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Estado atual do ecossistema CORE: a re-penhoragem destaca-se sozinha, outros protocolos estão em 'hibernação' na cadeia
O ecossistema CORE apresenta um padrão de extrema polarização, com a re-penhoragem BTC sustentando sozinha o calor do ecossistema, enquanto os demais protocolos DeFi como DEX e empréstimos continuam a perder fundos, entrando em estado de hibernação.
O BTC em penhoragem que suporta o TVL é realizado na mainnet do Bitcoin através de um bloqueio temporal CLTV para participar do consenso; o objetivo dos utilizadores é ganhar recompensas CORE, e a maioria não realiza transações ou empréstimos na cadeia Core. Os fundos em penhoragem e os fundos DeFi na cadeia são dois sistemas independentes, sendo difícil a sua conversão mútua.
Exceto por produtos LST como SolvBTC.CORE, a liquidez dos demais protocolos nativos está esgotada, com o volume diário de transações DEX a apenas algumas centenas de dólares, muitos DApps tornaram-se contratos zumbi, quase sem circulação de fundos ativos de pequenos investidores. A penhoragem destaca-se sozinha, mas sem transações ou empréstimos para formar um ciclo de ativos, a receita de taxas não pode acumular.
O risco de singularidade do ecossistema é evidente, dependendo apenas da narrativa da re-penhoragem BTC para sobreviver. Acrescentando a perda de validadores independentes e a pressão de venda oculta de 69 milhões de fichas fantasmas, uma vez que a narrativa da penhoragem diminua, faltará outro negócio para sustentar os fundos. Planos como SatPay e ETP ainda estão em fase de implementação, sendo difícil mudar a situação de um caminho único a curto prazo.
Resumo em uma frase: a re-penhoragem é a única fonte de liquidez do ecossistema, os demais protocolos DeFi estão coletivamente em hibernação; a estrutura do ecossistema é frágil e ainda não formou um ciclo financeiro BTCFi completo.PARTI está a disparar, ontem às 21:00 caiu primeiro para 0.0313, seis horas depois subiu para 0.0659, um aumento de 54% num dia!!!!!!! Vais acompanhar?
O que é: Particle Network, um projeto antigo de abstração de cadeias, uma conta que conecta todas as cadeias, disponível na BSC e Base, airdrop para HODLers da Binance, total de 1 bilião de moedas.
Como se comportou: em 29/10 às 21:00 caiu de 0.0389 para 0.0313, uma queda de 18%, limpando as posições longas alavancadas; a partir das 22:00 houve cinco velas grandes de alta consecutivas, às 02:00 da manhã atingiu 0.0659, agora está lateral a 0.0600.
O motor é a taxa de financiamento: taxa de financiamento -0.18%, os short pagam a cada hora, taxa de rotatividade em 24h acima de 1000%, típico de uma pequena moeda de baixa liquidez a ser esgotada.
Caiu de 0.43 para 0.03, uma queda de 86%, o volume é tão pequeno que uma vela pode mover 20%, o quão longe pode ir depende do sentimento, não dos fundamentos.
O que faço: 0.0565 é o limite inferior da lateralização e a linha de vida do esgotamento. Se se mantiver e subir com volume acima de 0.0659, vejo 0.075; se cair abaixo de 0.0565, o esgotamento termina, volta a 0.0465 e depois vê-se 0.0389.
Perseguir a alta é dar vantagem aos short, é melhor esperar por um recuo.
Apostas que vai disparar para 0.075 outra vez ou que hoje já atinge o topo e recua?
$PARTI $BTC
#Particle #Contrato Aumentar a posição short em hype
Primeiro motivo: como disse o cz, sem kyc, embora as criptomoedas defendam a descentralização, nos últimos anos houve claramente intervenção regulatória, e essa tendência está a intensificar-se.
Segundo: ainda há uma grande quantidade de tokens desbloqueados de hype na okx que não foram rastreados, existindo pressão de venda futura.
Terceiro: o mercado atual já atribuiu uma avaliação elevada, e o FDV/rendimento, segundo a minha estimativa, está entre 77 e 154 vezes, o que representa uma avaliação alta. Há um grande espaço para queda.
Por fim, lembro que é importante controlar a posição, a gestão de risco é sempre a prioridade; ter uma lógica bearish não significa que haverá queda a curto prazo, garantir que a sua posição sobrevive no mercado é o que permite finalmente alcançar ganhos e alinhamento cognitivo 10 月 29 日晚 20:24（UTC），被标记为币安的一批钱包在 3 分 24 秒内被"扫空"。链上统计的相关流出最终达 56.43 亿美元，横跨五条区块链。 如果最终被确认为盗取，它将超过 2025 年 2 月 Bybit 的约 15 亿美元，成为史上最大的交易所被盗案。 而更耐人寻味的是：事发十多个小时后，链上监控显示这个攻击实体手里仍握着约 58.4 亿美元的资产——钱几乎一步都没走远。 但到目前为止，币安从未说出"被盗"两个字。官方口径始终是"调查潜在安全问题"，以及"用户资金完全安全"。 这篇把三件事分开讲：已经发生的事实、尚未确认的悬念、以及它为什么能把整个大盘带下去。 一、时间线：3 分 24 秒里发生了什么 · 20:24 UTC｜被标记为"币安 14"的地址（0x7C86…5CA0）单笔转出 167,464 枚 ETH、63 种代币，以及约 16.15 亿 USDT，全部打入一个当天才诞生的新地址（0x5227…CB2f8c）。 · 数秒后｜"币安 16"向同一地址追加 28,005 枚 ETH。 · 此前 3 分 24 秒｜该钱包被植入一份 EIP-7702 委16 → 38 em apenas nove dias.
Esse é o gráfico a observar em ações tokenizadas.
Os avisos públicos da OKX–ICE mostram que as objeções dos emissores aumentaram de 16 em 19 de outubro para 38 em 28 de outubro. Walmart, Eli Lilly e Cigna estão entre os nomes mais recentes.
As objeções restringem a negociação tokenizada por terceiros dessas ações neste local, não a tokenização em todos os lugares.
O próximo desafio para os mercados de ações 24/7 pode ser a participação dos emissores em vez da velocidade da blockchain.#苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单
O consenso central estabilizou-se acima do limiar
Anteriormente, o limiar de $1,98 quase coincidia com o consenso, e os dados mais recentes confirmam ainda mais esta tendência. O consenso da Zacks em 29 de outubro é de $1,98, que não só não foi reduzido nos últimos 30 dias, como foi ligeiramente aumentado; a estimativa atual da Barron's é de $1,99, ligeiramente superior aos $1,98 de um mês atrás. O limiar de $1,98 transformou-se essencialmente de "consenso central" para "limite inferior do consenso".
As principais instituições continuam a prever resultados acima do esperado
A Goldman Sachs, em 27 de outubro, manteve a previsão de EPS em $2,01, claramente acima do consenso de $1,99, e a receita de $113,598 mil milhões está no limite superior da orientação. A Jefferies aponta especificamente para um "EPS 5% acima do consenso", com a principal razão sendo a concentração da procura antecipada de iPhones antes do aumento de preços em 9 de setembro. Duas instituições com posições diferentes concordam que "os lucros deste trimestre provavelmente ultrapassarão o limiar".
Novas informações marginais não ameaçam diretamente o limiar do EPS
A previsão financeira da mídia sul-coreana em 30 de outubro mencionou que a série iPhone 18 Pro e a Apple Intelligence impulsionaram a procura por upgrades de gama alta, e os utilizadores de subscrição paga de serviços atingiram 1,5 mil milhões, sendo outra fonte de crescimento. $AAPL A maioria dos tokens AI Agent parece estar a investir no futuro, mas ao olhar mais de perto, pode ser apenas um Meme disfarçado.
Adicionar AI, Agent, Autonomous no nome e criar uma narrativa grandiosa não significa que realmente tenha utilizadores, receitas ou um valor sustentável do token.
Pelo contrário, são as infraestruturas menos apelativas que têm mais hipóteses de atravessar ciclos.
A blockchain é responsável pela execução, as stablecoins suportam o valor, e os protocolos de pagamento permitem que o Agent conclua realmente as transações.
A forma dos Agents vai mudar constantemente; hoje é popular um tipo, amanhã pode surgir outro novo. Mas enquanto os agentes AI precisarem de possuir ativos, transferir fundos e invocar serviços, não podem prescindir das redes subjacentes de transação e pagamento.
Claro que a infraestrutura também não é algo em que se possa investir de olhos fechados para ganhar dinheiro; a concorrência, a captura do valor do token e a procura real são igualmente importantes.
Mas, em vez de apostar se um token Agent será o próximo milagre de multiplicação por um milhão, prefiro primeiro pensar:
Se amanhã todos os projetos AI Agent mudassem de nome, que infraestruturas continuariam a ser necessárias?CORE: A narrativa do BTCFi é perfeita, mas os dados on-chain são insuficientes
Satoshi Plus oferece staking BTC self-custody, staking líquido LST, pagamentos SatPay, produtos ETP regulamentados; toda a lógica narrativa do BTCFi é muito atraente, sendo uma história altamente reconhecível no setor. Contudo, por trás da narrativa brilhante, os dados nativos on-chain continuam dececionantes.
Na lista ecológica, a maioria dos 300 DApps são contratos zumbi, com muito poucos realmente ativos; o volume diário de transações DEX on-chain é apenas algumas centenas de dólares, o TVL nativo DeFi encolheu significativamente, a liquidez está esgotada, o slippage é enorme, e quase não há utilizadores de retalho a negociar continuamente.
É preciso distinguir novamente dois conjuntos de fundos: o staking BTC está bloqueado na mainnet do Bitcoin, o objetivo dos utilizadores é ganhar recompensas CORE, raramente entrando na cadeia Core para empréstimos ou trocas; os fundos de staking e DeFi estão completamente separados. O mecanismo de recompra de taxas idealizado pela fundação ainda não gerou receitas estáveis.
A perda de validadores independentes, a pressão de venda de 69 milhões de tokens fantasmas e outros riscos continuam pendentes. A história do setor pode ser repetida, mas a atividade on-chain é difícil de disfarçar.
Em resumo: a narrativa é um fator positivo, mas a geração de valor on-chain é o mínimo fundamental. Por melhor que seja a história, se não se traduz em receitas reais a longo prazo, a valorização só pode depender do sentimento.Lado regulatório: A nova regulamentação que permite a criação local de ETFs spot de Bitcoin e Ethereum na Tailândia entrou em vigor este mês, mas a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia afirmou — até agora, nenhuma instituição de gestão de ativos apresentou um pedido formal; várias empresas apenas realizaram comunicações preliminares, e se o primeiro produto aparecer ainda este ano depende das submissões e aprovações.
Anteriormente, os investidores locais dependiam principalmente de fundos de ligação que replicavam ETFs spot estrangeiros, o que não é o mesmo que "criar e listar diretamente localmente" sob a nova regulamentação.
Lembre-se: Regulamento em vigor ≠ Produto listado; Comunicação ≠ Pedido formal; Janela aberta ≠ Entrada imediata de capital.
Confiança: Média (divulgado por mídia/reguladores). O que acham, o corredor do Sudeste Asiático é "regulamentação primeiro" ou ainda precisamos esperar outra onda de pedidos? Venham conversar frequentemente. $BTC $ETH Agora, para onde vai o $BTC?
Primeiro, a "gravidade" da liquidação ainda está para baixo. 78.830 está a menos de 1,5% do preço atual; se o preço testar para baixo novamente, esses longos alavancados sofrerão pressão ao mesmo tempo. E 78.000 ainda é o maior ponto de dor do vencimento das opções de hoje, o que significa que os market makers têm incentivo para puxar o preço nessa direção.
Segundo, os investidores de varejo ainda estão muito concentrados em posições longas, o que é o sinal mais perigoso. A proporção de longos para curtos dos investidores de varejo está em torno de 69%, quase 70% estão do lado dos longos, e a taxa de financiamento de +0,01% significa que os longos continuam pagando. Historicamente, durante verdadeiros fundos de consolidação, essa proporção geralmente cai abaixo de 40% para que um fundo efetivo apareça; a concentração de 69% em longos indica que o pânico ainda não foi eliminado, e os grandes players têm motivação suficiente para realizar uma varredura para baixo para colher esses alavancados.A verdadeira variável do BTC esta noite: não é se vai manter, mas o que Warsh vai dizer
A decisão da taxa de juro do Fed esta noite é o catalisador chave para o curto prazo do BTC. O mercado geralmente aposta em "manter", mas o preço é mais sensível à linguagem de Warsh e às suas indicações sobre o caminho futuro.
$BTC preço atual cerca de 81083, intervalo de 24 horas 79505—81298, volume razoável. Bollinger médio 80409, superior 81286, inferior 79531; o preço já voltou acima do médio e está próximo do superior, mostrando sinais de compressão seguida de expansão no curto prazo. RSI 6 períodos 71,61 ligeiramente sobrecomprado, 12 períodos 57,88, 24 períodos 50,30 voltou ao neutro, indicando que o momentum está a subir mas ainda não está em sobrecompra extrema.
Na estrutura, após a queda em meados e final de outubro, 79200—80000 formaram suporte de fundo (visível em 79220), atualmente está numa fase de recuperação do fundo e a tentar novamente 81300—82500. Para cima, primeiro olhar para 81286, depois para 82000—82500 como linha divisória entre compradores e vendedores e zona de custos concentrados; para baixo, primeiro olhar para o médio em 80400, depois para o fundo 79500—79200 e o limite inferior de Bollinger.
O mercado está mais focado no "caminho futuro": a maioria espera que em dezembro haja uma alta de taxa com alta probabilidade. Conclusão: não persiga a decisão em si, foque-se na linguagem de Warsh; se 81286 não se mantiver, cuidado com o recuo para 80400, 79500—79200 é o verdadeiro suporte de curto prazo.
#10月FOMC利率决议即将公布 $BTC Agora a comprar CORE no fundo, no que se está a apostar? Faça as contas claramente antes de agir
Comprar CORE no fundo neste momento, essencialmente não é apostar na recuperação do ecossistema, mas sim apostar no sentimento do setor BTCFi + na concretização da narrativa institucional.
Está a apostar em três coisas: primeiro, a narrativa de nova penhorização do BTC continua a fermentar, produtos LST como SolvBTC.CORE atraem fundos institucionais; segundo, produtos como SatPay, ETP são implementados, fazendo funcionar o ciclo virtuoso de recompra com taxas; terceiro, os 69 milhões de fichas fantasmas não são concentrados para dumping, os validadores independentes deixam de fugir continuamente, a segurança da rede mantém-se estável.
Mas o lado negativo das probabilidades é um custo pesado: DeFi on-chain está quase em choque, o volume diário de DEX é apenas algumas centenas de dólares, os grandes apostadores em penhorização e os traders on-chain são dois grupos distintos, até agora não se formou um ciclo fechado de circulação de ativos. Muitos DApps são contratos zumbi, o ecossistema carece de capacidade de auto-sustentação.
Esta conta é muito direta: se ganhar, o mercado BTCFi explode, desfruta de um rebote de alta probabilidade; se perder, a narrativa não se concretiza a longo prazo, consumindo continuamente a avaliação, com queda lenta e persistente.
Em resumo: comprar CORE no fundo é apostar na concretização da narrativa, não na prosperidade atual do ecossistema. Só se deve jogar com dinheiro que, mesmo perdido, não afete a vida, nunca apostar pesado, e definir stop loss.#闪迪存储业务高增长能否延续？
O relatório financeiro da SanDisk superou as expectativas, mas recuou; estratégia de operação de curto prazo em baixa e longo prazo em alta após expectativas já satisfeitas
O contrato NBM redefiniu a profundidade do "fundo cíclico"
$SNDK passou recentemente por uma forte correção do tipo "toda a boa notícia já foi precificada". No último mês, o preço das ações recuou cerca de 23%-27% desde o pico, e após o relatório financeiro de 29 de outubro superar as expectativas, ainda caiu 5,32% para 1330 dólares, com queda adicional no pós-mercado para cerca de 1280 dólares. Tecnicamente, apresenta um padrão de curto prazo em baixa e longo prazo em alta: RSI em torno de 41, MACD com valor negativo profundo, preço abaixo da média móvel de 50 dias (1567 dólares), mas ainda bem acima da média móvel de 200 dias (1255 dólares). A pressão de venda de curto prazo vem da realização de lucros após forte alta anterior, somada à reavaliação do sentimento do setor devido ao desempenho abaixo do esperado da Samsung.
Curto prazo: após o relatório financeiro, queda com gap e continuação da queda no pós-mercado, não é aconselhável comprar na queda abrupta. Atenção à estabilidade na faixa de 1280-1300; se a queda desacelerar com volume reduzido, pode-se tentar uma posição leve para especular numa recuperação por sobrevenda, com stop loss abaixo de 1255 (média móvel de 200 dias); caso contrário, se houver queda com aumento de volume abaixo de 1255, é necessário aguardar sinais do lado direito.
Médio prazo: consenso de 25 analistas é "compra", com preço-alvo médio de 2144 dólares, implicando cerca de 60% de potencial de valorização. Pode-se construir posição base em parcelas na faixa de 1255-1300, mas controlando o tamanho da posição para manter margem para lidar com volatilidade de liquidez antes e depois do desdobramento de ações (1 para 8, efetivo em 20 de novembro). Variáveis principais a acompanhar: se a receita real do centro de dados no 2º trimestre continuará a aumentar, e se o preço do contrato NAND mostrará sinais de topo 📶#Coinbase tích hợp Deribit, liệu doanh thu quý 3 có thể cải thiện không? Ecossistema não ter crescido ≠ zerar: A lógica de longo prazo do CORE ainda é válida?
DeFi on-chain quase em choque, volume de negociação DEX fraco, mas o silêncio do ecossistema não significa diretamente que o projeto zerou. A sua lógica de longo prazo já não aposta mais no DeFi para investidores individuais, mas sim baseia-se no mecanismo subjacente diferenciado do Satoshi Plus para staking BTC auto-gerido.
A base da lógica de longo prazo: staking de BTC sem necessidade de cross-chain, capital auto-gerido, alinhado com a preferência conservadora dos detentores de Bitcoin, somado ao planeamento de produtos institucionais LST, SatPay e ETP em conformidade, com o objetivo de seguir a rota institucional de rendimento BTC, usando taxas de serviço para recomprar CORE, evitando o impasse do DeFi para investidores individuais.
Mas esta lógica de longo prazo tem pré-requisitos rígidos, não é automaticamente válida: validadores independentes não podem continuar a perder-se, a segurança descentralizada da rede deve manter-se estável, a pressão de venda dos 69 milhões de tokens fantasmas deve ser controlável, e produtos como SatPay precisam ser implementados para gerar receita estável.
A maior incerteza: concorrentes no setor BTCFi continuam a desviar fundos, e a capacidade dos grandes detentores de Bitcoin se converterem em clientes institucionais pagantes é o maior teste. Se a longo prazo houver apenas recompensas de staking e nenhuma receita real de negócios, a narrativa irá desvanecer-se lentamente.
Resumo em uma frase: a probabilidade de zerar é muito baixa, mas a lógica de valor de longo prazo original é "condicionalmente válida"; o futuro não depende da agitação do DEX, mas sim se o negócio institucional BTCFi pode cumprir a geração de receita.CORE: uma opção BTCFi com preço atual a 10% do valor, comprarias?
Muitas pessoas agora consideram o CORE como uma opção de compra BTCFi profundamente fora do dinheiro: o limite máximo de perda do capital está definido, mas se a narrativa do setor explodir e o produto for implementado, as probabilidades são muito altas, e o preço atual equivale a 10% do valor. Mas esta opção tem um problema fatal: não tem um cronograma claro para expirar e ser liquidada. O valor da opção vem da implementação do SatPay, ETP e negócios institucionais LST, convertendo os fundos de BTC em staking em receita contínua, completando o ciclo de recompra. Mas os dados on-chain mostram: o volume diário de DEX é apenas algumas centenas de dólares, a grande maioria dos DApps são contratos zumbis, e a camada DeFi está quase em choque.
As "condições de exercício" são muito rigorosas: o validador independente deve se manter estável, 69 milhões de fichas fantasmas não podem ser concentradas para vender em massa, e os negócios institucionais devem estar realmente operacionais. Se qualquer uma dessas condições não for cumprida, a opção provavelmente valerá zero.
Quando o boom do BTCFi chegar, pode subir rapidamente a curto prazo, mas não é uma posição base de valor, é apenas uma opção de alto risco para apostar na emoção do setor.
Em resumo: as probabilidades são atraentes, mas a taxa de sucesso é muito baixa. Se estiver disposto a apostar uma pequena quantia na realização da narrativa, pode tentar; comprar em grande quantidade é como tratar a opção como ação comum, o risco não é proporcional.Não se deixe enganar pelos '300 DApps': a verdadeira atividade na cadeia CORE é este número
A página do ecossistema indica 300 DApps, parecendo próspera, mas a grande maioria são contratos zumbi implantados com um clique a partir de modelos, apenas para preencher a lista do ecossistema, sem fundos reais nem utilizadores contínuos. Protocolos com liquidez real e que geram transações são apenas uma dezena, quase todos concentrados na pista de reestaca de BTC.
É fácil confundir dois conjuntos de dados: participar na estaca de BTC do Satoshi Plus é bloquear na mainnet do Bitcoin para ganhar recompensas CORE; a maioria dos utilizadores que fazem estaca são acumuladores de moedas, com baixa tolerância ao risco, e não entram no DEX da cadeia Core nem fazem empréstimos para negociar.
O DeFi nativo na cadeia é a verdadeira medida da atividade: o volume diário de transações no DEX é apenas algumas centenas de dólares, a atividade diária do DeFi é inferior a três dígitos, a liquidez está esgotada, o slippage é enorme, e a receita de taxas na cadeia está quase esgotada. Dados de estaca bonitos não significam que o ecossistema está ativo. Este é também o ponto fraco da pista BTCFi: atrair utilizadores para fazer estaca de BTC não é difícil, mas converter detentores de BTC em negociadores DeFi na cadeia é muito difícil. Acrescente-se a perda contínua de validadores independentes, a pressão de venda de 69 milhões de fichas fantasmas, o ecossistema anda numa perna só, com uma estrutura extremamente frágil. Em resumo: o número de DApps é uma fachada embalada, o volume de transações de algumas centenas de dólares no DEX é a verdadeira atividade atual do ecossistema CORE. De 1 mil milhões de TVL para 4 milhões, o que passou o ecossistema CORE? Quem será o próximo?
No auge, o TVL de nível de 1 mil milhões era maioritariamente capital especulativo gerado por subsídios de mineração e incentivos de airdrop, não por necessidades reais de negócio. Com a redução das recompensas em tokens, o impacto na confiança devido a falhas em hard forks, e a sombra da pressão de venda de 69 milhões de tokens fantasmas, o capital DeFi continuou a fugir, fazendo o TVL encolher até 4 milhões de dólares. Atualmente, só o BTC em re-staking mantém a cena, com fundos de staking bloqueados na mainnet do Bitcoin, sem circular na cadeia Core, o volume diário de transações DEX é apenas algumas centenas de dólares, e a camada de aplicações está quase em estado de choque. Os projetos tentam sobreviver com narrativas institucionais como SatPay, ETP, RWA, mas até agora não se converteram em receitas estáveis de taxas, e o ciclo de valor não fecha.
Este não é um problema exclusivo do CORE, mas um risco comum no setor BTCFi: depender de subsídios para atrair TVL e de narrativas para valorizar, mas é difícil converter os conservadores detentores de BTC em utilizadores ativos de DeFi on-chain. No mesmo setor, projetos BTC L2 e de re-staking que também dependem de incentivos, carecem de fluxo de caixa real e têm vulnerabilidades em nós e segurança, podem replicar este padrão de queda. Em resumo: o declínio dos subsídios + riscos de segurança + ruptura na base de utilizadores causaram o colapso do TVL do CORE; todos os projetos BTCFi que dependem apenas de narrativas e carecem de receitas reais devem estar atentos para não serem os próximos.#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Conclusão principal: O "lucro explosivo" do Q3 é uma ilusão contábil, escolho abrir posições curtas • Receita operacional do Q3 cerca de 21 mil milhões de dólares, dos quais 20,9 mil milhões vêm de ganhos de valor justo em ativos digitais (não realizados, não monetários). No Q2, houve uma perda de 8,2 mil milhões devido à queda do BTC — variação de preço da moeda causou cerca de 28 mil milhões em ganhos e perdas num único trimestre. Receita de software apenas 125M$ (queda de 3% ano a ano), insignificante. 2. O volante parou de girar (o mais fatal) • Rendimento BTC YTD 2026 = -3,7%, Ganho BTC = -24.947 unidades, Ganho em $ BTC = -2,03 mil milhões. Gastou-se 14,3 mil milhões em compras de moedas no ano, posição aumentada em 26%, mas a diluição superou a velocidade de compra, o conteúdo por ação de BTC diminuiu. • Causa raiz: mNAV comprimido de 1,5–3,0x para cerca de 1,13x (52 semanas já tocou 0,98x). Quando o prémio se aproxima de 1, a emissão de ações para comprar moedas muda de "engrossar" para "diluir", formando uma espiral de morte reflexiva. 3. Estratégia de financiamento não é ofensiva, é defensiva • STRC rompeu suporte a longo prazo → plano de recompra expandido para 2 mil milhões de dólares, já recomprou cerca de 177M + 205M$, capital mudou de acumular moedas para proteger ações preferenciais. • Dividendos/juros anuais das ações preferenciais cerca de 1,5 mil milhões de dólares e em ascensão; na semana de 19 a 25/10 houve uma pausa rara nas compras de moedas.Os detentores de CORE devem acordar: os dados do ecossistema não mentem
Várias narrativas BTCFi continuam a pintar oportunidades, mas os dados frios da blockchain não enganam. A maioria dos 300 DApps são contratos zumbis, poucos funcionam realmente de forma contínua; o volume diário de transações na DEX on-chain é de apenas algumas centenas de dólares, o TVL nativo de DeFi continua a encolher, e a camada de aplicações do ecossistema está quase em choque.
Muitas pessoas confundem os dados de staking de BTC com a atividade DeFi. O BTC apostado no Satoshi Plus está bloqueado na mainnet do Bitcoin, apenas para ganhar recompensas CORE, quase nunca entra na cadeia Core para transações ou empréstimos. O entusiasmo pelo staking não impulsiona o fluxo real de fundos on-chain, o ciclo de recompra de taxas idealizado pela fundação ainda não foi implementado.
Narrativas grandiosas como SatPay, ETP e RWA permanecem atualmente apenas no roadmap, sem gerar receitas estáveis. Os antigos riscos persistem: os validadores independentes continuam a retirar-se, 69 milhões em fichas fantasmas pairam, representando risco de pressão de venda a qualquer momento.
Não se deixe iludir pela expectativa do mercado em alta. O boom do setor pode trazer um repique de curto prazo, mas os dados persistentemente fracos do ecossistema são a resposta fundamental.
Em resumo: histórias podem ser contadas repetidamente, mas os dados são difíceis de falsificar; avaliações baseadas apenas em narrativas, uma vez que o capital se retire, facilmente retornam ao valor real.SatPay, RWA, ETP... Cada narrativa da CORE soa bem, mas os dados dizem a verdade
SatPay para pagamentos, RWA para ativos reais, ETP para produtos regulamentados, cada conjunto de narrativas soa cheio de imaginação, sustentando a história BTCFi da CORE. Mas os dados frios da blockchain formam um grande contraste com essas narrativas otimistas.
O TVL nativo DeFi na blockchain está encolhendo, o volume diário de DEX é de apenas algumas centenas de dólares, a grande maioria dos DApps tornou-se contratos zumbis, e apenas a re-penhoragem de BTC mantém um pouco de atividade. Os usuários que participam da penhoragem de BTC visam apenas ganhar recompensas CORE, raramente se transformando em traders ativos na blockchain, e o ciclo de ativos não foi concluído.
SatPay, RWA e ETP são planos de longo prazo voltados para instituições, ainda em desenvolvimento e negociação, sem gerar receitas estáveis de taxas; o ciclo de recompra de receita idealizado pela fundação ainda não se concretizou.
Ao mesmo tempo, os riscos antigos permanecem: a perda contínua de validadores independentes e o risco constante de pressão de venda dos 69 milhões de tokens fantasmas. Concorrentes na mesma área continuam a disputar usuários de re-penhoragem de BTC, reduzindo cada vez mais a janela de tentativa e erro da CORE.
Em resumo: a narrativa é o catalisador da valorização, mas a atividade na blockchain é a pedra de toque dos fundamentos. Histórias atraentes que não se traduzem em usuários, volume de transações e receitas a longo prazo só permanecem no campo das expectativas."300 contratos, 10 protocolos ativos: qual é a verdadeira taxa de sobrevivência do ecossistema CORE on-chain?
A lista contém 300 contratos, mas apenas cerca de 10 têm realmente fundos, utilizadores e continuam a gerar transações; a taxa de sobrevivência do ecossistema é extremamente baixa, com muitos contratos pertencendo a “DApps zumbis”. Estes projetos são na sua maioria implementações de modelos com um clique, lançados para eventos de airdrop, e após o término dos incentivos, deixam de ter fluxo de fundos, servindo apenas para preencher a lista do ecossistema e criar uma falsa aparência de prosperidade.
Os poucos protocolos ativos restantes estão altamente concentrados na re-penhoragem de BTC e na penhoragem líquida de LST. As restantes aplicações como DEX, empréstimos, NFT, etc., têm liquidez esgotada, com o volume diário de transações na DEX on-chain a ser apenas algumas centenas de dólares, quase nenhum investidor retalhista está disposto a negociar aqui. A maioria dos utilizadores que fazem staking o fazem apenas para ganhar recompensas CORE, não participam na circulação de ativos DeFi on-chain; os fundos de staking e os fundos DeFi são dois sistemas independentes.
O conflito central do ecossistema torna-se evidente: o limiar para lançar contratos é muito baixo, mas é extremamente difícil reter utilizadores reais e fundos. Os detentores de Bitcoin são naturalmente conservadores, participam em staking para obter rendimento, mas não querem fazer transações DeFi numa cadeia L2 desconhecida. Acrescentando a perda de validadores independentes e a pressão de venda de 69 milhões de tokens fantasmas, os fundos não se atrevem a entrar.
Em resumo: 300 é o número no papel, 10 é o verdadeiro ecossistema; muitos contratos são apenas expositores, um único setor de staking sustenta toda a atividade, a estrutura do ecossistema é extremamente frágil."Análise panorâmica do ecossistema CORE: quem está a lucrar, quem está a nadar nu e quem está a fazer promessas
Desvendando a casca ecológica de 300 DApps, o atual ecossistema CORE pode ser claramente dividido em três tipos de participantes✅Quem realmente está a lucrar: a pista de re-penhor de BTC, os principais serviços de custódia e o protocolo LST SolvBTC.CORE. Estes produtos de penhor líquido baseiam-se em taxas de cunhagem e taxas de gestão de fundos institucionais para gerar receitas estáveis; grandes detentores que participam no penhor de BTC recebem recompensas CORE estáveis por bloco. Os validadores de nós continuam a receber recompensas de consenso, sendo este o único fluxo de caixa fechado no ecossistema.❌Quem está a nadar nu: a grande maioria dos outros DApps e jogadores DeFi de retalho
DEX, empréstimos e pequenos projetos de contratos inteligentes praticamente não têm volume de transações, com apenas algumas centenas de dólares em transações diárias na cadeia, liquidez esgotada. Os investidores de retalho comuns que entram no DeFi enfrentam slippage elevado, sem rendimentos, com fundos continuamente presos ou a fugir; muitos DApps são apenas contratos zumbi implantados com um clique a partir de modelos, sem utilizadores reais, sobrevivendo apenas graças a subsídios iniciais, que, quando cessam, levam a zero.Quem está a fazer promessas: o ciclo de receitas da Core DAO Foundation com BitSatPay para pagamentos e o protocolo de gestão de ativos AMP, que idealiza recompras de CORE com base em taxas de serviço, é uma lógica de valor muito atraente, mas até agora não foi implementada em larga escala. As receitas e recompras ainda estão no roadmap, sem lucros reais contínuos e estáveis.Para resumir numa frase: apenas a camada de penhor e os principais protocolos LST estão a lucrar; o DeFi de retalho e os pequenos DApps estão a nadar nus; o ciclo de receitas e recompras da fundação ainda é um plano à espera de validação.Esta queda rápida da manhã, provavelmente muitos ficaram sem reação 😵 Não se apresse a comprar na baixa, dei uma olhada nos contratos, a concentração dos touros está um pouco exagerada.
$BTC está atualmente perto de 80200, acabou de testar o fundo, a relação de longos para curtos em 4 horas ainda está em 2.23, o volume de posições não diminuiu significativamente, o que indica que muitos consideram 80 mil como um suporte forte e aumentam suas posições quando cai. Com um peso tão grande, os principais players podem não querer puxar o mercado para cima tão facilmente 🤔
$ETH está a 2320, a mais castigada, mas a relação longos/curtos subiu para 3.02. Quanto mais fraco o preço, mais os pequenos investidores se atrevem a comprar, o volume de posições aumenta, e com posições presas acima e alavancagem, qualquer pequena oscilação pode causar liquidações em cadeia 😬
$SOL está a 100.13, voltou ao patamar de 100, a relação longos/curtos em 4 horas é 3.47, a taxa de financiamento ainda é positiva, os touros estão pagando para manter posições. Se perder o suporte em 99, as liquidações podem ser espetaculares ⚠️
Resumo: o mercado está fraco, o sentimento dos touros está muito concentrado, não se apresse em ser combustível. Controle-se, fique fora do mercado e observe mais, espere o sentimento esfriar antes de agir 😮💨 (não constitui conselho de investimento)
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $UNI
4,7 milhões de UNI. Esta é a quantidade que o endereço associado ao roubo na Binance já despejou, calculada ao preço atual em mais de 30 milhões de dólares. UNI caiu cerca de 10% nas últimas 24 horas, do pico diário de 7,525 para 6,56 agora, uma queda de mais de 17% desde o pico, com o mínimo a atingir 6,255.
No boletim rápido dizia que caiu 13,2%, verifiquei na OKX e na Binance: Binance 24h -9,95%, mínimo 6,249, praticamente o mesmo valor da OKX. Não sei a que período corresponde o 13,2%, mas o volume está na mesma ordem, a queda é real.
Posição em contratos UNI de 40,27 milhões de dólares, taxa próxima de zero. O protocolo em si não teve notícias, foi puramente a venda do hacker a esmagar tudo.
Há dois dias escrevi que o número de endereços novos de UNI num único dia atingiu o máximo em quatro anos, na altura disse que o número de endereços era irrelevante, o preço depende dos tokens em circulação. A afirmação está correta, só não esperava que esta queda fosse causada diretamente pelo hacker. Pois é, fomos ensinados a lição.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 A aposta em BTC foi bem-sucedida, mas o DeFi morreu: como resolver o paradoxo ecológico da CORE?
O paradoxo central atual da CORE: a lógica da aposta em BTC funciona, os utilizadores estão dispostos a bloquear BTC no Bitcoin L1 para receber recompensas, mas esses grandes detentores de BTC são investidores avessos ao risco que preferem acumular moedas e não querem entrar no DEX da cadeia Core ou fazer empréstimos para negociações de alto risco, causando uma completa separação entre os fundos apostados e os fundos DeFi, com as transações na cadeia praticamente paradas. A solução dada pela Core DAO não é subsidiar os pequenos investidores para aumentar o volume no DEX, mas sim a rota Bitcoin Power Grid (rede elétrica Bitcoin): não forçar os utilizadores que apostam a tornarem-se traders DeFi, mas transformar os certificados de aposta líquida (SolvBTC) em blocos financeiros modulares, através de produtos institucionais, cartão de débito de empréstimo autoamortizável SatPay, protocolo de estratégia de rendimento AMP, libertando a utilidade dos ativos apostados em cenários de baixo risco, gerando receitas de taxas do protocolo, que depois são usadas para recomprar CORE, evitando o beco sem saída do DeFi para pequenos investidores. Mas esta solução tem barreiras enormes: primeiro, os validadores independentes devem manter-se estáveis, a segurança da rede é pré-requisito para a entrada de fundos institucionais; segundo, SatPay e os produtos institucionais BITS devem ser implementados de forma real, não podem ficar apenas no roadmap; terceiro, a pressão de venda dos 69 milhões de tokens fantasmas está sempre presente. Em resumo: abandonou a rota DeFi para pequenos investidores ao estilo Ethereum, optando por uma nova via de rendimento institucional em BTC + pagamentos reais; se esta via pode resolver o paradoxo depende da implementação dos produtos, e não de subsidiar o volume de transações no DEX.Reapoiar 90% do TVL com reestaca, DEX com volume diário de 400 dólares: o ecossistema CORE está vivo ou é apenas uma fachada?
Um conjunto de dados desconexos levanta diretamente a questão central: 90% do valor bloqueado no ecossistema vem da reestaca de BTC, enquanto o volume diário de negociação no DEX on-chain é de apenas 400 dólares. Não é totalmente uma fachada, mas é um ecossistema que sobrevive com uma única perna, extremamente disfuncional.
A reestaca de BTC que sustenta o TVL é essencialmente uma estaca com bloqueio temporal CLTV na mainnet do Bitcoin; os fundos não entram nos contratos DeFi da cadeia Core, e o objetivo dos usuários é ganhar recompensas CORE, a maioria não realiza trocas ou operações de empréstimo. As aplicações restantes, como DEX e empréstimos, praticamente não têm liquidez, o deslizamento nas negociações é enorme, e os usuários reais de DeFi estão quase extintos.
A vitalidade do ecossistema deveria ser a circulação mútua entre ativos em estaca, negociações e empréstimos, formando um ciclo de taxas. Atualmente, apenas a etapa da estaca está em funcionamento, o ciclo de circulação de ativos está quebrado. Mesmo produtos LST como SolvBTC.CORE, que atuam como pontes de conexão, não conseguiram converter grandes detentores de estacas em traders ativos de DeFi.
Somando a isso a contínua perda de validadores independentes e o antigo problema dos 69 milhões de tokens fantasmas pendentes, o ecossistema depende fortemente de uma única vertente. Enquanto a narrativa da estaca de BTC diminuir, sem outros negócios para captar fundos, o suporte de avaliação desmoronará rapidamente.
Em resumo: a infraestrutura de estaca na camada de consenso ainda está viva, mas a camada de aplicações DeFi está quase em choque; é um "ecossistema semi-vivo" sustentado pela reestaca, ainda muito longe de um ciclo econômico BTCFi completo. Revisão do dinheiro inteligente BTC: tanto os touros como os ursos estão "desconfortáveis", o mercado está a ser puxado entre dois extremos (｡•́︿•̀｡)
$BTC preço atual 79800, queda diária de 1,35%, taxa de financiamento 0,0020%. Primeiro, uma visão geral do dinheiro inteligente: 2146 traders, razão nominal de posições longas para curtas de 28,99%.
Do lado dos touros: 868 pessoas, posição de 838,06M USDT, preço médio de entrada 85567,31, lucro e perda não realizados de -60,56M USDT, taxa de lucro apenas 13,01%. O custo está claramente acima do preço atual, a grande maioria dos touros está presa (￣▽￣)ゞ
Do lado dos ursos: 1278 pessoas, posição de 2,89B USDT, preço médio de entrada 76926,90, lucro e perda não realizados de -104M USDT, taxa de lucro de 70,42%. Embora a maioria dos ursos ainda tenha margem de lucro, também há perdas flutuantes consideráveis Σ(°△°|||)︴
Aqui está o ponto chave: o preço está exatamente entre os custos dos touros e dos ursos — acima está o preço médio dos touros 85567,31, abaixo está o preço médio dos ursos 76926,90. O dinheiro inteligente de ambos os lados está com perdas no papel, um típico cenário de "dupla derrota" para touros e ursos. A luta no mercado é intensa, a probabilidade de volatilidade de curto prazo é alta, perseguir altas ou vender em quedas pode facilmente resultar em prejuízo (´･_･`)
Apenas uma revisão do mercado para referência, não constitui qualquer conselho de negociação. Veja os dados com atenção antes de fazer ordens, evite decisões impulsivas~ (๑•̀ㅂ•́)و✧
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Nesta estatística de liquidações nas últimas 24 horas, os valores totais de liquidação de HYPE, XRP e ZEC não diferem muito, mas a direção das perdas é claramente diferente. Colocar as três moedas lado a lado e olhar apenas para o valor total pode facilmente fazer perder esta diferença. O total de liquidações de HYPE foi de 26,535,900 U, representando 2,7%; entre elas, posições longas de 9,066,600 U e posições curtas de 17,469,300 U, indicando uma pressão de liquidação mais forte do lado das posições curtas. A diferença no XRP é ainda maior: total de liquidações de 23,623,300 U, representando 2,4%, com posições longas a 22,786,600 U e posições curtas apenas 836,600 U, sendo que as posições longas suportaram a maior parte das liquidações. O total de liquidações de ZEC foi de 21,112,000 U, representando 2,14%; com posições longas de 12,061,100 U e posições curtas de 9,050,900 U. Ambas as direções sofreram perdas significativas, mas ainda há mais posições longas, não podendo ser interpretado diretamente como um equilíbrio entre longas e curtas. A minha opinião. Estou mais atento à direção das liquidações e se o preço subsequente pode acompanhar. A liquidação concentrada das posições curtas em HYPE não é suficiente para concluir que a subida continuará; a grande liquidação das posições longas em XRP também não permite concluir que a pressão de venda já foi totalmente libertada. A liquidação bidirecional em ZEC é mais equilibrada, pelo que tanto a subida como a descida exigem precaução contra movimentos contrários. O valor da liquidação regista o fecho forçado de posições, não podendo indicar diretamente para que lado as posições remanescentes estão inclinadas. Para distinguir entre a volatilidade temporária após a redução de posições e a tendência após a entrada de novas posições, é necessário observar o preço e o volume de contratos em aberto (OI); estes dados por si só ainda não fornecem uma resposta. Você está mais atento à continuação do preço após a liquidação das posições curtas em HYPE, ou à sustentação após a liquidação das posições longas em XRP? $HYPE #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 【MSCI这次真要动刀，Saylor不能只靠信仰了】
O maior receio da Strategy voltou. A MSCI confirmou novas regras para empresas não operacionais, e empresas acumuladoras de moedas como Strategy e Metaplanet podem ser excluídas do índice, com a lista final dos afetados a ser divulgada a 11 de novembro. Atenção, é um risco de exclusão, não uma exclusão já consumada.
O maior impacto não é a MSCI impedir empresas de comprar BTC, mas sim que podes acumular moedas, mas se a empresa se parecer cada vez mais com um fundo cripto, o índice pode não querer manter-te no lugar. Os fundos passivos de índice podem reduzir as suas posições, o que pressionará o financiamento e a liquidez das ações da Strategy.
Antes, o mercado temia que a exclusão pudesse causar vendas passivas na ordem de dezenas de mil milhões de dólares. Mas não consideres esta estimativa como uma saída de fundos já ocorrida; a quantidade final vendida dependerá do índice em que estiveres incluído, do tamanho dos fundos que o seguem e da execução.
A curto prazo, isto pressiona o prémio de avaliação do $MSTR, mas não necessariamente derruba o BTC diretamente. O que realmente se deve evitar é o efeito dominó: redução do prémio do preço das ações, enfraquecimento da capacidade de financiamento e desaceleração da compra de moedas. Se a lista final tiver impacto limitado, este pânico pode ser exagerado; mas até que o resultado seja conhecido, não vou considerar o MSTR simplesmente como um BTC alavancado."33 mil milhões foram transferidos, mais de 6 mil milhões em liquidações em uma hora"
Dois hot wallets da certa segurança transferiram dinheiro consecutivamente: a primeira transferência foi de cerca de 25 mil milhões de dólares, 167.500 ETH e mais de 16 mil milhões em stablecoins foram enviados para um novo endereço; o segundo wallet transferiu mais 7,8 mil milhões, totalizando cerca de 33 mil milhões, com uma estimativa de saída total na blockchain de até 56 mil milhões.
O dinheiro do endereço de origem veio de um canal de mistura, o endereço receptor transferiu cerca de 195.500 ETH, não parece uma realocação interna, parece que as chaves foram comprometidas. A equipa oficial ainda não confirmou o roubo, apenas disse que está a investigar e que a segurança dos fundos está garantida; o fundador admitiu que parece um ataque hacker, prevendo cobertura total. O emissor já congelou mais de 20 mil milhões em stablecoins, mas não pode congelar a parte em ETH e ativos spot.
Na primeira hora após a notícia, houve liquidações de 629 milhões em toda a rede, 607 milhões em posições longas, 96% das liquidações foram em posições longas; agora as liquidações diárias ultrapassam 1 mil milhões, 172.500 pessoas foram eliminadas, a maior liquidação foi de 11,08 milhões, também em posição longa. O BTC está na linha dos 78.966, caiu abaixo dos 79.000 e não recuperou; o ETH está perto dos 2.270, posições reduziram 2,00%; o SOL perdeu o patamar dos 100 para 97,23, posições reduziram 6,02%; o ZEC reduziu 9,80%, a maior queda.
Nas últimas horas, as liquidações caíram para 28,88 milhões, a primeira onda parece ter terminado. Mas a definição ainda não está clara, perdas, cobertura, recuperação de saques, tudo depende da próxima declaração oficial. Eu não sigo o rasto nem faço short, as posições longas acabaram de ser limpas, os shorts não têm contrapartida. Vou esperar a clarificação oficial, o BTC recuperar os 79.000, e depois entro com uma posição pequena, reduzindo a exposição para metade do habitual. 👀Esta pedra angular ainda não está firmemente assente, o elo mais frágil é na verdade a própria alavancagem. Os longos com alta alavancagem estão realmente preparados para levar outro golpe? Ontem à noite, observando o mercado, aquela sensação familiar voltou: o preço não despenca de uma vez, mas avança um passo e recua meio passo, primeiro desgasta o fundo anterior, depois dá um pequeno impulso de recuperação, e então continua a testar para baixo. Este ritmo é apenas desconfortável para os detentores de spot, mas é uma máquina de colheita em cadeia para os que têm alavancagem elevada. Uma vez que a estrutura diária é quebrada, as ordens de stop loss caem como dominós, e o rebote serve geralmente para os shortistas aumentarem as posições e para os longos serem cortados. Olhando para a preferência de capital: agora não é quem tem mais coragem que ganha, mas quem está disposto a suportar o custo das perdas repetidas. As posições perpétuas ainda estão acumuladas do lado dos longos, a taxa de financiamento não mudou significativamente, o que indica que o sentimento dos longos não foi completamente limpo. Isto significa que o combustível para a pressão descendente ainda está presente; quanto mais o preço se aproxima do fundo anterior, mais fácil é desencadear liquidações forçadas, formando um ciclo de "cai um pouco, explode um lote, cai mais um pouco". Por outro lado, se após uma quebra do fundo houver uma rápida recuperação, a taxa de financiamento se tornar negativa e as posições diminuírem significativamente, esse é o sinal de que os shortistas começam a ficar apertados, e é um terreno mais sólido para um rebote de qualidade. Para que o caminho de alta se confirme, é necessário ver o arrefecimento das posições acompanhado pela absorção no spot, e não apenas resistir com o sentimento; o risco potencial é que, após a quebra diária, as altcoins sigam a queda, o apetite pelo risco seja reduzido a BTC e stablecoins, e o ritmo de negociação mude de perseguir alta para esperar confirmação. Nestes momentos, a posição é mais importante que a direção, e o ritmo vale mais que a coragem. O meu julgamento: o rebote após a quebra deve ser visto primeiro como uma janela de fuga, não se apresse a considerá-lo uma reversão. $BTC $E A maior exchange global bn sofreu um incidente de segurança, o mercado continuará a cair? $BTC #IncidenteDeSegurançaRailway afeta a segurança de ativos em múltiplas cadeias "Primeiro olhe para $SOL, $ZEC ainda precisa esperar para estancar a perda"
Colocando os gráficos de uma hora e de um dia juntos, os sinais não são os mesmos. No nível diário, houve uma redução geral de posições, ZEC reduziu 11,31%, mas as liquidações foram apenas 7,8 milhões, parecendo mais uma redução ativa de alavancagem, não causada por liquidações forçadas; $BTC, ETH, SOL reduziram posições ainda mais, com liquidações maiores, indicando um perfil mais de risco. No gráfico de uma hora, as posições de BTC, ETH e SOL tornaram-se positivas, enquanto ZEC ainda reduziu ligeiramente, o que não indica entrada de capital novo — a posição total na rede caiu 2,37%, enquanto o volume de negociação aumentou 21,31%, aumento de volume com redução de posições, parecendo mais uma tentativa de estabilização; a participação do BTC voltou para 60,12%, indicando que o capital de proteção está se dirigindo primeiro para o BTC.
Portanto, no curto prazo, não se deve interpretar a reversão para positivo como uma inversão definitiva. Minha divisão permanece: só considerarei aumentar a posição em BTC acima de 80000, observarei SOL acima de 100, e não entrarei em ZEC antes que ele se torne positivo no gráfico de uma hora, nem perseguirei a queda abaixo da mínima do dia.
Se me perguntarem qual será o próximo a confirmar a reversão, escolho SOL. Ele já virou positivo na uma hora, indicando que as posições de curto prazo estão voltando; ZEC ainda está reduzindo, faltando o sinal de estancamento da redução de posições. Para ZEC virar positivo, primeiro precisa parar de reduzir, não esperar que as liquidações aumentem. No curto prazo, acompanhe a reversão do SOL, e continue observando o ZEC. #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 #OKX、ICE与Trade.xyz联手，推动永续合约进入美国合规市场 #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Nesta atualização da posição do grande investidor, o lucro não realizado das posições vendidas em ETH aumentou para 5,415,900 U, enquanto as perdas não realizadas em BTC e SOL diminuíram, e todas as três posições geraram receita de taxas de financiamento. O artigo de acompanhamento interpreta isso como continuar a manter as posições para receber taxas de financiamento, mas a estrutura de lucro e perda de cada posição difere significativamente. BTC: alavancagem total 5X, posição de -2,628.81 BTC, valor de 210 milhões U, preço de abertura 76,366.1 U. Lucro e perda não realizados de -6,997,400 U, receita de taxas de financiamento +3,327,200 U; margem de 41,549,900 U, preço de liquidação 147,615.5 U. ETH: alavancagem total 5X, posição de -106,400 ETH, valor de 240 milhões U, preço de abertura 2,322.74 U. Lucro e perda não realizados de +5,415,900 U, receita de taxas de financiamento +4,432,600 U; margem de 48,353,000 U, preço de liquidação 3,952.49 U. SOL: alavancagem total 7X, posição de -696,100 SOL, valor de 67,673,300 U, preço de abertura 94.3346 U. Lucro e perda não realizados de -2,005,100 U, receita de taxas de financiamento +3,887,700 U; margem de 9,667,600 U, preço de liquidação 350.14 U. Minha opinião. ETH obtém simultaneamente lucro não realizado direcional e receita de taxas de financiamento; o total acumulado de taxas de financiamento do SOL já excede a perda não realizada, enquanto o BTC ainda não cobre. Olhar apenas para a perda não realizada ignora a receita durante o período de manutenção; somar ambos também não pode ser considerado como lucro realizado da conta. O texto original considera que a distância para liquidação é suficiente, mas o risco total da posição ainda varia com o patrimônio da conta. SeBTC perto de 80 mil, e está um pouco atrás do ETH
BTC está estável em torno de 80 mil, basicamente lateral em outubro, no início do mês estava cerca de 83 mil, agora ainda oscila perto de 80 mil.
O Fed manteve as taxas inalteradas em 3,75%-4% no dia 28, mas o ETF spot de BTC teve entradas líquidas consecutivas nos últimos dias (cerca de 137 milhões de dólares no dia 28), e em outubro não houve uma saída líquida tão grande quanto a do ETH.
Só para lembrar um ponto: muitas pessoas consideram que manter o BTC em 80 mil significa "ser melhor que o ETH, então pode comprar", ignorando que 80 mil é na verdade a zona de baixa de outubro, não uma nova alta. A entrada do ETF pode sustentar o preço, mas não sustenta o sentimento dos investidores de varejo e as posições alavancadas — quando cair abaixo de 80 mil, as liquidações dos longos serão rápidas. O ETH está mais fraco perto de 2.300, o que só indica que os investidores são mais seletivos, não que o BTC já está seguro.
Agora é um bom momento para aumentar a posição?
$BTC Contra a tendência, o líder｜Top 5 altcoins em valorização hoje (06:00)
$PARTI +68,02% (24h +47,37%). Quando o mercado todo caiu, ele sozinho subiu 68%, com posição de 2,59 milhões, quase 1h com posição -1,38% a recuar, taxa -0,165% pressionada a extremo negativo, volume de negociação 102 milhões, índice de volume 39,4. Volume explodiu, dinheiro não acompanhou, o impulso não é para abrir posição.
$TRX +9,15% (24h +9,83%). Volume em 1h +230,62%, posição +42,99%, em 4h posição +43,82%, posição de 19,81 milhões. É o único que dobrou posição e volume juntos, no dia de queda acentuada o dinheiro real está entrando.
$H100 +2,39% (24h -1,00%). Posição apenas 110 mil, em 4h posição -22,91% a reduzir, preço em 1h ainda -0,32%. Subiu dois pontos, posição a sair.
$CL +1,92% (24h +0,69%). Grande ativo, posição 67,2 milhões, volume 178 milhões, em 4h posição +5,62%, índice de volume 2,6. Apenas acompanhando o mercado e mantendo-se estável.
$BZ +1,64% (24h +0,96%). Preço em 1h +0,04%, posição +0,27%, volume +0,96%, todos perto de zero — posição de 31,91 milhões, índice de volume 1,5, taxa -0,017% ligeiramente negativa. Este pequeno aumento hoje é a recuperação do negativo nas últimas 24h.Depois de um mês, aprendi a lição mais dura: não vá contra a macroeconomia
Revisando este mês. No início de outubro, o BTC ainda estava perto de 86.000, no meio do mês caiu abaixo de 80.000, chegando ao mínimo abaixo de 79.000; hoje está em 78.912, com uma retração mensal de cerca de 6% a 8%. No meio disso, houve rebotes, subiu para 81.971 antes do FOMC, mas no mesmo dia voltou ao ponto anterior.
As causas são basicamente três, e todas já conhecidas: o CPI de setembro atingiu o maior valor em cinco meses, o Federal Reserve reiniciou o aumento das taxas em setembro (primeira vez em mais de três anos), e ainda está em dúvida se haverá aumento em dezembro; os relatórios financeiros da AI começaram a ficar abaixo do esperado, o que afetou as ações de tecnologia; o dinheiro dos ETFs entrou e saiu, concentrado apenas na IBIT.
Mas duas coisas me fizeram não ficar pessimista. Primeiro, as reservas das exchanges ainda estão em níveis historicamente baixos, sem sinais de pânico para vender moedas. Segundo, a faixa de custo em 82.224 está aumentando, indicando que alguém está comprando nessa faixa.
Portanto, agora não estou nem otimista nem pessimista, apenas digo: no cenário de altas taxas de juros, o BTC é um ativo de risco, não um ativo de refúgio. Compre em partes abaixo de 80.000, não persiga acima de 83.000, pense bem antes de usar alavancagem para posições overnight. Quando o aumento das taxas em dezembro realmente acontecer, pode ser que o pior já tenha passado — o que está mais caro agora é a certeza.【Binance foi esvaziada em 5,6 mil milhões, o dinheiro ainda não se afastou】
Em 29/10 às 20:24 UTC, a carteira marcada como Binance foi "esvaziada" em 3 minutos e 24 segundos: 167.464 ETH, 63 tokens, cerca de 1,6 mil milhões em USDT. O fluxo on-chain totalizou 5,64 mil milhões de dólares, atravessando 5 cadeias.
Tether e Circle congelaram 2,316 mil milhões, que os atacantes não podem aceder. Os restantes cerca de 195.000 ETH estão parados em dois endereços novos, sem movimentação até agora.
Reação do mercado: BNB caiu para um mínimo de 678 (-9%), BTC desceu de 80.800 para 78.700, com liquidações de 628 milhões numa hora; UNI foi vendido pelo próprio hacker, com queda de 13% em um dia.
Três pontos que precisam ser esclarecidos:
1. Binance apenas disse "em investigação", nunca admitiu ter sido roubada;
2. Os 5,6 mil milhões são "fluxo on-chain", não "perdas confirmadas";
3. SAFU tem apenas cerca de 1,27 mil milhões, a verdadeira cobertura é de 165 mil milhões em reservas próprias.
O dinheiro parado é uma incógnita, se mexer será a próxima fase do mercado. Isto não é aconselhamento de investimento. $BTC $ETH $UNI Antes de 3 de novembro, não acredite em nenhuma "direção vencedora"
Abra o calendário e veja: 30 de outubro, expiração de opções de 11 mil milhões de dólares; 3 de novembro, eleições intercalares nos EUA. Estas duas coisas juntas fazem com que a volatilidade não possa ser baixa.
Há um detalhe interessante nas opções. Cerca de 70% do Gamma expirado na Deribit está entre 75.000 e 82.000, e a direção da cobertura dos market makers decide tudo: se os market makers estiverem short em Gamma, uma queda abaixo de 78.000 os forçará a vender, acelerando a queda; se estiverem long em Gamma, isso funciona como um amortecedor. O mais complicado é o julgamento da Orbit Markets — muitas instituições que vendem opções esperam pelos resultados das eleições para abrir novas posições, o que fará com que a "oferta de Gamma" que suprime a volatilidade no mercado falhe nesses dias.
As eleições estão diretamente ligadas ao preço da moeda. A mediana da pesquisa da Bloomberg: se o Partido Republicano continuar a controlar ambas as câmaras, o BTC estará a 90.800 no final do ano; se os Democratas varrerem, 76.450; se houver divisão, 84.100. A diferença é quase 20.000 dólares, por isso dizem que a "direção" não vale nada agora.
O meu método simples: no dia da expiração + noite das eleições, não ultrapassar 30% da posição habitual, os vendedores de opções param primeiro. Esperar pela abertura a 4 de novembro para ver qual intervalo é rompido e depois seguir a tendência, muito mais confortável do que adivinhar agora.O projeto de lei de clareza morreu, o que na verdade reduziu uma variável para os traders de curto prazo
No meio de setembro, na votação do procedimento no Senado dos EUA, 50 votos a favor, 49 contra, faltando 11 votos para atingir o limite de 60 votos, o "Projeto de Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais" não tem mais chance de ser aprovado este ano. Antes da votação, o Bitcoin caiu 3% em resposta, Coinbase e Circle caíram mais de 10%.
Na época, o mercado temia a "falta de regras", mas hoje eu acho que isso alivia a carga. Por quê? Porque a CFTC já tomou providências: em 5 de outubro, publicou um pedido de comentários sobre o quadro regulatório para negociações de criptomoedas de varejo, planejando usar suas atuais competências para criar uma subcategoria de registro "mercado de ativos criptográficos", incluindo alavancagem, margem e prevenção de abusos. A SEC também já lançou um rascunho de regra para isentar o registro de alguns tokens.
Traduzindo para linguagem simples: a legislação abrangente foi travada, mas a regulação não vai parar, vai se transformar em "as próprias instituições criam regras, aplicadas uma a uma". Isso é neutro a ligeiramente estável para o BTC — a expectativa de alta repentina por uma lei mais flexível desapareceu, mas o pânico de proibição total também sumiu. O que realmente importa é como a CFTC implementará o Reg CTX/CAM, especialmente o registro da plataforma e a segregação dos ativos dos clientes. Quanto mais claras as regras, mais o dinheiro dos ETFs e das tesourarias corporativas se sentirá seguro para ficar a longo prazo. O verdadeiro cisne negro hoje não está no mundo das criptomoedas, mas no after-hours da Alphabet
Vou falar de uma cadeia de transmissão fácil de ser ignorada. Na noite em que o Fed anunciou sua decisão, as ações da Alphabet caíram mais de 10% no after-hours, o relatório financeiro do Google não sustentou a narrativa da IA. Logo depois, o BTC caiu de 81.000.
Por que o relatório financeiro de uma empresa pode derrubar o preço do BTC? Porque atualmente o BTC tem uma correlação muito alta com o Nasdaq. Gastos com IA são questionados → reavaliação das ações de tecnologia → ativos de risco são cortados juntos → o Bitcoin cai junto, e cai mais rápido que as ações americanas porque não tem fluxo de caixa para sustentá-lo. Por outro lado, o negócio de nuvem da Microsoft segurou, e o BTC conseguiu uma pequena recuperação.
Esta semana ainda temos os relatórios financeiros da Amazon e da Intel na quinta-feira após o fechamento. Minha estratégia é: reduzir a alavancagem pela metade na noite dos relatórios. Veja que o KOSPI é usado como termômetro do sentimento em IA, o Goldman Sachs acabou de cortar seu preço-alvo em 25%, e quando as ações de chips asiáticas enfraquecem, o BTC será derrubado antes da abertura do mercado americano. Isso não é teoria da conspiração, é uma correlação que foi repetidamente verificada este ano. Só depois da temporada de resultados e das eleições de meio termo em 3 de novembro a volatilidade poderá realmente diminuir. Entre 79.000 e 82.000, é uma transferência de fichas, não um deitar-se e esperar
Nesta parte da cadeia, confio mais nos dados frios. No intervalo de custo de 82.224 dólares, recentemente foram adicionadas cerca de 145.000 BTC em fichas, enquanto no intervalo de 80.353 dólares houve uma redução de cerca de 62.000. Isso significa: alguns cortaram perdas à beira do prejuízo, enquanto outros compraram novamente nesta posição, e compraram mais do que venderam.
Vou adicionar dois indicadores. Cerca de 70% das fichas em toda a rede ainda estão com lucro, o SOPR dos detentores de curto prazo é cerca de 1,003, basicamente um estado de "vender assim que recuperam o custo". Quanto às reservas nas exchanges, no início de outubro eram 2,67 milhões, agora cerca de 2,68 milhões, parece que aumentou 10.000, mas ainda está longe do pico de janeiro, e a transferência na cadeia pode ser apenas uma troca de custódia, não significa venda.
Portanto, o meu julgamento é diferente do que a maioria dos analistas diz: isto não é uma confirmação de fundo nem uma venda no topo, é uma redistribuição de fichas. Abaixo de 79.000 é uma faixa de custo profunda, se cair, haverá quem compre; acima de 83.000 há muitas pessoas que acabaram de recuperar o custo e esperam sair do prejuízo. Fazer grid trading dentro deste intervalo é muito mais confortável do que apostar tudo. Para quebrar este padrão, é preciso esperar uma entrada líquida grande e contínua de ETF por uma semana, ou o fechamento mensal abaixo de 76.540 — essa é a linha de invalidação do mercado bear dada pela Galaxy.$BTC Possíveis más notícias subsequentes podem surgir em sequência ⚠️
1️⃣ Recentemente, o setor de IA e armazenamento teve uma forte recuperação, mas o BTC "deveria subir, mas não sobe", mostrando fraqueza relativa evidente. Com a gradual absorção da boa notícia da pausa no aumento das taxas, é mais provável que venham testes negativos nos dados macroeconómicos 📉
2️⃣ As eleições intermédias são uma variável chave: Trump é visto como um defensor amigável da IA e das criptomoedas; se perder o controlo das duas câmaras, as expectativas políticas podem arrefecer; somando a isso a incerteza do CPI e do aumento das taxas em dezembro, a propensão ao risco pode ficar pressionada 🗳️
3️⃣ A IA é o pilar desta fase do mercado. A margem de lucro da SK Hynix já atingiu 80%, um pico histórico do ciclo; uma vez que atinja o topo e comece a cair, a narrativa da IA pode sofrer uma viragem, e o risco de bear market nas ações americanas pode também transbordar para o mercado cripto 🤖🐻
Conclusão: No curto prazo, o BTC não deve ser visto apenas pela sua recuperação, mas também deve-se prevenir contra a "diminuição do efeito das boas notícias + mudança macroeconómica" em ressonância 🧊 O acima é uma opinião de mercado, não um conselho de investimento.Strategy parou de comprar por uma semana, esta linha deve ser observada mais do que o gráfico de velas
Strategy (antiga MicroStrategy) divulgou recentemente: até 25 de outubro, detém 848.517 BTC, com custo acumulado de cerca de 64,02 mil milhões de dólares, preço médio de 75.446 dólares; entre 19 e 25 de outubro, não comprou nem vendeu nenhuma unidade.
Eles usaram o dinheiro para outra coisa — cerca de 205 milhões de dólares para recomprar ações preferenciais permanentes da STRC. Li esta ação duas vezes para captar o significado: até o "amplificador de moedas e ações" mais agressivo está a corrigir o balanço patrimonial, sem perseguir preços altos.
Faça as contas e vai perceber por que não estão preocupados. Com o preço de hoje de 78.912, o valor de mercado dessas moedas é cerca de 66,9 mil milhões de dólares, cerca de 2,9 mil milhões acima do custo; mas se incluir as compras feitas no pico de 2025, o custo médio sobe para cerca de 90.600, ainda com prejuízo latente. Portanto, a pausa não é por pessimismo, mas porque ainda não atingiram o preço confortável para comprar mais.
O sinal para os investidores individuais é direto: o maior comprador forçado está temporariamente inativo, e abaixo de 80 mil há menos "compra certa" para sustentar o mercado. Nos próximos dias, observe duas coisas: se eles voltaram a comprar no relatório semanal e se o fluxo líquido do IBIT pode passar de "depender só da BlackRock" para uma entrada conjunta de toda a linha de produtos. Se nada disso acontecer, não espere uma recuperação em V.ETF tem entradas por três dias consecutivos, mas o dinheiro só reconhece a BlackRock
Vamos aos números. Em 28 de outubro, horário do leste dos EUA, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve um fluxo líquido total de entrada de 137 milhões de dólares, o terceiro dia consecutivo de entrada líquida; entre eles, IBIT teve 136 milhões, enquanto BITB teve apenas 1,32 milhões de dólares.
Vê? O dinheiro não fugiu, mas é seletivo. Ampliando o período para ficar mais claro: na queda de 22 a 24 de outubro, os touros fecharam posições no valor de 1,23 bilhões de dólares, representando 82% do total de liquidações no mesmo período; no mês todo, o ETF acumulou uma pequena saída líquida, mas o IBIT teve +75,52 milhões de dólares no ano, enquanto os outros ETFs juntos tiveram -108,7 milhões de dólares. A concentração nas principais gestoras é tão grande que não se resume a "instituições otimistas", outros produtos estão sendo resgatados.
Há também um ponto contraintuitivo: entrada em ETF não significa necessariamente alta no preço da moeda. A DWF Labs já alertou que a entrada pode ser apenas arbitragem de subscrição/resgate ou realocação, e se o volume de negociação não acompanha, não é uma demanda real. Atualmente, no mercado de futuros, o volume de negociação em 24 horas subiu 7,5% para 163,2 bilhões de dólares, o open interest subiu apenas 1,3%, e durante a recuperação do preço do BTC, as posições abertas caíram ligeiramente 0,1% — isso indica que essa recuperação está sendo sustentada pelo mercado à vista, e a alavancagem não aumentou. Não considero isso uma confirmação de mercado em alta, mas também não é uma má notícia: as fichas ainda não foram aquecidas pela alavancagem, então a queda não é tão frágil.A pausa no aumento das taxas não é uma boa notícia, o mercado cripto cai primeiro em sinal de respeito
Esta "inércia" não significa que o risco foi eliminado. A votação foi 10 a 2, com dois membros ainda defendendo um aumento de 25 pontos base, e Walsh empurrou o caminho futuro para o PIB e o PCE, o que significa adiar a incerteza. A espada do aumento em dezembro ainda está pendente, então o capital naturalmente recua: $BTC caiu abaixo de 80.000, $ETH recuou para perto de 2.300.
O BTC está lutando repetidamente na barreira dos 80.000, o topo anterior de 85.000 está temporariamente fora de alcance. Na semana passada, reduzi metade da minha posição em 82.000 e agora só espero uma correção; se o PCE superar as expectativas, 80.000 pode não se manter, e só considerarei recomprar em 78.000. Com declarações vagas, os touros não ousam se esforçar.
O ETH está mais fraco, caiu cerca de 13% em 30 dias, falta compra de ETF, e o DeFi não tem novas narrativas. Enquanto a expectativa de aumento das taxas não desaparecer, ETH/BTC provavelmente continuará a cair. Não toco abaixo de 2.300; a posição que comprei em 2.400 no mês passado já foi vendida, não vou insistir.
Esta noite, antes do PIB e do PCE, não vou mexer: se os dados forem bons, compro um pouco de BTC, se forem ruins, fico sem posição; para ETH, preciso esperar a taxa de câmbio parar de cair, nunca compro na queda brusca. O roteiro de alta seguida de queda após a pausa em setembro pode se repetir. #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 #OKX、ICE与Trade.xyz联手，推动永续合约进入美国合规市场 #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Por que o "não mexer" do Federal Reserve desta vez é mais pressionante do que um aumento de juros
A frase mais fácil de ser mal interpretada ontem à noite foi esta: o Federal Reserve não aumentou os juros. Sim, a taxa dos fundos federais permanece em 3,75%—4,00%, com 10 votos a favor e 2 contra; Cook e Harker do Federal Reserve de Cleveland queriam um aumento de 25 pontos base.
Mas veja a redação da declaração: a economia foi atualizada de "expansão robusta" para "expansão forte", e a frase sobre a inflação ainda é "ainda em níveis elevados". Washington simplesmente não deu nenhuma orientação futura, a frase exata foi "não presumir o resultado da reunião". Qual é a jogada dura aqui? Antes, pelo menos ele insinuava o próximo passo, e você ainda podia precificar; agora não diz mais nada, o mercado só pode adivinhar, então a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em dezembro foi diretamente empurrada pelo CME FedWatch para quase 80%.
O que isso significa para o BTC. O Bitcoin não rende juros, os títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassaram 5% logo após a reunião, os ativos em dólares têm juros e são mais seguros, então o dinheiro naturalmente se move para lá primeiro. Quando a decisão saiu ontem à noite, as ações americanas recuaram ligeiramente, os títulos do Tesouro e o dólar subiram moderadamente, e a recuperação do BTC morreu no nascedouro. Portanto, meu julgamento agora é: enquanto a expectativa de aumento em dezembro estiver acima de 70%, a zona de resistência está acima de 83.000, não se apresse em falar de "ouro digital como proteção".Não conseguiu manter os 80 mil, desta vez não é pânico, é o dia de vencimento das opções a agir
De manhã ao ver o mercado, BTC a 78.912 dólares, queda de 2,99% em 24 horas, mínimo a 78.297, amplitude de 4,52%. Abertura a 81.343, subiu até 81.971 mas não se manteve, foi pressionado para baixo (Sina Finance, 30/10 06:20).
O ponto chave não é esta vela de baixa, mas sim que hoje é o grande vencimento mensal das opções. Na Deribit, cerca de 11 mil milhões de dólares em opções de Bitcoin vencem hoje, representando um terço das opções BTC em aberto na plataforma, com a maior concentração de Gamma entre 75 mil e 82 mil. Em termos simples, os market makers têm que fazer hedge nesta faixa, quanto mais o preço se aproximar, maior o impacto, por isso este padrão de "subida seguida de queda + grande amplitude" é normal, não o tomem como sinal de reversão de tendência.
Outro ponto: as opções de compra a 90 mil, 95 mil e 100 mil provavelmente expiram sem valor. Estas posições desaparecem, o que significa que o mercado perde um impulso comprador para puxar o preço para cima. A minha opinião é que hoje devemos observar se os 79 mil se mantêm, só ultrapassar os 82 mil será um alívio de curto prazo, não há necessidade de perseguir altas ou baixas no dia de vencimento.O aumento das taxas pode ser a solução
Dizendo algo contraintuitivo: se esta noite realmente houver aumento das taxas, para $BTC pode não ser uma coisa má. Não estou a analisar do ponto de vista da liquidez, mas sim a observar como as expectativas evoluem.
O mercado já assumiu há muito tempo que a economia está sob pressão e que pode haver mais aumentos das taxas, e a queda gradual destes dias parece mais uma precificação antecipada. Se desta vez não houver aumento, a aparência será de alívio, mas na realidade será mais difícil — porque todos continuarão a apostar num aumento no próximo mês, o mercado não se atreverá a subir, apenas continuará a oscilar.
O que realmente atormenta não é o aumento das taxas, mas a incerteza. Enquanto o Federal Reserve não disser claramente "não haverá mais aumentos", cada pausa parece uma tortura, as emoções não se libertam e o capital não se atreve a entrar.
Portanto, se desta vez houver aumento, pode até permitir que a pressão emocional se liberte temporariamente, dando ao $BTC pelo menos a oportunidade de subir no próximo mês. A longo prazo, não importa agora, os traders de curto prazo querem que as expectativas se concretizem, não uma espera infinita. Do ponto de vista da liquidez, o melhor seria não aumentar, mas tu não fazes trading a anos.