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今天的加密市场，其实已经告诉你一个很重要的变化： 市场暂时不愿意给风险资产更高的估值了。 BTC 从 $81,000 上方一路回到 $77,000 附近，ETH 跌到 $2,400 左右，SOL 更是直接回到 $100 附近。 但如果只看币圈，你很容易把它理解成一次普通回调。 真正的核心其实在加密市场外面。 现在布伦特原油已经重新站上 $95，美债10年期收益率接近 4.8%，市场对9月美联储加息的预期也明显升温。 这三个东西同时出现，对 BTC 的杀伤力远比一根阴线大。 因为过去几个月市场交易的是： 降息 → 流动性改善 → 风险资产估值扩张 → BTC上涨。 现在突然变成： 油价上涨 → 通胀担忧 → 债券收益率上涨 → 加息预期升温 → 风险资产估值被压缩。 所以你会发现，今天不只是 BTC 在跌。 股票、债券、加密资产都开始受到压力。 这也是为什么我现在不太愿意单纯用“牛市回调”四个字解释行情。 接下来真正决定 BTC 方向的，可能不是某个山寨币有没有利好，而是： 油价能不能下来。 如果原油继续往 $100 靠，美债收益率继续逼近 5%，那 BTC 就算基本面没坏，也会受到估值Appena usciti i dati "piccoli non agricoli", proprio come Kai ha previsto, inferiori alle aspettative, ma il mercato a breve termine non ha mostrato grandi oscillazioni
La ragione principale è che sono solo leggermente inferiori alle aspettative, 38.000 persone, cioè 10.000 in meno rispetto alle previsioni, non un rallentamento occupazionale particolarmente grande, quindi il mercato non modificherà drasticamente le aspettative di taglio dei tassi solo per questi dati
Inoltre, l'ADP non è il vero dato non agricolo ufficiale, il mercato dà più importanza ai dati sull'occupazione non agricola degli Stati Uniti di venerdì; questa sera l'ADP serve più che altro come riferimento anticipato
Il mercato ha già anticipato un raffreddamento dell'occupazione, tutti sapevano che l'occupazione negli Stati Uniti stava indebolendosi, quindi con i 38.000 dati non si è creata una grande "differenza di aspettative"
Nel breve termine $BTC se non mostra un rialzo evidente, significa invece che il mercato sta aspettando il vero dato non agricolo di venerdì; se anche quello sarà significativamente inferiore alle aspettative, allora sarà diverso — a quel punto le aspettative di taglio dei tassi potrebbero aumentare ulteriormente, e se il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA si indeboliranno insieme, BTC avrà più facilità a sviluppare un trend sostenuto
#非农前数据分化，9月加息预期升温 伦敦证券交易所准备把股票搬上链。听起来像传统金融终于向加密世界“投降”，但我觉得正好相反：这更像老交易所把链收编进自己的规矩里。 9 月 1 日，伦交所宣布与 Kraken 母公司 Payward 合作，研究英国股票的代币化结构。计划里有两个层次：一层是把现有股票做成 1:1 支持的 xStocks；另一层更大胆，尝试让股票从发行、登记、转让到结算都能进入数字化基础设施。若监管批准，xStocks 预计在 2027 年进入 LSE 24 交易。 很多人第一反应会盯着“全天交易”。可交易时间从六个半小时拉到二十四小时，只是最显眼的变化，不是最难的变化。真正棘手的是：链上那枚东西，到底只是跟着股价走的包装，还是拥有投票、分红、公司行动和破产追索权的真正股份？价格可以同步，权利不能靠一句“1:1 支持”自动同步。 这也是我觉得此次合作有分量的原因。伦交所反复强调“保留股东权利”，还把数字证券存管、资产服务和商业银行资金结算都放进同一张图里。它想解决的不是把股票换个皮肤，而是让链上转手之后，登记、清算和现金腿仍然能对得上。对 RWA 来说，这比多上一条公链重要得多。 当然，公告仍是“研究”和“All'inizio del precedente mercato toro di $BTC, dopo la prima ondata di rialzi consecutivi, il mercato è entrato in un periodo di oscillazione lungo 8 mesi.
Supponendo di utilizzare una posizione di 1 BTC ogni volta, si è effettuato un backtest dal 1-2-2023 al 1-10-2023. Vendendo continuamente opzioni con scadenza a 2 giorni (2 DTE) e delta 0,2, indipendentemente dal fatto di effettuare o meno una copertura dinamica del contratto, il risultato finale può generare un profitto vicino a 0,2 BTC.
Questo corrisponde a una strategia di oscillazione simile a quella attuale, che consiste nel vendere opzioni doppie intorno al prezzo attuale con un valore di $1500.
Il mercato è sempre in rima; basandosi sul backtest come riferimento, si può affrontare il futuro con strategie a maggiore probabilità di successo.Riepilogo pre-apertura serale: il mercato obbligazionario si è impennato violentemente, disturbi geopolitici improvvisi, attenzione alla sessione di stasera
La sera arrivano molteplici notizie esterne concentrate, con divergenze tra azioni, obbligazioni e materie prime, che influenzano direttamente l'andamento di apertura notturna di BTC e ETH.
I futures azionari USA mostrano performance divergenti: Dow Jones e S&P chiudono leggermente in positivo, il Nasdaq scende leggermente; gli indici europei principali sono generalmente deboli, con ritracciamenti per il DAX tedesco e il FTSE 100 britannico.
Rischio improvviso nello Stretto di Hormuz: due petroliere hanno subito esplosioni e incendi causati da mine, aumentando la tensione in Medio Oriente. Tuttavia, i prezzi del petrolio non hanno reagito come rifugio, con WTI e Brent in calo simultaneo, indicando che il mercato non sta immediatamente prezzando un rischio inflazionistico energetico, e che il disturbo geopolitico è più un impulso temporaneo.
La vera pressione proviene dal mercato obbligazionario globale. I rendimenti dei titoli di Stato di Regno Unito, Germania e Italia sono saliti in modo generalizzato, con il rendimento del Treasury USA a 10 anni che ha raggiunto il 4,816%, un nuovo massimo dall'inizio del 2023. JPMorgan avverte che settembre storicamente è un mese debole per il mercato azionario e che l'aumento dei rendimenti obbligazionari rappresenta un rischio significativo al ribasso per gli asset rischiosi globali.
A livello di singole azioni, situazione contrastante: Dell, grazie all'esplosione dei ricavi dei server AI, ha alzato le previsioni annuali e ha guadagnato il 9,76% prima dell'apertura, trainando in rialzo anche HPE; SK Hynix è scesa di oltre il 2% pre-mercato, aumentando le divisioni nel settore tecnologico.
Riflettendo sul mercato crypto, l'impatto delle notizie geopolitiche è limitato; la continua salita dei rendimenti dei Treasury USA è il vero fattore che comprime le valutazioni. Stasera è importante osservare se i rendimenti dei Treasury si stabilizzeranno e attendere i dati ADP sull'occupazione non agricola per le piccole imprese. Prima dell'arrivo di dati importanti, evitare di inseguire rialzi con posizioni pesanti e dare priorità al controllo del rischio.A differenza del comportamento on-chain che mostra un atteggiamento di accumulo attivo, il mercato dei derivati rimane principalmente in attesa.
Sappiamo che lo short squeeze di Bitcoin è la fonte diretta della riduzione dell'Open Interest (OI). Tuttavia, quando il prezzo è rimasto stabile tra 7,7w e 8w per due settimane, l'OI è rimasto fermo tra 440.000 e 455.000 senza alcun segno di recupero.
Il prezzo è aumentato del 25%, teoricamente rendendo più conveniente lo short; ma queste persone hanno osato aprire posizioni short a 6,2w e invece a 7,8w non osano più. Quindi la spiegazione ragionevole è che "gli short sono stati spaventati".
Anche i long non hanno seguito. Se si credesse che questa sia una inversione di tendenza, la reazione normale sarebbe che l'OI aumenti insieme al prezzo mentre il funding rate è positivo.
Ora l'OI non si muove, il che indica che la maggior parte considera questa mossa come un short squeeze e non come un'inversione di tendenza. O stanno aspettando un ritracciamento, o semplicemente non partecipano.
Dal punto di vista del fondo del ciclo, un rimbalzo guidato dalla liquidazione della leva finanziaria e dall'acquisto spot è una caratteristica comune della struttura di fondo. Ma attualmente, sia long che short non vogliono muoversi per primi, riflettendo un atteggiamento di attesa nel mercato dei derivati.
Inoltre, l'ELR (rapporto di leva) è tornato vicino a 0,26, un minimo degli ultimi due anni. Ciò significa che non ci sono molte leve da liquidare sul mercato.
Nel breve termine, il rischio di liquidazioni a catena è molto basso, e non è facile che si verifichino forti oscillazioni guidate dalla leva né verso l'alto né verso il basso.
Forse il mercato sta aspettando la guida del prossimo evento macroeconomico.BTC sta attualmente attraversando una fase di stress test macroeconomico piuttosto concentrato.
Il prezzo del petrolio si avvicina a 100 dollari, i rendimenti dei titoli di Stato USA continuano a salire, il dollaro si rafforza e la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è stata spinta oltre il 60%. Quasi tutti i fattori sfavorevoli agli asset rischiosi si sono presentati contemporaneamente.
Tuttavia, BTC si è solo ritirato da oltre 80.000 dollari a circa 77.000 dollari, senza ancora mostrare un crollo incontrollato.
Quindi, la zona tra 75.000 e 78.000 dollari è molto importante.
Se, nonostante un dollaro e rendimenti dei titoli di Stato USA forti, BTC riesce ancora a mantenere questo livello, significa che i fondi entrati ad agosto non si sono ritirati facilmente e il mercato continua a sostenere.
Ma se scende sotto e non riesce a risalire rapidamente, bisogna stare attenti: non si tratta solo di un disturbo macroeconomico a breve termine, ma di un inizio di realizzo concentrato dei profitti accumulati durante la salita di agosto.
Non c'è bisogno di affrettarsi a prevedere il picco, prima osserviamo quanto a lungo BTC può resistere in questo contesto macroeconomico.
Quanto sopra è solo un'opinione personale e non costituisce alcun consiglio di investimento. DYOR#非农前数据分化，9月加息预期升温 🤑 ISM制造业PMI、JOLTS职位空缺两份重磅数据接连出炉，市场看完直接陷入纠结，短期方向还是没明朗。😉😏 📊先拆解两份数据： ✅8月ISM制造业PMI为54.6。虽然还高于50的荣枯线，代表制造业依旧处在扩张区间，但相比前值55.6、预期55.2已经有所回落，扩张的劲头明显放缓了。 ✅7月JOLTS职位空缺727万个，略低于市场预估的731万；不过和6月下修之后的718万相比，岗位空缺小幅反弹。 单拿这两份数据，既没法实锤美联储一定要加息，也不能证明加息可以暂缓。 可有意思的是，市场已经开始提前押注：9月加息25bp的概率冲到了66%～66.9%，2年期美债收益率稳稳卡在4.36%附近。 ISM没大幅走衰、岗位空缺也没有崩盘，就业市场只是缓慢降温，远谈不上彻底垮掉。这种不上不下的数据，恰恰是最折磨盘面的状态。😏 ⚠️记住：现在都只是预热赛！周五非农才是最终裁判。☺️ 回顾上个月：7月非农就业减少2.3万人，5、6月的数据还被合计下修了10.3万。 接下来有两种大可能： ▪️如果8月非农继续疲软：火热的加息预期大概率会被一盆L'ADP non farm payroll, come indicatore anticipatore del non farm payroll, influenzerà direttamente le aspettative sui tassi di interesse di settembre. Il valore precedente dell'ADP era 44.000, il mercato si aspettava 48.000; analizziamo tre scenari per l'evoluzione a breve termine del mercato crypto.
1. Valore pubblicato > 48.000 (superiore alle aspettative)
I dati sull'occupazione sono forti, la resilienza dell'economia USA è confermata, le aspettative di taglio dei tassi si riducono, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA si rafforzano. BTC e ETH subiranno pressione a breve termine e cercheranno supporto; altcoin ad alta elasticità come $SOL subiranno perdite maggiori, con possibili rapide discese.
2. Valore pubblicato = 48.000 (in linea con le aspettative)
I dati non superano le aspettative, il mercato non ha nuove logiche di pricing. BTC e ETH manterranno la loro oscillazione all'interno del range attuale, difficilmente si assisterà a movimenti direzionali significativi. L'attività sugli altcoin sarà bassa, seguendo il mercato principale con oscillazioni strette.
3. Valore pubblicato < 48.000 (inferiore alle aspettative)
La ripresa dell'occupazione è inferiore alle attese, il mercato riconsidera i tagli dei tassi, aumenta l'appetito per il rischio. BTC e ETH registreranno un rimbalzo a breve termine, testando le resistenze superiori; i capitali si sposteranno temporaneamente verso altcoin a bassa capitalizzazione, innescando una fase di recupero.
Sintesi semplice: dati più forti sono negativi per i prezzi delle criptovalute a breve termine; dati più deboli sono positivi; dati in linea con le aspettative portano a oscillazioni laterali.
Da ricordare, l'ADP è solo un riferimento anticipato e non rappresenta completamente il non farm payroll successivo. Le reazioni al mercato sono spesso impulsive, quindi non basate esclusivamente su questo dato per operazioni rischiose; è necessario considerare anche la situazione geopolitica in Medio Oriente e i rendimenti dei titoli di stato USA per un giudizio complessivo.$SPCX Questo rimbalzo, non correre a vendere, c'è speranza!
Dopo essere sceso da 143,5, molti pensano che crollerà? Non farti prendere dal panico! Ora il prezzo si è silenziosamente posizionato sopra la media mobile a breve termine, l'indicatore MACD è diventato positivo, questo è un segnale che i ribassisti stanno perdendo forza e i rialzisti stanno per prendere il controllo.
L'operazione è molto semplice:
Aspetta che ritracci intorno a 141,8-142,1, se non scende sotto entra long. Metti uno stop loss a 141, se rompe il minimo precedente accetta la perdita. L'obiettivo iniziale è 143,5, se riesce a superarlo, punta direttamente a 145!📦 Il Ministro del Commercio Lutnik ha detto chiaramente: “Produci negli Stati Uniti, avrai esenzioni doganali; non produci negli Stati Uniti, pagherai dazi.”
Il 2 settembre, Lutnik ha dichiarato pubblicamente che l'amministrazione Trump sta considerando un nuovo round di dazi sulle importazioni di semiconduttori, con la possibilità di aumentare ulteriormente le tasse sui chip stranieri, ma concederà esenzioni doganali alle aziende che investono sul territorio statunitense — come già fatto in precedenza con l'industria farmaceutica. Trump ha già imposto un dazio del 25% su alcuni semiconduttori avanzati, e questa volta potrebbe estendersi ai prodotti contenenti chip, colpendo server per data center ed elettronica di consumo.
🤝 La forza di questa mossa sta nell'uso dei dazi come “carota e bastone” — vuoi vendere negli Stati Uniti? Prima costruisci una fabbrica negli USA. TSMC, Samsung e SK Hynix stanno costruendo stabilimenti negli Stati Uniti, ma i progressi sono molto lenti; la velocità con cui i dazi entreranno in vigore potrebbe essere molto più rapida rispetto a quella di completamento delle fabbriche.
💡 Per il mondo delle criptovalute: se i dazi si estendono ai server per data center, il costo della potenza di calcolo AI aumenterà direttamente — server GPU e dispositivi di archiviazione saranno colpiti. Aumento dei costi → profitti delle aziende AI sotto pressione → indebolimento del supporto fondamentale per il racconto AI.
🔮 Il ciclo di costruzione delle fabbriche è di tre-cinque anni, mentre i dazi potrebbero entrare in vigore in pochi mesi. Questa strategia “efficace” per il settore AI significa che il dolore a breve termine arriverà prima dei benefici a lungo termine.
👇 Discutiamone nei commenti, pensi che questo nuovo round di dazi aumenterà il costo della potenza di calcolo AI?Lo scenario è cambiato di nuovo.
Ieri sera, appena finito il conflitto tra USA e Iran, con Wash ancora in allerta, BTC è sceso fino a 76.762 dollari, ETH è sceso sotto i 2.400 dollari. Poi, con l'uscita dei dati ADP di agosto — solo 38.000 nuovi posti di lavoro, meno dei 48.000 previsti, il più basso aumento da gennaio — il mercato ha cambiato subito direzione.
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è crollato, i futures azionari USA sono tornati in positivo, BTC è rimbalzato vicino a 77.200 dollari, ETH è risalito a 2.409 dollari, con le perdite nelle 24 ore ridotte rispettivamente all'1,9% e al 2,6%. Anche Sandisk (SNDK) in pre-market è passato da un calo superiore al 2% a un rialzo del 2,5%.
Il mercato ha ripreso in una notte la logica "l'economia non regge, i rialzi dei tassi potrebbero fermarsi". Quindi, guardando gli eventi degli ultimi due giorni in sequenza, è chiaro: conflitto geopolitico spinge il prezzo del petrolio → aspettative di rialzo dei tassi aumentano → asset rischiosi soffrono; dati deboli → aspettative di rialzo dei tassi diminuiscono → asset rischiosi tirano un sospiro di sollievo. Un continuo avanti e indietro, con un ritmo molto veloce. $BTC $ETH $SNDK $CRV sta mostrando un solido slancio rialzista su OKX dopo aver rimbalzato dal minimo di 0,1699, attualmente scambiato intorno a 0,3618 con volume attivo, medie mobili a supporto della tendenza e un indicatore Supertrend giornaliero verde che punta verso l'alto.
#DailyOrbit @OKX中文 Riferendosi ancora a uno dei quadri macro di questa settimana—se i dati sull'occupazione possano essere la chiave per fermare l'aumento dei tassi di Walsh a settembre. Sono stati pubblicati i dati statunitensi di agosto sui Minor Nonfarm Payroll, che registrano 38.000, significativamente più deboli del previsto e precedentemente. I dati Minor Nonfarm sono passati da 95.000 a giugno a 46.000 a luglio, e poi a 38.000 ad agosto, indicando una chiara tendenza a indebolire l'occupazione nelle imprese private. #非农前数据分化, le aspettative di un aumento dei tassi a settembre stanno aumentando, unite ai dati ISM del settore manifatturiero di ieri e alle offerte di lavoro di luglio. Prima che i dati sul salario non agricolo venissero pubblicati, la mappa occupazionale era già molto chiara. L'indebolimento delle assunzioni nel settore privato senza licenziamenti su larga scala significa che la disponibilità delle aziende a creare nuovi posti di lavoro sta diminuendo. Questo è un ambiente tipico di bassa occupazione e bassi licenziamenti. Come menzionato nel quadro di questa settimana, se l'occupazione vuole rallentare la probabilità di un aumento dei tassi a settembre, non dovrebbe esserci rischio di recessione, ma è necessario un indebolimento ragionevole. I dati sui piccoli salari non agricoli di questa sera soddisfano effettivamente questa aspettativa: se l'occupazione non è crollata, l'occupazione si è indebolita, il che supporta l'indebolimento della probabilità di un aumento dei tassi a settembre. Ma il mercato si scambia davvero secondo questa aspettativa? Nel mercato obbligazionario, il rendimento dei Treasury USA a 2 anni è sceso rapidamente dopo la pubblicazione dei dati, ma poi si è ripreso fortemente, indicando che le aspettative di aumento dei tassi sono effettivamente deboli. Tuttavia, negoziare un rallentamento degli aumenti dei tassi rimane difficile. La probabilità di aumento dei tassi CME per settembre è scesa dal 66,8% prima della pubblicazione dei dati al 66,2%, indebolendo la possibilità di un aumento del tasso dello 0,6%. Guardando a questi due aspetti dei dati, i piccoli dati non agricoli sul payroll hanno indebolito le aspettative di aumenti dei tassi, ma erano chiaramente insufficienti. Le ragioni principali provengono da due fontiL'ultimo discorso di Williams della Federal Reserve fornisce un'interpretazione ufficiale sull'aumento recente dei rendimenti dei titoli di Stato USA. Ha sottolineato che i rendimenti obbligazionari sono un riferimento importante per valutare l'economia; l'attuale aumento dei rendimenti è principalmente dovuto alla forza dell'economia americana, alle prospettive ottimistiche e alla domanda di investimenti, mentre il conflitto in Medio Oriente ha causato alcune perturbazioni, ma non è guidato dalle prospettive inflazionistiche.
Riguardo alla situazione dell'inflazione, ha menzionato che i dazi e il conflitto in Medio Oriente sono due fattori esterni che spingono l'inflazione verso l'alto, ma non si è osservata una seconda ondata inflazionistica causata dai dazi; le aspettative di inflazione sul mercato sono complessivamente sotto controllo, i dati recenti sull'inflazione mostrano un leggero riscaldamento, ma la tendenza generale al ribasso rimane invariata, fatta eccezione per l'inflazione nel settore dei servizi che rimane significativamente elevata, rappresentando ancora un punto critico ostinato.
Il mercato del lavoro attualmente rimane solido. L'obiettivo primario della Federal Reserve resta quello di riportare l'inflazione al 2%, da raggiungere entro un orizzonte temporale prevedibile.
Sul piano politico, Williams ha espresso chiaro sostegno alla decisione del FOMC di luglio, riconoscendo che il livello attuale dei tassi è appropriato e che l'attuazione della politica monetaria procede complessivamente senza intoppi. Prima della prossima riunione di politica monetaria, continuerà a raccogliere e valutare vari indicatori economici, senza fissare anticipatamente la direzione della politica.
Nel complesso, il discorso è stato neutro con una leggera cautela, senza segnalare chiaramente un aumento o una riduzione dei tassi. L'aumento dei titoli di Stato riflette più la resilienza economica che una perdita di controllo sull'inflazione, ma la persistenza dell'inflazione nel settore dei servizi esclude la possibilità di un rapido allentamento.
Sul mercato, BTC e ETH devono ancora affrontare le restrizioni di un ambiente di tassi elevati; il mercato attende con attenzione dati chiave come il rapporto sull'occupazione non agricola, mentre il conflitto geopolitico continuerà a rappresentare una variabile esterna che disturba il mercato. Nel gestire questo caso di congelamento, il nostro motore ha rilevato che l'indirizzo coinvolto ha ricevuto direttamente un pagamento di 31.653,4 USDT, con la controparte rappresentata da un indirizzo attivo associato a HuionePay, e nel percorso è comparsa una blacklist di Tether. Il cliente non sapeva nemmeno quando questi fondi fossero entrati sulla blockchain, davvero hanno un coraggio smisurato. #非农前数据分化，9月加息预期升温 $SNDK Secondo quanto rivelato dal New York Times, a maggio di quest'anno il segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Janet Yellen, e il ministro delle finanze giapponese hanno tenuto un incontro a porte chiuse, discutendo animatamente per quasi 2 ore sulla questione dello yen. Apparentemente gli Stati Uniti sono intervenuti per aiutare a stabilizzare lo yen, ma dietro la pressione c'era in realtà l'amministrazione Trump.
La principale insoddisfazione americana deriva dalla continua svalutazione dello yen. Dal punto di vista di Trump, uno yen debole conferisce ai produttori giapponesi un enorme vantaggio di prezzo, comprimendo l'industria manifatturiera statunitense.
Gli Stati Uniti non vogliono sostenere artificialmente lo yen tramite interventi sul cambio; la vera richiesta è spingere la Banca del Giappone ad aumentare attivamente i tassi di interesse. I bassi tassi giapponesi, combinati con l'espansione fiscale, stanno causando un massiccio deflusso di capitali, creando un circolo vizioso di "bassi tassi - espansione fiscale - svalutazione dello yen".
Una volta che il Giappone inizierà ad aumentare i tassi in modo continuativo, il trading di carry trade sullo yen, in atto da anni, rischia di invertire la rotta. I capitali presi in prestito in yen e investiti all'estero potrebbero tornare in Giappone.
A quel punto non si potrà più guardare solo al cambio dollaro/yen, ma sarà fondamentale monitorare da quali mercati i capitali si ritireranno. BTC, ETH, azioni americane, oro: tutti gli asset dovranno essere rivalutati.
Non si tratta di una crisi che esploderà immediatamente nel breve termine; l'aumento dei tassi e il ritorno dei capitali avverranno gradualmente. Molti trader sono concentrati sulla Fed, sui dati non agricoli e sui titoli di stato americani, ma spesso trascurano la variabile della liquidità giapponese.
Trump non punta solo al tasso di cambio dello yen, ma in sostanza sta manovrando la grande valvola del flusso globale di capitali. D'ora in poi ogni dichiarazione di politica monetaria della Banca del Giappone meriterà un'attenzione particolare.🌍 Sull'impatto della situazione globale sul mondo delle criptovalute
—— Prospettiva di un analista esperto｜2 settembre 2026
Attualmente Bitcoin oscilla nella fascia 76.800–77.500 USD, in calo rispetto al picco di agosto di circa 81.000 USD. La capitalizzazione totale delle criptovalute è circa 2,6–2,7 trilioni di dollari. Apparentemente è una correzione tecnica, ma in realtà la situazione globale sta ricalibrando il rischio.
⚔️ 1. Conflitti geopolitici: a breve termine sono asset rischiosi, non rifugi sicuri
Il conflitto tra USA e Israele contro l'Iran è entrato in una fase di "stop and go". La navigazione nello Stretto di Hormuz è fortemente limitata, il Brent è tornato sopra i 90 USD. Gli attacchi statunitensi contro i Guardiani della Rivoluzione e le ritorsioni iraniane contro interessi USA in Bahrain, Kuwait e Giordania fanno salire insieme il prezzo del petrolio e il premio per il rischio.
L'impatto immediato sul mondo crypto è diretto:
• Prezzo del petrolio ↑ → aumento delle aspettative d'inflazione
• Persistenza dell'inflazione ↑ → probabilità di aumento dei tassi Fed a settembre al 66%–70%
• Rendimento dei Treasury USA a 10 anni raggiunge il picco di circa 4,78%
• Bitcoin, asset senza rendimento, viene venduto come asset ad alto beta e rischio
Questa è la ragione principale per cui BTC è sceso sotto 78.000 USD, toccando anche i 76.000 USD intraday, non un peggioramento improvviso dei fondamentali on-chain.
La guerra Russia-Ucraina è al quinto anno, con negoziati lenti e incerti. Il mercato si è in parte "desensibilizzato", ma un'escalation reale ridurrebbe ancora l'appetito per il rischio.
Conclusione: nelle prime 24–72 ore dopo notizie di conflitto, le criptovalute tendono a scendere. Considerarle come oro da comprare subito può portare a delusioni nel breve termine.
🛢️ 2. Inflazione energetica vs narrazione anti-dollaro: ribasso a breve, rialzo a medio-lungo termine
L'impatto della situazione globale sul mondo crypto è "stratificato":
A breve termine (settimane): ribassista
Il prezzo elevato del petrolio rafforza i timori di stagflazione, vendite di Treasury e rafforzamento del dollaro, con stretta della liquidità. Il rimbalzo di circa il 25% di agosto è stato in parte dovuto a aspettative di riacquisto di Treasury e coperture short, non a un calo generale del rischio globale. Ora che la tensione geopolitica si riaccende, questo premio viene rimosso.
A medio-lungo termine (mesi-anni): rialzista strutturale
Il vertice SCO e il G20 nella stessa settimana riflettono una divisione dell'ordine mondiale: da un lato Cina, Russia, Iran spingono per un "mondo multipolare equo e ordinato", dall'altro USA ed Europa si consumano internamente tra shock energetici e costi di guerra. Più fitte sono le sanzioni, più reale è la domanda di regolamenti on-chain, stablecoin cross-border e asset di riserva non in dollari. La narrazione di Bitcoin come "oro digitale + layer di regolamento neutrale" non è uno slogan, ma uno strumento di copertura in un mondo frammentato.
Nota: questa logica rialzista si concretizzerà solo dopo che il prezzo del petrolio scenderà dal picco e le aspettative di aumento dei tassi si calmeranno. Ora si sta ancora prezzando il "premio conflitto", non il "de-dollarizzazione".
🇺🇸 3. Orologio politico USA: settembre più cruciale del campo di battaglia
Due eventi interni decideranno la direzione del quarto trimestre:
1 FOMC 15–16 settembre
Il nuovo presidente Warsh conosce le crypto, ma a Jackson Hole ha sottolineato la priorità di "controllare l'inflazione". Le scommesse su rialzi aumentano, negativo per BTC nel breve. Warsh non allenterà per il mondo crypto.
2 Elezioni di midterm a novembre + finestra per il CLARITY Act
Il settore crypto ha investito circa 189 milioni di dollari per influenzare le elezioni, uno dei maggiori finanziatori aziendali. La chiarezza regolamentare è il vero catalizzatore a medio termine; ma la probabilità di approvazione della legge è bassa, e la differenza tra aspettative e realtà può far oscillare il mercato.
Negli anni di elezioni di midterm, l'S&P spesso tocca minimi stagionali a inizio settembre. Bitcoin, ormai molto legato al macro, difficilmente ne è immune.
📈 4. Analisi tecnica: prima difendere i livelli, poi pensare a rotture
Asset
Livelli chiave
Logica
BTC
Supporto 75.000–76.000; resistenza 80.000–82.000
Se regge 75.000, la struttura del rimbalzo di agosto è intatta; se perde, si guarda al livello psicologico di 70.000
ETH/SOL e altri ad alto beta
Più deboli di BTC
Vengono tagliati prima in fasi di riduzione del rischio
OKB
Circa 106 USD, +23% negli ultimi 30 giorni
Token di piattaforma con beta, ma più elastico di BTC; ritracciamenti a breve con il mercato sono normali
On-chain non c'è un crollo totale: alcune balene accumulano tra 100–1000 e oltre 10.000 token. È più un "riequilibrio sotto pressione macro" che un crollo di fiducia come nel 2018 o 2022.
Strategia operativa (non un consiglio):
• Escalation conflitto + petrolio in rialzo + rialzi Fed → controllare la leva, aspettare la volatilità
• Miglioramento navigazione Hormuz, calo petrolio, riduzione aspettative rialzi → il ritracciamento intorno a 75.000 avrà significato di inversione macro
• La stagione altcoin non è ancora confermata, prima vedere se BTC torna sopra 81.000 e si stabilizza
🎯 5. Sintesi in una frase
L'impatto della situazione globale sul mondo crypto non è la favola del "guerra = rialzo", ma:
Conflitti che alzano petrolio e tassi → a breve tolgono appetito per il rischio; divisione dell'ordine e sanzioni più severe → a medio-lungo aumentano il valore strategico degli asset neutrali.
Siamo nella prima fase. Approccio da pescatore: la nebbia non si è diradata, meglio mettere l'amo vicino ai supporti, non inseguire i picchi delle notizie.
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— Solo per ricerca e discussione, non costituisce consiglio d'investimento. Il mercato è rischioso, decisioni indipendenti sono necessarie. Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a dieci anni ha raggiunto il 3% il 1° settembre, un livello mai visto dal 1996, mentre quello a trent'anni si avvicina al massimo storico del 4,205%. Questo dato, considerato la pietra angolare dei tassi a livello globale, sta subendo delle oscillazioni. La causa risiede nelle operazioni di arbitraggio sullo yen, con istituzioni che prendono in prestito yen a basso interesse per investirli in dollari e asset ad alto rendimento; la Banca dei Regolamenti Internazionali stima che la dimensione offshore possa raggiungere i 500 miliardi di dollari, raddoppiando rispetto ad agosto 2024. All'epoca, una lieve stretta della Banca del Giappone aveva scatenato una serie di liquidazioni a catena, con Bitcoin che era sceso del 24% in una settimana. Ora, il segretario al Tesoro USA, Janet Yellen, ha pubblicamente fatto pressione sul Giappone per un aumento dei tassi durante il G20, e il governo giapponese ha inviato segnali di supporto; i contratti swap overnight indicano una probabilità del 92% di un rialzo dei tassi il 18 settembre. Lo spazio per l'arbitraggio si è ridotto da 250 a 225 punti base, e ogni restringimento aumenta il costo di mantenimento delle posizioni a leva. Lo yen contro il dollaro si aggira intorno a 160, vicino alla soglia di intervento; un rapido ritorno a 150 potrebbe far ripetere su scala maggiore la reazione a catena innescata dall'apprezzamento del 6% dello yen nel 2024. Prima del 18 settembre, il mercato si trova su un banco di scommesse con alta probabilità di evento politico, e tutti gli asset che dipendono da uno yen a buon mercato devono affrontare una rivalutazione. Avviso di rischio: il restringimento della liquidità globale e la volatilità dei cambi potrebbero causare forti oscillazioni degli asset; si raccomanda una gestione prudente delle posizioni a leva. $BTC $ETH $SOL📝 正文 兄弟们，今天的盘面有点东西。 BTC跌破了77000，ETH失守2400，SOL连续第三天阴线。三个主流品种同步走弱，不是个别币的问题，是整个市场在承压。BTC过去24小时最低跌到76420，跌幅超过2.46%。ETH从2565高点一路回撤，现价2384。SOL从107跌到了98，三天跌了超过8%。三个币种都在跌，但跌的原因和幅度不一样。 这篇文章会拆解三个问题：为什么跌、跌到哪里、接下来怎么办。 --- 先讲宏观：最核心的矛盾在美债收益率和加息预期 今天早上BTC跌破77000的直接导火索，是美债收益率飙到了4.81%，创年内新高。加息预期骤然升温——沃什在杰克逊霍尔讲话后，9月加息概率从35%直接飙到65%。美国还对伊朗境内目标发动了打击，地缘冲突恶化让避险情绪急剧升温。双重利空夹击，加密市场遭遇了恐慌性抛售。 现在市场对9月加息25个基点的押注已经到了66%。所有人的目光都在周五的非农数据。如果非农超预期，加息预期坐实，市场可能再砸一个坑；如果就业疲软，加息预期降温，可能迎来反弹。关键分歧在于——沃什已经说了“通胀还是太高”，只要就业没崩，他就有理由继续压通胀。 这是#OpenAIAdsRevenue1B cambia la storia di OpenAI. ChatGPT non sta più monetizzando solo le persone che pagano per abbonamenti o API. Sta iniziando a monetizzare l'attenzione stessa. Questo crea un altro motore per finanziare il calcolo, rendendo il caso dell'IPO più diversificato. Ma i ricavi pubblicitari diventano veramente preziosi solo se gli utenti restano coinvolti e gli inserzionisti continuano a spendere. La domanda più grande è se ChatGPT diventerà un altro luogo per fare pubblicità, o un nuovo livello tra i consumatori e l'entiTrump vuole intervenire sui chip, il mondo delle criptovalute riuscirà a evitarlo questa volta? Il bastone delle tariffe è tornato!
Oggi il mercato non è tranquillo. Bitcoin $BTC è sceso direttamente vicino a 76.500 dollari, anche Ethereum è sceso sotto i 2.400. La tensione tra USA e Iran è tornata a salire, e gli asset rischiosi sono crollati ovunque.
Ma il peggio deve ancora arrivare: l'amministrazione Trump sta preparando un nuovo giro di tariffe sui semiconduttori. Le parole del Segretario al Commercio Lutnick sono state: se prodotto negli USA, esenzione; se prodotto fuori dagli USA, si paga. E questa volta non si tratta solo dei chip in sé, ma anche dei prodotti che li contengono, come server ed elettronica di consumo, che ne risentiranno.
A dire il vero, questa cosa ha un grande impatto sul nostro mondo crypto. Con l'aumento delle tariffe, l'inflazione non si riesce a contenere, e la Fed non osa abbassare i tassi. Cosa teme di più il mondo crypto? La stretta della liquidità e il mantenimento di tassi alti. Inoltre, i costi delle macchine per il mining potrebbero aumentare, i profitti dei miner si ridurranno e anche il mercato della potenza di calcolo subirà turbolenze.
Al momento, sia i rialzisti che i ribassisti stanno scommettendo. Il mio consiglio è di non affrettarsi a comprare nel breve termine, aspettiamo che la politica sulle tariffe sia più chiara. Meglio restare fuori che prendere una lama volante a questo punto.
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 $ETH $BZ $SNDK Sandisk questa volta riuscirà a mantenere il livello di 1500? La crescita di SNDK quest'anno è stata già molto esagerata, e il mercato ha aspettative molto alte su di esso. Gli analisti mantengono ancora un target price piuttosto ottimista, ad esempio la media di 23 analisti raccolta da un sito è circa 2125, ma i target massimo e minimo raggiungono rispettivamente 3600 e 1000, con una grande divergenza. Allo stesso tempo, il rischio maggiore per il mercato azionario statunitense oggi non è SNDK stesso, ma l'ambiente macroeconomico: il rendimento del titolo di stato USA a 10 anni si avvicina al 4,8%, e il prezzo del petrolio è in aumento, il che non è favorevole per le azioni AI/semiconduttori ad alto valore. Attualmente sono ancora propenso a pensare che SNDK possa mantenere il livello di 1500, ma il "vero sicuro" non è 1500, bensì tornare sopra 1600. Mantenere 1500 = non è male; superare 1600 = rafforzamento; rompere 1450 = attenzione; rompere 1400 = deterioramento evidente della tendenza a breve termine. $BTC $ETH #非农前数据分化，9月加息预期升温 #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 Micron ha distribuito il bonus di performance più alto di sempre per calmare i dipendenti ed evitare uno sciopero, un fatto che conferma indirettamente la realtà del settore: gli ordini di storage per AI sono esauriti, la capacità produttiva è altamente tesa, la domanda reale esiste concretamente. Gli ordini di capacità HBM sono già prenotati fino al 2026, i prezzi e la domanda di DRAM e NAND si stanno riscaldando in sincronia, e i fondamentali aziendali sono in una fase di forte ciclo ascendente. Applicando questo ragionamento al mercato delle criptovalute, vale lo stesso principio. Molti progetti mostrano miglioramenti nella narrazione, nei dati e nell'ecosistema, ma il prezzo delle monete continua a scendere lentamente; ci sono anche molte criptovalute senza attività sostanziale che si spingono in alto solo grazie a speculazioni emotive.
Un errore comune tra molti trader è confondere "fondamentali in miglioramento" con "immediato aumento del prezzo". I fondamentali determinano il destino a lungo termine, ma non possono prevedere l'andamento del mercato nei prossimi giorni o settimane. Un segnale positivo non significa un rialzo immediato, così come un segnale negativo non implica una caduta immediata. Il caso di Micron insegna a tutti i trader: non bisogna semplicemente usare i fondamentali attuali per prevedere i prezzi a breve termine. Capire il valore è una cosa, aspettare che il mercato completi la valutazione è un'altra. Anche le buone aziende attraversano lunghi periodi di assorbimento della valutazione, e allo stesso modo, anche i progetti di qualità nel settore crypto possono vedere fondamentali in crescita ma prezzi delle monete che si muovono lateralmente o si correggono.#交易之声：你的经验值得被听到
Quando il rischio aumenta e ti chiedono "ridurre la posizione o coprirsi", penso che questa domanda sia una trappola: chi sceglie solo una delle due opzioni, di solito finisce per essere colpito da entrambe.
Il mio ordine è sempre in tre fasi, prima salvare la pelle e poi pensare alla allocazione:
Primo passo: tagliare la vulnerabilità, non tutte le posizioni
Prima chiudo la leva, poi riduco le posizioni in contratti. Le "monete di storia" negli altcoin e quelle con volume giornaliero in calo le riduco subito, senza aspettare un rimbalzo. Mantengo la posizione core in BTC, ma non la tengo piena a tutti i costi. Il mercato non teme la discesa, ma che tu venga liquidato nel momento peggiore.
Secondo passo: mettere i soldi ridotti in una "vera copertura", non una finta
Molti nel mondo crypto considerano BTC una copertura, ma in realtà BTC ha un beta di 0,58 rispetto al Nasdaq e viene colpito anche durante il panico macro. Dopo aver ridotto la posizione, preferisco convertire in stablecoin USDC/USDT (per avere riserve) + una piccola parte in oro/oro tokenizzato per un hedge cross-asset. L'oro in questa fase soffre per il dollaro e i tassi reali, ma la sua correlazione negativa con le crypto emerge solo in eventi imprevisti.
Terzo passo: mantenere condizioni di trigger, senza cercare di indovinare il fondo
Se si rompe un supporto chiave, passo alle stablecoin; se gli ETF mostrano flussi netti continui e la volatilità cala, riconverto a $BTC $ETH a più riprese. Il cash (stablecoin) non è un'opinione, è un'opzione.
In sintesi: rischio in aumento = prima ridurre le posizioni vulnerabili → convertire in stablecoin + oro → aspettare segnali per ricomprare. Tenere tutto in attesa che "l'oro ti salvi" o resistere senza ridurre è una logica da pigri.📊 FACT：
9月2日，BTC一度跌至约 $76,400，随后回到$77K附近；同期WTI原油突破$90、美国10年期国债收益率升至约 4.8%。更重要的是，市场对9月美联储加息的定价一周内从约40%升至 68%。 🔎 WHY：
问题不只是“战争利空BTC”。原油上涨 → 通胀预期升温 → 长端利率上行 → 高风险资产估值承压。也就是说，BTC现在面对的是流动性与利率逻辑，而不只是加密市场内部资金博弈。 💡 INSIGHT：
我认为市场正在从“ETF推动的BTC上涨”切换到“宏观能否容纳这轮上涨”的阶段。8月美股现货BTC ETF净流入约 35亿美元，资金依然提供支撑，但$80K附近已经不仅是心理关口，也正在成为机构资金成本与宏观压力的交叉验证区。 ⚠️ RISK：
如果油价快速回落、就业数据走弱，当前的加息预期可能迅速反转；反之，利率继续上行则可能让BTC再次承压。 💬 QUESTION：
你认为接下来BTC更应该看ETF资金流，还是美债收益率？ #BTCGoldCorrelationTest $BTC $ETH $SOL #NFPTestsSeptHikeOdLa Borsa di Londra si allea con Kraken per lanciare azioni tokenizzate: è una vera rivoluzione degli asset o un gioco d'ombra di livello superiore?
La storica Borsa di Londra (LSE) ha annunciato una collaborazione con la società madre di Kraken, con il progetto di portare sulla blockchain le 100 maggiori società quotate britanniche per capitalizzazione di mercato, lanciando nelle prossime settimane i primi xStocks e pianificando di realizzare un trading 24 ore su 24 entro il 2027.
L'ingresso diretto di una borsa tradizionale sembra a prima vista un evento storico per l'integrazione degli asset del mondo reale (RWA) nel cuore della finanza.
Ma prima di entusiasmarci, è fondamentale comprendere un confine legale e tecnico chiave: gli attuali xStocks sono essenzialmente "esposizioni sintetiche al prezzo" che replicano 1:1 l'andamento del prezzo delle azioni; acquistare questi token non equivale a detenere realmente le azioni sottostanti tramite un broker, né conferisce direttamente i diritti di voto legali degli azionisti.
Se la tokenizzazione si limita a "mappare il prezzo delle azioni sulla blockchain", non differisce sostanzialmente dai contratti per differenza (CFD) utilizzati da decenni nella finanza tradizionale. Il vero punto cruciale della partecipazione della Borsa di Londra non è emettere qualche certificato digitale che replica il prezzo, ma se sarà in grado di sfruttare la sua licenza e le capacità di clearing per registrare azioni regolamentate, effettuare consegne istantanee e integrare i diritti degli azionisti direttamente negli smart contract.
La prima fase della tokenizzazione delle azioni riguarda la replica fuori borsa della volatilità dei prezzi; la seconda fase sarà la ristrutturazione istituzionale che coinvolge la proprietà e i sistemi di regolamento.
#伦敦证券交易所与Payward拟推英股代币化 Questo è il più grande fraintendimento del mercato: equiparare "crollo significativo" a "vendita ingiustificata, attesa di rimbalzo". Il rimbalzo del SaaS non si basa semplicemente sul miglioramento del sentiment di mercato, ma sui risultati finanziari che concretamente riportano in carreggiata la logica. Molte criptovalute, invece, si basano solo sul sentiment, senza report finanziari.
Guardando l'attuale situazione, BTC ed ETH hanno il supporto di fondi istituzionali e ETF spot come base, con una narrativa fondamentale; ma la stragrande maggioranza degli altcoin piccoli e medi non deve semplicemente adottare la storia del "SaaS che, dopo il crollo, recupera i massimi". Dopo un panico di vendita, il ritorno dipende dal fatto che il progetto abbia una reale applicazione concreta, non solo dal miglioramento del sentiment di mercato.
Il mercato creerà sempre varie narrazioni apocalittiche, alcune paure sono solo vendite ingiustificate dovute al sentiment; altre discese sono il risultato dello scoppio di bolle narrative. Distinguere tra le due significa guardare se alla base c'è un reale valore concreto.
Come vedete l'acquisto a sconto dopo un crollo di panico? Discutiamone nei commenti.La guerra tra Stati Uniti e Iran si riaccende, perché $BTC è sceso sotto i 76.500 dollari?
Il mercato delle criptovalute è cambiato improvvisamente: dopo un nuovo attacco militare statunitense all'Iran, il prezzo del petrolio è salito e i rendimenti dei titoli di Stato USA sono aumentati temporaneamente, facendo scendere BTC sotto i 76.500 dollari.
Questo indica che in caso di conflitti regionali, i mercati finanziari considerano ancora Bitcoin come un asset ad alta volatilità e rischio, non come un "oro digitale" da acquistare.
La guerra spinge al rialzo il prezzo del petrolio, aumentando anche la pressione inflazionistica e sui tassi di interesse.
Per ridurre il rischio, gli investitori tendono a vendere prima gli asset liquidi e volatili, e BTC, che viene scambiato 24 ore su 24, è naturalmente il primo a risentirne.
Successivamente, i rendimenti dei titoli di Stato USA a tutte le scadenze sono diminuiti, con il decennale sceso al 5,25%, dando al mercato una pausa, anche se questo livello resta elevato e la pressione macroeconomica non si è allentata.
Anche i fondi on-chain si stanno dividendo: un indirizzo governativo del Bhutan ha trasferito 400 BTC, per un valore di circa 30,62 milioni di dollari, creando potenziale pressione di vendita.
Strategy ha invece ripreso ad acquistare monete, affermando che il debito netto è sceso a zero e che la domanda di tesoreria a lungo termine persiste.
L'attuale situazione è una sfida tra il ritiro dei fondi macro e l'assorbimento degli acquisti a lungo termine.
Se il prezzo del petrolio si raffredda e i rendimenti continuano a scendere, BTC potrebbe tornare a 80.000 dollari.
Se il conflitto si intensifica, 70.000 dollari potrebbero diventare il prossimo supporto, con una pressione maggiore sulle altcoin.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 🚨 Più l'Iran diventa caotico, più vale la pena guardare BTC? La vera opportunità potrebbe essere nascosta nel panico.
Ieri sera, non appena è emersa la notizia del bombardamento aereo, il BTC è sceso immediatamente sotto i 77.000, l'oro è ritirate, il Dow Jones è sceso e il mercato è andato nel panico all'istante.
Ma invece, ho notato un dettaglio:
Il BTC è sceso da 81.000 a 76.930 in un solo giorno, poi è rimbalzato a 78.500; dopo il secondo breakthrough, si è effettivamente stabilizzato vicino a 77.000.
I minimi stanno salendo, ma la pressione di vendita non ha continuato ad espandersi.
Nel breve termine, i conflitti geopolitici metteranno certamente pressione sugli asset a rischio; Ma se i prezzi del petrolio continueranno a salire e le aspettative di inflazione aumenteranno, il punto più rilevante è se il capitale cercherà nuovamente "hard asset" come il BTC.
Quindi il mio approccio è semplice:
Sotto i 77.000, guarda in lotti, non inseguire l'aumento—
77,000 / 76,000 / 75,000
Se riesci a prenderla, prendila; se no, non inseguirla.
Questa partita non finirà da un giorno all'altro; ciò che conta davvero è chi finiranno le carte dopo che il panico sarà passato.
Guardando indietro due settimane dopo, ho capito se gli attuali 77.000 fossero un rischio o un'opportunità.
#DailyOrbit Quanto è stato caldo Robinhood Chain in questi giorni? Non essendo un esperto nel criticare meme, non posso giudicare da quel punto di vista, ma dalle performance odierne di $ARB e $UNI si può già intuire qualcosa: nei due mesi successivi al lancio di Robinhood sono stati generati circa 13,05 milioni di dollari di commissioni, di cui circa 1,3 milioni sono stati distribuiti ad Arbitrum; Uniswap ha addirittura processato ieri oltre 7 milioni di transazioni, stabilendo un nuovo record storico.
Sotto la spinta di Robinhood, i token L2 hanno finalmente visto emergere un percorso concreto di ritorno dei ricavi, anche se non si può ignorare lo sblocco di circa 139,2 milioni di ARB previsto per il 23 settembre, dato che un maggior guadagno della rete non significa assenza di pressione sull'offerta circolante.
I dati di Uniswap indicano inoltre che gli utenti e le attività di trading DeFi stanno tornando grazie all'entusiasmo generato da Robinhood. Tuttavia, il problema rimane: le alte commissioni di Uniswap non equivalgono a un reddito equivalente per i detentori di UNI, sono due conti distinti.I dati ADP sono usciti, inferiori alle aspettative, teoricamente dovrebbero spingere al rialzo $BTC, perché il mercato del lavoro non agricolo mostra un raffreddamento, il che indica che potrebbe essere in linea con le aspettative della Fed, ma la volatilità di Bitcoin non è significativa, il che a mio avviso indica proprio che la correlazione tra Bitcoin e le prospettive di inflazione potrebbe essere in diminuzione. Allora, con cosa è correlato?
Il rendimento dei titoli di stato USA
BlackRock definisce Bitcoin come un'alternativa alla moneta; l'aumento del rendimento dei titoli di stato USA indica un indebolimento del sistema di credito del dollaro, il che teoricamente favorisce il rialzo di Bitcoin, ma nel breve termine è ribassista per Bitcoin perché l'aumento dei rendimenti dei titoli di stato americani potrebbe far crollare l'economia.
Il principale motore dell'aumento di Bitcoin ora è la liquidità, e la fonte di questa liquidità sono gli ETF e le istituzioni, in particolare gli acquisti da parte delle istituzioni americane. In un contesto economico negativo, con il rischio di un crollo economico, perché le istituzioni dovrebbero detenere Bitcoin, che ha ancora un alto profilo di rischio, invece di tenere contanti o oro?
Oltre a monitorare i dati sull'inflazione americana (non agricoli, CPI, PPI, ecc.) e i flussi degli ETF, così come l'indice di premio di Bitcoin su Coinbase, è molto importante prestare attenzione anche alla situazione dei titoli di stato USA a 10 e 20 anni, un indicatore a cui il Tesoro americano presta molta attenzione.
La mia osservazione è che se i dati non agricoli non saranno significativamente inferiori alle aspettative, il mercato continuerà a scendere e potrebbe raggiungere un nuovo massimo recente, fino al 9 settembre, quando il Dipartimento del Tesoro USA inizierà ufficialmente il tapering. Successivamente, si valuterà la situazione del CPI.$ETH la candela di agosto si è chiusa a +32,5% a 2.468. Il suo massimo a 2.567 ha superato ogni massimo mensile degli ultimi 6 mesi. La prima volta da gennaio.
5 volte prima in un mercato orso. 4 sono stati più alti un anno dopo.
0:37 il mensile
1:23 i precedenti
5:28 i livelli
Non è un consiglio finanziario.#NFPTestsSeptHikeOdds #RobinhoodChainRWAvsMemes #DellAIServerBeat #Rischio Stretto di Hormuz in aumento, attenzione all'inflazione energetica
Il capo ha qualcosa da dire
Attualmente ho solo posizioni short su ZEC.
Ho chiuso tutte le posizioni long su Bitcoin. Il conflitto geopolitico unito al superamento del 3% del rendimento dei titoli di stato giapponesi ha fatto crollare il mercato; se le posizioni long non reggono, le chiudo.
La posizione short su ZEC è ancora aperta, con profitto flottante. Entrato intorno a 830, con chiusure consecutive in calo sul grafico giornaliero, la struttura rialzista a breve termine è sotto pressione. Dopo la realizzazione del beneficio sull'ETF, manca un nuovo catalizzatore; i problemi strutturali a lungo termine del settore delle privacy coin non sono cambiati.
Piano operativo: mantenere la posizione short, spostare lo stop loss a 820 per proteggere il capitale. Obiettivo tra 600 e 650. Controllare bene la posizione, non resistere troppo.
Sul mercato, il prezzo del petrolio è sopra 90, lo spread di cracking del diesel è alto, le aspettative di inflazione energetica aumentano. Il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni ha superato il 3%, la chiusura delle operazioni di arbitraggio ha un effetto drenante sugli asset ad alta volatilità. L'ambiente macroeconomico non è favorevole agli asset rischiosi.
Finché la direzione non sarà chiara, non prenderò posizioni long facilmente. Aspetterò un vero ritracciamento.
$BTC $ETH $SOL
L'analisi sopra ha validità temporale, è fondamentale impostare sempre uno stop loss sulle posizioni. Buona fortuna.Esiste da tempo una preoccupazione nel mercato: l'emissione continua di titoli di Stato da parte del Tesoro USA e l'aumento dell'offerta di titoli di Stato potrebbero comprimere la liquidità di mercato, interferire con il processo di riduzione del bilancio della Fed e persino costringere la banca centrale a comprare titoli, compromettendo l'indipendenza della politica monetaria. Tuttavia, questa dichiarazione indica che, secondo la valutazione della Fed, il ritmo di emissione del Tesoro e la gestione delle scadenze del debito non hanno ancora compromesso il funzionamento del mercato monetario; gli strumenti attuali sono sufficienti a gestire le perturbazioni causate dall'offerta di titoli di Stato e non si prevede che la pressione sul debito costringa a modificare i piani di tasso d'interesse e riduzione del bilancio. Considerando anche una serie di interventi precedenti di Williams: l'inflazione nel settore dei servizi rimane elevata, ma le aspettative di inflazione sono sotto controllo, i dazi non causeranno un secondo shock inflazionistico e sarà necessario raccogliere più dati per decidere alla prossima riunione del FOMC. Collegando tutte queste dichiarazioni, la logica centrale attuale della Fed è molto chiara: il debito esterno e i fattori fiscali sono variabili secondarie; il fulcro della politica monetaria rimane ancorato ai dati reali come inflazione e occupazione e non sarà vincolato dalle oscillazioni del mercato dei titoli di Stato. Riflettendo sul mercato, i rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA hanno oscillato recentemente su livelli elevati; questa dichiarazione allevia nel breve termine le preoccupazioni del mercato circa una "pressione fiscale che costringe la Fed ad allentare". Per asset rischiosi come BTC, ETH e simili, significa che finché i dati sull'inflazione rimangono ostinati, anche in presenza di volatilità nel mercato dei titoli di Stato, la Fed non si orienterà facilmente verso un allentamento e l'ambiente di tassi elevati continuerà. ETH a 2380 dollari, stai comprando al minimo o scappando?
Prima guarda la superficie: conflitti geopolitici, asset rischiosi crollano insieme.
Il fattore dominante oggi non è un problema sulla catena ETH, ma che USA e Iran hanno ricominciato a scontrarsi. Il prezzo del petrolio vola a 95 dollari, il rendimento dei titoli di stato USA tocca il 4,81%, e gli asset rischiosi si ritirano insieme. ETH segue il calo di BTC, ma la sua perdita è minore rispetto a SOL — questa è una buona notizia: è sceso meno degli altri.
La candela settimanale è ancora sopra il livello di breakout, mentre quella giornaliera ha già raggiunto il bordo inferiore della bandiera. Perso il 2438, ora si guarda se il 2350 reggerà.
Prima cosa: il calo di oggi non è colpa di ETH, ma del macroeconomico che schiaccia il mercato.
I capitali principali sono passati da 1850 ad agosto a 2550, con un aumento di quasi il 40%. Ora il ritracciamento a 2380 è inferiore al 7%.
Ma ciò che davvero preoccupa il mercato sono tre parole: nuovi aumenti dei tassi.
Il 16 settembre c'è il FOMC, e il mercato ha già prezzato un aumento dei tassi tra il 35% e il 68%. Con il petrolio in rialzo e le aspettative di inflazione in aumento, il mercato sposta la probabilità da "nessun aumento a settembre" a "possibile aumento". I dati di non farm payroll, CPI e FOMC sono tutti concentrati nelle prime due settimane di settembre; ETH ora non sta negoziando un aggiornamento, ma se "ci sarà un altro aumento dei tassi".
Seconda cosa: staking bloccato, grandi investitori accumulano, piccoli investitori vendono in perdita.
Il tasso di staking è al 35%, con 2,07 milioni di ETH in coda per entrare, attesa di 36 giorni, e quasi nessuno in uscita. Chi vuole fare staking è ancora in fila, chi non vuole uscire in massa.
Gli ETF hanno un patrimonio netto di 15,2 miliardi di dollari, pari al 5,2% della capitalizzazione di ETH, con 1,85 miliardi di afflussi ad agosto. BitMine continua ad aumentare le posizioni, con i grandi investitori che hanno incrementato di 430.000 ETH ad agosto.
Ma il rendimento dello staking è solo del 2,6%, inferiore ai titoli di stato a breve termine, quindi non è "guidato dal rendimento", ma sembra più un blocco di capitale a lungo termine.
Terza cosa: i grafici ti dicono — 2380 è il campo di battaglia, non la resa.
Struttura settimanale: il grande rialzo di agosto ha rotto la linea di tendenza discendente dal massimo del 2025, il ritracciamento chiave è il 0,618 di Fibonacci a 2438. Ora 2380 è leggermente sotto questo livello, la chiusura di questa settimana è molto importante.
Struttura giornaliera: ad agosto è salito da 1850 a 2550, poi ha formato una bandiera tra 2350 e 2550. Il prezzo ha più volte tentato di superare 2480-2550 senza successo, oggi ha rotto il bordo inferiore a 2380-2400.
La battaglia tra toro e orso, giudica tu.
Da una parte:
- Tasso di staking al 35%, attesa di 36 giorni, blocco saldo
- ETF con afflussi per 12 giorni consecutivi, istituzioni che accumulano
- Grandi investitori hanno aumentato di 430.000 ETH ad agosto
- Dopo il breakout settimanale, ritracciamento, struttura a medio termine intatta
Dall'altra:
- Conflitti geopolitici + petrolio a 95 + rendimento titoli USA al 4,81%
- Grandi investitori spostano 170.000 ETH verso gli exchange
- Aspettative di aumento tassi FOMC a settembre in crescita (35%-68%)
- 2380 è il bordo inferiore della bandiera, se perso si va a 2220
Sopra: 2438 (confine toro-orso) → 2480-2550 (zona di offerta) → 2780 → 2920
Sotto: 2350-2370 (prima linea di difesa) → 2220 → 2050-2000 (linea di vita a medio termine)
Strategia operativa
Scenario A: mantenere 2350-2380
Aspetta un aumento di volume e una chiusura con ombra inferiore, poi prova a comprare con piccole posizioni, stop loss a 2345-2350, target 2420-2450 → 2480-2520.
Scenario B: rompere 2350 e fallire il rimbalzo
Riduci o evita posizioni long tra 2360-2380. Prossimo punto di acquisto tra 2280-2220, peggio ancora 2050-2000.
Scenario C: tornare sopra 2438 e chiudere stabile giornaliero
Aggiungi posizioni a medio termine sul ritracciamento 2438-2450, target 2550 → 2780 → 2920. Finché non si stabilizza, 2550 è resistenza, non breakout.
Il 4 settembre non farm payroll, l'11 settembre CPI, il 16 settembre FOMC — in questi giorni riduci la leva o mantieni solo spot/bassa leva. Prezzo del petrolio e rendimento dei titoli a 10 anni anticipano i dati on-chain di ETH.
ETH ora è nella "finestra di conferma del ritracciamento dopo il breakout a medio termine" —
Il 99% delle persone vede il calo e pensa "la tendenza si è invertita e crollerà", ma la grande candela di agosto ti dice: il breakout è reale, il ritracciamento è reale.
A 2380, scegli paura o disciplina?
Il bull market non finisce per una giornata di calo, ma il tuo conto può azzerarsi per una scommessa a tutto capitale.
Qual è il tuo costo di ETH?
A 2380, scegli di comprare al minimo o aspettare?
$BTC $ETH $SOL Il dato ADP sull'occupazione sorprende al ribasso, ma Bitcoin rimbalza brevemente — il mercato non crede ai dati sull'occupazione
Negli Stati Uniti, ad agosto l'occupazione ADP è aumentata di soli 38.000 unità, molto al di sotto delle attese di 47.000, segnando la crescita più bassa da gennaio.
Dopo la pubblicazione dei dati, $BTC ha registrato un rimbalzo temporaneo, risalendo durante la giornata da un minimo di 76.483 dollari a circa 77.600 dollari. Anche $ETH ha mostrato un recupero sincronizzato, avvicinandosi lentamente a circa 2.430 dollari nel pomeriggio.
Tuttavia, il volume del rimbalzo si è ridotto, con BTC che ha oscillato in un range stretto vicino alla resistenza di 77.600 dollari, senza una rottura efficace. ETH è poi tornato a oscillare intorno a 2.420 dollari.
Perché il mercato non crede al crollo dell'occupazione?
Il CME FedWatch mostra che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è salita al 66,9%. La debolezza dell'occupazione viene interpretata come "rallentamento economico ma inflazione persistente", rendendo più probabile che la Fed continui ad aumentare i tassi. Inoltre, l'escalation del conflitto tra USA e Iran ha spinto il prezzo del petrolio a 94 dollari, e gli asset che non pagano interessi sono i primi a essere colpiti in un contesto di tassi elevati.
Il dato ADP delude solo temporaneamente, il rimbalzo è un'opportunità per ridurre le posizioni o impostare stop loss, non per entrare a comprare. Il vero test sarà il rapporto sull'occupazione non agricola di venerdì. Oggi il settore dei chip di memoria ha subito un calo collettivo, ma la storia è molto più interessante di quanto sembri in superficie.
Iniziamo con SanDisk $xSNDK, che il 1° settembre ha chiuso a 1.536,87 dollari, in calo dell'1,9%. Sembra normale, ma se guardi l'intervallo di quest'anno, è aumentato del 539% nel corso dell'anno, un chiaro beneficiario del super ciclo della memoria. L'ultimo trimestre ha registrato ricavi per 8,965 miliardi di dollari e un utile netto di 6,9 miliardi; queste performance sono da considerarsi da titolo eccezionale in qualsiasi settore.
Per quanto riguarda SK Hynix $xSKHY, che ha debuttato come ADR al Nasdaq solo il 13 luglio, ha chiuso a 160,78 dollari con un calo del 2,31%, mentre il titolo coreano ha fatto peggio in pre-market, scendendo del 3,6%. La logica è chiara: è il leader assoluto nell'HBM, il cuore della memoria per server AI, ma oggi è stato colpito dal doppio effetto del prezzo del petrolio e dei rendimenti dei titoli di Stato USA; appena l'umore verso i titoli growth si indebolisce, è il primo a cedere.
Micron $xMU ha perso il 2,6% nella sessione notturna, trascinando l'intera catena di memoria giù a causa del sentiment macroeconomico.
La mia interpretazione è che questo ritracciamento nel settore della memoria sia di natura emotiva, non fondamentale. La curva della domanda per HBM e NAND non è cambiata, e la spesa in capitale per l'AI continua ad accelerare. Il forte rialzo di SanDisk ha già riflesso parte delle aspettative, quindi è necessario essere cauti nel rincorrere i prezzi, ma titoli come SKHY, appena quotati e ritracciati intorno a 160, meritano invece di essere osservati. In sintesi, il settore è ancora in fase di espansione, bisogna saper cogliere il ritmo giusto e non vendere l'oro come se fosse semplice rame in preda al panico. L'ultima dichiarazione di Williams della Federal Reserve sottolinea la necessità di raccogliere più dati economici per fornire un riferimento decisionale alla prossima riunione del FOMC (Comitato Federale del Mercato Aperto). Combinando questo con le sue precedenti dichiarazioni, si può notare l'atteggiamento di attesa complessivo attuale della Fed. Questa frase è essenzialmente un tipico discorso di un funzionario della Fed, senza rilasciare segnali chiari da falco o colomba, rifiutando di promettere in anticipo l'orientamento della politica monetaria al mercato. In altre parole, l'azione finale della riunione di settembre dipenderà completamente dalle prestazioni di un gruppo di indicatori chiave come l'occupazione non agricola, i salari, l'IPC e il PCE. Dopo la diffusione di questa notizia, i titoli di stato USA sono rimasti stabili e il mercato non osa scommettere pesantemente su un trend unilaterale. Applicato al mercato delle criptovalute, BTC ed ETH, ciò significa che le aspettative di liquidità non cambieranno in anticipo. Prima che vengano pubblicati i dati chiave, il mercato rimarrà in uno stato di incertezza, e gli asset ad alta volatilità saranno più facilmente soggetti a oscillazioni e ribilanciamenti causati dalle notizie.🚨 RISK-ON HAY DEBASEMENT – THỊ TRƯỜNG ĐANG KỂ CÂU CHUYỆN NÀO, VÀ BTC CÓ THỂ ĐANG BỊ HIỂU SAI? Có một câu hỏi mình nghĩ sẽ quyết định hướng đi của crypto trong thời gian tới: Đợt tăng này là RISK-ON... hay Đây chỉ là DEBASEMENT TRADE? Nghe thì giống nhau. Vì cả hai đều có thể khiến: ₿ BTC tăng. Nhưng thực tế... Hai câu chuyện này hoàn toàn khác nhau. Và nếu nhầm lẫn... bạn có thể chọn sai toàn bộ danh mục. Đây là điều mình đang quan sát. ⸻ 💣 RISK-ON LÀ GÌ? Risk-on nghĩa là: Nhà đầu tư sẵn sàng 最後來從消息面來跟大家分享一下我對於目前的市場行情看法吧 整體加密貨幣市場目前呈現「機構持續進場、價格短線承壓」的背離格局。 比特幣現貨 ETF 資金流向近期反覆，先前曾連續九個交易日淨流入超過 27 億美元，一度因聯準會官員鷹派發言轉為淨流出，但進入 9 月後迅速回穩，單日再度回流逾 2 億美元，貝萊德 IBIT 貢獻主要資金，顯示這波拉回更接近技術性修正，而非資金真正撤退。後市展望上，比特幣能否重新站穩 8 萬美元，關鍵仍在於 ETF 資金流向是否能延續正向，只要沒有連續轉負，這波整理仍屬健康範圍。 以太幣是目前表現最穩健的一環，ETF 資金流入已連續延伸到十一個交易日，累計吸金超過 16 億美元，創下年內第二長連續流入紀錄，機構配置需求持續堆疊。後市來看，只要這股資金動能不中斷，以太幣有機會在幾個主流幣中率先走出獨立行情，重新挑戰前高。 Solana 的 ETF 資金 8 月單月吸金突破 1.7 億美元，創年內最強單月，Bitwise 的質押型 ETF 更成為首檔規模破 10 億美元的產品；但進入 9 月後資金流入速度放緩，加上先前技術面一度過熱，短線走勢偏弱整理，後市需要觀察資Williams della Federal Reserve si è espresso pubblicamente, dichiarando chiaramente il suo sostegno ai risultati della riunione del FOMC di luglio. Combinando ciò con le sue precedenti dichiarazioni sull'inflazione elevata nel settore dei servizi e sulle aspettative di inflazione sotto controllo, delinea ulteriormente la posizione politica complessiva attuale della Federal Reserve. Riflettendo sul mercato dei trading, i rendimenti dei titoli di stato USA rimangono oscillanti. Per quanto riguarda BTC e ETH, la conferma da parte dei funzionari della politica attuale significa che l'ambiente di liquidità a breve termine non subirà cambiamenti improvvisi. Finché la situazione ostinata dell'inflazione nel settore dei servizi non cambia, i tassi di interesse elevati continueranno a sopprimere gli asset rischiosi; solo con segnali chiari di discesa nell'occupazione e nell'inflazione si apriranno le aspettative di allentamento. Inoltre, i conflitti geopolitici in Medio Oriente e la volatilità dei prezzi del petrolio rimangono variabili di disturbo esterne che influenzeranno indirettamente le prospettive di inflazione, e la Federal Reserve li includerà nelle valutazioni future. Non basatevi su una singola dichiarazione di un funzionario per scommettere direttamente sul mercato; tutti gli aggiustamenti politici della Federal Reserve saranno infine ancorati a dati economici concreti.Piccolo disastro non agricolo! I futures azionari USA però salgono, gente del mondo crypto non fatevi ingannare
Stasera sono usciti i dati non agricoli, 38.000 persone, previsto 48.000, il peggior dato da gennaio. In teoria con un'occupazione così scarsa ci sarebbe da preoccuparsi, invece i futures dei tre principali indici azionari USA sono tutti in verde, il future del Nasdaq è addirittura passato al rialzo. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è crollato di 5 punti base dal picco.
Cosa significa? Il mercato scommette che la Fed non oserà aumentare i tassi, anzi potrebbe anticipare un taglio.
Ma oggi nel mondo crypto è un disastro, con lo scontro USA-Iran, Bitcoin è sceso fino a circa 76.500 dollari. Anche il "big cake" non regge, gli altcoin sono un vero caos.
Il magnate giudica: con dati occupazionali così scarsi, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre da parte della Fed diminuisce. Se le aspettative di aumento svaniscono, è un grande vantaggio per gli asset rischiosi. Questa discesa nel mondo crypto potrebbe essere una trappola d'oro.
Tu cosa ne pensi? Parliamone nei commenti, a questo punto compri o scappi?
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 $BTC $ETH $BZ $BTC sta oscillando intorno a $76.9K dopo un altro ritracciamento.
Il grafico a 4H appare ancora debole, con $76.4K come livello chiave da osservare. $BTC riuscirà a mantenersi qui, o stiamo per un'altra discesa?
La leva 100x può sembrare allettante 😅 ma c'è quasi zero margine di errore.
Alta leva = alto rischio.
Gestisci la dimensione della tua posizione, imposta il tuo livello di invalidazione e non lasciare che il FOMO controlli le tue decisioni.
Perdere un'operazione è meglio che perdere soldi.
A volte, NON fare trading è il miglior trade. 📉 #NFPTestsSeptHikeOdds 日本上市公司 Remixpoint（股票代码：3825）干了一件挺极端的事——把所有山寨币都卖了，以后只拿比特币。 9月1日，Remixpoint 以单笔交易清仓了全部山寨币持仓，涉及 ETH、SOL、XRP 和 DOGE。 具体卖了什么？ · ETH：901.45枚，卖了3.534亿日元，赚了6,020万日元 · SOL：13,920枚，卖了2.279亿日元，赚了4,930万日元 · XRP：119.12万枚，卖了2.604亿日元，赚了1,152万日元 · DOGE：280.23万枚，卖了3,708万日元，亏了326万日元 合计出售金额 8.788亿日元（约550万美元），总获利 1.178亿日元（约73.68万美元）。 清仓完成后，Remixpoint 的加密资产组合100%集中于比特币，目前持有约 1,506枚BTC。 这家公司为什么这么干？ 公告里说，是为了“推进投资组合的精选与集中”。但仔细看数据，有几个点值得琢磨： 第一，比特币能产生稳定的被动收入。从2026年2月到8月，Remixpoint 通过比特币借贷计划赚了 14.92枚BTC 的利息，折合约 1.64亿日元。拿着Settimana prossima: questo ritracciamento potrebbe non essere ancora finito, dipende da dove trova supporto!
Più importante del ritracciamento attuale a livello giornaliero è che gli afflussi ETF che hanno spinto al rialzo, il riacquisto degli short e le aspettative di liquidità stanno tutti raffreddandosi.
La mia valutazione: è più probabile che nei prossimi sette giorni ci sia prima una discesa e poi una ripresa, con un andamento complessivamente debole e senza condizioni per rilanciare direttamente la fase di rialzo principale.
In precedenza $BTC ha raggiunto la zona di resistenza a 80.000 dollari, non consiglio di inseguire il rialzo; ora il prezzo è sceso di circa il 6% da 81.500 dollari, testando nuovamente la fascia 75.000-76.000 dollari, il che indica che le posizioni in pareggio e i profitti da incassare sopra sono significativi.
Dal punto di vista tecnico si è passati da una fase offensiva a una di correzione.
Il MACD giornaliero ha formato un incrocio ribassista in zona alta, le barre sono diventate verdi, la spinta al rialzo si è chiaramente indebolita, ma il valore J del KDJ è già sceso sotto lo zero, quindi la pressione di vendita a breve termine si sta liberando rapidamente; continuare a shortare ora non conviene.
Calcolando dal minimo di 57.800 dollari al massimo di 81.500 dollari, il ritracciamento del 38,2% è circa 72.400 dollari, quello del 50% circa 69.600 dollari.
Da osservare con attenzione:
74.000-75.500 dollari: se tenuto, potrebbe rimbalzare sopra i 78.000 dollari
72.000-73.000 dollari: un rapido recupero è considerato una correzione normale
69.000-70.000 dollari: se perso a livello giornaliero, significa che la struttura del forte rimbalzo è compromessa
L’ambiente esterno è temporaneamente negativo, con i rendimenti dei titoli di stato USA in aumento, il Nasdaq in calo, e il mercato che riconsidera i rischi di inflazione e rialzo dei tassi. Anche i fondi ETF stanno oscillando, le istituzioni non stanno ritirandosi chiaramente, ma la volontà di acquistare a prezzi elevati sta diminuendo.
Questo ritracciamento è il primo test di pressione dopo il rimbalzo; la cosa più importante nella prossima settimana è osservare se ETF, azioni USA e acquisti spot sono disposti a ricomprare nella fascia 72.000-75.000 dollari.Interpretazione dei dati ADP (ADP di agosto: 38.000, previsto 48.000, valore precedente 46.000)
L'ADP di questa volta è stato molto inferiore alle aspettative, con un aumento dell'occupazione nel settore privato di soli 38.000, molto al di sotto delle stime di mercato, indicando un evidente raffreddamento del mercato del lavoro statunitense.
Impatto sulla probabilità della riunione di politica monetaria di settembre (scenario dopo la pubblicazione dell'ADP)
1. Probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre: dal circa 65% prima dei dati, scende al range 40-45%
2. Probabilità di mantenimento dei tassi invariati: aumenta al 55-60%
3. Probabilità di taglio dei tassi rimane a 0, il mercato non prezza alcun taglio
Logica
• Il rallentamento dell'ADP indica un raffreddamento dell'occupazione, che allevia la pressione inflazionistica e fornisce alla Fed una ragione per sospendere gli aumenti dei tassi;
• Tuttavia, l'inflazione non è ancora completamente rientrata, quindi la Fed non passerà direttamente a un taglio dei tassi, ma ridurrà la necessità di ulteriori aumenti;
• Questo è solo un segnale anticipato; se venerdì i dati sull'occupazione non agricola continueranno a essere deboli, la probabilità di aumento scenderà ulteriormente sotto il 30%; se invece ci sarà una forte ripresa, la probabilità di aumento tornerà sopra il 60%.
Osservazioni chiave successive
1. Venerdì (5 settembre) i dati sull'occupazione non agricola e la crescita salariale saranno il giudice finale per la riunione di settembre;
2. Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, PMI dei servizi;
3. Dati sull'inflazione PCE/CPI.
Sintesi semplice
Questo ADP debole ha ridotto le aspettative di aumento dei tassi a settembre, ma non ha eliminato completamente la possibilità di un aumento; il mercato ora è in attesa dei dati sull'occupazione non agricola.
Impatto sugli asset: positivo per azioni growth e tecnologiche; negativo per il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA. #非农前数据分化，9月加息预期升温
I fondi in pre-market sono molto timorosi, solo Dell riesce a tenere il passo
Dando un'occhiata ai dati pre-market, i fondi sono chiaramente molto cauti.
L'unica roccaforte dei rialzisti è Dell (DELL), che in pre-market è salita di oltre il 9%, con un volume di 137 milioni che la porta direttamente tra le prime 15. Il report di ieri sera è stato davvero solido, con ordini per server AI per 60,9 miliardi, arretrati per 95 miliardi, e la guidance annuale che è passata da 167 miliardi a 192 miliardi, un vero schiaffo ai ribassisti. Ma attenzione, ieri il titolo principale è crollato del 6,8%, e questo rialzo pre-market sembra più un rimbalzo dei ribassisti che un acquisto di nuovi fondi.
Gli altri settori sono tutti fermi. Tra i sette giganti, a parte Tesla che è salita dello 0,6% e Nvidia e Apple che sono salite meno dello 0,5%, gli altri sono o in calo o stabili, con un volume di scambi chiaramente ridotto, i grandi fondi non hanno mosso un dito. Nel settore dei chip di memoria, Micron e SanDisk sono solo leggermente in positivo in pre-market, rispetto al panico di ieri sera, è solo una pausa, non un'inversione.
Dove stanno andando i fondi? Non c'è nessuna direzione. In pre-market, oltre a Dell, l'unico titolo con un rialzo superiore all'1% è il triplo long sui semiconduttori (SOXL) che però scende dell'1,1%, mentre Marvell scende dell'1,23% e Palantir dell'1,16%, non è un attacco, è una fuga.
La situazione geopolitica non si calma, i rendimenti comprimono le valutazioni, la probabilità di un rialzo dei tassi è ancora al 68%, e il basso volume pre-market indica che gli istituzionali stanno aspettando il CPI. $SOXL Titolo: Il prezzo del petrolio non ha raggiunto un nuovo massimo, ma il mercato obbligazionario è già in allarme
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WTI è aumentato di circa il 4,5% negli ultimi due giorni a causa del conflitto tra USA e Iran, attestandosi a $90,22, senza superare il massimo precedente; tuttavia, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è schizzato al 4,80%, quello a 30 anni al 5,27%, entrambi ai massimi temporanei.
Il mercato obbligazionario si agita prima di quello petrolifero. La radice sta in due "cuscinetti di sicurezza" che si assottigliano contemporaneamente:
Uno è nei serbatoi di petrolio: le scorte SPR sono scese a 287 milioni di barili (il livello più basso dal 1982), in passato quando il prezzo del petrolio saliva si poteva rilasciare petrolio per stabilizzare il mercato, ora i serbatoi sono quasi vuoti.
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L'altro è nelle mani della Federal Reserve: il 28 agosto a Jackson Hole, il discorso hawkish di Waller ha anticipato la chiusura dello spazio politico — la catena di trasmissione "aumento del prezzo del petrolio = aumento delle aspettative di rialzo dei tassi" è stata bloccata. Se l'ordine fosse stato invertito (prima lo shock petrolifero), il mercato avrebbe potuto scommettere su una certa flessibilità della Fed, ma la realtà è che Waller ha chiuso la porta prima che arrivasse lo shock petrolifero.
Con entrambi i cuscinetti di sicurezza che falliscono contemporaneamente, il mercato obbligazionario è il primo a "lanciare l'allarme".
La mia posizione: short su $CL USDT, prezzo di apertura 85,88, leva 15x, prezzo attuale 90,22, perdita flottante circa -75%. Sto aspettando segnali di distensione geopolitica o la conferma di una inversione di prezzo.
Questo articolo è solo una registrazione della mia logica di trading personale, non costituisce un consiglio di investimento, si prega di valutare i rischi autonomamente. Analisi del significato di mercato di questo passaggio: da un lato, l'inflazione nel settore dei servizi rimane elevata, il che significa che la Federal Reserve non può facilmente passare a una politica accomodante, lasciando teoricamente spazio per mantenere tassi elevati o addirittura aumentarli a settembre; dall'altro lato, le aspettative di inflazione sono ancorate e non ci sono effetti inflazionistici secondari dovuti ai dazi, escludendo così lo scenario peggiore di un'inflazione fuori controllo e impedendo un ciclo aggressivo e prolungato di aumenti dei tassi. La posizione complessiva è neutra con un leggero orientamento alla cautela, senza evidenti inclinazioni da falco o colomba, in attesa dei dati reali su occupazione e inflazione.
Sul mercato, dopo il discorso, i rendimenti dei titoli di Stato USA hanno oscillato in un range ristretto, con il mercato che non osa scommettere anticipatamente su una direzione. Per asset rischiosi come BTC, ETH e simili, il messaggio è che nel breve termine la liquidità difficilmente si allenterà rapidamente. Se l'inflazione nei servizi non diminuisce, l'ambiente di tassi elevati persisterà e le criptovalute ad alta volatilità continueranno a subire pressione. Tuttavia, non c'è motivo di panico eccessivo: finché le aspettative di inflazione rimangono ancorate, non si assisterà a una stretta monetaria estrema.
Il punto chiave ora è rappresentato dai prossimi dati sull'occupazione non agricola. Se salari e occupazione continueranno a essere robusti, uniti a un'inflazione persistente nei servizi, il mercato aumenterà ulteriormente la probabilità di un aumento dei tassi a settembre; se invece l'occupazione si indebolirà, ciò attenuerà i vincoli imposti dall'inflazione nei servizi e riaprirà le possibilità di una politica monetaria più accomodante.
Molti cercano risposte dirette dai discorsi dei funzionari, ma l'intervento di Williams è essenzialmente una "dichiarazione condizionale", senza indicazioni chiare sui tassi. I veri fattori variabili saranno i conflitti geopolitici, i prezzi del petrolio e i dati sull'occupazione; gli impulsi informativi non cambieranno la logica fondamentale guidata dai dati.