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#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 A pausa agressiva do Fed, BTC mantém-se estável sob pressão: a espada do aumento de taxas em dezembro ainda paira
A decisão do Fed em outubro foi confirmada, mantendo a taxa de juro entre 3,75%-4,00%, com votação de 10:2, onde dois membros votaram a favor de um aumento de 25 pontos base, mostrando uma postura agressiva clara. A declaração elevou a avaliação económica para "expansão forte" e removeu a expressão clara de retorno da inflação à meta, com a probabilidade de aumento de taxas em dezembro no CME a disparar para 85%, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos a ultrapassar 5,02%.
O que é intrigante é a reação do mercado: apesar do resultado agressivo segundo o manual, o BTC não caiu abaixo da barreira dos 80.000, oscilando estreitamente entre 80.500-81.800 durante o dia, com a volatilidade das opções praticamente inalterada. Parece mais que a notícia negativa já estava precificada, em vez de haver uma súbita entrada de compras — a força de suporte nos 80.000 está presente, mas os compradores não têm capacidade para puxar uma tendência unilateral.
Referência para operações de curto prazo: suporte em 80.950-81.000, reduzir posições se cair abaixo; resistência em 81.450-81.770, não perseguir se ultrapassar.
Conclusão principal a ter em conta: pausa ≠ mudança para afrouxamento, a ameaça do aumento de taxas em dezembro ainda está pendente. Os dados de inflação PCE de hoje à noite são a próxima variável chave, a calma atual parece mais uma acumulação antes da tempestade do que um risco totalmente eliminado. $BTC $ETH As ações da Google caíram mais de 9% após o fecho, e a velocidade de queima de dinheiro da IA começou a ser questionada
Na noite passada, a Google divulgou os resultados do terceiro trimestre, com receitas e lucros por ação abaixo do esperado, caindo mais de 9% após o fecho. A Microsoft, por outro lado, subiu após o fecho devido ao forte crescimento do Azure.
Ambas as empresas estão a investir fortemente em IA, mas a reação do mercado foi completamente diferente. O fluxo de caixa livre da Google foi negativo por dois trimestres consecutivos, e o crescimento do negócio de pesquisa também desacelerou; o negócio de nuvem da Microsoft apresentou dados de crescimento mais sólidos.
O capital agora prefere ficar em ativos de IA "onde já se pode ver retorno", em vez de continuar a subir indiscriminadamente.
Um problema é: ver que a narrativa da IA ainda está presente e assumir que os ativos relacionados continuarão a subir. Na realidade, os gastos de capital já são elevados, e o mercado começa a distinguir quem consegue transformar o investimento em receita e quem está apenas a queimar dinheiro. Como ativo de risco, as criptomoedas têm mais dificuldade em obter fundos incrementais das ações tecnológicas neste ambiente.
Como vês esta diferenciação agora?
Nas ações tecnológicas, valorizas mais as que já entregaram resultados ou as que ainda estão a contar histórias? Ajustaste a tua posição por causa disso?
$BTC #AI #谷歌 #美股财报 #OKX星球 O que aconteceu na noite passada? Aqui estão os 12 destaques mais importantes com análises:
📈 O Bitcoin subiu para perto dos 81.000 dólares antes da reunião do Fed. Máximo em 24 horas: 81.159 dólares.
🔥 Posições curtas de 2,7 mil milhões de dólares serão liquidadas a 84.000 dólares, apenas 4% acima do preço atual. ⚠️ Mas: se o Bitcoin cair abaixo dos 80.000 dólares, segundo o CEO da CryptoQuant, há risco de uma cascata de quedas para 73.000 dólares.
👀 Além disso, as grandes baleias na Hyperliquid apostaram pela primeira vez desde março numa queda de preço líquida. ↳ Ambos os lados têm muita alavancagem. O Fed decidirá quem será liquidado.
📅 Fed: a probabilidade de não haver mudança subiu para 95% (Polymarket).
🏦 Dezembro é ainda mais emocionante: segundo dados da Bloomberg, o mercado está a precificar cerca de 80% de probabilidade de aumento das taxas.
🇺🇸 Entretanto, o Tesouro dos EUA está a recomprar até 6 mil milhões de dólares em títulos de longo prazo.
↳ O importante hoje não é a decisão, mas a declaração do Fed sobre dezembro.
💥 A Meta entrou em mercado bear. −400 mil milhões de dólares em valor de mercado evaporaram em apenas 14 dias, e a Anthropic está prestes a ser listada: o JPMorgan liderará a oferta para investidores privados.
↳ A febre da AI mostra fissuras. É curioso para onde o capital irá agora.Um antigo gigante baleia que subscreveu 40042 $ETH no ICO de 2015, após cinco anos adormecido, suspeita-se que tenha vendido 2118,65 ETH, com um custo tão baixo quanto 0,31 dólares💰
Este OG participou no ICO através de 5 endereços, posteriormente consolidando todos os ETH num único endereço para gestão; há 5 horas carregou ETH no valor de 4,993,000 dólares para a #Coinbase, e se vender, o retorno será de 7,601.24 vezes
Endereço da carteira 0x6D30C34Cc79906CD4c10cD1d710D1d736aa679E2Google Cloud disparou 103% para 30,7 mil milhões, mas após o fecho caiu para perto dos 292, este corte é sobre "se queimar dinheiro pode realmente gerar dinheiro"
Receita do 3º trimestre de 127,58 mil milhões, +25% ano a ano, ligeiramente abaixo da expectativa de cerca de 128,2; EPS ajustado cerca de 2,67, contra a expectativa de cerca de 3,02
Publicidade de pesquisa não acompanhou, crescimento caiu para 12%; fluxo de caixa livre negativo por dois trimestres consecutivos, este trimestre cerca de -9,07 mil milhões
Despesas de capital de 51,36 mil milhões, mais que o dobro ano a ano, e dizem que vão aumentar ainda mais até 2027
Os números da cloud são sólidos, mas após o fecho caiu cerca de 10%, vejo que o mercado está mais preocupado com a fraqueza da publicidade principal e o dinheiro a sair
Fechou a 324,89 parecendo estável, mas após o fecho caiu de repente para perto dos 292, o gap aberto é bastante assustador
Na abertura, primeiro ver se consegue manter entre 290–295, se consegue recuperar os 300; o ponto mais baixo após o fecho é cerca de 287, se cair abaixo, o repique será dado de graça
Acham que este corte é principalmente por causa da publicidade abaixo do esperado, ou por causa da orientação das despesas de capital?
$GOOGL
$MSFT
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 Desde que a liquidez do livro de ordens spot do $BTC continue a ser reconstruída desta forma, não vou esperar com muita tranquilidade pelo $60K.
Quando o BTC iniciou o mercado em baixa em outubro do ano passado, a profundidade spot combinada era cerca de 13M.
Hoje está perto de 120M.
Dentro de um intervalo de preço de 1%, a liquidez estática é quase 10 vezes maior.
Quando o livro de ordens spot é raso, os vendedores não precisam de muito para pressionar o preço para baixo significativamente. A queda de preço desencadeia liquidações, forçando mais ordens de venda a entrarem num livro de ordens já raso.
Isto é exatamente o que vimos durante o mercado em baixa.
Mas com quase 10 vezes a profundidade de liquidez, há maior capacidade para absorver qualquer agressivo short sem forçar o preço a cair tão profundamente.
Então, por que deveríamos esperar que a próxima correção seja tão severa quanto a queda dos últimos 12 meses?
O meu ponto de vista continua a ser que estamos a construir um topo e fundo mais altos na faixa dos $70K, antes de outra expansão. Uma descida adicional encaixa-se perfeitamente nesta visão.
Voltar aos $60K é um argumento muito diferente. E quanto mais estes livros de ordens forem reconstruídos, menos interessado fico em esperar por isso para aumentar a minha posição. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Ontem, a Blackstone IBIT comprou de uma vez 3441 BTC, cerca de 277 milhões de dólares. O dinheiro do ETF está a entrar, mas o preço atual do BTC é apenas 81.300, nem sequer ultrapassou a média móvel de 50 dias — eu próprio calculei com o gráfico diário da OKX, esta linha está perto dos 81.900, e desde outubro está em -3,3%.
Guy Turner do Coin Bureau disse que 85.000 é o nível chave para a ruptura, e eu concordo basicamente. Acima, a média móvel de 50 dias em 81.900 e o pico de 87.200 a 2 de outubro, uma camada de resistência após a outra.
O dinheiro está a comprar, o preço não se move, o que indica que a pressão de venda também não está parada. Ainda restam mais de dois dias úteis em outubro, onde o preço fechar no gráfico mensal será mais interessante do que este pequeno repique de meio ponto de hoje.
#10月FOMC利率决议即将公布 Um projeto, cada vez mais pessoas à sua volta estão a usar, e há muitas notícias. Compraste a sua moeda, a pensar: o produto é tão popular, a moeda também deve beneficiar, certo?
O ponto chave é ver como a popularidade do produto se transmite para o token.
É como um centro comercial que está sempre cheio, mas se o cartão de pontos que tens na mão vai valer mais, depende do que os pontos podem trocar e das regras de utilização, não só de quantas pessoas estão à porta.
O mesmo se aplica à moeda: é necessário comprar ou consumir o token para usar o produto? Que utilidade prática o token oferece? As taxas recebidas pelo projeto estão ligadas ao token através de um mecanismo claro?
Se os utilizadores não precisam da moeda para usar o produto, então o aumento de utilizadores não traz necessariamente uma procura correspondente para comprar a moeda.
Mesmo que haja ligação, o preço também será afetado pela oferta, vendas e expectativas do mercado, não se pode concluir apenas com base no “crescimento de utilizadores”.
Por isso, ao estudar um projeto, podes tentar responder numa frase: por que motivo as pessoas precisam de possuir esta moeda?
No próximo artigo, continuaremos a falar sobre as diferenças do “precisar”: o que é que um token de governação pode realmente votar, e se os detentores comuns podem realmente participar nas decisões?$PONS PONS这波拉得挺猛，但看眼数据真绷不住。
市值砸到了2亿美金，结果单日协议收入居然缩水到才5万。
根本没啥真人在买，纯是大户借着消息死命喊单，硬生生把空头给爆了，让爆仓盘被迫当买盘。
等这批空头燃料烧完，上哪找下一个接盘的？
#PONS
$PONS
👇A probabilidade de aumento da taxa em dezembro disparou para 78,4% num só dia, e a minha primeira reação foi pensar se estes dados não estavam errados. A taxa foi reduzida durante mais de meio ano, e agora o mercado começa a precificar seriamente o aumento.
Após o fecho, o mercado norte-americano também não se acalmou, os lucros da Alphabet foram dececionantes, caindo 8,5% após o fecho, enquanto a Microsoft Azure superou as expectativas. O investimento em capital em AI ainda é da ordem dos 200 mil milhões de dólares, o dinheiro não saiu, mas o sentimento está instável.
O ETH está agora nos 2358, oscilando entre 2323 e 2392 nas últimas 24 horas dentro desta faixa estreita. Apesar da probabilidade de aumento da taxa ter disparado assim, ele teima em não cair; não acho que seja força, é que ainda não reagiu.
Este mês não mexi em posições longas de ETH, por esta razão. Com uma espada suspensa sobre a cabeça e sem entrada de capital novo por baixo. Este mês não ganhei dinheiro com ETH, por isso decidi ficar tranquilo e esperar que ele escolha a sua direção sozinho.
#10月FOMC利率决议即将公布 Primeiro, um pouco de realismo: estar disposto a reforçar a proteção do utilizador não significa obter um passe regulatório. Ao analisar notícias sobre mercados de previsão, o que mais temo é interpretar "início da discussão das regras" como "os riscos já se concretizaram". Desta vez, a minha avaliação é pessimista; o que limita as expectativas não é a existência ou não de procura pelo produto, mas sim o facto de os limites de acesso ainda não estarem claros.
Nas notícias matinais, Kalshi e dois cofundadores enfrentam 14 acusações criminais no estado de Utah, das quais 13 são crimes graves; outra notícia é que a Kalshi está a trabalhar com reguladores em medidas de proteção do utilizador, estando disposta a aumentar a idade mínima de participação para 21 anos. Preocupo-me com dois pontos: acusações não equivalem a condenações, mas discutir medidas de proteção também não significa que essas acusações estejam resolvidas; as duas notícias não se anulam mutuamente. Além disso, se a idade mínima for realmente aumentada, o grupo potencial de participantes será reduzido, esta é a minha suposição; proteger os utilizadores tem valor a longo prazo, mas não pode ser considerado um benefício imediato para o crescimento.
Também reconheço que os otimistas podem ter uma visão mais ampla: regras claras podem, de facto, ser mais benéficas para o desenvolvimento do setor do que limites ambíguos. Se os avanços legais futuros conseguirem clarificar os limites do negócio e as medidas de proteção forem implementadas, com uma participação estável dos utilizadores, mudarei a minha opinião. Por agora, vou focar-me nos documentos legais e regulamentos de execução, sem substituir resultados por meras declarações públicas.Um executivo da SK Hynix disse ontem à noite numa conferência de resultados: a procura por armazenamento para AI vai superar a oferta, e isso vai continuar até 2030. Ouvir isto de um fabricante tem mais peso do que ouvir de um analista.
Os números também são sólidos. A receita da SK Hynix no terceiro trimestre triplicou em relação ao ano anterior, o lucro operacional aumentou seis vezes, e o preço das ações subiu diretamente 13%. A SanDisk também beneficiou, com as ações nos EUA a subirem até 6% ontem à noite. Testei o contrato do token SNDK da OKX, o preço atual é 1368 dólares, com um máximo de 1421 nas últimas 24 horas.
Isto é interessante. No último mês, a SanDisk caiu de mais de 1800 para 1238, uma queda de 30%, e o mercado estava cheio de vozes a dizer que o ciclo de armazenamento tinha atingido o pico. Mas com a concorrência a dizer que haverá falta de stock até 2030, o capital voltou todo.
Hoje à noite, após o fecho do mercado nos EUA, a empresa vai divulgar os resultados, com uma previsão de receita entre 10,3 e 10,8 mil milhões de dólares. Se o pico foi atingido ou não, os dados é que decidem. De qualquer forma, aprendi a lição: as encomendas dos fabricantes são mais fiáveis do que os gráficos de velas.
#10月FOMC利率决议即将公布 Assim que as eleições intermédias terminarem, o BTC poderá retomar a tendência de alta — acredito metade do que o fundador da CryptoQuant disse.
A outra metade deixo para o mercado falar. O preço real está em 81160, oscilando entre 80350 e 81786 nas últimas 24 horas, com uma taxa de 0,01% neutra, sem que touros ou ursos tenham aumentado suas posições secretamente. Entre julgamentos verbais e o mercado real com dinheiro verdadeiro, acredito no último.
No entanto, há um conjunto de dados que estou a observar atentamente: o custo base dos detentores de curto prazo é 76.500. Este grupo ainda está com lucro flutuante, não consegue vender; se realmente cair para perto desse valor, só então surgirão vendas de pânico. Portanto, enquanto essa linha não for quebrada, não vejo uma tendência clara para operar.
Além disso, um colega, Grant Cardone, fez uma aposta de um milhão de dólares, apostando que o BTC chegará a 126.000 em dois anos. Aposta é aposta, isso é coisa para daqui a dois anos, não tem relação com o candle diário atual.
Minha posição: nas semanas de agitação eleitoral, o BTC está dentro desta faixa. Ou esperamos um recuo para 76.500 para ver suporte, ou esperamos que ele próprio aumente o volume e saia dessa faixa. No meio, na posição 81000, fico fora do mercado a observar.
#10月FOMC利率决议即将公布 Alguém sempre me diz que esta rodada de ETH é diferente. Hoje vi outro detalhe: uma carteira OG de Ethereum que esteve inativa por três anos transferiu de uma vez 2119 ETH para a Coinbase, o que equivale a cerca de 4,9 milhões de dólares ao preço atual. Não mexia há três anos, e quando mexe é direto para a exchange.
Dei uma olhada rápida no mercado, o ETH está agora a 2318, caiu 1,6% nas últimas 24 horas, tocando o mínimo de 2308. Uma transferência deste volume não causou impacto, claramente há suporte por baixo. Mas todos sabem o que os veteranos querem ao moverem fichas para a exchange.
A taxa ainda é de 0,77 por dez mil, a posição em contratos está em 14,2 mil milhões e praticamente não se mexeu, o mercado nem sequer parece dar importância a isto. Pessoalmente, acho que isto é mais para realizar lucro do que para rebalancear a carteira.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $BTC $ETH Em setembro, a taxa de juro foi aumentada em 25bp, em outubro foi suspensa, mantendo-se entre 3,75%-4%, conforme esperado pelo mercado, mas a votação de 10:2 mostrou divergência, sendo uma pausa de perfil hawkish, não uma mudança para afrouxamento
Setembro marcou o reinício do aumento das taxas após vários anos, e o mercado já estava preocupado com aumentos consecutivos; a pausa em outubro trouxe algum alívio
O dólar e os títulos do Tesouro dos EUA mostram volatilidade de curto prazo com tendência de força; o mercado não espera aumentos consecutivos, a pausa é hawkish, e as expectativas de cortes de juros continuam a ser adiadas, as taxas de longo prazo não caem, o dólar terá suporte, e o mercado cripto fica sob pressão
Se o CPI nos próximos dados superar as expectativas, o mercado rapidamente precificará um aumento em dezembro, com o dólar e os rendimentos dos títulos a subirem; só com a inflação a recuar é que o dólar enfraquecerá #微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期
Custo
O investimento de capital de 45,2 mil milhões de dólares ficou abaixo do esperado, devido a atrasos na entrega de capacidade computacional de terceiros; para o Q2 espera-se mais de 50 mil milhões de dólares, cerca de 170 mil milhões para o ano inteiro, com aceleração na segunda metade.
O fluxo de caixa livre de 18,6 mil milhões de dólares superou as expectativas, mas caiu 27% em termos anuais, incluindo contribuição de adiamento de investimento de capital. A Microsoft é a única entre as quatro maiores investidoras em AI que não teve fluxo de caixa livre anual negativo, mas essa posição baseia-se em despesas ainda não totalmente realizadas.
O RPO comercial é de 677 mil milhões de dólares, um aumento anual de 73%, mas abaixo dos 705,6 mil milhões esperados, com crescimento quase nulo em relação ao trimestre anterior; o valor dos pedidos comerciais caiu 12% em termos anuais, e a receita de subscrição passou de crescimento para declínio.
Este trimestre é a concretização da combinação "aceleração do Azure + despesas abaixo do esperado".
O próximo trimestre será o divisor de águas: a orientação para o Azure é de 49%–50%, se a capacidade atrasada for entregue conforme previsto e a procura se expandir para além de alguns clientes pioneiros de modelos avançados, a narrativa será sustentável; caso contrário, "alto crescimento + alto investimento de capital" será reavaliado. A diferença temporal não será eterna. $BTC $ZEC @OKX中文 @OKX星球 $SNDK Pessoal, digam-me alto e bom som, vocês também aproveitaram este movimento de alta da SanDisk!!!!
A SanDisk acertou exatamente o ponto de realização de lucros em 1421 na noite passada!
Por que houve esta subida?
Primeiro, o relatório financeiro da SK Hynix foi explosivo, com um aumento de 13%, o que detonou o setor de armazenamento. Além disso, os principais investidores fizeram uma limpeza perto dos 1250, e após ultrapassar a resistência dos 1360, não houve pressão de venda acima, combinado com um grande fluxo líquido de capital, resultando numa subida violenta rumo ao primeiro alvo em 1400 e ao segundo em 1420, realizando os lucros!
Por que houve uma correção após atingir o pico?
Após ultrapassar os 1420, os lucros de curto prazo eram abundantes, e os principais investidores aproveitaram as boas notícias para realizar lucros no topo. Além disso, a atual distribuição de ações mostra uma pressão significativa de posições presas acima, necessitando de uma retração para digestão.
A minha opinião é que, a curto prazo, não se deve apressar a comprar na baixa; aguarde que a SanDisk estabilize perto do suporte antes de tomar uma decisão.
#三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 Após o fecho do mercado dos EUA até a manhã do mercado asiático, o comércio no setor de inteligência artificial está a divergir. O impacto do relatório financeiro inesperadamente fraco da Google levou a que as empresas de cloud começassem a ser avaliadas quanto ao ROI, enquanto o setor upstream dos semicondutores de IA continua a ser impulsionado pelo relatório financeiro da Hynix de ontem.
Dado que o relatório financeiro da Google foi inesperadamente fraco, o ritmo do mercado de ações hoje terá de ser ajustado ligeiramente. Durante o período do mercado asiático até ao europeu, o comércio de IA poderá continuar a divergir, com os semicondutores de armazenamento a manterem a tendência de subida, enquanto as empresas de cloud e as aplicações comerciais de IA downstream enfrentarão dúvidas a curto prazo.
Antes do fecho do mercado europeu, é necessário estar atento ao enfraquecimento do sentimento de comércio de IA, principalmente porque hoje às 20:30 serão divulgados os dados do PIB dos EUA do terceiro trimestre e o PCE de setembro. Durante a madrugada, a intervenção de Walsh indicará claramente que a política do Fed será guiada pelos dados, mantendo uma postura agressiva e firme contra a inflação. Se o núcleo do PCE corresponder às expectativas e se fortalecer, aumentará ainda mais a probabilidade de subida das taxas em dezembro, o que a curto prazo irá pressionar o sentimento de comércio de IA.
A minha expectativa original era que os relatórios financeiros das empresas de cloud mostrassem uma força geral para combater a pressão macroeconómica causada pelas subidas das taxas de juro. Agora que o relatório da Google foi inesperadamente fraco, é necessário ajustar essa previsão. A confiança no mercado de ações dos EUA sofrerá um ligeiro abalo a curto prazo, enfraquecendo a capacidade de resistir à pressão macroeconómica. Além disso, o Brent mantém-se na faixa dos 110 dólares, o que adiciona uma camada de pressão inflacionária ao ambiente geral.
Quanto à confiança no comércio de IA no mercado dos EUA, a capacidade de reparar os efeitos negativos causados pela Google dependerá do relatório financeiro da Amazon que será divulgado durante a madrugada. Se o relatório da Amazon conseguir restaurar a confiança, as preocupações relativas à Google serão rapidamente absorvidas na próxima semana! #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 $WLD
9,57 milhões de WLD foram transferidos de um endereço antigo, dos quais 6,5 milhões foram diretamente para uma exchange, totalizando cerca de 4 milhões de dólares ao preço atual. A notícia rápida diz que o custo de compra dessa quantidade de moedas já caiu 71,2%.
Preço atual 0,4145, queda de 6% nas últimas 24 horas, o preço mais baixo na Binance é 0,4131. Segurar um ativo que caiu 70% e ainda enviá-lo para a exchange, essa ação não precisa de muita interpretação, é simplesmente para sair.
A taxa de 0,01% é considerada neutra, o mercado não mostrou volume de venda, os investidores de retalho já estão fartos do Worldcoin há muito tempo. Não vou adivinhar se vão vender tudo de uma vez ou em partes, de qualquer forma, não vou comprar a 0,41, deixo as baleias saírem primeiro, eu só observo.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 A pausa de madrugada fez o preço do BTC disparar para 81820, agora está em 79907, todo o salto inicial foi devolvido, ainda com prejuízo
Primeiro, por que este é o movimento? Mais de 90% das pessoas já sabiam da pausa antecipadamente, o salto de madrugada foi emocional, não dinheiro novo, a verdadeira nova informação é a frase seguinte: se haverá ou não aumento em dezembro, já há discussões internas
Portanto, o roteiro de ontem à noite foi, a boa notícia é antiga, a má notícia é nova, o aumento inicial foi emocional, a queda depois foi precificação
Eu acredito que continuará a oscilar amplamente, sem tendência, por três razões
Primeiro, a notícia positiva já foi incorporada, não há mais cartas na manga, a pausa foi a jogada atual, a próxima é dezembro, ainda está longe
Segundo, se haverá aumento em dezembro, ainda não há resposta, cada fala de oficial e cada dado serão interpretados em duas direções, hoje dovish, amanhã hawkish, esse ambiente favorece oscilações amplas, a tendência não aparece
Terceiro, o mercado tem essa estrutura, resistência em 81820, 82000, suporte em 79200 com três pontas, a taxa ainda é positiva, os touros não foram eliminados, quando sobe tem venda, quando cai tem compra
A operação é simples, não negociar no meio do intervalo, não comprar perto da resistência, não vender perto do suporte, se romper de verdade, aí sim falar de tendência
Quem foi enganado pelo salto de madrugada, levante a mão
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $BTC $ETH $ZEC $BTC
Há dois dias ainda dizia que no fecho mensal não era preciso apressar-se a tomar partido, hoje acordei e o BTC caiu diretamente para abaixo dos 80 mil. OKX preço atual 79769, Binance mínimo 79725, caiu de 81786 em 24 horas, dois mil dólares desapareceram. O meu cenário era de consolidação lateral, mas ele escolheu romper para baixo, esta bofetada foi bem dura.
Hoje ainda há 11 mil milhões de dólares em opções a expirar, e ainda por cima as eleições intercalares nos EUA, a volatilidade só vai piorar. A taxa está agora em 0,07%, neutra a ligeiramente passiva, OI 31 mil contratos e ninguém foge — depois da queda ninguém se apressa a comprar, estão todos a assistir.
Antes dizia que só se tornava positivo se ultrapassasse os 83567, agora está ainda mais longe disso. Não vou aumentar posições, vou continuar à espera para ver o que ele quer fazer depois da liquidação das opções.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Eu costumo analisar o fluxo de fundos do ETF dentro da liquidez em dólares e da alocação de ativos, em vez de traduzi-lo diretamente como um sinal de alta ou baixa. Para mim, é mais interessante saber por qual canal os fundos estão dispostos a assumir riscos do que o alvoroço causado por uma entrada de capital.
De acordo com dados da SoSoValue, em 28 de outubro, horário do leste dos EUA, o ETF spot de ZEC nos EUA teve um fluxo líquido total diário de entrada de 2,0735 milhões de dólares, proveniente do ETF Zcash (ZCSH); até o momento da redação, o fluxo líquido acumulado histórico é de 211 milhões de dólares, com um valor líquido total de ativos de 757 milhões de dólares.
Minha avaliação é que isso é ligeiramente positivo para o canal de alocação do $ZEC, mas não pode ser interpretado diretamente como uma reavaliação completa do setor de privacidade. O ETF oferece uma forma de participação diferente da posse direta da moeda, podendo atrair fundos com necessidade de alocação via contas de valores mobiliários; no entanto, o fluxo líquido por si só não nos diz quem são os compradores, nem prova que esses fundos vêm de fora do mercado cripto.
Minha dedução é: se a liquidez em dólares melhorar e o orçamento de risco dos fundos se expandir, então esses canais terão mais chance de converter a vontade de alocação em demanda real; se a pressão das taxas de juros continuar alta, a captação de recursos por um único produto pode ser apenas uma troca entre fundos existentes. Eu prefiro ver isso como uma demonstração do valor do canal, e não como um desaparecimento dos ventos contrários macroeconômicos. Observando essa entrada, o que mais preocupa atualmente: as taxas dos títulos do Tesouro dos EUA, a força do dólar ou o apetite geral pelo risco? Qual deles mais influencia o seu julgamento? No mercado de futuros, quando há subscrição de fundos para commodities, costumo primeiro observar por qual canal o capital está a entrar, sem me apressar a julgar se a procura por spot está a aumentar. Acostumado ao comércio tradicional de commodities, trouxe esse hábito para o universo das criptomoedas.
Segundo dados da SoSoValue, a 28 de outubro, horário do leste dos EUA, o ETF spot de ZEC nos EUA teve um fluxo líquido diário total de entrada de 2,073,500 dólares, proveniente do ETF Zcash (ZCSH), com um fluxo líquido acumulado histórico de 211 milhões de dólares. Vejo isto como positivo para os canais de investimento em $ZEC, mas não pode ser considerado um relatório de desempenho da procura por aplicações de privacidade.
A lógica não é complicada: o ETF oferece uma entrada para investidores que não querem gerir diretamente as chaves privadas; a subscrição reflete a procura por exposição ao investimento, não significa aumento do uso na blockchain; ao contrário das commodities tradicionais, a procura financeira por moedas e o uso da rede devem ser analisados separadamente. Estou mais interessado em saber se o canal pode alargar a base de participantes. Há amigos que também vieram do mercado tradicional? Vocês comparariam este fluxo de entrada à alocação em fundos de commodities ou à procura no setor de privacidade? Radar da estrutura de prazos
O $BTC marca um spread positivo com uma redução significativa no primeiro nível de compra e venda. Anualizado do mês próximo +7,82%, anualizado do mês distante +5,92%, o próximo mês é mais caro; spread marcado próximo-distante +1,77%, diferença no primeiro nível de compra próximo e venda distante +0,44%. A redução no primeiro nível indica que a liquidez ou o spread no curto prazo está a consumir o diferencial de taxa.
O $SOL marca um spread positivo, mas a diferença no primeiro nível de compra próximo e venda distante já está invertida. Anualizado do mês próximo +2,14%, anualizado do mês distante +0,55%, o próximo mês é mais caro; spread marcado próximo-distante +0,05%, diferença no primeiro nível de compra próximo e venda distante -1,38%. A inversão significa que na prática não se obtém o diferencial de taxa marcado.#StrategyPerspetiva dos resultados financeiros: Lucros em carteira do BTC aumentam significativamente 20261029
1. Absurdo, alguém está a escrever poesia na cadeia do Bitcoin
1. O poema tem apenas três linhas:
O relógio de quartzo anda sozinho
Bloco a bloco a cadeia é construída, cada bloco é uma prova irrefutável
O livro razão, a cadeia regista
2. Este poema é um pouco longo, segundo as regras antigas, uma transação não consegue conter tudo, por isso encontraram um novo método para o inserir à força
3. Andaram a mexer durante 12 dias, as taxas totalizaram apenas alguns cêntimos. Não é pelo dinheiro, então para quê? Alguns pensam que é para gerar dados, outros que é um programador a testar, e há quem ache que é AI: alguém deu-lhe uma carteira, deixou-a fazer transferências, e ela aproveitou para escrever poesia. Ninguém sabe a verdade
4. Diz-se que deixou uma mensagem: o próximo poema será daqui a 14 horas (mas parece que depois não houve mais atualizações)
2. Bitcoin e ouro juntos no fundo
1. Em 2026, os dois ficaram no fundo, entre 21 categorias de ativos: BTC -7,3%, ouro -7,5%, a primeira vez desde 2011 que ambos ficaram juntos no fundo
2. Noutras áreas, a cesta de commodities subiu 52,5%, até os títulos de dívida de curto prazo mais aborrecidos subiram 2,9%
3. BTC e ouro não pagam juros, o preço do petróleo chegou a 116 dólares, a inflação está a subir, e quando as taxas sobem, os ativos que não pagam juros são os primeiros a serem vendidos. O ouro estava a 5400 no início do ano, o impulso de subida de 63,7% do ano passado desapareceu; o BTC caiu 35% desde o pico de 126.000, a segunda perda anual consecutiva
3. A longo prazo, desde 2011, o BTC tem um retorno médio anual de 120,6%, o melhor de todos
4. Ficar no fundo não é assustador, o assustador é o motivo. Desta vez são as taxas a matar, não é a história a desmoronar.$BTC tem tido um ritmo interessante antes e depois do FOMC📊
Este ano, nas seis reuniões de política monetária, a direção do BTC antes e depois das reuniões tem sido frequentemente oposta, como um baloiço. Antes desta reunião, já recuou 5,2%, e com base neste padrão, a tendência de recuperação e subida após a reunião é mais forte📈
Mas seis amostras são poucas, e o movimento contrário não significa necessariamente subida. Antes da divulgação da declaração, do gráfico de pontos e das declarações de Powell, não se precipite a entrar, espere pela confirmação do sinal para decidir🧐#SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 O relatório financeiro do terceiro trimestre da Google é um típico exemplo de "lucro explosivo no negócio principal, prejuízo explosivo no balanço".
A receita total atingiu 127,577 milhões de dólares, um aumento de 25% ano a ano, o lucro operacional aumentou 9,3 mil milhões, mas o lucro líquido caiu quase um quarto em relação ao ano anterior, diminuindo 8,5 mil milhões. A diferença está nos investimentos em valores mobiliários fora do negócio principal, que neste trimestre tiveram um prejuízo de 8,6 mil milhões, enquanto no mesmo período do ano passado tiveram um lucro de 10,7 mil milhões, uma diferença de quase 20 mil milhões. Retirando essa parte, o negócio principal realmente lucrou 42,6 mil milhões, uma base muito sólida.
O mais impressionante é o negócio de cloud, cuja receita trimestral ultrapassou 30 mil milhões, mais que o dobro do ano anterior, com uma margem de lucro de 36%, agora responsável por quase 30% do lucro operacional do grupo, não é mais um negócio pequeno.
Mas o problema mais grave também foi exposto diretamente. O investimento em capital no trimestre foi de 51,3 mil milhões, mais de 1,6 vezes a receita total do cloud no trimestre, o fluxo de caixa operacional não consegue cobrir, o fluxo de caixa livre virou negativo. Para cobrir o buraco, a empresa emitiu mais de 40 mil milhões em ações e dívida. Os 11,1 mil milhões de lucro do cloud não são nem uma fração do investimento em capital.
Em resumo, é necessário investir muito dinheiro em capacidade computacional antes de começar a ganhar dinheiro, o mercado votou com os pés, e o preço das ações caiu quase 10% após o fechamento $BTC $ETH $ZEC
#谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 1,3 milhões de dólares, pode-se traduzir diretamente como "instituições otimistas"? Vou primeiro remover este sinal de igual. Dados da Farside Investors mostram que, em 28 de outubro, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve um fluxo líquido total de cerca de 1,3 milhões de dólares, e o BITB também teve um fluxo de entrada de 1,3 milhões de dólares. O que mais me interessa é: com o saldo líquido positivo, quão forte pode ser o suporte para essa avaliação?
Se fosse para escrever uma estratégia, eu definiria uma regra: se o fluxo líquido do ETF no dia for positivo, então isso será considerado um ponto de observação da direção da procura para o $BTC, mas não será automaticamente atualizado para um sinal de otimismo. 🤖 Ainda estou a aprender sobre quantificação, e quanto mais estudo, mais sinto que "direção" e "intensidade" devem ser armazenadas separadamente.
A vantagem desta regra é que mistura menos emoções, não leva a imaginar que um fluxo de entrada significa necessariamente uma grande entrada de capital incremental. A falha é óbvia: o saldo líquido é o resultado da compensação entre entradas e saídas, e olhando apenas para ele não se percebe quão ativa é a negociação em ambos os lados; o fluxo de fundos do ETF pode refletir a direção de compra e venda das instituições tradicionais e dos investidores do mercado acionista dos EUA, mas não pode representar diretamente a posição de cada tipo de investidor. Esta é a razão pela qual acho que esta informação pode ser facilmente interpretada em excesso.
Portanto, prefiro considerá-la como uma condição de observação, e não como uma conclusão. Se fosse para adicionar um filtro de intensidade, consideraria comparar o fluxo líquido com a escala do fundo, mas este material ainda não é suficiente para isso. Se fosse você a escrever a regra, usaria a proporção em relação à escala, ou compararia com o fluxo líquido médio diário histórico? Porquê?Wash explicou claramente: BTC não tem "mercado independente", está no mesmo barco que a Nvidia
Hoje Wash disse algo que muitos não gostam de ouvir.
"As taxas de juro afetam direta ou indiretamente quase tudo."
Ele não concorda que a expansão da AI possa escapar ao aumento do custo do crédito.
Traduzindo para linguagem simples: não imagine que algum ativo possa ser imune às taxas de juro. AI não é, BTC também não.
Mas no mundo das criptomoedas ainda circula outra narrativa.
"BTC é um ativo resistente ao aumento das taxas." "O aumento das taxas já está refletido no preço." "As criptomoedas têm seus próprios ciclos."
Soa bem, mas os dados de hoje não apoiam essa narrativa.
O FOMC manteve as taxas inalteradas, 10 contra 2, os dois votos contra pediam aumento. BTC subiu de 80.500 dólares para 81.245 dólares, um aumento de 0,56%.
Ao mesmo tempo, o índice de semicondutores da Filadélfia subiu 1,75%, quarto dia consecutivo de alta; SK Hynix disparou 13,3% nas ações americanas, Micron subiu 5,86%, as ações de chips de memória dispararam em conjunto.
O que o BTC está a aproveitar? O sentimento positivo das ações tecnológicas. O mercado americano recuperou esta semana devido ao otimismo com AI, o BTC "finalmente acompanhou". Não liderou a alta, apenas recuperou.
Um estudo retrospectivo de nove anos cobrindo 2438 dias de negociação e 62 reuniões do FOMC mostra: a reação do BTC ao aperto do Fed tem um atraso de cerca de 10 dias úteis, e a queda é de 3 a 5 vezes maior que a do Nasdaq.
Diante da taxa de desconto, o BTC não está apenas no mesmo barco que o Nasdaq — o seu casco é ainda mais fino.
Mas isso não significa que a correlação seja eterna.
Crise de liquidez: todos os ativos são vendidos indiscriminadamente para obter dinheiro, o BTC cai mais rápido que as ações tecnológicas.
Crise de confiança na moeda fiduciária: o capital foge do sistema do dólar, o BTC pode disparar contra a tendência.
Agora não é nenhum dos dois. Portanto, quando a correlação é mais forte, é exatamente quando deve abandonar a "narrativa independente".
Já que BTC e ações tecnológicas compartilham o mesmo denominador da taxa de desconto, acompanhar Nvidia e futuros do Nasdaq é mais eficaz do que olhar para dados on-chain. Pelo menos no atual quadro macroeconómico.
Dados da CME mostram que a probabilidade de aumento das taxas em dezembro já se aproxima de 83%. Não aposte pesado em BTC "mercado independente" quando a direção das taxas é incerta.
Wash já lhe deu a resposta: as taxas de juro afetam tudo. BTC não é exceção.
$BTC $ETH $SKHY #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $ETH caiu abaixo da sua zona de suporte, agora em 2.303, testando o gap em direção à EMA de 20 dias em 2.158. O mapa de calor de liquidação adiciona contexto, há um cluster visível logo abaixo do preço atual, na faixa de 2.287-2.323, o que significa que isto não é apenas um teste técnico de suporte, há uma exposição alavancada real acumulada exatamente onde o preço está. Se isso for varrido, o movimento em direção a 2.158 pode acontecer rapidamente em vez de gradualmente. Acompanhar se os compradores defendem esta zona ou se ela é ultrapassada.O Federal Reserve manteve-se inalterado em outubro, o BTC foi puxado de cerca de 79.000 para 81.260 dólares, atingindo um máximo intradiário de 81.560. Nas últimas 24 horas, houve liquidações no valor de 57,53 milhões de dólares, das quais 43,31 milhões foram liquidações de posições curtas, representando 75,3%.
Os vendedores a descoberto estão a ser pressionados, o preço está a subir. Todos dizem: o pior já passou, está estável.
Mas o mercado de derivados conta outra história.
Na Deribit, a assimetria do período de 1 semana caiu abruptamente de cerca de 10% para menos de 1% em uma semana. O pânico de curto prazo realmente diminuiu — ninguém está mais a pagar um prémio por "colapso amanhã".
Mas se olhar para prazos mais longos: opções com vencimentos de 1, 3 e 6 meses, os investidores continuam a comprar opções de venda líquidas. A opção de venda do BTC com vencimento em 30 dias e preço de exercício de 65.000 dólares é o contrato mais negociado nas últimas 24 horas.
A curto prazo fingem que está tudo bem, a médio e longo prazo estão a comprar seguro. Isto não é contraditório, é a postura padrão das instituições.
A opção de Bitcoin mais ativa antes da decisão é a opção de venda com preço de exercício de 72.000 dólares e vencimento a 25 de dezembro. Os traders não estão a apostar se o Federal Reserve vai aumentar ou não esta noite, estão a apostar no que vai acontecer naquela mesa em dezembro.
E após a decisão, os dados da CME mostram que a probabilidade de aumento em dezembro subiu de 79,7% para 82,6%, não diminuiu, aumentou.
O mercado à vista está a sorrir, as opções estão a fazer contas.
A recusa de Wash em dar orientações futuras é o golpe mais fatal.
Ele não diz qual será o próximo passo, o que equivale a dizer: de agora até dezembro, cada PCE, cada relatório de emprego pode ser um gatilho para queda. Um mercado sem orientações não é mais seguro, é mais imprevisível.
Neste ambiente, a estabilidade do mercado à vista é para tranquilizar os investidores de retalho. A opção de venda a 65.000 é para se protegerem.
81.000 é a recuperação do sentimento. A apólice de seguro a 65.000 é o dinheiro inteligente a pagar para se proteger contra quedas.
Se só olhar para o preço e pensar que "está estável", veja qual é o preço de exercício do contrato mais ativo. O mercado está a dizer com dinheiro real: não acredita nas palavras "o pior já passou".
$BTC $ETH $ZEC Se esta onda de recuperação for apenas uma cobertura forçada dos short sellers, então não vai aguentar até o fim do FOMC. Também estás hesitante ao olhar para essa sombra superior? Quando vi o movimento ontem à noite, a minha primeira reação não foi excitação, mas alerta. BTC voltou para perto dos 80,9K com uma subida de 1,2%, ETH tocou os 2.353 com uma alta de cerca de 2%, parece uma recuperação de sentimento, mas nos dados de liquidação os short sellers representam 67%, com um total de 149 milhões de dólares, o que parece mais uma squeeze do que entrada de dinheiro novo. O que realmente impulsiona o preço são as posições short forçadas a fechar, este tipo de compra surge rápido e desaparece rápido, e uma vez que o combustível acaba, a recuperação perde suporte. No mercado spot ainda há uma fissura: o ETF de BTC registou um fluxo líquido de entrada de cerca de 110 milhões de dólares, enquanto o ETH teve uma saída de cerca de 88,58 milhões, e o prémio negativo na Coinbase também indica que a compra spot nos EUA está cautelosa. Apesar de ambos subirem, um tem compradores reais, o outro depende do sentimento, e esta discrepância geralmente se reflete primeiro na qualidade da subida do ETH, e depois transmite-se para o apetite de risco dos altcoins. Se o ETH não se mantiver acima dos 2.300, isso indica que esta recuperação é apenas a nível de derivados, e a narrativa de recuperação dos altcoins dificilmente se sustenta. Do ponto de vista das posições, o importante não é quanto subiu, mas se há novos compradores a assumir após a squeeze dos short sellers. O nível de 81,3K para o BTC acima é o primeiro teste desta onda, e se perder os 79,5K abaixo, os short sellers que foram expulsos não voltarão, mas sim atrairão novos short sellers a perseguir a queda. O mesmo se aplica ao ETH nos 2.364, só se mantiver acima é que o sentimento realmente aquece, caso contrário, permanece um equilíbrio frágil dentro do intervalo. O lado positivo é: depois de os short sellers serem eliminados, a resistência acima fica mais leve, ET Após a decisão da taxa de juros, $ETH recuou de cerca de 2390 para 2293–2300, com o preço atual em torno de 2305 (24h cerca de -2,2%). Estou otimista: parece mais uma correção do prémio pós-evento e um teste da defesa chave, em vez de uma noite de quebra de suporte.
$BTC recuou simultaneamente para cerca de 80.000; o Federal Reserve manteve a taxa inalterada por 10 votos contra 2. Em termos de capital, após uma saída de cerca de 149 milhões de dólares do ETF ETH na segunda e terça-feira, na quarta-feira a Farside registou cerca de +23,4 milhões de dólares, revertendo para positivo num único dia. A fila para staking está em cerca de 1,3 milhões de moedas, com apenas cerca de 11 mil saídas, e o staking total na rede é de cerca de 36%, com os tokens ainda bloqueados.
Se mantiver o suporte em 2293, a meta é 2350–2370; se perder, o foco é em torno de 2280. Vais comprar perto do suporte ou esperar que volte a 2350?
Apenas uma observação pessoal, não constitui aconselhamento de investimento. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $ETH $BTC Vi uma notícia: “Um projeto concluiu um financiamento de várias dezenas de milhões de dólares, com participação de instituições conhecidas.” Imediatamente alguém no grupo perguntou: Com tanto dinheiro entrando, será que a moeda vai subir?
Primeiro, vejamos o que exatamente esse dinheiro comprou.
É como uma cafetaria que recebe um investimento; o investidor pode estar a comprar ações da empresa, o dinheiro é usado para abrir a loja, contratar pessoas, desenvolver o produto, e não para ir ao balcão e comprar todo o café.
No mundo das criptomoedas, o financiamento pode assumir várias formas: pode envolver participação acionária da empresa, uma quantidade de tokens, direitos futuros sobre tokens, ou uma combinação dessas modalidades. Isso não significa que a mesma quantia de dinheiro já entrou numa exchange para comprar moedas.
Além disso, o preço, o período de retenção e os direitos das instituições participantes podem ser diferentes dos seus quando compra moedas no mercado. Ver o mesmo nome de projeto não significa que todos têm as mesmas condições.
O financiamento pode ajudar a equipa a continuar a desenvolver, mas se o produto será realmente feito e se os utilizadores vão querer usá-lo ainda precisa de ser verificado.
Da próxima vez que vir uma notícia de financiamento, pergunte: Para quem foi o investimento e o que foi recebido em troca?
No próximo artigo, vamos dar um passo adiante: se o produto realmente fizer sucesso, por que razão o token pode não subir?Manchete: O Fed "não aumentou as taxas", mas por que o Bitcoin não sobe?
O FOMC manteve a taxa de juros em 3,75%–4,00% por 10 votos contra 2, com o diretor Cook e o presidente do Fed de Cleveland, Hammack, defendendo um aumento de 25 pontos base;
A declaração elevou a descrição da economia de "sólida" para "forte", o presidente Waller afirmou que a estabilidade dos preços ainda não foi alcançada e deixou claro que, a menos que ocorra uma crise, não haverá mais orientações prospectivas.
Três fatores de contenção:
O não aumento das taxas já estava precificado (o mercado apostava cerca de 90% antes da reunião), a notícia não trouxe benefícios adicionais;
A probabilidade de aumento em dezembro saltou de 75% para 81%–86%, o mercado já aposta em um aumento na reunião de 9/12;
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ultrapassou 5%, o de 2 anos chegou a 4,78%, o dólar se aproxima da máxima anual — investir em títulos do Tesouro rende 5%, enquanto o BTC, que não gera rendimento, está sendo negligenciado.
No aspecto de fluxo de capital, o ETF de BTC à vista dos EUA teve entradas líquidas consecutivas de cerca de 286 milhões de dólares em 26 e 27 de outubro, mas entre os dias 22 e 23 houve uma saída de 774 milhões, o déficit ainda não foi recuperado. 💻 Eu encaro esta mensagem como uma avaliação de lançamento falhada: a Diva Staking anunciou a cessação das operações, não lançará a mainnet, e os usuários que fizeram depósitos antecipados no cofre de staking podem retirar os seus fundos através da Enzyme. A equipa afirmou que os fundos se esgotaram em meados de 2024, e três membros principais continuaram a desenvolver sem rendimentos nem salários durante quase dois anos e meio.
Após ler, o meu julgamento é: isto parece mais uma lacuna entre "ser capaz de desenvolver" e "ser capaz de entregar", não se pode deduzir diretamente que todo o setor de staking líquido falhou. Os mais afetados são os protocolos iniciais que ainda usam o progresso do desenvolvimento para provar a capacidade de lançar a mainnet.
Logicamente, escrever o código não significa que o produto possa funcionar com segurança. A equipa mencionou que não tem capacidade para suportar uma nova auditoria, o que indica que a validação de segurança também é um custo de entrega, não pode ser tratada como um acessório a ser feito após o desenvolvimento. A persistência é louvável, mas o entusiasmo não pode substituir as condições de aceitação.
O problema potencial é que os utilizadores podem interpretar "desenvolvimento contínuo" como "estar cada vez mais perto do lançamento". Esta é a minha suposição: se dependências como auditorias não forem implementadas a tempo, as novas funcionalidades podem não encurtar o tempo até ao lançamento, podendo até ampliar o escopo a validar.
Se fosse eu, mudaria a divulgação do progresso para uma lista de condições para o lançamento: o que já foi validado, o que ainda carece de recursos, em vez de apenas olhar para a frequência das atualizações. Podem ajudar-me a rever isto: qual acham que é a evidência mais importante a divulgar entre "desenvolvimento concluído" e "condições para lançamento"? Será que o meu julgamento está a omitir alguma variável chave? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Opções BTC no valor de 10,9 mil milhões de dólares expiram na sexta-feira (16:00, hora de Pequim)
Cerca de 135 mil BTC, valor nominal de 10,92 mil milhões de dólares; opções ETH de 776 milhões de dólares.
PCR 0,53: não é um sinal de alta, mas a posição já está claramente inclinada para o lado comprador, com a compra marginal a diminuir.
Ponto de maior dor 78.000 dólares: não é um alvo para "ser sugado", mas um nível condicional.
Estrutura chave: Gamma zero cerca de 80.700 dólares.
Se mantido, os market makers fazem hedge para suprimir a volatilidade;
Se cair efetivamente, pode acelerar o teste dos 78.000—76.000 dólares.
Macroeconomia: "Pausa hawkish" do FOMC, dois votos a favor de subida, preço da subida em dezembro sobe para 82,6%; se o núcleo do PCE inflacionar, reforçará as expectativas de aperto.
A verdadeira variável é se os 80.700 dólares serão perdidos e se o PCE desencadeará um salto na volatilidade — então o Gamma pode passar de "amortecedor" a "amplificador". @OKX中文 @OKX星球 $BTC $ZEC No momento em que o coração transplantado começou a bater autonomamente, a frequência cardíaca no monitor era bonita, mas a pressão arterial caiu — essa foi a minha primeira reação ao ler este relatório financeiro. A receita disparou para 1,424 mil milhões, um aumento de 12% em relação ao ano anterior, estabelecendo um recorde, mas o lucro líquido caiu 14%, e o lucro por ação de 0,51 não atingiu as expectativas. Uma frequência cardíaca rápida não significa que o débito cardíaco seja suficiente; a eficiência do trabalho por batimento está a colapsar.
A receita de negociação de criptomoedas caiu 55%, ficando apenas em 120 milhões. Isto não é uma arritmia, é uma oclusão aguda da artéria coronária principal esquerda. Este segmento de negócio já foi a sua artéria descendente anterior, com o melhor suprimento sanguíneo, agora o fluxo sanguíneo caiu abruptamente. A receita de contratos de eventos subiu para 173 milhões, 6,4 vezes mais do que no mesmo período do ano passado — a circulação colateral está a compensar desesperadamente, mas as paredes dos vasos colaterais são finas, a pressão de perfusão é instável, e não se sabe se conseguem nutrir todo o miocárdio.
O que mais me preocupa é esta desordem hemodinâmica. A antiga área de suprimento está a necrosar, os novos pequenos vasos abertos têm fluxo turbulento mas não formam um sistema. A receita ainda pulsa, mas a pressão de perfusão do lucro está a diminuir. O problema maior é que o lucro por ação está abaixo do esperado, indicando que a rede capilar na parede do miocárdio não conseguiu captar esta perfusão. Após a cirurgia, as suturas parecem boas, mas a fração de ejeção medida por ecocardiografia intraoperatória está a cair; este tipo de paciente vai diretamente para a unidade de cuidados intensivos, o ventilador não é retirado, os fármacos vasoativos são administrados, e é monitorizado 24 horas por dia.
A queda de 55% na negociação de criptomoedas é como uma artéria ponte que desapareceu subitamente na angiografia pré-operatória, o fluxo sanguíneo desapareceu silenciosamente. O crescimento 6,4 vezes maior nos contratos de eventos é mais como uma nova via colateral construída, o lúmen está aberto, mas a íntima ainda não está formada, e o fluxo pode causar turbilhões e trombos a qualquer momento. O registo de receita e lucro em declínio simultâneo é uma manifestação típica de depressão miocárdica — o coração ainda contrai, mas o metabolismo ao nível celular já não acompanha.
A unidade de cuidados intensivos vai adicionar uma cama esta noite; a primeira noite pós-operatória nunca se baseia nos números superficiais. #robinhoodq3profitfallsTruth Social transformou as suas publicações numa API paga, vendendo-a para Bloomberg, Susquehanna e Jump Trading, com uma mensalidade que pode chegar a cem mil dólares.
O que as instituições pagam não é pelo conteúdo, mas pela diferença de tempo. No momento em que Trump publica, eles recebem a informação alguns segundos antes dos utilizadores comuns. O que significam alguns segundos no mundo das criptomoedas? Quando sai uma notícia sobre tarifas, o Bitcoin cai três pontos antes de recuperar, e essa oscilação é exatamente o preço desses segundos.
O aspecto mais cruel do mercado cripto não é a alavancagem, mas a velocidade da informação. Os investidores individuais geralmente recebem a notícia já na terceira mão: a primeira mão é a API paga, a segunda mão é o algoritmo do market maker, e a terceira mão é a tua linha temporal. Pensas que estás a seguir as notícias, mas na verdade estás a seguir o preço das transações de outros.
As instituições que estão dispostas a pagar cem mil dólares já fizeram as contas: um ajuste antecipado de posição compensa o investimento. Por isso, esta estratificação de velocidade só vai tornar-se mais comum; atraso no mercado, prioridade de nós, canais pagos, essencialmente é o mesmo negócio.
A lição prática para as pessoas comuns é: não tentes competir com a velocidade. Coloca as tuas posições onde não precisas de ser o primeiro a agir, e muda a tua atenção do primeiro momento para uma compreensão mais profunda. Como o mercado digere a notícia depois de ela sair é mais valioso do que a notícia em si.
$BTC, $ETH e outras criptomoedas principais reagem cada vez mais rapidamente às notícias, voltando à tendência original após um pico. Quem corre para a frente ganha a diferença instantânea de preço, quem fica no mercado ganha com a tendência. Perceber isto é mais útil do que ler mais dez notícias rápidas.Antes do toque do sino do relatório financeiro, uma peça importante já foi revelada no tabuleiro: a SanDisk definiu a orientação de receita trimestral entre 10,3 e 10,8 mil milhões de dólares, isto não é um anúncio, mas um xeque retumbante no meio do jogo. O mercado está atento à procura dos centros de dados de inteligência artificial e ao aumento dos preços da memória flash, questionando se o negócio de armazenamento pode continuar forte; eu foco na cadeia de peças — a procura é o controlo central, o aumento de preços é o peão de passagem, o investimento de capital é a jogada oculta. Se só se vê o limite superior da receita, é como ver apenas a peça descartada pelo adversário, sem calcular a promoção vinte jogadas à frente.
Os centros de dados de inteligência artificial não são apenas um slogan, são como um peão ocupando a casa central, oferecendo uma vantagem espacial para a procura de memória flash. O aumento do preço da memória flash é como avançar o peão até à sexta linha, forçando o adversário a uma jogada obrigatória. Mas o ciclo de armazenamento nunca é linear: quanto mais alto o preço, mais a elasticidade da oferta se assemelha a um bispo escondido, pronto para contra-atacar pela diagonal longa. O desafio da SanDisk não é se esta temporada é boa ou não, mas se a melhoria da margem bruta pode ser convertida em fluxo de caixa e disciplina de capacidade; se a receita atingir o limite superior, mas o lucro depender apenas do impulso do preço, é uma vitória tática, mas uma perda estratégica. Um grande mestre não celebra cada peão, apenas observa a coordenação das peças.
Vejamos a ligação com a XDELL. A Dell está na ala dos servidores e armazenamento, a SanDisk é o bispo que fornece a memória flash; não é uma simples direção comum, mas um jogo estrutural após a troca de peças. Se as encomendas de servidores de inteligência artificial empurrarem a procura de memória flash como peões de passagem, a XDELL terá apoio na ala; se o aumento do preço da memória flash prejudicar o custo total do equipamento, a ligação torna-se um bloqueio: um lado dá xeque, o outro bloqueia o caminho do rei. A noite do relatório financeiro é mais perigosa não pelos números baixos, mas pela orientação sem promoção — receita acima do esperado sem elevar o caminho futuro é como sacrificar uma peça para atrair o inimigo; receita dentro do intervalo com margens brutas mais rígidas e disciplina de oferta é transformar a iniciativa em vantagem.
Na minha árvore de cálculo, há apenas três jogadas-chave: se a procura de inteligência artificial transforma a memória flash de um produto cíclico num gargalo estrutural; se o aumento do preço da memória flash pode ser controlado pela disciplina de capacidade; se a ligação da XDELL é coordenação de peças ou contra-ataque de custos. As três apontam para o mesmo final: quem controla o inventário e o poder de fixação de preços, tem os peões de passagem. O relatório financeiro é apenas o toque do relógio do jogo, a verdadeira vitória está na estrutura da orientação e da margem bruta. Se só se capturam peças táticas sem melhorar a formação dos peões, a ligação da XDELL é apenas uma cidade vazia após a troca de peças. #sandiskq1storagegrowthO grande BTC está agora em torno de 79900, caindo novamente abaixo de 80000. Parece que está a ocorrer uma desalavancagem, mas ainda não chegou ao pânico.
Sentimento: O índice de medo e ganância da Coinglass está em 50, exatamente no meio. Há uma semana estava acima de 60 na zona de ganância; ontem à noite, com dois votos do Federal Reserve a favor do aumento das taxas e a Google a cair mais de 10% após o fecho, o entusiasmo diminuiu.
Alavancagem: A posição total de contratos na rede diminuiu 2,9% nas últimas 24 horas, com liquidações de 337 milhões de dólares, mais do que o dobro do dia anterior, e a relação entre longos e curtos está em 50/50. As taxas de financiamento do BTC são 0,0025% na Binance e 0,0076% na OKX, ambas abaixo do padrão de 0,01%; os longos não estão sobrecarregados, mas também não se tornaram negativas, e os curtos ainda não pressionaram.
Mapa de calor das liquidações: a zona mais brilhante entre 80200 e 80400 já foi ultrapassada, a última zona abaixo está em 79300, menos de 1% do preço atual; acima, só a partir de 82000 há uma forte resistência de posições curtas.
O que merece mais atenção são as stablecoins. Segundo a DefiLlama, a capitalização total das stablecoins é de 300,3 mil milhões de dólares, comparado com 306,4 mil milhões há um mês, uma redução de 6 mil milhões. Não há entrada de dinheiro novo fora do mercado, pelo que a subida carece de suporte; nestes dois dias, o retorno dos ETFs é o único incremento.
Estimo que, a curto prazo, provavelmente haverá uma varredura das posições longas em 79300, mas a tendência principal ainda está a oscilar dentro da faixa entre 78000 e 82000. O sinal real de fundo só surgirá quando três condições ocorrerem simultaneamente: taxas de financiamento negativas, índice de medo abaixo de 30 e crescimento renovado das stablecoins. Atualmente, nenhuma dessas condições está presente. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 📉 $BTC está perto de $79,938, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar continuam a pressionar o mercado.
Estou a observar $79,775: este nível foi testado 5 vezes como suporte, segurou 5 vezes, nunca foi quebrado.
O volume em aberto caiu 1,3% nas últimas 24 horas, o preço caiu 1,5%, o que indica que os compradores estão a fechar posições, não que novas posições curtas estejam a entrar; se quebrar $79,775, o risco de queda aumenta.
A decisão da taxa de juro do Fed e os dados de inflação PCE dos EUA estão previstos para cerca de 29 de outubro, o nível chave pode não seguir o padrão habitual. A curto prazo, achas que vai haver uma recuperação ou vai continuar a cair? #Председатель Федеральной резервной системы Уош заявил, что политика не повлияла на решение по ставкам #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Desta vez o Fed não mexeu nas taxas de juro, mas não o considerem dovish. A decisão da madrugada de 29 de outubro foi aprovada por 10 a 2, e os dois votos contra não queriam uma redução, mas sim um aumento direto de 0,25 pontos percentuais.
Aqui ficam alguns números. A taxa mantém-se entre 3,75% e 4%. Os futuros das taxas CME são onde o mercado aposta dinheiro real na próxima ação do Fed, e a probabilidade de aumento em dezembro calculada subiu de 78,3% para 85%. O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos fechou em 5,05%, um aumento de cerca de 0,06 pontos percentuais num dia. Em suma, o mercado já está a precificar um aumento no final do ano, e o custo do empréstimo a longo prazo está mais caro.
Um erro comum é interpretar "não aumentar as taxas" como algo positivo. Na verdade, a declaração elevou a economia de "sólida" para "forte" e adicionou uma frase nova: "o Comité alcançará a estabilidade dos preços". Isto está a preparar o terreno para aumentos, não a dar um sinal de alívio.
O PCE das 20:30 de hoje é a segunda etapa, é o dado de inflação que o Fed mais valoriza. O mercado espera um aumento homólogo de 3,6% em setembro, contra 3,4% em agosto.
Se o valor real for superior a 3,6%, o aumento em dezembro fica praticamente confirmado, o rendimento dos títulos do Tesouro e o dólar podem continuar a subir, e ativos sensíveis às taxas como BTC sofrerão mais pressão.
Se for claramente inferior ao esperado, as apostas para o aumento em dezembro recuarão um pouco, e haverá espaço para recuperação do apetite pelo risco.
A volatilidade aumentará antes e depois da divulgação dos dados, quem usa alavancagem deve calcular bem o preço de liquidação. $BTC O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas conforme esperado, o que foi um desfecho tranquilo.
No entanto, o discurso de Walsh foi mais agressivo, afirmando que a inflação ainda está em níveis elevados, o ambiente monetário atual permanece apertado, e as expectativas de cortes nas taxas para 2027–2028 foram reduzidas.
Este movimento de mercado está totalmente alinhado com a minha análise anterior: primeiro uma subida, depois uma queda. Esperei até às duas da manhã para entrar numa posição curta em BTC a 80900 e depois fui descansar; acordei com lucro garantido, um ganho sólido. $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Primeiro, vejamos o registo de observação de assentamento: a receita atingiu o recorde histórico de 1,42 mil milhões de dólares, mas o lucro líquido afundou 14% para 476 milhões, com lucro diluído por ação de 0,51, não atingindo o padrão de aceitação — isto não é crescimento, é a estrutura principal a começar a assentar de forma desigual sob o seu próprio peso, enquanto a fachada continua a ser adicionada para cima.
Quando faço a avaliação de projetos, nunca olho para as imagens de efeito à primeira vista, apenas para o caminho de transmissão de força. A receita é a fachada, o lucro líquido é o núcleo central. O núcleo desta empresa está a ser esvaziado por uma coluna: a receita do setor de criptomoedas caiu 55% em termos anuais, restando apenas 120 milhões. Isto não é uma "reorganização de negócios", é uma coluna de suporte principal que foi reduzida a mais da metade, e a laje acima depende da redistribuição do momento pelas componentes circundantes, com concentração de tensões já a aparecer nos nós.
A receita que a substitui é de 173 milhões em contratos de eventos, cerca de 6,4 vezes o valor do mesmo período do ano passado. No papel parece ótimo, mas é uma camada de transição adicionada posteriormente — a camada de transição tem a força mais complexa, a carga tem de ser transmitida das colunas de pequena secção superiores através de escoras inclinadas para vigas de grande vão, e qualquer defeito numa soldadura será amplificado por fadiga a longo prazo. A redundância estrutural, a carga sustentável e a rigidez para resistir a perturbações cíclicas desta receita ainda não foram totalmente verificadas em condições reais. Substituir componentes antigos verificados por novos não verificados é a operação mais perigosa numa remodelação estrutural.
Depois, vejamos o ativo ligado $xLLY, esta via tokenizada de ações americanas. Essencialmente, é um sistema de fachada externa instalado num edifício existente: a compatibilidade dos ancoradouros, placas de ligação e peças embutidas determina tudo. Se o deslocamento inter-piso do edifício principal ultrapassar o valor de projeto, a fachada racha primeiro, e as fissuras não aparecem nas paredes de suporte, sendo as inspeções mais propensas a falhar na deteção — quando os fundamentos do ativo base mostram revisão em baixa do lucro, o preço do token geralmente atrasa meio ciclo para completar a redistribuição de tensões.
O que realmente determina se este projeto pode continuar a ser construído não é o valor da receita, mas três coisas: se o teor de aço do núcleo central parou de cair, se a deflexão medida da nova camada de transição está dentro do limite de projeto, e se os nós na junção entre a estrutura nova e antiga foram testados em tamanho real e não apenas em amostras.
A minha avaliação é direta: um projeto que, no mesmo ano em que atinge um novo recorde de receita, vê a margem líquida sofrer uma queda estrutural, enquanto a receita dos principais componentes de suporte cai pela metade e é substituída por partes adicionadas não verificadas — isto não é o último trecho antes da conclusão, é um sinal para parar a obra e reavaliar a estrutura principal durante a aceitação. #robinhoodq3profitfalls#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 超预期不在“209亿浮盈”（已计价），而在三件事同时兑现：
Bónus de reversão fiscal: libertação de 4,12 mil milhões em ativos fiscais diferidos, reduzindo o encargo fiscal para 1,88 mil milhões, EPS supera as expectativas;
Mudança na estratégia de capital: recompra de STRC de 1,76 mil milhões > despesas em compra de moedas, parando a diluição prioritária, mudando para redução de alavancagem + retorno de capital;
Valor por ação de BTC (BPS) não diminui, mas aumenta, quebrando a narrativa de "emitir ações para comprar moedas diluindo ações ordinárias". O relatório financeiro do $GOOG da Google ficou aquém das expectativas, levando o setor tecnológico a uma queda coletiva, e esta semana provavelmente manterá um padrão de oscilação. Ontem, a breve alta da SK Hynix foi novamente derrubada; a expectativa inicial de um grande rali esta semana falhou, e agora só resta esperar que a SanDisk traga uma viragem no mercado.
O relatório financeiro da Google também revelou perdas contabilísticas na SPCX, o que pode ser considerado uma operação de investimento malsucedida. Além disso, há múltiplos fatores negativos, como a desaceleração do crescimento do negócio de pesquisa, a monetização de IA abaixo do esperado e um aumento significativo nos gastos de capital.
$BTC e $ETH também estão sob pressão no mercado, com uma força de recuperação inferior à do setor de armazenamento, mas caindo mais rapidamente na fase de queda, tendo agora recuado para os níveis redondos de 80k e 23k, respetivamente.
O período geral foi adiado, e um verdadeiro rali provavelmente só ocorrerá após as eleições intermédias e a clarificação da situação no Irão.Hoje as ações sul-coreanas caíram fortemente, com um gatilho muito específico: #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 $SAMSUNG
O lucro operacional da Samsung no terceiro trimestre foi de 107,4 biliões de wons sul-coreanos, um aumento anual de 783%, o que parece impressionante, mas o lucro líquido foi apenas de 75,2 biliões de wons, muito abaixo da expectativa do mercado de 83,6 biliões. O lucro está altamente concentrado no setor de chips (106,5 biliões), enquanto o negócio móvel teve um prejuízo de 6000 milhões de wons. O mercado havia atribuído uma avaliação muito alta baseada no "super ciclo dos chips", mas descobriu que a estrutura de lucros é extremamente frágil, e qualquer fissura faz a avaliação se abalar primeiro.
No dia anterior, o KOSPI subiu 6,63% num único dia devido ao relatório financeiro épico da SK Hynix e à notícia do IPO da Anthropic, fechando em 6012 pontos. Hoje, abriu em alta, mas assim que os resultados da Samsung foram divulgados, os lucros flutuantes dos últimos dois dias foram realizados em massa, aumentando instantaneamente a pressão de venda. Na verdade, os investidores estrangeiros foram compradores líquidos no KOSPI nesse dia; os verdadeiros vendedores foram as instituições (venda líquida superior a 3600 milhões de wons) e os investidores de varejo que realizaram lucros.
Hoje não é apenas um problema das ações sul-coreanas. Embora o Federal Reserve tenha mantido a política, dois membros votaram a favor do aumento das taxas, e a fissura entre os falcões elevou a expectativa da taxa de desconto para ativos de risco globais. O won sul-coreano enfraqueceu simultaneamente para 1342 wons, desvalorizando 18 wons num único dia, aumentando o custo para investidores estrangeiros em ações sul-coreanas. Além disso, a situação no Médio Oriente elevou o preço do petróleo (WTI ultrapassou os 102 dólares), e como a Coreia do Sul é um grande importador de energia, a pressão de custos importados reprime diretamente a avaliação. O banco central da Coreia também está a ponderar se seguirá o aumento das taxas em novembro, com expectativas de liquidez a apertar em ambas as direções.Ao ver esta mensagem, a minha primeira reação foi para não me entusiasmar. Ainda a recuperar o investimento, ao ver as palavras "grande plataforma integrada", lembro-me de verificar quem é que o disse.
A 27 de outubro, a Peer anunciou que o Alipay lançou a versão Beta na sua plataforma, afirmando que os utilizadores podem comprar $USDC com RMB ou vender e receber RMB. No entanto, o Alipay negou suportar transações de criptomoedas e afirmou que a divulgação da Peer é falsa.
Acredito que o impacto na credibilidade da divulgação da Peer é mais importante do que "ter uma nova forma de pagamento". Poder pagar de alguma forma não significa que o pagador reconheça o negócio; quando as partes têm versões conflitantes, os utilizadores comuns têm mais dificuldade em perceber os limites do serviço. Aprendi que: uma integração anunciada unilateralmente pelo projeto não deve ser considerada uma parceria oficial.
No caminho para recuperar o investimento, evitar suposições é um progresso 💪 Como estão os amigos que também estão a recuperar o investimento? Quando encontram este tipo de divulgação de integração, verificam o anúncio do pagador?