Publikuj

Gdy zyski firmy rosną, wolny przepływ gotówki maleje, a zarząd chwali się, że wolny przepływ gotówki wzrośnie dwucyfrowo w drugiej połowie roku. Dlaczego? Jeśli mówimy tylko o głównym biznesie, opublikowany raport finansowy $WMT imponuje zarówno pod względem przychodów, jak i zysków: łączne przychody za drugi kwartał osiągnęły 187,9 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 5,9% rok do roku; Skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 17,4% rok do roku, a skorygowany zysk na akcję osiągnął 0,81 USD, co oznacza wzrost o 19,1% rok do roku; Firma podniosła również prognozy dotyczące całorocznej sprzedaży, zysku operacyjnego oraz zysku na akcję. Jednak uważam, że zmiany przepływów pieniężnych w tym raporcie finansowym są warte omówienia. Jeśli przyjrzeć się uważnie, okaże się, że trudno to osiągnąć. Należy przedstawić dwa punkty danych: wolny przepływ gotówki Walmart w pierwszej połowie roku spadł z 6,943 miliarda dolarów w tym samym okresie do 5,529 miliarda, co oznacza spadek rok do roku o 20,4%; Jednak zarząd nadal spodziewa się, że wolny przepływ gotówki osiągnie dwucyfrowy wzrost w tym roku fiskalnym. Co to oznacza? Wielu ludzi może nie mieć pojęcia: w zeszłym roku fiskalnym $WMT Walmartu miał 14,923 miliarda dolarów wolnego przepływu gotówki za cały rok. Nawet przy minimalnym progu 10% dla "dwucyfrowego wzrostu", ten rok fiskalny musi osiągnąć co najmniej 16,415 miliarda dolarów. Po odjęciu 5,529 miliarda dolarów wygenerowanych już w pierwszej połowie, w drugiej połowie potrzebne będzie co najmniej 10,886 miliarda dolarów, podczas gdy wolny przepływ gotówki Walmartu w drugiej połowie ubiegłego roku wyniósł około 7,98 miliarda dolarów. Spójrz na wykres, który zrobiłem; gdy dodasz fioletową część na górze, porównanie jest bardzo oczywiste