Orbit Post Sitemap
Не стоит сразу делать выводы о рынке при каждом повороте ETF.
28 августа чистый отток средств из спотового биткоин-ETF в США составил 201,9 млн долларов, прервав 9-дневный период чистого притока; в то же время, Ethereum-ETF привлек 102,1 млн долларов, продолжая 10-дневный приток средств.
Разногласия здесь таковы: средства BTC фиксируют прибыль после достижения около 80 000 долларов, что краткосрочно негативно; средства ETH проявляют большую устойчивость, что является позитивным сигналом.
Это не просто дневные колебания ETF, а скорее перераспределение институциональных средств между высоким уровнем BTC и догоняющим ростом ETH.
Далее важно следить за двумя моментами: расширится ли отток BTC и сможет ли ETH продолжать привлекать средства. В противном случае волатильность основных монет на высоких уровнях может усилиться.
Источник: Decrypt
#BTC #ETH #Crypto100WЗа последнюю неделю биткоин подскочил с более чем 60 000 до 80 000. Настроения на рынке изменились очень быстро. На уровне 60 000 люди всё ещё говорили, что медвежий рынок бездонный, что оригинальная семейная собака не будет играть и никогда не будет испытывать запасов. Как только 80 000 достигнуло, снова появились голоса вроде «исторического дна», «нового старта бычьего рынка» и «новых максимумов». Но сейчас нам нужно быть наиболее осторожными именно с таким сдвигом настроений. Потому что по меркам предыдущих медвежьих рынков этого падения далеко не достаточно. В настоящих медвежьих рынках BTC обычно упал на 70% или даже 80%. Этот раунд от исторического максимума до около $60 000 — это примерно 50%. Это привело к тому, что многие спот-трейдеры не полностью инвестируют и теперь тревожатся, покупая на низкой базе. Если смотреть только на исторические падения, 60 000 совсем не похож на традиционное крипто-дно. Но вот в чём проблема. Этот раунд не может просто использовать предыдущие 80% падения, чтобы оказаться в ловушке. Потому что BTC уже не тот BTC, каким был раньше. ETF, институты, стейблкоины, деривативы и макрофонды уже пришли, рыночные капитализации растят, а долгосрочное снижение волатильности — это серьёзный тренд. В будущем медвежьи рынки криптовалют, скорее всего, не будут каждый раз очищаться с -80%. Это может быть: падения на 50%-60%, а затем годовой боковой уклон. Раньше это было снижение цены. В будущем это может быть больше про то, чтобы убить время. Так что настоящий важный вопрос сейчас не «достаточно ли это падение», а в том, какого дна на самом деле достиг этот медвежий рынок? Согласно урокам опытных инвесторов, переживших три цикла быка и медвежьего цикла, настоящийКлючевой сигнал по нефти — это не первоначальный скачок выше $90 за Brent, а то, сохранится ли нарушение после того, как военный риск приблизился к транспортным маршрутам вокруг Ормузского пролива. Давление на иранскую торговлю через планируемые санкции США против банков также может ужесточить каналы расчетов, даже если физические поставки продолжатся.
Мое мнение: стабильный трафик танкеров будет способствовать снижению краткосрочной премии за риск, тогда как повторяющиеся атаки или финансовые ограничения сделают переоценку более устойчивой. Следующее подтверждение должно прийти от потоков, а не от заголовков. Это не совет, а просто анализ.
#USIranTensionsHitOil$ZORA Скучно поиграться с альткойнами, сейчас весь рынок падает, откуда у тебя смелость тянуть цену вверх, и если уж тянуть, то делай это хорошо, а то финансирование по контрактам всё ещё отрицательное, и при этом быков больше, чем медведей — чтобы цена поднялась, нужно чудо.
Это явно манипуляция спотового рынка с целью контролировать цену контрактов, пытаются воспользоваться коррекцией всего рынка, чтобы привлечь внимание и найти покупателей, ребята, не ведитесь, пока монета держит позицию, я буду продолжать увеличивать шорт.Раньше мне казалось, что "белый список активов" и DEX вместе смотрятся немного странно. Недавно Uniswap v4 действительно реализовал это.
Permissioned Pools позволяют фондам, ценным бумагам и другим ограниченным токенам подключаться к AMM. Реальные токены размещаются в отдельном адаптере, а в пуле используется виртуальный баланс для торговли; при каждой смене токена или добавлении ликвидности контракт проверяет, находится ли кошелек в белом списке эмитента. Эмитент также может приостанавливать торговлю и при необходимости выводить LP-позиции, которые больше не соответствуют требованиям.
Это уже запущено в основной сети Ethereum и Sepolia, к подключению идут такие организации, как Superstate, Securitize и другие.
Мое простое мнение: это добавляет RWA дополнительный доступный канал ликвидности. Цена тоже очевидна — кто может торговать, решает эмитент, а белый список может дробить ликвидность. Я продолжу следить за реальным запуском активов и объемами торгов, не буду гнаться за UNI только из-за "институционального нарратива".
Данные: Uniswap Labs, Uniswap Docs. Личный отчет, не является инвестиционной рекомендацией.
$UNI #RWAПредыдущий максимум $BTC был пробит! Цена быстро упала с 81 000 до 77 000, но это ещё не тот диапазон, где можно покупать с закрытыми глазами. Почему:
1. Фонды ETF впервые изменили направление. Рекорд чистого притока в $2,6 млрд 9-го числа был побит 28/8, когда за один день произошёл чистый отток в $201,8 млн. Это настоящий драйвер сегодняшнего падения, а не техническая коррекция.
2. Линия в 77k имеет поддержку. Последний минимум коррекции (27/8) был на уровне 76,9k, а ниже этого — плотная зона поддержки Спрос на AI распространяется на хранение и программное обеспечение, что указывает на то, что этот раунд торгов входит в более сложную фазу
Покупка GPU — самый очевидный шаг, покупай то, чего не хватает, заказы в очереди, повествование чистое. Но дальше становится сложнее: хранение зависит от цикла поставок, программное обеспечение — от готовности клиентов платить постоянно, сеть и безопасность зависят от того, действительно ли компании меняют процессы
В отчетах таких компаний, как Marvell, спрос на AI и дата-центры очень силен, но реакция акций не такая быстрая. Причина проста: рынок уже не удовлетворяется фразой «сильный спрос на AI». Он начинает задаваться вопросом, не учтён ли рост заранее, смогут ли сохранить валовую прибыль, не отнимут ли крупные клиенты право на переговоры
Вторая половина AI — это не кто касается темы, тот растёт, а кто может превратить ажиотаж в стабильный доход
#财报观察员：AI需求延伸至存储与软件 Относительная 10-летняя скользящая доходность S&P 500 по сравнению с американскими облигациями уже превысила 15%, что является самым высоким показателем с 1960 года и даже более экстремальным, чем в 1929 году.
Такое крайнее расхождение обычно не длится вечно. В истории каждый раз, когда разрыв доходности между акциями и облигациями становился таким широким, дальше либо облигации переживали долгосрочный отскок (процентные ставки достигали пика и снижались), либо фондовый рынок сталкивался с коррекцией оценки. Все знают, что произошло после 1929 года, а после краха дотком-пузыря в 2000 году облигации тоже несколько лет опережали акции.
Сейчас вопрос в том: сможет ли ФРС действительно сдержать инфляцию? Если инфляция окажется устойчивой, долгосрочные ставки не снизятся, и облигации продолжат оставаться под давлением. Но если экономика действительно переживёт жёсткую посадку, пузырь оценки акций лопнет первым, и облигации станут убежищем.
Лично я склоняюсь к мнению, что такой разрыв в 15%+ является несостоятельным. Это не значит, что фондовый рынок сразу рухнет, но в ближайшие несколько лет относительная доходность облигаций может значительно улучшиться. В портфеле нельзя ставить всё на акции, разумнее будет немного увеличить экспозицию по длительности.
Конечно, тайминг всегда самый сложный. Но, по крайней мере, с исторической точки зрения, сейчас стоит задуматься о ребалансировке.На сегодняшний день $BTC находится около $77,900, только что отскочив от уровня $77,000 после выходных; ETH около $2,400. Рынок не ослабел по-настоящему, но после подъёма к $80,000 явно началась фиксация прибыли. Более того, стоит обратить внимание на структуру капитала. На прошлой неделе спотовый BTC ETF за всю неделю зафиксировал чистый приток около 924 млн долларов, а ETH ETF достиг около 824 млн долларов, став одним из самых сильных недельных притоков в этом году. Это означает, что сейчас скорее «цена корректируется, но институциональные средства ещё не вышли». Однако средства BTC ETF и ETH ETF начали расходиться. (KuCoin) Поэтому моё текущее мнение о рынке очень простое: $80,000 для BTC — это не конечная точка, но и не уровень, на который стоит бездумно заходить сейчас. Уровень около $77,000 — важная зона поддержки на коротком сроке, если она удержится, и будет повторный пробой $80,000–82,000, тогда у рынка появится шанс продолжить движение к более высоким зонам. Если же $77,000 будет пробит, то быстрый рост с уровня около $68,000 потребует более длительной фазы консолидации. ETH, наоборот, заслуживает большего внимания. Последние показатели ETH неплохие, и приток средств явно сильнее, чем у BTC. Рынок начинает отходить от чисто «рисковых активов BTC» и постепенно вновь ищет Ethereum, Solana и так далее.# Последние новости
- Председатель ФРС Уош заявил на симпозиуме в Джексон-Хоуле о неизменности жесткой цели по инфляции в 2%, доходность краткосрочных казначейских облигаций резко выросла, ожидания повышения ставки в сентябре разделились поровну, вероятность повышения в четвертом квартале выше.
- Эскалация ситуации между США и Ираном: американские войска атаковали иранские ракетные шахты, Иран ответил ракетным ударом по американским базам; Иран признал, что санкции привели к снижению импорта и экспорта на 35%, инфляция в июле составила 66%, цена на нефть Brent близка к 90 долларам.
- Долгосрочные показатели компании Changxin Memory за первое полугодие превзошли ожидания: доход 150,3 млрд юаней (годовой рост 874%), чистая прибыль 77,6 млрд юаней, валовая маржа во втором квартале 87,6%; подан иск против Министерства обороны США с требованием отменить признание компании военной.
- OpenAI планирует прекратить предоставление моделей сервису Cursor, принадлежащему SpaceX, обострение конфликта между Маском и OpenAI; Anthropic заявила о намерении увеличить поддержку вычислительных мощностей для Cursor.
# Анализ торговли
- Выводы остаются прежними: Уош ставит во главу угла восстановление доверия, рынок колеблется, важна фундаментальная оценка отдельных акций.
- Жесткая позиция Уоша поднимает доходность краткосрочных облигаций, до сентября запланирован только один отчет по занятости и инфляции, сомнения в повышении ставки, вероятность выше в четвертом квартале. Столкновения между США и Ираном, нефть Brent около 90 долларов, геополитика и высокая цена на нефть поддерживают инфляцию и долгосрочные ставки, сдерживают оценку рисков.
- Криптовалюты под давлением: BTC 77,600, ETH 2415, отток из ETF 202 млн. AI переходит к проверке ROI, ожидается колебание.Поскольку $IBIT обеспечивает большую часть свежего спроса на BTC ETF, любое замедление в создании новых фондов может ослабить бычий настрой по Bitcoin.
IBIT составил 79,8% от восстановления на $2,84 млрд, в то время как другие фонды за вторую неделю зафиксировали чистый отток в размере $13,8 млн.
Интересно, что $BTC все же упал на 0,6% несмотря на приток $924,5 млн в ETF — что показывает, что сильный спрос на ETF сам по себе может быть недостаточен для роста цены. 👀 Polygon недавно раскрыл проблемы с безопасностью, исправленные в двух хардфорках между Остином и Киото. Уязвимость затронула клиентов Bor и Heimdall в Polygon PoS; исправление сначала было протестировано на Amoy, затем активировано в основной сети, и детали были раскрыты позже. Официальное заявление указывало, что эксплуатации этих уязвимостей в основной сети не наблюдалось. Austin обработал два пути отказа в обслуживании для Bor. Первый — это событие синхронизации состояния с L1 на L2: они выполняют контракты и предкомпиляцию, но ранее не имели независимого жёсткого лимита на газы для одного блока. Если блок переполнен достаточным или особенно дорогим событиями синхронизации состояний, это может замедлить обработку блоков. Вторая связана с полем 'TxDependency'. Изначально это был просто запрос на параллельное выполнение, но нет ограничения по размеру; вредоносные производители блока могут вставлять огромные данные, вызывая сбой узлов, получающих блок во время обработки. Исправление проблемы Хеймдалля в Киото лучше иллюстрирует суть on-chain DoS. Сообщения транзакций инкапсулируются с помощью 'google.protobuf.Any', и 'Any' может продолжать вкладывать 'Any'. Если глубина не ограничена, злоумышленникам достаточно построить дешёвую глубокую вложенную транзакцию, чтобы заставить всех валидаторов одновременно выполнять дорогостоящую декодировку. Стоимость отправителя низкая, но стоимость сети увеличивается. Поэтому анти-DoS не может сосредоточиться только на транзакционном газе.#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Добрый день всем!
Ниже приведён только объективный логический анализ, не являющийся инвестиционной рекомендацией.
В этом обзоре, исключая события ФРС, рассматриваются BTC, ETH, SOL с точки зрения ликвидности, структуры монет и ограничений оценки.
$BTC BTC
Ликвидность: в основном поддерживается институциональными ETF, капитал долгосрочный, не чувствителен к краткосрочным колебаниям. Приток средств в основном от внешних институтов, внутренние средства на бирже слабо способствуют устойчивому росту.
Монеты: базовые позиции на споте стабильны, значительная часть монет сосредоточена у институтов и долгосрочных держателей, доля свободно обращающихся монет ограничена. При падении долгосрочные держатели не спешат продавать, в основном ликвидируются плечевые длинные позиции.
Оценка: отсутствует внутренний денежный поток, оценка основана на консенсусе и институциональном спросе. Верхняя граница цены определяется готовностью институтов выделять долю на криптоактивы; нижняя — глобальным консенсусом.
Текущая ситуация: выше 80 000 уже заложены ожидания институционального принятия. Без новых внешних притоков вероятны боковые колебания, сложно выйти в односторонний тренд.
$ETH ETH
Ликвидность: смешанный состав капитала — часть институциональная, часть — торговые средства DeFi и L2 экосистемы, при этом доля деривативов высока. Интересы капитала неоднородны.
Монеты: большое количество токенов заблокировано в стекинге, что снижает давление продажи, но сверху накоплено много исторических убыточных позиций. Позиции участников экосистемы стабильны, торговые монеты быстро входят и выходят в зависимости от ожиданий.
Оценка: с одной стороны, рынок оценивает рост инфраструктуры, с другой — неопределённость из-за L2 оттока доходов и регуляторных рисков SEC сдерживает оценку.
Текущая ситуация: при отсутствии значительных изменений в макро ликвидности соотношение ETH/BTC вряд ли будет укрепляться. Только при реальном развитии экосистемы появится относительная доходность; при ужесточении рынка торговые позиции первыми будут распроданы, откат превысит BTC.
$SOL SOL
Ликвидность: почти нет крупных институциональных позиций, ликвидность полностью зависит от спекулятивных средств на бирже, розничных инвесторов и торговых фондов. Вход внешних средств может вызвать крупный рост, в условиях стагнации возможны лишь импульсы.
Монеты: низкая доля стекинга, много токенов в обращении, высокая ротация монет, слабая долгосрочная база. При росте монеты консолидируются, при снижении быстро рассеиваются.
Оценка: нет стабильного денежного потока, оценка полностью зависит от рыночного аппетита к риску. Объём ончейн транзакций и популярность Meme могут краткосрочно поднимать цену, но не обеспечивают долгосрочную поддержку.
Текущая ситуация: в фазе роста высокая эластичность; в боковом тренде слабая устойчивость к росту. При снижении эффекта заработка становится приоритетной целью для сокращения позиций, откат самый глубокий из трёх.
Итог
Основные различия:
BTC движется за счёт внешних институциональных притоков, монеты стабильны, волатильность контролируема;
ETH — борьба между институциональными и экосистемными средствами, под двойным давлением регулирования и диверсификации ценности;
SOL зависит от настроений на бирже и спекулятивных средств, высокая эластичность сопровождается большими откатами.
Ротация рынка: при притоке средств порядок BTC→ETH→SOL; при исчерпании притока обратный порядок: SOL первым слабеет, затем ETH, BTC относительно устойчив.В понедельник на сеульском рынке произошла резкая дивергенция: иностранные инвесторы за один день продали акции чиповых компаний почти на 2,7 млрд долларов, в то время как розничные инвесторы активно скупали их.
Акции Samsung упали за день на 8,70%, тогда как $SKHYNIX, который пообещал полностью выкупить акции на сумму 40 трлн вон, снизился всего на 3,41%, демонстрируя большую устойчивость к падению.
Обострение геополитической ситуации подавило глобальный риск-аппетит, а перенос деталей обратного выкупа Samsung на следующий год в выходные подтолкнул иностранных инвесторов к концентрации продаж в секторе полупроводников.
Активы с более высокой степенью определённости реализации обратного выкупа выдержали давление массового ухода иностранных инвесторов, тогда как менее прозрачные позиции стали основными объектами сокращения.
Если геополитическая напряжённость снизится и чистые продажи иностранцев сократятся, лидеры чипового сектора с гарантированным выкупом могут первыми начать восстановление позиций и ликвидности.
Если внешние настроения по уклонению от риска продолжат распространяться и вызовут рост инфляционных ожиданий, процесс пассивного снижения кредитного плеча иностранными инвесторами усилит корректировку высоко оценённых активов.
Если розничные инвесторы исчерпают свои силы или макрофинансовая ликвидность ещё больше ужесточится, даже ранее устойчивые обязательства по обратному выкупу могут подвергнуться более широким распродажам.
Ключевым фактором на следующей неделе будет возможность стабилизации и сокращения чистого оттока иностранных инвесторов ниже отметки в 30 трлн вон за день.
#美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验поскольку IBIT обеспечивает большую часть нового спроса на ETF для BTC, замедление создания фондом новых позиций ослабит аргументы в пользу дальнейшего роста BTC. он обеспечил 79,8% от восстановления на $2,84 млрд, а другие фонды за вторую неделю зафиксировали чистый отток в размере $13,8 млн. биткоин упал на 0,6% несмотря на приток в $924,5 млн.Большие игроки создают видимость присутствия, как мы делаем это в соцсетях, одно и то же ощущение,
Питер Шифф утверждает, что биткойн не является настоящим активом.
Уолл-стрит и институциональные инвесторы покупают биткойн,
им как раз и нравится то, что Шифф называет не настоящим активом.
Звучит странно, не так ли?
Но если посмотреть с другой стороны, всё становится понятно.
Золото — это физический актив, он действительно имеет ценность. Но физический актив — это и хлопоты.
Его нужно хранить, перевозить, охранять.
Пересечение границ усложняет дело, добавляются регуляторные и физические ограничения.
Именно этого сейчас боится крупный капитал.
Денег много, долговые риски растут,
когда наступает время убегать, страховаться и переводить средства через границы, ты же не понесёшь с собой несколько тонн золотых слитков.
В истории немало случаев конфискации золота.
Шифф постоянно говорит, что золото можно потрогать и увидеть.
Но он упускает один момент:
с приходом цифровой эпохи капитал стал ценить совсем другие вещи.
Защиту от цензуры, трансграничные переводы, быструю расчётность, отсутствие физических границ.
Золото с этим справиться сложно.
Купить немного слитков, чтобы застраховаться — это возможно, но для крупного капитала важны совсем другие вещи.
Они видят в биткойне то, чего у физического актива никогда не было:
цифровой формат, дефицит, глобальная ликвидность и невозможность быть напрямую заблокированным какой-либо страной.
Поэтому биткойн не конкурирует с промышленными свойствами золота.
Он на самом деле эксплуатирует арбитраж между системой фиатных валют и реальными мировыми фрикциями ликвидности.
Можно так понять:
Шифф всё ещё измеряет активы мерками старой эпохи$BTC В этом августе отскок действительно был мощным, но не стоит обманываться однмесячной динамикой — если считать за весь год, биткоин всё ещё упал почти на треть. Сейчас уровень 78 000 больше похож на промежуточный отскок в медвежьем рынке, а не на начало нового бычьего тренда. Сверху много сопротивления, 81 000 и 85 000 — это серьёзные преграды; снизу ключевая поддержка находится в диапазоне 73 000–74 000, если её не удержать, будут проблемы.
Лично я ставлю цель на конец года в диапазоне 95 000–145 000, но с одним условием: доходность американских облигаций не должна снова резко расти. Если макроэкономическая ситуация внезапно станет жёстче, и ожидания повышения ставок возобновятся, то уровень 70 000 может быть вновь протестирован. Поэтому сейчас не стоит рассчитывать на быстрый рост, сначала нужно выжить, а потом уже говорить о прогнозах.
В таких условиях важнее прожить дольше, чем угадать точно. $BTC$BTC взлетел до 80 000 долларов, а затем упал, на этот раз действительно стоит опасаться капитала
По состоянию на 31 августа BTC снова находится около 77 000–78 000 долларов, а 28 августа в США по спотовому BTC ETF зафиксирован чистый отток около 202 миллионов долларов, что положило конец многодневному притоку средств.
Это заслуживает большего внимания, чем просто анализ свечных графиков.
Несколько дней назад средства ETF непрерывно поступали, 20 августа чистый приток за день достиг 606 миллионов долларов, и BTC соответственно взлетел до 80 000 долларов. Но на вершине капитал сразу начал ослабевать, что говорит о значительном давлении продаж около 80 000 долларов.
Еще более проблематично, что макроэкономическая среда не поддерживает BTC.
Последние новости показывают, что цена на нефть снова поднялась до около 90 долларов, доходность американских облигаций остается высокой, а ожидания повышения ставки ФРС в сентябре выросли примерно до 57%. Это означает, что краткосрочная ликвидность в долларах становится более жесткой.
Поэтому мое мнение о BTC сейчас очень простое: 80 000 долларов пока нельзя считать настоящим прорывом.
Если ETF снова начнет устойчивый чистый приток, и BTC сможет закрепиться выше 80 000 долларов, тогда появится возможность дальнейшего роста; но если отток средств продолжится и уровень 77 000 долларов будет пробит, то коррекция после этого подъема может еще не закончиться.
Особенно сейчас, когда связь BTC и золота становится все очевиднее, что говорит о том, что капитал начинает рассматривать его как макроактив, а не просто как часть крипторынка.
Лично я не буду догонять рост на этом уровне.
Закрепление на уровне 80 000 долларов важнее, чем просто попытка его преодолеть. Сейчас нужно наблюдать за двумя вещами: вернутся ли средства ETF и сможет ли уровень 77 000 долларов удержаться.
$ETH $SOL
#BTC高位震荡，与黄金联动增强 Фундаментальный аналитический отчет $TEAM / Atlassian (NASDAQ·SaaS/сотрудничество) $190.41 (24ч +2.58%)
Ключевой вывод: Atlassian ($TEAM) общий рейтинг 55/100, оценка — повествование важнее реализации. Основной бизнес — внешние платежи, коэффициент рыночной капитализации к доходу находится в разумных пределах.
Atlassian ($TEAM) котируется на NASDAQ, сектор SaaS/сотрудничество. Проще говоря: Jira+Confluence. Конкуренты — CRM, MSFT. Рост бизнеса обеспечивается за счет выполнения заказов и расширения доли рынка, ключевыми показателями являются темпы роста выручки и маржинальность, сопоставимые с интенсивностью капитальных затрат. Макроэкономические ставки и состояние отрасли определяют базовую оценку. Не затрагивает токеномику и логику расчетов на блокчейне. Продукт внедрен: официально работает и используется на платной основе, выручка доступна в отчетах SEC 10-Q/10-K, финансовые данные — обязательные к раскрытию. Последняя версия не найдена, активных коммитов за последние 90 дней не обнаружено.
По пользователям, MAU и числу клиентов ориентируемся на 10-Q/10-K. Объем торгов акциями за 24 часа $5.22M, структура акций в обращении и капитализации требует подтверждения. Основное внимание — соответствие темпов роста выручки и маржинальности ожиданиям цены акций. Доходы: выручка $6.57B (последний отчет/консенсус), валовая прибыль оценивается по отраслевым средним, чистая прибыль подтверждается 10-K/10-Q, доходы акционеров — через выкуп и дивиденды. Прибыль американской компании не равна прибыли держателей токенов, такие активы как MSTR/COIN, связанные с BTC, требуют отдельного выделения прибыли от BTC. По коду: активных коммитов за 90 дней не найдено, активных контрибьюторов нет, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A для прямой проверки. Инвестиционный фон: Atlassian ($TEAM) — эмитент, структура акционеров по 13F/10-K. Основные партнеры подтверждаются IR-объявлениями уровня A, упоминания в СМИ и отраслевые конференции — уровень C/D, не считаются доказательством коммерческой реализации.
Оценка: рыночная капитализация в обращении $48.20B, используется P/E, P/S, EV/Revenue, не применимо к разблокировке токенов. Акции, связанные с BTC (MSTR/COIN/MARA), требуют разделения экспозиции на BTC и основной бизнес для переоценки. Сравнение с конкурентами (единые критерии, без смешения с другими секторами): рыночная капитализация в обращении: Atlassian $48.20B, CRM $210.69B, MSFT $3.81T. FDV: Atlassian не раскрывает, CRM $210.69B, MSFT $3.81T. Годовой доход: Atlassian $6.57B, CRM $43.94B, MSFT $331.84B. Активные пользователи или адреса: Atlassian не раскрывает, CRM не раскрывает, MSFT не раскрывает. Цифры основаны на публичных данных, отсутствующие данные предоставлены официально или отраслевыми источниками. Оценка: текущая капитализация $48.20B, P/S (консенсус по доходам) 7.3x. Циклические акции (майнинг/GPU) оцениваются с учетом циклической корректировки P/E. Пессимистичный сценарий — снижение капитализации вдвое до $48.20B, нейтральный — сохранение диапазона, оптимистичный — расширение P/S на 20-50%. Итог: фундаментально крепко (рейтинг 55/100). Оценка акционерной стоимости основана на выручке, чистой прибыли, выкупах и дивидендах. Рыночная капитализация в обращении относительно фундаментальной оценки разумна или занижена, FDV близка к MC, крупных разблокировок нет, давление на продажу контролируемо. Потенциальные риски: рост макроэкономических ставок снижает оценку, инвестиции в AI capex ниже ожиданий, регуляторные иски (SEC/DoL). Внимание: темпы роста выручки, маржинальность, объем выкупов, отложенные заказы, изменения институциональных позиций (13F). Источники информации открыты, логика собственная, не является рекомендацией к покупке или продаже. При отклонении данных более чем на 30% требуется переоценка.
Логика предоставлена, решение за вами.
#ФундаментальныйАналитическийОтчет #АмериканскиеАкции #Исследование #OKXOrbit$ZORA妖币, куда ты убежишь～～посмотрим, как я тебя заберу, ха-ха, братья, эта сделка только что открылась, прошло всего несколько минут, и я сразу вошёл в прибыль, расскажу, почему я делаю шорт.
Сейчас у этого токена по всей сети открыто позиций примерно на 43 миллиона долларов, общий баланс лонгов и шортов — 6 к 4, то есть из 10 человек 6 делают лонг, поэтому я считаю, что этот токен слишком перегрет, слишком много розничных инвесторов в лонге, и его точно не потянуть вверх.
К тому же сегодня токен вырос всего на 50 пунктов, а финансирование уже ушло в минус, как я и говорил раньше, такие токены с отрицательным финансированием обычно контролируются крупными игроками на спотовом рынке, которые довели контроль до предела. Они поднимают цену через спот, одновременно закрывая шорт-позиции на фьючерсах, из-за чего и возникает отрицательное финансирование.
Поэтому я сразу пошёл в шорт без раздумий, есть ли братья, кто со мной? Вы в лонге или в шорте? Анализ дальнейших тенденций Биткоина и Эфириума на основе глобального рыночного положения
Дата: 31 августа 2026 года
1. Текущий глобальный и крипторынок
Ключевые макроизменения: после встречи в Джексон-Хоуле председатель ФРС Кевин Уорш подчеркнул, что инфляция по-прежнему значительно выше целевого уровня 2% (PCE 3,7%) и заявил, что «работа еще не завершена». Рынок воспринял это как сигнал к ужесточению, вероятность повышения ставок в сентябре значительно возросла, доходности по долгосрочным облигациям растут, доллар укрепляется, что напрямую влияет на прежнюю логику роста криптовалют, основанную на «выкупе Казначейством + ожиданиях ликвидности».
2. Техническая структура и ключевые уровни
Биткоин
• Краткосрочное сопротивление: 79 000–80 000 долларов (после пробоя зона давления для отскока)
• Ключевая поддержка: 76 500–77 000 долларов; глубже 75 000–76 000 долларов
• Структура: с сильного прорыва перешел к коррекции на высоких уровнях, необходимо подтвердить стабилизацию около 77 000.
Эфириум
• Сопротивление: 2 500–2 550 долларов
• Поддержка: 2 400–2 450 долларов; глубже 2 300–2 350 долларов
• Все еще находится выше ключевой скользящей средней, структура относительно лучше, чем у некоторых альткоинов.
3. Сценарии дальнейшего движения (с учетом глобального рынка)
1. Продолжение коррекции/фаза поиска дна (высокая краткосрочная вероятность)
Снижение аппетита к риску, доходности остаются высокими, приток ETF замедляется или переходит в отток:
• BTC может протестировать 76 000–77 000 долларов, возможно снижение до 75 000.
• ETH опустится ниже 2 400 долларов, приблизится к 2 350.
Триггеры: дальнейшее укрепление доллара, рост доходностей по госбумагам, продолжение ликвидации длинных позиций.
2. Консолидация на высоких уровнях (нейтральный основной сценарий)
После коррекции покупатели появляются на поддержках, институциональные инвесторы обеспечивают некоторую поддержку:
• BTC колеблется в диапазоне 76 500–79 500 долларов.
• ETH консолидируется в диапазоне 2 400–2 550 долларов.
Это процесс поглощения перекупленности и макроударов, подготовка к выбору дальнейшего направления.
3. Отскок и восстановление (требуется катализатор)
Если последующие данные по инфляции ослабнут или рынок переоценит выступление как «вербально жесткое, но фактически сдержанное», при этом ETF снова начнут приток:
• BTC вновь попробует преодолеть 80 000 долларов.
• ETH поднимется выше 2 550 долларов.
Вероятность пока относительно низкая, необходимы явные сигналы улучшения макро- или фондового фона.
4. Ключевые драйверы и приоритеты наблюдения
1. Макроценовые изменения: доходности по госбумагам, индекс доллара, вероятность повышения ставок.
2. Потоки средств в спотовые ETF: переход от чистого притока к устойчивому оттоку — ключ к оценке силы поддержки.
3. Глобальный аппетит к риску: динамика американского рынка акций, золота, отражающая общие настроения по «торговле девальвацией» и рисковым активам.
4. Технические подтверждения: сможет ли BTC удержаться выше 77 000 долларов, ETH — выше 2 400 долларов.
5. Итоговая оценка
Жесткая риторика в Джексон-Хоуле прервала сильный отскок, вызванный ожиданиями ликвидности Казначейства и притоком средств в ETF. Биткоин и Эфириум сейчас находятся в фазе коррекции и переоценки после макрошока. Глобальный рынок (рост доходностей, укрепление доллара, давление на рисковые активы) оказывает краткосрочное давление на криптовалюты.
Краткосрочно вероятно продолжение колебаний или небольшое снижение для поглощения перекупленности и ликвидации плеч. Среднесрочная структура пока не разрушена (прежний прорыв ключевых скользящих средних, логика институционального размещения сохраняется), при появлении сигналов стабилизации на ключевых поддержках возможен новый рост. Однако в краткосрочной перспективе стоит снизить ожидания быстрого роста, уделяя внимание эффективности поддержки и потокам капитала. $BTC Второй уровень: финансовая поддержка не выдерживает — остановка притока ETF, истечение опционов
Посмотрим внутрь. Впечатляющий поток чистых вложений в спотовый ETF на биткойн в течение 9 дней подряд, суммарно около 3 млрд долларов, внезапно прекратился в прошлую пятницу — однодневный чистый отток составил 201,9 млн долларов. Торговля ETF была приостановлена на выходных, крупнейший покупатель, поддерживавший недавний рост, исчез.
И именно в эти выходные на Deribit истекают опционы на примерно 81,700 BTC с номинальной стоимостью 6,44 млрд долларов. Большое количество колл-опционов с ценой исполнения 80,000 долларов стало недействительным. Маркет-мейкеры корректируют дельта-хеджирование, что дополнительно усиливает давление на продажу.
Покупатели ушли, продавцы пришли, может ли цена не упасть?
Третий уровень: самый тревожный сигнал — движение китов
За последние два дня маркет-мейкер Wintermute перевел на Binance 5100 BTC на сумму около 400 млн долларов. Институциональные кошельки Coinbase и Kraken также совершили крупные переводы BTC на неизвестные адреса.
Когда киты перемещают монеты на биржи, это обычно означает только одно. Хотя не обязательно все будет распродано, этот сигнал нельзя игнорировать. $BTC $ETH $SOL #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 BTC сохраняет колебания на высоком уровне в диапазоне 76000-80500. Судя по недельному закрытию, в данный момент между быками и медведями наблюдается значительное расхождение мнений.
Дальнейший фокус по-прежнему следует держать на 4-часовом и дневном графиках, особенно на 4-часовом, обращая внимание на зону консолидации. Возможны два сценария:
1. Если консолидация не сможет удержаться выше 79000 и будет колебаться около нижней границы диапазона, стоит ожидать ускоренного падения;
2. Если цена удержится выше 79000 и будет колебаться выше этого уровня, следует готовиться к новому росту.
$BTC $ETH Совсем недавно рынок еще ставил на снижение ставок в сентябре, а теперь уже всерьез обсуждает «будет ли повышение ставок в сентябре». По состоянию на 31 августа вероятность повышения ставок в сентябре оценивается примерно в 57%—60%, тогда как ранее она составляла около 35%. Более того, Barclays даже изменил прогноз на оставшуюся часть года, предполагая повышение ставок на 25 базисных пунктов в сентябре и декабре.
Причина этого — не только выступление председателя ФРС Кевина Уоша в Джексон-Хоуле, но и очень реальная проблема: инфляция снижается недостаточно быстро.
Последние данные показывают, что в июле индекс PCE в США вырос на 3,7% в годовом выражении, что совпадает с июнем; базовый PCE вырос на 3,3% в годовом выражении. До цели ФРС в 2% еще далеко.
Таким образом, ФРС сейчас оказалась в довольно неловкой ситуации: занятость начала охлаждаться, но инфляция не ушла полностью.
В июле количество рабочих мест вне сельского хозяйства сократилось на 23 тысячи, уровень безработицы составил 4,1%, а в среднем за последние 12 месяцев ежемесячный прирост рабочих мест составил всего 34 тысячи. Эти цифры заметно слабее по сравнению с прежними приростами в десятки и даже сотни тысяч.
ADP также не дал особо сильных сигналов — в июле частный сектор США добавил всего 44 тысячи рабочих мест.
Но именно в этом и заключается проблема.
Если занятость уже так слаба, почему ФРС все еще рассматривает возможность повышения ставок?
Потому что текущие данные по занятости больше похожи на «плавное охлаждение», а не на «резкий спад». Уровень безработицы по-прежнему всего 4,1%, а инфляция явно выше цели в 2%. Другими словами, ФРС не видит причин срочно спасать экономику, но видит риск возобновления роста инфляции.
К тому же последняя внешняя обстановка подлила масла в огонь.
31 августа цена на нефть Brent снова поднялась до около 90 долларов, обострение ситуации в Иране дополнительно увеличило риски роста цен на энергоносители. Если цены на нефть останутся высокими, в ближайшие месяцы снижение инфляции в США станет еще более сложной задачей. Между тем доходность 10-летних казначейских облигаций США сейчас около 4,71%, а 2-летних — уже около 4,33%.
Поэтому сейчас я считаю, что важнее не гадать, повысит ли ФРС ставки, а посмотреть, смогут ли данные по занятости опровергнуть эти ожидания повышения.
1 сентября выйдут данные по вакансиям JOLTS, 2 сентября — ADP, а 4 сентября — главное событие — данные по занятости вне сельского хозяйства и уровень безработицы за август.
Рынок ожидает, что в августе вне сельского хозяйства будет создано около 50–60 тысяч рабочих мест, а уровень безработицы сохранится примерно на уровне 4,1%.
Если фактические данные окажутся значительно ниже ожиданий, например, занятость снова сократится, а уровень безработицы поднимется до 4,2% или выше, то вероятность повышения ставок, близкая сейчас к 60%, может быстро упасть.
Но если данные по занятости превзойдут ожидания, а рост зарплат не замедлится, ситуация будет совсем другой.
Тогда повышение ставок в сентябре перестанет быть просто «темой для разговоров» и станет реальным вариантом политики.
Это то, чему я сейчас уделяю наибольшее внимание.
BTC недавно откатился с уровня около 81,3 тысячи долларов 28 августа до примерно 77,7 тысячи долларов 31 августа, золото также снизилось сегодня, что показывает, что после возобновления ожиданий повышения ставок высоковолатильные активы начали испытывать давление.
Поэтому не стоит сразу думать, что «снижение ставок неизбежно», увидев плохие данные по занятости, и не стоит сразу открывать короткие позиции при хороших данных.
Настоящими факторами, которые определят направление в сентябре, являются занятость, зарплаты, инфляция и цены на нефть — смогут ли они дать ФРС однозначный ответ.
Лично я склоняюсь к тому, что краткосрочные риски еще не полностью сняты, особенно до публикации данных по занятости вне сельского хозяйства, когда BTC, золото и американский фондовый рынок могут испытывать значительные расхождения в ожиданиях.
В этот раз действительно стоит следить не за следующими словами ФРС, а за отчетом по занятости 4 сентября.
Потому что рынок уже заранее включил «повышение ставок» в цены.
Если данные по занятости не поддержат это ожидание, оно может быть резко отвергнуто; если занятость останется устойчивой, сентябрьский тренд действительно может измениться.
$BTC $ETH $SOL
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Ранее $SNDK демонстрировал резкий рост за счёт сосредоточенного капитала и краткосрочного взрывного подъёма, но с исторического максимума начался обвал без поддержки, с падением более чем на 99%. Вся торговля была жёстко подавлена постоянным давлением на продажу ранних инвесторов, из-за чего цена не могла удержаться и за несколько часов пробивалась вниз.
В то же время $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR из того же сектора точно поймали активный спрос, вызванный текущим раундом смягчения ликвидности на рынке, с чётким ритмом. $SNDK же не получил выгоды от ротации внутри сектора, полностью оторвался от общего восходящего тренда и застрял в собственном нисходящем канале, продолжая медленно снижаться вдоль краткосрочных скользящих средних. В текущей ситуации риск слепого входа в рынок с надеждой на разворот, без достаточной смены позиций, достиг очень высокого уровня.Ранее $SNDK демонстрировал резкий рост за счёт сосредоточенного капитала и краткосрочного взрывного подъёма, но с исторического максимума начался обвал без поддержки, с падением более чем на 99%. Вся торговля была жёстко подавлена постоянным давлением на продажу ранних инвесторов, из-за чего цена не могла удержаться и за несколько часов пробивалась вниз.
В то же время $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR из того же сектора точно поймали активный спрос, вызванный текущим раундом смягчения ликвидности на рынке, с чётким ритмом. $SNDK же не получил выгоды от ротации внутри сектора, полностью оторвался от общего восходящего тренда и застрял в собственном нисходящем канале, продолжая медленно снижаться вдоль краткосрочных скользящих средних. В текущей ситуации риск слепого входа в рынок с надеждой на разворот, без достаточной смены позиций, достиг очень высокого уровня.Выскажу мнение, за которое меня могут поругать: в сентябре ФРС не повысит ставки, сейчас 60% вероятности повышения — это иллюзия, созданная "речью Уоша".
С технической точки зрения доходность 2-летних казначейских облигаций выросла с 4.22 до 4.35, что полностью учитывает одно повышение ставки. Но реальные экономические данные не поддерживают повышение: PCE в июле уже снизился, рынок труда охлаждается, технологические компании продолжают увольнения.
Уош на Джексон-Хоуле сказал "работа еще не закончена", но это стандартная ястребиная риторика, а не обещание действий. Исторически ФРС редко повышала ставки, когда рыночные ожидания были ниже 70%, а сейчас 60% — неловкое положение.
Если в сентябре повышения не будет, это будет "разрыв ожиданий", и BTC может вырасти с 78000 до 82000. С технической стороны поддержка на 77000 устойчива, 4-часовой MACD показывает дивергенцию снизу, взрыв может случиться в любой момент.
Как думаешь, повысят ли ставки в сентябре? Я ставлю на то, что нет.
$BTC #ФРС #повышениеставокОжидания повышения ставок выросли, и биткоин сначала не выдержал.
$BTC TC упал с уровня около 81 000 до примерно 77 000, скорость охлаждения действительно довольно высокая.
Но, честно говоря, это место ещё не зона для слепой покупки, сейчас это больше похоже на быстрое отскок после пробоя предыдущего максимума.
Сегодняшнее падение в первую очередь связано с продолжающимся оттоком средств из ETF.
9-го числа однодневный чистый отток превысил 2,6 млрд долларов, после волны 28 августа снова произошёл масштабный вывод средств, именно это является основной причиной давления на рынок, а не просто техническая коррекция.
Снизу сначала стоит посмотреть, удержится ли поддержка около 77k.
Если падение продолжится, более сильные зоны поддержки будут около 75k и 74k. Ведь этот раунд роста сопровождался значительным привлечением заемных средств, и если отток капитала продолжится, амплитуда коррекции может увеличиться.
Однако стоит отметить: волатильность спотового рынка не ухудшилась полностью.
Объём торгов за 24 часа пока не выглядит чрезмерным, что говорит о том, что сейчас рынок больше влияет ETF и заемные позиции, а настоящей панической распродажи пока нет.
Моё мнение: до повышения ставок в сентябре рынок, вероятно, будет колебаться, не стоит легко гоняться за ростом.
Я уже частично сократил позиции, чтобы сохранить часть прибыли, остальное буду смотреть по уровню поддержки.
Как вы думаете, это нормальная коррекция или сигнал о вершине перед предыдущим максимумом?
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 数据截至到13:35。 BTC 的 24 小时涨跌幅已经接近零轴，但下跌币数量仍接近上涨币的三倍。市场仍有 289 个币下跌，ETH 和 OKB 也没有跟上 BTC。大盘压力正在减轻，但资金还没有全面回流风险更高的资产。 成交主要集中在 SOL、XRP、ZEC、HYPE、DOGE，五个币合计约 2.82 亿 USDT。其中只有 ZEC 勉强翻红，其余四个下跌约 2%—2.5%。高成交资产的方向仍偏弱，只是价格开始从低点回收。 $BTC｜78,061.1 USDT｜-0.09%。24 小时运行在 77,000.0—79,401.4 之间，OKX 成交额约 2.97 亿 USDT。现价位于日内区间约 44% 的位置，距离低点已回升约 1.38%。BTC 接近收平，也离开了最低区域，但还没有重新站到区间上半部。 $ETH｜2,436.51 USDT｜-0.78%。24 小时高点 2,535，低点 2,388，成交额约 2.78 亿 USDT。现价较低点回升约 2.03%，位于日内区间约 33% 的位置。ETH 有承接，却仍比 BTC 弱，市场风险偏好暂时没有向它倾斜。 $OKB｜111.42Интенсивный выпуск данных по занятости, реальная проверка политической позиции Уоша
На этой неделе действительно важно не то, что сказал Уош на Джексон-Хоуле, а сможет ли отчет по занятости подтвердить его ястребиную оценку.
Заявления Уоша на прошлой неделе были очень четкими: он считает, что экономика США в целом остается устойчивой, рынок труда близок к полной занятости, а инфляция по-прежнему является главной проблемой. Если потенциальная инфляция не вернется к 2% достаточно быстро, у ФРС «еще есть работа». После его выступления рынок на время повысил вероятность повышения ставки в сентябре с примерно 35% до почти 60%. 
Теперь мяч действительно на стороне данных по занятости.
Эти данные решат, сможет ли «ястребиная» позиция продолжиться.
На этой неделе последовательно выйдет ряд показателей занятости, кульминацией станет отчет по несельскохозяйственной занятости США за август 4 сентября. Рынок сейчас ожидает, что в августе будет создано около 50-60 тысяч рабочих мест, а уровень безработицы сохранится примерно на уровне 4,1%. 
При этом данные за июль уже стали тревожным звонком для ФРС:
В июле несельскохозяйственная занятость неожиданно сократилась на 23 тысячи.
Поэтому сейчас рынок сталкивается с очень интересным противоречием:
Уош говорит, что экономика устойчива, но данные по занятости говорят рынку, что рынок труда может быть не таким сильным, как ожидалось.
Это и есть главная борьба этой недели.
Если занятость продолжит оставаться сильной
Например:
Несельскохозяйственная занятость значительно превысит ожидания + уровень безработицы снизится + зарплаты останутся на высоком уровне
Тогда логика Уоша подтвердится:
Сильная занятость → устойчивая экономика → у ФРС есть пространство для продолжения сдерживания инфляции → вероятность повышения ставки в сентябре продолжит расти.
В этом случае доллар и доходность американских облигаций могут продолжить рост.
Для BTC это будет проблематично:
Ожидания повышения ставки ↑ → ожидания ликвидности ↓ → рисковые активы с высокой оценкой под давлением.
Особенно учитывая, что BTC сейчас на высоком уровне, где быки и медведи ведут ожесточенную борьбу, и если макроожидания еще больше станут ястребиными, волатильность, вероятно, усилится.
Но если занятость заметно ослабнет
Ситуация будет совершенно иной.
Если произойдет:
Несельскохозяйственная занятость ниже ожиданий + уровень безработицы вырастет + рост зарплат замедлится
Тогда рынок начнет переосмысливать:
Должна ли ФРС в первую очередь бороться с инфляцией или начать учитывать риски занятости?
Это напрямую ослабит текущую ястребиную рамку Уоша.
Потому что, хотя Уош подчеркивает инфляцию, ФРС смотрит не только на инфляцию.
Если рынок труда внезапно заметно ухудшится, причины для повышения ставки в сентябре окажутся под вопросом.
В этом случае может произойти:
Ослабление занятости → снижение ожиданий повышения ставки → снижение доходности американских облигаций → ослабление доллара → поддержка BTC и золота.
Поэтому на этой неделе важен не отдельный показатель,
а я рассматриваю это как «проверку совокупности данных».
Особое внимание уделяется:
Числу занятых
Уровню безработицы
Среднему почасовому заработку
Пересмотру предыдущих данных
Если все четыре показателя укажут в одном направлении, рынку будет легче сформировать новый консенсус.
Особенно стоит опасаться ситуации, когда:
Несельскохозяйственная занятость выглядит неплохо, но предыдущие данные сильно пересмотрены вниз, а уровень безработицы растет.
Такие данные могут вызвать резкие колебания рынка, так как они одновременно поддерживают два нарратива: «экономика все еще устойчива» и «занятость начинает охлаждаться».
Что касается BTC, меня больше интересует, как рынок будет торговать после выхода данных.
Сейчас повышение ставки в сентябре уже переоценено, но Уош сознательно отказывается давать четкие прогнозы, он подчеркивает, что решения будут приниматься на основе данных, а не заранее обещанной траектории ставок. 
Поэтому реальная цепочка торговли такова:
Данные по занятости → вероятность повышения ставки в сентябре → доходность 2-летних облигаций → доллар → BTC
Если несельскохозяйственная занятость очень сильна, но BTC после кратковременного падения быстро восстанавливается, это означает, что рынок, возможно, уже заранее учел ястребиную угрозу.
Если сильные данные по занятости сопровождаются:
Ростом доходности 2-летних облигаций + укреплением доллара + пробоем BTC ключевой поддержки
то стоит значительно повысить осторожность в отношении коррекции на высоких уровнях.
И наоборот, если занятость заметно ослабнет, ожидания повышения ставки в сентябре быстро упадут, а BTC сможет вернуться к ключевым уровням, то прежнее макро давление может быстро ослабнуть.
Одним словом: Джексон-Хоул — это лишь «заявление позиции» Уоша, а данные по занятости на этой неделе станут первой реальной проверкой этой политики. Чем сильнее занятость, тем увереннее Уош будет продолжать сосредотачиваться на инфляции; чем слабее занятость, тем больше рынок будет сомневаться в повышении ставки в сентябре. Для BTC на этой неделе важно не столько само число несельскохозяйственной занятости, сколько то, сможет ли оно изменить прежние рыночные ожидания по ставкам. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 На этой неделе выходят данные JOLTS, ADP, заявки на пособия по безработице и августовская статистика по занятости, что делает данные по рынку труда ключевыми для ценообразования политики в сентябре. В июле число занятых сократилось на 23 тыс., а данные за май-июнь были пересмотрены вниз на 103 тыс., что указывает на ослабление найма. На Джексон-Хоуле Уолш заявил, что инфляция остается выше 2%, условия не являются ограничительными, и политика должна уделять приоритетное внимание стабильности цен. Вероятность повышения ставки в сентябре кратковременно выросла с ~35% до почти 60%, что подняло доходности и оказало давление на золото и BTC. Данные определят пространство для его антиинфляционной позиции#LaborMarke Сегодня рынок подлил холодной воды на эту линию.
Общая капитализация за 24 часа упала на 3%, 12 ведущих протоколов также все без исключения отыграли назад за 1 день, падение составило от 0,34% до 1,41%. Лидер в области кредитования на блокчейне упал на 0,86%, линия стейкинга снизилась на 1,39%, даже обычно стабильный стейкинг Ethereum под Binance упал на 1,41%. Упакованные активы слегка упали на 0,37%, традиционные брокерские цепочные сервисы также снизились на 0,97%, ни одна из цепочек не удержалась.
Но если посмотреть на 7-дневный период, то видно, что движение капитала имеет перспективы: централизованная биржа Binance за эту неделю выросла на 7,37%, это единственная из 12, которая показала заметный рост, а кроссчейн-мосты регулируемых бирж выросли на 3,33%. В сравнении становится понятно, что капитал не покинул эту линию, а просто переместился с блокчейна обратно на централизованные биржи.
Когда общий рынок падает, затишье на блокчейне — обычное дело, главное — понять, вернулся ли капитал на биржи или действительно ушел.Скоро выйдут данные по занятости в США, и ожидания снижения ставки в сентябре могут пройти настоящее «стресс-тестирование»
В эти дни не стоит только следить за тем, что говорит ФРС, настоящим фактором, который может внезапно изменить рынок, станут данные по занятости в США, которые выйдут в ближайшие дни.
Потому что ситуация сейчас уже другая. Ранее рынок торговал сценарием «ослабление занятости → снижение ставки в сентябре», но по состоянию на 31 августа, после более жёстких заявлений председателя ФРС Кевина Уоша на конференции в Джексон-Хоуле, ожидания повышения ставки в сентябре заметно выросли. Последние рыночные оценки показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре выросла с примерно 35% до почти 60%.
Ещё важнее то, что Уош сейчас не ставит занятость в приоритет, а вновь выдвигает инфляцию на первый план. Он чётко подчеркнул, что цель по инфляции PCE в 2% является фиксированной, а текущий годовой рост PCE всё ещё высок — 3,7%, а базовый PCE — 3,3%, что значительно выше цели в 2%.
Поэтому следующие данные по занятости очень важны.
1 сентября США опубликуют данные по вакансиям JOLTS за июль; 4 сентября выйдет отчёт по занятости вне сельского хозяйства за август, а между ними будут и другие показатели занятости, такие как ADP.
Уже видны некоторые признаки охлаждения рынка труда.
В июле вне сельского хозяйства занятость сократилась на 23 тысячи человек, уровень безработицы остался на уровне 4,1%. Ещё более примечательно, что данные за май и июнь были существенно пересмотрены вниз на 103 тысячи, что говорит о том, что ранее казавшаяся сильной занятость на самом деле была не такой высокой.
Данные ADP также слабые. В июле занятость в частном секторе выросла всего на 44 тысячи, а средний прирост за четыре недели до 8 августа составил лишь 11,75 тысячи, что значительно ниже уровней нескольких месяцев назад.
Но здесь есть один легко упускаемый из виду момент: охлаждение занятости не означает, что экономика США уже вошла в рецессию.
По состоянию на 22 августа число первичных заявок на пособие по безработице составляло всего 203 тысячи, среднее за четыре недели — 205,5 тысячи, что остаётся относительно низким уровнем. В своей речи в Джексон-Хоуле Уош также особо отметил, что уровень безработицы в 4,1% всё ещё низкий, а рынок труда в целом ближе к «полной занятости», чем к быстрому ухудшению.
Это создаёт сейчас самую сложную комбинацию:
Занятость постепенно охлаждается, но инфляция не снижается до уровня, который позволил бы ФРС расслабиться.
Вот почему я считаю, что дальше нельзя просто понимать рынок как «плохие данные по занятости = снижение ставки, хорошие данные = повышение».
Если августовские данные по занятости окажутся значительно хуже ожиданий, а уровень безработицы вырастет, то ожидания повышения ставки в сентябре могут быстро снизиться, доллар и доходности по гособлигациям могут упасть, а золото, BTC и высоко оценённые технологические активы могут получить передышку.
Но если данные по занятости не ухудшатся заметно, а зарплаты и занятость покажут устойчивость, то вероятность повышения ставки в сентябре, которая сейчас близка к 60%, может ещё вырасти. Особенно учитывая, что PCE уже достиг 3,7%, у ФРС мало оснований спешить с переходом к смягчению только из-за охлаждения занятости.
Лично я склоняюсь к тому, что сентябрь стоит рассматривать как «битву данных», а не как заранее предсказанное снижение ставки.
Настоящее внимание стоит уделять не отдельным цифрам, а тому, смогут ли занятость, зарплаты и инфляция одновременно пойти вниз.
Если ослабнет только занятость, а инфляция останется высокой, ФРС будет сложно; если же и занятость, и инфляция снизятся, логика снижения ставки снова станет доминирующей.
Поэтому главный риск рынка на этой неделе — не слишком хорошие и не слишком плохие данные, а значительное расхождение между данными и текущими ожиданиями рынка.
Особенно это важно для BTC. Сейчас доллар и доходности по гособлигациям получили поддержку из-за роста ожиданий повышения ставки, поэтому краткосрочное давление на рисковые активы неудивительно.
Моё мнение: настоящий сентябрьский тренд, скорее всего, будет определяться не одним заявлением Уоша, а ближайшими «отчётами» по занятости.
$BTC $ETH $SOL
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 $CORE подвергся атаке, было переведено 200 миллионов core, цена монеты резко упала, команда проекта обнаружила это только через три дня, что это за любительская команда? Anthropic планирует подать проспект S-1 7 сентября, ключевой конфликт заключается в том, что затраты на вычислительные мощности, связанные с инвестициями в 8 млрд и 2 млрд долларов от облачных гигантов, значительно размывают реальную валовую прибыль.
Обязательства Amazon на 8 млрд долларов и Google на 2 млрд долларов связаны с многолетними контрактами на закупку вычислительных мощностей на сумму в десятки миллиардов долларов. Облачные провайдеры выступают одновременно и инвесторами, и поставщиками, что фиксирует нижний предел стоимости закупки вычислительных ресурсов.
Счета за вычислительные мощности сужают пространство для оценки через призму риск-профиля. Когда затраты на вычислительные мощности поглощают выручку, концентрация позиций в первичном и вторичном рынках по высоко оценённым AI-активам подвергается серьёзному риску переоценки.
Оптимистичный сценарий требует, чтобы скорость коммерциализации превышала расходы на вычислительные мощности, а валовая маржа подтверждала рост. Если в проспекте S-1 будет указана валовая маржа по доходам от моделей услуг выше 50%, рыночный риск-профиль $ANTHROPIC получит новую поддержку. Сигналом провала этого сценария станет чрезмерная концентрация пяти крупнейших клиентов, указывающая на узкий канал монетизации.
Пессимистичный сценарий предполагает, что затраты на вычислительные мощности поглощают большую часть валовой прибыли, а текущий уровень расходования наличных не позволит достичь безубыточности в течение трёх лет. В таких условиях инвесторы, сильно вложенные в технологические акции, сократят риск-экспозицию, а ужесточение ликвидности может одновременно негативно повлиять на высокорисковые активы, такие как $BTC. Сигналом провала этого сценария станет значительное предоставление облачными провайдерами скидок на вычислительные мощности.
Самыми важными переменными для наблюдения в ближайшие 7 дней станут валовая маржа доходов и скорость расходования наличных, раскрываемые в проспекте S-1 от 7 сентября.
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 #财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解$BTC сегодня снова вернулся в очень интересную позицию. Спот сейчас около 77,778 долларов, за 24 часа упал всего примерно на 0,5%, диапазон 77,000—79,400 долларов. Если смотреть только на цену, это нормальная флуктуация. Но если посмотреть на объемы торгов всего рынка, ситуация меняется: общий объем торгов за 24 часа вырос примерно на 55% по сравнению с предыдущим периодом. Цена особо не изменилась, а деньги вдруг начали двигаться очень активно. Обычно это не «тихий боковик». Сейчас меня больше всего интересует не то, сможет ли $BTC сразу снова подняться выше 80,000. А то, кто именно продает при таком большом объеме и кто покупает? Потому что объем торгов сам по себе не имеет направления. За каждой сделкой на продажу стоит сделка на покупку. По-настоящему важно, куда в итоге пойдет цена после увеличения объема торгов. Сейчас индекс рыночных настроений все еще на уровне 74, в зоне жадности. Это значит, что рынок не испытывает настоящей паники. В этот момент те, кто уже получил прибыль, хотят зафиксировать ее, а те, кто по-прежнему настроен на рост, готовы покупать. Два потока капитала сталкиваются друг с другом. Если бы я был крупным инвестором, я бы особенно внимательно следил за такой позицией. Потому что настоящая масштабная смена позиций редко происходит, когда никто не торгует. Рынок еще жив, есть вера в рост, объемы торгов достаточно активны — только тогда легко происходит быстрая смена позиций. Поэтому сейчас отсутствие резкого падения $BTC нельзя напрямую интерпретировать как «сильная поддержка снизу». Возможно, что продающие позиции просто поглощаются, поэтому цена временно не падает. НаоборотКаждый раз, когда начинается бычий рынок, всегда находятся те, кто кричит: «На этот раз всё по-другому», говоря про приход институциональных инвесторов, внедрение регулирования, новые нарративы.
Я поверил дважды, но каждый раз ветер на вершине был особенно холодным, настолько, что я приходил в себя.
Потом я понял, что под солнцем нет ничего нового: когда цена сильно растёт — она падает, когда падает сильно — снова растёт, это жёсткий закон.
Те, кто постоянно говорит о «новой парадигме», либо новички, либо хотят что-то вам продать.
У меня есть способ — я листаю посты трёхлетней давности, чтобы посмотреть, где сейчас «вечный бычий рынок» того времени.
После этого все страхи FOMO рассеиваются, и я спокойно иду своим темпом.
Когда рынок в самом разгаре, я даже боюсь открыть счёт — так горячо, поэтому прячу приложение в самую глубокую папку.
Когда в чате уже никто не говорит, даже ругань стихла, я тайком выглядываю.
В это время выставленные ордера обычно не разочаровывают.
Я не рассчитываю купить в самом низу, достаточно купить там, где большинство уже в отчаянии — шансы на успех значительно выше.
С продажей то же самое: не нужно продавать на пике, достаточно продать, когда все снова начинают кричать о «новой парадигме».
Этот метод прост, но эффективнее любых технических индикаторов, потому что он противостоит человеческой природе.
Человеческая природа в криптоиндустрии никогда не меняется: маятник жадности и страха качается туда-сюда, а я жду на обоих концах маятника.
То, что происходит посередине, меня не касается, я это не ловлю.
Поэтому сейчас меня интересуют только две вещи: жадность или страх у большинства и достаточно ли низко я купил этот $BTC.
Что касается всех новостей, политик, заявлений крупных игроков — я воспринимаю их как фоновую музыку.
Как бы громко ни играла музыка, это не мешает моим ордерам — если цена достигает цели, сделка проходит, если нет — я не парюсь.
Недавно был резкий обвал, в чате все плакали и ругались, я по плану докупил $ETH.
После покупки я не смотрел, через неделю проверил — цена отскочила, я частично продал.
Прибыль небольшая, но весь процесс прошёл спокойно, без сомнений.
Вот в чём преимущество «реагирования» над «прогнозированием»: ты никогда не угадаешь завтрашний день, но можешь подготовиться к послезавтра.
Сейчас я открываю биржу меньше пяти раз в день, и каждый раз не дольше двух минут.
Быстро смотрю цену, проверяю, исполнился ли ордер, и закрываю — ни секунды лишней.
Сэкономленное время трачу на чтение, спорт, семью — эти дела приносят больше пользы, чем графики.
Честно говоря, каждая минута, проведённая за мониторингом рынка, — это налог на внимание, который рынок у тебя отнимает зря.
Я больше не плачу этот налог, кто хочет — платит.
Маятник всё ещё качается, я остаюсь на своём месте, не спорю и не борюсь.
Когда маятник дойдёт до крайности, я снова начну действовать, а пока — притворяюсь мёртвым.
Притворяться мёртвым — это искусство, если научиться, можно зарабатывать стабильнее, чем при постоянной торговле.
Сегодня маятник в середине, мне нечего делать, пойду-ка пробегаюсь вниз по лестнице.
Вернусь — скорее всего, цена останется прежней, но моё сердце и лёгкие стали сильнее.
Такая торговля — в любом случае без убытков.$BTC Ночная атака на Ормузский пролив, быки снова получили урок
Прошлой ночью американские войска нанесли удар по Ормузскому проливу, биткоин сразу упал ниже 77 000, за час ликвидировали позиции на 180 миллионов, из которых 96% были длинными.
Этот сценарий уже много раз повторялся: слухи о закрытии пролива Ираном в 2025 году — ликвидировали позиции на 150 миллионов; Израиль атакует Иран — ликвидировали позиции на 230 миллионов. Вчерашние 180 миллионов даже не дотягивают до копирования и вставки, никакой новизны. Меня поражает, что каждый раз кто-то вбегает, будто на этот раз всё будет иначе. В итоге, когда начинается война, быки полностью проигрывают. $ETH
Как только взрывают Ормуз, цены на нефть растут, инфляционные ожидания растут, снижение ставок невозможно, ликвидность ужесточается, и первыми страдают такие волатильные рынки, как наш. Но каждый раз в комментариях все говорят о покупке на дне, а когда выходят данные по ликвидациям — все молчат. $SOL
Однако, если честно, 180 миллионов в этом сюжете — это не так уж много, даже мягче, чем в предыдущие два раза. Главное — как Иран ответит дальше, если просто закроют тему, то это будет просто иглой на графике, упал и забыл; если же ситуация обострится, возможно, воздушные силы еще в пути. #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 🚨 Срочные новости｜Остров Харг "подвергся бомбардировке" — пока не подтверждено
Обновление фактов: видео якобы бомбардировки острова Харг, опубликованное Дональдом Трампом, подтверждено как сгенерированное AI; на данный момент ни американские военные, ни Иран не подтвердили фактическую атаку на нефтяные объекты Харга.
Реакция рынка: Brent по-прежнему около 90 долларов, но текущая премия за риск в цене нефти в основном связана с атаками американских войск на Ларак, иранским ответом и рисками судоходства в Ормузском проливе, а не с разрушением объектов поставок Харга.
Цепочка влияния: Харг не подтвержден как атакованный → риск экстремального перебоя поставок снижается → для дальнейшего роста цен на нефть нужны новые катализаторы → маргинальное снижение инфляционного и долгового давления США → золото, американские акции и BTC снова больше зависят от ФРС и доходности.
Мой вывод: не стоит торговать на основе нарратива "Харг уже разрушен". Настоящая главная тема — риски судоходства в Ормузском проливе + жесткая позиция ФРС.加密货币市场的资金流向，最近出现了一幅值得细看的画面。比特币现货ETF在连续九个交易日录得净流入之后，突然在8月28日出现了大约2.019亿美元的净流出。那九天的强势积累，曾为市场带来超过30亿美元的资金，因此这一天的转向，自然让不少人开始重新打量当前的局势。 但有趣的地方在于，资金并没有如想象中那样整体撤离加密世界。同一时期，以太坊的现货ETF依然在持续吸引机构资金，而XRP更是录得了2026年以来单周最大的ETF流入。这或许说明，我们看到的并不是“钱在离开”，而更像是“钱在换方向”。 比特币依然是整个加密市场中最具分量的机构级资产，这一点没有改变。只是最新的资金数据提醒我们，机构的需求从来不是单向的。一次负向的净流出，未必意味着趋势逆转，机构可能是在高位获利了结，也可能是在强势上涨后调整仓位。但值得留意的是，这个时间点有些微妙——比特币此前在8万美元区域遭遇阻力，目前价格又回到了7.7万美元附近震荡。当价格在整理，而ETF资金流也在减弱时，接下来的几个交易日就显得尤为关键。 相比之下，以太坊释放出的信号要更持久一些。自8月11日以来，以太坊现货ETF一直保持着正向流入，这种连续性本В выходные $BTC поднялся до 79300, а затем продолжил падение, по сути, это был ложный пробой, вызванный низкой ликвидностью: институциональные инвесторы и маркет-мейкеры покинули рынок на выходных, и глубина книги ордеров была на 30%–40% меньше, чем в будние дни. Небольшое количество капитала могло подтолкнуть цену к уровням сопротивления, создавая иллюзию "пробоя", но при этом отсутствовала реальная покупательская поддержка#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults 🇨🇳 Ожидания повышения ставок усиливаются, Bitcoin в зоне риска!
$BTC быстро откатился от предыдущего максимума в $81K, однажды опустившись до около $77K.
Сейчас не время «слепо скупать дно», и причина проста:
📉 Средства ETF впервые показали разворот.
Ранее за 9 торговых дней подряд был зафиксирован чистый приток около $2.6B, но 28 августа этот рекорд был нарушен — чистый отток средств из BTC спотового ETF за один день составил около $201.8M.
🔥 Ожидания повышения ставок + ослабление средств ETF стали важным фактором давления, вызвавшим быстрый откат BTC.
Далее ключевым будет удержание уровня $77K–$78K и возможный возврат средств ETF.
#BTC #Bitcoin #Crypto #ETF #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelationВо вторник данные JOLTS лишь для проверки, а в пятницу по нефермерским зарплатам решится, какого характера этот откат BTC.
В июле нефермерские занятости уже сократились на 23 тысячи, а за два предыдущих месяца суммарно пересмотрены вниз на 103 тысячи. Теперь, видя слабость на рынке труда, рынок может не только торговать ожиданиями смягчения, но и начать беспокоиться о росте.
BTC на 4-часовом графике около 77969, под EMA20 на уровне 78231. Я склоняюсь сначала рассматривать это как слабый боковой тренд: если после ослабления занятости удастся с объемом вернуться выше 78231, тогда смотрим на 81520; если данные слабые, но цена пробьет 76847 вниз, значит «слабая занятость — это бычий фактор» уже не действует. Индекс S&P справа рассматривается лишь как фон для риска, если американский рынок падает, не стоит упорно говорить о ликвидности как о позитиве.
$BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
Только информационный обзор и личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией.Возврат стоимости $UNI: дефляционная логика перестраивает оценку
Сегодня $UNI вырос более чем на 16%, вернувшись к отметке в 5 долларов. За этим движением стоит фундаментальное изменение.
Ключевой поворот — прямая связь доходов протокола с ценностью токена. С момента запуска механизма комиссий в конце прошлого года часть сборов направляется на сжигание токенов в цепочке. За последние 90 дней было навсегда уничтожено около 4,64 миллиона UNI, и с продвижением версии v4 и мультичейн-развертывания охват комиссий продолжает расширяться.
Приток новых средств также заслуживает внимания. Взрывной рост торговли токенизированными акциями: еженедельный объем торгов Uniswap увеличился примерно на 325 миллионов долларов; Robinhood Chain, запущенный менее двух месяцев назад, уже превысил 20 миллиардов долларов по суммарному объему торгов. Эти миграции внешних активов приносят реальный трафик, а не внутренний оборот DeFi.
Чем больше объем торгов, тем быстрее сжигание и тем жестче предложение — формируется четкая дефляционная модель. Как только рынок DeFi возобновит рост, UNI с фундаментальной поддержкой, глубокой ликвидностью и ожиданиями дефицита будет легче привлечь возврат капитала, чем чисто концептуальные монеты. Те же старые лица, но с другим ядром.Глава Федеральной резервной системы Кевин Уорш выступил с жесткой риторикой на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке, рынок вновь торгует «высокие ставки + высокие цены на нефть», фьючерсы на Nasdaq под давлением, акции азиатских производителей чипов первыми резко падают.
В настоящее время я склоняюсь к медвежьему настрою по полупроводникам, с основным вниманием на SOXL. Не стоит сразу открывать короткие позиции, подождите открытия американского рынка: если отскок не сможет вернуть уровень пятничного максимума, можно рассмотреть шорт/лонг по SOXS на отскоке; стоп-лосс ставьте выше предыдущего максимума, первая цель — уровень минимума прошлой недели. Проявляется аномалия: BTC‑ETF демонстрирует фазовый отток, в то время как ETH‑ETF сохраняет чистый приток вопреки тенденции
После резкого падения на鹰派 Jackson Hole наблюдается интересное расслоение капитала: BTC спотовый ETF фиксирует однодневный отток средств, тогда как ETH‑ETF продолжает устойчивый чистый приток, основным покупателем является BlackRock ETHA.
Многие задаются вопросом, почему в условиях макроэкономического негатива институциональные средства в ETH наоборот входят в рынок?
Разберём два типа капитала
В $BTC‑ETF смешано много институциональных трейдеров, ориентированных на свинг-трейдинг. Как только ФРС даёт鹰派 сигнал, эти средства быстро фиксируют прибыль и выходят, поэтому в день сильного падения наблюдается отток; однако крупные долгосрочные пенсионные фонды не проводят масштабных распродаж.
Новые средства в $ETH‑ETF — это постепенное накопление на откатах с двумя ожиданиями: ① последующий запуск стейкинг-ETF принесёт дивиденды в распределении; ② после снижения ставок ETH может показать высокобета-отскок.
Однако эти средства относятся к рисковым, их стабильность невысока.
Исторические данные подтверждают: ETH‑ETF часто показывает многодневный приток, но при дальнейшем ослаблении рынка происходит массовый выкуп. То есть «покупай на падении, беги при дальнейшем снижении».
В итоге: спотовые институционалы активно покупают ETH на низах, а на рынке деривативов продолжается ликвидация лонгов с кредитным плечом.
Спот покупает, а средства на фьючерсах не решаются входить, что приводит к «поддержке при падении, но слабому отскоку» и утомительной боковушке.
Ключевой момент для наблюдения: если ETH‑ETF сменит устойчивый приток на последовательный отток, это будет означать крах доверия у институционалов, которые накапливали позиции на падении Сегодня $ETH находится около $2,420, диапазон за 24 часа примерно $2,395–$2,531. С 18 августа, когда цена была около $1,916, он вырос до текущего уровня, и этот этап роста уже весьма значителен; но после отката с максимума $2,511 27 августа, ETH явно вошёл в фазу активной ротации на высоких уровнях. Поэтому сейчас самый интересный вопрос не «может ли ETH ещё расти». А в том, действительно ли на этот раз ETH перестал быть просто торговым инструментом и снова стал активом для институциональных инвесторов? Мне кажется, что уже появились некоторые сигналы. Во-первых, это ETF. За последнюю неделю чистый приток средств в спотовый ETH ETF в США составил около $697M, что стало одним из самых сильных недельных показателей с 2026 года; ранее в отдельные дни также наблюдался очень заметный чистый приток средств в ETH ETF. Важность этого в том, что раньше рост ETH во многом зависел от внутренних средств крипторынка. Теперь, если ETF продолжит привлекать средства, это означает, что часть капитала напрямую получает экспозицию к ETH через традиционные финансовые счета. Это изменит логику роста ETH. Потому что институциональные инвесторы не будут, как розничные трейдеры, вкладывать всё при виде большого зелёного свеча, их больше интересуют: ликвидность, регулирование, кастодиальные услуги, источники дохода и долгосрочная ценность для портфеля. И ETH как раз постепенно закрывает эти пробелы. Второе изменение — ETH всё больше становится «финансовой инфраструктурой на блокчейне». Сейчас действительно важные вещи на Ethereum уже не те, что были несколько лет назад, например NFГод назад в это время рынок с вероятностью 99,3% ставил на снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.
А сейчас?
CME показывает вероятность двух повышений ставки в этом году выше 50%.
От консенсуса по снижению ставки до консенсуса по повышению — всего за одну «эпоху Уоша».
Перед заседанием FOMC 15-16 сентября три силы ведут последнюю борьбу.
🔥 Первая сила: сторонники повышения ставки (CME + BNP Paribas + 3 члена FOMC)
Последние данные CME «Наблюдение за ФРС»: вероятность сохранения ставки без изменений в сентябре — 43,1%, вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 56,9%.
Вероятность сохранения ставки без изменений до октября — 29,3%, вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 52,5%, вероятность повышения на 50 базисных пунктов — 18,3%.
Вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 39,9% 21 августа до 57%.
В июле на заседании FOMC уже 3 члена поддержали повышение на 25 б.п. Внутренние разногласия растут.
BNP Paribas прогнозирует три последовательных повышения ставки, начиная с декабря.
Это не предположения, это рынок ставит реальные деньги.
❄️ Вторая сила: сторонники сохранения ставки (4 «умных денег» на Polymarket)
На Polymarket вероятность сохранения ставки ФРС в сентябре составляет 52%, вероятность повышения на 25 б.п. — 48%, объем торгов по контракту превысил 66,6 млн долларов.
Обратите внимание на деталь: 4 адреса вложили $105,400, ставя на «сохранение верхней границы ставки после сентября», средняя цена покупки — 58,9%, что ниже текущей рыночной цены 63,5%.
В разгар ожиданий повышения ставки они идут против тренда, ставя на сохранение.
Это не азартная игра. Это умные деньги, играющие против CME.
🏛️ Третья сила: политическое вмешательство (кампания Трампа)
В среду Трамп на встрече в Белом доме с руководителями криптоиндустрии вновь призвал ФРС как можно скорее снизить ставку, заявив, что стоимость заимствований для США слишком высока.
Он настаивает: даже при сильных экономических данных не стоит мешать центробанку проводить более мягкую политику.
Каждое снижение ставки на 1 процентный пункт эквивалентно сокращению затрат США примерно на 600 млрд долларов.
Трамп и умные деньги Polymarket создают редкий многополярный конфликт.
Ключевые переменные:
Пятничные данные по занятости: ожидается прирост 55 тыс. рабочих мест, уровень безработицы 4,1%. Аналитик Анна Вонг отмечает, что ястребиные заявления Уоша на Джексон-Хоуле повысили вероятность повышения ставки в сентябре, а слабые августовские данные по занятости могут оказать меньшее влияние, чем обычно.
Среда следующей недели — CPI: данные по инфляции за август, Goldman Sachs прогнозирует рост базового CPI около 0,2% в месяц.
Данные ISM: во вторник — индекс цен производителей в производственном секторе, в четверг — в сфере услуг — эти данные важнее для нервов Уоша, чем данные по занятости.
Текущее состояние крипторынка:
Биткойн после выступления Уоша на Джексон-Хоуле упал до 77 000 долларов, краткосрочно снизившись на 3%.
29 августа выступление вызвало ликвидацию криптоактивов на сумму 487 млн долларов, затронув 97 691 трейдера.
Сейчас биткойн колеблется около 78 000 долларов.
Ожидания повышения ставки сдерживают аппетит к риску. Доходность гособлигаций США растет, повышая альтернативные издержки владения такими бездоходными активами, как биткойн.
Год назад все ставили на снижение ставки, а что в итоге?
Сейчас все ставят на повышение — вы действительно уверены, что на этот раз всё иначе?
Перед заседанием FOMC 15-16 сентября эти три силы проведут последнюю битву.
Пятничные данные по занятости покажут правду. $BTC $ETH $XAU #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 30 августа валидаторы Cronos заморозили всю блокчейн-сеть. За 24 часа до этого Fogo сделал то же самое. Неделей ранее Cosmos Labs направила всем цепочкам, работающим с модулем Cosmos EVM, экстренное уведомление: либо обновляться, либо останавливать работу. Три разных пути атаки, три разные сети, но все они ведут к одному и тому же финальному решению: остановка цепочки. Это, возможно, один из самых важных вопросов для криптоиндустрии 2026 года: когда наступает настоящая кризисная ситуация, почему публичная цепочка, заявляющая о своей «децентрализованности», в итоге вынуждена полагаться на группу валидаторов, чтобы «выдернуть сетевой кабель»? 1. Cronos: 20 минут, 75 миллионов долларов. Крупнейший кредитный протокол на Cronos, Tectonic, подвергся атаке. Целью злоумышленников стал токен управления TONIC с очень низкой ликвидностью. Схема не нова: поднять цену → создать завышенное обеспечение → занять реальные активы. За примерно 20 минут злоумышленники подняли цену TONIC примерно в 100 раз, затем использовали раздутые токены в качестве залога, чтобы занять из кредитного пула активы cbBTC, USDC, WETH и другие. Исследователи в сети оценили потенциальный объем займа примерно в 75 миллионов долларов. Но валидаторы Cronos среагировали очень быстро. Когда вся цепочка была заморожена, злоумышленникам удалось перевести через кроссчейн-мост на Ethereum лишь около 6 миллионов долларов, а оставшиеся примерно 60 миллионов долларов остались заблокированы в цепочке, которая перестала создавать блоки. Это была успешная операция по ограничению убытков. Но#就业数据密集公布 году политическая позиция Уоша подвергается испытанию. На встрече в Джексон-Хоул Уолш дебютировал с агрессивным настроем, задавая тон недавнему рынку: сдерживание инфляции — на первом месте, и монетарная политика вряд ли будет мягкой. После выступления ожидания повышения ставки в сентябре выросли с 35% до почти 60%. Доходность казначейских облигаций США выросла, BTC последовал резким откатом, быстро снизившись с более чем 80,0 000, что проверит минимум около 76 900, что усиливает волатильность рынка. На этой неделе будет опубликован ряд интенсивных индикаторов занятости: вакансии JOLTS, ADP по малым несельскохозяйственным предприятиям, первичные заявки на пособие по безработице и августовские данные по несельскохозяйственной зарплате. Этот набор данных по занятости станет самым важным ориентиром ценообразования для ожиданий политики ФРС в сентябре. Если посмотреть на предыдущие данные, июльские несельскохозяйственные занятости неожиданно сократились на 23 000, а данные по занятости в мае и июне были резко пересмотрены вниз, достигнув 103 000, что свидетельствует о охлаждении рынка труда. Но заявление Уолша нарушает простую логику: даже если занятость ослабнет, пока инфляция не вернётся явно до цели в 2%, ФРС не сможет легко перейдёт к смягчению. Текущая финансовая ситуация по-прежнему не жёсткая, и антиинфляция остаётся приоритетом политики. Ключевые моменты для будущего рынка очень ясны: ✅ сильные данные по занятости: экономическая устойчивость достаточна, риски восстановления инфляции растут, ожидания повышения ставок продолжают усиливаться, рисковые активы находятся под давлением, BTC, вероятно, останется слабым и волатильным рынкам; ✅ Данные по занятости значительно слабее: подтверждённо охлаждение рабочей силы, что ограничивает жёсткую позицию Уолша. Ожидания повышения ставок снижаются, что может спровоцировать восстановление. Краткосрочный рынок находится в макрочувствительном окне, цены, вероятно, будут колебаться в зависимости от ожиданий данных на уровне 7767