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最近这几天，市场特别拧巴，为啥？因为美国非农数据马上要公布了，但公布之前，一堆先行数据已经出来了，结果互相打架，整得大家不知道该信谁。 所谓非农，就是美国非农业就业人数变化，每个月第一个周五晚上公布，是美联储最看重的就业指标之一。在它出来之前，会先有ADP小非农、初请失业金人数、挑战者裁员数据、ISM制造业和服务业里的就业分项等等。最近这几个数据特别有意思：有的显示就业市场还很强劲，比如ADP就业人数超预期，初请失业金人数下降，说明企业还在招人，裁员不多；但另一边，职位空缺数在减少，工资增速在放缓，甚至有些行业开始冻结招聘。这就叫“数据分化”——一边告诉你“没事，就业好着呢”，另一边又暗示“其实已经开始凉了”。 这种分化让市场非常难受。因为如果就业还很强，美联储就有底气继续加息或者维持高利率更久；如果就业其实在走弱，那美联储可能就得考虑停下来甚至降息。现在两边证据都有，所以大家只能猜。 然后重点来了：9月加息预期升温是怎么回事？ 本来前阵子很多人觉得美联储9月可能会暂停加息，因为通胀从高位回落了一些，加上银行危机之后信贷收紧，感觉再加息有点冒险。但最近几个数据出来后，比如核心PCE通胀Il Non Farm Payroll di venerdì è un voto preliminare prima della decisione sui tassi
Prima della riunione del 16 settembre, c'è un voto ancora più anticipato. Il Non Farm Payroll di questo venerdì è il voto preliminare.
Dopo il Jackson Hole, il mercato ha valutato la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre intorno al 60-70% (intorno al 1-2 settembre, fonti diverse indicano circa 57%-68%).
Il rendimento reale a 10 anni si è avvicinato alla linea del circa 2,5% (intorno al 28 agosto circa 2,42%).
Alle 8:30 ora della costa est USA del 4 settembre verranno pubblicati i dati di agosto sul Non Farm Payroll.
Il consenso è generalmente vicino a una crescita debole (fonti pubbliche di secondo livello prevedono un aumento di circa 55.000 posti di lavoro e un tasso di disoccupazione intorno al 4,1%, da confermare con i dati ufficiali del giorno).
Se i dati sono più forti: la probabilità di aumento dei tassi si rafforza, il dollaro e i tassi reali comprimono insieme gli asset rischiosi.
Se i dati sono più deboli: la probabilità si riduce, BTC può tirare un respiro, ma non significa un'inversione di tendenza.
Per chi detiene monete, non considerare il "settembre rosso" come una superstizione.
Ad agosto è cresciuto di circa un quarto, e a settembre ha iniziato oscillando intorno a 78.000.
A decidere la direzione sono i dati Non Farm Payroll → la valutazione dell'aumento dei tassi → i tassi reali, non il colore del mese.
Considera venerdì come un voto preliminare.
Se il voto è debole, si discuterà se aumentare davvero i tassi il 16 settembre.
Se il voto è forte, prima gestisci la posizione, non l'emotività. $BTC Molte persone si concentrano solo sul conflitto in Medio Oriente, trascurando un'altra linea nascosta che sta restringendo la liquidità globale: il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha superato il 3%, per la prima volta dal 1996, e con i colloqui tra il Tesoro USA e le autorità giapponesi, le aspettative di un aumento dei tassi in Giappone a settembre si stanno rapidamente intensificando.
La catena logica è molto semplice: aumento dei tassi in Giappone → aumento del costo di finanziamento in yen → massiccia chiusura delle operazioni di carry trade globali → contrazione della liquidità; asset ad alta volatilità come BTC ed ETH saranno i primi a risentirne. In passato, molti fondi hanno preso in prestito yen a basso costo per investirli in asset rischiosi globali; ora che i titoli di Stato giapponesi offrono un rendimento del 3%, i capitali naturalmente iniziano a rientrare e a rivalutare.
Attualmente BTC oscilla intorno a 78.000, con un supporto a breve termine a 77.000, i livelli successivi sono 75.000 e 73.000, mentre la resistenza si trova tra 80.000 e 81.000. ETH deve mantenersi sopra 2.400 per avere la possibilità di rimbalzare verso 2.500-2.550; se scende sotto 2.400, 2.300 sarà nuovamente messo alla prova.
L'oro a breve termine sarà sotto pressione a causa dei tassi elevati, ma nel contesto del ribilanciamento globale del debito e della fiducia monetaria, la narrazione a lungo termine rimane solida.
Non sottovalutate il superamento del 3% del rendimento giapponese: non è solo un cambiamento di politica nazionale, ma un segnale di svolta della liquidità globale, ed è questo il rischio a lungo termine di cui il mondo delle criptovalute deve essere più consapevole.
$BTC $ETH $XAU Sai perché $UNI è esploso di recente?
L'essenza dell'aumento di una moneta è che la domanda supera l'offerta, e UNI ha beneficiato recentemente del boom del mercato on-chain.
Per quanto riguarda i ricavi, nelle ultime 24 ore le commissioni del protocollo hanno superato i dieci milioni di dollari, superando CRCL e posizionandosi al secondo posto nell'intero settore delle criptovalute, a soli 6 milioni di dollari dal primo posto detenuto da Tether.
Ma Tether, in quanto emittente della stablecoin USDT, guadagna dagli interessi. A rigor di termini, le commissioni del protocollo UNI sono attualmente le prime nel settore crypto.
Inoltre, dai dati si può vedere che UNI ha recentemente continuato a superare i record di riacquisto e burn, con un burn giornaliero che ha superato le 100.000 unità, per un valore di circa 600.000 dollari.
Questi due fattori, l'aumento dei ricavi e il riacquisto con burn, spingono costantemente il prezzo verso l'alto.
Infine, e cosa più importante, le altre due "macchine da stampa" $PUMP e $HYPE, i cui prezzi sono relativamente bassi, sono già aumentate di diverse volte. E UNI, in termini di rapporto di prezzo, è ancora più economica, si può dire che è appena partita!#Robinhood链上放量，币股Meme引争议 这是Robinhood Chain上最近很火的一种 Uniswap v4 高费率 LP 策略，核心是给股票底池 Meme做市。 这种天天10万%+apy核心逻辑就是： 新入散户从 ETH 冲进这些 Meme，路径会经过这些高费率池，手续费全付给 LP。 为什么能做出这么夸张的 APY？ 这类池子能出超高年化，通常同时具备： 1. 成交量远大于池子规模
新币刚发射、FOMO 阶段，十几万 TVL 的池子，一天能跑出几百万甚至上千万成交。费率哪怕只有 0.3%～1%，当天手续费本金也能到极高水平；年化就变成10 万%+ 2. v4 可以设很高的 fee / hook
v4 用 hook 自定义费率，有的池是固定高 fee（0.9%、1%、2%），有的是动态费率。散户每买一次，LP 抽成就比普通 0.05% / 0.3% 池高很多。 3. 路径经常经过 ETH
很多人钱包里是 ETH，不会先换成 NVDA/HIMS 再买 Meme。路由会先 ETH → 中间资产 → Meme，或直接打到 MEME/ETH、MEME/STOCK 的高 L'occupazione si sta raffreddando. A luglio i dati non agricoli sono stati inaspettatamente inferiori di 23.000, con una revisione al ribasso complessiva di 103.000 per maggio e giugno, e la media degli ultimi tre mesi è scesa a circa 20.000.
La prima stima della revisione di metà anno è stata ulteriormente tagliata di 79.000, andando completamente in direzione opposta rispetto alla revisione al rialzo di 183.000 prevista dal mercato. Il tasso di disoccupazione resta al 4,1%, ma il tasso di partecipazione è in calo; bassa assunzione, pochi licenziamenti, in apparenza stabile, ma sotto la superficie è già congelato.
L'inflazione non si è raffreddata. Il PCE su base annua è al 3,7%, con un tasso annualizzato del 4,1% negli ultimi sei mesi, ancora vicino al doppio dell'obiettivo. Wash ha chiarito a Jackson Hole: il 2% è un obiettivo "fermo e fisso", i prezzi non torneranno da soli; al momento le condizioni finanziarie non sono chiaramente restrittive.
Da un lato l'occupazione lascia la porta aperta a una pausa, dall'altro il presidente e l'inflazione spalancano la porta a nuovi rialzi dei tassi. Il CME ha portato la probabilità di un aumento di 25 punti base il 15-16 settembre a poco più del 60%, quasi raddoppiando rispetto a prima del discorso di Wash.
Venerdì i dati non agricoli di agosto saranno l'ultimo rapporto completo sull'occupazione prima della riunione di politica monetaria. Il consenso prevede un aumento di circa 53.000-58.000 posti di lavoro, un tasso di disoccupazione stabile al 4,1% e una crescita mensile dei salari orari intorno allo 0,3%. Questo dato di per sé non è forte, è più o meno sufficiente a pareggiare l'offerta di lavoro.
A decidere davvero la quotazione sarà la combinazione: l'occupazione si indebolirà ancora, i dati precedenti saranno ulteriormente rivisti al ribasso, i salari torneranno a salire?
Dollaro, titoli di Stato USA a due anni, oro e Bitcoin questa settimana si riorganizzeranno in base a questo rapporto. Quando i dati sono contrastanti, il mercato non si muove in base alla media, ma segue la parte che viene smentita per prima.
#非农前数据分化，9月加息预期升温 La tendenza all'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato a medio-lungo termine è difficile da cambiare:
Primo, la dimensione del debito pubblico statunitense ha superato i 40 trilioni, con un alto tasso di deficit e una grande emissione di titoli di Stato. L'ampia offerta fa naturalmente scendere i prezzi, causando un rimbalzo dei rendimenti.
Secondo, il mercato delle azioni tecnologiche va bene, sottraendo fondi al mercato obbligazionario. Le grandi aziende tecnologiche statunitensi, per vincere la corsa agli armamenti dell'AI, emettono numerosi titoli di Stato a medio-lungo termine. Questi titoli hanno tassi elevati e sono molto attraenti, sottraendo fondi all'acquisto di titoli di Stato.
Terzo, il presidente della Federal Reserve, Powell, ha dichiarato che in futuro continuerà la riduzione del bilancio. La riduzione del bilancio significa che la Federal Reserve acquisterà meno titoli di Stato, il che comprime il prezzo dei titoli di Stato a medio-lungo termine e aumenta i rendimenti.
Sebbene il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti stia intervenendo per salvare il mercato, annunciando un aumento delle operazioni di riacquisto di titoli di Stato, tutti sanno che il Tesoro è il fornitore di titoli di Stato, il riacquisto è temporaneo e in piccole quantità, mentre l'emissione aggiuntiva è la grande tendenza.È scoppiata una vera guerra, eppure $BTC è sceso sotto 77.000: il "gold digitale" di cui si parlava da anni questa volta si è frantumato sotto i colpi in Medio Oriente
Appena si sono sentiti gli scoppi dei raid aerei americani nel sud dell'Iran, quanti possessori di criptovalute hanno subito pensato "è arrivata l'occasione"? Conflitti geopolitici, rifugio sicuro in guerra, non è forse questo il catalizzatore più classico per un rally di BTC negli ultimi anni?
Invece è arrivato uno schiaffo in faccia a tutti: il Brent è salito del 4,6% in una notte fino a 94,65 dollari, i missili di rappresaglia iraniani sono appena caduti su una base americana in Giordania, e BTC ha fatto un'inversione a U, precipitando dal massimo intraday di 79.166 dollari fino a un minimo di 76.762 dollari; in un'ora sono stati liquidati forzatamente 115 milioni di dollari in posizioni long su criptovalute, senza nemmeno completare il classico rimbalzo rifugio insieme all'oro, non è ironico?
Ancora più incredibile, anche l'oro, rifugio sicuro da millenni, è crollato: l'oro spot ha chiuso la giornata con un calo del 2,48%, perdendo quasi il 7% in due settimane dal picco vicino a 4.700 dollari della scorsa settimana. Tutti si chiedono: dove sono finiti i capitali rifugio? Guardando bene, sono tutti finiti nel dollaro e nei titoli di stato USA — l'indice del dollaro è rimbalzato toccando il massimo delle ultime due settimane, e il rendimento dei Treasury a 10 anni è schizzato al 4,798%, il livello più alto da gennaio 2025. Insomma, dopo una guerra, tutti i capitali rifugio hanno evitato oro e BTC, e quel "gold digitale" in cui credevi da anni non è forse solo un'illusione di marketing?
Se analizzi la logica, capisci: la guerra fa salire il prezzo del petrolio, l'inflazione energetica esplode, il presidente della Fed, Powell, ha appena detto a Jackson Hole che la lotta all'inflazione non è finita, e ora il CME FedWatch ha portato la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre dal 30% di una settimana fa al 68%.
Da una parte ci sono i Treasury senza rischio che ti danno un rendimento annuo del 4,8%, dall'altra un BTC che non produce interessi e può farti liquidare con un picco improvviso, perché i capitali dovrebbero scegliere te? Solo per qualche slogan sul "gold digitale"?
Prima BTC saliva con le notizie geopolitiche perché il mercato si aspettava che la guerra avrebbe spinto le banche centrali a stampare denaro, e in un mare di liquidità tutti gli asset rischiosi volano; non è che BTC fosse un rifugio, era solo portato in alto dalla liquidità. Ora invece la guerra alimenta l'inflazione, costringendo le banche centrali a stringere la liquidità, e tu, un asset volatile che vive solo di liquidità, come puoi essere considerato un "rifugio"?
In parole povere, BTC non è mai stato uno strumento di copertura geopolitica, è solo il termometro più preciso della liquidità globale. Quando c'è liquidità in abbondanza, impazzisce al rialzo; quando la liquidità viene ritirata, crolla, e non ha nulla a che fare con la guerra come rifugio.
Se ancora ti aggrappi al vecchio mito del "gold digitale", la prossima volta che ci saranno spari, davvero aspetterai che sia lui a proteggerti dal crollo e a salvare la tua posizione?
Non illuderti. Cinquemila anni di consenso sull'oro non reggono al drenaggio causato dai tassi alti, perché pensi che un asset con solo 14 anni di grafico possa proteggerti in un ambiente di stretta della liquidità?
Quanto sopra è solo un'analisi macro e di mercato, non costituisce alcun consiglio d'investimento. Il mercato delle criptovalute è altamente volatile, fai trading con rigido controllo del rischio.
#霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注
#BTC高位回落，黄金联动受考验
$ETH $XAU 黄金今天这一跌，跌得我屏幕前的咖啡都凉了半截。 你有没有想过，当黄金和比特币同时被美元利率牵着走，我们手里的山寨还有多少自己的脾气？ 说实话，今早打开行情那一下，我先是愣了一下，然后反而松了口气。黄金日内一度跌超2%，直接击穿200日均线，触发了一连串技术性抛售。理由不新鲜，美元走强，美债收益率反弹，加上市场对9月加息的押注悄悄爬到了66%，三股力量拧在一起往下压。但真正让我在意的，不是这根阴线本身，而是它背后那种"资金正在重新定价风险"的微妙气息。 要知道，黄金向来是避险情绪的体温计。它这么一跌，说明市场对紧缩的恐惧暂时压过了对衰退的担忧，或者说，大家正在为"利率更高更久"做准备。这种环境下，BTC的高位震荡就显得很有意思，它跟黄金的联动最近明显增强，说明有一部分资金确实在把它们当成同一类资产在配置。但同时，风险资产的脆弱性也在同步放大，美股那边QQQ盘中跌了约0.8%，高估值的科技股被压得最惨，油价和收益率联手施压，纳斯达克就像个被捏住后颈的小猫，动弹不得。 再往深处看，这其实是一场情绪切换的预演。市场从"追着叙事跑"变成了"盯着数据猜"，心态从贪婪滑向谨慎。这种时候，山寨币最容易In una sola notte il mercato ha subito una pulizia mirata, con liquidazioni totali per 318 milioni di dollari in tutta la rete e 86.000 trader costretti a uscire passivamente. BTC è sceso da 79.800 a 76.200, ETH è sceso sotto 2.370, trascinando al ribasso anche SOL e BNB; in un'ora le liquidazioni long hanno raggiunto 152 milioni, con una singola posizione long ETH da 12,2 milioni di dollari azzerata all'istante, un colpo preciso ai long con leva.
La causa del calo deriva da due fattori principali: l'attacco aereo statunitense all'Iran ha fatto schizzare il prezzo del petrolio del 4,7% in un solo giorno, facendo risalire le aspettative di inflazione e portando la probabilità di un aumento dei tassi al 60%; il rendimento dei titoli di stato USA è salito fino al 4,80%, la liquidità globale si è rapidamente contratta, gli asset rischiosi sono stati venduti in massa e il settore dei chip nel mercato azionario USA è crollato.
La situazione tecnica è ormai molto chiara: 76.200 è la linea di vita a breve termine; se verrà violata, si aprirà un vuoto tra 74.800 e 73.000; sopra, tra 79.800 e 80.000 si accumula un grande volume di posizioni in perdita, creando una forte resistenza al rialzo.
Adesso non è il momento di cercare il fondo. Chi detiene posizioni deve usare 76.000 come stop loss per proteggersi, dando priorità alla sopravvivenza; chi è fuori dal mercato non deve affrettarsi a entrare, ma attendere un allentamento delle tensioni geopolitiche o che il prezzo risalga sopra 78.000 prima di valutare nuovamente. Venerdì usciranno i dati sull'occupazione non agricola, con ancora molte incognite; in questo momento sopravvivere è molto più importante che cercare di guadagnare. $BTC $ETH #非农前数据分化，9月加息预期升温 #非农前数据分化，9月加息预期升温
Le posizioni vacanti sono ancora presenti, ma l'assunzione è già rallentata. Ieri JOLTS: le posizioni vacanti a luglio erano 7,27 milioni, leggermente più delle 7,18 milioni riviste di giugno, ma sotto le 7,3 milioni previste. Le assunzioni sono diminuite di 278.000 a 5,05 milioni, con i servizi professionali e commerciali che hanno perso 188.000 posti. L'occupazione ufficiale di luglio è diminuita di 23.000, con un tasso di disoccupazione del 4,1%. Le richieste di sussidio di disoccupazione nell'ultima settimana sono state 203.000, ancora a livelli bassi. Stasera nel mercato americano ci sarà l'ADP di agosto, mentre venerdì ci sarà il vero e proprio rapporto non agricolo.
La determinazione dei tassi di interesse non aspetta che questi dati siano completati. Dopo il discorso di Jackson Hole, il CME ha portato la probabilità di un aumento di 25 punti base il 15-16 settembre a circa il 66%, mentre una settimana fa era intorno al 40%. Goldman Sachs mantiene la sua posizione di base di non intervenire.
La divergenza è qui. Le posizioni vacanti non sono crollate, i sussidi non sono alti, il mercato prevede aumenti dei tassi basandosi sull'inflazione e sulle indicazioni di Wash; le assunzioni e i dati non agricoli sono già più deboli. Venerdì i salari e il tasso di disoccupazione decideranno se la probabilità del 66% verrà rivista. Non confondete l'aumento delle aspettative con un aumento già avvenuto.
$BTC $ETH $XAU #非农前数据分化，9月加息预期升温
Questi dati mi fanno venire il mal di testa: il settore manifatturiero si sta raffreddando, ma le offerte di lavoro non sono crollate, e il mercato ha subito alzato la probabilità di un aumento dei tassi a settembre oltre il 60%.
In parole povere, ora sia i rialzisti che i ribassisti possono trovare nei dati la frase che vogliono sentire, il vero arbitro sarà il rapporto sull'occupazione non agricola della sera del 4 settembre.
Oggi ho appena chiuso una posizione long su $BTC, non ho guadagnato molto, ma almeno non sono stato avido prima della pubblicazione dei dati. Ora tengo una posizione long su $SOXL e una short su $CAP, entrambe con qualche profitto latente, ma proprio in momenti come questo non posso permettermi di essere troppo sicuro.
Perché se il rapporto sull'occupazione sarà forte, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA potrebbero continuare a salire, e sia BTC che il mercato azionario USA subiranno un colpo; ma se l'occupazione si indebolirà visibilmente e le aspettative di aumento dei tassi si invertiranno, gli asset rischiosi potrebbero improvvisamente ripartire.
Questi giorni sono i più frustranti proprio per questo: non è che manchi una direzione, ma può essere ribaltata in qualsiasi momento da un singolo foglio di dati.
Quindi ora non faccio previsioni sul rapporto sull'occupazione, ma controllo la mia esposizione. Guadagnare poco non è una vergogna, ma perdere tutto in una notte di dati è davvero doloroso. 一、宏观层面：双重利空共振，风险资产集体失血 今天盘面只有一个字——跌。 BTC从日内高点79,166美元一路砸到最低76,762美元，24小时跌幅约2.4%。ETH同步跌破2,400美元关口。SOL失守100美元，BNB报683美元。币圈总市值24小时蒸发约3.84%，报2.62万亿美元。 砸盘的两把刀很清晰： 第一把刀——美伊军事冲突升级。 美东时间9月1日中午，美军对伊朗境内伊斯兰革命卫队目标发动空袭，伊朗随即以导弹和无人机反击美军目标。特朗普警告若伊朗继续报复，下一轮打击将"更强、更高层级"。地缘政治风险直接触发risk-off模式，布伦特原油暴涨4.6%至94.65美元/桶。 第二把刀——美联储加息预期升温。 日经新闻今早分析指出，美联储主席沃什暗示加息后，比特币吸引力下降，此前连续9天流入ETF的资金在8月28日转为流出。彭博数据显示，市场对美联储9月加息的押注概率已升至60%。 两件事叠加的结果是：比特币被当成风险资产抛售，而不是避险资产——这才是最值得玩味的地方。 二、盘面细节：BTC占比重回59%，山寨在"单独失血" 有一组数据值得细品：大盘整体跌3.84%，BTC只Scelta tra due tipi di storage, FIL o AR?
A dire il vero, mettere a confronto questi due è già di per sé un confronto sbilanciato. Non sono affatto sulla stessa strada.
FIL fa "affitto di hard disk". Ha un periodo di noleggio, alla scadenza bisogna rinnovare, come affittare una casa. La quantità totale sulla carta è di 2 miliardi, il rilascio di base è legato alla potenza di calcolo della rete, se la potenza non è sufficiente, il rilascio viene posticipato. Il vantaggio è che la potenza di calcolo è la più grande e l'ecosistema è solido; lo svantaggio è che il modello economico è complesso, la pressione di vendita secondaria è costante, è un progetto con "grande narrazione ma lenta realizzazione".
AR segue il modello di "archiviazione permanente". Pagamento una tantum, conservazione teoricamente permanente, come un acquisto definitivo. La quantità totale è piccola, la pressione inflazionistica è bassa, la narrazione è pulita. Lo svantaggio è il costo elevato di archiviazione, adatto solo a file piccoli, documenti, snapshot di pagine web per backup a lungo termine, non adatto a grandi quantità di dati caldi.
Dal punto di vista delle notizie, lo storage non è il protagonista assoluto in questo ciclo, ma AI e DePIN stanno dando nuova vita al settore. FIL sta ancora lavorando su FVM, mercato di ricerca, storage aziendale, ci sono progressi ma non esplosivi; AR invece punta direttamente sul computer AO per spostare la narrazione da "storage" a "calcolo", i fondi preferiscono chiaramente questa narrazione più attraente.
Dal punto di vista del mercato, FIL è un veterano con grande capitalizzazione, si muove lentamente, fatica a salire, ma quando scende è deciso, più adatto per trading a breve termine; AR ha una capitalizzazione piccola, narrazione nuova, quando arrivano fondi la volatilità è alta, ma quando scende è altrettanto forte, è un giocatore ad alto rischio e alta ricompensa.
Se dovessi scegliere solo uno, sceglierei AR. Non che FIL non abbia valore, ma in questo ciclo preferisco puntare sulla storia di "archiviazione permanente + calcolo". FIL è adatto per trading a breve termine, AR per mantenere una piccola posizione a lungo.
Tu cosa scegli? $FIL $ARIl fossato di Nvidia sta iniziando a sembrare più grande delle GPU. Un investimento di 3,5 miliardi di dollari in MediaTek estende la sua portata verso chip AI personalizzati, PC, auto e sistemi a rack tramite NVLink Fusion.
La parte interessante è la strategia: invece di competere per ogni chip, Nvidia può far sì che più aziende costruiscano intorno al suo ecosistema.
Il rischio è pagare per espandere la domanda prima che i partner dimostrino i ritorni. #NvidiaBacksMediaTek Un singolo piattaforma con un TVL (valore bloccato) vicino a 12 milioni di dollari ha generato un volume di scambi di 425 milioni di dollari in sole 24 ore — con un tasso di rotazione del capitale superiore a 35 volte. Questo dato estremamente anomalo rivela un segnale chiave: non si tratta affatto di investitori al dettaglio tradizionali che "comprano e tengono", ma di una "festa della liquidità" guidata congiuntamente da market maker ad alta frequenza, agenti di trading AI e capitali di arbitraggio intertemporale. Le azioni tradizionali statunitensi sono limitate da orari di apertura rigorosi e restrizioni post-mercato, mentre le azioni tokenizzate sulla Robinhood Chain (come NVDA, AAPL e altri titoli) consentono un trading continuo 24/7 senza interruzioni. Quando il mercato azionario tradizionale è chiuso e arrivano notizie macroeconomiche o improvvisi sviluppi positivi da giganti tecnologici, le azioni tokenizzate diventano l'unico luogo dove i capitali globali possono coprirsi e speculare istantaneamente. LONG detiene il 20% del TVL di tutte le azioni tokenizzate su Robinhood Chain, ma assorbe centinaia di milioni di dollari in volume di scambi, indicando che il suo algoritmo di market making e la sua pool di profondità stanno diventando il "nodo di pricing anticipato" per il mercato azionario statunitense fuori orario. L'esplosione di LONG non è solo una vittoria di un singolo protocollo, ma un "colpo di ridimensionamento" della finanza decentralizzata (DeFi) contro il modello tradizionale dei broker. Una volta che le azioni tokenizzate acquisiscono le proprietà standard ERC-20, possono essere direttamente integrate in prestiti on-chain, asset sintetici e strategie automatizzate. Per i trader, questo segna una completa sfumatura dei confini tra il mercato crypto e il mercato azionario tradizionale. Tieni d'occhio OKX Motivo della rimozione della funzione di guadagno CORE on-chain (staking) su OKX
Avviso di rischio: le criptovalute non sono tutelate dalla legge nazionale, quanto segue è solo una revisione delle informazioni di settore e non costituisce consiglio di investimento.
L'exchange non ha pubblicato un annuncio dettagliato specifico per CORE; basandosi su regole di settore, meccanismi di prodotto e informazioni dalla community, si identificano 4 motivi reali:
1. Rischi a livello di protocollo: il periodo di sblocco dello staking CORE è lungo e la tecnologia è incerta
Lo staking on-chain di CORE prevede un periodo di attesa per lo sblocco; dopo aver delegato lo staking non è possibile riscattare immediatamente. In caso di aggiornamenti della mainnet, malfunzionamenti dei validatori o bug del protocollo, l'exchange non può recuperare rapidamente i fondi degli utenti.
Lo staking on-chain è un servizio in cui l'exchange delega lo staking sulla blockchain per conto degli utenti; se la rete presenta anomalie, l'exchange deve farsi carico del rischio di rimborso agli utenti. In passato il meccanismo di ricompensa dei validatori di Core DAO ha avuto anomalie, aumentando le preoccupazioni di gestione del rischio della piattaforma.
Nota: non significa che CORE sia azzerato, ma che l'exchange non fornirà più l'accesso allo staking delegato; gli utenti possono comunque prelevare i token al wallet ufficiale e fare staking on-chain autonomamente.
2. Strategia complessiva di riduzione dei prodotti di guadagno on-chain da parte dell'exchange
OKX non ha rimosso solo CORE, ma ha progressivamente dismesso prodotti di staking on-chain su diverse blockchain pubbliche (Avalanche, OKT, ecc.).
La regolamentazione estera (es. MiCA in UE) impone requisiti sempre più severi per le piattaforme centralizzate che offrono staking DeFi delegato: le piattaforme devono assumersi responsabilità di conformità per rischi, rendimenti e conseguenze del lock-up. Molti exchange stanno riducendo volontariamente i servizi di staking delegato su blockchain di terze parti per alleggerire il carico normativo.
Il protocollo di guadagno on-chain consente alla piattaforma di sospendere o rimuovere i prodotti di staking in qualsiasi momento, come previsto nei termini d'uso.
3. Disallineamento tra rendimenti e costi operativi
- Le ricompense dello staking CORE derivano dall'inflazione del blocco, con variazioni significative e ritmi di rilascio mutevoli;
- L'exchange deve gestire manutenzione dei nodi, raccolta delle ricompense, gas on-chain e coordinamento dei riscatti;
- Se il prezzo del token resta basso, l'attrattiva dello staking diminuisce, la piattaforma sopporta rischi tecnici e di rimborso ma il valore commerciale generato è limitato, quindi si preferisce eliminare il prodotto.
4. Chiarimenti su fraintendimenti diffusi nel mercato
❌ Fraintendimento 1: rimozione del guadagno = rimozione del trading CORE
→ Errato, è stato rimosso solo il prodotto "guadagno on-chain/staking", il trading spot e i depositi/prelievi restano normali.
❌ Fraintendimento 2: il progetto ha avuto una grave falla di sicurezza e è fuggito
→ Nessun annuncio ufficiale di incidenti di sicurezza gravi, la mainnet funziona regolarmente.
❌ Fraintendimento 3: l'exchange non crede nel progetto
→ Rimuovere il prodotto finanziario non equivale a negare la narrativa del token; il prodotto finanziario è indipendente e ha una logica di revisione diversa rispetto all'inserimento del token nel trading.
Suggerimenti pratici per gli utenti
1. Per chi ha già CORE nello staking on-chain: l'exchange eseguirà il riscatto e restituirà i fondi al conto, prestare attenzione alle comunicazioni sui tempi di riscatto;
2. Per chi vuole continuare a fare staking CORE: prelevare CORE dall'exchange al wallet ufficiale Core e fare staking on-chain direttamente sul sito Core DAO, assumendosi i rischi di lock-up e di rete;
3. Distinguere tra staking custodial tramite exchange e staking on-chain self-custody: i rischi sono completamente diversi.La promessa di un totale di 2,1 miliardi messa in discussione? L'evento "8.31" di CORE finisce nella controversia "aumento di emissione"
Opinioni diffuse online:
"$CORE è una truffa clamorosa, il team del progetto ha inscenato uno spettacolo smascherato, il codice del protocollo è stato modificato il 31, l'aumento della circolazione equivale a un aumento di emissione del token. Su Twitter ci sono tracce da tempo, il protocollo è stato modificato una settimana fa, il team ha nascosto intenzionalmente; due settimane fa il tweet ufficiale ribadiva il totale di 2,1 miliardi, è come nascondere la verità."
1. Fatti oggettivi già confermati
1. Il 31 agosto l'annuncio ufficiale ha comunicato: è stato riscontrato un bug nella logica delle ricompense del protocollo, una piccola parte dei validatori ha ricevuto ricompense di blocco superiori alle regole del protocollo, ma gli asset degli utenti e la sicurezza della rete non sono stati compromessi.
- Non si tratta di una modifica manuale dei permessi del contratto da parte del team, ma di una vulnerabilità nella logica di calcolo delle ricompense a livello di consenso; non è un aumento illimitato e arbitrario, ma un'anomalia nella distribuzione delle ricompense di mining.
- Coinbase ha sospeso depositi e prelievi, LBank ha sospeso i depositi, come misura precauzionale di gestione del rischio, non a causa di furto di asset.
- Il team ha promesso un rapporto completo sull'incidente, ma finora non ha divulgato la quantità esatta di token in eccesso prodotti, né se verranno recuperati o distrutti, questo è il punto di maggiore controversia nella community.
2. Il limite massimo di CORE è fissato a 2,1 miliardi, con rilascio graduale su un ciclo di 81 anni; la controversia sul bug riguarda se siano state anticipate ricompense future di mining o se siano stati creati token extra oltre il limite di 2,1 miliardi, i dati on-chain non hanno ancora fornito una conclusione definitiva.
3. Il team ha più volte ribadito tramite tweet il totale di 2,1 miliardi di token, come parte della normale divulgazione economica del progetto, ma non ha avvertito della vulnerabilità tecnica una settimana prima dell'esplosione del bug, questo è il punto chiave delle critiche della community.
2. Cosa sono supposizioni e cosa non può essere verificato nelle affermazioni online
❌ Diffusione online: il team sapeva già da una settimana della modifica del protocollo, ha inscenato tutto, e il 31 ha finto di rivelarlo
Questa è una deduzione logica della community, senza prove on-chain o informazioni interne ufficiali a supporto. Un bug nel protocollo blockchain può manifestarsi solo a certe altezze di blocco, il codice può contenere vulnerabilità latenti che non si manifestano immediatamente, e il team potrebbe non aver replicato il problema in anticipo.
⚠️ Punto chiave da distinguere:
1. Modifica volontaria del contratto per aumentare emissione (truffa): il team usa i permessi di amministratore per coniare nuovi token, è una frode grave.
2. Bug nel codice del protocollo che causa overflow nelle ricompense: difetto tecnico nella logica, errore nel calcolo delle ricompense, è un incidente tecnico ma comunque causa shock nell'offerta e danneggia i detentori.
L'evento è stato ufficialmente classificato come il secondo tipo, ma poiché non sono stati divulgati i dettagli sull'ammontare dei token in eccesso né le misure adottate, molti investitori sospettano che in sostanza sia un aumento di emissione mascherato, con grande divisione.
3. Impatto reale per i detentori
1. Il saldo CORE detenuto su exchange o wallet non è stato modificato, gli asset non andranno a zero direttamente.
2. Il rischio è che se una grande quantità di token in eccesso entra nel mercato, causerà forte pressione di vendita e deprimere il prezzo; se il team non procede con distruzione o rollback, la credibilità del modello economico del token sarà gravemente compromessa.
3. Alcuni exchange hanno già inserito CORE nella lista di osservazione, con potenziale rischio di delisting futuro.
4. Tre segnali chiave da monitorare per i partecipanti comuni
1. Rapporto completo ufficiale sull'incidente, con la quantità di CORE in eccesso prodotta;
2. Piano di gestione dei token in eccesso: recupero, distruzione o rilascio sul mercato;
3. Cambiamenti nelle politiche di deposito, prelievo e trading di CORE da parte dei principali exchange.
Conclusione: il fatto accertato è un'anomalia nelle ricompense del protocollo, ma l'ipotesi che il team fosse a conoscenza anticipata e abbia inscenato una truffa è solo una supposizione della community senza prove concrete; tuttavia, indipendentemente dall'intenzionalità, l'anomalia nell'offerta di token rappresenta una crisi di fiducia molto seria per il progetto.$CORE core币 ultime notizie reali
1. Ultime quotazioni (al 1 settembre 2026)
Il prezzo in tempo reale di CORE è circa $0,0214, con un calo di circa il 5% nelle ultime 24 ore, un volume di scambi nelle 24 ore di circa 6,38 milioni di dollari, una capitalizzazione di mercato circolante di circa 31,79 milioni di dollari, posizionandosi oltre la 600ª posizione nella classifica globale delle criptovalute; il prezzo storico massimo ha superato i 6 dollari, attualmente si trova in una fase di forte ribasso. L'offerta totale di token è di 2,1 miliardi, con una circolazione di circa 1,49 miliardi, pari a un tasso di circolazione del 71%.
2. Eventi ufficiali importanti (aggiornamento al 31 agosto)
Core DAO ha comunicato ufficialmente: un bug anomalo nella distribuzione delle ricompense di blocco è stato riscontrato in pochi nodi validatori della rete, alcuni validatori hanno ricevuto ricompense in token superiori a quanto previsto dal protocollo. L'ufficialità ha chiarito:
Il problema riguarda solo la fase di distribuzione delle ricompense ai validatori, gli asset degli utenti, i portafogli e la sicurezza dei fondi non sono stati minimamente compromessi, non ci sono vulnerabilità di sicurezza né rischi di furto;
Il team ha individuato la causa del problema e sta implementando una soluzione di riparazione e mitigazione, con un rapporto completo sull'incidente che sarà pubblicato successivamente;
Si tratta di un'anomalia nel meccanismo di emissione del protocollo, non di un attacco hacker.
3. Dinamiche recenti dell'ecosistema
A novembre 2025 la mainnet ha completato l'hard fork Hermes, riducendo il tempo di finalizzazione delle transazioni a 6 secondi e ottimizzando la gestione dei nodi e le funzionalità di staking;
L'istituzione europea di asset digitali BTCS ha annunciato l'inclusione di CORE tra gli asset del tesoro; la Borsa di Londra ha lanciato un prodotto ETP di staking Bitcoin basato sulla rete Core;
Attualmente diverse importanti istituzioni e fornitori di servizi di staking hanno integrato l'ecosistema di staking BTC di Core.1. Cause del crollo: tripla mazzata, nessuna evitata
Primo colpo: guerra tra USA e Iran, prezzo del petrolio alle stelle. Il 1° settembre, l'esercito americano ha lanciato attacchi aerei su isole come Larak in Iran, che ha risposto con missili e droni. Il Brent è schizzato del 4,6% a 94,65 dollari al barile, il WTI è salito del 5,2% a 90,22 dollari al barile. L'aumento del prezzo del petrolio ha spinto direttamente le aspettative di inflazione.
Secondo colpo: Wash adotta una linea dura, probabilità di aumento dei tassi in forte crescita. Il 31 agosto, il presidente della Fed Wash ha tenuto un discorso hawkish a Jackson Hole, sottolineando che l'inflazione rimane elevata. Il CME FedWatch ha mostrato che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è salita dal 35% al 66,4%.
Terzo colpo: inversione dei flussi nei fondi ETF. L'ETF spot di Bitcoin aveva registrato un afflusso netto cumulativo di 924 milioni di dollari in 9 giorni consecutivi, ma poi è passato a un deflusso netto giornaliero di 202 milioni di dollari.
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è salito al 4,75%, il livello più alto da gennaio 2025. Il Nasdaq è sceso dello 0,5%, con una perdita di capitalizzazione di circa 450 miliardi di dollari.$HYPE ha davvero le sue ragioni.
I dati di Allium mostrano che quest'anno il volume di riacquisto di criptovalute ha raggiunto 638 milioni di dollari, molto più alto rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
Fino ad agosto, Hyperliquid guida con circa 370 milioni di dollari in riacquisti, seguito da $PUMP con 200 milioni di dollari.
Ciò significa che due progetti detengono il 90%, mentre gli altri N progetti non raggiungono nemmeno 100 milioni di dollari.
Questo è il nocciolo della questione: il riacquisto è una pratica presa dal mercato azionario, ma per funzionare ci deve essere un presupposto: devi davvero guadagnare soldi.
Hyperliquid guadagna commissioni dai contratti perpetui, $PUMP guadagna dalle emissioni di token, sono entrambi business con flussi di cassa reali.
La maggior parte dei progetti non ha questo presupposto, allora con cosa comprano i riacquisti?
Scambiare i token emessi dal proprio tesoro con U non è un riacquisto, è solo spostare soldi da una mano all'altra.🫡Stai ancora aspettando un taglio dei tassi? Il vero grande vincolo è il restringimento globale dei tassi di interesse!
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #BTC高位回落，黄金联动受考验
Se stai ancora fantasticando che un taglio dei tassi possa dare nuova vita al mercato delle criptovalute, smetti di fissare i grafici candlestick per autoipnotizzarti. L'inflazione nell'area euro è rimbalzata al 3,3% ad agosto, e il mercato ha praticamente prezzato un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della BCE a settembre; il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto il massimo degli ultimi trent'anni, mentre il rendimento dei Treasury USA a 10 anni ha superato il 4,75%.
Il costo del capitale nei principali mercati globali sta aumentando collettivamente, questa è la forza di gravità che schiaccia gli asset rischiosi, e $BTC non può fare eccezione.
Non credo che il mercato crollerà immediatamente, ma in un contesto di continuo inasprimento dei tassi, il rapporto rischio/beneficio di inseguire rialzi è ormai molto sfavorevole. Operativamente preferisco un approccio ribassista, ma rifiuto di andare short alla cieca. Non è necessario immaginare soggettivamente un allentamento imminente; aspettare pazientemente un segnale reale di distensione macroeconomica prima di agire è molto più affidabile che scommettere duramente sul mercato.
$BTC $ETH $SOL 纽约南区联邦法院一纸裁定，把那个Meme币发行平台相关的证券指控给驳回了。市场立刻欢呼起来——“Meme币不是证券，赛道赢了”。老实说，我第一眼看到这消息，也差点跟着高兴。但盯着裁决书里反复出现的那个理由看久了，后背有点发凉。 法院认定这些代币不满足Howey Test里的“共同事业”要件。这话乍一听是利好，可如果翻译成大白话，它其实在说：这些Meme币，连“一群人凑在一起干件事”都够不上。 不是被洗清了，是被降格了。 如果我们把主语从“Meme币”换成那双在裁决书里被单独拎出来的“手”，整个叙事就掉了个个儿。法院其实做了一件事：把代币和运营者切开了。代币不满足共同事业，不算证券，放走；运营公司还有三个创始人，RICO欺诈、无牌资金传输，继续推进，进入证据开示。 这能叫放过？这分明是把火力从“币是什么”挪到了“人做了什么”。 RICO是什么？它是《反诈骗腐败组织法》，当年拿来对付黑手党的。它关心的根本不是“你卖的东西合不合规”，而是“你们是不是一个有组织搞欺诈的团伙”。法院一边驳回证券指控，一边让RICO继续走，潜台词再直白不过：“我暂时不跟你掰扯你卖的算不算证券，我要先查查你们是不是Wash ha chiuso il discorso a Jackson Hole: il 2% è un obiettivo "fermo e fisso", la stabilità dei prezzi non tornerà da sola; le condizioni finanziarie non sono chiaramente restrittive. La decisione di luglio è stata già 9 a 3 per mantenere la politica invariata, con tre voti direttamente a favore di un aumento dei tassi.
Sul fronte occupazionale, il raffreddamento non è più una narrazione, ma un dato. A luglio l'occupazione non agricola è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità, con una revisione al ribasso di 103.000 unità per maggio e giugno insieme, e la media trimestrale è scesa a circa 20.000.
La stima iniziale della revisione di metà anno è stata ulteriormente tagliata di 79.000 unità, molto inferiore alla revisione al rialzo di 183.000 attesa dal mercato. Il tasso di disoccupazione sembra ancora al 4,1%, ma il tasso di partecipazione al lavoro è in calo; lo stato di "congelamento" con bassa assunzione e bassa licenziamento è più freddo di quanto sembri in superficie.
Sul fronte inflazione, la narrazione è completamente invertita. Il PCE su base annua è al 3,7%, con un tasso annuo vicino al 4,1% negli ultimi sei mesi, ancora quasi il doppio dell'obiettivo.
Ecco perché si presenta questa situazione attuale: l'occupazione lascia la porta aperta a una pausa o addirittura a un orientamento più accomodante, mentre il presidente e l'inflazione aprono la porta a un aumento dei tassi a settembre. Il CME ha già prezzato una probabilità di poco superiore al 60% per un aumento di 25 punti base il 15-16 settembre, circa il doppio rispetto a prima del discorso di Wash.
Il venerdì di agosto sarà l'ultimo rapporto completo sull'occupazione prima della decisione sui tassi. Il consenso prevede un aumento di circa 53.000-58.000 posti di lavoro, un tasso di disoccupazione stabile al 4,1% e un aumento mensile dei salari di circa lo 0,3%. Questo dato di per sé non è forte — è più o meno sufficiente a mantenere stabile l'offerta di lavoro.
Ciò che determina davvero il prezzo è la combinazione: l'occupazione si indebolirà ulteriormente? I dati precedenti saranno rivisti al ribasso? I salari torneranno a salire?
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #加密财库扩张面临指数资格考验
Il capo ha qualcosa da dire
La settimana scorsa Strategy ha acquistato 4603 BTC, con una posizione totale di 845.100 BTC. BitMine detiene 5.901.100 ETH, con un tasso di staking dell'86% e un reddito annuo da staking di circa 335 milioni di dollari.
La scala degli acquisti di monete si sta espandendo, ma la variabile più grande è sul fronte degli indici. MSCI sta promuovendo una modifica delle regole riguardante l'idoneità all'indice per le "società non operative". Se approvata, società come Strategy, che si finanziano per acquistare monete, potrebbero essere escluse dall'indice MSCI Global Investable Market. L'esclusione significherebbe il ritiro dei fondi passivi degli ETF indicizzati e una riduzione della capacità di finanziamento.
Strategy si sta opponendo a questa proposta, ma l'esito delle regole non dipende da loro.
Il mercato sta rivalutando il modello delle tesorerie crittografiche. La scala degli acquisti è solo una facciata, l'idoneità all'indice e la capacità di finanziamento sono ciò che conta davvero. Se l'idoneità all'indice viene negata, anche acquistando molte monete, il premio di mercato sarà ridotto.
Posizione short su ZEC continua con $BTC $ETH $SOL
Le analisi sopra riportate sono valide nel breve termine, è necessario impostare sempre uno stop loss sugli ordini, buona fortuna.ISM è sceso sotto le aspettative, ma io sono invece più propenso ad acquistare
L'ISM manifatturiero degli Stati Uniti di agosto è 54,6, inferiore alle aspettative di 55,2 e al valore precedente di 55,6. Il mercato lo interpreta come un segnale negativo, ma il mio giudizio è positivo.
Cinque mesi consecutivi sopra 50 indicano che il settore manifatturiero è ancora in espansione, anche se a un ritmo più lento. I prezzi erano stati fissati troppo alti, quindi il calo allevia l'ansia da inflazione e riduce l'urgenza di ulteriori strette da parte di Wash. Il PMI dà a Basent più argomenti — le ragioni per mantenere tassi elevati stanno diminuendo.
Le grandi pressioni macroeconomiche sul settore crypto (aumenti dei tassi in Giappone, rendimenti elevati, dollaro forte) iniziano a indebolirsi. La correlazione tra BTC e oro ha raggiunto un massimo storico, le istituzioni considerano l'oro digitale uno strumento di copertura contro la svalutazione; una volta che la pressione macro si allenta, i flussi di capitale torneranno rapidamente.
Il panico e le vendite prima dell'aumento dei tassi in Giappone restano un rischio a breve termine, ma l'ISM indica una maggiore probabilità di atterraggio morbido, la Fed non ha motivi per ulteriori strette, il punto di svolta della liquidità è più vicino del previsto.
Azione: accumulare gradualmente se il prezzo scende sotto 75.000, non farti spaventare dal panico. L'ISM non è importante, ciò che conta è il segnale dietro di esso — la stretta sta per finire, la fase di allentamento è in arrivo. $BTC $ETH $XAU
#employment data intensive release, Wash policy stance under scrutiny
#US Treasury Secretary Basent talks with Japan, forex and rate hikes in focus
#Basent plans to ease bank credit, high rate pressure to be resolved Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è al 5,27%, tornando ai livelli precedenti all'annuncio di espansione del riacquisto da parte di Bessent il 19 agosto.
Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha superato per la prima volta in 30 anni il 3%.
Il rendimento dei titoli di Stato britannici a 30 anni è al 5,87%, il più alto dal 1998.
Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni è al 3,34%, il più alto dal 2011.
Il prezzo del petrolio è aumentato del 13% nell'ultimo mese, con il Brent che ha superato i 94 dollari.
L'indice Bloomberg dei titoli sovrani globali ha raggiunto il rendimento più alto degli ultimi 20 anni.
Tradotto in parole semplici: prendere in prestito denaro in tutto il mondo sta diventando più costoso. E la tua posizione in BTC è ancora ferma a 78.000.
Qual è la situazione attuale di BTC?
Ad agosto è cresciuto del 24%-25%, registrando la migliore performance di agosto dal 2017. Ha superato temporaneamente gli 80.000 dollari, testando la zona di resistenza tra 81.000 e 82.000.
E poi? Dopo un discorso hawkish di Wash a Jackson Hole, BTC è sceso sotto i 78.000.
Ora il prezzo oscilla tra 77.000 e 79.000, con un range di volatilità nelle 24 ore compresso tra 77.200 e 79.200 dollari.
Dopo un aumento del 25%, il mercato aspetta una direzione. Ma le notizie non sono buone.
A livello macro, tre pressioni simultanee si fanno sentire.
Primo, il crollo sincronizzato dei titoli sovrani globali.
Dopo l'annuncio di Bessent del 19 agosto sull'espansione del riacquisto, il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è temporaneamente calato. In meno di due settimane, è risalito tutto fino al 5,27%.
Mark Cabana, responsabile della strategia sui tassi di Bank of America, ha detto chiaramente: "Il mercato dei tassi non riesce mai a mantenere un calo significativo dei rendimenti, gli investitori chiedono compensi più alti per allungare le scadenze."
Dan Morehead, fondatore di Pantera, è stato ancora più diretto: "Perché il bluff funzioni, devi essere sicuro che nessuno al tavolo sappia che stai bluffando."
Secondo, il petrolio è impazzito.
L'escalation del conflitto tra USA e Iran ha fatto schizzare il prezzo del petrolio di oltre il 5% in un solo giorno, con il Brent vicino ai 95 dollari. I futures sul diesel sono aumentati del 51% nelle ultime 10 settimane.
Ogni aumento del prezzo del petrolio aggiunge benzina al fuoco dell'inflazione.
Terzo, la svolta collettiva delle banche centrali.
La probabilità di un aumento dei tassi da parte della BCE il 10 settembre è del 98,9%.
La probabilità di un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone il 18 settembre è dell'88%.
La probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed il 15-16 settembre è del 66,9%.
Non è l'azione di una singola banca centrale. È un aumento sistemico del costo del finanziamento globale.
Dove si blocca ora BTC?
Sopra: 82.000 dollari è il primo ostacolo. BTC ha testato più volte questa soglia recentemente, ma ogni volta è stato respinto.
Più in alto: la zona tra 83.000 e 86.000 dollari è una resistenza intensa, con liquidazioni di posizioni short, offerta da detentori a lungo termine e ordini di vendita nel book.
Sotto: 75.000 dollari è la prima linea di difesa, 72.000 dollari è un fondo più profondo.
Wintermute definisce 75.000 e 82.000 dollari come due livelli chiave prima del FOMC di settembre.
Ora BTC si muove in questo intervallo. Chi rompe per primo, vince.
Tre scenari, come reagire?
Scenario 1: aumento dei tassi Fed + discorso hawkish (probabilità più alta)
L'aumento arriva, ma Wash suggerisce che "è solo l'inizio". BTC probabilmente testerà la zona 72.000-75.000 dollari.
Cosa fare: non affrettarti a comprare a ribasso. Aspetta che il prezzo si stabilizzi e che il mercato digerisca il discorso. Se si arriva a questo livello, è un'area per posizionamenti a medio-lungo termine.
Scenario 2: aumento dei tassi Fed + guida dovish (probabilità media)
"Un aumento, poi si vedono i dati" — il mercato interpreterà questo come la fine delle cattive notizie. Potrebbe formarsi un fondo temporaneo.
Cosa fare: tieni d'occhio le parole di Wash. Se parla di "dipendenza dai dati" invece di "stretta continua", il mercato troverà da solo un fondo.
Scenario 3: nessun aumento inaspettato (bassa probabilità, massimo scostamento dalle aspettative)
Il CME prezza il 66,9% di probabilità di aumento. Se la Fed non segue il copione, sarà il più grande scostamento dalle aspettative.
BTC potrebbe superare direttamente gli 82.000 dollari e sfidare la resistenza intensa tra 83.000 e 86.000 dollari.
Cosa fare: non inseguire in questo scenario. Le operazioni basate sul differenziale di aspettative vanno posizionate prima dell'annuncio; inseguire dopo significa spesso fare da zavorra.
Alcuni indicatori da tenere d'occhio.
Flussi di capitale negli ETF spot: dal 24 al 28 agosto, 9 giorni consecutivi di afflusso netto per 924 milioni di dollari. Il 28 agosto primo deflusso di 202 milioni. Il 1° settembre nuovo afflusso di 216,7 milioni.
Le istituzioni non sono scappate. Stanno solo giocando avanti e indietro, aspettando una direzione.
Contratti aperti: scesi ai minimi da maggio. Indica che la crescita di agosto è stata guidata dal mercato spot, non da leva finanziaria. La struttura è più sana di quanto sembri.
Dati sull'occupazione di venerdì: ultimo dato chiave prima del FOMC. Dati forti → conferma aumento tassi → BTC potrebbe testare 75.000. Dati deboli → diminuzione probabilità aumento → BTC potrebbe salire a 80.000.
9 settembre: l'espansione del riacquisto di Bessent entra in vigore. Ma il mercato ha già votato con i piedi — nessuno crede che possa salvare la situazione.
Come gestire la posizione?
Primo, riduci la leva. Prima del FOMC non scommettere pesantemente su una direzione. La volatilità implicita attuale può farti uscire in un attimo.
Secondo, costruisci la posizione a tranches. Se si arriva tra 72.000 e 75.000, è un'area per posizionamenti a medio-lungo termine. Non investire tutto in una volta, dividi in tre tranche.
Terzo, tieni d'occhio i flussi negli ETF. Quando le istituzioni entrano continuamente, non andare contro il mercato. Quando escono, non illuderti che "questa volta sia diverso".
Quarto, prima dei dati sull'occupazione di venerdì, tieni le mani a posto. È l'ultimo evento binario prima del FOMC. Puoi aspettare uno o due giorni senza problemi.
BTC è salito del 25% ad agosto, ma hai guadagnato?
Se hai comprato a 78.000, non venduto a 81.000 e ora sei indeciso se tagliare le perdite — non sei solo.
Settembre potrebbe essere uno dei mesi con la volatilità più alta dell'anno.
Il mercato obbligazionario globale crolla, il petrolio vola, tre banche centrali vogliono aumentare i tassi contemporaneamente.
Sopravvivere è più importante di quanto si guadagni.
$BTC $ETH $SOL #非农前数据分化，9月加息预期升温 # Volume di scambi giornalieri su Robinhood Chain DEX raggiunge 1,595 miliardi di dollari
Il volume di scambi DEX su Robinhood Chain nelle 24 ore è salito da 989 milioni di dollari il 28 agosto a 1,595 miliardi di dollari il 1° settembre, con un aumento del 61%. Al 1° settembre, il TVL DeFi è di 738,11 milioni di dollari, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin è di circa 797 milioni di dollari; il TVL Bridged è di circa 2,524 miliardi di dollari, ma include diverse categorie di asset, quindi non è comparabile con il TVL DeFi. Il volume di scambi rappresenta il flusso, il TVL rappresenta lo stock.
Robinhood è progettato per supportare il trading di Stock Tokens 24 ore su 24, gli utenti possono impiegarli in pool di prestito o come garanzia. Gli Stock Tokens sono titoli di debito tokenizzati che offrono esposizione economica a azioni o ETF, senza conferire la proprietà dei titoli sottostanti. Gran parte dell'attività iniziale proveniva da meme coin, quindi questo volume di scambi non corrisponde alla domanda reale di azioni; ciò da osservare è se la liquidità può tradursi in un utilizzo stabile.
#Robinhood #链上交易Suddivisione del TVL: distinguere tra "lock-up di token nativi" e "lock-up derivante da stablecoin"
Molte persone valutano le blockchain pubbliche e le criptovalute DeFi basandosi direttamente sul TVL totale, ma qui si nasconde un grande tranello. Nel TVL totale, una grande parte è costituita da stablecoin come USDT e USDC, non dai token nativi del progetto.
$SOL: dati di DefiLlama mostrano che la quota di staking di token nativi è in costante aumento, la quota di stablecoin è ragionevole, e l'aumento del TVL è guidato da una reale attività dell'ecosistema, garantendo sostenibilità.
$ZEC: l'ecosistema DeFi è debole, la base del TVL è molto bassa, l'aumento si basa completamente sulle posizioni contrattuali, quasi senza supporto da un ecosistema di lock-up.
$ENA: la scala del TVL è piccola, una grande parte proviene da depositi di stablecoin, la quota di staking di token nativi non è alta, si tratta più di speculazione basata sulle aspettative.
$DOGE: quasi nessun ecosistema di lock-up DeFi, il TVL non ha valore di riferimento.
Il TVL totale è solo un numero, bisogna guardare alla sua struttura. Un TVL costruito con stablecoin non rappresenta la domanda di token; solo la partecipazione dei token nativi al lock-up rappresenta il riconoscimento del mercato verso il token stesso.
#非农前数据分化，9月加息预期升温
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议 🔥Solana è passata da "catena meme" a "catena istituzionale", ma i cento yuan hanno ancora spaventato $SOL
Ad agosto SOL è salita da un minimo a circa 110, con un aumento mensile di circa il 46%, ponendo fine a 10 mesi consecutivi di calo mensile; appena entrato settembre è tornata a oscillare tra 99 e 103. Molti sono confusi: l'ETF non ha stabilito un record? Schwab non ha aperto conti a milioni di persone? Perché i cento yuan sono ancora così difficili da mantenere?
In realtà SOL è tirata contemporaneamente da tre forze:
1) Posizioni istituzionali di base: ETF + broker + staking, soldi veri che entrano
L'ETF spot SOL negli USA ha accumulato un flusso netto di circa 1,34 miliardi fino alla fine di agosto, con un AUM di circa 1,49 miliardi; BSOL rappresenta il 77%-80% di tutta la categoria, detiene circa 9,3 milioni di SOL, supera 1 miliardo di AUM, Goldman ha dichiarato una posizione di circa 88,1 milioni; Schwab ha integrato SOL spot in circa 39 milioni di conti, il che significa che i piccoli investitori possono acquistare monete senza gestire personalmente il wallet. Inoltre, BSOL è un prodotto di staking, quindi le istituzioni che detengono SOL non fanno solo "arbitraggio", ma guadagnano anche dai rendimenti dello staking — questo è completamente diverso dal puro meme.
2) Narrazione tecnica: Firedancer + Alpenglow + governance
Solana sta promuovendo la "Nasdaq on-chain": Firedancer migliora la diversità dei client, Alpenglow modifica la conferma e la finalità, SGP-0002 aumenta la velocità di riduzione dell'inflazione annua dal 15% al 30%, approvato con il 67% dei voti tramite governance vincolante. $SOL Quel balzo di agosto ha almeno due transazioni in denaro reale sottostanti: l'ETF Bitcoin spot statunitense ha incassato circa 3,3–3,5 miliardi di dollari, il mese più forte degli ultimi dieci; l'altra è stata una stretta sui venditori allo scoperto, con il prezzo spinto verso l'alto. Quindi non è aria pura. Ma il 28 agosto c'è stato un deflusso di circa 200 milioni di dollari, interrompendo nove giorni consecutivi di afflussi, il che indica che chi stava sostenendo il prezzo ha iniziato a prendersi una pausa, non tutti sono pronti a continuare ad aggiungere sopra gli 80.000 $SKHY
Ora i buoni risultati di Hynix sono stati quasi completamente assorbiti, l'AI storage e l'alta domanda di HBM, di cui tutti parlano, il mercato li ha già anticipati da tempo, non ci sono nuovi importanti fattori positivi a sostenere il prezzo delle azioni.
Inoltre, Samsung sta ora conquistando freneticamente quote di mercato nel settore dello storage, i profitti e il potere di negoziazione futuri di Hynix ne risentiranno, sarà difficile avere una spinta rialzista superiore alle aspettative.
In aggiunta, l'intero settore dello storage ha già mostrato segni di debolezza, gli investitori esteri stanno silenziosamente ritirandosi dai livelli alti, le azioni del settore storage negli Stati Uniti stanno scendendo in parallelo, Hynix segue questa tendenza e sarà difficile per essa avere un andamento indipendente. Attualmente il rimbalzo del prezzo delle azioni non ha alcun supporto di volume, i rialzisti non hanno forza per spingere al rialzo.
In sintesi, sopra 160 lo spazio è limitato e la pressione è alta, mentre sotto c'è ampio margine per una correzione, il rapporto rischio/beneficio per una posizione short è molto vantaggioso. Finché non si supera l'intervallo alto, una nuova fase di ribasso può arrivare in qualsiasi momento. Wall Street vuole rubare il lavoro al mondo delle criptovalute? La SEC annuncia ufficialmente: anche il mercato azionario USA giocherà "24 ore su 24"!
Di giorno si fa trading sull'A-share, di sera sul mercato azionario USA, a notte fonda sulle criptovalute? Mi dispiace, ma in futuro il tuo tempo per dormire potrebbe essere completamente sottratto da Wall Street.
Proprio oggi, la SEC americana ha ufficialmente pubblicato l'agenda del tavolo rotondo sul "trading 24 ore su 24". Robinhood, NYSE, BlackRock, Citadel Securities sono tutti presenti. Non è un'esercitazione, è l'attacco totale dei giganti della finanza tradizionale al mondo finanziario 7x24.
Il mio punto di vista è molto diretto:
Questo è un segnale negativo per il breve termine nel mondo crypto, ma un beneficio epico a lungo termine. Nel breve termine, l'estensione dell'orario di trading del mercato azionario USA inevitabilmente sottrarrà una parte dei fondi dei "nottambuli", riducendo il "fossato temporale" del mondo crypto. Ma se ci pensiamo più a fondo, Wall Street vuole giocare 24 ore su 24, si affiderà ancora al vecchio e obsoleto sistema di compensazione T+2? Impossibile. Devono necessariamente affidarsi alla blockchain, devono abbracciare la tokenizzazione. Quando le azioni del NYSE potranno essere regolate istantaneamente on-chain, quando i fondi di BlackRock diventeranno RWA, quello sarà l'inizio di un afflusso di capitali da trilioni nel mondo crypto.
La finanza tradizionale si sta trasformando con la magia della crittografia, questo è il massimo riconoscimento per noi.
Cosa pensi, in futuro sarà il mercato azionario USA a mettere al tappeto il mondo crypto, o sarà il mondo crypto ad assimilare il mercato azionario USA? Discutiamone nei commenti. $BTC $ETH $ZEC #非农前数据分化，9月加息预期升温 多空博弈加剧，巨鲸逆势减持，BTC抄底窗口开启？ 9月2日 BTC 市场全景：多头惨遭清洗，供应正从弱手流向强手 9月2日，比特币市场迎来剧烈震荡。数据显示，过去24小时内全网爆仓金额高达1.037亿美元，其中多头爆仓占比达85.5%（8,868万美元），空头仅占15%（1,503万美元）。最高单笔爆仓接近300万美元（$2,988,483），显示高杠杆多头在波动中遭受重击。 本月1日，全网爆仓曾高达3.15亿美元，BTC单日波动超3.59%，共9,233人爆仓。市场正处于“洗盘”阶段。尽管价格承压，大机构动向却暗示了中长期的布局方向。 微策略（Strategy）折价减持：资金的“腾笼换鸟” 微策略作为持有比特币最多的上市公司，其操作被解读为市场风向标。其在8月10日和8月3日分别减持了1,690枚和1,638枚BTC，平均成本约在6.4万美元上方，远低于7.5万美元的历史均价。 这种在低位折价减持，表面看是放弃“永不售出”的立场，更多是为了回购优先股补充美元储备，反映了现金流管理的压力。目前微策略仍持有840,449枚BTC，占据流通供应量的约6.7%。 机构并未离场，已悄然开始回补Cosa è successo esattamente ieri sera?
Il conflitto tra Stati Uniti e Iran è nuovamente aumentato, il Brent ha raggiunto i 95 dollari al barile, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è salito al 4,81%, toccando un massimo vicino a quasi tre anni.
Ancora più importante, la probabilità che la Fed aumenti i tassi di interesse di 25 punti base a settembre è salita dal 39,6% di una settimana fa a circa il 67%.
L'aumento del prezzo del petrolio implica che la pressione inflazionistica potrebbe risalire.
Con l'inflazione in aumento, la Fed avrà più difficoltà a rilassare la politica monetaria; i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro continueranno a rafforzarsi, e di conseguenza le valutazioni degli asset rischiosi saranno naturalmente sotto pressione.
Quindi ieri sera non è stato solo un calo nel mondo delle criptovalute.
L'indice Nasdaq è sceso di circa l'1%, e anche i mercati azionari asiatici hanno subito un calo evidente. Report di Reuters sui mercati globali
Cosa stanno probabilmente facendo i grandi investitori?
La mia interpretazione è: stanno riducendo il rischio, ma non stanno ancora abbandonando completamente il settore crypto.
Il 31 agosto, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato ancora un afflusso netto di circa 217 milioni di dollari; ma i dati preliminari dell'ETF ETH del 1° settembre mostrano un leggero deflusso netto.
Questo indica che i fondi istituzionali non si sono ritirati completamente, ma gli acquisti stanno iniziando a mostrare esitazione. Dinamiche di mercato CoinDesk｜Dati ETF ETH Farside
Allo stesso tempo, la quota di mercato di BTC è salita al 57,6%, il che significa che in un mercato sotto pressione, i fondi preferiscono restare su Bitcoin piuttosto che investire in altcoin senza criterio.
Ma gli hot spot non sono completamente scomparsi.
Ieri sera ARB è salito fino al 30%, grazie al fatto che Robinhood Chain ha raggiunto un nuovo massimo giornaliero di circa 1,9 milioni di dollari di entrate.
Questo dimostra che non siamo in un mercato toro generalizzato, ma in una chiara rotazione settoriale: il mercato principale si occupa della difesa, mentre pochi altcoin con notizie positive si mettono in mostra.
I tre errori più comuni che i piccoli investitori fanno oggi
Primo, comprare tutto subito quando BTC scende.
Attualmente, a influenzare il mercato non è una singola candela, ma petrolio, tassi di interesse e dollaro. Se la pressione macro non si attenua, il primo rimbalzo non è necessariamente un'inversione.
Secondo, inseguire ARB dopo un rialzo del 30%.
L'attuale mercato altcoin è più guidato dagli eventi; entrare nel momento di massimo slancio può facilmente significare fornire liquidità per l'uscita dei fondi precedenti.
Terzo, scommettere con leva alta che BTC tornerà subito a 80.000 dollari.
La fascia 76.450–79.200 è ancora un ampio range di oscillazione; finché la direzione non è confermata, la leva alta è la più vulnerabile a stop loss ripetuti causati da falsi breakout.
Cosa osservare oggi?
BTC:
76.450 dollari è il livello di difesa a breve termine
Ritornare sopra 78.000 è il segnale di arresto del calo e di recupero
Superare 79.200–80.000 permette di discutere un rafforzamento
Se scende sotto 76.450, attenzione al livello intorno a 75.000
ETH:
2.385 dollari è il supporto a breve termine
2.485–2.500 dollari rimangono la resistenza principale
Se scende sotto 2.385, potrebbe cercare supporto a 2.350 o addirittura 2.300
Oggi bisogna monitorare non solo le candele.
Bisogna anche vedere se il prezzo del petrolio continuerà a salire, se i rendimenti dei titoli di Stato USA caleranno, e se dopo il calo BTC avrà un vero acquisto attivo.
Questa fase di ribasso può includere una componente di shakeout, ma la pressione macro è reale.POL: andamento debole e oscillante, il che indica che il mercato è ancora piuttosto esigente nella valutazione del settore L2. POL beneficia delle aspettative di aggiornamento dell'ecosistema Polygon, con i punti chiave focalizzati sull'avanzamento di AggLayer, la crescita delle applicazioni e la capacità delle collaborazioni istituzionali di tradursi in un reale utilizzo on-chain. Attualmente i fondi non sono molto disposti a pagare solo per narrazioni tecnologiche, ma guardano più ai dati concreti come volume di scambi, indirizzi attivi e liquidità. Se questi indicatori non migliorano rapidamente, POL potrebbe continuare a mantenere un ritmo di consolidamento ripetuto nel breve termine. $POL#Robinhood链上放量，币股Meme引争议
Ho appena finito di controllare il pannello on-chain di Robinhood Chain, sono un po' confuso.
Il responsabile del business crypto di Robinhood ha detto che la strategia è bilanciare due lupi: prodotti finanziari tradizionali + token speculativi che attraggono trader attivi.
Traducendo: a parole fanno RWA, ma nei fatti danno onestamente sussidi in gas ai Meme. Nel pannello iniziale di Dune, il 92,9% degli indirizzi attivi ha interagito solo con Meme, meno del 4% con token azionari.
I rialzisti dicono: Meme è traffico di avvio a freddo, l'abbinamento con token azionari usa NVDA/TSLA/GME come pool di base, ogni acquisto di Meme crea domanda per i token azionari, gli RWA vengono attivati, il ciclo chiuso è meglio che lanciare solo una chain.
I ribassisti dicono: è uno zoo in giacca e cravatta, il premio sui token azionari si basa su mercati chiusi + pool sottili, quando il mercato azionario apre il premio si azzera; a fine settembre, con la fine dei sussidi gas del wallet Robinhood, i veri azionisti non resteranno, solo un'altra cerimonia funebre di liquidità.
Il mio giudizio personale:
Robinhood Chain ora non è azioni USA on-chain, è meme delle azioni USA on-chain. Quanto veri azionisti si sedimenteranno si vedrà se a fine settembre, con la riduzione dei sussidi, il volume DEX scenderà sotto i 500 milioni; se scende, è il crollo della narrativa CASHCAT 2.0; se non scende, allora Vlad ha davvero nutrito i due lupi.高盛、美银、花旗、德银、瑞银——21家国际大行，齐刷刷把发币时间定在了2027年上半年。消息一出，市场第一反应几乎是条件反射：“传统金融终于进场了，币圈大利好。” 但我盯着这条新闻看了挺久，越看越觉得，最别扭的地方不是“它们来了”，而是它们选的时间点，精确到让“竞争”这个词有点尴尬。 2026年下半年成立新公司，2027年上半年发币。而GENIUS法案，2027年1月中旬生效。 这哪是等监管清晰了再动手？分明是把发令枪和起跑线焊死在同一个位置上。 其实，如果主语是“21家银行”，这事很容易被讲成“传统巨头拥抱加密”的老套故事。可如果把主语换成那家计划在2026年下半年成立、到现在还没名字的新公司，味道就完全变了。 这家公司要做的事，并不是去和Tether抢用户。它更像是在规则生效的那一刻，稳稳站到合规赛道最靠前的位置上。 有个细节挺耐人寻味：GENIUS法案禁止稳定币支付利息。多数加密原生项目把这条看成限制，但银行系反而把这条当成了入场券。为什么？ 说白了，“禁止付息”就是一道过滤网。它先把那些靠高息揽储吸引用户的加密原生稳定币挡在门外，再把所有不愿接受“干净工具”这个定位的玩家也筛掉Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi supera il 3%: una "bomba di arbitraggio" che sta per esplodere nel mercato delle criptovalute
Il 1° settembre, il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto il 3%.
È la prima volta dal 1996.
Un anno fa, questo valore era dell'1,5%.
Nello stesso giorno, il prezzo di Bitcoin è sceso sotto i 77.000 dollari.
Non è una coincidenza.
Il 1° settembre, il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha toccato il 3% per la prima volta dal 1996, dopo esattamente 30 anni.
Il rendimento a 30 anni si avvicina al massimo storico del 4,205%, mentre quello a 2 anni è salito all'1,795%, il livello più alto in 31 anni.
Il governo giapponese, nel preparare il bilancio per il 2026, aveva ipotizzato un tasso di interesse a lungo termine del 3%. Ora questa ipotesi è stata superata.
Un "zavorra" che ha tenuto fermi i tassi globali per 30 anni si sta allentando.
Che relazione ha tutto questo con il mercato delle criptovalute?
Molto.
Negli ultimi decenni, lo yen è stato il "denaro più economico" a livello globale. Le istituzioni prendevano in prestito yen, acquistavano dollari e investivano in asset ad alto rendimento: questo è l'arbitraggio dello yen.
Secondo la Banca dei Regolamenti Internazionali, il volume delle operazioni di arbitraggio offshore in yen potrebbe raggiungere i 500 miliardi di dollari.
Di questi 500 miliardi, quanti sono nel mercato delle criptovalute? Nessuno conosce la cifra esatta. Ma tutti sanno che non sono pochi.
Ad agosto 2024, abbiamo già visto una situazione simile.
Allora, la Banca del Giappone ha aumentato leggermente i tassi, lo yen è salito del 6% in pochi giorni, scatenando una catena di chiusure di posizioni di arbitraggio.
Il risultato? Bitcoin è crollato da circa 62.000 a 49.000 dollari, perdendo il 24% in una settimana.
L'S&P 500 è sceso del 6% in tre giorni. Gli asset rischiosi globali sono stati venduti in massa.
Allora, il volume dell'arbitraggio era "solo" di 250 miliardi di dollari.
Ora è raddoppiato.
E questa volta la situazione è peggiore.
Nel 2024, almeno nessuno aveva forzato in anticipo la Banca del Giappone ad aumentare i tassi.
E stavolta?
Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Janet Yellen, ha pubblicamente fatto pressione sulla Banca del Giappone durante il G20, esortandola ad aumentare i tassi e a rafforzare lo yen.
Il governo del primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha anche per la prima volta inviato un chiaro segnale di "supporto all'aumento dei tassi".
I contratti swap overnight indicano che il mercato dà una probabilità del 92% a un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone il 18 settembre, mentre l'aumento di ottobre è già completamente prezzato.
Il tasso di politica monetaria attuale in Giappone è dell'1%. Il mercato si aspetta un aumento al 1,25% il 18 settembre e fino al 2% entro la fine del 2027.
Il tasso di politica monetaria negli Stati Uniti è tra il 3,5% e il 3,75%.
Lo spazio per l'arbitraggio si è ridotto da 250 a 225 punti base — e continua a restringersi.
Ogni punto base in meno significa posizioni con leva che perdono denaro. Quando le perdite raggiungono un certo livello, scatta la chiusura delle posizioni. La chiusura significa vendere asset. Vendere asset significa crollo del mercato.
Ancora più doloroso è che Bitcoin continua a "fare finta di nulla".
Il 1° settembre, i titoli sovrani globali sono stati venduti simultaneamente: il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è schizzato al 4,78%, quello britannico a 10 anni ha toccato il 5,23%, mentre quello tedesco a 30 anni ha raggiunto il massimo dal 2011.
E Bitcoin? Si è mosso lateralmente tra 77.000 e 78.000 dollari.
Il mercato pensa di essere "sganciato".
Ma ogni volta che nella storia si è avuta l'illusione di uno "sganciamento", alla fine si è rivelata la calma prima della tempesta.
Goldman Sachs ha detto una frase che vale la pena incidere sul tuo software di trading —
"Basta una variazione del tasso di cambio per annullare completamente il rendimento annualizzato di tutte le posizioni."
Lo yen ora è intorno a 160 contro il dollaro.
160 è la linea rossa dell'ultima intervento congiunto del governo giapponese.
Se lo yen dovesse rapidamente tornare da 160 a 150 — non serve arrivare a 140, basta 150 — quante posizioni di arbitraggio su 500 miliardi di dollari scatterebbero con stop loss?
Nessuno lo sa. Ma il rialzo del 6% da 162 a 156 nel 2024 ha già fatto perdere a Bitcoin il 24%.
Questa volta, con il volume raddoppiato, la velocità potrebbe essere ancora maggiore.
Non si dice che un aumento dei tassi in Giappone "porterà sicuramente a un crollo".
Si dice però che — prima del 18 settembre, la leva che hai in mano sta scommettendo contro un evento politico con probabilità del 92%.
La probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre è già salita al 66%, e la scorsa settimana il presidente della Fed, Powell, ha adottato un tono più aggressivo.
Le due maggiori banche centrali globali potrebbero restringere la liquidità nella stessa settimana.
Le tue posizioni long, reggeranno?
Ad agosto Bitcoin è salito del 25%, e il mercato ha parlato di "ripresa rapida del toro".
Ma quanta di quella liquidità che ha spinto questo rialzo è stata presa in prestito in yen?
Quando il "denaro economico" non è più economico, tutti gli asset sostenuti da quel denaro devono essere rivalutati.
Il rendimento del 3% dei titoli di Stato giapponesi non è solo un problema del Giappone.
Sta ridefinendo il tasso di interesse privo di rischio globale — e tutti gli asset rischiosi vengono rivalutati su questa base.
Il superamento del 3% dei tassi giapponesi non è una notizia.
È un allarme.
Prima del 18 settembre, riduci la leva, riduci la leva, riduci la leva.
Una cosa importante va detta tre volte.
$BTC $ETH $SOL #非农前数据分化，9月加息预期升温 Il 2 settembre, Bitcoin è sceso brevemente sotto i 77.000 dollari, toccando un minimo di 76.762 dollari.
Il mercato globale del debito sta vivendo la più intensa ondata di vendite degli ultimi vent'anni. Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto il 3% per la prima volta dal 1996. Il rendimento dei titoli di Stato britannici a 30 anni ha toccato il massimo dal 1998. Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 30 anni ha raggiunto il livello più alto dal 2011. L'indice Bloomberg dei titoli sovrani globali ha visto i rendimenti salire ai livelli più alti degli ultimi vent'anni.
Negli Stati Uniti, il rendimento dei Treasury a 30 anni ha superato nuovamente il 5,28%, tornando ai livelli precedenti all'annuncio di ampliamento del programma di riacquisto da parte di Bessent il 19 agosto. Il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito al 4,8%, il massimo da gennaio 2025. Il rendimento dei Treasury a 2 anni è aumentato al 4,4%.
I dati CME mostrano che il mercato prezza una probabilità del 66,9% di un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre.
Il mercato sta negoziando una cosa: tassi più alti e più a lungo. Aumenti dei tassi. Vendite di obbligazioni. Pressione sugli asset rischiosi.
Ma c'è una cosa che quasi nessuno nota.
All'inizio di agosto, il Segretario al Tesoro americano Bessent ha pubblicamente chiesto alla Fed di ampliare la scala e i limiti dello strumento di riacquisto FIMA.
Cos'è FIMA?
In parole semplici: i governi stranieri possono mettere in pegno i Treasury USA che detengono alla Fed per prendere in prestito dollari, senza dover vendere i titoli sul mercato aperto.
Secondo le regole attuali, il limite massimo non rimborsato per singolo controparte è di 60 miliardi di dollari.
Bessent ha detto: questo limite deve essere aumentato. Anche il Ministero delle Finanze giapponese ha annunciato di collaborare con gli Stati Uniti per cercare di indebolire il cambio dollaro/yen.
Perché questa cosa è stata ignorata?
Perché tutti guardano agli aumenti dei tassi. Nessuno si interessa a uno “strumento di emergenza della Fed in era pandemica”.
Ma Arthur Hayes l'11 agosto ha pubblicato un articolo intitolato "Yen-quake" che ha spiegato bene la questione.
La logica di Hayes è semplice:
Primo, lo yen è la valuta più sottovalutata al mondo. La strada dell'aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone non è percorribile — un aumento scatenerebbe una massiccia chiusura di operazioni di carry trade globali, ripetendo il crollo del mercato di agosto 2024.
Secondo, il Fondo pensione governativo giapponese (GPIF) e il Ministero delle Finanze giapponese detengono oltre 1,37 trilioni di dollari in Treasury USA che possono essere usati come garanzia.
Terzo, il percorso più probabile è: il Ministero delle Finanze giapponese mette in pegno i Treasury alla Fed per ottenere dollari, e poi usa questi dollari per comprare yen sul mercato.
Questa operazione non vende asset, non provoca turbolenze di mercato, ma ha un effetto collaterale: l'espansione del bilancio della Fed e un'impennata della liquidità in dollari.
Le parole di Hayes sono: “Più stampano, più Bitcoin sale.”
Ha definito FIMA una “stampa di denaro mascherata” della Fed.
Attenzione, non si tratta di quantitative easing. Il riacquisto FIMA è temporaneo e deve essere rimborsato. Ma un'impennata temporanea di liquidità ha lo stesso effetto sugli asset sensibili ai prezzi.
Hayes ha rivelato che Maelstrom ha già fatto posizioni long su Bitcoin, Ethereum e ENA. Ma le sue “munizioni” non sono ancora tutte sparate.
Cosa sta aspettando?
Che il presidente della Fed Kevin Warsh convochi un comitato per modificare le regole FIMA.
Il mercato sta negoziando l'aumento dei tassi a settembre — con una probabilità del 66,9%, praticamente certo.
Bitcoin scende, le obbligazioni scendono, gli asset rischiosi scendono.
Ma i soldi intelligenti stanno preparando qualcosa?
Stanno preparando un esito “non ancora prezzato dal mercato”: il problema del debito non è sostenibile, la soluzione finale sarà la monetizzazione.
Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha superato il 3% per la prima volta in 30 anni. Il governo giapponese ha accumulato il debito sovrano più grande al mondo, basandosi su un ambiente di finanziamento quasi a costo zero. Ora questa logica è completamente rotta.
Se il Giappone sarà costretto ad aumentare i tassi — la chiusura delle operazioni di carry trade globali prosciugherà la liquidità all'istante, e Bitcoin potrebbe crollare ancora di più.
Se il Giappone usa FIMA per prendere in prestito dollari e comprare yen — il bilancio della Fed si espande, la liquidità in dollari trabocca, e Bitcoin, oro e asset crypto salgono tutti insieme.
Due strade. Una è quella che il mercato sta negoziando. L'altra è quella che il mercato non ha ancora visto.
Bessent ha annunciato l'ampliamento del riacquisto di Treasury il 19 agosto, ma l'effetto è durato meno di due giorni. Dopo un breve calo, il rendimento dei Treasury a 30 anni è rapidamente tornato ai massimi.
Dan Morehead, fondatore di Pantera, ha detto: “Perché un bluff funzioni, nessuno al tavolo deve sapere che stai bluffando.”
La “cassetta degli attrezzi potente” di Bessent è vista dal mercato solo come una tattica di procrastinazione.
La vera cassetta degli attrezzi non è al Tesoro, ma alla Fed.
A breve termine: le aspettative di aumento dei tassi comprimono gli asset rischiosi. Bitcoin oscilla tra 76.000 e 82.000 dollari. Il 2 settembre è già sceso sotto 77.000. Settembre è storicamente il mese peggiore per Bitcoin. Non aspettatevi una facile rottura a breve.
A medio-lungo termine: la soluzione finale al problema del debito sarà la monetizzazione.
Che sia FIMA, quantitative easing o controllo della curva dei rendimenti — il risultato è lo stesso: più dollari, più BTC.
L'obiettivo di Hayes per fine anno è 125.000 dollari. Ti sembra esagerato? Nel 2020, quando il bilancio della Fed è passato da 4,2 a 8,9 trilioni, Bitcoin è passato da meno di 10.000 a 69.000.
La storia non si ripete semplicemente, ma il ritmo è sempre simile.
Il mercato sta negoziando l'aumento dei tassi a settembre.
Ma i soldi intelligenti stanno preparando la fase finale della monetizzazione del debito.
A breve termine ribassista, a lungo termine rialzista — da che parte stai?
Tutti guardano lo stesso tavolo da gioco.
Ma le vere carte sono sotto il tavolo.
FIMA è quella carta ignorata.
Quando verrà girata, potresti essere già troppo tardi.
$BTC $ETH $SOL #非农前数据分化，9月加息预期升温 $BTC i grandi investitori hanno già iniziato a preparare la narrazione per il prossimo ciclo rialzista.
La SEC ha convocato NYSE, Nasdaq, Cboe, DTCC, BlackRock, Robinhood, Jane Street, Citadel Securities, Schwab, UBS e Citi attorno a un tavolo per studiare il trading azionario 24 ore su 24.
Questo aspetto è facilmente sottovalutato, perché si intreccerà direttamente con un'altra narrazione: la tokenizzazione delle azioni.
Robinhood sta lavorando sulle azioni on-chain, Coinbase sta integrando le azioni negli AI Agent, le borse tradizionali stanno estendendo gli orari di trading, DTCC sta riformando il sistema di compensazione.
Ti accorgerai che alla fine tutti stanno andando nella stessa direzione:
trasformare le azioni USA, che si possono negoziare solo durante l'apertura di New York, in strumenti finanziari globali e liquidi 24 ore su 24, proprio come le criptovalute.
Per un mercato rialzista non servono solo fondi, ma anche una nuova narrazione che tutti possano comprendere.
L'AI è stata discussa per anni, e i tagli dei tassi sono ormai un argomento logoro.
La narrazione che potrebbe davvero riportare facilmente i piccoli investitori sul mercato nella prossima fase è:
gli asset globali negoziati 24 ore su 24 + tokenizzazione delle azioni + trading automatico con AI.
Quello che Wall Street sta facendo ora è trasformare il casinò in un luogo che non chiude mai. $ETH $UNI La SEC ha riesumato e riscritto la regola degli agenti di trasferimento, che non veniva sostanzialmente aggiornata da oltre quarant'anni, inserendo direttamente la blockchain nell'emissione di titoli e nel trasferimento di azioni. Tuttavia, $ONDO è sceso di circa l'1,9%, con il prezzo vicino al minimo delle ultime 24 ore.
Il problema che questa proposta affronta è molto vecchio: la regola degli agenti di trasferimento negli Stati Uniti, istituita tra la fine degli anni '70 e l'inizio degli anni '80, non è mai stata sostanzialmente aggiornata. Ora la SEC vuole chiaramente occuparsi di registri elettronici, blockchain e titoli tokenizzati.
Un segnale più specifico arriva dalla commissaria della SEC Hester Peirce. Ha chiesto direttamente: dopo che i titoli sono stati messi su blockchain, è possibile identificare i detentori tramite email o indirizzo di portafoglio digitale? La discussione regolamentare è già scesa a come dovrebbero funzionare i titoli su blockchain.
Ma non affrettatevi a considerare questa notizia un vantaggio per ONDO. La proposta non menziona ONDO e deve ancora passare un periodo di consultazione di 60 giorni dopo la pubblicazione nel Federal Register. Ondo ha presentato un'altra richiesta alla SEC in aprile, volendo usare la mainnet di Ethereum per registrare i diritti sui titoli tokenizzati, il che dimostra che è effettivamente attiva in questo settore, ma tra l'apertura regolamentare e la domanda di token c'è ancora una distanza fatta da emissioni reali, volume di scambi e ricavi.
Attualmente ONDO quota circa 0,3388 dollari, con un volume di scambi nelle 24 ore di circa 55,24 milioni di dollari e un valore delle posizioni di circa 41,68 milioni di dollari. La notizia c'è, ma il prezzo non ha ancora dato il suo voto favorevole. 现在这轮加密市场，我最想看的已经不是 $BTC 能不能重新站上 $80,000，而是——BTC 横盘的时候，谁开始偷偷跑赢它。 今天 BTC 在 $77,000 附近，ETH 约 $2,420，SOL 回到 $100 附近，市场整体明显降温。但有意思的是，资金并没有完全离开加密市场，而是在开始换位置。 目前最值得盯的有三条线： 第一条是 XRP、SOL。机构资金近期明显向这两个方向扩散，如果 BTC 继续横盘，它们还能保持相对强势，说明风险偏好正在往外扩。 第二条是 DeFi。UNI、AAVE、CRV、LINK、PENDLE，如果这些币开始集体跑赢 BTC，才是真正意义上的资金轮动。 第三条是高 Beta 资产。HYPE、SUI、ENA、ONDO、TAO，这些币如果在 BTC $76,000-$78,000 震荡期间开始走出独立行情，说明市场正在从“买 BTC”进入“找收益”。 所以我现在不会急着喊全面山寨季。 真正的信号应该是： BTC 不跌破关键支撑 → ETH 开始强于 BTC → SOL/XRP 接力 → DeFi 扩散 → 高 Beta 山寨最后爆发。 BTC 负责确认趋势，$UNI in questi giorni ha finalmente mostrato qualche segno di vita, nelle ultime 24 ore è salito di circa il 10%, riportando il prezzo vicino a 5,8 dollari, e questa ondata ha chiaramente sovraperformato BTC e la maggior parte delle criptovalute principali.
Ritengo che questo rialzo non sia solo un semplice recupero, ma il risultato della risonanza di diversi fattori.
Primo, il volume di scambi su Robinhood Chain è esploso di recente, con un volume giornaliero su DEX vicino a 1 miliardo di dollari, di cui Uniswap ha assorbito la maggior parte. Ancora più importante, le transazioni di azioni tokenizzate su Uniswap stanno crescendo rapidamente, il che indica che sta iniziando a catturare realmente questa nuova ondata di RWA.
Secondo, UNI finalmente non è più solo un "token di governance". Le commissioni del protocollo stanno entrando in un meccanismo di riacquisto e burn: più si scambia su Uniswap, più UNI viene bruciato. Il problema principale in passato era che "i profitti di Uniswap non avevano nulla a che fare con UNI", ora questa logica sta iniziando a essere corretta.
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #非农前数据分化，9月加息预期升温
Sono Cige, ISM e JOLTS sono usciti insieme, il mercato non ha trovato una direzione chiara.
L'ISM manifatturiero di agosto ha registrato 54,6, inferiore al valore precedente di 55,6 e anche alle aspettative di 55,2. È ancora sopra la linea di espansione, ma il momentum si sta effettivamente rallentando. Le offerte di lavoro JOLTS di luglio sono state 7,27 milioni, inferiori alla mediana stimata di 7,31 milioni, ma leggermente in aumento rispetto ai 7,18 milioni rivisti di giugno. Questi dati da soli non costituiscono una ragione sufficiente per un aumento o una pausa dei tassi, ma il mercato continua a prezzare un aumento dei tassi a settembre.
La probabilità implicita di un aumento dei tassi a settembre è già salita al 66%-66,9%, con il rendimento dei titoli di Stato USA a due anni stabile intorno al 4,36%. ISM e JOLTS sono solo un riscaldamento, il vero giudice sarà il rapporto sull'occupazione di venerdì. L'occupazione di luglio è diminuita di 23.000, con revisioni al ribasso per maggio e giugno per un totale di 103.000. Se i dati di agosto continueranno a indebolirsi, le aspettative di aumento dei tassi potrebbero essere spente. Se invece ci sarà un rimbalzo superiore alle aspettative, la posizione hawkish di Walsh avrà un supporto nei dati e la probabilità di un aumento a settembre potrebbe salire ulteriormente.
BTC oscilla intorno a 77.500, sotto pressione complessiva. ISM è ancora in espansione, JOLTS non è crollato, il mercato del lavoro si sta raffreddando ma non è crollato, questa combinazione è la situazione più fastidiosa per le aspettative di aumento dei tassi. Non scommettere sui dati, aspetta il rapporto sull'occupazione prima di agire. La direzione non è cambiata, il ritmo sì. Cige ha finito di parlare. Rifletti bene. $BTC $ETH $SOL 比特币还在7.8万附近晃悠，但九月的风，味道已经变了。 八月加密市场刚交出今年最漂亮的月度成绩单，转眼九月开盘，画风就切换成另一套剧本——油价在爬升，美债收益率走高，市场开始认真定价美联储九月还要加息。风险资产头顶那朵乌云，肉眼可见地压下来了。 但有意思的地方就在这里：钱，依然在往加密世界里涌。 八月最后一天，现货比特币ETF净流入2.167亿美元，以太坊ETF的正流入已经连续挂了11个交易日。连XRP和Solana的机构产品都在被扫货。一边是宏观在喊冷静，一边是机构在默默囤货，这种信号打架的场面，才是当下最值得盯的事情。 我的观察视角是这样的： 比特币守不守得住7.7万，决定了这波修复结构还能不能续命。要是能干脆利落收复8万，那八月末的高点就重新回到射程范围内。以太坊这边，ETF的吸金能力已经成了除比特币之外最硬的机构信标。Solana继续被资金眷顾，说明钱正在从两大巨头往外溢。XRP虽然价格被宏观按在地上摩擦，但ETF那边的需求却一点没熄火。BNB依然是那个大资金枢纽，一旦整体风偏回暖，它会是率先感知温度的那一批。 再往深处看，L1的轮动迹象已经露出苗头。SUI是我在盯的相对强势品In queste due settimane vi ho sempre detto di restare senza posizioni in attesa del segnale, oggi chiarisco: il segnale è arrivato. La risonanza degli orientamenti restrittivi delle banche centrali globali, i tassi ai massimi dell'anno e il terzo aumento consecutivo del prezzo del petrolio hanno riacceso le aspettative di inflazione — la gravità che pesa sugli asset rischiosi diventa sempre più forte. $BTC ha forzato uno short squeeze che ha praticamente eliminato tutti gli short da pulire, e il momentum giornaliero ha iniziato a girare verso il basso dopo essere stato in ipercomprato. In momenti come questo non resto più in attesa passiva, ma oso scommettere sulla struttura. Ma ricordate un vecchio detto del tavolo da gioco: scommettere non significa andare all-in, posizione, stop loss e piano di uscita non devono mai mancare. Il cosiddetto "maestro dello short" non è chi urla short ogni giorno, ma chi spara i colpi solo quando le probabilità sono davvero dalla sua parte. Secondo te questa è una correzione o un vero cambio di trend?#闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注
La ristrutturazione MSCI è stata ufficialmente implementata, SanDisk è il più grande nuovo componente aggiunto all'indice MSCI World in questa occasione; durante la fase di chiusura, i fondi passivi sono entrati concentrati, con un aumento esplosivo del volume negli ultimi minuti e il prezzo delle azioni è salito rapidamente superando il 5,5%.
L'inclusione nell'indice è solo un catalizzatore a livello di fondi, non cambia i fondamentali; l'allocazione dei fondi istituzionali migliora la liquidità, ma dopo l'impulso a breve termine, bisogna guardare al prezzo delle memorie NAND e alla reale domanda di archiviazione AI.
$BTC, $ETH non hanno un collegamento diretto, il mercato rimane influenzato dalla liquidità della Federal Reserve.
Le criptovalute legate al concetto di storage esistono solo per effetto dell'umore, senza legami con attività sostanziali.
È importante distinguere tra la spinta dei fondi indice e i benefici fondamentali del settore; non bisogna interpretare la crescita dovuta alla ristrutturazione come una nuova esplosione di prosperità, in futuro l'attenzione deve essere su domanda e offerta NAND e sui piani di spesa in conto capitale.
$SNDK
È solo una registrazione personale del mercato, non costituisce alcun consiglio di investimento. I dati sull'occupazione non sono ancora usciti, ma il mercato ha già iniziato a scommettere in anticipo sulla direzione.
L'errore più comune in questi giorni è equiparare direttamente "indebolimento dell'occupazione" a "diminuzione delle aspettative di aumento dei tassi".
La situazione ora non è così semplice. Wash ha già chiarito molto bene: l'inflazione non è ancora tornata all'obiettivo, e l'ambiente finanziario non è chiaramente restrittivo. Questa settimana i dati sull'occupazione verranno pubblicati consecutivamente, e ciò che influenzerà veramente BTC non è solo il numero di occupati, ma se il mercato rivedrà o meno le aspettative sui tassi di interesse di settembre.
Se l'occupazione si raffredda in modo evidente, il mercato ovviamente ritratterà le aspettative di allentamento, e Bitcoin potrebbe avere la possibilità di toccare di nuovo 80.000; ma se i dati peggiorano solo leggermente, senza far credere al mercato che l'economia si stia indebolendo significativamente, allora le aspettative di aumento dei tassi potrebbero non sparire subito.
Quindi ora la mia attenzione non è su un dato alto o basso in sé, ma sulla reazione di Bitcoin dopo la pubblicazione dei dati.
Se esce una notizia negativa e il prezzo non scende, significa che qualcuno compra; se esce una notizia positiva e il prezzo non sale, è ancora più pericoloso.
Ora Bitcoin è vicino a 77.000, e Ethereum si aggira intorno a 2.400. In questa posizione la cosa più temuta è scommettere in anticipo nella direzione sbagliata, e quando escono i dati entrambe le parti vengono colpite.
Prima dei dati non agricoli, preferisco fare meno operazioni piuttosto che riempire la posizione per indovinare un numero.
Quello che vale davvero la pena fare è aspettare che il mercato dia la risposta, non scrivere la risposta in anticipo per il mercato. #非农前数据分化，9月加息预期升温 $BTC $ETH $SNDK intorno a 1600 finalmente ha visto una liberazione dalla posizione bloccata!!!
Prima dell'apertura c'era una chiara aspettativa rialzista sull'AI storage, inoltre SanDisk era stata precedentemente inclusa nell'MSCI USA Standard Index, il che ha portato a un aumento del prezzo!
Il 1° settembre il prezzo del petrolio è salito bruscamente, i rendimenti dei titoli di stato USA sono aumentati, e quel giorno l'appetito per il rischio nel mercato azionario USA è diminuito chiaramente, quindi quando il mercato ha raggiunto i massimi si è rapidamente verificata una concentrazione di realizzi di profitti e posizioni bloccate! Questo ha causato un crollo a cascata
Quindi questo movimento può essere completamente interpretato come un stimolo positivo che ha spinto gli investitori istituzionali a contendersi le azioni, con realizzi di profitti ai massimi, il settore dei semiconduttori AI sotto pressione collettiva, causando il ritracciamento di SanDisk