Orbit Post Sitemap
Jag såg precis att Core Trader 57 gick kort på XRP med 8 gånger hävstång, med en nominell position på cirka 84 700 USD. Min första reaktion var: hur mycket måste man vara björn för att göra det här 🤔
Men efter att ha tänkt efter förstår jag att nybörjare bör fokusera på riskexponering och inte direkt tolka stora positioner som en säljindikator. Den nominella summan är inte lika med insatt kapital, och en stor summa bevisar inte att bedömningen är mer korrekt; om priset istället stiger med 5 %, med 8 gånger hävstång och ungefärlig initial marginal, blir förlusten cirka 40 %, exklusive avgifter. Förutom riktningen är det också avgörande hur mycket motrörelse man klarar av.
Efter ett år i branschen har jag fortfarande inte riktigt klargjort hur man skiljer mellan riktad satsning och hedging, och bara utifrån denna position är det verkligen inte tillräckligt. Jag vill fråga en erfaren person: när du granskar en sådan kort position, vilka andra positioner från samma adress tittar du på först för att avgöra om det är en hedge?#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Tre punkter att bedöma:
Pengarna är verkligen tjänade, inte köpt tillväxt. Intäkterna har fördubblats samtidigt som rörelsemarginalen ökade från 20,7 % till 35,6 %, rörelseresultatet gick från 2,8 miljarder till 8,8 miljarder. Om man förlitar sig på subventioner eller låga priser för att vinna kontrakt skulle marginalerna sjunka, men här går det åt motsatt håll — detta är den mest värdefulla delen av de 82 %.
Men kassaflödet är verkligen ansträngt. En kvartalsvis capex på 44,9 miljarder (+100 %), fritt kassaflöde på −5,86 miljarder, första gången någonsin negativt; för detta emitterades aktier och skulder för 70 miljarder dollar och återköp stoppades. Investeringarna är inte längre självfinansierade av operativt kassaflöde.
Utsikterna är långa men koncentrationen hög. Backlog på 514 miljarder, en ökning med 380 % år över år, mer än hälften kommer att redovisas inom 24 månader — detta är bevis på efterfrågan. Men orderökningen på nästan fyra gånger beror främst på några få mycket stora långsiktiga kontrakt, en förändring i en enda order kan ha stor påverkan, så dra inte linjärt slutsatser. En stor köporder kan förändra stämningen, men förbättrar inte nödvändigtvis oddsen för följarna. PANews citerar Onchain Lens övervakning: en stor val som varit tyst i 27 dagar köpte 123 055 $HYPE från Wintermute, motsvarande cirka 10,02 miljoner USD.
Jag ser det som en något positiv efterfrågesignal, men det är ännu inget bevis på en trend. Köpet visar att det finns kapital villigt att ta emot, vilket ger lite mer stöd för möjligheten till fortsatt efterfrågan; men 27 dagar utan aktivitet betyder inte att det kommer fortsätta köpa efter detta, och att det skedde via Wintermute kan inte direkt tolkas som att köptrycket på den öppna marknaden kommer att fortsätta.
Enligt min gissning, om efterfrågan fortsätter och priset inte redan har förväntats i förväg, är detta meddelande värt att ge mer vikt; om stämningen först driver upp priset men den nya efterfrågan inte hänger med, kan oddsen för att jaga nyheten istället försämras. Jag kommer fortsätta att se om efterfrågan kan fortsätta och kommer inte att låta en valköporder stödja mina egna förväntningar.$ETH gjorde en kapitaluttag på 1,08 miljarder i oktober, vågar du fortfarande jaga denna uppgång?
Jag har precis kollat kapitalflödet, ärligt talat: jag vågar inte se denna uppgång som en vändning än så länge.
⚠️ Nyhetsläge: kapital dras tillbaka, sentimentet är svalt
Den mest direkta säljtvånget: ETH spot-ETF har haft en nettoutflöde på över 1,08 miljarder dollar i oktober, den största månadsutflödet sedan 2026, och kapitalet som kom in i september har nästan helt dragits tillbaka. Institutioner fortsätter att lösa in, vilket är det mest påtagliga utbudet som trycker ner priset.
En annan belastning: testnätets uppgradering är försenad, det saknas kortsiktigt nya berättelser som kan driva på, vilket begränsar förväntningarna på uppgång; terminsmarknadens aktiva handel har också vänt till säljsidan, vilket bekräftar prisstrukturen.
Min egen känsla: den kortsiktiga negativa trenden är oförändrad. 2 370 är den första filtreringsnivån för uppgången, 2 400 är den avgörande testnivån för om köpare och säljare byter plats, 2 300 är den kortsiktiga bottenlinjen. Innan ETH stabilt återtar 2 400, ser jag uppgången som en översåld återhämtning, inte som en vändning. Börja med att ta bort all fasadställning: Samsungs rörelseresultat för tredje kvartalet ökade kraftigt jämfört med föregående år, det är inte en festlig banderoll, utan det dova ljudet som uppstår när en förspänd pelare i grunden för smart beräkningskraft och lagring når sin designhöjd. Resultaträkningen är bara en fasadritning, det verkliga som måste granskas är bärsystemet för minnescykeln.
De preliminära uppgifterna liknar betongprover på plats, de kan bara bevisa att detta skikt uppfyller styrkekraven; den fullständiga årsredovisningen den 29 oktober är strukturell godkännande, man måste knacka på varje balk och pelare för att se om det finns hålrum. Leveranstakten för fjärde generationens högbandbreddslagring är som kärntornets formklättring, minnesprissättningen är låslistan för armering och betong, och vinstmarginalerna för varje affärsområde är förstärkningsgraden efter att golvplåtarna har öppnats. Om någon av dessa tre har en svetsfog som är dåligt sammanfogad, kommer vinsttillväxten att försämras från huvudstruktur till dekorativ yta.
$xMETA, denna amerikanska aktietoken, liknar mer en korridor: ena änden är förankrad i kapitalutgifterna för smart beräkningskraft, den andra i riskaptiten. Samsung är huvudbalken i lagringsutbudet, om huvudbalken böjer sig, kommer korridoren att knaka. Jag vill se om armeringsskarven för avkastningen är kontinuerlig, om formarna för lageromsättningen tas bort i tid, och om ställningen för kapitalutgifterna är uppbyggd till nästa byggavsnitt. Om leveranstakten för fjärde generationens högbandbreddslagring är långsammare än prisökningen, är det som att det finns bikakemönster i bärväggen; om priset är stabilt och leveransen synkroniserad, finns det en återhämtning i kassaflödet efter förspänning.
Jag tittar inte på de år-till-år-kurvor som släpps i pressmeddelanden, de är bara fasadbilder. Slutdokumentationen måste öppnas: avkastning för högbandbreddslagring, minnespriser, vinstbidrag från varje affärsområde, lagerdagar, kapitalutgifter. Om någon av dessa är felplacerad vid en kritisk punkt, är det som att eftergjuten betong inte har härdat enligt ålder, sprickor kryper från källaren till taket.
Innan fjärde generationens högbandbreddslagring har godkänts strukturellt, är $xMETA:s koppling bara fasadmontering, inte huvudstommens takläggning. #samsungq3profitoutlookJag kollade detaljerna i morse: den 27:e gick det bara in 305,81 BTC spot, allt från en enda aktör, resten rörde sig inte.
Dagen innan var det samma mönster: 1376,78 BTC, också bara en aktör som rörde sig, volymen krympte med nästan 80 % på en dag.
Vad är det här för grej? 🔍
Kort sagt visar detaljerna den verkliga pengaflödet: vilken aktör som gick in, hur många BTC, utan att bara visa totalen för att dölja något.
Vilken påverkan har det? 📊
För det första har volymen krympt, majoriteten hänger inte med.
För det andra är det bara en aktör som rör sig varje dag, och det är olika aktörer som turas om, det är sporadiska tester, inte en kollektiv handling.
För det tredje har grunden inte rasat, det finns fortfarande totalt 721 800 BTC, och 300 BTC på en dag är bara en droppe i havet, inget som tyder på flykt.
Marknaden stämmer också överens: BTC rör sig runt 80 000, ETH följer med, SOL håller sig över 100, ZEC har stigit nästan 6 % och leder. Nätverkets lång- och kortpositioner är ungefär jämnt fördelade, likvidationer på 149 miljoner, ingen satsar stort. FOMC håller fortfarande möte, beslutet kommer tidigt torsdag morgon, alla väntar.
Min åsikt: på lång sikt är jag lugn, grunden på över 700 000 BTC finns kvar, den här volymen på en dag rubbar inte fundamenten. På kort sikt jagar jag inte heller, jag ser det som ett test tills en andra aktör följer efter, inte som en signal att gå in. Villkoren är tydliga: efter beslutet, om flera aktörer går in tillsammans i två dagar i rad och volymen återgår till över tusen BTC, då tar jag det på allvar; om det blir negativt på en dag och flera aktörer går ut samtidigt, minskar jag min position.
Vad tycker du? Väntar du på att se om en andra aktör följer efter efter beslutet, eller tycker du att den här volymen inte är värd att bry sig om? Pilen på barometern har under de senaste fem handelsdagarna följt en typisk kurva för en mellatlantisk frontpassage. Från den 19:e till den 21:a lyfte den varma och fuktiga luftströmmen från institutionellt håll snabbt upp nästan 1,075 miljarder enheter mättad vattenånga, vilket skapade en topp i vattenångflödet – det borde ha blivit en ordentlig nederbördsprocess. Men omedelbart efteråt trängde kallfronten snabbt in inom 48 timmar, och 774 miljoner enheter nederbörd drogs bort, molnbasen sjönk snabbt och tryckgradienten skärptes plötsligt. Den 26:e kom en svag eko på 1,103 miljarder från en jetstråle riktad från BlackRock, vilket knappt stoppade två dagars nedgång i vattennivån, men denna rygg var svag och den ackumulerade fuktbalansen under fem handelsdagar låg fortfarande i negativt område.
Jag måste säga att detta är ett typiskt "efterverkningar av stark konvektion med lågtryck". Den varma och fuktiga transporten vid ytan verkar återhämta sig, men kall och torr luft ligger fortfarande kvar nära marken, och inversionsskiktet har inte brutits helt. Bitcoin-priset har fastnat runt 80 000-nivån, vilket inom meteorologi kallas "lågtryckscentrum som står stilla" – systemet har inte brutits upp, men lyftförhållandena är otillräckliga och cumulonimbusmolnen når aldrig upp. Vattenångflödet i ETF-kanalen har börjat stiga, men det saknas fortfarande en hel ordning av konvergens för att bilda effektiv nederbörd.
Om vi tittar längre uppströms, ger inte tryckförhållandena vid den amerikanska aktiemarknadens vädermätare heller någon tydlig signal om sydvästliga luftströmmar framför en dal. Den mesoskaliga miljön befinner sig fortfarande i en dragkamp mellan svaga ryggar och kortvågsdalar, och institutionella köpflöden är inte tillräckligt täta för att stödja en kontinuerlig återhämtning.
Just nu fokuserar alla på den havstemperaturavvikelse som Fed:s penningpolitiska möte befinner sig i – det är den avgörande termiska drivkraften som kommer att bestämma frontens position under de kommande 72 timmarna. Skillnaderna i numeriska modeller handlar om huruvida den varma och fuktiga transporten från institutionellt håll kan organisera en ny cyklonvåg eller om den snabbt kommer att upplösas under trycket från den nedgående kalla luften. Bitcoins fuktighetsfält har varit under klimatgenomsnittet i flera tidssteg i rad, och isobarerna är täta och platta, vilket visar att vindfältet inte visar några tydliga tecken på acceleration.
Min professionella bedömning pekar bara på en sak: lågtryckscentrumet har ännu inte flyttat österut, kalla och varma luftmassor är fortfarande i konflikt, och konvergenszonen vill inte sluta sig. #btcetfflowswings$BTC 这几天盘面看着墨迹，但看一眼衍生品数据发现有意思了。Hyperliquid上空头仓位直接干到了13.3亿，净空头差额创了3月以来新高，不少巨鲸还在7万6附近死扛着空单。说白了，这帮人就是在赌顶，把止损线全堆在8万5附近。现在现货流动性本来就被机构和长线地址锁得差不多了，盘面根本砸不动。空军天天在倒贴利息，只要多头稍微一发力，上面那30多亿的清算线就是现成的火箭燃料。
#BTC
$BTC
👇SK Hynix släppte idag sin kvartalsrapport, och jag har gjort en bild som även nybörjare kan förstå.
Överst till vänster visas hur mycket de tjänade denna kvartal. De sålde varor för 78,3 miljarder USD, kärnverksamheten tjänade 62,4 miljarder, och för varje 100 USD de sålde tjänade de 80 USD, minnesverksamheten är verkligen lönsam nu.
Men när man tittar på en rapport ska man inte bara se hur mycket de tjänade, utan också om det var bättre än vad alla förväntade sig, vilket visas i rutan till höger. Analytiker hade förutspått att kärnverksamheten skulle tjäna 57,6 miljarder, men det blev 8 % mer, vilket räknas som en stor överraskning.
Längre ner, i den tredje rutan, ser man att den slutliga vinsten som nådde företaget faktiskt minskade med mer än hälften, till endast 29,8 miljarder, jämfört med 70,3 miljarder förra kvartalet. Förlusten beror främst på två poster: investeringarna minskade i värde, Kioxias aktiekurs föll med 40 % under tredje kvartalet, och dessutom stärktes den koreanska wonen, vilket gjorde att de dollar de hade omvandlades till mindre. Dessa är mest bokföringsförluster och har inget med minnesförsäljningen att göra.
Bredvid, i den fjärde rutan, visas pengarna som delats ut till aktieägarna, totalt cirka 75 miljarder USD i år. Det låter mycket, men 30 miljarder av det meddelades redan i augusti, och de nya är cirka 45 miljarder, vilket stämmer ungefär med vad sydkoreanska medier rapporterade dagen innan.
Så i den nedre högra rutan ser vi att aktiekursen inte har stigit mycket mer än marknaden i stort. Klockan 09:45 Beijing-tid hade Hynix stigit med 8,7 %, hela den koreanska aktiemarknaden med 6,2 %, och Samsung med 9,1 %. De goda nyheterna var till stor del redan förväntade.
Om en rapport är bra eller inte bedöms utifrån vad alla förväntade sig i förväg. Jag kommer att fortsätta posta detaljer från telefonkonferensen här när jag har sammanställt dem.Bröder, titta på positionsvolymdiagrammet
Nuvarande BTC-positionsvolym är 31 000 BTC, med ett nominellt värde på 2,5 miljarder dollar. Från den 28 september till nu, en månad, har positionsvolymen klättrat från 27 000 till 32 000, en övergripande uppåtgående trend.
Nyckeln är en motsägelse: Under denna månad har BTC sjunkit från 84 000 till 79 000, en nedgång på 5 000 punkter, men positionsvolymen har inte minskat utan ökat. Detta kallas "nedgång med ökad position", vad betyder det? Det betyder att blankarna fortsätter att öka sina positioner, ju mer det sjunker desto mer blankar de. Långpositioner som sitter fast har inte lämnat utan håller ut. Både långa och korta hävstänger byggs upp.
Titta på de senaste två dagarna, efter att positionsvolymen nådde en topp på 32 000 har den sjunkit något till 31 000, samtidigt som priset hoppade från 79 000 till 81 000. Detta visar att en del blankare stängde sina positioner under uppgången, tjänade en vinst och drog sig tillbaka.
Jag anser att nuvarande höga positionsvolym innebär att hävstången är full. När FOMC-beslutet kommer imorgon kväll kommer riktningen, oavsett upp eller ner, att förstärkas – uppgång gör att korta positioner stoppar ut och drar upp priset, nedgång gör att långa positioner stoppar ut och pressar ner priset. Det är därför volatiliteten varit så stor nyligen, ju högre positionsvolym desto hårdare blir svängningarna.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 $BTC $ETH $ZEC Idag bedömer man att CFTC (US Commodity Futures Trading Commission) stämmer Utah, och Reuters avslöjar dessutom att de undersöker Polymarket. Tillsammans ger dessa två nyheter en tydlig innebörd: CFTC kämpar för att skapa utrymme för förutsägelsemarknader under federal reglering och granskar samtidigt om plattformarna följer reglerna. Jag ser detta som en positiv signal för branschen, men stämningen har ännu inget slutgiltigt resultat och efterlevnadskraven har inte minskat. När det gäller kapitalflöden återhämtade sig BTC med inflöde under en dag, medan ETH och SOL inte följde med, så en fullständig styrkeökning kan ännu inte konstateras. 1. ETF: BTC återhämtade inflöde, köpen är fortfarande koncentrerade till IBIT. Kompletta data för spot-ETF (börshandlade fonder) den 26 oktober: * BTC: nettoinflöde på 110,3 miljoner USD, nästan helt från IBIT. * ETH: nettoutflöde på 88,6 miljoner USD. * SOL: nettoutflöde på 8,2 miljoner USD. BTC avslutade två dagars nettoutflöde, vilket är en positiv förändring. Men det är bara en dag med positivt flöde och teckningarna är fortfarande huvudsakligen från IBIT, så jag skulle inte säga att kapitalet har stabiliserats än. Återköpspressen för ETH och SOL är inte heller över. 2. Förutsägelsemarknader: CFTC kämpar om tillsynsrätt och granskar plattformarnas efterlevnad. CFTC har formellt stämt Utah och säger att de har vidtagit rättsliga åtgärder mot ytterligare nio delstater. De hävdar att händelsekontrakt faller under federal varuderivatreglering och att delstatsregeringar inte kan begränsa registrerade handelsplatser godtyckligt. Kärnan i tvisten är fortfarande om dessa produkter ska regleras federalt eller omfattas av delstaternas spelregler. Domstolens beslut är... När jag tidigare såg att gamla gator reparerades, förstod jag sakta en sak: hur ny vägen än är, är det väldigt viktigt vilken dörr den leder till. Efter pensionen när jag lärde mig om digitala tillgångar, använde jag ofta samma måttstock för att bedöma nyheter.
USA:s finansminister Scott Bessent sade på Ripple Swell-konferensen att digitala tillgångar kan stärka dollarns globala dominans och påpekade att över 90 % av stablecoins stöds av dollar, och att utgivarna ofta använder amerikanska statsobligationer som reserv. Jag tycker att detta uttalande är tungt, det påminner mig om att tekniken kan förändras, men beroendet av valutan kanske inte gör det.
Min bedömning är att ju mer utbredda stablecoins blir, desto viktigare är det att se klart på beroendet bakom dem. Å ena sidan är de dollarvärderade, att använda en digital plånbok betyder inte att man är fri från dollarn; å andra sidan, om reservtillgångarna använder tillväxt för att driva efterfrågan på amerikanska statsobligationer, kan USA enligt hans logik också dra nytta av finansieringen. Till unga vänner vill jag säga en sak till: även om verktyget är lätt att använda, bör ni inte hoppa över att kontrollera reserver och inlösenvillkor.$CORE “千呼万唤始出来”，但在沉寂了十几天后，这条推文不是利好，而是CORE项目方发出的“正式死亡通知书”和“软跑路宣言”。 这封由官方推特（X）发布的公告，用极其高大上的词汇，包装了一个极其残酷的真相：核心团队（创始人）正式提桶跑路，把烂摊子彻底甩给了社区。 结合你过去大半年追踪的所有信息，我们来逐句扒下这条推文的“画皮”： 💥 核心炸弹：创始人正式“甩锅”跑路 推文里最关键的一句话是： “作为这一过渡的一部分，最初的贡献者如 Rich Rines 和 Brendon Sedo 正逐步退出他们在 DAO 中的角色。” · 这证实了我们之前的推演。 Rich Rines（前Coinbase高管）和Brendon Sedo，这两位曾经为CORE站台、代表项目门面的核心大佬，正式宣布不干了。 · 他们去哪了？ 你之前查过，Rich Rines早就跑去Z Protocol（新盘）当联合创始人了。他们拿走了百亿级别的资金，现在连“挂名”都嫌麻烦，直接跟你拜拜了。 🎭 极致的话术包装：把“树倒猢狲散”说成“去中心化” 推文通篇都在谈“去中心化”、“社区拥有”、“社区承担更多管理职责”。Sluta stirra på K-diagrammet och fundera i onödan, jag kollade precis på gårdagens spot-ETF-data och efter att ha sett det känner jag verkligen med bröderna som kör på utan att tänka, de traditionella institutionella investerarnas rörelser är helt annorlunda än vad vi småsparare tror!
Först tittar vi på $BTC:s ETF, som igår hade en nettoinflöde på 3,05 miljoner dollar. Det kan verka lite, men man ska veta att det för några dagar sedan var stora utflöden, den 22:a gick över 70 miljoner ut. Denna svaga inflöde visar att traditionella pengar börjar försiktigt testa att köpa vid 80 000-nivån, men de är fortfarande försiktiga och går inte in stort.
Sedan $ETH:s ETF, som igår knappt hade ett inflöde på 14 200 dollar, men om man tittar på de senaste dagarna, den 22:a och 26:e var det utflöden på flera hundratusen. Stora institutioner som Grayscale och BlackRock är tydligt fortfarande i vänteläge och har inte gått in för att stötta botten.
Värst är $SOL:s ETF, som igår hade ett utflöde på 190 000 dollar, och de senaste dagarna har det varit dagliga nedgångar och utflöden. Institutionella pengar köper helt enkelt inte, nu är det småsparare som håller uppe 100-nivån i kontrakt. Om spot inte får inflöde och priset bryter ner, blir det en kedjereaktion av likvidationer som blir riktigt ful.
Sammanfattningsvis är ETF-marknaden just nu att Bitcoin stabiliserar sig, Ethereum är i vänteläge och SOL fortsätter att ha utflöden. Småsparare ökar hävstången och köper frenetiskt i kontrakt, medan institutioner tittar på från sidan utanför ETF:erna. Öppna inte positioner blint, vänta tills institutionerna verkligen går in med riktiga pengar, just nu är det bäst att avvakta.
#本周将公布10月FOMC利率决议 🚨 Michael Burry:s varning om fastighetsmarknaden verkar bli allt mer relevant.
Senaste data visar att trycket på amerikanska husförsäljningar genom utmätning ökar:
Lager av utmätningsfastigheter har ökat med 37 % jämfört med föregående år
Avslutade utmätningsförsäljningar har ökat med 15 %
Lån som är mer än 90 dagar försenade har ökat med 21 % jämfört med föregående år
För några månader sedan sade Burry att den amerikanska fastighetsmarknaden börjar visa tecken på svaghet och att huspriserna kan ha börjat sjunka.
Om dessa påfrestningar fortsätter att öka kan fastighetsmarknaden stå inför större utmaningar.
Men det är viktigt att notera att en ökning i utmätningsdata inte nödvändigtvis betyder att finanskrisen 2008 kommer att upprepas.
Det som är mer värt att följa framöver är sysselsättning, kreditkvalitet och prisutvecklingen på bostäder.
Makrorisker får inte ignoreras, och risktillgångar som $BTC kan också påverkas av förändringar i likviditeten.Marknadsobservation: Detaljerad differentiering mellan uppgång och nedgång
$BEAT rapporteras till 0.07229, en ökning på 8,5 % på 24 timmar, prisutvecklingen är verkligen framstående. Men kontraktsdata stämmer inte riktigt överens – öppna positioner räknade i antal mynt har minskat med cirka 2,4 % under ett sex timmars fönster. Uppgången är giltig, men kontraktsvolymen har inte hängt med, vilket tyder på att denna prisökning inte nödvändigtvis drivs av nya positioner. Styrkan kan erkännas, men berättelsen om "kontrakt som ständigt går in" saknar för närvarande bevis, och vilken typ av handlare som driver kraften är fortfarande oklart utifrån befintliga data.
$ETH rapporteras till 2313,97, en nedgång på 0,9 % på 24 timmar. Under dagen återhämtade det sig till över 2330, men föll sedan tillbaka till startnivån, och den tidigare uppgången från 2318 har utplånats. Återhämtningsprocessen är fortfarande osäker, en uppgång betyder inte att nivån kan hållas. Kortfristig smidighet måste ifrågasättas, återhämtningen är värd att notera, men nedgången måste också räknas med, man kan inte bara välja den positiva sidan.
$XRP rapporteras till 1,294, nästan oförändrat på 24 timmar. Det absoluta priset har inte rört sig, men i etervärde har det ökat med cirka 0,8 % – skillnaden beror på jämförelsebasen, inte på en egen styrka. Denna relativa fördel kan ge en poäng, men endast inom det aktuella fönstret, det är inte en stark uppgång och det behövs ingen extra kapitalberättelse för att stödja det.
#本周将公布10月FOMC利率决议 2. Min subjektiva bedömning: Hur mycket kommer den slutgiltiga Normalized EPS som registreras i Seeking Alpha att landa på?
Med förutsättningen att nettovinsten för närvarande är betydligt lägre än den ursprungliga uppskattningen:
👉 Jag uppskattar att den faktiska Normalized EPS ligger i intervallet 6,00–6,22 USD, närmare 6,10.
3. Sannolikheten för >6,25 USD (ren subjektiv sannolikhet, endast för spekulativ referens, inte en exakt modell)
✅ Sannolikhet för större än 6,25 USD (Ja): cirka 20%
❌ Sannolikhet för ≤6,25 USD (Nej): cirka 80%
Varför inte 50/50?
Positiva faktorer (stödjer att passera 6,25):
1. Intäkter och rörelseresultat över förväntan, HBM-strukturen är mycket bra;
2. Valutakurs och justeringsposter (poster exkluderade i normalized) kan höja det justerade resultatet.
Negativa faktorer (trycker ner, och är huvudorsaken till den låga sannolikheten jag ger):
1. Ursprunglig nettovinst på 39,78 biljoner koreanska won, betydligt lägre än marknadens tidigare antagande på nära 60 biljoner, basen är mycket svagare;
2. Många analytikers basförväntningar är själva 6,15/6,25, redan nära tröskeln;
3. Reglerna kräver strikt över 6,25, lika med räknas inte som Ja, vilket ytterligare begränsar utrymmet för Ja. Jag ser på risk- och avkastningsstrukturen för detta, ny efterfrågan handlar om vem den tillfaller, inte vem som ropar högst. USA:s finansminister Bessent uttryckte på Ripple Swell-konferensen att digitala tillgångar kan stärka dollarns globala dominans; över 90 % av stablecoins stöds av dollar, och utgivarna håller ofta amerikanska statsobligationer som reserv.
Min bedömning: detta ökar sannolikheten för att dollar-stablecoins används som finansiell infrastruktur, och betalningsimplementering är mer värd att undersöka än konceptuell övervärdering. Min gissning är att om stablecoins verkligen kan öppna nya globala marknader, kan clearingtjänster få ny efterfrågan, och behovet av statsobligationsreserver kan också öka med adoptionen. Men ökad användning betyder inte att de relaterade tokens automatiskt får intäkter, eftersom det finns en värdeinfångande mekanism emellan.
För mig är det bara värt att fortsätta beräkna förväntningar om det finns verklig användning och tydligt ägarskap av intäkter; med enbart politiska narrativ är det svårt att bedöma även om oddsen är lockande. När man tittar på stablecoin-sektorn, värderar folk högre sannolikheten för betalningsimplementering eller oddsen för den relaterade tillgångens imaginära potential?Jag tittar på kedjebaserade positioner för denna typ av aktier som speglar tillgångar och brukar först placera dem inom ramen för likviditet och riskpreferenser, snarare än att direkt gissa om företaget är bra eller dåligt. Den här gången har Core Trader 31 öppnat en kort position i $NVDA med 20 gånger hävstång, med ett nominellt värde på cirka 100 000 USD.
Min inställning är: detta liknar mer en taktisk satsning som behöver följas upp, och är inte tillräckligt för att indikera att stora kapitalflöden övergår till defensiv strategi. Beloppet kan visa riskexponeringen för denna handel, men kan inte representera hela marknadens röst; dessutom går det inte att avgöra om en enda plånbok hedgear långa positioner någon annanstans.
Om den makroekonomiska likviditetsförväntningen stramas åt och risktoleransen minskar, kan värderingen av högt förväntade tillgångar komma under press, och då kan denna korta position gynnas. Detta är bara min analys, och materialet ger inga bevis på att makroförhållandena redan har förändrats. Omvänt, om riskaptiten förblir stark, gör 20 gånger hävstång väntan kostsam: en prisrörelse på cirka 5 % i motsatt riktning kan i teorin förbruka ett belopp motsvarande initial marginal, och faktisk likvidation påverkas också av marginalmodellen och andra villkor.
Jag tolkar inte hög hävstång som större säkerhet, utan vill snarare observera om det uppstår bredare och mer varaktiga defensiva beteenden. För mig är en enskild adress en ledtråd, men om kapitalbeteendet kan skapa resonans är avgörande för att bedöma riskpreferenser.På tisdagen återhämtade sig både den amerikanska aktiemarknaden och BTC tillsammans, med teknik och chip som ledande, oljepriserna föll två dagar i rad, och AI-stämningen förbättrades något. Efter måndagens stängning genomförde Bank of America, Citibank, Morgan Stanley och Blackstone en finansiering på 63 miljarder dollar för att köpa Broadcoms chip och nätverksutrustning och sedan hyra ut till Anthropic, vilket äntligen gav marknaden en glimt av hopp för AI-finansiering.
Men inflationspressen kvarstår: avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer ligger fortfarande runt 5 %, oljepriserna har sjunkit något, men bensinpriset i USA har bara sjunkit med lite mer än en cent på en vecka, medan diesel för vägtransporter har stigit till 6,35 dollar per gallon, vilket är över 2,6 dollar dyrare än förra året, vilket gör det svårt för frakt och företagskostnader att minska.
Federal Reserve håller möte tidigt på torsdag morgon, marknaden tror att räntan inte höjs, men höga oljepriser och extrem inflation gör det svårt för Fed att vara duvaktig, och även utan räntehöjning kan det bli en smäll; kärn-PCE väntas sannolikt stiga på torsdag kväll, och en räntehöjning i december verkar oundviklig.
$BTC är starkt och har återigen passerat 80 000. Denna vecka, om du är orolig för räntebeskedet och PCE och vill vara försiktig, kan du handla under 78 000. Om BTC kan hålla sig över 80 000 efter denna vecka kan du bli mer aggressiv.Tre dagar av snäv konsolidering, det verkliga svaret kommer tidigt på torsdag morgon⏳
$BTC pendlar runt 80 000, ETH vid 2300 och SOL nära 101, det är redan tredje dagen, intervallet blir allt snävare och marknaden verkar vara på ljudlöst🔇. Men sov inte på det, pengarna vilar inte.
$ETH nuvarande pris är 2327, ovanför 2345 finns 10,86 miljoner korta positioner, det är bara en andning ifrån; BTC över 80 000, vid 81 400 finns 24,1 miljoner korta positioner. Under finns också långa positioner: ETH vid 2245, 2240, 2222 i en rad långa positioner, BTC vid 79 200, 79 000, 78 200 som stöd. Prisnivån är fast mellan tryck uppifrån och stöd under, både köpare och säljare håller sina kort nära bröstet🃏.
Denna tystnad känns mer som att hålla andan. Ytan är stilla, men båda sidor samlar kraft och väntar på Federal Reserves riktning klockan två på torsdag morgon🧭.
Småsparare är mest rädda för att bli otåliga nu: antingen gissar de riktningen och öppnar positioner i förväg, eller så tänker de "det har varit sidledes i tre dagar, det kan inte falla mer" och satsar tungt på en sida. Om det verkligen inte faller, varför växer då de långa positionerna under så mycket? Om stödet bryts kan det bli en kaskad av försäljningar, en kö av nedgångar💥.
Ju längre sidledes det går, desto kraftigare blir rörelsen när riktningen väl kommer. Innan det händer, slösa inte alla kulor på någon sida🔋. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 3E；券商之前下调Q3盈利预期，主要原因就是英伟达新一代芯片认证延后，拖累HBM4出货节奏。
2. HBM4本身是超高毛利产品，一旦放量，弹性极强。HBM4单价显著高于HBM3E，毛利率可达70%–80%，是SK海力士利润最高单品；公司指引2026 Q4 HBM4出货、营收规模将超过HBM3E，四季度才是HBM4盈利贡献的拐点 。
3. Q3盈利主要依靠存量HBM3E + 服务器DDR5涨价，HBM4更多是预期估值驱动，而不是当期业绩驱动。
二、利好：HBM4的长期盈利逻辑
- 性能与订单：HBM4满足英伟达新一代GPU需求，和多家头部AI客户签订长期供货协议，锁死未来2–3年产能，产品溢价明显，相比HBM3E有显著涨价空间 。
- 良率改善：管理层表示HBM4良率已经接近成熟的HBM3E，随着产能爬坡，单位制造成本持续下行，规模起来后利润率会进一步抬升 。
- 产品梯队完整：HBM4E样品已送样，下一代IHBM自研封装同步推进，维持HBM技术壁垒，巩固在英伟达供应链的份额优势。 Bitcoin säkerhetsbudget håller på att spricka mer och mer i verkligheten
I oktober 2026 svänger Bitcoin-priset runt 80 000 dollar, men nätverkets totala beräkningskraft har återigen nått 1 ZH/s (ungefär 1070–1090 EH/s). På ytan verkar nätverket "mycket säkert". Men gruvarbetarnas bokföring ser allt sämre ut.
Hur svårt har gruvarbetarna det nu?
Det aktuella hashpriset (Hashprice) har återgått till intervallet 36–37 dollar per PH per dag. Svårigheten justerades nyligen den 16 oktober med en ökning på 5,92 % till 140,58T, och nästa justering (förväntad den 29 oktober) kommer sannolikt att öka med ytterligare 5–6,5 %. Transaktionsavgifterna? De står för ungefär 0,5 % av gruvarbetarnas totala intäkter under en längre tid, vilket nästan är försumbart.
Översatt till vardagsspråk betyder det: pengarna gruvarbetarna får varje dag kommer nästan helt från blockbelöningen på 3,125 BTC. Efter att ha dragit av el, underhåll och avskrivningar på utrustning, pendlar många äldre gruvmaskiner runt break-even. Vissa börsnoterade gruvföretag har flyttat sina anläggningar och el till AI-beräkningskraft, medan små och medelstora gruvarbetare kämpar på med envishet. Beräkningskraften är tillbaka, men vinstmarginalerna pressas hårt av både svårighet och elkostnader.
Det här är den mest verkliga pressen för gruvarbetare just nu – det handlar inte om brist på beräkningskraft, utan om att "säker lön" inte räcker till.
Vad tävlar gruvpoolerna om?
Strukturen bland de största gruvpoolerna är redan tydlig: Foundry USA sitter stadigt på första plats (ungefär 26–27 %), AntPool och F2Pool följer tätt efter, och tillsammans har de ofta över 60 % av $BTC. För att börja med lite negativt: automatisk återbetalning betyder inte att riskerna i förutsägelsemarknaden redan är eliminerade. Enligt The Defiant rapporterades det att Myriad Markets interna administratörsplånbok, som används för att automatiskt skapa och avgöra vissa marknader, blev hackad. Angriparen manipulerade resultaten för 10 förutsägelsemarknader den 26 oktober och hämtade ut vinster. Plattformen annullerade dessa 10 marknader och de drabbade användarna kommer att få automatiska återbetalningar. Min skepsis gäller hur snabbt förtroendet kan återställas efter sådana incidenter, inte förutsägelsemarknadens riktning.
Jag har två skäl. Återbetalningen hanterar de påverkade medlen men svarar inte direkt på varför avgörandemekanismen kunde skrivas om av en komprometterad plånbok; om behörighetsriskerna inte är isolerade, försvinner inte liknande oro bara för att återbetalning sker. Det andra är att dessa marknader involverade OpenAI och Anthropics börsintroduktion, Base token-lansering och USA:s mellanårsval – ju hetare ämnet är, desto lättare är det att bara fokusera på sannolikheten för händelserna och glömma om plattformen kan slutföra avräkningen på ett pålitligt sätt. Jag anser att detta är en risk som deltagarna lätt förbiser.
Men de som är optimistiska kan också ha rätt: att annullera marknader och ordna återbetalningar ger åtminstone en tydlig handlingsplan. Om vi senare kan se information som verifierar minskade behörigheter, begränsningar i avgörandet och att återbetalningarna faktiskt genomförs, kommer jag att justera min bedömning och inte leta fel bara för att vara negativ. För tillfället fokuserar jag på bevis för återställning och ser inte återbetalningen som en slutpunkt för säkerhetsfrågan.Den amerikanska aktiemarknaden leddes återigen av chipsektorn på tisdagen. Enligt AP:s stängningssiffror steg S&P med 0,6 % till 7722,60, vilket innebar två dagars uppgång; Nasdaq steg med 1,18 % till 26477,81.
Huvudrollen spelades av Broadcom. Bank of America, Citibank, Morgan Stanley och Blackstone gick ihop och samlade 63 miljarder dollar för att skapa ett särskilt ändamålsbolag som köper Broadcoms XPU-chip och nätverksutrustning, som sedan hyrs ut till Anthropic med leveransstart 2027. Broadcom steg 4 %, AMD 5,5 % och Micron 2,8 %.
Den här affären kräver noggrann granskning. Cirka 43,5 miljarder är förstahandsprioriterade skulder arrangerade av de tre storbankerna, medan Blackstone står för andrahandsdelen. Broadcom måste ge restvärdesgaranti för denna del, vilket innebär att om utrustningen tappar värde står de för förlusten. Wall Street Journal rapporterade att banker blev allt mer tveksamma de senaste veckorna, och det var först när Chen Fuyang gick med på högre ränta och extra säkerheter som affären kunde slutföras.
Så jag är försiktig med denna uppgång. Chipen har sålts, men pengarna är lånade, och risken återvänder till Broadcom själva. Moody's uttryckte det försiktigt: Broadcom är stabilt, men om man gör för många sådana affärer på kort tid ökar risken. Tidigare, vid Apollos och Blackstones affär på 35 miljarder, stod Broadcom för upp till 29 miljarder.
Efter börsens stängning svalnade det, NXP föll 9 %, Seagate sjönk 6 % trots bättre resultat än väntat, och Robinhood föll nästan 5 %. Klockan 02:00 torsdag morgon Beijing-tid kommer Federal Reserves beslut, med en oförändrad sannolikhet på cirka 92 % enligt CME, följt av kvartalsrapporter från Google och Microsoft.
Morgan Stanleys Mike Wilson säger att den största delen av nedgången är över. Kanske, men jag vill helst först se Googles och Microsofts utgiftsprognoser för nästa år. $MU $AMD $AVGO #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Wall Street hade tidigare gett en prognos på $6.25 Normalized EPS, med förutsättningen att Q3 rörelseresultatet skulle vara runt 77 biljoner koreanska won och nettovinsten runt 60 biljoner koreanska won. Drivet av den officiella volymökningen av HBM4 samt prisökningar på server DDR5 och företagsnivå eSSD, nådde Hynix faktiska rörelseresultat inom kärnverksamheten 83,33 biljoner koreanska won. Om man endast räknar med den normala skattesatsen för rörelseresultat inom kärnverksamheten, överträffar den verkliga rörelsevinsten stabilt förväntningen på $6.25.
Under föregående kvartal påverkades Hynix av en stor omvärderingsvinst av verkligt värde från innehavet i den japanska flashminnesjätten Kioxia, vilket ledde till ett resultat före skatt på 122,71 biljoner koreanska won och en nettovinst på 93,92 biljoner koreanska won för Q2. Men i det nyligen avslutade Q3, med realisering av Kioxia-investeringsvinster, förändringar i verkligt värde för derivat/konvertibla obligationer samt över 40 biljoner koreanska won i övriga rörelseintäkter och skatteavdrag, sjönk nettovinsten på bokföringen direkt till 39,78 biljoner koreanska won.
Slutsats: EPS Miss nådde inte förväntningarna BTC drog snabbt tillbaka från 79 400 till över 81 000, men det var inte nya pengar som drev upp den.
1. Vad har förändrats? Den 28 oktober rapporterades BTC till 81 077, en daglig ökning på 1,16 %. Det ovanliga är: globala öppna kontrakt minskade samtidigt med 1,97 %, finansieringsräntan var endast 0,32 baspunkter, vilket placerar den på 6,7:e percentilen under de senaste 90 dagarna. Priset stiger, men hävstången minskar.
2. Varför är det värt att uppmärksamma? Denna uppgång är en täckning av korta positioner före räntebeskedet, inte en ökning av hävstångsdrivna långa positioner. På ETF-sidan var det bara IBIT som hade en inflöde på 122 miljoner, medan de övriga 11 var helt noll. Stora investerare har helt enkelt inte gått in.
3. Vilken marknadsobservation stöds mer? Det stöder mer "defensiv täckning före räntebeskedet" snarare än en trendvändning. Den makrodrivna faktorn kommer från en riskaptitåterhämtning som drivs av en återhämtning i AI-sektorn i Nasdaq under natten, vilket sprider sig till kryptomarknaden.
Nästa fokus är att se om motståndsområdet 82 000–83 000 kan brytas med volym av spotköp efter FOMC-beslutet klockan 02:00 Beijing-tid, samt om någon ETF utöver IBIT börjar följa med inflödet.
Om det bara är IBIT som köper, hur långt kan denna täckning gå? Diskutera i kommentarsfältet. $BTC Samma dag, samma grupp institutioner, bara pengar till Bitcoin, drar pengar från Ethereum.
1. Vad har förändrats? Den 26 oktober hade Bitcoin spot-ETF en nettoinflöde på 110,3 miljoner USD, helt från BlackRock IBIT. Samma dag hade Ethereum spot-ETF ett nettoutflöde på 88,6 miljoner USD, och ackumulerade i oktober en förlust på 1,26 miljarder USD, vilket närmar sig rekordet för största månadsutflöde någonsin.
2. Varför är det värt att uppmärksamma? Marknadsvärdet för Ethereum ETF är mycket mindre än för Bitcoin, men kapitalförlusten är nästan 6 gånger större än för BTC ETF. Detta är inte en jämn reträtt, utan institutioner har gjort ett val mellan BTC och ETH.
3. Vilken marknadsobservation stöds mer? Det stöder mer "defensiv rotation" snarare än en fullständig reträtt. BTC:s marknadsandel är fortfarande över 60 %, medan ETH har sjunkit till omkring 10,6 %. Pengarna har inte lämnat kryptomarknaden, utan har bara flyttats från den högvolatila ETH till BTC.
Fokusera framöver på om ETH kan hålla den genomsnittliga on-chain kostnadslinjen på 2310 USD, samt om återköpen av Ethereum ETF efter dagens Federal Reserve-beslut kommer att accelerera eller bromsa.
Om ETH:s kostnadslinje bryts, kommer rotationen att bli en flykt? Diskutera dina åsikter i kommentarsfältet. $BTC 7 djupgranskningar klarade bara 1, men denna har en årlig avkastning på 12%｜Airdrop-radar #010
7 djupgranskningar, 0 starka rekommendationer, 1 möjlig att göra; högst årlig avkastning är amerikanska preferensaktieutdelningar, inte stablecoin-insättningar.
🔥 Att göra
1｜Tydro USDT0｜10-28 byte av vecka
Användningsgrad 89,76% (uppskattat), bara 0,24 poäng kvar till 90% utträdesgräns, går över gränsen drar vi oss ur.
2｜eCash fork｜cirka 10-30 04:00 Beijing-tid (uppskattat)
BTC måste placeras i en plånbok där du kontrollerar privata nycklar för att få ECX.
🧐 Djupgranskningsranking
🟡 Saturn 70: årlig avkastning 12,85%, baserad på Strategy preferensaktier; centraliserade rättigheter, endast små belopp placeras
🔵 De övriga 5 på 47–59: Base har inga lovade tokens, Pareto kan endast lösas in månadsvis, Flop Labs nuvarande nätverk ger inga belöningar, Sentora multisig kan flytta tillgångar, Avant har inte offentliggjort intäktskällor
⚪ Marinade: villkoren utesluter kinesiska användare
🚨 Phishing-fällor
Två nya falska konton som utger sig för att vara governance, klicka inte om de ber dig signera med plånbok för att rösta; Axis andra säsong med inbjudningskod är inte officiell.
💬 Var förvarar du dina stablecoins nu? Ses nästa fredag.
Ej investeringsråd, märkta "uppskattat" är beräkningar.
#空投 #Airdrop #DeFi #Ethereum$IRYS
IRYS steg med tjugo gånger på en vecka och föll sedan med 90 %, jag har gått igenom officiella kanaler — den senaste bloggen stannade vid den 3 augusti, ingen information hela vägen, ingen kan förklara varför den steg.
OKX har idag bara 0,023 kvar, på 24 timmar föll den ytterligare 27 %, lägsta 0,0228. Om man tittar tillbaka på den 23:e nådde den högst 0,32, nu räknas den knappt ens som en bråkdel.
Huvudmarknaden är i Sydkorea, Upbit och Bithumb hade under två dagar 24-timmarshandel på nivåer runt hundra miljarder koreanska won, den mest aktiva i hela Sydkorea. Marknaden är också ren, av 10 miljarder mynt cirkulerar bara 20 % utanför; under de två dagarna med uppgång exploderade 24,2 miljoner dollar, varav 21,4 miljoner var shorts. Låg cirkulation tillsammans med shorts som pressar, när den går upp är det en short squeeze, när den går ner finns ingen som tar emot, båda sidor är snabba.
Förra veckan såg jag den stiga och sa till folk att undvika uppgångar utan nyheter, men den dubblade sig igen innan den kollapsade. Bedömningen var rätt, men jag agerade inte i tid, det är vad jag är bäst på.
#本周将公布10月FOMC利率决议 ⚠️ Säljarna har precis kollektivt rensats, skynda dig inte att tolka återhämtningen som en vändning.
Under de senaste 24 timmarna har cirka 130 miljoner dollar likviderats på hela marknaden, varav 60 % var säljare som tvingades stänga sina positioner; för BTC var andelen likviderade säljare hela 77 %. BTC drogs tillbaka från cirka 79 500 igår kväll till runt 80 900, Nasdaq steg också med 1,18 %, och AI-stämningen har tydligt förbättrats. Men två varningar: ① ETF-köp återvände bara med 110 miljoner dollar (endast IBIT agerade den 26 oktober), vilket inte kompenserar för de 770 miljoner dollar som lämnade marknaden den 22 och 23 oktober, så en dags återflöde räcker inte för att driva "nytt marknadsläge"; ② Federal Reserves beslut offentliggörs klockan 2 i morgon bitti, 90 % av prissättningen förväntar sig oförändrat, spänningen ligger i om det blir en höjning i december — stora rörelser väntas vid midnatt, inte ikväll.
Min ståndpunkt: kortsiktigt avvaktande. Dagens högsta på 81 298 krockar precis med motståndsområdet 81 300–82 000, jag jagar inte uppgångar förrän det bryts; under 80 000 är en kostnadstät zon för ETF:er och institutioner, ett brott där kan innebära en helt annan situation.
Ska du hoppa på innan beslutet ikväll eller vänta tills nyheten släpps vid midnatt? Diskutera i kommentarsfältet.
$BTC $ETH
#欧意星球 #BTC行情 #加密货币 #美联储决议
Ovan är mina personliga marknadsobservationer, data är uppdaterad till idag och utgör inte investeringsråd; kryptotillgångar är mycket volatila, gör egen bedömning och ta eget ansvar (DYOR).$BTC
I morse skrev jag att Bitcoin höll 81000, jag öppnade OKX och såg att spotpriset var 80791, 24-timmarslägsta 79505. Siffrorna stämmer inte överens efter en natt, det säger mer än någon analys.
Den här veckan har priset fallit under 80000 två gånger, senast den 23:e med 79220, den lägsta på fem veckor. I morse var det bara trehundra dollar från den nivån, priset studsade tillbaka till runt 81300 men någon fortsatte sälja, 24-timmarshögsta blev 81298.
Några andra siffror är värda att notera. Coinbase-premien har varit negativ i över en månad, i morse -0,176 %, den lägsta på fem månader, amerikanska marknaden köper knappt alls; Hyperliquids stora valar har för första gången sedan mars blivit netto-säljare, de träffade bottenrörelsen bäst förra gången; Strategy har i veckans SEC-filings inte köpt en enda.
Så jag står på den här sidan: det ser mer ut som en nedåtgående paus än en konsolidering inför en uppgång. 80000-nivån är känd för att slå tillbaka, jag gjorde fel bedömning på en liknande nivå förra veckan, erkänner det och håller inte emot.
#本周将公布10月FOMC利率决议 ZKZK (Zero-Knowledge Proof) teknik erkänns allmänt som den ultimata formen av L2. Men trots den tekniska överlägsenheten döljer den inte en hård verklighet: efter tokenutgivning har värdeupptagningen för token nästan helt kollapsat.
Jämför dessa tre projekt:
$STRK: ZK-pionjär med stark teknik, men kedjeintäkterna har sjunkit till mellan 28 000 och 48 000 USD per månad. Token används främst för styrning och staking, nyligen har 25 miljoner STRK flödat tillbaka till ekosystemet, men detta är en ekosystemincitament och inte en direkt återköp och förbränning. Med stora upplåsningar är priset under långvarigt tryck och förlitar sig mer på nya narrativ som "kvantmotstånd" för att behålla intresset.
$ZK: Grundaren föreslog att all nätverksintäkt ska användas för att återköpa och förbränna ZK, vilket är rätt riktning, men mekanismen har ännu inte blivit en verifierbar och kontinuerlig kedjeexekvering. Innan förslaget är helt implementerat och genererar verkliga köp är tokenvärdeupptagningen fortfarande i ett "övergångstillstånd".
$POL: Tillhör också ZK-familjen men med tydligare mekanismer. Polygon har implementerat en förbränningskontrakt, med en första engångsförbränning av 100 miljoner POL, därefter kan samhället trigga kvartalsvis, och sedan januari 2026 är POL i ett deflationärt tillstånd. Även om förbränningen är manuellt styrd och inte helt automatisk, är vägen för utbudsminskning mycket tydligare än för rena styrningstokens.
Sammanfattning:
STRK är "mycket låg intäkt, empowerment förmedlas indirekt via ekosystemincitament"; ZK är "återköpsförslag väntar på implementering, exekveringshistorik väntar på verifiering"; POL är "förbränning pågår men manuellt triggat". 热榜还写350亿美元，Meta这轮发行已经加码。现在该问的，不只是能融多少钱，而是AI业务要多创造多少回报，才能让股东觉得划算。 按Barchart转载的Meta定价通稿，普通股发行从225亿美元提高至250亿美元，公开发行价每股625美元，配合远期出售协议；另一项是125亿美元、代表强制可转换优先股权益的存托股份。基础规模合计约375亿美元，不含承销商额外购买选项。 625美元是本次发行价，不是文章发布时的实时股价，更不是未来股价的保底线。两项发行预计10月29日完成，仍以交割条件满足为前提。今天不能直接写成资金已全部到账。 尤其是普通股这部分，公司仍预计起初不会从远期购买方的出售中收到款项，而在未来结算远期协议时取得资金。发行完成和公司最终收到相应款项，不能合并成同一个时间点。 资金也有成本。优先股的累积股息年率为6.50%，支付受具体条款和董事会宣告等条件约束，可以现金或符合条件的股份支付；未来转换还关系到普通股数量。它不是一笔无成本的AI预算，也不能简单当成普通债券利息。 我的判断：融资扩大，说明公司增加了资金安排，但这本身不能证明AI投入一定划算。接下来应把资本开支、经营现金Anthropic冲刺IPO，大家都在问估值能有多高。我更想先看另一件事：如果未来买入普通股，你到底能对公司说了算多少？ 公司公告确认，已提交S-1，拟在纳斯达克以ANT为代码挂牌，发行股数与价格区间尚未确定。这里讨论的是拟议上市结构，不能理解成已经挂牌交易。 10月26日递交的SEC文件开头，写了一套很特别的治理安排。拟发行的A类普通股，每股有一票；但长期利益信托LTBT通过T类股份，通常有权选举和罢免T类董事，而这些董事将占董事会授权席位的多数。T类股份本身没有经济权益。 另一边，创始人实体拟持有一股F类股份，对提交股东整体表决的事项，拥有相当于总投票权50.1%的票数，包括选举非T类董事。这股F类股份同样没有经济权益。不能把50.1%的投票权，误读成创始人持有公司50.1%的经济权益。 这意味着，分到经济收益、参与投票、决定董事会构成，是三件需要分别理解的事。A类股并非没有投票权，但“一股一票”也不代表公众股东能主导公司方向。 我的判断：估值之外，治理安排也应进入投资者的评估。作为公益公司，Anthropic需要平衡股东利益、受其行为影响者的利益与特定公益使命。这不自动等于回报差Marknadsdjupets styrkelista
5-minuters median glidning, uppskattad efter marknadsdjup
$AKE Stora köp har minskade kostnader, små köp har nästan inte förändrats. Simulerad glidning för köp i storlek 100 000 har sjunkit från 1,54 % till 1,39 %. Köp på 10 000 är fortfarande cirka 0,18 %. Orderstorleken kan höjas, men verifieras fortfarande med 100 000-nivån.
$IRYS Efter att ha förstorat ordern har glidningen på både köp- och säljsidan ökat markant. Simulerad glidning för köp/försäljning i storlek 10 000 är 0,13 %/0,17 %, och för 100 000 är den 1,09 %/0,83 %. Tecknet på tunn likviditet är att båda sidorna ökar samtidigt.
$BTW Kostnaden för stora köp har ökat, små köp har nästan inte förändrats. Simulerad glidning för köp i storlek 100 000 har stigit från 0,56 % till 0,69 %. Köp på 10 000 är fortfarande cirka 0,11 %. Likviditeten försämras, och samma orderstorlek är dyrare.Robinhood的三季报出来了：收入创纪录，每股收益却同比下降16%。增长没有消失，问题是增长最后留给股东多少。 公司美东10月27日公布的财报显示，三季度净营收14.24亿美元，同比增长12%；交易类收入8.67亿美元，同比增长19%。但归属于Robinhood的净利润为4.68亿美元，稀释每股收益0.51美元，去年同期是0.61美元。 先看谁在赚钱。期权收入3.99亿美元，同比增长31%；事件合约收入1.73亿美元，超过去年同期的6倍。反过来，加密收入只有1.20亿美元，同比下降55%。所以，“交易业务增长”并不意味着每条业务都在增长，加密交易额更不能直接代替公司的加密收入。 再看利润为什么没跟上。总经营费用同比增长16%，快于收入增长；公司提到信用卡业务扩张带来的信贷损失拨备，以及新业务与增长投入。同时，本季净利润还包含约6700万美元未实现损失，主要来自旗下投资基金的市值重估。这些账面损失也不能写成已经支付出去的现金。 调整后稀释每股收益为0.60美元，同比仍下降3%。它是公司本季新引入的非GAAP指标，可以帮助拆分影响，却不能拿来替换0.51美元，再宣布盈利全面改善。 我的$BTC rör sig långsamt uppåt runt 80,824.4, med 24h korta positioner likviderade för 9,15 miljoner dollar, medan långa positioner bara är 5,95 miljoner, där den som förlorar mest är de som satsat på nedgång. Kontakter mellan Kina och Storbritannien påverkar bara priset som en bakgrundsfaktor, utan kapital eller policyimplementering, och överföringskedjan är lång. Det som håller priset uppe är den interna strukturen: optionspositioner put/call 0,77, omsättning put/call 0,69, där den optimistiska sidan har övertaget i både positioner och omsättning; DVOL 37,5, ingen vill betala extra för stora svängningar. Kontraktspositioner är 7,72 miljarder dollar, senaste finansieringsräntan 0,0054 %, hävstången är inte trång, och långa positioner är inte överhettade. Min bedömning är att det kortsiktigt fortsätter att röra sig i den övre halvan av intervallet, med chans att testa 81,270.6 igen. Villkoret för en nedgång: priset faller under 79,468.3, samtidigt som omsättning put/call stiger över 0,77 och DVOL ökar, vilket indikerar att optionskapital börjar gå mot försvar, och då blir den optimistiska synen ogiltig.谈判有希望，油价可以先回落；但炼厂真正拿到更便宜的油，还要等运输与成本一起改善。霍尔木兹这条新闻，最容易把“预期变好”看成“问题已经解决”。 Barchart在10月27日的美股盘前报道中，将WTI走弱与美伊外交缓和的期待联系起来，并提到地区官员赴德黑兰会谈、讨论将继续。这是当时的市场报道，不能当成10月28日此刻的实时报价，更不能据此断言已有开放协议落地。 “分阶段开放”的讨论也不是今天才出现。路透9月24日报道过，以恢复霍尔木兹通航、解除封锁等措施分阶段推进的设想，难点之一是谁先让步。10月28日Discovery Alert的分析，仍将行动顺序和互信列为障碍。因此，旧方案被重新讨论，与双方签署并执行新协议，要分开看。 我的判断：消息最先影响的是风险溢价，真正降低运输成本还要过三道关。先看有没有可核对的措施与实施时间；再看商业船舶能否持续安全通过，而非偶尔放行；最后看保险、等待时间和运费有没有同步改善。 对关注美股和通胀的读者，第三步尤其关键。油价报价下降，未必马上变成企业采购成本下降；物流恢复，也可能需要船东与保险机构重新评估风险。 如果正式措施开始执行，通航持续恢复，运输成本跟海力士已经交卷，热榜里的“财报在即”可以更新了。最醒目的数字是80%的营业利润率，但把整份成绩都算在HBM4头上，会漏掉重要信息。 公司10月28日披露，三季度营收104.6155万亿韩元，营业利润83.3338万亿韩元，分别环比增长32%和38%；官方公布的营业利润率为80%。这是营业利润口径，不能写成净利率。 HBM4确实开始兑现：公司称，本季HBM4出货正式展开，高附加值产品销售扩大。但同一公告也明确提到，服务器DDR5销售显著增加，数据中心用高端固态硬盘业务继续增长。产品价格与销售组合共同影响盈利，公告没有把全部利润拆成一张HBM4贡献表。 更值得追问的是四季度。公司预计，HBM4的出货量和收入都将超过HBM3E，并计划年底前将M15X产能提升至最大水平。这是管理层对未来的预期，尚不是已经完成的销售。 长期订单也提供了线索：公司称已与14家主要客户签订长期协议，对应2027、2028年超过一半的总产能。不过，锁定产量不等于锁死所有价格，协议价格机制仍会反映市场条件。 我的判断：这份财报证明，AI内存需求已经体现在经营结果里；接下来要看HBM4能否按预期接棒，以及扩产后利润率和现#Robinhood交易业务增长能否延续？
Wall Streets konsensus känns som ett skämt, intäkterna överträffade förväntningarna kraftigt, men EPS var betydligt lägre än väntat, det var som en precis träff, en punktattack, försvarslinjen bröts idag
För höga förväntningar: Inför rapporten höll sig HOOD-aktien runt $105 på en hög nivå (Wall Streets medianmålpris låg mellan $113–$122), marknaden förväntade sig att den starka amerikanska aktieoptionshandeln helt skulle kompensera för Crypto-förlusten och ge en intäktsöverraskning, men slutligen var intäkterna på $1,424 miljarder cirka 26,5 miljoner dollar lägre än konsensus
Ökade kostnader och reserver för kreditförluster: Med expansionen av kreditkortslånen ökade reserverna för kreditförluster, tillsammans med tidigare investeringar i Trump Accounts och Rothera, steg de totala rörelsekostnaderna med 16 % jämfört med föregående år
Införande av ny Non-GAAP-måttstock väcker granskning: Företaget introducerade för första gången justerat EPS ($0,60) denna kvartal för att exkludera en marknadsvärderad pappersförlust på $67 miljoner från deras primära riskkapitalfond, vilket gör att vissa institutionella investerare är försiktiga med en 14 % nedgång i GAAP nettovinstenFederal Reserves beslut, sluta stirra på om räntan höjs eller inte, dessa fyra "dödsrunor" är det som verkligen är farligt
Mina herrar, Federal Reserves beslut har landat. Marknaden satsar över 89 % på att räntan förblir oförändrad, verkar det hopplöst? Jag säger er, räntan är det uppenbara kortet, men den dödande kniven är gömd bakom.
För det första, titta på uttalandets formulering. Att ta bort ord som "återgång i rätt tid" gör stor skillnad, och det leder till blodbad mellan tjurar och björnar.
För det andra, titta på prickdiagrammet. Sedan Wash tillträdde har han försvagat framåtblickande vägledning, om detta fortsätter, måste marknaden gissa vilt. En nattväg utan karta är mer skrämmande än hål i vägen.
För det tredje, titta på presskonferensen. Sist tolkade marknaden det som duvaktigt, men Wash krossade riskkapitalet med sina ord. Om han ikväll insisterar på "otillräcklig restriktivitet", kommer förväntningarna på räntehöjning i december att återuppstå, och kryptosfären kommer att få det tufft.
För det fjärde, titta på röstfördelningen. Motståndsröster är ärligare än beslutet. Två hökaktiga motröster visar att det bara är en tillfällig paus, tre eller fler betyder att räntehöjning i december är i princip säkert.
För $BTC och $ETH har kapitalet redan aktivt minskat riskexponeringen före beslutet, och nivån runt 80 000 slipas fram och tillbaka. Den verkliga marknaden är inte ikväll, utan "vad händer i december". Se inte beslutet som en lottdragning, utan som en vägvisare. Fel vägvisare gör att ju snabbare du springer, desto värre blir det. $BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Följer man upp finansieringsnyheter med höga köp direkt? Först måste man klargöra vems pengar de 63 miljarder är.
Det man ser: Bank of America, Blackstone, Citibank och Morgan Stanley har meddelat en finansiering på cirka 63 miljarder dollar för inköp av Broadcoms AI-acceleratorer och nätverksutrustning, som sedan hyrs ut till Anthropic med leverans planerad från 2027. Broadcom har inte betalat kontant i förväg utan erbjuder en residualvärdesgaranti (tar på sig risken för hårdvarans värdeminskning). På tisdagen stängde aktien på 342,33 dollar (+4,00 %), dagens högsta var 345,67 dollar och lägsta 336,87 dollar; AMD, Micron och andra chipaktier följde med upp.
Min åsikt: Detta är en lättnad i oron kring "vem ska betala AI-räkningen", inte en vinst som redan är säkrad för kvartalet; att betrakta leasingarrangemanget som en realiserad vinst och köpa på sig nu är det lättaste sättet att bli bränd. Idag väntar också Federal Reserves beslut och kvartalsrapporter från Alphabet och Microsoft efter börsens stängning, chipsektorns sentiment kan snabbt vända.
Min strategi: Stå fast och observera, köp inte in sig i denna finansieringsberättelse; om aktien faller under dagens lägsta 336,87 dollar och inte återhämtar sig, betraktar jag denna "finansieringsdrivna uppgång" som ogiltig.
Vänta tills räntebeskedet och kvällens stora teknikrapporter har smält in, sedan får jag se om jag ändrar ståndpunkt.
Kommer du att se "bankfinansiering och chipföretagens residualvärdesgaranti" som en köpsignal eller som en signal att avvakta?
$AVGO $AMD $NVDA
#博通630亿融资Anthropic #芯片股反弹#Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Jag spelar inte med hög hävstång och är van vid att först klargöra var riskerna finns när jag ser en snabb nedgång. Datavault AI:s aktiekurs har rasat nästan 50 %, och företaget säger att från och med juni 2026 kommer de inte kunna ta ut BTC som förvaras hos Biconomy. Dessa mynt bokfördes tidigare i deras plånbok via off-chain-transaktioner.
Min bedömning är att detta är en varningssignal för företags riskhantering av innehav, inte bevis på att Bitcoins långsiktiga värde försämras. Off-chain bokföring betyder inte att de kan flytta mynten när som helst, och problem med uttag kan störa företagets kapitalplanering; aktien speglar också marknadens bedömning av företagets ledningsförmåga, så nedgången kan inte direkt kopplas till $BTC. Jag behåller mina innehav utan att sälja, men långsiktigt ägande utesluter inte att man granskar förvaringsrisker.
Hävstång kan förstora plötsliga risker, så det är onödigt att pressa sin egen tolerans. För långsiktiga innehavare kan detta minska er tilltro till börsnoterade företags myntlagringsmodeller, eller kommer ni att bedöma varje företag för sig?2026.10.28
Igår kväll utspelades en stor kapitalplundringsdrama, Sydamerikas största land Brasilien sjönk med 15 % i aktieindexterminer och utlöste en handelsstopp! Samtidigt steg de amerikanska aktierna. Ena sidan blev galet utsugen för att ge liv åt den andra. Det som faller är inte bara Brasilien, utan också många GJ som plågas av en trubbig kniv. Den farligaste strukturen på marknaden just nu är inte den absoluta hävstångsnivån, utan den "tysta och envisa trängseln". Lång position ratio ligger fortfarande på 98:e percentilen (LSR 2.2798), men finansieringsräntan är bara neutral, lång positioner är trånga men utan att betala en betydande premie för innehav – detta ger asymmetriskt bränsle för likvidationer, men det har ännu inte utlöst. Bitcoin finansieringsränta är cirka 0,0067 %/8h, årlig cirka 7 %, långt ifrån den extrema trängseltröskeln på 0,03 % (årlig 33 %), så hävstången i sig är inte extrem, men positionerna är mycket koncentrerade, och om nyckelstöd bryts kan en kedjereaktion av passiv likvidation förstärka nedgången. Federal Reserves räntebesked. Terminmarknaden prissätter cirka 90 % sannolikhet för oförändrad ränta, räntan i sig är inte risken, utan policyns ton (hökar/duvor). Dessutom har AI-driven teknikaktier nyligen övergivits, vilket kan spridas till kryptomarknaden via tvärgående tillgångskanaler.
Bitcoin: Det är fortfarande en bottenprocess, innan volymen ökar och priset stiger över 82000, håll höga korta positioner och låga långa positioner. Observera: det är en divergens mellan spot och kontrakt. Spot CVD är fortfarande negativ (-5,3K) men har återhämtat sig från -7,5K, vilket visar att verkliga köpare går in på låga nivåer; medan kontrakts CVD är -21,6K och fortsätter att sjunka, hävstångsförsäljning pågår fortfarande. Samtidigt är beteendet mellan småsparare och stora aktörer kraftigt differentierat: konto lång/kort ratio är så hög som 2,39 och stiger fortfarande, många småsparare håller långa positioner, nya korta positioner går in aktivt, det är inte långa positioner som ökar.
Stöd: 79600-79800, 78500-79000
Motstånd: 81000, 81828, 82200
Ethereum: Innan volymen ökar och priset stiger över 2400, betraktas alla motattacker som en återhämtning, inte en trendvändning. Håll fast vid höga korta positioner som huvudstrategi och låga långa som stöd. Priset är i en nedåtgående struktur, pressat under EMA30, EMA60 runt 2384 utgör ett andra motstånd. På 4-timmarsnivå har TD 9 köpsignal startat vid 2281-lägsta, MACD korsar upp under nollinjen, gröna staplar vänder till röda, vilket visar att momentum för översåld återhämtning byggs upp. Problemet är att återhämtningens hållbarhet beror på om 2370-motståndet kan brytas effektivt. Om priset kan stänga över 2370 med ökad volym och återta 2400, försvagas den kortsiktiga nedåtstrukturen och strategin bör skifta från "sälja på återhämtning" till "köpa på retracement"; innan dess är köp mer lämpligt som kortsiktig handel mot dagslinjetrenden.
Stöd: 2333, 2300-2309
Motstånd: 2355, 2370, 2384, 2400凌晨两点多，本来想去趟洗手间接着睡，顺手点开OKX合约数据，人瞬间清醒了。别被这几天的横盘骗了——波动率收敛的表象下，杠杆正在向同一个方向极限堆叠。$BTC 现价80519，在8万关口来回磨蹭，4小时多空比已经冲到2.38，持仓量迟迟降不下来。所有人都把8万当成铁底，买单层层埋伏在下方，车重到这个程度，主力凭什么替你抬轿？ 再看 $ETH 2345，前低已经破过一次，反弹却软弱无力。诡异的是持仓量反而暴增，多空比高达2.44——越跌越买，散户杠杆越堆越厚，只要一点外部压力，就是一条血淋淋的连环爆仓链。$SOL 100.77 死死卡在100整数关，4小时多空比飙到3.16，资金费率仍为正，多头排着队倒贴费率持仓。这道窗户纸一旦捅破，后果难以想象。 我的判断很直接：多头情绪如此拥挤，一旦有流动性进场，极易触发单边洗盘。这种结构最典型的结局是两头打——先扫掉下方堆积的多单，再反手收割追空盘。反正我坚决不持仓，看戏就好。 真正值得盯的确认信号不是价格本身，而是持仓量能否在横盘中被消化、资金费率是否由正转负。在那之前，横盘不是稳定，是杠杆在憋气。🫧 #OctFOMCDecisionThisWe上周，a16z Crypto正式更名为a16z Frontier，投资范围从加密行业扩展到更广泛的前沿科技领域，不过，机构表示仍会继续投资加密项目。 类似的变化并非个例，今年以来，Paradigm、Framework等加密投资机构相继扩大投资范围，将AI、机器人、金融科技等领域纳入视野。曾经坚定押注加密行业的资本，开始把目光投向更广阔的市场。 这不免让人产生疑问，加密行业的创业黄金期是不是已经结束了？ 我认为，如果所谓的黄金期，是指依靠一个新概念、一套代币经济模型，就能吸引大量资金，并快速抬高估值的时代，那么这个阶段确实正在过去。 但如果认为加密行业已经没有值得创业的机会，那又过于悲观了，真正发生变化的，是资本的投资逻辑和市场对项目的要求。 过去几年，加密行业对创业者最大的吸引力，在于它拥有一套相对独特的融资机制。通过发行代币，项目可以提前获得资金和流动性，在市场情绪高涨时，即使产品尚未成熟，也可能凭借未来预期获得不错的估值。 可问题在于，当越来越多的项目采用相似的模式，市场就很难继续为同质化的产品买单。行情好的时候，这些问题容易被上涨的代币价格掩盖，一旦市场转冷，项目能否持续经营就成The crypto tape is splitting into two markets, and the divergence is becoming harder to dismiss as noise. $BTC is trading near $79,940, back below the $80,000 line after a session range of $79,338 to $80,673. $ETH sits around $2,319, still unable to reclaim $2,340. Yet $ZEC is changing hands near $1,231, having run from $1,178 to $1,265 in the same window, outpacing both majors by a wide margin. That gap tells a story about where capital is actually going. The external backdrop was constructive:Jag har noterat att Solflare-stakingtjänsten har drabbats av en säkerhetsincident som involverar verifieringsnodens nycklar och utredningen pågår fortfarande; nodbelöningarna är pausade, men användarnas delegerade $SOL kontrolleras av deras egna nycklar, så medlen har inte påverkats.
Det här är lite intressant, men jag bedömer det som en känslomässig negativ faktor, vilket inte betyder att pengar har stulits. Om paniken sprider sig kan högt volatila småmynt bli felaktigt sålda, men det finns också risk för felaktig positiv känsla.
Jag kommer att följa utredningens framsteg och skilja på nodfel och ekosystemrisker. Vilka sektorer har ni följt nyligen, och kommer de att påverkas av den här typen av nyheter? 👀Det är i princip klart att räntan inte höjs vid penningpolitiska mötet klockan 2 på morgonen den 29:e Beijing-tid, det verkliga fokuset är om det blir en höjning i december.
Federal Reserve höjde räntan en gång i september, nu är räntan 3,75 %–4,00 %. Enligt terminspriser är sannolikheten för att räntan står stilla denna gång cirka 90 %, men sannolikheten att räntan är högre i december än nu är cirka 82 %, varav cirka 74 % för en enda höjning på 25 baspunkter (1 baspunkt = 0,01 %).
En vanlig missuppfattning är "ingen räntehöjning = positivt". Faktum är att ingen räntehöjning redan är inprisad, kryptopriset kommer inte att få en extra köpare på grund av detta.
Det finns två saker som verkligen kan ändra förväntningarna.
För det första, hur många röster i omröstningen som förespråkar en omedelbar räntehöjning. Rabobank förväntar sig att Hammack, Kashkari och Logan kommer att rösta emot som i juli. Om det blir tre röster emot betyder det att det finns större intern oro, och en räntehöjning i december är i princip säker.
För det andra, vad ordförande Warsh säger om december vid presskonferensen. Om han inte utesluter en räntehöjning i december, kommer avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer sannolikt att hålla sig runt 5 %; om han betonar "att titta på data och inte skynda", minskar sannolikheten för en räntehöjning i december och riskfyllda tillgångar får andrum.
Dessutom kommer det klockan 20:30 den 29:e att släppas BNP för tredje kvartalet och PCE för september (Federal Reserves mest bevakade inflationsmått). Konsumentprisindex (KPI) för september har redan nått 3,7 % på årsbasis, om PCE överraskar uppåt kan tonen som fastställts vid mötet snabbt ändras inom en dag.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC