Orbit Post Sitemap
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
В этом отчёте Netflix, скорее всего, основным亮点 будет прибыль: прогнозируемая операционная маржа 33,2%, что значительно выше 28,2% за тот же период прошлого года, повышение цен во втором квартале полностью вступит в силу в третьем квартале, плюс обратный выкуп акций на 4,7 млрд долларов, что поддержит EPS.
Настоящая интрига в выручке: темпы роста замедлились с 13,4% до примерно 12%, рынок хочет увидеть, сможет ли реклама занять лидирующую позицию — цель по рекламе в этом году 3 млрд долларов (удвоение), предварительные заказы почти удвоились, ключевым будет темп выполнения.
Акции упали на 22% с начала года, ожидания уже невысоки. Прогноз рынка для Yes — 72 цента, я продолжаю держать свои Yes, ставя на превышение ожиданий.
Результаты будут опубликованы после закрытия американского рынка сегодня вечером, узнаем завтра утром по пекинскому времени.Посчитаем, позиция, проданная в этот раз, соответствует начальному объему в 395,7 тыс. долларов, зафиксированная прибыль составила 47 785,73 долларов. Core Trader 01 закрыл примерно 50% этой 7-кратной маржинальной длинной позиции $PUMP, меня больше интересует: реализованная прибыль и еще не завершенный риск нужно учитывать отдельно.
① В этот раз закрыто 100 миллионов монет, номинальная сумма сделки 443 485,73 долларов. Эта сумма — объем продажи, а не капитал и уж тем более не прибыль; при мониторинге крупных сделок я привык сначала разделять эти три показателя.
② Средняя цена открытия 0,003957 доллара, цена закрытия 0,0044348573 доллара, разница в цене примерно 12,08%. Умножая на 7-кратный кредитный рычаг, доходность по марже составляет около 84,5%; выглядит впечатляюще, но это в основном эффект кредитного плеча, по этому показателю нельзя судить о торговых навыках.
③ 7-кратное кредитное плечо соответствует обратному риску волатильности примерно 14,3%, фактическое принудительное закрытие зависит от требований к марже и поддерживающей марже. Закрыв только половину, оставшаяся позиция все еще подвержена риску, реализованная прибыль не гарантирует ее безопасность.
Мое мнение: это сделка с частично реализованной прибылью, а не полный отчет о результатах. Если оставшаяся часть позиции будет удерживаться, дальнейшие результаты могут измениться, это мой прогноз. При частичном закрытии позиции вы обычно больше обращаете внимание на оставшийся номинальный риск, маржу на счете или расстояние до принудительного закрытия? Добавьте еще один показатель, который вы проверяете в первую очередь.$BTC Ранее я говорил, что нужно выдерживать колебания в 5–10 пунктов
Один из пользователей написал: «Колебания в 10 пунктов, держать позицию несколько месяцев — обязательно будет ликвидация»
Я отвечу:
1. Вся позиция должна выдерживать колебания в 10 пунктов, при этом нужно ставить стоп-лосс; кроме того, при получении прибыли нужно сокращать позицию, а в подходящих местах добавлять, требуется постоянное управление, чтобы гарантировать прибыль, а не оставаться бездействующим;
2. Сейчас цена 82000, предположим колебания в 10 пунктов — это падение до 73800, вероятность достижения этой отметки до февраля 2027 года очень низка, я считаю, что это невозможно! Даже если не трогать позицию, за несколько месяцев ликвидации не будет, и будет прибыль.
Через несколько месяцев посмотрим, прав я или нет.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Три институциональных нарратива — $XRP, $SOL, $OKB — при этом только цена XRP удержалась, его покупательский спрос всё ещё силён:
У XRP есть спотовый ETF, у SOL — фьючерсный ETF, OKB поддерживается экосистемой OKX и сотрудничает с Уолл-стрит, все они относятся к типам активов, доступных для традиционных инвесторов.
Но на этот раз ореол ETF у XRP впервые потускнел. 13-недельная серия чистого притока была прервана, за неделю чистый отток составил 1,84 млн долларов.
Текущая цена 1,29, застряла ниже сопротивления на 1,32, за 60 дней выросла на 30%. Завтра истекает срок комментариев по рамкам SEC, пока политика не определена, ситуация остаётся неопределённой.
SOL с одной стороны стимулируется экосистемой, с другой — давление продаж компенсируется, но розничный спрос недостаточен, на этой неделе цена упала на 6%.
Он из трёх самый сильный с технической точки зрения, у меня большая позиция, но с уменьшением аппетита к риску на рынке институциональные инвесторы ушли.
Комиссия по контрактам OKB стала отрицательной, что указывает на доминирование медведей. Однако сейчас открытый интерес очень низкий, что говорит о слабом тренде, лично я остаюсь в основном быком.
Колебания вокруг средней 113, можно только ждать, когда рынок даст возможность заработать. Но когда экосистема X Layer разовьётся, наступит её весна.🇺🇸 Индекс рынка недвижимости NAHB в США за октябрь упал до 29, что ниже ожидаемых 32 и предыдущих 32, достигнув самого низкого уровня с 2012 года.
Подробности: текущие продажи 33 (-2), прогноз 32 (-5), посещаемость 18 (-5). 43% застройщиков снизили цены в этом месяце, что является самым высоким показателем с 2020 года, среднее снижение составило 6%.
Данные носят медвежий характер, что снижает ожидания по повышению ставок, но реакция рынка минимальна — слабость в жилищном секторе уже учтена в ценах, внимание по-прежнему сосредоточено на AI и фискальной политике.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Netflix опубликует финансовый отчет за третий квартал после закрытия торгов на американском рынке 20 октября. Компания прогнозирует выручку за третий квартал около 12,86 млрд долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом; операционная рентабельность ожидается на уровне 33,2%, что значительно выше 28,2% за аналогичный период прошлого года. Основное внимание рынка сосредоточено на том, смогут ли подписки и рекламный бизнес продолжить рост и улучшить прибыльность.
Рост рентабельности в основном обусловлен полной реализацией ранее проведенного повышения цен и замедлением амортизации контента, а не ускорением выручки. Темпы роста выручки замедлились до примерно 12%, поэтому в этом квартале ключевым станет проверка устойчивости расширения прибыли. Рекламный бизнес — ключевой источник роста: цель по доходам от рекламы на 2026 год составляет около 3 млрд долларов, ежемесячная активная аудитория рекламных пакетов превысила 250 млн, предварительные продажи почти удвоились, но во втором квартале темпы роста рекламы все еще не соответствовали ожиданиям, в этом квартале необходимо представить более четкий график монетизации.
С точки зрения пользователей, рост на зрелых рынках испытывает давление, эффективность вложений в прямые трансляции еще предстоит подтвердить; сокращения штата и смена главного контентного директора перед отчетом также увеличивают краткосрочную неопределенность в исполнении. В целом, прибыль за третий квартал, скорее всего, будет сильной, но повествование вокруг оценки меняется с «роста подписок» на «монетизацию рекламы». Ключом к укреплению доверия рынка станет доказательство того, что реклама приносит не только масштаб, но и стабильный вклад в прибыль.MU за эти 20 дней упал на 13,5%.
Но если покупать на открытии и продавать на закрытии каждый день, можно заработать 1,9%.
Разделим ежедневные колебания на две части:
От закрытия вчерашнего дня до открытия сегодняшнего — это ночной период.
От открытия до закрытия сегодня — внутридневной период.
Ночной спад MU составляет -15,1%, внутридневной рост +1,9%.
Вместе это дает общий спад в -13,5%.
Иными словами, падение происходит, пока вы спите.
Это не только с ним.
WDC ночью -27,0%, внутридневной рост +3,0%.
AMD ночью -9,7%, внутридневной рост +4,6%.
SMH ночью -6,9%, внутридневной рост +1,2%.
Вся полупроводниковая отрасль теряет преимущественно в ночное время.
Есть одно исключение — MARA.
Она ночью упала всего на 5,5%, а внутридневной спад составил 39,8%.
Её падение происходит наоборот.
Хотя все падают, время падения у них совершенно разное.
Теперь посмотрим на рост.
XOM внутридневной рост +6,6%, DDOG +6,4%, XLE +5,6%.
Рост почти всегда происходит в течение торгового дня.
Я считаю, что это важное различие.
Ночной спад — это когда новости оцениваются после закрытия, и падение происходит сразу на открытии, а в течение дня покупатели заходят.
Внутридневной спад — это отсутствие новостей, просто постоянные продажи, и покупателей становится всё меньше.
Первый вид падения заканчивается, второй — нет.
Вы бы предпочли купить актив, который падает ночью, или тот, что падает в течение торгового дня?
$MU
#падает_когда_вы_не_видите#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Не стоит зацикливаться на циклическом опыте «BTC обязательно вернётся первым».
Если это лишь маргинальное смягчение макроэкономики без масштабного количественного смягчения, то первыми сигналами возврата капитала скорее всего будет ETH, а не BTC.
Масштабный возврат BTC обычно требует более сильных и определённых макроэкономических благоприятных условий, порог выше, и происходит он медленнее. Возврат базовых позиций традиционных институтов в BTC происходит медленно; умные инвесторы, стремящиеся к доходности, в ETH будут опережать всех в возврате.1.43 миллиарда переводов — это не стартовый выстрел, а зеркало
883 BTC + 28,9 тыс. ETH поступили на Coinbase Prime, паникёры читают это как "слив", но здравый смысл по структурам кастодиальных сервисов говорит: это скорее ликвидность, выведенная заранее после выкупа ETF или квартальная ребалансировка, а не ликвидация позиций
Опасение вызывает позиция. BTC упорно держится на уровне 82 000, Glassnode уже отметил, что покупательская поддержка снижается — когда структура становится хрупкой, обычные действия кастодиальных сервисов эмоционально воспринимаются как "продажа институционалами"
ETH — другая история: из ETHA за неделю вышло почти 300 миллионов, что составляет 90% сектора, в то же время крупные киты в тот же период забрали 166 тысяч монет по средней цене около 2500. ETF продаёт, киты покупают — это не медвежий настрой институционалов, а смена владельцев из-за разницы в сроках владения
Кто вернётся первым? Мой вывод против интуиции — ETH быстрее соберёт необходимые условия. BTC не хватает новых покупателей, если пробьётся вакуум ликвидности на 80 000, падение ускорится, предварительным признаком возврата будет положительный недельный оборот ETF, сейчас его не видно; давление на ETH уже частично поглощено китами и стейкингом, после открытия институционального канала стейкинга он переходит из "чистого риск-актива" в "доходный актив", эта история более устойчива, чем "цифровое золото".
Удержит ли BTC уровень 80 000 — индикатор настроений; сможет ли ETH закрепить китовые позиции выше 2400 — настоящий сигнал возврата среднесрочных инвестиций
$BTC $ETH #NetflixQ3AdsAndMargins 🌈🔴 BTC + ETH｜Возврат институциональных средств, кто получит выгоду первым?
📉 В последнее время у BTC и ETH наблюдается чистый отток средств из ETF, рыночные настроения становятся осторожными. В дальнейшем ключевым будет не угадывать рост или падение, а сравнивать, у кого сначала появится возврат средств, стабилизация цены и совпадение с объемом торгов.
🟠 BTC: преимущество в зрелой логике институционального распределения, высокой ликвидности и большом объеме рынка ETF. После ослабления макроэкономического давления, если средства снова войдут на рынок, BTC скорее всего станет приоритетным объектом для инвестиций. Важно следить за устойчивым чистым притоком в ETF и сможет ли цена первой стабилизироваться.
🔵 ETH: преимущество в стейкинге, L2, RWA и других экосистемных нарративах с потенциальной гибкостью роста, но возврат средств требует подтверждения данными. Если ETH/BTC пробьет объем и удержится выше, а отток из ETH ETF сократится или сменится на чистый приток, сигнал ротации станет более достоверным.
📊 Ключевое сравнение: для BTC важно, вернутся ли институциональные средства, для ETH — сможет ли относительная сила превзойти BTC. Если BTC сначала стабилизируется, а ETH/BTC останется слабым, ротация не подтверждена; если BTC стабилен и ETH/BTC растет с объемом, стоит обратить внимание на возможность догоняющего роста ETH.
🎯 Мой вывод: сначала следить за точкой разворота средств в BTC, затем за относительной динамикой ETH. Совпадение потоков средств, курса и объема торгов дает больше информации, чем просто нарратив.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC $ETH $OKB На графике золота (XAU) и токенизированного золота (XAUT) - метки потенциального лоя на недельном ТФ. Первое значимое событие с 7 октября, когда мы делали разбор. Тогда мы писали, что "золото (XAU) и токенизированное золото (XAUT) - в шаге от того, чтобы дать нам сигнал добора долгосрочного шорта". Напомним, мы ждем слома устойчивого аптренда на 3-дневном ТФ на графике #XAU (на #XAUT он уже был сломлен). Но этого сигнала - все нет. Теперь, с учетом этих меток лоя, еще и появилась вероятность ро#Институциональные фонды ослабевают, кто первым увидит возврат средств — BTC или ETH? Счёт десяти боссов: одна сделка — легенда, две сделки — провал
Исторические позиции десяти боссов раскрываются как настоящая басня криптомира.
$BTC — сделка, достойная учебника: вход по 77,750, выход по 78,442.7, за три дня, 100 монет, чистая прибыль 68 тысяч долларов. Десятикратный полный лот на короткий период, быстро и чётко зафиксированная прибыль — действительно мастерство.
Жаль, что две другие сделки полностью испортили эту репутацию.
$SOL с 132.26 упал до 99.5, держался целых восемь месяцев, 15,000 монет мёртвого лонга, в итоге срезал убыток в 490 тысяч долларов, доходность -247%. $XRP ещё хуже: 1,2 миллиона монет упали с 2.16 до 1.65, убыток 620 тысяч долларов. В сумме две альткоиновые сделки потеряли 1,11 миллиона, а прибыль от BTC даже не слышна.
В чём проблема? Не в направлении, а в дисциплине. BTC заработал на "быстром" — три дня без привязанности; SOL и XRP потеряли на "выдержке" — чем больше падали, тем дольше держались, чем дольше держались, тем глубже падали. При десятикратном полном лоте время — не друг, а петля.
Один генерал побеждает, а тысячи гибнут, но этот "генерал" заработал всего 68 тысяч, а "тысячи" похоронили 1,11 миллиона. Истинное, что должен проанализировать десяти босс — не та блестящая сделка, а почему дважды не смог вовремя нажать на стоп-лосс. $ZEC против $XRP: Два ралли, разные сигналы
Оба растут несмотря на значительные короткие позиции.
$ZEC демонстрирует более сильный импульс, но свежие продажи указывают на растущее сопротивление. И лонги, и шорты остаются прибыльными.
$XRP рассказывает другую историю. Шорты доминируют, но покупательский спрос растет, в то время как лонги остаются в убытке.
Мое мнение: у ZEC есть риск потерять импульс, тогда как XRP может продолжить восстановление, если покупки сохранятся.
Ни один из сигналов не гарантирует следующий ход.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Стриминговая индустрия уже давно покинула эпоху быстрого роста числа пользователей, с которой столкнулась Netflix. Текущая ситуация Netflix отражает переход всей отрасли к эпохе насыщенного рынка. По мере того как глобальный рынок постепенно насыщается, возможности для роста доходов за счёт повышения цен на подписку и привлечения новых платных пользователей исчерпаны, и рекламный бизнес естественно становится ключевой второй кривой роста для Netflix.
Согласно данным, доходы Netflix от рекламы выросли с примерно 1,5 млрд долларов в прошлом году до 3 млрд долларов в этом, что означает удвоение доходов и доказывает успешность бизнес-модели с низкобюджетным тарифом с рекламой. Низкобюджетный тариф с рекламой привлекает пользователей, чувствительных к цене: часть новых пользователей выбирает Netflix из-за более низкого порога входа, а некоторые старые пользователи переходят на тариф с рекламой. Платформа одновременно удерживает пользователей и получает дополнительный доход от рекламодателей, реализуя двойную монетизацию «пользователь + реклама», что также повышает общую операционную рентабельность.
Однако этот новый путь также таит в себе вызовы. Во-первых, тариф с рекламой может ухудшить опыт просмотра для части ключевых старых пользователей: вставки рекламы и ограничения по авторским правам на часть контента могут вызвать недовольство у платных премиум-подписчиков; во-вторых, устойчивый рост рекламного бизнеса зависит от готовности рекламодателей размещать рекламу и возможностей платформы по таргетингу рекламы. В случае экономического спада и сокращения маркетинговых бюджетов компаний доходы от рекламы окажутся под давлением; в-третьих, конкуренты, такие как Disney и Hulu, уже внедрили рекламные подписки, и конкуренция в сегменте рекламы в стриминге будет усиливаться.
В долгосрочной перспективе рекламный бизнес — это не просто краткосрочный способ увеличения доходов, а трансформация бизнес-модели Netflix. Доходы от подписки остаются базовой основой.#NetflixQ3AdsAndMargins #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом $BTC
Strategy купила BTC, но главный расход недели — другой. По отчёту от 19 октября, за 12–18 октября компания приобрела 267 BTC за $22,1 млн и выкупила привилегированные акции STRC за $193,1 млн. Выкуп бумаг — не покупка биткоина. Для оценки будущего спроса на BTC важны новые продажи акций, денежный остаток и реальные покупки монет в следующих отчётах. Сравнивайте эти потоки отдельно: большой бюджет компании ещё не означает такой же приток в BTC.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 TSMC установила новый рекорд по выручке, прибыль пока неизвестна; Tesla в этом году установила рекорды по выручке и поставкам, но прибыльность продолжает испытывать давление, огромные капитальные вложения краткосрочно съедают прибыль. Внимание рынка смещается с «сколько автомобилей продано» на: когда FSD подписка, Robotaxi и Optimus смогут приносить стабильную прибыль.До того, как загорелся операционный свет, я верил только кривой на мониторе, а не описаниям родственников. Финансовый отчет после закрытия торгов 21 октября по сути является предоперационной ангиографией, а не табелем успеваемости.
486 532 единицы поставлено, превысив ожидания, но снизившись на 2,1% в годовом выражении. В клиническом плане это называется сохраненным фракционным выбросом, но ударный объем уже тихо снижается. Такие пациенты самые опасные — все в палате думают, что он стабилен, только при обходе, когда трогаешь его холодную конечность, понимаешь, что что-то не так.
Валовая маржа автомобиля — это давление миокардиальной перфузии, а не частота сердечных сокращений. Частоту можно поддерживать медикаментами, а при падении перфузионного давления ткани начинают испытывать ишемию. Объем поставок — это систолическое давление, цифры выглядят хорошо; валовая маржа — это микроциркуляторная перфузия. Ранние раунды снижения цен я воспринимал как повторные дефибрилляции: ритм можно вернуть, но каждый раз электрический разряд повреждает миокард, и при частых дефибрилляциях ферменты миокарда долго не снижаются, а период восстановления становится все длиннее.
Денежный поток — это коронарный кровоток. Важно не остаток на счете, а свободный денежный поток: восстановлен ли он или же образовались лишь мелкие коллатерали, которые едва обеспечивают выживание небольшой части миокарда на периферии. Коллатерали спасают жизнь, но никогда не обеспечат полноценный бег на полную мощность.
Автономные такси и гуманоидные роботы — это гетеротопическая трансплантация, запланированная в расписании. Схема иммуносупрессии еще не сформирована, окно отторжения не пройдено, любые заявления о «хорошем прогрессе» — это лишь предварительная оценка замороженных срезов во время операции, окончательная парафиновая патология будет готова через несколько лет. Хирурги боятся больше всего преждевременно включать ожидания от трансплантации в сегодняшнюю гемодинамику.
$xIWM — это обходной контур, подключенный к материнскому сердцу. Обходной аппарат может перекачивать кровь, но он никогда не создаст собственный сердечный ритм — он копирует пульсацию сверху, а не генерирует собственную. Как только миокард материнского сердца угасает, поток в обходе сразу же компенсаторно падает, и падает быстрее, чем у собственного сердца, потому что у него нет собственных коллатералей. Поэтому глубина взаимодействия не равна запасу прочности, а длина обходного контура никогда не отражает силу сердца.
На этом операционном столе я слежу только за тремя параметрами: сможет ли валовая маржа автомобиля остановить падение и стабилизироваться, свободный денежный поток — восстановлен или компенсируется только коллатералями, и превышает ли капитальные затраты порог безопасности для денежных резервов. Ишемия со стороны спроса, эластичность цен после снижения субсидий, затраты на энергию и тарифы — все это сопутствующие заболевания, которые обязательно нужно выделить красным в предоперационной оценке.
По-настоящему смертельным является то, что эта машина уже научилась снижать нагрузку ради стабильности ритма — на вид все нормально, но ударный объем с каждым годом уменьшается. #TeslaQ3ProfitAndMargins Этот раунд отскока больше похож на восстановление, вызванное «временным ослаблением макроэкономического давления + короткими позициями, закрывающимися на коротком сроке», и не стоит воспринимать его как разворот тренда. Одновременное улучшение NASDAQ, полупроводников и цепочки хранения действительно дало рисковым активам передышку; но ключ к крипторынку по-прежнему не в однодневном росте, а в том, смогут ли средства ETF снова начать поступать чистым потоком.
На прошлой неделе у BTC и ETH спотовых ETF наблюдался чистый отток, что говорит о том, что институциональные покупки еще не восстановились. Пока инфляция и высокая доходность не снизятся, удержать отскок будет сложно. Удержание BTC на уровне 82 000 долларов — это только первый этап, настоящая проверка — будет ли устойчивый спрос при попытке пробить 83 000 долларов, а также смогут ли отчеты технологических компаний продолжить поддержку. Краткосрочно можно участвовать, но не стоит гнаться за ростом.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH #NetflixQ3AdsAndMargins Чистые депозиты в размере 2,2 миллиарда долларов — это не достижение, а пространство на шахматной доске — а пространство никогда не превращается автоматически в преимущество.
После звона закрытия торгов настоящая партия только начинается. Выручка за второй квартал выросла на 32% до 1,31 миллиарда, чистый приток средств клиентов установил рекорд в 22 миллиарда. Любители уже протягивают руку для рукопожатия; гроссмейстеры смотрят на другое — сколько ходов контратаки осталось у противника и насколько быстро продвигаются их пешки, чтобы не потерять форму.
Розничные торговые операции — это авангард этой пешечной цепи, криптовалютные сделки — цена, уплаченная за открытие позиции, а новые бизнесы — это ладьи, которые еще не вышли на поле. Вопрос никогда не в том, «может ли расти», а в том, «на каком ходу эта атака потеряет поддержку фигур». Активность торгов — типичная цикличная пешечная структура: в благоприятной позиции она аккуратна, как в учебнике, но как только в середине партии начинается ускоренная смена фигур, сразу появляются изолированные пешки, скопления и слабые поля, которые невозможно защитить. В тот момент, когда активность не поддерживает рост выручки, структурная слабость становится моментом, когда противник без труда съедает пешку.
Финансовый отчет — это партия с ограниченным временем. Рынок не оценивает уже потерянные фигуры, он оценивает, сколько ходов осталось в партии. Рост на 32% — красивый комбинационный удар, но ценность комбинации зависит от того, ведет ли она к мату — если вклад новых бизнесов поддерживается только постоянной жертвой фигур для роста, это обмен ладьи на коня: номинально равные фигуры, но в эндшпиле оценка уже отрицательная. Настоящие мастера не хвастаются глубиной расчетов в выигрышной позиции, они показывают заранее просчитанный восемнадцатый ход только после того, как противник сделал «естественный» ход.
Что касается теневой шахматной доски на блокчейне — токены американского рынка и основная партия используют одну систему координат, но плотность фигур там гораздо ниже. На разреженной доске одна изолированная пешка может изменить всю оценку эндшпиля, а пробелы в ликвидности увеличивают тактические ошибки, допустимые в основной партии, до невыполнимых ситуаций. Связь между ними — не копирование, а преломление; величина искажения равна волатильности основной партии, умноженной на дефицит фигур.
Поэтому после закрытия торгов 27 числа я смотрю только на одно: когда ключевая клетка этой пешечной цепи активности торгов будет съедена, есть ли в запасе вторая пешка, чтобы заменить её — если нет, значит начинается мат. #hoodq3tradinggrowthSpaceX $SPCX сегодня вечером после закрытия торгов опубликует второй финансовый отчет после IPO, а также первый полный квартальный отчет. Рыночные ожидания по выручке около 12,9 млрд долларов, что на 65% выше 7,8 млрд во втором квартале, скорректированная прибыль на акцию должна выйти в плюс — около 0,14 доллара.
Основное внимание на самом деле уделяется AI, а не Starlink.
Во втором квартале доход от AI составил всего 2,56 млрд, но в третьем квартале он может сразу вырасти до диапазона 6,5–7,6 млрд — контракты на вычислительные мощности с Anthropic и Google с июля начали реализовываться, а контракт с Google на ежемесячную оплату в 920 млн долларов начнет полноценно исполняться только в октябре. Рынок впервые сможет увидеть, насколько быстро может расти доход от AI.
Starlink по-прежнему является денежным коровником. Во втором квартале выручка составила 4,29 млрд, операционная прибыль — 1,66 млрд, количество пользователей — 12 млн, но ARPU упал с 85 до 66 долларов. Пользователи удвоились, цена упала, компенсируя падение количеством. В третьем квартале посмотрим, сможет ли подписка продолжать расти, и сохранится ли двукратный рост в корпоративном и государственном сегментах.
Что касается $BTC, этот отчет SpaceX не оказывает прямого влияния на криптовалюту. Но он является важной частью нарратива о вычислительных мощностях для AI — если доходы от AI превысят ожидания, а темпы капитальных затрат будут контролируемыми, настроение в технологическом секторе стабилизируется, и $BTC получит поддержку; если же повторится сценарий «хорошие доходы, но еще большее сжигание денег», риск-аппетит будет подавлен, и $BTC на уровне чуть выше 80 тысяч тоже не сможет остаться в стороне. Сначала посмотрим на цифры сегодня вечером. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Что касается отчёта Netflix, то он, скорее всего, будет соответствовать ожиданиям или оказаться ниже них, вероятность значительного превышения ожиданий невелика.
Во-первых, темпы роста выручки $NFLX Netflix снизились до минимальных за последние годы, что ограничивает источники гибкости прибыли.
Согласно собственным прогнозам Netflix, выручка за третий квартал составит 12,86 млрд долларов, что на 11,7% больше по сравнению с прошлым годом — это самый низкий квартальный рост с конца 2023 года.
Кроме того, когда потолок доходов зажат, потенциал роста EPS может исходить только из улучшения маржи или обратного выкупа акций, а не из одновременного роста объёма и цены бизнеса.
Во-вторых, эффективность рекламного бизнеса ещё предстоит проверить, во втором квартале уже были примеры.
Реклама — ключевой фактор роста прибыли Netflix, руководство ставит цель достичь около 3 млрд долларов рекламных доходов к 2026 году, что почти вдвое больше, но при росте рекламных доходов во втором квартале около 80% они всё равно оказались ниже рыночных ожиданий. Если в третьем квартале монетизация рекламы снова будет «расти, но недостаточно быстро», потенциал роста прибыли будет сжат. Существует разрыв между «обещанным объёмом» и «подтверждённым доходом», что ограничивает факторы превышения ожиданий.
В-третьих, возросшие потрясения в контенте и организационной структуре увеличивают краткосрочную неопределённость.
За несколько дней до отчёта Netflix уволил руководителя по контенту, объявил о сокращении около 6% сотрудников (около 1000 человек), при этом прямой эфир занял более 5% бюджета на контент, но обеспечил лишь около 1% времени просмотра. Изменения в руководстве и реструктуризация затрат сами по себе не снижают текущий EPS, но усложняют рынку возможность дать более высокую премию за устойчивое улучшение маржи и ослабляют логику «однократного превышения ожиданий, способного стимулировать повышение прогнозов».Стрелка манометра только что взорвалась — заявка на закупку вычислительной мощности на сумму в шестьдесят миллиардов долларов стремительно надвигается на Кремниевую долину, а под ней, на глубине трехсот метров, лежит слой сухого холодного воздуха с доходностью по облигациям в десять процентов.
Сначала посмотрим вертикальный профиль: квартальная выручка в 168 миллиардов, рост на 45% по сравнению с предыдущим периодом, скорректированная прибыль вышла в плюс — это типичный профиль насыщенного восходящего потока с активным развитием верхних слоев облаков, высота облаков достигает тропопаузы. Но между основанием и вершиной облаков находится слой капитальных затрат в 60 миллиардов, который действует как сухой слой, вызывающий испарительное охлаждение и замедляющий восходящий поток. Способна ли инвестиция в вычислительные мощности в течение задержанного периода преобразоваться в доход и денежный поток, определит, превратится ли это в кучево-дождевые облака или же в слоистые облака.
В нижнем слое стремительного потока смешался холодный стратосферный воздух. Один из фондов планирует вложить 9 миллиардов с доходностью в десять процентов, точка росы резко снижается, нестабильность пограничного слоя возрастает. Десять процентов — это не дружеская цена, это коэффициент корректировки высокого риска, который инвесторы применяют ко всему процессу осадков — с каждым процентным пунктом стоимости капитала вершина облаков опускается на один слой, а если вершина опускается ниже нулевой изотермы, то вместо дождя падает град.
Атмосферное давление оценки перестраивается. Два триллиона снижены до полутора триллионов, центр высокого давления ослабевает, изолинии переходят от плотных к редким, сила ветра снижается с ураганного до сильного тропического шторма. Не стоит воспринимать это как исчезновение шторма, это лишь корректировка пути, необходимая после обработки новых данных наблюдений численной моделью.
Настоящие не метеорологические переменные вступают в игру. Требования аудита предусматривают, что безопасность и управление должны предшествовать листингу, законопроект уже на столе у законодателей — это эквивалентно наложению предупреждения о грозах и контроле воздушного пространства на маршрут. Окно для листинга по сути является временным промежутком прохождения фронта, если окно не откроется, даже при избытке влаги она будет оставаться на месте, ожидая следующего погодного цикла.
Что касается актива, связанного с вычислительной мощностью, он подобен переднему фронту шквала: приходит рано, быстро, с высоким эхом, объем часто превышает основной осадок и первым проявляется на радаре. Наблюдение за формой его эха позволяет получить сигнал на полчаса раньше, чем по крупномасштабной облачной карте.
Модель завершена. Влаги достаточно, не хватает слоя инверсии, который мог бы поднять влагу вверх без испарения по пути; на скорректированной погодной карте центр ливня сместился с плато оценки в низину стоимости финансирования — это рассчитано, а не угадано. #anthropic60bfinancingПубличные компании включают криптовалюту в свои балансы, и это уже превратилось из единичного случая в бизнес стоимостью более 10 миллиардов долларов.
По сути, это корпоративная казна: раньше деньги лежали в банке, теперь часть средств покупают криптовалюту для долгосрочного хранения. Масштаб в сотни миллиардов говорит о том, что это не эксперимент, а постоянные покупки.
Главное — деньги долго лежат на счетах, не используются для краткосрочной торговли, активы заблокированы, и на рынке становится меньше ликвидных монет, что напрямую выгодно BTC.
Есть еще один нюанс: цена акций одной из компаний, держащих криптовалюту, скоро образует золотой крест, а у биткоина формирование такого же паттерна отстает всего на несколько недель, ритмы совпадают, просто с разницей во времени.
$BTCБиткойн снова приблизился к отметке 82 000 долларов, но этот отскок — это далеко не просто «приход быков»!
Сегодняшний отскок в большей степени обусловлен ослаблением макроэкономических настроений и резонансом факторов:
1. Падение цен на нефть
2. Снижение доходности американских облигаций
3. Охлаждение ожиданий по повышению ставок
4. Синхронный отскок технологических акций
Далее нужно внимательно следить за тремя сигналами:
1. Поток средств в ETF
2. Поддержка на уровне 80 000 долларов
3. Давление в диапазоне 84 000–85 000 долларов
Личное мнение: сегодня не разворот тренда, а макроэкономическое ослабление давления и восстановление; крупные бычьи капиталы еще не полностью разрушены, но краткосрочные средства не едины!ETH сегодня подскочил до 2446, но снова откатился к 2400, этот отскок поддерживается за счет кредитного плеча, я не гонюсь.
На 4-часовом графике OKX, ETH с 5 октября примерно с 2740 постепенно снижался, 15-дневный минимум — 2317.
Сегодня максимум был 2446.4, сейчас цена вернулась около 2399.
CoinDesk пишет, что открытые позиции по контрактам на ETH и другие основные монеты растут быстрее цены, ставка финансирования положительная.
Но активные покупки и продажи в балансе с небольшим перевесом в сторону продаж, рост поддерживают контракты, а не спот.
Я считаю: быки увеличивают позиции, платя комиссию, спот не догоняет, такой отскок легко сливается при встрече с сопротивлением.
На 4-часовом графике каждый максимум ниже предыдущего, тренд еще не развернулся.
Объемный пробой 2500 будет подтверждением бычьего прорыва.
Отмена: пробой ниже 2317, 15-дневного минимума, не ловлю падающий нож.
Как думаешь, это ралли за счет кредитного плеча или настоящий спотовый спрос?
$ETH $BTC $ARB
#以太坊 #加密财库分化：买币还是回购？ В 2:30 ночи я поднял ордер на продажу BTC с 81,500 до 81,800, заодно глянул на позицию — без изменений. Текущая цена 81,973, за 24 часа +1.0%, этот рост кажется скромным, но по структуре это третий день подряд с уменьшением объема и ростом цены. Моя средняя цена покупки по лонгу 79,600, плавающая прибыль менее 3%, не планирую докупать. Причина проста: объем не поддерживает рост, а выше 82,000 скопилась зона ликвидации кредитного плеча, не хочу становиться топливом для маркет-мейкеров на этом уровне.
ETH у меня интереснее. Цена 2,395, курс к BTC зажат на 0.0292. В этой точке я продолжаю постепенно докупать спотовый ETH, начиная с 0.031 и снижая до 0.0292, доля ETH в портфеле выросла с 20% до 35%. Логика проста: структура капитала BTC уже довольно перегружена, ставка на рост курса ETH к BTC выглядит более выгодной.
ZRO сегодня +7.7%, такие мелкие альткоины я только наблюдаю, не торгую. В сезон альткоинов важен общий объем ликвидности, а не отдельные истории — пока не наступил этот этап, заходить в них — это скорее удача, чем мастерство.
Ты сейчас докупаешь BTC или переводишь позицию в ETH?
Подписывайся на меня, буду продолжать делиться реальной торговой логикой и мыслями по позициям
#ETH #BTC
#OKX预言家 @币圈大胡子 Самое интересное в этой ситуации — не просто мнение «быков» или «медведей», а изменение исполнения в одном и том же колебании: сначала шорт, потом лонг, затем снова шорт. Он установил для себя ограничение — торговать только ETH и не более трёх сделок в день, но после двух убыточных сделок третья была с увеличенной позицией. Ограничение количества сделок не означает автоматического ограничения риска аккаунта. Сначала посмотрим на открытие $ETH. На младших таймфреймах появился сигнал на продажу, он попытался поймать откат против восходящей структуры, но затем сработал стоп-лосс. Он сам признал, что на 15-, 30-минутных и часовом графиках всё ещё были бычьи сигналы, рынок колебался вверх, и нельзя было считать, что большой рост закончился из-за кратковременного ослабления на 5-минутном графике. Затем вторая сделка была на разворот и вход на откате, в прямом эфире он упомянул вход около 2425. Но после покупки на коротком таймфрейме снова появился сигнал на продажу, и он досрочно вышел, не дожидаясь изначального стоп-лосса. Эти две попытки выявили одну проблему: в колебаниях сигнал может сразу позвать купить, а потом цена откатит, или сразу позвать продать, а цена поднимется. Он не использует точный метод ловли дна и верха, а следует тренду с некоторым запозданием: цена сначала меняется, потом индикаторы подтверждают, и только после этого он решает следовать за трендом. Цена входа может быть неидеальной, в колебаниях часто срабатывают стопы; он пытается получить выгоду, когда тренд действительно продолжится. Это выбор стратегии, а не гарантия выигрыша или доходности. Третья сделка была самой долгой короткой позицией за весь период. После ослабления на 5-минутном графике и появления признаков продажи на 15-минутном он вошёл в шорт, неоднократно упоминая ориентир позиции около 2420. По сравнению с двумя предыдущими эта сделка была явно...#После превышения ожиданий по поставкам Tesla восстановление прибыли становится в центре внимания #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ Эта история расширения производства памяти распространяется на сектор флеш-памяти через настроение в цепочке поставок, сегодня $SNDK растет, но мое мнение таково: эмоциональный импульс сильнее, чем реализация фундаментальных факторов, поэтому стоит крайне осторожно покупать на пике. Цена за день выросла на 11,0% до 1395,9, однако часовой и четырехчасовой тренды синхронно направлены вниз, за четыре часа цена откатилась от максимума на 19,42%, что типично для слабости после новостного импульса. В книге заказов топ-10 уровней покупок 580, продаж 298, соотношение покупок и продаж 1,95, что показывает активное поглощение покупателями, но при нулевой ставке финансирования и открытом интересе всего 66 тысяч это говорит о спокойствии настроений с кредитным плечом и отсутствии топлива для продолжения роста. Стратегия с приоритетом управления рисками: при откате к 1278,6 — небольшая позиция на покупку, стоп-лосс на 1243,2, цель 1418,7; если цена сразу поднимется к 1402,5 — сокращаем позицию, не догоняем рост. Риск на одну сделку не более 1,5% от общего капитала, при пробое — выход, без удержания позиции.
—— Это только личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, желаю успешной торговли.——
$SNDK#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？
#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？
$SNDK Ночная распродажа сменяется утренним праздником, настоящая скрытая угроза — это переполненность быков
В три часа ночи рынок все еще в панике и распродаже; после рассвета BTC, ETH, американский и китайский рынки бурлят, словно бычий рынок вернулся за одну ночь. Такая V-образная разворотная ситуация легко вводит в заблуждение, но после анализа данных по контрактам я стал настороже.
Доля длинных позиций по контрактам ETH составляет 66%, коротких — 33%; у BTC длинных 59%, коротких около 40%; у SanDisk ситуация еще более экстремальная — 80% длинных и всего 20% коротких. Странность в том, что текущая цена ниже, чем позавчера, но быков стало больше. Цена не восстановилась, а настроение уже ликует, что говорит о том, что многие считают «падение завершено» и спешат войти в лонг.
Переполненность быков никогда не является безопасным сигналом. Как только рост ослабеет, смена настроений может вызвать более резкие колебания. Посмотрим на ETH: ночью минимум достиг около 2328, затем отскок выше 2426, краткосрочно действительно сильный, но зона сопротивления 2430—2438 заслуживает особого внимания.
Моя стратегия ясна: шортить на росте. Следить за зоной сопротивления ETH 2430—2438, при отскоке пытаться открыть короткие позиции, при пробое и закреплении — отказаться от них. На фоне ослабления институциональных инвестиций пока неясно, кто из BTC и ETH первым привлечет обратно средства, но сейчас входить в лонг невыгодно. В самые оживленные моменты рынка обычно наблюдается максимальное расхождение мнений и концентрация рисков.
$BTC $ETH $SOL
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Братья, новая неделя «казино» снова открылась, все ли заряды в патроннике?
Вчера биткоин с 80600 поднялся до выше 83000, несколько медвежьих свечей сбили цену обратно до 82200. С макроэкономической стороны, в сентябре CPI вырос на 3,7% в годовом выражении, PPI превзошёл ожидания, ожидания снижения ставок отложены, а вероятность повышения ставки в декабре однажды достигала 76% — биткоин не приносит процентов, чем выше ставки, тем легче институционалам сокращать позиции на отскоке. ETF тоже не поддерживают рынок: на неделю, закончившуюся 16 октября, чистый отток из спотовых ETF составил около 228 миллионов долларов, второй подряд отток.
Игла на 80600 больше похожа на паническую распродажу, рост до 83000 — техническое восстановление и покрытие коротких позиций, но объёмы выше 83000 не поддерживают рост, новых денег нет. Макро давление, ETF уходят, настроение всё ещё жадное — отскок с последующим падением не удивителен.
Сейчас 82200 — уровень неопределённости: сверху 83000 недавно подтвердил сопротивление, снизу 81500-81800 — краткосрочная защита. Мой подход: не гнаться за ростом, ждать отката и стабилизации для покупки; если хотите шортить — ждать отскока к 82800 и пробовать с небольшой позицией.
Вопрос: как вы думаете, это консолидация перед ростом или отскок достиг вершины? Вы готовы ловить на 82200? Это не инвестиционный совет.
Небольшое напоминание: вероятность повышения ставки в декабре 76% — лучше перепроверить источник, данные по ETF тоже укажите, чтобы публикация была более надёжной.
$BTC $ETH Ночная распродажа, утренний праздник: длинные позиции по контрактам забиты под завязку🚨
В 3 часа ночи рынок все еще в панике и распродаже; с рассветом ситуация резко меняется. BTC и ETH коллективно отскакивают, американский и китайский рынки тоже оживают, словно за ночь вернулись к бычьему рынку.📈
Но, просмотрев данные по контрактам, у меня пробежал холодок по спине: длинные позиции по ETH — 66%, короткие — 33%; по BTC — длинные 59%, короткие около 40%; у SanDisk ситуация еще более экстремальная — длинные 80%, короткие 20%.😳
Странно, что цена еще не вернулась к максимуму позавчера, а бычьи настроения уже плотнее, чем тогда. После падения, ожидается разворот, все спешат открыть длинные позиции — когда все оказываются на одной стороне, при ослаблении роста эмоциональная реакция может быть еще сильнее.⚠️
Минимум ETH ночью был около 2328, затем отскок выше 2426. Краткосрочно сильный, но зона сопротивления 2430—2438 требует внимания.🎯
Моя стратегия: пробовать шортить на росте. Если ETH отскочит и упирается в 2430—2438, пробуем короткие позиции; если пробьет и закрепится выше — отказываемся от шорта. Контролируйте размер позиции, не позволяйте эмоциям управлять вами.🧊$NFLX Прогноз отчёта за 3-й квартал: осторожный оптимизм, реклама и прогноз на 4-й квартал — ключевые факторы 🎬
20 октября после закрытия американского рынка NFLX представит результаты за 3-й квартал. Моя позиция — осторожный оптимизм 🙂.
Компания прогнозирует выручку в этом квартале в 12,86 млрд долларов, что примерно на 12% больше по сравнению с прошлым годом, и операционную маржу 33,2%. Я считаю, что выручка с большой вероятностью будет близка к прогнозу, а прибыль может немного превзойти ожидания; монетизация рекламы — главный переменный фактор, за которым стоит следить 📈.
Есть один нюанс, который нельзя упускать: в прошлом году в этот период крупные налоговые расходы снизили маржу прибыли. Поэтому рост маржи в этом году по сравнению с прошлым нельзя просто считать улучшением бизнеса — нужно разделить, сколько из этого связано с операционными улучшениями, а сколько — с исчезновением разовых факторов прошлого года 🔍.
Сможет ли цена акции вырасти после отчёта, зависит не только от выполнения квартальных показателей. Настоящими катализаторами являются два фактора: реальный рост доходов от рекламы и сможет ли руководство превзойти рыночные ожидания по прогнозу на 4-й квартал 🚀. Потенциал сюрприза скрыт именно в этих двух моментах. Ждём подтверждения после закрытия рынка ⏳. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $CORE Важное предупреждение⚠️ Несколько дней назад послы региона core были уличены в подделке адресов с монетами, а теперь в Твиттере всплыла сенсация о core: качество TVL в цепочке — это завышенные данные, вызванные накруткой, что тогда правда? Верующие в проект полностью обмануты, сообщество анализирует, что в краткосрочной перспективе будет сильное сопротивление на уровне 0.01, даже без 69 миллионов фантомных токенов, сброшенных на рынок, падение ниже двух нулей неизбежно, отскок не поддерживается объемом торгов. Кроме того, доли команды/казны на определённых этапах (например, 1 октября) могут привести к потенциальному давлению из-за массовой разблокировки. Количество бирж, поддерживающих торги, сократилось с 34 до 13. Отток из ETF составил 549 млн долларов, но темпы изменились📉➡️
На прошлой неделе (12–16 октября) чистый отток из спотовых ETF США по $BTC и $ETH составил около 549 млн долларов. В деталях: отток из BTC ETF составил 229 млн долларов, второй подряд недельный отток; отток из ETH ETF — 320 млн долларов, третий подряд недельный отток. С начала октября совокупный отток из ETH ETF достиг примерно 955 млн долларов, что является максимальным месячным показателем в этом году📊.
Однако интенсивность оттока снижается: на предыдущей неделе общий отток двух ETF составлял 1,22 млрд долларов, на прошлой неделе снизился до 549 млн долларов, уменьшившись более чем вдвое. В течение недели наблюдалась борьба — в среду отток из BTC ETF за день составил 260 млн долларов, что было максимальным за неделю; во вторник был чистый приток в 176 млн долларов, продолжается борьба между быками и медведями⚖️.
В годовом измерении ситуация остаётся положительной: чистый приток в BTC ETF с начала года составил около 259 млн долларов, в ETH ETF — около 610 млн долларов. Трудно однозначно сказать, уходят ли институциональные инвесторы или просто корректируют позиции🤔.
Риски: только для справки, не является инвестиционной рекомендацией⚠️#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $FIL Обзор за шесть лет: с самого начала базовая экономическая модель не была рассчитана на краткосрочный рост цены токена.
Полный линейный выпуск, доля команды разблокируется только через 6 лет; темпы разработки проекта затянуты, избыточная вычислительная мощность сохраняется годами.
Даже после крупного обновления протокола NV29 и корректировки структуры вознаграждений, выплаты разбиты на 9 кварталов и постепенно реализуются более чем за 2 года.
Цель проекта — построить инфраструктуру распределённого хранения, приоритет — стабильность сети; но розничные инвесторы и майнеры заходят с ожиданием резкого роста.
Долгосрочная перестройка инфраструктуры, медленное исполнение положительных эффектов, постоянное предложение и давление на цену, ожидания изначально не совпадают. DOGE за последние 21 расчет по ставке финансирования не был отрицательным ни разу.
За тот же период его цена упала на 6,4%.
Ставка финансирования рассчитывается каждые 8 часов, три раза в день.
Положительная ставка означает, что лонг платит шорту.
21 раз подряд положительная ставка говорит о том, что за эти 7 дней не было ни одного момента, когда бы лонг согласился проиграть.
И при этом позиции продолжают расти.
За 10 дней количество контрактов увеличилось на 4,5%.
Вся ситуация на рынке похожа.
Из 20 основных монет на последнем расчете 18 имели положительную ставку.
Самые высокие ставки у BNB и PEPE — по 1,00bp.
DOGE — 0,98bp, среднее за последние 9 расчетов — 0,68bp.
Отрицательные ставки только у двух: INJ -0,77bp, OP -1,16bp.
А теперь взглянем на ARB.
За последние 21 расчет у него 14 отрицательных, среднее за последние 9 — -0,26bp, а цена при этом выросла на 8%.
Мне кажется, ставка финансирования честнее цены.
Цена может быть подтянута одной крупной сделкой, а ставка — это голосование реальными деньгами тысяч людей каждые 8 часов.
Если ставка становится отрицательной, значит лонг сдался.
Пока этого не произошло.
Так что это падение — дело плеч, а не мнений.
Из 20 монет 17 сокращают позиции, но у 18 ставка все еще положительная.
Вы предпочитаете ждать, пока ставка не станет отрицательной, чтобы войти, или считаете, что положительная ставка — признак силы?
$DOGE
#лонг_еще_не_сдался $CELO ежедневные транзакции выросли на 4,7% по сравнению с прошлой неделей до 1,2 млн, в то время как активные адреса упали на 3,4% до 460 тыс., согласно growthepie. Больше активности от меньшего числа кошельков. Запас стейблкоинов также снизился на 6,3% до $140 млн. Честно говоря, это выглядит как меньшее, но более активное число кошельков, а не более широкое принятие.
Моя оценка: нейтрально, окно в 2 недели. Уровни, за которыми я слежу: 460 тыс. адресов и запас $140 млн. Отмена: адреса снова выше 500 тыс. с ростом запаса, и тогда я был слишком осторожен.Tesla Q3 EPS — я ставлю ДА, логика очень проста
Вывод: я выбираю ДА, GAAP EPS за третий квартал с большой вероятностью превзойдет рыночные ожидания.
1. Поставки действительно превзошли ожидания, это не игра с цифрами
В третьем квартале поставлено 486532 автомобиля, что выше консенсус-прогноза компании в 462000 и прогноза FactSet около 461000. Более важно, что поставки превысили производство — в квартале произведено 464400 автомобилей, что означает сокращение запасов, а распределение постоянных затрат положительно скажется на валовой марже.
2. Дефицит в сегменте хранения энергии не так велик, как ожидалось
Развернуто 13,7 ГВт·ч, что ниже рыночного прогноза в 15,9 ГВт·ч. Однако UBS считает, что темпы отгрузок в этом сегменте сильно колеблются, а валовая маржа выше средней по компании, дефицит влияет на модель примерно на 0,03 доллара. William Blair полагает, что замедление связано с ограничениями поставок, а не с ослаблением спроса. Дефицит в 0,03 доллара недостаточен, чтобы опровергнуть весь отчет.
3. Рыночные ожидания уже очень низкие
JPMorgan сохраняет нейтральную позицию, отмечая, что впечатляющие поставки не скрывают давление на прибыль, точка перелома EPS ожидается в 2028 году, прогноз скорректированного EPS на 2026 год составляет 1,43 доллара, что значительно ниже консенсуса Bloomberg в 1,65 доллара. Morgan Stanley также сохраняет нейтральную позицию, прогнозируя валовую маржу автомобилей без учета кредитов в 16,4%, что немного ниже консенсуса. При низких ожиданиях порог для их превышения невысок. #Anthropic拟融资600亿美元，IPO迎考验
Фактически это две разные линии: 60 миллиардов долларов — долговое финансирование на закупку чипов, а испытание IPO — это спад оценки с 2 триллионов до 1,5 триллионов долларов
60 миллиардов: слойное долговое финансирование чипов, не привлечение средств через IPO
Кодовое название «Проект Полярная звезда», около 60 миллиардов долларов долгового финансирования на закупку примерно 1,5 гигаватт Google TPU.
IPO: ступенчатое замедление роста, снижение якоря оценки
S-1 уже тайно подан, первоначально ожидалось около 2 триллионов; после раскрытия данных за 3 квартал на дне инвесторов 14 октября, оценка, обсуждаемая некоторыми инвесторами, упала примерно до 1,5 триллионов, снижение почти на 30%. Триггером стал спад темпов роста: во 2 квартале выручка 11,5 миллиардов (в 1 квартале 4,7 миллиарда), в 3 квартале выручка 16,8 миллиарда, квартальный рост снизился примерно до 46%
Ключевое напряжение: жесткая вычислительная мощность против гибкого дохода
Противоречие не в том, «зарабатывает ли AI» — валовая маржа в 3 квартале 85%, рентабельность вычислительной мощности более 40%, эффективность неплохая. Несоответствие в том, что 60 миллиардов долгов и обязательство на 500 миллиардов вычислительной мощности на десять лет — жесткие, а ARR от 89 миллиардов к 100 миллиардам и далее к удвоению — гибкий. Если темпы роста продолжат снижаться, жесткие расходы будут съедать только что положительный денежный поток, и оценка и кредитный рейтинг одновременно окажутся под давлением
Итог
60 миллиардов — это входной билет для участия в гонке вычислительных мощностей, испытание IPO — готов ли рынок продолжать платить премию в 2 триллиона за кривую роста, которая сжимается — первое уже оценено, второе еще в игре.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 В заявлении SkyAI от 19 октября говорится, что по состоянию на 16 октября все запасы SOL были полностью ликвидированы для финансирования обратного выкупа акций и варрантов. Фактический выход институциональных инвесторов заслуживает внимания, но поскольку средства используются для обратного выкупа компанией, это нельзя напрямую интерпретировать как медвежий сигнал для SOL. Ликвидация позиций завершена, теперь стоит следить за тем, восстановит ли компания свои финансовые резервы и будут ли другие институциональные инвесторы также сокращать позиции в том же направлении.
$SOL #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Различные организации имеют разные ожидания по $TSLA в диапазоне от 0.36 до 0.45, при этом 0.43 является одним из консенсусов рынка по базовой линии
Лично я склоняюсь к небольшому превышению ожиданий (например, в диапазоне $0.44–$0.45), поддержка превышения ожиданий в основном исходит от эффекта масштаба объема поставок автомобилей
Во-первых, превышение ожиданий по объему поставок автомобилей приносит эффект масштаба для основного бизнеса
В третьем квартале Tesla поставила 486 532 автомобиля, что на 5,3% выше консенсуса продавцов, собранного компанией (около 461 974 автомобилей), а также выше ожиданий FactSet примерно в 461 000 автомобилей.
В производстве автомобилей доля фиксированных затрат очень высока, и с каждой дополнительной поставленной машиной себестоимость на единицу снижается, при условии, что снижение цены за счет объема отсутствует
Во-вторых, прогресс FSD и Robotaxi может улучшить структуру доходов
Выбор опции FSD в новых автомобилях в Северной Америке достиг 55%, количество платных пользователей во втором квартале превысило 1,48 миллиона, что на 56% больше по сравнению с прошлым годом. Валовая прибыль от подписки на программное обеспечение значительно выше, чем от продажи автомобилей, повышение проникновения FSD, даже незначительное, помогает поддерживать маржу прибыли на фоне давления на валовую маржу автомобилей
Megapack включен в экосистему AI-центров обработки данных, качество энергетического бизнеса улучшается
Данные по развертыванию систем хранения энергии в третьем квартале неутешительны, что может быть риском, капитальные затраты растут, валовая маржа автомобилей под давлением, но Megapack Tesla недавно стал совместим с Nvidia DSX Ready$ETH RSI упал до 26, но цена за эти пять дней выросла.
▪️ Текущая цена 2,424.42, за день +0.59%, за 5 дней +0.12%, за 10 дней −2.54%
▪️ RSI14 26.03, уже в зоне перепроданности
▪️ Диапазон за 20 дней 2,318–2,777, позиция 23.17%
▪️ MA50 2,551.71 (отстает на −4.99%), MA200 2,150.47 (опережает на +12.74%)
▪️ За месяц −7.91%, за квартал +25.61%
▪️ Позиция за 200 дней 70.58%
Разногласия не в том, перепродан ли он, а в том, что перепроданность накоплена за 14 дней, а остановка падения — это дело последних 5 дней.
RSI использует среднее изменение за 14 дней, последние 5 дней чистое изменение всего +0.12%, что почти не отражается в 14-дневном показателе.
Поэтому индикатор все еще на уровне 26, а цена уже не падает — два показателя отражают разные периоды времени.
Направление указывает на «восстановление после перепроданности с ограниченным диапазоном» — условие: закрепление выше 2,450; отмена: потеря 2,318.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？