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“Após o hard fork, a crença na 'imutabilidade' do CORE ainda existe? Os dados mostram a resposta real”
Muitos detentores, após o incidente da vulnerabilidade, têm a maior dúvida interna: o hard fork emergencial quebrará a crença fundamental da imutabilidade da blockchain pública? Do ponto de vista técnico, este hard fork emergencial do CORE foi oficialmente definido como uma atualização para frente, sem rollback das transações históricas como no caso do DAO do Ethereum, não revogando os registros de transações já confirmadas pelos usuários. Os tokens excedentes que permaneceram nos endereços relacionados à vulnerabilidade foram destruídos diretamente sob as regras da atualização do protocolo; porém, os 69 milhões de tokens fantasmas já transferidos para carteiras externas antes do fork tiveram suas transações na cadeia reconhecidas como válidas, sem recuperação forçada.
✅ Do ponto de vista do livro razão: os registros históricos de transações não foram alterados, tecnicamente mantendo a linha de base da imutabilidade, que é a base de confiança mais crucial da narrativa CORE BTCFi. Se o projeto revertesse o livro razão arbitrariamente, ninguém ousaria apostar BTC nesta cadeia. Mas a crença já sofreu fissuras: 1. A vulnerabilidade emergencial em si prova que o modelo econômico do protocolo tem falhas, expondo riscos no código base; 2. Embora não tenha havido rollback das transações históricas, esta crise fez o mercado perceber que, diante de uma vulnerabilidade grave, o projeto tem forte influência para promover um hard fork emergencial e modificar as regras do protocolo; 3. Somado à contínua retirada dos nós oficiais de validação, o grau de descentralização da rede continua diminuindo. Em resumo: o histórico do livro razão não foi alterado, a linha técnica da imutabilidade foi mantida; mas a fé do mercado na estabilidade de longo prazo desta cadeia foi gravemente abalada pelo incidente da vulnerabilidade. A demanda por chips AI personalizados da $AVGO está crescendo, mas a concentração de clientes pode estar subestimada? A expansão dos data centers apoia pedidos de redes e aceleradores, mas o ritmo de gastos de alguns grandes clientes pode amplificar a volatilidade da receita. O aumento do custo de financiamento da infraestrutura de IA também é uma variável contrária. Se a visibilidade dos pedidos aumentar e o fluxo de caixa do software for estável, o crescimento será mais resiliente; se os clientes reduzirem investimentos ou a entrega for concentrada, a avaliação precisará de desconto. "O "abismo de dados" dos oráculos: quem está recebendo subsídios e quem está ganhando dinheiro de verdade?
Oráculos são estações de comunicação no mundo on-chain. Mas a forma como diferentes projetos capturam valor determina se eles são "flores de estufa" limitadas a um nicho específico ou "locadores independentes" que atravessam ciclos.
Comparando esses três alvos:
$PYTH: domina dados de RWA perpétuos e mercados preditivos, com ARR de 11,5 milhões de dólares. Mas sua estrutura de receita é voltada para cenários financeiros específicos; se o comércio de derivativos esfriar e o volume de chamadas de dados diminuir, a receita também enfrentará pressão para recuar.
$API3: foca no retorno de OEV, e a DAO aprovou propostas para usar parte da receita na recompra no mercado secundário. O problema é que a escala absoluta atual do OEV é pequena e depende fortemente de poucos protocolos de empréstimo. Sem adoção de novos DApps, a receita é vulnerável a oscilações de um único ecossistema.
$LINK: uma base versátil. Desde ativos RWA cross-chain até integração com gigantes tradicionais como Swift, cobre as necessidades fundamentais de toda a indústria. Graças à ampla integração, pode resistir ao impacto da contração de um único nicho. Mas é preciso reconhecer objetivamente: a escala de captura de seu token, em relação ao enorme volume de transações, ainda está na fase de espera por uma expansão completa.
Reflexão🤔:
Projetos vinculados a um único ecossistema tendem a ter liquidez drenada em mercados de baixa; enquanto bases versáteis têm demanda ampla, mas também precisam focar na profundidade da transmissão do valor do token. Um fosso defensivo verdadeiramente sólido vem da demanda essencial de toda a indústria e deve ter um mecanismo rígido para converter volume de negócios em compra real.ETF $ETH teve saída de 88,58 milhões, mas a Fidelity está comprando, a BlackRock está vendendo, isso se chama rotatividade, não retirada
Em 27 de outubro, o ETF à vista de ETH teve saída líquida de 88,58 milhões de dólares, o BlackRock ETHA teve saída diária de 104,7 milhões, estabelecendo o maior registro de saída diária do fundo; mas o Fidelity FETH teve entrada líquida de 16,13 milhões no mesmo dia, sendo o único produto a registrar entrada positiva naquele dia.
A maioria das pessoas vê as palavras "saída líquida" e conclui que "as instituições estão saindo". Mas os clientes da BlackRock e da Fidelity nunca são o mesmo grupo de dinheiro. O ETHA tem grande volume e alta rotatividade, mais próximo de uma janela de realocação macro; o FETH tem volume menor e maior aderência, mais próximo de fundos de posse a longo prazo. Um grande investidor sai, outro médio entra, o saldo líquido é negativo, mas a estrutura não é unilateral.
O que realmente importa não é "quanto saiu", mas quem assumiu após a saída e a que preço assumiu. Se a entrada do lado da Fidelity continuar e a saída do ETHA diminuir, o ETH perto de $2.300 formará um fundo de rotatividade, não um fundo de colapso. Por outro lado, se o FETH também começar a sair, aí sim será uma retirada total.Relatório financeiro da SK Hynix amanhã de manhã, uma olhada antecipada em três moedas de armazenamento
$SNDK 1240, SanDisk faz NAND, não HBM 💾
Servidores AI precisam de grande armazenamento flash, a demanda por NAND e SSDs empresariais está aumentando. Mas atenção, SanDisk faz NAND, que não é o mesmo segmento do HBM da SK Hynix. Se os dados do HBM4 da SK Hynix superarem as expectativas amanhã, o sentimento em todo o setor de armazenamento vai melhorar, SanDisk sobe junto, mas com menos elasticidade; se ficar abaixo do esperado, também cai.
$xMU 896, Micron está esperando os dados de pedidos da SK Hynix 🧠
Micron faz DRAM, HBM é seu negócio incremental, 896 está diretamente ligado ao ciclo à vista. Amanhã, SK Hynix divulgará o volume de remessas e pedidos de clientes do HBM4 no Q3, e como concorrente, a posição da Micron deve ser comparada com a da SK Hynix. Se SK Hynix superar as expectativas, significa que a demanda por HBM está realmente forte, beneficiando a Micron; se ficar abaixo, o setor de HBM vai esfriar.
$SLX 0.0524, ativos de aluguel não têm muita relação com o relatório financeiro 🏭
Solstice divide o direito de uso de longo prazo da fábrica de wafers em participações na cadeia para aluguel trimestral, o contrato de aluguel é fixo e não acompanha a variação do mercado à vista. Independentemente do resultado do relatório financeiro da SK Hynix amanhã, a lógica do fluxo de caixa do SLX não será afetada diretamente. Ele pertence ao setor RWA, buscando rendimento estável, não pedidos de HBM4.
Este texto é apenas uma análise de mercado, não constitui aconselhamento de investimento.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SHAZ teve dois dias consecutivos de alta — token xSHAZ na OKX a 25,02, +7,52%, subindo de 21,87 para 26,06 em 24h, todas as médias móveis acima, com volume de troca de 2,44%, considerado ativo para um token; a ação subjacente está sendo negociada no mercado americano, fechou ontem a 23,5 e hoje cedo já subiu +5,9% para 24,92, dois dias seguidos de alta.
Qual o motor disso? O setor de AI está realmente quente — o IPO da Anthropic acendeu todo o segmento, a Nvidia subiu +2,39%, o capital está buscando ações de AI que ainda não subiram para reforçar posições; SharonAI é uma holding de infraestrutura de AI, com valor de mercado de apenas 800-900 milhões, com maior volatilidade que os gigantes, e o relatório do segundo trimestre está próximo, o mercado está antecipando expectativas.
Minha avaliação: este é um típico movimento de setor com alta volatilidade em small caps — a alta de +5,9% da ação subjacente é modesta para os gigantes de AI, mas para uma empresa com valor de mercado de 800 milhões significa espaço para dois dígitos; o preço do token na OKX a 25,02 está ligeiramente acima da ação a 24,89, com pequena diferença e direção alinhada.
Fique de olho nos sinais: se 26,06 (máxima de 24h) conseguir romper com volume; se a ação conseguir manter a máxima intradiária de 24,92, a probabilidade de continuação da alta é grande; o mais importante é o dia do resultado do segundo trimestre — será o catalisador para realização ou para correção.
#SHAZ #SharonAI #TokenDeAçãoAmericana
Não é recomendação de investimento, faça sua própria pesquisa (DYOR)#美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落
#霍尔木兹“和解”是烟雾弹？
O Catar propôs um "plano de concessões mútuas de cinco dias", e o mercado imediatamente negociou a expectativa de reabertura da navegação, com o Brent recuando do pico para cerca de 110 dólares e o WTI caindo abaixo de 101 dólares.
Mas isso é apenas uma "precificação de manchete": o governo iraniano negou imediatamente a existência do plano, mantendo sete condições centrais inegociáveis — os EUA devem primeiro levantar o bloqueio, descongelar ativos e cancelar todas as sanções para que a navegação seja discutida; não houve progresso substancial na discordância sobre a ordem de execução.
Mais preocupante, junto com as declarações diplomáticas, os EUA já estão prontos para um ataque ao Irã em 96 horas, com a janela de ação provavelmente após as eleições de meio de mandato em novembro; os houthis atacaram novamente o oleoduto leste-oeste da Arábia Saudita — a única rota alternativa de transporte de petróleo fora do Estreito de Hormuz, e se a estação de bombeamento parar, o amortecedor global de fornecimento de petróleo será completamente zerado.
O prêmio de risco de guerra já disparou para 10% do valor do navio, os custos de transporte estão altos, e o risco real de fornecimento não diminuiu nem um pouco; a queda do preço do petróleo é apenas um relaxamento temporário na expectativa.
A cadeia macroeconômica já está firmemente estabelecida: preços altos do petróleo elevam a inflação → expectativas de corte de juros pelo Fed continuam a esfriar → falta de novos fundos para ativos de risco. O BTC oscila repetidamente na faixa dos 80 mil, não por perturbação emocional geopolítica, mas porque está firmemente pressionado pela lógica rígida do "preço do petróleo-inflacao-taxas de juros".
Se o FOMC mencionar novamente o risco da inflação energética esta semana, a pressão sobre os ativos de risco só aumentará. Não confunda notícias de negociações com sinais de reconciliação; a carta na manga do jogo geopolítico nunca está na mesa de negociações. $BTC $BZ Por que o foco após o relatório financeiro do $TSLA mudou das entregas para o fluxo de caixa e a concretização da direção autônoma? Além do negócio automotivo, a narrativa do Robotaxi e AI eleva a avaliação de longo prazo, mas P&D, redução de preços e expansão da produção afetarão a margem de lucro. As mudanças nas taxas antes do FOMC também impactam a avaliação das ações de crescimento. Se a receita de software, o lucro das entregas e o fluxo de caixa livre melhorarem simultaneamente, a lógica otimista será mais sólida; se o progresso da visão for lento e a margem bruta do automóvel estiver sob pressão, eu ficarei cauteloso.BTC está atualmente cotado entre aproximadamente 79.600 e 80.000 dólares, oscilando repetidamente em torno da marca de 80.000 dólares. O preço está abaixo da média móvel simples de 50 dias, cerca de 81.866 dólares, e também abaixo do nível de retração de Fibonacci de 23,6% em 80.370 dólares. A FxPro aponta que a queda abaixo da média móvel de 50 dias e a incapacidade das zonas de resistência de maio e setembro de se transformarem em suporte indicam que a tendência de baixa pode continuar. Na parte inferior, a faixa de 79.400 a 79.600 dólares tem suporte de compradores a cada toque, enquanto a faixa de 80.500 a 80.800 dólares representa a principal resistência. As notícias apresentam três forças em disputa. Entre 22 e 23 de outubro, houve uma saída líquida de mais de 770 milhões de dólares do ETF de Bitcoin à vista dos EUA, com 636 milhões em um único dia na quinta-feira, o maior valor desde junho; a Strategy suspendeu as compras por cinco semanas consecutivas, usando 204,9 milhões de dólares na semana passada para recomprar ações preferenciais em vez de comprar ativos. No entanto, a Wintermute afirmou claramente que não está pessimista, apenas permanece cautelosa antes da divulgação do FOMC e do PCE e antes do BTC recuperar 82.500 dólares. Na quarta-feira, a probabilidade de o Fed manter as taxas inalteradas é de cerca de 90%, mas a chance de aumento em dezembro subiu para 68%, sendo que uma pausa agressiva é o verdadeiro risco. 76.000 dólares é reconhecido pelas instituições como o próximo suporte substancial, mais importante do que o nível psicológico de 80.000 dólares. $BTC $ETH $SOL Depois de analisar esses números de posições longas e curtas, só tenho uma sensação: a relação long/short do BTC caiu para 0,77, mas os investidores de varejo estão indo além de 2,3; no ETH é ainda mais extremo, com a relação em 0,67 e os varejistas chegando a 3,4. De um lado, comprando desesperadamente, do outro, saindo devagar, ambos se enfrentando — isso não é uma direção, é uma aposta. Sem falar nas negociações de curto prazo, onde as ordens de venda dominam em várias moedas, e cada compra dos varejistas corresponde exatamente a uma ordem de venda dos grandes investidores.
O ZEC está exatamente ao contrário, com uma relação long/short de 0,85, grandes investidores tendendo a posições longas e varejistas a curtas; além disso, é a moeda que mais aumentou posições e com preço mais firme, mostrando força real. Mas seu volume é limitado, e quanto mais independente a moeda, menos compradores aparecem para segurar a queda; é admirada, mas não perseguida.
O SOL é o mais tranquilo, posições estão aumentando, mas no curto prazo já começaram a soltar, e as pessoas ainda estão rondando perto do ponto crítico; sem direção clara, não vou forçar uma direção, antes de uma definição clara, não entro.
Para frente, vou observar duas coisas: a confiança do consumidor de hoje à noite e a decisão de política monetária na madrugada de quinta-feira. Com posições ainda altas e alavancagem não reduzida, se os dados caírem na mesma direção, quem vai sofrer primeiro são os varejistas mais expostos no ETH. Uma relação de varejo em 3,4 é um extremo, ou os varejistas realmente acertaram desta vez, ou o combustível está acumulado — eu aposto na segunda opção. Além disso, esses números são de curto prazo, as mudanças são rápidas, então uso isso apenas para definir a estratégia de hoje à noite, não para definir a direção, que depende das posições e dos dados juntos.
Minha estratégia: não tomar partido antes dos dados, considerar qualquer alta sem volume como armadilha, esperar os grandes investidores se moverem primeiro, aí sim acompanhar 👀.IBM, Oracle e Intel se uniram para se opor à tokenização de ações pela OKX/ICE, e já são 26 emissores contra isso. Eu, por outro lado, acho que isso vai acontecer — ninguém vai tentar bloquear algo que não representa ameaça.
O SNDK perpétuo está agora em 1258,7, subindo 1,7% nas últimas 24 horas; as ações americanas fecharam ontem à noite em 1255,58, alta de 1,42%, os preços estão muito próximos, com uma diferença inferior a 0,3%. O ânimo para chips ainda está presente, SK Hynix subiu 5%, e o Morgan Stanley disse que a correção das ações de chips está chegando ao fim.
Esse negócio mexe com o queijo dos emissores e corretores, então é normal haver uma carta conjunta contra. Eu uso esse tipo de token como ferramenta para o mercado noturno, posso acompanhar o mercado mesmo quando as ações americanas estão fechadas. Para um investidor comum, preocupar-se com os grandes bancos é meio desnecessário, mas eu realmente estou de olho nessa diferença de preço.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Eu já perdi dinheiro com esse tipo de número inteiro 100: da última vez que quebrou, eu entrei atrás, mas foi uma queda falsa, varreu para frente e para trás duas vezes antes de escapar. Então, se SOL tocar 100 novamente hoje, minha primeira reação não será comprar na baixa, mas esperar que ele feche.
O mínimo intradiário foi 99,11, o padrão OKX é 99,17, agora subiu de volta para perto de 100,7 para oscilar. A taxa de financiamento está em 0,0066%, neutra; o volume de contratos em aberto é de 324 milhões de dólares, a alavancagem não aumentou nem diminuiu. BTC está na mesma situação, mínimo de 79.455, agora 80.259, a linha de 80 mil é atravessada para frente e para trás.
O Fed está em reunião nos últimos dois dias, antes da decisão eu não quero apostar na direção em números inteiros. Se 100 foi realmente quebrado ou não, vou esperar o fechamento para ver de que lado está e então mudar minha opinião.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Atualmente, o mercado já tem expectativas extremamente altas para o Q3 da Hynix:
Receita em torno de 98,2 trilhões de won sul-coreanos
Lucro operacional em torno de 77 trilhões de won sul-coreanos
Margem operacional chegando a quase 78%
Ou seja, todos estão esperando um relatório financeiro histórico.
Por que eu ainda aposto em um super desempenho?
O primeiro motivo é o mais direto:
A alta nos preços da memória.
O mercado estima que o ASP do DRAM no Q3 subiu cerca de 21%–22% em relação ao trimestre anterior.
A Hynix é uma das que mais se beneficiam com HBM + DRAM de alta performance, então esse aumento de preço tem um impacto enorme na lucratividade.
O segundo motivo é que alguns concorrentes já divulgaram seus resultados antecipadamente.
A Micron divulgou seu relatório no final de setembro, mostrando que a demanda por AI, HBM e memória para servidores continua muito forte.
O lucro preliminar da Samsung no Q3 também superou ligeiramente as expectativas do mercado, e a lógica principal é:
AI compra poder computacional → compra GPUs → GPUs precisam de HBM → a oferta de DRAM comum fica ainda mais apertada → os preços da memória continuam subindo.
A Hynix está justamente na posição mais lucrativa dessa cadeia.
Mas por que não arrisco um "super super"?
Porque há um risco:
HBM4.
O mercado tinha grandes expectativas para o volume do HBM4, mas agora há informações de que o ritmo e o ajuste da produção em massa do NVIDIA Rubin podem fazer com que as remessas de HBM4 da Hynix no Q3 não sejam tão rápidas quanto se imaginava.
Além disso, o mercado já está com as expectativas muito elevadas.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
SK海力士: $6.25 é exatamente uma questão de "superar o consenso"
Com base em 1 ADS = 0,1 ação, 1.330 won/coreano por dólar, taxa de imposto de 24%: $6,25/ADS corresponde a um lucro operacional de aproximadamente 78,7 trilhões de won coreanos, 1,7 trilhão acima do consenso FnGuide de 76,96 trilhões (+2,3%); para cada 1 trilhão de won de lucro operacional ≈ $0,078 por ação.
Os analistas estão divididos exatamente nesse preço: Citi 81,3, Meritz 80,1, SK Securities 79,0, JPMorgan 78,0 estão acima do limite, enquanto DS Investment Securities 70,1 está abaixo. Amanhã de manhã, além dos números, um plano adicional de retorno aos acionistas de 50–60 trilhões de won (incluindo o primeiro dividendo especial da história de cerca de 16 trilhões) pode impactar o preço das ações mais do que o EPS; após um recorde no Q2, o preço das ações dessa empresa caiu 9%, recuando 54% desde o pico de junho.
Outro ponto a observar: o ADR SKHY atualmente tem um prêmio de cerca de 41% em relação às ações coreanas ($142,62 corresponde a 134.100 won coreanos ≈ $101). $6,25 é o valor fundamental, sem relação com o prêmio, mas possuir ADS implica assumir um risco adicional de convergência do prêmio.Vamos calcular, a posição nominal de 1.830.100 dólares dividida por 3, corresponde a uma margem aproximada de 610.000 dólares. O Core Trader 67 acabou de abrir uma posição vendida em BTC com alavancagem de 3x, posição de 22,79055 BTC, vou primeiro observar a exposição ao risco, sem pressa para concordar com a direção.
① Valor nominal de cerca de 1.830.100 dólares. Esta é a escala do efeito da variação de preço, não pode ser considerada como capital realmente investido.
② A distância aproximada para liquidação forçada com alavancagem 3x é cerca de 33%. Isso é apenas uma estimativa baseada em 1÷alavancagem, sem considerar margem de manutenção e outros fatores, não é a linha real de liquidação forçada.
③ O preço de referência é 80.300 dólares. Ele não é igual ao preço médio confirmado da posição, portanto não pode ser usado para calcular com precisão a margem de segurança dessa posição vendida.
Meu julgamento é que a alavancagem dessa posição não é agressiva, mas um valor alto não significa que a visão de baixa está mais correta. A seguir, quero observar se ele continuará aumentando a posição e como o preço médio varia, uma única posição vendida não é suficiente para eu tirar uma conclusão sobre a direção.$UNITREE Após o declínio do hype, com o que a UNITREE sustenta sua avaliação?
A conferência física foi concluída com sucesso, e as direções técnicas e planejamentos de produtos esperados pelo mercado foram apresentados, mas após a agitação, a atitude dos investidores se voltou para a cautela. Esse sentimento "pessimista" não nega o valor de longo prazo, mas reconhece a clara discrepância entre expectativas, realidade e avaliação.
Primeiro, as expectativas foram antecipadamente superestimadas, e o ciclo de implementação se estendeu. Antes da conferência, os investidores já haviam incorporado no preço as belas imaginações de novos produtos importantes, grandes pedidos e explosão comercial. No entanto, o que foi realmente divulgado na reunião foram planos de longo prazo para os próximos 1-3 anos, sem grandes pedidos substanciais confirmados no momento, nem produtos maduros que possam contribuir imediatamente para o lucro.
O fundador também admitiu que a maturidade completa da tecnologia central e a comercialização em larga escala ainda levarão bastante tempo para serem alcançadas. A fase de "especulação de expectativas" oficialmente terminou, e agora é preciso enfrentar um longo período de concretização, o que naturalmente reduz o entusiasmo no curto prazo.
Em segundo lugar, a avaliação está à frente do desempenho, faltando suporte. Seja em ativos relacionados ou na avaliação de mercado, o crescimento dos próximos anos já foi antecipadamente refletido, mas no nível operacional ainda há deficiências: os pedidos atuais vêm principalmente de universidades e instituições de pesquisa, e as compras em larga escala nos setores industrial e de consumo ainda não se formaram; o crescimento da receita desacelerou, e a eficiência de lucro está abaixo do esperado; especialmente os tokens relacionados dependem apenas do hype do ecossistema, sem vínculo oficial com a operação da empresa, sem dividendos, sem valor acionário, essencialmente impulsionados pelo sentimento, e após o declínio do hype, faltam fundamentos internos.110 milhões de dólares foram totalmente investidos em uma única empresa da BlackRock, mas o Bitcoin ainda não alcançou 80.000 dólares
Na segunda-feira, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve um fluxo líquido de entrada de 110,3 milhões de dólares, encerrando uma queda de dois dias consecutivos.
Mas entre os 12 produtos, apenas o IBIT da BlackRock teve movimentação, os outros 11 ficaram zerados.
No mesmo dia, o ETF de Ethereum teve uma saída de 88,58 milhões de dólares, e SOL e XRP também tiveram saídas de 8,23 milhões e 3,61 milhões de dólares, respectivamente.
O dinheiro não voltou, só resta uma empresa ainda comprando.
O preço atual do Bitcoin está em cerca de 79.700 dólares, com máxima de 24 horas em 80.700 dólares.
Eu acho: quanto mais concentrado o dinheiro institucional, mais difícil o preço subir, uma única empresa não consegue sustentar 80.000 dólares, vou observar e não perseguir.
Nível de invalidação: entrada líquida por três dias consecutivos e retorno diário acima de 200 milhões de dólares, ou o Bitcoin fechar com volume acima de 83.300 dólares.
Hoje à noite o Fed se reúne, e na sexta-feira expiram opções de 11 bilhões de dólares, a volatilidade só vai aumentar, para qual lado você aposta?
A: 80.000 dólares se mantém B: primeiro veja 77.600 dólares
$IBIT $BTC $ETH
#Bitcoin #ETF Além do Fed, há um risco fácil de ser esquecido esta semana!
Sexta-feira é a reunião do BOJ, o Banco Central do Japão. O mercado geralmente espera que não haja aumento em outubro, mas a pausa pode ser de dois tipos: pausa hawkish e pausa dovish. Se desta vez não houver movimento, mas houver uma preparação clara para um aumento em dezembro, os ativos de risco e o carry trade entre o dólar americano e o iene sofrerão pressão.
Antes, o Banco do Japão queria levar a inflação a 2%, mas agora os oficiais mudaram de opinião, preocupados que a inflação ultrapasse 2% e não possa ser controlada. Se a inflação subir, esta será uma pausa hawkish, elevando o rendimento dos títulos japoneses e fortalecendo o iene.
O Fed anuncia primeiro, e olhando os dois juntos, o Fed está mais dovish, enquanto o Banco do Japão está mais hawkish, o que reduz o diferencial de juros entre EUA e Japão e aperta diretamente a liquidez. Além disso, a notícia sai no final da sexta-feira, quando a liquidez é baixa, o que pode amplificar a volatilidade. Este é o risco oculto de cauda desta semana, não fique apenas focado no FOMC.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH teve uma queda mensal de quase 15%, significativamente abaixo do desempenho do BTC. Notícias negativas: o ETF spot de ETH teve saída líquida por 4 semanas consecutivas, com uma saída semanal de 225 milhões de dólares e uma saída líquida acumulada de cerca de 1,225 bilhões de dólares no mês, revertendo a tendência de crescimento de agosto a setembro.
Há incertezas na classificação regulatória, com prioridade de alocação institucional reduzida; o otimismo com a atualização de Cancun já foi basicamente absorvido, e uma nova narrativa consensual ainda não se formou. No ecossistema, o progresso do L2 desacelerou, a pressão de venda por desbloqueio de tokens se acumulou, o valor bloqueado em DeFi caiu, e usuários e fundos foram desviados para SOL e outros, enquanto o alto custo do Gas e as deficiências na experiência continuam sendo comparados.
A pressão sobre o capital é evidente: em 26 de outubro, houve uma saída líquida diária de 88,58 milhões de dólares, em nítido contraste com a entrada líquida do BTC; a participação dos ETFs caiu de cerca de 30% para aproximadamente 20%.
Dados on-chain mostram aumento no saldo das exchanges, queda mensal de cerca de 8% no valor bloqueado, saída líquida contínua de fundos cross-chain, e uma clara "votação com os pés" dentro do ecossistema.O site oficial do $CORE mostra 13 nós verificados, mas na verdade ainda são 16, não sei se três estão saindo, o Bitcoin em staking diminuiu em mais de trezentos em relação a ontem. Isso vai desandar?O aumento ocorreu antes da abertura, o julgamento de risco para esta noite precisa ser alterado pela metade
Às 19h ainda estávamos prevenindo que BTC e ETH fossem testar mínimas novamente, mas entre 20h e 21h, neste intervalo de uma hora, houve um claro candle de alta. Isso aconteceu antes da abertura regular do mercado americano, então não se pode atribuir o aumento à abertura. Ambos os tokens fecharam a hora acima da primeira condição de fortalecimento que eu havia estabelecido, isso deve ser reconhecido, continuar focando apenas na queda não está correto.
Às 21:36 no horário de Pequim, snapshot do mercado à vista: BTC cerca de 80224, ETH cerca de 2330. BTC tocou 80500 e recuou, ETH subiu próximo a 2342 e também caiu; durante o aumento, o volume horário de ambos os tokens aumentou, mas o recuo atual ainda não terminou. Agora quero ver se essa subida consegue manter suporte, e não apressar em chamar um candle de alta de reversão.
Observando nas próximas uma a duas horas, a faixa 80120—80175 do BTC é a região próxima ao ponto baixo do recuo de 15 minutos e à média móvel horária, enquanto 80385—80500 está pressionando a máxima anterior e o pico da subida desta noite; para ETH, é importante ver se 2324—2326 se mantém e se 2336—2342 pode ser ultrapassado novamente. Se ambos os tokens mantiverem o suporte no recuo e fecharem acima da faixa superior, a avaliação de risco de queda deve ser reduzida; se caírem novamente abaixo da faixa inferior, o aumento recente deve ser desvalorizado.
O resultado da decisão de política monetária do dia 29 ainda não foi divulgado, então esta noite vamos ajustar com base nos candles já formados, sem especular a direção com base na notícia. $BTC $ETH são observados apenas condicionalmente, atenção ao risco de volatilidade.$META anunciou um crescimento de 26% na receita trimestral ano a ano, por que o mercado ainda precisa ficar atento aos custos? A forte receita de publicidade indica que a recomendação de IA e a conversão comercial podem entrar na demonstração de lucros, mas as despesas legais já divulgadas e o alto investimento em capacidade computacional também afetarão a qualidade do lucro. Se a eficiência da publicidade aumentar mais rápido que os gastos de capital, o ciclo de crescimento estará estabelecido; se a taxa de despesas continuar subindo e o fluxo de caixa for fraco, reduzirei minha tolerância para avaliações elevadas. Situação absurda! O projeto está recomprando freneticamente, mas o preço da moeda está caindo coletivamente 😲😲😲
O mercado mais surreal deste ano: o projeto está mais ansioso que os investidores comuns, recomprando e queimando desesperadamente, mas o preço da moeda não responde! 🤑🤑🤑
Três moedas populares continuam recomprando para sustentar o preço, mas o mercado fica cada vez mais fraco, mostrando um típico cenário de alta sem valorização.
$UNI teve uma pequena alta intradiária de 3,32%, mas caiu 28% em 30 dias. Anteriormente, Arthur Hayes fez uma previsão otimista, mas seu próprio fundo vendeu 323 mil unidades, típico caso de recomendação rápida e fuga. Mesmo com a implementação da taxa V4 e recompras contínuas, o preço não reage, o RSI caiu para 40,8, mostrando fraqueza.
$SUI teve o desempenho mais fraco, caiu abaixo de 1 dólar, com queda de 8,7% em sete dias. O volume de desbloqueio em novembro é muito pequeno, com pouca pressão de venda, o problema central é que o ecossistema continua queimando dinheiro, com consumo sem suporte, causando falta grave de confiança dos investidores.
$PUMP insiste em recompras e queimas diárias, mas o preço está cortado pela metade em relação ao pico histórico. A pressão de grandes desbloqueios futuros é enorme, mas a taxa de financiamento ainda é positiva, os touros continuam resistindo.
Atualmente, os três projetos estão fazendo o que é correto fundamentalmente, mas o mercado só precifica expectativas futuras, não reconhece o valor atual.
Esse descompasso grave pode ser uma oportunidade de fundo ou uma armadilha para atrair compradores. A longo prazo: UNI pode resistir ao ciclo com receita real, SUI depende da recuperação do ecossistema, PUMP depende totalmente do retorno do hype do MEME!
#本周将公布10月FOMC利率决议 O FOMC vai anunciar em breve, não encare a pausa no aumento das taxas como uma tábua de salvação. O mercado já precificou tudo, desta vez, sem o gráfico de pontos, tudo depende da fala do Powell. Amanhã à noite, se ele insistir na inflação e não ceder, ou sugerir que o aumento em dezembro ainda é possível, o apetite por risco atual vai despencar completamente.
Olhe para o $BTC, agora está sustentado apenas pela expectativa, com muitas posições presas no topo. Os ETFs são só capital de pulso entrando e saindo, não há fluxo de longo prazo para segurar o preço. Se o cenário macro ficar mais agressivo, o BTC certamente vai testar o suporte inferior. Quem segura posição de longo prazo em spot está tranquilo, mas no curto prazo é preciso se proteger contra correções. Operar vendido no curto prazo é operar vendido, tem que colocar stop loss firme, jamais seja teimoso e segure até o fim, não colocar stop loss é dar dinheiro para os market makers.
Quanto ao $ETH, continua sendo o seguidor mais fraco. O ecossistema não tem novidades explosivas, o capital está todo em observação. Quando o mercado cai um pouco, ele cai mais forte. Não se engane com a consolidação atual achando que está estável, se o BTC for testar o fundo, a queda do ETH será ampliada, não tente pegar a faca caindo. Sem narrativa própria, ele é só a sombra do BTC.
No macro, a decisão sai na madrugada de quinta, e na sexta à noite vem o bombardeio de dados do PIB e PCE. A inflação provavelmente não vai melhorar, e o ambiente de juros altos é a faca cega mais perigosa agora. Quanto mais o mercado apostar na pausa, maior o risco de queda após o anúncio.
Não tente adivinhar a direção, esse tipo de evento macro é um moedor de carne que derruba tanto compradores quanto vendedores. O mercado está cheio de capital existente tirando dinheiro uns dos outros, controle suas ações, espere os dados saírem e a certeza aparecer para então comprar ativos descontados. #本周将公布10月FOMC利率决议 Acompanhando a OKX por tanto tempo, minha confiança no seu desenvolvimento só aumentou. Mas se eu tivesse que escolher um ativo para comprar agora, não estaria com tanta pressa para comprar OKB. No início do ano, quando o mercado ainda não conseguia enxergar claramente a estratégia da OKX, eu já havia analisado o futuro do X Layer. Naquela época, meu julgamento foi: ele não vai simplesmente copiar a trajetória de desenvolvimento da BNB Chain e da Solana. Se apenas seguir o caminho delas, será fácil se tornar medíocre e difícil formar uma vantagem própria. Para o X Layer se destacar, só pode ser no sentido de desenvolver infraestrutura financeira básica. Por isso, sempre estive atento ao OKB. Em maio, quando a OKX anunciou o Exchange OS, isso confirmou ainda mais essa linha de pensamento. Foi a partir daí que comecei a comprar, manter e negociar OKB nos momentos que considerei adequados. Quanto à direção dos negócios, acredito que acertei. Mas em relação à implementação das regras de staking do Exchange OS, já errei duas vezes. Quanto mais tempo acompanho, mais tempo e esforço invisto, e maior o custo afundado. Olhando para trás, talvez tenha incorporado cedo demais minha confiança nos negócios da OKX na avaliação do OKB. Isso me faz pensar em algo muito perigoso no trading: o projeto só fez o primeiro passo, o investidor imagina o segundo, terceiro e quarto passos, e então compra o primeiro passo baseado na avaliação do quarto. Talvez eu tenha cometido esse erro também. Por isso, estou disposto a esperar um pouco. Mesmo que depois compre um pouco mais caro, quero esperar até que fique mais claro qual será a demanda real do OKB para decidir como participar. Isso é diferente de estar pessimista com o OKB.A taxa de posições longas em contas de Bitcoin disparou para o 98º percentil, mas as baleias detêm US$ 377 milhões em posições líquidas vendidas.
O que aconteceu? A concentração de posições longas entre os investidores de varejo subiu para o 98º percentil, com um LSR de 2,28, mas os dados de rastreamento das baleias mostram que as grandes contas têm posições vendidas em Bitcoin que superam as longas em quase US$ 380 milhões.
Por que isso é importante? Quanto mais lotada a posição longa, maior a pressão de liquidação durante a estagnação do preço, que tende a se autoalimentar. As baleias mantendo posições líquidas vendidas nesse ponto indicam que a divisão interna do mercado atingiu um nível extremo — um lado aposta na continuação da alta, enquanto o outro espera do lado oposto.
Qual observação é mais suportada? Atualmente, há mais suporte para a ideia de "testes de pressão para posições longas lotadas" do que para "continuação da tendência".
O que observar a seguir: se a taxa de financiamento começará a virar negativa a partir de um nível neutro, e se as baleias reduzirão ou aumentarão suas posições vendidas enquanto o BTC testa repetidamente a marca dos 80 mil. A dúvida permanece: se a taxa de posições longas cair do 98º percentil, mas o Bitcoin não cair abaixo de 80 mil, isso será uma limpeza do mercado ou a última troca antes de uma reversão? Fique à vontade para comentar na seção de comentários. $BTC $ETH Esta noite olhando para $GOOGL, o único que sincroniza com o mercado de ações dos EUA.
Alavancagem de onze vezes, margem de 1.099,01 sustentando uma posição de 7.428,26. Abertura em 660,45, marcação em 660,29, lucro -1,72, -0,25%. 640 para admitir erro, 700 para sair pela metade, nenhuma dessas duas linhas foi tocada hoje. Esse 1.099 suporta uma queda de 9%, não suporta 10%, isso ficou claro antes de fazer a ordem, então eu consigo dormir tranquilo.
Alavancagem de onze vezes durante toda a noite e só perdi um pouco mais de um real e setenta centavos: a direção estava correta, o mercado não colaborou. A alavancagem não morde, ela só torna a espera mais cara.
$BTC é outra história. De manhã estava a 3.195,89 do preço de liquidação forçada, agora está a 2.950,35. Perda de -80,36, -41,00%. Não desabou, só se move diariamente em direção a essa linha. O preço de liquidação forçada hoje mudou de 77.024,06 para 77.032,07, é a taxa de financiamento desgastando.
Então essa linha hoje à noite eu não defino preço, defino distância: quando a distância para a liquidação forçada diminuir para menos de 1.500, reduzo pela metade. Ainda tem 2.950,35, o suficiente para aguentar dois dias — a linha de preço será alcançada pelo preço de liquidação, a distância não.
$ETH foi o mais tranquilo hoje. Marcação em 2.324,99, distância para liquidação forçada 265,36, prejuízo flutuante de -563,19, a maior posição na conta. Não se mexeu porque ainda não chegou a 2.250.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ O ETF de Bitcoin retirou US$ 774 milhões em dois dias, mas devolveu US$ 110 milhões em um dia, embora o índice de prêmio da Coinbase esteja negativo por 33 dias consecutivos. O dinheiro está retornando, mas a demanda dos EUA não voltou.
O que aconteceu? O capital do ETF está oscilando fortemente, com saída líquida mensal; ao mesmo tempo, as reservas de stablecoins nas exchanges caíram para US$ 60,6 bilhões, o menor nível em um ano.
Por que isso é importante? Se o retorno do ETF fosse impulsionado pela demanda à vista dos EUA, o prêmio deveria se tornar positivo. Mas o prêmio continua negativo, indicando que o retorno parece mais um ajuste de posição antes de um evento macro, e não um retorno real da demanda à vista.
Qual observação é mais apoiada? Atualmente, apoia-se mais a "ajuste de posição impulsionado por eventos" do que o "acúmulo no fundo".
O foco agora é observar se o prêmio da Coinbase se estreita após o FOMC e se as reservas de stablecoins param de cair — esses dois indicadores são mais reveladores do que o fluxo diário do ETF. A dúvida permanece: se o prêmio se tornar positivo, mas o ETF sair novamente, em quem confiar? Sinta-se à vontade para comentar. ETH está atualmente em cerca de 2.305 dólares, caindo cerca de 1,3% nas últimas 24 horas, com mínima intradiária de 2.295,88 dólares. O preço está quase colado na banda inferior de Bollinger em 2.300,15 dólares, %B em apenas 0,0158, já pressionado ao limite estatístico extremo. As médias móveis de 7, 20 e 50 dias estão todas acima, enquanto a SMA de 200 dias em 2.159 é a única âncora de longo prazo ainda abaixo. O RSI em 32,11 está próximo da linha de sobrevenda, o Estocástico está profundamente em sobrevenda mas sem cruzamento dourado, o MACD com linhas rápida e lenta coladas e o histograma zerado. Diferente da narrativa dominada pela saída de ETFs nesta rodada, o risco está no lado dos derivativos. 78% das contas Binance estão em posição comprada, com uma razão de long/short de 3,54, mas a taxa de financiamento caiu abruptamente 56% nas últimas 24 horas, indicando que os long alavancados estão recuando, embora as posições não tenham sido totalmente liquidadas. Uma baleia detém cerca de 214 milhões de dólares em posições long alavancadas em ETH, com preço de liquidação pressionado para 2.178-2.182 dólares após margem adicional, apenas cerca de 6% abaixo do preço atual. Carteiras associadas à fundação recentemente trocaram 2.785 ETH por USDS; após operação similar anterior, o ETH caiu 9%. A ativação da testnet Hoodi da Glamsterdam foi adiada devido a problemas de compatibilidade com EIP-8037, deixando o catalisador de curto prazo ausente. A zona de liquidação em 2.180 dólares é mais importante para monitorar do que qualquer indicador técnico.Antes do relatório financeiro da $AMZN na quinta-feira, como equilibrar o crescimento da AWS e os gastos com infraestrutura de IA? A expansão dos negócios em nuvem deve impulsionar a receita a longo prazo, mas os investimentos em data centers pressionarão o fluxo de caixa inicialmente, e o mercado está questionando o ciclo de retorno. Taxas de juros altas tornam os custos de financiamento e depreciação mais sensíveis. Se o crescimento da AWS acelerar e o fluxo de caixa livre melhorar, os gastos de capital serão aceitáveis; se os gastos aumentarem e as margens forem pressionadas, eu rebaixaria a avaliação dos investimentos em IA.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
A SK Hynix divulgará seu relatório financeiro do terceiro trimestre de 2026 antes das 8h do dia 28 de outubro, horário de Pequim, e a teleconferência oficial também começará às 8h. A divulgação dos resultados está muito próxima, e desta vez estou otimista de que o relatório financeiro da SK Hynix ($SKHY) para este trimestre superará as expectativas!
Minha confiança em superar as expectativas não se baseia apenas no hype da AI, mas no fato de que a SK Hynix está na posição mais direta para se beneficiar da atual expansão da capacidade computacional de AI. A demanda por memória de alta largura de banda HBM em servidores de AI continua crescendo, enquanto os preços tradicionais de DRAM e NAND também estão subindo. Com a demanda e os preços aumentando simultaneamente, o crescimento da receita se traduz mais facilmente em crescimento do lucro.
Quanto às expectativas do mercado, atualmente os analistas preveem um lucro operacional da SK Hynix para o terceiro trimestre em torno de 77 trilhões de won sul-coreanos, com receita próxima a 99 trilhões de won. Comparado ao segundo trimestre, com receita de cerca de 79,32 trilhões de won e lucro operacional de 60,54 trilhões de won, o mercado já espera um trimestre com aceleração significativa. Contanto que as remessas de HBM e os preços de armazenamento superem as expectativas, há espaço para o lucro continuar subindo.
Outro ponto a ser observado é que a empresa também divulgará medidas relacionadas ao retorno aos acionistas. O crescimento fundamental combinado com potenciais benefícios de retorno aos acionistas pode fortalecer ainda mais a confiança do mercado na capacidade de lucro e fluxo de caixa da empresa. Estamos aguardando ansiosamente o desempenho da SK Hynix!
$SKHYNIX $xSKHY Irmãos, na reunião do Fed desta semana, o que realmente precisamos ficar atentos não é se haverá aumento de juros, mas se em dezembro haverá uma mudança repentina
O mercado está focado na decisão da taxa de outubro, mas eu estou mais atento às três coisas seguintes
1. Não aumentar a taxa em outubro não significa que está seguro depois
Mesmo que o Fed mantenha a taxa inalterada desta vez, isso não significa que está liberando um sinal positivo. Há divergências internas entre os oficiais sobre a inflação e o caminho das taxas; se a declaração e a coletiva continuarem enfatizando o risco inflacionário, o mercado terá que reavaliar a possibilidade de aumento em dezembro
2. PIB e PCE são o verdadeiro teste
Se o crescimento econômico dos EUA continuar forte, mas a inflação não diminuir, o Fed não terá motivo para cortar juros rapidamente, podendo até reconsiderar aumentá-los. Economia não fraca e preços que não caem é a combinação mais difícil para o mercado
3. A expectativa para dezembro é a chave para o próximo movimento
Atualmente, o mercado já começou a negociar o risco de aumento em dezembro. Se a expectativa continuar crescendo, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro podem ser sustentados, e ativos de risco como BTC e ETH sofrerão mais pressão, enquanto o ouro pode não subir facilmente
Minha opinião é simples: não veja o não aumento em outubro e o tome como algo positivo
O foco agora é ver o que o Fed vai dizer e como os dados econômicos e de inflação vão se comportar. Se a expectativa de aumento em dezembro continuar crescendo, o mercado cripto deve ficar atento a essa recuperação. O que realmente vai decidir a direção do mercado pode não ser se a taxa muda desta vez, mas se o mercado vai perceber de repente que as altas taxas vão durar mais tempo
#本周将公布10月FOMC利率决议 20261027
7. Quando vê que as instituições estão comprando, não se apresse para entrar; a DWF Labs analisou 694 dias e a conclusão é direta: essas instituições estão comprando na alta e vendendo na baixa
1. Em 8 grandes quedas, venderam 7 vezes; em 9 grandes altas, compraram 9 vezes. Correm rápido na queda e perseguem ainda mais rápido na alta
2. Um caso muito típico: em abril de 2025, o Bitcoin subiu 9,7%. As instituições continuaram retirando dinheiro todos os dias, 40 milhões de dólares; só quando o preço se estabilizou, começaram a investir 436 milhões por dia
3. Em 8 grandes quedas, em 5 delas, escolheram os últimos 5 dias antes do fundo para vender no prejuízo, sempre fugindo no momento mais barato
4. Então, será que o fato das instituições estarem comprando é um sinal de compra? A resposta é não
5. Nos 20 dias após grandes compras, a probabilidade do Bitcoin subir é de apenas 51%, menor que os 57% normais
6. Lembre-se: instituições comprando não é sinal de compra, pelo contrário, é para ter mais cautela
7. E tem algo ainda mais estranho: as instituições continuam retirando dinheiro, mas a queda do Bitcoin está desacelerando. A velocidade da queda caiu de 1,37% ao dia em 2021 para 0,69%. As quedas maiores que 15% caíram de 8 vezes por ano para 2,9 vezes
8. Retiram dinheiro com mais força, mas a moeda cai menos. Esse problema ainda não tem solução
8. O programa que Satoshi Nakamoto enviou pessoalmente foi recriado por AI?
1. O que Satoshi Nakamoto escreveu e enviou para o mundo para fazer o Bitcoin funcionar, nos 17 anos seguintes, tudo que as pessoas tinham era apenas uma foto disso, ninguém conseguiu recriar exatamente igual. O arquivo é como uma matriz de impressão de dinheiro, qualquer diferença na matriz é fatal#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 最新消息，Strategy要在10月29号美股盘后公布Q3财报了。最炸裂的数据是，它这季度数字资产的公允价值收益，预计高达209亿美元！现在它手里死死捏着大概84.8万枚大饼。而且有意思的是，它最近没怎么大规模扫货了，反而掏出1.76亿美金去回购了自己的优先股。受这些消息影响，盘面上代币化的MSTR和xMSTR微跌了1.8%左右。 小马哥的个人看法： 这209亿美金的收益，看着爽，但兄弟们得明白，这叫“账面富贵”，是会计准则带来的浮盈，不是它真靠做生意赚了这么多现金。华尔街那帮人精能看不懂吗？所以股票微跌很正常。更关键的是，它近期放缓买币，转头去回购优先股，这说明它现在的战略重心变了。它得先稳住自己场外的融资盘，把杠杆成本降下来，不然借钱的利息都能把它压垮。这就好比一个赌徒在赌桌上赢了一大堆筹码，他现在的首要任务不是继续押注，而是先拿一小部分筹码去付清场子里的高利贷，保证自己能活着下桌。 有啥影响： 短期来看，Strategy的财报公布，就是一个巨大的情绪放大器。它的股价现在高度绑定比特币，连华尔街给的目标价都跟着大$ENA
Ethena destaca um lado diferente do crescimento das stablecoins: o design do sistema de rendimento e garantia por trás da paridade com o dólar. O crescimento na oferta circulante pode indicar demanda, mas também levanta questões sobre a qualidade da garantia, execução de hedge, exposição a contrapartes e condições de resgate. A análise do ENA deve distinguir a expansão do ecossistema da redução de risco, porque um sistema maior não é automaticamente um sistema mais resiliente.$HYPE
Para Hyperliquid, a atividade de negociação é apenas uma parte da história de desempenho. Os participantes do mercado também devem examinar a profundidade da liquidez, a qualidade da execução durante a volatilidade, o interesse aberto e o quanto da atividade persiste além dos picos especulativos. A conexão do HYPE com um ecossistema de negociação ativo lhe confere uma narrativa de mercado distinta, mas o volume de derivativos pode flutuar rapidamente. O uso duradouro importa mais do que uma única sessão recorde.📋 Precificação um dia antes da decisão:
Os traders precificam cerca de 90,6% de chance de que a taxa de juros permaneça inalterada em 28 de outubro (CoinGecko, citado pelo Analytics Insight)
Meta da taxa dos fundos federais: 3,75% a 4,00%, após o aumento de 25 pontos base em 17 de setembro (altii)
Cerca de 9,4% restante para outros resultados (calculado por mim)
🔥 A manutenção da taxa já está em grande parte precificada, então a reação do mercado pode depender da linguagem usada, e não da decisão em si
📅 28 de outubro: decisão do Fed
As probabilidades mudam a cada hora, diferentes ferramentas mostram leituras diferentes, só dá para comparar de forma aproximada. Não consigo prever como o mercado vai reagir, posso estar errado.
📍 Pontos de referência: BTC $80.000 / ETH $2.300
Se a manutenção da taxa já está precificada, o que vai impulsionar o mercado cripto?
$BTC $XAUT $OKB $ETH $ZEC #CanBTCHold80K #OctFOMCDecisionThisWeek $ETH $ZEC $ZEC
Zcash levanta uma questão importante para a adoção de criptomoedas: quanta demanda existe por privacidade financeira quando a transparência é o padrão? Sua tecnologia de transações protegidas oferece um caso de uso distinto, mas a adoção depende da usabilidade, suporte de carteira, liquidez e restrições regulatórias. O desenvolvimento do ZEC vale a pena ser avaliado pelo uso real dos recursos de privacidade, em vez de tratar apenas as narrativas de privacidade como prova de demanda duradoura.O volume total de transferências de Bitcoin esta semana foi de 5,5 bilhões de dólares.
A taxa que os mineradores recebem: 185 mil.
Não é que eles foram enganados.
Os mineradores não vivem das taxas, mas das novas moedas que o sistema lhes dá de graça.
É como se eles recebessem novos Bitcoins.
As taxas representam menos de 1% da receita.
O problema maior será em 2028: as novas moedas dadas de graça serão cortadas pela metade.
As taxas não serão suficientes, e os mineradores terão que desligar suas máquinas.
Quando os mineradores desligam, as transferências ficam travadas, e o Bitcoin para.
Resumindo:
O lucro dos mineradores é o preço da moeda menos o custo da eletricidade.
Enquanto houver essa diferença, eles continuam minerando; quando acabar, desligam.
Portanto, o verdadeiro piso do preço da moeda não é o que as pessoas dizem,
é a conta de eletricidade dos mineradores.Depois que ações e criptomoedas puderam ser mantidas na mesma conta para operações perpétuas, meu hábito de acompanhar o mercado mudou: antes eu só olhava para criptomoedas, agora preciso primeiro distinguir se a posição é baseada na lógica de ações ou na lógica de criptomoedas. Vou começar com um contexto. Neste mês, contratos perpétuos de ações como Eli Lilly e Texas Instruments foram lançados na OKX, aumentando o número de ativos disponíveis. Ter mais ativos não significa mais oportunidades, mas sim mais chances de erro nos cálculos — porque a volatilidade das ações e das criptomoedas é fundamentalmente diferente. A primeira diferença está no ritmo das notícias. Ações têm temporadas de resultados, notícias pré e pós-mercado, e a volatilidade costuma se concentrar em torno das datas de divulgação dos resultados; criptomoedas são negociadas 24 horas por dia, sem fechamento, e as notícias podem surgir a qualquer momento. Antes de operar ações, eu consulto o calendário de resultados; antes de operar criptomoedas, eu verifico as notícias. Usar a abordagem de criptomoedas para ações faz você perder a maior fonte de volatilidade, que são os resultados; usar a abordagem de ações para criptomoedas subestima o impacto de uma vela de notícia no meio da noite. A segunda diferença é a ilusão sobre a alavancagem. A volatilidade das ações geralmente é menor que a das criptomoedas, o que leva as pessoas a pensar que "ações são estáveis, posso usar mais alavancagem". Mas a alavancagem deve ser baseada na volatilidade, não na identidade do ativo. Mesmo o ativo mais estável dói da mesma forma quando ocorre um movimento brusco. Antes de aumentar a alavancagem, pergunte-se: se houver um movimento brusco, quanto eu perco? Se não souber responder, não aumente a alavancagem. A terceira diferença é que as posições devem ser calculadas separadamente. As posições em ações e em criptomoedas devem ter seus próprios limites de risco, sem misturar. Se uma perde, não tente recuperar com a outra; se uma ganha, não adicione o lucro diretamente à posição da outra. São dois mercados, dois livros contábeis, misturar tudo e calcular junto,Ao verificar os números do fluxo de fundos do ETF, agora eu sempre faço três perguntas antes de olhar para o título ou conclusão: Qual é o dia de negociação desses números? É o total do mercado ou apenas de um fundo? O acumulado do mês é positivo ou negativo? Comparando com os dados de hoje: na segunda-feira, o fluxo líquido total foi de 110 milhões de dólares, mas todo veio do IBIT; o acumulado de outubro ainda é um fluxo líquido de saída de cerca de 202 milhões de dólares. Só olhando a primeira frase, você pensaria que o dinheiro voltou, mas ao ver a terceira frase, percebe que é apenas um retorno pontual. Qual passo você verifica primeiro? $BTC não constitui aconselhamento de investimento.Na próxima semana, Powell provavelmente vai repetir o roteiro clássico: de um lado, elevar muito o limite para cortes de juros; do outro, secretamente ficar preocupado com o esgotamento do overnight reverse repo (RRP) e a liquidez apertada dos títulos do Tesouro dos EUA.
Atualmente, o mercado praticamente já fixou a expectativa de corte de juros de 25bp para o FOMC de novembro, mas esses 25bp não são o ponto principal; a verdadeira linha oculta está no ponto de inflexão do balanço patrimonial (QT). Se Powell der alguma indicação de desaceleração na redução do balanço (QT Taper) na coletiva, ou se houver alguma anomalia na taxa overnight (SOFR), o prêmio de liquidez dos altcoins e do sistema Crypto será instantaneamente reavaliado.
Para o Crypto, não é necessário focar cegamente no corte de 25bp, o essencial são dois sinais práticos:
Primeiro, se o pool de fundos do reverse repo será completamente zerado, forçando o Fed a iniciar um "QE oculto" para liberar reservas bancárias; segundo, a velocidade de retirada das operações de arbitragem em dólar de alto rendimento (Carry Trade) após o corte, pois a liquidez liberada por essa liquidação será o verdadeiro combustível para o próximo impulso do BTC e o salto no volume de fundos On-Chain.
Não se deixe enganar pelo aparente silêncio dos grandes investidores no mercado; o dinheiro inteligente está esperando o ponto final de inflexão da liquidez deste ciclo de alta de juros. Na véspera da reunião, reduza a alavancagem e preste atenção à taxa SOFR e às últimas declarações do Fed sobre a suficiência das reservas; uma vez confirmado o sinal, basta observar para qual líder de cadeia o capital será direcionado.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Primeiro o resultado: o ETF à vista teve um fluxo líquido de entrada de 110 milhões de dólares na segunda-feira, mas o preço não voltou a 80 mil dólares, permanecendo próximo de 79,9 mil dólares. Alguém pode dizer que o fluxo de retorno indica uma reversão, mas vou apresentar um contraexemplo: esses 110 milhões de dólares vieram inteiramente da BlackRock IBIT, que no acumulado de outubro ainda teve um fluxo líquido de saída de cerca de 202 milhões de dólares, enquanto o ETF de Ethereum teve um fluxo líquido de saída de 89 milhões de dólares no mesmo período. Fluxo de retorno em um único dia, em um único fundo, e ainda negativo no mês — esses três pontos juntos indicam que ainda falta evidência para uma reversão. Como você avaliaria: olhando para a direção de um único dia ou para o acumulado e a estrutura? $BTC $ETH isto não constitui recomendação de investimento.Ao analisar indicadores on-chain, eu passo por três etapas antes de tomar uma decisão. Primeira etapa: definição — a proporção de STH lucrativos é a porcentagem de detentores de curto prazo que estão em lucro, atualmente cerca de 70%, no final de setembro quase 100%, não se apresse em gritar topo só porque caiu de um pico alto. Segunda etapa: comparação — o mesmo indicador comparado na mesma posição da rodada anterior, o valor absoluto da posição é importante. Terceira etapa: condição de invalidação — se o volume de entrada na exchange aumentar simultaneamente, isso indica que a pressão de venda está se realizando, então as conclusões das duas primeiras etapas devem ser revistas. O método vem antes da conclusão, você costuma definir condições de invalidação ao analisar indicadores on-chain? Isto não constitui aconselhamento de investimento. $GOOGL Amanhã os resultados poderão provar se a IA não está corroendo o modelo de negócios de busca? A monetização por anúncios e os negócios de nuvem são os focos de observação. Se o aumento no uso dos produtos de IA não trouxer uma conversão maior, pode até aumentar os custos de inferência. O relatório financeiro e o FOMC são no mesmo dia, a taxa de desconto macro também ampliará a reação. Se a receita de busca, o crescimento da nuvem e a margem de lucro forem robustos ao mesmo tempo, as preocupações podem ser aliviadas; se os custos aumentarem mais rápido que a monetização, eu ficarei cauteloso.【Pharaoh observa o mercado】
Por que a Strategy de repente pisou no freio, enquanto Strive e BitMine aceleraram? O que exatamente está acontecendo nesse círculo financeiro?
Pharaoh diz direto: isso se chama "o irmão mais velho conserta a muralha, os irmãos mais novos estocam mantimentos". Apesar das ações serem diferentes, o cálculo por trás é muito preciso.
Vamos primeiro olhar para a Strategy, o "irmão mais velho". Na semana passada, não comprou nem um BTC, mantendo a posição em 847.700 moedas. O vendedor virou e gastou 139 milhões de dólares para recomprar suas próprias ações preferenciais. Por quê? Porque o prêmio no preço das ações desapareceu, emitir novas ações para comprar moedas diluiria o valor dos acionistas.
Agora veja como os irmãos mais novos são agressivos. A Strive gastou quase 10 milhões de dólares na semana passada, comprando 122 BTC a um preço médio de 83.846 dólares, elevando sua posição total para 7.514 moedas. A BitMine é ainda mais agressiva, com uma posição em ETH que ultrapassa 6 milhões de moedas, quase 5% do fornecimento total de Ethereum.
O que isso significa para o BTC? No curto prazo, a maior "máquina de compra" Strategy pisou no freio, o mercado perdeu uma das fontes de compra mais estáveis, e o BTC está oscilando perto de 79.000. No longo prazo, o modelo das empresas financeiras está evoluindo, passando de "compras cegas" para "compras baseadas no preço" e até "recompras para suporte", embora estejam comprando de forma mais estratégica, a lógica fundamental não mudou, ainda acreditam no BTC. $ETH $DOOD $SOL #Strategy暂停增持，Strive与BitMine扩大储备 O consenso mais lotado no mercado geralmente não é a direção, mas o ritmo. Atualmente, muitas pessoas estão ansiosas para fazer short em $BTC, e os motivos parecem válidos — a primeira fase do bull market se estendeu por muito tempo, e uma correção e consolidação inevitavelmente virão. Mas a verdadeira questão não é "se vai cair", e sim "quando vai cair". Entre esses dois pontos, há a distância de uma reunião de política monetária. Minha avaliação é clara: abrir uma posição short agora é apostar contra o rebote impulsionado por eventos que está por vir. O autor indica uma faixa de correção entre 72000 e 76000, essa posição não é dita ao acaso, corresponde a uma das correções mais profundas na estrutura de alta atual. Mas preste atenção na ordem temporal — primeiro vem o impulso ascendente após a implementação da política, só então surge a janela para fazer short. Se a ordem estiver errada, mesmo que a direção esteja certa, você será eliminado. Por que o mercado pode estar subestimando isso? Porque a maioria interpreta "sem corte de juros" diretamente como uma notícia negativa. Mas no ambiente atual, manter a taxa de juros estável é em si um sinal de certeza, e a incerteza é a verdadeira causa que reprime o apetite por risco. O fim da reunião significa que a decisão foi tomada, e os fundos que estavam esperando ganham motivação para entrar novamente, formando um impulso de correção emocional para cima. Esse impulso pode não alterar a estrutura de médio prazo, mas é suficiente para pressionar os shortistas que entraram cedo a suportar prejuízos flutuantes. $ETH normalmente amplifica essa volatilidade seguindo esse ritmo, com maior elasticidade, e é mais fácil que faça movimentos exagerados em forma de spikes durante a janela do evento. Portanto, o caminho mais razoável é: esperar o resultado da política ser divulgado, esperar que o impulso ascendente se esgote, e só então considerar entrar em posições short. O preço estará mais alto, o sentimento mais forte, e a relação risco-retorno melhor.Revogação da licença da marca: a ação de governança mais concreta do Dogecoin
A ação de governança mais concreta do Dogecoin este ano recaiu sobre a marca registrada. A fundação encerrou a licença exclusiva da marca com o parceiro, ao mesmo tempo em que exigiu o pagamento de 400 mil dólares; conforme o acordo, até o final do ano haverá também uma mudança de nome. Isso não é uma disputa comercial comum, mas sim uma questão sobre quem tem a palavra final sobre a marca Dogecoin.
A licença exclusiva significa o direito de uso exclusivo; uma vez que essa cooperação se expande, o direito de interpretação comercial da marca Dogecoin tenderá para o licenciado. Revogar a licença equivale a a fundação retomar o controle final da marca, limpando também os conflitos de interesse acumulados durante a cooperação. A cobrança de 400 mil dólares e a mudança de nome são ações complementares a essa separação.
Para os detentores, o significado disso não está no dinheiro. Projetos que crescem em comunidades descentralizadas geralmente têm governança frouxa, e a propriedade de ativos do mundo real como marcas e nomes fica por muito tempo em uma zona cinzenta. Essa zona cinzenta significa risco — se algum dia o licenciado tiver problemas, a marca será prejudicada junto. Essa confirmação de direitos transformou a zona cinzenta em algo claro. A curto prazo é uma disputa, a longo prazo é uma correção institucional: $DOGE está aprendendo a gerenciar seu nome como uma instituição séria.$UNITREE esta será a última vez que falo sobre a Yushu recentemente, considere isso como uma pequena oportunidade para os amigos que veem este post. Por que é a última vez? Porque posts com conteúdo real não têm nenhum alcance, e também não tenho motivação para continuar escrevendo.
Como de costume, vou direto ao ponto: nestes dias você pode começar a aumentar a posição vendida. Por que nestes dias? Porque o índice SSE hoje teve um volume reduzido, o que é um ponto negativo. Se quisermos impulsionar o setor de robótica, é necessário que haja entrada de capital novo, e não apenas falar sem ação.
Nestes dias está claro que o capital está ao mesmo tempo promovendo as ações e vendendo. Além disso, o índice não consegue se sustentar aqui; mesmo que o índice se recupere depois, provavelmente o setor de robótica não será a linha principal. Por isso estou relativamente tranquilo. A razão para não vender a descoberto em 80 ou 90 foi que a Yushu estava impulsionando o setor e cumprindo sua missão, mas agora essa lógica foi refutada, então é natural abrir posições vendidas.
Lembro que quando abri a posição vendida em 100, realizei lucro no ponto mais baixo em 65. Desde o recuo em 75, aconselhei a esperar, até ontem que executei a venda a descoberto no ponto mais alto. Tudo foi registrado, então acho que fui justo com quem me acompanha.
Depois de realizar lucro com essa operação, o próximo ponto para venda a descoberto eu já planejei há meses, e quando chegar a hora farei um post para compartilhar minha opinião.
Por fim, durante o período de posição aberta, não compartilharei mais nenhuma opinião sobre a Yushu, focando mais em compartilhar minhas reflexões sobre mentalidade e hábitos de negociação, ou seja, o cultivo interior. É isso.明天晚上过了12点，很关键，因为后边还有2个小时，就是美联储利率决议。 基本上就是不加息了。这是一个利好消息。 但是这个利好消息，基本上就在本月月中左右，就消化的七七八八了。造成了月中的那一轮反弹行情。 那么问题来了，利率公布，以及后边的美联储主席沃什的发言，会导致价格上涨还是下跌？ 理论来讲，应该是下跌的。毕竟利好预期兑现，靴子落地，本质就是一波小利空才是。 但关键还得看沃什发表的言论。 尽管通胀数据强劲，但沃什在10月16日（决议前的静默期前）的讲话，已经为市场定下了基调。他在本次决议后发言的倾向，可以从他近期的行为模式中推断：淡化鹰派信号，引导加息预期降温。 在9月核心CPI超预期的背景下，沃什并没有顺势强化鹰派立场。他的表态直接导致市场对10月加息的概率预期从约27%骤降至15%以下。有经济学家明确指出，沃什不会发表任何可能被解读为鹰派的言论。 还有，之前沃什将大量篇幅用于讨论人工智能Ai带来的长期结构性变化，认为AI在中长期将构成积极的供给冲击。也许，他的政策视野可能更侧重于长期结构性因素，而不是短期的通胀波动。 但要注意，也是要明确的是，沃什的“鸽派”倾向，更多体现为「拒绝