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$BTC 81000 no logra superar la resistencia, ¡presta atención a la atracción de opciones en el soporte de 78000! Desde el gráfico de 1 hora, BTC enfrenta una fuerte zona de oferta en el nivel redondo de 81,000. Las posiciones flotantes a corto plazo acumuladas anteriormente se han convertido en ventas pasivas, consumiendo en gran medida el impulso de los compradores. Cuatro días consecutivos de consolidación lateral en realidad están intercambiando tiempo por espacio; si no entra capital nuevo, es muy probable que se cumpla la regla de que una larga consolidación termina en caída. Esta semana el mercado no estará tranquilo. Según el calendario económico, la decisión de tasas de la Reserva Federal, los datos de PIB e inflación de Europa y EE.UU., junto con la temporada de reportes de las grandes tecnológicas, cualquier movimiento puede provocar volatilidad intensa. Presta especial atención a la liquidación de opciones el viernes por la tarde, actualmente el punto de mayor dolor está fijado con precisión en 78,000 dólares. La regla de liquidación en el mercado de derivados suele hacer que el precio se acerque a ese punto de dolor. Actualmente se mantiene una perspectiva bajista a corto plazo. Si en 81,000 se produce un falso rompimiento al alza, sería una buena oportunidad para entrar en corto desde el lado derecho. $ETH $SOL #本周将公布10月FOMC利率决议 #SpaceX达成400亿美元GPU融资租赁协议 SpaceX y Apollo han alcanzado el acuerdo de financiamiento y arrendamiento de GPU más grande de la historia, con un monto total de 40 mil millones de dólares, para la adquisición de chips Vera Rubin de Nvidia, destinados a la infraestructura de potencia computacional del modelo grande Grok de xAI. Se espera que el acuerdo se concrete a finales de año, con entregas escalonadas del equipo en la primera mitad de 2027, y un plazo de arrendamiento de aproximadamente 5 años. Entendiendo de forma sencilla: no es una compra en efectivo única, sino un modelo de financiamiento y arrendamiento. Apollo paga por el hardware y luego lo arrienda a SpaceX, aliviando significativamente la presión actual sobre el flujo de caja, permitiendo continuar la carrera armamentista en potencia computacional de IA, beneficiando directamente a Nvidia y a la cadena industrial de servidores de IA, estimulando a corto plazo la preferencia por riesgo en acciones tecnológicas e indirectamente impulsando el sentimiento en activos criptográficos. Pero los riesgos tampoco pueden ser ignorados. Un arrendamiento a largo plazo y de gran volumen implica pagos rígidos y continuos de renta, lo que representa una inversión de capital pesada. Si la demanda de potencia computacional de los clientes de IA disminuye o los precios de la potencia computacional se vuelven competitivos, los altos costos de arrendamiento se convertirán en una carga. Al mismo tiempo, un financiamiento de gran escala puede generar un efecto de absorción de fondos en el mercado. Mi opinión: la noticia es positiva para los fundamentos de la potencia computacional a mediano y largo plazo, pero a corto plazo es más un estímulo emocional, no se debe comprar sin criterio. La contradicción central en la carrera de IA sigue siendo el equilibrio entre el gasto de capital y la realización de ganancias. No se debe sobreinvertir en noticias positivas. Observar la sostenibilidad del sector de IA en el mercado de valores estadounidense; si hay dificultad para superar máximos, se puede probar con posiciones cortas ligeras; si los pedidos de potencia computacional continúan llegando y el flujo de capital al sector persiste, entonces seguir la tendencia para comprar, siempre con estrictos stops de pérdida y control de posición. Yo estimo que Hynix probablemente superará ligeramente las expectativas, aquí los números: La utilidad operativa superando el consenso de 77 billones: probabilidad 60–65%, mi estimación central está entre 78–79 billones de wones coreanos - Pero alcanzar los optimistas 80 billones (Meritz, IBK y similares): solo alrededor del 30% Las tres principales razones para la revisión al alza son: 1. **La previsión de Samsung es una fuerte evidencia indirecta**: la previsión de utilidad operativa de Samsung para el Q3 es de 107.4 billones, un aumento interanual del +782%, lo que indica que la industria de almacenamiento en el Q3 está más caliente de lo que el mercado había modelado. La estructura de productos de Hynix es mejor que la de Samsung (mayor proporción de HBM, primera en cuota de mercado), con el nivel del sector subiendo así, es más probable que se ubique en la parte alta del rango previsto. 2. **El viento a favor de los precios atraviesa todo el trimestre**: después de dos fuertes aumentos en el precio de contrato de DRAM en la primera mitad del año, en el Q3 sigue subiendo en niveles altos, y HBM4 desde esta temporada comienza a reconocer ingresos completos, tanto volumen como precio están al alza. 3. **En este ciclo Hynix no ha fallado aún**: el Q2 fue un guion de superación con subida del 36% en la acción, un negocio con capacidad agotada, sin espacio para sorpresas a la baja en envíos y precios. La única variable que podría arrastrarlo hacia abajo es **el tipo de cambio del won coreano** — la correduría bajista DS (que predice solo 70.1 billones) basa toda su lógica en que el fortalecimiento del won reduce las ganancias. La burbuja de AI en China ya estalló, El índice STAR50 de China, que sigue a las mayores empresas nacionales de AI y chips, cayó un 40% en menos de cuatro meses, ¿Es esta la oportunidad histórica que Ren Zeping ha estado anunciando durante un año? #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ZEC $SOL $SNDK Meta ha iniciado una financiación de aproximadamente 35 mil millones de dólares; a primera vista parece que la construcción de AI cuenta con más fondos, pero al profundizar, los accionistas tienen más cosas que considerar. Esta disposición incluye la emisión de acciones ordinarias y la emisión relacionada de acciones preferentes convertibles obligatorias. La empresa también propuso un plan de emisión ATM de aproximadamente 60 mil millones de dólares, pero este último aún no tiene términos específicos de implementación definidos, por lo que no se puede contar ambas partes como fondos ya recibidos. Lo que más me importa es el retorno por acción. La empresa obtiene nuevos fondos, puede construir más infraestructura y también puede crear un negocio más grande. Pero si la cantidad de acciones aumenta con la financiación, cuánto recibirán finalmente los accionistas antiguos dependerá de si los beneficios generados por la nueva inversión pueden cubrir el impacto dilutivo correspondiente. Por lo tanto, "la empresa ganará más en el futuro" no es suficiente para resolver esta cuestión. Lo que los accionistas quieren ver es que la rentabilidad y la capacidad de generación de efectivo por cada acción también mejoren. Apoyo las inversiones que generan retorno. Meta ya tiene un negocio maduro y condiciones para hacer construcciones a largo plazo, lo cual es digno de reconocimiento. Pero cuando la cantidad de financiación aumenta cada vez más, es muy normal que el mercado cuestione la eficiencia de la inversión. Recibir el dinero es un progreso, pero gastar y obtener retorno es el logro. Frente a una cifra como 35 mil millones de dólares, me emociona, pero después de la emoción, todavía quiero saber: una vez completada esta ronda de expansión, ¿cuánto más valdrá realmente cada acción que tienen los accionistas antiguos? #Meta启动350亿美元融资，支持AI基建 “¿Después del hard fork, sigue existiendo la fe en la 'inmutabilidad' de CORE? Los datos te dan la respuesta real” Muchos poseedores, tras el incidente de la vulnerabilidad, tienen la mayor duda interna: ¿El hard fork de emergencia romperá la fe fundamental de la cadena pública en la inmutabilidad? Desde el punto de vista técnico, este hard fork de emergencia de CORE está oficialmente definido como una actualización hacia adelante, no se realizó un rollback de las transacciones históricas como en el caso del DAO de Ethereum, y no se revocaron las transacciones de transferencia ya confirmadas por los usuarios. Los tokens excedentes que quedaron en las direcciones relacionadas con la vulnerabilidad fueron destruidos directamente bajo las reglas de actualización del protocolo; sin embargo, los 69 millones de tokens fantasma que ya se habían transferido a billeteras externas antes del fork, las transacciones en cadena fueron reconocidas como válidas y no se recuperaron forzosamente. ✅ Desde la perspectiva del libro mayor: el historial de transacciones no fue modificado, técnicamente se mantuvo la línea base de inmutabilidad, que también es la base de confianza más crítica para la narrativa de CORE BTCFi. Si el equipo del proyecto hiciera rollback arbitrariamente, nadie se atrevería a apostar BTC en esta cadena. Pero la fe ya ha mostrado grietas: 1. La vulnerabilidad de emergencia en sí misma demuestra que el modelo económico del protocolo tiene defectos y expone riesgos en el código base; 2. Aunque no se hizo rollback de las transacciones históricas, esta crisis hizo que el mercado se diera cuenta de que, ante una vulnerabilidad grave, el equipo del proyecto tiene una fuerte influencia para impulsar un hard fork de emergencia que modifique las reglas del protocolo; 3. Sumado a la continua retirada de nodos oficiales de validación, la descentralización de la red sigue disminuyendo. En resumen: el historial del libro mayor no fue alterado, se mantuvo la línea técnica de inmutabilidad; pero la fe del mercado en la estabilidad a largo plazo de esta cadena ha sido gravemente dañada por el incidente de la vulnerabilidad.El crecimiento en la demanda de chips AI personalizados de $AVGO, ¿se está subestimando la concentración de clientes? La expansión de centros de datos respalda los pedidos de redes y aceleradores, pero el ritmo de gasto de unos pocos grandes clientes amplificará la volatilidad de los ingresos. El aumento en el costo de financiamiento de la infraestructura AI también es una variable negativa. Si la visibilidad de los pedidos se amplía y el flujo de efectivo del software se mantiene estable, el crecimiento será más resistente; si los clientes reducen inversiones o la entrega se concentra, la valoración necesitará un descuento. "La brecha de datos" de los oráculos: ¿Quién recibe subsidios y quién obtiene dinero real? Los oráculos son las estaciones de comunicación del mundo on-chain. Pero la forma en que diferentes proyectos capturan valor determina si son "flores de invernadero" limitadas a una pista específica o "arrendadores independientes" que atraviesan ciclos. Comparando estos tres objetivos: $PYTH: domina en datos de RWA perpetuos y mercados predictivos, con un ARR de 11.5 millones de dólares. Pero su estructura de ingresos está sesgada hacia escenarios financieros específicos; si el comercio de derivados se enfría y el volumen de llamadas de datos disminuye, los ingresos también enfrentan presión a la baja. $API3: promueve principalmente la devolución de OEV, y la DAO ha aprobado propuestas para usar parte de los ingresos en recompras en el mercado secundario. El problema es que la escala absoluta actual de OEV es pequeña y depende en gran medida de unos pocos protocolos de préstamo. Sin nuevas adopciones de DApps, los ingresos son vulnerables a la volatilidad de un solo ecosistema. $LINK: base todo terreno. Desde activos RWA cross-chain hasta la integración con gigantes tradicionales como Swift, cubre las necesidades fundamentales de toda la industria. Gracias a su amplia integración, puede resistir el impacto de la contracción en una sola pista. Pero es necesario reconocer objetivamente que la escala de captura de su token, en relación con el enorme volumen de transacciones, aún está en espera de una expansión completa. Reflexión 🤔: Los proyectos ligados a un solo ecosistema son propensos a que se les extraiga liquidez en mercados bajistas; mientras que las bases todo terreno tienen demanda amplia, pero también deben prestar atención a la profundidad de la transmisión del valor del token. Un foso defensivo verdaderamente sólido proviene de una demanda rígida en toda la industria y debe contar con un mecanismo firme que convierta el volumen de negocio en compras reales.El ETF de $ETH tuvo una salida de 88.58 millones, pero Fidelity está comprando y BlackRock está vendiendo, esto se llama rotación, no retirada El 27 de octubre, el ETF spot de ETH tuvo una salida neta de 88.58 millones de dólares, BlackRock ETHA tuvo una salida diaria de 104.7 millones, estableciendo un récord de salida diaria para este fondo; pero Fidelity FETH tuvo una entrada neta de 16.13 millones el mismo día, siendo el único producto con entrada positiva ese día. La mayoría de la gente ve las palabras "salida neta" y concluye que "las instituciones están huyendo". Pero los clientes de BlackRock y los de Fidelity nunca son el mismo grupo de dinero. ETHA tiene un gran volumen y movimientos rápidos, más cercano a una ventana de ajuste de cartera macro; FETH tiene un volumen pequeño y alta retención, más cercano a fondos de tenencia a largo plazo. Un gran inversor sale, otro mediano entra, el neto es negativo, pero la estructura no es unilateral. Lo que realmente hay que observar no es "cuánto sale", sino quién toma el relevo después de la salida y a qué precio. Si las entradas de Fidelity continúan y las salidas de ETHA se reducen, ETH formará un fondo de rotación cerca de $2,300, no un fondo de colapso. Por el contrario, si FETH también cambia a salida, entonces sí será una retirada generalizada.Mañana temprano Hynix publicará su informe financiero, echemos un vistazo anticipado a tres monedas de almacenamiento $SNDK 1240, SanDisk fabrica NAND, no HBM 💾 Los servidores AI necesitan grandes memorias flash, la demanda de NAND y SSD empresariales aumenta. Pero atención, SanDisk fabrica NAND, que no es el mismo segmento que el HBM que fabrica Hynix. Si mañana los datos de Hynix HBM4 superan las expectativas, todo el sector de almacenamiento se animará, SanDisk subirá pero con menor elasticidad; si no cumple expectativas, también caerá. $xMU 896, Micron espera los datos de pedidos de Hynix 🧠 Micron fabrica DRAM, HBM es su negocio incremental, 896 está directamente ligado al ciclo spot. Mañana Hynix publicará el volumen de envíos y pedidos de HBM4 del Q3, como competidor, la posición de Micron debe compararse con la de Hynix. Si Hynix supera expectativas, indica una fuerte demanda de HBM, beneficiando a Micron; si no, todo el sector HBM se enfriará. $SLX 0.0524, activos de renta no relacionados con el informe financiero 🏭 Solstice descompone el derecho de uso a largo plazo de la fábrica de obleas en participaciones en cadena y cobra renta trimestralmente, el contrato de renta está fijado y no varía con el precio spot. Independientemente del resultado del informe financiero de Hynix mañana, la lógica de flujo de caja de SLX no se verá afectada directamente. Pertenece al sector RWA, busca ingresos estables, no pedidos de HBM4. Este artículo es solo un análisis de mercado, no constituye asesoramiento de inversión. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SHAZ ha tenido dos días consecutivos al alza — en la plataforma OKX, el token xSHAZ está en 25.02, +7.52%, subiendo de 21.87 a 26.06 en 24 horas, con todas las medias móviles por encima, y un volumen de rotación del 2.44%, lo que es activo para un token; en la acción subyacente, las acciones estadounidenses están en negociación, cerraron ayer en 23.5 y esta mañana subieron directamente +5.9% hasta 24.92, dos días consecutivos de subida. ¿Cuál es el motor? El sector de AI está realmente caliente — la presentación de IPO de Anthropic ha encendido todo el sector, Nvidia subió +2.39%, y el capital está buscando acciones de AI que aún no han subido para reforzar posiciones; SharonAI es una empresa de infraestructura básica de AI, con una capitalización de solo 800-900 millones, con mayor elasticidad que los gigantes, y con la ventana de resultados del Q2 acercándose, el mercado está anticipando y adelantándose a las expectativas. Mi juicio: este es un caso típico de elasticidad en acciones de pequeña capitalización dentro de un mercado sectorial — un aumento del +5.9% en la acción subyacente es moderado para los gigantes de AI, pero para una empresa con una capitalización de 800 millones, hay espacio para un crecimiento de dos dígitos; el precio en OKX de 25.02 es ligeramente superior al de la acción subyacente en 24.89, con poca diferencia y dirección alineada. Señales a vigilar: si 26.06 (máximo en 24h) puede romper con volumen; si la acción subyacente mantiene el máximo intradía de 24.92, la probabilidad de continuación al alza es alta; lo más crucial es el día de resultados del Q2 — será un catalizador para la realización de ganancias o un punto de inflexión para la toma de beneficios. #SHAZ #SharonAI #TokensDeAccionesAmericanas No es consejo de inversión, DYOR#美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 #霍尔木兹“和解”是烟雾弹？ Catar propuso un "plan de concesiones mutuas de cinco días", el mercado inmediatamente negoció expectativas de navegación libre, el crudo Brent retrocedió desde su punto máximo temporal hasta cerca de 110 dólares, y el WTI cayó por debajo de 101 dólares. Pero esto es solo una "cotización por titulares": Irán negó de inmediato la existencia del plan, manteniendo firmes siete condiciones clave — Estados Unidos debe primero levantar el bloqueo, descongelar activos y cancelar todas las sanciones para que se discuta la navegación; no hay avances sustanciales en el desacuerdo sobre el orden de ejecución. Lo que es más preocupante es que, simultáneamente con las filtraciones diplomáticas, el ejército estadounidense ya está listo para un ataque contra Irán en 96 horas, con alta probabilidad de que la ventana de acción sea después de las elecciones de mitad de noviembre; los hutíes atacaron nuevamente los oleoductos este y oeste de Arabia Saudita — esta es la única ruta alternativa de suministro fuera de Ormuz, y si las estaciones de bombeo se detienen, el amortiguador global de suministro de crudo se eliminará por completo. Actualmente, la prima de riesgo de guerra ha subido al 10% del valor del barco, los costos de transporte son altos, y el riesgo real de suministro no ha disminuido ni un ápice; la caída del precio del petróleo es solo una relajación temporal a nivel de expectativas. La cadena de transmisión macro ya está sellada: el alto precio del petróleo impulsa la inflación → las expectativas de recorte de tasas de la Fed continúan enfriándose → falta de fondos incrementales para activos de riesgo. BTC se debate repetidamente en la barrera de los 80,000, no por emociones geopolíticas, sino porque está firmemente presionado por la lógica dura de "precio del petróleo-inflación-tasas de interés". Si esta semana el FOMC vuelve a mencionar el riesgo de inflación energética, la presión sobre los activos de riesgo solo aumentará. No tomen las noticias de negociaciones como señal de reconciliación; la carta oculta del juego geopolítico nunca está en la mesa de negociaciones. $BTC $BZ ¿Por qué el enfoque después del informe financiero de $TSLA cambió de las entregas al flujo de efectivo y la realización de la conducción autónoma? La narrativa de Robotaxi y AI más allá del negocio automotriz eleva la valoración a largo plazo, pero la investigación y desarrollo, la reducción de precios y la expansión de la producción afectarán el margen de beneficio. Los cambios en las tasas antes del FOMC también afectan la valoración de las acciones de crecimiento. Si los ingresos por software, las ganancias por entregas y el flujo de caja libre mejoran simultáneamente, la lógica optimista es más sólida; si el progreso de la visión es lento y el margen bruto del automóvil está bajo presión, me volveré cauteloso. BTC se cotiza actualmente alrededor de 79,600 a 80,000 dólares, fluctuando repetidamente en el umbral de los 80,000 dólares. El precio está por debajo de la SMA de 50 días, aproximadamente 81,866 dólares, y también por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% en 80,370 dólares. FxPro señala que la ruptura por debajo de la media móvil de 50 días y la incapacidad de las zonas de resistencia de mayo y septiembre para convertirse en soporte podrían prolongar la tendencia bajista. En el lado inferior, cada toque entre 79,400 y 79,600 dólares ha sido respaldado por compras, mientras que entre 80,500 y 80,800 dólares se encuentra la resistencia principal. En cuanto a las noticias, hay tres líneas de tensión. Del 22 al 23 de octubre, el ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. tuvo una salida neta de más de 770 millones de dólares, con 636 millones en un solo día jueves, la mayor desde junio; Strategy ha suspendido las compras durante cinco semanas consecutivas, y la semana pasada destinó 204.9 millones de dólares a recomprar acciones preferentes en lugar de comprar activos. Sin embargo, Wintermute ha dejado claro que no es bajista, solo mantiene cautela antes del anuncio del FOMC y PCE, y antes de que BTC recupere los 82,500 dólares. El miércoles, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios es de aproximadamente 90%, pero la probabilidad de un aumento en diciembre subió al 68%, siendo la pausa agresiva el verdadero riesgo. Los 76,000 dólares son reconocidos por las instituciones como el próximo soporte real, más importante que el umbral psicológico de los 80,000 dólares. $BTC $ETH $SOL Al ver este conjunto de números de posiciones largas y cortas, solo tengo una sensación: la proporción larga/corta de BTC se comprime a 0.77, pero los pequeños inversores la empujan por encima de 2.3; para ETH es aún más exagerado, con una proporción larga/corta de 0.67 y los pequeños inversores alcanzando 3.4. Por un lado, compran con fuerza, por otro, se retiran lentamente, ambos lados se enfrentan; esto no es una dirección, es una apuesta. Ni hablar de las transacciones activas a corto plazo, en varias monedas la venta domina, y cada compra de los pequeños inversores coincide exactamente con una orden de venta de los grandes. ZEC es justo lo contrario, con una proporción larga/corta de 0.85, los grandes inversores son alcistas y los pequeños bajistas; además, es la moneda que más ha aumentado posiciones y con un precio más firme, su fortaleza no es fingida. Pero su volumen es limitado, cuanto más independiente es la moneda, menos compradores hay en una caída, se puede admirar pero no perseguir. SOL es la más tranquila, las posiciones se están aumentando, pero a corto plazo ya se han aflojado, la gente sigue rondando cerca del nivel clave, sin dirección no hay que forzar una, antes de que se defina el resultado en ese nivel, no la toco. De ahora en adelante, hay que observar dos cosas: la confianza del consumidor de esta noche y la decisión de política monetaria del jueves a la madrugada. Las posiciones siguen acumuladas y el apalancamiento no ha bajado; si los datos caen en la misma dirección, los primeros en sufrir serán los pequeños inversores que más apretaron en ETH. Un valor tan extremo como 3.4 en la proporción de pequeños inversores significa o que ellos realmente acertaron esta vez, o que el combustible está acumulado; apuesto por lo segundo. Hay otro punto: estos números son a corto plazo, los cambios son rápidos, solo los uso para definir la estrategia de esta noche, no para definir la dirección, que debe esperar a que posiciones y datos hablen juntos. Mi estrategia: no tomar partido antes de que salgan los datos, considerar un rebote sin volumen como una trampa alcista, esperar a que los grandes se muevan primero y luego seguir con atención 👀.IBM, Oracle e Intel se oponen conjuntamente a que OKX/ICE tokenicen acciones, y ya hay 26 emisores en contra. En cambio, creo que esto va a funcionar—nadie va a bloquear algo que no representa una amenaza. SNDK perpetuo está ahora en 1258.7, subió 1.7% en 24 horas; las acciones estadounidenses cerraron anoche en 1255.58, subiendo 1.42%, muy cerca, con una diferencia de precio menor al 0.3%. El ánimo en el sector de chips sigue, SK Hynix subió 5%, y Morgan Stanley dice que la corrección en las acciones de chips está llegando a su fin. Este negocio mueve el queso de los emisores y corredores, es normal que haya una carta conjunta en contra. Yo uso este tipo de tokens como herramienta para operar en el mercado nocturno, puedo seguir el mercado incluso cuando las acciones estadounidenses están cerradas. Para un inversor minorista preocuparse por los grandes bancos es innecesario, pero realmente estoy vigilando esa diferencia de precio. #本周将公布10月FOMC利率决议 He tenido problemas con números enteros como 100: la última vez que se rompió, entré persiguiendo, pero resultó ser una falsa caída, tuve que hacer dos barridos para salir. Así que hoy, si SOL vuelve a tocar 100, mi primera reacción no será comprar en el fondo, sino esperar a que cierre. El mínimo intradía fue 99.11, según OKX fue 99.17, y ahora ha vuelto a subir y se mantiene cerca de 100.7. La tasa de financiamiento es 0.0066% en el primer nivel, neutral; la posición abierta en contratos es de 324 millones de dólares, el apalancamiento no ha cambiado ni se ha incrementado. BTC está en la misma situación, mínimo 79,455, ahora 80,259, cruzando la línea de 80,000 varias veces. La Reserva Federal se reúne estos días, antes de que se anuncie la decisión no quiero apostar por la dirección en números enteros. Si 100 se rompe o no, esperaré al cierre para ver de qué lado queda y luego cambiaré mi opinión. #本周将公布10月FOMC利率决议 Actualmente, el mercado ya tiene expectativas extremadamente altas para SK Hynix en el tercer trimestre: Ingresos aproximados de 98.2 billones de wones surcoreanos Beneficio operativo aproximado de 77 billones de wones surcoreanos Margen operativo cercano al 78% Es decir, todos están esperando un informe financiero histórico. ¿Por qué aún me inclino por un superávit? Primero, lo más directo: El aumento de precios de la memoria. Se estima que el ASP de DRAM en el tercer trimestre subió alrededor del 21%–22% en comparación con el trimestre anterior. SK Hynix es uno de los principales beneficiarios de HBM + DRAM de alta gama, y un aumento de precios tan grande tiene un gran impacto en las ganancias. El segundo punto es que varios competidores ya han presentado sus resultados anticipadamente. Micron reportó a finales de septiembre que la demanda de AI, HBM y memoria para servidores sigue siendo muy fuerte. Samsung también superó ligeramente las expectativas del mercado en su beneficio preliminar del tercer trimestre, y la lógica central sigue siendo: AI compra capacidad de cómputo → compra GPU → GPU necesita HBM → la oferta de DRAM común se ve presionada → los precios de la memoria siguen subiendo. SK Hynix está justo en la posición más lucrativa de esta cadena. Pero, ¿por qué no me atrevo a apostar por un "gran superávit"? Porque hay un riesgo: HBM4. El mercado originalmente tenía altas expectativas para el volumen de HBM4, pero ahora hay información que indica que el ritmo y la optimización de producción en masa de NVIDIA Rubin podrían hacer que los envíos de HBM4 de SK Hynix en el tercer trimestre no sean tan rápidos como se pensaba. Además, el mercado ya ha ajustado las expectativas al máximo.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SK海力士：$6.25 es justo un "desafío para superar el consenso" Según 1 ADS = 0.1 acción, 1,330 wones coreanos/dólar, tasa impositiva del 24%: $6.25/ADS corresponde a una ganancia operativa de aproximadamente 78.7 billones de wones coreanos, 1.7 billones (+2.3%) por encima del consenso de FnGuide de 76.96 billones; cada 1 billón de wones de ganancia operativa ≈ $0.078 por acción. Los analistas están divididos justo en este nivel: Citibank 81.3, Meritz 80.1, SK Securities 79.0, JPMorgan 78.0 están por encima del umbral, mientras que DS Investment Securities 70.1 está por debajo. Además de los números, un plan adicional de retorno a accionistas de 50–60 billones de wones (incluyendo un dividendo especial histórico de aproximadamente 16 billones) podría influir más en el precio de la acción que el EPS; esta compañía, tras un récord en el Q2, vio caer su precio en un 9%, retrocediendo un 54% desde el máximo de junio. También es importante notar: este ADR de SKHY actualmente tiene una prima de aproximadamente 41% respecto a la acción coreana ($142.62 corresponde a 134,100 wones ≈ $101). $6.25 es la cifra basada en fundamentos, sin relación con la prima, pero poseer ADS implica asumir un riesgo adicional de convergencia de prima.Haciendo cálculos, la posición nominal de 1,830,100 USD dividida por 3 corresponde a un margen aproximado de 610,000 USD. Core Trader 67 acaba de abrir una posición corta en BTC con un apalancamiento de 3x, con una posición de 22.79055 BTC. Primero observo la exposición al riesgo, no me apresuro a estar de acuerdo con la dirección. ① El valor nominal es aproximadamente 1,830,100 USD. Esta es la escala del efecto de la fluctuación del precio, no debe considerarse como el capital realmente invertido. ② El apalancamiento de 3x corresponde a una distancia aproximada de liquidación forzosa del 33%. Esto es solo una estimación basada en 1÷apalancamiento, sin considerar el margen de mantenimiento u otros factores, no es la línea real de liquidación. ③ El precio de referencia es 80,300 USD. No es igual al precio promedio confirmado de la posición, por lo que no se puede calcular con precisión el colchón de seguridad de esta posición corta. Mi juicio es que el apalancamiento de esta posición no es agresivo, pero un monto grande no significa que la perspectiva bajista sea más precisa. Lo que quiero observar a continuación es si continúa aumentando la posición y cómo cambia el precio promedio; una sola apertura corta no es suficiente para que tome una decisión sobre la dirección.$UNITREE Después de que la popularidad disminuye, ¿con qué se sostiene UNITREE para mantener su valoración? La conferencia de física concluyó con éxito, y las direcciones técnicas y planes de productos esperados por el mercado ya se han presentado, pero tras la emoción, la actitud del capital se ha vuelto cautelosa. Este sentimiento "pesimista" no niega el valor a largo plazo, sino que reconoce la clara brecha entre las expectativas, la realidad y la valoración. Primero, las expectativas se agotaron anticipadamente y el ciclo de implementación se ha alargado. Antes de la conferencia, el capital ya había incorporado en el precio las imaginaciones positivas sobre nuevos productos importantes, grandes pedidos y explosión comercial. Sin embargo, lo que se reveló en la reunión fueron planes a largo plazo para los próximos 1-3 años, sin pedidos sustanciales confirmados en el momento ni productos maduros que puedan contribuir inmediatamente a las ganancias. El fundador también admitió que la tecnología central está completamente madura, pero que la comercialización a gran escala y su funcionamiento real aún requieren bastante tiempo. La fase de "especulación de expectativas" ha terminado oficialmente, y ahora se enfrentan a un largo período de cumplimiento, por lo que el ánimo a corto plazo naturalmente se enfría. En segundo lugar, la valoración ha superado el rendimiento, y el soporte es insuficiente. Tanto los activos relacionados como la valoración del mercado ya reflejan anticipadamente el crecimiento de los próximos años, pero en la operación real aún hay deficiencias: la mayoría de los pedidos actuales provienen de universidades e instituciones de investigación, y aún no se ha formado una compra masiva en el sector industrial y de consumo; la velocidad de crecimiento de los ingresos se desacelera, y la eficiencia de ganancias no cumple con las expectativas; especialmente, los tokens relacionados solo dependen de la popularidad del ecosistema, sin vínculo oficial con la operación de la empresa, sin dividendos ni valor accionario, esencialmente impulsados por el sentimiento, y carecen de soporte interno una vez que la popularidad disminuye.110 millones de dólares entraron completamente en BlackRock, pero Bitcoin aún no supera los 80,000 dólares El lunes, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. tuvo una entrada neta de 110.3 millones de dólares, terminando una caída de dos días consecutivos. Pero de los 12 productos, solo BlackRock IBIT mostró movimiento, los otros 11 fueron cero. Ese mismo día, el ETF de Ethereum tuvo una salida de 88.58 millones de dólares, y SOL y XRP también tuvieron salidas de 8.23 millones y 3.61 millones de dólares respectivamente. El dinero no ha regresado, solo queda una empresa comprando. El precio actual de Bitcoin es aproximadamente 79,700 dólares, con un máximo en 24 horas de 80,700 dólares. Creo que: mientras más concentrado esté el dinero institucional, más difícil será que el precio suba; un solo soporte no puede mantener los 80,000 dólares, observaré sin seguir. Nivel de invalidez: entradas netas durante tres días consecutivos y un solo día que vuelva a superar los 200 millones de dólares, o que Bitcoin cierre con volumen por encima de 83,300 dólares. Esta noche la Reserva Federal se reúne, y el viernes vencen opciones por 11,000 millones de dólares, la volatilidad solo aumentará, ¿en qué lado apuestas? A: Mantener los 80,000 dólares B: Primero ver los 77,600 dólares $IBIT $BTC $ETH #Bitcoin #ETFAdemás de la Reserva Federal esta semana, ¡hay un riesgo fácil de pasar por alto! El viernes, reunión de política monetaria del BOJ, Banco de Japón. El mercado generalmente espera que en octubre no haya aumento de tasas, pero hay dos tipos de pausas: pausa agresiva y pausa dovish. Si esta vez no hay cambios, pero se deja claro que habrá un aumento en diciembre, los activos de riesgo y las operaciones de carry trade entre el dólar y el yen estarán bajo presión. Antes, el Banco de Japón quería llevar la inflación al 2%, pero ahora los funcionarios han cambiado de opinión y temen que la inflación supere el 2% y no se pueda controlar. Si la inflación sube, esta será una pausa agresiva, lo que elevará el rendimiento de los bonos japoneses y fortalecerá el yen. La Reserva Federal anunciará primero su decisión; combinando ambos resultados, si la Fed es dovish y el Banco de Japón agresivo, el diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón se reducirá, y la liquidez se contraerá directamente. Además, la noticia saldrá al final del viernes, cuando la liquidez es baja, por lo que la volatilidad puede amplificarse fácilmente. Este es el riesgo oculto de cola de esta semana, no te enfoques solo en el FOMC. #本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH tuvo una caída mensual cercana al 15%, significativamente peor que BTC. Noticias negativas: el ETF de ETH al contado ha tenido salidas netas durante 4 semanas consecutivas, con una salida semanal de 225 millones de dólares y una salida neta acumulada mensual de aproximadamente 1,225 millones de dólares, revirtiendo la tendencia de crecimiento de agosto a septiembre. Existe incertidumbre en la clasificación regulatoria, y la prioridad de asignación institucional ha disminuido; la mejora de Cancún ya se ha digerido en gran medida, y aún no se ha formado un nuevo consenso narrativo. En el ecosistema, el progreso de L2 se ha desacelerado, la presión de venta por desbloqueo de tokens se ha acumulado, la liquidez bloqueada en DeFi ha disminuido, y usuarios y fondos se han desviado hacia SOL y otros; el alto Gas y las deficiencias en la experiencia siguen siendo comparados negativamente. La presión financiera es notable: el 26 de octubre hubo una salida neta diaria de 88.58 millones de dólares, en marcado contraste con la entrada neta de BTC; la proporción de ETF cayó de alrededor del 30% a cerca del 20%. Los datos en cadena muestran un aumento en el saldo de los exchanges, una caída mensual de aproximadamente 8% en la liquidez bloqueada, una salida neta continua de fondos entre cadenas, y un claro "voto con los pies" dentro del ecosistema.El sitio oficial de $CORE muestra 13 nodos verificados, pero en realidad todavía son 16. No sé si tres están saliendo, y el bitcoin apostado es más de trescientos menos que ayer. ¿Se va a enfriar esto?El repunte ocurrió antes de la apertura, esta noche la evaluación de riesgos debe cambiar a la mitad A las 19:00 todavía se estaba previniendo que BTC y ETH bajaran más, pero entre las 20:00 y 21:00 se produjo una vela alcista clara. Esto sucedió antes de la apertura regular del mercado estadounidense, no se puede atribuir el aumento a la apertura. Ambas monedas cerraron la hora superando la primera condición que establecí para un cambio a tendencia alcista, eso hay que reconocerlo, seguir enfocándose solo en la caída ya no es correcto. Instantánea al contado a las 21:36 hora de Beijing, BTC alrededor de 80224, ETH alrededor de 2330. BTC tocó 80500 y luego retrocedió, ETH subió cerca de 2342 y también retrocedió; durante el repunte el volumen horario de ambas monedas aumentó, pero la corrección actual aún no ha terminado. Ahora quiero ver si este impulso puede dejar soporte, en lugar de apresurarse a llamar a una vela alcista una reversión. Según la observación para la próxima una o dos horas, el rango 80120—80175 de BTC es la zona cercana al mínimo de retroceso de 15 minutos y la media móvil horaria, 80385—80500 presiona el máximo anterior y el pico de esta noche; para ETH, observar si puede mantener 2324—2326 y si puede superar nuevamente 2336—2342. Si ambas monedas mantienen el soporte en la corrección y recuperan el límite superior, la evaluación de riesgo a la baja debe seguir disminuyendo; si vuelven a caer al límite inferior, este repunte debe ser descontado. El resultado de la reunión de política monetaria del día 29 aún no se ha publicado, esta noche se ajusta según las velas ya formadas, sin especular sobre la dirección por noticias. $BTC $ETH solo para observación condicional, prestar atención al riesgo de volatilidad.$META ha anunciado un crecimiento interanual del 26% en los ingresos trimestrales, ¿por qué el mercado aún debe vigilar de cerca los costos? Los sólidos ingresos por publicidad indican que la recomendación de IA y la conversión comercial pueden entrar en el estado de resultados, pero los costos legales ya revelados y la alta inversión en capacidad de cómputo también afectarán la calidad de las ganancias. Si la eficiencia publicitaria mejora más rápido que el gasto de capital, el ciclo de crecimiento se mantiene; si la tasa de gastos sigue aumentando y el flujo de caja se debilita, reduciré mi tolerancia a las valoraciones altas.¡Situación absurda! El equipo del proyecto compra frenéticamente, pero el precio de la moneda cae colectivamente 😲😲😲 El mercado más mágico de este año: el equipo del proyecto está más ansioso que los minoristas, comprando y quemando desesperadamente, ¡pero el precio de la moneda no responde! 🤑🤑🤑 Las tres principales monedas populares continúan recomprando para sostener el precio, pero el mercado se debilita cada vez más, mostrando un típico comportamiento de no subir a pesar de las buenas noticias. $UNI rebotó ligeramente un 3.32% en el día, pero cayó un 28% en 30 días. Anteriormente, Arthur Hayes hizo un pronóstico alcista públicamente, pero su propio fondo vendió 323,000 monedas, un típico caso de anunciar para luego salir rápido. Incluso con la implementación de las tarifas V4 y recompras continuas, el precio no responde, el RSI cayó a 40.8, mostrando debilidad evidente. $SUI tiene el peor desempeño, ya cayó por debajo de 1 dólar, con una caída del 8.7% en siete días. La cantidad desbloqueada en noviembre es muy pequeña, por lo que la presión de venta es limitada; el problema central es que el ecosistema sigue quemando dinero, hay consumo pero no soporte, y la confianza de los inversores es muy baja. $PUMP insiste en recompras y quema diaria, pero el precio está a la mitad de su máximo histórico. El equipo enfrenta una gran presión por desbloqueos futuros, pero la tasa de financiamiento sigue siendo positiva, los toros aún resisten. Actualmente, los tres proyectos están haciendo lo correcto desde el punto de vista fundamental, pero el mercado solo valora las expectativas a largo plazo y no reconoce el valor actual. Esta fuerte divergencia puede ser una oportunidad de fondo o una trampa para atraer compradores. A largo plazo: UNI puede sobrevivir el ciclo con ingresos reales, SUI depende de la recuperación del ecosistema, ¡y PUMP depende completamente del regreso del interés por MEME! #本周将公布10月FOMC利率决议 El FOMC anunciará pronto, no tomes la pausa en el aumento de tasas como un salvavidas. El mercado ya ha descontado todo, esta vez sin el gráfico de puntos, todo dependerá de las palabras de Powell. Mañana por la noche, mientras él mantenga firme la postura contra la inflación o insinúe que en diciembre podría mantenerse el aumento, el apetito por el riesgo actual se desplomará por completo. Mira $BTC, ahora se sostiene solo por expectativas, con una gran cantidad de posiciones atrapadas en la parte superior del mercado. Los ETF son solo capitales de impulso que entran y salen, no hay liquidez a largo plazo que se atreva a sostener el fondo. Si la macroeconomía se endurece, BTC definitivamente probará el soporte inferior. Mantener a largo plazo el spot está bien, pero a corto plazo hay que protegerse contra correcciones. Si haces cortos a corto plazo, hazlo bien con stop loss; no seas terco y aguantes hasta morir, no poner stop loss es regalar dinero a los grandes jugadores. Mira $ETH, sigue siendo el peor seguidor. El ecosistema no tiene nuevos puntos explosivos, el capital está en espera. Cuando el mercado cae un poco, ETH cae más fuerte. No creas que la consolidación actual significa estabilidad; si BTC prueba el fondo, la caída de ETH se amplificará, no te arriesgues a atrapar un cuchillo cayendo. Sin narrativa independiente, solo es la sombra de BTC. En cuanto a la macro, la decisión será el jueves a la madrugada, y el viernes por la noche vienen seguidos el PIB y el PCE. Es muy probable que los datos de inflación no sean buenos; en un entorno de altas tasas, este cuchillo romo es lo más peligroso. Cuanto más se apueste a la pausa, mayor será el riesgo de caída tras el anuncio. No adivines la dirección, este tipo de eventos macro son una trituradora que golpea a alcistas y bajistas por igual. Todo el capital en el mercado es dinero existente que se saca mutuamente de los bolsillos. Controla tus manos, espera a que los datos se confirmen, y luego recoge las fichas con sangre. #本周将公布10月FOMC利率决议 He estado siguiendo OKX por mucho tiempo y cada vez reconozco más su desarrollo. Pero si tuviera que elegir ahora en qué comprar, no estaría tan apresurado en comprar OKB. A principios de año, cuando el mercado aún no veía claro la estrategia de OKX, ya había analizado el futuro de X Layer. En ese momento, mi juicio fue: no va a simplemente copiar la ruta de desarrollo de BNB Chain y Solana. Si solo siguiera sus pasos, sería fácil volverse mediocre y difícil formar una ventaja propia. Para que X Layer destaque, solo puede desarrollarse hacia la infraestructura financiera. Por eso, siempre he estado atento a OKB. En mayo, cuando OKX anunció Exchange OS, eso confirmó aún más esta idea. Fue entonces cuando empecé a comprar, mantener y comerciar OKB en los momentos que consideré adecuados. En cuanto a la dirección del negocio, creo que acerté. Pero respecto a la implementación de las reglas de staking de Exchange OS, ya me equivoqué dos veces. Cuanto más tiempo sigo, más tiempo y esfuerzo invierto, y los costos hundidos aumentan. Mirando atrás, tal vez calculé demasiado pronto la confianza en el negocio de OKX dentro de la valoración de OKB. Esto me hace pensar en algo muy peligroso en el trading: que el proyecto solo da el primer paso, y los inversores imaginan el segundo, tercero y cuarto paso, y luego compran el primer paso basándose en la valoración del cuarto. Puede que yo también haya cometido ese error. Por eso, prefiero esperar un poco. Aunque después compre un poco más caro, quiero esperar a tener más claridad sobre la demanda real que OKB puede obtener antes de decidir cómo participar. Esto es diferente a ser bajista con OKB.La proporción de posiciones largas en cuentas de Bitcoin ha alcanzado el percentil 98, pero las ballenas tienen en sus manos posiciones netas cortas por 377 millones de dólares. ¿Qué ha pasado? La congestión de posiciones largas en el lado minorista ha subido al percentil 98, con un LSR de 2.28, pero los datos de seguimiento de ballenas muestran que las posiciones cortas en Bitcoin de grandes cuentas superan en casi 380 millones de dólares a las posiciones largas. ¿Por qué es importante? Cuanto más congestionadas están las posiciones largas, más se refuerza la presión de cierre cuando el precio se estanca. Que las ballenas mantengan posiciones netas cortas en este punto significa que la división interna del mercado ha llegado a un nivel extremo: un lado apuesta a que seguirá subiendo, mientras que el otro espera en el lado opuesto. ¿A qué observación apoya más? Actualmente, se apoya más la idea de que "las posiciones largas congestionadas enfrentan una prueba de presión" en lugar de una "continuación de la tendencia". Lo que sigue es observar dos cosas: si la tasa de financiamiento comienza a volverse negativa desde un nivel neutral, y si las ballenas reducen o aumentan sus posiciones cortas cuando BTC prueba repetidamente el nivel de 80,000. La incógnita queda aquí: si la proporción de posiciones largas cae desde el percentil 98 pero Bitcoin no cae por debajo de 80,000, ¿es una limpieza o la última rotación antes de una reversión? Bienvenidos a comentar en la sección de comentarios. $BTC $ETH Esta noche veo $GOOGL, el único que se sincroniza con el mercado de valores de EE.UU. Apalancamiento de once veces, margen de 1,099.01 sosteniendo una posición de 7,428.26. Apertura en 660.45, marcado en 660.29, ganancia -1.72, -0.25%. 640 para reconocer error, 700 para cerrar la mitad, ninguna de estas dos líneas se tocó hoy. Este 1,099 soporta una caída del 9%, no aguanta el 10%, eso lo tenía claro antes de abrir la orden, así que puedo dormir tranquilo. Apalancamiento de once veces toda la noche y solo pierdo uno con setenta y dos centavos: la dirección no fue errónea, el mercado no colaboró. El apalancamiento no muerde, solo hace que la espera sea más cara. $BTC es otra historia. Esta mañana estaba a 3,195.89 del precio de liquidación forzosa, ahora está en 2,950.35. Pérdida de -80.36, -41.00%. No colapsó, solo se mueve cada día hacia esa línea. El precio de liquidación forzosa hoy se movió de 77,024.06 a 77,032.07, es la tasa de financiamiento la que está desgastando. Así que esta noche no fijaré precio para esta línea, fijaré distancia: cuando la distancia al precio de liquidación forzosa se reduzca a menos de 1,500, reduciré a la mitad. Aún queda 2,950.35, suficiente para que aguante dos días — la línea de precio será alcanzada por el precio de liquidación, pero la distancia no. $ETH es el más tranquilo hoy. Marcado en 2,324.99, distancia al precio de liquidación 265.36, pérdida flotante -563.19, la mayor posición en la cuenta. No se movió porque aún no llega a 2,250. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ El ETF de Bitcoin retiró 774 millones de dólares en dos días, pero devolvió 110 millones en un día, aunque el índice de prima de Coinbase ha estado negativo durante 33 días consecutivos. El dinero está regresando, pero la demanda de compra en EE.UU. no ha vuelto. ¿Qué pasó? Los fondos del ETF han fluctuado violentamente, con un flujo neto mensual aún negativo; al mismo tiempo, las reservas de stablecoins en los exchanges cayeron a un mínimo anual de 60,6 mil millones de dólares. ¿Por qué es importante? Si el retorno del ETF fuera impulsado por compras al contado en EE.UU., la prima debería volverse positiva. Pero la prima sigue siendo negativa, lo que indica que el retorno parece más un ajuste de posiciones antes de un evento macroeconómico, y no un verdadero regreso de la demanda al contado. ¿Qué observación es más respaldada? Actualmente, se apoya más la "ajuste de posiciones impulsado por eventos" que la "acumulación en el fondo". Lo siguiente a observar es si la prima de Coinbase se estrecha después de la reunión del FOMC y si las reservas de stablecoins dejan de caer; estos dos indicadores son más reveladores que los flujos diarios del ETF. La incógnita queda aquí: si la prima se vuelve positiva pero el ETF vuelve a salir, ¿a quién creer? Bienvenidos a comentar en la sección de comentarios. $BTC $ETH ETH cotiza actualmente alrededor de 2,305 dólares, con una caída de aproximadamente 1.3% en 24 horas, y un mínimo intradía de 2,295.88 dólares. El precio está casi pegado al límite inferior de Bollinger en 2,300.15 dólares, con un %B de solo 0.0158, presionado al borde del límite estadístico. Las medias móviles de 7, 20 y 50 días están todas por encima, mientras que la SMA de 200 días en 2,159 es el único ancla a largo plazo que permanece por debajo. El RSI en 32.11 está justo en la línea de sobreventa, el estocástico está profundamente en sobreventa pero sin cruce dorado, el MACD muestra líneas rápidas y lentas pegadas y el histograma se acerca a cero. A diferencia de la narrativa dominada por la salida de ETF en esta ronda, el riesgo está en el lado de los derivados. El 78% de las cuentas de Binance mantienen posiciones largas, con una relación largo-corto de 3.54, pero la tasa de financiamiento ha caído un 56% en 24 horas; los largos apalancados están retirándose, aunque las posiciones no se han cerrado completamente. Una ballena posee aproximadamente 214 millones de dólares en posiciones largas apalancadas de ETH; tras añadir margen adicional, el precio de liquidación se ha presionado a 2,178-2,182 dólares, apenas un 6% por debajo del precio actual. Las carteras vinculadas a la fundación han convertido recientemente 2,785 ETH en USDS; tras una operación similar anterior, ETH cayó un 9%. La activación en la red de prueba de Hoodi de Glamsterdam se ha retrasado debido a problemas de compatibilidad con EIP-8037, dejando sin efecto un catalizador a corto plazo. La zona de liquidación intensiva en 2,180 dólares merece más atención que cualquier indicador técnico.Antes del informe financiero del jueves de $AMZN, ¿cómo equilibrar el crecimiento de AWS y el gasto en infraestructura de IA? La expansión del negocio en la nube podría impulsar ingresos a largo plazo, pero la inversión en centros de datos presionará primero el flujo de caja; el mercado está cuestionando el ciclo de retorno. Las altas tasas de interés hacen que los costos de financiamiento y depreciación sean más sensibles. Si el crecimiento de AWS se acelera y el flujo de caja libre mejora, el gasto de capital será aceptable; si el gasto aumenta y la rentabilidad se ve presionada, reduciré mi evaluación de la inversión en IA.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Hynix anunciará su informe financiero del tercer trimestre de 2026 antes de las 8 a.m. hora de Beijing el 28 de octubre, y la conferencia telefónica oficial también comenzará a las 8 a.m. Ya está muy cerca la revelación de resultados, ¡y esta vez confío en que SK Hynix ($SKHY) superará las expectativas en su informe trimestral! Confío en que superará las expectativas, y el núcleo no es simplemente apostar por el auge de la IA, sino que Hynix está en la posición más directa para beneficiarse de esta ronda de expansión de la capacidad de cómputo de IA. La demanda de servidores de IA por memoria de alto ancho de banda HBM sigue creciendo, mientras que los precios tradicionales de DRAM y NAND también están en alza. La demanda y los precios empujan juntos, lo que facilita que el crecimiento de ingresos se traduzca en un aumento de las ganancias. En cuanto a las expectativas del mercado, actualmente los analistas estiman que la utilidad operativa de Hynix para el tercer trimestre estará alrededor de 77 billones de wones surcoreanos, con ingresos cercanos a 99 billones de wones. Comparado con el segundo trimestre, con ingresos de aproximadamente 79.32 billones de wones y utilidad operativa de 60.54 billones, el mercado ya espera un trimestre con una aceleración notable. Mientras el envío de HBM y los precios de almacenamiento superen las expectativas, hay espacio para que las ganancias sigan aumentando. Otro punto a destacar es que la empresa también anunciará medidas relacionadas con la devolución a los accionistas. El crecimiento fundamental combinado con posibles beneficios para los accionistas podría fortalecer aún más la confianza del mercado en la capacidad de ganancias y flujo de caja de la empresa. ¡Esperamos con ansias que Hynix entregue sus resultados! $SKHYNIX $xSKHY Hermanos, en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal esta semana, lo que realmente hay que vigilar no es si suben o no las tasas, sino si en diciembre habrá un giro repentino. El mercado ahora está atento a la decisión de tasas de octubre, pero yo me fijo más en tres cosas que vienen después. 1. Que no suban las tasas en octubre no significa que después esté seguro. Aunque la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios esta vez, no significa que estén enviando una señal positiva. Los funcionarios aún tienen diferencias internas sobre la inflación y la trayectoria de las tasas; si en la declaración y la conferencia de prensa siguen enfatizando el riesgo inflacionario, el mercado tendrá que reevaluar la posibilidad de un aumento en diciembre. 2. El PIB y el PCE son la verdadera prueba. Si el crecimiento económico de EE.UU. sigue siendo fuerte pero la inflación no baja, la Reserva Federal no tendrá razones para apresurarse a bajar las tasas, e incluso podría reconsiderar subirlas. Una economía que no es débil y precios que no bajan es la combinación más difícil para el mercado. 3. Las expectativas para diciembre son la clave para el próximo movimiento del mercado. Actualmente el mercado ya está negociando el riesgo de aumento en diciembre. Si las expectativas siguen aumentando, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían fortalecerse, y activos de riesgo como BTC y ETH enfrentarán mayor presión; el oro tampoco necesariamente subirá fácilmente. Mi opinión es simple: no asumas que el no aumento en octubre es una buena noticia. Lo importante ahora es ver qué dice la Reserva Federal y cómo evolucionan los datos económicos y de inflación. Si las expectativas de aumento en diciembre siguen creciendo, el repunte del mercado cripto debe tomarse con precaución. Lo que realmente decidirá la dirección del mercado puede no ser si las tasas cambian esta vez, sino si el mercado de repente descubre que las tasas altas se mantendrán por más tiempo. #本周将公布10月FOMC利率决议 20261027 7. Cuando veas que las instituciones están comprando, no te apresures a subirte; DWF Labs analizó 694 días y la conclusión es clara: estas instituciones persiguen las subidas y venden en las caídas 1. En 8 grandes caídas, vendieron 7 veces; en 9 grandes subidas, compraron 9 veces. Corren rápido cuando baja, y persiguen aún más rápido cuando sube 2. Un caso muy típico: en abril de 2025, Bitcoin rebotó un 9.7%. Las instituciones seguían sacando dinero todos los días, 40 millones de dólares; cuando el precio se estabilizó, empezaron a entrar 436 millones de dólares diarios 3. De las 8 grandes caídas, en 5 ocasiones eligieron vender en los últimos 5 días antes del fondo, vendiendo en el momento más barato 4. ¿Se puede tomar la compra de las instituciones como una señal de compra? La respuesta es no 5. En los 20 días posteriores a una gran compra, la probabilidad de que Bitcoin suba es solo del 51%, incluso menor que el 57% habitual 6. Recuerda: que las instituciones compren no es una señal de compra, al contrario, hay que tener más cuidado 7. Hay algo aún más extraño: las instituciones siguen retirando dinero, pero la caída de Bitcoin se ha vuelto más lenta. La velocidad de caída bajó del 1.37% diario en 2021 al 0.69%. Las caídas mayores al 15% bajaron de 8 veces al año a 2.9 veces 8. Retiran más dinero, pero la moneda cae menos. Este problema aún no tiene solución 8. ¿El programa que Satoshi Nakamoto envió personalmente fue recreado por AI? 1. El programa que Satoshi Nakamoto escribió y envió al mundo para hacer funcionar Bitcoin, durante los siguientes 17 años, todos solo han tenido una foto de él, nadie ha podido recrear uno idéntico. El archivo es como imprimir billetes, un molde diferente...#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 最新消息，Strategy要在10月29号美股盘后公布Q3财报了。最炸裂的数据是，它这季度数字资产的公允价值收益，预计高达209亿美元！现在它手里死死捏着大概84.8万枚大饼。而且有意思的是，它最近没怎么大规模扫货了，反而掏出1.76亿美金去回购了自己的优先股。受这些消息影响，盘面上代币化的MSTR和xMSTR微跌了1.8%左右。 小马哥的个人看法： 这209亿美金的收益，看着爽，但兄弟们得明白，这叫“账面富贵”，是会计准则带来的浮盈，不是它真靠做生意赚了这么多现金。华尔街那帮人精能看不懂吗？所以股票微跌很正常。更关键的是，它近期放缓买币，转头去回购优先股，这说明它现在的战略重心变了。它得先稳住自己场外的融资盘，把杠杆成本降下来，不然借钱的利息都能把它压垮。这就好比一个赌徒在赌桌上赢了一大堆筹码，他现在的首要任务不是继续押注，而是先拿一小部分筹码去付清场子里的高利贷，保证自己能活着下桌。 有啥影响： 短期来看，Strategy的财报公布，就是一个巨大的情绪放大器。它的股价现在高度绑定比特币，连华尔街给的目标价都跟着大$ENA Ethena destaca un aspecto diferente del crecimiento de las stablecoins: el diseño del sistema de rendimiento y colateral detrás del anclaje al dólar. El crecimiento en la oferta circulante puede indicar demanda, pero también plantea preguntas sobre la calidad del colateral, la ejecución de coberturas, la exposición a contrapartes y las condiciones de redención. El análisis de ENA debe distinguir la expansión del ecosistema de la reducción de riesgos, porque un sistema más grande no es automáticamente uno más resiliente.$HYPE Para Hyperliquid, la actividad comercial es solo una parte de la historia del rendimiento. Los participantes del mercado también deben examinar la profundidad de la liquidez, la calidad de la ejecución durante la volatilidad, el interés abierto y cuánto de la actividad persiste más allá de los picos especulativos. La conexión de HYPE con un ecosistema comercial activo le da una narrativa de mercado distinta, pero el volumen de derivados puede fluctuar rápidamente. El uso duradero importa más que una sola sesión récord.📋 Precio un día antes de la decisión: Los traders asignan aproximadamente un 90.6% de probabilidad a que la tasa de interés se mantenga sin cambios el 28 de octubre (CoinGecko, citado por Analytics Insight) Objetivo de la tasa de fondos federales: 3.75% a 4.00%, después del aumento de 25 puntos base efectivo el 17 de septiembre (altii) Queda aproximadamente un 9.4% para otros resultados (calculado por mí) 🔥 La mayoría ya ha descontado que no habrá cambios, por lo que la reacción del mercado podría depender más de la redacción que de la decisión en sí 📅 28 de octubre: Decisión de la Reserva Federal Las probabilidades cambian cada hora, diferentes herramientas muestran lecturas distintas, solo se puede hacer una comparación aproximada. No puedo predecir cómo reaccionará el mercado, también podría estar equivocado. 📍 Puntos de referencia individuales: BTC $80,000 / ETH $2,300 Si ya se ha descontado que no habrá cambios, ¿qué impulsará el mercado cripto? $BTC $XAUT $OKB $ETH $ZEC #CanBTCHold80K #OctFOMCDecisionThisWeek $ETH $ZEC $ZEC Zcash plantea una pregunta importante para la adopción de criptomonedas: ¿cuánta demanda existe por la privacidad financiera cuando la transparencia es la norma? Su tecnología de transacciones protegidas ofrece un caso de uso distinto, pero la adopción depende de la usabilidad, el soporte de billeteras, la liquidez y las restricciones regulatorias. El desarrollo de ZEC vale la pena evaluarlo a través del uso real de funciones de privacidad en lugar de tratar solo las narrativas de privacidad como prueba de una demanda duradera.El total de transferencias de Bitcoin esta semana fue de 5,500 millones de dólares. Las tarifas que reciben los mineros: 185,000. No es que los estén estafando. Los mineros no viven de las tarifas, sino de las nuevas monedas que el sistema les da gratis. Es decir, lo que reciben son nuevos bitcoins. Las tarifas no llegan ni al 1% de sus ingresos. El problema más grave será en 2028: las nuevas monedas que reciben gratis se reducirán a la mitad. Las tarifas no serán suficientes, los mineros solo podrán apagar sus máquinas. Cuando los mineros apaguen sus máquinas, las transferencias se detendrán por completo, y Bitcoin quedará paralizado. En resumen: Lo que ganan los mineros es el precio de la moneda menos el costo de la electricidad. Mientras haya diferencia, seguirán minando; cuando no haya diferencia, apagarán las máquinas. Así que el verdadero piso del precio de la moneda no lo determina nadie con gritos, sino la factura de electricidad de los mineros. 股票能跟币放在同一个账户里做永续之后，我看盘的习惯改了一个：以前只看币，现在得先分清楚，手里这笔到底是股票逻辑，还是币逻辑。 先说一个背景。这个月里，礼来、德州仪器等股票的永续陆续在 OKX 上线，股票标的越来越多。标的多了不是机会多了，是算错账的机会多了——因为股票和币的波动，根本不是同一种波动。 第一种不同，是消息的节奏。股票有财报季，有盘前盘后的消息，波动常常集中在财报前后几天；币是 24 小时连续交易，没有收盘，消息随时来。做股票单之前，我先看财报日历；做币单之前，我先看消息面。用看币的办法做股票，会错过财报这个最大的波动源；用看股票的办法做币，会低估半夜一根消息 K 线的杀伤力。 第二种不同，是对倍数的错觉。股票波动通常比妖币小，就容易让人觉得“股票稳，可以多上点倍数”。但倍数看的不是标的身份，是波动本身。再稳的标的，插针那一下也一样疼。倍数上去之前，先问一句：这笔如果插针，我亏多少？答不上来，就不上倍数。 第三种不同，是仓位要分开算。股票仓和币仓各算各的风险额度，不互相挪用。一边亏了，不去另一边翻本；一边赚了，也不把利润直接加到另一边的仓位里。两个市场，两本账，混在一起算，Al consultar los números de flujo de fondos de ETF, ahora siempre hago tres preguntas primero, sin mirar el título o la conclusión: ¿De qué día de negociación son estos números? ¿Es el total del mercado o solo de un fondo? ¿El acumulado del mes es positivo o negativo? Comparando con los datos de hoy: el lunes hubo una entrada neta total de 110 millones de dólares, pero todo provino de IBIT; el acumulado de octubre sigue siendo una salida neta de aproximadamente 202 millones de dólares. Solo viendo la primera frase uno pensaría que el dinero ha regresado, pero al ver la tercera frase se entiende que solo es un flujo puntual. ¿Cuál paso revisas primero normalmente? $BTC no constituye asesoramiento de inversión.Es muy probable que Powell vuelva a interpretar el clásico papel la próxima semana: por un lado, elevar mucho el umbral para bajar las tasas de interés, y por otro, observar en privado con preocupación el agotamiento del RRP nocturno y la tensión en la liquidez de los bonos del Tesoro. Actualmente, el mercado tiene prácticamente asegurada una reducción de tasas de 25 pb en la reunión FOMC de noviembre de la Reserva Federal, pero esos 25 pb no son lo importante; la verdadera línea oculta está en el punto de inflexión de la hoja de balance (QT). Si Powell suelta un poco la mano sobre la desaceleración del QT en la conferencia de prensa, o si hay alguna anomalía en el indicador de tasa nocturna (SOFR), la prima de liquidez en altcoins y en el sistema Crypto se revalorizará instantáneamente. Para Crypto, no hay que enfocarse obsesivamente en la reducción de 25 pb, sino en dos señales operativas clave: Primero, si el fondo de recompra inversa se agota por completo, forzando a la Reserva Federal a iniciar un "QE implícito" para inyectar reservas bancarias; segundo, la velocidad de retirada de las operaciones de arbitraje en dólares de alto rendimiento tras la reducción de tasas (Carry Trade), ya que la liquidez liberada por esta liquidación será el verdadero combustible para impulsar el rally de BTC y el salto en la escala de fondos On-Chain. Aunque en el mercado los grandes capitales aparentan inactividad diaria, el dinero inteligente está esperando el punto de inflexión final de liquidez en este ciclo de alzas. Antes de la reunión, reduzcan el apalancamiento y presten atención a la tasa SOFR y a las últimas declaraciones de la Reserva Federal sobre la suficiencia de reservas; una vez confirmada la señal, solo queda ver hacia qué líder de cadena fluye el capital. Primero el resultado: el ETF spot tuvo una entrada neta de 110 millones de dólares el lunes, pero el precio no volvió a los 80,000 dólares, permaneciendo cerca de los 79,900 dólares. Algunos dirán que la entrada de fondos indica un cambio de tendencia, pero primero presentaré un contraejemplo: esos 110 millones de dólares provienen completamente de BlackRock IBIT, que en octubre aún registra una salida neta acumulada de aproximadamente 202 millones de dólares, mientras que el ETF de Ethereum tuvo una salida neta de 89 millones de dólares en el mismo período. Entrada neta en un solo día, en un solo fondo, y acumulado mensual negativo; estas tres condiciones juntas indican que aún no hay evidencia de un cambio de tendencia. ¿Cómo lo juzgarías: por la dirección de un solo día o por el acumulado y la estructura? $BTC $ETH no constituyen asesoramiento de inversión.Para leer los indicadores en cadena, primero paso por tres etapas antes de tomar una decisión. Primera etapa: definición — la proporción de STH en ganancia es el porcentaje de poseedores a corto plazo que están en estado de ganancia, actualmente alrededor del 70%, a finales de septiembre cerca del 100%, no te apresures a gritar techo cuando haya una caída desde un nivel alto. Segunda etapa: comparación — colocar el mismo indicador en la misma posición de la ronda anterior, el valor absoluto de la posición es importante. Tercera etapa: condición de invalidez — si el volumen de entrada en el exchange se amplía simultáneamente, significa que la presión de venta se está realizando, las conclusiones de las dos primeras etapas deben ser ajustadas. El método precede a la conclusión, ¿sueles definir condiciones de invalidez cuando observas indicadores en cadena? No constituye asesoramiento de inversión. ¿Podrán los resultados de $GOOGL de mañana demostrar que la IA no ha erosionado el modelo comercial de búsqueda? La monetización publicitaria y el negocio en la nube son los puntos clave a observar; si el aumento en el uso de productos de IA no genera una mayor conversión, podría incluso incrementar los costos de inferencia. El informe financiero y el FOMC coinciden en la misma fecha, y la tasa de descuento macroeconómica también amplificará la reacción. Si los ingresos por búsqueda, el crecimiento en la nube y los márgenes son sólidos simultáneamente, las preocupaciones pueden aliviarse; si los costos aumentan más rápido que la monetización, me volveré cauteloso.
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