Orbit Post Sitemap
Чи варто купувати $CRCL за 80 доларів? Я трохи охолоджу ваш запал
Випускник USDC Circle (CRCL) за тиждень отримав три удари, акції впали до близько 80, виглядає як можливість, але спочатку розберімося.
Перший удар: Mizuho знизив цільову ціну до 43 доларів, аргументуючи це тим, що AI-фінансовий помічник може відвести користувачів від USDC до банківських рахунків з вищою страховкою та прибутковістю, що може загрожувати 10-20% доходів від резервів.
Другий удар: Visa та BlackRock очолили понад 140 компаній у запуску нового стейблкоїна OpenUSD, і що цікаво, найбільший канал Circle — Coinbase — також бере участь, а договір про розподіл доходів закінчується у серпні наступного року.
Третій удар: за останні 90 днів внутрішні керівники продали акцій на понад 20 млн доларів, не купуючи нічого.
Найбільша проблема — бізнес-модель: обсяг обігу USDC 73,7 млрд, за рік подвоївся, виглядає вражаюче, але 95% доходів надходить від відсотків за резервами, близько 60% доходів потрібно віддавати Coinbase та іншим каналам, чиста маржа лише 7%. Квартальний EPS скоротився з 0,64 до 0,18 доларів, незважаючи на перевищення очікувань, прибуток зменшується.
Моя оцінка: стейблкоїни — це великий тренд, але заробляти можуть не обов’язково Circle. Зниження ставок, продовження угод про розподіл доходів, заборона регуляторів на нарахування відсотків — три великі перешкоди, які ще не реалізувалися. На рівні 80 не поспішайте купувати, почекайте 28 жовтня FOMC, остаточні регуляторні умови та звіт за третій квартал з даними про розподіл доходів. Найбільший покупець Bitcoin цього тижня призупинив покупки, не купив жодної монети, натомість витратив 205 мільйонів доларів на викуп власного STRC.
Багато хто відразу занепокоївся, подумавши, що навіть старий Сей не витримає. Я ж вважаю, що це не так вже й драматично.
STRC — це його випущені високодохідні акції, які недавно навіть впали нижче номіналу. Якщо це впаде, йому буде дуже важко знову позичати гроші для купівлі монет. Спочатку потрібно відновити цей канал позик, це важливіше, ніж купити ще кількасот монет.
Крім того, поки він відпочивав цього тижня, Strive миттєво скупив понад 6000 Bitcoin, і покупці не припинилися.
Bitcoin зараз коливається близько 79 000, без підтримки старого Сея він дійсно трохи ослабне в короткостроковій перспективі. Але коли STRC стабілізується на номіналі, наступний раунд покупок буде ще агресивнішим.Я дивлюся на короткі позиції за індексом акцій і звик спочатку включати їх у бюджет ризиків великих капіталів: те саме продаж, хтось ставить на напрямок, хтось захищає портфель. Цього разу гаманець Core Trader 100 (0x82f6bb…512ec) відкрив нову коротку позицію по $SP500, номінальна вартість близько 2,5164 млн доларів, кредитне плече 50 разів.
Моя схильність — розглядати цю позицію як підказку для спостереження за потребою в захисті, а не як доказ ослаблення ризикової схильності. Причина проста: моніторинг показує лише цю сторону позиції, не видно, чи є у нього інші довгі активи, тому навіть «чисто медвежий» погляд підтвердити не можна. Я не хочу за одного адресата складати повний звіт.
Якщо ліквідність долара скорочується, а бажання тримати ризикові активи знижується, тоді потреба в хеджуванні індексу може зрости, і такі короткі позиції матимуть більше макроекономічного сенсу; якщо ліквідність покращується, це може бути лише локальний захист. Це моє припущення, одна позиція не доводить, що вся логіка вже відбулася.
Крім того, кредитне плече 50 разів означає високу чутливість до руху ціни: приблизно 1% протилежного руху ціни відповідає втраті близько половини початкової маржі, фактично це ще залежить від умов маржі тощо. Я більше хочу почекати підтвердження загальної схильності до ризику, не поспішати ставити ярлики цій позиції. Щоб оцінити її макроекономічний контекст, що вас зараз більше турбує: ліквідність долара, очікування щодо ставок чи очікування економічного зростання? Чому?"Коли на кухні щойно пролунав таймер, бульйон із високошвидкісної пам’яті Hynix уже закипів до краю каструлі, а четверте покоління високошвидкісної пам’яті, мов гострий ніж, тисне на горло квартального прибутку. 28 числа вся кухня подає страви, ринок не дивиться на сервірування, а спершу знімає кришку, щоб понюхати три речі: обсяг випуску пам’яті, ціну в меню та валовий прибуток. Попит на сервери з інтелектуальними обчисленнями зростає, і цей бульйон перетворюється з прозорого на густий; масове виробництво нагадує інтенсивне випарювання, і коли настане потрібний момент, на поверхні прибутку з’явиться блискучий шар олії. Але бульйон найбільше боїться, коли в нього додають холодну воду — будь-який збій у темпі відвантаження, ціновій політиці чи якості продукції може перетворити рекорд на підгоріле дно. Квартальний звіт Hynix — це не проста страва, а ціла плита на кухні зберігання; чи горить вогонь, видно спершу по тому, чи вдалося запустити масове виробництво четвертого покоління високошвидкісної пам’яті, потім — чи виходить відвантаження пам’яті без втрат, як у пікові періоди, і нарешті — чи вдається одночасно утримати ціну в меню та валовий прибуток.
Акції Apple — це ніби десертний стіл поруч, що пахне тією ж кухнею, але це не той самий вогонь. Пам’ять — це головна страва, а акції Apple — це десерт, і передача тепла відбувається послідовно: коли головна страва гаряча, десерт нагрівається; коли головна страва починає диміти, десерт першим набуває гіркоти карамелі. Два котли — це не одна лінія вогню, їхня взаємодія — це вентиляція, що переносить запахи, а не одна й та сама страва. Чи зможуть акції Apple вловити аромат, що виходить із кухні обчислень, залежить від того, чи повні замовлення на головній плиті і чи не з’їдають собівартість валовий прибуток; якщо головна страва не подається, навіть найяскравіший десерт — це лише цукрова оболонка.
Інвестиційний портфель більше схожий на набір гарнірів: основні монети — це головна страва, альткоїни — спеції, а маржинальні контракти — дуже гострий перець. Перець додає аромат, але якщо вилити його цілу жменю в суп, шлунок першим постраждає. Ключове в квартальному звіті Hynix — не просто аромат, а чи зможе новий бульйон із четвертого покоління високошвидкісної пам’яті освіжити старий цикл зберігання; якщо так, прибуток, що б’є рекорди, — це великі бульбашки в каструлі; якщо ні, відвантаження і ціноутворення будуть як повторно використана олія — пахне весело, але на смак нудить. Маржинальний перець — це лише для аромату, а не основна страва; якщо занадто багато альткоїнів, навіть дорога головна страва втрачає свій смак.
Кухня найбільше боїться, коли ціна в меню зростає, а обсяг випуску падає — це гарна сервіровка, але втрата аромату; або коли обсяг випуску зростає, а валовий прибуток кусає собівартість — це велика тарілка з тонкими шматочками м’яса. Hynix має довести, що нова плита і стара каструля можуть стабільно працювати разом: масове виробництво четвертого покоління високошвидкісної пам’яті — це не просто додати гострого перцю, а перевірити, чи горять три вогники якості, доставки та сертифікації клієнтів в унісон. Якщо акції Apple лише слідують за ароматом, не дивлячись на успішність головної плити, легко сплутати десерт із головною стравою.
Найгостріший ніж цієї страви — це рекорд прибутку: попит на інтелектуальні обчислення може розпалити вогонь, але масове виробництво високошвидкісної пам’яті та цінова влада — це рука, що тримає ніж. #SKhynixQ3HBM4Earnings Я уявив собі діалог: платформа каже «організуємо для твоїх акцій ланцюгового двійника», компанія відповідає «я навіть заявку на дружбу не схвалив, а ти вже мені акаунт створив?» У криптосвіті цінується відсутність дозволів, а тут раптом з публічною компанією виникає кумедна ситуація, ніби на побаченні без згоди учасників. 😂
За повідомленням Eleanor Terrett, IBM, Oracle, Intel та IonQ також висловили заперечення проти OKX і ICE щодо токенізації їхніх акцій без згоди на основі інноваційного винятку SEC США, і кількість компаній, що виступили проти, зросла до 26. Моя оцінка: це сигнал тривоги для довіри до токенізації акцій, і не варто сприймати це лише як дрібний інцидент у ланцюжку.
Мене найбільше турбують два моменти: ім’я великої компанії викликає відчуття знайомості, але не означає автоматично, що компанія схвалює відповідний продукт; інноваційний виняток стосується регуляторного простору, але не може прямо замінити пояснення прав, пов’язаних із продуктом. Змішуючи ці дві речі, користувачі можуть помилково сприйняти «я знаю цю компанію» як «я розумію цей токен».
Тому, коли я дивлюся на такі продукти, я спочатку шукаю, які саме права має власник і хто їх виконує. Якщо ці пояснення нечіткі, то, на мою думку, чим більше публічних розбіжностей між емітентом і компанією, тим складніше користувачам зрозуміти продукт. Технічні спрощення можуть компенсуватися додатковими зусиллями для розуміння.
А тепер твій вибір: що на сторінці токенів акцій має бути найпомітнішим — «чи має компанія дозвіл» чи «які конкретні права має власник»? Обери одне і подивися, чи ми на технічному іспиті, чи на іспиті з мови.BTC нинішня ціна близько 79999 доларів США, за день впала на 0,54%. Впродовж сесії мінімум торкнувся 79330, але знову піднявся до близько 80000. Здається, що "утримали", але утримання відбулося за рахунок нижньої тіні свічки, а не через покупців, які підштовхнули ціну вгору. Американський спотовий біткойн ETF 22 та 23 числа сумарно вивів 773 мільйони доларів, індекс премії Coinbase був від’ємним 33 дні поспіль, американські покупці постійно виходять з ринку. Загалом за 24 години по всій мережі ліквідації склали 154 мільйони, з них довгі позиції — 118 мільйонів. Ціна не впала, бо ведмеді ще не почали активні дії. ETH нинішня ціна близько 2316 доларів, злегка зросла на 0,57%, але за місяць впала на 13,82%, за рік — на 43,78%. За день мінімум 2293, максимум 2344, волатильність досить велика, але технічні індикатори дають сигнал "сильний продаж". Ethereum ETF за день вивів чисто 6960 ETH, за сім днів — 85801 ETH, вартістю близько 200 мільйонів доларів. Підтримка вище 2300 тримається, але за рахунок того, що ETF виводить кошти, а великі гравці переводять активи на біржі. XRP нинішня ціна близько 1,29 долара, з піку 1,39 21 числа впав, 24 числа опускався до 1,253. Цікавою є динаміка потоків капіталу: за останні 12 годин чистий відтік з бірж склав близько 820 тисяч доларів, спотові потоки — вхід 53,85 мільйона, вихід 54,67 мільйона. 1,278 — це 200-денна середня, ціна ледь... Під час відкриття грудної клітки під безтіньовою лампою ми шукаємо не ураження, а гемодинамічну базу — зобов’язання SpaceX щодо оренди GPU та обладнання для дата-центрів приблизно на 40 мільярдів доларів — це величезна обхідна операція для системи циркуляції AI. Фізичні структури Apollo забезпечують судинний доступ, імплантація завершиться у першій половині 2027 року, а до кінця року розріз буде зашитий. Фраза Маска, яку я добре знаю: «AI-хмарні компанії, які стикаються з жорсткішим кредитним вікном і відсутністю інших джерел доходу, зазнають поразки або об’єднаються» — це типова передопераційна розмова, що повідомляє родичам, які ділянки міокарда вже необоротно загинули.
Starlink і доходи від запусків — це залишкова насосна функція власного серця, що підтримує штучне кровообіг під час операції, але справжній періопераційний ризик не в самому листі зобов’язань. Поставка GPU — це виживання трансплантата, вартість фінансування — доза імуносупресантів, а дохід від обчислювальної потужності — серцевий викид після операції — будь-яка емболія в трьох судинах перетворить трансплантат вартістю 4 мільярди в величезне тромботичне навантаження. Зв’язок із токеном XNFLX на американському ринку? Це показник периферичного перфузійного індексу, який лише раніше викликає ціаноз при підвищенні центрального венозного тиску.
Мене цікавить, чи немає кальцифікації в коронарній артерії кредитного спреду, а не тривожні шлуночкові екстрасистоли ціни активу. Якщо AI-хмарна компанія не має компенсаторних колатералей, однокамерний цикл не витримає першого серцевого циклу. Перфузійний тиск грошового потоку падає, судинний опір вартості фінансування зростає, а скоротлива здатність міокарда доходів ще не доведена — прогноз цієї операції не на тонометрі на першій сторінці новин, а в гістологічних зрізах замовлень на GPU та договорів оренди. Кожна коливання на моніторі — це міокард, що робить вибір за нас. #spacex40bgpudealagreedДефіцит доходу в 18 відсотків схожий на розірване крило короля на шахівниці, Coinbase зараз не достатньо просто підставити пішак збоку, щоб пройти, а потрібно переосмислити лінію оборони на переломному етапі середини гри. Після закриття торгів 29 жовтня ринок стежить не за окремою фігурою, а за цілою ланцюжком пішаків: чи зможе спотовий дохід перетворитися з слабкої фігури на просування пішаком, чи зможе інтеграція Deribit перемістити задню туру в центр, чи зможуть похідні інструменти та бізнес, пов’язаний з USDC, завершити трансформацію. Підписка та сервісні доходи за другий квартал склали 555 мільйонів доларів, що нагадує стабільний ланцюжок пішаків, який ще не прорвано, але стабільність не означає наступ; якщо дохід від спотової торгівлі й надалі буде тиснутися до відстаючої фігури, співпраця в похідних інструментах буде лише жертвою заради ініціативи, не даючи справжньої лінії мату.
Спот — це центральна клітинка на шахівниці, її втрата призведе до стиснення всіх фігур. Цінність інтеграції Deribit полягає не в короткостроковому тактичному комбінації, а в тому, щоб сплести спот, контракти, кліринг і ліквідність у тривимірну атаку, як взаємодія слона і тури; але інтеграція природно супроводжується тертям, якщо доходи від співпраці не покривають комісії та витрати на залучення клієнтів, цей хід буде лише стрибком коня на край, що здається безпечним, але фактично втрачає ініціативу. Бізнес, пов’язаний з USDC, більше схожий на канал трансформації в кінцівці гри: без ставки, балансу та проникнення в сценарії, просування пішаком буде під прицілом короля супротивника. Взаємодія з $xORCL не є окремою маленькою шахівницею, вона пов’язує ризикові уподобання американського ринку, криптовалютний бета та наратив токенів в один часовий ряд; якщо головна шахівниця буде притиснута CryptoEarningsPressure, пов’язаний актив навряд чи зможе самостійно вийти з примусової трансформації.
Справжні майстри дивляться на три кроки: чи відновиться еластичність обсягу спотових угод, чи зможе співпраця Deribit підвищити граничну валову маржу, чи зможуть баланс USDC та процентне середовище доставити ланцюжок пішаків до клітинки трансформації. Якщо спот не відновиться, похідні інструменти та USDC максимум зможуть пожертвувати фігурою, щоб отримати ініціативу, але цього недостатньо, щоб загнати короля в кут. Найгірше в ніч звіту не погані цифри, а те, що ритм захопить супротивник; втративши ініціативу, кожен наступний крок буде як розв’язання мату. #coinbaseq3deribitimpact最脆弱的一环先露出来了：周末这波不是洗盘，是防线失守。 你手里的多单，是在等反弹，还是在等出口？ 我周六晚上盯着盘面，BTC 一路滑到 79332，整数关口 80000 像纸糊的一样被穿过去。近几周唯一还算有效的承接带就是 79000—80000，现在价格贴着下沿走，日线若实收在 79000 下方，78000 就直接裸露在视野里。更关键的是节奏：在重新站回 82000 之前，每一次抬头我都更愿意当成逃命窗口，而不是反转起点。✨ ETH 那边更让我在意。价格掉到 2300 下方，现报约 2321，从 2526 一路下来，均线已经排成下行队列。真正扎心的不是K线，是钱：现货 ETF 本周净流出 2.21 亿美元，10 月累计失血 11.8 亿美元，连续第四周净流出。机构在用脚表态，这比任何喊单都诚实。2280 是前低，有效跌破后 2150 的空间就打开了。 数据快照，先看清结构： - BTC 周末低点 79332，核心防守区 79000—80000 - ETH 现价约 2321，前低 2280，下方参考 2150 - 24 小时全网多单爆仓 8201 万美元，空单仅 3670 万，比例超 Ого, офіційний NBA безпосередньо призначив Kalshi та Polymarket своїми пріоритетними біржами для ринку прогнозів, чи можна це розуміти так, що оцінка ринку прогнозів має змінитися з bc-платформи (дохід = комісія × обсяг торгів) на бізнес з правами (дохід = ексклюзивні дані × медіа-розповсюдження)? Адже отримання ліцензії від ліги означає отримання ексклюзивного активу. Хоча я все ще не вважаю, що Polymarket випустить токен, і роздрібні інвестори не зможуть безпосередньо отримати вигоду, справжня цінність такого партнерства не в обсягах торгів, а в тому, що ринок прогнозів виводиться з сірої зони у спортивну бізнес-екосистему, і це легітимне підтвердження без сумніву прискорить процес законодавства на рівні штатів США.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Не ставте сліпо на HBM4! Звіт SK Hynix не такий вже й надійний для ставок.
28 жовтня вийде звіт SK Hynix за третій квартал, у спільноті всі зосереджені на HBM4 та попиті на AI-обчислювальні потужності, вважаючи, що цикл зберігання однозначно піде вгору.
Але досвідчені гравці на ринку зберігання даних добре знають, що зараз Samsung і Micron одночасно активно розширюють виробництво HBM.
Переваги очевидні, але ризики перенасичення виробничих потужностей також на поверхні, премія може легко розчинитися.
За багато років у галузі зберігання найбільша помилка — це шалене розширення виробництва під час фази зростання цін, після чого при надлишку пропозиції ринок різко падає.
Настрій у ланцюжку обчислень передається, якщо звіт перевищує очікування, акції зберігання піднімаються; але якщо поставки HBM не виправдають очікувань, оптимізм швидко зникне.
AI — це плюс, а не гарантований захист, закономірності циклів ніколи не змінювалися.
Чи вважаєте ви, що цей звіт зможе підтримати ринок HBM? BTC все ще нижче 80 тисяч, а UNI виріс приблизно на 3%! Великий біткоїн не закріпився, чи починає DeFi контратаку?
Спершу подивимось на $BTC, який торгується на рівні 79826, за 24 години зріс на 0,29%. Зміна в ціні стала позитивною, але котирування все ще нижче 80 тисяч. Зростання і повернення втрачених позицій — це не одне й те саме.
Далі $ETH, який торгується на рівні 2315, за 24 години зріс на 0,50%. У цьому проміжку він трохи сильніший за BTC, але лише за показниками зростання не можна стверджувати, що капітал переходить у DeFi.
Нарешті $UNI, який виріс приблизно на 3%, і за цим стоять цікаві новини.
22 жовтня Uniswap запустив Aggregator Hooks, що підключає зовнішню ліквідність, а комісії від відповідних транзакцій сприяють знищенню UNI.
З іншого боку, CME 20 жовтня підтвердив початок торгівлі ф’ючерсами на UNI. Але ф’ючерси також можуть використовуватись для хеджування, тому це не можна прямо трактувати як інституційний оптимізм.
Ці дві новини — одна про розвиток протоколу, інша про додатковий торговий інструмент. Мене цікавить, скільки комісій і знищень реально принесе торгівля, а не наскільки гучним є оголошення.
Більше, ніж пропустити один зелений свічник, варто остерігатися того, щоб «прогрес у бізнесі» не читали як «ціна монети зросте».
#Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Спочатку трохи охолоджу воду: хтось відкрив велику коротку позицію, але це не означає, що падіння вже отримало зелене світло. Моніторинг показує, що гаманець Core Trader 100 з адресою 0x82f6bb…512ec відкрив коротку позицію на SP500 з кредитним плечем 50x, номінальна вартість близько 2,5164 млн доларів США. Хоч я і звик спочатку дивитися на логіку ведмедів, ця угода змусила мене спочатку насторожитися не через те, чи є це доказом падіння, а через те, чи зможуть ведмеді витримати зворотні коливання.
Я не хочу на основі цього посилювати ведмежий прогноз з двох причин. По-перше, номінальна позиція відображає ризикову експозицію, але не доводить ймовірність правильності прогнозу; дивлячись лише на цей моніторинг, не зрозуміло, чи не є це хеджуванням інших позицій. По-друге, кредитне плече 50x дуже звужує запас міцності: за грубим підрахунком, при зворотному зростанні ціни приблизно на 2% збиток буде близький до початкової маржі, фактична точка ліквідації залежить від маржі на рахунку та вимог підтримуючої маржі. Я припускаю, що якщо ціна зросте і подібні високоплечі короткі позиції будуть змушені закриватися, найгірше буде тим, хто побачить у великій позиції сигнал і кинеться за нею.
Звичайно, цей ведмідь може і вгадати. Якщо ціна продовжить падати, і нова інформація підтримає ведмежу логіку, а не просто з’явиться кілька нових коротких позицій, я підвищу рівень довіри до ведмежого напрямку. Наразі результат ще не відомий, я спочатку слідкуватиму, як ця позиція реагує на зворотні коливання, не сприймаючи суму ставки як вагомий аргумент.Дводенна велика медвежа хрестова формація біткойна не прорвана, денний графік перепроданий — це нормально, не сприймайте це як сигнал розвороту, у цей час купувати на дні означає ловити ніж у спадному тренді.
Наприкінці місяця засідання ФРС, на початку листопада проміжні вибори в США, Трамп все ще говорить про війну з Іраном, три осередки напруги зібралися разом, тому коливання за півмісяця будуть значними. Викиди ціни найчастіше відбуваються за кілька хвилин до і після публікації даних.
Горло Ормузької протоки заблоковане, інфляція продовжує зростати, ФРС змушена посилювати монетарну політику.
Мій вибір — не збільшувати позиції перед виборами, тримати позицію в межах 30%, встановити стоп-лосс і чекати результатів, перш ніж діяти.Чи траплялося вам стикатися з такою ситуацією, коли великий ринок падає, а він вперто не падає, здається, що він дуже міцний, а потім раптом різко падає, немов стрибок з великої висоти? Ось це найнеприємніший тип відкладеного падіння!
Після перегляду інтерв'ю OKX Planet з @记得止损, підхід цього хлопця до шортингу альткоїнів можна взяти на замітку. Поєднуючи його три основні правила (велика капіталізація, надмірне зростання, маргіналізація), обговоримо кілька найперших смертельних сигналів, за якими я визначаю ослаблення альткоїнів.
1. Стійкість до падіння без росту
Коли великий ринок різко падає, а альткоїн стоїть на місці, ви думаєте, що його захищає сильний маркетмейкер? Ні, це просто погана ліквідність, великий маркетмейкер ще не встиг вийти. Як тільки ринок трохи стабілізується і почне відновлюватися, альткоїн навіть не зможе створити хвилю зростання — це майже завжди означає, що основні гравці потихеньку продають, готуючись до великого падіння.
2. Позитивні новини/розблокування скоро, а ціна все одно тримається міцно
Як приклад @记得止损 навів ZRO, скоро буде велике розблокування, але замість падіння ціна шалено росте, випускаючи позитивні новини. Коли щось йде не так, це завжди підозріло — це спроба перевірити межі терпіння роздрібних інвесторів і обманути їх, щоб вони купували. У такі моменти не варто піддаватися емоціям, це часто найкраща можливість для різкого падіння.
3. Співвідношення довгих і коротких позицій надмірно скупчене
Ви бачите, що ринок ледве живий, а дані показують, що роздрібні інвестори тримають довгі позиції з великим кредитним плечем, і ринок не може їх підняти. Основні гравці не змиють цю групу з великим плечем — не буде зростання.
Підсумовуючи, у нинішньому ринку зі зменшеним обсягом, тримати позиції в споті — це як різати м'ясо тупим ножем. Вибирайте альткоїни з великою капіталізацією, які раніше сильно зросли, але без підтримки капіталу, і слідкуйте за вищезазначеними сигналами ослаблення для коротких позицій — це найвигідніше співвідношення ризику і прибутку.
#交易之声：你的经验值得被听到 Всі впали, але кредитне плече лише зростає — три цілі рівні одночасно під тиском.
Під час обіду всі три монети в зеленій зоні, BTC впав нижче 80 000, ETH і SOL тримаються біля цільових рівнів.
$BTC: рівень 80 000 то втрачається, то повертається. Поточна ціна 79721,7 доларів, за 24 години падіння на 0,47%, співвідношення довгих і коротких позицій 2,34 (4 години тому було 2,22), відкрито 32681 контрактів на суму близько 2,604 млрд доларів; близько 100 останніх ліквідацій: довгі позиції 796 000, короткі 15 000.
$ETH: коливається біля 2300. Поточна ціна 2312,37 доларів, падіння 0,36%, під час сесії короткочасно опускався нижче 2300, але відновився; співвідношення довгих і коротких позицій 2,63, відкрито 649557 контрактів на суму близько 1,501 млрд доларів; ліквідації: довгі 255 000, короткі 202 000.
$SOL: 100 доларів — найнебезпечніший рівень. Поточна ціна 100,06 доларів, падіння 1,22%, найбільше серед трьох монет, під час сесії короткочасно опускався нижче 100; співвідношення довгих і коротких позицій 3,11, найвище серед трьох; відкрито 3 275 492 контрактів на суму близько 328 млн доларів; ліквідації: довгі 1 033 000, короткі 21 000.
Підсумок: ціни впали, відкриті позиції зросли, співвідношення довгих і коротких позицій зросло — кредитне плече не втекло, а навпаки збільшилось. Рішення FOMC незабаром, просто констатуємо факти, без зайняття позиції. Лише запис ринкової ситуації, не є інвестиційною порадою.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Минулої ночі біткоїн впав нижче 80 тисяч, у чаті всі плакали і кричали, мабуть, багато хто злякався і натиснув кнопку «продати з мінусом». Я зранку подивився рух коштів ETF і виявив, що великі гравці Уолл-стріт раптом зникли — дуже цікава ситуація!
$BTC Вчора кошти ETF були нульовими, ви не помилилися, ні вхід, ні вихід — нуль. Кілька днів тому BlackRock і Fidelity шалено продавали (23-го числа вивели 16,94 млн), а тепер, коли ціна на рівні 80 тисяч, ці гравці просто стоять осторонь, що свідчить про те, що інститути теж вагаються, ні бичачі, ні ведмежі не наважуються першими стріляти, всі чекають напрямку.
Далі дивимось на $ETH — єдиний актив з притоком. Коли всі боялися рухатися, Fidelity тихо зайшли і купили на 69,14 млн, фактично зробивши загальний баланс чистим притоком. Ще позавчора продавали, а тепер, на рівні 2300, інститути явно вважають, що «падіння принесло цінність», починають будувати позиції зліва — це, мабуть, найпозитивніший сигнал сьогоднішнього ринку.
Нарешті $SOL виглядає сумно, все ще відбувається відтік, вчора чистий відтік склав 80,9 тис., Bitwise і Grayscale виходять. Порівняно з другим біткоїном, де інститути скуповують, SOL досі під тиском, тиск продажів на спотовому ринку ще не закінчився.
Підсумок: великі гроші зараз дуже вибагливі, біткоїн стоїть, SOL відкинули, лише другий біткоїн отримав «цукерку». Не варто бездумно гадати по графіках, куди йдуть кошти — туди й треба дивитись. Поки біткоїн не визначився, я залишаюся поза ринком і спостерігаю.Показую новачкам повідомлення, я часто нагадую: спочатку розберіться, «скільки грошей» і «куди йдуть гроші». Співзасновник Zcash Шон Бо опублікував проєкт ZIP, у якому пропонується перенаправити автоматичні 8% блокових субсидій ZCG на NSM; наразі ZCG володіє приблизно 91 452,98 $ZEC, вартістю близько 125 мільйонів доларів.
📌 Це якраз про запас і потік: наявні резерви — це бак, а постійні субсидії — це труба, що подає воду. Візьмемо приклад із цифрами: припинення надходження 8% субсидій не означає, що існуючі 91 452,98 монет заберуть; перенаправлення субсидій також не можна прямо розуміти як зменшення емісії монет.
Моя оцінка: це скоріше коригування розподілу коштів, і не варто одразу вважати це негативним для ціни: резерви забезпечують буфер, напрямок субсидій впливає на подальший розподіл ресурсів, а проєкт ще не означає впровадження. Новачки часто сприймають «припинення надходження фінансування» як «негайне відсутність грошей». Чи можете ви розрізнити різницю між перенаправленням цих 8% і зменшенням емісії? Якщо щось незрозуміло, залишайте коментарі, обговоримо.$ZEC
Переглянув підсумки цього року, токенів, які випередили біткоїн, виявилося лише три категорії: AI, приватність і ще один другорядний. Зараз ZEC на рівні 1222, за 24 години максимум досягав 1268, лінія приватності справді тримається міцно.
Біткоїн останні дні коливається нижче 80 тисяч, мінімум торкнувся 79455. ZEC не впав разом з ним, стабільно тримається вище 1200. Нещодавно я казав друзям, що політичні ризики для монет приватності найбільші, їх часто знімають з бірж, і це боляче вдарило по репутації.
Проте на цій позначці я не збираюся купувати. Високий рівень тримається так довго, що один відкат після входу мене сильно засмутить. Почекаю, поки він трохи відкотиться, адже ринок ще довгий.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Коли я побачив, що гроші екосистемного фінансування хочуть перенаправити, у мене в серці щось стиснулося 😰 Співзасновник Zcash Шон Бо опублікував проєкт ZIP, у якому пропонується перенаправити 8% блокових субсидій, які раніше автоматично виділялися ZCG, на NSM. У проєкті зазначено, що ZCG володіє приблизно 91 452,98 ZEC, вартістю близько 125 мільйонів доларів, чого достатньо для подальшої підтримки відповідних заходів.
Я вважаю, що це скоріше довгостроковий рахунок, який потрібно ретельно підрахувати, і наразі не варто сприймати це як позитивний сигнал. Достатні резерви дають простір для коригувань, але вартість резервів у доларах коливатиметься разом із ціною монети; якщо фінансування поступово залежатиме від витрачання резервів, тоді ритм витрат стає ще важливішим. Ось чому я не поспішатиму, керуючись лише словом «стійкість».
Я використовую лише вільні кошти і чесно зізнаюся, що боюся волатильності. Обережніше, я спочатку подивлюся на подальші обговорення проєкту, конкретні плани NSM і план використання коштів ZCG, і коли це стане зрозуміліше, скоригую свою оцінку.Доброго ранку, браття! Вчора ввечері біток впав нижче 80 тисяч, у чаті всі плакали і кричали, мабуть, багато хто злякався і натиснув кнопку «продати з мінусом». Я зранку подивився рух ETF-капіталу і виявив, що ті великі гравці з Волл-стріт раптом всі зникли — дуже цікава ситуація!
$BTC вчора ETF-капітал був рівний 0, ви не помилилися, ні вхід, ні вихід — нуль. Кілька днів тому BlackRock і Fidelity шалено скидали (23-го числа вивели 16,94 млн), а тепер, коли ціна на рівні 80 тисяч, ці гравці просто стоять осторонь, що свідчить про те, що інститути теж вичікують, ні бичачі, ні ведмежі не наважуються першими стріляти, всі чекають напрямку.
Далі дивимось на $ETH — єдиний актив з притоком. Коли всі бояться рухатися, Fidelity тихо зайшов і купив на 69,14 млн, фактично перевів загальний баланс у чистий притік. Ще позавчора скидали, а тепер на рівні 2300 інститути явно вважають, що «ціна впала до вигідного рівня», починають будувати позиції зліва — це, мабуть, найпозитивніший сигнал сьогоднішнього ринку.
Нарешті $SOL — ситуація сумна, капітал все ще виходить, вчора чистий відтік 80,9 тис., Bitwise і Grayscale тікають. Порівняно з другим бітком, де інститути скуповують, SOL досі під тиском, тиск продажів на спотовому ринку ще не закінчився.
Підсумок: великі гроші зараз дуже вибагливі, біток стоїть, SOL відкинули, лише другий біток отримав «цукерку». Не варто постійно гадати за свічками, куди йде капітал — туди й треба дивитися. Поки біток не визначився, я залишаюся поза ринком і спостерігаю.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $MSFT одночасно активно інвестує в AI і пропонує 60 тисячам співробітників добровільне звільнення з компенсацією.
Ці 60 тисяч приблизно становлять 27% від загальної кількості працівників компанії. Це означає, що вони можуть обрати компенсацію і піти, але скільки з них погодяться — наразі невідомо. Це вже другий раз цього року, коли Microsoft запускає програму добровільного звільнення. Минулого року компанія також оголосила про скорочення близько 15 тисяч працівників.
Отже, вплив AI на зайнятість може проявитися не лише тоді, коли він реально почне виконувати конкретні роботи, а й раніше — через розподіл бюджету компаній.
Коли більше коштів спрямовується на чіпи та дата-центри, компанія може переоцінити, які посади варто підтримувати, а від яких можна відмовитися.
Тому, щоб зрозуміти, як AI впливає на роботу, потрібно не лише дивитися, чому він навчився, а й куди компанія почала вкладати гроші через AI.$BTC $ETH на ланцюгу не брешуть: BTC-гіганти потай купують, а ETH воює всередині
Падіння до 80 тисяч чітко показало карти на ланцюгу, два монети — це зовсім різні сценарії.
BTC — це відкритий збір позицій:
1. Адреси гігантів, які тримають понад 1000 монет, повернулися до 2044, загалом 7,17 млн монет, що становить 35,8% обігу, це новий максимум з середини березня;
2. Середні та великі власники з 10 до 10000 монет за місяць купили майже 90 тисяч монет;
3. Публічна компанія Strive минулого тижня вклала 511 млн доларів у купівлю 6182 монет за середньою ціною 82732, чим більше падає, тим більше купують.
Роздрібні інвестори навпаки: адреси з менше ніж 1 монетою впали до річного мінімуму, обсяг депозитів роздрібних інвесторів на Binance подвоївся до 10,7 млрд доларів, готуючись до продажу, а депозити гігантів знизилися на 36%. Великі гравці купують, роздрібні продають — класичний сценарій.
ETH — це внутрішня боротьба між бичками і ведмедями:
Мертвий бичок BitMine тримає 6,05 млн монет за собівартістю 3331, з плаваючим збитком 6,1 млрд доларів, але продовжує докуповувати; проте Фонд Ethereum вчора продав 2785 монет за стейблкоїни, а стародавній кит ICO з собівартістю 0,31 долара також перевів 1500 монет на біржу; ще гірше, що один довгий ETH-позиція на 270 млн доларів майже була ліквідована, о 4 ранку терміново доклали 9,21 млн застави, ліквідаційна ціна близько 2181.
Висновок: BTC — це структура збору позицій на дні, але якщо FOMC 28 жовтня і проміжні вибори 3 листопада не пройдуть, не варто поспішати; у ETH занадто багато важелів у довгих позиціях, у районі 2181 є ланцюг ліквідацій, тому для довгих позицій потрібно залишати достатньо застави. Я розглядаю такі відкриття позицій, звикнувши спочатку поміщати їх у рамки ліквідності та загальної схильності до ризику: готовність капіталу приймати вищу волатильність і здатність ринку постійно підтримувати позиції — це дві різні речі. Цього разу Core Trader 19 відкрив або додав довгу позицію в $PUMP з 10-кратним кредитним плечем, номінальна позиція приблизно 215,700 доларів США.
Моє судження таке: цю позицію можна розглядати як індикатор схильності до ризику, але ще не як доказ повного переходу капіталу до наступальної стратегії. Номінальна експозиція не дорівнює фактично вкладеному капіталу, кредитне плече посилює голос на користь зростання; дивлячись лише на суму позиції, дуже легко сприйняти одну угоду як ставлення всього ринку.
Якщо надалі ліквідність покращиться і підтримка капіталу триватиме, тоді бажання купувати такі волатильні активи може поширитися і спричинити ширше відновлення схильності до ризику. Це моя гіпотеза. Навпаки, якщо є лише потреба в кредитному плечі без постійних покупок, чим агресивніша позиція, тим чутливіша вона до зворотної волатильності; окремий гаманець може мати інші хеджі, тому дивитися лише на цю угоду недостатньо, щоб підтвердити повний намір.
Тому я поки схильний розглядати це як локальну атаку, а не макро-поворот. Я продовжуватиму спостерігати, чи зможе підтримка тривати, і не поспішатиму навішувати ярлик «розумних грошей, що ведуть» на цю довгу позицію. #HOODQ3TradingGrowth robinhood chain, блокчейн robinhood, де користувачі торгують токенами акцій, зазнав падіння обсягу DEX на 30% до $6,35 млрд у період з 6 по 12 жовтня. Але TVL DeFi зріс до $1,058 млрд з 30 вересня по 12 жовтня, а Morpho, протокол кредитування, утримував $486,8 млн відкритих позик там. Отже, кредитування тепер є великою сферою використання, а не лише торгівлею. Того тижня позичальники сплатили близько $417 тис. відсотків і бонусів за ліквідацію на Morpho, але Morpho зафіксував нульовий дохід протоколуBinance перенесла акції на ринок контрактів.
26 жовтня за один день Binance запустила чотири безстрокові контракти у чотири різні часові проміжки: о 09:00 EIDOUSDT, о 09:05 EQTUSDT, о 09:10 STMUSDT, о 09:15 ABBVUSDT, всі розрахунки в USDT, максимальний кредитний плечі 20 разів.
Об'єктами торгівлі є не криптовалюти, а чотири реальні компанії: iShares MSCI Індонезійський ETF, американська газова компанія EQT, виробник чіпів STMicroelectronics, фармацевтичний гігант AbbVie.
Ритм запуску — один контракт кожні п’ять хвилин, що свідчить про те, що це не тестування, а конвеєр. Раніше запуск альткоїна потребував тижня розігріву, тепер контракти на традиційні активи можна запускати серіями.
Для трейдерів це означає дві речі. По-перше, торговий час подовжується, після закриття американського ринку акцій можна продовжувати робити ставки на ці активи. По-друге, кредитне плече у 20 разів у поєднанні з волатильністю акцій означає, що один дзвінок з фінансового звіту може обнулити позицію.
Невирішеним залишається питання ціноутворення. Коли американський ринок закритий, ціни формуються маркет-мейкерами, і якщо глибина ринку недостатня, проскальзування може бути дуже значним.
Мене більше цікавлять контракти STM і ABBV, оскільки напівпровідники та фармацевтика — це найбільш волатильні сектори американського ринку цього року. Після запуску контрактів крипторахунки вперше можуть безпосередньо висловити свою думку щодо цих секторів, без необхідності відкривати американський брокерський рахунок чи конвертувати валюту. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落
《霍尔木兹磋商 国际原油回吐溢价》
美伊闭门商讨霍尔木兹海峡开放方案的消息刚传出来，原油市场立刻有了反应。布伦特和WTI原油盘中直接回吐前两天的涨幅。
每天两千万桶原油要过霍尔木兹海峡，油轮的战争险费率和运价对风吹草动最敏感。只要通航保障能谈出框架，卡在喉咙上的地缘溢价就会快速挤出。
海运保险费率的调整窗口就在这周五，到时候看各大船东愿不愿意调低保费报价。 $美伊讨论霍尔木兹开放方案$HYPE після різкого підйому до 80.65 вночі повернувся до 77.7, я схильний до оптимізму: цього разу рухає розповідь про відповідність нормам, відскок більше схожий на корекцію.
Материнська компанія Kraken, Payward, планує стати першим учасником регулювання CFTC у Hyperliquid HIP-3*, з клірингом від Bitnomial та зберіганням рахунків у NinjaTrader, щоб надавати послуги перпетуальних контрактів для американських користувачів. Поки що чекають на схвалення регулятора, а білий список HIP-3* наразі доступний лише в тестовій мережі.
За даними, HYPE за 24 години приблизно +2.2%, випереджаючи BTC (−0.4%) та ETH; на HL обсяг денних торгів HYPE перпетуальними контрактами близько 460 млн U, загальний обсяг перпетуалів на ринку близько 4.4 млрд; дохід протоколу за жовтень наразі близько 55.6 млн, до кінця місяця очікується перевищення 60 млн.
Перед FOMC, ви чекатимете, поки ціна закріпиться вище 80, чи купуватимете близько 76? Поділіться своїми аргументами.
Це лише особисті спостереження, #本周将公布10月FOMC利率决议 $HYPE не є інвестиційною порадою.$BTC 周末跌破80000、盘中最低79332，而$ETH 同步滑向2321——这不是一次普通的洗盘，而是多头防线被逐层击穿的信号。真正值得警惕的不是跌幅本身，而是79000—80000这一近期唯一有效支撑区正在被反复测试：日线若实收于79000下方，78000将直接暴露；在重新站上82000之前，任何反弹都只是逃生窗口，而非趋势反转。 把镜头拉远，最刺眼的裂痕出现在资金流上。$ETH 现货ETF本周净流出2.21亿美元，10月累计失血11.8亿美元，连续第四周净流出——机构正在用脚投票，而不是口头看多。价格自2526高点回落，均线系统已呈空头排列，2280作为前低一旦被有效跌破，下方空间将打开至2150。这是资本流动与价格结构的双重确认，比任何单一技术指标都更诚实。 更关键的是杠杆端的清算结构。24小时内全网多头爆仓8201万美元，空头仅3670万，多空清算比超过2:1；其中$ETH 多头清算2241万美元，居各币种之首。这说明看多者正在被强制出清，而非被"震仓"——多头杠杆尚未清洗完毕，反弹的燃料正在枯竭。市场往往在此时低估下行惯性：当支撑失效与资金外流同时发生，crowd仍在等Коли я бачу такого роду новини, спочатку думаю про коефіцієнти: чи достатній чистий приплив за день, щоб компенсувати ризик, пов’язаний із слідуванням за настроями? За даними Farside, вчора чистий приплив у спотовий ETF на біткоїн у США склав 110,3 млн доларів, і весь він надійшов від BlackRock IBIT; у той же час спотовий ETF на Ethereum зазнав чистого відтоку в 88,6 млн доларів.
Моє судження таке: це більше схоже на диференціацію уподобань капіталу, а не на загальне посилення ринку. З одного боку, біткоїн має чисте поглинання, але джерело зосереджене, тому не можна вважати це масовим збільшенням позицій інституцій; з іншого боку, Ethereum все ще зазнає чистого відтоку, що недостатньо, щоб підтримати думку про поширення капіталу на весь крипторинок.
Для мене, якщо припливи триватимуть і збільшиться кількість продуктів-учасників, логіка зростання матиме більше шансів на успіх; якщо ж це лише одноденна підтримка з боку однієї компанії, то не варто ризикувати підвищеною волатильністю лише на основі цієї новини. Це моє умовне міркування, я продовжуватиму стежити за стійкістю капіталу і не підкріплюватиму довгострокові очікування даними лише за один день.#富兰克林邓普顿推出美股股息买BTC新型ETF
Ви помітили, що Волл-стріт зараз все більше «потайки» займається криптовалютою? 😎
Franklin Templeton щойно запустив новий тип ETF з унікальним механізмом: тепер дивіденди від американських акцій не виплачуються готівкою, а автоматично після дати відсікання використовуються для купівлі біткоїна. Що це означає? Це фактично примусово допомагає вам конвертувати прибуток від американських акцій у «велику монету» для регулярних інвестицій. 🌱
Розберіться в цьому тренді. Це свідчить про те, що традиційні гіганти управління активами давно не відкидають криптосферу, а намагаються в рамках регуляцій направити традиційні кошти в криптоактиви. Як тільки цей канал буде прокладений, потенціал для подальшого притоку капіталу величезний. 📈
Але, братці, не варто одразу «запалюватися» від фрази «купівля BTC». Основою все одно є фонд американських акцій, а біткоїн — це «покращення», контрольоване правилами, і його вага дуже обмежена. Крім того, комісія за управління дуже низька, очевидно, що мета — збільшення обсягу.
Отже, розберіться в механізмі, перш ніж вкладатися. На цьому ринку краще розуміти, як грають інститути, ніж просто гадати. 💡 Як ви думаєте, чи стане популярною модель «дивіденди в обмін на велику монету»? $BTC $ETH Спочатку трохи охолодимо запал: вихід із зони сильного розпродажу не означає, що хтось уже підхопив естафету зростання. Glassnode повідомляє, що нещодавно покупці BTC вийшли з зони сильного розпродажу, а частка короткострокових власників, які перебувають у прибутку, знизилася з майже 100% наприкінці вересня до близько 70%. Моя оцінка цієї новини така: перегрів трохи спав, але читати це як беззаперечний сигнал до зростання поки що недостатньо доказів.
Я застряг у двох моментах. По-перше, частка прибуткових позицій відображає розподіл прибутків і збитків у портфелі, а не фактичний обсяг продажів; зменшення прибуткових монет не означає, що тиск продажів повністю знято. По-друге, тиск продавців і підтримка покупців — це різні речі, і ці дані не показують, наскільки сильний новий попит. Якщо підтримка недостатня, навіть при зниженні тиску на фіксацію прибутку ціна може не піти вгору. Це моя гіпотеза, а не висновок із даних.
Я також визнаю, що твердження Glassnode про те, що «покупці, які очікують продовження зростання, зараз краще підходять для входу, ніж місяць тому», можливо, правильне, але це припущення не можна ігнорувати. Якщо надалі ми побачимо стійку підтримку попиту і відсутність збільшення тиску продажів під час корекції, я відмовлюся від цієї обережності. Моя порада одна: не поспішайте радіти, спочатку розберіться, що означає «менш гаряче» і «достатньо сильно».💻Я звик спочатку дивитися на «вхідні дані», а потім на висновок: StoneX підвищила цільову ціну акцій компанії Strive, що зберігає біткоїни, з 32 доларів до 43 доларів, на 34%, підтвердивши рейтинг «купувати»; у матеріалі також згадується, що нове розміщення акцій додатково підтримує її стратегію щодо біткоїна.
Цього разу при ревізії коду мене більше цікавить, чи зможе логіка фінансування тривати, а не цільова ціна. Випуск акцій може додати кошти для стратегії збереження, але наявність коштів не означає відсутність ризиків. Якщо надалі буде залежність від випуску акцій, то старі акціонери можуть стикнутися з постійним розмиванням частки; якщо біткоїн ослабне, то вартість резервних активів також зазнає тиску. Це мій стрес-тест, а не вже реалізований результат.
Якби це був я, я б доповнив цю логіку умовами випуску, призначенням коштів і сценаріями падіння, а потім оцінював би її доцільність, не обмежуючись лише сценарієм зростання. Допоможіть, будь ласка, переглянути: для такої компанії з резервами ви більше турбуєтеся про розмивання акцій чи про відкат біткоїна? Чи пропустив я щось у своїй логіці?Працюючи вдень, не було часу детально дивитися, лише вночі розгорнув вікно ринку, і випадково натрапив на це повідомлення, через що сонливість трохи відступила🌙. Мене не турбує уява про ціну, а одне питання: чи варто знову обговорювати фіксований дохід від екосистемного фінансування?
Співзасновник Zcash Шон Бо опублікував проєкт ZIP, у якому пропонується припинити автоматичне виділення блокових субсидій ZCG і перенаправити колишні 8% частки на NSM. У проєкті зазначено, що ZCG володіє приблизно 91 452,98 ZEC, вартістю близько 125 мільйонів доларів, і наявні кошти достатні для подальшої підтримки відповідних заходів.
Моя оцінка: це скоріше коригування бюджетних правил, а не прямий позитив для ціни монети. Наразі це лише пропозиція, і сприймати «хтось запропонував змінити правила» як «правила вже змінено» — це помилка, яка може ввести в оману, якщо слідкувати за ринком лише за заголовками.
Резерви дають буфер для обговорення змін, але балансовий обсяг не дорівнює щорічному доступному бюджету, подальші витрати ще треба буде планувати. З іншого боку, перенаправлення коштів на NSM не означає автоматично вищу ефективність; я більше схиляюся до підтримки цієї зміни, якщо новий механізм матиме чіткіше призначення та обмеження. Це мої умови оцінки, а не остаточний висновок.
Нагадую собі: не варто уявляти, що зміна напрямку фінансування автоматично збільшує вартість. Хто ще не спить у цей час? Ви дивитесь на витрати ZCG чи на дизайн механізму NSM? Що з цього більше впливає на ваше ставлення до цього проєкту?У день запуску Alpenglow було дві групи цифр щодо валідаторів: одна — жвава, інша — майже не обговорювалася.
Жвава — це участь. 654 валідатори одночасно завершили перехід, з них 446 проголосували за початковий блок, Anza повідомила, що вся передача зайняла лише 900 мілісекунд. За день до запуску 151 валідатор, що разом становить близько 20,3% стейку, були позначені як неготові.
Цей перехід також залишив кілька нюансів. Програмне забезпечення валідаторів Firedancer і Frankendancer не підтримувало перший раунд міграції, тому оператори тимчасово перейшли на Agave 4.3.0. Деякі RPC-вузли отримували фінальне підтвердження пізніше, ніж валідатори, які безпосередньо брали участь у голосуванні. Після оновлення кількість транзакцій у блокчейн-браузері помітно зменшилася, оскільки раніше більшість статистики складали голосування валідаторів.
Майже ніхто не згадував про концентрацію. Дані Solana Compass показують, що мінімальна кількість валідаторів, які контролюють понад третину стейку, за рік зменшилася з 20 до 18. Частка стейку у топ-10 валідаторів зросла з 22,2% до 24,5%.
Нова механіка голосування перенесла транзакції голосування поза ланцюг, що зекономило валідаторам витрати на голосування, зменшуючи навантаження на дрібні вузли. Чи повернеться цей показник назад — стане зрозуміло за кілька місяців. $SOL Worldcoin (WLD) за добу впав на 4,14%, оновивши недавній мінімум, ціна 0,4354 долара США, ринкова капіталізація впала нижче 1,62 млрд доларів. Ціна різко коливається в діапазоні 0,432-0,458, добовий обсяг торгів 14,97 млн свідчить про концентроване розвантаження продажів. Сигнал розумних грошей залишається чисто шортовим, а дані по довгих і коротких позиціях нульові — інститути навіть не хочуть утримувати позиції на шорт під час відскоку.
Ключова проблема полягає у сповільненні просування пристроїв Orb, охолодженні зростання користувачів біометричної реєстрації, повній невідповідності графіка розблокування токенів і попиту. Соціальна активність повністю зникла, інтерес відсутній, індикатори настроїв відсутні, навіть ефект від AI-оповіді не зміг допомогти. FDV все ще перевищує 4 млрд, рівень обігу менше 40%, кожен відскок — це найкраще вікно для розпродажу після розблокування.
Основний висновок: поки фундаментальні показники не покращаться, діапазон 0,40-0,46 стане новим коридором, ризик пробою вниз більший за ймовірність прориву вгору. $ZEC сьогодні не схожий на жорнова, а скоріше на нараду. Оновлення, фінанси, управління — три напрямки рухаються одночасно, але напрямки ще не узгоджені.
Оновлення — найпевніше. NU7 заплановано активувати 5 листопада. Час блоку зменшать з приблизно 75 секунд до приблизно 25 секунд. 60% комісій за блок залишаться до лютого 2031 року.
Фінанси потроху відновлюються. ETF $ZEC від Grayscale минулого тижня показав покращення. Чистий приплив близько 41,09 млн доларів США. Закінчився тритижневий період відтоку. У понеділок був відтік близько 10,45 млн доларів, а в п’ятницю за один день увійшло близько 20,52 млн доларів.
Управління — найменш визначене. Співзасновник запропонував перевести 8% блокових субсидій у фонд сталого розвитку мережі. Зараз це лише проєкт, реакція спільноти різна. Існуюче фінансування розробки — 20%, майнери отримують 80%. Залишок 8% йде на підтримку спільноти, 12% — у фонд розробки, заблокований у сейфі. Чи змінювати — залежить від ширшого обговорення, сьогодні це не вирішать.
Ціна посередині. $ZEC зараз близько 1 228 доларів. За 24 години зростання близько 1,67%, за 7 днів близько 7,41%. За 30 днів ще падіння близько 25,75%. Аналітики вважають $834 ключовою підтримкою. Якщо впаде нижче — буде дуже погано. Але це думка аналітиків, а не вирок.
З трьох напрямків оновлення найпевніше, управління найменш визначене, фінанси посередині. Я поки дивлюся на оновлення. Слухаю про управління, не поспішаю з висновками щодо ціни. 【Опитування ЄЦБ щодо фінансування підприємств: підтвердження "зростання цін і скорочення обсягів" у кредитному середовищі з боку підприємств】
26 жовтня ЄЦБ оприлюднив опитування про фінансування підприємств за третій квартал (SAFE). Воно є дзеркальним до опитування споживчих очікувань, опублікованого 23 жовтня — одне опитує домогосподарства, інше — підприємства, разом ці два набори даних дають повну картину кредитного середовища в Європі.
Це опитування охопило близько 12,8 тис. підприємств єврозони (93% — малі та середні підприємства), період проведення — з 26 серпня по 2 жовтня. Ключові дані: чисто 46% підприємств повідомили про зростання банківських кредитних ставок, що вище за 42% у другому кварталі, при цьому найбільше погіршення зафіксовано у великих підприємств (55%, раніше 41%); чисто 27% підприємств повідомили про зростання інших витрат на фінансування (комісії, збори); частка підприємств, які відчули посилення вимог до застави, зросла з 10% до 14%. Попит також залишається слабким: чисте зниження доступності кредитів на 5% (раніше -1%), тоді як попит на фінансування практично стабільний, в результаті індекс "фінансового розриву" залишається позитивним — розрив між бажаною сумою кредиту і реально доступною підтримується.
Однак у цих даних є важливе застереження: у пресрелізі ЄЦБ чітко вказано, що склад вибірки значно змінився (більшість підприємств опитані вперше), а числові показники, такі як інфляційні очікування та очікування цін, "на даному етапі важко інтерпретувати". Тобто можна довіряти напрямку висновків (кредитування звужується), але конкретні цифри слід коригувати після стабілізації вибірки в наступному раунді — виділяти лише негативні цифри без цього контексту — неповне тлумачення.
Це означає, що відчуття підприємств і офіційні дані банків взаємно підтверджують одне одного: приховане жорсткіше кредитування в Європі триває. Це не є доброю новиною для відновлення прибутковості малих підприємств Європи і знижує гнучкість ринку у прогнозах щодо темпів зниження ставок ЄЦБ. Далі слід очікувати, чи підтвердить 30 жовтня опитування банківського кредитування ЄЦБ (BLS) відчуття підприємств.Рішення стратегії викупити приблизно $205 млн STRC, не купуючи BTC, є корисним нагадуванням, що стратегія казначейства також є управлінням зобов’язаннями. При наявності 848,5 тис. BTC за середньою вартістю $75 446 баланс вже є величезним.
Що залишається невизначеним, так це чи знижують викупи витрати на фінансування достатньо, щоб зберегти гнучкість, коли ринкові умови зміняться.
#CryptoTreasuryShifts $ETH Розумні гроші: між бичачим і ведмежим тиском, хто перший відпустить
$ETH поточна ціна 2322, незначне падіння на 0.61%, ставка фінансування 0.0046%. Загальна позиція розумних грошей 1,74 млрд доларів, 2361 трейдер, номінальне співвідношення довгих і коротких позицій 23.70%, обсяг коротких позицій явно більший.
Бичачих 885, позиція 333,53 млн доларів, середня ціна 2874.44, плаваючий збиток 79,209,700 доларів, відсоток прибуткових 33.33%. Вартість значно вища за поточну ціну, зона збитків продовжує розширюватися. Ведмежих 1476, позиція 1,4 млрд доларів, середня ціна 2306.97, плаваючий збиток 9,589,700 доларів, відсоток прибуткових 61.58%. Увага: ведмежі не є загалом прибутковими, просто поточна ціна трохи вища за середню, більшість ведмежих трохи в збитку, «швидке розв’язання» не означає, що збитки вже ліквідовані.
2322 застрягла між вартістю довгих і коротких позицій: зверху тиск продажів від розв’язаних бичачих, знизу потреба в покритті коротких позицій, ринок тягнеться в обидва боки, утворюючи подвійний збиток для обох сторін. Ставка фінансування низька, що свідчить про негарячий інтерес до довгих позицій; позиції ведмежих сконцентровані, якщо ціна швидко зросте, покриття може посилити волатильність.
Дані наведені лише для спостереження за ринком, не є інвестиційною порадою. Не поспішайте займати позицію, спочатку подивіться, хто перший відпустить. #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #英特尔代工转型迎来Terafab新变量 $INTC Дохід і DCAI, ймовірно, зможуть досягти або навіть трохи перевищити консенсус, але цей фінансовий звіт не можна назвати «кращим за очікування» — прибуток тиснуть контрактне виробництво та капітальні витрати, історія контрактного виробництва триває вже три квартали, а зовнішніх клієнтів досі немає.
Консенсус по доходах за Q3 — 16,47 млрд доларів, середня точка прогнозу керівництва — 16,3 млрд, тому простір для перевищення консенсусу невеликий. Справжнім двигуном зростання є дата-центр: у Q2 дохід DCAI склав 6,26 млрд, що на 59% більше за рік, у Q3 консенсус — 6,46 млрд, темп зростання все ще 57%. Тут проблем немає, попит на обчислювальні потужності AI дійсно зростає.
Але звіт про прибутки не витримує детального аналізу. Консенсус чистого прибутку за Q3 — лише 1,49 млрд, що на 63% менше за рік; скоригований EPS прогнозується на рівні 0,38 долара, що нижче за 0,42 у Q2. Куди пішли гроші? На контрактне виробництво. У Q2 операційний збиток контрактного виробництва склав 2,1 млрд доларів, а дохід від зовнішніх клієнтів — лише 293 млн — цього замало навіть щоб покрити дрібні витрати. 18A дійсно запущено у виробництво, але офіційно зовнішні клієнти поки що працюють лише з зрілими технологіями; 14A почнуть виробляти лише у 2028 році, тому різниця у часі до реальних доходів ще щонайменше два роки.
Справжнє «краще за очікування» не в тому, що доходи трохи перевищили прогноз, а в тому, чи наважиться керівництво дати чіткий графік появи зовнішніх клієнтів контрактного виробництва. Наразі ринок уже висловив свою думку: акції впали на 13% після звіту за липень і ще на 29% за останній місяць. Зростання DCAI самотужки не може підтримати оцінку «трансформації контрактного виробництва».#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 $MSTR 账面数字绝对炸裂，但这就是个假超预期，全靠币价硬撑。
Ті 20,9 млрд «балансового прибутку» — це чисто плаваючий прибуток, обчислений за бухгалтерськими стандартами на основі відскоку біткоїна у 3-му кварталі, і він не має жодного відношення до основного бізнесу. Дохід від продажу програмного забезпечення становить лише 129 млн доларів, але EPS видає 21,5 долара — це абсурдні дані, чисто фінансовий трюк для прикриття.
Справжній інтерес — у тому, як вижити на фінансуванні. Минулого тижня вони ледве купили 267 біткоїнів (понад 20 млн доларів), а потім витратили 193 млн доларів на викуп власних пріоритетних акцій STRC, навіть збільшивши ліміт викупу на 1 млрд. Чому? Тому що STRC впали нижче номіналу 100 доларів, і тепер викуп за зниженою ціною дозволяє безпосередньо знизити величезний річний відсоток у 12%, що набагато вигідніше, ніж купувати біткоїн на піку.
Отже, як коригувати стратегію розподілу капіталу? Просто кажучи: раніше «закривати очі і випускати акції, щоб позичати гроші на купівлю біткоїна» вже не працює, тепер треба спочатку терміново латати дірки в грошах і виправляти баланс активів і пасивів. Поточна премія mNAV впала до межі 1 разу, ринок давно не дурний, ніхто не хоче більше купувати їхню компанію за завищеною ціною.
Підсумок: звіт про прибутки дійсно «перевищив очікування», але це завдяки біткоїну, а не Strategy. Справжнє питання життя чи смерті — чи зможуть вони відновити зламані канали фінансування.$BTC впав на 80 тисяч доларів, чи буде ще рух на ринку?
Рух буде, але, ймовірно, це не буде односторонній тренд, а швидше різкі коливання та вибір напрямку навколо позначки 80 тисяч доларів. Падіння 27 жовтня було більше як захисна реакція перед подією, справжній каталізатор очікується пізніше цього тижня.
Наразі BTC коливається біля 80 тисяч доларів, з підтримкою покупців у діапазоні 79,400–79,600 доларів і короткостроковим опором у зоні 80,500–80,800 доларів. Покупці на спотовому ринку США залишаються слабкими, індекс премії Coinbase вже 33 дні поспіль негативний, а важко постраждалі кредитні довгі позиції свідчать про втрату довіри до зростання. Це означає, що на ринку бракує реальних покупців, і відскок може бути слабким.
Ключові змінні зосереджені на майбутніх подіях: Федеральна резервна система оголосить рішення щодо ставки 29 жовтня вночі, ринок очікує без змін, але справжній ризик полягає у ставленні голови до підвищення ставки в грудні — наразі ймовірність підвищення у грудні зросла до майже 80%. Якщо тон буде жорстким, очікування посилення ліквідності безпосередньо тиснутимуть на BTC. Одночасно звіти Microsoft, Google та Amazon, а також капіталовкладення в AI, які можуть відтягнути кошти з ринку, також створюють негативний фон для крипторинку.
Простіше кажучи, падіння 27 жовтня — це «тиск у очікуванні», а рух, ймовірно, почнеться після рішення ФРС. Чи втримають 80 тисяч доларів — це короткостроковий рубіж; якщо проб’ють і не зможуть швидко відновитися, відкриється простір для подальшого падіння.Хто зараз наважиться шортити $BZ? Як тільки з'являться новини про війну, ціна миттєво злетить угору 😭
#美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落
$BZ застряг на високому рівні 109, ключова підтримка — не долар і не відсоткові ставки, а геополітична премія за постачання з Близького Сходу, це потрібно чітко розуміти.
Останні рішення ФРС, дані ВВП і PCE можуть короткостроково вплинути на нафту, але навряд чи зможуть одразу спровокувати великий ведмежий ринок.
Якщо виступ Воша буде жорстким, а інфляція PCE перевищить очікування, долар зміцниться, і нафта зазнає короткострокового коригування; але поки ситуація в Ормузькій протоці не покращиться, це коригування буде тимчасовим, і після падіння ціна легко знову підніметься.
Навпаки, якщо заяви будуть м’якшими, а очікування щодо зниження ставок зростуть, долар ослабне, і нафта матиме потенціал для подальшого зростання.
Простими словами: макроекономічні новини можуть викликати лише короткострокові коливання, а геополітика — це фундамент для ціни на нафту.
Щоб побачити стійке падіння нафти, одного лише зниження ставок недостатньо, потрібно, щоб ситуація на Близькому Сході стабілізувалась і ризики постачання зникли.
До того часу висока волатильність — норма, не варто ризикувати великими обсягами, відкриваючи шорт.#交易之声：твій досвід заслуговує на увагу **Bitmine знову купив понад 10 000 ETH, чи наближається кінець плану купівлі Тома Лі?** Минулого тижня Bitmine, що належить Тому Лі, знову збільшив позицію на 10 452 ETH, загальний обсяг досяг приблизно 6,05 млн ETH, що становить 4,95% від обігу Ethereum. До довгострокової цільової позиції в 5% залишилось близько 58 000 ETH. Але більш цікаво, ніж саме збільшення позиції, це те, що темп купівлі поступово сповільнюється. Раніше щотижневе збільшення становило 15 112 ETH, потім знизилось до 12 535 ETH, а минулого тижня — 10 452 ETH, що свідчить про зменшення інтенсивності купівлі Bitmine. Враховуючи, що компанія раніше встановила ціль у 5%, з наближенням до цієї мети подальший попит може поступово знижуватися. 📊 **Щодо ринкових показників, сигнали не надто оптимістичні.** Поточна ціна ETH близько 2 329 доларів США, за 24 години зросла на 0,59%, але за останні 7 днів впала на 4,9%, а за місяць — на 13%. Тим часом ціна акцій BMNR закрилася на рівні 20,95 доларів, знизившись на 6,47%, мінімум за день досяг 20,93 доларів. З одного боку, ETH демонструє невелике короткострокове відновлення, з іншого — акції BMNR відчувають значний тиск. Розбіжність у поведінці цих двох активів свідчить про те, що ринок може переглядати оцінку моделі утримання монет компанією. Однак за один день$BEAT наразі загальна тенденція все ще схильна до падіння. Чим сильніше емоції роздрібних інвесторів щодо покупки на дні, тим більше слід остерігатися зворотного зриву з боку великих гравців, тимчасово продовжуємо спостерігати, чи триватиме структура ведмедів. 📊 **Дані по довгих і коротких позиціях: емоції роздрібних інвесторів щодо покупки на дні явно зростають** - **З боку роздрібних інвесторів:** коефіцієнт довгих/коротких позицій на Binance серед роздрібних акаунтів досяг 3.207, на OKX навіть 3.55, довгі позиції явно домінують. - **З боку великих гравців:** коефіцієнт довгих/коротких позицій серед великих гравців становить 3.5935, кількість тих, хто налаштований на зростання, все ще більша, але коефіцієнт довгих/коротких позицій за обсягом у великих гравців різко впав до 1.7038, що свідчить про явний розрив між кількістю оптимістів і фактичним розподілом капіталу. 🔍 **Структура на ланцюгу: концентрація монет, високий ризик цінових коливань** Дані по утриманню Arkham показують, що TreasuryUpgradeableProxy володіє близько 30.81% BEAT, кілька мультипідписних сховищ Gnosis Safe разом контролюють понад 50% токенів. Така висока концентрація утримання означає, що фактична ліквідна пропозиція може бути відносно обмеженою, і при скупці або продажу великими гравцями ціна може різко коливатися. Однак концентрація утримання за адресами не обов’язково означає наявність штучного маніпулювання. 🔥 **Існує дефляційний механізм, але його підтримка потребує подальшого спостереження** Дані HTX показують, що з 19 по 26 жовтня було знищено близько 1,245,000 BEAT, відповідний дохід склав близько 82,800 доларів США, загальна кількість знищених токенів перевищила 3,132 Сьогодні я дивлюся на один момент у цих даних про кредитне плече:
Довгі позиції з кредитним плечем явно накопичуються.
За останній місяць співвідношення довгих і коротких позицій з кредитним плечем загалом зростає, особливо для BTC, ETH, SOL, де обсяг позик для довгих позицій явно перевищує обсяг позик для коротких.
$BTC ：обсяг позик для довгих позицій 1356.11 BTC, обсяг позик для коротких позицій 75.21 BTC
$ETH ：обсяг позик для довгих позицій 1.66 тис. ETH, обсяг позик для коротких позицій 772.03 ETH
$SOL ：обсяг позик для довгих позицій 10.81 тис. SOL, обсяг позик для коротких позицій 4241.84 SOL
Це свідчить про те, що ринкові настрої концентруються в одному напрямку.
Але я не сприймаю це безпосередньо як сигнал до зростання.
Чим більше концентрація кредитного плеча, тим легше на ринку відбуваються короткострокові корекції, особливо поблизу новин та ключових рівнів.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Вчора ввечері ще чекав на 81000, сьогодні знову доводиться стежити за 79000, цей відскок BTC справді лише змушує не хотіти продавати. Вранці з великими зусиллями відскочив трохи, BTC біля 80300 знову розвернувся, ETH навіть до 2335 не дотягнув, чим далі відскакує, тим нижче стає, дивитися на це немає бажання купувати.
Я більше хочу почекати, поки BTC повернеться близько до 80000, щоб трохи продати. 15-хвилинна 20-періодна середня на 80041, якраз тисне зверху, MACD теж ще під нульовою віссю. Але якщо продавати прямо на 79800, боюся, що після продажу він відскочить, адже 79650 дуже близько знизу. Краще спочатку поставити нагадування, подивитися, чи повернеться справді до 80000—80100, не хочу, щоб одна свічка різко підняла ціну, і я знову змінював рішення на купівлю. Позицію хочу тримати невелику, на 80350 знову купити і вийти, ця угода лише на поточне падіння, не планую тримати і ставити на великий тренд.
На 79650, можливо, спочатку трохи закрию позиції, на 79450 хочеться, але не факт, що дочекаюся. Особливо сьогодні ще не пробито денний мінімум, не варто продавати в надії на обвал. ETH поки не цікавить, 2321 не відновлено, вниз до 2300 близько, заробити кілька десятків і знову піддаватися флету. SOL поки відкладу, DeFi Development нещодавно повідомили про збільшення позиції на 5346 монет, а ціна все одно повертається до близько 100. Чорт, новин про зростання достатньо, але не вистачає руху, який після купівлі давав би спокій. Спочатку почекаю відскоку BTC, якщо не вийде зайняти коротку позицію, то й ладно, не хочу постійно платити комісії між 79800 і 80000.Два дні стискав, так втомився, 79000 діамантів — це дно?Спочатку висновок: оренда обчислювальної потужності AI вперше отримала ланцюговий перпетуал. 26 жовтня на Injective запустили перпетуал індексу SICI з 10-кратним кредитним плечем і заставою у USDC. Але $INJ виріс лише на 2,4%, ринок не оцінив цей сюжет.
SICI відстежує орендну ціну п’яти моделей відеокарт Nvidia: H100 займає 40%, B200 — 25%, а також H200, A100, RTX 4090, оновлюється за середньою ціною за 7 днів. Це не ціна акцій Nvidia, а «скільки коштує оренда однієї карти».
Три зауваження. По-перше, торгувати можна лише через власний dApp Injective, на OKX цього індексу немає, і ліквідність $INJ перпетуалів на OKX і Injective різна. По-друге, індекс оновлюється за середньою ціною за 7 днів, а не за спотовою ціною. По-третє, зараз більше тих, хто очікує падіння орендної плати: Gartner попереджає, що понад 80% професійних AI-хмар можуть не витримати до 2030 року, Маск каже, що понад 200 neocloud можуть збанкрутувати; орендна плата падає — довгої позиції зазнають збитків першими.
Обсяг торгів $INJ за 24 години — 21,54 млн доларів, відкритих позицій лише 5,43 млн доларів; фінансування близьке до мінімуму, довгі позиції не переповнені.
Висновок: продукт цікавий, але це не причина купувати $INJ. Чи підете ви спробувати dApp Injective?