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$UNI, la reprise des transactions sur DEX peut-elle se transformer en capture de valeur pour le token ? L'évitement des risques macroéconomiques pourrait réduire les transactions spéculatives, mais un volume élevé peut aussi provenir de fluctuations à court terme, ce qui ne reflète pas nécessairement une demande utilisateur stable. Pour un token de gouvernance, les frais de protocole, la rétention et le retour de valeur sont plus cruciaux que le volume nominal des transactions. Si l'expansion des transactions multi-chaînes et la durabilité des frais sont avérées, j'ajusterai mon jugement ; si l'activité se concentre sur la spéculation à court terme sans changement dans la valeur de gouvernance, l'engouement transactionnel ne suffira pas à soutenir la valorisation.L'ETF vient d'acheter pour 176 millions, mais le BTC est retombé sous les 80 000 - ce n'est pas que les institutions ont cessé d'acheter, mais parce que la Fed faucon a freiné la demande. $BTC : 80 049 USD. Les flux nets des ETF au comptant du 28 ont atteint 176 millions USD, dont 151 millions USD pour BlackRock IBIT. Cependant, la Fed maintient les taux d'intérêt, deux membres ont voté en faveur d'une hausse des taux, la probabilité d'une hausse des taux en décembre reste à 78,4 %, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a dépassé 5 %, les actifs risqués subissent une pression. Le seuil des 80 000 est constamment testé #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Pour BTC et ETH, la pause dans la hausse des taux est déjà anticipée, les données sont plutôt chaudes, les bons du Trésor américain et le dollar se renforcent à nouveau.
Actuellement, BTC pourrait retester les 80 000 dollars, la baisse d'ETH pourrait être plus importante, seule une détente du PCE, accompagnée d'une baisse synchronisée du dollar et des rendements des bons du Trésor, permettrait un rebond durable.
De plus, les États-Unis publieront les premières estimations du PIB du troisième trimestre ainsi que les données d'inflation PCE de septembre, ce qui sera la clé de la prochaine volatilité et influencera la capacité du Bitcoin à repartir à la hausse.
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 #微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期 $BTC $ETH $ZEC #La Fed maintient les taux inchangés, les divergences sur une hausse en décembre s'intensifient
La décision de la Fed sur les taux d'octobre est sortie, conforme aux attentes du marché en maintenant les taux inchangés
Lorsque la probabilité pariant du marché dépasse 90 %, cela correspond essentiellement aux prévisions du marché
Actuellement, le marché s'attend davantage à une hausse des taux en décembre, mais ce qui est plus important, c'est qu'on peut constater que lors de la décision de la Fed d'octobre, Walsh a réduit à 7 le nombre de votes en 2027, avec un vote supplémentaire dédié à la discussion de la politique, tout en ne s'appuyant plus sur les « indications prospectives »
Il est plus probable que ce soit les « données en temps réel » qui comptent, ce qui pourrait rendre le marché plus « sensible » aux données qu'auparavant
Mais ce qui est relativement plus important, c'est que $BTC $ETH restent à nouveau stables autour de 80000, 2300, avec un rebond relativement faible
Ce qui doit inquiéter davantage maintenant, c'est si la situation au Moyen-Orient va s'aggraver. Après les élections de mi-mandat, une escalade pourrait entraîner une hausse du pétrole brut, et les actifs risqués comme ETH pourraient subir une pression 🤔
Attention au risque ! Le plus grand achat de HYPE vient-il de lui-même ?
Hyperliquid a racheté et brûlé un total de 49,87 millions de HYPE, soit 4,99 % de l'offre maximale, ce qui représente environ 3,89 milliards de dollars au prix actuel. Rien que dans les dernières 24 heures, 19 700 HYPE ont été brûlés, soit environ 1,59 million de dollars. Au cours du dernier mois, les revenus du protocole sont les premiers parmi tous les protocoles, environ 63,94 millions de dollars, les revenus continuant de se transformer en achats.
Mais aujourd'hui, il y a aussi des ventes sur la chaîne : une baleine a débloqué 387 000 HYPE, transférés en trois fois vers Coinbase, pour un total d'environ 31,93 millions de dollars ; une autre baleine a acheté environ 10 millions de dollars auprès de Wintermute. La société mère de Kraken, Payward, prévoit également de lancer un produit perpétuel réglementé aux États-Unis via Hyperliquid, en attente d'approbation. Les deux camps parient.
Le contraste entre chaud et froid est évident : l'ETF HYPE spot n'a enregistré aucune entrée nette depuis le 6 octobre, avec une sortie de 4,3 millions de dollars avant-hier. Le protocole rachète activement sur le marché, mais les fonds institutionnels restent en retrait.
Mon jugement : le prix de HYPE repose pour moitié sur les revenus et la destruction, pour moitié sur les attentes liées à l'ETF et aux produits réglementés. La destruction est une variable lente, la vente une variable rapide. Une pression de vente de 31,93 millions de dollars ne fait pas peur à une destruction cumulative proche de 5 %, mais à court terme, il faut d'abord voir si HYPE peut repasser au-dessus de 81 dollars.
$HYPE #Hyperliquid Le rapport financier de ce trimestre "légèrement supérieur aux attentes" est le scénario de référence, mais le marché ne réagira pas simplement parce que les résultats sont meilleurs que prévu ; ce qui détermine vraiment la hausse ou la baisse, c'est "si le cycle de hausse des prix peut encore se transmettre en aval, et si les prévisions pour le trimestre suivant sont suffisamment solides".
Le cours actuel de l'action est proche de 1400 dollars (clôture du 28/10 à 1404,77), ce qui implique des attentes déjà très élevées et une faible marge d'erreur. Le PCE de ce soir à 20h30 pourrait déterminer la trajectoire de BTC pour le mois à venir. J'ai écrit la feuille de route complète dans un long article, ici je partage d'abord les points clés.
La Fed n'a pas augmenté les taux hier soir, mais le vote était de 10 contre 2, deux membres ont demandé une hausse, la probabilité d'une hausse en décembre est passée de 36 % à 78 % en un mois. L'IPP en glissement annuel est déjà à 6,35 %, le PCE attendu ce soir est de 3,6 %, je pense qu'il y a 60 à 70 % de chances qu'il soit trop élevé.
Si c'est trop élevé, mon calendrier est le suivant. BTC reviendra d'abord autour de 78 000, il y aura un dernier rebond avant les élections, mais il sera difficile de dépasser 83 000. La véritable baisse commencera après les élections du 3 novembre, avec un premier objectif entre 67 000 et 70 000. La semaine du 16 au 20 novembre est celle de l'introduction en bourse d'Anthropic, cette année, avant l'introduction en bourse de SpaceX, BTC avait touché un creux autour de cette période, cette semaine est donc la première fenêtre pour un point bas.
Si c'est trop bas, avec deux semaines consécutives au-dessus de 83 000, ce scénario sera annulé, l'objectif se tournera vers 87 300 et 90 000.
Je surveillerai trois signaux : le PCE de ce soir, la clôture hebdomadaire du 2 novembre, et si les obligations américaines à 10 ans atteindront 5,3 %.
Le timing, les niveaux et les conditions de réalisation de chaque étape sont tous détaillés dans mon long article d'aujourd'hui, ceux qui veulent se préparer à l'avance peuvent aller le lire.
Ceci est un avis personnel, ne constitue pas un conseil en investissement. La Bourse des métaux de Londres fait quelque chose que personne n'avait fait auparavant : transformer les métaux stockés dans les entrepôts en actifs pouvant être mis en garantie sur la blockchain.
L'approche n'est pas la tokenisation des certificats d'entrepôt, mais la tokenisation des stocks de métaux non certifiés, utilisée pour le financement par nantissement des entreprises, avec une table ronde sectorielle prévue début novembre. Elle mise sur la position de Hong Kong — Hong Kong est un point de livraison reconnu dans le réseau mondial d'entrepôts de la LME, les marchandises étant ici, les certificats sur chaîne sont donc garantis par des actifs physiques. Parallèlement, la Bourse de Hong Kong teste également le règlement par tokenisation des crédits carbone.
L'essentiel ne réside pas dans la technologie, mais dans la qualité des garanties. Jusqu'à présent, seules les cryptomonnaies pouvaient être mises en garantie sur la blockchain, avec des fluctuations quotidiennes de plusieurs points, ce que les banques traditionnelles n'acceptent pas. Les stocks de métaux sont différents : ils ont un prix au comptant, un entrepôt, des règles de livraison, des éléments reconnus par les banques depuis des décennies. Une fois opérationnel, ce sera la première fois qu'une garantie compréhensible par la finance traditionnelle apparaîtra sur la blockchain, ce qui obligera à recalculer les coûts de financement et les flux transfrontaliers.
Pour $ETH et autres couches de règlement, c'est un accroissement direct : plus de garanties signifie plus de demande de fonds sur la blockchain. Pour les oracles, c'est une explosion de la demande de cotations, et pour les RWA, c'est un signal d'extension des obligations d'État aux produits industriels.
Les risques doivent aussi être clarifiés : c'est encore une exploration précoce, il n'y a pas encore de réponses sur les résultats possibles de la table ronde de novembre, sur la manière dont la régulation reconnaîtra la propriété liée aux tokens, ni sur qui, entre l'entrepôt et le négociant, assumera la responsabilité du paiement. La tokenisation ne signifie pas liquidité, les métaux ne seront pas plus faciles à vendre simplement parce qu'ils sont sur la blockchain.
Mais la direction est déjà posée — ce n'est pas la cryptosphère qui joue seule, c'est la bourse qui pousse les stocks du monde réel vers la blockchain.Prévisions subjectives de la sœur Yuez pour les données de ce soir à 20h30
Il est très probable que les données de ce soir soient inférieures aux attentes (c'est-à-dire un nombre très faible de demandes d'allocations chômage, un emploi solide), avec une estimation située entre 188 000 et 191 000. La raison en est que le taux réel de licenciements dans les entreprises américaines est extrêmement bas, la demande de main-d'œuvre reste tenace, les données pourraient donc continuer à baisser.
Si cette prévision se réalise, ce sera un signal négatif à court terme pour le secteur des cryptomonnaies. Un emploi en surchauffe dissipera les illusions de baisse des taux d'intérêt, et si cela s'ajoute au signal hawkish du FOMC à minuit, le BTC pourrait très probablement casser le support psychologique des 80 000, déclenchant une cascade de liquidations chez les acheteurs.
Il ne faut absolument pas parier sur la direction des données, ceci n'est qu'une hypothèse logique, pas une certitude. Si le marché chute brutalement après la publication, ne vous précipitez pas pour acheter à la baisse ; si un rebond haussier survient par effet d'émotion, ce sera plutôt une bonne occasion de réduire ses positions pour se protéger. Attendez que les informations soient claires avant d'agir, plus le marché est chaotique, plus il faut contrôler ses positions $BTC $ETH $ZEC #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 En phase précoce de marché haussier, après que BTC ait franchi le STH-RP, mais avant d'atteindre le sommet de cette phase : lors de la vague de 2019, il n'y a presque pas eu de repli vers la moyenne STH‑MVRV, en 2023 il n'y a eu qu'un seul repli, tandis que cette fois-ci, deux repli ont déjà eu lieu.
Comparé aux deux vagues précédentes, la puissance de la hausse au début de ce marché haussier est clairement plus faible. On peut se poser la question suivante : est-ce que la profondeur des corrections ultérieures se réduira également en même temps que le ralentissement de la hausse ?
Je maintiens toujours les quelques jugements clés précédents :
1. La structure sous-jacente au début du marché haussier n'a pas changé. Que ce soit du point de vue des indicateurs on-chain ou des figures en chandeliers, la situation actuelle reste celle d'un début de marché haussier.
2. La SMA 365 jours est actuellement autour de 77,4K. En revoyant l'historique, après la transition d'un marché baissier à un marché haussier, sauf pour l'événement extrême du cygne noir de la pandémie en 2020, il est difficile que le prix casse durablement cette moyenne à la baisse lors du début du marché haussier.
3. La valeur STH‑RP est d'environ 75,7K. Pour être prudent, même si le marché s'affaiblissait fortement, une chute du prix dans la fourchette 77,4K–75,7K serait plutôt une opportunité rare de positionnement, il ne faut pas paniquer outre mesure. Personnellement, je juge que la probabilité d'atteindre cette zone est faible.
4. Aujourd'hui, la moyenne mobile à 128 jours vient de croiser à la hausse la moyenne mobile à 200 jours, formant un croisement doré. Il faudra observer si ce croisement doré peut être maintenu par la suite. $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Xinhua Finance
A annoncé en passant une réforme sous-estimée : en 2027, une réunion ne fera ni vote sur les taux d'intérêt ni déclaration de politique, et en 2028, cela passera à deux réunions. Le nombre de réunions régulières avec ajustement possible des taux passe de 8 à 6.
La réaction du Bitcoin est très mesurée : 81 172 dollars, en hausse de 0,46 %, la semaine reste à -3,72 %. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est à 5,0175 %, l'indice du dollar à 102,12, l'or recule légèrement.
Ce n'est donc pas un "signal baissier épuisé", mais une pause hawkish standard : pas de hausse des taux, mais toutes les options de hausse restent ouvertes, tout en réduisant le nombre d'occasions où il faut s'exprimer.
Le vrai test aura lieu dans quatre heures — ce soir à 20h30, la première estimation du PIB américain du troisième trimestre et le PCE de septembre seront publiés simultanément. L'IPC de septembre a atteint un plus haut en cinq mois, le PPI un plus haut en quatre ans, si le PCE est aussi chaud, la probabilité d'une hausse des taux en décembre passera immédiatement de "possible" à "très probable".
Niveaux clés : mur de moyennes mobiles entre 81 911 et 82 000, support à 80 000 et 79 500.
Discussion : réduire les réunions de politique monétaire de 8 à 6, est-ce pour améliorer l'efficacité ou réduire la transparence ?
Je penche pour la seconde option. Réduire le nombre de fois où il faut "donner une réponse" équivaut à réduire les fenêtres où le marché peut le forcer à s'exprimer — c'est une liberté pour les décideurs, mais moins d'informations pour les preneurs de prix. La volatilité ne disparaîtra pas, elle se concentrera simplement sur les quelques réunions restantes.
Vote : pour le PCE de ce soir à 20h30, que pensez-vous ? — A. Chaud, hausse des taux en décembre confirmée ; B. Modéré, BTC vers 82 000 ; C. Conforme aux attentes, poursuite de la latéralisation ; D. Les données n'ont pas d'importance, le marché s'en moque déjà.
Je choisis A. Deux votes contre indiquent déjà une tendance interne, tant que les données ne refroidissent pas, les hawks ont raison.
Ce n'est pas un conseil en investissement, risque à votre charge. #analyseDeMarché \$BTCPlus susceptible de dépasser les attentes (par rapport au consensus de Wall Street, en particulier pour le chiffre d'affaires / Non-GAAP EPS)
Ce trimestre correspond au 1er trimestre de l'exercice 2027 de Sandisk (Nasdaq : **SNDK**) (environ juillet-septembre 2026 calendrier), qui **n'a pas encore été publié** à ce jour ; la publication est prévue après la clôture du marché de l'Est américain le **29/10**, avec une conférence téléphonique vers **16h30 ET / 04h30 à Pékin le 30/10**.
Les prévisions de la société indiquent un chiffre d'affaires d'environ **10,3 à 10,8 milliards de dollars** et un Non-GAAP EPS de **44 à 46 dollars** ; le consensus du marché est déjà proche voire légèrement supérieur à la limite haute des prévisions. Le côté optimiste repose sur le cycle de hausse des prix du NAND/niveau entreprise et les performances des derniers trimestres qui ont dépassé les prévisions ; la contrainte est que « respecter les prévisions » ne garantit pas forcément de dépasser aisément le consensus, et le marché surveillera également si les prévisions du trimestre suivant sont suffisamment solides. Les ETF $BTC ont enregistré une entrée de 424 millions de dollars en trois jours, avec un flux net en octobre revenu à 111 millions de dollars, mais le marché ne suit pas, le prix ayant encore chuté de 1,60 % en 24 heures.
Je surveille le niveau de 79 775 $ : il a été testé 6 fois en repli, maintenu 5 fois, cassé 0 fois, et une fois sans réaction. Le prix baisse tandis que le volume des positions augmente de 2,2 %, ce qui indique que les vendeurs à découvert renforcent leurs positions ; une cassure en dessous de 79 775 $ augmenterait le risque de baisse.
La décision de la Fed sur les taux et les données d'inflation PCE américaines peuvent perturber le marché avant et après, je prends donc cette zone comme simple référence et ne parie pas lourd dessus.
Penses-tu que le niveau de 79 775 $ tiendra encore ? #Председатель Федеральной резервной системы Уош заявил, что политика не повлияла на решение по ставкам Les résultats de Microsoft dépassent les attentes, mais je m'intéresse davantage à SanDisk !
Le chiffre d'affaires trimestriel de Microsoft est d'environ 92,28 milliards de dollars, avec une croissance de 48 % du cloud Azure en glissement annuel, et une prévision de croissance de 49 % à 50 % pour le trimestre suivant. Cela montre que la demande en IA et en cloud computing reste forte.
Pourquoi est-ce positif pour SanDisk ?
L'expansion des centres de données IA ne peut se faire sans stockage ; si la demande et les prix du NAND continuent de s'améliorer, SanDisk pourrait en bénéficier.
Mais ne vous précipitez pas pour acheter ! **De bons résultats pour Microsoft ne signifient pas forcément une hausse pour SanDisk.** Ce soir, l'attention se portera sur le chiffre d'affaires, la marge brute et les prévisions du prochain trimestre de SanDisk.
Si les résultats et les prévisions dépassent les attentes, le secteur du stockage pourrait continuer à attirer des capitaux ; si la bonne nouvelle a déjà été anticipée, il faudra aussi se méfier d'une correction après un pic.
Mon point de vue : le stockage pour l'IA mérite de l'attention, mais ce qui détermine finalement le cours de l'action, c'est si les résultats dépassent les attentes du marché et si les investisseurs sont réellement convaincus.
#微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期 Comment créer un actif résistant aux risques "financé par les dividendes" avec 50 000 yuans ?
On dit sur le net que l'idée de "financer une assurance maladie grave avec les dividendes de la banque招商" est bonne, mais la mise en pratique a des faiblesses.
Plan original : investir 50 000 dans招商, utiliser les dividendes pour acheter une assurance maladie grave de 100 000.
Problème : risque concentré sur une seule action, une couverture de 100 000 ne protège pas contre une maladie grave.
💡 Reconstruction :
1️⃣ Changer d'indice
Acheter pour 50 000 un ETF à faible volatilité sur dividendes CSI, négocié en bourse,
commission de 0,05 % mais minimum 5 yuans par transaction.
Le rendement en dividendes de l'indice est actuellement d'environ 4,6 %, pas 5 %.
2️⃣ Attention à un piège
La plupart des ETF sur dividendes ne distribuent pas de dividendes.
Le plus grand, 512890,
n'a jamais versé de dividendes en espèces dans l'histoire.
Pour obtenir du cash, il faut choisir ceux qui versent trimestriellement ou annuellement,
ou vendre environ 4,5 % des parts chaque année.
3️⃣ Comment configurer la protection
2 300 yuans pour une assurance médicale d'un million + une assurance maladie grave temporaire à consommation.
L'assurance médicale d'un million est remboursable, remboursement réel, franchise de 10 000 ;
l'assurance maladie grave est à paiement forfaitaire, versement dès diagnostic.
À 30 ans, on peut obtenir une assurance médicale d'un million + une assurance maladie grave de 300 000 à 400 000,
ce n'est pas une "assurance maladie grave d'un million".
4️⃣ Rythme de constitution du portefeuille
50 % en base + 3 à 5 mois d'achats échelonnés, cette étape est correcte.
Une vérité : faible volatilité sur dividendes ne signifie pas pas de baisse.
En 2015, repli de -43,8 %, en 2018 de -30,5 %.
Si vous êtes prêt à utiliser les dividendes pour acheter une assurance alors que vous avez une perte flottante de 20 000 sur 50 000,
c'est que ce plan est validé.
Que pensez-vous de la combinaison dividendes à faible volatilité + assurance consommation ?👇
#GestionDePatrimoine #DividendesFaibleVolatilité #AllocationDActifs #RevenuPassifÀ ce stade, je définirais cela comme un achat discret pendant une période d'hésitation, ce n'est ni une poursuite de la hausse, ni une panique de vente. Devinez ce que font récemment les acheteurs les plus silencieux ? En regardant les données en chaîne hier, j'ai été un peu surpris : du côté de BitMine, l'équipe dirigée par Tom Lee a discrètement ajouté 10 452 ETH la semaine dernière, portant leur position à 6 051 933 ETH au 25 octobre. En estimant à 2356 dollars, cela représente environ 14,3 milliards de dollars rien que pour l'ETH, et avec les autres actifs, le total approche les 15 milliards. Ce volume n'est pas celui d'un trader à court terme, c'est plutôt un échange de temps contre de l'espace. Mais ce qui est intéressant ne réside pas dans les chiffres eux-mêmes, mais dans la division du sentiment du marché. L'ETH est actuellement tiraillé par deux forces : d'un côté, une petite flamme de FOMO se demandant « est-ce que c'est déjà un retournement ? », de l'autre, une hésitation « la macro n'est pas encore stabilisée, attendons un peu ». Les adresses à gros volume continuent d'acheter pendant la baisse, ce qui revient essentiellement à voter pour la zone de creux, mais ce vote est lent, discret, et ne se reflète pas immédiatement sur les chandeliers. Donc, à court terme, le prix est très probablement encore dans une phase de fluctuation et de jeu, plutôt qu'une montée rapide. Mon propre avis est que les fonds penchent discrètement vers des « jetons de certitude » — prêts à faire des placements à moyen et long terme sur des actifs majeurs comme l'ETH, plutôt que de courir après des altcoins dont le récit est déjà usé. Cela constitue un soutien indirect pour le BTC, un renforcement du plancher pour l'ETH, mais pour les petites cryptos à haut bêta, c'est plutôt un désengagement : quand l'argent intelligent choisit de se positionner surLes résultats du FOMC de cette nuit sont tombés, il semble qu'il n'y ait pas de hausse des taux, mais il y a des signaux hawkish cachés, ce qui n'est pas une bonne nouvelle pour notre crypto-sphère.
Le taux est maintenu entre 3,75 % et 4,00 % sans changement, le vote est de 10 contre 2, avec deux membres favorables à une hausse supplémentaire de 25 points de base.
Un autre point crucial est qu'ils ont changé leur jugement économique de stable à robuste, tout en disant que l'inflation reste élevée.
En clair, l'économie est très chaude, l'inflation ne peut pas être maîtrisée, donc il ne faut pas s'attendre à une baisse des taux à court terme.
Ne pensez pas que l'absence de hausse signifie un assouplissement monétaire. Pour des actifs comme le Bitcoin et l'Ethereum, il ne faut pas seulement regarder les taux d'intérêt, mais aussi le dollar, les rendements des bons du Trésor, et si les capitaux osent prendre des risques.
Si l'inflation reste élevée, le marché commencera à anticiper que les taux élevés vont durer longtemps, voire parier sur une hausse en décembre ; ce n'est que lorsque l'économie ralentira que le marché pourra souffler un peu, pour l'instant les risques baissiers sont plus importants.
La baisse n'est pas terminée, Chen Cheng a continuellement conseillé de shorter : Bitcoin à 79 000, Ethereum à 2 280, il l'a répété plusieurs fois. Pour l'instant, son point de vue reste le même.
Dès qu'il y aura un rebond, ce sera une opportunité pour nous de shorter.
Frères, êtes-vous prêts ?
$BTC $ETH Ce marché ressemble beaucoup à l'été 2023.
En 2023, le premier grand mouvement de $BTC depuis le creux a rencontré une frénésie de memes et d'altcoins. La volatilité a ensuite chuté. Cette année a suivi le même ordre, avec une volatilité désormais à son plus bas.
Plus de détails sur ces parallèles dans le Week On-chain de cette semaine.Jeudi 29 octobre 2026, quatrième trimestre, numéro 111
Analyse cyclique du point de vue d'un data scientist d'Aspirin
Le PCE de septembre, qui sera publié ce soir à 20h30, est un point de bifurcation pour le marché du mois à venir. Mon jugement est que la probabilité d'une donnée un peu chaude est plus élevée, ce qui ferait que le BTC baisserait d'abord un moment, rebondirait une fois avant les élections, puis connaîtrait la dernière chute du quatrième trimestre après les élections, avec un creux situé entre la mi-novembre et le 10 décembre. Si les données sont plutôt froides, ce scénario baissier pourrait être annulé.
01 Où en est le scénario
Le 26 octobre, la deuxième bougie hebdomadaire du BTC s'est clôturée en dessous de 83 000, cette cassure peut être considérée comme une fausse cassure. Hier soir, la Fed est restée inchangée, mais son ton était plus hawkish que ce que le marché anticipait, le vote a été de 10 contre 2, avec deux membres plaidant directement pour une hausse des taux. La probabilité d'une hausse en décembre est passée d'environ 36 % à 78 % en un mois.
Tout dépend maintenant du PCE de ce soir. Le marché anticipe 3,6 %, contre 3,4 % le mois dernier. L'IPP en glissement annuel a déjà sauté à 6,35 %, je pense que la probabilité d'une donnée chaude est de 60 à 70 %.
Sur le marché, le BTC a été repoussé après avoir atteint 81 700 suite à la décision sur les taux, il est maintenant autour de 79 800. L'ETH est plus faible, ayant déjà cassé le support à 2 328.
02 Si le PCE est chaud
Dès la publication des données, les taux longs remonteront d'abord, le BTC reviendra probablement autour de 78 000, qui correspond à la moyenne mobile à 100 jours, l'ETH pourrait alors casser 2 283 et atteindre environ 2 200.
Le 30 octobre après-midi, un important règlement d'options aura lieu, ce qui...La forte performance de $SKHYNIX et le repli du marché des cryptomonnaies sont essentiellement le résultat d'un choix entre deux types d'actifs pour un même capital.
1. Le matériel AI siphonne le capital-risque additionnel
La conférence téléphonique sur les résultats de SK Hynix a transmis un signal clair : la demande de stockage pour l'IA est structurelle et de long terme, avec une situation de pénurie prévue jusqu'en 2030. Cette certitude attire beaucoup de capitaux à rester ou à affluer dans le secteur du matériel AI. Certaines analyses indiquent directement que l'expansion de la capacité des puces AI en Corée du Sud concurrence le marché des cryptomonnaies pour le même pool de capital-risque. Le cycle de capital AI continue d'absorber des fonds additionnels, ce qui prive le marché crypto du carburant nécessaire à sa hausse. Même les mineurs réorientent leur puissance de calcul vers l'hébergement AI, car les contrats offrent un rendement plus stable.
2. La corrélation entre SK Hynix et le marché crypto est désormais « rompue »
Une donnée clé est que la corrélation glissante sur 20 semaines entre le BTC et l'indice composite coréen (KOSPI) est devenue négative (-0,41). Cela signifie que la tendance des actions de puces ne peut plus entraîner le marché crypto : quand SK Hynix monte, les fonds ne retournent pas nécessairement vers les cryptos ; au contraire, l'occupation des capitaux par SK Hynix et d'autres actifs AI peut marginalement drainer la liquidité déjà limitée du marché crypto. Des acteurs du marché comme Tom Lee ont aussi observé que la désescalade des risques dans les régions US, Corée et Taïwan... Le FOMC est tombé, mais ce qui vaut le plus la peine d'être écrit aujourd'hui n'est pas le « statu quo ».
La Fed maintient les taux à 3,75%-4,00% par 10 voix contre 2, ce qui est conforme aux attentes. Mais les deux voix dissidentes préconisent une hausse d'un quart de point. En surface, c'est un statu quo dovish, mais dans les détails, la fracture hawkish s'élargit — après la réunion de Waugh, il n'a dit que « cela dépend des données », sans donner aucune promesse de direction.
La réaction du marché est très intéressante : BTC oscille autour de 81 000, avec une différence entre le plus haut et le plus bas sur 24 heures d'environ 1 400 dollars, la volatilité se resserre même. Du côté des ETF, ils soutiennent le marché, avec environ 424 millions de dollars d'entrées nettes sur trois jours pour l'ETF spot BTC, et les flux nets d'octobre sont redevenus positifs. Mais l'ETF spot SOL connaît des sorties consécutives sur deux semaines, d'environ 50 millions de dollars, et la baisse annuelle de SOL approche les 20%.
Il y a ici une divergence narrative et de prix qui mérite d'être notée : Solana passe de la narration Meme à celle des stablecoins et des actifs tokenisés, avec JPMorgan, Morgan Stanley et Visa qui ont déjà lancé des activités sur la blockchain. Mais le prix de SOL et les flux d'ETF ne suivent pas, et la part des contrats perpétuels on-chain est passée de 17% à 6%.
Mon jugement : le FOMC n'a pas donné de direction, mais la fracture hawkish + la divergence des ETF + la divergence narration-prix pointent toutes vers la même chose — le marché n'attend pas une direction, mais revalorise la prime de risque. La position est plus importante que le point de vue, le seuil des 80 000 pour BTC et le rythme de réalisation de la narration pour SOL sont les deux points d'ancrage à surveiller à l'avenir. $BTC La capacité de soutien de ce marché est très faible, même les anciens OG qui ne bougent pas vendent discrètement leurs positions.
Récemment, les détenteurs à long terme ont écoulé plus de 50 000 pièces, la pression de vente est presque 13 fois supérieure à celle des achats via ETF. Même la plus grande institution qui achetait aveuglément auparavant n'a ajouté que quelques centaines cette semaine, leur priorité est désormais de gérer leurs actions privilégiées pour rembourser leurs dettes.
Quand les gros acheteurs se calment, les produits dérivés révèlent immédiatement leur vraie nature.
Les ventes sur les contrats perpétuels à l'échelle de 5 minutes ont submergé les achats, le spread est tombé en territoire négatif profond. Les gros porteurs encaissent frénétiquement pour convertir en U, les vendeurs à découvert profitent de l'occasion pour faire baisser le marché, à ce stade les haussiers tiennent bon avec la tête dure.
#BTC
$BTC
👇$ZIL : Un rebond de 2,6 % malgré d'importantes préoccupations de sécurité ?
$ZIL se négocie autour de 0,001995 $ après que des contrats de pont et de proxy auraient été compromis et que le PDG a démissionné. Étonnamment, il a tout de même augmenté de 2,6 %.
Mais le volume n'est qu'environ 40 % de la normale, ce qui suggère une faible liquidité. Ce rebond pourrait refléter une vente limitée plutôt qu'une forte demande d'achat. Avec un volume d'échanges faible, même de petites ordres peuvent faire bouger les prix de manière significative.
Une bougie verte ne signifie pas toujours confiance. $ZIL reste un actif à haut risque ?
#FedKeepsRatesUnchangedLa croissance du chiffre d'affaires de Palantir au deuxième trimestre de 93 % en glissement annuel, ainsi qu'une croissance de 149 % du chiffre d'affaires commercial aux États-Unis, expliquent pourquoi les attentes ont augmenté aussi fortement. Le test du troisième trimestre est de savoir si les commandes confirment cet élan au-delà d'un seul trimestre solide. Les prévisions revues à la hausse renforcent cet argument, mais une valorisation élevée laisse peu de marge pour une exécution inégale.
#PalantirQ3Valuation $AAVE, le maintien du taux directeur signifie-t-il un assouplissement pour les prêts sur la blockchain ? La Fed maintient la fourchette cible entre 3,75 % et 4 %, mais l'inflation reste élevée, et le coût des fonds sur le marché n'a pas diminué de manière significative. Les revenus des protocoles de prêt dépendent de la demande d'emprunt, de l'utilisation et du risque de défaut ; un taux stable n'entraîne pas automatiquement une expansion. Si les dépôts et les emprunts augmentent simultanément et que les liquidations restent ordonnées, la qualité des revenus est plus stable ; si la volatilité augmente les défauts, je réviserai à la baisse mon évaluation de la résilience.Le 28 octobre, le FOMC a maintenu le taux d'intérêt entre 3,75 % et 4,0 %, conforme aux attentes, mais le vote était de 10 contre 2, deux membres votants (Cook, Harker) s'opposant clairement et prônant une hausse de 25 points de base. Le communiqué indique que l'économie « se développe à un rythme soutenu » et que l'inflation « reste élevée ». La conférence de presse de Waller était globalement hawkish, affirmant « avoir clairement indiqué que nous sommes prêts à agir ». La Fed n'a pas fermé la porte à un resserrement supplémentaire, la pression macroéconomique sur les actifs à risque n'est pas levée.
La zone autour de 2 310 est une « zone observable » soutenue par des coûts en chaîne, mais pas une « zone d'achat sûre ». Le prix montre une certaine résilience ici, mais parmi les trois facteurs de pression que sont les sorties d'ETF, le faible ratio de ventes actives et le ton hawkish du FOMC, au moins un (les flux d'ETF) doit s'inverser substantiellement pour constituer un signal de confirmation d'augmentation de position. La démarche la plus raisonnable actuellement est : si vous participez, testez légèrement la zone 2 250–2 310 lors d'un rebond, avec un stop strict sous 2 239 ; si vous attendez le côté droit, surveillez la reprise entre 2 370 et 2 400 ainsi que l'inversion des flux de capitaux ETHA. Alors que les institutions continuent de réduire leurs positions nettes, le ratio risque/rendement d'un achat important en bas n'est pas favorable.#$BTC est tombé à 80 000 à 09:49, et la position Hyperliquid 40x dont j'ai parlé hier a de nouveau été liquidée. Cette fois, c'était une position longue : 33,71 BTC ont été liquidés exactement à 80 000, entraînant une perte d'environ 47 000 USD. Hier à 16:35, sa position courte de 77,69 BTC a été liquidée à 81 700. En moins de 18 heures, les deux côtés, long et court, ont subi un coup. Entre-temps, il a en fait réalisé un profit une fois : à 2h du matin, il est passé en position longue avec 303,57 BTC à 80 789, et a clôturé à 81 287 vers 4h du matin,Résultats concrets, aucun des trois tokens ne s'est précipité pour bouger
$BTC 80,647, rester immobile comme prévu, 80000 non franchi 📊
À deux heures du matin, la Fed maintient le taux à 3,75%-4%, 10 voix pour, 2 contre. Wash atténue les indications prospectives, laissant le suspense sur une hausse des taux en décembre. À 80647, le marché a attendu une semaine juste pour ce moment, sans surprise, le prix n'a pas bougé. Le support sous 80000 tient toujours, mais personne ne veut pousser à la hausse.
$ENA 0.19824, les tokens à rendement attendent des taux élevés 🌾
Le USDe d'Ethena est adossé à des bons du Trésor à court terme générant des intérêts, le rendement est lié au taux du dollar. Le FOMC reste immobile, la durée des taux élevés s'allonge, ce qui renforce l'attrait des stablecoins à rendement. À 0.198, les 8% gagnés avant-hier ont été entièrement reperdus, maintenant on attend la prochaine direction.
$SOL 101.27, 100 tenu mais pas de volume on-chain 🚀
Solana est descendu de 105 à 100 et a stagné une semaine, le nouveau consensus est vraiment là, mais les transactions on-chain n'ont pas explosé. Tant que 100 ne casse pas, c'est de la consolidation, une vraie hausse nécessite un retour de l'activité on-chain, ce n'est pas encore le cas. Après le FOMC, l'appétit pour le risque n'a pas changé nettement.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Cet article est uniquement une analyse de marché, ne constitue pas un conseil en investissement.Ce soir à 20h30, les données PCE de septembre des États-Unis et l'estimation préliminaire du PIB du troisième trimestre seront publiées simultanément.
Ces deux données tombent à la même minute, une combinaison rare ces derniers temps.
Le PCE est l'indicateur d'inflation le plus reconnu par la Fed, le PIB est la vitesse de rotation du moteur économique. L'un regarde si les prix sont encore chauds, l'autre regarde combien de force il reste à l'économie.
Ce que le marché craint le plus actuellement, ce n'est pas une inflation élevée, mais la combinaison « l'inflation ne baisse pas, mais l'économie ralentit ». Si ces données apparaissent vraiment, la Fed sera prise entre deux feux : baisser les taux en tenant compte des prix, ou ne pas baisser en tenant compte de l'emploi et de la croissance.
Pour $BTC, une seule règle s'applique lors de ce genre de soirée : la volatilité est maximale au moment de la publication des données, et la direction est la moins fiable. D'abord un pic, puis la vraie tendance se dessine, c'est la norme. Beaucoup se font sortir sur stop-loss dans la première minute, et quand la vraie direction arrive, ils n'ont plus de position.
$ETH est similaire, il suit le Bitcoin mais avec une amplitude plus grande, les positions à effet de levier élevé en intrajournalier vont souffrir ce soir. Les altcoins réagissent généralement plus tard et plus violemment, ne considérez pas les petites cryptos comme un refuge.
Ma méthode est de ne pas agir pendant les quinze premières minutes après la sortie des données, attendre que le premier faux mouvement soit terminé. Ce qui détermine vraiment la direction n'est pas la donnée elle-même, mais la réaction ultérieure des rendements des bons du Trésor américain et de l'indice du dollar — c'est cela qui reflète le vote des capitaux.
Que les données dépassent ou non les attentes n'est que la mèche, c'est l'interprétation du marché qui est la poudre.
Ceux qui ont des positions ce soir, pensez à garder une marge, ne laissez pas un pic décider pour vous.
Ne pariez pas sur les données ce soir, pariez sur les probabilités, pas sur les opinions.直接拉历史复盘，把纳指和比特币放一起对照，给大家做个参考，自己拿去刻舟求剑。先说清楚，走对了算思路对，万一走出来不一样，那也只是历史仅供参考，市场从来不会简单重复。$BTC $ETH $SNDK 2018年那次，纳指本身就在压力位，加息加贸易战压着成长股，选后继续杀跌，一路磨底。比特币更惨，本来就在熊市，选举之后继续往下砸，一路跌到12月大底，很多人扛单扛到绝望。 2022年那次，纳指前期被高通胀和暴力加息压着，波动巨大。比特币这边更戏剧化，选举前后叠加FTX暴雷，直接打出阶段大底，恐慌情绪拉满，无数杠杆账户爆仓。 但有个共性很有意思。不确定性落地之后，不管当时跌得多狠，后面一段时间都慢慢迎来修复行情。纳指作为科技成长，政策悬念一落地，资金就会重新评估估值。比特币高beta属性，往往跟着纳指同涨同跌，波动比纳指还要狂暴得多。 放到今年，没人能100%预判结果。想拿历史规律做参考的，自己对着过往剧本去推演。如果走出和往年类似的路径，不确定性落地，利空出尽，后面慢慢开启修复行情。但也要记住，每一轮宏观底色不一样，美联储、通胀、监管叙事全都变了，照搬不一定生效。#美联储维持利率不变，12月Il y a quelque temps, un ami m'a rappelé de consulter le calendrier de déblocage des tokens
Je ne l'ai pas pris au sérieux à ce moment-là
Je pensais qu'un déblocage restait un déblocage, ça ne pouvait pas faire beaucoup de bruit
Puis, quelques jours avant le déblocage de $APT, le prix a commencé à monter
Dans le groupe, on a recommencé à crier à la cassure
Je n'ai pas pu résister et j'en ai acheté un peu
Le jour du déblocage, dès que le volume est sorti, le prix a directement chuté
Je suis resté figé devant le marché un bon moment
Ni vendre ni garder, je ne savais pas quoi faire
Finalement, j'ai vendu avec une petite perte
C'est après ça que j'ai commencé à regarder le tableau des déblocages
En fait, chaque mois, il y a des projets qui libèrent des volumes
On fait monter avant le déblocage, puis ça chute après
Le schéma est vieux comme le monde
Pour $ARB, j'ai juste observé sans acheter
Je ne regardais même pas les jours autour du déblocage
Pour $USDC, je le garde en main comme tampon
Je ne veux pas perturber ma position à cause d'un coup de tête
Maintenant, avant d'acheter, je vérifie deux choses
Y a-t-il un gros déblocage prochainement
À qui sont les tokens débloqués, à l'équipe ou aux investisseurs précoces
Si la réponse n'est pas claire, je laisse tomber
Peu importe le bruit dans le groupe, je ne suis pas
Le déblocage ne signifie pas forcément une chute
Mais au moins, ne foncez pas tête baissée
Si vous y croyez vraiment, attendez que tout soit libéré pour voir
Se précipiter, c'est se faire du tort soi-même #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
#微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Cette affaire suit la tendance à l'institutionnalisation, ce n'est pas un signal d'achat à la hausse. iShares, filiale de BlackRock, prévoit de lancer PBIT, offrant une exposition au Bitcoin via des options, avec une perte maximale initiale d'environ 10 % par lot d'options, et un plafond à la hausse.
Je vois trois tendances : la direction, le produit qui complète favorablement le marché ; les fonds, la déclaration ne signifie pas un afflux ; le prix, les nouvelles doivent être confirmées par le mouvement. Si la conception de la protection est reconnue, alors le sentiment de peur de la baisse pourrait s'atténuer.
La tendance est la meilleure amie, je ne précipite pas. Face à ce type d'information, utilisez-vous le volume des transactions ou la moyenne mobile pour juger la tendance ?Le grand livre de la grange est ouvert, la récolte totale est un peu en deçà, mais dans le champ d'essai, les jeunes plants de nuages poussent plus vite que quiconque — c'est la première impression que donne ce rapport trimestriel d'Alphabet. Le chiffre d'affaires est de 127,58 milliards, en hausse de 25 % sur un an, un peu juste par rapport aux attentes des villageois ; le bénéfice net a chuté d'environ 25 %, le bénéfice dilué par action est de 2,12, également en dessous des prévisions. En tant que vieux fermier, je plisse les yeux et constate que le problème ne vient pas des cultures elles-mêmes, mais de quelques sacs d'investissements stockés dans la grange qui ont moisi — les investissements en actions ont perdu de l'argent, ce qui ternit les comptes.
Mais si vous ne regardez que le grand livre en soupirant, vous ne voyez pas toute la terre. Le champ d'essai Google Cloud a explosé avec une croissance de 103 % sur un an, dépassant largement les prévisions ; en revanche, la vieille culture de la recherche n'a pas atteint les attentes. C'est comme un champ de maïs vieux de plus de dix ans, soudainement éclipsé par un nouveau potager voisin. L'entreprise a aussi fixé les dépenses pour l'achat de machines agricoles et d'engrais entre 195 et 205 milliards pour 2026, en précisant clairement que cela augmentera encore en 2027. C'est une sagesse que seuls les vieux fermiers comprennent : il faut entretenir la terre, préserver l'humidité, en mettant un peu plus d'engrais maintenant pour assurer la fertilité dans trois à cinq ans, pas juste pour la récolte de demain matin.
Regardons aussi XPLTR sur la colline voisine, qui est liée au même climat. Plus Google frappe fort avec sa grosse houe des dépenses en capital, plus le sol des positions en calcul, données et IA se décompacte, et les jeunes plants là-bas poussent naturellement avec le vent. La corrélation des tokens est en fin de compte une affaire sous la même bande nuageuse — si les grands agriculteurs en amont investissent dans la terre, les semences, engrais et machines en aval suivent naturellement. Mais le vieux fermier doit dire la vérité d'emblée : tant que ces sacs de comptes moisis dans la grange ne sont pas nettoyés, les comptes ne seront pas nets. Les spéculateurs regardent la météo d'un jour à l'autre, les agriculteurs regardent l'humidité de la saison. Si vous arrachez les plants pendant la phase de remplissage des grains, la récolte sera maigre ; si vous récoltez trop tôt après avoir retourné la terre, vous ne récolterez que des mauvaises herbes. Le bilan d'Alphabet, avec une récolte totale un peu faible, un champ d'essai en forte croissance et un vieux fermier qui continue d'investir — ces trois éléments réunis forment un jeu à jouer au rythme des saisons, pas un commerce de marché où l'on pèse et sème à la hâte. #googleq3mixedresultsUn engagement de puissance de calcul de 53,7 milliards de dollars est déjà placé au centre de l'échiquier, tandis que chaque adversaire en face, qui est aussi mon fournisseur de pièces — cette partie n'a jamais été un financement depuis le premier coup, c'est une liste de sacrifices où toutes les pièces du milieu de partie sont hypothéquées à l'avance.
Le registre ouvert par Burri indique environ 537 milliards de puissance de calcul et d'engagements d'infrastructure. Attention, ce n'est pas un « plan de dépenses », c'est un coup forcé inscrit dans le registre de la partie : poser la pièce signifie activation immédiate, sans droit de retour en arrière. Ce qui fait vraiment frissonner un grand maître, ce n'est pas le chiffre, c'est la structure. Amazon et Google occupent simultanément trois sièges — investisseur, fournisseur, canal de vente. Pour reprendre les mots d'un joueur d'échecs : la moitié de mes pièces est fournie par l'adversaire, chaque attaque doit passer par une case contrôlée par l'adversaire, et même après la promotion de mes pions, je dois encore payer un tribut à l'adversaire. Cela s'appelle un financement circulaire, sur l'échiquier on parle d'auto-alimentation. Le plus dangereux n'est jamais d'être mis en échec, mais de croire qu'on attaque alors qu'en réalité chaque coup sert à ajuster la position de l'adversaire.
Les 537 milliards doivent être réalisés par la croissance des revenus, c'est un pion de passage en territoire ennemi : sans chaîne de soutien derrière, chaque case devant est contrôlée, la possibilité de promotion dépend entièrement de la capacité à tenir le milieu de partie jusqu'à la finale. Burri ne demande pas « si les revenus sont assez rapides », il demande « si cette ligne de pions est une illusion ».
Regardons maintenant la part des petits porteurs, entre 15 % et 20 %. On pousse les pions sur l'aile arrière en première ligne, confiés aux spectateurs pour défendre — dans la notation échiquéenne, cela a un nom ancien : le bouclier humain. L'ouverture invite le public à entrer dans la partie, le milieu de partie fait peser la pression sur le public, et dans la finale, le public ne reste qu'avec un cavalier immobilisé.
La corrélation des tokens comme $xAMD est une contrainte sur l'aile. Le champ de bataille principal est la puissance de calcul, mais le point de contrainte est la liquidité : quand l'actif principal est lié à trois identités, chaque échange de pièces déclenche une réaction en chaîne — le fournisseur devient créancier, l'investisseur devient canal, le canal devient ancre de valorisation. À ce stade, la valorisation n'est plus calculée, elle est forcée.
Le détail qui m'importe le plus est : l'initiative de cette situation n'est absolument pas entre les mains des parieurs. Burri ne prédit pas le prix, il désigne un point de suspension structurel — toutes les pièces lourdes sont suspendues sur la même diagonale, il suffit d'une légère poussée pour que toute la ligne s'effondre.
La finale n'a pas encore commencé, mais le roi n'a déjà plus de case de repli sur la ligne ouverte. #anthropiccomputescrutinyC'est génial ! Cette fois, la position courte sur $SNDK a rapporté 40% de bénéfices, je vais sécuriser mes gains d'abord. 🤌
Techniquement, le graphique journalier est clairement sous la pression des moyennes mobiles à 5, 10 et 20 jours, une configuration baissière classique. Le cours a glissé de 1412 en chute libre, avec un croisement mort baissier et un volume en forte augmentation. Ce n'est pas une consolidation avec un volume en baisse, c'est clairement un retrait massif des capitaux.
Le rapport financier arrive ce soir. Beaucoup pensent que le chiffre d'affaires va augmenter, mais ne vous réjouissez pas trop vite. Le dernier trimestre Q2 avait dépassé les attentes de 6,5%, pourtant le marché a été sévèrement sanctionné. Regardez Hynix à côté, le marché ne regarde plus les performances passées, mais uniquement les prévisions du trimestre à venir. Ce scénario ressemble à un "tout le positif est déjà pris en compte", donc une baisse est normale.
J'ai pris position à 1371,9, avec un objectif initial à 1250. Ce soir, je vais surtout observer, si le cours ne casse pas ce niveau, je garde ma position.
Frères, pensez-vous que le rapport de ce soir fera directement tomber le cours sous 1250, ou que les gros joueurs vont faire un "V profond" pour piéger les investisseurs ? Dites-le en commentaires, et devinez si je peux doubler ma position ce soir ? 👇
#闪迪存储业务高增长能否延续？ $SNDK 97,5 milliards de dollars ne représentent pas une ligne d'horizon, mais une énorme poutre de transfert soudée au bilan — ce tour de financement de Meta enfonce directement l'ambition d'infrastructure AI dans la couche porteuse. Les 37,5 milliards initiaux ne sont que la fondation, avec une autorisation de construction maximale de 60 milliards en 2027, le "plan total" de 97,5 milliards approche déjà la limite structurelle ; les actions ordinaires souscrites à hauteur de 25 milliards ont reçu environ cinq fois la demande, comme si les plans de prévente avaient été achetés d'avance, ce qui montre que le marché est prêt à acheter d'abord la façade. Mais ce qui détermine vraiment si l'immeuble tiendra debout, c'est une autre émission obligatoire de titres préférentiels convertibles de 12,5 milliards, avec un coupon annuel de 6,5 %, ce n'est pas une ligne décorative, c'est une canalisation d'énergie continue intégrée dans le mur porteur.
Le flux de trésorerie libre est devenu négatif au troisième trimestre, c'est le signe que le sous-sol commence à s'infiltrer. La superstructure continue de s'élever, mais le drainage souterrain n'est pas terminé, toute tour très haute sait ce que cela signifie : ce n'est pas qu'on ne peut pas construire, mais chaque étage doit utiliser de l'acier plus cher, des nœuds plus denses, et un contrôle de déformation plus strict. Les prévisions de dépenses d'investissement annuelles sont de 135 à 145 milliards de dollars, ce qui équivaut à ériger plusieurs grues simultanément, la fourniture de béton, la rotation des coffrages et le rythme du retour à un flux de trésorerie positif doivent être parfaitement synchronisés ; dès qu'une grue attend du matériel, toute l'organisation du chantier commence à absorber le coût du financement.
Les investissements de 3 milliards de Nvidia et 1 milliard d'AMD ressemblent davantage à des éléments stratégiques pré-implantés qu'à de simples investissements financiers — ils lient la chaîne d'approvisionnement en puissance de calcul et la chaîne de capital dans un même système structurel, renforçant la rigidité locale, mais complexifiant aussi les contraintes sur les nœuds. Le problème revient à la poutre maîtresse la plus rigide : les dépenses en AI peuvent-elles générer suffisamment de flux de trésorerie pour couvrir les coûts d'investissement et de financement ? Les plans peuvent être sans limite, mais le flux de trésorerie opérationnel est la charge vivante du plancher ; si cette charge vivante ne monte pas, le dividende de 6,5 % et les clauses convertibles deviendront des charges permanentes additionnelles. La tarification liée de XHOOD regarde essentiellement si ce planning de construction montre un décalage où la superstructure progresse plus vite que la réception des fondations.
Dans le bâtiment, le plus dangereux n'est pas la hauteur, mais la variation brutale de la rigidité verticale. La souscription cinq fois supérieure côté financement donne confiance pour la façade, mais un flux de trésorerie libre négatif, une forte augmentation des dépenses d'investissement et des titres préférentiels à intérêt, ces trois éléments combinés forment une couche de transfert typique en haut : impressionnant en apparence, mais le chemin de transmission des forces doit être recalculé à plusieurs reprises. Le livre blanc n'est qu'un plan, l'annonce de financement n'est qu'un ordre de démarrage, ce qui détermine vraiment la valeur du projet, c'est l'étanchéité du sous-sol, l'armature de la poutre maîtresse et le timing de chaque camion de béton. 97,5 milliards ne représentent pas la hauteur, mais la charge ; avant que le flux de trésorerie ne redevienne positif, chaque étage supplémentaire est un jugement sur les fondations. #metafinancingto97.5b$BTC est tombé à 80 000 à 09:49, et la position Hyperliquid 40x dont j'ai parlé hier a de nouveau été liquidée. Cette fois, c'était une position longue : 33,71 BTC ont été liquidés exactement à 80 000, entraînant une perte d'environ 47 000 USD. Hier à 16:35, sa position courte de 77,69 BTC a été liquidée à 81 700. En moins de 18 heures, les deux côtés, long et court, ont subi un coup. Entre-temps, il a en fait réalisé un profit une fois : à 2h du matin, il est passé en position longue avec 303,57 BTC à 80 789, et a clôturé à 81 287 vers 4h du matin,$UNITREE Tout le monde dit que le grand A est haussier, analysons un peu Yushu
Regardons d'abord le cours de l'action : il est passé du sommet de 739 à 662, aujourd'hui il a chuté de près de 5%. Mais je ne vais pas vous parler des chandeliers, je vais directement vous dire qui vend et qui achète.
Du côté des flux de capitaux, il y a eu une sortie nette de gros ordres de 246 millions. Qu'est-ce que ça signifie ? Les gros investisseurs ont vendu pour 2,631 milliards aujourd'hui, mais n'ont acheté que pour 2,385 milliards. Vente nette de 246 millions, ils sont en train de se retirer.
En langage clair :
Les très gros porteurs vendent, les porteurs moyens achètent. Les gros capitaux ont passé les actions aux petits investisseurs et aux traders particuliers qui se sont précipités.
Le tableau des transactions est encore plus sévère : sortie nette de 260 millions
Le 26 octobre, le tableau des transactions montre une sortie nette globale de 260 millions. Les cinq premiers acheteurs totalisent seulement 556 millions, ça semble beaucoup ? Mais regardez qui achète : CICC Shanghai, Guotai Haitong, succursale de CITIC Shanghai — ce sont tous des sièges de traders particuliers.
Cette structure du tableau des transactions signifie que les institutions vendent, les traders particuliers achètent. Qui sont ces traders particuliers ? Ils achètent aujourd'hui, vendent demain, font du trading à court terme, et une fois partis, ils laissent tomber le cours.
Yushu est passé de 404 à 739, après un doublement, les très gros investisseurs profitent des bonnes nouvelles des résultats financiers pour vendre massivement. Les traders particuliers et les petits investisseurs rachètent à un niveau élevé. Un PER de 477 fois, avec des bénéfices en baisse, dis-moi sur quoi ce cours peut-il bien tenir ?
#霍尔木兹重开方案浮现，油价回落能否持续？ $AXIS a chuté de 0,2276 à 0,1393, en baisse de 38,8 %, tandis que $BTC a reculé de seulement 1,27 %. Un nouveau plus bas à 0,1366 suggère une pression de vente spécifique au token. 📉 Signaux clés du marché : • Pas de marché spot sur OKX : seuls les contrats perpétuels AXIS-USDT sont disponibles. • Financement extrême : les taux ont atteint -1 % avant de se stabiliser à -0,63 % toutes les 2 heures, ce qui pourrait coûter aux positions short environ 7,6 % par jour. • Intérêt ouvert doublé : passant de 1,18M à 2,34M, ce qui suggère que de nouvelles positions entrent malgré le crash. • Remise de 2,12 % : les prix des perpétuels traSur le diagramme de sondage à trois heures du matin, un courant d'air chaud et humide en provenance de Wall Street est en train de monter — ce n'est ni un typhon, ni un front froid, mais un nuage de Bitcoin à 2 %, qui est forcé dans la ceinture de pression des actifs traditionnels.
La vieille règle du service météorologique national : pour prévoir le temps, on ne regarde pas à quoi ressemblent les nuages, mais combien de vapeur d'eau ils transportent et par quel courant d'air ils sont guidés. Le WBMO lancé cette fois par VanEck consiste essentiellement à mettre actions, obligations, or et Bitcoin dans la même sphère de sondage, avec un poids de Bitcoin fixé à 2 %, ajustable entre 1 % et 5 %. Ce chiffre semble n'être qu'une petite perturbation dans le courant-jet en haute altitude, insignifiante ; mais il faut savoir que la circulation atmosphérique n'est jamais poussée par de gros volumes, mais modifiée par ces composants en trace qui persistent et s'accumulent. Les 2 % sont ce traceur, une fois entré dans le champ initial du mode normal, chaque assimilation ultérieure l'inclura.
Franklin Templeton mérite encore plus d'attention. FBEQ et FIBT commencent avec environ 95 % d'actions américaines et 5 % de Bitcoin, et prévoient de réinvestir les dividendes des actions pour augmenter la position en Bitcoin. Comment appelle-t-on cela en météorologie ? C'est un renforcement auto-entretenu de l'écho de précipitation — ce qui n'était qu'un écho faible devient plus fort grâce à un apport continu de vapeur d'eau. Les dividendes sont un flux d'entrée stable, dirigé vers l'exposition Bitcoin, équivalant à raccorder un tuyau d'eau permanent à ce système nuageux.
Ce qui est plus crucial, c'est le changement de la circulation atmosphérique. Par le passé, l'industrie de la gestion d'actifs considérait Bitcoin comme un orage isolé : on le regardait de loin, on notait le risque, et on l'évitait. Maintenant, du réinvestissement des dividendes à la composition multi-actifs, on le modélise comme un membre permanent du système climatique. Quand plusieurs institutions inscrivent simultanément une exposition de 1 % à 5 % dans leurs stratégies, ce n'est plus un phénomène ponctuel, mais un état climatique en migration. J'ai vu trop de fois : lorsqu'une variable est intégrée pour la première fois dans une série statistique à long terme, tout le monde dit que c'est trop bruité ; mais dès qu'elle apparaît dans les prévisions de trois trimestres consécutifs, elle devient partie intégrante de l'état de référence.
Mais le devoir du prévisionniste est de signaler les risques, pas de décrire des visions. La plage ajustable de 1 % à 5 % se traduit en langage de prévision par une large zone d'incertitude. Une exposition Bitcoin de 5 % superposée à 95 % d'actions américaines équivaut à coupler deux systèmes à forte volatilité, et la variance du système couplé n'est pas additive, mais amplifiée par résonance. En cas de vague de froid de liquidité, la corrélation peut instantanément grimper près de 1, et la couche d'isolation de la diversification échoue immédiatement. Ce n'est pas un cygne noir, c'est une zone frontale que le modèle numérique aurait dû signaler depuis longtemps.
Quant aux actifs tokens comme $xUSAR liés aux actions américaines, leur interaction avec ce portefeuille multi-actifs ressemble à la superposition des vents marins et des vents de vallée : le jour, on observe la direction du vent des actions, la nuit celle des cryptos, et c'est le décalage des points de bascule qui est la turbulence la plus sous-estimée.
Enfin, un jugement professionnel : quand les gestionnaires d'actifs commencent à nourrir l'exposition Bitcoin avec des dividendes, ce flux de trésorerie le plus stable, cela signifie que Bitcoin passe d'un événement météorologique à un facteur climatique — et le premier test de résistance de ce nouvel état climatique ne se produira pas par temps clair. #vaneckfranklinbtcetfsSi je devais écrire une stratégie, j'en établirais une : lorsque la distribution des détenteurs à long terme diminue, on baisse le niveau d'alerte sur la pression de vente, mais sans déclencher de signal haussier. Les débutants en quantitatif ont le plus peur de transformer un « moins vendu » en « ça va monter » 🤖
PANews cite les données de l'analyste CryptoQuant Axel Adler Jr. : du 22 au 29 octobre, la distribution sur 30 jours des détenteurs à long terme de BTC est passée de 310 000 à 240 000 unités, soit une baisse de 22 % ; le MVRV est passé de 1,67 à 1,65, la marge de profit s'est réduite de 2 points.
Je pense que cela convient mieux comme condition de filtrage des risques. Un ralentissement de la distribution signifie que la réduction récente des positions est moins forte ; mais une somme roulante sur 30 jours en baisse ne signifie pas une amélioration quotidienne ; ce groupe détient encore 65 % de profits non réalisés, et on ne peut pas exclure des prises de bénéfices ultérieures. Ma règle inclurait une « observation des variations quotidiennes » pour éviter d'être trompé par un effet de fenêtre. Préférez-vous exiger une amélioration sur plusieurs jours consécutifs, ou ajouter une autre condition ?$xQQQ aujourd'hui a de fortes chances d'ouvrir en forte baisse à cause des résultats financiers de Google, la clé étant de savoir s'il pourra remonter. Un facteur de remontée serait la tendance de Hynix, mais Hynix a été tiré vers le bas par la forte chute du cours de Samsung Electronics après la publication de ses résultats, donc il faut d'abord voir la situation à la clôture.
Ensuite, si QQQ ouvre vraiment en forte baisse, il faudra observer la prise en charge des fonds dans la demi-heure qui suit, et aussi qu'Amazon publie ses résultats après la clôture. Donc, si on veut vraiment spéculer, il faudra regarder l'évolution du marché après la publication des résultats d'Amazon, ce qui sera en fait le meilleur moment.
Dans la vidéo d'hier, je l'ai aussi expliqué à tout le monde, et ces derniers jours aussi, dans les vidéos et les contenus envoyés, j'ai conseillé d'utiliser des actions traditionnelles pour faire un certain hedging ou directement faire du stop loss, principalement avec des entreprises traditionnelles des secteurs pharmaceutique et financier qui ont déjà publié leurs résultats, afin de se prémunir contre des événements imprévus dans les grandes technologies. #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 $UNI
Alors que certains débattent encore entre taureaux et ours, une donnée peu commune sur la blockchain : hier, 13 137 nouvelles adresses UNI ont été créées en une journée, un record depuis septembre 2020 ; le nombre d'adresses actives quotidiennes est de 14 591, un sommet annuel. Statistiques de Santiment.
Fait intéressant, le prix actuel de l'UNI est proche de 7 dollars, à 7,05, en baisse de 2 % sur 24 heures, et a chuté d'environ un quart au cours du dernier mois.
L'explosion du nombre d'adresses et le prix stagnant, cette combinaison je l'ai déjà vue plusieurs fois. La plupart du temps, ce n'est pas un retournement, mais il y a vraiment des gens qui achètent sous les 7 dollars, les utilisateurs actifs reviennent, v4 et Unichain continuent d'avancer.
Mon avis : une personne peut ouvrir dix portefeuilles, donc le gonflement est important. Avant le retour des transactions au comptant, je considère cela comme du bruit. À ce niveau, ni short ni long, laissons les adresses augmenter un peu.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $BTC
La Réserve fédérale reste immobile, 10 voix contre 2, tendance hawkish. BTC est tombé en dessous de 80 000 $ en une heure, touchant un minimum de 79 700, encore plus bas chez Binance à 79 667, maintenant il remonte péniblement autour de 80 100.
C'est déjà la troisième fois cette semaine qu'il teste la barre des 80 000. Les deux premières fois, il est remonté, cette fois je pense que c'est différent — ceux qui veulent baisser les taux sont les deux minoritaires, le suspense pour décembre est pratiquement levé.
Le taux des contrats est encore à 0,34 pour 10 000, les haussiers continuent de payer pour tenir, l'open interest de 2,59 milliards de dollars n'a pas bougé d'un poil. Pas de réduction de position malgré la cassure, ce n'est pas de la panique, c'est de la résistance dure.
La dernière fois que 80 000 a été cassé, j'ai pris une petite position longue, gagné un peu et vendu. Cette fois, je n'ai même pas envie de surveiller le carnet d'ordres. Tester la même ligne trois fois, la quatrième fois je pourrais avoir envie, mais au moins cette fois je tiens bon.
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$BTC $ETH $ZEC La décision de la Fed cette fois semble calme, mais en réalité, des courants souterrains agitent la situation.
Le taux reste inchangé, conforme aux attentes de tous, mais les détails clés réécrivent directement le rythme macroéconomique à court terme :
Le vote est de 10 contre 2, deux membres demandant directement une hausse de 25 points de base.
C'est un signal très important :
La pause n'est pas une fin, c'est juste une attente des données, ce cycle de hausse des taux n'est pas du tout terminé.
Le plus grand enjeu du marché actuellement est passé de « y aura-t-il une baisse des taux »
à : faut-il encore augmenter les taux en décembre.
La tarification actuelle du marché : la probabilité d'une hausse en décembre a fortement augmenté, renforçant à nouveau l'attente d'un maintien des taux élevés « à long terme ».
1. Structure future de l'or
La pression principale sur l'or reste un taux d'intérêt réel élevé.
Avec la Fed gardant la possibilité d'augmenter les taux, il est difficile pour l'or de sortir d'une tendance baissière.
Le marché continue de se maintenir dans une fourchette :
À ce stade, l'or : sans tendance, sous pression, se limite à un trading en range.
2. Logique centrale future de BTC
La situation la plus embarrassante pour BTC actuellement :
Un contexte macroéconomique plutôt hawkish qui pèse, avec des fonds qui soutiennent le marché.
Sans attentes d'assouplissement, il n'y a pas de structure de bull market à grande échelle.
Toutes les hausses sont des mouvements à court terme poussés par les fonds ETF et le sentiment sur le marché, sans soutien macroéconomique. La Fondation CORE a-t-elle encore des atouts en main ? Selon les données TVL, voici ses cartes cachées
Le TVL natif DeFi sur la chaîne a fortement diminué, le volume quotidien des DEX ne s'élève qu'à quelques centaines de dollars, la couche applicative de l'écosystème est presque en arrêt, beaucoup doutent que la fondation ait encore des cartes à jouer. Mais les atouts de la fondation ne reposent pas sur les fonds DeFi des petits investisseurs, sa stratégie s'est depuis longtemps tournée vers la route Bitcoin Power Grid (réseau électrique Bitcoin), passant d'un modèle de subvention par jetons à un rachat de jetons financé par les revenus d'activité. ✅ Les atouts encore détenus par la fondation 1. Produits de staking institutionnel BTC et staking liquide LST : en collaboration avec des institutions de garde comme BitGo, Hex Trust, etc., des produits lstBTC destinés aux clients institutionnels, ciblant le besoin de rendement sur BTC des institutions, c'est sa carte la plus importante, ne nécessitant pas de revenus issus des transactions DeFi des petits investisseurs 2. Feuille de route SatPay : lier les actifs BTC générant des intérêts à une carte de débit de paiement, permettant au BTC staké de générer des scénarios de consommation dans le monde réel, cherchant à créer des revenus natifs du protocole, puis utiliser ces revenus pour racheter des CORE, créant ainsi un cercle vertueux de valeur du jeton 3. Mécanisme de double staking et consensus Satoshi Plus : le staking BTC en auto-garde est un différenciateur clé, et aussi le principal point de distinction par rapport aux autres concurrents BTCFi ❌ Mais ces atouts présentent de grandes faiblesses :
Tous ces atouts sont encore des plans à mettre en œuvre, ce ne sont pas des activités déjà opérationnelles. Actuellement, les validateurs indépendants continuent de se retirer, 69 millions de jetons fantômes planent, et l'écosystème DeFi sur la chaîne est en perte de sang, ce sont des obstacles incontournables pour la fondation.Wall Street has not rejected tokenized stocks. It has simply launched its own version, one that maintains the same ownership rights. DTCC's tokenization service went live today. Most people would see this as a headline. For $ONDO holders, the important and more useful part is smaller. What was actually launched: 1. DTC, a subsidiary of DTCC that holds most U.S. securities, can now create tokenized versions of the securities it holds. 2. These are digital twins of traditional securities with the Les personnes qui ont poursuivi la cassure au-dessus de 80 000 ont d'abord été enterrées aujourd'hui avec 356 millions de dollars de liquidations.
La Fed maintient le taux entre 3,75 % et 4,00 % inchangé, mais dans le vote 10 contre 2, deux voix préconisent une hausse directe des taux.
BTC a grimpé jusqu'à 81 823 avant de se retourner, la séance asiatique est passée sous les 80 000, touchant un plus bas à 79 710.
356 millions de dollars liquidés en 24 heures, dont 205 millions du côté des positions longues.
Avant la décision, l'ETF spot a enregistré trois jours consécutifs d'entrées nettes, les 26 et 27 dépassant chacune 100 millions de dollars, les capitaux du côté acheteur ont été très déterminés.
Je pense que ce n'est pas un renversement de tendance, c'est que personne ne veut acheter à 82 000, et le vote hawkish a fait reculer les leviers, les positions changent de mains, ce n'est pas un krach.
Ce que je fais : j'observe sans suivre.
Le cours doit revenir au-dessus de 80 000 sur le graphique journalier, puis dépasser 82 000 avec un volume accru pour que la cassure soit confirmée ; en cas de chute sous 79 000, je ne prends pas de risque, le prochain support est à 75 000.
Avant la publication du PCE, pensez-vous que 80 000 sera d'abord repris par les acheteurs ou d'abord percé par les vendeurs ?
$BTC $ETH
#Bitcoin #FedDecision Je me demande combien de temps un meme peut rester populaire, alors je vérifie les prix quand il n'y a pas de mouvement, et je vois de quoi la communauté parle encore. Certains créent leurs propres images, modifient des blagues, débattent sur la façon de jouer avec les mèmes, je pense que c'est ça qui donne un peu de dynamisme. Si l'écran est rempli uniquement d'incitations à faire monter le prix ou de questions sur la date de cotation, alors le coût pour maintenir l'engouement est vraiment trop élevé, il faut forcément payer des gens pour faire du bruit. Je ne rejette pas les petits projets locaux, mais dans certains groupes, après avoir fouillé longtemps, on ne trouve même pas de nouveaux mèmes, ils se contentent de poster des adresses de contrats, ils économisent vraiment sur les frais de contenu.$AVAX, la fuite au risque des actions technologiques va-t-elle continuer à se propager aux blockchains publiques ? Lorsque les actions technologiques asiatiques faiblissent, les actifs cryptographiques chutent également, CoinDesk a enregistré environ 356 millions de dollars de liquidations sur les contrats à terme en 24 heures. Un bêta élevé reflète généralement en premier lieu un resserrement du financement et des positions. Si le volume des transactions au comptant reprend et que l'effet de levier se calme, la structure des prix s'améliorera ; si la baisse s'accompagne de liquidations et de ventes nettes au comptant, je considérerai le rebond comme une réparation fragile.