Orbit Post Sitemap
ETF ушли на 593 млн, премия Coinbase стала отрицательной, лонги ликвидированы на 173 млн.
Три ключевых индикатора одновременно указывают на «никто не покупает».
Но BTC всё ещё держится на уровне 82 000.
Кто продаёт? Кто покупает?
Сначала взглянем на «борющиеся» данные.
На прошлой неделе чистый отток из всех цифровых активов ETF составил 593 млн долларов, IBIT ушёл на 228,6 млн, а на предыдущей неделе было ещё хуже — 681 млн. Индекс премии Coinbase упал до -0,141, что является минимумом с 30 июня, явный признак недостатка покупок из США. За последние 24 часа ликвидировано лонгов на 173 млн долларов, что составляет более половины всех ликвидаций деривативов — кредитные игроки массово выбиваются из рынка.
Продавцы очевидны: пассивные ETF уходят, краткосрочные кредитные лонги лопаются.
Но BTC не упал ниже 80 000, даже торгуется около 82 000. Кто покупает?
Покупают не «веру», а две вещи: ордера и хеджирование.
В диапазоне от 80 000 до 81 500 долларов стоит «стена» из ордеров на покупку, это лимитные заявки, за которыми следят трейдеры. Одновременно на Deribit открыто опционов с ценой исполнения 80 000 долларов на сумму 1,6 млрд долларов, маркет-мейкеры для хеджирования позиций по гамме вынуждены покупать при падении цены и продавать при росте — они «механически» поддерживают цену около 80 000 не из-за оптимизма, а из-за необходимости по позициям.
Поэтому 80 000 — это не «рыночное дно».
Это «дно ликвидности».
Ордера можно снять. Опционы истекут. Хеджирование по гамме исчезнет с переносом открытых контрактов с ценой исполнения 80 000.
Когда эта стена будет съедена, а контракты закроются, кто будет покупать ниже 80 000 — никто не знает.
GlassNode говорит прямо: давление продаж ослабло, но «пока не появилось достаточно новых покупок, чтобы заполнить пробел». Поток средств ETF не изменился, премия Coinbase не стала положительной, настоящие структурные покупки ещё не вернулись.
80 000 удерживается, но это не значит, что это дно.
Это лишь значит, что кто-то разместил ордера ниже 80 000.
Ордера можно снять, дно нельзя определять ордерами.
$BTC $COIN $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Решение вынесено: вчера закрытие на 81,938, ниже линии восстановления зелёного цвета 82,601 — прорыв 83,000 позавчера оказался ложным, восстановление не удалось, продолжается сценарий раннего тестирования.
Сегодня утром первая битва: минимум опустился до 81,200, пробил уровень Фибоначчи 23,6% (81,476), но снова вернулся, текущая цена 81,642. За этой линией стоит тройная поддержка MA50, MA60, которая сейчас подвергается серьёзному испытанию.
Дальнейшая дорожная карта ясна: если 81,476 не удержится, следующий ориентир — 80,000 с предварительным предупреждением, затем зона 78,200–78,900 с четырёхкратным резонансом (38,2% плюс 50-недельная скользящая средняя, годовая линия и нижняя граница канала), это конечная зона тестирования.
Новости: в первый день восстановления ETF отток замедлился, IBIT перешёл к небольшому чистому притоку (источник требует проверки); вероятность повышения ставки в октябре снизилась примерно до 16%; обратите внимание, что MARA перевела 1,000 BTC на биржу, давление со стороны майнеров — новая теневая угроза.
Реакция: не увеличивать и не уменьшать позиции. Сегодня ключевой момент — удержит ли дневное закрытие уровень 81,476 — если удержит, будет консолидация, если пробьёт — ускорение к кластеру 78k.
(Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией) BTC три дня колебался около 82 000. Не может вырасти, но и не падает.
Ты думаешь, это "накопление сил". Ошибаешься.
Это рынок перед FOMC медленно истощает твоё терпение и позиции.
Сначала разложим временную шкалу этой недели.
В среду после закрытия Meta и Tesla одновременно отчитались. Meta дала годовой прогноз капитальных затрат от 130 до 145 млрд долларов, институциональные инвесторы ожидают, что свободный денежный поток за 3-й квартал сразу уйдёт в минус — до -9,14 млрд долларов. История с AI рассказывалась два года, теперь рынок задаёт один вопрос: деньги потрачены, а где прибыль?
В тот же день вышли данные EIA по запасам нефти. На прошлой неделе запасы неожиданно упали на 8,557 млн баррелей, ожидалось снижение всего на 288 тыс. баррелей. Цена на нефть удерживается на высоком уровне 98–110 долларов из-за ситуации на Ближнем Востоке, если запасы продолжат сокращаться сверх ожиданий, инфляционные ожидания снова подскочат.
28 октября — FOMC. Текущая цена заложена на сохранение ставки без изменений с вероятностью 82,8%, вероятность повышения — 17,2%. Но по-настоящему критично — декабрь: вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов уже достигла 77,8%. Практически гарантировано, что в октябре ставка останется без изменений.
Ясные карты не ценообразуют. Убийство происходит с закрытыми картами.
Сценарий A: бычий.
Отчёт Meta доказывает, что инвестиции в AI приносят доход, маржа Tesla стабилизируется, технологические акции ведут рынок вверх. Одновременно запасы EIA неожиданно растут, цена на нефть с высокого уровня немного снижается. Долгосрочные ставки падают, BTC с объёмом пробивает 83 000.
Но есть одно условие: ETF должен перейти в чистый приток. На прошлой неделе чистый отток американских биткоин-ETF составил около 229 млн долларов, неделей ранее — 681 млн. Цена растёт, но деньги уходят, такой "бычий" настрой — бумажный. Пробой 83 000 без притока ETF — скорее ловушка для быков.
Сценарий B: медвежий.
Отрицательный свободный денежный поток Meta пугает рынок, капитальные затраты на AI перестают быть "верой" и становятся "бременем". Запасы EIA продолжают сокращаться, цена на нефть снова растёт, инфляционные страхи возвращаются. BTC падает ниже 80 000, ниже — зона высокой ликвидности от 75 000 до 78 000.
Самое опасное на этом пути — не падение цены, а ликвидация кредитного плеча. В районе 80 000 скопилось много открытых опционов и стоп-лоссов, при пробое вниз массовые ликвидации могут произойти быстрее, чем ты думаешь.
Сценарий C: базовый, и самый неприятный.
Отчёты смешанные, цена на нефть колеблется, BTC продолжает колебаться между 80 000 и 83 000. В понедельник попытка пробоя 83 000 была отбита, во вторник цена откатилась к 81 000, в среду снова попытка роста и снова падение.
Каждый рост кажется прорывом, каждое падение — крахом.
Такая ситуация не убивает, она изматывает. Изматывает до того, что ты не выдерживаешь и входишь в позицию, а потом одна медвежья свеча тебя похоронит.
Стратегия одна: не догонять на споте, не увеличивать позиции в контрактах.
Зоны 81 000–82 000 считаются сильной поддержкой многими трейдерами, Doctor Profit даже открыл 4-кратную длинную позицию на этом уровне. Но эффективность поддержки зависит не от красивых свечей, а от того, прекратился ли отток ETF.
Цена может обманывать. Одна большая бычья свеча заставит всех забыть об оттоке. Деньги не обманешь.
Перед FOMC рынок не даст тебе чёткого направления.
$BTC $BZ $META #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Meta опубликует отчет за третий квартал 2026 года после закрытия американского рынка в среду, 21 октября. Мое мнение: по доходам этот отчет, скорее всего, немного превзойдет ожидания. Основа для роста рекламного бизнеса сохраняется, выручка будет около верхней границы прогноза компании, что можно считать достаточно разумным ожиданием. Однако рассчитывать на то, что небольшое превышение прогноза продолжит поднимать оценку, уже сложнее, чем раньше. В последнее время обсуждения Meta все чаще касаются Muse и корпоративного бизнеса. Эти продукты дали рынку повод пересмотреть долгосрочные ожидания в сторону повышения, но также вызвали новые вопросы: сколько еще денег потратит Цукерберг и когда эти инвестиции начнут отражаться в прибыли. При рассмотрении этого отчета нужно учитывать и популярность новых продуктов, и способность компании зарабатывать. Рекламный бизнес, скорее всего, покажет хорошие результаты, но ожидания уже высоки. Ранее Meta прогнозировала доходы за третий квартал в диапазоне от 61 до 64 млрд долларов, а недавние публичные рыночные ожидания составляют около 63,3 млрд долларов, что близко к верхней границе прогноза. Последние прогнозы инвестиционных банков, опубликованные в начале и середине октября, находятся в диапазоне 63,6–64 млрд долларов. Оценки очень близки, поэтому итоговые 63,8 или 63,9 млрд долларов будут хорошим результатом, но в рамках этих ожиданий это не будет большим сюрпризом. Если доход превысит 64 млрд долларов и прогноз на четвертый квартал будет сильным, тогда основания для повышения прогноза прибыли станут более весомыми. Реклама по-прежнему является самым значимым сегментом в отчете Meta. Во втором квартале доход от рекламы составлял почти 98% от общей выручки, а количество показов рекламы выросло на 1ФРС на следующей неделе примет решение по ставке, но рынок раскололся на два лагеря — «повышать ставку или оставить без изменений» — и этот редкий разногласие само по себе является сигналом: консенсуса по ценообразованию нет, любые преждевременные ставки могут оказаться ошибочными. 🔥 По данным Jinse Finance, до того как будет определена политика, крипторынок обычно следует за динамикой доллара и доходности гособлигаций США, направление $BTC и высокобета альткоинов определяется макроэкономическими переменными, а внутренние нарративы сообщества с трудом противостоят ожиданиям ликвидности. Другими словами, сейчас не время рассказывать истории, а время смотреть на курс доллара. Это больше похоже на типичный «событийно-ориентированный» рынок: перед заседанием возможен ложный прорыв, а истинное направление определяют последующие заявления и формулировки политики, а не само решение. Текущая дивергенция на рынке как раз указывает на то, что капитал ждет более четкой опоры. Есть два сценария, за которыми стоит внимательно следить: во-первых, укрепление доллара вместе с ростом доходности гособлигаций увеличивает вероятность давления на рисковые активы, где $BTC, $ETH, $SOL и другие высокоэластичные активы окажутся в зоне риска; во-вторых, более мягкие формулировки могут привлечь новый капитал обратно на рынок. Важно: это не прогноз цен, а рамки наблюдения, основанные на условиях. Мое мнение: рынок слишком сосредоточен на бинарном результате «повысит или нет», недооценивая способность формулировок и точечных прогнозов пересматривать ожидания по траектории. Настоящая полезная фраза — решение — это шум, а путь — сигнал. Подтверждение сигнала не в результате голосования, а в немедленной реакции индекса доллара и доходности гособлигаций после публикации заявления, а также в объеме торгов $BTC. Ты больше关注会后声明，还是 $BВ понедельник индекс Nasdaq вырос на 1,2%, S&P прибавил 0,4%, индекс полупроводников завершил восьмидневное падение. Акции Amazon выросли на 5%, SanDisk — на 5,5%, SK Hynix — почти на 5%.
Выглядит так, будто «аппетит к риску вернулся».
Посмотрим ниже.
Кредитные спреды по крупномасштабным облачным вычислениям достигли исторического максимума. CDS пятилетних облигаций CoreWeave превысили 1000 базисных пунктов, доходность некоторых облигаций превысила 15%, что уже соответствует ценам «проблемных долгов». Goldman Sachs прямо заявил: кредитные спреды в секторе AI достигли максимума за год, в прошлый раз на этом уровне соответствующие акции были примерно на 15% ниже текущих цен.
Инвесторы в акции ставят на продолжение AI-нарратива. Инвесторы в облигации оценивают кредитные риски инфраструктуры AI. Два рынка говорят на полностью противоположных языках.
Что еще более болезненно — никто на самом деле не делает ставки.
Торговый стол Goldman Sachs оценил активность рынка в тот день на 3 из 10. Долгосрочные фонды покупают потребительские и финансовые акции, хедж-фонды чисто продают акции технологического, медиа и телекоммуникационного секторов. Скорость сокращения технологических акций хедж-фондами — самая высокая как минимум с 2016 года.
Цены на акции растут, но умные деньги уходят.
В криптовалюте сигнал еще более прямой.
BTC борется около 81 000, уровень 83 000 постоянно сдерживает рост. Индекс премии Coinbase отрицателен уже 20 дней подряд, сейчас составляет -0,1398%, американские покупатели отсутствуют. На прошлой неделе из американских спотовых Bitcoin ETF вышло 228,6 млн долларов, IBIT за неделю вышел на 165,5 млн. Деньги из ETF уходят, американские покупатели сокращаются, у крипторынка нет собственной истории.
Он ждет, пока традиционный рынок не завершит внутреннюю борьбу по «кредитному ценообразованию».
Нефть по 103 доллара, доходность 10-летних казначейских облигаций США 5,14% — эти два показателя давят сверху, у рисковых активов нет пространства для ослабления.
Рост Nasdaq — это эмоции, расширение кредитных спредов — факт. Когда они конфликтуют, стоит верить рынку облигаций — потому что заемщики боятся потерять больше, чем покупатели акций.
$BTC $QQQ $BZ $ZEC уже корректируется 20 дней, после последнего резкого роста на повышение и нового максимума прошло более месяца?
Крупнейший кит $ZEC на HYPE все еще активен и через TWAP накопил дополнительно 6126.64 монет, объем сделок составил 7,204,900 долларов, средняя цена покупки 1176 долларов, количество позиций увеличилось примерно на 57,5%;
После увеличения позиции его длинная позиция по ZEC выросла до 16779.74 монет, стоимостью 19,486,300 долларов, средняя цена 1179.65 долларов, в настоящее время нереализованный убыток около 307,900 долларов, цена ликвидации 838.19 долларов;
Этот кит начал торговать ZEC еще 19 июля, текущая позиция открыта с 6 сентября, пока не видно никаких признаков сокращения позиции.
Кроме того, он держит 1,121,300 монет $NEAR в длинной позиции стоимостью 5,691,000 долларов с нереализованной прибылью 89,500 долларов; а также 1 миллиард монет $PUMP в длинной позиции стоимостью 4,455,000 долларов с нереализованной прибылью 85,900 долларов. В сумме три длинные позиции оцениваются примерно в 29,632,300 долларов, при этом $ZEC занимает 65,8%!! В последнее время крипторынок продолжает корректироваться, и движение институциональных средств заслуживает большего внимания, чем краткосрочный ценовой отскок.
Если рынок начнет стабилизироваться, я склоняюсь к мнению, что $BTC первым привлечет возврат капитала. Базис институционального размещения биткоина более зрелый, ликвидность лучше, и обычно это приоритетный выбор при повторном входе средств в крипторынок.
$ETH требует наблюдения за потоками средств в спотовые ETF и сможет ли курс ETH/BTC остановить падение и начать рост.
Если биткоин стабилизируется первым, а ETH/BTC продолжит ослабевать, это означает, что средства, вероятно, сосредоточены только в биткоине и не распространились на другие криптоактивы.
На данном этапе меня больше волнует не то, кто первым вырастет, а кто первым сможет показать устойчивый чистый приток средств.
$ZEC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Данные Financial Times показывают, что объем депозитов в криптозаемных казначействах быстро вырос с примерно 4 млрд долларов в начале прошлого года до более 10 млрд долларов.
Эти казначейства работают через DeFi-смарт-контракты, где «кураторы» выбирают стратегии кредитования, устанавливают лимиты риска и взимают комиссии. Доходность обычно составляет от 3% до 10%, а агрессивные стратегии могут приносить более 20%. Основные средства поступают от финтех-компаний, учреждений по управлению цифровыми активами и хедж-фондов — институциональные инвесторы уже не удовлетворяются простым хранением стейблкоинов или BTC, они начинают передавать свободные средства в управление цепочечным стратегиям.
На первый взгляд, это сигнал активности капитала: свободные деньги ищут доход. Но базовые риски не исчезли, они просто стали более «продуктовыми». Залогом могут быть мало ликвидные токены, криптоподдерживаемые стейблкоины или токенизированные частные кредиты; при падении рынка автоматическая ликвидация может усилить волатильность; риски смарт-контрактов, ошибок ценообразования и хакерских атак в конечном итоге ложатся на плечи вкладчиков.
Объем в 10 млрд долларов говорит о том, что институции рассматривают DeFi как инфраструктуру для получения дохода, но рост концентрации «управляющих» также означает, что точки риска становятся более сосредоточенными. Деньги пришли, но это не значит, что стало безопасно. По-настоящему важно не сколько депозитов в казначействах, а на каких активах эти деньги реально заложены, кто принимает решения и кто первым будет ликвидирован в случае проблем.
Высокая доходность никогда не бывает бесплатной, она просто переносит риск с ценовой волатильности на качество залога и безопасность контрактов. $ETH $DOGE У Dogecoin еще есть надежда
Многие спрашивают, есть ли у Dogecoin будущее, но на самом деле правильнее спросить: сможет ли он снова стать активом, который рынок готов постоянно покупать. По состоянию на октябрь 2026 года Dogecoin колеблется около $0.08, что почти на 90% ниже исторического максимума.
Он не лишен надежды, но эта надежда стала очень узкой, дорогой и сильно зависит от настроений.
Самое большое заблуждение — считать X Money «определенным позитивом» для Dogecoin. X Money уже запущен в США в 2026 году, поддерживает переводы, дебетовые карты Visa, сберегательные счета и другие функции, но по состоянию на середину 2026 года его публичная версия по-прежнему ориентирована на фиат, а криптоплатежи еще не реализованы. Каждый раз, когда Маск упоминает платежи, Dogecoin резко растет, но это скорее ожидания нарратива, а не реализованные фундаментальные факторы.
Второе заблуждение — считать «сильное сообщество» защитным барьером. Dogecoin ежегодно выпускает около 5 миллиардов новых монет, чтобы поддерживать цену, требуется постоянный приток новых покупателей. У него нет экосистемы смарт-контрактов, институциональные инвестиции слабы, а объем спотовых ETF очень мал. Это значит, что актив по-прежнему движется розничными инвесторами и китами, деньги приходят быстро и уходят так же быстро.
Есть ли у него надежда? Есть, но она зависит от трех вещей: возрождения биткоина, реального внедрения криптоплатежей в X Money с явным включением DOGE и нового всплеска нарратива сообщества. Без этого он, скорее всего, продолжит колебаться в широком диапазоне; с этим возможен высокоэластичный рост. 【ИИ превратил память в золотую жилу, но производители телефонов уже почти не могут себе это позволить】
Мутуо считает, что цены на чипы памяти упали до точки покупки, но Hartnett из Bank of America предупреждает: исчезновение сигнала к продаже не означает появления сигнала к покупке. На самом деле обе стороны смотрят на разные вещи: одна сосредоточена на прибыли отрасли, другая — на рисках всего рынка.
TrendForce прогнозирует, что в первом квартале 2026 года контрактная цена на DRAM вырастет на 90%–95% по сравнению с предыдущим кварталом, а во втором квартале — ещё на 58%–63%. Серверы с ИИ забирают производственные мощности, что резко повышает переговорную способность производителей памяти, но производители телефонов вынуждены нести рост затрат. По данным IDC, во третьем квартале мировой объём поставок телефонов снизился на 22% в годовом выражении, а высокие цены уже начинают сжимать конечный спрос.
Рост цен на чипы памяти $SKHY, $SNDK, $MU не означает, что все компании в цепочке создания стоимости зарабатывают. Верхний уровень зарабатывает на дисбалансе спроса и предложения, а нижний может оказаться зажатым между высокими затратами и падением объёмов продаж. Опасения Bank of America связаны с другим: рыночный настрой охлаждается, но уровень позиций инвесторов и наличных средств ещё не обеспечивает достаточный запас безопасности.
Я склоняюсь к тому, чтобы рассматривать память как структурную возможность с поддержкой результатов, но не как актив для слепого следования. Пока спрос на ИИ сохраняется и рост цен конвертируется в прибыль, у лидеров есть логика для роста; если рост контрактных цен продолжит замедляться, а спрос на телефоны ухудшаться, так называемый диапазон покупки может оказаться лишь промежуточным этапом падения. Мутуо ставит на промышленный бум, Bank of America — на рыночную оценку, и пока ни у кого нет гарантированной выигрышной карты.$PONS Я чувствую, что ежедневный объем торгов около $30M примерно и есть дно для $PONS.
В настоящее время комиссия протокола составляет примерно от 30 до 60 тысяч долларов в день.
Если этот уровень сохранится, ожидается ежедневное сжигание около 100-150 тысяч монет.
Объем торгов на цепочке Robinhood Chain с большой вероятностью сможет удерживаться в диапазоне $900M при текущем рынке.
Я считаю, что объем торгов на рынке больше не будет снижаться.
Посмотрите последние данные по PONS:
Вчера → Сегодня
Объем торгов: $32M → $37M (+15.6%)
Комиссия платформы: $269K → $450K (+67.3%)
Доход протокола: $36K → $68K (+88.9%)
Новые выпущенные токены: 1.1K → 1.7K (+54.5%)Недельное наблюдение за потоками средств крипто-ETF: чистый отток 574 млн долларов, устойчивость отскока под вопросом
С 12 по 16 октября суммарный чистый отток по трем спотовым ETF BTC, ETH и SOL составил около 574 млн долларов, при этом ни одна из недель не завершилась с положительным результатом. Средства уходят не синхронно, но три продуктовые линии не образуют одностороннюю поддержку, что ставит под сомнение возможность продолжения отскока.
BTC: импульс возврата кратковременный, поддержка слабая. За неделю чистый отток составил 228,4 млн долларов. Во вторник был кратковременный чистый приток в 175,7 млн долларов, но в среду последовал чистый отток в 261,4 млн долларов, а в пятницу — еще 82,4 млн долларов. Покупательская активность имелась, но не сформировалась непрерывная поддержка, что указывает на недостаток устойчивости.
ETH: наибольший недельный отток, недостаточно сигналов для восстановления. За неделю чистый отток составил 320,1 млн долларов, что превышает показатели BTC. С среды по пятницу подряд три дня наблюдался чистый отток в сумме 259,5 млн долларов. По данным только ETF-канала, ETH пока не демонстрирует стабильных признаков восстановления.
SOL: объем оттока небольшой, но заметна последовательная продажа. За неделю чистый отток составил 25,5 млн долларов, абсолютный объем ограничен, но наблюдается 10-дневный непрерывный отток, суммарно 50,5 млн долларов. В пятницу за один день отток составил 12,7 млн долларов, почти половина недельного объема. Внимание стоит уделить не только крупным однодневным оттокам, но и устойчивому снижению экспозиции.
$BTC $ETH $SOL
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
Мой дневник перед открытием американского рынка (19 октября 2026 года)
Братья, перед открытием рынок такой красный, я полчаса смотрел в экран, честно говоря, немного зудело внутри, но рука не дрогнула.
Фьючерсы на Nasdaq выросли на 1,25%, акции Micron перед открытием +2,48%, SanDisk +3,22%, SOXL сразу +7,77%, ETF полупроводников тоже +2,59%.
На первый взгляд кажется, что AI снова в деле, но надо разбирать, откуда деньги пришли. На прошлой неделе Nasdaq упал на 4,5%, кредитные проблемы CoreWeave вызвали панику по долгам AI, в пятницу VIX взлетел почти до 20.
Сегодняшний сильный рост — это в основном покрытие коротких позиций и ставки на отскок после перепроданности. JPMorgan подтвердил увеличение позиции в CoreWeave, сказав, что опасения "переборщены", Nebius на прошлой неделе упал на 25%, сегодня отскочил на 4%, это пространство, образованное падением.
Потоки капитала очень честны: лидируют по росту память и оптическая связь, потому что министр финансов Южной Кореи сказал, что бум полупроводников продлится до 2027 года, а Хуанг Жэньсюнь сказал, что заказы продолжают поступать. Но обратите внимание, это краткосрочные причины на новостном фоне, а не разворот фундаментальных показателей. Ценообразование в цепочке уже ведет игру на удержание после сегодняшнего роста, моя позиция ясна: смотрю на восстановительный отскок, не гонюсь за ростом.
Если открытие будет слишком резким, я лучше пропущу. Отчет Meta на этой неделе — настоящее испытание, AI-нарратив должен подкрепляться реальными деньгами.📊 $BTC Историческое сравнение бычьих и медвежьих циклов Предыдущие рыночные циклы Bitcoin показывают повторяющуюся схему: 🔹 2015–2017: Бычий рынок — 35 месяцев 🔹 2017–2018: Медвежий рынок — 12 месяцев 🔹 2018–2021: Бычий рынок — 35 месяцев 🔹 2021–2022: Медвежий рынок — 12 месяцев 🔹 2022–2025: Бычий рынок — 35 месяцев 🔹 2026–2027: Текущий цикл развивается. Если медвежья фаза, начавшаяся в прошлом октябре, продолжается около 12 месяцев, историческая временная шкала предполагает, что мы можем приближаться к потенциальному повороту Сегодня рынок дал розничным инвесторам самый легкий сигнал для обмана: акции Hynix выросли на 4,6%, Micron почти на 3%, Amazon на 5%, AI-чипы коллективно отскочили, и снова повсюду кричат «дно пришло». Моя короткая позиция по крипте и хранилищам ни на йоту не сдвинулась.
Интересно, что при резком росте акций, бессрочные контракты на хранение наоборот скользят вниз с высокого уровня, моя короткая позиция не только не в убытке, но и восстанавливается. Именно такое расхождение — причина, по которой я держусь: акции делают эмоциональный отскок, а бессрочные контракты отражают реальное ценообразование с кредитным плечом, кто честнее — не нужно объяснять.
Самое глупое в торговле по тренду — паниковать и закрывать позицию при первом же отскоке. $BTC $ETH дневные графики по-прежнему чисто медвежьи, один отскок не меняет структуру. Когда нужно держать — держи, это базовое умение, а не проявление храбрости.#Meta巨额AI投入进入回报检验期
Мой основной вывод: квартальные результаты с большой вероятностью легко превзойдут ожидания, но денежный поток и капитальные расходы вызовут ожесточённую борьбу между быками и медведями, я выбираю Yes
1. Рекламный денежный станок стабильно обеспечивает рост выручки Beat: в отличие от гигантов, которые окупаются за счёт продажи облачных вычислительных мощностей, Meta — единственная компания на американском рынке акций, которая напрямую превращает AI в «рекламный денежный станок» текущего квартала. Небольшое улучшение алгоритма по времени просмотра Reels и конверсии рекламы напрямую повышает цену рекламы, а выручка — это «открытый экзамен»
2. Самая большая угроза — свободный денежный поток истощается: в прошлом квартале капитальные расходы достигли 31 млрд долларов, что сжало свободный денежный поток до всего 780 млн долларов. Ещё более критично, что Amazon покупает карты и получает арендный доход, а Meta покупает карты для 100% внутреннего потребления. Учитывая характер Цукерберга, который делает ставку без оглядки на цену, на конференц-звонке с большой вероятностью будет объявлен новый рекорд капитальных расходов на 2027 год, который заставит Уолл-стрит вздрогнуть
3. Переоценка ожиданий Muse и обратная реакция затрат на вычисления: в сентябре из-за популярного приложения Muse акции уже выросли на 27%, что заранее учло положительный эффект. Но в начальной фазе взрыва AI для конечного пользователя затраты на электроэнергию и амортизацию вычислений — это чистые убытки, и маржа в Q3, скорее всего, будет под давлением
4. Ослабление способности выкупа акций для поддержки: в условиях высоких процентных ставок рынок теперь предпочитает «сохранять денежный поток». Сжатие денежного потока означает сокращение ресурсов для выкупа акций, что приведёт к значительному увеличению волатильности в ночь отчёта
$META Южнокорейский рынок акций сегодня снова открылся с падением: SK Hynix -5%, Samsung -3%, вчерашний рост полностью отыгран. Американский рынок памяти на вечерних торгах также ослаб.
Насколько плоха ситуация на корейском рынке? Три цифры:
1️⃣ С начала года по 14 октября иностранные инвесторы чисто продали на KOSPI акции на сумму 203,7 трлн корейских вон (около 141,5 млрд долларов), из них Samsung и SK Hynix составляют 176 трлн, или 86%. Доля иностранных инвесторов в Samsung снизилась до минимума с 2008 года.
2️⃣ Индекс KOSPI упал с пика в июне 9114 до 5554 на 15 октября, снижение около 39%, срабатывание торгового коридора. С октября Samsung упал на 21,8%, SK Hynix на 28,9%.
3️⃣ Рыночная стоимость активов Национального пенсионного фонда Кореи (NPS) сократилась на 182 трлн корейских вон (137 млрд долларов), из них SK Hynix и Samsung обеспечили 72%. Это первое квартальное снижение с четвертого квартала 2024 года.
Ли Чжэ Мён заявил, что приведет рынок акций к «нормализации», но рынок не верит.
Вопрос в том: как долго продлится рост цен на память? Как долго сохранятся высокие прибыли?
Самая частая ошибка в оценке акций памяти — чем лучше результаты, тем они кажутся дешевле. Если в знаменателе оценки используется прибыль на пике цикла, то при снижении прибыли даже низкий P/E не удержит цену.
Ключевой сигнал: если слабость американского рынка памяти продолжится и в основной сессии с увеличением объема и слабым закрытием, межрыночный отскок будет выглядеть как кратковременное восстановление.#Robinhood交易业务增长能否延续？
Robinhood за 2-й квартал: доход вырос на 32%, чистый приток составил 22 млрд, звучит как длинная очередь у ночного клуба.
Но на блокчейне сначала всё затихло — объёмы торгов и активные адреса снизились по сравнению с предыдущим периодом, как будто DJ всё ещё играет, а половина танцпола ушла.
Ещё более запутанно: на блокчейне торговля остывает, а заблокированные средства в DeFi и предложение стейблкоинов продолжают расти. Деньги не уходят, руки стали ленивыми.
Отчёт 27 октября покажет одно: смогут ли акции и криптовалютные торги удержать выручку, есть ли реальный вклад от новых направлений или остались только «приток выглядит хорошо, а сделки остыли». Ликвидация — это майнинг? Добро пожаловать в зону комфорта брата Маджи 😇
▶︎ С 10.10 общий объем торгов достиг 1,56 млрд долларов
▶︎ Реализованный убыток составил 833 тыс. долларов, занимает 10-е место в рейтинге убытков
▶︎ Получено 437 тыс. $PAPER в виде эирдропа (405 тыс.), после вычета убыток на счете все еще составляет 424 тыс. долларов
Брат в papetrade в основном открывает длинные позиции по $ETH с кредитным плечом от 50x до 1000x, чаще всего 100x, он также неоднократно публиковал твиты с похвалой модели papertrade
Ссылка 👉 0xad1215e79ed05c3e196a4e85066de41ec9004b41В DeFi существует опасная иллюзия: если доход поступает ежедневно, кажется, что риск снижается каждый день.
В последнее время крипто-ваулы привлекают всё больше внимания: средства передаются управляющим стратегиями, которые зарабатывают доход через кредитование на блокчейне. Некоторые стратегии имеют годовую доходность свыше 20%.
Но высокий доход не возникает из ниоткуда. Залог может резко упасть в цене, ликвидность может иссякнуть, а в смарт-контрактах могут быть ошибки.
Сейчас, когда я смотрю на доходные продукты, моя первая реакция — не считать, сколько можно заработать за год, а спросить: откуда берется доход? Кто несет убытки? Можно ли выйти в экстремальных условиях?
Понимание источника дохода важнее, чем привлечение цифрами доходности. $ETH шорт, почему же вчера вечером американский рынок акций отскочил, а ETH подкачал? Просто три причины: в США слишком высокие проценты, деньги выгоднее хранить в банке; институциональные ETF постоянно выводят средства; плюс лонги с кредитным плечом были ликвидированы, что привело к обвалу рынка. На графике видно, что ETH сейчас вялый, крепко застрял в зоне слабости.
Если не удержать уровень 2300, то цена упадет до 1900! #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ZEC Текущая цена BTC около 81625, первая карта — агрегированная карта ликвидаций по всем биржам, охватывающая платформы SomAn, OKX и Bybit; вторая карта — карта ликвидаций бессрочных контрактов на платформе OKX, отображаемая по уровням кредитного плеча, где 100x — это абсолютное большинство, что указывает на большое скопление позиций с высоким плечом в этом ценовом диапазоне. Красная кривая накопленной силы ликвидаций длинных позиций на левой стороне текущей цены непрерывно снижается, что означает, что ликвидированные позиции на низких уровнях уже практически исчерпаны, и импульс «многократного» шорта снижается. Зеленая кривая накопленной силы ликвидаций коротких позиций непрерывно растет вправо вверх от текущей цены, столбцы ликвидаций коротких позиций в диапазоне 83300-83800 самые высокие, это ключевая зона плотных стоп-лоссов по коротким позициям сверху, при пробое этой зоны вверх произойдет цепная ликвидация шортов, что вызовет шорт-сквиз и подъем цены. Анализ по OKX подтверждает эту структуру: позиции с плечом 100x сосредоточены в диапазоне 80800-83800, высокое плечо очень чувствительно к колебаниям цены, легко возникают «иглы» и стоп-лоссы. Текущая цена находится ровно на границе зоны плотных ликвидаций лонгов и шортов, что является критической точкой борьбы позиций. Вывод: ликвидации лонгов снизу уже отыграны, краткосрочный импульс для падения из-за ликвидаций ослаблен; первая цель сверху — зона ликвидаций шортов 83300-83800, при прорыве с объемом может начаться паника среди шортов. Однако эта зона также является зоной давления для выхода из убыточных позиций, где сосредоточено много высокоплечевых позиций, возможны повторные «иглы» при росте, поэтому не рекомендуется агрессивно наращивать лонги, лучше сначала наблюдать за эффективностью прорыва с объемом. #ETF持续流出，BTC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
$BTC $ETH $SOL
Честно говоря, пролистав потоки средств ETF за прошлую неделю, моя первая реакция была: «Это слишком холодно»: за неделю из BTC и ETH вместе было выведено 549 миллионов долларов, что даже по меркам этого года заметно. BTC второй подряд неделю показывает чистый отток, у ETH ситуация ещё хуже — третий подряд, с октября по настоящее время из связанных с ETH ETF уже выведено почти 1 миллиард долларов.
Что это значит? Риск-предпочтения всё ещё вне рынка, внутри происходит лишь флет, серьёзных трендовых движений пока не видно. Отток средств из ETH сильнее, чем из BTC, и как только формируется слабость, её сложнее остановить; розничные инвесторы, пытаясь поймать дно, не могут противостоять объёмам институциональных выкупов.
Если посмотреть подробнее: в прошлую пятницу чистый отток BTC за день превысил 80 миллионов долларов, ETH — около 30 тысяч монет, основным продавцом выступает BlackRock; месячный отток из ETH ETF в октябре обновил рекорд года. Ещё более очевидно, что у институциональных инвесторов меньше терпения к ETH, чем к BTC, чтобы ETH восстановился, сначала нужно дождаться возвращения крупных средств.
Несколько советов:
① Пока отток средств ETF не остановится, любые отскоки считаются лишь коррекцией, не стоит догонять или докупать;
② BTC относительно устойчив, после отката скорее всего сначала стабилизируется, и средства с большей вероятностью вернутся именно в BTC;
③ У SOL есть обновления и позитивный нарратив, но без поддержки рынка не стоит рассчитывать на самостоятельный рост.
Мой вывод остаётся прежним: пока внебиржевые новые средства не вернутся, любые отскоки — это бумажный тигр, контроль позиций и дисциплина важнее всего.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Сегодня вечером будет объявлено. Netflix опубликует отчет за третий квартал после закрытия американского рынка: компания прогнозирует выручку в 12,86 млрд долларов (годовой рост +12%), скорректированную прибыль на акцию 0,82 доллара, чистую прибыль 3,45 млрд и операционную маржу 33,2%, что в целом совпадает с консенсусом Уолл-стрит. Ожидается, что в этом квартале "прибыль превзойдет ожидания, выручка будет соответствовать прогнозу": повышение цен в США и Мексике полностью реализовано, а обратный выкуп поддержит EPS, но темпы роста замедлились до примерно 12%, а время просмотра увеличилось всего на 2%. Настоящее влияние на цену акций окажут не сегодняшние цифры, а прогнозы на 4-й квартал и 2027 год, темпы достижения цели в 3 млрд долларов от рекламы, а также дисциплина по затратам после сокращений и смены руководства; годовой прогноз выручки 51–51,4 млрд и маржа прибыли 31,5%. Общая картина — прибыль выше прогноза, выручка соответствует, позитив или негатив зависит от формулировок прогноза. Это не инвестиционная рекомендация. $CHA
Рекомендую всем короткую позицию по активу: Bawang Chaji CHA. Вышла на биржу в 2023 году, большая часть акций основателя находится в офшорном трасте, с момента IPO цена акций постоянно падает. Интересно, по какой цене учитывается стоимость акций, вложенных в траст: если считать по цене IPO, основателю придется доплатить налог в размере 370 млн, что составляет половину стоимости его доли на рынке.
На данный момент в открытых источниках нет информации о том, что основатель собирается продавать акции для уплаты налогов. Для сравнения, Haidilao и Qudian уже обеспечили средства для уплаты налогов, поэтому у Bawang Chaji есть высокая вероятность внезапного крупного негативного события.SKDD вчера вечером упал на 9%, сегодня утром полностью отыгрался одним бычьим свечением, но сейчас он дороже чистой стоимости американских акций на 7%, я не гонюсь.
Сначала уточню, SKDD — это не альткойн, а двойной шортовый ETF GraniteShares на SK Hynix с ежедневным ребалансом, с тем же названием есть бессрочные контракты на OKX и Binance, торгуются круглосуточно.
Покупка этого — это шорт SK Hynix с двойным плечом.
Вчера вечером американский рынок памяти резко вырос, ADR SK Hynix подскочил на 4,7%, а спотовый SKDD упал сразу на 9,2%, закрывшись на 11,08.
Сегодня утром индекс KOSPI в Корее упал на 3%, акции SK Hynix на корейском рынке упали на 5%, бессрочные контракты резко подскочили до 11,8.
Я считаю, что бессрочные контракты торгуются круглосуточно и заранее отыгрывают вечерние торги американского рынка, но сейчас SKDD торгуется с премией 7% к споту, при открытии сегодня скорее всего цена сойдётся к 11,08, сейчас покупать — значит сначала съесть премию.
Кроме того, это ежедневный ребалансируемый обратный леверидж, его можно держать только внутри дня, при долгом удержании из-за износа можно потерять деньги.
Отчёт SK Hynix 28 октября, сейчас ставки высоки с обеих сторон.
Я не гонюсь за этой премией, есть два варианта: откат к 11,08 и стабилизация, если корейский рынок продолжит падать — можно попробовать небольшую длинную позицию с целью отскока к 12,06 и 13,33, если пробьёт 10,50 — лонг отменяется.
Отскок к 12,06–13,33 с затуханием роста и укреплением американского рынка памяти — повод для небольшой короткой позиции, что эквивалентно лонгу на SK Hynix, если закрепится выше 13,33 — шорт отменяется.
$SKDD $SKHY
#акции_бессрочные #SKHynix Netflix опубликует отчет за третий квартал 20 октября, и сейчас рынок следит за двумя вещами: ростом выручки и рекламным бизнесом.
Компания прогнозирует выручку за 3-й квартал в 12,86 млрд долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом. Ожидаемая операционная маржа — 33,2%, против 28,2% в прошлом году, рост на 5 процентных пунктов. Выручка и маржа растут, но темпы роста явно замедлились по сравнению с предыдущими годами. Рынок обеспокоен именно этим: рост подписок Netflix достиг пика, и непонятно, на чем будет держаться дальнейший рост.
Рекламный бизнес стал новым фокусом. Netflix предлагает недорогие рекламные пакеты с целью компенсировать пробел в росте подписок за счет доходов от рекламы. В этом отчете важно посмотреть, действительно ли рекламный бизнес набирает обороты, продолжается ли рост подписчиков и удастся ли сохранить маржу выше 33%. Если доходы от рекламы превысят ожидания, рынок может пересмотреть оценку в сторону повышения. Если реклама окажется ниже ожиданий, а рост подписок замедлится, давление на акции будет значительным.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
Акции чипмейкеров после восьмидневного падения наконец-то взяли передышку. Вчера вечером фьючерсы на американский рынок отскочили, фьючерс на Nasdaq 100 вырос почти на 1%, некоторые акции полупроводников и оптической связи также начали восстанавливаться в ночной сессии.
Как оценивать этот отскок? Не спешите считать это разворотом. Посмотрите на TSMC. Выручка и чистая прибыль за третий квартал достигли исторических максимумов, результаты просто взрывные. А что в итоге? После публикации отчёта ADR на американском рынке акции всё равно упали. Это показывает истинное положение дел на рынке: сейчас крупные инвесторы совершенно не волнует, сколько вы заработали в текущем периоде, их пугает слишком длинный срок окупаемости инвестиций в AI и то, что оценки уже максимально переоценены. Стоит в отчёте лишь намекнуть на «превышение расходов» или «замедление роста», как сразу начинается распродажа.
Поэтому нынешний отскок, скорее всего, является техническим восстановлением после перепроданности, а не фундаментальным разворотом. В сообществе говорят прямо: резкое падение уже учло краткосрочные негативные факторы, соотношение риск/доходность улучшается. Но чтобы подтвердить дно, нужно увидеть, сможет ли рынок удержаться, если же без новостей будут обновляться минимумы — значит, падение ещё не закончилось.
Для нашего криптосообщества влияние очень прямое. AI-оборудование и полупроводники — лидеры текущего глобального риска, и если у лидера проблемы, то и у BTC и Ethereum, «младших братьев», мало шансов остаться в стороне. Если технологические акции смогут стабилизировать настроение на этом отскоке, у BTC появится уверенность для тестирования верхних уровней сопротивления. Если же AI-сектор продолжит резать оценки, ликвидность на крипторынке будет дополнительно иссушена $BTC 昨晚美股科技股终于迎来反弹。 纳斯达克指数上涨1.11%，半导体指数上涨1.6%，结束了此前连续8个交易日下跌的局面。 但比特币的表现没有那么强。 今天上午，BTC仍然在8.2万美元附近徘徊，美国现货ETF资金也没有出现明显回流。 与此同时，Strategy（MSTR）又公布了最新买币计划执行情况。 今天有几件事值得关注。 1️⃣ 美股科技股明显反弹，为什么BTC没有跟着大涨？ 昨晚美国三大股指表现： 纳斯达克上涨1.11% 标普500上涨0.41% 道琼斯下跌0.07% 其中，半导体股票表现比较突出。 此前市场一直担心AI投资规模太大，企业融资成本不断上升，导致科技股连续下跌。 昨晚部分资金重新买入科技股，推动纳指反弹。 但比特币没有同步出现明显突破。 根据路透社10月20日上午报道时点的数据，BTC约为81,907美元。 我觉得这里有一个值得注意的现象： 美股反弹，不代表加密市场一定会同步走强。 比特币除了受到科技股和宏观情绪影响，还取决于自身的资金流入情况。 所以，不能只看到纳指上涨，就判断BTC一定会继续涨。 2️⃣ 比特币ETF昨晚资金流入了吗？ 根据Farside Inve$ETH склонен к медвежьему тренду, текущая цена 2,394.7, за день падение на 0,97%, следующий уровень для теста — 2,370.74, предыдущий минимум. Падение небольшое, но распределение ликвидаций многое объясняет. Лонги ликвидированы на сумму 13,28 млн долларов, шорты — на 9,87 млн, количество сделок примерно одинаковое, но средний размер лонга явно больше. Выдавлены крупные лонгисты, шорты особо не наращивали позиции. Этот процесс де-левереджа еще не завершен, мало желающих подхватить отскок. Опционы показывают ситуацию более прямо. Соотношение открытого интереса put/call 0,96 — достаточно сбалансировано, а дневной объем сделок put/call вырос до 1,31, новые деньги идут на покупку защиты вниз. DVOL 52,4 не свидетельствует о панике, хеджирование проходит организованно, такая картина больше похожа на постепенное медленное снижение. На графике скользящие средние расположены в медвежьем порядке, объемы при отскоке снижаются, что соответствует этому прогнозу. Условие для смены тренда на бычий: закрепление выше внутридневного максимума 2,445.97, тогда эта медвежья логика перестанет действовать. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 这一周真正的主角不是币，是估值。芯片股两周砍掉约两成，科技股刚过完去年四月以来最差的一周——理由是同一个：市场开始怀疑 AI 那笔钱花得值不值。上市巨头第一份完整季报要出来了，它测的不是航天生意，是市场还愿不愿意给「故事加资本开支」这套定价逻辑付钱。风险偏好的开关一紧，币永远是最先反应的那一端。 金融那条线也不复杂：十年期收益率还挂在 5% 上方，无风险回报比股息高，钱本来就该往债券走。这种资金成本下，任何一份不及预期的季报都会被打成「高估值的证据」，被砍掉的估值会顺着流动性传到币这里。传导机制我熟：2022 年 11 月那次币是源头，这回币是下游，方向反了机制没变——谁杠杆最重，谁先被平。 我自己的口径：BTC 压在 81,500 这条 ETF 成本线上，守住 81,000 我认它是横盘不是转跌；丢掉 80,000 且收盘回不去，这就是风险资产一起重定价，别指望币自己走出独立行情。这种位置还在追反弹的，我见得多了。 很多人可能不认可我说的，但是我整理分析的资料肯定比你多，而且有一套自己的策略。83000 — эта стена истерла нервы и быкам, и медведям.
За 24 часа $BTC поднялся с 81648 до 83035, не успев перевести дух, сразу упал обратно до 81782. $ETH ещё слабее — дотронулся до 2443 и скатился до 2401. $SOL держится крепче — с 103.4 поднялся выше 106, сейчас торгуется на 104.73, но это лишь «относительная устойчивость», а не «самостоятельный рост». Недельный график показывает: $BTC -1.26%, $ETH -4.65%, $SOL -3.47%. Крушения нет, но и никто по-настоящему не тянет вверх.
Самое раздражающее в такой ситуации — это не одностороннее давление, а удары с обеих сторон. Лонгисты зажаты продавцами выше 83000, а шортисты видят, что около 81648 кто-то покупает, и боятся догонять. Теряется не столько позиция, сколько терпение.
Почему 83000 так крепко держится? Это не просто психологический уровень. Доходность 10-летних американских облигаций колеблется в районе 4.2%—4.3%, цены на нефть и геополитические инфляционные ожидания удерживают ставки на высоком уровне, и покупатели рисковых активов сразу же получают давление от ставок. Конкретнее, около 83000 находится средняя себестоимость продуктов ETP на спотовый биткоин, и инвесторы, оказавшиеся в ловушке, при достижении безубыточности пытаются выйти, создавая реальное давление продаж. Аналогично с ETH на уровне 2400 — крупные игроки с 20-кратным плечом держат лонги, ETF продолжают приток, но диапазон 2400—2500 не пробивается, что говорит о наличии покупок, но недостаточных для преодоления сопротивления.
Новостей мало не бывает. На Strive с прошлой среды по пятницу по средней цене 81734 было куплено ещё 1223 $BTC, общий объём достиг 36818 монет, себестоимость находится около текущей цены, эти ребята не для краткосрочной игры. CFTC также разрешила американские бессрочные контракты, Kalshi одобрила BTCPERP, что в долгосрочной перспективе даёт американским инвесторам легальный доступ к кредитному плечу, но это медленный фактор, а не топливо, чтобы сдвинуть 83000 сегодня ночью. Позитив есть, но его недостаточно, чтобы поддержать рынок.
Поэтому не спешите ловить дно и не торопитесь шортить. Следите за уровнем 81648, если пробьёт — думайте о защите; если сверху не будет объёмного закрепления выше 83000, все отскоки рассматривайте как коррекцию.
Терпите. В этой ситуации кто спешит — тот платит цену обучения.
$BTC $ETH $SOL
Как думаете, 83000 сначала пробьют или сначала иструт? Оставьте в комментариях направление, через пару дней посмотрим, кто получил урок от этой стены.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Основные монеты сегодня не лишены шансов. Возможности скрываются в тот момент, когда все смотрят на графики и ругаются, а деньги тихо меняют руки под столом.
$BTC около 82 000 изматывает нервы, $ETH на 2 400 немного отскочил, но снова ослаб. На первый взгляд рынок кажется мёртвым, но если заглянуть в движение капитала, видно, что две группы идут в противоположных направлениях.
На прошлой неделе чистый отток средств из спотовых ETF $BTC и $ETH составил около 549 млн, из них $ETH — 320 млн за неделю, что самое большое. Ещё более болезненные данные — биткоин-ETF уже две недели подряд теряет около 910 млн долларов, с начала октября чистый приток превратился в чистый отток в 615 млн. Вторичный рынок голосует ногами, и это факт, который не стоит отрицать.
Но с другой стороны, корпоративные игроки не останавливаются. Strive на прошлой неделе по средней цене 82 803 доллара купил 4 045 $BTC, вложив 335 млн долларов реальных денег, доведя свой портфель до 36 818 монет. Обратите внимание на эту среднюю цену — 82 803. Текущая цена колеблется около 82 000, а они покупают прямо у вас на глазах, почти по текущей цене, не дожидаясь падения.
Настоящий интерес вызывает не то, кто продаёт, а что покупает BlackRock.
BlackRock только что подала в $SEC заявку на третий биткоин-ETF под названием iShares Bitcoin Managed Protect ETF с простой логикой: добавить защиту от падения к экспозиции IBIT и установить верхний предел доходности. Проще говоря — крупные институциональные инвесторы не против $BTC, но не хотят идти на риск без защиты. Розничные инвесторы продают в зоне страха, а BlackRock создаёт продукт, позволяющий «входить в бронежилете». Чем хуже настроение, тем активнее инновации в продуктах, и этот сигнал стоит внимания больше, чем любые торговые рекомендации.
С $ETH ситуация ещё более раздробленная. Отток из ETF не прекращается, цена под давлением. Но в ончейне картина совсем иная: SharpLink вложил 400 млн долларов $ETH в Ether.fi и Lido для ликвидного стейкинга; BitMine за последнюю неделю получил ещё 12 535 $ETH, общий портфель достиг 6,04 млн монет, что примерно 4,9% от общего предложения Ethereum. Уровень стейкинга $ETH поднялся выше 36%, а крупные игроки за 72 часа купили более 400 млн долларов $ETH.
Вторичный рынок отступает, а ончейн — скупает. Такое расхождение не решится одной свечой, это вопрос времени, чтобы выждать нетерпеливых.
Индекс страха и жадности сейчас около 49, зона страха не покинута. Для $BTC первая серьёзная преграда — 82 800—83 000, если не пробьёт, то отскок будет считаться лишь коррекцией после перепроданности; $ETH держится на 2 398, пока не пробьёт 2 445, слабая структура сохраняется. Но «индикатор истощения продаж» достиг исторических максимумов, крупные игроки продолжают покупать в зоне страха.
Сейчас в борьбе основных монет важен не крик, а чьи деньги и кто сможет выдержать колебания выше 80 000.
Деньги ETF — горячие, приходят быстро и уходят быстро. Деньги корпоративных казначейств и ончейн-стейкинга, вложенные в Lido и Ether.fi, в ближайшее время не вернутся на вторичный рынок для распродаж. Кто первым вернёт деньги обратно, зависит не от того, у какой монеты более привлекательная история, а от того, чьи «заблокированные средства» первыми поглотят давление продаж.
$BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #BTC现货ETF连续流出 #Circle稳定币公链Arc上线 Ключевые моменты последнего глубокого интервью Сунь Ючжэня:
Пессимистичный взгляд на BTC, но базовая позиция не тронута; значительное сокращение позиции в ETH, но всё ещё в режиме ожидания; умеренно пессимистичный взгляд на Nasdaq в среднесрочной перспективе; наибольшие надежды возлагает на приложения AI, особенно в области управления здоровьем с помощью AI.
Краткий обзор ключевых взглядов:
1. BTC: пессимистичный, но без сокращения позиции
Считает, что AI и квантовые вычисления представляют реальную угрозу для BTC, рынок сильно недооценивает это. Обновление для защиты от квантовых атак поможет только тем, кто сам готов себя защитить, жёсткий форк с заморозкой старых монет практически невозможен в децентрализованном механизме Биткоина.
Сам он держит BTC как базовую позицию и не сокращал её в течение года падения.
2. ETH: осталось только 20% позиции, всё ещё в режиме ожидания
В прошлом году сократил позицию на 80-90% в диапазоне 3600–4000 (логика — вторая вершина на 4800, поддерживаемая только "продлением жизни" от Tom Lee), с тех пор не покупал обратно. Во время сокращения ETH переключился на американские акции.
3. Nasdaq: умеренно пессимистичный в среднесрочной перспективе, пока не шортит
Слишком сильное скопление капитала, аппаратные акции раздуваются как программные. Если цикл финансирования AI даст сбой, пострадает весь рынок. Государственный долг США — "материнский" для всех капиталов, сейчас капитал утекает в акции, чтобы привлечь деньги, процентные ставки должны быть высокими, но при слишком высоких ставках капитал может вернуться обратно. В краткосрочной перспективе избыток чипов не исключён (аналогия с оптоволокном 2000 года).
4. Сектор AI: наибольшие надежды на прикладной уровень
Особенно в управлении здоровьем с помощью AI (сбор данных → анализ → принятие решений, без необходимости ждать болезни и похода в больницу).
Менее всего оптимистичен в отношении хранения данных и оптических модулей.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Сможет ли рост рекламы Netflix продолжиться? Вернется ли прибыль Tesla? Когда окупятся инвестиции Meta в AI? Это как раз совпадает с чувствительным периодом отчетности, и на рынке явно ощущается настроение к избеганию рисков — ведь существует «проклятие прецедента» с четырьмя последовательными падениями акций на следующий день после отчетов, и никто не хочет легко брать на себя эту неопределенность. Недавние увольнения и изменения в руководстве, официально направленные на сокращение затрат и повышение эффективности, заставляют многих инвесторов задуматься: не приведут ли ключевые кадровые изменения в контентном отделе к изменениям в графике выпуска контента и появлению рисков для будущих хитов?
Сейчас рыночные ожидания почти полностью совпадают с прогнозами компании, и именно такая ситуация без разницы в ожиданиях особенно изматывает: если итоговые результаты окажутся лишь на уровне прогноза без каких-либо положительных сюрпризов, подавленные медвежьи силы, вероятно, воспользуются инерцией предыдущих четырех падений. Затем последует отчет Tesla, и ликвидность в секторе китайских и американских технологических акций будет сжата в эти дни, многие хедж-фонды уже снизили позиции в технологических акциях до квартального минимума, ожидая публикации двух ключевых отчетов, чтобы затем перестроить портфели.📊 Реальный анализ на 20 октября | Отскок сдержан, слабость сохраняется
BTC 81,568.8, падение на 0.42%; ETH 2,392.23, падение на 0.04%.
BTC после роста до 83,157 встретил сопротивление, MA20 формирует давление на уровне 81,808; ETH откатился с 2,445, RSI около 37.9, движение слабое.
Давление на ликвидность. За две недели отток из BTC ETF составил 910 млн, в октябре отток -615 млн; ETH в октябре отток 950 млн. В настоящее время BTC ниже средней стоимости ETF на 82,300. Премия Coinbase упала до -0.141 (минимум с конца июня), недостаточная поддержка на американской сессии.
Макроэкономика сдержанная. Ожидание повышения ставки в декабре достигло 75%, доходность 10-летних казначейских облигаций США держится на высоком уровне 5.1%-5.3%, что сдерживает рисковые активы.
Двусторонняя борьба по ликвидациям. За 24 часа общие ликвидации составили 175 млн, короткие позиции 104 млн превышают длинные, медведи немного ослаблены, но тренд не изменился.
Ключевые уровни:
Сопротивление BTC сверху на 81,808, поддержка снизу на 81,500, при пробое вниз — цель 80,000.
Сопротивление ETH сверху на 2,400-2,440, поддержка снизу на 2,360-2,380, при пробое вниз — цель 2,300.
Вкратце: ETF отток, отрицательная премия, макро давление. Не стоит торопиться с шортами или ловлей дна, дождитесь закрепления BTC выше 81,808 или удержания ETH на 2,360, чтобы осторожно входить в лонг. Если сигналов нет — ждите.别急着把ETH的讨论热度当成看涨信号，249次提及里藏着什么？ 你以为讨论多就是资金要来，可情绪分布真的站在多头这边吗？ 我最近看盘有个很深的感受：大家特别容易把"被讨论得多"直接等同于"要涨了"，但ETH这次的数据偏偏不是这样。舆论里被提到249次，乐观只有40%，中立23%，悲观37%，多空拉锯、略微偏谨慎。这个结构说明关注度在，但共识没形成，价格更容易被预期差推着走，而不是被一致情绪抬上去。 换个板块强弱的镜头看会更清楚。BTC这边有传统机构托底的叙事，德意志银行几周内要上加密托管、首批就是BTC和ETH，KR1也质押了6000枚ETH走Lido V3，这类动作偏向把ETH往"机构可配置资产"那一侧推。但短线资金看的是弹性，ETH现在的基本面消息其实很密：Glamsterdam升级、10月26日Hoodi测试网上线、目标2亿gas，路线图还延伸到2029年抗量子、分五次分叉。问题是，这些是中期叙事，不是今天就能点燃盘口的燃料。 链上那块反而被忽略了。Fidelity披露12个月处理超70万亿美元稳定币转账、掌握全球48%供应量，Devcon 8上治理透明度讨论很热。这些信号指向的Эта ситуация действительно не о чем говорить, 83000 как стена, быки и медведи постоянно борются.
За 24 часа BTC поднялся с 81648 до 83035, затем снова упал к 81782, чистый флэт; ETH максимум 2443, минимум 2386, сейчас 2401; SOL относительно устойчив, поднялся с 103.4 до выше 106, сейчас 104.73. По недельному графику: BTC -1.26%, ETH -4.65%, SOL -3.47%, не обвалились, но и никто по-настоящему не тянет вверх.
Основная причина — доходность американских облигаций давит, как только доходность растет, спрос на рисковые активы сразу сокращается, давление продаж выше 83000 накапливается. Снизу тоже не совсем без поддержки: Strive добавил 1223 BTC в позицию, теперь держит больше, чем MARA; CFTC одобрила первый бессрочный контракт на биткоин, американский рынок бессрочных контрактов открылся. Есть позитив, но пока недостаточно сильный, чтобы удержать рынок.
Сейчас не стоит спешить с покупками на дне, нужно просто ждать. Пока доходность облигаций не снизится и BTC не закрепится с объемом выше 83000, говорить о направлении слишком рано. В краткосрочной перспективе следите за уровнем 81648, если пробьет — тогда думайте о защите. Босс @Saylor всю неделю кричал "больше оранжевого", и вот результат?
Стратегия купила всего 267 $BTC на прошлой неделе, потратив около 22 миллионов долларов по средней цене 82 900 долларов, доведя общий объем владений до 848 517.
В ту же неделю они потратили 193 миллиона долларов на выкуп собственных привилегированных акций STRC, что почти в 9 раз больше суммы, потраченной на покупку монет, и лимит выкупа был увеличен с 2 миллиардов долларов сразу до 3 миллиардов.
#BTCETHInflowsWatch #Strive大额增持，Strategy回购规模超买币
Отскок биткоина ограничен локальным восстановлением покупок казначейства, без повторения всеобщего бума финансирования.
По состоянию на неделю, закончившуюся 19 октября, публичные компании чисто купили около 360 млн долларов BTC, что на 1500% больше по сравнению с предыдущим периодом, но покупки сильно сконцентрированы: Strive занимает более 90%, Strategy купила всего 267 монет. Финансирование сместилось с конвертируемых облигаций на бессрочные привилегированные акции с более высокими затратами и сложностью воспроизведения.
Сигналы спада очевидны: слияние BSTR застопорилось из-за провала PIPE финансирования; из 20 крупнейших казначейств только 4 торгуются выше чистой стоимости криптовалюты; рыночная капитализация 50 крупнейших казначейств упала с 150 млрд до около 67 млрд долларов. Премия исчезла, цикл «выпуск акций — покупка монет — повторный выпуск акций» замедлился.
Вывод: сейчас происходит узкоспектровое структурное восстановление, а не возобновление общего роста. Ключевой вопрос — смогут ли привилегированные акции Strategy вернуться к номиналу и распространится ли модель бессрочных привилегированных акций. @OKX星球 @OKX 产品精选 @JinSe Finance $ZEC $BTC Американский фондовый рынок в восторге, крипторынок в упадке! 82 тысячи долларов — это "ворота ада", не принимайте отскок за разворот!
Не дайте себя обмануть одной свечой на Nasdaq, сейчас крипторынок похож на рыбу без кислорода — сколько ни открывай рот, вырваться не получится.
Вчера вечером американский фондовый рынок полупроводников прекратил восьмидневное падение, Nasdaq вырос более чем на 1%, Amazon и SanDisk на подъеме. Но если посмотреть на биткоин (BTC), он уперся в отметку 82 тысячи долларов, дважды пытался пробить 83 тысячи, но был сбит вниз.
Мое мнение простое: американский рынок — это "прыжок мертвой кошки", крипторынок — это дефицит ликвидности. Этот ралли технологических акций не спасет крипторынок, потому что изменились ключевые факторы — доходность американских облигаций взлетела до 5,14%, цены на нефть подскочили из-за ситуации на Ближнем Востоке, крупные инвесторы предпочитают вкладываться в AI-чипы, а не подхватывать альткоины. И что еще больнее — на прошлой неделе из американского биткоин-ETF вышло почти 600 миллионов долларов, институциональные инвесторы выводят деньги, а вы все еще надеетесь на сезон альткоинов?
Влияние на крипторынок можно описать одним словом: терпение. За последние 24 часа ликвидировано позиций на 188 миллионов долларов, большая часть из них — длинные позиции. Высокое кредитное плечо у быков стало их гибелью, 40% альткоинов с большой капитализацией имеют кредитное плечо на годовых максимумах, при малейшей коррекции начинается цепная ликвидация.
Запомните, рост американского рынка — это дело американского рынка, биткоин последует или нет, зависит от того, когда ETF перестанут сбрасывать активы. Сейчас врываться — значит платить институционалам за переезд.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH $ZEC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
В настоящее время институциональные средства в целом ослабевают, спотовые ETF испытывают временный чистый выкуп, рискованные капиталы продолжают покидать рынок. Хотя BTC и ETH являются ведущими криптоактивами, их финансовые характеристики различаются, и возврат средств не будет синхронным: с большой вероятностью именно биткоин первым привлечет институциональные средства обратно, тогда как для масштабного вхождения капитала в эфир необходимы более сильные фундаментальные катализаторы.
BTC рассматривается институтами как цифровое золото, альтернативный базовый актив в портфеле, сильно зависящий от макроэкономической ликвидности. Спотовый BTC ETF в США обладает лучшей ликвидностью и большим количеством долгосрочных заблокированных монет. Как только ожидания по смягчению политики ФРС станут более явными, при ребалансировке портфелей институционалы в первую очередь восполнят позиции по BTC, без необходимости благоприятных новостей из экосистемы, поскольку порог для возврата средств ниже.
ETH — это актив с характеристиками роста, институциональные инвесторы оценивают экосистему смарт-контрактов, доходность от стейкинга и регуляторную среду. У него более высокая волатильность, но условия для возврата средств более жесткие, требующие поддержки в виде регуляторных решений и расширения экосистемы RWA. На начальном этапе восстановления аппетита к риску ETH в основном следует за существующими средствами, и маловероятно, что он первым привлечет новые институциональные инвестиции.
Вероятный сценарий: после макроэкономического улучшения BTC ETF сначала сменит чистый выкуп на чистый приток и стабилизируется первым; ETH отреагирует синхронно, но масштабный возврат институциональных средств задержится. Только при наличии значительных позитивных новостей для Ethereum ETH сможет показать более сильный рост. Если же макроэкономическая политика продолжит ужесточаться, оба актива окажутся под давлением и не смогут привлечь трендовые институциональные инвестиции.🚨 Большая новость в криптосообществе: гиганты финансовых фондов начинают «изменять»?
Только что увидел эту новость, и она заставила задуматься.
Все говорят, что институциональные инвесторы безумно скупают монеты, но если приглядеться поближе:
Strive всё ещё честно и активно наращивает позиции.
А Strategy (то есть MicroStrategy)? Деньги на выкуп собственных акций превысили суммы, потраченные на покупку монет!
Это посылает крайне тонкий, даже немного опасный сигнал.
🤔 Как же старый лис планирует свои ходы?
Раньше Saylor «продавал всё, чтобы купить биткоин», а теперь почему вдруг стал защищать собственные акции? По сути, рынок стоит на месте на уровне 82 000, волатильность опционов достигла пятилетнего минимума, доходность госдолга США всё ещё высока — рынок без живительной силы.
Акции MicroStrategy торгуются с премией или дисконтом. Когда акции становятся невыгодными, выкуп собственных акций не только стабилизирует цену, но и защищает от атак шортов с Уолл-стрит. Это уже не «бездумный бычий настрой», а явный переход в оборонительный режим.
В то же время Strive продолжает агрессивно наступать. Сравнивая действия этих двух финансовых гигантов, все карты раскрыты.
Если даже Saylor стал прагматичным, ты всё ещё надеешься поймать монету с сотней крат роста на этом застойном рынке? Сейчас всё зависит от того, у кого больше выносливости и кто сможет дотянуть до следующего цикла.⚔️
#Strive大额增持，Strategy回购规模超买币 Инфляция еще не побеждена, так что не спешите открывать шампанское из-за бычьего рынка $BTC!
Хассет отметил, что данные CPI показывают, что с инфляцией еще нужно бороться, и подчеркнул уважение к решениям ФРС. Для BTC такие заявления важнее многих краткосрочных торговых сигналов.
Мое мнение ясно: если инфляция останется упорной, ожидания быстрого снижения ставок могут не оправдаться, и логика роста $BTC будет под вопросом.
Многие сосредоточены на техническом анализе, ежедневно ищут прорывные модели, но забывают о главном вопросе: снизятся ли издержки на капитал?
Если рост цен на энергоносители поднимает инфляцию, ФРС, вероятно, продолжит осторожную политику. Если доллар и доходность гособлигаций США укрепятся, давление на оценку рисковых активов может усилиться. Хотя у $BTC есть история дефицитности, его краткосрочная цена сильно зависит от глобальной ликвидности.
Я даже считаю, что сейчас стоит опасаться не внезапных негативных новостей, а того, что рынок уже заранее ставит на снижение ставок, а реальность показывает: инфляцию не так просто победить.
Как только ожидания изменятся, переполненные длинные позиции могут стать источником давления на продажу.
Далее важно следить за ключевым CPI, динамикой цен на нефть, доходностью гособлигаций и индексом доллара. Если инфляция не снизится, а $BTC не сможет пробиться с объемом, стоит быть осторожнее с отскоками.
Не воспринимайте снижение ставок как неизбежность и не рассматривайте каждую коррекцию как возможность легкой прибыли. Как только макроэкономические ожидания изменятся, рынок накажет тех, кто слишком уверен в себе. #Bitcoin Данные по ETF за понедельник еще не вышли, но краткосрочная логика рынка по-прежнему очень проста, ссылаясь на предыдущий текст, сейчас все еще находится в диапазоне колебаний 80,000—83,000
В течение этого времени при отсутствии эффективного пробоя/пробоя вниз на 4-часовом таймфрейме и устойчивого закрепления, продолжаем ориентироваться на колебания. Поскольку внутридневная цена краткосрочно снова тестирует сопротивление на уровне 83,000, то откат ориентируем около 80,000
Важно отметить, что около 80,000 за период уже было два последовательных теста поддержки, что израсходовало часть покупательских ордеров поддержки. При следующем тесте нужно наблюдать, будет ли тест поддержки с увеличением объема и эффективным отскоком, это очень важно для оценки эффективности поддержки на 80,000
Что касается рыночных данных, по сравнению с данными от 18 октября, простую долю рыночной капитализации и объемы торгов временно игнорируем, обращаем внимание на движение капитала, общая капитализация остается неизменной, USDT слегка увеличился на 44 млн, но USDC зафиксировал чистый отток в 84 млн
Хотя данных по ETF нет, исходя из движения рынка и направления криптовалютных средств, в понедельник средства ETF хоть и увеличились, но незначительно. Если чистый приток ETF в понедельник будет меньше 100 млн, то изменение направления потоков капитала не произойдет, и нужно оставаться настороже. Как говорится, рост цены и отскок всегда должны подтверждаться данными о средствах, отскок без поддержки капитала — это ложный пробой! #Институциональные средства ослабевают, кто первым вернется — BTC или ETH? $ETH Основатель с момента IPO вывел 3,3 млрд долларов, но Хуан Жэньсунь говорит, что стоимость заимствований "снижается".🤔
CoreWeave на прошлой неделе упал на 25%, трое основателей с момента IPO сократили свои доли на 3,3 млрд долларов.
Фундаментальные показатели: долг + арендные обязательства около 52 млрд, доходность облигаций однажды приближалась к 15%.
Но быки не сдались: Хуан Жэньсунь публично поддержал компанию, Goldman Sachs повысил рейтинг до "покупать" (целевая цена при этом снижена до 106).
Я считаю, что это не проблема бычьего рынка AI-вычислительных мощностей, а стресс-тест кредитного плеча AI-инфраструктуры — цена акций не зависит от заказов, а от ставки по следующему выпуску облигаций.
Провал: CRWV упал ниже 60 долларов (12-месячный минимум 60,55), и нарратив о "снижении стоимости" не выдерживает проверки.
На чьей вы стороне: Хуан Жэньсунь + Goldman Sachs или рынок облигаций?
$CRWV
$NVDA
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ $SNDK Давайте обсудим мнения
1. Что будет с SanDisk дальше — тренд на рост или продолжение падения?
4. Сейчас я в шорте с прибылью более 400, стоит ли зафиксировать прибыль и выйти?
На данный момент я склоняюсь к росту и планирую держать позицию несколько дней для краткосрочной торговли. Жду ваших советов и комментариев
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ Ранний спад на рынке — это уже изматывающая слабость? Хочется купить на дне, но боишься подхватить просадку, хочешь поймать падение, но боишься отскока? Я только что открыл карту ликвидаций Coinglass, и, боже мой, крупные игроки уже расставили ловушки, сейчас слепое вхождение — это просто подношение для манипуляторов!
$BTC сейчас около 82 000, на карте самая яркая желто-зеленая куча находится около 84 000 — это могила для шортов, но ниже, около 80 000 и даже ниже, быки тоже плотно скопились, сейчас цена зажата между ними, если долго не поднимется, скорее всего сначала снесут плечи на 80 000.
Посмотрим на $ETH: самая опасная ситуация именно у него! Сейчас чуть выше 2400, сверху 2450 есть шорты, но снизу около 2350 — большая яркая желто-зеленая полоса, это линия ликвидации для лонг-розничных трейдеров! Если биток немного дернется, эфир сразу пойдет вниз, учитывая очень высокий лонг-шорт баланс, ни в коем случае не стоит держать большие позиции.
Наконец, $SOL: сейчас 105, относительно крепкий, сверху 106.5 — краткосрочная шортовая линия обороны, но снизу около 103 есть очень яркая линия ликвидации, если пробьет 103, вероятно, пойдет резкое падение.
Мое мнение: по этой карте все видно ясно, крупные игроки ждут только сигнала, сверху и снизу полно ликвидности, сейчас гадать в какую сторону пойдет цена — это слепая ставка, дождемся, когда одна из сторон снесет позиции, и тогда будем собирать "кровавые" монеты по тренду.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？