток средств через ETF, а спотовые покупки должны заменить плечи фьючерсов
🟢 Третий этап: настоящий главный бычий импульс (выше 126 000 долларов)
- Исторический максимум октября 2025 года около 126 000 долларов
- Настоящий «полноценный бычий рынок» характеризуется: эффективным пробоем предыдущего максимума с последующим удержанием на отскоке, а также:
- На цепочке MVRV и NUPL остаются в бычьей зоне, не переходя в красную
- Альткоины в целом приносят прибыль, расширяется рыночная широта (уже не только BTC растёт)
- Общая капитализация стейблкоинов продолжает расти, ETF показывают несколько недель подряд чистый приток
2. Почему нельзя смотреть только на цену
Пробой цены — это лишь «билет», если следующие сигналы не совпадают, пробой может быть ложным:
Параметр | Настоящий бык | Ложный пробой
--------------------|------------------------------|-------------------------
Структура покупок | Спотовый рынок + чистый приток ETF | В основном шорт-сквиз
Отскок | Высокие и низкие уровни постепенно растут | Быстрый откат после пробоя
Данные на цепочке | NUPL/MVRV остаются бычьими, не разворачиваются | Цена растёт, индикаторы расходятся
Широта рынка | ETH и основные альткоины поддерживают рост | Только BTC растёт в одиночку
⚠️ В августе 2026 года при попытке пробить 80 000 аналитики предупреждали: шорт-сквиз объясняет резкий рост, но не объясняет устойчивость капитала — пока не будет постоянного притока через ETF, главный импульс не считается начавшимся.
3. Практический чек-лист для наблюдения
Не нужно следить за рынком каждый день, достаточно смотреть на эти ключевые точки:
1. Сможет ли недельный график закрыться выше 83 000 долларов (365-дневная средняя) — решает, установлен ли технический бычий рынок
2. Сможет ли цена удержаться в диапазоне 87 000–90 000 долларов более недели — решает, эффективен ли переход к усилению тренда
3. Будет ли откат выше предыдущих минимумов (ключевая поддержка сейчас 78 500/70 000) — решает структуру тренда
4. Будет ли чистый приток средств через ETF 2–3 недели подряд — решает наличие дополнительного капитала
5. Пробьёт ли цена максимум 126 000 долларов и удержится ли на отскоке — решает начало главного бычьего импульса
4. Итог в одном предложении
- Закрепление выше 83 000 с недельным подтверждением → сигнал о «перезапуске» бычьего рынка
- Пробой 90 000 с удержанием на отскоке → высокая вероятность устойчивого бычьего тренда
- Эффективный пробой максимума 126 000 → подтверждение полноценного главного бычьего импульсаДо промежуточных выборов осталось 9 дней, и существует не слишком благоприятная историческая закономерность
3 ноября — промежуточные выборы в США. Кто-то обнаружил статистику, от которой становится не по себе: после каждого промежуточного выбора в США биткоин переживал коррекцию.
Я не могу утверждать, что в этот раз будет так же, но с точки зрения механизма это логично. Перед выборами ожидания политики — «возможно, будут хорошие новости»; как только выборы заканчиваются, неопределённость исчезает, и капитал фиксирует прибыль. К тому же сейчас ситуация и так напряжённая — в среду выступление ФРС, в четверг (29 октября) выходят данные по инфляции PCE, три «бомбы» взрываются в течение недели.
Посмотрим на геополитическую сторону: в выходные сообщали об эвакуации персонала из посольств и военных баз США в нескольких странах Ближнего Востока, разведка указывает на подготовку Ираном действий против США; Brent уже поднялся до 110 долларов, а по некоторым сообщениям — до 117[web_doc 11][web_doc 22]. Трамп также заявил, что после промежуточных выборов может последовать новая волна ударов по Ирану[web_doc 11].
Нефть, война, выборы, повышение ставок — все эти четыре фактора вместе делают биткоин в краткосрочной перспективе индикатором уровня риска, а не убежищем.
Моё правило: до 3 ноября не открывать новые позиции в любом направлении. Исторические закономерности — не истина в последней инстанции, но «не прыгать на минном поле» — это здравый смысл. Книга ордеров стала мельче, вот чего я действительно боюсь
Падение цены не страшно, страшно, что те же самые ордера на продажу могут сбить цену ещё глубже.
Сейчас я слежу за одним незаметным индикатором: деньги переходят с альткойнов в стейблкоины. За последнюю неделю общая рыночная капитализация сократилась с 2,79 трлн до 2,68 трлн, ETH за семь дней упал на 4%, что делает его самым слабым среди основных монет. Деньги не ушли в золото и не перетекли в американские акции, а сначала сконцентрировались в USDC и USDT.
Это означает, что у маркет-мейкеров становится меньше ресурсов для хеджирования и обеспечения ликвидности, книга ордеров истончается. Поэтому вы видели в выходные такую картину: объём спотовых сделок чуть больше 1 млрд, и один не слишком крупный ордер на продажу сразу сбил цену с 80,900 до 79,300[web_doc 13].
Есть ещё одно подтверждение. Акции Coinbase вчера закрылись на отметке 159,6 долларов, упав за день на 2,95%, диапазон за 52 недели — от 139,11 до 373,25 — то есть цена упала более чем вдвое от максимума, квартальная выручка снизилась на 18,5% в годовом выражении, чистый убыток составил 359 млн долларов. Биржи — это первый индикатор «холодной» или «горячей» торговли, они падают раньше криптовалют, что говорит о снижении активности розничных инвесторов.
Я не использую это для ловли дна, но знаю одно: на тонком рынке любое движение усиливается. В такие моменты торговать фьючерсами — всё равно что гонять по льду на большой скорости. $BTC Игнорируемое противоречие: с одной стороны, модели ведут ожесточённую ценовую войну, а с другой — чипы всё ещё оцениваются по принципу «бесконечного спроса».
На этой неделе OpenAI снизила цену на API новых моделей вдвое, а количество вызовов новой версии DeepSeek за неделю выросло в восемь раз, возглавив мировой рейтинг. Бизнес по выводу моделей на рынок явно движется к «очень низким ценам».
Но с другой стороны, upstream-чипы и память оцениваются по сценарию «суперцикла и дефицита».
Общее правило: когда вы продаёте товар, который стремительно дешевеет, а закупаете сырьё, рассчитывая на постоянный рост цен, рано или поздно эта разница в ценах даст о себе знать. Капитальные затраты — это реальные деньги, потраченные сегодня, а возврат инвестиций — это ожидания, которые могут не оправдаться завтра.
AI — это реальность, но и пузырь тоже существует. Обе вещи могут сосуществовать одновременно.Селлер в этот понедельник не купил ни одного BTC, но я понял, что он делает
Это сообщение вчера взорвало ленты, но большинство заголовков были искажены.
Факты таковы: на неделе с 19 по 25 октября Strategy не купил ни одной монеты, это первая пауза с середины сентября; в тот же период не было эмиссии новых акций (то есть не печатали новые акции для привлечения денег), наоборот, из долларов наличными было изъято 204,9 миллиона долларов для выкупа 2,068 миллиона привилегированных акций STRC[web_doc 10][web_doc 18]. Общий портфель остался 848 517 монет, средняя цена около 75 440 долларов[web_doc 18].
Многие кричали «Селлер предал». Я считаю, что наоборот — он занимается арифметикой.
STRC — это бессрочные привилегированные ценные бумаги с плавающим дивидендом, сейчас торгуются ниже номинала в 100 долларов (примерно 99,35), компания выкупает облигации номиналом 100 долларов за 99, что эквивалентно безрисковой прибыли в 1% и снижает будущие дивидендные обязательства[web_doc 10]. Это гораздо выгоднее, чем покупать монету за 80 000.
Посмотрим на его расчёты: в октябре он потратил около 664 миллионов на выкуп привилегированных акций и только 72,3 миллиона на покупку монет. Девять долларов на обслуживание долга, один доллар на покупку монеты.
Моё мнение: он не убегает, он ремонтирует дом. Когда структура капитала приведена в порядок, можно продолжать покупки. Восток Ближнего Востока всё ещё в огне: иранские военные заявили о полном контроле над Ормузским проливом, а Трамп тем временем говорит о продолжении давления. Глотка нефти снова сжата.
По старому сценарию война равна риску, нужно покупать золото и биткойн. Но в эти дни цена на золото не только не растёт, а наоборот падает. Почему?
Потому что в этот раз рынок оценил войну как «повышение ставок», а не как «убежище». Цены на нефть растут, инфляционные ожидания повышаются, снижение ставок становится ещё сложнее, реальные процентные ставки растут. Активы без дохода, такие как золото и биткойн, в первую очередь сдерживаются этой линией ставок.
Так что не стоит при первых новостях о войне на Ближнем Востоке автоматически кричать «плюс для $BTC». Сначала посмотрите, куда движется доходность десятилетних казначейских облигаций США. Геополитика — это спусковой крючок, а ставки — настоящие весы.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ На этой неделе я устал смотреть за SOL больше всего, и чем больше смотрю, тем меньше хочу к нему прикасаться. Каждый раз, когда цена касается 100, она отскакивает, а потом медленно возвращается обратно. Вечером 24 октября минимум был 98.62, утром 26 октября — 99.88, сегодня утром в 7 часов снова 99.93. Три дня, три раза, как на работе по графику. Странно другое. Соотношение длинных и коротких позиций в контрактах: вечером 20 октября оно было 2.19, сейчас 3.13. Цена упала с 108 до 100, а количество длинных позиций наоборот растет. Я нанес на график цену и это соотношение за каждый час этой недели — почти прямая линия, идущая вверх влево. Позиции тоже не простаивают, за 24 часа выросли на 3.3%. Мое понимание простое: все считают 100 уровнем поддержки, поэтому все стоят на этом уровне. Когда на уровне поддержки много людей, он легко превращается в трамплин. Если цена действительно пробьет его вниз, первыми уйдут эти люди. Конечно, возможно, я слишком много думаю. Соотношение позиций считает количество людей, а не деньги, возможно, крупные игроки тихо покупают с другой стороны. Фандинг-рейт за последние два дня всего 0.01%, не сказать, что безумный. Поэтому я не уверен, просто чувствую, что эта структура вызывает дискомфорт. Еще один фактор — решение FOMC, которое будет объявлено 29 октября в 2 часа по пекинскому времени, примерно через 42 часа. В такие моменты монеты, торгующиеся в боковом диапазоне, очень легко могут резко изменить направление. В конце концов, уровень 100 был протестирован три раза, чем больше тестов, тем слабее он становится. Я предпочитаю дождаться ответа, прежде чем делать выводы. $SOL #本周将公布10月FOMC利率决议 В выходные 810 миллионов — это не крах, а "механическая чистка".
Вывод: падение ниже 80 тысяч на этот раз отличается от того, что я раньше видел как "разрушение нарратива", это скорее механическое действие по автоматическому закрытию кредитного плеча.
Данные: в субботу BTC опустился до 79 146 долларов — минимальная точка за более чем месяц, затем отскочил к 80 900 [web_doc 11]. Суточные ликвидации по всей сети CoinGlass составили 810 миллионов долларов, из них лонги — 689 миллионов; самый жесткий момент — за час ликвидировали лонги на 219 миллионов, за 15 минут — более 200 миллионов [web_doc 11][web_doc 3].
Звучит страшно? Но по объему видно, что это не паника: 15 октября суточные ликвидации были 942 миллиона, 8 октября за час — 485 миллионов [web_doc 3]. Это можно считать "средним" уровнем. И есть важный нюанс — данные Bitfinex показывают, что во время ликвидации лонгов открытые позиции не уменьшились, а новые шорты открывались с той же скоростью [web_doc 19].
Проще говоря: это не "все разбежались", а "лонги и шорты просто поменялись местами".
Поэтому я не паникую и не покупаю на дне. Настоящий страх вызывает рост объема, резкое падение открытых позиций и невозможность отскока — этого сейчас нет. 810 миллионов ликвидировали переполненные лонги, а не логику биткоина.ВВП Южной Кореи за третий квартал опубликован: квартальный рост составил 1%, что значительно выше рыночных ожиданий в 0,7%, а годовой рост — 3,4%, также превзошёл прогнозы. Цифры выглядят хорошо, но если присмотреться, то поддерживается только одна составляющая: рост экспорта почти полностью обеспечен полупроводниками, а инвестиции в оборудование, выросшие на 4%, тоже связаны с покупкой производственных линий для чипов.
С другой стороны, частное потребление отрицательное. Люди затягивают пояса, а компании активно наращивают мощности по производству памяти.
Многие используют эти данные как подтверждение мощи «суперцикла памяти». Я же вижу другую сторону: когда рост страны зависит от одного цикличного товара, концентрация процветания делает поворотный момент более хрупким. Цикличные товары лучше всего умеют поворачиваться именно тогда, когда все уверены, что «на этот раз всё иначе».
Завтрашний отчёт SK Hynix за третий квартал станет своего рода медицинским осмотром этой составляющей.$BEAT каждый раз немного поднимают, чтобы заманить покупателей, это продолжается постоянно, выпустили столько монет, но всё равно могут контролировать цену на высоком уровне.#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Этот сигнал укрепил склонность к риску на крипторынке и косвенно поддержал рост таких высокобета-активов, как Tesla. Я считаю, что в краткосрочной перспективе тенденция скорее бычья, но нужно остерегаться перекупленности. Цена поднялась с минимума 370.57 до 397.55, затем немного откатилась, тренды на час и четыре часа направлены вверх, а от минимума за четыре часа рост составил 13.25%, что указывает на сохраняющуюся динамику; однако соотношение покупок и продаж в первых 10 уровнях книги заказов всего 0.82, давление продаж преобладает, ставка финансирования равна нулю, открыто 41 тыс. контрактов, что говорит о осторожности быков и отсутствии перегрева кредитного плеча. Отскок от 389.65 можно использовать для небольшой покупки с стоп-лоссом на 384.35 и целью 396.85; если цена поднимется к 398.45 и застопорится, стоит сокращать позиции, не превышая 20% от объема одной сделки и строго соблюдая стоп-лосс.
——Это лишь личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, желаю успешной торговли.——
$TSLA#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
$TSLA #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Отчет Shannon Semiconductor за три квартала показывает крайнее расхождение — чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, за первые три квартала выросла на 1386% в годовом исчислении, но прибыль за третий квартал упала на 26,59% по сравнению с предыдущим кварталом. Это не означает крах спроса, а отражает «уязвимость», характерную для модели распределения памяти на пике цикла: с сокращением темпов роста цен производителя и исчерпанием бонусов от низкоценных запасов компания переживает болезненный переход от «высокой прибыли и снижения запасов» к «пополнению запасов по высоким ценам». Очень низкий динамический коэффициент P/E — это как раз предварительная оценка рынком пика цикла.BTC сейчас около 80 000–80 400 долларов, 24-часовой диапазон примерно 79 300–80 900 долларов, падение около 0,5%–0,9%, в целом остается около 80 000 долларов с колебаниями.
Рынок слабый: в диапазоне ±0,5% предложение явно превышает спрос, краткосрочное восстановление может столкнуться с сопротивлением. Открытый интерес по контрактам около 7,526 млрд долларов, ставка финансирования +0,0073%, преимущество у быков, но за последние 24 часа ликвидировано около 12,86 млн долларов, больше ликвидировано у быков.
По финансам: на прошлой неделе в американский спотовый биткоин-ETF было вложено около 301 млн долларов, но 22–23 октября из него вышло около 773 млн долларов, институциональные инвесторы остаются осторожными. За последние 24 часа крупные китовые адреса получили чистый приток около 5,49 млн долларов, что указывает на покупки на низах, но сильного спроса пока нет.
Главный фактор на этой неделе — заседание ФРС 27–28 октября, рынок в основном ожидает сохранения ставки без изменений, но больше внимания уделяется сигналам на декабрь. Доходность 10-летних казначейских облигаций около 5%, доллар силен, что неблагоприятно для рисковых активов.
Стратегия: в краткосрочной перспективе смотрим, удержится ли уровень 80 000 долларов, при пробое вниз стоит опасаться снижения до 79 300 и 79 000; сверху наблюдаем за уровнями 80 900 и 81 500, только при росте с объемом можно говорить о восстановлении. Контракты с низким кредитным плечом, обязательно стоп-лосс, перед и после заседания ФРС уменьшаем крупные позиции. Данное сообщение не является инвестиционной рекомендацией.Bitcoin’s repeated brushes with $80,000 look less like a breakdown than a market holding its breath. At $80,130, $BTC is down just 0.33% over 24 hours, with $ETH at $2,320 (-0.30%) and $SOL at $100.62 (-1.22%). The tightness of those moves matters. This is not capitulation; it is the kind of pre-event de-risking that tends to precede a major central-bank week. The macro backdrop explains the caution without requiring a single piece of bad news. A Federal Reserve policy meeting is approaching, oi$BTC В этом раунде колебаний диапазон сохраняется уже несколько дней, внутри диапазона происходит очень активная смена позиций. Краткосрочные плавающие позиции практически полностью очищены, в рынке остаются в основном средне- и долгосрочные позиции.
Основная особенность текущей ситуации: при падении есть поддержка, при росте нет объёмов. Это говорит о прочной поддержке снизу, но общий настрой рынка на покупку ещё не восстановился.
При такой структуре краткосрочных рисков глубокого падения нет, но для начала нового раунда роста необходимо дождаться входа дополнительного объёма вне рынка с прорывом верхней границы сопротивления. В конце фазы колебаний рыночная толерантность к ошибкам будет всё выше. #本周将公布10月FOMC利率决议